credit suisse real estate fund global performance update · 2019. 5. 24. · credit suisse global...

Credit Suisse Real Estate Fund International Emissionspräsentation

CREDIT SUISSE ASSET MANAGEMENT (Schweiz) AG

Real Estate International Mai / Juni 2019

Schweiz: Nur für qualifizierte Anleger gemäss Bundesgesetz über die kollektiven Kapitalanlagen (KAG)

2 Die am Ende dieses Dokuments erwähnten Disclaimer gelten auch für diese Seite. CREDIT SUISSE ASSET MANAGEMENT (Schweiz) AG Mai / Juni 2019

Gründe zu investieren 5

Objekte im Fondsvermögen 4

Emission 2019 3

Kennzahlen 2

Produktüberblick 1

Übersicht


Credit Suisse Real Estate Fund International Langer Track Record und attraktive Rendite

Historische Wertentwicklungen und Finanzmarktszenarien sind keine verlässlichen Indikatoren für zukünftige Ergebnisse. Quelle: Credit Suisse Asset Management (Schweiz) AG, * Jahresbericht 2018 CS REF International

Erster und grösster

Schweizer Immobilienfonds, der weltweit direkt in Immobilien investiert

Global diversifiziertes

Immobilienportfolio

von Core Liegenschaften

Hohe Diversifikation im Fonds:

47 Liegenschaften in 10 Ländern mit mehr als 500 Mietern

Breite Investorenbasis

von über 500 qualifizierten Anlegern

Attraktive Ausschüttungsrendite

von 3.67%* im aktuellen Niedrigzinsumfeld

Hoher Diversifikationseffekt zu Schweizer Immobilien und

anderen Anlageklassen

Fremdwährungen zu 95% (±1%)

gegenüber CHF abgesichert

Täglicher Handel über den OTC-Handel der Credit Suisse

Credit Suisse als führender

Immobilien Asset Manager:

Nr. 3 in Europa / Nr. 15 global Track Record seit 1938


Profil

Der CS REF International ist der erste international investierende Schweizer Immobilienfonds – die Lancierung erfolgte im Februar 2005.

Beteiligung an einem diversifizierten Portfolio mit Liegenschaften in Amerika, Asien-Pazifik sowie Europa – der Fonds wird von Zürich aus gesteuert mit lokaler Verankerung in den Regionen.

Der Anlegerkreis ist auf qualifizierte Anleger beschränkt. Dazu zählen institutionelle Anleger sowie vermögende Privatpersonen.

Der Fonds ist in 47 Liegenschaften in 10 Ländern mit einem Gesamtfondsvermögen von CHF 4’185 Mio.1 investiert.

Via OTC können Fondsanteilsscheine täglich gehandelt werden.

Fondswährung ist der Schweizer Franken (CHF), Fremdwährungsrisiken werden zu 95% ±1% abgesichert.

Im 2016 wurde der Fonds für seine Nachhaltigkeitsperformance ausgezeichnet mit dem «Green Star Award»2.

Anlagestrategie

Investitionen in ertragsstarke Immobilien mit kommerzieller Nutzung sowie mit Mischnutzungen

Buy and Hold (80 – 90% des Portfolios): Langfristige Sicherung von Cashflows aus Immobilien an guten Lagen (Core Anlagestrategie)

Aktives Portfoliomanagement (10 – 20% des Portfolios): Anlagen in Wachstumsmärkten sowie Ausnutzung von Marktzyklen in entwickelten Volkswirtschaften

Credit Suisse Real Estate Fund International Profil und Anlagestrategie

1 Letzter Datenpunkt: 31.12.2018 2 Quelle: Global Real Estate Sustainability Benchmark (GRESB) | Credit Suisse Asset Management (Schweiz) AG


Credit Suisse Global Real Estate Unsere Kompetenzen auf einen Blick

Führende Immobilienplattform mit Schwerpunkt auf Wohn-, Büro- und Handelsimmobilien

CS AM Global RE ist eine der 15 führenden Immobilienplattformen weltweit,

in Europa an dritter Position1, in der Schweiz an Nummer eins2.

CS AM Global RE deckt das gesamte Spektrum an Dienstleistungen im Real Estate Management ab.

Rund 25 Produkte und Mandate für Retail- und institutionelle Kunden vorwiegend im Core- und Core-Plus-Segment in verschiedenen Anlagevehikeln, mit Wachstum im Value-add Segment

Erfahrenes Team mit fundierten Kenntnissen in den Bereichen Immobilienakquisition, Finanzen und Immobilienmanagement

Top 3 Immobilienplattform

in Europa1

seit 1938 Track Record im Real

Estate Management

CHF 58.5 Mia. verwaltete Vermögen2

>1,300 Liegenschaften in

18 Ländern weltweit2

171 Immobilienspezialisten

weltweit2

CHF 47.2 Mia. AUM von direkten

Anlagevehikeln2

Objektarten2 Anlageländer (ohne CH)2 Kundensegment2

Institutionelle Kunden 53%

Privatkunden 35%

Drittbanken 12%

AuM

Deutschland 33%

USA 12%

Grossbritannien 8%

Niederlande 8%

Australien 8%

Kanada 5%

Japan 5%

Irland 4%

Andere17%3

CHF

7.2bn

Büro 32%

Verkauf 20%

Logistik 2%

Hotel 4%

Andere16%

AuM

Wohnen 26%

1 Quelle: INREV/ANREV Fund Manager Survey 2018 2 Letzter Datenpunkt: 31. Oktober 2018; einschliesslich verwalteter Vermögen in direkten und indirekten Anlagevehikeln 3 Andere Länder sind: Belgien, Tschechische Republik, Frankreich, Polen, Portugal, Spanien, Chile, Neuseeland, Italien


Credit Suisse Asset Management Global Real Estate Starkes globales Netzwerk – Büros in Europa, USA und Singapur

Vancouver

Chicago Boston

New York

Houston Washington, D.C.

Toronto

Santiago

São Paulo

Montreal

Zürich

London

Amsterdam

Leeds

Glasgow

Hamburg

Berlin

München

Frankfurt

Madrid

Lissabon

Lyon

Mailand

Lausanne

Fukuoka

Singapur

Tokio

Perth

Melbourne

Brisbane

Wellington Adelaide

San Francisco

Dublin

Toulouse

Städte mit Liegenschaftseigentum Standorte von CS AM Global Real Estate Standort von Credit Suisse Hedging-Griffo

Nagoya

Quelle: Credit Suisse Asset Management (Schweiz) AG | Grafik: Nur für Illustrationszwecke | Letzter Stand: 31.12.2018

Vertieftes Wissen über jeden Investitionsmarkt und extensives Netzwerk an lokalen Partnern

garantieren Zugang zu den besten Liegenschaften und dessen professionellem Management.


1 Schweiz: SXI Real Estate Funds Broad; Ausland: GREFI Core (ext. NFI ODCE vor 01.2010), hgd | Korrelationsvergleich IPD-Daten Schweiz u. Global 2002-2018: 0.02 Quelle: Credit Suisse Schweizer Pensionskassen Index, Credit Suisse | Grafik: Nur für Illustrationszwecke | Letzter Stand Auslandanteile: 31.03.2019 / Korrelationen: 31.12.2018

Portfoliodiversifikation: Niedrige, statistisch nicht signifikante Korrelation von -0,3 zwischen dem Schweizer und dem globalen Index bietet eine hohe Diversifikationswirkung von globalen Immobilienanlagen

Schweizer Investoren: besonders grosser «Home-bias» bei Immobilien Kleiner Immobilienauslandanteil trotz hoher Diversifikationswirkung

Auslandsanteile in der Allokation von Pensionskassen (nach Anlageklasse)

Immobilien CH (Fonds)/ Immobilien Ausland (Fonds, hgd)1

-0.30

0.89 Aktien Schweiz / Aktien Ausland (hgd)

Obligationen CHF / Obligationen FW (hgd)

0.88

Korrelation der Renditen

(2009 - 2018)

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

4. Q. 01 4. Q. 04 4. Q. 07 4. Q. 10 4. Q. 13 4. Q. 16

Aktien

Obligationen

Immobilien

57.5%

20.4%

8.0%


Diversifikation: Internationale Immobilienmärkte Am Beispiel des Geschäftsimmobilienzyklus

Quelle: Credit Suisse, eigene Darstellung | Grafik: Nur für Illustrationszwecke | Letzter Stand: März 2019

Abschwung Erholung Expansion Beruhigung

Sinkende Mieten Sinkende Preise Steigende Leerstände Überangebot

Bodenbildung der Mieten Stabilisierung der Leerstände Erholung der Transaktionspreise Attraktive Bewertungen

Steigende Mieten Steigende Preise Sinkende Leerstände Starke Nachfrage

Abkühlung des Mietpreiswachstums

Abkühlung des Preiswachstums Höhere Leerstände Zunehmende Risiken

Immobilienmietmärkte im Ausland sind aktuell in einem spannenden Zeitpunkt im Zyklus. Wir erwarten tiefere Leerstände und

steigende Mietpreise in den meisten Anlagemärkten. In der Schweiz sind wir dagegen in einer schwächeren Mietmarktphase.

Zürich / Genf

Australien - Rohstoffstädte

Singapur

Kanada - Rohstoffstädte

Polen

Niederlande

London Tokio

USA Gateway Städte

Deutschland

Grossbritannien

Regionalstädte

Toronto (Kanada)

USA - Sekundärstädte

Melbourne

Italien

Spanien

Houston Sydney

Japanische Regionalstädte

Vancouver




Emission 2019 3

Kennzahlen 2

Produktüberblick 1

Übersicht


Credit Suisse Real Estate Fund International Finanzkennzahlen

1 Kennzahlen wurden an die neue SFAMA-Richtlinie für Immobilienfonds (Stand 13.09.2016) angepasst und nach der Fachinstruktion der SFA «Kennzahlen von Immobilienfonds» berechnet. 2 Valuta Ausschüttung 29.3.2019 (Ex-Datum 27.3.2019) Historische Wertentwicklungen und Finanzmarktszenarien sind keine verlässlichen Indikatoren für zukünftige Ergebnisse. Quelle: Jahresberichte des CS REF International | Letzter Datenpunkt: 31.12.2018

Jahresberichte 31.12.20161) 31.12.20171) 31.12.20181)

Nettofondsvermögen in Mio. CHF 2’412,3 2’763,2 3’189,2

Verkehrswert der Liegenschaften in Mio. CHF 2’837,0 3’312,9 3’757,2

Agio / Disagio 11,97 % 14,36 % 3,31%

Ausschüttung pro Anteil in CHF 42.00 42.00 42.002

Ausschüttungsrendite 3,56 % 3,35 % 3,67%

Ausschüttungsquote 95,38 % 99,92 % 110,21%

Anlagerendite 5,14 % 8,41 % 4,98 %

Fremdfinanzierungsquote (in % der Verkehrswerte) 13,81 % 15,77 % 18,82 %

Fondsbetriebsaufwandquote (TERREFGAV) 0,85 % 0,90 % 0,90 %

Fondsbetriebsaufwandquote (TERREFMV) 0,92 % 0,97 % 1,09 %

Mietausfallrate 4,50 % 6,58 % 10,72 %


Credit Suisse Real Estate Fund International Kennzahlen (1/3)

1Historische Wertentwicklungen und Finanzmarktszenarien sind keine verlässlichen Indikatoren für zukünftige Ergebnisse. Quelle: Credit Suisse Asset Management (Schweiz) AG | Letzter Datenpunkt: 31.12.2018

39.00

40.00

41.00

42.00

43.00

2013 2014 2015 2016 2017 2018

Ausschüttung in CHF Key takeaways

Stabile jährliche Ausschüttung1

Attraktive Ausschüttungsrendite1

Konstante Anlagerendite1

Breite Diversifikation und lang laufende Mietverträge

* Von der Mietausfallrate von 10.7% resultieren 4% aus dem Neubau „The Exchange“ in Vancouver, der dem Portfolio im September 2018 zugefügt worden ist. Sämtliche Flächen sind mittlerweile langfristig vermietet.

10.7% *

0.0%

2.0%

4.0%

6.0%

8.0%

10.0%

12.0%

2013 2014 2015 2016 2017 2018

Mietausfallrate

4.0% 3.8% 3.7% 3.6% 3.4% 3.7%

3.1% 2.8% 2.8% 2.7% 2.7% 2.9%

0.0%

1.0%

2.0%

3.0%

4.0%

5.0%

2013 2014 2015 2016 2017 2018

Ausschüttungsrendite

Fonds Benchmark



Historische Wertentwicklungen und Finanzmarktszenarien sind keine verlässlichen Indikatoren für zukünftige Ergebnisse. Quelle: Credit Suisse Asset Management (Schweiz) AG | Letzter Datenpunkt: Anlagerendite: 31.12.2018 / Performance, Börsenkurs, NAV und Agio per 30.04.2019

Rollierende Performance Jährliche Performance

11.4%

8.1%

9.0% 11.5%

-4.9%

15.0%

4.2% 6.8% 6.6%

-5.3%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

2014 2015 2016 2017 2018

Fonds Benchmark

4.49%

5.92%

4.95% 5.14%

8.41%

4.98%

0%

2%

4%

6%

8%

10%

2013 2014 2015 2016 2017 2018

Anlagerendite

900

950

1000

1050

1100

1150

1200

1250

1300

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

Entwicklung OTC-Preis zum Nettoinventarwert

CS REF International - Nettoinventarwert CS REF International - Kurs

in CHF Agio von 10.2%

1’190.00

1’079.72

-0.8%

4.8% 7.6%

3.4%

13.1%

49.6%

1.1% 4.7%

9.6% 5.1%

10.5%

35.7%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

1 Monat 3 Monate YTD 1 Jahr 3 Jahre 5 Jahre

Fonds Benchmark

Ausschüttungen jeweils per März (NAV-Reduktion)


77.98%

13.14%

0.45%

0.20% 1.05% 7.18%

Büro

Verkauf

Lager

Wohnungen

Übrige

Parking


Quelle: Credit Suisse Asset Management (Schweiz) AG | Letzter Datenpunkt: 31.12.2018

Strukturelle Aufteilung nach IST-Nettomietertrag

Core Portfolio Qualität: 84% im Top-Segment

Geographische Verteilung

20.3%

14.4%

13.3% 11.7%

11.6%

11.3%

4.8%

4.6% 4.4% 3.6%

USA

Kanada

Deutschland

Grossbritannien

Japan

Australien

Neuseeland

Niederlande

Irland

Chile

Ob

jektq

ualitä

t

Sch

lech

t G

ut

Schlecht Gut

Standortqualität

Fragezeichen

Problemliegenschaft Handicaps

Top

10 grösste Mieter

Mieter Standort Mietvertragsende Anteil

Australian Tax Office Brisbane 05/2028 4.8 %

Endemol Nederland Holding B.V. Amsterdam 06/2025 2.8 %

Jenner and Block Washington 05/2023 2.1 %

Allianz Deutschland AG Frankfurt 06/2029 1.9 %

Massachusetts Mutual Life Insurance Boston 09/2021 1.9 %

Miller Coors, LLC Chicago 05/2024 1.9 %

Watson Farley & Williams London 09/2026 1.9 %

Accident Compensation Company Wellington 09/2026 1.8 %

Ministry of Justice Wellington 12/2034 1.8 %

Ministry of Foreign Affairs Wellington 12/2024 1.7 %




Emission 2019 3

Kennzahlen 2

Produktüberblick 1

Übersicht


Credit Suisse Real Estate Fund International Immobilienpipeline (bereits CHF 620 Mio. in Exklusivität)1

Warschau (POL)

Ethos, Three Crosses Square

Büro- und Einzelhandelsliegenschaft

Erstellungsjahr: 1998/2017

Kaufpreis (CHF): 126.8 Mio.

Bruttorendite2: 5.4 %

WAULT3: 6.5 Jahre

Vermietbare Fläche: 17’679 m2

Seoul (KOR)

Icheon

Zwei Logistikliegenschaften




WAULT3: 3.6 Jahre


Manchester (UK)

70 Great Bridgewater Street

Büroliegenschaft

Erstellungsjahr: 2001



WAULT3: 2.0 Jahre


Austin (USA)

Third and Shoal

Büro- und Einzelhandelsliegenschaft




WAULT3: 10.1 Jahre


1 Quelle: Credit Suisse Asset Management (Schweiz) AG 2 Bruttoeinkommen der Liegenschaft dividiert durch die aktuelle Marktwertschätzung 3 Gewichtete, durchschnittliche Restlaufzeit der bestehenden Mietverträge Historische Wertentwicklungen und Finanzmarktszenarien sind keine verlässlichen Indikatoren für zukünftige Ergebnisse.


Credit Suisse Real Estate Fund International Eckdaten zur Kapitalerhöhung

Art der Emission «Best-Effort» Emission mit Handel Bezugsrechte

Zeichnungsfrist Mi 05.06. – Mi 19.06.2019, 12.00 Uhr (MEZ)

Handel Bezugsrechte Mi 05.06. – Mo 17.06.2019

Liberierung 26.06.2019

Ausgabepreis CHF 1’095 netto pro Anteilsschein

Bezugsverhältnis 16:1 (16 bisherige zu 1 neuen Anteilsschein)

Angestrebtes Volumen CHF 196.9 Mio.

Ausgabekommission

1.50% des NAV (im Ausgabepreis inkludiert)

Teilrückerstattung der Ausgabekommission von 0.50% beim Bezug von mindestens 22’832 neuen Anteile (entspricht rund CHF 25 Mio.)

Identifikation Fondsanteil Valorennummer: 1 968 511 ISIN: CH001 968 511 1

Identifikation Bezugsrecht Valorennummer: 47 458 084

ISIN: CH047 458 084 9

Quelle: Credit Suisse Asset Management (Schweiz) AG


Credit Suisse Real Estate Fund International Emissions-Agenda

Juni 2019

3. 4. 5. 6. 7. 10. 11. 12. 13. 14. 17. 18. 19. 21. 26.

Stichtag Zuteilung der Bezugsrechte

Bezugsrechtsabgang (Ex-Tag)

Bezugsfrist

Ausserbörslicher Bezugsrechtshandel

Bekanntgabe Anzahl effektiv

neu auszugebender Anteile

Liberierung der neuen Anteile in bar / Lieferung der Anteile

Erster ausserbörslicher Handelstag

der neuen Anteile


Terminsache Deponentenschreiben: Ohne anders lautenden Auftrag bis 14.06.2019, 12.00 Uhr, werden die Anrechte nach Möglichkeit bestens verkauft. Terminsache Handel: Ausserbörslicher Handel der Bezugsrechte vom 5. Juni bis 17. Juni 2019, 14.00 Uhr (MEZ), über die Credit Suisse AG




Emission 2019 3

Kennzahlen 2

Produktüberblick 1

Übersicht


Credit Suisse Real Estate Fund International Über 500 Mieter in 47 Liegenschaften in 10 Ländern weltweit1

Quelle: Credit Suisse Asset Management (Schweiz) AG | 1 Letzter Datenpunkt: 31.12.2018


Credit Suisse Real Estate Fund International Objekte im Fondsvermögen – Nord- und Südamerika (Auszug 1/3)


Boston (USA)

Atlantic Avenue 470


CHF 210.2 Mio.

5.6 % des Portfolios

Büroflächen

Washington (USA)

1099 New York Avenue


CHF 166.6 Mio.

4.4% des Portfolios

Büro- und Verkaufsflächen

Toronto (CAD)

160 Bloor Street


CHF 128.8 Mio.

3,4% des Portfolios

Büroflächen

Santiago de Chile (CL)

«Apoquindo 4500»


CHF 91.7 Mio.

2.4% des Portfolios



Credit Suisse Real Estate Fund International Objekte im Fondsvermögen - Europa (Auszug 2/3)


München (DE)

«Laimer Würfel»


CHF 103.3 Mio.

2,7% des Portfolios

Büroflächen

London (UK)

«Earl Place»


CHF 99.8 Mio.

2,7% des Portfolios

Büroflächen

Dublin (IRL)

«La Touche House»


CHF 90.2 Mio.

2,4% des Portfolios

Büroflächen

Amsterdam (NL)

«Medi Arena»


CHF 67.5 Mio.

1,8% des Portfolios

Büroflächen


Credit Suisse Real Estate Fund International Objekte im Fondsvermögen – Asien-Pazifik (Auszug 3/3)


Wellington (NZ)

«Justice Center»


CHF 112.1 Mio.

3,0% des Portfolios

Büroflächen

Brisbane (AUS)

55 Elizabeth Street


CHF 170.0 Mio.

4,5% des Portfolios


Melbourne (AUS)

«Zurich House»


CHF 94.7 Mio.

2,5% des Portfolios


Fukuoka (JPN)

«Zara Tenjin»


CHF 42.2 Mio.

1,1% des Portfolios





Emission 2019 3

Kennzahlen 2

Produktüberblick 1

Übersicht


Gründe zu investieren Weshalb Immobilien Ausland? Weshalb CS REF International?

* Historische Wertentwicklungen und Finanzmarktszenarien sind keine verlässlichen Indikatoren für zukünftige Ergebnisse. Quelle: MSCI IPD, Credit Suisse Asset Management (Schweiz) AG | Letzter Stand: 31.12.2018

Eine höhere Ausschöpfung der ausländischen Immobilienquote ist aus Rendite- sowie aus Diversifikationssicht

sehr interessant. Der CS Real Estate Fund International bietet einen effizienten Zugang.

Diversifikation Korrelation von -0.3 zu

Schweizer Immobilienfonds

Performance

Expertise

Weshalb internationale Immobilien? Weshalb CS REF International?

Solide Renditen und attraktive regionale Zyklen*

Höhere Marktliquidität durch bedeutend höhere Transaktionsvolumen

Lokales Netzwerk und Expertise essentiell

47 Liegenschaften in 10 Ländern mit mehr als 500 Mietern

Rund 500 qualifizierte Investoren

Track Record seit 2005

Performance von ~5% p.a. seit Lancierung*

Ausschüttungsrendite von aktuell 3.67%*

Erhöhte Liquidität durch täglichen OTC-Handel über die Credit Suisse

Fremdwährungsrisiko zu 95% abgesichert

Leverage auf max. 33% beschränkt


Credit Suisse Real Estate Fund International Ihre Ansprechpartner

1 im Sinne von Art. 10 Abs. 3 KAG Historische Wertentwicklungen und Finanzmarktszenarien sind keine verlässlichen Indikatoren für zukünftige Ergebnisse *Wir machen Sie darauf aufmerksam, dass Gespräche auf unseren Linien aufgezeichnet werden können. Bei Ihrem Anruf gehen wir davon aus, dass Sie mit dieser Geschäftspraxis einverstanden sind. Quelle: Credit Suisse Asset Management (Schweiz) AG

Portfolio Manager

Marc-Oliver Tschabold Product Management Sihlcity – Kalandergasse 4 8070 Zürich [email protected] Phone +41 44 333 11 35 *

Fondsdaten per 31.12.2018

Fondsdomizil Schweiz Fondswährung CHF Ende des Geschäftsjahres 31. Dezember Emissionsdatum 01.02.2005 Management Fee 0.60% p.a. TERREF(GAV) 0,90%

TERREF(MV) 1,09% Nettofondsvermögen (in Mio.) 3’189,2 Gesamtfondsvermögen (in Mio.) 4’185,1 Anzahl Liegenschaften 47 Ausschüttung 29.03.2019

Ausschüttung CHF 42.00 Ausschüttungsrendite 3,67% Mietzinsausfallrate 10,72% Fremdfinanzierungsquote 18,82% Bloomberg CSREFIN SW Valorennummer 1968511 ISIN CH0019685111 Anlegerkreis Qualifizierte Anleger1

Business Development

Fabian Linke Business Development Sihlcity – Kalandergasse 4 8070 Zürich [email protected] Phone +41 44 334 25 74 *


Credit Suisse Real Estate Fund International Performanceübersicht

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

75

100

125

150

175

200

12.08 12.09 12.10 12.11 12.12 12.13 12.14 12.15 12.16 12.17 12.18

Rela

tive R

endite

Kum

ulie

rte R

endite

(in

dexi

ert

)

Relative Return Net (right scale) Credit Suisse Real Estate Fund International netto SXI Real Estate Funds Broad TR

Laufende Kosten: 0.97%, Quelle: Credit Suisse, Daten per 31.03.2019 Historische Wertentwicklungen und Finanzmarktszenarien sind keine verlässlichen Indikatoren für laufende und zukünftige Ergebnisse. Wenn die Währung, in der die historische Wertentwicklung abgebildet wird, sich von der Währung des Landes unterscheidet, in dem Sie Ihren Wohnsitz haben, müssen Sie beachten, dass die abgebildete Wertentwicklung aufgrund der Wechselkursschwankungen steigen bzw. sinken kann, wenn sie in Ihre lokale Währung umgerechnet wird. Die Kosten auf Kundenebene (zum Beispiel die Gebühren für ein Sicherheitendepot) sind darin nicht enthalten und können die Performance entsprechend zusätzlich verringern.

1 Monat 3 Monate 6 Monate 9 Monate YTD

Net BM Rel. Net BM Rel. Net BM Rel. Net BM Rel. Net BM Rel.

2019 3,5 % 2,4 % 1,1 % 8,5 % 8,5 % 0,0 % 8,5 % 8,5 % 0,0 %

1. Quartal 2. Quartal 3. Quartal 4. Quartal Annualisiert

Net BM Rel. Net BM Rel. Net BM Rel. Net BM Rel. Net BM Rel. TE

2014 1,0 % 3,7 % –2,7 % 4,6 % 1,1 % 3,5 % 3,4 % 3,1 % 0,3 % 1,9 % 6,4 % –4,5 % 11,4 % 15,0 % –3,6 % 7,0 %

2015 15,5 % 8,2 % 7,3 % –2,9 % –4,9 % 1,9 % –3,4 % –1,5 % –1,9 % –0,3 % 2,8 % –3,1 % 8,0 % 4,2 % 3,8 % 13,1 %

2016 8,1 % 3,8 % 4,3 % 3,4 % 2,6 % 0,9 % –4,1 % 0,9 % –5,0 % 1,7 % –0,5 % 2,2 % 9,0 % 6,8 % 2,2 % 8,0 %

2017 4,0 % 4,6 % –0,6 % –0,4 % 2,5 % –2,9 % 1,7 % –2,8 % 4,5 % 1,2 % 2,3 % –1,1 % 6,6 % 6,6 % –0,0 % 10,1 %

2018 0,6 % –1,9 % 2,4 % –7,5 % –0,8 % –6,7 % 0,9 % –1,8 % 2,7 % 1,3 % –1,0 % 2,3 % –4,9 % –5,3 % 0,4 % 6,3 %

Seit 01.01.2009 4,6 % 6,8 % –2,2 % 10,0 %


Minderung

Gründliche Due Diligence vor dem Kauf jeder Immobilie Kontinuierliche Überwachung der einzelnen Anlagen und

Mietmärkte sowie des makroökonomischen Umfelds durch

unser Global Real Estate Strategy Team Interne und externe Experten für regulatorische

Rahmenbedingungen und Steuern vor Ort Breite Portfoliodiversifikation durch sorgfältig ausgewählte

Objekte Anlage hauptsächlich über Eigen- und ein umsichtig gewähltes

Mass an Fremdkapital federt negative Zinsentwicklungen ab

Risiken

Eingeschränkte Liquidität im Vergleich zu grösseren gelisteten Anlageprodukten

Der Wert von Liegenschaften kann schwanken, beispielsweise aufgrund der folgenden Faktoren: Veränderungen des Angebots oder der Nachfrage, die sich

negativ auf den Kauf/Verkauf oder die Vermietung von

Objekten auswirken Zins- und/oder Währungsentwicklung Steuern oder veränderte regulatorische Rahmenbedingungen

in den jeweiligen Märkten

Umweltrisiken Katastrophen Höhere Gewalt und Terrorismus

Credit Suisse Real Estate Fund International Risiken und Risikominderung


Disclaimer

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