Download - Revisi dina proposal baru 2
-
8/7/2019 Revisi dina proposal baru 2
1/23
BAB 1
PENDAHULUAN
1.1. Latar Belakang
Pasar modal di Indonesia telah menjadi salah satu alternatif pembiayaan
bagi perusahaan selain sektor perbankan. Hal ini terkait erat dengan dua fungsi
yang dijalankan, yaitu fungsi ekonomi sangat penting dalam menjembatani
hubungan antara penyedia, yang disebut dengan investor dan pengguna dana
yang disebut dengan emiten atau perusahaan go public. Fungsi keuangan pasar
modal ditunjukkan dengan keberadaannya yang memungkinkan pihak-pihak
yang memiliki kelebihan dana dapat menanamkan modal dengan harapan
memperoleh hasil (return) dan perusahaan dapat memanfaatkan dana tersebut
untuk aktifitas perusahaan tanpa harus menunggu tersedianya dana dari
-
8/7/2019 Revisi dina proposal baru 2
2/23
2
Terdapat dua macam analisis untuk menentukan nilai saham (baik
fundamental maupun intrinsik), yaitu analisa sekuritas fundamental
(fundamental security analysis) atau analisa perusahaan (company analysis) dan
analisa teknis (tehnical analysis) (Suad Husnan, 2009). Analisa fundamental
menggunakan data keuangan perusahaan seperti: laba, dividen yang dibayar,
penjualan, dan lain-lain. Sedangkan analisis teknis menggunakan data pasar
saham yang meliputi harga dan volume transaksi saham.
Motif investor menanamkan dananya pada sekuritas dari pasar modal
adalah untuk memperoleh return (tingkat pengembalian) yang optimal dengan
resiko tertentu atau memperoleh return pada resiko yang minimal. Return atas
pemilikan sekuritas khususnya saham, dapat diperoleh dalam dua bentuk yaitu
deviden dan capital gain (selisih harga jual saham diatas harga belinya).
Masyarakat pemodal atau investor selain ingin mendapatkan return
-
8/7/2019 Revisi dina proposal baru 2
3/23
3
pengguna melakukan analisis lebih lanjut, misalnya ke dalam bentuk rasio
keuangan. Beberapa rasio keuangan akan membantu investor dalam menilai
kinerja keuangan perusahaan dan membuat keputusan investasi. Penggunaan
dengan analisis rasio, dimungkinkan bagi investor untuk menentukan tingkat
likuiditas, solvabilitas dan profitabilitas perusahaan.
Nilai suatu saham berkaitan dengan perkiraan prestasi perusahaan di
masa depan .Varians harga saham selain dipengaruhi oleh kinerja keuangan
perusahaan yang bersangkutan juga dipengaruhi hukum permintaan dan
penawaran. Seorang investor tentunya akan menanamkan modalnya pada
saham yang memiliki kinerja yang baik. Kinerja perusahaan menentukan tinggi
rendahnya harga saham di pasar modal. Untuk itu diperlukan suatu analisa
menyeluruh atas keadaan keuangan perusahaan tersebut untuk memperoleh
return yang maksimal.
-
8/7/2019 Revisi dina proposal baru 2
4/23
4
meneliti kembali risiko sistematik (beta). Jika pada penelitian sebelumnya
variabel yang mempengaruhi adalah variabel-variabel fundamental, namun
dalam penelitian ini variabel-veriabel yang mempengaruhi adalah harga pasar
saham,return saham, dan laba akuntansi. Penelitian dilakukan terhadap
perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia selama 1tahun, yaitu tahun
2010.di empat perusahaan industri . Untuk itu peneliti memberi judul penelitian
ini : Analisis Pengaruh PER dan ROE terhadap Return Saham (studi
kasus Industri Barang Konsumsi).
1.2. Perumusan Masalah
Berdasarkan latar belakang penelitian dan pembatasan masalah yang
telah diuraikan di atas, maka masalah pokok yang diidentifikasi dalam
penelitian ini adalah:
-
8/7/2019 Revisi dina proposal baru 2
5/23
5
1.3. Tujuan Penelitian
Berdasarkan latar belakang dan permasalahan yang telah dirumuskan,
maka tujuan dari penelitian ini adalah sebagai berikut:
1. Untuk mengetahui apakah tingkat return dan resiko saham dipengaruhi
oleh rasio keuangan Price Earning Ratio (PER) pada indutstri Barang
konsumsi.
2. Untuk mengetahui apakah tingkat return dan resiko saham dipengaruhi
oleh rasio keuangan Return on Equity (ROE) pada industri Barang
konsumsi.
-
8/7/2019 Revisi dina proposal baru 2
6/23
6
2. Bagi Akademis
Sebagai bahan masukan atau referensi baik secara akademis maupun
praktis.
3. Bagi Universitas
Untuk memperkaya khasanah ilmu pengetahuan di lingkungan akademika
Fakultas Ekonomi Universitas Krisnadwipayana.
-
8/7/2019 Revisi dina proposal baru 2
7/23
BAB II
TINJAUAN PUSTAKA
2.1 Investasi
Investasi merupakan kegiatan menanamkan modal pada satu atau lebih
aktiva, baik langsung maupun tidak langsung dengan harapan mendapatkan
sejumlah keuntungan dari hasil penanaman modal tersebut di masa yang akan
datang. Penelitian ini lebih memfokuskan pada investasi keuangan. Menurut
Bode/Kane/Marcus (2005) terdapat 2 bentuk investasi keuangan, yaitu :
1. Investasi langsung
Investasi ini silakukan dengan membeli aktiva keuangan yang dapat
diperjual-belikan di pasar uang (money market), pasar modal (capital
market), dan di pasar turunan (derivative market), atau dengan membeli
-
8/7/2019 Revisi dina proposal baru 2
8/23
8
2.2 Harga Saham
2.2.1 Pengertian saham
Saham adalah tanda bukti pengambilan bagian atau peserta dalam suatu
Perseroan Terbatas (PT) (Riyanto,2003). Saham menurut Robert Ang
(2005:2.2) adalah surat berharga sebagai tanda kepemilikan atas perusahaan
penerbitnya. Menurut E Koetin (2005) saham adalah hak atas sebagian dari
suatu perusahaan yang dapat diartikan sebagai suatu bukti/partisipasi modal
dalam suatu perusahaan.
Dari pengertian diatas dapat disimpulkan bahwa saham adalah surat
bukti kepemilikan seseorang terhadap suatu perusahaan.
2.2.2 Jenis-jenis saham
-
8/7/2019 Revisi dina proposal baru 2
9/23
9
likuidasi. Oleh karena itu, saham preferen dianggab mempunyai
karakteristik di tengah-tengah antara obligasi dan saham biasa.
b. Saham Biasa
Jika perusahaan hanya mengeluarkan satu kelas saham saja, saham ini
biasanya dalam bentuk saham biasa (common stock).
c. Saham Treasurry
Merupakan saham milik perusahaan yang sudah pernah dikeluarkan dan
beredar yang kemudian dibeli kembali oleh perusahaan untuk disimpan
sebagai treasuri yang nantinya dapat dijual kembali.
2.2.3 Faktor-faktor yang mempengaruhi harga saham
Menurut Arifin (2004:115-116) pergerakan saham dipengaruhi oleh
faktor-faktor sebagai berikut:
-
8/7/2019 Revisi dina proposal baru 2
10/23
10
merupakan faktor yang dapat mempengaruhi pergerakan harga saham.
Perkembangan harga saham tidak akan terlepas dari perkembangan kinerja
perusahaan. Secara teoritis jika kinerja perusahaan mengalami peningkatan
maka harga saham akan merefleksikannya dengan peningkatan harga
saham, demikian sebaliknya (Ang, 2005). Earning per share dan Price
Earning Ratio merupakan data rasio dari laporan keuangan perusahaan dan
merupakan faktor fundamental yang mempengaruhi pergerakan harga
saham (Arifin, 2004:116) Faktor fundamental merupakan faktor yang
berkaitan dengan kinerja emiten yang tercermin dalam kinerja keuangan
yang tercermin dalam laporan keuangan perusahaan. Semakin baik kinerja
emiten maka semakin besar pengaruhnya terhadap kenaikan harga saham.
Demikian sebaliknya, semakin menurun kinerja emiten maka semakin
besar kemungkinan merosotnya harga saham yang diterbitkan dan
-
8/7/2019 Revisi dina proposal baru 2
11/23
11
jual beli. Transaksi inilah yang akan mempengaruhi fluktuasi harga saham.
Perlu diwaspadai juga bahwa kenaikan harga saham karena permintaan
yang banyak atau penawaran yang sedikit tidak akan berlangsung terus
sebab pada suatu titik harga akan terlalu mahal.
2.3 Return Saham
2.3.1PengertianReturn saham
Return saham adalah tingkat keuntungan yang dinikmati oleh pemodal
atas suatu investasi saham yang dilakukannya (Ang, 2005).Return merupakan
hasil yang diperoleh dari investasi (Jogiyanto,2003:109). Return merupakan
hasil yang diperoleh dari investasi yang berupa return realisasi (realized return)
dan return ekspektasi (expected return) (Hardiningsih, 2003:284). Dari
pengertian diatas dapat disimpulkan bahwa return saham adalah tingkat
-
8/7/2019 Revisi dina proposal baru 2
12/23
12
2. Capital gain (loss) merupakan kenaikan atau penurunan harga suatu
surat berharga atau sekuritas yang dapat memberikan keuntungan atau
kerugian bagi investor.
Return saham dihitung dengan rumus :
1
1)(
=
it
itit
itP
PpR
Keterangan :
Rit = tingkat keuntungan saham i periode t
Pit = harga saham penutupan i pada periode t
Pit-1 = harga saham penutupan i pada periode sebelumnya
b. Risiko Investasi
Risiko merupakan kemungkinan perbedaan antara return actual yang
diterima dengan return yang diharapkan. Semakin besar kemungkinan
perbedaannya berarti semakin besar risiko investasi tersebut
-
8/7/2019 Revisi dina proposal baru 2
13/23
13
Merupakan risiko pasar yang bersifat umum dan berlaku bagi semua
saham dalam pasar modal yang bersangkutan. Risiko ini tidak
mungkin dapat dihindari oleh investor melalui diversifikasi sekalipun.
-
8/7/2019 Revisi dina proposal baru 2
14/23
BAB III
KERANGKA KONSEPTUAL DAN HIPOTESIS
2.1 Kerangka Konseptual
Gambar 1
Kerangka Konseptual
Return on
Equity (ROE)
Price Erning
Ratio (PER)
ReturnKinerja Keuangan
-
8/7/2019 Revisi dina proposal baru 2
15/23
BAB 4
METODOLOGI PENELITIAN
4.1 Objek, Lokasi dan Waktu Penelitian
Penelitian ini mengambil objek beberapa perusahaan yang tergolong
kedalam sector industri barang konsumsi (Consumer Goods) yang listing di
Bursa Efek Indonesia (BEI). Dari beberapa perusahaan tersebut, dipilih empat
perusahaan yang sahamnya teraktif diperdagangkan dibursa efek Indonesia
Periode Januari sampai Desember 2010. Setelah melakukan pengamat diperoleh
empat perusahaan yang memiliki saham teraktif diperdagangkan dibursa efek
Indonesia. Ke empat perusahaan/emiten tersebut adalah PT Aqua golden
missipi (Aqua)Tbk, PT H.M Sampoerna Tbk (HMSP),PT Merck Tbk.(MERK)
dan Mandom Indonesia Tbk.(TCID).
-
8/7/2019 Revisi dina proposal baru 2
16/23
16
PER dan risiko sistematik (beta). Setelah kondisi ekonomi, industri, dan
perusahaan diketahui barulah proses bisa dilanjutkan ketahap perhitungan.
4.3 Populasi dan Sampel Penelitian
4.3.1 Populasi
Populasi adalah wilayah generalisasi yang terdiri atas obyek/subyek
yang mempunyai kuantitas dan karakteristik tertentu yang ditetapkan oleh
peneliti untuk dipelajari kemudian ditarik kesimpulannya (Sugiyono, 2005: 55).
Seluruh saham industry barang konsumsi yang listing di BEI.
4.3.2Sampel
Sampel adalah sebagian dari jumlah dan karakteristik yang dimiliki oleh
populasi tersebut (Sugiyono, 2005: 55). Sementara penentuan sampel dalam
-
8/7/2019 Revisi dina proposal baru 2
17/23
17
3. Industri barang konsumsi
Sub industry : Farmasi
4. Industri Barang konsumsi
Sub industri : kosmetik dan barang keperluan rumah tangga
4.3 Metode Pengumpulan Data
Dalam penelitian ini, peneliti menggunakan dua metode pengumpulan
data, antara lain :
a. Riset Kepustakaan (Library Research) :
Yaitu metode pengumpulan data yang diperoleh dari beberapa sumber
tertulis seperti buku-buku pemasaran, literatur, skripsi dan bacaan yang
berkaitan dengan masalah penelitian.
b. Riset Lapangan (Feld Research)
-
8/7/2019 Revisi dina proposal baru 2
18/23
18
4.4 Teknik Analisis Data
4.4.1 Price Earning Ratio
PER menggambarkan apresiasi pasar terhadap kemampuan perusahaan
dalam menghasilkan laba (Darmaji, 2001:139).
PER merupakan salah satu rasio pasar yang digunakan para investor
untuk memprediksi kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba earning
power dimasa mendatang.
PER dapat dihitung dengan rumus:
Laba Per Lembar Saham
PER = ---------------------------------------------
Harga Pasar Per Lembar Saham
4.4.2 ROE(Return on Equity)
ROE yaitu suatu rasio yang mengukur seberapa efektif perusahaan
memanfaatkan konstribusi pemilik dana/ atau seberapa efektif perusahaan
-
8/7/2019 Revisi dina proposal baru 2
19/23
19
Keterangan :
Rit = tingkat keuntungan saham i periode t
Pit = harga saham penutupan i pada periode t
Pit-1 = harga saham penutupan i pada periode sebelumnya
-
8/7/2019 Revisi dina proposal baru 2
20/23
DAFTAR PUSTAKA
Jogiyanto, 2005, Teori Portofolio dan Investasi, Yogyakarta : BPFE-UGM.
Sugiyono, Metode Penelitian Bisnis.
Ang, Robert, 2005, Buku Pintar Pasar Modal Indonesia, Jakarta, Media Staff
Indonesia.
Husnan, Suad, 2009,Dasar-dasar Teori Portofolio.
Riyanto, Bambang, 2003,Dasar-dasar Pembelanjaan Perusahaan.
-
8/7/2019 Revisi dina proposal baru 2
21/23
21
PROPOSAL PENELITIAN
ANALISIS PER DAN ROE TERHADAP RETURN SAHAM
(STUDI KASUS INDUSTRI BARANG KONSUMSI)
Oleh :
-
8/7/2019 Revisi dina proposal baru 2
22/23
JADWAL PENELITIAN
22
No Uraian
Bulan
Januari Februari Maret April Mei Juni
1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4
1 Penyusunan proposal
2 Penyerahan proposal
3 Pengumpulan data
4 Pengolahan data
5 Analisis data
6 Interpretasi data
7 Penyusunan skripsi
8 Konsultasi
9 Penyerahan skripsi
-
8/7/2019 Revisi dina proposal baru 2
23/23
23