clean ipath vstoxx short term base prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ...

139
!" ## $ % % & % ’’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’.2 ! , 5 # ,,! 4 034 2 ! ’ 4 2 . #00!3 2 5 # 3 , , . < 3 <- 3 , 2 # 3 ). * , ) , , 3 ) . , !# , !# 1 * , , . !# 1 * , 3 , !# 3 !# 1 !# 1 . * , 2 , 3 )#. 3 * 1 # ! 1 . & , 3 ( #"$$ 2 , . ’. * 2 *2 2 , 4! )5 . !4 0 8@ A 8&78

Upload: others

Post on 21-Apr-2020

6 views

Category:

Documents


0 download

TRANSCRIPT

Page 1: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

��

�����������������

������������ ���������������������������������������

�� ����� ��� �������������� ������������ ���������� !� �"��

�� #�#������������������������

$ �� �������%��%��& ����%�'�'������ $ ��( ( ��

�� ����� ��� �������"� � � ��

�������������� � �����)� �*+������ ������������� ����� ����������������� ���������������������������������������� ������������� !"��#"$$�%&'� ( ����������

������#���� )������� #����� !����� *��+� ������ �+���,�� ������� ����� ����� ���� �����'� ( �#"$$'� ���,������ ����� ���� ��� ������� �� ���� ����� ��� - ����� ���

�����������.�#���� �����'�( �#"$$'�������������������������������������������������������������������/�������%.0�������������������1������2��� �����������������

�����'� ( �#"$$'� ���,�����.� #���� �����'� ( �#"$$'� ����� ����������� ������,� ���� ���������� ������������ ������ ��� ���������� ��� ����� ���������������������������������������)����#������������������3 �������������������,���������������4� ,,����"�& �!�� ����5��������������������������.�#��������������������,������������������������������������������������������������������,�����������.�

������"� �#��#� ������������ #��"�

#���������'�( �#"$$'������������������������������2���������� 6�)����������2�����/��������������4���5���3 ������������ �����6 �,��������������������������� ���������������� ���������������1������2���������2��� ���������,���������� �� ���� �����6 �,�������������������������� ������� ������������3 ���� ���������������1������2�� ��� ����2��� ���������,���������� �� ���� ����� 6 �,���� ���� ��������������� ,�2�,� ����������3 ���� ��,���� ��� ���� ��������� �����������

��������������'�( �#"$$'����,�������������3 �����78������������3 �,�������������������������.��

#��� *������ ���� ��9������� ���� )�/� ��� ��������� �� ��������� ��9����� ��� ����� �����'� (�#"$$'������ ����������� �� ���������� 3 ���� /������� 7:� ��� ���� �����������1������2�� �����)���/; )� ��� "- �"�� ��� ������ ��������2�� ����������� ��� ��������� ���������� �� < ������� )�������� *����� ���� ������������� ��� ���� �����������

1������2���������2���,�����������������3 �������������������������2����������,����������������'�( �#"$$'����������������������������3 ����������������3 �������������������1������2�.�#��� *������������9���������)�/�������2������������������������� ����������/�; �������������3 ����������������������3 ������������������������������,�������������������������/�; �������������������������������������,�����������������������������������������,���������������������������.�

/�����������������������������������������'�( �#"$$'���������������������������������������������������������������,�������"������������������������,������� ����� ����� �+���,�=�� !�,������������� ��>��� ���� ����� ����������� ��� ��� ��������� ��� ���� < �����"�������� ����� ��� ��� ��� ��������� ��� �����,� �� ����< �����; �������>��� ���� ���������������� ��������������� ��� ����)�����"���������������� ��� �����,��� ����)�����; ����.�/��������������������������� ����*����������������� ��������������� ��� ���� *������"������������� ��� ��� �����,��� ���� *������; ����.�#��������������+���,�=��!�,�������������� ���� < �����; ������ ���� )����� ; ����� ��� ���� *������ ; ����� ���� !�,������� ; ������ ���� ���� ��������� ��� 1������2�� 8&&0>?@>� � ����� ; ������ �� )������� *���������

1������2��.�/����������������������������������������+���,�������������,�����������������������������������������������������������'�( �#"$$'����,�����.�

�������������������������������������������������������+���,�.� *�������������������������� ��������������������������������)����#�����3 ��������������3 ������+���,���������������������3 �������������.�

� ,,��� �#�� ����,���!��������

/��*2�����������,������9����������9����,����������������������"������������������3 ��������������������+����������������������������������������������

7&8���������)����������2��������; ������/���8&&&� �4��( �5������� *������������������������������� *2��������������� �����'�( �#"$$'�����������������������������@&���� ���� )�; /�� ���� ��� ���� *���������� ����������� �����"������� ������� ���������� ��� ���� *2�����.� ����� *2������ ������� ���������� �9����� 3 ������� ����"�������������������������������*�����.�*������"�������������������������������*�����������*2������������������3 ��������"�������3 ������������������������������

����������'�( �#"$$'��������������������������������������������@&��������)�; /�����������+�����������������������������������������3 ����������������.�*������

*2��������������������������3 ������������������������������'�( �#"$$'�������������������>���3 ��������������������������������������,��������������,���,�����2���.�- ����� ��,��� ����� ��� ���"� ��� ���� ���� �� �,� ���� ����. ��� �,,�����/����#� 0���� ��� ��� ���� ����0�!���� & ���!��.�� ��� ���� !��� ���#� ��� ���� � ,,����"�& �!�� ����1����2 ����3���������0����3����4��,���������. ���� ,,����� ��������� ���,���!���,,������0��.�#������'�.������2 ������!����,��� ����5������#�������� ,,�!�� �4����0����3����4�2 ��!������'������� 4������2 ����� .����#��� 00��! 3���� 2 �5�

�����#��������������������������������������3 �����������������������������������������,������������������������������������������,����������������������������.�< ������������������������3 ������� ������� �� < - ���������3 ��������������������������������������,���� ����������������������2���#������3 ���� ������������)������.�*��������������������������������������������������,������������)������������������� ��������������,���������,�����3 ��� ������������)���������� ����������.� ���������������� ���� ����� ����� ��������� �� ���� ����������� �����,�� !��#� �����,�� ���� �������� ��� !��#� 1���������� *�������� ���������,� ������,�����������.� !��#�1����������*�������������������������������������������������,�������3 ��������������������,�� !��#����3 ����������������� !��#� 1���������� �������� �������� ��� ���� !��#� 1���� ����.� *�� ���� ����������� ���� ��� ��� �������� �����,�� �� ���������� ��� ��������2�� ������,� �������� ��������������������������3 ��������������������������������)����#����.�

����������������������������������������3 �������*�����1�����������������#���������������������������������������!���������1����������������������.��

& �,���������

����������3 �����������������������������������������������'�( �#"$$'�������������������2����������,���������������� �������.�

'�.���� �������*��

���������2��*2����������������2����,����������������������������������������������������4!���)������5������.�

� �!� 4��� 0�� ��

�8@�A���8&78�

Page 2: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

��

���0����3����4B�#���*������������������������������������������������������������������'�( �#"$$'�

����� ����������.� #�� ���� ����� ��� ���� �3 ���,�� ��� ���� *������ ���2�,� ���� ���� ���������� ����� ���

����������������������������������������������������������������'�( �#"$$'����������������������

����������3 �����������������������������������,���������������������������������������������.�

� ���"�B�#���������������������������,�������������*����������������/�7������������C �����D�� ������

; ��������2�����������������������7����; ����D��*2����������2�������.����)7����)�����!���,����������

���������,����������,�������������*����������������/E������������C �����D�� ������; ��������2�����

����������������/8����; ����D��*2����������2�������.����/����)�����!���,���������.�

#��������������,�� ����������������������� ������������������������������������� ���������������

����������������������������������!�,��������� ��- ��7&F&>8&&@��������������,��,�����������4����

��"�� ����5��� ������� ��� )����� !���,�� ��������� ; ����=�� *2������ ���2���� �������� ��� �������� C �

����=�� ������; ��������2�����������������������������3 ���������������������������������� ������

����������,����������������� !/�!�,������.��

� ,,�����������. ���( �� 3����� ���B�#���� �����'�( �#"$$'����������������������������������������

������ ������ �+����� ��� ���� �+���� ��������,����� ����� ����3 ����� ������� ��� ������ ��� ����������� �� ���

; ������ ������ ��� ���� �������� �������� /���� 3 ����� ���� ����������� ���� ����������� 1������2��

������ �� 4����. ��� ( �� 3��� �� ��5�� 3 ���� �������� �������� ��� �� �+������� ����� ���� �����������

1������2��� ��� ����������� �� ����� !���2��� ; ������ ������� ����� ���� ��9�������� ��� �������� ��

�����������������������������������.�/������,����������������,���������,���������������� ��

�����!���2���; ��������������������������3 ��������� �������G���������������,������������� �� �����

�����'�( �#"$$'������������������������������������������������)����#�������������������������������

����������������������������������������������������3 �����������,��������������������*������������

; ��,��������������������������������������/�������?�������������������1������2�����������������

����������������������/�������7F�������������������1������2��������������������������������������������

����� ��� �� ����������� ���� ����� ������ ���� ���� �����2��� ��� ���� ��������� ���������� �� ����� !���2���

; ����������������3 �����������������������2������������!���2���; ������������������������������

��������������������������!���2���; ����������������������������������������������������������

3 �������������������1������2������2��������������������������������������9��������������������

��� ����� ������ 3 ����� �������� ����� ������� ���� �������� ������ ���� �������� ��� /������� ?�8�� ��� ����

�����������1������2�� �������!���2���; �������������������������� �������� ���������������,��,�

������,��������������������������������������������������������������������������������������.�

�+����� ��� ���� �+���� ��������,����� ����� ���2������ ������� ������� ���� *������ ��� ��� ; ��,��� ����

�������������������������������������������������,��������������������������������������������

3 �����������,��������������������*������������; ��,��������������������������������������������

����������.�

��3��!� � ,,���B� /�� *2������ �����,� ��� ��9����� ��� ��9����,� ��� ����������� ����� ��� ������ ���

4� ,,����5�������������3 ��������������������+����������������������������������������������7&8�����

����)�; /������*�����������������������������������*2��������������������'�( �#"$$'�����������������

����� ������� @&� ��� ���� )�; /� ��� ���� *������ ���� ����������� ���� "������� ��� ���� ���� ������ ��� ����

*2�����.������*2������������������������9�����3 �����������"�������������������������������*�����.�*��

����"������� ��� ��� ��� ����������� ��� ���� *������� ���� *2������ ������� ����� 3 ���� ����"������� 3 �������

���������������������������������'�( �#"$$'��������������������������������������������@&��������

)�; /�����������+�����������������������������������������3 ����������������.�*������*2��������������

������������3 ������������������������� �����'�( �#"$$'�������������������>���3 �����������������

���������������������,��������������,���,�����2���.�H ���������������������,���������������������

Page 3: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

��

����2�����������9��������������������������������1������2����������������������������'�( �#"$$'�

����������������������������������)����#������ ���3 ������������������������������������2���"����������

���� ����� ��� ����� ������ ��� ���2���� ���� *2������ 3 ���� ����� ���������.� #���� ����� ��� ������� ���

��������������3 ���������*���������������3 ������2��������������������3 �.�

$ ���0 B�!����������������������4$ ���05����������������������������������.�

'�#�0��#���� '�.����" ���� B� - ������� ����� �����'� ( �#"$$'� ����� ����������� ��� ��� ��������

���������� ��� ��� �������� ���������� ��������� �� �������� 3 ���� ���� �����'� ( �#"$$'�

���,������ ��� ��� ����������� ��� ������� ��� ���2���� ���� ������ ��� ��� ������� ��� ������ �2�������� ���

���������������������������������������������*������������������������������� �����'�( �#"$$'�

���������������������������������������������������������������������������������3 ��������

�����'� ( �#"$$'� ���,������ ��� ��� ����������� ������� ��������� ��� ����������.� *2������� ��,���

���������������,��������3 �����������2����,���������������������������������������������

������ �3 � ���������� ��� ���� ������3 ���������� ��� ���� *������ ��� ��� ���� ������������ ��� ���� ����2���

�����������������2���������������,�������������3 ������������������������������������������

����������������������2����������������������2���*��+�������������,�3 �������������������

������������ �����,� ������ �3 � 2��3 �� ��� ���� ������� ��� ����� �� �2������� ������ ���� �����

�2����,�����.��

���������2��*2�������������,���������������������������������������������4!���)������5����,������

3 ���� ���� ������ ���������� �� ���� ��������� ����� ������������ ��� ������������ ��� ������� �����

������������������������'�( �#"$$'�������������������������������������������������������������

������������������)����#��������������2����,�����������������.��

���������2��*2��������������������������������������������������������������4!���)������5��������

����������������������*��������������������������������������������������������������������.�#���*������

�����������������������������������,���������������������������������������������������������������

��������������������������.�#������������������������������������*���������������������������������

���������������3 �������� ����������������3 ���������������������������������2�������,���2����������

���� ������ �� ���� ������� ������� 4!��� )������5.� ���������2�� *2������� ��,��� �������� ����,�

�������������������2����3 ����������������������������������������������,������������������.�

- ������ ���� *������� ���; ��,���������/,����������� ����������������3 ���������� ��� ���� ��+�

����9������ ��� �� �2������� �� 1*�� ��>��� ���� ��+� ����9������ ��� ���� ��9��������� �����,��

����������������������� 1*�������� �2������ �������,��3 ������������������3 ����������������������

����������������2����+���+��������2�������������������������������������������������������������+��

������������,��������������������2����������������3 ��������������������������,�2������������������

��+��������������G�������������������9��������������,������������������������� 1*��������*2������.�

H ������ ���� �������� ��� ���������2�� *2������� ��� ���3 � ��� ���� ������� �������� 4#�+����5�� ���� ��+�

����9������ ��������� *2������ �� 1*�� ������������������ ���������� *2������������������������

��,��� �������� �������,� 3 ���� ������ ��+� ��2������ ��� ��� ������ ��������� ����9������� ������,�� ��

������������ 3 ������� ����� 6 �,���� ������ ����� �����2�� ��+� 3 ��������������� �� ��������� ��� 1*�� ��

�������������������3 ����� !��#.�

'�#�!��B�/�������������������,�������*��+���������������������'�( �#"$$'���������������������

���� ����������� ���������������2�������� ���������.�#��� *������ �������� ����� ����� ��������������

���� ����������� ����������� ��� ������ ��� ���� ��� ���� *������ ��� �3 ���� ��� ��� ����� ��� ��������� �����

�������������������������������������2�����������������������������2��������������3 �����3 �����

������ ���� ����������� ���������� ���������� ��� ��������,.� /������,���� ���� *������ ��������

Page 4: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

��

�������������� ���� ���� ��������� ������������ ��� ����� ���������� ���� ����� ��� ������� ��� ��������

�����������������������������������������.� ����������3 �����+��������������������������������)����

#������ ��� ���������� �������� �� ����� )���� #����� ������,� ��� ��� *��+� 3 ���� ���� ������� ���

�+������� ������ ��� ���������� ���� ���������� �������� �� �������� ��� ������ ���������� ���������

�������������������������3 ���������������������������������������������*��+.�#���*������3 �����������

�������������� ����� ����� �+������� ��� ���������� ��2������ ����������� ����������� ���� 3 ���� ���������

�������������������������������������������������.��

#I �� � !"� �#"$$� %&'� *- 1�$�� #I �� � !"� �#"$$� %&'� ("�/#*�*#J� *- 1�$� "!� � !"� �#"$$� %&'�

("�/#*�*#J��I "!#�#�!; � ) # !���#"#/��!�# !- � *- 1�$�/- 1�#I ��#!/1�; /!6�� ��1� *- �#I ��

*- 1�$� - /; ��� /!�� #I �� *- #���� # /�� �!"��!#J� ")� �#"$$� �*; *#�1�� K !* I �� �H *#K�!�/-1�

/-1>"!� *#�� �* �- �"!�.� #I �� *- 1* ��� /!�� ��1� -1�!� �* �- ��� )!"; � �#"$$� �*; *#�1.� #I ��

�� !*#*����/��1�"- �#I ��*- 1�$�/!��*- �- "�H /J���"- �"!�1���- 1"!��1���"�1�"!��!"; "#�1�

�J� �#"$$� �*; *#�1� /-1>"!� *#�� �* �- �"!�� /- 1� - �*#I �!� �#"$$� �*; *#�1� - "!� *#�� �* �- �"!��

�I /���I /(��/- J��*/�*�*#J�H *#I �!���� #�#I �!�#".�

#��� *��+� ������� �������� ,�������� ���� ��������� ��>��� ������������ ��� ���� *������� ��� �����

�����������������������������3 �������������������������*��+����������������2���������������������

��������������������������������������.�

#���*��+���������������3 ���������+��������� ��������������������������������������������������

�����������*�����.�#���*��+����������������+�����������������3 ��������������+������������������

����3 ���������������������������������������������������������������������3 �������������������*������

��� ��� ����� �������� ������.� H ������� ������,� ��� ��� ���� ����,��,�� �� �� �2��� ������ ���� *��+�

���������2���������������������������������2������������������9�����������,��������������������������

�����������������������������������2��������������������������������������������,��.�

- �����������*��+�����������������������������������������������������������������������2�������������

���������� ����������� �����������2���� ����,���������,���� ��������2����� �������������� ������������

�3 ������������ �����������,��,������������3 ����� ��������������������������������,����� ����

�������� ��� ��� ���������� ��� ����� �� �������� ��� ���� *������ ��� ����������� ��� ���� *��+� ��2��� ����

������������������������2�������������������3 ��������������������������*�����������������������2��

��2���.� *� ��������� ������,�� ���� *��+� ������� �����2��� ���� ��,��� ��� ���� ��G�������� ��� ��������

���2������� ��������������������� ����������� ������,����������������������� *��+���2���� ���� *��+�

������� ��� ����� �� ����,����� ��� ��� ��� ��� ������ ��2�� �� ���������� �� �������� ��� ��� ������� ���

��������.�

- ����,� �������������������������+���������������������������������+����������+�������������������� ���

������������������3 .�

���������2��*2�������������������������������������������3 �����������������������2�����������

�����������������,�����������2���*��+.����������2��*2���������������������2���������������

������������������������������������������������������������������������,�������������������������������

������������� ��� ���� ���������� �� ���� ����2��� "�����,� 1�������� ��� ��,��� ��������

�������,� ������ �3 � �2����,������ ���� ���� *������� ���� /���������� ��� ���� ����2��� *��+�� ���

�������,�3 ������������2�����.�

�!"��� #*( �� *- ( ��#"!�� ; �#� !�( *�H � #I �� /���* /���� )*- /�� #�!; �� ��)"!�� ; /6*- < � /- J�

1� *�*"- �#"�� ! I /���/- J��� !*#*��.�

Page 5: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

��

�� �"���,����!�� �� �!��B�- ���������������2����������"�����,�1���������������������������������

�������� �������� ������� ������������������� ���������� ���������� ����� ���� ������������������

�������������,�����*���������������������������������9�����������������������������������������

���������� ��������� �� �������� 3 ���� ���� �����'� ( �#"$$'����,������ ��� �������� ��� ��� ��� �����

�����9���������������������������������������������,���������.�*2����������������2��3 ������

������������������������������������������������������������������������������������������

�������*����������������������3 ���������,�3 ��������������������������������.�

& �����3����� B� #��� ������������ ��� ����"�����,�1�������� ��� ���� ������ ��� ����� ��� ���� ����������� ��

�������G�����������������������������������3 .������������3 �������������������"�����,�1��������

�����������9�������������*����������������������2��������������������2���������������������.�#���

�������������2������������3 ������������,����������������� �����������������������/������7@??�����

������� ����� 4��!�������� �!�5�� ��� 3 ���� ��� ����������� ��,�������� ���������� ��� ��� ������ ��� ������

G����������� ��� ���� ����� ������.� #��� ����������� ���� �� ���� ����� ��� < ������ ������� ����������� ���

����������������� ���G���� ��� �� ��+���3 � ��9��������.� ���G���� ��� ��������+��������� ���������������

�������������������������������������������������������G������� ����+���3 ���9��������������2�����3 �����

���� ������������������ ������������������� ����������������������������� �������������������� ��

!�,������� �� ����� ���� ����������� /��� ��>��� �� ���� �� *������ !�2���� ���� ��� 7@:F� ��� ����

��,�������� ����������.� 1������� ��� �����,� ������������ ���� 2������� G������������ ���� ���� ���� �� ����

������� ������� 4��������� ��� ����5� �� ���� ��������� ����� ����������.� #��� ���������� ��������

���������������������������������������������������������)����#����.�

��0������ �����B� *���������3 ����������������������������������������������������������������

��� ,�2�� ��� ���������� ��� ��� ���� ��� ������������� ��� �������� �� ��� ��������� 3 ���� ����

"�����,� 1�������� ���� ��� ,�2�� ��������� ����� ���������� ��� ������������������ ��� ��� �������

���� ��� ��2�,� ���� ����������� ��� ���� *������ ��� ��� ; ��,��.� #��� *������ ����� ��� �������

������������������������������������������������"�����,�1�������.�#��������������������

����������� ��� ���� ��� ��� ����� ���� ���� ��������� ���� �� ������ ��� ������������ ��� ����� �� ���

G����������� �� 3 ����� ����� ������ ��� ������������ ��� ��� ����������� ��� ��� ��� ������ ��� 3 ���� ��� ���

���3 ����������������������,���������������������������������,�����������������������,��������

�������������������������������������������'�( �#"$$'����������������������G�����������3 �����������

�����9�����.�

��'�.���� �����#.�!�6�- �����������������������������������������������������������������������

�����'�( �#"$$'�����������������������)����#������������������������������������2���������2���.�

- ������� ���� *������ ��� ��� ; ��,��� ��� ����,� ��� �� �2������� ��2����� ��� ���2���,� ��2���� ��� ���

�����������������������������������������,������������*2������������������.�

��,����!��B�*�����������'�( �#"$$'�������������������������������475��4%�75����4%��#��� ��5��������

����������������������������������4L5��4� !5����4�����5���������������������������������4$ ��5��

4�������"5����485��������������������,.��

��!���������!�B�#���������������������,����������������������������� ����������������� ���������

������������!�,����������4��"�� ������5����������������������/��.�)����������������������������

�������������������������������������������������������������������������������������������"�����,�

1��������� ���� 4��������� ��� ����5� ������ ��� �� ���� ��������� ����� ������������ ��� 4 ���������

�������������#��������������5������.�

� !� �"�� �,� ��� 0�� �4� $ ��3 �� ��!����46� *�������� �� �� #��������� < ������ ��������� 3 ���� ���

�+���,���������3 �����������������������������������������< �����������������������������������0&�

Page 6: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

��

����������������������������������������������������,������������2�������������������4� !� �"��

& ��5���������������������������� �������������3 ������.�

����,�! ����B�- ��; ��,������������������2�������� ���� ������������������ �� ����� �����'�( �#"$$'�

����� ����������.� #�� ���� �������� �+���� ���������� ��� ��3 �� ��� ��� ���� ; ��,���� ����� ���

�������������� �+������ ��� ��������� ��� �������� ��� �������������� ���� ���� ������� ��� ����� �����'�

( �#"$$'����������������������������������������������������������������������������; ��,������

�����������������������3 ��������*�����������������������������,������������������.������; ��,���

�������,��� ���������� ���� ��� ��� ���������� 3 ������� �����,� �� ����� ��� �������� ��� �����3 ���� ���2�� ���

���������������2���3 ����������,��������3 ������2�������������������������'�( �#"$$'�����������������

��� ��� ����� ��������.� - ������� ����� �����'� ( �#"$$'� ����� ����������� ��� ��� ������ ��������

���������� ���� ������� ��� ���2���� ���� ������ ��� ��� ������� ��� ������ �2�������� ��� ������� ��� ���

���������� ��� �� ������������� ��� ��� *������ ��� ���� ; ��,���� ����� ��� ��������� ��� ����� �����'�

( �#"$$'������ ����������� ��� ��� ������ �������� ���������� ������� ��������� ���� ����������.� �����

��������� ���������� ��� ����������� ������� ��������� ���� ������� ���� ����2���� ��� ���� ����������

�������� �� ����� �����'� ( �#"$$'������ ����������� ��� ���� ��������� ��� ����������� ������� ��� ������

���� ����� �2����,����� ��� ��� ������ ��������.� - ��� ��� ���� ; ��,���� ��������� ��� ��2��3 � ����

������������������������������ ���� *����������,� ������������ ��������,��������������������� �����

�����'�( �#"$$'�������������������������2�������*2������������������*2��������������������������

�����������������,�����������������������������; ��,���.�

��"�� ���4���.��2 B�#�����������������������'�( �#"$$'�������������������2�����������2��3 ������

�����2��� ��� ��� ��,�������� ���������� ������� ���� ���� )�/� ���� ���� ��������� ��� ���� �����������

1������2��.�

& �,���#� ���� �B� ����� �����3 ���� �������� ������������ ������ ����� �� ����� �����'� ( �#"$$'� �����

����������� ��2�� ��������,�� ���� ���� �� ���� �������.� *� ��������� �� ����� �����'� ( �#"$$'������

����������B�

4�( �5����������)�����)�������; ������!�,��������/��������������������� �����������������M���

4� ���5� ����� ���� < ����� )������� )������� �����2������ /��������� ������������ � ��

�����!�������������������M�

4���#������5���������������������������������������2�������������M�

4�� �� �5���������� ����������- ���������������������N�����������M�

4����!�� ���� �!�5����������������)������./.M�

4������ ��� ���5�����������+���������./.M�

4�� �*,�������!*�� !� �"�5����������)�������������+���,�������"�������������#���M�

4����!��( �*��5����������!�,�������; ����������������������+�������M�

4����!��� ,,�!� ������5��������������������������������+�������M�

4$ ��� �� ( �*��5� ����� ���� !�,������� ; ����� �< ������ ��������� �$������� � ��"� % �����

&���������������)�������������+���,�M�

4$ ��� ��� ,,�!� ������5�������������������������������)�������������+���,�M�

4'�#� 5������ ���� ���+� ���������� �� ���������������)����#������ ���,�������� ���� ����� !"��#"$$�

%&'�(����������������#����)�������#�����!����� *��+����������� ��41������������� ���� *��+5� �������

Page 7: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

��

������( �#"$$'��������������������������������� ���+�������������( �#"$$'�)�������������������

��������������������������������������( �#"$$'����������������������������������M�

4'�.�����5��������������������,������9����������9����,��������������M�

4'� �� �� ( �*��5� ����� ���� ���������� ������������ 1���2���2��� ; ����� ���1�$�� ��� ���� *������ �����

�+���,�M�

4'� �� ��� ,,�!� ������5�������������������������������*������������+���,�M�

4'� �� �����!*�� !� �"�5�������������.�./M��

4�����#� ��� ���� �� �*,���� ���!*� � !� �"�5� ���������� ����� ����� ����������� ��2�� ���� ��������� ���

�����,�������!�,�������; ������������)�������������+���,�M�

4�����#� ��� ���� ���#��� ���!*� � !� �"�5� ������ ���� ����� ����� ����������� ��2�� ���� ��������� ���

�����,�������!�,�������; �����������������������+���,�M�

4���#������!*�� !� �"�5���������������������+���,�����M�

4( �*���( *��5������������������������������������������������������������)����#����M��

4� ,,����5���������������������,���������������M�

4� ,,�!� ������5����������"��������������������)�/M�

4����0�!����& ���!��.�5������1������2��8&&?>O7>� M�

4��"�� ��#�( �*��5���������������������+���,�=��!�,������������������< �����; ����������

)����� ; ����� ��� ���� *������ ; ����� ���� ���� ��������� ��� 1������2�� 8&&0>?@>� � ����� ; ������ ��

)�������*���������1������2��M����

4� ��� ����'�#� 5����������� !"��#"$$�%&'�(����������*��+��������������������+��������.�

Page 8: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

� 3����,����������

� "��

� ; ; /!J ����

!*�6�)/ #"!�����

*- )"!; /#*"- �*- "!�"!/#�1��J�!�)�!�- �����

#I ���/- 6�/-1�#I ��<!" �����

#�!; ��/- 1� "-1*#*"- ��")�#I ���� !*#*������

)"!; �")�)*- /��#�!; �����

)"!; �")�)*- /��#�!; ��)"!�*#/�*/- ��� !*#*�������

1�� !*�#*"- �")�#I ��*- 1�$������

��/!/- �����##��; �- #�/-1�#!/- �)�!��J�#�; ������

#/$/#*"- �����

� ! I /���/-1��/�������

< �- �!/��*- )"!; /#*"- �����

Page 9: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

��

�%( ( ����

'����������������������������������������������(��)�* &'+ ,,)�����(�������-�� �������������

��.�������&����������������������������������������������(��)�* &'+ ,,)�����(�������������

���-� /�� ��.��� ��������� ���� ����� �� �� ���������� ������� ������ ��� �� ������ ��� ���� �������0�

����������������������������0���������������������0����������������������� ������������

����������������������(��)�* &'+ ,,)�����(�������-�����������������������������������

����������������(��)�* &'+ ,,)�����(�������� ���������������������� ��������� �� ����&�0�

�� ������������0� ����� �� �������� ���������� ��� �� ������ ��� ������0� �� �1����� �� ���� ��

�����������������������(��)�* &'+ ,,)�����(�������������������������������������-��

2�������� ��������0��������������������������&���������������.������������.�������

���������3��������-�

$ ���� ��& ��!��0������,�����'������

�������������� ������4'�����5�� �����������������������������,�����������,�������H ����������

������7&8F7FO��3 ��������������2�,������������������.�*�����,�����������������������������7� ���������

�������������70�%I ��� �����6 �,���.�#��� *������3 ��� ��������������O�/�,����7@8%������ ����

����������/���7@8%������0�"�������7@O7�3 �����,�������������������������������������������

���� ��������/����7@0:����7@FO.������������#���������������/���7@:0����7�A������7@:%������

*������3 ��������,����������������������������������������������3 ������,��������4������������

*�����������������5����4�������������� 5.��

#��� *������ ��� ���� ����������� �������,�� ���,������� ���� 4$ ���05�� ���� �� ��G��� ,������ ��������

���2��������2������,�,�����������������������������,�����������������2����������,��3 ������

���,����� ��� �2����������,����� ���2����.� ��������� �� � ����� 49 ��#��"� ��� 0 �45�� ��� ����

��������� �����,� ������� ��� ���� < ����� ��� ���������� �3 ��� ��� ���� *������� �����,� ���� ���� �������

���������������������.�

��� � �4��,������� ����� ��� �������"� � � ��

& ��!��0����6� ���,�����������������������- �������� �����������.�

*���������������������������+����������������������.��

�������������������������������������/,����/,������.�

� #��� ������ ��� ��� ����������� ��������� ���� ����� ��������� ���

�������������������)����#����.��

( � "��6� #���*������������������; ��,�������������������)����#����.��

'����� �#�� 4��"��"���6� #���������- �3 �J���; ����������,������,�����������������.�

� 4��"��"����6� #��������� - �3 �J���; ����� ���+������,���./.� ���#��������� - �3 �

J���; ������)������������.�

& ����� �� ������"���6� #���*�����.�

& �����3�����6� ������������������������.�

�� �����,�������!�������6� 1������� ������������� ��� ��������� ����,������ ��� ���� *������ ���,�

�9������ ���,� �������2��� ��� 3 ���� ���� ������ ������� ��� �������

��������� ��� ������������� ����,������ ��� ����� *������ ��+����� ����

Page 10: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

���

����,���������������������3 �.�#���������������������2��������������������

��� ������� ��� ,��������� ��� ��� ,�2������ ��� �,���� ��� ���� ���

,������������������ 6�< �2�������������,��������������.�

������"6� ����������� ���� ��� ������� �� ���� ����� ����� �+���,�� ��>��� ����

)������� ����� �+���,�� ��>��� �����+�� ������ ��>��� ��� ������

����,�����������+���,�����������������������������)����#����.�*������

�������������������������������*������������+���,������������������������

�����������)����#����.�

�00��! ������� 4�3��

� #����� #� ���

��!����������B�

#���"������������������������,������������������+���,�=��!�,�������

������ ��>��� ���� < ����� "�������� ����� ��� ��� �����,� �� ���� < �����

; ����� ��>��� ���� )����� "�������� ����� ��� ��� �����,� �� ���� )�����

; �������>���������������!���2���������+���,�.�/�����������������

�������������� *������������������������*������"������������������������,�

������*������; ����.�

( �*���( *���6� #��� ; ����� ; ����� ���� ����� ������� ��� ����������� 3 ���� ��� ���������� �� ����

)����#����.�

����. ������ ���"�

�4���� �6�

)��� ����������B� ���������� )������ ����������� ��� ����������� )��������

������������ ��+������,�� ��>��� ��� ������,� ������� ���������� �� ����

)����#����.�)��� 1*�����������+���������������� !��#.��

� 0������ �#�� ����6� ���������������� ����� ���� ���� #�+��� ��>��� ���������� �+������ ���

�������� ��� ����������� ������ ���� *������ ������������� �����,� ����� ����

�3 �������� ��������� ������ ���������� ��� ����������� ��� ���� �����������

��>��� �������� ��� �������� ��� ��� "������� ���� ���������� /������

��������������� "������� ���������� /������ ������ ���� ����������

/��������)���� ��������������/����.�

� ����� �����3 ���� ��9������ ��� ��3 �� ���� �������� �� ���� ����������� 3 ���� ���

����� ����� ��� ������ ���� ��� 3 ������� 3 ��������,� ��� ��������� ����� ���

�����������������#�+��.�H ����������3 ��������,������������������9������

��� ��3 �� ���� *������ 3 ����� ������ �����3 ���� ���������� �� ���� ��������� ����

������������������������������������������.��

$ �.�����"�� 2 6� �,�������3 .�

'��������!�6� #���*������������������������������������������������������2�������.��

������!���6� ���G���� ��� ���������� 3 ���� ���� ����2��� ��3 ��� ��,�������� ��� �������2����

�������������������������������������.�

�0�!�,��#�& ���� �� �����

�#��� 3��6�

- ��������� ��� ������� �� ��� ���������� 1��������� ��� ������������ ��

��������.�

� �!�� ������� �����0���

��!����46�

- ����B�/����� ���� *�����1���� ��������������1������������ ���� ����������

���������� /����� ���� ��������.� �������� 3 ���� ��� ���������� �� ��

����������/�����������������������.��

� �����������B� - �� ���������� ���������.� #�� ���������� ��������� �����

�����������3 ������2�������������� ����������/����������������������������

*�����1���.��

( ��������6� /����������.�

Page 11: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

���

( ����#��,�'����6� ����������� ���� ������� �� ������.� ����� ������� ���� ��� ������� �� #������.�

�������������,�����3 �������+����,��������������������������.�

���� 6� < �������������������������� < - ����������2��������������������������,����

����������������������2���#��������� ������������)���������������������

����������.�*��������������������������������������������������,������������

��� ����������� ���,� ���� ����,�� ���3 ��� ������������ )������� ���

����������.�

#��� ������������������3 �����������������������������������������������

3 ���� ��� �������� ��� ������� �� ��,�������� ����� ���� .�.� �������� ������ ��+�

��������.�

)������������������ !��#�1����������*���������)�& '�5���3 �����������������

*2������� 3 ���� ����� 1*�� ����������� ��� ������� ��� !��#� 1����������

��������������������,� �������� ��������� ����������������.� 1*��3 �������

�����������������������,�� !��#.��

���� �6� ����������� ���� ������������ �+���,�� ������� ����� ��� ���� �����������

��������.�!�����������������������������������������������������������

�������*��+.�

������� ���6� ���� ���������� ����G���� ��� ������������ ��� ���� ����������� ��������� ���

����������� ������,� ������� ��� ��������� ��� #�+��� ��� ����������

�+������.��

#��������� ��������������/��������������G���������������������������

�+���������������������������+����������������������������������������

���� *������ �� �������� 3 ���� ���� ������ ���������� ��� ���� �����������

�����������*�����������������.�

��� ����#�� 0������,�

��!�������6�

�����������������������������������������)���� ��������������/����.�

� ���� 0����6� ����������������������������������������*�������+������,����� ����"�����

��� ���� ������ "������� ���� ���������� /������ �� �������� ��� �����������

����������*����������������M���������������!���������(�������������������

*����������������.�

��!����4���#�������

� 0����6�

*�� P��������������� ���� "����=� ��� ���������� ��� ���,� ����������� �� ����

����������� )���� #������ ����������� ���� ��� ��������� ������� ��� ����

��������������� "������� ���������� /������ ��� ���� ����������������

�����,����������������������,,��,�������������������������������

����������������������������+������,������������������������"����.�

�����/���!����,� ��

�##����� ��& ����0�����

�.���6�

�������� ��� ���� ����������� ���� ��� ��G������ ��>��� ���� �����������

������������������������������ ��������������/����.�

������"�������!�����6� #��� ������ ��� ����� ��� ���� ����������� ��� ���� ������������ ��� ����"�����,�

1�������� ���� ��� ����������� �� ������� G�����������.� 1������� ��� �����,�

������������ ���� 2������� G������������ ���� ���� ���� �� ���� ������� �������

4����������������5���������������������������������������������������

�����������4����������������5������.�

Page 12: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

���

��� � �4��,����*�� !�������#��������� ����� ��� �������"� � � ���

���� ��� , !����� 2 ��!��

� 4� ,,�!�� ���� '�����:��

3����4� ��� ,��,��� ����

�3��" ������ ��#��� ����

��!�������6��

#���*������������G����������������������������< ������3 �����������B�

�� �������� ����������� ���� ��� ��������� ��� ,������ �������� ���

,���������������������������3 �����������������������������������

9��������������������������������2���������������2������������������

����������������������������������������������������M�

�� ���� < ����=�� ����������� ����,�� ��� �������� �������� ��2�� ����

���3 ��������������������������������,����������2���������������

�������,������������������������������2������������,��������������

������M�

�� ���� �����3 �,� ��2�� ��������� ��� 3 ���� ������� ��� ������� ���� < ����=��

���������B�

�� ���,��� �� ���� ��2��� ��>��� 2���������� ��� �������� ������� �����,�

�+���,�� ������� ������� ��������� ������ �9����� ��� ���������� �������

����������������������M����

���������������������,���������������,�����������������,�������

�������������������������M�

�� ��9��������������,���������������������������������������< ����=��

���������M��

�� ��������� ��� �������� ������ ����� ���� ������� �� ���� < ����=��

���������M�

�� ,�2�������� ������� ��� ��,����������� ��2�� �� ��2����� ������� ��

����< ����=����������������������M�

�� ���,���������������G�������������������������������,���������#���

���,� /��� 8&&@.� /�� ������ �������� ������� ������ ��� ����������

�������� ��� �+������� ��� ��3 ���� ��� ���� )�/�� ���� ��� ��� �,����

��>��� I ; � #�������� ����� #��� ���,� /��� ���� ��2�� �� ��2�����

�������������< ����M�

�� ������������� �� ���� )������� ���2����� ���������� ������� ����

��2��������������������������< ����=����������������������������M�

�� 6� < �2������ ����� ��� ������������ 6� ���� ��� �������� ����

���������������������,�����������9������������ ���������� 6�����

����� ��� ��������������2�� ����������� ��������� ����< ����=�� ��������

������������������M�

�� ����,�� ������ �� ����� �� ���� �������� ��� ���� ������,��� ���������

��,����,���,����,��3 �����������������9��������M�

�� �������,� �� ��,���� ���������2�� ������� ��� ��� ������ ��� ��������

�������2����������������������������3 ���������2���������������M����

�� �+������� ��� ���� ���� ��� ���,��� �� ��+� ��,�������� ��� ����

���������������������������������������������������+�������������

G��������������3 ����������������.�

���� ���, !����� ���

� ���� ��,�������

�� ��������������������������������� ���������.� ����������������������

����������� �� *2������ ���� ��� ,��� ���� ����� ��� ��� ��� ����

Page 13: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

���

0��0�����,� �������"�

�������*�� ���!� ��#�

2 ������.�����"����

��!�������� �#�2 ��!��

� 4� ,,�!�������������

��1� �#�. �����,�����

��!����������!��#��"6��

���������,�������2�����M�

�� ����������������������������,�������������*�����M�

�� ������������������������������M�

�� ���������� ��� ���G���� ��� ������������ ��� ���� ����������� ��������� ���

��������������������������������3 �������������2���������M�

�� ���������2�������������������������������������������+���,�������

������ �+���,�� ��������� ������3 ��������� ��� ���� *������ ��>��� ����

< ��������������������������������������������������������2�����M�

�� ��������������������������������������������������M�

�� ���������������������������������������������������������2������

���������������������M��

�� ���������� �2���� ���� ������� �� ��G�������� ��� ���� ������ ��� ����

�����������������������������������M�

�� ����������,����3 ���2��������������������M�

�� ����������� ����������� ��� ����� ���� ���� ����� ��� ���� *������ ���

1�����������M�

�� ���������������������2�������������2�����,���,�������������������

�����������3 ������������M�

�� ��������� ��������� ��� �������� ���� ������ ������,� ��� ���� �����,�

����2������ ��� ���� *������ ��� ���� /���������� ��� ���� ��������� ���

�����������������������*�������������/������������2��������,��������

���������������������������������������M�

�� ������ ����������� ��� ������ �2���� ���� ������ �� �������� ��� ����

�+���,����������,���������2���*��+M�

�� ��������� ����2������ ��� ���������� ����� ���� ����������� ���� ���

���G���� ��� ��������� ���#�+��� ��� ���������� �+������ ������� ����

*�����������������M�

�� ���� *������ ���� ��� ������������ ��� �������� ��� ����������� ������ ����

*�����������������M�

�� ���� ������ 2����� ��� ���� ����������� ���� ��� ��������� ��� ����

������3 ����������������*��������>�������< ����M��

�� *2�������3 ������������������������,�� !��#������,�����������������

1*����2����������������������������� ������,���������������3 ����

������G��������+���������2�����M����

�� ����������� ������� �� ���������� ,������ ����� �+���,������ ���� ��

��������< ���������������3 �������������,����� ���� !��#�����������

��� 1*�.� /�� ������ *2������� �2����,� �� ���� ����������� �����,�� 1*��

3 ���� ���� �����2�� ���� 1*�� ������ ����� #��������� < ������ ��������� ���

�+���,��� ��������������< ����������������3 ����������� ������� ���

0&���������������������������������������.�

� *������������*����������������B�

�� ������������������������������������������3 �����������������������

���� *�����>; ��,��� 3 ����� ���� ������������� �����2�� ����� �������� ���

Page 14: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

���

����*�����>; ��,��M�

�� ������ ���� ��� ����� ������ ��9������� �� ���� ��������� ������ 3 �����

���������������������������������2���������� �������������������������

�����������������,���������1�$M�

�� ������������������������������������������3 �,�������������������

��������*����������M����

�� ��� ���� ����������� ���� ��������� ��������� ���� *������ ���� 3 ������3 � ����

���������������������*�����1���.�

���� ���, !����� ���

����. ������

��#���� �#��"��������*��

��� ��#���� ����.���� ����

�����!���������� �� ���

���*�#���� �.�� �����4�

,���������#� 6�

�� �������������������������������������������������������������������

���� ����2��� *��+�� 3 ����� ��� �� 2���������� ���+� ����,��� ��� ���2����

*2�������3 ��������������������������,���,�������������������2���

� !�$� ������������������� ����( �#"$$'� *��+� �3 ��������� ���� ������

��������������� !�$��������������������������� !"��#"$$�%&'�

(���������� ������#���� )������� #����� !����� *��+�.� #��� ( �#"$$'�

*��+�����������������3 ����2������������������ !"��#"$$�%&'� *��+�

��� ������������������� �������������� ����� !"��#"$$�%&'�"�����.�

#�����2����������� !"��#"$$�%&'� *��+����������������������� !"�

�#"$$�%&'�"���������������2����������( �#"$$'�*��+��������,��

�������������� �������,� ���� 2����� ��� �������� ��������� �� ����

( �#"$$'�*��+���������9�������������2��������������2���*��+����

����2��������������������������������������3 ���M�

�� �� 1����� )��� ����� ����� �2�� 3 ����� ���� ����2��� *��+� ��2��� ����

���������� �+������ ���� ������� *��+� ��2��� �� ���� ������ 1�����

*2������� ���� �����2�� ����� ���� ���� ��������� ������ ��� ����

����������M�

�� *2�������3 ����������������������������2���������������2���*��+����

����� �������� ��� ��� ���������� �� ���� 2����� ��� ���� *��+� �� ����

�����������(��������1���M�

�� ������� ������� ��� ���� ��������� ��� ���� ����2��� *��+� ����� ����

��������� ������2�� ��� ������ ������� ������� ���� ������� �� �� ��������

���������������������������M�

�� ����������� 2������ ��� ���� ����2��� *��+� ��� ��� ��������� ��� ����

����2��� *��+� ��� ���� ( �#"$$'� *��+� ������� ��� ��� ���� ��� ��

��������� ��� ���� ������� ����������� ��� ���� *��+� ��� ���� ( �#"$$'�

*��+�����,���������������������������M�

�� ���,��� �� ��3 �� ��� ��,�������� ���� ������� ���� ������ 2����� ��� ����

����������M�

�� *2�������3 ������������2����������������������������������������2��

��,���� �� ���� �+���,�� ������� �������� ��������� ���������,� ����

��������������������2���*��+M�

�� �����,� ��� ������ ����������� ��� ���� *������ ��� ���� /���������� ��

����������������������*��+������������������������2���*��+�

�������( �#"$$'�*��+����������������������2����������������������M�

�� ���� *������ ��� ���� /���������� ��2�� �� ����������� 3 ���� �#"$$� ��������

�������������������������������������������������������������3 �����

Page 15: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

���

�������,���2�������M�

�� ���������������������������������� *��+�������,�������������������

����������� ��� 2�������� ��� ���� *��+� ��� ���� ��������� ��� ����

����2��� *��+� ��� ���� ( �#"$$'� *��+� ������ ������� ���� ������

��������������������������������������2����M�

�� �����*��+�������������������������������������������������������

��,����������������+���,��M�

�� �� �2������� �� ����������� ����� ��� ���� *��+� 3 ���� ��� ������� ����

*2������ ��� ���� ��,�������� ����������� ��� ��� ��,������� ��������

�+���,�M�

�� ���� *��+� ��� ��� ��� ���� �������,� ��������� ���� ������ ������

��������M� ��3 �2���� ���� ����������� ���� ������ ���� ����,� ��,�����

�����,���������������M�

�� *2������� ��2�� �� ��������� ��� ���� *��+� ������� ��� ��� ��� ����

�������,� ���������������*��+��������( �#"$$'�*��+M����

�� ��������������������������������������������������������������

�����,� ��2��� ��� ������ ��� ���� *��+� ��� ���� ( �#"$$'� *��+� ����

��2������� ������� ���������� 2����� ��� ���� ����������� ��� ���� ������

�����*2�������3 ���������2�������������.�

Page 16: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

���

�'������� ���

#�������������������������������������������*����������������������������.�#�������������������������

���������������������������������+��������,��������������.�*2����,���������������������9��2��������

�2����,��������������������������������������,����+.�

#���� ������� ���������� �������� ��� 3 ����� ���������2�� *2������� ������� ��2�� ��,���� 3 ��� ��������,� ��

�2������� �� ���� ����������� �� �������� ��� ������ ���� ���� �� ���� ��������� ����� ����������� ���� ���������

����3 �.��

#����������,���,���������3 ��������������������������������������2����,�����������������.�������������

�������,���,���������3 ���������2���������������2������������������*�����=������������������������������

����������������������3 ���������������������2���������������2������������������������3 �����*2�������

3 ���������2�������������������������.�*�����������������������������,���,���������3 ���������2��������������

���� �����,� ������ ��� ����������� ��� ���� ��,���� ��� *2������� ����� ���� ����������� ���� ��� �� �������� *2�������

���������������������������������2������.��

#��������3 �,�������������������������������G������3 ������������������������������������,���8F%����8F:�

������2���������A����/����!�����������������������������������M�������������������������������������

���������,� 4!����!�����,� ��� ���� ����������5� ����,���8@� ��� 0:� ������2�� �������� ���������,� 4!���

)�������!�����,�����9��������������������5�����,���:7����:0�������2����������������������������������

�����������������������������B�

���*����� ��#��������� �*� �#�����$ ���0�

���������!��#������� �#�����"���� ���!���� 4�

#��� ��� ������� �� 2���� ������ ��,�� ��� ���2����� ��� �������� ��� ������������ ����������� ������,�

,�2������.�#���< �����������,�����������2�������������,�������������������.� ���9�����������������

���� 3 ���� �� 3 ����� ���,��� �� �������� ��������� ��� ���� ������� �� �� ��,��� ������� ��� ��,��� ���

,�������������2�����������������������������3 ����������������2����������< �������������2�������������������

��������������������������������.��

1���,�8&77���������������2���������������=�������������3 ������������,��������3 ���������

�+�������,��3 �����������,��,���2����,��������������������������.�*����� 6�����������������2�����

���,���������,�8&77�������,��<1�������������,������������������9������������,������������������������

����.�#������������ ����������������������������,���� ���������������������,� ������������ ��������

���� ��������� �� ����������� �������� �������,� �� ���2�����=�� ����� ���2���� �������� 3 ���� ���� ��������� ���

���������2������������������������< ����=���������������.� .�.������������������3 �������������������

6� �� 8&77.� I �3 �2���� ����������� ��� ������ ��,��� 3 ����� ��������� ���������� �� ���� ���� ����.� ������

��������� ��������� ������3 �����������������������,� ������������,������������������ �� ����

���� ������ ��2������� ������� ���� < ����=�� �������� ���������� �� ����� ��,��.� #��� ,������ 3 ���������

�2���������������������������������2����,�������������������������������������,���������������.�

����������������������������������������������������.�

#��� �������� ��������� ����,� ���� < ����� �� 8&78� ,�������� ��� �� ���� ������� �� 3 ����� ���� < �����

����������������G���������,�������������������3 �����������������������������������������2�������������

�� ���� < ����=�� ����������� �������� �������� ��� ����������� ������,� ����� �+������� ��,���� ��2���� ���

�������������3 �����2����������,����������������������B�

Page 17: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

���

Q� ������� ��� ����������� �����������,� ��2����,� ������� 9�������� ������������� ����� ���2���,� ���

�������,�����������M�

Q� �+���� ��� �������������� ��� �������� ����2����� ������,� ������� ��� ���������� ��������� �� ��

�����������������������������M�

Q� �������� �� ����������� ���� ��� 3 ����� ��������� �� �� ������ ��� ��������� �� 3 ����� ����

< ������������������������,����,����������������������������M�

Q� ������� ��� ����,� �������� ��� ��������� �������� ����� ������ �� �������� ����� �������������� ���

�����������������������M�

Q� ������������ ��� �������� ������ �� ����������� ��������� ������� �� ���� 6�� ������ /������ ��� H ������

������M�

Q� �����������9�������������,����������,�����������������M�

Q� ����������������,����,����������������������������������������������������,��,�������M�

Q� ������������������������������,���������������+�������M��

Q� ����������+�������������������������������������������������������������2����,������������M�

Q� ������������������2���������,������3 �����2����M��

Q� ��������������������9�������������������������������M�

Q� ����������������������������������������+���,��������2������M�

Q� �������������������������,������������������M�

Q� ������� ��� ���� ,��������� ����� ���� ������ ��������� �� ���,� �����2����� ���� ����,����,�

����������9����������4� ����;5�������,��������������������������M�

Q� ������������������������������3 ��������������������M�

Q� �2��������������2������������������������,�������������������������M��

Q� ������������2���������������������3 �������������,M�

Q� ����������������������,������,��������,���������,������������������< ����M�

Q� ����������,�������������������������������2���������,���������������������M�

Q� �����������3 ��3 ������,�,����,�������� ��2������������������������3 �������,�,���,��������

��������M�

Q� �������,�������,������2������M����

Q� ���� ����������,����� �,���� ��� �������� ��� ��,�������� ���,�� ��9������ �� ,������ ��������

����������.�

���#������*�

������ ���� ��� ���� ���� ��� ���� < ����� �������,� �������� ����� ��� ��� ��� ���� ����������� ������� ��� ������

���������������������������������������������������,�������������< ����.�#���,����,������������������������

< ����=�� ��G��� �������� ��� ������ ���� ��� ���� ����� ��,������� ����� ���� < ����� ���������� ������������

�����������������������.�#�����������������������< �����������������������������3 ������������������������

�����2�������,������3 ������������������������������������,����������2���2����������������������3 ����

���� ������.�"����� �������� ��� ������� ���������� ����� �����,�����2������� ������,������ ������������ ����������

Page 18: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

��

��������3 ��������������������������2�����������������������������2��������������������.�I �3 �2�����������

�������� ����� ������ 3 ����� ���� ��3 ,����,� ��� �� �����=�� ������� ����,� ������� �� ����� �� ���� 2����� ��� ����

< ����=�� �2������� �� ����������=�� �������� ���������.� ��������� ������� ��� ��������� 3 ����� ������� ����

����������������,������������������,�����8&78���������9����������������B�

&�.��������"�����������!����������

���������������3 ���������������������������������2��������������������������������������� 6�� .�.��

���� �������� ��� ������ ��������.� 1����������,� ������� ��������� 3 ���� ������� �+�������� ��� ������� ���

3 ��������� ��������������� ������,� �� ������=�� ,�2������ ��� ���� �,������ �2��� ��2����,� ����� �����

�������,����������,�����2������������< ����=���������������.�)���������������������������������,��������,�

�����,����2�������������������������������������������������������<1��,��3 ��.�#�������������������������

������ ��������� �� ������� ��������� ��� 3 ����� ���� < ����� ��� �+������ �����,� �����������,� ��2����,�

�������9������������������������������������������2���,�����������,��3 ������������3 �������������������

��2���������������2������������������< ����=����������������������������������������������������.�

*���������������������������������������������������2������,�.�#������,����2����,���������>����������

��������� ��� �� ������ ��� �������� ��������� ��2�� ������� ������� ��,����,� ���� �������� �������� ���

�������� ������������ ���������������������������������������� ����������������M� ����� �������2������������

���������+������������������������������������2����,������������2����������������M���>���������3 �����

���������������������������������������������2�������2����������������������,���>���������������2��

�������������������+������������������������.�#�������������������������������������������������,��������

����������2����,��������������������������������������2��������������������������������,�����������

������ ��2������� ������� ���� ������� �� 3 ����� ���� < ����� ��������� ��� ���� ���������� ��� ��������

�������� ��� ���������� ��� ���� < ����=�� ��������������� ����������� ���������� ��� ����������� ��������� ���

�������������3 ����3 �������������������������������.��

#��� ������� ��� ������ ��������� ������ ��2������� ������� ���� ��� ��� ���� ���2���� ��� ���� ���������������

���������������������������2�������2�����M����������������,M����������������M�����2����������9��������������

���������������������M���������������������������������< ���������������������,���������������- ��������

������������������,�����������,�������.�

��������� �"����

*��� �������������2�������� �������� ����� ���� ������������� �� ���� 6�� ���� .�.� �������������������

�������������������.�*���������������������������������������������������������������,����2��������������

����� ���� �,���2���� ��������� �������� ,��3 ��� ��� ���� ��� ����,� ����������� �� ����� ��������

��������� ��� ������������� �������� ����� ��� ��������������� ��� ����������� ��� ��,�������� ������������

���� ����� ��2�� �� ��,������� ��2����� ������� �� �� ������ ��� ��������� �� 3 ����� ���� < ����� ��������.� #���

������� ��� 3 ����� ��������� �� �� ������ ��� ��������� �� 3 ����� ���� < ����� ��������� ������ ����� ��� �2��

��,������2�����������������������,�����������������������,��������������������������,����������������.�

)����+��������������������������,����������,����������������������������������������,�����< ����=��

3 �������������������������������+���������������< ����������+������������2����� ����������������� ����

���������� ����������������.������������������������� ����������������������������� ��3 ���������

< ��������������������2���������������2������������������< ����=����������������������������������������

������������.��

*�����������������,�����������������������3 ���������������������������������������3 ����������,��

��,���������� ��9������� ������,��� ������ ������� 3 ��������� ����� ��� ��������� ������������ ���� 3 ���� ������

�������� ����������.� #���� ������ ����� ��2�� �� ������� �� �������,� ����� �� ���� ���������� ��� �������

Page 19: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

���

�������.�#������������2���������������2������������������< ����=����������������������������������������

������������.�

3�������"�4�������

#��� ��� ������ ������� �+�������� ��� �������������� ����� ������� ����9���� ����,� 8&&O.� #����� �+��������

������������������������������������������������2���,�������������.�/�����,������< ����������������

����2���� ���,�� ��3 � ������ �+��������� ������ ��� �� ,�������� ����� ����� 3 ���� ��� ����������.� )������� ���

���,����3 � �������+���������������2������������2���������������2�������������� ����< ����=�� �����������

���������������������������������������.�

( �*������*�

; ����� ���� ��� ���� ���� ��� ���� < ����� �������,� �������� ����� ���� ��� ���� < ����� ���,������� ��� ���,�� ����

������� ������ ��� ���2����,������� ��2���.� #��� < ����������� ������������ ���,��� �� ����� ���� ��2��� ���

2��������������������������+���������������������������������������������������������9��������������������,�

�+���,��������.�����������������������������3 �������������������������������3 �����2�������8&78����

�����9����������������B��

$�������������.�����������������"���1������

#��� ������� ��� �,��,� �������� ���������� �� ������ 2�������� �������� ������ ��9������� ��� ��,����

2��������������������������3 �����2������������������������������������2������������������< ����=����������

������������������������������������������.��

/��5����������������"�

*������� ����� 2���������� ��� ������� ���� ��=�� ��� �����������,�.� #��� ��������� ���� ������� 2���������� ���

���,�����,������������� ��� ������������������������3 �������������������,��� ����������� �������������

��2��������������2�������������.���������,���������2���������������2������������������< ����=�������������

���������������������������������������.�

(��������������"�

/�2����� ��2������ ���3 ��� ������ ������� ��� ������������ ���� ������� ������� ������ ���������� ��� ��

�������������.�

���#��"����*�

)���,���������������������������������������������2����������������������������9������������������������

����������,������������������������������������.�

6�1���������"�

��9������� ���� ��� ���� ���� ����� ����< ����� ��������� �������� ��������,��������� ����� �������������� ������������

��������������������������������� �������� ����������������3 �.������������3 ��3 ��������������2��������

��������������� ��������������,�� �����,�����2��������� �2�������.�#�����������3 ����������������������

�����,�� ��������� 3 ������3 ����� 3 ��������� �������������� ����2�,� �����,�� ����������� �����,�

��9�������������������3 ���3 �.�#���������������������������,����������������������������������

��,�� ��� < �������������� ���������3 ���� �2���� 3 ����� ��� ������� �� ���� �� ��������� ��� �������� ������

������������2���M�����������������������������9���������,����������9��������.�

1���,� �������� ��� ������ ������������ ���� < ����=�� �������� ��� ���,�� ��9������� ��9��������� ���� ���

������������������������������2��������������3 ������������������,����3 �������������������������������

�����,�3 �������������.�/�������������������������������������������������,���������������,�����,�

3 �������������������,���������< ����.��

Page 20: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

���

*�����9����������������< ����������������������������������������������������,����������,�����������,�

��� ����.� #���� ������ ������� ���� < ����=�� �������� ��� ���,����� �3 � ����� ��� �������� ������ ���������

��������������������������������9�����������������������+����,������,����������.�

*������������������������������������������������3 ������������������������������,��������������������

��������2��������9����������������������������������������������������������< ��������������������

������������9���������������������������������+���������������.�

3���������"�

�������������������������������< ���������������������������������������������������3 �������������������

��������������������������������������2���M��������������������������,����������9��������M�������������,���

��������������,�.�

!�,��������������� ����< ����=��������������������� ���,�����2��������������� ���������������,��,�������

��� ������ ��2�� ���� �� ������ ��� ������ ��2��������� �� ��,�������� �������� ��9���������� ������,�

���������� 3 ����� ���� ������ ��� ��2�� �� ��,������� ������� �� ���� < ����� ������ ���������?� ��� ���� ���������

�������������������� ���������� �������!�9���������!�,��������������)������ �������!�9���������

1������2���4��& �<5��.�*������������������9���������������,������3 �����������������������������������

����������������< ����=������������2�����������������������������������������������2�������������

������< ����=������,�.�1���,�������������������������������������,�����< ����=����������������������

�����������������,�����������2��������������������������.�

&���������������������"�

����������������������������������������������,������������������������������������������������

������������������������=���������������������,���������������������������������������������,�

�+���,�� ������ �� �������� ������.� *�� ��� ���������� ��� �������� 3 ���� ��� ��������� ���,��� �� �������� ������ ���

�����,� �+���,�� ������ ��� ����� ���,������� ��2�� ����������� ��2����� ������� �� ���� < ����=�� �������� ���

���������������������������������������.��

� 0�� ���� �����*�

"�������������������������������������������������������������,������������������������9���������������

��������������������������������+�������2���.�"������������������� �������������< ����=����������

����2������������������������������,�����������.�; �G�����������������������������������B��

Q� ����9������������������,��,����,���������+���������������M��

Q� ���������,�������������������������3 ������+�������������������,���������������,M��

Q� �������������2�����3 ����������������������,����������������������������M��

Q� ����9����������������������������������������3 ��������2��������������2���M��

Q� ����9���������,��������������������,�������������������2����M��

Q� ���������������������������������������M��

Q� ����������� ������� ��� ������������� ��>��� ������������� ����2������ ��>��� ������ 3 ���,�

�2�������M��

Q� ��2����������� ��� ��������� ���������������� ��9��������� ��� ����9��������������� ��� ���������

��������������������������������,�����������������������������2�������������������2�����M��

Q� �������������2�������������������������������������������������,����������M�����

Page 21: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

���

Q� �����������������,������������������������������������.��

#������������������������������������������������������,��������,��������������������������������

����,�.��

- ��3 ��������,������,��������� �� ����� ���� �������� ��� ������������� ������� ������,� ����� �������

3 �����������������������3 ������������,������������������3 �������������������������������"����������������

��������������������2�����������������3 �����������������������3 ���������������������,��������������2�����������

��,��������������)�/.�

*������������������G����������������������������������������,�����������M��������,����������,��������M�������

�����������������M������������+��������.�

$�����������"�

!�,�������� ���� ������� ����� �� �������� ��� ��������� ��� ������� ������ 3 ���� ���� ��3 ��� ��,�������� ��� ������

������������������������������������������2�������������3 ���������������������G���������,����������,��.�

- ������������ ������ ����� ��� ������ ������� ����������� ����,�� ��� ����������� ��������� ����������

��9���������� �������� ��������� ��� ���������� ���� �� �+������ ������� 3 ������3 ��� ��� �������������� ���

�������.�

#���< ����=�������������������,�������������������� ���� ��������������������������������������������

2�������,�2�������������,�������������������������� 6��� �� .�.��������3 ������3 ����������������G�������

���,�.�#�����,�������������������������������������������������3 ����������������������2���������������

��,�����������,��������� 6��� ���� .�.�����������������������3 ���������< �������������.�*�����������

����,��� ������ ���,��� ���� ��� ���� ������� �������2�� ��������� ���,� ������������ ��� ���� ������������ ��

����G�����������M�����������������������������9���������9���������������+����������������� !1�0�.�

/�����������,�����������,��������������������< ����=�������������������������������,�����2�������

����������������,����������������������.�

/�����3 ��������,�����������2����,���������2�������������������B�

Q� ,������ ���,��� �� ,�2������ ��� ��,�������� ������� ����� ���� ��,��������� �������� �2������

�������������������������������3 ���������< �������������M�

Q� ,���������,�������,����������9���������������+�����������������������������,����������������

���9����� �����3 ��� ��� ������ ����,��� ��� �������� �������� ���������� ��� �������� ����������

���������M�

Q� ���,������������������������,��2�������M�

Q� ����������2������������������������������,��2������M�

Q� �������������� ���,��� �������� �������������� ,�2������� 3 ���� �������� ��� ���� �+������ ���

,��������������������������������������������������,����������,��������M��

Q� ������������� ���� ��� ������ �������� ���� ������ ��������� ��� ���������� ����������� ���

��������������������M����

Q� ���� .�.� 1����)��� H ���� ������� !������ ��� ������� ���������� /���� 3 ����� ������� ����

������,� ��,�������� ������� �������,� ������������ �� ������������ �����,� ��� ������������

����2���������������������4(����������5��.�#���������������������< ����=����������������������

3 ���� ��� ��� �3 � ����� ���� ��������� ���������,� ������ ���� �������� �� ����� ����� ���

,�2�������� ������������� �� �������� 3 ����� ��� ����3 ��� ��� 3 ����� 3 ���� ���� ������� �2��� ��2�����

�����.��

Page 22: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

���

#�����������������������������������������������< ���������������2���������������2���������9����������

����< ��������������*�������� ��������������,������4'��5����������,�/���8&&@������4� �*��"�

�!�5���������)����������2����� ����������������������4����5�.�

* ��

#���* ��3 �������,���������� 6�< �2������3 ������2��3 �,����� 6����,�������������������,��3 ����

������������78�����������8&77.�#���* �����������������,������������,�������B��������� 6������/�

����������,�����2����������� 6�������������,��������������������������������,���������������������������

��������� ��� ������������ ��������� ������ ����������� 4��,�����,5�M� ��� ����� ���� ������������,�

��������� ��� ��,������� ���� ��� 6�����9��������� ,������ ������������� ��������� ���� ������ ��� ����

���� ���������� ��������� ��� ��2������,���� ���� ����������?����������.�The UK Government published a white paper setting out its proposals for taking forward implementation of the ICB recommendations in June 2012 and indicated that primary and secondary legislation will be completed by May 2015, with UK banks required to be compliant by�7�A������8&7@.� ��,����������������������� 6���������������������������������������������,������������������� 6�����������2���������������2��������������������=��

��� ���� < ����=�� �������� ��� �������� �������.� *�� ��� ����� ��� ��������� ��� �������� ���� ������� ��� ����

���������������,����������������������������9��������������< ����.�

���,�/���

#������,�/������2���������,�����������3 �����)�/������ 6�#����������������������,������������2��

�����,����������� 6.� �����������,�/��������������������������,�2����3 �����������,�����������3 ���

��� ������ ������ �������� ������� �������� ��� 3 ����� ���� ��� ����� ��� ���� ����������� ������� ��� �� ������� ���

�����������������������������������������������,���������M��������������3 ��������������������������

��� ���� ���������� ��,���� ��� ������������ ��� ���� 6� ��� ��� �� ���������� ��� ��� ��� �,���� �����.� /� ������

������������������+���� �����3 ���� ��,����� ����������� ������,���������������� ������������ 6 ����

�������,���������������������,�������������������� �����3 ������������������������������.�#���

���,�/�����3 ������������,��������������������������������������������������������������������

��������+�������������������������������������������������������.�

#��� ���,� /��� ����� ,�2��� ���� ��� ��� �,���� ���� ��3 ��� ��� �2�������� 2���� ��� ������� �����������

����,���������3 ����� 6����������������,����������������������,������������,����������������

������������� ����������������������������������������������������� 6����������������������2���.�

#���������������3 �����������#����������������������3 ���+�����,����2�����������������������������,�

/���� ���� ���� �������� ��� �����,� ��� ��� ���� ���� ��,���� ��3 ���� �������2����� ����������� 3 ���� �����������2��

������.�*�����������������,�/���,�2��������������,��������������������������������������������������

������ 6�������������2����,��������������������.�

)� ��

����� �������� ��������� ��� ������ �������� ����������� �� ���� 6� ���� ���G���� ��� ���� )� �� 3 �����

��������� 3 ��� �� ����������� ����� ��� ������ ��� ��� ������ ��� ��� ������ ��� ����� ������� ����� �,����� ���

�����������������������������������.�; ������������������3 ����������������������3 �����������������

�������� /���� ����� 4���5�� 3 ����� ���� ���������� �� ������,� ��� ������ ���������� ���� ��2����� ��� ����

)� �.�; ������������������������������2���������������3 ��������������������������������������������3 ���

������������������� 6�������������������������������2�����������������������/�������������.�#���

)� ����������������2����������������� 6 ���������������������.�/�����?7�1��������8&77������< ���������

��������R%:���������8&7&B�RF?������������� �������������������2���.�#������2�����������������������������

����< ����=�������������������������������2�������,�,����������������������������)� ��3 ��������������

��������������2��������I ; �#��������������������� ��������,����������������������������������������������

Page 23: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

���

�����������������3 �����������?7�1��������8&77�������������������< �����������������R7:.%��������.H ��������

������������������������������������G��������������������������3 ��������������3 ���������������2���������������

�������������������� ������ ��� ���� ��������� ����������� ����� ����� ����)� ������������������������2������

)� �������������.�/���������������������������'�( �#"$$'���������������������3 ���������������������������

���� ������ ��� ��� ��������� ���������� ��2���� ��� ���� < ����=�� �����.� ���9������� �� ���� �2��� ����� ����

)� �� ������� ������ ������� ������ ���������� ���9������ ��� ��,��������� ��������� ���� ��2���� ��� ��� ����� ���

�����������������������������������< �����������2��������������������������< ����=���������������������

�������.�

6��������������������"�

#���< �����������G�������������������2����,�������,�������,�����������������������3 ����������������.�/��

��������������< ���������+������������������������,��������3 ����������������������������3 ���B�

Q� ���������������������������������������3 �����������������3 ������������3 ����M�

Q� ����������� ����,���������� ������� ��� ��� ����������� ��� ������� ������� ��� �������� �� ��

��2�����3 ��M�

Q� ������������������������������������������������< �������������������9����������������M����

Q� ���������� ���� ����,������� ��� �������� ��� ������ �������� ������� ��� ���� ������� ��� ���� < ����=��

�������.�

#���< ���������� ������ ����3 �������,�����������,����������,����,����� ��.�#���< ����� ���� ������� �� ����

������� ���� �2��2��� �� 2������� ���������� ��,��� ��������,�� ��� ��,�������� �2����,������ �� 2�������

G������������� ������,� �� ���� .�.� !�,�������� ��� 3 ������� ����� ������� ��2��������� ���� �������� ��� ��,���

��������,����� �������������������������������������,�������������������.�)����������������< ������

���� ���� ������ �������� ������������ ���� ����� ����� ,������� ��,�������� �������� �� ������ ������ ���

�+������ ����� �2������� ��� ������� ������������� ��� ��� �������� ��� ���������� 3 ���� �3 � ��� �+����,�

���������� ,�2������� ��������� ������������ ������� ��� ��������� ��������� �������,� ��� ����

���������� ��3 �� ��� ��,��������� ��� 3 ���� ��� ����������� ����������� �������� ��,����.� 1�����,� ��,���

��������,�� ��� ��,�������� �2����,������ ��� ����� �+����2�� ��� �����������,� ��� ������ ��� ��

,�������������������������������3 �����������2������2���������< ������������������.��

/�2����� ��,�������������������2�����G��,����� ����,�����������,��������������� ����,������� ��������

��������� ��� �������� ������������ ��� ����������� �� ���� < ����=�� ���������� ��� ��2�� �� ��,������� ��2�����

�������������< ����=�������������������������������������������������������������������������������������

���2��������������������������������< ����.��

(�����(�������������������"�

1���,�8&77����������,�����3 ��������)�/���������3 �������������������������������3 ����������������

���������� ������ ������� ���������� �������� �4��'5�� ��������.� #��� ��� ����� ������� ������ ��� ��

,���3 ����,�����������3 �������������������������������������3 ���������*��������������������������,�

����G����������2��3 .�/����2��������R7��������3 �������,�����������������9����������8&77������2������������

���������������������������������.�On 26 April 2012, following an increase in PPI complaint volumes, the Bank announced that it had increased the provision by a further £300 million.�

#����� ���� �� ������ ��� ����������� 3 ����� ������� ���� ���2������ ������,� ����������� ��� ��� ���� ����

2������������������������M�����������������,����������������������������������,�2�����������2��3 M����

������ ���� �+������� �2���,�� ������� ��� ���������� ���� ������� �������� 3 ����� ���� ���G����2�� ��� ������� ���

���,�.� ���9������� ������ ������ ��� �� ���,�� �� ���� ���2����� �� ���� �2��� ����� ������ ��� �� ��,�������

Page 24: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

���

���,��������2����������������������������������������������������2���,��������.�/������������

������2�������������2�����������2���������������2������������������< ����=��������������������������������

��������������������.�

3�������������"�

#����������,���������,��3 �,�����������������������������������������������,�����������������������

��������3 ����������������������������������������������������,���������������.�/��������������

�������������'�( �#"$$'�������������������������3 �������3 ������������,�������������������������������

����� ����������.� I �3 �2���� ,�2�� ���� �������,� �������������� ��� ������ ��� ��������� ������� �����

������������ ��� ��� ��������� ����� �� ���� ������� ����� ������� ���� ����� ��� ��,������� ��������.� )������� ���

���,�����������������������9������������������������< ���������������������2������������������2����

�,���2���������������< ����=�������������������������.�

'�4��������"�

#�+�����������������������������< ������������������������,������������������+�����,���������������������

��� ������������ ����,�� ����������� 3 ���� �������� ��� ������� 3 ���� ����������� ��9������ ��� ��+� �������������

���,�������+���3 ��������������������������+���3 .�#���< �����������G�������������+���3 �������������������

3 ����� ��� ���������� ������,� ��+� ��3 �� �������� ��� �� � � ��2���� ��� ��� ��������� ��� �� ������ ��� �������

��+������,�����������3 �����������.� *���������������������������������+����������������,�� ������+�������

����������� 3 ���� ����������� ����������� ���� ,������� ���� ������������ ��� ������ ������� ���� �������������� ���

����������������.�

���*����� ��#����������!��������

�.����,�������.����,�������#���4��"�'�#� � ��� �����4�����0�����#�� 0��������"�� ������ �����2 ���������

��!�0�����# ��1�'�.�������� 4���!��.��������� ������0���!�0 �� � ������,�������!��������

���������1�����)������������������������*2������=��������������������������������������������1�����

)������������������������,����������������������*2������=��������������������������������*��+�

�������,� ���� ����������� 3 �������� ��� �������� ��,��������� �� ������ ���� *2������� ��� �����2�� ��� ������ ����

������������������ ������ �2�����������������������������������.���������� �� �������������������

����!���������(����������1�����)�������������������������������������������������������������������������

�������������2��� �������� ��� �������������� ���� ����2��� ����������������� ��� ���������� �� ����)����#����.�

#�������������������2����������*��+����������������������������������������2����������*��+��������,�����

����������������������������������������,���2����������������1�����)���������������������������������������

������������������,�������������2����������*��+��������,���������������������������*2�������3 ���������2��

��������������������������������������2������������������������������������������������2������.�

#���������������������������������������.�#������������������������������,�����2������������2������.�

� ��4���#�� 0��������! �!��� ������,���!��������

#��� *������ ���� ������ ��� ������� ����������� ������ ���� *������ ����������� ������ ��� ������ "������� ����

���������� /����� ��� ���� ���� ���������� ��� �� /��������� 1��������� �2��� ��� ������ ������ ����

����������/����.�

*��� �� ��� (�������� 1����� ���� !��������� (����� ��� ����� *������ ��������� ��� ���������� ��� ����

1�����������/,��� ������������� ���� ���������9���� ������ ���+�������� ��������������� ���� ����������

/�����������������������������������������#��,,���; ������������������������������������)����#�������������

���������9����������������������� ����������/��������������������2������������#��,,���; �������������

Page 25: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

���

*���������� ������ ��� ������� *������ ����������� ������ ��� ������� ��� ���� !��������� (����� ���������� ��

���������������������������1���������������������2��������������������������.�

*������������������������������������������������������������������ ��������������/����������3 �,�

��/���������1��������� �2���� �� �2��� ���1�������� ��� �� ������������� 3 ����� ��� ��� ����,��� ��� �����������

����������������������*�������������������������,������������������������������������3 ��������������.�/��

����� ������ ���� ���������� /����� �� �������� ��� ����������� ������ ���� *������ ����������� ����� ������ ���

�������� ��� �� ������ �� �������� ��� ���� ������� ������� ��� �+������ ���� ���� �������� ���� �+������� ��� ���

�������������������������������*����������������3 ���������������������������������������������������

������,�3 ������� ����������������������������,�,��3 ������ ����,�����������.� ����� ������� �������

����+������3 ��������������������������2�������������������������������������������������������

����������������� ��������������/������������.�#���*�������������������������������,�������������������

��������������������������������9������������,�����������������������3 �����������������+�������

�������������������3 ����������������������+�����.�

/���������������������������������������������������������������2���������������������.�*������������������

3 ������������������������������������������ *2���������������������������������������2����������� ��

�����������������������������2����,� �������������������������������3 ��������������������������� ��

���������������������������������������������������,�����2������.�

- ����� ���� '������ � ��!����� ���� �0����� ��� ��#��� � ���� ��!�������1� '�.������� �����#� ����� �� �� ����

��#�� 0����� � ������ 4�3��3 ��#����������#�� 0������ �����,�������!����������� ���� 3����,�# ����

#���*��������������,��������������������������������������������������������������������������������"�������

���� ���������� /����� ���� ���� ,�2�,� ��� ��� ������ 8&� �������� 1���=� ������ ��� ���� ���������������.�

H ����������������������+���������������*��������������������������������������2���������������������

���������������!���������(���������������������������������,�������.�*������������������������������

��������2���������������������������������!���������(����������������������������������������������

����,���������2���*������- ��������������������*������3 ��������������������������������������������������

����������������������������������������������������������.�

������!4����*���

H ����� ���� ����2��� ; �����; ���� ���� ���� ������������������2���� 9������ �� ���������� ��������� ����� ����

���������� ��������������,�����*2�����=�����������������*2�����������������������3 �������*������

�����������������������������!����������� ����!���������1�����������!������������ �������������

���� *������� ������ !��������� �����3 �,� ���� ���������� ��� �� /��������� 1��������� �2��� ��� ������

!��������� ��� ���� "����� ��� ���� ���������������� ����� 3 ����� �����2�� ���� ���������� ������� �� ����

���������� ����������.�*2����������������������������������������+�������������������������������

��� ���� ����2��� *��+� ���� ����� ��� ���� ����������� ��� ����� ���������� ������� ��� 3 ���� ��� ���� ������2��

����������������������������� ��������,���������������������������������3 ����������������������.��

���������2��*2������������������3 ��������������,��+���,������������������2���������,����2�����������

�����������������������������������������������������������������,��+���,����������3 ���������

���G������������������������������,��������������������������������������� ������������������������

���3 ��� ���� ��������2�� ���������� �������� ����������� ����������� ���������� ��������� ��������

��2����������� ��� ������� ��� ���,� �������� �2�������� �� ���� �������� ��������� ����������� ���

��������� ���� ��� ,�2������� ��� ������� ���� ��.,.� ���������� ��� ��,�������� �������� ��� ��+����

��������������3 ��������� ��� �����������+����,����������������������� �����+���,�����������+���,��

���������������������2�������������2��������������������������������������+���,����������3 ������������

Page 26: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

���

��� ���� �+���,�� ��� �������� ��� �� ���������� �������� ����� 3 ����� ������� �+���,�� ������ ��� 3 ���� ��� ����

�2����������������������������������.��

)����,� �+���,�� ������������ ���3 ��� �� *2�����=�� ����� �������� ��� ���� ���������� �����������

������� *2�������3 �������������2����,����������������������������������������������� ���������������

�������.�

'�.������� 2 ���� ���� 3���,��� ,��� � �4� ��!�� ��� ��� ���� '�#� � ��.��� �,� ��!�� ��!�� ��� ��� ���� ��,��!��#� ��� ����

'�#� �������� 00��! 3���� �� �����& ���

*�� ����������2�� ������� ��� ��� �������� �� ���� ��2��� ��� ���� *��+��������,� ���� ����������� ��� ����������� ���

������� �����,���2������������ ����1�����)��� ���� ������������������������������� ���� ��������������,���

���3 ��� ���� �������� ����� ��� ���� ����������� (��������1���� �������,� ���� )���� (��������1������ ����

*������3 ��������*2���������������������������������������������������������������������������������.�

#����3 �������������2�����������2����������*��+��������,��������������������������������������������������

���������������(��������1����3 �������2��������������������,�����������������,���2����������������1�����

)��������������������,�.�

'�.������� 2 ���� ���� ��!��.�� ��������� 0 4� ����� ��� ���� ��!�������� ��� � .�� ��"���� ��� ���0�!�� �,� �4� �,� ����

,�������!���� !�����!��#�#��������'�#� �

*2�������3 ������� �����2�������������� ������������������ ��������������.� *2�������3 ���������2����,����

����� *2������� �� ���� ���+� ��������� �������� �� ���� *��+� �������,� ���� ��������������� ��2�.� #���

�����������3 �����������������������*2�������3 ������2������,�����������2������2�����������9����������������

��������,� ���� � !"��#"$$�%&'� *��+�� ��� ��� ��2������ ��� ������������� ������,� ��� ����� ������������ ���

��������������2��������������������������������������������������������������2����������( �#"$$'�*��+�

��������������������2��������������������������������������������������������������*��+��������,�

��������������.�

����� ��� ����'�#� ���� ���������! ��! �!�� ����� �#�������� ��� # 3�����#� �

#���( �#"$$'�*��+�������������������������������������������������������������������.�#�������������

������ ��� ��������� ��� ���� (�#"$$'� *��+� �������� �������� �� ���� *��+� ��� ������ �� ����� ��������������

����2��� ����������.� /�� �� �������� ���� ����2����� ��� ���� �������� ��������� ���� ��� ��������� ����� ��������

���������3 ������������������������������������������������.�

������ ��� ������!������ ��� 2 ���� � ��!����4���#��� ! �� � ��!���� � ��!����4���#��� ���� � 0����� �#� ����

� ���� �� ���� 3����,���!���������������� ���� �� � ""��" ������ �� �� � ������,���!�������1� �� 00��! 3��1�

�� ��� ����3��������3=�!���,���!����!����4���#�������� 0�����

*��+������,����������������������"��������*2������������+������������������������������������������

������������9����������,�����������������������,,��,����������������������������������������

��������������������������������������)����#����.� *2���������������������������������������,��3 �������

�������� �� �������� ��� ��� ��������������� �� �������� ��� ����� ������ ���������.� *2����������� �+�������

������������������������"������������2���,���������������������3 �������� �����������������������2��

����,��������������������"������+�������������.�

����� �*���. �����,�������!��������� 4�3����,����!�#�34�� �4���0��#�!� 3���, !�����

#��� ������ 2����� ��� ���� ����������� ���� ���������� ���3 ��� ���� ����� ��� ��������� ��� ���� �����������

(�������� 1���.� *2����������� ����� ������� �� ��,������� ����� ��� ���� ����������� ���� ����� �� ���� ���������

�����.� #��� *������ �+������ ����� ,�������� ���� 2����� ��� ���� ���+� ��������� ��� *��+� 3 ���� ������� ����

Page 27: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

���

������2�����������������������������������������������.���2���������������������������3 ���������������

����*�����=����������3 ����������������������2����������������������.�)����������������������������������

2�����������������������������B�

�� ������2�����������������,�*��+M�

�� ���2����,� ������ ������� ��� ���3 ���� 2���������� ��2���� ��� ���� �������� ����� �������� ���� �9�����

����������� �������� �� ���� � !"� �#"$$� %&'� *��+� ��� ���� ( �#"$$'� *��+�� ��� ���2����,�������

������������������������ !"��#"$$�%&'�*��+������(�#"$$'�*��+���������������( �#"$$'�*��+��

����2��� ������������������� ����( �#"$$'� *��+�� ������������ �������� ���������� �������� ��� ����

� !"��#"$$�%&'�*��+��������( �#"$$'�*��+M�

�� ������������������������������������������,��2���������������3 �����������������M�

�� ���������������,����������������������������������M��

�� �������������M�

�� ��������� ��������� ����������� ��,��������� ,��,���������� �����,����� ��� G�������� �2���� ����� ������� ����

��2�����������������,�*��+��������������������������3 ����2��������������������������������������

���� �9����� ����������� �������� �� ���� � !"� �#"$$� %&'� *��+�� ���� ( �#"$$'� *��+� ��� ���� ����2���

�����������������������( �#"$$'�*��+M�

�� ����������2���������3 �������������������������� M�

�� ���������������������������������2���������������9���������2���2��������M����

�� �������������������3 ����������,�,�����2�������������9�����������������������������������.��

#����� �������� ����������� �� ������+� 3 ����� ��� ���� ������� ��� ��� ������� �� ���� ������ 2����� ��� ����

����������������������������������������������������������.�

����!����4�������*�#��������'�#� � �#��������*�#��������� ��� ����'�#� � �#�����. �����,�������!����4�� 4�

3��������� �����2 ���#�� .��3����� #�������!����4�3�������*�#��������� ��� ����'�#� �

#���2�������� ���������������3 ������������ ��� ����2�������� �����������,� *��+����� ������������ ����������

���������������� ����� �� ������2������ ����( �#"$$'� *��+� ����������.�#��� *��+��������,� ��������������� ���

������ ���� �����,� �� �����,� ��,� �������� �� �������� �� ���� ( �#"$$'� *��+.� #����� �������� 3 ���� ���

��������������������������������������( �#"$$'�*��+.�#��������������������������������������������

������2����������( �#"$$'�*��+�����������������������3 ������������������������������2����������*��+����

����.� /������,���� �� ������������� �2������� ����� 3 ��� ����� ��������� ��� ���� ( �#"$$'� *��+� ���� ��� 3 ���

�2���������������,�����������,����������������������������.�

����� ��� ���� '�#� ���� �� � ������,�,��2 �#�.�� �����4��,������%�� ���� �� �>?�� '�#� � �#� ���!����4����

���� ���*�#� ��� ���� �0������ ���#� ��� ! �!�� ��� ���� � ��� ���� '�#� 1� ��� ���� !�� �� .�� �����4� �,� ���� �%�� �

��� �� �>?��'�#� ���������/���4���!����������!��#�#���������%�� ���� �� �>?��'�#� 1�����2 ������������������

������!����4�3�� �0 ���!�0 ������������ !�� ��.�� �����4��,������%�� ���� �� �>?��'�#� �

#���( �#"$$'� *��+��������������?&��������3 ����2������������������ !"��#"$$�%&'� *��+���������������

������������������������������������������������������� !"��#"$$�%&'�*��+.�#����������2��������������

����� !"��#"$$�%&'�*��+����������������������2��������������������( �#"$$'�*��+���������������������

����������������������� ��������������������������������( �#"$$'� *��+.�#���2����������������������� ���

������ �� ���� 2����� ��� ���� *��+� ��� ���� ����2��� �������� �� ���� ( �#"$$'� *��+� �������� �� ���� *��+�

�������,���������������.�#������������������������������������������2������������������ !"��#"$$�%&'�

Page 28: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

��

*��+� ��� 3 ���� ��� �������� ���� ������ ����� 3 ����� ��� ��������� ��� *2������� �3 ��� ���� �9����� �����������

�������,������ !"��#"$$�%&'�*��+�������*2�����������������������������������������������������������

��2����������( �#"$$'�*��+.�

�� �"��"�0��!����,�����,�������!���� !�����!��#�#��������'�#� �� 4����������� ���#�!�#� � �����0 4 3���

��� �����4�����0�����#�� 0�����

#���*��+���������������������������������������( �#"$$'�*��+.� �����9��������3 ����������������������

���� ������� ��� �� ������,� ����� �� �� ������������ �������� ��������� �������� �������� �� ������� ����� ����

����2������������������,���������������������������������������������2�����������������,������.�/������

�����������������������������������*��+�����������+����������������������������������������������������

��2�����������+�������.�#����������+���������������������������������������������/�,������������������

�����������+�������.�/����������������������������+����,������������������������������������������

��������2������"������.�#������������������������������4�����,5.�*����������������������������������������,�

������ ������ �������������� �� 4���3 �������5�� 3 ����� ����� ����� ���� ������� ���� ��3 ��� �� ���� �������

����2������������������������������2���������������������������������������������3 ���������������

���������������������,�������������������������"������������������������������,���4����������5.�#����������

������������������������� �����������3 �������������������������2������ ���� ��������( �#"$$'� *��+�������

������2�� ��� �����3 ������������ ���� ����2���( �#"$$'� *��+� ������������������� ���� ���������������������

�������������������.�#��������������������������*��+���2�������������������+�������������������������

������3 ���������������3 ��������3 �������������������+�����������������������������.�; ����2��������

���������������� �������� ������ *��+���2���������������������� ��4����,�5�������.� ���,���������

���� ������ �� 3 ����� ���� ������� ��� ��������� ���� ��,���� �� ���� ������� ����2���������� ���� �� ����������

����2���� �����.� ( �#"$$'� *��+� �������� ��2�� ���9������ �+�������� 2���� ��,�� ����,�� �� ���� ������

�������,�������,���������������4����5������������.�#����+��������������,�����������������������������

����������,���2��4�����������5��3 �������������2������������������2������������*��+��������,����������������

�����������,������������������������*2������������2������������������������������.�

� ��4���#�� 0��������! �!��� ������,���!��������

*� ��������� ���� ����������� ���� ��� ��������� ������ ��� ������� ��� ���� ������ ���� ���������� /�����

�����3 �,� ��/��������� 1��������� �2���� �� �2��� ���1�������� ��� �� ������������� 3 ����� ��� ��� ����,��� ���

���������������������������������*�������������������������,������������������������������������3 ����������

����.�/������������� ��������������/����� ���������������������������������������������������� ��

���������������������������������+���������������������������+����������������������������������������

���� *������ �� �������� 3 ���� ���� ���������� ��� ����������� ��� ���� ������������ ������,� 3 �������

����������������������������,�,��3 ������ ����,�����������.� ������������ �����������+������3 ����

����������������������2������������������������������������������������������������������������

��������������/������������.�#���*�������������������������������,�����������������������������������

����������������9������������,��������� ��������������3 �����������������+������������������������

��3 ����������������������+�����.�

/�����������������������������������������������������������������2��������*2����������������������������

������������2������������������������������������������2����,��������������������������������3 ����

����������������������������������������������������������������������������,�����2������.�

Page 29: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

���

������.����,������ ��� ����'�#� �� ���������! ��4���.����#���� ����"����� �� � ����.��� �#� �4���!�� ������

�����0�����.����,������ ��� ����'�#� �2 ������*��4�!�����������3��!����� ���#�

*� ���� ������ ���� ��2��� ��� ���� ( �#"$$'� *��+� ���� ���������� ��2������ �2��� ���� ��,��� ����� ��� �� �����������

����� ��� ���� ��������� ��2��� ���� ���� ���������� 3 ����� �� ���.� *�� ��� ������ ����� ���� ����� ��2��� ��� ����

( �#"$$'� *��+� 3 ���� ������� ��� ��� ��� �� �������� ����������� 3 ��� ���� ������� �������� ����������

�������.�*�������������������2�������������������������������( �#"$$'�*��+�3 ����������������������������,�

�����������+��������������������2�����������������������������������������������������2�������������

�����������3 ��������������,�������������������������.�

����0���!�����,�����'�#� ��0������ �#��%��� � �#�!� �"����� �� ,,�!������!�� 0�������� �#�. �� ������,�

���� �%�� � ��� �� � >?�� '�#� 1� ���� � ��� ���� '�#� � ��� ���� ��#���4��"� '�#� � !���#� ,,�!�� ���� � �����

0 4 3������������!�������� �#�������� �*���. ����

#�������������������*��+������������ !�$�������,�������������������������2����������� !"��#"$$�

%&'� *��+�� ���� ( �#"$$'� *��+� ��� ���� �������,� *��+�� ��������2����� ��� ��� ���������� ��������� ���

������������� ��� �9����� ����������� ��� ������� ��������� ��� ��������� �� 3 ����� ���,��� �������,� ����

�9������������������������������������ ��������������������� ���������� �� ����� !"��#"$$�%&'� *��+�� ����

( �#"$$'� *��+���������������,�*��+����������2����������������������2�������������������,�*��+�����

����������������������������������������������������������������������������������������2��������

��������������������������������.��

�#"$$�������������������������������������������9�����������������������,������ !"��#"$$�%&'�*��+�

����������������������,��������,�����������������,��������2����������� !"��#"$$�%&'�*��+.��#"$$�

�������� ��� ����� ����� ������� ��� ����������� ���� �������� ��������� �������,� ���� *��+� ��� ���� ������

���������,����� ���,��� ����� ������ ���,�� ���� ��2��� ��� ���� *��+.� #��� ���,�,� ��� �9����� �����������

�������� ������� !"��#"$$�%&'� *��+����������������� !"��#"$$�%&'� *��+��������3 ����������9�����

�����������������������,�������������������3 ��������������9���������������������������������������.��������

���,����������������������2�������������������������������������������������������2����������( �#"$$'�

*��+.�#������,�,��������������������������������,�����*��+����������������������������������*��+�

�� �������� 3 ���.� /������������ �#"$$� �������� ���� ������� ���������� ��� ������� ����������� ���

�������������������� !"��#"$$�%&'�*��+��������*��+.�/��������������������������2������������������

2����������������������.��#"$$�������������������,����������������*2������=���������� �����������,����

��2���,������ !"��#"$$�%&'�*��+��������*��+.�

�#"$$� �������� ����������������,����� ���,��� ��� ���� ����������� ��� ���� ( �#"$$'� *��+� ����� ������

�����������2�������������������������������( �#"$$'�*��+���������9�����������2����������������������.�

#����� ��� ��� �� ��������� ����� �#"$$� �������� 3 ���� ��� ���,�� ���� ( �#"$$'� *��+� �����������

���������,������3 ���3 ��������������������2����������������������.�/�������������#"$$��������������������

�����������������������������������������������������( �#"$$'�*��+���>��������+�����������������

2����.� /�� ��� ������ ������� ������ ��2������� ������� ���� 2����� ��� ���� ����������.� �#"$$� �������� ���� ��

����,����������������*2��������������������������,������2���,�����( �#"$$'�*��+���������������,�����

�+�����������������2����.��

*�� �2���� ����� ��� ������ ������ ���� �� ��� 1����������� 1����� ���� *��+� ������� ������ ��� ���������� ���

������ ���� *��+�� ��� ���� *��+� ��� ���������� ��������� ��� ������� ��� �+����� ����1�����������/,���

������������������������2������2����������������������������������������������������������������������2������

����*��+�������������3 ������������������������������������������,�����*��+����������������������������

����2����2������������������2����������� �������.�/���������G�������������2������2��������������

Page 30: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

���

����2��������������������������� �������1�����������/,����������������������������,�������������

��������������*��+���������������G�����������������������������������.�

',� �( �*���& ����0������.����� ���!!����#����� �������� �� �� �����& ��1�����& ����� �� ������"����! ��

0���0��������#����� �� ������,�������#�� 0������ ������� ���#�� 0�����& ���

#����������������������2�����������������������(��������1�����������,�����)����(��������1���������

��� ��������� ��� ���� 1����������� /,��� ���������� ����� �� ������ ���������� ���� ��������� ��� ���

������,��������(��������1���.�*����2������3 �2����3 ������(��������1��������������������������������

��������������������������,��������,�����.�/����������������������������������������������������������

������������������������������,�������������������,��������,�����.�*����(��������1����������������

�����������,���������,����������3 �,���������������(��������1����������; �����1����������2����������

������������,����������������������3 �����2�����������������(��������1�����������1�����������/,���

�������������������*��+���2�������������(��������#���������������������������3 ��������������������

���������� ��� ���������,� ���� *��+� ����� �� ������� ������ ��� ���� ���������� ��� ���� ������1���������1��� ���

�����������2����� ������ �������.�/���������G�������������2������2������������������2������������

����������.��

����0���� ���� �,� � � �� ����� & ��� � 4� ������� ��� � ��#�!�#� � ����� 0 4 3��� �� � �����4� ��� �0���

��#�� 0�����

/�������������������������������������������������������������,����������,������������������������

���+� ������� �� ���� )���� (�������� 1���� ��� ����������� (�������� 1����� ��� ���� ����� ���� ���� ����

����������� ��� ��� (�������� 1�������� ������� �� ���� ����������� ��� �� ��������� ����������� ������ ���+�

������������������,������������������������*2������������2������������������������������.�

����'�#� �� 4��������,��������!��#��!���� !����� �� ��������� #�#������"�� ��#�,�������� !� �"���

#��� *��+� ��� ��������������� ������� �� �������� ��������� ��������� ��,������� ���������+���,��.� *�� ������

�+���,���������������������������+���������*��+��������������������+��������������������������������2���

������������������������������3 ����������3 ����������������������������,������������������������G�������

������� ��,����� ��� ��,������� ���� �� ����� ������� �� ��������2�� ��,������.� /�� �� �������� �����,� �� �����

������������������������3 ���������������2�������������������������������2��������,�����������������

��� ��� ���G���� ��� ���� ���2������ ���� ��� ���� ����������� ��������� ��� ����������� ��������� ��� ��������

��,��������� ����� ,�2��� �����,� �� ��,������� �������� �������� �+���,���� ��� �������� ��������� ���

��,�������� �����,�2��� �����,�����,������� 6� ���������+���,��.� *������������������������ �����,�

�������������2����������������������������,������������2����,������������,����������.�/����������������

�����,����������������������������������������������������������������������*��+������������G�������

�������������������������������������� 6��+���,���������������������������������,�����������������

������9�������������������������������������2�����������.�

����'�#� � �#������ ��� ����'�#� �,�������� .����� ���#��������! ����,��� �����

#��� *��+� �������,� ���� ����������� 3 ��� �������� �� ; ����� 8&7&� ��� ���� *��+� ������� ���� ����������

�������� ���������� ������ ��3 � ���� *��+� 3 ����� ��2�� ���������� ���� ��� ���� ����������� �� ���� ����.� *�

��������� �������� �� ���� ( �#"$$'� *��+� ��2�� ���� ������� ������� ����� 7@� ���������� 8&&%�� ��� ��� ����

�������������������2����������������2������������������������������������.�

������������*��+��������( �#"$$'�*��+�������������������������������������������,����������������

�� ����������� ����������� ����� �+���� 3 ���� �������� ��� ������ �2������� �� ���� ����������� ���� �2��2�� ��

,����������������2����,�������������������������������������������������3 �������������������������

Page 31: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

���

�������������.�/���,��������������������������������������2�������������������2���,���������������

������������3 �������������������2������������������������������������,�����������*��+����������������

�����������������2��������������.�

9 ������! ����.�����,�!�� 0 � 3�����#�!��������#�����3��� *��� �� ����#�! ������,�����,������0��,��� �!���,�

����'�#� �#����"��������� ��,�������!���������

*�� ��� ����������� ��� �������� 3 ������� ���� *��+� �������,� ���� ����������� 3 ���� ����� ��� ����.� #��� �������

����������� ��� ���� *��+� �2��� ���� ����� ��� ������ ��������2�� ������� ��� ������������ ��� 3 ���� ��� ���� ������

�������� ������������ ��� ���� ��������������� ����� ������� �������� ��� ���� ����������� ��2���� ��� �����������

��������3 ��������������������2��������,����2�������.�

�� �"������������ '��� ����,����������� 4� ,,�!������. �����,�����'�#� � �#�������!��������

�������� ���� 2����� ��� ���� *��+� ��� ������ �� ������ ��� ���� ����� ��� �������� ����� ������ ��� ������ ��

���2���������������*��+���������������������������2������������*��+������������������"2���,���

*��+�/2���,���4�� '�5�����������,����������"- */����������������������������������������������������

�����������������������������������������������������������������2����������������������.�/�����,�����

�����,�������� ��� ���� ���+� ��������� �������� �� ���� *��+� ���3 ����� ������������������������ ������

�������������������������"- */�����������������3 ����������������2������������*��+��������������������

2����������������������.�/�����������������"- */�����������������3 ������2������������������2������������*��+�

�������������������2����������������������.�

������� 4�����3�� �� !��.���� #��"�� �*������������!�������@�� �������������!��# �4�� �*���� 4�����������

��"��,�! ����������

/������������������������3 ������������������������������������������������������,����������������,����

���� !���2��� ����� �+���,�� ���� �������� ��� ����������� �������� ���� !��������� (����� ��� ���� ����2���

����������.�#����������� ����; �����; ����� ��� ������� ��������������������������������������4�����,�

�����5.� I �3 �2���� �� ��������� ��� ��� ,�2�� ����� ����� 3 ���� ��� �������2�� �� �������,� ����� ���������

���������� ��� ���������������� ��� ����������� 3 ������� �� ������� ��� ������� ��� ������ ���,� *2�������

3 ����,�������������������������������������>������������������; �����; ���������3 ����,����9�������������

����������.�

H ����� ���� ; ����� ; ����� ����� ��� ���� �� ������ ���� ���� ������������ ����������� ���� ��� ��� ��9���.�

#����������*2������������������������������������������������������������������������3 �������2���������3 ������

�����������������������������2���������������2������2���������������������.�#���� ��������������������

����������������������������������������������2��������������������������������������������������,�������

����������2���������G����2������������,���������2������������������������������2���������9���������

���������������,���������*2������.�#�������������������������3 �����,����������2��������������������������

������ ��� ,������� ������ 2���������� ���� ��2������� ����� ����������.� *���9������� ���� ��2�� �� ��2������

��2������������������������2������������������.�

#����� ��� ��� �� ��������� ��� ��� ���� ������ ��� ���� ��������������� ���� ���� �� ���� ������������ �� �������

3 �����3 �������������������9���������������������.�

������/��#��4��,������ �*���,���������!��������� 4�. �4�� ���� ��4��.������ ��

#�������������,,��,������������������������������������������������������������������,������������

������� ������ ���� ���� *�����=�� ����������� ������ ��� �������� ��� ��� ����� ���� ��� ������ ����������� ��� ����

����������.�/������,���� ������9�������������������� ����������������������������������2����������������2���

��������������������������.�*2�����������������������������������������������������������.�����������������

Page 32: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

���

������G������������������������������������������������3 �����������������'�( �#"$$'������������������

������,� ������������� ����� *2������������������ ��������������,��������������������� ���� ��9�������

��������������������������������������,,��,�����������������������������������������������������

�����������������������������������+�������������,�����������������������������������������������.�

�� #��"� �#��������� �� !������34�� �!� 4��� �*������������ ,,��� �������������� ��������*�#���������/���4�

��!�������� ��#���4��"� ���� �%�� � ��� �� � >?�� '�#� � ��� ������� ����� ���*�#� ��� ���� '�#� 1� ���� � ��� ����

'�#� 1������%�� ���� �� �>?��'�#� 1���������/���4���!����������#���4��"������%�� ���� �� �>?��'�#� �� 4�

�� 0 �������� �*���. �����,�������!��������

#���*���������������������������������������������,������*�����=������,�����������������������������������

��� ��������,� ��� �����,� �9����� ����������� �������,� ���� � !"� �#"$$� %&'� *��+� ��� ������� ��� �2�������

�������������������������3 �����������������2���2��������������������������������*��+������( �#"$$'�

*��+��������,�����( �#"$$'�*��+���������3 �������������������������������*��+�������� !"��#"$$�%&'�

*��+��������,������������������������������������������������2����������(�#"$$'�*��+����������9�����

������������������,������ !"��#"$$�%&'�*��+���������*������������G�������������,����������,�������

���,��� ��������,� ��� �����,� ��� ��� ���� ����,��,.� /�����,�� ��� �+������� ���� ��� ��� ������ ���,�,�

����2���������� ��2������� ������� ���������� ������ ��� ������ ������ ���� ����������� ���������� 2����� ��� ����

����������.�*�����������������������*�������������������������������������������������2�������������������������

���������,�,�����2������3 ���������������2������������������������������.�

#��� *����������������������� �������������������������,�,�� �� �����,� ���9�����������������������,� ����

� !"��#"$$�%&'�*��+���������������2��������������������������������3 �����������������2���2����������

����������������������*��+������( �#"$$'�*��+��������,�����( �#"$$'�*��+���������3 ��������������

�����������������*��+�������� !"��#"$$�%&'� *��+��������,������������������������������������������

���� ��2��� ��� ���� ( �#"$$'� *��+�� ��� ���� �9����� ����������� �������,� ���� � !"� �#"$$�%&'� *��+� �� ��

��,��������������������������,��������������������������������������������������������������������������

�������� ����� ���,����� ��� ��� ����������� ����������� ���� ���������.� /�� ��� ������ ����2������ ������

��2������� ������� ���������� ������ ��� ������ ������ ���� ����������� ���������� 2����� ��� ���� ����������.� #���

*������������������������������������������������������������3 ����������������������������������������2���2��

���������� 3 ���� ������� ����� ��� �������� ��� ���,��� �� ���� ����������� ��� ��� ��� ���� ����,��,.� ���

��������,� �������,� ��������� ���� ��������������� �� ����������� ���� *������ ��� ��� �������� ��� ����

����������� ������ ��2������� ������� ���������� 2����� ��� ���� ����������.� H ���� �������� ��� ��� ��� ���� ����2������

�������������2������������������������ ���� ��������������������������,����� ��� ���� ���������������

��������������������������������������������������������������������.�

� ���3�������� !��.������� 4�!�� ���!��,��!����,����������

#��� *������ ��� ���� ����������� �+����� ��� ����� �� 2������� ��� ������ �� �������� 3 ���� ���� �������� ��� ����

����������.��

/�� ����� ���2��� ���� *������ ��� ���� ����������� �+����� ��� �,�,�� �� �����,� ����2������ �������� ��� �9�����

������������������,������ !"��#"$$�%&'� *��+���������������2��������������������������������3 �������

������ ����2���2�� �������� ���������� ����� ��� ���� *��+�� ���� ( �#"$$'� *��+� �������,� ���� ( �#"$$'�

*��+���������3 ������������������������������� *��+��� ����� !"��#"$$�%&'� *��+� �������,������������

����� ������������ ��� ���������� ���� ��2��� ��� ���� ( �#"$$'� *��+�� ��� ���� �9����� ����������� �������,� ����

� !"��#"$$�%&'�*��+��������������������������������������������������������������������������.�#�����

�����,�����2������������������������������3 ��� �����������=� �������� �� ������������������ ���� ���������

����� ���� *������ ��� ���� ����������� 3 ���� ��2�� �� ���� ��� ���� ����������=� ������������ ��������� �� ����������,�

������������������,���������������������2���2����������������������������������������=����������������

Page 33: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

���

����������������������������������=����,����.�#����������,�����2�����������������������������2����������

*��+������( �#"$$'�*��+������� !"��#"$$�%&'�*��+�����������������������������������������������

��2�����������������������������������������������������.�

; ����2��������*������������������������������2���������������������������������������������������������

3 ���� �������� ��� �9����� ����������� �������,� ���� � !"� �#"$$� %&'� *��+� ��� ������� ��� �2��������������

�������� ����������3 �����������������2���2���������� ���������������������� *��+�� ����( �#"$$'� *��+�

�������,�����( �#"$$'�*��+���������3 �������������������������������*��+�������� !"��#"$$�%&'�*��+�

�������,� ���� ���� ��� ����� ������� ����� ��� ���������� ���� ��2��� ��� ���� ( �#"$$'� *��+�� ��� ���� �9�����

����������� �������,� ���� � !"� �#"$$�%&'� *��+.� #���� ��������� ������������ ����� ����� ��� ����� 3 �������

������ ������� �+������ ������� ��� ���2���� �������������� ����� ���� ���������� 3 ������������,� ���

�����,� ��������������.�#�������������������������2��3 �������� ����������������������������� ����

����������������3 ��.��

/�� ��� ������ ����2������ ��� ���� *������ ��� ���� ����������� ���� ������� ���� ������ ������ ��� �9����� �����������

�������,� ���� � !"� �#"$$� %&'� *��+� ��� ������� ��� �2�������������� �������� ��������� �3 ���� ��� ������

����2���2�� �������� ���������� ����� ��� ���� *��+�� ���� ( �#"$$'� *��+� �������,� ���� ( �#"$$'� *��+�

�������� 3 ����� ���� ����� ��� ���������� ���� *��+��� ���� � !"� �#"$$�%&'� *��+� �������,� ���� ���� ��� �����

�������������������������������2����������( �#"$$'�*��+����������9�����������������������,������ !"�

�#"$$�%&'� *��+��������������������������2����������������������.�H �����������������������������2������

�������������2������������������������ ���� ��������������������������,����� ��� ���� ���������������

��������������������������������������������������������������������.�

������ ���0������ ��!��,��!����,����������3��2 ��������'�.������� �#�����& ����� �� ������"����

��������� ��������� ��� �� � ���2��� ��� ���� 1����������� /,��.� #��� *������ 3 ����� ���,� ������ ���,���

������� ������������� ���� ��������������� ��� ���� *2��������� �������������������������������������������

����������������������������.��

*������*��+��������3 �����������������������������������������������������������*��+����������������

��������������������������������2����������������������������������2���������.�*���2�������������������������

����������2������������*��+��������2�������������������������������������������; �����1����������2������

������������������������1�����������/,������������9���������������,������������������������������

�����������������2������������*��+.��

#��� 1����������� /,��� 3 ���� �+������� ���� G��,����� 3 ��� ��������,� ���� �������.� )��� �+������� ����

1�����������/,���������2��������������3 ���������; �����1����������2����������,����� *��+�����

���������������������,�����(��������1�����������,�����)����(��������1���.�#���������������������

�� ����� ������ �� ���� 1����������� /,��=�� G��,������ ��� ��� 3 ������� ���� �2��� ���� �����������

���������� 3 ���� ���� �������� ��� �3 ��� ���� ��� ���� *�����=�� ����������=� ���,�� ��������.� ����� ������

��������������������1�����������/,������������������������2�����������������������������������������

1�����������/,���������2��������������������������������������������������������.�

'�.�������2 ������#���!�������������"�������������"���������� �!���,��& '��2 ��������3��������" ���2 �����

�,�������!����������#���4��"������& '�@���!���& '��2 ����3�������#����'�.�������0���� ����������������& ��#�

������� ��2 ����3��#���!��'�.������@�,���1�!� �"��1�!����� �#�� 0������� 4�3����!����#����!����!�����2 ����

���� ���� �,� ���� ������ '����� ���� �� ������� ���� ���*�� ���.�!�@� �#� �������� ���� '������ ���� �4� � 4��"�

�"���� 2 ���� � .�� �4� ���0����3����4� ,��� ���� 0��,��� �!�� 34� �4� ������ �#� ����� �,� ������ ���0�!��.��

�3��" ��������#������������� �#�0��!�#�����"�.�����"��������0�� �����5�

���*��������0�!���,��& '��

Page 34: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

���

*���������� 1*��3 �����������2������������������������ !��#���������������� !��#�*��������������������

�������2���.����������2��*2��������� 1*��������������������������3 �,����� �

���� *2��������� 1*��3 ����������������,����3 ����������� ������,���������������3 ���������� 1*��

������.� 1*�� ���� ��������� ��,��� ���������� ����� ���� ������,� ����������� ��� ���������

����������������������������������� !��#�*����������- ���������������������� ������,�

����������.� 1*��3 ������� ���������� ���� !��#�1���������� ��� *2����������3 �������,�2��������

�,�������3 .�

����� #��� ������,� ����������� ���� �������� ����� ���� 1*�� ���������,� �������� ��������� �� �����

������,�������������3 �����������������������3 ��������������.�#������������3 �������������

������,�����������������,����������,�����������������������������������,����������2�,�

����,������,������3 ��������������.�!�,���������� ������,������������3 �����������������,��

���������������������������������,������������������������,��������.�#�����,����������������

������,��������������������������������� ������,������������3 �����������������������������

������,������������������,��3 ��������� ������,��������������������.�

������ !�,���� �� �������� ��� ���� ������,� ����������� ����� ��� �������� ��� �������� ��� 1*�� �+�����

���������� �����,�� ���� ������������ ������������� ��� ���������� ���������� ���2�.� #���

������������� ��,���� �� ����������� ���� ������,������������3 ���� ������������� ���G���� ��� ����

������ ��3 � ��� ���� ����2��� �����������.� #���� 3 ���� ������� �,����� ��3 .� #��� ��,���� ��� �������� ���

1*�� 3 ���� �������� ��� ���� ������,� ����������� ���� ����������� ��� ���� ����������� ��� �����

���������,��������� !��#�1����������3 �����������,������ !��#�- ������������� ��������� ��

���� ������,�����������.�#��������������������������������������������������������������

�����3 ����3 �������2����������� �� ����������� ���� ������,������������ �� �����2������ ���

����2���� ��� ��9�������� ��� ���� ����2��� ������������� �� ����������� 3 ����� ���� ������,�

���������������� ��������,��������������������� ��������������������������������� ��,�����

3 �������������������������� �� ������������������������������������������������ ���� ����2���

�������������.�

��2�� I ���������� 1*��3 ����������������������2������������� !��#�1����������������������2���������

����������������������������� !��#�; �����������O�����������8&&@����������������������

2������ ��� ������������ ����� ����� ��� ����� ����� 4������ ( �� �5�� ��� ���� !��#� !�����

��������� �� ���� !��#� ; ������ ����������� ��� ���� !��#� *���������� ���������� ����

���2���.� I ������� ��� 1*������� ������� �� ����� 3 ���� ���� ����,������ �������� �� ����� ��� �����

���2�����.�

�2�� ���������2�� *2������� �� 1*�� ������� ���� ����� ���� ���2������ ��� ���� !��#� 1���� ������ ����

!��#� ; ����� ��� ���� !��#� !����� ������ ����������� 3 ���������� �������������� ���

�������,�� ��� ��� ,�2�� ��� �������� ��� 1*�� ��� ����������� �� ���� ���������� ��� ���� !��#�

1��������������������������� 1*�.�

�2��� I ������� ��� 1*�� ���� ����� ������������ �������,� ����� �� ������� ��� ��� ����� �����������

3 ����������������������������������,�����+������������������2�������������.�

�2���� ���������2�� *2������� �� 1*�� ������� ���� ����� �������� ��� 1*������ ��� ��9������ ��� ���� ������

����,��������������+������������� !��#�1��������������������3 ������������������� !��#�

*���������������������������2���.�#�����3 ������������������������+����������,����������

!��#�1������������������������������2�����������2�������������������� !��#�1������������

�����+����������������,��������������+������3 ������������������������������ ����������

Page 35: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

���

3 �������������,�������� ������,�����������������,������ !��#�*������������������������

���2���.�

�2����� ���������2�� *2������� �� 1*���������������������������� *����������; ��,���������/,���

3 ������2���������������������������������������������������������������������������2���������

��������������������������������������������,�����������3 ���� 1*���������������������2��

����,������ ��� ����� ��������������� ������������ ��� �������������� ����� ���� ������ ���

�����������,�2���,����������������.�

��+�� ���������2��*2��������� 1*�����������������������������������������#���������< ���������������

�+���,������ ���� �� �������� < ������ ��������� 3 ���� ��� ��� ���,����� ���� !��#� ����������

�����,�� 1*�.� /�� ������ *2������� �2����,� �� ������,� ����������� �����,�� 1*�� 3 ���� ����

�����2�� ���� 1*�� ������ ����� #��������� < ������ ��������� ��� �+���,��� ���� �� �������� < ������

����������3 ���������������������0&����������������������������� ������,�����������.�

���*����� ���"����'� �� ����!��������

����������������������� ���� �������������� ����� ���

��������� ��������� ��� �������� ���� ������ 3 ����� ���� *������ ����������� ���� �������� ��� ���� �������� ��� ����

���,�������������������������3 ����������������������������,�������������*��������>�������; ��,���

���3 ���������2���������������>������������������������������2�������������������������������������

����������������*����������������.�

��������������������� ���������� ������������������� ��� � ����� �� ����� ������������ �����������������

������� ��

#����� ���� ��� ����� ��9������� �� ���� ��������� ������ ���� *������ ����������� ��� ���� *������ ����������� ����

�+�����2����������������������*2�������3 �������������������������������*2������.�

/����������,�������������������������*������; ����������*����������������������������������*�������3 ���������

�����,���������������������*������; ����������9�����������������������4���5����4�����5������������*������

������������������������3 ���������������������*������; ����.�

#��� ���������� ��� �� ������ ����,� ��� ����������� ��� ��9������� ���2����� 3 ���� �������� ��� ���� *������

������������������������������������������������������������������2��������2����������������������

�������*�������������������������������������.�

���������������������� ������������������� ��� � ����

*2������� ����������� ������ �� �������������������� ������������ �����3 �,��� ��������� *������������������

���� ��������������� ������ ��� ���� *������ ��������������� ��� ����� ���� ���� *����� ������ ��� ���� *����� ������

���������������������>��������������������*�����������������������.�

�� ����������� ������� ������������������� ������������������� ������

*������*������������������������������������������������������������������������������������������������

���������������)����#����������*��������>������������������������������������)����#������3 ������2������

��,��� ��� 3 ������3 � ���� ������� ��� ���� ������� 3 ���� ��� ������� ��� ��� ���� ��� 2���� �������,� ��� ���� ������

��������� �� ���� ����������� )���� #����.� *� ����� ������ *2������� 3 ��� ��2�� �������� ����� ��� ����2����� ����

������������ ������� �� �������� ��� ����� ����������� 3 ���� ��� �������� ��� ���� ������������� ��� �����

������������ ������� ���� ���������� ��� �� ����� ��,� �����,� ��� ��������������� �� ������ 3 ���� ���

������������������������������������������������G����������2����������.�

Page 36: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

���

)������������������������������������������*��������>�����������������������������������������������

)����#������3 ������2��������,���������������������,����������,���������������.�*������2������������������

�������������������������������������������������.�

Page 37: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

���

'�� �( ��'� �'�� ��� ����& �������������

/������������������2�������������������������������������������������������������������������

�����'� ( �#"$$'� ����� ����������� ������ ��� ����� ����� ��� ����� �����'� ( �#"$$'� ����� ����������.� #���

�����3 �,�����������������������3 �����+�������������������3 ����������������3 ��������)�/�������������

������������������������������������������'�( �#"$$'����������������B�

�� ����#�������� ��������������������,��� ??����F7�������� �����'�( �#"$$'�����������������������

F� )��������8&78M�

�� ����#�������� ��������������������,��� 8@����%O�������� �����'�( �#"$$'�����������������������

F� ; ���8&77M�

�� ����#�������� ��������������������,���8:����%0�������� �����'�( �#"$$'�����������������������

7?� /�����8&7&������4A?B?��� ����� ��� ����� �������0�!���5�M��

�� �����1��#�������� ��������������������������������������������������:� "�������8&7&��������8&7&�

�����'�( �#"$$'����������������M�

�� ����,�������������������������������,����������������������������70�A���8&78������4����!�0 ��� ���

����0�!���5�� ����� ���� ���� �����2��� ��� ���� 6� �����,� /��������� �+����� ���� ���� ���� ���������

���������������������������������������������������,���@����7O�������2��������*���������!�����,�

�������*����������,���780����7??���������������)�����)����#��������,���7?0����8?0�������2������������

#�������� �����������������������������,���8?%����?88�������2������ ������!���2���/�+������,���

?8?� ��� 778%� ������2��� ��2�� ���� ���� �9����� ����� /�+� ���,��� %%&� ��� FF?� ������2��� 3 ����� ���

������������ ������ ��� ���������� �,�� ��������� ����������� ���� !���� 700/� < ������ �����������

���������� 3 ���� 1# � ���,��� 778F� ��� 778:� ������2���� ���� ��������� ���������� ��� #�������

!����������� ���,���778@����77?F� ������2���� ����#�+����� ���,���77?@����77FF� ������2���� �G����������

���������������4!�����������*����5����,���77O%����77OF�������,�3 ������������������������4���������

��� ����5� ��� ��� < ������ *��������� ���,��� 77@8� ��� 77@0� ������2���� ��� ���2����� ����� �$��

���������������������������������������������������������2����������,��,�2�����������������+����

������������������J���������������4����"����5������������������������������������������������

�������������������4�������������������"����5������������������M�

�� ����/����!�����������������������,�����������������������������������������������������

����������������������������?7�1��������8&7&������4A?B?�� �*����� ����0���5�����?7�1��������

8&77������4A?BB�� �*����� ����0���5�����������2���M�

�� ����G����/����!������������������������������ �����������3 �������� .�.����������������+���,��

�����������)����8&�)�����������������������������?7�1��������8&7&����?7�1��������8&77�

�����4C��������� ����0���5���3 ���������+������������������������������������������������������

A����/����!������ ��������� ��� �� ���� �+������ *��+� ��� ���� A����/����!������� 3 ����� ��������� ���

�������������������������������������'�( �#"$$'����������������M����

�� �������������*������; ��,���������������������������� ����������3 ���������� ���)����F�6���

)����- ������78O:0O%&���8F�/�����8&78�����������������������������������?7�; �����8&78.�

#������2������������������������������������,�����������������������*������������������������������������

���� *������������,�/,���������������� �� ���� ��������������� 4< �- �!/�� *- )"!; /#*"- 5���� ����� �����'�

( �#"$$'����������������.�

Page 38: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

��

/�� ���������� �������� �� ��� ��� ���� ��������� ���������� ���2�� 3 ����� ��� ��� ������������ ���

��������� �� ����� �����'� ( �#"$$'������ ����������� ��� ������� ��� ����2��� ���� ���� *2������ ��� ��� ��2�����

����3 �����������������'�( �#"$$'����������������.�

#�������������3 ������������������2�����,���������������������������������������������3 ���������A����

/����!�����������������)����8&�)B�

���������< �2������!������.............................................................................................................�� ?�

1��������=�������.......................................................................................................................................�� 7O�

���������1���������...................................................................................................................................�� 87�

����������.................................................................................................................................................�� 88�

�������.........................................................................................................................................................�� 8F�

!����������!������.............................................................................................................................�� 8O�

!���; ��,�����....................................................................................................................................�� 0&�

)�������!�2��3 �.......................................................................................................................................�� 7?8�

)�����������������..............................................................................................................................�� 7FF�

*��������!�,���������������/������,�)���D������������������������ �............................�� 7F:�

�����������)���������������������������� ............................................................................�� 7F@�

- ������������)�����������������......................................................................................................�� 7OF�

������������*���������.......................................................................................................................�� 80O�

/���������*��������...........................................................................................................................�� 8F7�

*��������!�,���������������/������,�)���D��������������������������� �..................�� 8@%�

�������������� �1����..........................................................................................................................�� 8@F�

����������������������������� �������������*����������)�������!������,�����������4'���5�����

��������������*����������/������,��������������������������������������������� ��������

4�%5�� �� ���� �������� ���������� ������������ ��� ��������� ���2�.� /� �������� ��� ���� ��,�������

�������,� ��������� ���� ����� ��� ���� ��� ��� ��������� �� � ��� �������� �� ����� ��� ���� A���� /����

!�����������8&7&����/����!�������������8&77����/����!�����.�

Page 39: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

���

�9 ������& ��9 ��$ �� %��

#�����������������������������������,�����������,�������H ����������������7&8F7FO.�#�������������

�����������������������������������.�*������������,��������������������������7� �����������������������70�

%I ��� �����6 �,��������������������E00��&�8&�O77F�7&&&�.�#������3 �����������������O�/�,����

7@8%���������� ����������/���7@8%������0�"�������7@O7�3 �����,�������������������������������

������������ ���� ��������/����7@0:� ��� 7@FO.� �������� ���#���������������/���7@:0�� ��7�A������

7@:%���������3 ��������,����������������������������������������������3 ������,��������4���������

���*�����������������5����4�������������� 5.�

#�������������������������������,���������,�����������4$ ���05���������G���,�����������������2�����

���2������,�,�����������������������������,�����������������2����������,��3 ���������,�����

��� �2����������,��������2�����3 �������+����2�� ������������������� ���������� �������������

/������ ��� /���.� #��� 3 ����� ��� ���� ������� �������� ������ �������� ��� ���� ��� ��� ������������ �3 ��� ���

����������� ��3 ��������������������������,���������������< ����.�

#��� ������ ����� ��������� ����,������ ��� ���� ��� ���� ������ /�7� ��� �������� C � ����D�� ������ ; �����

���2��������������������� ��7����; ����D�� *2����������2�������.� ���)7����)�����!���,������������� ����

��,������ ����,������ ��� ���� ��� ���� ������ /E� ��� �������� C � ����D�� ������ ; ����� ���2����� �������

���������/8����; ����D��*2����������2�������.����/����)�����!���,���������.�

������������< ����D����������������������������������������������?7�1��������8&77������< ���������

����������������R7�%F?�0&8�������� �8&7&B�R7�0@&�&?:���������� �������������������2����7���� R0O:�O8F�

������� �8&7&B� R0F%�O07���������� ������ ��������8� ��� R0%O�7F7�������� �8&7&B� R08?�OOO���������� ��� ������

������������D� �9����� ��� RF%�7O&� ������� �8&7&B� RF8�F07� �������� �������,� ����������,� ��������� ���

R?�&@8���������8&7&B�R?�0FO���������.�#�������������������+������������,������������������< ���������

���� ����� ����� ?7� 1�������� 8&77� 3 ��� R%�@O0� ������� �8&7&B� RF�&O@� �������� ������ ������� ����������

����,��� ��� ������ ���2������ ��� R?�:&8�������� �8&7&B� R%�FO8��������.� #��� �������� ���������� �� �����

����,����� ��� �+�������� ����� ���� �������� ������������ �������� ���������� ��� ������������ �� � ���� ����

����������?7�1��������8&77.�

7�#������������������2��������������������������,�������������������������������.�

8�#���������������������������������������������������������.�

�!/���������1�& ��0�� ��� �#���!����& �.���0� �����

7 �������������"��������"$��"0����-�

"� 88� ; ��� 8&78�� ���� ��� ������� ����� ��� ���� �,����� ��� �������� ��� ���� ��=�� ������ �����,� ��

����!���� *�.� �4�� !*��!*5�� �������� ��� �� ����3 ������ ������� ������ ��� �� �������� �������� ���

����!��.�"�������������������+��������������2����������������� .�.S%.%���������R?.%��������.�

7 ��������������.��1������������������ ,� �(��.���1����

"� ?&� A��� 8&77�� ���� ��� ������� ����� ��� ���� ��,��� �� �������2�� �,������� ��� �������� ��� �� L%8&�

������� ���������� ��� .�.� ��� �������� ���2���� �9����� ��������� ����� ������,��� ��� ���� ��� ��� /$/�

���2�����9����.�#����������������������2�������������2�����9�������������3 ���������2���������������2����

�9����� ��������� ����� ��� ���� ��� ���� ����� ��� ������� ��� �2�������� ���,��� ��� ��������� ���2����

�9����.�#������������3 ���������������?&�����������8&77.�

Page 40: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

���

��1��������������8��29����������������

"�7� ; �����8&77�� �������������� ����� ��� �,����� �����9������,,=�� 6�������� �����������.� ���� ����

������������������������������������������,,=�� 6 �����������������������������,���������+��������

7.7%����������������������������3 ���������+��������R8.?�����������,����������2����������������������������

?7�A������8&77�3 ����,����������2���������������������*)!��.�#�����9��������3 ���������������8:�/�����

8&77.�

��� 0�������� �#���"�� ���4�( ������

$��������������

#��� ������ ��� ��,�������� ���,�� ������� ������,�,� 3 ���� �� ��,������� ��,����,� ��� ��,������� ���

���,��� ��� ��,�������� ����������� ,��������� ����������� ���� ���� ����� ���� ������� ��� ��� ��� ���������

���������.� ����������� ������ ��� ������,� ���������� ��� ��,�������� �������� ��� ���� ��������� ��� ����

���,� ��� �������� ������� ���������� 3 ������ �� ����� ������� ��� �����,� ��� ��������� ��� ���,�,�

��,������� 3 ����� ��� ������ ��� ��2�� �� ��,������� ������� �� ���� �������.� �+������� ������� ������ ?�� ����

����,�,� ���������� �� ��� ���������� ��,����� ��� ���������� ������,� ��� �2�������������� ����2���2���

������,����,�������������������������������.�

*� ���� 6�� ���� )�/D�� ������� ���������������� ���� ��� ��� ������������ ���3 ��� ���� ���������� !�,��������

/�������������������������������������,�����������3 �)������� ������/��������.�*��������������* ��

����������������2��3 �������� 6����,���������������������������������������78�����������8&77.�#���

* �����������������,������������,�������B��������� 6������/�����������,�����2����������� 6�������

������,� �������� ������� ��� ������� �� �� ��,����� ��������� ������������� ��������� ��� ������������

��������� ������ ����������� 4��,�����,5�M� ��� ����� ���� ������������,� ��������� ��� ��,������� ����

��� 6�����9��������� ,������ ������������� ��������� ���� ������ ��� ���� ���� ������� ��� ��������� ���

��2���� ��,���� ���� ���� ������ ?� ���������.� The UK Government published a white paper setting out its proposals for taking forward implementation of the ICB recommendations in June 2012 and indicated that primary and secondary legislation will be completed by May 2015, with UK banks required to be compliant by 7�A������8&7@.��

#��� .�.�1����)��� H ���� �������!��������� ������� ����������/��� ������� ���� ������,� ��,��������

������.� #��� ����� ������� �� ���� ��=�� ���������� ��� ������� 3 ���� ��� ��� �3 � ����� ���� ���������

���������,������������������� �� ����� ��������,�2�������������������������������3 ����� �������3 ���

���3 �����3 ����������������2�����2����������.��

((��

"�8&�/�����8&77������G����������2��3 ���������,������,�����������������������=�/������������"�������

8&7&��,���������)�/��������)�������"�����������2������,����,�������������������������������*�

����������3 �������������.�"�@�; ���8&77������������������������3 ����������������������,������

������������������������������������,���������I �,�� �����G��,������������������������,�����3 ����

����)�/���������3 �������������������������������3 ����������������������������������*���������������

����� ����.� #��� ��� ����� ������� ������ ��� �� ,���3 ���� ,�������� ��� 3 ����� ���� ���� ����������� ���

����������3 ���������*��������������������������,�����G����������2��3 .�#���������������2��������R7�

������� ������������9����������8&77������2��������������� ������������������������������.�"�8F�/�����

8&78�� �����3 �,� �� �������� �� ��*� ��������� 2�������� ���� ��� ������� ����� ��� ���� ��������� ����

���2������������������R?&&�������.�

Page 41: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

���

���������

#��� "������ ��� )���� #����,�� ��� 3 ���� ��� ������ ����������� ������������ ����3 ����� �� �������� �������� ���

�2����,���� ( ���� ��� ; ����� ���� ������� ��� ������ �������,�� �����.� #����� �2����,������ ���� ��2�� ��

���������������������������������������3 ���������2�,���������������������������������������.�#���,�

��������������������������������3 �3 ����������+��8�0������.�

6������������"�+ �����$�����������������"�+ �����$��

The FSA, the U.S. Commodity Futures Trading Commission (the “CFTC”), the SEC, the U.S. Department of

Justice Fraud Section (the “DOJ-FS”) and Antitrust Division and the European Commission are amongst various authorities conducting investigations (the “Investigations”) into submissions made by the Bank and other panel members to the bodies that set various interbank offered rates, such as the London Interbank Offered Rate (“LIBOR”) and the Euro Interbank Offered Rate (“EURIBOR”).

On 27 June 2012, the Bank announced that it had reached settlements with the FSA, the CFTC and the DOJ-FS in relation to the Investigations. The Bank has agreed to pay total penalties of £290 million (pounds sterling equivalent), by entry into a Settlement Agreement with the FSA, a Non-Prosecution Agreement with the DOJ-FS and a Settlement Order Agreement with the CFTC. In addition, the Bank has been granted conditional leniency from the Antitrust Division of the Department of Justice in connection with potential US antitrust law violations with respect to financial instruments that reference EURIBOR.

The Bank has also been named as a defendant in a number of class action and other lawsuits filed in U.S. federal courts involving claims by purported classes of purchasers and sellers of LIBOR-based derivative products or Eurodollar futures or options contracts between 2006 and 2009 (on behalf of themselves individually and/or on behalf of classes of such purchasers and sellers). The complaints are substantially similar and allege, amongst other things, that the Bank and other banks individually and collectively violated U.S. antitrust, racketeering and commodities laws and state common law by suppressing LIBOR rates during the relevant period.

/�� ��� ���� ����� ��� ����� �����'� ( �#"$$'� ����� ������������ ��� 3 ��� ��� ��������� ��� �������� ���� ���������

��������������������������2��������������3 �������������,���������,�������������������������������������

������< ��������������������.�

�����$��: ������(�������

"�8@�A���8&78������)�/�����������������������������,�������3 ��������������� 6������������,�

���� ���� �� �������� ��� ������������ �������� ��� ��� ���2����� ��� ������ ��� ������� ������ �����������

��,����,� ���� ����� ��� �������� ����� ���,�,� ��������.� "� 8@� A��� 8&78�� ���� ��� ������� ����� ���

�������������������������������������������������������3 ��������������������������< ����.�

& ���!�����

#���1������������ ����������������3 ��������������������� ���7� ����������������������70�%I ��� �����

6 �,����� ������ �������� �� �������� ��� ���� < ����� ��� ������ ��������� �������� ����2������ ���� ���� ���

��,���������������< �����������������3 �B�

Name Function(s) within the Group Principal outside activities

Marcus Agius Group Chairman Non-Executive Director, British Broadcasting Corporation; Chairman, British Bankers’ Association

Bob Diamond Chief Executive Chairman, Old Vic Productions PLC Chris Lucas Group Finance Director —

Page 42: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

���

Name Function(s) within the Group Principal outside activities

David Booth Non-Executive Director — Alison Carnwath Non-Executive Director Non-Executive Chairman, Land

Securities Group plc; Non-Executive Director, Man Group plc; Independent Director, Paccar Inc; Non-Executive Chairman, ISIS EP LLP; Non-Executive Director, Zurich Financial Services Limited

Fulvio Conti Non-Executive Director Chief Executive Officer, Enel SpA; Director, AON Corporation;�Independent Director, RCS MediaGroup S.p.A

Simon Fraser Non-Executive Director Non-Executive Director, Fidelity Japanese Values Plc and Fidelity European Values Plc; Chairman, Foreign & Colonial Investment Trust PLC; Chairman, Merchants Trust PLC; Non-Executive Director, Ashmore Group PLC

Reuben Jeffery III Non-Executive Director Senior Adviser, Center for Strategic & International Studies; Chief Executive Officer, Rockefeller & Co., Inc.

Sir Andrew Likierman Non-Executive Director Dean of London Business School; Chairman, National Audit Office

Dambisa Moyo Non-Executive Director Non-Executive Director, SABMiller plc; Non-Executive Director, Barrick Gold Corporation

Sir Michael Rake Senior Independent Director and Non-Executive Director

Chairman, BT Group PLC; Director, McGraw-Hill Companies; Chairman, EasyJet PLC

Sir John Sunderland Non-Executive Director Chairman, Merlin Entertainments Group; Non-Executive Director, AFC Energy plc

- �������������������� ��� ���������+�������3 ������������� ��� ���������� ����1�������������������2�����

���������2����������������������������.�

�� 0��4����

/�����?7�1��������8&77��������������������������������������������< �����������������9��2�������3 ���

707�7&&��8&7&B�70O�%&&�.�

����" �����

6������������: �����������-�

"�7%�����������8&&@���������3 ���������������� ��������������������� ���������������������1��������

��� - �3 � J��� ����� 4�����5�� ��� ������ ��������� I ����,�� *�.� �4��9 '5��� ���� �*�/� #������� ���� ������

��������� *�.� ����� 4�������5�� ��� ���� "�������� ��������� ��� �������� ��������� ��� ������ ���������

Page 43: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

���

I ����,��*�.������4��� � �����5�.�/����������������������,�������������������������������������������

���3 �������������� ������� *�.� �4��'5����������� ��������� �� ����< �������9�������������� ��������������

���������������*�.��4��'5��������������8&&:�������������������������2�,����������.�#������������

3 ��������,���������2����,���������������������������������� *M���9����,�� *�������������������*��������

����,��� �+����� 2����� � *� �����2��M� ��� �������,� ����� � *� ��� ��� �������� ��� ������� ������� ����� ��� �������

�������� ��� ���� ����������������������������2�,� ���� ����� ����� 4�����D?� �� �� �5�.�"�7F�- �2������

8&&@����I *������#�������������� ���������������������������������������� ������������,���������,�����

� *������� �� ���� ������������,�����,��������� ��������,����������� ����,� ������� �������� ��� �����

3 ����������9�������������������.�"�8@�A������8&7&��� *�����������������������������������������������

������������,�����2����������������������������I *������*���2����������������2��������9������������������

���������������������������������2�,�������������,������3 ��������#������=���������,�����������������

������������4 ������� �����5�.�/����+�������� .�.S0.8���������R8.O�������������������������9�����������������

������9������������������������2������?7�1��������8&77�������+�������� .�.S?.&���������R8.&������������

3 �����3 ��������,���������������������������,�����������9������������������������������������������

������?7�1��������8&77.�#�����������������������2�����2�������� .�.S7.8���������R&.:����������,���������

���������������������������,����.�

"�88�)��������8&77������ ����������������"�����������������������������������G����,�����!����F&� ������

���������,��������� ���� ������� ������ �� ����#������=�� ��2������������ �� ��2�������� *.�"�7%�A����

8&77�� ���� ������������ �����"������ ���������,� ����"����.�� *� ��� ����#���������������� ���� ����,�

������F�A���8&78�� ���� .�.�1�������� ����� ���� ������������1�����������- �3 �J��� �����4& �����!�������5��

����������3 ��������� ����=����������������2��������.������� *��������#���������2��������,�������������

������2��������������������1�������� ����=���������.�#���#����������������������������������.�

*�����������"������������,�������� ������� ������3 ��������������������������������������,����������

���������� ����� ������ ���,� ���� ������� ���� �������2�� ���2����� ��� .�.S7.8� ������� �R&.:� ��������� ���� �����

3 �������������+�������� .�.S0.?������� �R8.:��������.�/���������������3 �2����3 ������ �������������������

����������'�( �#"$$'������������������������������������������������������������3 �����������������2���

������2����.�

*������������I *���������������,������������������+�������� .�.S%&&��������������,����������������

� *�3 �������,���������,�������������������������������������.�"�70�����������8&77������ ������������

������������������,�����������������������������"����������������������87�����������8&77.���I *�����

���������������3 ����������������������������������,�����"�������������,����������������.�

��������7 ��������&������

#������������������ ����2���������������������������������������������� D�����������1�����������2��

���� ����� ��� ��������� �� ��2�� ��������� ����������� ������ ������� �3 ����� ��2�� ���� �������������

����,� �� ���� ����� ������� 1�������� ����� ���� ���� �������� 1�������� ��� - �3 � J��� ����� 4�����5�.� #���

������������ ������� ���������� ������ 78� )�������� 8&7&�� ����,��� ����� ���� ��,��������� ����������

������,� ��� /������� 1���������� ������� ���������,� ���������� ������ ������� 8�� ?�� 0� ��� %� ����� 4�& �5��

�������� ��� ���� ��� ��� 2������� ������ ���3 ��� 8&&F� ��� 8&&:� ��������������������� ��� ���������

������,� ����,��� ������ ���,��� ���� ��=�� ���������� ��� ����,�,���������� �������,� .�.� ���������

��������� ������������ ���� ��=�� �+������� ��� ����,�,�� ��� ������� ������ ���� ��� ���� ��=�� ��������

�������.�#�����������������������������������������������������������77��78����8�����7%��������

�����������/������7@??.�"�%�A������8&77�� ���� ����� ���������������������O� A������8&77��G��,����

3 �����������,����,�������������D�����������������������������������������������������,���������.�

"�0�)��������8&77���������������������������������,����� ��������������������������������������������.�

Page 44: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

���

"� ?7� ; ��� 8&77�� ���� ����� ������ �� ����� ���� ���������=������� ���� �������������.� #��� ���������� ��2��

����������������������������,�������������������=�����������������������������������������������=�

�������������������������������� ������������ ��������/��������������������� ������.�

#��� ��� ��������� ����� ������ /1���������� ������� �,����� ��� ���� 3 ������� ������ ��� ��� ������,� �����

2�,�������.�/���������������������������'�( �#"$$'���������������������3 ����������������������������������

��=�������������������������������������������������������������������,�����2�������������,�����������

����������������������������.��

2 -&-�������: �������������������������������������������5���"�������������������

#��� .�.�)�������I ����,�)�����/,�����4�9 ��5�������,������3 �� .�.�,�2���������������������������

)���� ; ��� ��� )������� ; ��� ���������2����� ���� 4$ ���5��� ������ ��3 ������ �,����� 7O� �������� ����������� ��

�������� 3 ���� ���� < ���=� ���������� ��� ���������������,�,�������� ����������� �4�( ��5�.� #��� ��3 ������

����,��� ���,� ������ ���,��� ����� ����!; ��� ������,����������� ������������������� ������ �����������,�

������������>�����������.�#��������>�����������������������������������������������������������

�3 �������������3 �������������,�������������3 ���8&&%����8&&O����!; ������3 ������ *�3 �������������������

����3 �����.�

�������������������������,������� ���,�B� �����������������2������� ��������������������� ���� ����

!; ��M��������2������������< ���=�����,�����������������������,���������������3 ��������������!; ��.�#���

���������������������������������2�����������������,��������������>�������������������������������������

����������� ������,� ����)�������I �����������������������)�������I ���������������������)�������

I ���� ���� ��� ��� ����,��� ������,�� ������ *2������� ; ��,������ *�.�� I �I � - ������ /< � ����

����������������������,������������/����������,�����������������������!; ��.�#��������������������

������������,������������3 ������������������������������������2�,�������.�

#������,�������������!; ��������������������������,����������������������������������������+��������

.�.SF.:� �������� ��� 3 ����� �����+�������� .�.S8.&� ������� 3 ��� ��������,� ��� ��� ?7� 1�������� 8&77.�

�������2��������������������������!; ���������?7�1��������8&77�3 ���������+�������� .�.S&.7�������.�*��

�������3 ������������������������������������������������������������������,��������������!; ���������

������������G��,��������,�������������������������������������������?7�1��������8&77�����������

��������2���������������!; �������������������������������������������������������������2������������

!; ���������������.�#������������������������������������2������������!; ���������?7�1��������8&77����

��������+�������� .�.S7.7�������.�#��������������������������������������������������������������.�

7 .�������'�����

"�7?�A������8&&@��������������������������������"��������������� ����������4�����5������,�

�� ������ ����� ���� ������ ����������� �������� ����� ���� ��� �3 �� ������� �������� �3 ���� ����� �� *�1/� ; ������

/,������� 3 ���� ����1�2������� #����� �4& �.�������5��� �� ������������ ����������� ������ ������� �������

3 ����2����.�"���������������1�2����������������������������������3 ����������,�����������������

���� ������� ������2���� ��9������� �������� ���1�2������D�� ����������������� 3 ��� ��9������ ��� ��� ��.�"� O�

���������� 8&77�� ���� ����� ������ ����� ���� ��=�� ������ ����������� 3 ���� �2������ 1�2������D�� ������

����������� 3 ���� 2����� ���� ����9�������1�2������� 3 ��� �������� ��� �����2������ ����� ������� �����

�������������������+�������� S%??����������,������3 ������������ ��������������.�#������ ����������,�

���������D���������.�*�����������=����������3 ��������������������������������������,��������������������

��������������3 �������������+�������� S%&&������������������������������2������������������������

�����������.�

Page 45: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

���

+ ���

����������� ����������������< ����������,�,�����2���������������,�����������,������������� �����

6 �,���� ��� �� ������ ��� �2������� G������������� ������,� ���� ����� �������� �2��2�,� ������� ��� ���

�,����� ���3 ����������� ��������������������������������� ������,�����������������������������������

����������� ��������.� #��� ��� ����� ��� �+����� ���� ��������� ���������� ��� ��� ��� ������ ��������,�� ���

3 ���������< ����� ��������������2���������������2�������������� ����������������������������������3 ���������

������������������� ����< �������� ������������������������ ��������,��������������������������3 ����

������ ������� ������� �������� ����� ����� ��������� ��� ���������� ��� �������� ����� ����������� ������ ���

���G�����������������������������������.����2��������2����������,���������������������3 ���������������

��������������������������������������������3 ��������������������������������������.�

*����������������������������������������������������������3 �������������,���������������������

�� .�.� �������� ������� �2��2�,� ������� ��� ���������� �������� ��� ����������� ��� �������� ��� �*�"!�������

����2���2�� ��������� ��� ����������� �������� ��� ������ ��������� ���3 ��� 8&&F� ��� 8&&@.� ������� ����

4 �������������!�,��������; �������T������*������"�������!������������*������"�������!���5�

���������������������.�

��2�� ��� ��������������� 4T���������������� I ����,�� *�.5�� 4T�/�������1���������� ������5�� 4T� .�.�

)������� I ����,� )����� /,���� ��� ������ ����������� ����,�,�������� ����������� ����,����5�� 4T�

1�2�������#����5������������������,��������4T�"����5�����,���0?����0%����2�������������������

< ����� �������������� �2��2��� �����,�2�����������,�������������������������,���������,���������

��������,��3 �������������,�����������������3 ������������ ����3 ������3 �����������2�������2������

����,�����78��������������,�����������������������'�( �#"$$'����������������������,����������������

�������������������������������������������������>�������< ����.�

��"��,�! ����� �"���� ��� ����

#�����������������,����������,������������������������,��������������������������< ����������?7�

1��������8&77.�

( ���� ���#.������� �"���� ��� ����

#��������������������������2��������,�����������������������������������< ����������?7� 1��������

8&77.�

��#������

#�������������������������������������������������������������������������3 �������������?7�

1�������� 8&7&� ��� ?7� 1�������� 8&77� ��2�� ���� �������� 3 ������� 9������������ ���

�����3 ��������� ������� ��� �����3 ��� #�3 ����� ?8� ����� ����,�� �������� ����� ��7� @�J�� ����������

���������� ��� ��,�������� ��������� ������������ ��� ��,������� ��� ���� )������� ���2����� /��������� ����

����,������2���������������.�

Page 46: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

���

���( ���& ��� & '�'� ��� ���9 �����%�'�'���

������� & '�'� ��

'������� ������������������������������;���������������<����� ��������������&������0����=��

�� ������� ���� ��� ��������� ��� .����� ��� ���������� ��� �� ���.������� ��� �� ���������� ������

'���-�'�������3��������������������=����������������������'������������&������0����� �������

������ �� �� 4�� ��� ��� ���������� ��� �� ���.������� ��� ����� ������ '���-������� ���� 4���������

������ ��� ���� ��� �� ���������� ������ '���� ������ ��.� �� ���� �������� ��� ���� ��� ��� ����

3��������������������4���� ����1����������������� ������-�� ��������������������������

�������������3��������>?������ �������������3��������� ������.�������������.����������

������������������'���-�$������ ��� �������3��������� ��;&������<���� ����&�������������

&��������0����������&��������������������������������(��)�* &'+ ,,)�����(�������-�

#��� ����������� ���� ������� ��� ����� �4����5�� ��� ������������� �4�����,�! ���5�� ��� ���� ������� ����������

�������������� ������������ � !"��#"$$�%&'�(���������� ������#����)�������#�����!����� *��+� ������

�+���,�������������������4��!�������5�����������4��!����45�������������������������� �����������������

��� ���� ���������� ���������������� ���� 4'�����5���������3 ����� ���� 4� �*5��� ������� �������,� ������������

���������������������������������������������3 ��������������������������������������������������

*��+�� ��� ���������� �� ���� )���� #����.� #��� ����������� ���� ������� �������� ��� �� �,����� ��3 � ,�2�����

; ������/,����/,�������������%�/�,����8&&@����3 ������,�������������*�����������������,�������

������������,�����,��������������������������������������������)����#���������������������������������

����������������4�"��!4��"���� ���5���������������������������>�����������������>���������������

�������*�����1����.��

#���������� ���������������������������������������G���������������2�������������/,����/,������.�

�������������/,����/,������������2������������������������������,����������������������*�������������

���������� �������� ��� ���� ����,� /,���.� #��� ������������ �,���� ���� ������ ��� ����,� �,���� ��� ����

����,��,��������������������,��������,�����*������������,�/,������������������������3 ���������2����

�������4& ����� �� ������"���5������4'����� �#�� 4��"��"���5���������4� 4��"��"����5.�*���������������

������ ��� ������������ 4�"����5������ ����1�����������/,��� ��� ���� *����� ��� ����,�/,��� ��,������

3 ������������������,�/,������������������,�������,������������������������������������������������

����������.�

����������3 �������������������������������)����#�����������������/,���������������������3 �B�

���� �����������1�����������/,������������������M��

����� ���� ������� *����� ��� ����,�/,��� ���������#��������� - �3 � J��� ; ����� �����,� �����,�� ����

�����������M����

������ ���������������,�/,������������������������*������������,�/,�����,������3 ����#���������

- �3 �J��� ���+������,���./.� ����� 4�� �� 3���"��"���5�����#��������� - �3 � J���; ������

)������������������4�� �*,�����"���5�.�

*���������3 ��������������������������������*������������������,������������������������������������

/,�����������������2�.�������������������������/,����������������������� �����������������)����#����.�

!���������������������� ����������������������������)����#��������/,���������������������������/,����

�������������2��������������������������������������������������)����#����������������������������������

Page 47: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

���

�3 ����������������� ��������� ��� �����/,������������ ������������3 ���� ����������� ����������� ����

/,����/,�������3 ������������������������������.�

#����������������������������������G������������������ �����������������������>����������������������

������������������������)����#����.���������������������������������������������4�� �!��5�������������

�����������������������.�#��������������������������#������������3 ��������������������3 ���������������

3 ����������������������������������������2�������������������*�����1�����*�������������������������

��� - ������ ����/,,��,���� - ������/����� ��� ���� #������ ��� �� �������� ��� ������������� ���� ������ ���

������������� 3 ���� ��� ��������� ��� ���� ������ ��� ������ #������� ��� ���� ����� �������� 3 ���� ��� ���� ���� �� ����

�����������)����#����.��

B� ���� 1������� �#��� ��,���

B5B� ���� �

���� ��������&�������

�����������3 ���������������������������.������������3 ������������������������������,�������������

������������4$ ��3 ���� ������!�������5������������������+���,���������������������������2��

������4& �,�����.���� ������!�������5��������+���,���2�������������< ������������������������

���� ��� ��� �+���,��� ���� 1������2�� ������� ����������� �� ���������� 3 ���� ���� ������ ��� ����

����2��� < ������ ������� ��������.� #��� *������ 3 ���� ��������� ,�2�� ������ ��� ���������������� ��

����������3 ��������� �������7%�������+���,���2���������.�

���� ���������������% �����������&�������

< ������ ������� ����������� 3 ���� ��� ������� �� �������� ,������ ���� ����� �4�$� ,��� 5�� ��� 3 ���� ���

����2����� �� ��� ������ ��� ���� ���,���� ������ ����� ��� ���� #������ ��� ������������ )������� ���

��������������������������������4& �0���� �45������������.��

���� �4���������% �����������&�������

����������� ������� �� ���������� 3 ���� ���� 1� !����� 3 ���� ��� ��������� ������� �� ���� ����� ��� ��

���������� ,������ ��������� �� ������� ����� ��� 4��� 0�� �4� $ ��3 �� ��!����45�� ��� 3 ���� ���

�+���,�������������������,���������������������������������+���,��1�������3 ����������������

���� ������������� ��� ��� �� �� ���������� �3 ������� �� ���� ����� ���� ���� �� ���� /,����

/,������� ���� ��������� �� �� �������� ������� ,������ ��������� ��� 4���� ����� $ ��3 ��

��!����45�.��

������������������������������3 �������� �!���������������������3 �����#�)!/���������������

3 �����������������������������������������������< ��������������.� �����������������������������

�,��������3 ���������������������������3 ���������������������������3 �����#�)!/��������������.��

�����(������% ������&������ ������4��������0����������������������0���� �������

��������������7 �����.������&�����������������������������������4�������.�-�

+ ��������� ��������������4�����0� �������������% ������ �����&���������� ��������

�����% ������ �����&�����-� ���4���������� ����% ������ �����&�����0� �� ������ ���0� ��� ��

���������% �����������&������4�������������7 �����.������&������0����.�0�����������

�� ���.��� ��0� ��� 1���� � ������ /������� ������ ��� ������� �����0� ��� ���������0� ���

����� 4���� ���� ��������� 7 �����.� ����� &������-� + �� 4������ ��� ����� ��� ����

(������% ������&�����0� �������� ���0� ���������������1���0����������� �� �����������

Page 48: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

��

������������������������� �������.���7 �����.������&������-�

B5A� & ���� �� �����

#��������������)����#������������������������������������������- �����3 ���������������,�������

���,��������������������������������������4�0�!�,��#�& ���� �� ����5�� ��3 ����������

����������� ���� �������� ��,������ 3 ���� ���� /,,��,���� - ������ /������ ���� *����� ������ ����

���������������������� �������������������������.�*������������- �����������������������2�,�

��������� ���������� 1����������� ���� ����������� )���� #����� 3 ���� �������� ���� ����������

/������������������������������������- ���.�

#��� ����������� )���� #����� �� �������� ��� ����������� ����� ���� ������������ 3 ���� �������� ����

���������� ��������������������������� ���� *�������������������������������������������������

���,��������������� ����������/�����������������.�

B5;� ������

���� % �����

#���������������������������������2���.����G������������ �������7.0���������*�������������

����2��� /,���� ������ ��+����� ��� �����3 ���� ��9������ ��� ��3 � ��� �������� ��� �� ������ ���

���������G����������������������������������������������������3 ��������������������

���� ��������� �3 ��� ���� ���� ��������� �3 ������� ��� ��� ����� ��������� ��� �2������ ���

��,������������������������3 �������������������������������������3 ����,������������

���� < ������������� ��������� ���������,� ���� ��� ���� ������ ��� ������ ����������� ���������

��������������������,�����������.�

*� ������ ����� ��������� 4��!����4���#��5� ��� 4���#��5� ���� ���� ������� ��� ���

��������.�

���� 3 �����&�������

- ��3 ��������,������ �������7.0����� ���� �����,����������������������< �������������

������������������������������������������������������,�����������������������������

���� ���� 1���������� �4��� ��#� ��!�������5�� 3 ����� ����� ������ ������� 1*�� 3 �����

�������������� ���� �������� ��� �����!���2��� �����,�������� �� ����������� ����� �������

���������������������������2���2�����������������������������,,��,��������������

������������ ��� ������� ����������� �������������� ���� ����2��� < ������������� ��������� ��

����������3 ������������2�����3 �������,���������������!���2��� �����,��������.�

���� 3$�&'�7 ��������������

H ����� 1*�� ���� ���������� �� ���� ����������� )���� #����� ���� �� ������� ��� ������������

�������������������� ����� 1*�� ����������� ��� ������� ��� !��#� 1���������� �������� ���

���������,����������������������������������.�#��� 1*��3 ������������������������������,��

!��#.�

- ������������������������������,������������3 �������������������������������������������3 �����

���� !��#�������������3 �������������,������������������,�������������������������� 1*�.�

I ���������� 1*��3 ����������������������������������������������������������,������������,����

���������������3 ���������������������,�� !��#�������������������,���� 1*�.�

#��� 1*��3 ����������������������������� ��������� ���� ��������� ���� !��#�1��������5�

Page 49: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

���

���������2������������� 1*�����������������������3 ������2������,�����,����� !��#��������

������������������������������ ������,������������������������������������� 1*�����������,�

����.�

B5<� �� ��,����

���� '����������&�������

���G������������ �������7.0����������������3 �������������������������2���.�

���� '����������3 �����&�������

- ��3 ��������,� ����� ������� 7.0����� ��������� ��� ���������� ��������� �� �������

�������������������������������������������3 ��������!���2���!����.�

������� ������������ ������� �� ��� ������������������� ���������������� �����������

� �������� ������� ��� ����� ���� ��� � ���� ���� ������� �� ���� ������� ���� ���!�

������ ��������" ����� ������� � #��

A� �� ����

#�������������� ������������������� ���������������� ����,������ ��� ���� *������ ��� ��� �9������

���,��������2��.�#��������������,�������������*��������������������������3 ��������9������3 ����

��������������������������������������������������������,�������������*��������+��������������

����,������ ��� ���� ��� ���������� ��� ���2������ ��� ��3 � ����� ���� ����� ��������� ��� ��� ,������

�����������.� #��� ����������� ��� ��� �2������ ��������� ��� ���� *������ ��� ���� ��� ������� ��� ���

,�2�������,���.�

;� '��������

#��������������3 �������������������.�

<� ��#�� 0������,���!��������

/����������������,������������������������������� �������0������������������������������3 ����

����� �������F.�

<5B� ��#�� 0�����

����� ���2������� ��������� �� ���������� 3 ���� ����� ����� ������� 0� ��� ���������� ���

��������� �� ���������� 3 ���� ����� ������� 87�� ����� ��������� 3 ���� ��� ��������� �� 3 ������

���G���� ��� ����� �������� %.0� ��� :.?�� ��� ���� )���� ���� ���������� /����� �� ����

!���������1���.�

<5A� � ��4���#�� 0����� ������� 0������,�����'�������

#���*�������������,�2�,�������������8&���������1���=�����2��������������������������������

��������������4� 0���� ��� ��4���#�� 0��������!�5����������������������������������������

���������������������������)����#������������������������4'���������!�������#5������2����������

������������������2�����3 ���������*������"������+�����������������������������3 ���������

�������7%�����G������������ ��������%.0��F��O����:������������������������������������������

��������2������������3 ����������������������������"������� ��������������/�����������

"������� ����!���������1���.�#���"�������������!���������- �������������������������������

Page 50: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

���

��� ��������������������������� ���� ����2���������� ����� �������������������������� ��������

"������� ������ !��������� - ������ ����� 4� 0���� �� � ��4� ��#�� 0����� ��!�������5�.� )��� ����

�2��������������������������������������������2���*������- �������������������������������������

!���������1����� ������������������ ���� ����2���������� ������������������ ������������3 ����

���������� �������0.8.�

��� �� .�� ��� �� ������ ��� �� ������ ��� 4������ ��� ����� �� ���� ��� ��� ���� ��� ��

&��������������&�������������&����������3 �����&������0� ������������������������

�����$�.���3 �������&�����������������&������� ��������.�����������������

�������������$�.���$���������$�.���3 �������&���-�

<5;� � ��4���#�� 0���������#=���� ����,����2 ��"� �����!!�����!���,� ���##����� ��& ����0�����

�.�����

*����/���������1����������2���������������*�������������������������������������������B�

���� ��9����� ����� ���� 1����������� /,��� ����������� �� ���� ����� ��� ��������� �����������

3 ������� �� ������������ ��G������� ��� ��� ����� ��� ���� �������� ��� ��� ������

���2������������,�������������������������������������������������������������2�����

���������������������������2������������������������������������������������������������

�� �����,� ��� ���� ����2��� ��������.� *�� ���� 1����������� /,��� ���������� ����� �����

��G���������� ��� ��� ������ ���� *������ ������ ��������� ���� �������2�� ����� ��� �����

��G�����������������������������������������������������G���������.�#���*������������

�����������������������������������G���������� ������������3 ��������� ������� �7%�

����������������������������������������������������������2����������������G��������

���������������������*��������������������9��������������������������������2������

�������������������������������������G���������.�*������1�����������/,�������������

���������G��������������������������3 ���������������������������������������������

���������2�������������������������������������������������������������������,��������

����2������������� ��� ������������ ���� *��������� ������������������������G����������

�������������.�- ����������1�����������/,��������*���������������������������������

������� �������������� ��������������������� ������������ ���������������������>���

��G��������������������������G����������������������1�����������/,�����>���

����*��������������������������� �������0.?���M�����

���� ��,�2�,�������������7&���������1���=�����2�����������������������������������������

�������������������������������������)����#�����������������������4� ��4���#�� 0�����

���!�������#5���������������������������������3 ��������� �������7F����������������

��������������������������2������������3 ���������G������������ ��������%.0��F��O����:��

��������������� ��������������/����������������� ����!���������1���.�

<5<� � ��4���#�� 0����� ������� 0������,�������!����4���#���

*�� 4��������������� ���� "����5� ��� ���������� ��� ������ �� ���� ����������� )���� #������ ���� ����

����������������������������2���,���2��������������������"������+�������- ������������� *�������

����*����������������G������������ ��������%.0��F��O����:���������������������+���������������

����3 �� ������� ����� ��������� ��� 3 ����� ����� ���������������"����� �+������� - ������ �������� ��

3 ����� ����� ��� �� ������ ��� ���� ��������������� "������� ���������� /����� �� ����

��������������� "������� !��������� 1���.� )��� ���� ��������� ��� ������ ���������

4��!����4���#���� 0������ ��!�������!�5������������2���������������3 ����,���������������

Page 51: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

���

�� ���� ����� ���������� ����� ��� ����,� /,��� ��� ����2����� �� �������� ��� ���� �,,��,����

���������������������������������������������������������������������9����������,�������

���� ���� ; ������ ��������������� �+������� /������ 3 ����� ��� �������2�� 3 ����� ����

��������������� "����� �+������� ������.� /� ��������������� "����� �+������� - ������ ������ ���

��������������������2�����������������4��!����4���#���� 0������ ��!�������!���,,�!��.��& ��5�

3 ����� ������ ��� �� (��������1���� ��� ������ ��� ���G���� ��� ��G������� �� ���������� 3 ���������

�������%.0��������3 ���������������2�������������������2������������78.&&����������������

������������������"������+�������1���3 ����� �������������������"������+�������������������

����� �� �������������������"������+�������1��� ���� �����+�� �����3 �,� �����������3 ����� ��� ���

����2�������������2�����������78.&&���������������������������������"������+�������1���

�������2�����������������������������������������"������+�������1���.�

- ��3 ��������,������,����������������������� ������������+�����������������������������

���������������������2��������������3 �����������,�/,�����������������������������,������3 ����

���� ����� ���������� ��������������� "����� �+������� - �����.� *�� ���� ����������� ���� �������

������������������������������+�������������������2������������������,�2�,������������������

"������+�������- ������ ��� ���� *������������,�/,��������,������!���2��� �����,���������

�����,� ���� ������ ������ ��� - ����� ��� ������ ��� ������������ �� �������� ��� 3 ����� ����

�������������������"���������+���������������1�������������������������������������������

��� ��������� ���� ����2��� ����������� �� ���������� 3 ���� ���� !���2��� !����.� - �� ��������� ���

����������� �������������������������������3 �������"������+�������- ������������������2�����

3 ���� ��� 2����� ��� �� "����� �+������� - ������ �� �������� ��� ������� ����������� ����� ���

������������������������ �����������,�2���������!���2��� �����,�������������������2���

����������������������������������=������������������������������������.�- ����������������

���������� ��� ������ �+�������� ���� ��� 3 ������3 � ��+����� ��� ���2����� �� ���� /,����

/,��������3 ������������������������������*�����.�

)��������2����������������� ����������������������"�������!���������1���������������������

�������!���������1����������������3 �������������������������������)����#���������������������

������������������������������3 �������������� �������0.0.�

>� '�#� �( �#�,�! ����1�� �!��� ����1�& ����0���������#=���� �����.���1��#=���� ����1����!���,�

�#=���� �����

>5B� '�#� ��#=���� �����.�����

*�B�

���� ������������������������3 ��������� *��+���2��� ��������������������� ������,�3 �������

�������������(��������1�������4& ����� �� �����& ��5������������������������������������

����2���*��+�����������������������3 ����������������������,��������������������

��������������������������,�����*��+���������������3 ���������������������������*��+�

������� ����������������������������� �� ���� *��+�������������������,��� ���4'�#� �

( �#�,�! ����5�� ��� ���������� ������� ���� *��+� ��� �� ���������� ���+� �+����� ���

4'�#� �� �!��� ����5�M����

���� ���G������������ �������%.8�������1�����������1������������������������������������

*��+� ������� ������ ��� ���������� ��� ������ ���� *��+� ��� 4'�#� � & ����0����5� ����

��,������3 ������ *��+�; ���������������� *��+� ����������� �� 4'�#� ��#=���� ����

�.���5���

Page 52: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

���

���� ���� 1����������� /,��� ������ �� ����� ����2��� 1����������� 1���� ��������� ��� �����

*��+�/�G������� �2��� ���� ����������� ������� �� ���� ����������� ���� ��� ���� ������ ���������� ����

��2����������*��+�������,��������������������������2�����������*��+��������2�����������*��+�������

�����1�����������1���� ��� ���������� ��� ����1�����������/,��� �� ���������� 3 ���� ����

����������������������������������,����� *��+������ ����������������������� *��+�/�G�������

�2�����������,������������������������������������������������ *��+� ���������������������

�����*��+�/�G��������2��������������������������������������������2��������������������

������� �� ��� ����2��� �+���,��.� *�� ���� *��+� ������� �������� ��� ��� ����� ��� ��������� ����

*��+� ��2��� ���,� �����,� ������� ��� ���� ( �#"$$'� )������� ������� ������� ��� ���� ������� ��

��������,�����*��+���2������������������41�����������������*��+5������������������������

���������������*��+�/�G��������2��.��

*� ���� �2��� ����� ���� 1����������� /,��� ���������� ����� ��� ��� �� ��,��� ������� ���

���������� ���� *��+�� ���� 1����������� /,��� ����� �� ���� ����� ����������� ����� ����� *��+�

/�G������� �2��� ��� ���������� �� /��������� 1��������� �2��� ���� ���� ��������� ��� ������

���2������ ��� ������ ��G����� �������� ������ ��>��� ���� ��� ������ ��������� ������ ��

����������3 ����������������������2�������������� �������0.?����������������������������.�

>5A� ��!!������'�#� ��0�����������3�����������,�'�#� �2 ������3�� ��� ��4���� �� ��! �!�� �����

*�� ���� *��+� ��� �7�� ��� ����������� ��� ���������� ���� *��+� ������� ���� ��� ����������� ���

������� ��� �� ���������� ������� �4��!!������ '�#� � �0�����5�� ����������� ��� ����

1�����������/,��� ��� �8�� ��������� ��� �� ���������� ���+� �4��!!������ '�#� 5�� ���,�� �� ����

�������������������1�����������/,������������������������������������������������������

�����������������������������������������������������*��+�������+���������+���������������

���������������������������*��+�����������������������������*��+��3 �����������������

��� ���� *��+.� *�� ����� ���������� *��+� ������� ��� ���������� *��+� ���� ��� ����������� ��� ����

1�����������/,����������*��+�/�G��������2������������������������2��������������

�������2�������������� �������%.7������������.�#���������������������3 �������������������

*��+� ������� ��� ���������� *��+� ���� ���� ����� ���� ���� ��� ������������ ������ ��� ��� ���� �����

�����������������1�����������/,������ �����,������������������� ����1�����������

/,�����������9��������������������������������������������������������������������,�

��� ��������������� ��� ���� ���������������� ��� �� ������� ��� ���� ���� �� ���� �3 � ����� ���������

3 ����������������������������.�

>5;� �����!������,�����'�#� �

*�� ���� *��+� ��2��� ���������� �� ��� 1����������� 1���� ��� ����� ��� ��� ��� ����� ��� ����

1�����������/,��� ��� ��������� ����!��������� (����� ��� �����9������ ���������� ��� ����

������������������������������*��+�����������������������*��+���������������������������

�+���,�� �������� 1��� �������,� ���� !��������� 1����� "������� ���� !��������� 1�����

���������������"�������������!���������1������������� ����!���������1���������4����� ,,�

& ��5��� ��� ���� ��������� ���� ���� 1����������� /,��� ������ ������������ ���� ����2��� ������

�������� ��� ����������������� ��� ���� ������������� ���,� ����� ���������� ��2��� ��� ���� *��+.�#���

1�����������/,��� ������ ������ ���� *������ ��� ���� *����� ��� ����,�/,��� ������ ������ ����

��������������������7���������������������8�������������������������������������������2�������

����� ���������� ��������������.�)��� �����2����������������� ��������������������� �������������

���������� ���"���1���������!���������/�����������������������������.�

Page 53: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

���

>5<� �����/���!����,�& ����0��#�& 4��,����2 ��"� �( �*���& ����0������.���� ,,�!���"�����'�#� �

*���������������������������������1�����������/,������(��������1���������1���������1����

���� �����(��������1���� ���������������� ��� ��� ���� ������ ��������,�����������#����,�1���

����� ��� ��� �� 1��������� 1���� ������ ����� ��� ���� ��,��� ���������� #����,� 1���� ������������

�����3 �,� ���� ���,���� ����� ������ ���� ���� ���� 1��������� 1����� 3 ����� ��2�� ���� ���� (��������

1���� ����� 4�!��#���#� � �� ����� & ��5�� ��� �� 1��������� 1��.� *� ����� ����� �7�� ���� ��,����

����������#����,�1�����������������������������(��������1�������3 ��������,���������������

��������������1���������1��������8������1�����������/,����������������������*��+���2���

������������������� �����������������)����#��������� ���������������������������������������

��������� ���� *��+� ��2������ ��� ����(��������#���� �� ���� ��,���� ����������#����,�1��� ��

����������3 ������������������������������������������,�����*��+����������������������������

�����������������������1���������1������,���������2����+���,������������9�����������������

4�� #�#� ���!�5�� ��� ��� ���� (�������� #���� �� ����� ��,���� ���������� #����,� 1��� ��� �����

��������� �������� �� ���� *��+� ����� ��� ���2���,�2�,� ����� �����1���������1������� ��������� ��

�������� ��� ���� ����2��� �������� �������� �� ����� ��,���� ���������� #����,� 1���� ����

��������������������������������������������������������#������������������������2���

��������������������������(��������#�������������,��������������#����,�1���.�

>5>� �#=���� �����

- ��3 ��������,��������������������������������*��������9���������������1�����������/,���

��������� 3 ������� �� ������������ ��G������� ��� ��� ����� �� ���������� 3 ���� ����� �����

�������%�� ���� *����������������������,��� ������������G������� ����� ����������� ���� ���

�������������������������1�����������/,��������*����������������������������������������

��������*���������,���������,������������������G������.�

*���������������3 ��������,����������G������������9���������������������������2����������

���� ������������� �������� �����������������2����������,����� *��+���� ���� *��+���������

����*�����������2���������,��������������������G�����������������������������G����������������

������������������������������������*��+����������������)����������"�������+���,��

�������G�����������������������)����������"�������+���,�����������������������������

��������������������������������2��.�

>5D� ���!���,��#=���� �����

/����������������������������1�����������/,������������������������� ��������������

����������2���������,������������������������ ���� *������������,�/,���������� *�������

�+��������������������������������.�#���*������3 ����,�2����������������������������,�2���������

��� ���� ��� ������������ ��� ��� ��G������� ��� ��� ���� ����� ����� 3 ����� ����� ��G������� ���

�������2����������������������������3 ��������� �������7%�����2���������������������,�2������

�������������������������3 ������������������2���������������,�����������������G������.�

D� ������� ����

���G������������ ��������0.8����:.?����������������������������������������������3 ���������������

����2���������������.�

Page 54: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

���

E� � �!�� ������ �#���3��! �����

E5B� � �!�� ������

)��� ���� ��������� ��� ��� ������������ ��9������ �������� ��� ���� �������� ������� �����3 ����

���������� �� ���� ����������� )���� #������� ���� ���� �������,��� �������,� ����� ����� ������������

����������������� ������������� ��� �������������������������������������������,�������

�3 ���� &.&&&&&%� ��� �� �������,������� ���,� ������� ����� ���� ���� ��,����� ��������� ������� ���

��2�� ��,������� ��,����� ����2����� ����� ��� ���� ��,���� ��,������� ��,���� ��� �� %� ��� ,�������� ����

��2������,���������,������������������������������������ �������������������������������

�������������������������������������������������� ��������3 ������������������,��������

����� ��2�� �� ���� ����� ��� ���� 3 ����� ������ ��� ������� ��3 � ��� ���� ������� ��.� )��� ������

����������U����U������������3 ������������������ ����������������2�������������,�����������

�������������� ����� ������.� *�� ������������������� ��,������ ���������������������� ��,��������

������ �+�� ��� ������������ �� �������� ��� ����� ����������� ������ ��� ����� �� �������� ��� ����

�,,��,�����������������������������������������������������������������������������������

��������,�������������2�������������������������� ������������������������������������������

����������������������������3 ������������2�������������2�.�

E5A� & ����� �� ����� �#���3��! ������,��� ������������0�!���,�������� ����

/�� ���� ��� ������������ �� ����� ����� ��� ���� *����� ��� ����,� /,��� ���� ��� ������������ ����

1�����������/,������������9����������������������������������������������9�����������

�����������������������������������������������������������������3 �����������������

����� /,��� ������ ���������� ����� ����� ��� ������� ������ ����� 9�������� ��� ���� �����

������������ ��� ������ ������������ ��� ���� ����� ���� ���� ��� ������ ����� ������ �������

������������ ��� ����������� ��� ��� �������� ��� ���� *������� ����� ��� ���� ����,� /,����� ����

����������������� ��� ������ /,��� �� �������� ��� ���� ����������� ����� ��� ��� ���� �� ��������

����2������� �������� �������������� ���������������� ����������� ����� �������������� ��� ����

����������� ���� ������� �� �� ����� �+���,�� ��� ���� ������ ��� ����� �+���,�� ��� ������ ����2���

���������� ��� ��9������ ����� �+���,�� ��� ������ ����2��� ����������� ��� ���� ��� ��������� ������ ����

�����������������������������������2��������������������������������1��������3 �,������

�����������.��

E5;� ���������& 4����.�������

*����������3 ����� ��� ���������� ���������G���� �����G������� ������������3 ��������������1���

�2����� 3 ����� �����3 ���� ����� �� �� ���� ����� ��� ��� �� ��������1���� ���� ����� ����� 3 ���� ���

��G�������������,� ��� ������������1��� �2��������������� �� ���������������)����#����.� *��

������������1��� �2�����������������������B�

���� ����4�����2 ��"����������& 4����.������5��������������������������������������+������

������������������1��M�

����� ����4( �#�,��#������2 ��"����������& 4����.������5�������������������������������������

�+������������������������1������������3 ���������������������������+����������������

�� 3 ����� �2��� ����� ����� ������ ��� ����,��� ���3 ���� ��� ���� ������������ �������,�

��������1��M�

������ ����4� ��������������& 4����.������5������������3 ������������������������,�������������

�� ��������1��� ��� ���� ����2��� ����� �����3 ���� ������ �� �� ���� ������ ���� �� ������ ��� ��

Page 55: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

���

; ����� ��� 3 ���� ��� ���� ������ �����3 �,� ���� ����� ��� �� �������� 1��� ��� ���� ����2��� �����

�����3 �������������������������; ����M����

��2�� ���� 4���!�#��"� ��������� & 4� ���.������5�� ����� ����� ������ ��� ����,��� ���3 ���� ��� ����

�������������������,���������1��.�

F� � 4� �����

F5B� & �,�����.���� ������!���������

�������� ��� ��������� �� �������� ��� 1������2�� ������� ����������� 3 ����� ���G���� ��� ��������

����3 �����������,���������������������������������������������������������������������

���������������������������2���1������2���������������������������*������������,�/,������

���������������������,�/,����������� ���� ��������������������9����������� �� ��������2���

�����������3 ������������������������������������������������������������3 �����������������

��� �� ������� �� A������� ��� ��� �� ���������� ��� A����� ������ ��� �� ���������� ��������

���������� �� ����� �������� 3 ����� �� /������ ���� ���G���� ��� ������������� ��� ��� �� ��

�����������3 ���������������������.��

I ����������1������2��������������������3 ����������������������������������������������������

����������������2�,���������������������������������������������������������������������

����� �� ���������� 3 ���� ����� ����� �������:.7� ����2�,� ��� �����������=�� ������� ������ ����

�������������������.�

/�������������������������������������������1������2�������������������������������3 �������

���������������2���1������2����������������������������������������*������������,�/,����

������������������������������������2������������������������9�������������������.�

- ��3 ��������,� ���� ����,��,�� ��� ��� 1������2�� ������� ����������� ���� ���������� �� ��

���������������������������������������������������������������������������������,�/,�����

- �3 � J��� ���� �� ���� ���������� ��� ���������� ��� ���� ���� *������ ������ ��2�� ��������� ����,�

/,���� 3 ���� ���������� �������� �������� ���� ����� ������� 3 ���� ���� ���������� �+��������� �����

���������,�/,����3 ������������� ����������������� ������������� ��������������� �� ����

��������2����� ���2�� 3 ��� ����� ����� ������� �� ����� ��� ����� ������� ��� ���� ����� �������� ���

����,�������������2������������������+���,���������������������������������������������������

���������������������������������������������������������������� ��������������3 ��3 �������

�2��2�,��������������������������������*������������2�������+�����9������������*�����.�

F5A� $ ��3 ���� ������!��������

- �� ������� �����,� ���� ������ ���� �+���,�� 1����� ��� ������������ 3 ���� �������� �� ��� < ������

�����������������������+���,����������������������������< ����������������������1������2��

������� ����������� ��� ����������� 3 �������� ��� �������.� �������� �� ��� #��������� < ������

���������������������+���,��1����3 �����������������,��������������������������������������

�� �������������3 ��������������������������������/,����/,������.�/��������������

����2����������������������������������������������< ����������������������3 �������������,������

������G������������������������������������������������������������������������������

������� ��� ����2���� ������ ��� ��� ����� �� �������� ��� ���� ������������ ��������� ��� ����� < ������

������������������������������������������*������������,�/,���������������������,�/,������

��������2�����������������������������������������������������.��

Page 56: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

���

- ���������� *�������������/,����3 ������2�������������������������������� ���������������������

��������������,���������������������������������������������3 ��������������������< ������

������� ��������� ��� ���� �������,�� �����2���,� ��� ��2��3 �,� ��� �������� ������,� ��� �����

�����������3 ���������������.�- ������������������������,���������������������������������

�������!���2��� �����,����������������������������������������< ����������������������������

��2���������������������,���������*���������������������������������������< �������������

���������� ��� ���� *�����=�� ����,������ ��� ���� ��� ����� ������� ������ ��� �������,��� ���

����������������9����������������������������������< ���������������������.�

F5;� � ��� �#�������� ����� 0�������

/��� �������� �� ���������� ��� ���� ����������� ������ ��� ���G���� ��� ���������� ��� ����������

���� ������� ��� ���� ����2��� ������������������� ��� ��� ����������� #�+��� ��� ����������

�+������ ��� ��� ������ ������� �������� ��� ���������� �� ������ �������� ��� ���� �����������

)����#����.�#���*����������������������������������������������������3 ��������� �������7%�

��� ���� ����� ����������� #�+���� ���������� �+������ ��� ������ ������� �������� ��� ����� ����

�������3 �������������������������������������������������������.�

F5<� � 4� ���� �#���!��������

*�������������3 ���������������������������������,������������3 �����������������������������

�� �������� ��� ��� ��������� ��� ��� ���� �� �������� 1��� ��� ����� �� ���� ����� ��� 1������2�� �������

������������������������������������������������������3 ����������������������������,�

�+���,�� ������� ������� �������� ��� ���� ���� ���� ,������ �������� �������,� �����,� ��

�����,� �+���,�� ��� �����,� ������� ���������� �� ���� ����2��� ������ ��� ������������ ����

�������3 �������������������������+����������,�����3 ����������������������1�������������

���� ����� ���1������2�� ������� ����������� ����� ����� �� ���� ������ ���� �� ��������� ��� ������ ��

3 ����� ����������� ���� ��� �����,� �+���,�� ������� ������� �������� ��� ���� ���� ����

,���������������������,������,��������,��+���,����������,� ����������������� ������

����2��� ������ ��� ������������ ��� ���� ������� �������� ������ ��� ��� �������� ��� ��� ��������

������������������������������.�

F5>� � 4� ������3=�!������ 2 ��

/��� �������� �� �������� ��� ���� ����������� ���� ���G���� �� ���� ������ ��� ��� ����������� ��3 ���

��,������������������2��������G������������3 ������������������������3 �����,��������������

*����������� ���� *������3 ����������������� �������#�+������3 ������2��������� ����������������

��3 ��� ������������ �������2��� ��� �,��������� ���� 3 ������� ���G������ ��� ���� ���2������ ��� �����

�������77.��

G� �.������,�& �, ����

*�����������������3 �,��2�����������������������,��������������������������������,�2�����������

���� *����� ��� ����,� /,��� ��� ���� ���������� ������� ����� ����� ��������� ���� ��� ����� ��������� ������

�������,����������������������������������������������������� ��������������/����B�

���� ����*���������������������2����������������������������3 �������������������������G���������������

��������� ��� ���� ����������������� ��� ����� ������� ���� ��� ���� ��������� 3 ����� ?&� ��������

����� ������ ���� *������ ���� �����2��� ������ �������� ����� ���������������� �����,� ��� ������ ���

����� ��� ������� ���� �,,��,���� ������ ������ ��� ���� �,,��,���� ������ ��� ������������ ���

������������������������,������������2����������������,�������M����

Page 57: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

���

���� ����������������������������2������������������������������3 ���,�����������*������������3 ����

���� �� �������� 3 ���� �� ������� ��� �����������������,��� ��� ����,������� ���� ������ ���

3 �������2�����2����������������2���������+�����������!��������������������������������.�

B?� ��"�����

B?5B� �00����� �����,��"�����

#��� *����� ��� ����,� /,���� ���� ����,� /,���� ��� ���� 1����������� /,��� ���� ������� ���

�,�����������*�����������������������������,������������������������,��������������������

3 ���� ��� ��������������� ��� ������.� #��� *������ �����2��� ���� ��,��� ��� ��� ����� ��� 2���� ���

��������� ���� ���������� ��� ���� *����� ��� ����,� /,���� ��� ������ ����,� /,��� ��� ����

1����������� /,��� ��� ��� ������� ���������� ��� ������ ����,� /,����� ���2����� ����� ����

*��������������������������������������*������������,�/,��������������������1�����������

/,������3 ��������� �������������9����������������,�/,������2�,������������������������������

�3 �� ��G��� �������� �������� ��2�� ����� ������ �,���� ��� ���� ��� ��9������ ��� ��� ������ �����

�+���,�� �� 3 ����� ���� ����������� ���� ��� ������� ��� �2�� ��� ���� �+���� ��� �������� ����������

�������� ��� ������ ��� ��2�� ���2�� �� ����,� /,��� 3 ���� �� ���������� ������� �� �� �������� ���

; ������ ������ ����� 3 ���� ��� ��� ����,��� ��� 3 �������� ��� ������� ��+� �������� ��� ��� ��3 �

���������,� �������� ������ 1������2�� 8&&?>0:>� � ��� ��� ������ 1������2�� ���������,�

���� ���������� ��� ���� � ")*- � ������ �����,� ��� 8F�8O� - �2������ 8&&&� ��� ��� ��3 �

���������,�����������,�3 �������� ������������������������������������1������2�.�- ������

�����������������������������������������,���������������������������������/,���3 ����

���,�2���������������������������������3 ��������� �������7%.�

B?5A� ( �#�,�! ������,��"��!4��"���� ����

#���*������������������������������������������������3 ��2��������������������������������

����������������������������������������������3 ���������/,����/,��������������������3 �����

��� �� ���� ����� ������������ ��� ���� *������ ��� �+������� ��� ��� ����������� ���G�������� ��� ����

����������������������������������������������������������������������������������������������

��� ��� ����� ��� �������� �� �������� ������ ��� ��� ������� 3 ���� ��������� ���2������ ��� ���

�������������3 ��������������������������������������������2�����2�������������������.�

/�� ����������������� ������ ��� ����,� �� ���� ���������������� ��� ������ ��� �������� ��� ����

���������������� �� ���������� 3 ���� ����� ������� 7%� ��� ���� ��� ������������ ������������

���2���������������������,�2�������������������������������3 ������������������2���������������,�

�������������������������.�

B?5;� ���0����3����4�,���� �!�� ������ �#�& ����� �� ������

#��� *����� ��� ����,� /,��� ��� ���� 1����������� /,���� ��� ������������� ������ ��2�� ��

�������������� ��� ���������� ��� ��� ������ ���� ������� ��� ��������� �� ��� ������������ ���

������������������� ��� ������� ������������� ��� ���� ��������� ������� �����������������

�������������������������2����������������������������������������������,�������*�������

����/,��������������������������.�

BB� � �����

�+����� ��� ���� �+���� ����� ���� *������ ��� ��9������ ��� ��3 � ��� 3 �������� ��� ������� ������� ���� ��� ��

����������#�+������������+���������3 �������������������� ���������������������������������������

Page 58: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

��

#�+��������,����������������� ����������3 ���������3 �������� ���������������������������������

�����������>�������������������������,���������������������������������.�#���*�����������������������

��� �����3 ���� ����,��� ��� ���� ������� �� �������� ���� ��� ����� #�+��� 3 ����� ������ ��� ����� ��� ��

��������������.�

�+�������������3 �������������������������������)����#����������������������������������������������

�����������������������������������3 �������3 ��������,��������������������������������������#�+���

���3 ����2��������������������2����������������3 �����������������������������������������3 ���������

��� A����������� ���� ��� ���������� ��� ���������� �����2����� �������� ��� ������� ��2�,� ��3 ��� ��� ��+��

����������*�����������9�����������3 ����3 ��������������������������#�+��.�*�������2��������*������������

���� ����� ���������� ������� �4�##����� �� �� �����5�� ��� ���� ��� ��������� �� ������ ����� ���� ���

������� �����2����� ��� ���� ����2��� ������� ������ ����� 3 ��������,� ��� ��������� ������ �9���� ����

��������2�� ������� ����� 3 ����� ��2�� ���� �����2����� ��� ����� ������� �� ���� ������� ��� �����

3 ��������,������������.�- ��3 ��������,��������2�����/���������/�����������������������3 ����

����������������������B�

���� ���� ��� ��� �� ������ ������ �� ������� ���� �� ������� 3 ��� ��� ������� ��� ����� #�+��� �� �������� ��� �����

�����������������������������2�,�����������3 �����������A������������������������������

�����,������������2�����������M����

���� ����������������������������������������������3 �����������3 �������2��������������������2�������

�����������������3 ��������,�����������,�����������,������������������������������3 ����

���������������9������������������,�����������,���������������������������������������

������������������������������������������+���������������+�����������������������3 �����

��������2����������������������������������M����

���� �����������������������������?&����������������!���2���1������+�������������+�������������

�������3 �������2�������������������/���������/��������������,������������������������

������������������������������?&�����������M����

���� 3 ����������3 ��������,�������������������������������������������2�����������9���������

��� ����� �������� ��� �������� ������ 1������2�� 8&&?>0:>� � ��� ��� ������ 1������2��

���������,����������������������� ")*- � �����������,����8F�8O�- �2������8&&&�������

��+����������2�,�����������������3 ����������,�����������,�3 ��������������������������

�������������������1������2�M����

���� ��������� ����������������������������� ���������3 ���3 �������2����������� ����2���� �����

3 ��������,�����������������������,���������2��������������������������,�/,���3 �������

�����������������3 ��������,M����

���� ������ ��� ��� ���2���� ��� ���� ������������ ��� ���� *����� ��� ����,�/,��� ��� ���� ����,�/,��� ���

3 ���� ���� ��������� ��� ���������� ����� ���� ������� ��� ������ ��� �2���� ����� 3 ��������,� ���

��������������������,����������������������������������������������������,���9������������

������,��������������������������������������������������������+�������������������2���

��+������������.�

#�������������������3 ��������,��������������������������������������������������������������

��������������*������3 ���������4'������� ��.���5���������3 ��������,������������������9�����������3 .�

Page 59: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

���

BA� ����!��0�����

�������,���������*������������������������������������������������������������������������2����

�����������3 �����7&�����������������������������������������������������!���2���1��������������

�������.�

B;� ��0� !�� �����,���!��������

������������������� ������������������������������������������������������������������������ ��������

���G���� ��� ���� ����������� ��3 ��� ��,�������� ��� ��� !���2��� ����� �+���,�� ��� ��� ������ ����2���

������������,����������9�����������������������������������������������������*������������,�/,���

������������������,�/,�����������������,������������������������������*�����������������������

������������3 ���������,��������,�2����������������������������������������������������������

��������������+���������#�+��������������������������3 ���������������������������2�������

��������� ��� �������� ��� �����3 ���� ��� ���� *������ ���� ��9����.� *�� ��� ��������� ��� ���������� ���

�������������������������������������������������3 �������������.�

B<� %�� 2 ,������������ 0� !��! 3����4��

*������*�����������������������������������������������������������������,�������,�����������

������������������������������,������������������������������������3 ���������������������������������

*������ ���� ������ ���� ����������� ��� ,�2�,� ������ ��� ���������������� �� ���������� 3 ���� �����

�������7%.�

*�� ���� *������������� ��������������� ���� ���� *������3 ����� ������ ��� �����+����������������������������

��3 �������������� ����������������������� �� ������������������������������������������������������

3 ����� ������ ������ ��� ���� ������ ���� ���������� /����� ��� ����� ���������� ��3 ��������,� �����

����,������ ��� ����������������� ����� ���� ����� ��� ���� *������ ��>��� ���� /���������� ��� �3 ���,� ���

�������,������������,�,�����,��������������������������1�����������/,�����������������

������������������.��������3 ����������G������������ �������:.?������������������������������

����������������������������������������������3 ��������� �������7%.��

B>� ���!���

B>5B� �����!����4���#����

/�����������������������������3 �������������������2�����������,�2�����2�������B�

���� ���������������������3 ����������,��������������������,�����3 ���������+�������������

��������������'����M���>���

���� �����������,������������������������������!���2���������+���,���������������������

�����,� ��� ������� ����2��� ����������� �� ���������� 3 ���� ���� ������ ��� ��,�������� ���

����!���2���������+���,���������������2������������M���>���

���� �� ������������ ������������������� �� ������������ �����������������������,���� ��9������

���2������������������������������������,�2���������!���2��� �����,�����������2�����

������������������������������9�����������9���������������������� �������7%.7����

�����������������������3 �����������������.�*�������������������3 ��������������,�2����

������������������������������!���2��� �����,�����������,�������������������9����

�����������.�

Page 60: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

���

*������������������9���������������������� �������7%.7������������������������������������

������ ��� 2������� ,�2�� ��� ���������� �� ������� �����,� �,����� ��,��,�� ������ �3 ������� 3 ����

�������������������.�/����������������������������������2������,�2���������������������

��������������� ������������������ ������������� ���������������� �� ���� ������ �������3 �����

��������������������������2��������2�.�

B>5A� �������'������ �#������"������

*�������������������������������������������������������*��������>�������/,����������������

���������������������������������������������������/,����/,������������������������������

��������������������������������������*��������>�������/,������������,�2���������������������

������������3 �������������� �������7%.�

B>5;� � ��#��4��,����!���

/������������������ ��� 3 ��������������������2������������������������� ��� 2������ �������2��

��>��� ����� ���������� ��� �� ���� ������� ����� ������ ��� ����� ���� �� ���� ����� ��� �������

������������ ��� ����!���2��� �����,����������� ����� �� ������������ ��� ������������������ ��� ����

����2�������,�/,����������������3 ��������*������������,�/,�����������������������2��

�������,�������*�����������/,��������������2�����������������.��

/�� ������ ���������� ��� ��� ��� 2������ �������2��� ��������� ��>��� �� ������� ����� ������ ���

�������������.������� ������������ ���� *��������� ����!���2��� �����,��������� ���������������

�,���������3 ���.�#�������2�����������������G�����������,��������������������2���,�����������

�������2������3 �������������������.��

#��� ����,�/,��� ���������� ���� ���������� ����2����� ��������� ��� ������ ��� ���������������

��������,��������������������������������������������������2�������������2���������������������

�����������.�*����������������,��,�������3 ��������������������������������������*�������

����!���2��� �����,��������������/,������������������������ ����������������������������

3 ���� �������� ��� ��� ������ ���� ��� �������� ��� ��� ���� ��� ��� �� �������� 3 ���� ���

�����������������������������������������������������������������2�������������2������������

��������������������.�

BD� ��3����������

#��� ��� ��� *������ ������ ��� �������� ��� ��� ������ 3 ������� ���� ������ ��� ���� ����������������� ���

����������� ��� ������ ������ ���� �������� ��� 3 ����� ������ ��� �� ���� ��������� ���������� ��� ���� ��� ��

�������������������*�����������4�2 �� �*�'�����5��������������������������������������������������������

����� ��� ���� ��������,� ����� ����� �����'� ( �#"$$'����,������� ���2����� ����� ���� ���� - �3 � ���

*�����=����,���������������������������������,������������������,���������� ���������������

���� ����� ��� ��������� ��� �� =�� ��,������ ����,� ��� ���� ����� �� 3 ����� ���� ������������ ��� ��� ����

������� ��� ���� - �3 � ��� *������ ���� �� �9��2����� ��,������ ����,� ����� ������� �������������

����,���������,��,����������������2�������������������������������� �������@������������������

��������������.�

*������2��������������������������������������� ������ ��������������������� *���������������

������������������������������- �3 ����*�����.���������������������������������������������������

�������������������������������������������,�������������3 ��������� �������7%.�*���������

3 ���� ����� ��,��� ��� ������������� ���� ��� ��� *������ ������ ��� ��� ����,��� ��� ��2�� ��,���� ��� ����

����9��������� �����+���������� �������,��� ���� ���2���������������������� �������,� ��������������,�

Page 61: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

���

�����������������������������������������������3 ������������3 ����������G�����������G���������������

��������������������������������������������������������������������������������������*�������������

- �3 � ��� *������ ��� ������������� ��� ������� �� �������� ��� ��� ��+� ����9����� ��� ��� �����

�����������������������������������.�

BE� $ �.�����"�� 2 � �#�C����#�!�����

���� #���������������������/,����/,������������������������������,�����������,��������

�������������3 �������������,�2�����������������������������������������3 �����,�����

��3 .��

���� #��� ����������,�������������2���+�����2��G����������� ���������������������� ���������������

��������������������3 ��������������������>�������/,����/,�����������������,������

��,��������������������,�������,���������������������3 ����������4���!��#��"�5�����������

����,����������������.�

BF� ��.�� 3����4�

�������������������������������2�������������������� ���������������������������������������

�2����������2���������������������,����2��������������������������������3 ��.�

BG� ( �#�,�! ����� �#�( �����"��

BG5B� ( �#�,�! ����������������#�������

#��� *������ ����� 3 ������� ���� ������ ��� ���� ����������������� ���� ��� ������������ ��� ����

����������>�����������������������������������������������������������������G�����������

���������������������������������������������������������������������������������������������

��� �������� ���������� ������ ��� ��� ������� 3 ������������� ���2������ ��� ���� ��3 � ��� ���� ���

A����������� ��� ��� ������ �������� ��� ���������� ��� �������2�� ���2����� �������� �� ����

�������������������������.��

/��������������������������������,����������������������������������������������������

����������������������������������������������3 ��������� �������7%�����������������������

����������.� )������� ��� ,�2��� ��� ���������� ���� ����� ������ 3 ���� ��� ������� ���� 2�������� ��� �����

�����������.�

BG5A� ( �����"���,���!����4���#����

���� 7 �����.������&�������

#���/,����/,�����������������2������������2��,������,����������������������������

�������� ��� ������� �������,� ������ ���������� ������,� ���� �������,� ��� �+�����������

!��������� ����������� �� ����/,����/,����������� ����������������� ���� ����������� ����

/,����/,������.�/��������87�����=���������+�����2���������������3 ������������������,�2��

����������������3 ��������������,������������������������,��������������������������������

�����,����������,�2��������������������.�

������������,����������2�����������*������������������������������,�������������7&�����

���.������������������������������- �������������������������������� ��������������������

����������� ���� ���� ����� ���,� ��������,.� #��� 9������ ��� �������,� ��� ���� ����������������

��+�����������������������������,����+�����������!������������������������3 ���3 ��������3 ��

Page 62: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

���

��������������������,�������������,�����������G����������������������������������

������������������������������������������������������������������,���������������������

�����������������������������������������������������������������������������������������������

������������������������������������������������������������������������2��������������

���� ��� ������ ����� ���������,� ��� ���������� /����� ������� ���� ��� ���2����� ���� �� ����

���������� ��2�� ��� 2���� ���� �������� ��� ���������� ��� ������� ��� ���������� ��� ����

���������������2������������ �������2������������,�����9��������9�����������������,����

���������������� ��� ������G������ ��9������ �������� ���� �+�����������!���������� �� 3 ����� �����

����9����������������3 ����������������������,�������������,�������������O%��������.����

��������G�����������,�������������8%��������.������������������������������- ������

��� �� ������ ��� ���� ����� ��� ������������� ���� ���� ����� ���,� ��������,.� #��� /,����

/,����������2����� ����������������� ��3 ����,���,��������������������� ������������������

���������@&��������.� �����������������������������- ��������� �����������������������

������������� ��������,� ������ ���� ���� ��������� ��� ��� 2����� ��� �������2�� ��� �� �+�����������

!��������������������������,���������������������������2�����������.��������������������

3 ����,� ���� ��� �������� �� ��� �������� ��� ��2����� ��������� �� ���� ����� ������ �����

��,�����������������������������������������������.�

/�����������3 ����������+�����������!���������3 ��� ������������������������������2����

�����,�������������������3 ���������������������/,����/,���������������G������������������

O%��������.��������2������������������������������������������,.�/���+�����������!���������

������� ��� ��� �����,� ��� ���� ���������������� ������ ��� ����,� �� ���� ���� �����������������

��,�����������3 �����������������������������������,.�!�������������������������3 ����,����

����������������.�

���� % ������&�������

#��� ������� ��� �� �������� < ������ ��������� ������ ��� �������� ��� ���,� �3 �� ������� ���� ����

��������� ��� ��� 9������ ��9��������� ��� �� �����,� ��� ���������������� ���� ��� ��� �����

�����,�� ���� ������� ��� �� �������� < ������ ��������� ������ ��� �������� ��� ��2�,� ��� 2���� ��

�������������������,��������������������������������� �������������������������������������

- ����� ��� �� �������� ��� ����� ���,���� �������� ���� ��� ���� ����������� ���������� /����� ����

����������������������� �����������.�

A?� ��������'������

#���*���������������������������������������������3 ���������������������������������������������������

�������������������������������������������2�,���������������������������������������������������

�����2������������������������������4'�����& ��5�������������� ������������������������������������

��������������������������������������������������������������������������)����#���������������������

��������������������������������������,����������3 �������������������.�!��������������� ��������

���4����������5��������������������������,��.�

AB� ���!� ���� �#�� �!��� ������

#��� *������ ��� ��� ��� ���� ����������������� ��� ��� ����� ��������� ����������� �� ���� ���������� ���

�����3 ���������������.�

/�������������������������������������������������*�������������������������������������������������

������������������������������������������,���������������������������*������������,�/,��.�*��

Page 63: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

���

��� ������������ ����� ����������� ������ ��� ��������� �����3 ���.� /�� ����������� ��� ����������� ����

����������������������������������������������������,������������� *������ ���������������������

���������������������������,��.��

3�������������&�������������������(������% ������&��������������������������������

���� �� ����� ��� �� �������� ��� �� �������� ������ ��� �� ��.��� (������ % ������ &������

������� �� �� &������� ��� ��� /��� ��� �� �������� ��� �� ������� ������ ��� 3��������

��������������.���(������% ������&�����-�

AA� ����� !���H��"�����,�����#�� �����I��!��BGGG�

- ����������������2�������,����������������������������������������������������������� ��������

�!�,�������#��������������/���7@@@.�

A;� & �,���������

4�!!������ �*5��������������������������������������������������������������������������

��������������������������������������������3 �������������2���������������������������������

���������3 �����������2����������������#/!<�#�������.�

4�##����� ���� �����5�������������,����������������������� �������77.�

4�##����� �����������������5����������������������������������������������������)����#����.�

4�##����� ��& ����0������.���5�������3 ����������������������������������������������������� ��,����

��3 ��I ��,�,�1����������*�������� �������I ��,�,��*������#�+��2����*��+�/�G��������2�����������

�+���� ����������� �� ���������� 3 ���� ����� ������� %.7�� ��>��� ��� ������ �2��� ���������� ���

����������������������������)����#����.�

4�,,��� ��5� ������ �� �������� ��� ��� ������ ����� 4������ �����45��� ��� ������ ����������� ��������� ���

����������� ��� ���� )����� ������� ��� ������ ����� ��������� ��������� ��� ����������� ���� )����� ������ ��� ���

����������������������������������������������3 ��������)����������.�)�������������������4!������5�

������3 ��������������G�������������2���,���3 �������������.�

4�"��!4��"���� ���5������ ���� �,����� ��3 � ,�2����� ; ������/,����/,������� ������ %�/�,����

8&&@����3 ������,�������������*�����������������,�������������������,�����,��������������

��� ���������� �� ���� ����������� )���� #����� �� �������� ��� ���� ����������� ����������� ��� ����� ����� ���

���������>�����������������>����������������������*�����1����.�

4�""��" ��� �� �� �� �� ����5� ������ �� �������� ��� �� ������� ��� ����������� ����� ���� - ������ ����

�,,��,���������� ������ ��� ���� ����������� ��� ������������ ��� ��� ���� *�����1���� ��� ���������� �� ����

�����������)����#����.�

4� �*�C����#�!����5�����������������������G������������������������������������������- �3 ����

*���������������������������������������3 ��������� �������7F.�

4���������& 45������������3 ���������������B�

���� �� ���� ������ ���� �� ��������� ��� ������ �� 3 ����� ����������� ���� ��� �����,� �+���,��

������� ������� �������� ��� ���� ���� ���� ,������ �������� �������,� �����,� �� �����,�

�+���,�� ��� �����,� ������� ���������� �� ����� ��� ��� /��������� �������� �����

���������������������������)����#����M�

Page 64: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

���

���� �� �������� ��� ������� ������������ �� �����,� ������� �������� 1��� ���� ���� !���2��� �����,�

������M��

���� �������������������������������� �������������������������������3 ��������������������

��� �����,� �+���,��������� ������� �������� ��� ���� ���� ���� ,������ �������� �������,�

�����,��������,��+���,����������,� �������������������������������������������������

����������������������2��� ��������������������������������/����������������� �����

���������������������������)����#�����M����

���� ��������������������������������������#/!<�#���������1��.�

4���������& 4����.������5������������ ������������������2���������������� ������� �������

O.?.�

4� �!�� ����� �� ����� 0��� ��!����45� ����� ���� ������ ���������� ��� ����� �� ���� ����������� )����

#����.�

4�& '5����4������& �0������4�'��������5���������������������������������������������������������������

�������������������,������ !��#�����������������,��������������������2�������������.�

4�� �"������ 2 5���������������������������#�����1������������������������������������������

���������,�� ������������������3 �� ��,�������� ������������� ����,�������������� �������,��3 �������

����������� ��� ��+� ��3 � ��� ��� ��,�������� ������ ������� ����,� ��� ���������� ��� ��� �����������

��,�������� ����������� ��+� ���������� ��>��� �+���,���� ��� ���� ���� ��� ���� ������,����� ��� ��� ���

���,�������������������������������������������������������������������������������������

��,�������� ���������� 3 ���� ��������� G����������� �������,�� 3 ������� ����������� ��� ����2���

�+���,�� ��� �����,� ���������� ��� ��� ����������� ��3 � ��� ��,������� �������,� ��� ������ ���� ��� ��

��+�,�����������������*�������������������������������������������������������������3 �������������������

�����������������������������3 �����3 ����������+��?&������������������������������!���������1����

�����������������������������,�����������*��������>�������������/���������������������9����������������

����������� ����I ��,����������� ������,� ��� ��������������������������� ���������������������� ���������

����2���2��� ��� �����,� �+���,�� ������,� ��� ����� ����������� �� ���� ����� ������������ ��� ����

����2��� ���,�,� ������ �� ���� #����� 1����� ��� ����� ���� *������ ��� ��� ��� ���� /���������� 3 ���� ����� ��

����������������������������+����������,�����������,����������������������������������,��3 �������

���������������������������������+�������������������������+�������������������2��������������������

��+� ��������� ��� ���� ��9����,�� ����������,�� �������������,�� ����������,���������,�� �3 ���,� ���

�������,� ��� ��� I ��,�� ����������� ������,� ��� ���� ����������� ��� ��������� �� ������������ ��������

��������� ����2���2��� ��� �����,� �+���,�� ������,� ��� ����� ����������� ��� ������ ���� *������ ��� ��� ��� ����

/����������3 ����������G������������������������� ��2����������,�������������������������3 ���������������

���� ����������� ��� ��� �������� I ��,�� ���������� ��� ��������� 3 ���� ���� ��,�������� �������� ���������

�������������������������������������������I ��,���������������������#�����1���.��

4��� ���"��4���� ����������& 45������� ���������������!���2��� �����,������������������3 �����

�����!���2��� �����,�����������������������������������������������������1����������2����3 �����

��2���������������������������������+������������������������������.�

4��� ����� � 5������ ��������������,������V�V������������������������������.�

4��� ����� � 1� �� �*,���5� ����� ����������� ���,� /< �� )������� ��� ; ���� ��� ��� ����������

�������.�

Page 65: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

���

4��� ����� � � �� �*,���� ������ ����� ���� < ������ #����� ��� �������� �������� ��� �����������

)��������������*���������������������������� �����������)������������������������������������

�������������������������������.�

4��� ����� � � �����5� ����� ���� ; ��,����� !�,�������� ��� ����������� ��� ���� *���������� ���

��������������� ����������������������������������������������������������������������.�

4��� 0�����5������� �� �������� ��� ���� ����2��� *��+�� ��� �������� �������� 3 ����� ���������� �����

*��+.�

4���#������5�������3 �������������������������������������������������������������������������������

��������������������� ������������G������������������������������������2������������������

3 �����������2������������������������)����#����.�

4�����5���������������� 6�C �*�������������������������3 ���� !��# ����������.��

4������ & ��#� ����5� ����� �� ,������ ����� ����� ������ 8%� A��� 8&&7� ���� �����9������ ����������

��������������>������������.�

4������& �0������45������ !��#�1�����������������.�

4������ �� ����5� ����� !��#� *���������� - ������ �������� ��� ������ ���� ���� !��#�

1���������.�

4������!45�������3 �������������������������������3 ��������������������������.�

4�������5������������9�������������� ��#��������!�,��������������7.7F?�%����8����� �.�

4& ������5������������9�������������� ��#��������!�,��������������7.7F?�%����8�����1�.�

4& ��4� ���5� ������ �� �������� ��� ����� �������� ���� ����� ��� ������,� ���� ������ 1���� ��� ���

������,�����)����(��������1�������������������������������������������1�����������/,���

������������3 �������������3 �,��������B�

����

��������������� ������������

���

��

H ����B�

4���� �����5���������������,��������������������������������)����#����M�

4�� ��B5����������!���������(������������������������������,�����������������2����������

���� !��������� (����� �� ���� ������ 1���� ��� �9���� ��� ���� ���������� 1��������� ��� ����

����������/����������������������������*�����1������������������M����

4'�#� �� !����5����������1�����*��+�)������������������2��������������.�

4& ��4�'�#� �� !���5���������������3 �,B��

���� ������������������������������3 �������������(��������1�������.�

����� �� �������� ��� ����� (�������� 1����� �� ������ ���������� ��� ���� 1����������� /,��� ��

����������3 �������������3 �,��������B�

��

��

����������

����������� ������������� �

Page 66: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

���

H ����B�

4'�#� ���.���5����������*��+���2�������������2���(��������1���M����

4'�#� � ��.����B5� ����� ���� *��+� ��2��� �� ���� (�������� 1���� ������������ �������,� ����

����2���(��������1���.�

4& ����� �� �����& ��5�������������,����������������������� �������%.7.�

4& ����0��#� & 45� ����� ��� ���������� #����,� 1��� �� 3 ����� �� ����2��� �+���,�� ��� !�������

�+���,������������������������,�����,�������,����������,�������������3 �������; �����1���������

�2���������������.�

4� ��4�� �����#�� 0�����& ��5������������������������������2���������!���������- ����������������

���������������������������������������������������3 �������������������)����#����.�

4� ��4� � ��� ������� ���� �� ����5� ����� �� ������ �� ���� ���������� ������� ���� ����������

1������������������������������ ����������/���������������������������������������������������

1�����������/,��� ��� ���������� 2����� ��� ���� ����������� �����3 �,� ���� �2��� ���,,���,� ���� ������

����������� ��G������ ��� ���� ���� ������� ��� ������� ������� ��� �+������ 3 ����� ���� �������� ����

�+���������������������������������������� ������*����������������3 ���������������������������

���� ������������ ������,� �3 ������� ����������� ��� ����������� ���,�,� ���������� ��� ����,�

�����,���������3 ������������������������.� *���������,����������� ��������������/������ ����

1����������� /,��� ���� ���� ���� ������� ���2����,� ������ ������� ��>��� ������������ �����,�

�������� ��� 3 ����� ������ �����,� �������� ���� ��� ������ �� ������������� ���������� �������� ����

�������������������� ��������������/����� �������������������������������.�#��������� ����

���������� /����� 3 ���� ��� ���������� ��� ���� 1����������� /,��� �� ��� ��� ���� ��� ����������

�����������������3 �,������2���,�2�,����������������������������������������������.�)����������������

��� ���������,� ��� ������ ���� ���������� /����� ��� ��� ����� �����3 �,� �� �2��� ��� 1�������� ����

1����������� /,��� 3 ���� �,���� ���� ������� ��� ����� �2��� ��� 1������� ���� ���������� 2����� ��� ����

����������.�

4� ��4� �������5� ����� ���� �������� �� ��� �+���,�� �������� 1��� ��� ��� !���2��� �+���,�����

������,� ��� ���� *��+�� ���� ( �#"$$'� *��+�� ���� � !"��#"$$�%&'� *��+� ��� ���!������� �+���,�����

����������������������� ����,�#����������������������������,�������������������������+���,�����

������!��������+���,������������������������������������������������������������������,��������������

��,����������,����������������+���,��������!��������+���,�������������+���,����������1���

��� ���� ���� ���������� �������� ��� ������� ��� ��� ������� ���� ���� �+���,�� ��� !������� �+���,��

������������+��������������(��������#������������+���,����������1��.�

4� ��4���#�� 0��������!�������#5�������������,������������������������������ �������0.?.�

4�%��� 5����������� !�$��+���,�.�

4�%�� ���� �� �>?��'�#� 5����������� !"��#"$$�%&����+������������������������4� !"��#"$$�

%&'�*��+5������������������������.�

4�%�� ���� �� �>?��� 0�����5��������3 ��,����������������������������������������������������

������2����������� !"��#"$$�%&'�*��+.�

4����!�� �5��������������������./.>- .(.������������������������.�

4����!�� �������5����������������������������,�2���,������������������������������������,�

������������������������������������������������������������������������������������.�

Page 67: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

���

4�.�����,�& �, ���5�������������������2������������������� �������@.�

4� !� �"�5������������������������*��+��������+���,�����9�������������������������������������

�����*��+������������������)����#����������������������������+���,�����9���������������������

������������+���,�����9������������������3 ����������,������� ���������������,������*��+�

���� ������������ ���������� ���2����� ����� ���� 1����������� /,��� ���� ���������� ����� ������ ���

�������������9�������������2��������� ���������������,������*��+�����������������������������

�+���,�����9���������������������������,�����+���,�.�

4� !� �"�� ��������� & 45������ ��� ���������� #����,� 1��� �� 3 ����� ����� �+���,�� ��� ���� ����

�����,� ����,� ���� ��,����� �����,� ��������� ��3 ��������,� ��� ����� �+���,�� �����,� ������ ��� ����

���������� ����,�#���.�

4� !� �"��& ��5����������������������#���������< �������������������������������������,�����������

�+��������0&�������������������������������������������������������������,������������������.��

4� !� �"��& ����0����5��������������3 ����������������������������������������,����������������

!���2����+���,�� ���� ���� *��+���� ����( �#"$$'� *��+� ������� ������������ ������������� ����������

3 �����������������������,������������� !"��#"$$�%&'�"���������( �#"$$'�)������� �����������,�

���� ��� ����� ������� �������,�� ��� ������,�� ���� ���������� ����� ��� 3 ����� ���� ���� 2����� ��� � !"�

�#"$$�%&'�"������ ����������������������������������( �#"$$'�*��+������������( �#"$$'�)����������

�������������������������������*��+��������������������������.�

4� !� �"���.���5������������ ������������� �����������������������*������������������������������

!���2��� �����,������������������������������������������������������������70�����������������

��� ������ ��� ��������� ���������� ��� �����3 ����� ��� ���� ������� �� ����������������� ��� ������

��������������������������������������������������,������������2�������.��

4� �� ��#�� �4� ����������5������ �� ���������� ������� �� ���������� 3 ���� ���� /,���� /,�������

������,������������2�������������.�

4��� �� � ��� ������� ���� �� ����5������� ���G���� ��� ���� ���������� ��� �� *��+� /�G������� �2���

��>������/���������1����������2���� ����������������������1���������������� ����������

/����� ���� ��������� �� ���� ���������� ������� �9���� ��� ���� !��������� (����� ��� ��� ���� )����

(��������1���.�

4��� ������ �5�������3 ���������������������������������������������������������������������������������

����������.�

4��� ��� �� �����& ��5����������G������������������������������3 ��������� �������%.0������

����� ���������� ��� ����� �� ���� ����������� )���� #����� ���� ��� ����� ����� ������ �� �� ���� ����� ��� ��� ��

(��������1��������������������3 �,���������������(��������1���.�

4������������ 0������� !� �"�5��������������2����+���,�������������������������������������

*��+���������������������1�����������/,���������������������������.�

49 �#"�����������5�������������������������������������������������������������������������

�����������������������������������������������2���2�����������,��+���,���������������������������

������������������������������,���������3 ���2���������������������*�������������������/����������

�� ������ ��� ���,��� ���2�������� ��� �� �� ���������� ������� ���� *�����=�� ����,������ �� �������� ��� ����

����������.�

Page 68: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

��

49 �#"��"� & ����0����5� ����� ����� ���� *������ ��>��� ��� ��� ���� /���������� ��� ������� ������ ���,�

�����������������������������������������9����������������������������������������������������3 ������

�������� ��� ��� ������������� ��� ��������� ��� ��������������� ��� ���,�� ���������� ���� ��� �����,� ���

��������,� ��������,������3 �����������������������2���������������������������������������������2������

������������������������������������������������������.��

4'�!�� ��#� ����� �,� 9 �#"��"5� ����� ����� ���� *������ ��>��� ��� ��� ���� /���������� 3 ����� ����� ��

����������� ��������� ���� ��������� 3 ���� ������������� �+����,� �� ���� *����� 1����� ������ ��� ��+��

������ �+����� ��� ���� ������� ���� ������,�� ������������ ��� ���� ��9������ ����������� ��������������

���������������������3 ���������������������������������������������������������������������,��

���� ������ ���� ��� �����,� ��� ��������,� ���� ����,������ 3 ���� �������� ��� ���� ����2��� ������� ���

��������������������������������2�����������������������������������������������������������������2�����

����� ��� ���������������� ��������� ������ ����� ��� �������� ������� ���� ��� ���� ������������� ��� ����

������3 ����������������*���������������������������*�������� �������I ��,�,.�

4'�#� 5������ ���� ���+� ���������� �� ���������������)����#������ ���,�������� ���� ����� !"��#"$$�

%&'�(����������������#����)�������#�����!����� *��+����������� ��41������������� ���� *��+5� �������

������ ( �#"$$'� ����� ����������� ��� ���� ��� ������ ���+� ����� ��� ���� ( �#"$$'� *��+� ��������� ���

��������������������������������������( �#"$$'����������������������������������.�

4'�#� ��#=���� �����.���5�������������,����������������������� �������%.7.�

4'�#� �� �!��� ����5�������������,����������������������� �������%.7.�

4'�#� �& ����0����5�������������,����������������������� �������%.7.�

4'�#� ���.��5�������������������������(��������1�����������2����������*��+��������(��������#����

�������(��������1�������������������������*��+�����������2��3 ���������������������.�

4'�#� �( �#�,�! ����5�������������,����������������������� �������%.7.�

4'�#� ��0�����5�������#"$$��������������������������������.�

4�� ���� � ��� ����� ��� ����0�!���5������ ����� �������� ��� ������� ��>��� ������������ �����

����������������������������������������������4� �������0�!������00��� ���5�.�

4�� ����� ��� �������"� � � �5�������������,���������������������������������������������.�

4'��������!��0�����!����45���������������������������������������������������)����#����.�

4'���������!�������#5�������������,����������������������� �������0.8.�

4'������� 0������ ��!���������#5����������������������������������������������������)����#������������

�� ����� ������� ��� ����������� ���� ������� ����� ����� �+�����,�� ���� *����� 1���� ��� ����� �+�����,�� ����

�����������������1����������,�����!���������1���.�

4'������� ��.���5�������������,����������������������� �������77������������3 ����������������

���������������)����#����.�

4( �*���& ����0������.���5�����B�

���� ������������������+���������B�

���� ��#����,�1���������3 ���������1�����������/,�����������������������������������M�

Page 69: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

���

���� ���+���,��1����������3 ���������1�����������/,��������������������������������

���������,����������������������������������������2���(��������#���M��

���� �������� ������M����

���� ��� �2���� 3 ����� ���� 1����������� /,��� ���������� ��� ���������� 3 ����� ��������� ���

���������������������������*������������������������������������������������������������

������������2������ ����� �����������������������2���2������������ ������,� ��� ���� *��+�

�������,�������������������+����������������*����������������������������*������M����

����� ������������������+������������������������������������������������������,��������*��+����B�

������#����,�1��������M��������+���,��1����������3 ����� ������������������1�����������

/,��� ���������� ��� ���������� ��� ��� ����� ����,� ���� ��� ����� ������� ����� ���� ��� ����

(�������� #���� �� �������� ��� ���� !������� �+���,�M� ��� ���� �� ������ �������� �� ����� ����� ��

������������������������������������������.�

*� ��������� ���� ������������� ��� ��������,� 3 ��������� ; �����1��������� �2����+������ ��� �� ; �����

1����������2���������� �� ������������� ���������������� �������� ������ *��+���������������������

����2��� �������,�� ����������� ��� ����� �������� �������� ��� ���� *��+� ��2��� ������ ��� ������ �� ��

���������� ��� �+�� ���� ������� ��� ���� *��+� ��2��� ������������� ��� ����� �������� �������� ��� ���� ����

�2������*��+���2���������������������������������������; �����1����������2�����������.�

4( ���� �� ���!����4���#���� ��!������ ����5�������������,����������������������������)����#����.�

4� 0���� �� � �����#�� 0����� & ��5������ ���� ����� ���� ��� ���� ����2��� *������ - ������ ������� ��� �����

����������������������������������������������3 �������������������)����#����.�

4� 0���� �� � ��� ������� ���� �� ����5� ����� �� ������ ���� ���������� 1��������� ��� ����

����������/�����������������������������������1�����������/,����������9�������������������

��� ����"������� ����(��������1����/������ ����3 ����� ������ ����������"������� ����(��������

1����/������ �����"������� ���� (��������1����/������ ��2����� ��� ���� ���� ������ ���"�������

������!����������������������������������������"�������������!���������- ������,�2���������*�������

��G������������� ��������������������������������+������3 ��������� �������������+�������������

������������ ��������������� �� ���� *������ ����������3 ���� ����������������������� �����"�������

������!��������������������� ������,� �3 �����������������������������������,�,� �������������

����,������,���������3 ������������������������.�

4� 0���� ��� ���� �� �����& ��5�����������(��������1��������,���������2���*������- �������������

����� ���� *������ ������� �� ���� ����� ����������� ��������� ��� ��� �� ����� �� 3 ����� �� ������� �������

������������� ���� *������ �� ���� ������������������� ����"�������������!�������������������� ���������

��������.�)��������2������������������������������������������"������� ����(��������1������

����������������"�������������!�������������������.�

4� 0���� ��� ���� �� �����& ����� ����5������� ���������������"������� ����(��������1�������

��������2������������ ����"�������������!�������������������� ������ ����������� �����"�������

����(��������1��������G��������������������������; �����1����������2����*��+�/�G��������2���

��>��� ��� /��������� 1��������� �2���� �� ������ �� ���� ���������� ������� �9���� ��� ����

!��������� (����� ��� ��� �����"������� ���� (�������� 1��������������� ��� ���� ������ ��� "�������

������!������������������������������������"������� ����(��������1���.�

4� 0���� ��� ��4���#�� 0��������!�5�������������,����������������������� �������0.8.�

Page 70: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

���

4� 0���� ��� ��4���#�� 0�������!�������5�������������,����������������������� �������0.8.�

4���!������!�5������������������������*��+���2�������������������������������������,���������������

������,� �� �+���,��� ������,� ���� �������,�� ���� *��+� ��2��� ���� ������� ����� 3 ����� ���� *��+�

��2�����������������.�

4����!�0 ��� �������0�!���5��������������������������������70�A���8&78��������������������=��

< �������������������������������,�������������������>���������������������������������������

��������������������������.�

4���!��#��"�5�������������,�,�2������������ �������7O.�

4��#�� 0����� & ��5� ������ �� �������� ��� ��� ������� ��� ������������ ���� ����� ���������� ��� ����

!���������1���� �� ���� ����������� )���� #������ ���G���� ��� ����������� �� ���������� 3 ���� �����

�������%.0�� ��3 ���������� ��������������������������,��3 ����������1�����������������������)����

(��������1���.�

4��#�� 0������ ���5����4�� �5����������������������������������������2��������������������2�����

�����������������1�����������/,���������������3 �������������3 �,��������B�

� �

�������������� ������ �����

��

H ����B�

4�� ��B5����������!���������(������������������������������,�����������������2����������

���� !��������� (����� �� ���� ������ 1���� ������ ��� ������� ��� ��� �9���� ��� ���� ����������

1������������ ����������/��������������������������������M�

4'�#� �� !����5����������1�����*��+�)������������������2��������������M����

4& ��4�����5����������1�����)���������������2��������������.�

4��� ��#� � !� �"�5� ������ ���G���� ��� ���� ���2���� ����3 �� �� �������� ��� ���� ����2��� *��+�� �����

�+���,�� ��� 9�������� ������� ���������� ��� ����� ���� ���� *��+� �� ���� ����������� )���� #������ ���

�������������������+���,�����9���������������������������������+���,�����9������������������

3 ����� �����,� �� �������� ��� ������� ��������� ������,� ��� ���� *��+� ���� ������������ ����������

����2��������������1�����������/,��������������������������������������������9�������������2�����

���� �������� ��� ������� ��������� ������,� ��� ���� *��+� �� ����� ���������� ����������� �+���,�� ���

9���������������������������,����!��������+���,�������2��������3 �2��������3 �����4/����+���,��5�

��� ���������� ��� ���� !������� �+���,�� �� ���� ����������� )���� #������ 4��� ��#� � !� �"�5� ����������

����� �+���,�� ��� 9�������� ������� 3 ����� �����,� ���� �� ��������� ������� ���� ���������� ��� ����

1�����������/,�����������2�������������������������������������������������,��������*��+.�

4����. ������ ���"��4���� 5�����B�

����� 3 ���� �������� ��� ������������ ����������� ������������ )�������� ����������� ��>��� ����� ������

������,� ������� ���������� �� ���� ����������� )���� #������ ��� ���� ����� ���� ���� �����,�� 3 �����

���������������������������������������>��������,��������������3 ����������������������������

����������M����

����� 3 ��������������� 1*��� !��#.�

4����. ��� � !� �"�5������� 3 ���� �������� ��� ����� !"��#"$$�%&'� *��+�� �������������+���,�����

������ ��� �����,� ���� ��� �9����� ��������� ���� ��� ���������� ������� �� ���� �������� �� ���� � !"�

Page 71: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

���

�#"$$�%&'�*��+�����3 �������������������( �#"$$'�*��+���������������+���,���������������� !"�

�#"$$�%&'�"����������3 �������������������*��+������( �#"$$'�)������� �������.�

4����. ��������5����������!������������!���2��� �����,�������.�

4����. ��� ���!*� � !� �"�5������� �� �������� ��� ���������� ��� ������������ ���� ����� �+���,������

3 ��������������������������������������������������������������)����#�����������.�

4�����5���������� �����������!��������������������!���������� !��#�; �������>����������������

��������������������������,�2���,�����������������������!���2��� �����,������������������

����������������)����#�����������,������������������������������������.�

4�!��#���#�������"���� �5������������������������+���,�����!��������+���,�����������������

#����,� 1���� ���� ���������� 3 ������ �����,� ����� ��� ����� �+���,�� ��� !������� �+���,�� �� �����

����������#����,�1����3 ���������,���������������������������������,�����������,����������,��������

�����.�

4�!��#���#��� #��"� & 45������ ��� ���� �� 3 ����� ����� �+���,�� ��� �����!������� �+���,�� ����

��������������������������,�������������������2����,����������,�������������2����������������������

���������������#����,�1�������������3 ����������������������������������+���,����������!�������

�+���,���������������� ���������� ���� �����,� ���� ������ ��������2�� ��,����� �����,����������� �����

���.� �2��������������������������������������#����,�1�������������3 ����������������������������

��������+���,�����!��������+���,�������������������������������������,�����������,����������,�

�����������������.��

4�!��#���#�� �� �����& ��5�������������,����������������������� �������%.0.�

4��!�������5��������������������3 ���������������������������������������������������'�( �#"$$'�

���,�����.�

4��!����4���#���� 0������ ��!����& 45��������������������3 ����������������1�����������/,���

�����������������������������- �3 �J����������������+���,�����������������������������������

������*��+������������������,.�

4��!����4���#��� � 0����� � ��!���� ���!�5� ����� �� ����2������� 3 ������ ������ ����� ���� ����2���

����������������������*����������������������������������������,�/,������������,��������������

������������������������������������������������"�������!���������1���.�

4��!����4���#���� 0������ ��!�������!���,,�!��.��& ��5�������������,�,�2��������������� �������

0.0.�

4��!����4���#���� 0������ ��!���������#5�������������,����������������������������)����#����.�

4��!����4���#��� � 0���� �� ��#�� 0����� �� �"�5� ����� �� ������ ���� ��������� �9���� ��� ����

���������������"�������!����������������,���������������� ����!���������(������ ��������������

����1�����������/,�������������2������������������"������+�������1��.�

4��!����4���#���� 0���� ����#�� 0�����& ��5������������������3 �������������������������������)����

#������������������������1��������3 �,��������������������"��������+�������- �������������2��1���.�

4��!����4���#��� � 0���� �� ��#�� 0����� ���!��� "�5� ����� ���� �������,�� ��,���� ���������� �� ����

�����������)����#����.�

4��!����4���#��� � 0���� �� ������� ���� �� ����5� ����� �� ������ ���� ��������� �9���� ��� ����

!���������/�����������������������1�����������/,���������������!���������(�����������

Page 72: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

���

���������������"������+�������- �������������2��1����������������������������"�������!���������

���,�.�

4������5��������������������������������,������������,������3 ����������������������������������������

�+��������������������������������������,����������3 ���������������������������,���������.�

4������� ���� �� ����5� ����� ���� )���� ���� ���������� /������ ���� ��������������� "�������

����������/����������"������� ��������������/������������������ ��������������/���������

����������.�

4������� ����������!45���������� ������������������������������������������)����#����.�

4������� ����� 0�����5������� �������������������������������������������������� ���������+������

��� ������ ������� ������� ���� �� �������� ��� #�+���� �������� ��� �� ��������������� ���� ����������

1����������������������������� ����������/����������������������������������������������������

��� ����������3 ������������������������������������������������������������������������������

����1�����������/,�����������������������������������.�

4����*��& ��5��������������������������������������������������)����#����.�

4��!!�����5�����������������������/,�����������������������������������������������������������

��� ��������� ��� ���� *������ �� �������� ��� ������������ ���� ������ ���������� ��� ���� ���������� ��� �����

/,�������������������������1�����������/,���������������������������������������1�����������

/,��������*���������������������������������������.�- �����������������������������������������,�2��

���������������������������������������������������������������������������������������3 ���������

�������7%.��

4��!!������'�#� 5�������������,����������������������� �������%.8.�

4��!!������'�#� ��0�����5�������������,����������������������� �������%.8.�

4���$ ������������& 45��������������3 ���������#/!<�#������������������,.�

4���$ ��� �4���� 5� ����� ���� #������������ /��������� !����#���� < ����� ���������� �+������

#������� ������� ������� 3 ����� ��������� �� ��,��� ������� ��������� ��� 3 ����� 3 ��� �������� �� 7@�

- �2������8&&O��4���$ ��A5�� ���� ��� ������������������� �������������2��� ��������������������������

�����������������1�����������/,�������������������������������.�

4� ��5������ ��� ��+�� ������ �������� ��2��� ����,�� ��� ����������� �� ������������� ��+����� ��� ���

3 ��������,� ��� ��������� ���� ��� �� ������� ��������� ������,� ����� ��� �������� ���� ��� �����������

����� �+���,�� ��+�� ����2��� ��+�� ������ ������ ������ ����� �����2�� ��+� ��>��� ������ ��+���� ��������

����������� ��� ,�2�������� ����,��� ��� 3 ����2��� ������ ����,������ ��� �������� ��� �������� ���

�������������������������������������.�

4�����5���������� ��#�+��9��������)������!�������������/������7@:8������,��������������,�����

���������.�

4�� #��& ��5��������������������������������������������������)����#����.�

4�� #�#����!�5�������������,����������������������� �������%.0.��

4�� #��"�& ����0����5���������������������3 �,��2���B�

���� �������������������������������������������������,�����9�����������������������������,�8&�

�������.������������������2����������� !"��#"$$�%&'� *��+�������!���2����+���,���������

Page 73: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

���

������������������������������3 ����������������,�����������������������������4���+������

����5��������������������������,�����( �#"$$'�*��+������������2������������� ���+������,��

��� ����,� ���� ��� ����� ������� �������,� ���� ������ ���� ���� ��������� �����,� ������� �� �����

!���2����+���,�M�

����� ��������3 ���� ������������������������������������,���������������!���2����+���,������

����� !"��#"$$�%&'�*��+����������������3 �����������������������,�������������9����������������

�������������,�8&��������.������������������2����������� !"��#"$$�%&'�*��+����������������

������������������,��������������������,��������������������������������,���������������

!���2����+���,��������������,���������������������������,��������!���2����+���,����

�����������������4���+����������5�����������������������������,�����( �#"$$'�*��+M�

������ �� ���������� ������� ��� ��������� ���������� ��� �����,� �� ��� !���2��� �+���,�� ���� ����

( �#"$$'�*��+���������������3 ����������������,�����������������������������4���+������

����5�����������������������������,�����( �#"$$'�*��+������,���������,��������������������

�������,��������������������������������,���������������!���2����+���,�M�

��2�� ��������������������������������������,�������!���2����+���,����� !"��#"$$�%&'�

"�������������( �#"$$'�)������� ������M����

�2�� ������������������+��������������������������������������������������9�����������������������

�����,�����������������������������,�����*��+.��

)��������������������������,�3 ���������#����,�1���������������������B�

���� �������������������������������������������������,�3 �������������������#����,�1���������

�2��� ��� ��� �������� ����� �� ������� ���,�� �� ���� ��,����� �������� ������ ��� ���� ����2���

�+���,����������( �#"$$'�*��+M�

���� ������������������� ��� ���� ������ ��� ��� ����2��� �+���,�� �������� ��� - J���!���� :&�� ���� ���

���������������������,�����������������������,������������������������,����������,��������

��� ��� ,�2������ �,���� ��� ������ �������� ��� - J��� !���� :&�� ��� ���������� ��� ����

1����������� /,���� �� �����,� ����,� ��,������� ������ ������������ 3 ���� ���������� ��

�����������������������������������������������,M�

���� �������������������,���������������������������(�#"$$'�*��+��������!���2����+���,��

���� ���� ( �#"$$'� *��+� ��� ������ ��� ���� �� ������ ���,�� �+�����,� ������� ���� ��� ���� !���2���

�+���,�M�������������������������������������������������������������������������M����

���� 4���������� ������� ��� ��������� ���������� ��� �����,5� �� ��� !���2��� �+���,�� 3 ���� ���

������� ��� ����� 3 ��� ����� !���2��� �+���,�� ��� ������� ������� ���� �����,� ����� ��������

������������.�

4� �� �����& ��5���������������������#����,�1��� �������� ������,� ���� *�����1�������� ������

������,�����)����(��������1����������������������1���������1��������������������*��+�������������

��3 ������2�������� �������%.0�3 ����������� ������2����� �����3 ����� ������������������� ���������

���������������� �������0����������2��������3 ���������������������������#����,�1����������,�

��������2���!���������1�����"������� ����!���������1��������������������"�������!���������

1������������� ����!���������1�����������������������������������������1���������1����������������

����*��+���������������3 ������2�������� �������%.0�3 ���������.�

Page 74: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

���

4� �� �������� �5��������������������������������������������������)����#���������������������������

����������� ���� ���������� ����,� #���� ���� ���� ����2��� �+���,�� �� ���� ����2��� (��������1���� ��

�������� ��� ���� *��+.� *�� ���� ����2��� �+���,�� ������� ������ ��� ���� ���������� ����,� #���� ��� ����

���������� (�������� #���� ��� ������ ���� ������� �����,� ����� ���� ���� ��,����� �����,� �������� ���� ����

(��������#������������������������������,�����.�

4� ��� ����������������� !��5�����������������������������( �#"$$��*��+��������������� !�$�

���������,�����������2�������.�

4� ��� ��'�'�#� 5����������� !"��#"$$�%&'�(����������*��+��������������������+��������.�

Page 75: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

���

�- �& '�9 ����%�'�'������ �

���;& �����&������<���������������;� ��������<����������������������'���0������.��������������� ��4�

�����������-�'��������������������������������& �����&�������������������� ������������������

���� 3��������� ��� ���������@��� ������������ �� ���.������� �� ��� ��� ���� � ��4� ��� ;�� ������

��� ����������������<�0������ ��������������������������������������������������������������

������'�����������=����������������@�������������������������������'���-������.���������

������������ � �� ���� �� ���� 3��������� ���� ����� �� & ����� &������� 3��������0� �� & �����

&������� 3��������� ������ ��.���-� ��� �� .�� ��� ���� ������������ � �� ���� �� ���� 3��������� ���

���������@�����������������& �����&�������3������������������������������������'���0���

����������������'������������.���-�

B� $ ���� ��#��!��0������,��2 �#������!��������

- ��3 ��������,� ��� ������ ���2������ �� ���� �����'� ( �#"$$'� ����� ������������ *2����������� �����

���������� �������� ������������� ������������ ���� �����'� ( �#"$$'� ���,��������������,������������

�����,�������������3 ����/�������4�2 �#������& 5��������������������������,���������������3 ���.�

���������� �������� �� ���� ����������� �����,�� ���� �3 ������ �1� ����� ����� ������������ 4�2 �#����

��!�������5��3 ������������������������������������������������������������������������3 ��������

�3 ������ )������� *��������� /������� /��� ��3 .� ��,� �7@@:B70O@�� ��� "����#����� �.� �����������

��������� ����� 4�2 �#���� ��� �!� �� '������ ����� �!!������ �!�5�� ���� �������� ��� ���� ����� ������

�3 ��������3 �����,������������������,����������������������������>������������������������3 ����

/�������4�2 �#������& ������5�.�

B5B� ����!�� ���2 �#������

���������� �3 ���� /�� ��� �� ����������� 3 ����� ���� ���������� ,����� ��� ��������.� ����������

�3 ���� /�� ��� �� �������� ���������� ������.� *�� ��� ����������� ��� ��,������� ��� ���� �3 ������

)������� �����2������/��������� ��� �� ������� ����������� ����������� 3 ����� ��������,� ��� ����

�3 ������ )������� *��������� /������� /��� ���� �������� ��� ��� �� ������,� ��,��������

3 ����� ���� ����,� ��� ���� �3 ������ ����������� ; ����� /��� ��3 .� ��,� �8&&OB%8:�� ���

.A�����������"�����������������.��

/��������������������,���� �����3 �������������������������� ������������������������������,��

����,������ ��� ������ ������������ ��� ������������ ���� �+������� ��� ������������� ����

�������,���������.� ���9���������������������������������������3 �������������������������

������������ �����,���� ������� ��������������� ����������� ���������,����������������������

3 ���������������3 ����/�.�; ����������������,����,������������3 ����/������������������

�������,�������������������������������������3 ���������������B>>3 3 3 .���������.��.�

B5A� ���� 1������� �#��� ��,����,��2 �#������!��������

/���������< ������������������������ ������� �� ������������3 �����������������3 �����������������

3 ����������������������� ������������������./.>- .(.����������������� ���������������������

��� ����������.��������������������3 ����������3 ��������������������������������./.>- .(.����

���,��������������3 ������ �1.�#����3 ������ �1�3 ��������������������3 �����������������������

����� �������� ��� �����,� ������,� ��� ���������� ��� ����� ���������� ��������� �� ����� �����

�3 ������ ��������� �� �������������� ��� ��������������� ��������� ����� �� ���� ��������

������������ �����3 ������ �1� ������������3 ���� �����3 ������ �1�!����� ���� ��������������

������������������������3 ���.�

Page 76: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

���

#��� �3 ������ ����������� 3 ���� ��� ���3 � �� ���� �������� ��� ���� �3 ������ �1� �������� ��� �����

�,����������������������������������3 �������*��������������3 ������ �1������������������

�3 ����������������.�������3 ����������������� ���3 � �� ��������������� �����3 ������ �1�3 �������

�������� ��� ������������ ���������� ������ ���G���� ��� ��� ������������ �� ����� ���������������

����� �3 ������ ��3 .� "����� ���� ��� ���������� �� ���� ���2������ ��,����,� �+���,�� ����

1������2�� ������� ����������� ���������� �� ���� ������� 4�+���,�� ��� < ������ ������� ����������5�

������,� ����,��0O� ��� ���� �����'� ( �#"$$'� ����� ������������ �� ��������������� ����������� ���

������������� 3 ���� ��� ������� �� �������� ��� ��� �3 ������ ����������� ���3 � �� ���� �������� ��� ����

�3 ������ �1.�

#��� �3 ������ ����������� 3 ���� ��� ������������ ���� �� ���������� 3 ���� ���� �3 ������ �1� !����.�

#�������������3 �����������������������������������������������������������������3 ����/����

����������3 ���������3 ������ �1�!����������4�2 �#������!��#�5�.�#����3 ������ �1�3 ��������

���� �3 ������ !������� ��� ���������� ��� �./.>- .(.� 3 ���� ���� ������� ��� ���� �3 ������ �1=��

�������>������� ��� ���� ���� ���2�.� �����������)������� 3 ����� �����,�� ���� ������� �����������

������������2����������������������< �����������������������.�

B5;� �"�����

*�����������������3 ����������������������*������3 ������������������������������,����������,�

����������������3 ���������4�2 �#�����"���5�.�!��������������� ���������������4*��������

����,�/,��5�������������������3 ������/,�������������������������������������������3 ������

/,��.��

#����3 ������/,�������������������,����������*�������������������������������,������������

����������������,������� ������3 ���� ����������������������� ����������������3 ������������������

������������������+����������������,������������������������������2�������������3 ������

)�������*���������/�������/�����������������������,����������>��������3 ������ �1�!����.�

#���*�����������2���������,�����������������2��������������������������������������3 ������

�1�������3 ������/,������������������������������3 ��������������������������������������

�,���� ���2����� ����� ���� *������ ������ ��� ���� ������ ������� �� �3 ������ ������� �����������

����������� 3 ����� ������ ��� �� ����� ����������� ������� ����������� ����������� ����� ���� �3 ������

)�������*���������/�������/���������3 ������/,������3 �����������������������������

�3 ������ �1�!��������������������������������������9��2������������ �.�

B5<� ��#�� 0����� �#����!� ���

����� �������0.8��������$�����������+ ���������������������������������������������

��������������������3 �,�������3 �����,������������������������,������������B�

4/�������������������������������3 ��������������������������������������3 ���������3 ������

�1� !����� ��� ���� ������ ��� ���������������� ������ ����� �������� ���� �3 ������ ����������� ���

���������������3 ������������������������������������������������3 ������������������������

����+��������������������������������������������������������3 ��������3 ������ �1�!����.�*�

����������� �����3 ����������������� �������������������+����������� ��������2������������� ����

�3 ���������������,�2�,������������������"������+�������- ��������������3 ������/,��������,�

�������������������- ����������������� �������������������������3 ������������������������

����"���������+�������.5��

Page 77: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

���

B5>� � 4� ����

#��� �����3 �,� ����,����� ������ ��� ������ ��� ���� ��� ��� ����� ������� :.8� �% ������ �����

&�������B�

4- ��3 ��������,���������,��,����������������������������3 �������������������������������

��� ���� ������� ��� ���� ����2��� < ������ ��������� ��� ����� ������� �������� 3 ���� �������,�� ����

*�����=������,�����������������������.�����������������3 ����������������������������������������

�3 ������ �1������������������������������������������������������������2���< ��������������.�

#��� �3 ������ �1� ����� ��� ������� ���� ����,������ ��� ���� *������ ��� ��� ���� ����,��� ���

������������������� ��� ���� �����2��� �� ���� ��������� ��� �3 ������ �1� �� �������� ��� ���� �3 ������

����������.� ����� �����3 ���� ���������� �� ���� ����������� )���� #������ ��� ��� �+������� �����

����������������������3 �����������������3 ������������2������������������3 ��������������������

�� ������� 3 ���� ���� �3 ������ �1��� ������ ���� ���� ��2������������ ���� ���� ���������� ����

����������������3 ������ �1�!�����������������������3 ��������������������������������

��������������������3 �������������������������������������������������������������������

)����#����.� ��������3 ������� ���G���� �� ���� ������ ��� ��� ������� ��� ������ ��3 �� ��� ��,��������

������������������� �������������������������3 ������������ ������������3 ���������3 ������

�1�!����.5��

B5D� ������"�

/������������������������ ��� ����� ���� �3 ������ ����������� �� - /�1/W �"; $����������/��

��>��� ���,���� ��� ��� ������ ����� �+���,�� ��� ��,������� ������ 3 ����� �3 ����� ��� ���

���������������������������)����#����.�

B5E� ( ��!��� ������

#��� *������ ������ ��� �������� ��� ������ ���������� ����� ���� ��,������ ��� ���� �3 ������ �1� ��

����������3 ���������3 ������ �1�!����.�#���*����������,���������3 ������/,����������,������

3 ���������+�.�

)��� ��� ��,� ��� ��� ��� �� ��9�������� ��� ���� �3 ������ �1� !������ ���� ���������� �������� ���� ����

�3 �����������������������������3 ������6���� �4��5����� � !�� ��� ���������� �� ���������������

)����#����.�

/����������������������������3 ��������������������������������������������������������3 �

����������������,��������������3 ������ �1�!�����������������������������������������������

3 ���������3 ������ �1�!�����.���������3 ����������G���� ������������������������������������3 ��

��� ��,�������� ����������� �������� �� ���� ������ ��� ������� ��� 3 ���� �������� �� ����������

3 ���������3 ������ �1�!����.�

A� �2 �#����� �����

'������� �����������������������������������������4��������& ��������������.�������

������ ��� & ����� &������� ��� �� ����� ��� �� �����8�� ���������� ������������ ���� ������ �4�

���������������������������0���������������������������0����������4���.��-�'���������������

�����������& ������4� �� ���������������0���������������� ��������4��� ���4������������

��� ���������������=������������������0���������� ���������.����-��

(������.� ������� ����� �������� ���������� ���� � �� �4� ��.����� ��� �� �� ���������� �4�

����1����� �� ��� ��� �����������0� ����������0� �������� ���� ���������� ��� �� & ����� &������0�

Page 78: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

��

��������������������������������������������������4��� ����������������������������������

���4��� �����& ��-�

���� �� �������� ��� ����� ���� �����0� �� & ����� &������� ��� ���� ��� �������� ���� �4�����

����������������������;&������<���������������������������& �����&������-�

A5B� � ������,�'�#�.�#� �������#��������2 �#���

3������% ���������6�����

*��2������� 3 ��� ����� ������ ������������ ��� ��2�� ������ ����������� ��������>�������� ���� ���G���� ���

��������,������+.�#������������+����������������,�������?&��������.�

#��� �������� ,��� ��� ����� ��� ����������� ��� ���� ���������� ���3 ��� ���� ������ ���������� ������

��������� ��� ������ �+������� ��� ���� ����������=� ��9�������� ����� ���� ��+� ��������.� #���

��9������������� ����������������������������,� ��� ����4�2���,��������5.�#��������� �����

���������������9����,���������������������������������������������������������������������������

��,��������������2���,����9�����������������������������������2�����3 ������������������,������

���������,.��

/����,������������O&��������.����������������������������������,����������������+�����������

������������.��

������� ������� �� ������� �3 ������ ����������� ���� ������ ����������� �� ���� ������ ����� ��������

����,���.� /������,� ��� �3 ������ ����� ��3 �� ����� �������������� ����� �������� ��� �������� ������� ��

������������,�����������.��

�����������������������������������������������������������+��� ��������������������������

��+����� ���� ������� ������� ��������� ����� ������,� ���� �3 ������ �����2�������� ����� ��3 �2����

������ ����������� �,����� ��+����� ,���� �� ����� ������� ��� �� ��������� ������� �� �3 ������

�����������������������������������,���,����������.�; ����2����������2����+����������������������

�� ��������� ������� �� �3 ������ �������� ���������� ��������� ��� �����,� ��,��� �������� ����

����������.�

*�����������������������������������������������������������������������������,���������������

���������������������������� ��� ������������� ������������� ������.�O&����� ���.� ��� ����+�����

���������������������������,��������,����������������2����+�������O&��������.������������������

���� �������� ����� �������� ��� ��������� ������.� ������� ������� �� ������� ������� �� ������� �����

������,������3 �����������2��������������������������������������������������������,���.���

*������������������������������3 ���������������������������������������������+��������������

����������������������������������������3 �������������+�������������������������������

����� ������� ����� ��� ����3 ��.� #��� ��+� ��������� ��� ?&� ���� ���.� ��� ��� ����� ��� ���� �������� ���

�+�����,� ��6�7&&�&&&� ���87����� ���.� ��� �������� ��� ���� �������� �� �+����� ��� ��6�7&&�&&&.�

1�����������������������������3 ��������������9���������������.�

A5A� � ������,��2 �#������" �����������

��,��� �������� ��+����� �������� ��� �� ��������� ������ ��� ������������� ����� ��� �����,� ���

�����������������������,�����������3 ������������������+����������������������,�������

����������������������������������������������������������������������������������������

������������������8F.?��������.�!�,����,���������������������������,��������������������������

4#�+��������*��2�������!����������3 ���5����2�.�I �3 �2����������,��������������������������

Page 79: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

���

������������+���,����������������������������+�������������������������������������������

���������������.��

#�+����������������������������������2������ ������������������������������������������ ������

������������,����������+����������.��

)��� �������� ���������� ��������� ��� ������� ������ ��,��� ��������� �������� ,���� �� �������� ���

�����������������������,���������������������������������3 .�X��,�����,�������������������

��+� �+����.� /�� �� �������� �������� ������� �� ����� ������� ��� �������������� ��,���� ���� ���

�����������������+���������.� ���9���������������,�����������������������������������,�����

������������������������������������������������,�����������������������������.�#����3 ������

���������������������������������������������,�����������������������������.�

A5;� � ������,���!����4���#��������#��"������#���,��2 �#���

< ��������� ���2������ ���������������� �������� �������� �3 ���� ���� �������� ��� ������� ���

�3 ������ ��+��� ����������������������.����������������� ������3 �2����������G���� ��� ��+����� ��

������������������������.�

*��2�������3 ���������������������������3 ����3 �������2�����2����������������������3 ����

����� ��3 �2���� ��� ������� ��� ��+� �� ���� ����� ��� ������� ��� �������2������ �������� �� �3 ���� ���

������������2������3 ��������,�������������������������������������������������,��������

�������,��������������.�#����������������������������������3 �2��������������������+����������

������������3 ����3 ���������������������.�

)����,���,��������������������������������������������+�����������,�������3 �������������

����������,���������������������������������������������3 ���.��

A5<� �� � 0�#��4� �#��� ��,���� ���

#����� ���� �� �3 ������ ������ ������� ��� �������� ��+��� �� ���� �������� ��� ������� ��� ������

����������.�

��

Page 80: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

��

�� %�9 ����'������%�'�'������ �

���;&����� �������&������<� ��������������;� ��������<� ���������������������'���0������.��������������

� ��4������������-�'��������������������������������&����� �������&�������������������� ��������

��������������3���������������������@��������������������.�������������������� ��4����

;������$ � ������� ����������������<�0������ ��������������������������������������������������

������������������'�����������=�� ��������������@���������� ��� ������������������'���-� ���

�� .�� ��� ���� ������������ � �� ���� �� ���� 3��������� ���� ����� �� &���� � ������� &�������

3��������0� ��&����� �������&�������3�����������������.���-� �����.���������������������� ��

����������3���������������������@�����������������&����� �������&�������3������������������

������������������'���0�������������������'������������.���-�

'����� ��4������� ���� ������=������� ��� ������(����������� ������ ��B&��(������7 ������

�����������������&����� �������&�����������������������������'���-�

% ����� ���� ���#�'������������ ����� ��4� ��� ��������� �� ������ ��������� �1�������������������

����������&����� ����������&����� �������&������-�

B� $ ���� ��#��!��0������,��������,��! ����!��������

- ��3 ��������,�������������2�����������������������������*2�����������������������������������

����������� ������� ����� ���� ���,������ ��� �����,� ������ /������ ����������� �����,�� ���� �1� ��

��������������� ����.�������/����������������� ��������� �������� ��������� �� ��������������� ���3 �����

����� ������� ������� ����������� ���� ���������� 4%�#���4��"� ��!�������5�� ��� �������� ��� ������ /������

�����������3 ����������������,����3 ����������� ������,�����������.�)����3 �,�����������2������������

�1������������� ������,�����������������������2���������������������������� �1����������������

�������� ��� ��������������� ������ /������ ����������� ���������,� ���� ��������� �� ���� ����2���

������,�����������.�

B5B� ��& �

���������� *�������� �� ���� ������ /������ ����������� 3 ���� ��� ����� �� �������������� ���

������������������������������3 �������� �1�����������������������������������*�����.����

������/�������������������������� ����; ������������ ����A���3 ��������������� �����,������ �1�

3 ������ ��� ���� ��������� ��� �� ���������� ������,� �������� ��������� ������� ��� ������������ ����

���������������������������������������A��.�#�����������������������������A���3 ��������

������ ������������3 ���� �������������� ������������������������ ����A������ ���� �1� ��������

���������������������,������A��.�

/��� ����������� ������,� ��� ���� ���������� ��������� �� ���� �1� ������ ��� ��������� ����� ���

��������� ����,�� ����,������ ��� ������ ������������ ��� ������������ ���� �+������� ���

������������������������,���������.� ���9�����������������������������������������������

�3 ���� ����� ���������� �� ��������� ������� �����,�� �� �1� ����������.� ; ���� ����������

��,����,� ���� �1� ��� ���� �1� !����� ��� ��� ����� ��� ���� ������� 3 ��� ����� ���

����B>>3 3 3 .������.��.��>�������.���+.�

#�����������������������������A���3 ��������������������������3 ����������������������������

������������������A���������� �1������������������������������,������A��.�

Page 81: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

��

B5A� ���� 1������� �#��� ��,����,��������,��! ����!��������

/�� ��� ���� < ������ ������� ����������� ������� �� �������� ��� ������ /������ ����������� 3 ���� ���

���������� 3 ���� �� ������ ����������� ���� ������������ )������.� ����� ����� ��������� 3 ���� ���

���3 � �� ���� �������� ��� ������������� ��� ���,� ����� ��� ���� �1.� #��� �1� 3 ���� ����� ����

�����������������������������������������������������������,�������,����������������������

��������� �� �������������� ��� ��������������� ��������� ����� �� ���� ����������������� ���

���� �1�������������3 ��������/��������������������������������������������������������������

�3 ���.�

���������� *�������� �� ���� ������ /������ ����������� 3 ���� ��� ���3 � �� ���� �������� ��� ���� �1�

�������� ��� ����� �,���������� ��� ���� ��� ������� ���� ���3 ��� ���� *������ ��� ���� �1� ��

�������� ��� ���� ������ /������ ����������.� ����� ���������� *�������� �� ���� ������ /������

��������������3 ���������������������� �1�3 ����������������������������������������������

���G���� ��� ��� ������������ �� ����� ��������������.� "����� ���� ��� ���������� �� ���� ���2������

��,����,� �+���,�� ���� 1������2�� ������� ����������� ���������� �� ���� ������� 4�+���,�� ���

< ������ ������� ����������5� ������,� �� ��,�� 0O� ��� ���� ����� ������������ �� ������ ���������

���������������������������3 ������������������������������������/��������������������3 �������

��������������� �1.�

#���������/�����������������3 �����������������������< ���������������������������������������

������������������������������������������3 ���������������,�2��������������������00����

����������/��������������������2�����/����������������������.��

B5;� & ���� �� �����

������/�����������������3 ���������������������������������1������������3 ��������������

�����������������A�����!��.�/��������/�������������������������������������!���3 �������

��2������ ���� ���� ����������1��������� ��� �������2����,� ����� ����� ��� ����� �������.�#���

���2����,� ����� ����� 3 ���� ��� ���������� ����� ����� ��� ����� �� ��������,� ��2�������� ���,� ����

��������,������� !K/!�.�

B5<� �������,��! ����"������

H �����������/�������������������������� �� ���� �1�� ���� �1D��- ������3 ������������ �� ����

������/������!�,��������������������������������������/����������������������������,��������

���������������������������,�����������+�������������������������������/�����������������3 ����

��� ����� ��� ��� ���� ��� �+�������� ���� ��� ���� �1D�� - ������ ���� ���� �������� ��� ����������

*��������������������/����������������.�

H ��������������/�������������������������������� �1����������������3 ����������������������

�1������������2��� �1��������������������������������������������������������������*���������

������������������������������������������/��������������������3 �������,�������������������

������������������������������� �1������������2��� �1���������������������������������������

���������������������������������/����������������������,�����������������������������

���������������������������������������������*�������������������������������������2���*�����������

������/����������,�/,��������������/������#�������/,��������������2��� �1������������

��� ���� I ������ ��� ����� �,,��,���� ��������� ������ ��� ����� ������ /������ ����������� ���� ����

���������� ������ ���� 3 ���� �������� ��� ���� ������� ��� ���� ������� �3 ������� �� �������� ���

��������������������������3 ��������������������������������������������/����������������������

3 ����� ������� �������� ���� �1D�� - ������ ���� ���� ��,�������� I ������ ��� ����� ������ /������

Page 82: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

��

����������� ����� �� ���� ������ /������ !�,������� ������ ��� �������� ��� ���� ����2��� *������� ����

������/����������,�/,��������������/������#�������/,��������������2��� �1������������

�������I ��������������������/����������������.�

#���������/������!�,������3 �������������� ��������������"��������� ����������/������#�������

/,��.� #��� ������/������ !�,������ 3 ����� �� �������� ��� �� #������ ��� ������/������ ������������

����������������������������������������������������������/������- �����������������

#�����.��

#��� ������ /������ #������� /,��� 3 ���� ����� ���� ������ /������ !�,������ �� �������� ��� ���

���,��������������������������������������������������������/������- ��������������

3 ������������������M����2��������������������/������!�,������3 �������������������������������

�������� ��� ������ /������ ����������� ��� ����� �������� ��� �������� ���� �� ���������� 3 ���� ����

���2�����������������2�.�

B5>� ������"�

/������������������������������������������/�����������������������; ����������������A�������

������������������������������)����#����.��

B5D� ( ��!��� ������

#���*��������>�������������/����������,�/,��������������������������������������������

������,������������� �1�������������3 �������� �1�!����.�

/���������/��������������������������������������������2��������������������.�

#�������2���������������������������������������������������)����#����.�

)��� ���������������� ����������/������������������ 3 ��������������� ��� �+�������� ��� ��� �����

����������,�����������������������������+�����,�������������������������������������������

�����������+�����,������������������������������,����������������.�

/�������������������������3 ������������������������������ ����������������3 ������������

������������������������������/��������������������������������������������/����������,�

/,���� �� ������� ��� ���� *������� �� ���� ������ ��� ��������� ��� ���� ������ /������ /,����

/,������.�

/��� ������� ��� ������ /������ - ������������ ������,� ���� ��� �������� ��� ������� ������,� ���

�����,��� �2���� ��� �������� ��� ��� ��������� ��� ���� A��� ��������� 1�������� ������ ���

��������������- �.�

*������2������������*�����������������,���������������������������������������������������

��������� ��� ���� ������/������ ����������� ������� ���� ��� ���,��� 3 ������ �������� ��������

������� [email protected]�� ���� *�������������� 3 ������� ���� ������ ��� ���� ������������������ ���� *������

����������������2��� �����������/������- �������������� �����3 �,� ����������������������� ��

����� ������� 7@.� )��� ���� �2������� ��� ������� ����� ������� 7@� ���2����� ����� �� ����2���

�������������� �����2��� ��� �� ��G������ ��� ��� ������ O%� ���� ���.� ��� ���� 2����� ����� ���

���������������.� #���� ��� �� �+����� ��� ���� FF.F� ���� ���.���G������ ��9�������� �������� �� ����

�����,�!�9��������.�

Page 83: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

��

B5E� & �,���������

*� �������� ��� ������ /������ ������������ ���� ���������� �� ���� ����� �������� ��� ���� 4/,����

/,������5������������������������������4������/������/,����/,������5������������������

��������� ���������������4!�,�����5������������������������������4������/������!�,�����5������

��������������������� ���������������4!�,������5����4)������/,��5�����������������������

�������4������/������#�������/,��5������������������������������ ���������������4����,�

/,��5������������������������������4������/����������,�/,��5.�

����������� �����������������������3 �������������������� �� ��������� ����������������2��

��������,��,�2���������������������������������������A������������1������.�

#��������3 �,�������������������������������������������������������� �������8?B�

4�00��! 3������!�#����5��������������������������,����������������������������,��������

�1������ �1��������������������A��M�

4� ������#������5����������,����������������������������������������������������������

���,������������������������������������������������������������4#�������� �����������

���������������Q������ �������5�����,���0F����O0�����������������������M�

4� ��� ����0�!���5������ ���� �����'� ( �#"$$'� ����� ����������� ��� ���� *������ ������ 8@� A���

8&78�����������������������������������������������M��

4����,�!� �� '�������5������ ���� �������� ����� �� ������/������ - ���������������� �� �������� ���

������/����������������M��

4���������& 45���������������� ��������������������������������������������������������� ��

������/���������3 �������������������������������������!�����A��������,M�����������

���� ������ ���� �� ��������� ��� ������ �� 3 ����� ����������� ���� ��� �����,� �+���,��

������� ������� �������� ��� ���� ���� ���� ,������ �������� �������,� �����,� �� �����,�

�+���,����������,�������������������������M�

4��� � ��!� �� � 0��� ��"�� �����5������ ���� ����������� ������ ��,�������� ��� 70� 1��������

7@@0� ������� �������� ��� ����,����� ����� ��� ���� ��������� ��� 4���� �������� ��� �� ��5� �� ����

������ /������ ���� /���� ���� ���� �� < �2������ - ������ 87O8� ��� ���������� �� < �2������

< �������7F7FO����70�1��������7@@0M�

4��� � ���( ���� �4���� 5������������/����������������- �����������3 ������M�

4��� 0������ ��5� ����� ������������� �������� ���,��������� ������ 8&&&>&&F&:8>&F��

������������ 3 ���� �������� ���������� ����� ��� �������� ��� �� �1� ����������� ����� ���� ������

/��������������������2�����/��M�

4��& 5� ����� ������� �������� ���,��������� ������ 7@@:>&88808>&F��� �������� ��� �� �������

���������������������� �� ��������� �������?8���� ����������/��������������������2�����/�������

��� ��������� ��� 4 �15� ������� 3 ���2��� ���� ����+�� ��������� ��� ������� ��� ������� ���

����������������������������,����������������������/��������������������2�����/����������

��������������������������������������2����������*�����M�

4��& J���� ����5��������3 �������3 ��������������������� �1������2������������������������

/������ ����������� ���2����� /���� ��� ��� ��������� ��� 4 �1D�� - �����5� ������� 3 ���2��� ����

Page 84: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

��

����+���������������������������������������������������������,����������������������

/��������������������2�����/��M�

4��& �� ���!�0 ��5�������������������������� ���� �1��������������������������������� ��

�������?0� ��� ���� ������/������ ����������� ���2�����/���� ��� 3 ��� ��� �����2������ ���� �1�� ��

���������������������� �1M�

4��& ������5��������������������#!/#����������������,������������ �1������������������M��

4� !� �"������������"�� �����5�����������+���,�� ������!�,���������7@F7��������,�����

��������� �����������+���,���/����7@??M�

4��� ������ �5������� �� �������� ��� �����#������ ��� ������������ ���� ����� ������ ����������� ���

�����#�������������������3 �����������������������������������������������������������4)����

���)����#����5�����,���@&����7&8�����������������������������������3 ��������������������

������������,���������������������"�������������������/������#�������/,����������������������

���������G������3 ��������/�����+��������41����������!�9������������������������,�����

?�%��������� ����������������!�,�������5���+����������M�

4C��5����������A��������������,���������������8&&%>&88@?@>&F��������������3 ������������

��������������������������������+���,�����������������/��������������������2�����/��M�

4������"����/����� ����5�����B� ���� �������������������������,�� ��9���������������,��������

����A�����������������������������*�������!����; ������������A�����>�����������������������A���

�����,����9���������������,������������A�����������������������������; ����������������A��M�

4C��� �� !�� ���� & �!�� ���5������ ���� A��� ���������1������� ��� ��� �����2��� ��� ���� A����

����������3 ����������2�����������������������/������; �����; ���M�

4( �*��� ( *��"� �"���� ���5� ����� ���� �,������� �������� ��� 3 ����� ���� ������ /������

; �����; ������������������������3 ������2��3 ��������������/������; �����; ������������

�����������������������2����,�������2��������������������������������������M�

4�5����4� �#5����4K��5����4�������,��! ��� �#5����4!���5������������3 ���������������������

/�����M�

4���5����������������+���,��- �3 �����2���M�

4�������,��! 5����������!�����������������/�����M�

4�������,��! ��� �*���!�5��������������/����7@@&M�

4�������,��! ����� 0 ������!�5���������� ��������/����8&&:M�

4�������,��! ��( �*���( *��5������/���� �������� ���� �2����������,���2��������/����

������������������������3 �����������������������������,���������������7@:F>&&0O@0>&F�

�� ������/�������� ������ ���� *������ ������� ��� ������� ������� ������ ��� ������/������ ; �����

; ���� �� �������� ��� ��� �������� #������� ��� ������/������ ������������ �� 3 ����� �2��� �����

������ ���� �� ����������� ��� ���� ����,������ �������� ��� 3 ����� ����� ������ ���� ���� ���

����������������*�������3 ����������������������������������)����#����M��

4�������,��! ��������#���5���������������������������/����������������������������������

������������/������!�,�����M�

Page 85: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

��

4�������,��! �� � 4��"��"���5������/������� �������� ������������� 3 ���� �������� ����������

����� ��,��������� ������ 7@:F>&&0O@0>&F� �� ������ /�������� ������ ���� *������ ������� ���

���������������������������,�/,��� ������������������������#����������������/������

������������ �� 3 ����� �2��� ����� ������ ���� �� ����������� ��� ���� ����,������ �������� ���

3 ������������������������������������������*�������3 ����������������������������������)����

#����M�

4�������,��! �� ��"�����5������ ���� ��,������ ��� ������/������ - ����������� ��� ������/������

���������������������������������/������#�������/,�����������������������/�+M�

4�������,��! ����!�������5����������������� ��������� ����A������������ �����,������ �1����

����������!��M�

4�������,��! ����!�����������.�!����!�5������������������������2�����/����8&&0M�

4������ �,��! �� �� ��,��� �"���5� ����� �������������� ������ ���� *������ ������� ��� �������

����������������������/������#�������/,��� ������������������������#����������������

/��������������������3 ������2������������������������������������������,��������������

���3 ����� ������������������� ��������������� ���� *�������3 ������� ���������� �� ���������������

)����#����M����

4�0�!�,��#�� ,,�!�5��������������������������������*�����������1�����������/,��������������

/������; �����; ���������������/����������,�/,����������������/������#�������/,����

���� �������� ��� ���� ������� ���������� �� �������� ��� ����� ������ ��� ���� ��� ��� ���� A��� ���������

1���������������������������������������������������������������3 �����������������������������

����������������������������/������- ����������.�

A� �������,��! ��� �����

'��&����� ������� �4�����1������������� ��.���� ��� ��&����� �������&������������������

���� ��������������������������������������������������������������������-��������������

��������4���.����0������&����� �������&���������������������������������� 0�����������������

��� �� &���� � ������� �4� ��������� ���� ����� ��� ������.� ����-� ������� ��� �����

��� ������!������ ����������� ������������� ��� ����&������� �������������&������������������ �

������� ���� ��� ���� ������ $ � ���� ��� �����#� '��� � ����� ������ � ���� ���� ����� ���� ���� ������ ���

����������� ������� ������������������ ���#�

#�����+����������������*2������3 �������,�2�������������������3 ����3 ���������*2��������9����������

������ /������ ����������.� *�� ���� *2������ ����� ���� ������ /������ ����������� ��� ����� ��� �� ������� ���

����������,���������������2����������*2������3 ����������������������*2�����=��,����������.�

�2���������������*2��������9����������������/������������������������,�������2�����������������

�����������,����������������G���������������,������+.��

H ����� ����� ��� �� ������ /������ �������� �� �������� �������� �� ������ ������ ���� *2������ ���� ���

���G���������������,������+�������������������������������������������,������+�����������3 ������������

���������,�������������������,��������������������������������/����������������������!���������

��� ���� ������ /������ ����������.� #��� ,��� ��� ����� ������ 3 ����� ��� ���� ���������� ���3 ��� ����

��������� ��� ��������� ��� ���� �������� ��� ���� !��������� (����� �� ���� �2��� ��� �� !��������� ���

���,��������������9���������������������/������������������������*������������������������������.� *�

,�������������������*2������3 �������������G���������������,������+���������/������3 ����������,�

Page 86: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

��

��������2�����������2��������������������/����������������������������������������3 �����,�2�������

���������������������������������������������*2�����.��

H ����� ����� �� ��2���� �������� �.�.� ��� ����� ��� �� ������� ��� ����������,�� ���� ������ /������

�����������3 �������������������,�����.�< �������������,������*2������3 �����������G�������������

��+�3 ��������,�����������/����������������������!��������.�#�����������������������3 ��������

�����������������3 ������������,������� ������������������ ����!���������(�������� �����2��������

!������������� �������,��������� ��� ��9����������� ����������/������������������ ��� ���� *�����������

���������������������������.�#����������������������������3 �����������������������3 ���������������

/���������������������������������� ��� ����!���������(����� �������� ������,���������� ��� ���� *2�����.�

#��� ������ ��+� ��������� ��� �� ���������� *2������ ���� ��� ��������� ��� ��� ������� ��+� �������

���3 ������� �����6 �,�������������������������������������*2�����.��

#��� ��������� �����,���� ����������/����������������� �� �������������������3 ��������+����� �����

(/#.��

#��������������������������������������������/�����������������3 ����������������������������������

��+���������������������#�������#�+�/����8&&O.�/��������������������������>�����+���������������

���������� �� �������� ��� ���� ����������� ���� ���� �������� ��� ������ /������ ����������� 3 ���� ��� ���� ����

����������������/������- �����������

"( )��*)�)+ �% , �+ ���- ���. % ����. % /'�$ ��-0 0 $ *'�. 1�"$ 2 �$ +� ��)�*)�)�� )+ ��'�"( )����-)*�$ % + �

+ . )�� % . "� �. % �"�"-")� "$ 2 � $ +� ��)� ". � '. - #� �*. ��)�"�� )� �% � )�". *�� 0 �, ( "� �. % ��+ )* �

�. % �-/"�% , � 3 �"( � "( )�*� . 3 % � "$ 2 � $ +� ��)*�� �*�. *� ". � �% � )�"�% , � ". � + )")*0 �% )� "( )� "$ 2 �

�0 �/��$"�. % �� . 1� �- �( � �% � )�"0 )% "� �% � /�, ( "� . 1� )$ �( � �-�( � �% � )�". *4�� �$ *"��-/$ *�

� �*�-0 �"$ % �)�#�"( )����-)*�$ % + ��"��$ +� ��)*��+ . �% . "�$ ��)�"�$ % '�*)��. % ����/�"'�1. *�/. ���

. *�+$ 0 $ , )���-11)*)+ ��'�$ % '��)*�. % �3 ( . �$ �"��. *�*)1*$ �% ��1*. 0 �$ �"�% , ��$ �)+ �. % �"( )�

�% 1. *0 $"�. % ��. % "$ �% )+ �( )*)�% #�

;� �������,��! �����!� ��� �#�� ���

#���*��������������; ��,���3 �����������3 ������2����,��������������������/�����������������3 �������

��9����������������������,������������3 �������������������������������������������������������� ������

������/�������������������������������������������������������������������/���������������������������

��� ����������� ��������/��������� ���������������������������������������� �������� ��������/������

�+����� �� ���������� 3 ���� ���� ������ /������ �������� /���� ���� ������ /������ ���� /���� ����

�+���,�� ������!�,�������� ��>��� ��� ������ ����������� ��3 �� ��� ��,�������� ��� ������/������ ��

�����������������������.��

*� ������������ 3 ������� ����������� ���� ����� ����������� ���� ����� 3 ���� �����/�+��� ����� ���� ��� ��� ���

����������������������������������������������������������������������/������ ��������/�������

�����; ��,���3 ������� ����3 ������2����,����� �����������#���������������/�����������������3 �������

��9����������������������,������������3 �����������4���������������������5�������������������������

�� ���� ������/������ ��������/���� ��� ��� ������/������ ����������� �3 ������� ���� ������������ ���

�����.��

������/�����������������3 ���������������������������3 �������� ����������������!�,�����������3 ����

�����������������������/������; �����; �������������������������9����������,�����������

!�7�&&&�&&&����.�

Page 87: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

��

#���������/������; �����; ��������������������� ���������������; �����; ��,�/,����������

����2����� �� ������������ �������������� ��� ���2���� ���������� �� �������������� ��� ������ ��

�������� ��� ���� ������ /������ ����������.� #��� ������ /������ ; ����� ; ���� ��� ����������� ����

����������,� ��� �������,� ���� ��������� ������ ��� ������ /������ ����������.� ������ /������

- �����������3 �������������������������������/�������������������������������������������������

������������������������������*��������������������/�������������������������������������,��������

������������������������2����������3 �������� �1������������2��� �1�������������������������������.�

#��� ������ /������ ; ����� ; ���� ����� ,�������� ����2�� �����,� ���� 3 ����� �� �� ����� ������� �������

���2������9������������9������������������,��!�9��������.�#���������/������; �����; ����3 ����������

��������������������������������; ����������������������+�������/�����������)����#����.�

)����������������������� ����������������!�,���������������������������������4 �������������3 ��5�����

������� �� ���� ���������� ������ !�,��������� ��� ���� ��� ��������� ����� ����� #������ ��� ������

/�����������������3 �����������*�����.�

#������������������������/�����������������3 ������������������,���������������������*������������

���������3 �����������������������)����#����.�

<� �����$ � � ��������#������� �#�C���$ � � ��������#�

B&��% �����������

I ����������������/������������������������������; ����������������A���3 ������2������������,���������

A���< ��������)���������������������/���������������������������������������,�����������������A���

�������������3 ��������/���������������������������,������ �1���������������������������.�

�������,���������A���< ��������)��������������������������������������/������������������������

������; ����������������A����������������������3 ���������������������A���< ��������)��.�

��&� �% �����������'����

#������/�<��������)���#������������������������A�����������������,����������������������������

�����,�� !�9��������� ��� ���� A��� ��� �������� @�7����� ��� 7:�8��+�� ��� ���� ������/������ �����������

���2�����/��.�

I ����������������/������������������������ �� ���� *�������!����; �������� ����A���3 ������2�� ���������

�,������������/�<��������)���#�����������������������/���������������������������������������,��

�������� ��� ���� A��� ��� ���������� 3 ���� ���� /���������� ������������ �����,�� ���� �1� ����������

����������������.�

������ �,����� ���� ���/� <�������� )��� #����� ���� ���� ��� ����� �� �������� ��� ������ /������

������������������������*�������!����; ������������A����������������������3 ���������������������

���/�<��������)���#����.�

������� ������ /������ ����������� ���� ��� ��� ������� ����� ���� ���,������ ��2�� 3 ���� ���� ������

�����2����������������/������!����2����.�I ����������������/��������������������������������������

���� *�������!����; �������� ����A��� ��������3 ������2��������������,����� �������/�<��������)���

#����.� �������������/��������������������������,��������������A��.�

Page 88: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

>� �������,��! ��� !� �"����������

"�������� �� �������� �� ������������������������� � ������ ����� ������!��&� ����� ��� ����!�����

������ ��� ������������� �� � ���� �� ��� � � �� ��������� ��� ���� ���� � ������ ��������� ��� �����

������#�

"��� ���� � ������ ���� � ��� ���� ��������� ��� ������ ���� ��� ����� ���� �� �� �� ��� ��� ���� �� ��� ����

������ ������������� ������ ������������� ����������� ���� ����� ����� ��� ��� !�������$ � ����

��� �����#�� ����������� ���� ����!�� ����� ��� ���� !�������$ � ������� ������� ���� �����5������

$ � ���� ���������� �� ���� ���� �� ������ �� �������� � ���0 ����� ��$ ���6��������������� 7�� �����

������ ������������� ��� �� ������������������� ��� ����������� ��������� ����� ��������� !�������

$ � ������� �����#�

����"��$����

4�������!��5�����������������3 ����������������������+���,�� ������!�,�������������������

����������������������/����������������������������/�������������D�����������.�

����������������3������� ������� ���

*� ���� �2��� ����� �� ���������� *������� �� ������/������ ����������� ��� ����� ��� �� ���,���� ����� ����

�����; �������/���������,������ �1�����������,���D�� �1�����������������������������������

�����������,����3 �����������,����������4���,���5�������.�/�������������������3 ���������������

,�2�� �������� ��� ������� 00� ��� ���� ������/������ ����������� ���2����� /��� ������� ��� ������/������

- ����������� 3 ���� ��� ���������2���� �������� 4���������5.� ����� ���������2���� �������� ������������ ���

3 ������ ��������� ������ ��� ���������� 3 ���� �� ����������� �����,� �+���,�� ������� ��������,� �����

���,���D�� ������� ������.� ���,����� 3 ���� ��� �������� ��� ���� ������� !��� ���� ���� ��������� ���� ���

�����������������������/����������������.�

/�������������������������� ��������,����������� �� �����������������/�����������������3 �������

���������� ���� ����� ���,���D�� ������� !��� ������� 3 ���� ���� ����������� �����,� �+���,�� �������

��������,� ����� ������� ������.� #����� ������� ���� ��� ������� ������������ ����� ���� �����

; �������/������������������������3 ��������������������+���,�� ������!�,�������.��

/��5������������3������� ������� ���

/�����������������3 ������ ���������,�2�����������/������- �����������������������������00����

����������/��������������������2�����/���3 ������������������������ �����; �������/����3 �������

��������4���������5.�*������2��������������������*���������������/������������������������������

����������������� �����; �������/���������,������ �1�����������������D�� �1�������������

�������������������������������������3 �����������,����������4���������5�������.�

*�� 3 ������� ������������� ��������������� ��� �������� �������������D���������������������

�����,��+���,������������ �����3 ���� ��������� ��� ��������������� �� �����������������/������

����������� ���� ��� ��� ������ 3 ���.� ����� ���������� �� ������ ��� ���� �+���,�� ������ !�,��������� ���

��������� ������� ���� ��� ���� ����2��� ������ /������ ����������� ���� ��9������ 3 ���� �����,� ��������

��������������������/������������2������������������2�������������������3 ����������������,�2��

������������������00��������������/��������������������2�����/��������������2����������������������

���������������������������,�����4���������5.��

2�� ��� �������� ��.���� ���� ����� ��� &���� � ������� ������ ����.������0� ��������0� ����� ����

�������������.�����

Page 89: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

��

#��� *������ ���� �����2��� ����������� ����� ���� �+���,�� ������1��������� ��� ���� ������/������

!����2�������������������,��������������/����������������������������������������A������������B�

���� ���� ������ /������ ����������� ���� ��� ���������� �� ���� ��������� ������ ��� ������ /������

�������� ���2�������� ��������� ��� ������� 3 ������� ����������� ��� 3 ������� ����� �������

�������,�����������������2�����������3 ����M����

����� ������������ �2������� 3 ���� ��� ��9������ ��� ���� ������ ��������� �2������� ����3 ����� 3 ���

��������,�������/�������������������������������������.�

'����������&����� �������&���������������������������

������ /������ - ����������� 3 ��� 3 ���� ��� �������� ������ ������ /������ ����������� ��� ��� ���������

�������������������������3 ���������������������������,�����B�

���� ���� �������������� ��� �����2���� ��� ���� �+���,�� ������ 1��������� ��� ���� ������ /������

!����2�����3 ��������������9��������������2��������������������������������2��������������

�����������������������������������������M����

����� ���� ����2��� �������� 3 ���� ������������ )������� ��� ������� ����� �������� ��2�� ���� �����.��

)��� ���� �2������� ��� ������� ����� ������������� ��� ��������� ��� �������� ����� ���� ������

�����������3 ����3 ���������< ��������������������������������������������������/�����������������

3 �����������������������3 ����������������������������,�����7.8������0�'�������'����������

&����� �������&�����������2�.�

/���������������������/������- �������������������/��������������������������������������3 �������

�+�����2������������������������������2���������/������- ���������.�

�����C����������������������������������������������������'����

#���*���������������������������������������������������������������������������������)����#����.��

#�������������������3 ���,�������������������*�������3 �����������������������������������������

����� ����� ��� ����������� ���� ������������������ �� ����)����#����� ��� ������������3 ���� ���� ������

���������������������,�3 �����3 ��������������������������������������,������������������

�9��������������������������������2����������.�#���)����#���������������������������9���������

��3 � ��� ���� �����,��!�9��������� ��� ���� A��.� H ����� ���������� �������� �� ���� )����#���������

������������������������������������� ����������������������������������������������������������

*����������3 �����������������������������������������������������������������������������������2��

������������3 �����3 ���������������������������������������������������������,.�

#���A����������������������������������������������)����#������ �����������������������������

������������������������������������������������������+�������������������������������������������

�����,���������������������������)����#����.�

Page 90: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

���

�� �( �� ���'������( ��

#���)����#�����������������������������������3 ����������������������������3 �,����������������������������

3 �������������������������������������������������������������������9������������������������������

�����������!���2���������+���,�.�

��� ������ ��

� �

����������������

������������ ���������������������������������������

�� ����� ��� ������� $ ��( ( ���,��������������,���!��������

LL�%�����ML�( � %�N%( ���ML%���� �

L�( � %�N%( ���MM��� ����� ��� �������������� ���������

��� ���������� !� �"���� #�#����L�MM��*����������B�Y���������Z�Y������Z�

Y#�������������������������������������������������������������4��� ������ �5��������������������������������������/�������%.0����1������2��8&&?>O7>� ��������������������������

3 �������������'�( �#"$$'����,����������������������������������� ������4� �*5������������������������G������3 ������������������������������8@�A���8&78������������������

������������������>��� ��������� ����� ����� ��� ������ 3 ����� ����������� ������������������ �����4�� ���� � ��� ����� �������0�!���5�� ���� ������������ ���1������2��8&&?>O7>� .� )����

����������������*���������������������������������������������2����������������������������������������������)����#�����������������'�( �#"$$'�����������������������,�����

���������� ������������ ������������������.�#�����)����#�������� ���� �����'�( �#"$$'����������������������2�������� ����2��3 �,�����,������������������������ ������,��������

��������������*�������������������������������������*������������,�/,�������������������,�������������������������������������������������.�H ���������+������������������

���������'�( �#"$$'���������������������������������������������������������������������,��3 �������������.Z�

Y'������� ����������.������������������������������������������� ��������������������� ��������������������(�������� ��������������-�

#�������������������������������������������������������������4��� ������ �5��������������������������������������/�������%.0����1������2��8&&?>O7>� ��������������������������

3 �������������'�( �#"$$'����,����������������������������������� ������4� �*5������������������������G������3 ������������������������������8@�A���8&78������������������

������������������>�������������������������������3 ���������������������������������������4�� ����� ��� ����� �������0�!���5����������������������1������2��8&&?>O7>� �.�#���

����� �������������+������������������������( �#"$$'�����������������������Y7?�/�����8&7&Z>YF� ; ���8&77Z>YF�)��������8&78Z��3 ��������������������������������������� �����'�

( �#"$$'����������������������4� ������#������5�.�)��������������������*���������������������������������������������2����������������������������������������������)����#�����

��� ���� �����'�( �#"$$'����������������� ������,� �������������� ������������ ������������������.�#�����)����#�������� ���� �����'�( �#"$$'����������������������2�������� ����

2��3 �,� ����,��������������������� ��� ������,�������� ������� ��� ���� *������ ��� �������������� ������� ��� ���� *������������,�/,��� ���� ���� ��������,� �� �������� ��������������

������������������������.�H ���������+���������������������������'�( �#"$$'���������������������������������������������������������������������,��3 �������������.Z�

#���*��������������������������������������������������������������)����#����.�#�������������������3 ���,���������������2�,��������������������������������������������������

������ ���� ������������������ �� ������)����#�������� ������������3 ���� ���� ����������������������������,������� ���������� �������������� ��������������.� Y#��� ����������

������,����Y�Z�����������������������������������+�������������Y������������������������Z.�#���*���������������������������������������������������������������������������

���� ��� ���� *������ ��� �3 ���� ��� ��� ����� ��� ��������� ����� ���������� ���������� ��� Y�Z�� �� ������ ��2�� ���� �������� 3 ����� 3 ����� ������ ���� ����������� ���������� ���������� ���

��������,.Z�

*2������� ������� ������ ��� ���� �������� ������� 4!��� )������5� �� ���� �����'� ( �#"$$'� ����� ����������� ���� �� ���������� ��� ��������������� ����� ������� ��� ���������� 3 ������,� ��

������������2��������������������.�

Y#��������������������������������������� ��������������3 ��������,�����������������������4�+���,�������������5.Z7�

� �!� 4��� �*�����

)����#�����������Y�����7 �Z�

#�����������������������������������������������������������������������G�����������������������������������3 .������������3 ���������������������)����#����������������9���������

�����������������������2��������������������2���������������������.�1���������������,�����������������2�������G��������������������������4����������������5���������������������

���������������������������������������,�����������������������������4����������������5������������'�( �#"$$'����������������.�

���������������������������������������� ��������������������� ����������������������������������������������������������� �������!�����

Page 91: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

���

� �����

���� �� �#����#��������,�������!��������

#�������������� ��������2�� ���� �����3 �,� ������ ��� ���������� 3 ����� ������ ����������������� ��>���

�������������� ���������������������������'�( �#"$$'����������������.�

D������������������������������������������������������������.������� �������������

���������������������;������������ �������<���������1������������������������������

�����(��)�* &'+ ,,)�����(�������������� �����EF����7 ����.�>GG?@HE@�3I�

� ������ �

*�����B� �������������� �

; ��,��Y�ZB� �������������� �

1�����������/,��B� �������������� �

*������������,�/,��B� #���������- �3 �J���; �����

��+������,�/,��B� #���������- �3 �J���; ��������+������,���./.�

)�������/,��B� #���������- �3 �J���; ������)�������������

/���������/,���B� Y�Z�

Y- ���/���������Z�

D������������ ��������������� ���'��$� �3 �$�������'��$� �7 �$���������I��

L�9 �����%�'�'���9 �� ��� �������& �- '���� �������$ '�����& �%& ����9 ��%�����%�'�'�������

� ��BG;;1�����( �& �& �H�9 ��)���%�'�'������+I��& ��9 �����%�'�'��������%�C������ �%����� �

��- ���O % '��( ���5��%�C������ ������'�������'� �1��9 �����%�'�'���( ���� ������ �����&1�

�� �& �� ��& ��'� ���& �- '�9 '��9 ��%'��& ��������� ���� 1�� ���� ���9 ������ %��� ������'��� �1�

%������� ��H���& ��'�& �'���$ %���'� ���%& ����9 �����%�'�'�������H)��$ %���'� ��+I��& �

'��9 ��%��'��������� �%���� & ��� ��BGFD1�����( �& �&1��& ���$ %���'� ���9 ���%& ��5�

�9 �����'������( ��9 �� �������������& �����9 �� '��%����� ��%��� '��� ���'� �- '�9 ��9 ��

� ����� �& � ����� � �� �9 �� ���%�'�'��� � %��'& �� �9 �� %'��& � ������� �� � � �%�� ����� �� '�

���'���� � ���$ %���'� ����& � �� ���'��'$ � � ���9 �����%�'�'��� � ��9 ������������� � �

���9 �$ �1� '����1���������& �9 ���'5��� ����& ����'��'� �� ���9 �����& ������'��%��9 ���

�����'��'� ��� �� �������& �������� ���9 �����%�'�'����& �& '���'�%�'� �� ���9 �����'���

���( �� �& � �9 �� '���9 �� � ��� ���� ����� ��� �����%�� L�& � �9 �� ����� ��� �����%��

�%����( ��L�MM1� ���� )�%��9 ���� �& � ����+� '� �9 �� ��'�'���� ����� ��� �����%�� �& � �9 ��

'���9 ��� ��� ������������ �����%�5�

���%'��& ������������� �- 9 � �9 � �& ���9 '��� ��'$ ��'� �- '�������%�C������ ��'( '���'� ��

%& ��� �9 �� %'��& � ������� '�� ( �� ��� � ��- �1� '��%& '$ � �9 �� �'( '���'� �� ��� � '& �& � '�

����'� ��BD>H=I��& �BAFEH I�� ���9 ��'��������� �%���� & ��� ��BGFD1�����( �& �& 5M�

D������������ �������������� ��������'��$� �3 �$��������'��$� �7 �$���������I��

Page 92: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

���

L�9 �����%�'�'���9 �� ��� �������& �- '���� �������$ '�����& �%& ����9 ��%�����%�'�'�������

� �� BG;;1�����( �& �& � H�9 �� )���%�'�'������+I��&1� �%�C���� �� � �����'� ������'� �1� �9 ��

���%�'�'��� ( ���� ����� � �����& � � ���� �& � - '�9 '��9 �� %'��& �������� � ���� 1� � ���� ���9 ��

���� %��� ������'��� �1�%������� ��H���& ��'�& � '���$ %���'� ���%& ����9 �����%�'�'���

����H)��$ %���'� ��+II5��9 �����'������( ��9 �� �������������& �����9 ��'��%����� ��%���'�

�� ���'� �- '�9 ��9 ��� ������& ������� ���9 �����%�'�'���� %��'& ���9 ��%'��& ���������� �

� �%������� ��'����'����� ���$ %���'� ����& ��� ���'��'$ �� ���9 �����%�'�'���� ��9 ��

����������� � ����9 �$ �1� '����1���������& �9 ���'5� �� ����& ����'��'� �� ���9 �����& �

�����'��%��9 ��������'��'� ��� �� �������& �������� ���9 �����%�'�'����& �& '���'�%�'� �

� �� �9 ���� �'��� ���( �� �& � �9 �� '���9 �� � ��� ���� ����� ��� �����%�� L�& � �9 �� �����

��� �����%�� �%����( ��M� ���� )�%��9 ���� �& � ����+� '� �9 �� ��'�'���� ����� ��� �����%��

�& ��9 ��'���9 ��� ��� ������������ �����%�5M�

���.���������� ���"����������!��������

B� #����B� YY !!�- JZY/; " - #>- ; ��!ZY �� #"�

Y/; " - #>- ; ��!ZZ� �����'� (�#"$$'�

������#���� )������� #����� !����� �+���,��

#������- ���Y�ZZ�

A� ���� ������B� Y�Z�

� ����� #�����B� Y�Z�

;� - ����B� Y/���������Z�

Y- ���/���������Z�

� ���� /,,��,����- ������/���������������

*�����1���B�

Y�Z�>�Y �����Y[ZZ�

� ����� ����������1��������B� Y�Z�

� � Y�����������&�������7 ����������������

�����2$EGG0GGG�����1��.���������BZ�

Y� !7&&�&&&Z� ��� ���,���� ���������� ���

Y� !7�&&&Z� �� �+����� �������� Y��� ��� ���

������,� Y� !7@@�&&&Z.Z� Y- ����� 3 ���� ��� ���

������� �� �������2�� ����� 3 ���� �� ����������

1������������2��Y� !7@@�&&&Z.Z�

� Y������ ����������/������������������������

����*�����1���BZ�

Y�Z�

Y�������������/�����.�����������&�������

7 ����������Z�

<� �����������B� Y/���������Z�

Y- >/Z�

���� - ��������� �����������B� Y�Z>Y �����Y[ZZ�

� ����� ����������/��������������������� Y�Z�

Page 93: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

���

�������*�����1���B�

>� )���B� �

� ���� < �����>1������2�B� < �����������������������B�

Y#���������< �����������������+���,����������

�� �������� < ������ ��������Z>Y��������

< ��������������Z�

� ����� < - �)���B� /����������

� ������ �+���,����������1������2���������

����������B�

YJ��Z>Y"��� �� �������� ������������� ���

����������������������� �������7.7���Z�

� ��2�� 1*�B� Y/���������Z�

Y- >/Z�

� �2�� "����B� Y#��� ���2������ ���� ���� �� ���� Y�3 ������

����������ZY������ /������ ����������Z� /�+�

�����������Z�

Y- >/Z�

D� #�����1���B� Y�Z�

E� *�����1���B� Y�Z�

F� ������1���B� Y�Z�

G� *����������B� Y/��� J� Y�Z� ���� ���.� ��� ���� /,,��,����

- ������/����Z��

Y3��������Q�Y�Z�������������Z�

B?� !���2���������+���,�Y�ZB� Y�����������+���,�Z�

Y)�������������+���,�Z�

Y"�������������Z�

Y- ���/���������Z�

BB� !��������+���,�B� Y/����+���,��Z�

���.���������� ���"������#�� 0����� �

BA� !���������1���B� Y�Z�

B;� ����������; �����B� ����

B<� )����(��������1���B� Y�Z�

B>� )���� ��������������/����B� ���G���� ��� ���� ���������� ��� �� *��+�

/�G������� �2��� ��>��� ��� /���������

1��������� �2���� �� ������ Y���� ����������

1��������Z� ��� Y���� ���������� /�����

���� ��������Z� �� ���� ���������� �������

�9�����������!���������(���������������)����

(��������1���.�

BD� (��������#���B� Y/���������������� �������8?Z�

Page 94: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

���

Y�Z�

BE� ���������� ������B� Y�Z�

BF� ������ ����!���������1���B� Y/���������������� �������8?Z�

Y�Z�

BG� ������!���������- ������������B� Y/���������������� �������%.0Z�

Y�Z�

A?� /����)��B� Y�Z�

AB� ����"����B� /����������

� ���� "������� ����!���������1���B� Y/���������������� �������8?Z�

Y"�������������Z�

� ����� *������"������+�������������B� Y/���������������� �������8?ZY�Z�

Y"�������������Z�

� ������ "������� ����!���������1���B� Y/���������������� �������8?Z�

Y"�������������Z�

� ��2��� *������- ������������B� Y/���������������� �������0.8Z�

AA� �������������������"����B� Y/����������>�- ���/���������Z�

� � �

� ����; ����������������������+�������

/����B�

Y[Z�Y���,,��,�����������������������

����������Z>Y�������������������������Z�

� ��������������������"������+�������������B� Y)�������������,�Y[Z��������������,�Y[ZZ�

� ���������������������"�������!���������

1���B�

Y[Z>Y#�����������������1��������3 �,�����

���������������"������+�������- ������

�������2��1���Z�

� ��2�����������������"�������!���������

�������,�B�

Y[Z�

A;� *��+B� Y� !"� �#"$$� %&'� (���������� ������#����

)�������#�����!�����*��+Z>Y���Z�

A<� *��+���2��B� Y&������ ����� ��� ���������� ��� ���4�

6.�������(����&����Z�

A>� ������������B� Y��������� ����2��� ��������,� ���� ���� ����

����2���D���4I�Z�

AD� �+���,�B� Y� !�$Z>Y&�����Z�

���.���������" �#��"�( �*���& ����0������.����� �#�'�#� ��#=���� �����.�����

AE� ���9���������; �����1����������2���B� /����������������� �������%.0�

AF� *��+�/�G��������2���B� /����������������� �������%.7�

���.���������� ���"�����##����� ��& ����0������.�����

Page 95: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

���

AG� *������#�+��2��B� /����������

;?� ��,������3 B� /����������

;B� I ��,�,�1��������B� /����������

;A� *�������� �������I ��,�,B� /����������

;;� /���������1����������2�������������������

������������������ �������8?�������������

�������B�

Y- >/ZY����Z�

;<� /���������������������������������,����

��������������B�

Y�Z����������� ���� ���� ���������� �������

����� �� �������� ��� �� &���� ��� ���

����������.����������

Y- ���/���������Z�

& �,��������� �

;>� � ��������1��� �2����B� Y)����3 �,���������1��� �2����Z��

Y; �������� )����3 �,� �������� 1���

�2����Z��

Y- ���������������1��� �2����Z�

Y�������,���������1��� �2����Z�

;D� � /����������������� �������B� Y�Z�

������"�������!������ �#�0��.���������� ���"����!����,�! �����

;E� � - �� �������,�!����������B� Y/�� ���������� �� ���� �����'� ( �#"$$'� �����

����������Z�

Y"�������������Z�

Y- ���/���������Z�

;F� � /����������#�)!/��+������B� Y �!����Z�

Y1�!����Z�

Y- >/Z�

$ ���� �� �

;G� � !���2��� �����,�������Y�ZB� Y���������Z�

Y ��������������+������,Z�

Y ������������)������Z�

Y !��#��������������� 1*�Z�

Y&��������������������������������������Z�

<?� � *������������������Y������������Z����

; ��,����Y�������3 ����,�����������ZB�

Y- ���/���������Z�

Y��.� ����� ���� �������� ���� ���� ������

��������Z�

<B� � !���2�������������������B� *�*- B�Y�Z�

����� ���B�Y�Z�

Page 96: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

���

Y(�����B�Y�ZZ�

YH 6- B�Y�ZZ�

Y �*�B�Y�ZZ�

Y��1"�B�Y�ZZ�

Y"�������������ZZ�

<A� � /�������������������������!���)������B� Y&�����������Z���������������"���������������

����� �� �������� ��� �� &���� ��� ���

����������.����������

���� ��� �

<;� � �3 ����������������B� Y/���������Z�

Y- >/Z�

<<� � ������/����������������B� Y/���������Z�

Y- >/Z�

�'������� ������������������������������;&����� �������&������<���������������;� ��������<��

<>� � ������/������; �����; ���B� Y&����������������� ����3�����Z���������

��� ��� &���� � ������� � ��"� � �"�� ��� � ����

3�������

<D� � ������/����������,�/,��B� Y&������ ���� ��� ��� � ���� ���"� 6����Z�

��������������&����� �������(����������

���� �������"�6������

<E� � ������/������#�������/,��B� Y&������ ���� ��� ��� 3���������Z� ����

���� ��� ��� &���� � ������� '������� ���� ���

3������&�����

Page 97: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

���

� �����

� �����'�,��� �����

B� �'��'$ ��& ��& ( '��'� ��� ����& '$ �

���� �����,B� Y����>)������>�����>�3 ���>������

/�����>���������������>- ��Z�

����� /����������������,B� Y/���������� ��� �+������� ��� ��� ����� ��� ���� *������

���������������� ���������������������������������������

�����,���Y���������������+���,�=��!�,�������

; ����Z>Y)������� ����� �+���,�=�� !�,�������

; ����Z>Y�����+�� �����=� !�,������� ; ����Z>�

Y- /�1/W � "; $� ��������� /�Z>Y���,���Z>Y����

; ��������� ��� ����A��Z�>Y������Z��� ��������� ����

*����� 1���.Z� #��� !�,������� ; ����Y�Z� ��� ���� Y����

�����������+���,�Z�Y������Z�Y)������������

�+���,�Z� Y��Z� Y�����+�� �����Z� Y��� �Z� Y���Z�

��,������� �����Y�Z� ���� ���� ��������� ��� 1������2��

8&&0>?@>� .�

����� ���������� �� �������� ����0� ������� ���

���������&�������������������������������-��

������ ��������� ��� ������ �+������ �������� ���

�����������������,B�

Y�Z�

��2�� - ���� ��� �������� ��� ���� ; �����

; ����� ����� ���� ��� ���� ���

�������������� �� ��������� �����,��

���2���,� ��9������� �����,�� ���� ���

�������������������������������������

������������������������B�

Y�Z>Y- ��Z��

Y&������������������������������������"���"����

���������� �������.������� �� ��.���� ��"�

� �"�Z�

Page 98: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

��

A� ���'$ ��

!���,�B� Y#����������������2������������2�������������.Z�

� Y �������������������������������+�������������

�����B�

� Y�C �B�Y\ZZ�

� Y#��� ������� ����,Y�Z� ��������� ��� ���2�� 3 ���� ���

�������� ���� ���� ��������� ��� !�,������� �� �� - ��

7&F&>8&&@� �� ������� ����,� �,������ ����� 4����

��"�� ����5�� ��� ��2�,� ���� ������� ��� ��������

C � ����=�� ������ ; ����� ���2����� ������� ���������

3 ����� ��� ������������ �� ���� �������� ��� ���

����������,����������������� !/�!�,������.Z�

� YY"����ZB�Y\ZZ�

� Y#��� ������� ����,� ��������� ��� ���2�� 3 ���� ���

�������� ���� ���� ��������� ��� !�,������� �� �� - ��

7&F&>8&&@� �� ������� ����,� �,������ ����� 4����

��"�� ����5�� ��� ��2�,� ���� ������� ��� Y"����Z��

3 ����� ��� �� Y��,�������� ����,� �,���� ������������

�� ���� � Z� >� Y���,�������� ����,� �,����

������������ �������� ���� � Z� >� Y������ �������

����,� �,���� ����� ��� �������� ��� �� � �

��,���������,���Z�>�Y�����������������,��,����

����� ���� ��� �������� ��� ��� ��,�������� ���� ���

���������Z� �� ���������� 3 ���� ���� !/�

!�,������.Z�

;� ��'�'���'��

Y#���)����������2�����/���������������� �����6�,��������������9�������������2���>�������2�����

Y������������������.������������� ��������������������� ����������������������������

�(��)�* &'+ ,,)�(��������������������������.���������1��� �����Z�����Y���������������

����������������������� ����&��Z�3 ��������������������������2����������,���������������'�

( �#" $$'����������������������������3 ����������������3 �������������������1 ������2�.Z�

Y- ���/���������Z�

<� '�������������%�����&���$����������'���� �&�'��9 ��L'��%�N�����M�

Y/ �� �� ������� �� ���������� ��� ���� ����0� ���������� ����������� ���0� ��� ��� ������� �� ��

����@����0� �������� �� ������� ��.��.�� ���� �� ����� ��� �� ����-� � ��� �� �������� ��� ��

�������������������� ��������KZ�

Y- ���/���������Z�

Page 99: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

���

D&�.����������������D�I0I����������������������� ��0������������.��.�����������������&�������

���������������������-I�

Y�� ��� ������� ���� ���� ���������0� ������������ ������� �� ��.�� ��� �� ���� ����� �����

���������������;������������ �������<���������1����� ������ ����� ������ �������� ��

��(�������������� �����EF������(��������7 ����.-�Z�

>� ������������9 �������1����'( ���&����������&���&���������������

Y���Z� !�������������������B� Y< ����������,Z�

Y&�������������������Z�

� �&� ;2 �� ��� (�����<� ������� ��� �� �(��)�

* &'+ ,,)� ���� (�������� 5� ��� ������� ���� �����

������� ����������� �������������������@���

������� ������ ���"�� ���� ��� �� ������� ����

���������-��

Y����Z� ���������������������B� Y�Z�

� ���� ������� ��� ������ ���� ���� ���� ��� ���

���� ��� �� ����� ��� ���� ����� ��� ����� ���

�������-� ��� ������� ����������� �� ����� ����

������������ ��� ���������� ��������������

�������-��

Y�����Z� �����������������+�����B� Y�Z�

Y����������"�� �����4����Z�

���� ��&�������������.��.��������� �� �����

� ��4� ,��� ��� �� (�������� 7 ����.� $��������

�����������������������������������������������

�� ������� ���� ���� 4����� �� ����� ���� ������

���.� ���������������������������������.-��

D� ������'����'���( ��'��

/��������,�������������������������������

����./.>- .(.���� ��������������,��

����V�V����������,������3 ����������

����������������������2����������������

��������B�

������������)�������

Y���������� !��#Z�

Y����������)����Z�

Y����� ������� ���� ��������� ���@���

������������3��������Z�

1 ���2���B� 1 ���2����Y�,����>������� Z��������

E� ������'���( ��'��

D������������0�������� ��������������������������KI�

Page 100: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

����

���� " ����������B� Y*����������Z��

Y������Z��

Y#����������������� ������������� �������2����,�

������ ��������� �� ��� ������ ���� ������

1 �����������1 ���Z�

����� Y������1 �����������1 ���BZ� Y[Z�

������ Y#�����/������������" ����.�*������������

��� ��� ��+���� ����������� ��� ����,������

�����������������,�������������������

�������2���������������" ����BZ�

Y#��������������������������������������������

����������� ��� ���2����,� ������ ��������� ���

���������� �� ���������� 3 ���� /������� :� ��� ����

�����������1 ������2�Z�

��2�� �����������3 ���������������������G���B� Y- ���/���������>��.������Z��

Y! �,�����������B�#��������������������������������

������ ������ ��� �,,��,���� ������ ���

����������� ���������� ��� ����� ���� ���� �������

��������������������3 ����� ��� ����*����������������

������������������������������������������������3 ���

����������,���������������,�2�����������������

������������ ��� ������ �������� �������� ������ ���

����,���� ����������� ��� ������������� �� 3 ����� ��� ��

��������������������������������������������������

�� ��������� ��2����� ���,�� �� ���� ������

��������Z�

�2�� #���������������,�3 ���������������3 �������

���B�

Y#������������������������,�����*�����1 �������

���� ������ #������ ��� ����� ������� ��� ���� �+�����,�

����!���������1 ���Z>Y�Z�

�2��� 1 �����������������������������������B� Y- ���/���������>��.������Z��

Y�����������������������2���1 �����������>;�����

;���������������������������,������������2���

1 ����������>;�����;��������������2������������

����2��� 1 ����������>;����� ;����� ��� �����3 ����

��� ���������� ��� ���� ����2��� 1 ����������>;�����

;���Z�

�2����1 �����������������������>�����+�����

�������������������B�

Y- ���/���������>��.������Z�

�2�����1 ������� ��� ������� ��� ����� ������� ����

����,�����������2���,���������������B�

Y- ���/���������>��.������Z�

Y������������������������������������������������

����2���1 ����������>;�����;������YY�Z>Y�����

����� ��� ���� ����2��� 1 ����������>;����� ;����

���� �������Z� ��� ���������� ��� ���� ����2���

1 ����������>;�����;���Z�

Page 101: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

����

Y#��� ����������� ���� �+������� ��� ��� ����2����� ���

��������������=���������2���������������������

YY�Z>Y���� ����� ��� �������� ��� ���� ����2���

1 ����������>;�����;���ZZ�

��+�� ;���� �� ��� ����� �� 3 ����� �������� ���

�������������������������������B�

Y- ���/���������>��.������Z�

�+�� ���,������ ��� ���������2�� *2������� ���

3 ����� ���� ����������� ���� �������� ���

3 �������������������2�����������2�������

���������������B�

Y- ���/���������>��.������Z�

�+��� �������� ���� ����������� ��� ���������� ���

���� ������ ��������� ��� ���������

3 ������� �����,� ���� ��,�� �������

������������������B�

Y- ���/���������>��.������Z�

Y/��������� 3 ���� ��� �������� ��� ���� ����2���

1 ����������>;�����;������� ��������������� ������

����������.�1 ����,�� �� ���������������������,��

������������������������������Z�

�+����/����� ��� ��� �+������ ��� ��+���

������������� ����,��� ��� ���� ����������� ���

���������B�

Y- ���/���������>��.������Z�

Y#��� *���������� ��������� �� ������������� ������

������ ��� 1 �����������>;����� ;����� ��

��������3 ��������������Z�

�+�����- ������� ��� ������������� ��� ���� �+����

�3 � ��� ���� *������� ��� ���� ��������

�4&�����3�����5�� �� ���� 2������� ���������

3 �������������������������B�

Y- ���/���������>- ���>��.������Z�

�+�2���;�����;���B� Y- ���/���������>��.������Z�

�+2��;����� ;��,� /,������� 3 ���� ����

*�����B�

YJ���>�- �Z�

�+2���Y�����������������������BZ� Y/�������������������1 ����������>;�����;����

3 �������������������3 �����������������,���

��� ���� *������ ��� ���� ���� ����2���

1 ����������>;����� ;���� 3 ���� ��� ������� ���� ����

����2��� �����.� #��� *������ ����� ��� ������� ���

���������� ���� ���� ������ ��� ����� ��� ����������� ��� ����

����2���1 ����������>;�����;���Z�

YY#��� *����� ������ �������� �� ���������� ������� ��� ��� ������� 3 ���� �� ������ ������ 3 ����� ������ ���

�+����� Y�Z� ���� ���.�� �������� �������� ��� 3 ����� ���� �2�������� ���� ��9����.ZY+ �� ��� ���������Z� Y/�

���������������������������������������������.�#���������������������3 ��������+�����Y�Z��������.����

����/,,��,����- ������/������������������������������������������������.������������������������Y��

���� #����� 1 ���Z>Y������Z� ��� ��� ��� ���������� �� ���� �2��� ��� ������ ���������� ��� ����� �� ����

��������������.ZZ�

*�� ����������� ���� �� ,������ �������� �������������� ��,�������� ������ �+�� ��� ������������ �� �������� ���

���������������� ������ �������� �� �������� ��� ���� �,,��,���������� ��������� ������� ��� ���� �����

Page 102: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

����

��������������������������� ��������������������������,�������������2�������������������������� ��

�������������������������������������������������������� ������������3 ������������2����������

����������������� �������O.7�

Y��������4����������Z�

Page 103: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

����

���( �����'������( ������'���'�����%�'�'���

#���)����#������������������������*�����������������3 ����������������������������3 �,�����������������

�����������3 ��������������������*�����������������������������������������������������9�����������

������������������������������!���2���������+���,�.�

��� ������ ��

� �

����������������

������������ ���������������������������������� �����

�� ����� ����������$��( ( ���,��������������,���!��������

LL�%�����ML�( �%�N%( ���ML%�����

L�( �%�N%( ���MM��� ����� ����������������� ���������

��� ���������� !� �"���� #�#����L�MM��*����������B�Y���������Z�Y������Z�

#�������������������������������������������������������������4��� ������ �5��������������������������������������/�������%.0����1 ������2��8&&?>O7>� ��������������������������

3 �������������'�( �#" $$'����,����������������������������������� ������4� �*5������������������������G������3 ������������������������������8@�A���8&78������������������

������������������>�������������������������������3 ���������������������������������������4�� ����� �������� �������0�!���5����������������������1 ������2��8&&?>O7>� .�#��������

�������� ���� �+�������� ����� ���� ������� ( �#" $$'� ����� ����������� ������ Y7?� /����� 8&7&Z>YF� ;��� 8&77Z>YF� )�������� 8&78Z�� 3 ����� ���� ������������ ��� ��������� �� ���� �����'�

( �#" $$'����������������������4� ������#������5�.�)��������������������*���������������������������������������������2����������������������������������������������)����#��������

���������'�( �#" $$'�����������������������,���������������������������������������������.�#�����)����#�����������������'�( �#" $$'����������������������2������������2��3 �,�

����,������������������������������,����������������������*�������������������������������������*������������,�/,�������������������,��������������������������������������

�����������.�H ���������+���������������������������'�( �#" $$'���������������������������������������������������������������������,��3 �������������.Z�

#���*���������������������������������������������������������������)����#����.�#�������������������3 ���,���������������2�,��������������������������������������������������

������ ���� ������������������ �� ������)����#�������� ������������3 ���� ���� ����������������������������,� ������ ���������� �������������� ��������������.� Y#��� ����������

������,����Y�Z�����������������������������������+�������������Y������������������������Z.�#���*����������������������������������������������������������������������������

���� ��� ���� *������ ��� �3 ���� ��� ��� ����� ��� ��������� ����� ���������� ���������� ��� Y�Z�� �� ������ ��2�� ���� �������� 3 ����� 3 ����� ������ ���� ����������� ���������� ���������� ���

��������,.Z�

*2������� ������� ������ ��� ���� �������� ������� 4!��� )������5� �� ���� �����'� ( �#" $$'� ���������������� ���� �� ���������� ��� ��������������� ����� ������� ��� ���������� 3 ������,� ��

������������2��������������������.�

#��������������������������������������� ��������������3 ��������,�����������������������4�+���,�������������5�.�

� �!� 4��� �*�����

)����#�����������Y�����7 �Z�

#�����������������������������������������������������������������������G�����������������������������������3 .������������3 ���������������������)����#����������������9���������

�����������������������2��������������������2���������������������.�1 ���������������,�����������������2�������G��������������������������4����������������5���������������������

���������������������������������������,�����������������������������4����������������5������������'�( �#" $$'����������������.�

��

Page 104: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

����

� �����

���� �� �#����#��������,�������!��������

#�������������� ������ ��2�� ���� �����3 �,� ������ ��� ���������� 3 ����� ������ ����������������� ��>���

�������������� ���������������������������'�( �#" $$'����������������.�

��������!�������� ���'� �� ����!�������5���!����4���#���������#���,����������0��.��������������� ��� ���

���#������A<1�2��!���� ��� 00�4����������!�������5�

D� �����������������������������������������������������������.������� �������������

���������������������;������������ �������<���������1������������������������������

�����(��)�* &'+ ,,)�������������������� �����EF����7 ����.�>GG?@HE@�3I�

� ������ �

*�����B� �������������� �

;��,��Y�ZB� �������������� �

1 �����������/,��B� �������������� �

*������������,�/,��B� #���������- �3 �J���;�����

��+������,�/,��B� #���������- �3 �J���;��������+������,���./.�

)�������/,��B� #���������- �3 �J���;������)�������������

/���������/,���B� Y�Z�

Y- ���/���������Z�

D������������ ��������������� ���'��$� �3 �$�������'��$� �7 �$���������I��

L�9 �����%�'�'���9 �� ����������&�- '�����������$ '�����&�%&����9 ��%�����%�'�'�������

���BG;;1�����( �&�&�H�9 ��)���%�'�'������+I��&��9 �����%�'�'��������%�C�������%����� �

��- ���O % '��( ���5��%�C������������'�������'��1��9 �����%�'�'���( ���������������&1�

���&����&��'� ���&�- '�9 '��9 ��%'��&�������������1���������9 ������%���������'����1�

%���������H���&��'�&�'���$ %���'����%&����9 �����%�'�'�������H)��$ %���'���+I��&�

'��9 ��%��'��������� �%����&�����BGFD1�����( �&�&1��&���$ %���'����9 ���%&��5�

�9 �����'������( ��9 �� �������������&�����9 �� '��%�������%��� '������'��- '�9 ��9 ��

������ �&� ����� ��� �9 �� ���%�'�'��� �%��'&�� �9 �� %'��&� ������� ��� ��%�� ������� '�

���'��������$ %���'�����&������'��'$ �����9 �� ���%�'�'������9 �������������� �

���9 �$ �1� '����1���������&�9 ���'5�������&����'��'������9 �����&������'��%��9 ���

�����'��'�������������&�����������9 �����%�'�'����&�&'���'�%�'������9 �����'���

���( �� �&� �9 �� '���9 �� � ������� ����� ��������%�� L�&� �9 �� ����� ��������%��

�%����( ��L�MM1� ���� )�%��9 ���� �&� ����+� '� �9 �� ��'�'���� ����� ��������%�� �&� �9 ��

'���9 ��� ��������������������%�5�

���%'��&��������������- 9 ��9 ��&���9 '�����'$ ��'��- '�������%�C��������'( '���'���

%&��� �9 �� %'��&� ������� '��( �� ��� � ��- �1� '��%&'$ � �9 �� �'( '���'��� ���� '&�&� '�

����'���BD>H=I��&�BAFEH I�����9 ��'��������� �%����&�����BGFD1�����( �&�&5M�

Page 105: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

����

D������������ �������������� ��������'��$� �3 �$��������'��$� �7 �$���������I��

L�9 �����%�'�'���9 �� ����������&�- '�����������$ '�����&�%&����9 ��%�����%�'�'�������

��� BG;;1� ����( �&�&� H�9 �� )���%�'�'������+I��&1� �%�C���� ��� �����'� ������'��1� �9 ��

���%�'�'��� ( ���������������&�������&�- '�9 '��9 �� %'��&�������������1���������9 ��

����%���������'����1�%���������H���&��'�&� '���$ %���'����%&����9 �����%�'�'���

����H)��$ %���'���+II5��9 �����'������( ��9 �� �������������&�����9 ��'��%�������%���'�

�����'��- '�9 ��9 ���������&����������9 �����%�'�'����%��'&���9 ��%'��&�����������

��%���������'����'��������$ %���'�����&������'��'$ �����9 �����%�'�'������9 ��

����������������9 �$ �1� '����1���������&�9 ���'5� ������&����'��'������9 �����&�

�����'��%��9 ��������'��'�������������&�����������9 �����%�'�'����&�&'���'�%�'��

��� �9 ���� �'��� ���( �� �&� �9 �� '���9 �� � ������� ����� ��������%�� L�&� �9 �� �����

��������%���%����( ��L�MM�����)�%��9 �����&�����+�'��9 ����'�'�����������������%��

�&��9 ��'���9 ��� ��������������������%�5M�

���.���������� ���"����������!��������

B� #����B� YY !!�- JZY/;" - #>- ;��!ZY �� #" �

Y/;" - #>- ;��!ZZ� �����'� (�#" $$'�

������#���� )������� #����� !����� �+���,��

#������- ���Y�ZZ�

A� ���� ������B� Y�Z�

� ����� #�����B� Y�Z�

;� - ����B� Y/���������Z�

Y- ���/���������Z�

<� �����������B� Y/���������Z�

Y- >/Z�

���� - ��������� �����������B� Y�Z>Y �����Y[ZZ�

� ����� ����������/���������������������

�������*�����1 ���B�

Y�Z�

>� )���B� �

� ���� < �����>1 ������2�B� < �����������������������B�

Y#���������< �����������������+���,����������

�� �������� < ������ ��������Z>Y��������

< ��������������Z�

� ����� < - �)���B� /����������

� ������ �+���,����������1 ������2���������

����������B�

YJ��Z>Y" ��� �� �������� ������������� ���

����������������������� �������7.7���Z�

D� #�����1 ���B� Y�Z�

E� *�����1 ���B� Y�Z�

Page 106: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

����

F� ������1 ���B� Y�Z�

G� *����������B� Y�Z��������������

B?� !���2���������+���,�Y�ZB� Y�����������+���,�Z�

Y)�������������+���,�Z�

Y*������������+���,�Z�

Y" �������������Z�

Y- ���/���������Z�

BB� !��������+���,�B� Y/����+���,��Z�

���.���������� ���"������#�� 0����� �

BA� !���������1 ���B� Y�Z�

B;� ����������;�����B� ����

B<� )����(��������1 ���B� Y�Z�

B>� (��������#���B� Y/���������������� �������8?Z�

Y�Z�

BD� !���������- ������ �������#���B� Y%.&&� ��� ;���� ����� �� ���� �������� 1 ���

�����3 �,�����)����(��������1 ���Z�

)��������,������������������������������������

*������������+���,���������������������������

������� ��� �+����� ��� ���� !���������

- ������ ������� #���� ��� �����,� �� ����

�����������������*������������+���,��������

�������������������

BE� ���������� ������B� � !Y�Z�

�/ �� ������� &������� �1���� ����� �� ��

��������

BF� �+���,��!���B� Y/���������ZY- ���/���������Z�

���� Y����� ������B� Y���������� ������ZZ�

� ����� YW ������������B� Y�ZZ�

BG� ������ ����!���������1 ���B� Y/���������������� �������8?Z�

Y�Z�

A?� ������!���������- ������������B� Y/���������������� �������%.0Z�

Y�Z�

AB� /����)��B� Y�Z�

AA� ����" ����B� /����������

� ���� #��,,���;�������B� Y���

����

Page 107: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

����

� ����� " ������� ����!���������1 ���B� Y/���������������� �������8?Z�

Y" �������������Z�

Y- ���/���������Z�

� ����� *������" ������+�������������B� Y/���������������� �������8?ZY�Z�

Y- ���/���������Z�

A;� �������������������" ����B� Y/����������>�- ���/���������Z�

� ���� Y�������������������- ������������B� Y/����������� �������Y�Z>Y��������1 ���ZZ�

� ����� ;����������������������+�������

/����B�

Y�Z���������������������������

� ������ ���������������" ������+�������

������B�

Y)�������������,�Y�Z��������������,�

Y�ZZ�

� ��2�� ���������������" �������

!���������1 ���B�

Y�Z>Y#�����������������1 ��������3 �,�����

���������������" ������+�������- ������

�������2��1 ���Z�

� �2�� ���������������" �������

!����������������,�B�

Y�Z�

A<� *��+B� Y�2$+ � &'+ ,, � LG)� *�������� &���5'���

������'����$�������4Z�

A>� *��+���2��B� Y&������ ����� ��� ���������� ��� ���4�

6.�������(����&����Z�

AD� ������������B� Y��������� ����2��� Y��������,ZY!������Z�

����������������2���D���4I�Z�

AE� �+���,�B� Y� !�$ Z>Y&�����Z�

���.���������" �#��"�( �*���&����0������.����� �#�'�#� ��#=���� �����.�����

AF� ���9���������;�����1 ����������2���B� /����������������� �������%.0�

AG� *��+�/�G��������2���B� /����������������� �������%.7�

���.���������� ���"�����##����� ��&����0������.�����

;?� *������#�+��2��B� /����������

;B� ��,������3 B� /����������

;A� I ��,�,�1 ��������B� /����������

;;� *�������� �������I ��,�,B� /����������

;<� /���������1 ����������2�����B� Y- ���/���������ZY����Z�

;>� /���������������������������������,����

��������������B�

Y�Z�

Y- ���/���������Z�

����������� ���� ���� ���������� ������� �����

�� �������� ��� �� &���� ��� ��� �������

���.����������

Page 108: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

���

&�,��������� �

;D� � ��������1 ��� �2����B� Y)����3 �,���������1 ��� �2����Z��

Y;�������� )����3 �,� �������� 1 ���

�2����Z��

Y- ���������������1 ��� �2����Z�

Y�������,���������1 ��� �2����Z�

;E� � /����������������� �������B� Y�Z�

������"�������!������ �#�0��.���������� ���"����!����,�! �����

;F� � - �� �������,�!����������B� Y/�� ���������� �� ���� �����'� ( �#" $$'� �����

����������Z�

Y" �������������Z�

Y- ���/���������Z�

;G� � /����������#�)!/��+������B� Y �!����Z�

Y1 �!����Z�

Y- >/Z�

$ ���� �� �

<?� � !���2��� �����,�������Y�ZB� Y���������Z�

Y ��������������+������,Z�

Y ������������)������Z�

Y !��#��������������� 1 *�Z�

Y&��������������������������������������Z�

<B� � *������������������Y������������Z����

;��,����Y�������3 ����,�����������ZB�

Y- ���/���������Z�

Y��.� ����� ���� �������� ���� ���� ������

��������Z�

<A� � !���2�������������������B� *�*- B�Y�Z�

����� ���B�Y�Z�

Y(�����B�Y�ZZ�

YH 6- B�Y�ZZ�

Y �*�B�Y�ZZ�

Y��1 " �B�Y�ZZ�

Y" �������������ZZ�

<;� � /�������������������������! ���)������B� Y&�����������Z��

����������� ���"� ������� ������� ����� ��

�������� �����&��������������������.��

��������

Page 109: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

����

� �����

������'�,��� �����

B� �'��'$ ��&��&( '��'��������&'$ �

���� �����,B� Y����>)������>*����>��������������>- ��Z�

Y#���*�����������2���������,����������������������������

��������� ��� ���� ��������� ����� ��� ���� *������ �����

�+���,�� Y�� ��� ������ ���� *����� 1 ���Z� �� ����

������������������.�- ��������������,�2��������������

����������������������������3 �����������������Z�

����� /����������������,B� Y/���������� ��� �+������� ��� ��� ����� ��� ���� *������

���������������� ���������������������������������������

�����,���Y���������������+���,�=��!�,�������

;����Z>Y)������� ����� �+���,�=�� !�,�������

;����Z>Y*������ ����� �+���,�=�� !�,�������

;����Z>Y�������� �����Z� �� ��� ������ ���� *�����

1 ���.ZY#��� *������ �����2��� ���� ��,��� ��� ������ ����

����������� ��� ��� ��������� ��� �����,� �� ����

���������� ������������ 1 ���2���2��� ;����� ���1 �$ ��

��,������ ��� ���,��� ��� ���� *������ �����

�+���,�� Y�� ��� ������ ���� *����� 1 ���Z� �� ����

������������������.�- ��������������,�2��������������

����������������� ��������� ���3 �����������������Z.�#���

!�,������� ;����Y�Z� ��� ���� Y���� ����� �����

�+���,�Z� Y��� ���Z� Y)������� ����� �+���,�Z�

Y��� ���Z� Y���� ���������� ������������ 1 ���2���2���

;����� ���1 �$ �� ��,������ ��� ���,��� ��� ����

*������ ����� �+���,�Z� Y��� �Z� Y���Z� ��,�������

�����Y�Z���������������������1 ������2��8&&0>?@>� .�

��� ��� ���������� �� �������� ����0� ������� ���

���������&�������������������������������-��

������ ��������� ��� ������ �+������ �������� ���

�����������������,B�

Y�Z�

��2�� - ���� ��� �������� ��� ���� ;�����

;����� ����� ���� ��� ���� ���

�������������� �� ��������� �����,��

���2���,� ��9������� �����,�� ���� ���

�������������������������������������

������������������������B�

Y�Z>Y- ��Z��

Y&������������������������������������"���"����

���������� �������.������� �� ��.���� ��"�

� �"�Z�

Page 110: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

����

A� ���'$ ��

!���,�B� Y#����������������2������������2�������������.Z�

� Y �������������������������������+�������������

�����B�

� Y�C �B�Y�ZZ�

� Y#��� ������� ����,Y�Z� ��������� ��� ���2�� 3 ���� ���

�������� ���� ���� ��������� ��� !�,������� �� �� - ��

7&F&>8&&@� �� ������� ����,� �,������ ����� 4����

��"�� ����5�� ��� ��2�,� ���� ������� ��� ��������

C � ����=�� ������;����� ���2����� ������� ���������

3 ����� ��� ������������ �� ���� �������� ��� ���

����������,����������������� !/�!�,������.Z�

� YY" ����ZB�Y�ZZ�

� Y#��� ������� ����,� ��������� ��� ���2�� 3 ���� ���

�������� ���� ���� ��������� ��� !�,������� �� �� - ��

7&F&>8&&@� �� ������� ����,� �,������ ����� 4����

��"�� ����5�� ��� ��2�,� ���� ������� ��� Y" ����Z��

3 ����� ��� �� Y��,�������� ����,� �,���� ������������

�� ���� � Z� >� Y���,�������� ����,� �,����

������������ �������� ���� � Z� >� Y������ �������

����,� �,���� ����� ��� �������� ��� �� � �

��,���������,���Z�>�Y�����������������,��,����

����� ���� ��� �������� ��� ��� ��,�������� ���� ���

���������Z� �� ���������� 3 ���� ���� !/�

!�,������.Z�

;� ��'�'���'��

Y#���)����������2�����/���������������� �����6�,��������������9�������������2���>�������2�����

Y������������������.������������� ��������������������� ����������������������������

�(��)�* &'+ ,,)�(��������������������������.���������1��� �����Z�����Y���������������

����������������������� ����&��Z�3 ��������������������������2����������,���������������'�

( �#" $$'����������������������������3 ����������������3 �������������������1 ������2�.Z�

Y- ���/���������Z�

<� '�������������%�����&���$����������'���� �&�'��9 ��L'��%�N�����M�

Y/ �� �� ������� �� ���������� ��� ���� ����0� ���������� ����������� ���0� ��� ��� ������� �� ��

����@����0� �������� �� ������� ��.��.�� ���� �� ����� ��� �� ����-� � ��� �� �������� ��� ��

�������������������� ��������KZ�

Y- ���/���������Z�

Page 111: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

����

Y�� ��� ������� ���� ���� ���������0� ������������ ������� �� ��.�� ��� �� ���� ����� �����

���������������;������������ �������<���������1����� ������ ����� ������ �������� ��

��(�������������� �����EF������(��������7 ����.-�Z�

>� ������������9 �������1����'( ���&����������&���&���������������

Y���Z� !�������������������B� Y< ����������,Z�

Y&�������������������Z�

� �&� ;2 �� ��� (�����<� ������� ��� �� �(��)�

* &'+ ,,)� ���� (�������� 5� ��� ������� ���� �����

������� ����������� �������������������@���

������� ������ ���"�� ���� ��� �� ������� ����

���������-��

Y����Z� ���������������������B� Y�Z�

� ���� ������� ��� ������ ���� ���� ���� ��� ���

���� ��� �� ����� ��� ���� ����� ��� ����� ���

�������-� ��� ������� ����������� �� ����� ����

������������ ��� ���������� ��������������

�������-��

Y�����Z� �����������������+�����B� Y�Z�

Y����������"�� �����4����Z�

���� ��&�������������.��.��������� �� �����

� ��4� ,��� ��� �� (�������� 7 ����.� $��������

�����������������������������������������������

�� ������� ���� ���� 4����� �� ����� ���� ������

���.� ���������������������������������.-��

D� ������'����'���( ��'��

/��������,�������������������������������

����./.>- .(.���� ��������������,��

����V�V����������,������3 ����������

����������������������2����������������

��������B�

������������)�������

Y���������� !��#Z�

Y����������)����Z�

Y����� ������� ���� ��������� ���@���

������������3��������Z�

1 ���2���B� 1 ���2����Y�,����>������� Z��������

E� ������'���( ��'��

D������������0�������� ��������������������������KI�

���� " ����������B� Y*����������Z��

Y������Z��

Y#����������������� ������������� �������2����,�

Page 112: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

����

������ ��������� �� ��� ������ ���� ������

1 �����������1 ���Z�

����� Y������1 �����������1 ���BZ� Y�Z�

������ Y#�����/������������" ����.�*������������

��� ��� ��+���� ����������� ��� ����,������

�����������������,�������������������

�������2���������������" ����BZ�

Y#��������������������������������������������

����������� ��� ���2����,� ������ ��������� ���

���������� �� ���������� 3 ���� /������� :� ��� ����

�����������1 ������2�Z�

��2�� �����������3 ���������������������G���B� Y- ���/���������>��.������Z��

Y! �,�����������B�#��������������������������������

������ ������ ��� �,,��,���� ������ ���

����������� ���������� ��� ����� ���� ���� �������

��������������������3 ����� ��� ����*����������������

������������������������������������������������3 ���

����������,���������������,�2�����������������

������������ ��� ������ �������� �������� ������ ���

����,���� ����������� ��� ������������� �� 3 ����� ��� ��

��������������������������������������������������

�� ��������� ��2����� ���,�� �� ���� ������

��������Z�

�2�� #���������������,�3 ���������������3 �������

���B�

Y#������������������������,�����*�����1 �������

���� ������ #������ ��� ����� ������� ��� ���� �+�����,�

����!���������1 ���Z>Y�Z�

�2��� 1 �����������������������������������B� Y- ���/���������>��.������Z��

Y�����������������������2���1 �����������>;�����

;���������������������������,������������2���

1 ����������>;�����;��������������2������������

����2��� 1 ����������>;����� ;����� ��� �����3 ����

��� ���������� ��� ���� ����2��� 1 ����������>;�����

;���Z�

�2����1 �����������������������>�����+�����

�������������������B�

Y- ���/���������>��.������Z�

�2�����1 ������� ��� ������� ��� ����� ������� ����

����,�����������2���,���������������B�

Y- ���/���������>��.������Z�

Y������������������������������������������������

����2���1 ����������>;�����;������YY�Z>Y�����

����� ��� ���� ����2��� 1 ����������>;����� ;����

���� �������Z� ��� ���������� ��� ���� ����2���

1 ����������>;�����;���Z�

Y#��� ����������� ���� �+������� ��� ��� ����2����� ���

��������������=���������2���������������������

YY�Z>Y���� ����� ��� �������� ��� ���� ����2���

Page 113: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

����

1 ����������>;�����;���ZZ�

��+�� ;���� �� ��� ����� �� 3 ����� �������� ���

�������������������������������B�

Y- ���/���������>��.������Z�

�+�� ���,������ ��� ���������2�� *2������� ���

3 ����� ���� ����������� ���� �������� ���

3 �������������������2�����������2�������

���������������B�

Y- ���/���������>��.������Z�

�+��� �������� ���� ����������� ��� ���������� ���

���� ������ ��������� ��� ���������

3 ������� �����,� ���� ��,�� �������

������������������B�

Y- ���/���������>��.������Z�

Y/��������� 3 ���� ��� �������� ��� ���� ����2���

1 ����������>;�����;������� ��������������� ������

����������.�1 ����,�� �� ���������������������,��

������������������������������Z�

�+����/����� ��� ��� �+������ ��� ��+���

������������� ����,��� ��� ���� ����������� ���

���������B�

Y- ���/���������>��.������Z�

Y#��� *���������� ��������� �� ������������� ������

������ ��� 1 �����������>;����� ;����� ��

��������3 ��������������Z�

�+�����- ������� ��� ������������� ��� ���� �+����

�3 � ��� ���� *������� ��� ���� ��������

�4&�����3�����5�� �� ���� 2������� ���������

3 �������������������������B�

Y- ���/���������>- ���>��.������Z�

�+�2���;�����;���B� Y- ���/���������>��.������Z�

�+2��;����� ;��,� /,������� 3 ���� ����

*�����B�

YJ���>�- �Z�

�+2���Y�����������������������BZ� Y/�������������������1 ����������>;�����;����

3 �������������������3 �����������������,���

��� ���� *������ ��� ���� ���� ����2���

1 ����������>;����� ;���� 3 ���� ��� ������� ���� ����

����2��� �����.� #��� *������ ����� ��� ������� ���

���������� ���� ���� ������ ��� ����� ��� ����������� ��� ����

����2���1 ����������>;�����;���Z�

YY#��� *����� ������ �������� �� ���������� ������� ��� ��� ������� 3 ���� �� ������ ������ 3 ����� ������ ���

�+����� Y�Z� ���� ���.�� �������� �������� ��� 3 ����� ���� �2�������� ���� ��9����.ZYG�� ��� ���������Z� Y/�

���������������������������������������������.�#���������������������3 ��������+�����Y�Z�������������

�����,,��,���� ����������/��������������������������������������������������������������.����������

��������������Y������#�����1 ���Z>Y������Z���������������������������2�������������������������

�������������������������.ZZ�

���� ������� &������� ������ �� �� ������� ��� ����0� ������� ���� ����� ��������� �--� �����.� �������0�

�������� ������������ ���5�����������M���������"5��������������M����������� ���������������

��������������������-�

Page 114: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

����

���( ������'������( �����'� '����- �������'��'���'���( �&'����

��'������( ��9 ������'� '����- ������9 '�N9 ����'��'���'���( �&'����

�����������������������������������3 �����������������������������2����������������������������

�+����������������������

�/! �/J���/- 6��� �

Y�������������������������Z�

*�*- B�Y� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � Z�

�����4��!�������5��

#�B� Y)�������*����������Z�

�����4��� �!� ��'����� �#� �45��

H ��� ����������,������������� �3 ��������������������� ������������������ �����3 ������ ������,� ����

��,��� ��� ���������� �+������� ��� ���� ����������� ���������� ����3 �� �� ���������� 3 ���� ���� ��������� ��� ����

����������.�

#���������,������������������������������������������������������������2��������������������������

��������������� ��� ������� ���������� ���������� ��� ���� ����������� ������ ��� ���� !��������� - ������

���" ���������������������������������������������������������������������������Y�������������������

�������)�������*�����������Z����3 �������������������������2���.�

*�*- � ���>������������������������������B�Y� � � � � � � � Z�

- ���������*������������������������G�����������������B�Y� � � � � � � Z�

- ������������������3 ���������������������

]]]]]]]]]]]]]]]]]]]]]]]]]]]]]]]]]]]�

��,������

Page 115: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

����

&����'��'������9 ��'&�� �

�%�������� �>?����� �����4����������� ������������ ���������'�#� �

B��.��.��2�

B5B� ����!�0��

#���*��+��������������������������������,���,�����������������������������������( �#" $$'�

)������� ������.� #��� *��+� ������ ����� ���� ����������� ( �#" $$�� )������� ������� ���� ���� ������

�����( �#" $$��)������� ����������������������.�

#���*��+����������������������������������#" $$ ��������������4'�#� ��0�����5�.�

� ������� '�#� B�#���( �#" $$�� *��+� ����������� ����� �������������������� ����� !" ��#" $$ �%&��

*��+� ��� ��� ����,��� ��� �������� ���������� �+���������� ��� ��������� 2���������� ����������,� ����

�9����� ����� ��� ���� �������� 2������� ������� ���� ������� ��� �� ,�2�� ����� ��� �+�������.� )�������

����������������( �#" $$��*��+�����2���������������B>>3 3 3 .���++.���>�

�%�������� �>?�� '�#� B�#���� !" ��#" $$ �%&��*��+� ����� �������������������������������3 ��,�����

���+����%&����������������������������������4�������5������������������������������,�����������

��������������������������,���������������;������� ��.�������������D��3 ��,����������������

7&�������.��������� !" ��#" $$ �%&��*��+=�������� ������������������������������.�#���� !" ��#" $$ �

%&�� �������� *��+� ��� �� ������ ������ ���+� ��� ����� ��� ������� ���� ��� ������� ���� �������� ��� ���

�2������������2�����.�#���� !" ��#" $$ �%&��*��+�3 �����2�������3 �����������2��������7&&&�������

1 �������� ?7�� 7@@7.� )������� ���������� �� ���� � !" � �#" $$ � %&�� *��+� ��� �2�������� ���

����B>>3 3 3 .���++.���>�

B5A� �'�0���& � �

1 ���,�����������������������������*��+�����������3 �,��������������2�������������2����7%��������

�������������������2����������*��+B�

�� ;�������������������������������������( �#" $$��)������� �������M�

�� �" - */�Q������" 2���,���*��+�/2���,������.�

B5;� �9 ������! ��& � �

I ���������������������*��+����������������3 ���������������.�#���*��+������������" �������

7:��8&&%�������,�3 �������������2��������7&&�&&&.��

;?�&�!�� 3���A??>� � F;1>GD5FF�

AG�&�!�� 3���A??D� � E>1;D?5<F�

AF�&�!�� 3���A??E� � GA1DD<5>B�

;?�&�!�� 3���A??F� � ;;;1G<F5;F�

;?�&�!�� 3���A??G� � BD?1BDB5DE�

;?�&�!�� 3���A?B?� � F<1;>G5EA�

Page 116: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

����

�/�#���!)" !;/- ��*��- " #�*- 1 * /#*(��" )�) # !��!�� �#�.�

< ��������3 �,������������������������������*��+B�

0

100,000

200,000

300,000

400,000

500,000

600,000

18-O

ct-05

18-A

pr-06

18-O

ct-06

18-A

pr-07

18-O

ct-07

18-A

pr-08

18-O

ct-08

18-A

pr-09

18-O

ct-09

18-A

pr-10

18-O

ct-10

�������

�/�#���!)" !;/- ��*��- " #�*- 1 * /#*(��" )�) # !��!�� �#�.�

*�����������������������������������������������������*��+��������2���������������������������

��������������������,�������( �#7;#�^*��+_�1 ���^< " _.�

B5<� '#����,�����

� �� �40�� '�'� �4� 3���

�%�������� �>?�� � �� �����4����������� ������������ ���������

'�#� ��

��� ��

�������

�9 ?B?G>B>FD;� � ��B( ��

A� � �!�� �����

A5B� �( ���!� � !�������!���

#��� *��+� ������� ���� ����������� ����� �� ��,� ( �#" $$�� )������� �������� �������� ����� ��� �������

����������������,�������������������3 ���������������������������( �#" $$��)������� �������.�

#���*��+�����������������������������������������������2�����������2���������������*��+.�

( �#" $$��)������� �������������������������� !�$ ��+���,�.�#������������������������������������

���� ����� ���������� ������� �9���� ��� ���� �2���,�� ��� ���� ( �#" $$�� *��+� 2������ ����������� ���3 ���

77B?&����78B&&� �#������� ����������,������������������.�#��� ����������,�������������������� ���?&�

�������� ����� ������� ���� �+����,� ����� ��� ���� ������� �������,� ���� 2���������� ���+� ��.�.� ?&� �����

�����������������)��������������+���������������������������,������������2������������������������

3 �������� !�$ ��������.�/�����������������������������������������������������������H ���������������

���������������)�������������������2���+����,������������������������2��������������� !�$ ��������

�����������������3 ���������������������,�������3 ���������� !�$ �������.�)��������������������������

��������( �#" $$��)������ �������������2�����������������B>>3 3 3 .����+���,�.����

Page 117: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

����

� !�$ � ��� ���,��� ���� 3 ����=�� ���,���� �������� ��� ������� �+���,��.� *��� ���������� �����,� ���

������,���������������������,���������������������,������������������������������+��� �������

�����������������.�� !�$ �3 �����������������7@@:�3 �����������,������1 ��������#�����`�����1#���

���� < ����� ����2���2��� �+���,��� ��� �" ))�$ � ��3 ���� " ������ ��� )������� )�������.� )�������

����������������� !�$ ��+���,������2���������������B>>3 3 3 .����+���,�.����

A5A� �'�#� �� �!�� �����8.8.7�#�����!����� �����������

H ����B�

4#5�����������������������������3 ���*��+���������1 ������������������������������,�

*��+���������1 ���5EM��

4��'���B5� 3 ���� �������� ��� �� *��+� �������� 1 ��� � ��� ���� ����� " 2���,��� *��+� /2���,��

�������2������������������+��������������������,�����������������������3 ��,������2���,�����

���� �2���,��� ��������� ����,� ����������� �������� �� ���� ������� ������ ��� ����

�������� ����������������������������������,�*��+���������1 ���5E.�

4��1�5������������������������������������������*��+���������1 ���M�

4'�#� ����������& 45������(�#" $$��)������� ���������������1 ��M��

4'�#� � ���5� ��� ���� ��2��� ��� ���� � !" � �#" $$ � %&�� (���������� ������#���� )������� #����� !�����

*��+�����*��+���������1 ���M��

4� �������������������� !�����������& 45�����������������3 ����������������������������

( �#" $$��*��+������������������� !�$ M����

42�1�5��������3 ��,�������������������������������*��+���������1 ���.�

8.8.8�!�����������

#��� *��+� ������ �������� ��������� �� �� ������ �����.� #��� !���� ������� ������� ����� ��� �������� ����

������� ( �#" $$�� )������� ������� ���������� ����� ��� ���� �����,�� ��� ���� �+������� ����

�����9�����������( �#" $$��)������� ���������������������.�

!����,����3 ��� ���� ����������� ������� ��E�� ��� ����������� ������� ��>�� ������������2����� *��+�

��������1 ����������!����������.�#���3 ��,������+��������������������,����������������������E����

�8������,�2��*��+���������1 ��������������������������3 �B�

�"������

�"������

#�

#�

���

��

��

��

H ����B�

����

� � �

���

��

����

"

"

$%�$%� �

�#�#

#�#

��

��

�����

��

��

�� ���� ��

Page 118: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

���

!������������ a� ���� ������� ����� ��� ������,� ���� ����� ������ (�#" $$�� )������� �������

������������������ ��������+�����,� ���� �����9����( �#" $$�� )������� �������

��������������.�

�� a��������������������*��+���������1 �����������������!������������

���� a��������������*��+���������1 ����������,��������������!������������������,�

3 �������������3 �,�*��+���������1 �������������������,����������*��+���������

1 ��� �� ���� ������� !���� ������.� )��� ���� �2������� ��� ������� �� ���� ����� *��+�

��������1 ���������������������a�&�

/������������������������*��+���������1 ���������!����������������*��+���������1 ���������������

�������,���( �#" $$��)������� ����������������������������������3 ��,�����������������������������

����� ( �#" $$�� )������� ������.� " � ( �#" $$�� )������� ������� ���������� ������ ���� ������

����� �������� �������� �������� ���� ������ ����� �������� ��� ���������.� " � ( �#" $$�� )�������

������� ���������� ����� ��� �� ����� �����9���� *��+� �������� 1 ��� ��� ���� �3 � !���� �������� ��

�������� ��� ���� ����������� �������� ��� ����� ��� �� �9���� ������� ������ ��� ���� �����������

( �#" $$�� )������� ������� ��� ���,��.� *� ����� 3 ��� ���� ���������� ��� ���� ������ ����� �������� ���

���,�����2������������������������3 �,���������������2�������!����������.�

A5;���� 0�� ���� ���!!�� !4�

#���*��+�������������������,����������������3 ����������������.��

;� &����� �� ����� �#�����!����

;5B�&����� �� �����

�����*��+����������������������������7%���������������������������2����� !�$ ��+���,�������,�

����������&@B&&����7OB?&� �#.�

;5A�&�������"��,�� �������������������� !���

*�������������( �#" $$��)���������������������*��+��������,������������#" $$ ����.��������������

3 ���������#" $$ ������2�����������������������������������������������������������������������

������������.�

;5;������/���!����,� �#����0������.����

*�� �� �2��� ������� �� �������� ��� �� ����2��� ( �#" $$�� )������� ������� ����� ���� *��+� �������

������������������+������������2������������������*��+�������������������,����������*��+�

������� 3 ���� ���������� ���� 2����� ��� ���� *��+� ������ �� ���� ����� ������ ������ ���� �������� �������

���������� ��� � !�$ � ��� ���� ����� ���� ����� ���� 3 ���� ��� �������� ��� ���� �+�� *��+� �������� 1 ��� ���

���������� �� ����,����� 8.8.8� �$���� (������ ���2�.� *� ����� �������������� ���� 1 ����������� /,���

������������������������������*��+�/�G��������2�������������������������������� �������

%.7.�

*������� !�$ ��+���,����������������������������������������������#" $$ ����.�����������������

���������������*��+���2���������������.�

Page 119: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

����

*�����������3 ��������+���,��������������������������,�����������������*��+�����������������

*��+���2���3 ��������������������������������������������������������������3 �����������������������+��

*��+���������1 ����������������������,�����8.8.8��$����(���������2�.�

<� '�#� �( �#�,�! ������

*�� ��� �+������� ������ ��� ��� ����������� ����*�����1 ����� ����� �����,��������3 ���� �������� ��������������

�����������������������2������������( �#" $$��)������� ���������.�.�)����.�*���������2��������*��+�

��������������������������������������,�� �����������,������������������������*��+.�)�������

�2������� ��� ������� ����� ���,�� �� ���������,�� ������ ��� ��� ������� ��� ���������� �� *��+�

/�G��������2������������������� �������%.7.�

Page 120: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

����

��������1�������( ����&��������������( ��

���*�����4��2������0�

% �����������&�������

#��� *������ ���� ���� ������������ ��� ������������ )�������� ���������� )������ ���������� ��>���

����������� ���� ���������� �� ������ ��������2�� ��������� �������� �� �������� ��� ��� ������� ���

����������.� /� #��������� < ������ ��������� ��>��� �������� < ������ ��������� �� ������� ����� 3 �������

������3 �����������������3 ���� ������������)�����������1 �������������������� �.�#��������������������

�� ������������� < ������ ����������� 3 ���� �������� �� ���������� 3 ���� ���������� ���������� �����

������������������,��������������� ������������)������.�

*�������� ������������������������������������������,������������)������������������� ������������

��+������,� ���,� ���� ����,�� ���3 ��� ������������ )������� ��� ������������ ��+������,.�

#����������� ��������� ����������2�����������������������������������������< �����������������3 ����

������������������������3 �����������������������������������������������,�������������������

!���2��� �����,� �������.� *�� ��� ���������� �� ���� )���� #������ ��������������� ����� ��� ����������� ��

��������2��������,���������������������3 ���������������.�

(�5�����'�����&����

*������+����������������2������������������3 �������������,�������������������������������2���*�����

1 ����� 3 ����� ������ ��� ����� ���� ������ �������� ����� �����3 �,� ���� ����� ��� �����,.� ����������� ���

����������������������������������� ������������������������������ �������2����������*�����1 ���� ���

����� ���� ������������������� �����3 �,� ���� ����2��� �������� �����,�� ����������� ��� ����������� 3 ���

3 ���������������������������3 ��������������������,�������������������������������������������������

��������2���*�����1 ������,������������������,��������3 ���2����.���

�����7 ������������37 ���

*2������� ���� ����� �������� ��������� �� ������� ����������� ������� ����� ���� �����'� ( �#" $$'�

���,��������������,� !��#�1 ����������*�������� �4�&'�5�� �����,�� !��#.� 1 *����������� ��������

��������� ������ ���������������������3 ����������������������4%�#���4��"���!�������5����������������

1 *��3 ����������������,����3 ����������� ������,�����������.�

����������� 3 ����� ���� �+������� ��� ���������� ������,� ����������� ���� ���� �������� ��� 1 *�� ������ ���

�����������������������������������)����#����.�

�����������37 ���

1 *������������������� !��#�1 �����������������������4������&�0������45���������������,�� !��#�

������������������������������������������������3 �������� !��#�< ������1 ���������������8%�A���

8&&7� ���� �����9������ ���������� ������������ ��>��� ���������� ���� 4������ &��#� ����5�.� 1 *�� ��

����������� ������,������������3 �������������������������������*2�������������������������������

���� !��#�1 ��������.�

)����3 �,� ������ ����2���� ���� ���������� ���������� ��� �����,�� ������� ������,� ����������,�����,�,�

����,������3 ��������������������������� ������,�����������������������2������������������������

Page 121: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

����

!��#� �������� ��� ���� �������� ��� ��������������� 1 *�� ���������,� ���� ��������� �� ���� ����2���

������,�����������.�*�������������� ������,������������3 ����������������������� !��#�- �����D��

�������3 ����������������� ���� !��#�- ������3 ���� ����� ����� ������������������ ���� ���� !��#�

1 ����������3 �����3 ���������� 1 *�������������2��� !��#������������.�

����� 1 *�3 ���� ��� �������������� ������,����������� ���� ������������������������,����� ��,�������

����,���������������������������������������������.�#��� !��#�1 ����������3 ����������������������

��� 1 *����������������������������������2�������������������������� ������,������������������������

����� 1 *� ������.� 1 *� �������� 3 ���� ����� ��� ����� ��� �����2�� ����� ���� !��#� 1 ���������� ������� ���

�����,���������������� ������,�������������������������2������������������������*�����.�

#���������������������� ������,����������������� !��#��������������������������������������������

������� !���2��� �����,� ������� 3 ���� ��� ��������� ��� ����������� ��� ���� 1 *�� ��� �������� ��� ��

�������� �� ����� ����������� �������,� ���� 1 *�� ��� ���� ������� ��� ���� ����2��� ����������� 3 ����

���������� ��� ����� ������ !���2��� �����,� ������.� #��� 1 *�� 3 ���� ��2�� ���� ����� �����������

��������������������������*�*- �������� ������,���������������3 ���������9���������������� �����,�

������" ������������.�

#�����,���������������������� 1 *��3 �������,�2����������������,���������3 ��� !��#������!���2���

�����,���������������*������������,����� !��#�1 ������������������������������� �������?����

���� !��#� *����������;����� �3 ����� ������ ����� ��� ���� !��#�;������� �+������� ��� ���� !��#�

1 ���������.� #����� ��,���� ���� ��� ��������� ����� ������ ��� �������� ��� ����������� 3 ����� ���� ���

�������������� 1 *�.�

#��� �������� ��� ���������2�� *2������� �� 1 *�� ��� ���3 � ��� ���� ������ ��� ���� !��#� 1 ���� ������ ����

!��#� ;����� ��� ���� !��#� !������ ������� ��� 3 ����� ���� �2�������� ����� ���������� 6� C � *������

�����������??� ����������������� 0;�%��������������,�E008&O:0@&&&&�����������������������

6�C �*��������������3 ���������������B>>3 3 3 .���������.���>����>������>� *.�

Page 122: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

����

�����'��

�5� $ ���� ��� �����'�,��� �����

���� ��,��� ����� 0��.�#�#� 3���2� #���� ���� 0��0���� ��� 3�� � !�� 0����� ��� � �4� �,� � � � 2� �#�

0� !��!�� !�������4� 00��! 3��� ��� ���� ��!�������5� �� �� !������ ��.��.��"� ��!�������� H��!��#��"�

0��!� ���1��� ��,���� �#N�����#�� 0�����I� �#�����#� ����,� ����#����,� �4���!����4�� 4�� .��� �

!����/���!��� ,��� 0������ �� 0��!� ����� 2��!�� � 4� #�0��#1� � ��"��� ������ ����"�1� �0��� ���� � �

����#��!�� �#N��� �� ���� �,� ���� 0������ �� 0��!� ���5� ������� �� 0��!� ����� �,� ��!�������� � �"���

�����,���� !����#��� !��������"� ������ �2�� � � #.������ �� ��� ���� � � !����/���!��� �,� �� �� !������

��.��.��"� ��!�������� �#� ���� �,,�!�� �,� �4� � � � 2�� ��� �4� =����#�!����� ��� 2��!�� ���4� � 4� 3�� � �

����#���� ��� �����2���� �� 3��� ��� � 5� '�� 0 ���!�� �1� ��� ��0������ ����� ��� � #�� �� ��� ���� � ����� ���

2��!��0 4� �������#���������!��������2���#�3��!� � !������#�34� �4�����. ���� ��"� �������45�

#��� �����3 �,� ���������� ��� ��� �������� ���� ��+� ��������� ��� �������� �� �������� ��� ���� *��+�

��>��� ����������������.�#��� ��+��������2����������������� �������� ���������������������� ���� ��

�������������,����������������������������������������������������������3 .�

����������� ��>��� �������� ��� ����������� ���� ��� ��9������ ��� ���� ������ ��+��� ��� ������ ����,��� ��

��������������������������������������������.�

���������2��*2���������������������������� �������:.?.�

�5� %����#���"#�� �� �����

"��� �������������� �� ��� �� ���� �� ���� ����������� � ���� -������ 8������� ��&� ������� ( 0 �

*�������9 ���������6�( 0 *� 7����������� ���������� ��������� ����� �������� ������������ ����

����� ����� ������������ ���������� ���������������� ��������� ��������������-������8�������

�������������&!��������������������������� ��� �����&#�"����������������� ������������������

����&������������� �������������� ���������� ��������������������������� �������� �����#��

� ��������� ��� ������� �� ���� ���� ��� ���:��� ��� ��&� ��� �� :� ��������� ���� � ����� ���� -������

8�������� ������ ������ ������������ ���&���������������������� ������������� ������ ����������

�����#�

B� - ������#��"�� ��

B5B� � 4� �����!����������"�����������

#�� ���� �+���� ����� �������� ����� �� ��� �� �������� ��� ���� ����������� ���� ��� ���� �������� ���

��������� �� 3 ��������,� ��� ��������� ���� ��� �� ������� ��� ����� 6�,���� ��+� ������� ���

���������������������������2��������������������������������������������������3 �,������

���������������B�

���� (����������������������"�

- ��3 ��������,�������������������������������� �����6�,������+�������������������

�������������������2���������*�������������������������������3 �������������,�

����������@@7��������*�����#�+�/���8&&O������4�!�5����������������������������������

Page 123: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

����

�������� �� ���������������������� ������������3 ����� ��������,���� �������:O:���� ����

/��.�

����� (������ ��� ����� ��� ����� ��� &������� ����� ��� ����� ��� �� ��������� ���"�

4������

- ��3 ��������,�������������������������������� �����6�,������+�������������������

��� ����� �������� ���2����� ����� ���� ����������� ���������� 49������ ��������5.� #���

����������� �������3 ��������������49��������������5����2���������������������������

������������������,�����������+���,���3 �������������,�����������7&&%��������/��.�

#��� ����� ����� �+���,��� ���� )������� ����� �+���,��� �����+�� ������ ��� ����

*������������+���,����������,�����������+���,���������������������.������������3 ����

�����������������������������,�����������+���,�����������������������������������,���

����� ����� �+���,�M� ��� ���� ���� ������B� �+�� �������� �� ���� " �������� ������ ��� ���� ����

��������������������< �������)��������*�����������������3 �������2����������������,�

���������,�����������������������/���������������������������.��

������ (����������������������&������������

- ��3 ��������,�������������������������������� �����6�,������+�������������������

��� ����� �������� ���2����� ����� ���� *������ ���������� �����2��� ������ ��� ���� ����� ����

����������������������B�

���� �������������������������������������������������������������������������3 �����

���� ����,�� ��� ����� 6�,���� ����������� ��+� ��� ��,����� ���� ������� ��� �����

�������M����

���� ��������������������������������������������+��������������������������������

�������@?F��������/����

���2����������I;! ��������,�2�����������������������������3 ����������������������

,��������������2���������������������� ��������3 ������������4�+�������������5����

��������������������������������������������������������������������������������+.�

*� ������ ������� �� ������ ���� ��2�� ��� ��� 3 �������� ����� ��� �������� ��� �������� �� ����

����������� ���� ��� �� ���������� �����6�,���� ������ ��+� ��� ���������� ������ ���G���� ��� ����

�2����������� ��� ������ �+�������� ��� �������� ��� ��� ��� ��������� ��� ���� �������� ����� I;! � ��

����������������������������������2�����������������������������������+�����������.��

B5A� � 4� ������������� �����������

�����������������������������������������������������3 ������������������� �����6�,����

��+�3 ��������������������������,�����������������������+���������.�

A� �% �&���!��.���������� ������,�� .��"��'�!�� ��

����� � ������1 ������2��8&&?>0:>� ���������+����������2�,��������������� �;���������������

��9������������2�������������+�����������������������;���������������������������������������������

������������������������������������3 ���������G���������������������������������������������������

���2������ ��� ������� ������ ������� �� ����� ������;������ �����M� ��3 �2���� ���� �� ����������� ��������

Page 124: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

����

/������� ��� ��+������,� 3 ���� ������� ����� ������ �����3 ����� ������� ������ �� 3 ��������,� ������� ��

�������� ��� ����� ��������� �������,� ��+� ��� �� ����� ��� ?%� ���� ���.� #��� ����������� ������� ��� ���

������������������������������������������������������3 �,��,�������������������� ����������������

�����+���,���������������������,����������������.�

/������������� �����������������,��3 ������������������������������������������������������

��� ������� ;������ ������� ��2�� �������� �������� ��������� �������� ���2����� ��� ���������� ���

����������� 3 ��������,�� �� �������� ��� �������� ����� ��� �� ������ 3 ����� ���� G����������� ���� ���

������������������������������������2���������������������������������;�����������.�*����������

����;���������������2���������������������������2�������� ������������������������3 ��������,�

����,������3 ��������������������������������������������������������������������������������

����������� ����;������������ ������� ������������� ������������� ����� �� ���2��������� �������������

��������������������������������.��

#��� 1 ������2������ ������ ��� ������������� ��� ���� *������ �� ��� �� �������� ��� ���� ����������� ��� ����

�+���������������������������������������������������������2�,�������.�

;� %����#���"#�� ��� � 0�&��4� �#��� � 0�&��4������.��� �H)�&��+I�

- �� �����6�,�����������������������������������������������������������.��

- �� �����6�,���������������������������9������������������������������������������������2�����

��������������������������+������.�

- �� �1 !#� ������� ������ �� ���� �������� ��� �������� ��� ����������� ���� ��� ��� �� ������ ��� �,��� ����� ��

������3 ������������� ������ �������� �������2�������� ��������� ���2�����3 ����� ���������������������

���������� �� ������,����� ���2����� ����� ���� ����������� ���� ���� �� ������ ���������� �� �������

�������.��

- �� �1 !#� ������� ,�������� ��� �������� �� �������� ��� �� �,������� ��� �������� ����������� 3 ����� ��

������������2���.�

���������� ���� ���� �������� ����� I;! � ������ �� ���� �2��� ����� 1 *�� ���������,� ��������� ��

��������������������������1 !#�3 ��������������������������������������������� 1 *�.�

�5� $ ��� ��� �����

"���������������� ����������������� ���������������������&�������������1��� ��*���������

, � �����6�, � ���� 7������������� ���������������� ����������� ����������������������������� 4��

�� ���� � � ������������������� ��&� ���������#�"��� ����� ��������� ���������� ��������� ����

��� ���������� ������������������������6�&������� ���&����������������� ����7���������������������

�����!��� ����������������� ���������!������ ���&������#�"��������������������������, � ������&�

���� ���� ���������!� �� ��� � ����� ��� ������ 6�&���� ��� �� �&������ ������� ���� ����7� ���� ��

���:�����������������������!�������������� �� ������������#��

� ��������� ���� �� ������ ������ � ��������� ���� � ���� ��&� ������ �� ��� ��� ���� �� ���� � ��&�

�������������������������� �����!��� ������!�������������������������������� �����!���������

Page 125: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

����

���� ���������� ���� ������ ��� �����!� ��!� �� ����� ���� ���� � ��&� ���� ���� ���� �������� ������� ���

����������������&��������, � ����#��

<� $ ��� ������#�������#�����,���!��������

<5B� '�!�� ��,��� �������!���������

*�� ���� ����������� ���� ����� ��� ���2���� ������� �(��.�.��#���� ��� �� ���2������ *2������ 3 �����

��������������������������� ��� ��< ������������������,��������2������������������������

��������������������������� ��� ��+������ �2������� ����������" �������9�����.��#���������

8%��������.��������+��� �������������������%.%��������.�������������������,����������������

���������������������2������*2����������������+�.��

#��� �������� ,��� ��� ,�������� ���������� ��� ���� ���������� ���3 ��� ���� ��������� ����� ����

�������������������������������������������������9�������������.��+��������������������������

�������������������������� ���� ����������� ���������,�������+�����,��.�" ����3 ����� ����

���������������������+������������+������������������������.�

H ��������������������������������������������������������������������9�����������������

���� ��������� ����� ���� ����� ��� ���������� ���� ��������� �� ������ ����� ��� ���� ����� ��� ����

��9������������������������������������2���.��

������� ��������������������������������������2�����������������+�����,����� ����������2���������

�����,� ������� ��� ���� ����������.� I �3 �2���� �� ���� ����� 3 ����� �� �������� ��������� ��� ����

*2����������������������������������������������������������3 ��������������,��������������+�

�����������.� #�� ���� �+���� ����� ���� ������� ���� ��+�����,������ ���� ����������� ��� ��� ����� ���

������� ������ ������ ���� ���������� ��� �������� ������ ���� ���� ���� ��� ������� �,�����

�2����������������G������������������������.���������������������������������������������

���3 �������������9�����������������������������������������������,������.��

#��� ����� ��+� ��� ,�������� ���������� ��� 3 ��� ��� 3 ��������,� ����� ��������,� ����,����� Q�

� �����������4�����������+�3 ��������3 ����,�����������������������2������*2�����=����+�����������

3 �����������������������������.�*�����3 �2����������������������+�3 ���3 ������������*2������3 ����

��2���������������������������2���3 ��������������������������������������������+����������

���� ����� ��+� 3 ���� ���� ��� ���������� ��� 3 ��� ��� ��+� ���������.� #��� *2���������� ����� ���� ����

�������� ��� �2������� ������ �� ���� ������ ��+� ������ ��� ���� �,,��,����� ������ ��� ��+�

3 �������� �� �2������� ������ ����,� ���� ����� �+������� ���� *2�����=�� �,,��,����� ����� ��+�

�������������2���������������.,.����������������2����������������������3 ��������������,���+�

�������.�*������*2�����=����������������+�������������������+�����������������,������2�������

�������������������,�������� ����������� ,��������� ������ ��+� ������ ��� ��3 ��� ����8%�����

���.� ���� *2������ ���� ���� ��� ��� ��+��� ��� ,��������� ������ 3 ���� �������� ��� ���� �2�������

�����.��

*��2������ *2������� ���� �������� ��� �� ��+� ����3 ���� �&����5(����������� ���� �2�������

���������:&7����������������7�F&8������������������������������,���������+�������G������.�#���

��+� ����3 ���� ��� ���� ���� ������� ���� ���������������� ���� 3 ��������,� ��+� ����� ��������,�

����,����� Q� � ���������� �4�� ��� ���� *2������ ������ �� 3 ��������,� ��+� �+������� ��9�����

������������������� 3 ���� ���� ��������2�� ��� ��� �������� ���������� 3 ����� ���� �����������

Page 126: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

����

�������� ������� ��� 3 ����� ���� ����������� ���� ���������� ��� ����.� #��� ��������� ��� ��������

�+������������+������������������������.�

*�� ������������������������������������������ ������.��#��������� ���2�������������������

*2����������� ��� ��+��������� ��< ��������.�.���������������3 ���� �������������������������������

���,����� �� < �������� �������� ,���� ����� ���� ����������� ���� ���G���� ��� �������� ���

������������������+�������������������������,���������������������+.�#�����������+�����������

��������� ��������������� ������ ��+� ���������� ���� ����2���������������3 ����� ������������ ���

�������.� *� ����� ��� �� ���2������ *2������ ���� ������ ��+� ����� ��3 �2���� ��� ���������� ��� ������

����������� �,����� ���� *2�����=�� �������� ������ ��+� ���������� ������,� �� ���� �����������

������ ��+� ���������� ����*2�����=�������������������������.�#�����������,����3 ������2�� ������

�������� �� ����*2�����=������������� ���������� ������ ��+� �����.�/��< �����3 ��������,�

��+� �������,� �������,���� ��� ,�������� ������ ����������� �,����� ���� *2�����=�� �������� ���

������������������+�������������������������������������������.�

<5A� - ������#��"�� �

*������������������������������������������������������������������������������������< �����

���������� �������� ���2����� �������������������< ���������������� �����,����������� ��������

���2����� ��������������������< ���������������� �����,� ������� ���������������������

��� �� < ����� ����������� �����,� ��� �� ���������������"�� �����,������ ���� 41 ��������

����,�/,��5���������������������������9�����������8%��������.�3 ��������,���+���������%.%�����

���.�������������������,���������������2������������������,������������,�����������3 ��������,�

��+�����,�����8F.?O%��������.�*�����������������3 ������������������������������,���������������

�������������������������������������8%��������.�3 ��������,���+�������������������������,��

��������3 ����������2������?&��������.����������������������������������������������������

���� ��������� ���� ������ ���� *2������ ��� ���� ���2����� ������� ��� 3 ��� ����� ��� ����3 ��� ���

���2�����2��������������*2�����=�����������9����������������������3 �1 ������������,�/,��.�

*����������������������������������������������������,�1 ������������,�/,�����������2�����

���������� ��� ��9������ ������2���� ��� �����3 ����������� ����*2�����=����9������������.�

#��� ����������� 3 ��������,� ����� ��� �� �+����� ��� ���� ������������� ����� ��� ������� ��+� ���

���������������������2������*2�����.��

- �� 3 ��������,� ��� ,�������� ��9������ �� �������� ,���� ����2��� ��� < ����� �������� ����������

�������� ��� ����������� ��� ���� ����������� ��� ���2������ �������� ��� ����������� �����,� ����

����������������������������.��

�� ���$ ��� ������#�������#�����,���!��������

*����� ����2��� ����� ���� ����������� ��� �������� 3 ��� ���� ��� ��+� �������� �� < ������ ��� �� ,������

�+����������< �������������+�����������3 ��������,���+����������3 ������������2�������3 �2���

������������������������������������������������������< ���������������������������������*2������

����������������< ����������������2���������*2�������������������������������������������������

������� ��� ������� ��� ���� �������� ��� �� < ����� ������� ��� �������� ���2����� ���������� ������,� ��

< ���������������������,����������������������2�����������������2������������������������.�

*����������������2�����������������������������G�������< �������+������������,�������������������2���

���� ������ ��� ���G���� ��� 3 ��������,� ��+� �������� ��� ����� ���������� ���2�� ����� ���� ����,�����

Page 127: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

����

� ���������� �4.� ���� ��������������������� �����,�*2������������������ �������+� �������������

��+� �+�������� ����� ����������� ������� ��+� ��������� �7 ��������������"������ ������� ����

3 ����< �����.�

D� '������ �!��� �N�"�,��� �

#��������������������������������������������3 ������,�����������������������G�������< �����,�������

������������+����������2�������B�

���� ���� ���������� ���������� ���������� �����������������������9�������������� �������������������

������ ���� �� ���� ����� ��� �� ������������ ����������� �(�����.���������� ��� �������

�*��#��������������������������������������,�������< ���������������������������������

�������������

����� �+����� ��� ���2����� ����� ����� ���� ��������=�� ��� ����=�� ����������� ����,� ��� �� �������� ������

���������������������������������������������������������������2����< ��������

����������,������������������������< ������+���������.��

*2���������,������������������,�3 ������������+���2���������������������������������������������

,������+�����9��������������,�����������������������������������.�

E� ������� ����

#��� ���������� ����� ��� ������ ��������� ��� ����������� ����� ��� ,�2�� ����� ��� �������� �������� ��+�� 2�����

������ ��+�� ���������������� �������� ��+������ ����,��� ��< �����.� I �3 �2���� �� ��������������������

���������������� ������� ���������� ��� 2����� ������ ��+� 3 ���� ��,���� ��� ���� ������ ��� ����������� 3 �����

3 ����� �����3 ���� ��� ��+� �+����.� - ��� 3 ������ ��+� �*��#������� ���� ��� �������� ��� ��2���� ��

< �����.��

F� ����0� ��#���!��.���������� ������,�� .��"����!�� ��

" �?�A���8&&?����������������)�������/������� ��������������������� ����� " )*- � �������

�������� �������2�� 8&&?>0:>� � �� ��+����� ��� ��2�,�� ������ �� ���� ����� ��� �������� ��������

�4� .��"��&���!��.�5�.� ���� ���� ��2�,�� 1 ������2�� ��� �����7� A���� 8&&%�� ����� � �;������ ������ ���

��9������������2����������+�����������������������;������������3 ����������������������������������

��������������������������������������������;��������������������2�����������������������

;������ �����.� /������� ��� ��+������,������ ������� ������� �� 3 ��������,� ��+� ���� �� �����������

�����������������,��������������������������������������������������������+���,�.�

*� < ������� ���2������ ���� ���������,� ���� � � ��2�,�� #�+� 1 ������2�� ��2�� ���� ������� ���

��,������2�� ��,�������� ��� ���� �������� ,�2������ �N��������������.���������.� #����� ���2������

��������������7�A����8&&%.�

�������,��������2��������������������������������������������������������������������������������

���� ��������� ��� ���� ��2�,�� 1 ������2�� ���� ������ ��� �� ��,���� ��� ���������� ��� ��� 3 ������� ���� ��+�

������������ 3 ����� ���� �� ��������� 2��3 � �� 3 ����� ����� ���� �������� ,���� 3 ����� ��� ���G���� ��� ����

��������������������,���9��������������������2�,��1 ������2�.�

Page 128: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

���

&5� '� �� ��� �����

The following is a summary of current Italian law and practice relating to the taxation of the Securities. The statements herein regarding taxation are based on the laws in force in Italy as at the date of this iPath® VSTOXX® Base Prospectus and are subject to any changes in law occurring after such date, which changes could be made on a retroactive basis. The following summary does not purport to be a comprehensive description of all the tax considerations which may be relevant to a decision to subscribe for, purchase, own or dispose of the Securities and does not purport to deal with the tax consequences applicable to all categories of Investors, some of which (such as dealers in securities or commodities) may be subject to special rules.

Prospective purchasers of the Securities might consider consulting their own tax advisers concerning the overall tax consequences of their ownership of the Securities.

Tax treatment of Securities qualifying as debentures similar to bonds

Legislative Decree No. 239 of 1 April 1996, as subsequently amended (“Decree 239”), provides for the applicable regime with respect to the tax treatment of interest, premium and other income (including the difference between the redemption amount and the issue price) from Securities falling within the category of bonds (obbligazioni) or debentures similar to bonds (titoli similari alle obbligazioni) issued, inter alia, by non-Italian resident issuers.

For these purposes, debentures similar to bonds are defined as debt instruments that incorporate an unconditional obligation to pay, at maturity, an amount not less than their nominal value (whether or not providing for internal payments) and that do not give any right to directly or indirectly participate in the management of the issuer or of the business in relation to which they are issued nor any type of control on the management.

Italian Resident investor

Where an Italian resident investor is (i) an individual not engaged in an entrepreneurial activity to which the Securities are connected (unless he has opted for the application of the “risparmio gestito” regime – see “Capital Gains Tax” below), (ii) a non-commercial partnership pursuant to article 5 of the Italian Income Consolidated Code (“TUIR”) (with the exception of general partnership, limited partnership and similar entities), (iii) a non-commercial private or public institution, or (iv) an investor exempt from Italian corporate income taxation, interest, premium and other income relating to the Securities, accrued during the relevant holding period, are subject to a substitute tax, referred to as “imposta sostitutiva”, levied at the rate of 20 per cent. In the event that the investor described under (i) and (iii) above are engaged in an entrepreneurial activity to which the Securities are connected, the imposta sostitutiva applies as a provisional tax.

Where an Italian resident investor is a company or similar commercial entity pursuant to article 73 of TUIR or a permanent establishment in Italy of a foreign company to which the Securities are effectively connected and the Securities are deposited with an authorised intermediary, interest, premium and other income from the Securities will not be subject to imposta sostitutiva, but must be included in the relevant investor's income tax return and are therefore subject to general Italian corporate taxation (“IRES” levied at the rate of 27.5 per cent.) and, in certain circumstances, depending on the "status" of the investor, also to the regional tax on productive activities (“IRAP”, generally levied at the rate of 3.90 per cent., even though regional surcharges may apply).

Page 129: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

����

If the investor is resident in Italy and is an open-ended or closed-ended investment fund (subject to the regime provided for by Law No. 77 of 23 March 1983, a “Fund”) or a SICAV, and the Securities are held by an authorised intermediary, interest, premium and other income accrued during the holding period on the Bonds will not be subject to imposta sostitutiva but must be included in the management result of the Fund or the SICAV. The Fund or SICAV will not be subject to taxation on such result, but a withholding tax of 20 per cent. will be levied on proceeds distributed by the investment funds or the SICAV to certain categories of unitholders upon redemption or disposal of the units..

Where an Italian resident investor is a pension fund (subject to the regime provided for by article 17 of the Legislative Decree No. 252 of 5 December 2005) and the Securities are deposited with an authorised intermediary, interest, premium and other income relating to the Securities and accrued during the holding period will not be subject to imposta sostitutiva, but must be included in the result of the relevant portfolio accrued at the end of the tax period, to be subject to a 11 per cent. substitute tax.

Italian real estate funds created under Article 37 of Italian Legislative Decree No. 58 of 24 February 1998 and Article 14 bis of Law No. 86 of 25 January 1994, are not subject to any substitute tax at the fund level nor to any other income tax in the hands of the fund.

Pursuant to Decree No. 239, imposta sostitutiva is applied by banks, Società di intermediazione mobiliare (“SIMs”), fiduciary companies, Società di gestione del risparmio (“SGRs”), stockbrokers and other entities identified by a decree of the Ministry of Economics and Finance (each, an “Intermediary”).

For the Intermediary to be entitled to apply the imposta sostitutiva, it must (i) be (a) resident in Italy or (b) resident outside Italy, with a permanent establishment in Italy or (c) an entity or a company not resident in Italy, acting through a system of centralised administration of securities and directly connected with the Department of Revenue of the Italian Ministry of Finance having appointed an Italian representative for the purposes of Decree 239; and (ii) intervene, in any way, in the collection of interest or in the transfer of the Securities. For the purpose of the application of the imposta sostitutiva, a transfer of Securities includes any assignment or other act, either with or without consideration, which results in a change of the ownership of the relevant Securities.

Where the Securities are not deposited with an Intermediary, the imposta sostitutiva is applied and withheld by any entity paying interest to a investor. If interest and other proceeds on the Securities are not collected through an Intermediary or any entity paying interest and as such no imposta sostitutiva is levied, the Italian resident beneficial owners listed above under (i) to (iv) will be required to include interest and other proceeds in their yearly income tax return and subject them to a final substitute tax at a rate of 20 per cent.

Non-Italian Resident investor

No Italian imposta sostitutiva is applied on payments to a non-Italian resident investor of interest or premium relating to the Securities provided that, if the Securities are held in Italy, the non-Italian resident investor declares itself to be a non-Italian resident according to Italian tax regulations.

Page 130: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

����

Capital Gains Tax

Where the Italian resident investor is (i) an individual not engaged in an entrepreneurial activity to which the Securities are connected, (ii) a non-commercial partnership, pursuant to article 5 of TUIR (with the exception of general partnership, limited partnership and similar entities) (iii) a non-commercial private or public institution, or (iv) an investor exempt from Italian corporate income taxation, capital gains accrued under the sale or the exercise of Securities are subject to a 20 per cent. substitute tax (imposta sostitutiva).

The recipient may opt for three different taxation criteria.

(1)� Under the tax declaration regime (regime della dichiarazione), which is the default regime for taxation of capital gains realised by Italian resident individuals not engaged in an entrepreneurial activity to which the Securities are connected, the imposta sostitutiva on capital gains will be chargeable, on a yearly cumulative basis, on all capital gains, net of any off-settable capital loss, realised by the Italian resident individual holding the Securities not in connection with an entrepreneurial activity pursuant to all sales or redemptions of the Securities carried out during any given tax year. Italian resident individuals holding the Securities not in connection with an entrepreneurial activity must indicate the overall capital gains realised in any tax year, net of any relevant incurred capital loss, in the annual tax return and pay imposta sostitutiva on such gains together with any balance income tax due for such year. Capital losses in excess of capital gains may be carried forward against capital gains realised in any of the four succeeding tax years. Capital losses realised before 1 January 2012 may be carried forward to be offset against subsequent capital gains realised from 1 January 2012 for an overall amount of 62.5 per cent. of the relevant capital losses.

(2)� As an alternative to the tax declaration regime, Italian resident individuals holding the Securities not in connection with an entrepreneurial activity may elect to pay the imposta sostitutiva separately on capital gains realised on each sale or redemption of the Securities (the “risparmio amministrato” regime provided for by article 6 of Decree No. 461). Such separate taxation of capital gains is allowed subject to (i) the Securities being deposited with Italian banks, SIMs or certain authorised financial intermediaries and (ii) an express valid election for the risparmio amministrato regime being punctually made in writing by the relevant investor. The depository is responsible for accounting for imposta sostitutiva in respect of capital gains realised on each sale or redemption of the Securities (as well as in respect of capital gains realised upon the revocation of its mandate), net of any incurred capital loss, and is required to pay the relevant amount to the Italian tax authorities on behalf of the taxpayer, deducting a corresponding amount from the proceeds to be credited to the investor or using funds provided by the investor for this purpose. Under the risparmio amministrato regime, where a sale or redemption of the Securities results in a capital loss, such loss may be deducted from capital gains subsequently realised, within the same securities management, in the same tax year or in the following tax years up to the fourth. Capital losses realised before 1 January 2012 may be carried forward to be offset against subsequent capital gains realised from 1 January 2012 for an overall amount of 62.5 per cent. of the relevant capital losses. Under the risparmio amministrato regime, the investor is not required to declare the capital gains in the annual tax return.

(3)� Any capital gains realised or accrued by Italian resident individuals holding the Securities not in connection with an entrepreneurial activity who have entrusted the management of their

Page 131: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

����

financial assets, including the Securities, to an authorised intermediary and have validly opted for the so-called “risparmio gestito” regime (regime provided for by article 7 of Decree No. 461) will be included in the computation of the annual increase in value of the managed assets accrued, even if not realised, at year end, subject to a 20 per cent. substitute tax, to be paid by the managing authorised intermediary. Under this risparmio gestito regime, any depreciation of the managed assets accrued at year end may be carried forward against increase in value of the managed assets accrued in any of the four succeeding tax years. Depreciation of the managed assets accrued before 1 January 2012 may be carried forward to be offset against subsequent increase in value of the managed assets accrued from 1 January 2012 for an overall amount of 62.5 per cent. of the relevant depraciation. Under the risparmio gestito regime, the investor is not required to declare the capital gains realised in the annual tax return.

Where an Italian resident investor is a company or similar commercial entity, or the Italian permanent establishment of a foreign commercial entity to which the Securities are effectively connected, capital gains arising from the Securities will not be subject to imposta sostitutiva, but must be included in the relevant investor's income tax return and are therefore subject to Italian corporate tax and, in certain circumstances, depending on the "status" of the investor, also as a part of the net value of production for IRAP purposes.

Any capital gains realised by an investor which is a Fund or a SICAV will not be subject to imposta sostitutiva, but will be included in the result of the relevant portfolio. Such result will not be taxed with the Fund or SICAV, but a withholding tax of 20 per cent. will be levied on proceeds distributed by the investment funds or the SICAV to certain categories of unitholders upon redemption or disposal of the units..

Any capital gains realised by an investor which is an Italian pension fund (subject to the regime provided by article 17 of the Legislative Decree No. 252 of 5 December 2005) will be included in the result of the relevant portfolio accrued at the end of the tax period, to be subject to the 11 per cent. ad hoc substitute tax.

Any capital gains realised by an Italian real estate fund created under Article 37 of Italian Legislative Decree No. 58 of 24 February 1994 and Article 14 bis of Law No. 86 of 25 January 1994, shall not be subject to any substitute tax at the fund level nor to any other income tax in the hands of the fund.

Capital gains realised by non-Italian resident beneficial owner are not subject to Italian taxation provided that the Securities (i) are transferred on regulated markets, or (ii) if not transferred on regulated markets, are held outside Italy.

The provisions of the applicable tax treaties against double taxation entered into by Italy apply if more favourable and all relevant conditions are met.

Securitised derivatives

If the Securities qualify as securitised derivatives, where the Italian resident investor is (i) an individual not engaged in an entrepreneurial activity to which the Securities are connected, (ii) a non-commercial partnership, pursuant to article 5 of TUIR (with the exception of general partnership, limited partnership and similar entities) (iii) a non-commercial private or public institution, or (iv) an investor exempt from Italian corporate income taxation, capital gains accrued under the sale or the exercise of Securities are subject to a 20 per cent. substitute tax (imposta sostitutiva) (article 67 of

Page 132: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

����

Presidential Decree No. 917 of 22 December 1986 (the “TUIR”) and Legislative Decree No. 461 of 21

November 1997 (“Decree No. 461”)). The recipient may opt for three different taxation criteria.

(1)� Under the tax declaration regime (regime della dichiarazione), which is the default regime for taxation of capital gains realised by Italian resident individuals not engaged in an entrepreneurial activity to which the Securities are connected, the imposta sostitutiva on capital gains will be chargeable, on a yearly cumulative basis, on all capital gains, net of any off-settable capital loss, realised by the Italian resident individual holding the Securities not in connection with an entrepreneurial activity pursuant to all sales or redemptions of Securities carried out during any given tax year. Italian resident individuals holding Securities not in connection with an entrepreneurial activity must indicate the overall capital gains realised in any tax year, net of any relevant incurred capital loss, in the annual tax return and pay imposta sostitutiva on such gains together with any balance income tax due for such year. Capital losses in excess of capital gains may be carried forward against capital gains realised in any of the four succeeding tax years. Capital losses realised before 1 January 2012 may be carried forward to be offset against subsequent capital gains realised from 1 January 2012 for an overall amount of 62.5 per cent. of the relevant capital losses.

(2)� As an alternative to the tax declaration regime, Italian resident individuals holding Securities not in connection with an entrepreneurial activity may elect to pay the imposta sostitutiva separately on capital gains realised on each sale or redemption of Securities (the “risparmio amministrato” regime provided for by article 6 of Decree No. 461). Such separate taxation of capital gains is allowed subject to (i) the Securities being deposited with Italian banks, SIMs or certain authorised financial intermediaries and (ii) an express valid election for the risparmio amministrato regime being punctually made in writing by the relevant investor. The depository is responsible for accounting for imposta sostitutiva in respect of capital gains realised on each sale or redemption of Securities (as well as in respect of capital gains realised upon the revocation of its mandate), net of any incurred capital loss, and is required to pay the relevant amount to the Italian tax authorities on behalf of the taxpayer, deducting a corresponding amount from the proceeds to be credited to the investor or using funds provided by the investor for this purpose. Under the risparmio amministrato regime, where a sale or redemption of Securities results in a capital loss, such loss may be deducted from capital gains subsequently realised, within the same securities management, in the same tax year or in the following tax years up to the fourth. Capital losses realised before 1 January 2012 may be carried forward to be offset against subsequent capital gains realised from 1 January 2012 for an overall amount of 62.5 per cent. of the relevant capital losses. Under the risparmio amministrato regime, the investor is not required to declare the capital gains in the annual tax return.

(3)� Any capital gains realised or accrued by Italian resident individuals holding Securities not in connection with an entrepreneurial activity who have entrusted the management of their financial assets, including the Securities, to an authorised intermediary and have validly opted for the so-called “risparmio gestito” regime (regime provided for by article 7 of Decree No. 461) will be included in the computation of the annual increase in value of the managed assets accrued, even if not realised, at year end, subject to a 20 per cent. substitute tax, to be paid by the managing authorised intermediary. Under this risparmio gestito regime, any depreciation of the managed assets accrued at year end may be carried forward against increase in value of the

Page 133: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

����

managed assets accrued in any of the four succeeding tax years. Depreciation of the managed assets accrued before 1 January 2012 may be carried forward to be offset against subsequent increase in value of the managed assets accrued from 1 January 2012 for an overall amount of 62.5 per cent. of the relevant depraciation. Under the risparmio gestito regime, the investor is not required to declare the capital gains realised in the annual tax return.

Where an Italian resident investor is a company or similar commercial entity, or the Italian permanent establishment of a foreign commercial entity to which the Securities are effectively connected, capital gains arising from Securities will not be subject to imposta sostitutiva, but must be included in the relevant investor's income tax return and are therefore subject to Italian corporate tax and, in certain circumstances, depending on the “status” of the investor, also as a part of the net value of production for IRAP purposes.

Any capital gains realised by a investor which is an open-ended or close-ended investment fund (subject to the tax regime provided by Law No. 77 of 23 March 1983, a “Fund”) or a SICAV will be included in the result of the relevant portfolio accrued and will not be subject neither to substitutive tax nor to any other income tax in the hands of the Fund or the SICAV.

Any capital gains realised by an investor which is an Italian pension fund (subject to the regime provided by article 17 of the Legislative Decree No. 252 of 5 December 2005) will be included in the result of the relevant portfolio accrued at the end of the tax period, to be subject to the 11 per cent. ad hoc substitute tax.

Any capital gains realised by an Italian real estate fund created under Article 37 of Italian Legislative Decree No. 58 of 24 February 1994 and Article 14 bis of Law No. 86 of 25 January 1994, shall not be subject to any substitute tax at the fund level nor to any other income tax in the hands of the fund.Capital gains realised by non-Italian resident beneficial owner are not subject to Italian taxation provided that Securities (i) are transferred on regulated markets, or (ii) if not transferred on regulated markets, are held outside of Italy.

The provisions of the applicable tax treaties against double taxation entered into by Italy apply if more favourable and all relevant conditions are met.

In accordance with a different interpretation of current tax law, it is possible that Securities would be considered as “atypical securities” pursuant to article 8 of Law Decree No. 512 of 30 September 1983 as implemented by Law No. 649 of 25 November 1983. In this event, payments relating to Securities may be subject to the tax treatment applicable to the "atypical Securities" as indicated below.

Tax treatment of Securities qualifying as Atypical securities

Securities that cannot be qualified as securitised derivatives or instruments similar to bonds under TUIR could be considered ‘atypical’ securities pursuant to article 8 of Law Decree No. 512 of 30 September 1983 as implemented by Law No. 649 of 25 November 1983. In this event, payments relating to Securities may be subject to an Italian withholding tax, levied at the rate of 20 per cent.

The 20 per cent. withholding tax mentioned above does not apply to payments made to a non-Italian resident holder of the Securities and to an Italian resident holder of the Securities which is (i) a company or similar commercial entity (including the Italian permanent establishment of foreign entities), (ii) a commercial partnership, or (iii) a commercial private or public institution.

Page 134: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

����

The withholding is levied by the Italian intermediary appointed by the Issuer, intervening in the collection of the relevant income or in the negotiation or repurchasing of the Securities.

Inheritance and gift taxes

Pursuant to Law Decree No. 262 of 3 October 2006, converted into Law No. 286 of 24 November 2006, the transfers of any valuable asset (including shares, bonds or other securities) as a result of death or donation are taxed as follows:

���� transfers in favour of spouses and direct descendants or direct ancestors are subject to an inheritance and gift tax applied at a rate of 4 per cent. on the value of the inheritance or the gift exceeding EUR 1,000,000;

����� transfers in favour of relatives to the fourth degree and relatives-in-law to the third degree, are subject to an inheritance and gift tax applied at a rate of 6 per cent. on the entire value of the inheritance or the gift. Transfers in favour of brothers/sisters are subject to the 6 per cent. inheritance and gift tax on the value of the inheritance or the gift exceeding EUR 100,000; and

������ any other transfer is, in principle, subject to an inheritance and gift tax applied at a rate of 8 per cent. on the entire value of the inheritance or the gift.

Transfer Tax

Contracts relating to the transfer of securities are subject to the registration tax as follows: (i) public deeds and notarized deeds are subject to fixed registration tax at rate of EUR 168; and (ii) private deeds are subject to registration tax only in case of use or voluntary registration.

Implementation in Italy of the EU Savings Directive

Italy has implemented the EU Savings Directive through Legislative Decree No. 84 of 18 April 2005 (“Decree No. 84”). Under Decree No. 84, subject to a number of important conditions being met, in the case of interest paid to individuals which qualify as beneficial owners of the interest payment and are resident for tax purposes in another Member State, Italian qualified paying agents shall not apply the withholding tax and shall report to the Italian Tax Authorities details of the relevant payments and personal information on the individual beneficial owner. Such information is transmitted by the Italian Tax Authorities to the competent foreign tax authorities of the State of residence of the beneficial owner.

�5� ����0� ��%������ �����

����� � ������1������2��8&&?>0:>� ���������+����������2�,������ �������4& ���!��.�5��������� �

; �� ���� ������ ��� ��9������� ���� � 7� A���� 8&&%�� ��� ���2���� ��� ���� ��+� ������������ ��� ������� ; �� ����

��������������������� ��������������������������� ��������� ������������������3 ���������G���������������

������������������������������������ ���2�������������� �������������; �� ���������M���3 �2����������

����������� �������� / ������� ��� ��+�� ����,� 3 ���� ������� ����� ������ �����3 ����� ������� ������ ��

3 ��������,� ������ � �� �������� ��� ����� ���� ����� �������,� ��+� ��� �� ����� ��� ?%� ���� ���.� #���

���������������������������� ��������������������������������������������������3 �,��,���� �������������

��� ���������������������+���,���������� �����������,������������� ���.�

/ ��� ���������� �����������������,��3 ������������������������������������������������������

��� ������� ; �� ���� ������� ��2�� �������� ��� ����� � �������� �������� ���2����� ��� ����� ����� ���

Page 135: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

����

����������� 3 ��������,�� �� �������� ��� ���� ���� � ���� ��� �� ������ 3 ����� ���� G����������� ���� ���

������������������������������������2���������������������������������; �� ���������.�*����������

����; �� �������������2���������������������������2������������� �������������������3 ��������,�

����,�� ����3 ����������������������������������������������������������������������� ����� ����

���������������; �� �����������������������������������������������������2����������������������

�����������������.��

" � 7%� ������ ���� 8&&:� ���� �������� �� � ������ ������� �� ������� ��� ���� ������ ��� ���� ��������

��� �� ���� ��������� ��� ���� 1������2��� 3 ����� �������� ���� �� � �����D�� ��2���� �� ���� ���� ����

���,����������1������2�.�" �7?�- �2�� ����8&&:������������� �� � ������������������� �������������

��������������� ��� �����������1������2���3 ����������������� ���������,,���������,��.�*��������

������������������,�������� ���������������������1������2��������� ����� �����������������������

���������9����� �����������������2�.�

Page 136: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

����

�%��9 � ���� & ��� ���

��0�3��!��,�'� �4�

/ �������������� �������2���������������������������������������� ������������������������������� ������

����������� ���������,��������*�����������������������!�����������*������ ������B�

���� � ���� ��� �� �2���� ��� ���� �� ��� ��� �������� ����� ������� ���� ������ ��� ������� �����

����2������ �� ���� !�������� ��� *����� �� ���������� 3 ���� ���� ��,������2�� 1������ - �.� %:� ��� 80�

)��������7@@:������4��� �!� �����.�!���� !�5������ �� ���� ������������ " - �" ��!�,�������70�

; ���7@@@��.�77@O7��4��"�� ����� �5�BBGEB5��� " - �" ��!�,�������8@�" �������8&&O��- �.�7F7@&�

�����,������2��1������- �.�?:%����7������� ����7@@?������4� �*��"�� !�5������������ ��������� �

��� �������� ��M��

����� �� ��� ������� 3 ���� / ������� 78@� ��� ���� ���,� / ���� ��� �� ������ ��� ���� �� ���� ���,�

,����������������������*����������� ��������� ���� �������� ��������������3 ���������������

*������ �����9���������� ��������������������������������������������������!�����������*����M����

������ �� ��� ������� 3 ���� ��� ������ ����������� ��3 �� ��� ��,�������� ��� ��9����� ��� �� ������ ���

" - �" ��������������*���������������.�

����������������������������3 ����/ �������7&&Q�����������)����������2�����/ ����3 ��������+�� �����

���� ��������������������������,����������������������3 ��������������������������������������*��������

������� ��� 9��������� �2������� ���� ���� �� ���� �����3 �,� ����� ���� ����������� �������������

���������������������������� ����� ��*���������� �����G������������������������������������������

��9����� ��� ������ ���2����� ����� ���� )������� ���2����� / ��� ��� !�,������� - �.� 77@O7.� )������� ���

��� ����3 ���������������� �������������������������������������������,�����������������2���������

�������������������������� ����������������,������������������� �������������� �,�������������������

�2������.�

Page 137: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

����

$ � ��� ��' �� �( � �'� �

� ������� ����� �#����������

#��� ������ ��� ����������� ����� ���� �����'� ( �#" $$'� ���,��� � �� ���� ���� ����� ����������� ���

������������������������������ � ����������������������1���������������������8%�A����8&77.�

#��� *������� ��2�� �������� ���� ��������� �������� �����2���� ��� �������������� �� �������� 3 ����

����������,� ���� �����'� ( �#" $$'� ���,��� � �� ��� 3 ���� ������ ���� ����� �������� �����2���� ���

������������������������3 ������������������������ ���������������������������������������������

���������������������'�( �#" $$'����,��� � �.�

%����,����!��#��

#��� *������ ������ ��� ������ ���� ��� ��������� ���� � ���� ����� ��� ��� ����������� ������� ���� ���,�,�

����������������,������������������������������������3 ��������������������)����#��� ��������,������

�������������������������������������������.�*��������������������������������������������������������������

������������������������������������������3 �������������������������������)����#��� �.�

� �������0�!����

#���� �����'� ( �#" $$'� ����� ����������� � ��� ��� ����� ���� �� ������� ��� ��� ����� ���� � ���� ����� ��

��������3 ��������������������������������� ������� ������������������,������� ��������������,����

��������������������.�/ ���2����� �����'�( �#" $$'�����������������3 ���������������� ����������3 ����

���� �����,� ��� ��� ������� ��� ����������� ������� ������ ����� ������� ������ ���� ������� ��������� ����

���������������+��������������������.�

*�� ��� ��� ��� �� ���� ��� ������ ��� ��9������ ��� �������� �� ������� ��� ��� ����� �����'� ( �#" $$'� �����

��������������4� �������0�!������00��� ���5��������������������:O��������)�; / ��������,�2���������

����������2���������/ �������7F�7��������������������1������2����������3 ���������������� ����2��������

�� ������������ ������� ��� ��� ����� �����'� ( �#" $$'������ ����������� ��� �� �������� ����� �����������

3 ���������������������������9���������������������������������������������������������������� ���������

�����,� �� ���� !�,������� ; ����� ��� ���� ����� ����� �+���,�� ��� ���� )������� ����� �+���,���

��>��� ��� ��� ������ !���2��� ����� �+���,��� ������ ���������� �� ����� ����������� ������� ��� ���

��9�������������)�/ �����������:O��������)�; / .�

������"�

/ �� ������� ��� ����������� � ��� ��� ��� ������ ��� �����,� ��� �����,� �� ���� ����� ����� �+���,�� ���

)�������������+���,����>��������+����������>������������!���2���������+���,�������������

�����������������)����#��� �.�

������������������� ��������������������������������'�( �#" $$'����,��� � �.�

����. ������ ���"��4���� ��

#��� ����������� ������� ����� ���� �����'� ( �#" $$'� ���,��� � �� � ��� ��� ��������� ���� ��������� ����

��������� �����,�� ���������� �� )������.� *�������� �� ���� ����������� � ��� ����� ��� �������� �����,��

���������� ��� ���������� � ���,� ���� ����,�� ���3 ��� ���������� �� )������� ��� ���������� .�

����������������� ��������������������������������������������,�� !��#������,����������������� 1*��

Page 138: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

���

���������,� ������,� ����������.� #��� ������������ ��������� ������������� ������� ������,� ����

��� � �� ����� ���� ����� �������� ���������� ��� ���������� �� )�������� ���������� ��� ���������� ��

��+�� ����,�3 ��������������� �����������������)����#��� �����,������3 ��������*���������������������

*������������ - �� ���� ����� 4'�' 5�� ���� ����� ������.� *�� ���� ����������� ���� ��� ��� �������� �����,�� ��

���������������������2��������,������� ����������������������� �����3 ��������������������������������

)����#��� �.�#����������3 ������� ���������������������������� �������������������������������������

���������������������������.�

#��� �������� ��� ���������� ��� 7� �����2���� ��� !��� / ������ **�� ��787&� ���������� ���,��� �� ���� �������� ���

���������� ����+�� ����,����08�/2����A)�6��������7:%%���+�� ����,����������������� ���������� ��

)���������� ���������� ����,�/ < ��- �����������������7��F&0:O�)��������� �; ����< ��� ������

��������������� !��#�������������� 6�C �*�������??� ����������������� 0; �%��.�#��������������

����������)����� ���77%�����!V��� ����O%&:7�������� ���+�&8��)����.� #����������� ����������������

������,������� �3 ��������������������������������)����#��� �.�

& �!�� ����� . �� 3���

)��� ��� ��,� ��� ����� �����'� ( �#" $$'� ����� ����������� ��� ���� �� ������� ��� ��� ����������� ��� ���

��������,���������������������3 �,������ ����3 �����3 ����2������������� �����2������������,�������

������������������3 �������������������������������������+�����������������������������������

��������������������������G������3 �����������2����������������������������������,�����������,���������������

�������*����������������������������������������*������������,�/ ,������� ������������������)����

#��� �������������������������������������������������������������2�������,�/ ,���B�

���� ���������������������� �����������*�����M�

���� ���� ����� ���� ���� ���� �� ���� 4*- )" !; / #*" - � *- " !�" !/ #�1� �J� !�)�!�- �5� ������� ��� �����

�����'�( �#" $$'����������������M�

���� ������������������������������ ��������������������� �������������M�

���� ��������2���������������/ ,���� ��M�

���� ��������2���/ ,����/ ,���� ��M�

���� ����1������� �2���M�

�,�� ����A��������� ���1���� �������������2���M�

���� ����������'�( �#" $$'������������������������������������� ����������M�

���� ���)����#��� ������������������������������������ ��������������,�������,���>���9�����������

��� �����,� ����������� ����� �+���,��� ��>��� 9�������� ������ � ����� ���� � ���� ������ �����

�����������3 ������������M����

�G�� ��������������������� ����������� ������>��������� ������������������*�����.�

��������� �!����,��� �����

#��� *������ ����� ��� ����� ��� ���2���� ��� ������������� ����� ����� �� �������� ��� ��� ��� ����

������������������������� ���������������2���*��+��������������������,.�

Page 139: CLEAN iPath VSTOXX Short Term Base Prospectus · ˘˝0 ˚˝ 3 ˛ 4b# * ˚ ˚ ˙ ˆ ’(˘#"$$’ 3 ˆ, * 2 , ˙ ’ ’ ˇ ˆ (˘#"$$ ˚ ˆ 3 ˆˆ ,

����

'��%����

��$ '�����& �� ��'���� ���

�� ���� ����� �����

7� ���������������

������70�%I ��

�����6 �,��� �

( � � $ ���

� �!� 4��� �*�����

7� ���������������

������70�%I ��

�����6 �,��� �

'��%��� & ��� �' $ �� $ � � �

����� �*��,� �2 ����*�( �����1� !���"������"���������#����� �!��

" �� ������9�����

������70�%/ ��

�����6 �,��� �

& ����( ' � �'� �� $ � � �

� �!� 4��� �*�����

7� ���������������

������70�%I ��

�����6 �,��� �

�� �' $ �� $ � ���

����� �*��,� �2 ����*�( ������H�� �� 3���"I��5� 5�

( ����,��������,�����������

8�0�������,b��!�������

��80%?���+�� ����,�

����� �*��,� �2 ����*�( �����1��� �*,������ �!��

)����; �����A����������`�����

; ����#��� ��)���������������/ ��,��0@�

1�F&?8O�)��������� �; ���

< ��� ����

��$ � ��� & � '������� ��9 ��( � � $ ���

��������������������� K�

���*� ���������

" �������������

������ 8J�:I W �

�����6 �,��� ��