Download - Masa monetara in Romania
-
7/21/2019 Masa monetara in Romania
1/24
-
7/21/2019 Masa monetara in Romania
2/24
Cuprinsul prezentrii:
Problema 1:Cuvinte cheie
Problema 2:Obiectivele studiului
Problema 3:Partea teoretica
Problema 4: Partea practica
-
7/21/2019 Masa monetara in Romania
3/24
Problema 1:Cuvinte cheie
Masa monetara
Indicatori monetari
Agregate monetare
Contrapartidele
masei monetare
Produs intern brut
-
7/21/2019 Masa monetara in Romania
4/24
Problema 2:Obiectivele studiului
biectivele propuse:
Insusirea de notiuni-cheie: masa monetara,indicatori monetari, agregate monetare,
contrapartidele masei monetare, produs intern
brut;
Intelegerea exacta a conceptului de masa
monetara;
Cunoasterea rolului masei monetare, a
indicatorilor si agregatelor monetare in economie
si importanta acestora;
Perceperea modului de calcul al masei monetare;
Perceperea legaturii dintre masa monetara si
PIB.
-
7/21/2019 Masa monetara in Romania
5/24
INTRODUCERE
ACTUALITATEA TEMEI
Prezenta lucrare este realizat n vederea prezentzii ct mai detaliat a
masei monetare si modul de desfurare a acesteia pe teritoriul romanesc .
Acest proiect conine date referitoare la masa monetara, la indicatori
agregate si contrapartidele masei monetare.
Proiectului i sunt anexate cteva documente, avnd rolul de a completa
datele studiului. In ceea ce priveste masa monetara exist preocupri
privind disfuncionalitile care pot s apar n interiorul ei i, de aceea, se
studiaz indicatorii, agregatele i manifestri a acestora, consecinele lor.
Economitii analizeaz masa monetara dup criterii specifice,
atribuindu-i numeroase caracteristici.
Asadar masa monetara joac un rol decisiv, dar n egal msur detine o
pozitie privilegiat
i n analizele decidentilor de politici economice.
-
7/21/2019 Masa monetara in Romania
6/24
Problema 3:Partea teoretica
3.1. Notiuni introductive - Conceptul de masa monetaraMasa monetara este o marime eterogena, reprezentand totalitatea
mijloacelor banesti existente in economie la un moment dat, adica
toate activele financiare care pot fi folosite pentru achizitia de
bunuri si servicii si pentru plata datoriilor.
Statistic, masa monetara se poate determina pe baza bilantului
centralizat al intregului sistem bancar, din care se scad transferurile
intre banci.
Masurarea masei monetare se poate realiza prin urmatoarele doua
modalitati:
1) prin insumarea cantitatilor de moneda: Mm = 1A + 2A + 3A + 4A
2) prin insumarea datoriilor : Mm = 1P + 2P + 3P + 4P
-
7/21/2019 Masa monetara in Romania
7/24
3.2. Structurarea masei monetare
Din punct de vedere statistic, pentru masurarea masei monetare se
recurge la structurarea acesteia.
Delimitarea componentelor masei monetare din circulatie se realizeaza
dupa urmatoarele criterii, utilizate in statistica monetara internationala.
A. Sfera pe care o serveste masa monetara;
B. Natura social economica a detinatorilor de moneda;
C. Rotatia si rolul diferitelor componente ale masei monetare;
D. Gradul de lichiditate al diferitelor componente.
Majoritatea monetaristilor au apreciat ca in structura acesteia pot fi
incluse urmatoarele active, potrivit gradului de lichiditate al acestora:
- moneda efectiva sau numerarul;
- moneda de cont, respectiv disponibilitatile in conturi curente curente;
- depunerile la termen si in vederea economisirii;
- alte active, cu grad mai mare sau mai mic de lichiditate.
-
7/21/2019 Masa monetara in Romania
8/24
3.3. Agregatele monetare
Agregatele monetare (monetary aggregates) reprezinta integrarea succesiva a
tuturor activelor monetare si financiare, in scopul obtinerii totalului masei
monetare. Reprezinta un instrument modern de analiza a structurii masei monetare
si a circulatiei banesti.
La modul general, se poate aprecia ca agregatele monetare se clasifica in trei grupe:
a) moneda primara(baza monetara, moneda de rezerva) care cuprinde bani creati
de Banca Centrala.b) moneda mijloc de plata(masa monetara in sens restrans M1) care cuprinde
instrumenetele de plata create de Banca Centrala si de celelalte institutii financiar
bancare.
c) moneda ca avutie neta
(masa mijloacelor de detinere a averii), care cuprinde pe
langa instrumentele de plata, instrumentele financiare lichide care nu se folosec ca
atare in plati .
-
7/21/2019 Masa monetara in Romania
9/24
In raport cu gradul de lichiditate a diferitelor active cuprinse in structura masei
monetare s-au construit agregatele monetare, simbolizate cu M1, M2, M3, L:
agregatul M1 (masa monetare in sens restrans, lichiditate primara) este formata din
moneda efectiva (bilete de banca) si disponibilitati la vedere din conturile de la banca:
M1 = Numerar + Depozite la vedere si in conturi curente
agregatul M2 (masa monetara standard, cvasimoneda sau lichiditate secundara) este
mai cuprinzator si include in afara de M1 ansamblul plasamentelor la termen in vederea
economisirii.
M2 = M1 + cvasi-moneda sau M2 = M1 + depozite la termen si in vederea
economisirii
agregatul M3 - include pe langa M2 active cu diferite grade de lichiditate, in structura
carora se afla certificatele de depozite, bonurile de casa.
M3 = M2 + Alte active monetare
agregatul L (agregatul monetar al masei monetare cel mai larg) inglobeaza toate
celelalte componente precedente, la care se adauga titlurile pe termen mediu si lung, care
pot fi transformate mai lent in lichiditati.
L = M3 + Alte active financiare
-
7/21/2019 Masa monetara in Romania
10/24
3.4. Masa monetarn Romnia
n cazul Romniei, analiza masei monetare este realizatprin utilizarea
urmtoarelor
agregate:
masa monetarn sensul larg (M2)
masa monetarn sensul restrns (M1)
cvasi-bani
Tot pentru analiza masei monetare se
determin
i
indicatorul baza
monetar
M0, calculate ca medie zilnicila sfritulperioadei.
3.5. Produsul Intern Brut
Produsul Intern Brut este un indicator macroeconomic care reflectsuma valorii
de piaa tuturormrfuriloriserviciilor destinate consumului final, produse n
toate ramurile economiei n interiorul unui stat n decurs de un an.
-
7/21/2019 Masa monetara in Romania
11/24
3.5. Relaiadintre masa monetariPIB
1. Trecerea de la economia realla cea monetar- se face prinobinerea
dimensiunii valorice a PIB cu ajutorul
preurilor,
iar valoarea
real
din bunuri
este exprimatprin intermediul etalonului monetar.
2. Viteza de
circulaie
a monedei- cretereanivelului masei monetarereflect
sporirea dimensiunilor economice imonetare aleactivitii. Pentru a evidenia
importana
acestui indicator, masa
monetar
trebuie
corelat
cu PIB (ca indicator
care reflectevoluiatranzaciilor). Astfel, se msoarun raport PIB/Mm (unde
Mm reprezintmediacantitiidemoneddin fiecare lun)ieste denumit generic,
viteza de circulaiea monedei.
3. Gradul de monetizare al economiei- i
ndicatorul grad de monetizare al economiei
reprezintraportul dintre masamonetariPIB, exprimnd nivelul intermedierii
financiare ntr-o ar,isecalculeazca raport ntre masamonetarn sens largi
PIB (M2/PIB).
-
7/21/2019 Masa monetara in Romania
12/24
Problema 4: Partea practica
STUDIU DE CAZ
Produsul Intern Brut (P.I.B.)
si Masa monetara
-
7/21/2019 Masa monetara in Romania
13/24
PIB mld . USD)
0
50
100
150
200
250
1862
1900
1920
1933
1944
1950
1955
1964
1970
1979
1987
1992
2000
2012
PIB
(mld.
USD)
Sursa: Produsul Intern Brut al Romniei 1862- 2000 Serii statistice seculare
i argumente metodologice.
Primul PIB al Romniei a fost calculat la ceva mai mult de 2 miliarde de dolari
la proclamarea regatului din 1881 urcase la peste 3 miliarde dolari si a trecut de 6
miliarde dolari la sfrsitul secolului XIX.
Realizarea Romniei
Mari a adus n 1920 o
crestere a PIB cu circa
50 ,
pn
la aproape
12 miliarde dolari.
Astfel, n 2012, PIB-
ul a fost de circa
180 miliarde dolari,
cu valoarea lor la zi,
si un PIB pe locuitor
de circa 11.000
dolari.
4.1. Produsul Intern Brut P.I.B.)
-
7/21/2019 Masa monetara in Romania
14/24
Variatia creterii PIB 2005
-2013)
P.I.B .
287,2
513,6
342,4
503,9
404,7
491,3
593,3 587,4
663,7
0
100
200
300
400
500
600
700
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
P.I.B.
Sursa: INSTITUTUL NAIONAL DE STATISTIC
Creterea a fost determinat n mod semnificativ, de majorarea
volumului de activitate i n consecin a valorii adugatebrute
din informaii i comunicaii i din activitile profesionale,
tiinifice i tehnice; activiti de servicii administrative i
activitide servicii suport etc.
-
7/21/2019 Masa monetara in Romania
15/24
Factori de influen ai creterii PIB n 2005-2013 pe
categorii de resurse
-30
-20
-100
10
20
30
40
50
60
PIB
Impozite nete pe produs
Servicii
Constructii
Agricultura, silvicultura,piscicultura, exploatare
forestiera
Industrie
PIB 4,1 7,7 6,5 6,3 5,9 5,8 5,8 5,7 5,7
Impozite nete peprodus
9,4 7,5 4 5,5 5 4,8 4,8 4,7 4,7
Servicii 9,4 7,3 6,6 6,5 6 5,8 5,8 5,7 5,7
Constructii 9,8 19,4 17,2 11 10,5 10,5 9,8 9,7 9,4
Agricultura, silvicultura,
piscicultura, exploatare
-18,7 3,3 3 3,2 3,5 3,5 2,5 2 1,6
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Sursa: INSTITUTUL NAIONAL DE STATISTIC
-
7/21/2019 Masa monetara in Romania
16/24
Factori de influen ai creterii PIB n 2005-2013 pe
categorii de utilizatori
Sursa: INSTITUTUL NAIONAL DE STATISTIC
-10
-5
0
5
10
15
20
25
30
35
40 Modificarea stocurilor
Consumul colectiv efectiv al
adm. publice
Cheltuiala de consum
individual al adm.publice
Export net
Formarea bruta a
capitalului fix
P.I.B.
Modificarea stocurilor -2,2 0,3 0 0 0,1 0 0,1 0 0
Consumul colectiv
efectiv al adm. publice
13,5 2,7 4,2 3,7 2,7 2,5 2 3 2,3
Cheltuiala de consum
individual al adm.publice
4,9 2,7 4 3,5 3 3 2,5 3,7 2,3
Export net -4,5 -6,4 -5,7 -4,5 -4 -3,2 -2,6 -2,7 -2,5
Formarea bruta a
capitalului fix
12,6 16,1 15,7 13 11,5 11 10,5 10 10
P.I.B. 4,1 7,7 6,5 6,3 5,9 5,8 5,8 5,7 5,7
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
-
7/21/2019 Masa monetara in Romania
17/24
Factori de influen
ai creterii PIB n
2012 pe categorii de
resurse
5,7
10
-2,7
3,7
0
3
-4 -2 0 2 4 6 8 10 12
P.I.B.
Formarea bruta a capitalului fix
Export net
Cheltuiala de consum individual al
adm.publice
Consumul colectiv efectiv al adm. publice
Modificarea stocurilor
Factori de influent
ai cresterii PIB n
2012 pe categorii de
utilizatori
5,7
5,3
2
9,7
4,7
5,7
0 2 4 6 8 10 12
P.I.B.
Industrie
Agricultura, silvicultura, piscicultura
Constructii
Servicii
Impozite nete pe produs
Sursa: INSTITUTUL NAIONAL DE STATISTIC
Sursa: INSTITUTUL NAIONAL DE STATISTIC
-
7/21/2019 Masa monetara in Romania
18/24
4.2. Masa monetara in Romnia
Agregat
monetar
Milioane lei
M
0
31.876,7
M
1
88.222,1
M
2
220.506,6
M
3
220.767,2
Sursa: www.bnr.ro
Agregatul
monetar2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
M0-milioane lei 14.670 23.058 26.960 25.617 28.253 32.357 31.877
% fa de anul
anterior27% 57% 17% -5% 10% 15% -2%
Sursa: www.bnr.ro
14.670
23.058
26.960 25.617 28.253
32.357 31.877
0
5.000
10.000
15.000
20.000
25.000
30.000
35.000
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Evolutia agregatului monetar
M0-milioane lei
-
7/21/2019 Masa monetara in Romania
19/24
4.3. Relaia dintre masa monetar i PIB
Anul 2008 2009 2010 2011 2012
M3 174,0 189,6 202,8 216,2 279,1
M2 173,6 188,0 199,6 212,1 251,8
M3(%PIB)
33,8
38,1
38,2
37,4
37,4
M1 92,5 79,4 81,6 85,8 92,3
Numerar in cir culatie 25,3 24 26,8 30,6 35
Depozite la vedere 67,2 55,4 54,8 55,2 69,3
Evolutia principalelor agregate monetare in perioada 2008-2012 (mil. lei)
Sursa: www.bnr.ro
Contrar opiniilor exprimate destul de frecvent, masa monetar n sens restrns, s-a
diminuat odat cu recesiunea. Ea a revenit lent spre valoarea de plecare din anul 2008,
fra atinge,ns,nivelul dereferintal celui mai bun an economic depnacum prin
prisma nivelului PIB.
Numerarul aflat n circulatie a preluat treptat o parte din diminuarea depozitelor .
-
7/21/2019 Masa monetara in Romania
20/24
Stopare a tendinei de cretere a adncimii financiare
0
10
20
30
40
50
Credit sector privat/PIB Masa monetara/PIB
Credit sector privat/PIB 27 36 38 40 40 39 42
Masa monetara/PIB 32 36 34 38 39 38 37
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
%, sfarsitul perioadei
Sursa: www.bnr.ro
-
7/21/2019 Masa monetara in Romania
21/24
Dinamica anualreal a M3 scade rapid din 2008iintr n
teritoriul negativ n 2009, pe fondul
deteriorrii
evoluiei
activitii
economice i alderulrii unui proces de dezintermediere pe plan
global
i
local, cu
implicaii
asupra
evoluiei
creditului intern.
-30
-20
-10
0
10
20
30
40
50
60
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
M1
M3
PIB
Sursa: www.bnr.ro%, termeni reali, sfarsitul perioadei
-
7/21/2019 Masa monetara in Romania
22/24
Concluzii
Politica monetara si implicit masa monetara, ca
parte componenta a politicii la nivel macroeconomic,
trebuie sa asigure atingerea echilibrului pe piata
monetara. Trebuie, insa, sa mentionam ca politica
monetara nu dispune de un scop independent, ci, in
activitatea sa, Banca Centrala utilizeaza anumite
instrumente de interventie directa pe piata monetara
si isi stabileste obiectivele politicii monetare in stransa
corelatie cu obiectivele politicii economice generale.
Se impune in acest context identificarea masurii in
care Banca Centrala reuseste sa controleze oferta
propriei sale monede, respectiv daca baza monetara
este complet sau partial exogena, ceea ce presupune,
printre altele, ca finantarea deficitului bugetului de
stat prin creatie monetara sa fie strict limitata .
-
7/21/2019 Masa monetara in Romania
23/24
Bibliografie
- Nicolae Dardac, Teodora Barbu: Moneda, banci si politici
monetare, Editura Didactica si Pedagogica, Bucuresti, 2005;
- Vasile Turluc: Moneda si credit, Editura Universitatea Al.
I. Cuza, Iasi, 2006;
- Violeta Elena Dragoi, Madalina Antoneta Radoi: Moneda,
Editura Cartea Studenteasca, Bucuresti, 2010;
- Frederic Mishkin: The Economics of Money, Manking and
Financial Markets, Pearson Addison Weslley, 8th Edition,
2007;
- www.bnr.ro
Site-ul Bancii Nationale a Romaniei;
- www.insse.ro - Site-ul Institutului National de Statistica;
-
7/21/2019 Masa monetara in Romania
24/24
Va multumesc!