RATIOS TYPES ET ANALYSE FINANCIERE

1. DIAGNOSTIC FINANCIER 2. TABLEAU DES INVESTISSEMENTS3. TABLEAU FINANCIER DES RESSOURCES ET DES EMPLOIS (TAFIRE) 4. ANALYSE RENTABILITE ET IMPACT DES INVESTISSEMENTS

/tt/file_convert/563db9e2550346aa9aa0d0e8/document.docx15/03/06

1. DIAGNOSTIC FINANCIER

POINT CLE   : s’assurer que les états financiers qui servent de support à l’analyse financière sont fiables et cohérents. Au besoin, demander au Chef d’Entreprise de procéder à la révision de ces comptes par un cabinet d’expertise comptable.

RATIOS

Couverture Immobilisations Nettes par Ktaux Propres :[Capitaux Propres / Immobilisations Nettes]

Capacité d’autofinancement (CAF) CAF = Dotation Amort/Prov. + Résult.Net

Autofinancement (A)  A = CAF – Distribution dividendes dans l’exercice (dividendes mis en paiement dans l’exercice y compris les acomptes sur dividendes).

Endettement global (en %) [Dette Globale / Total Bilan]

Capacité de Remboursement (en %) [CAF / Dettes à MLT]

Fonds de roulement (FR)  FR = Total Ressources Stables – Actif Immobilisé Net

Délais de recouvrement des créances clients (en jours)    [(Créances Clients / CA TTC) x 360]  

Délais de règlement des dettes fournisseurs (en jours)     [(Dettes Fournisseurs / Achats TTC) x 360]  

Excédent de Trésorerie d’Exploitation (ETE)ETE = EBE – Variation BFR – Production Immobilisée

EBE : Excédent Brut d’ExploitationBFR : Besoins en fonds de roulement 

Délais de rotation des stocks (en jours)   [(Stocks Mat. 1ères / Achats HT) x 360]

  [(Stocks Produits Finis / CA HT) x 360]  

Achats Consommés / Production   Evolution CA (en %)

Evolution VA (en %)

Taux Marge Nette [Résultat Net / Chiffre d’Affaires]  

Rentabilité économique (Re) Re = EBE/K K= Capital économique= Immobilisations+BFR

Rentabilité financière Rf  Rf = [Résult.Net / Ktaux Permanents]

Evolution des investissements (en %) Liquidité Générale (LG)

2

LG = Actif Circulant+Trésorerie Actif/Passif Circulant+Trésorerie Passif

Liquidité Immédiate LI

LI = Trésorerie Actif/Passif Circulant+Trésorerie Passif

Les ratios de liquidité mesurent la capacité de l’entreprise à faire face à ses dettes à CT (solvabilité à court terme).

EXPLOITATION

CA

Prod/Activ 2003 … … 2006Px Q Mt %Export Px Q Mt %Export

Produit1Produit1Produit1………………..

TOTAL

Structure des prix unitaires

Donner les éléments constitutifs des prix unitaires (coûts et marges unitaires)

2. PMN / TABLEAU DES INVESTISSEMENTS

Désignation Dates Total Répartition des investissements par activité

2007 2008 2009 2010 Activité 1 Activité 2 ……Investissements Immatériels

Sous total 1Investissements Matériels

Sous total 2

Total Général

3

3. PLAN DE MISE A NIVEAU

3.1 SCHEMA DE FINANCEMENT

Apport en fonds propres dont autofinancement apport en compte courant associéCrédit bancaireCrédit bail

Porter une attention particulière au respect du principe d’équilibre financier : les investissements doivent être financés par des capitaux à LT

3.2 TABLEAU FINANCIER DES RESSOURCES ET DES EMPLOIS (TAFIRE)

Réf 2005 2006 2007 2008 2009 2010E-R+ E-R+ E-R+ E-R+ E-R+ E-R+

I. INVESTISSEMENT ET DESINVESTISSEMENTFA Charges immobiliséesFB Acquisitions/Cessions immobilisations incorporelles FC Acquisitions/Cessions immobilisations corporellesFF INVESTISSEMENT TOTAL FG II. VARIATION DU BFR FH A/ EMPLOIS ECONOMIQUES A FINANCER (FF+FG)FI

FJ

III. EMPLOIS/RESSOURCES (BF HAO)

IV. EMPLOIS FINANCIERS CONTRAINTSFK B/ EMPLOIS TOTAUX A FINANCER

4. PMN / ANALYSE RENTABILITE ET IMPACT DES INVESTISSEMENTS

4.1 Hypothèses de travail

Chiffre d’affaires

Expliciter les hypothèses retenues pour chaque rubrique de chiffre d’affaire (prix unitaires, quantité,…….)Prêter une attention particulière à la cohérence des hypothèses avec le PMN.Vérifier la fiabilité des prévisions financières au regard des hypothèses sous jacentes.S’assurer de la vraisemblance de l’évolution du CA au regard de : i) l’évolution du marché ; ii) la position escomptée de l’entreprise sur son marché ; iii) rapport qualité /prix des

4

Réf2005 2006 2007 2008 2009 2010E-R+ E-R+ E-R+ E-R+ E-R+ E-R+

V. FINANCEMENT INTERNEFL Dividendes (E-)/CAFG(R+)

VI. FINANCEMENT PAR LES CAPITAUX PROPRESFM Augmentation de capital (R+)FN Subventions d’investissement (R+)FP Prélèvement s/ le capital (y compris retraits de

l’exploitant) (E-)VII. FINANCEMENT PAR DE NVEAUX EMPRUNTS

FQ EmpruntsFR Autres dettes financières

FSC/ RESSOURCES NETTES DE FINANCEMENT

FTD/ EXCEDENT/INSUFFISANCE DE RESSOURCES DE FINANCEMENT VIII. VARIATION TRESORERIE

FU Trésorerie nette clôture exercice : xxxxFV Trésorerie nette ouverture exercice : xxxxFW Variation Trésorerie E+R- xxxx

Contrôle : D=VIII avec signe opposé

produits de l’entreprise ; iv) l’évolution attendue des prix de vente ; v) la capacité de production prévue et des aptitudes des RH à atteindre les productivités ciblées.

Evolution des postes de chiffre d’affaires

(exemple)

R/E : Réel ou estiméCommentaire

Charges

Expliciter les hypothèses retenues pour chaque rubrique de charge.Prêter une attention particulière à la cohérence des hypothèses avec le PMN.Vérifier la fiabilité des hypothèses liées aux gains de productivité et aux économies de charges d’exploitation au regard de : i) investissements projetés; ii) technologies liées aux équipements ; iii) l’évolution escomptée des coûts des facteurs de production ; iv) améliorations apportées aux outils de gestion et au système d’information ; v) la qualité des RH, leurs aptitudes à atteindre les gains et économies escomptés

Evolution des postes de charges (exemple)

5

Evolution

Hypothèses

2005 2006 2007 2008 2009 2010R R/E P P P P

Chiffres d’affaires        

CA Activité1 3% 4% …. …. 3% 7%

CA Activité2 3% 10% 3% -5%

CA Activité3 2% 3% 3% 3%

Etc… 3% 3% 9% 3%

3% 3% 0% 3%

CA Global 3% 3% 0% 3%

6

Evolution

Hypothèses

2005 2006 2007 2008 2009 2010R R/E P P P P

Charges        

Achats march. 1% 3% ……. 2% 3%Achats matières prem. et fournitures 3% 3% …….. 3% 6%

Autres achats 3% -9% 3% 20%

Transports

Services extérieurs

Impôts et taxes

Autres charges

Charges PersonnelDotation aux Amortissements et Provisions d’exploitation 3% 3% 3% 6%

Frais Financiers3% 3% 3% 6%

Dotation aux Amortissements et Provisions financiers

3% 3% 3% 6%

Participation des travailleurs

Impôt sur résultat

R/E : Réel ou estimé

Commentaire

Evolution de certains postes de bilan

Commentaire

4.2 Etats financiers prévisionnels

Bilans 2005-2010 selon Système Normal SYSCOACommentaire

7

Evolution

Hypothèses2005 2006

20072008

2009201

0Actif immobilisé incorporelActif immobilisé corporelStocks marchandises Stocks Mat. 1ères et fournituresStocks Produits Finis Créances Clients  Capital socialReport à nouveauDividendesDettes à LMTDettes Fournisseurs  Dettes FiscalesDettes SocialesAutres Dettes

Compte de résultat 2005-2010 selon Système Normal SYSCOACommentaire

Tableau prévisionnel de trésorerie pour les 12 premiers mois du PMN Commentaire

Annexes

Annexe 1 : Tableau du Chiffre d’Affaires prévisionnel

Prod/Activ 2006 … … 2010Px Q Mt %Export Px Q Mt %Export

Produit1Produit1Produit1………………..

TOTAL

Commentaire

8

Annexe 2 : Tableau des charges prévisionnelles

Evolution 2005 2006

2007 2008

2009 2010

R R/E P P P P

Charges en KF

Achats march.Achats matières prem. et fournitures

Autres Achats

Transports

Services Extérieurs

Impôts et Taxes

Autres charges

Charges PersonnelDotation aux Amort. et Prov.

(1)

Total charges d’exploitation Total charges financières

(2)

Total participation et impôts

TOT GEN CHARGESR/E : Réel ou estimé

(1) Donner le tableau détaillé des amortissements en distinguant les amortissements des anciennes immobilisations de ceux des immobilisations acquises dans le cadre du PMN

(2) Donner le détail des intérêts en distinguant les intérêts servis sur le stock de la dette des intérêts servis sur les nouveaux emprunts.

Commentaire

4.3 Appréciation de la rentabilité des investissements 

Taux de Rentabilité Interne (TRI) Valeur Actualisée Nette (VAN) Délai de récupération des fonds investis

Commentaire

9