Las claves para que un negocio sea invertible

Weekend emprende, Valencia a 28 de junio 2014

Alfonso Zumárraga@alfzum

Alfonso Zumárraga@alfzum

Resumen ejecutivo

• La diferencia entre un autoempleo y un negocio

• ¿Qué necesitas para que tu proyecto sea

invertible?

• Esquema de financiación

• Financiación pública

• Financiación bancaria

• Inversión privada

• Friends, family and fools

• Business angels

• Las sociedades de responsabilidad limitada

• Características básicas

• Capital social y participaciones

• Dinero a cambio de porcentaje

Autoempleo vs negocio

Autoempleo vs negocio

Necesidad de inversión? Ahorra, el mejor socio eres tú

Ingresos directos por trabajo/hora

Dinero mientras duermes

Escalabilidad

Alfonso Zumárraga@alfzum

¿Qué necesitas para que tu proyecto sea invertible?

El inversor necesita ver un equipo…

Roles claros

Experiencia previa

Complementación

Ponderación del riesgo

Alfonso Zumárraga@alfzum

Fundadores

Dedicado full time…

Concentración

Completa dedicación

Salario

Alfonso Zumárraga@alfzum

…que hayas invertido dinero en tu proyecto

Te ata al proyecto

Juégate tus ahorros

Necesidad de recuperar el dinero

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…que tenga un prototipo…

Despierte el interés

Inacabado pero tangible

Demuestre lo que eres capaz de hacer

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…con un modelo de negocio claro…

Sistema de monetización

Con uno basta

Propuesta de valor en una frase

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…que haya generado tracción y sean medidos mediante los KPIs…

Concepto KPI

Concepto tracción

Engagement

Viralidad

Involucras a gente de calidad

No métricas vanidosas

Ventas

Clientes/usuarios

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…y explica a qué vas a destinar la inversión

Cuándo

Recursos

¿Con qué objetivo/hito?

Alfonso Zumárraga@alfzum

Esquema de financiación

Esquema de financiación

Financiación

Bancaria

Pública

Inversión privada

FFF

B.A.

Seed capital

Venture capital

Private equity

ENISA

IVF

CDTI

Financiación pública

C.S. Se mantiene

Préstamos participativos

Asumen riesgo

BP

Devolución y carencia

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Financiación bancaria

Aval

Escasez

Bienes presentes y futuros

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Financiación privada

Nuevos socios

Entran en el capital social

Distintos players según fase de desarrollo

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Financiación privada: FFF

Apuesta por la persona/equipo

Fase inicial

Entorno, importante ayuda

5-25k

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Financiación privada: B.A.

Algunos están asociados

Particulares adinerados

Smart money

Tiempo para cerrar la operación

España, pocos y no les gusta el riesgo

Fuente: Finanzas para emprendedores, Antonio Manzanera

25-100K

Alfonso Zumárraga@alfzum

Financiación privada: B.A.

Proceso para conseguir la inversión:

Fuente: Finanzas para emprendedores, Antonio Manzanera

25-100K

Executive summary / BP / Negociación

Executive summary resume el BP

Todo BP requiere un análisis de mercado

A.M.: Players, volumen de negocio, nicho de entrada,

propuesta de valor, competidores, segmentación de clientes

Alfonso Zumárraga@alfzum

Las sociedades de responsabilidad limitada

Características básicas de un S.L.

S.L. / socios/ derechos y obligaciones

Ley de sociedades de capital

Estatutos + LSC + Pacto de socios

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El capital social y las participaciones

C.S. = VN x Nº participaciones

Propiedad de las participaciones

S.L..

S1 S2 100%

Participaciones en autocartera

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¿Dinero a cambio de qué porcentaje?

No pidas todo de golpe

Valoración premoney y postmoney

Prima de emisión

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Ampliación de capital para canalizar la inversión (I)

Emisión de nuevas participaciones

Derecho preferente de suscripción

Prima de emisión

Efecto dilución

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Ampliación de capital para canalizar la inversión (II)

Prima de emisión = precio del aumento de valor

P. Part 1 = VN

P. Part 2 = VN + PE

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CASO PRÁCTICO

Caso práctico

La empresa Wannachef se va a constituir con el capital social mínimo. Su C.S. Se dividirá en 3.000 participaciones. El 15% pertenecerán a RR y el 85% a Luis. ¿cuánto dinero tiene que ingresar cada socio? ¿cuántas participaciones tiene cada socio?

Tras dos meses en la incubadora RR, Wannachef despierta interés en un inversor. Los socios de Wannachef acuerdan por junta general de socios ceder un 10% a cambio de 20.000 euros. El inversor acepta las condiciones y se empieza a preparar la operación. ¿Cual es el valor postmoney y premoney de Wannachef? ¿cuántas nuevas participaciones se emiten? ¿cuál es su prima de emisión?¿Cuál es el nuevo capital social de Wannachef?

Solución (I)

Participaciones= 3.000

VN= 1€

X C.S.= 3.000 €

=

Luis= 2.550

RR= 450

85%

15%

20.000 €

10%100%

X Postmoney= 200.000 €

Premoney= 180.000€

20.000 €

Solución (II)

3.000 ptc

90%10%

X Nuevas participaciones= 333,33

20.000€ / 333 participaciones

333

= 60,06 €

VN=1€

PE=59,06 €

Luis= 2.550 participaciones

RR= 450 participaciones

Inversor= 333 participaciones

100 % del C.S.C.S.= 3.333

PE.= 19.667

Muchas gracias

Alfonso Zumárraga@alfzum