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首長國際企業有限公司
截至二零一三年六月三十日止六個月
股份代號 : 697
中期業績簡報
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1
目錄
公司概覽
行業概覽
財務摘要
營運回顧
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公司概覽
2
自 1992年透過收購東榮鋼鐵(控股)有限公司在香港上市
首鋼總公司為控制性股東,首鋼總公司乃北京國有資產監察及行政委員會監
察的公司。
策略性股東包括長江實業(集團)有限公司
專注於國內之鋼鐵製造及寬厚板製造
垂直一體化營運從原材料(鐵礦石及焦煤)至製造(鐵、鋼、坯到板)。
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3
集團架構
*首秦乃由首鋼總公司(4%)、首長國際(76%)及韓國現代重工(20%)合資企業
首鋼總公司 長江實業
48% 5%
首長國際 股份
代號 : 697
100% 27.6% 股份代號 : 639 100% 35.7% 股份代號 : 103
秦皇島板材 首鋼資源 首長貿易 首長寶佳
24% 14% 股份代號 : 1104 100% 5.7% 於澳洲上市
首秦* 亞太資源 首長鋼鐵 Australasian
52% Resources
26% 於澳洲上市 15%
Mount
Gibson
鋼材製造 礦物開採 商品貿易 其他
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4
公司概覽
行業概覽
財務摘要
營運回顧
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全球鋼鐵生產
5
中國之粗鋼生產從2000年之1.3億噸增至2012年之7.1億噸,累計每年平均增長 15.4%.
中國
日本
美國
印度
俄羅斯
韓國
歐盟27國
其它
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世界經濟
6
量寬政策快將完結?
經濟放緩,GDP從2007年之14.2%收縮至現在的7.5%
股市及日元滙價波動
歐洲債務問題
澳元貶值
近年錄得最近10年最低GDP,只有4.5%
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中國經濟
7
11.3%
12.7%
14.2%
9.6% 9.2% 10.4%
9.2%
7.8%
0.0%
5.0%
10.0%
15.0%
20.0%
25.0%
30.0%
35.0%
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
中國粗鋼生產年度增長率
GDP
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每日粗鋼生產
8
中國每日平均粗鋼生產
中國每日之粗鋼生產在六月頭十天顯示年度化生產將達到7.85億噸
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因產能過剩及供需不平衡,鋼材價格於2013年上半年仍然疲弱
資料來源 : 首秦
9
RMB
鋼材價格(不含增值税)
3,000
3,500
4,000
4,500
5,000
5,500Ja
n-1
1
Fe
b-1
1
Ma
r-1
1
Ap
r-1
1
Ma
y-1
1
Jun
-11
Jul-1
1
Au
g-1
1
Se
p-1
1
Oct-
11
No
v-1
1
De
c-1
1
Jan
-12
Fe
b-1
2
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2
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r-1
2
Ma
y-1
2
Jun
-12
Jul-1
2
Au
g-1
2
Se
p-1
2
Oct-
12
No
v-1
2
De
c-1
2
Jan
-13
Fe
b-1
3
Ma
r-1
3
Ap
r-1
3
Ma
y-1
3
Jun
-13
下跌34%
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鐵礦石乃生產鋼坯最重要之原材料,每生產一噸鋼坯需用1.6噸鐵礦石
10
鐵礦石價格
下跌25%
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焦炭乃生產鋼坯第二大原材料,每生產一噸鋼坯需用0.4噸焦炭
資料來源 : 首秦
11
RMB
焦炭價格
500
700
900
1100
1300
1500
1700
1900
2100
Jan
-11
Fe
b-1
1
Ma
r-1
1
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r-1
1
Ma
y-1
1
Jun
-11
Jul-1
1
Au
g-1
1
Se
p-1
1
Oct-
11
No
v-1
1
De
c-1
1
Jan
-12
Fe
b-1
2
Ma
r-1
2
Ap
r-1
2
Ma
y-1
2
Jun
-12
Jul-1
2
Au
g-1
2
Se
p-1
2
Oct-
12
No
v-1
2
De
c-1
2
Jan
-13
Fe
b-1
3
Ma
r-1
3
Ap
r-1
3
Ma
y-1
3
Jun
-13
下跌43%
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成本結構
12
鐵礦石及焦炭價格升跌對鋼材製造成本整體變化之敏感度分析
焦炭 -40% -30% -20% -10% 0% +10% +20% +30% +40%
-40% -24% -20% -16% -12% -7% -3% 1% 6% 10%
-30% -23% -18% -14% -10% -5% -1% 3% 8% 12%
-20% -21% -17% -12% -8% -4% 1% 5% 9% 14%
-10% -19% -15% -10% -6% -2% 3% 7% 11% 15%
0% -17% -13% -9% -4% 0% 4% 9% 13% 17%
+10% -15% -11% -7% -3% 2% 6% 10% 15% 19%
+20% -14% -9% -5% -1% 4% 8% 12% 17% 21%
+30% -12% -8% -3% 1% 5% 10% 14% 18% 23%
+40% -10% -6% -1% 3% 7% 12% 16% 20% 24%
鐵礦石
18
%
39
%
2013年上
半年成本結
結構
壓扎及其他
焦炭
鐵礦石
41%
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行業展望
13
Weak
market
demand
城鎮化
Environmental
regulation
Global
economy
recover
產能過剩
疲弱市場需求
環保條例
全球經濟復甦
鐵礦石成本走勢
焦炭成本走勢
負面……………………………………正面
全球經濟不穩
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公司概覽
行業概覽
財務摘要
營運回顧
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15
營業額
鋼材製造
礦物開採
商品貿易
其它
港幣百萬元
2013 2012
上半年 上半年 變幅
鋼材製造 5,601 74% 6,054 72% -7%
礦物開採 53 1% 446 5% -88%
商品貿易 1,853 25% 1,964 23% -6%
其它 2 0% 6 0% -67%
7,509 100% 8,470 99% -11%
已終止經營業務-
航運業務 - 0% 54 1% N/M
7,509 100% 8,524 100% -12%
營業額
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核心經營虧損
16
2013 2012
港幣百萬元 上半年 上半年 變幅
攤佔聯營公司業績前之核心經營虧損 (771) (832) 7%
攤佔聯營公司業績 139 234 -41%
集團核心經營虧損 (632) (598) -6%
非重複性項目/減值撥備 (96) (21) N/M
股東應佔虧損 (728) (619) -18%
按業務劃分: 2013 2012
上半年 上半年 變幅
鋼材製造 (780) (747) -4%
礦物開採 67 244 -73%
商品貿易 119 (1) N/M
與Mt. Gibson承購合同公平值變化 (95) (20) N/M
其它 (39) (73) 47%
(728) (597) -22%
已終止經營業務-
航運業務 - (22) N/M
(728) (619) -18%
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財務摘要
17
港幣百萬元 2013 2012
上半年 上半年 變幅
營業額 7,509 8,470 -11%
股東應佔虧損 (728) (619) -18%
包括主要業務虧損 :
鋼材製造 (780) (747) -4%
每股基本虧損 (港仙) (8.13) (6.92) -17%
每股資產淨值 (港元) 0.80 1.05 -24%
淨債務對總資本比率 46.1% 46.0% 0.1%
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資產負債表
18
港幣百萬元 2013年 2012年
6月30日 12月31日 變幅
非流動資產 20,452 20,716 -1%
包括:投資於聯營公司 7,469 7,585 -2%
包括:固定資產淨值 11,976 12,052 -1%
流動資產 7,885 8,670 -9%
包括:現金及銀行存款 2,279 2,342 -3%
負債 21,082 20,923 1%
包括:銀行借款 9,855 10,743 -8%
股東應佔權益 7,175 8,093 -11%
非控股權益 80 370 -78%
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淨債務及負債比率
*不包括透過承兌匯票貼現融資
2013年 2012年
港幣百萬元 6月30日 12月31日
銀行借款* 9,785 10,490
來自母公司借款 883 869
總額 10,668 11,359
現金及銀行結存 2,438 2,435
淨債務 8,230 8,924
淨債務對總資本比率 46% 46%
淨債務對總資產比率 29% 30%
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港幣百萬元
20
現金流
(1,200)
(1,000)
(800)
(600)
(400)
(200)
0
200
400
600
800
營運現金流 收取股息 淨貸款* 與關聯公司往來 淨利息及稅項支出 固定資產投資 其他
藍色 - 2013年上半年
红色 - 2012年上半年
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公司概覽
行業概覽
財務摘要
營運回顧
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鋼/鐵 鋼坯 鋼板
秦皇島板材
壓軋0.8百萬噸鋼板
(最闊為3米)
首秦 垂直一體化鋼廠,產能 : 每年3.6百萬噸鋼坯及1.8百萬噸鋼板 (最闊為4.3米)
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鋼材製造
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#鋼坯產銷之差主要是被首秦內部耗用以生產鋼板,而大部份首秦出售的鋼坯均供予秦皇島材板並在合併時抵銷
銷售及生產數據
截至六月三十日止六個月 2013年 2012年 2013年 2012年
(i) 生產 (千噸)
首秦 1,191 1,306 864 857
秦皇島板材 - - 317 292
總數 1,191 1,306 1,181 1,149
變幅
(ii) 銷售 (千噸)
首秦# 273 319 874 850
秦皇島板材 - - 307 258
總數 273 319 1,181 1,108
變幅
(iii) 每噸平均銷售價(人民幣)
首秦 2,838 3,293 3,692 4,280
秦皇島板材 - - 3,334 3,860
整體 2,838 3,293 3,599 4,182
變幅 -14% -14%
鋼坯 寬厚板
-9% 3%
-14% 7%
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附註 : 所有數字顯示均是在內部公司交易沖銷前
24
鋼材製造
首秦 2013 2012
港幣百萬元 上半年 上半年 變幅
營業額 (附注) 5,168 5,861 -12%
毛虧 (498) (406) -23%
毛虧率 -9.6% -6.9%
净虧損* (947) (838) -13%
集團所佔虧損 (720) (660) -9%
折舊及攤銷 409 375 9%
財務成本 298 291 2%
秦皇島板材
港幣百萬元
營業額 1,489 1,566 -5%
毛利/(虧) 30 (3) N/M
毛利/(虧)率 2.8% -0.2%
净虧損 (61) (88) 31%
集團所佔虧損 (61) (88) 31%
折舊及攤銷 17 23 -28%
財務成本 27 31 -13%
所佔虧損總數 -
首秦 + 秦皇島板材 (781) (746) -5%
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我們的寬厚板用出按行業使用明細
船舶製造 石油化工 其它(建築物及資本貨物)
工業機械 /基建
25% 10% 45% 25%
10% 10% 70% 10%
2013年上半年
2012年上半年
25
寬厚板用出
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27.6%股本權益
HK:639
26
礦物開採: 首鋼資源
首鋼福山資源集團有限公司
於山西生產優質硬焦煤每年超過 6百萬噸
作為對焦煤需求的財務對沖
承諾分派不少於盈利之 40%作股息
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福山經營之焦煤礦山
27
每個礦山每年生產量約2.1百萬噸
65%
87.75%
95%
65%
87.75%
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焦煤價格
28
山西柳林縣焦煤價格
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附註 : 所有數字顯示均是在內部公司交易沖銷前
29
礦物開採
2013 2012
港幣百萬元 上半年 上半年 變幅
營業額
首秦龍滙 (附注) 309 991 -69%
代表:
銷售量 (千噸) 207 690 -70%
每噸平均銷售價(港元) 1,296 1,372 -6%
集團所佔(虧損)/溢利
首秦龍滙 (81) (36) -125%
攤佔首鋼資源業績 148 262 -44%
首鋼資源回購股份,公司
多佔淨資產視作收益 - 18 N/M
67 244 -73%
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按低於普氏鐵礦石價格指數承購(永久)
30
商品貿易: Mt Gibson鐵礦石
MOUNT GIBSON IRON LIMITED (MGX.AU)
貿易業務之供應商
自 2009年 7月起執行永久承購協議承購 Tallering Peak & Koolan Island
兩礦
管理層與Mt. Gibson磋商,從 2013年起承購價按鐵礦石買賣當月普氏鐵礦
石價格每日平均數計算,而之前是按上月之普氏鐵礦石價格每日平均數承購
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主要經營Mt. Gibson 鐵礦石焦煤及鋼鐵貨品
31
商品貿易
2013 2012
上半年 上半年 變幅
Mt. Gibson 鐵礦石
數量 (千噸) 1,289 1,399 -8%
每噸平均銷售價(美元) 141 133 6%
每噸溢利/(虧損) (美元) 11.9 (0.8) N/M
營業額 (港幣百萬元)
Mt. Gibson 鐵礦石 1,410 1,443 -2%
其他 444 529 -16%
1,854 1,972 -6%
净溢利/(虧損) (港幣百萬元) 119 (1) N/M
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展望聲明
32
展望聲明
本簡報含有”展望聲明”而不是歷史性質。此等展望聲明,包括但不只有關首長國
際企業有限公司未來營運業績、財務狀況或業務展望。聲明乃根據目前公司董事
及管理層對公司所屬之業務、行業及市場,可信、假設、估計及預測。此等聲明
並不是任何未來表現之保証及受風險,不確定及其它因素所影響。其中有些不是
我們所能控制之範圍,因此難以預測,因某些因素,實際業績可與聲明內表達,
暗示或預測有很大出入。
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