care for tomorrow we support action for economic, social...

Care for TomorrowWe Support Action for Economic, Social,

and Environment Sustainability

2 Tjiwi Kimia ● Annual Report 2010

PT. Pabrik Kertas Tjiwi Kimia Tbk

is:

● Oneoftheworld’slargestverticallyintegratedpaperandstationery

manufacturers.

● AmajorplayerinprimemarketsinJapan,Australia,MiddleEast,USA,

EuropeandotherAsiancountries.

● StrategicallylocatedwithintheAsia-Pacificregion.

● Internationallyrecognizedforthehighqualityofitspaperproducts.

● ACompanythatdirectlyemploysapproximately12,482employees.

● Committedtosustainabilityinallitsoperations.

merupakan:

● Salah satu perusahaan manufaktur kertas dan hasil-hasil produksi kertas

(stationery) terbesar di dunia yang terintegrasi secara vertikal.

● SalahsatupelakuusahapentingdiJepang,Australia,TimurTengah,Amerika

Serikat, Eropa dan negara Asia lainnya.

● PerusahaanberlokasiditempatstrategisdiwilayahAsia-Pasifik.

● Perusahaandikenaldenganprodukkertasberkualitastinggi.

● Perusahaanmempekerjakansecaralangsungsekitar12.482karyawan.

● Perusahaanmemilikikomitmenuntukmenerapkanprinsipusahaberkelanjutan

(sustainability) di setiap kegiatan operasionalnya.

Tjiwi Kimia ● Annual Report 2010 1

Daftar Isi Contents

DataPerseroan

ProfilPerseroan -

Visi -

Misi -

InformasiTambahan -

IkhtisarKeuangan

IkhtisarKeuanganKonsolidasi -

IkhtisarOperasionalKonsolidasi -

InformasiSaham

KomposisiPemegangSaham

SejarahPencatatanSaham

InformasiObligasiPerseroan

StrukturPerseroan

KataSambutandariPresidenKomisaris

LaporanDireksikepadaParaPemegangSaham

LaporanKomiteAudit

PengembanganSumberDayaManusia

TanggungJawabdanUsahaBerkelanjutandiSemuaKegiatanOperasional

PembahasandanAnalisaManajemen

TataKelolaPerusahaan

RapatUmumPemegangSaham(RUPS)-

Dividen-

KomisarisdanDireksi-Perseroan-

RemunerasiDewanKomisaris- dan Direksi

KomiteAudit-

KomiteLainnya-

AuditInternal-

SekretarisPerusahaan-

RisikoUsaha-

TransaksidenganPihakTerafiliasi-

PerkaraHukum-

Profil

ProfilKomisaris -

ProfilKomisarisIndependen -

ProfilDireksi -

ProfilKomiteAudit -

PernyataanPertanggungjawaban

LaporanKeuanganKonsolidasi

Company’sData

- Company’sProfile

- Vision

- Mission

- AdditionalInformation

FinancialSummary

- ConsolidatedFinancialSummary

- ConsolidatedOperationalSummary

ShareInformation

CompositionofShareholders

StockListingHistory

TheCompany’sBondInformation

CorporateStructure

MessagefromPresidentCommissioner

ReportfromDirectorstoShareholders

ReportfromAuditCommittee

HumanResourceDevelopment

ResponsibilityandSustainabilityinAllOperations

ManagementDiscussionsandAnalysis

GoodCorporateGovernance

-GeneralMeetingofShareholders

-Dividend

-BoardofCommissionersandDirectorsoftheCompany

-RemunerationofBoardofCommissionersandDirectors

-AuditCommittee

-OtherCommittees

-InternalAudit

-CorporateSecretary

-RiskFactors

-TransactionswithRelatedParties

-LegalAction

Profile

- ProfileofCommissioners

- ProfileofIndependentCommissioners

- ProfileofDirectors

- ProfileofAuditCommittee

StatementofResponsibility

ConsolidatedFinancialStatements

2

3

5

6

8

9

10

10

11

11

12

14

16

18

21

28

32

32

32

32

34

34

34

35

35

35

37

37

39

39

41

43

47

49

51


Data PerseroanCompany’s Data

COMPANY’S PROFILE

PT.PabrikKertasTjiwiKimiaTbk(“TjiwiKimia”or“theCompany”)

wasestablishedonOctober2,1972,asPT.TjiwiKimiabutwas

renamedasPT.PabrikKertasTjiwiKimia in1974and in1996

it became PT. Pabrik Kertas Tjiwi Kimia Tbk. TheCompany is

located inDesaKramatTumenggung, in thesubdistrictofTarik

in Sidoarjo, East Java. The Company has been listed on the

Jakarta and Surabaya Stock Exchanges since 1990 (currently,

theymergerbecomeIndonesiaStockExchange).

At the time of its inception, the Company produced only soda

and other chemicals, but, since 1978, the Company has had

thecapacitytoproduce12,000tonsofpaperproductsperyear.

Currently, the total annual production capacity of theCompany

was 1,134,000 tons for paper, 80,000 tons for packaging, and

320,000tonsforstationery.

The main business activity of the Company presently is the

production of writing and printing papers, both coated and

uncoated.TheCompanyalsoproducesawiderangeofconverted

stationery and office products such as exercise books, writing

pads,looseleaf,spirals,envelopes,computerform,giftwrapping

paper,shoppingbagsandfancyproductswhichhavegainedgood

responsesfrominternationalmarkets.Inlinewithmarketdemand,

the Company produces higher value added products including

carbonlesspaperandcastcoatedpaperandboard.

VISION

To become the 21st century’s number one papermanufacturer

with the highest international standards and with the strongest

commitmenttoprovidesuperiorvaluetocustomers,shareholders,

employeesandthecommunity.

MISSION

• Increaseglobalmarketshare.

• Use cutting edge technology in the development of new

products.

• Improvethequalityofhumanresourcesthroughtraining.

• Realizesustainabilitycommitmentinalloperations.

PROFIL PERSEROAN

PT.PabrikKertasTjiwiKimiaTbk(“TjiwiKimia”atau“Perseroan”)

didirikan pada tanggal 2 Oktober 1972 dengan nama PT. Tjiwi

Kimia,berkedudukandiDesaKramatTumenggung,Kecamatan

Tarik,Sidoarjo, JawaTimur.Kemudianpada tahun1974,nama

PerseroandiubahmenjadiPT.PabrikKertasTjiwiKimiadanpada

tahun1996menjadiPT.PabrikKertasTjiwiKimiaTbk.Padatahun

1990,sahamPerseroanmulaidicatatkandiBursaEfekJakarta

dan Surabaya (keduanya sekarang bergabung menjadi Bursa

Efek Indonesia).

Padaawalberdirinya,Perseroanhanyamemproduksisodadan

bahan kimia lainnya dan sejak tahun 1978, Perseroan mulai

memproduksikertasdengankapasitas12.000tonpertahun.Saat

ini, total kapasitas produksi Perseroan adalah kertas sebesar

1.134.000tonpertahun,kertaskemasansebesar80.000tonper

tahun,danstationerysebesar320.000tonpertahun.

Kegiatan utamaPerseroan adalahmemproduksi berbagai jenis

kertas tulis dan cetak, baik coated maupun uncoated. Selain itu,

Perseroanjugamemproduksiberagamjenishasil-hasilproduksi

kertas (stationery) dan produk perlengkapan kantor seperti buku

tulis, memo, loose leaf, spiral, amplop, kertas komputer, kertas

kado, shopping bag, dan produk fancy yang diminati pasar

internasional. Sesuai dengan permintaan pasar, Perseroan

memproduksikertasyangmemilikinilaitambahtermasukkertas

tanpa karbon dan kertas cast coated dan board.

VISI

Menjadi perusahaan produksi kertas berkualitas tinggi nomor

satudiduniadenganstandarinternasionalpadaabadke-21yang

berkomitmen tinggi untuk memberikan yang terbaik bagi para

pelanggan,pemegangsaham,karyawandanmasyarakat.

MISI

• Meningkatkanpangsapasardiseluruhdunia.

• Menggunakan teknologi mutakhir dalam mengembangkan

produk baru.

• Meningkatkansumberdayamanusiamelaluipelatihan.

• Mewujudkankomitmenusahaberkelanjutandisemuakegiatan

operasional.


Informasi TambahanAdditional Information

NamaPerseroan : PT.PabrikKertasTjiwiKimiaTbk

Tanggalberdiri : 2Oktober1972

AlamatPerseroan : PlazaBIIMenara2Lantai7

Jl.M.H.ThamrinNo.51

Jakarta10350

Indonesia

AlamatPabrik : Jl.RayaSurabayaMojokertoKm.44

DesaKramatTemenggung,KecamataTarik

Sidoarjo,Mojokerto61301

JawaTimur-Indonesia

ModalDasar : 5.000.000.000saham

ModalDisetor : 1.335.702.240saham

NilaiNominalpersaham : Rp1.000

KodeSaham : TKIM

TanggalTercatatdiBursa : 3April1990

Company’sName : PT.PabrikKertasTjiwiKimiaTbk

DateofEstablishment : 2Oktober1972

HeadOffice : PlazaBII,Tower2,7th Floor

Jl.M.H.ThamrinNo.51

Jakarta10350

Indonesia

Mills : Jl.RayaSurabayaMojokertoKm.44

DesaKramatTemenggung,KecamataTarik

Sidoarjo,Mojokerto61301

JawaTimur-Indonesia

AuthorizedCapital : 5,000,000,000shares

IssuedCapital : 1,335,702,240shares

CommonSharesperparvalue : Rp1,000

Company’sShareCode : TKIM

ListingDate : 3April1990

3Tjiwi Kimia ● Annual Report 2010


Informasi TambahanAdditional Information

Bursa EfekSahamPT.PabrikKertasTjiwiKimiaTbk(KodeTKIM)dicatatdandiperdagangkandiBursaEfekIndonesia(BEI).

Akuntan PublikTjiendradjaja&HandokoTomoJl.SisingamangarajaNo.26,Lantai2JakartaSelatan12120Tel:(62-21)7202605Fax:(62-21)72788954

Biro Administrasi EfekPT.SinartamaGunitaPlazaBII,Menara3,Lantai12Jl.M.H.ThamrinNo.51Jakarta10350Tel:(62-21)3922332Fax:(62-21)3923003

Wali AmanatPT.BankCIMBNiagaTbkGrahaNiaga,Lantai20Jl.Jend.SudirmanKav.58Jakarta12190Tel:(62-21)2505151/5252/5353Fax:(62-21)2505777

Perusahaan Pemeringkat EfekPT.PemeringkatEfekIndonesia(PEFINDO)PaninTowerSenayanCity,Lantai17Jl.AsiaAfrikaLot.19Jakarta10270Tel:(62-21)72782380fax:(62-21)72782370

Sekretaris PerusahaanAgustianR.PartawidjajaPlazaBII,Menara2,Lantai33Jl.M.H.ThamrinNo.51Jakarta10350Tel:(62-21)3929266-69Fax:(62-21)3927685

Yang dapat DihubungiPlazaBII,Menara2,Lantai9Jl.M.H.ThamrinNo.51Jakarta10350Tel:(62-21)3929266-69Fax:(62-21)3927685E-mail:[email protected]

Stock ExchangeThecommonstockofPT.PabrikKertasTjiwiKimiaTbk(TKIM)islistedontheIndonesiaStockExchange.

Public AccountantTjiendradjaja&HandokoTomoJl.SisingamangarajaNo.26,2ndFloorJakartaSelatan12120Tel:(62-21)7202605Fax:(62-21)72788954

Share Administration BureauPTSinartamaGunitaPlazaBII,Tower3,12thFloorJl.M.H.ThamrinNo.51Jakarta10350Tel:(62-21)3922332Fax:(6221)3923003

TrusteePT.BankCIMBNiagaTbkGrahaNiaga,20thFloorJl.Jend.SudirmanKav.58Jakarta12190Tel:(62-21)2505151/5252/5353Fax:(62-21)2505777

Credit Rating CompanyPT.PemeringkatEfekIndonesia(PEFINDO)PaninTowerSenayanCity,17thFloorJl.AsiaAfrikaLot.19Jakarta10270Tel:(62-21)72782380fax:(62-21)72782370

Corporate SecretaryAgustianR.PartawidjajaPlazaBII,Tower2,33thFloorJl.M.H.ThamrinNo.51Jakarta10350Tel:(62-21)3929266-69Fax:(62-21)3927685

ContactsPlazaBII,Tower2,9thFloorJl.M.H.ThamrinNo.51Jakarta10350Tel:(62-21)3929266-69Fax:(62-21)3927685E-mail:[email protected]


Ikhtisar KeuanganFinancial Summary

• Penjualan bersih konsolidasi Perseroanmeningkat dari US$

1.174,1jutapadatahun2009menjadiUS$1.338,8jutapada

tahun2010,ataunaiksebesar14,0%.

• Laba usaha konsolidasi Perseroanmenurun sebesar 34,1%

dariUS$119,8 jutapada tahun2009menjadiUS$79,0 juta

padatahun2010.

• Laba bersih konsolidasi Perseroanmengalami kenaikan dari

US$31,7 jutapada tahun2009menjadiUS$46,6 jutapada

tahun2010jutaataumeningkatsebesar47,0%.

• The consolidated net sales of the Company in 2010 were

US$ 1,338.8million, an increase of 14.0% compared to the

consolidated net sales in 2009 amounted to US$ 1,174.1

million.

• TheconsolidatedoperatingincomeoftheCompanydecreased

fromUS$119.8millionin2009toUS$79.0millionin2010ora

decreaseof34.1%.

• TheconsolidatednetincomeoftheCompanyincreasedfrom

US$ 31.7million in 2009 to US$ 46.6million in 2010 or an

increaseof47.0%.


Ikhtisar Keuangan KonsolidasiConsolidated Financial Summary


Ikhtisar Operasional KonsolidasiConsolidated Operational Summary


Informasi SahamShare Information

PergerakanhargadanvolumeperdagangansahamPerseroan(TKIM)diBursaEfekIndonesia(BEI)selamatahun2010.PricemovementsandtradingvolumesoftheCompany’sshares(TKIM)inIndonesiaStockExchangeduring2010.

Rupiah(Rp)

Saham

/ Shares

JumlahSahamDiperdagangkanperbulan(Saham)/MonthlyTradingVolume(Shares)

HargaPenutupan/ ClosingPrice(Rp)

Selama tahun2010dan2009pergerakanharga sahamPerseroan (TKIM)untuk setiap kwartal ditunjukkandalam tabelberikut:

ThefollowingtableshowsthequarterlypricemovementsoftheCompany’sshares(TKIM)during2010and2009:

2009 2010


Komposisi Pemegang SahamComposition of Shareholders

Sejarah Pencatatan SahamStock Listing History

BasedontherecordsoftheStockAdministrationBureau,PT.SinartamaGunita,thecompositionofshareholdersasofDecember31,2010wasasfollows:

1.PT.PurinusaEkapersada 59.6%2.Public 40.4% 100.0%

BerdasarkancatatanBiroAdministrasiEfek,PT.SinartamaGunita, komposisi pemegang saham Perseroan padatanggal31Desember2010adalahsebagaiberikut:

1.PT.PurinusaEkapersada 59,6%2.Masyarakat 40,4% 100,0%

KETERANGAN TANGGALDATE

JUMLAH SAHAMTOTAL SHARES DESCRIPTIONS

PenawaranUmumPerdana 03Apr1990 138.000.000 InitialPublicOffering

PembagianSahamBonus 01Nov1990 27.600.000 DistributionofBonusShares

PembagianSahamBonus 02Dec1991 49.680.000 DistributionofBonusShares

PembagianSahamBonus 15Oct1992 25.833.600 DistributionofBonusShares

PembagianDividenSaham 15Oct1992 30.698.158 DistributionofShareDividends

KonversiObligasi 1993 12.290.420 BondConversion


KonversiObligasi 1995 668.522 BondConversion


PembagianSahamBonus 18Dec1995 260.055.823 DistributionofBonusShares


PembagianSahamBonus 10Oct1996 65.756.998 DistributionofBonusShares


PenawaranUmumTerbatas 10Jul1997 587.345.081 RightIssue


KonversiWaranI 1998 4.055.857 WarrantIConversion

KonversiWaranI 1999 9.702.936 WarrantIConversion

KonversiWaranI 2000 417.015 WarrantIConversion

JumlahSahamBeredar 1.335.702.240 TotalOutstandingShares


Informasi Obligasi PerseroanThe Company’s Bond Information

Struktur PerseroanCorporate Structure

Perseroan menerbitkan obligasi Tjiwi Kimia I sebesar Rp 200

milyar pada tahun 1996 dan tercatat di Bursa Efek Indonesia

(dahulu Bursa Efek Surabaya). Pada bulan September 2004,

obligasi tersebut direstrukturisasi dan dibagi dalam 2 Tranche,

Tranche A sebesar 50% jatuh tempo pada tanggal 1 Oktober

2014danTrancheBsebesar50% jatuh tempopada tanggal 1

Oktober2017.SukubungaditetapkansebesarsukubungaSBI3

bulan+2%,maksimum14%untuk3tahunpertama.Padabulan

April 2005, dengan efektifnyaMaster Restructuring Agreement

(MRA), obligasi tersebut turut serta dalam skema restrukturisasi

sesuai dengan syarat dan ketentuan dalamMRA.Berdasarkan

pemeringkatan yang dilakukan oleh PT. Pemeringkat Efek

Indonesia (PEFINDO) pada bulan Oktober 2010, obligasi Tjiwi

KimiaItersebutmemperolehperingkatBBB.Totalsaldoobligasi

pada tanggal 31 Desember 2010 adalah sebesar Rp 113,3

milyar.

TheCompany issuedTjiwiKimia IBondsamounted toRp200

billion in 1996 which was listed on Indonesia Stock Exchange

(previously called Surabaya Stock Exchange). In September

2004, these bonds were restructured and divided into two (2)

Tranches,TrancheA(50%)dueonOctober1,2014andTranche

B (50%)dueonOctober 1, 2017.The interest rate for the first

three (3) years from theeffectivedate is three (3)month -SBI

Rateplus2%perannum(cappedat14%).InApril2005,withthe

effectiveofMasterRestructuringAgreement(MRA),thesebonds

are participated in the restructured schemewith the terms and

conditionsassetoutintheMRA.InOctober2010,TjiwiKimiaI

BondsacquiredratingofBBB,basedontheratingresultbyPT.

PemeringkatEfekIndonesia(PEFINDO),acreditratingcompany.

ThetotaloutstandingbalanceofthebondperDecember31,2010

wasamountedtoRp113.3billion.

Nama Anak PerusahaanName of Subsidiary

Ruang Lingkup UsahaScope of Activity

Kepemilikan (%)Ownership (%)

PTMegaKertasPratama Distributor/Distributor 99

TjiwiKimiaTradingIII(BVI)Limited Distributor/Distributor 100

TjiwiKimiaFinanceMauritiusLimited BidangKeuangan/FinancingCompany 100

TKTradingLimited Distributor/Distributor 100

TjiwiKimiaTrading(II)Limited Distributor/Distributor 100

TKImport&ExportLtd Distributor/Distributor 100

TjiwiKimiaFinanceB.V. BidangKeuangan/FinancingCompany 100

MarshallEnterpriseLtd. Investasi/Investment 100

PT.SumalindoHutaniJaya Kehutanan/Forestry 60

Anak PerusahaanSubsidiaries


Kata Sambutan dari Komisaris UtamaMessage from President Commissioner

Para pemegang saham yang terhormat,

Pertumbuhan ekonomi global di tahun 2010 telah mencapai

2,5%, sedangkan di Indonesia sendiri pertumbuhan ekonomi

mencapaiangka6,1%.MatauangRupiahterusmenguatmenjadi

Rp8.991perUSDdan IndeksBursaEfek Indonesiamencapai

pertumbuhan46%diakhirtahun2010dibandingkanakhirtahun

sebelumnya.Kinerjainididukungolehfaktor-faktorpertumbuhan

permintaandomestikdanstabilnyatingkatsukubungasepanjang

tahun2010.

Krisisekonomisejakakhirtahun2008yangberkelanjutanhingga

tahun2009,tidakmenghalangiDireksiuntukterusmeningkatkan

kinerja PT Pabrik Kertas Tjiwi Kimia Tbk (“Tjiwi Kimia” atau

“Perseroan”) di tahun 2010. Dengan pertumbuhan ekonomi

global yang mencapai 2,5%, Perseroan yang sebagian besar

pendapatannya berasal dari ekspor, memanfaatkan momentum

yang baik ini dan turut mengalami pertumbuhan yang cukup

menggembirakan.Peningkataninitidakterlepasdarimeningkatnya

permintaan pasar atas produk Perseroan dan kepercayaan

pelanggan atas mutu produk yang dihasilkan. Dengan kondisi

yangsemakinmembaik,makadiharapkanPerseroanakandapat

terusmeningkatkankinerjaditahunberikutnya.

Berkaitan dengan implementasi Tata Kelola Perusahaan yang

Baik (Good Corporate Governance/GCG) Perseroan terus

mengembangkandanmengimplementasikanprosesTataKelola

Perusahaansesuaidenganprinsip-prinsipGCGyaitutransparansi,

akuntabilitas, responsibilitas, independen, kewajaran dan

kesetaraan (fairness).LangkahnyatadaripenerapanGCGantara

laindiwujudkandenganpelaksanaanWhistleblowingProgramme

sejak11Desember2008.

Sehubungan dengan program pemenuhan kewajiban sosialnya

terhadap masyarakat, Perseroan telah menjalankan aktifitas

Corporate Social Responsibility (CSR) di berbagai bidang,

selaras dengan MillenniumDevelopment Goals (MDGs) antara

lain, program dan fasilitas kesehatan, bantuan pembangunan

prasarana,tempatibadahdansaranapendidikansertapemberian

beasiswa kepada siswa yang tidak mampu, termasuk karyawan

yangberprestasi.Denganberagamkegiatantersebut,Perseroan

berharap dapat meningkatkan kesejahteraan dan kemandirian

masyarakatkhususnyadisekitartempatusahaPerseroan.

Dear Shareholders,

In2010,globaleconomicgrowthby2.5%,meanwhileIndonesian

economicgrowthby6.1%.Rupiahexchange rate strengthened

toRp8,991perUSDandIndonesianStockExchangecomposite

index increasedby46%at theendof2010comparedwith last

year.Thisperformancewassupportedbydomesticconsumption

sectorandstabilityofinterestrateduring2010.

The global economic crisis which occured since the end of

2008andcontinuedin2009,didnotstoptheBoardofDirectors

to improve the performance of PT Pabrik Kertas Tjiwi Kimia

Tbk (“Tjiwi Kimia” or the “Company”) in 2010.With the global

economicgrowthof2.5%,theCompanywhichmostofitsrevenue

comesfromexportsmadeuseofthismomentumandexperienced

agood improvement.This improvementwasalsosupportedby

increaseinmarketdemandontheCompany’sproductsandthe

customerstrustoverourproduct’squality.Inlinewiththegrowth

ofeconomiccondition, theCompanybelieves itcan improve its

performanceinthefollowingyears

In relationwith implementation ofGoodCorporateGovernance

(GCG), the Company continuously developed the process of

Good Corporate Governance i.e. transparency, accountability,

responsibility,independency,andfairness.ConcretestepsofGCG

implementation,amongothers,realizedwith the implementation

ofWhistleblowingProgrammesinceDecember11,2008.

In the context of its social programs to the community, the

Company has carried out the activities of Corporate Social

Responsibility(CSR)invariousfields,inharmonywithMillennium

Development Goals (MDGs) including healthcare facilities,

infrastructure development, places of worship and education

facilitiesaswellasgrantingscholarshipstolocalsociety,including

forhighachievementemployees.Wehopetheseprogramswould

enhancethequalityoflifeofthepeopleinthoseareas.


Kata Sambutan dari Komisaris UtamaMessage from President Commissioner

Akhir kata,Kami inginmenyampaikanpenghargaandan terima

kasih kepada Direksi dan seluruh manajemen serta karyawan

atasdedikasiyangdiberikandalammengembangkanPerseroan.

Ucapan terima kasih Kami sampaikan juga kepada pemegang

sahamdanmitra usaha yang telahmemberikandukungandan

kepercayaan,sertakepadaKomiteAuditatasbantuannyadalam

melaksanakanfungsipengawasanterhadapDireksi.Kamiyakin

dengan segenap dukungan dan kepercayaan serta sumber daya

yang ada, Perseroanmampumeraih hasil yang lebih baik lagi

pada tahun-tahun mendatang serta menciptakan nilai tambah

bagipemegangsahamsecaraberkesinambungan.

Finally,Wewouldliketoconveyourappreciationsandgratitude

to the Board of Directors and management team as well as

all employees for their dedications to the development of the

Company.Wealsothanktheshareholdersandbusinesspartners

fortheirsupportandtrust,andtotheAuditCommitteefortheirhelp

incarryingoutitssupervisoryfunctiontotheBoardofDirectors.

Webelievewithallthesupportsandtrustaswellasallavailable

resources, the Company will reach higher performance in next

yearsandcontinuouslygivevalueaddedtoshareholders.

Teguh Ganda WijayaKomisarisUtama/PresidentCommissioner


Laporan Direksi kepada Para Pemegang SahamReport from Directors to Shareholders

Pemegang saham yang terhormat,

Pertumbuhanekonomiyangmenggembirakanditahun2010yang

didorongolehpertumbuhankonsumsidalamnegeri,peningkatan

ekspor serta mulai pulihnya perekonomian global memberikan

dampak positif pada kinerja PT. Pabrik Kertas Tjiwi Kimia Tbk

(“Tjiwi Kimia” atau “Perseroan”). Pada tahun 2010, Perseroan

melaporkan peningkatan kinerja yang lebih baik dibandingkan

tahunsebelumnya.Hal iniditunjukkandenganpenjualanbersih

yangmencapaiUS$1,3miliarditahun2010,yangnaiksebesar

14%dibandingkantahunsebelumnya.Peningkataniniberdampak

pada kenaikan laba bersih sebesar 47%ataumenjadi sebesar

US$46,6jutadibandingkantahunsebelumnyasebesarUS$31,7

juta.

Peningkatankinerjainiterutamadisebabkanolehkenaikanharga

jualproduk-produkPerseroan.Perseroanyangmenjualsebagian

besar produknya ke pasar ekspor merasakan dampak positif pada

pertumbuhanekonomiglobalsetelahkrisisglobalyangmelanda

sejak akhir tahun 2008. Dengan mulai pulihnya perekonomian

dunia,permintaandanhargaprodukPerseroandiharapkandapat

terus tumbuh di tahun 2011. Perseroan akan memanfaatkan

momentum tersebutuntuk terusmeningkatkankinerjasehingga

mampumeraihlabakembaliditahun-tahunmendatang.

Sejalan dengan pertumbuhan ekonomi global, Perseroan fokus

terhadap pengembangan produk-produk yang mempunyai

nilai tambah tinggi (High Value Added Products) dan terus

meningkatkan kualitas produk agar dapat memenuhi harapan

dankebutuhanpelanggan.Selain itu,Perseroan jugaberusaha

meningkatkan produktivitas dan efisiensi operasional melalui

penurunanbiayadanpenerapananggaransecaraketat,menjaga

kesinambungan pasokan bahan baku serta melanjutkan upaya

penerapanTataKelolaPerusahaanyangBaik.

Dalamupayauntuksenantiasamengembangkanproses-proses

TataKelolaPerusahaanyangBaik(GoodCorporateGovernance/

GCG), Direksi telah bekerjasama dengan Komite Audit untuk

mencapaivisidanmisiPerseroandanPerseroanjugamelakukan

sosialisasimengenaiGCGkepada karyawan, baik yangadadi

kantor pusat maupun di pabrik.

Dear Shareholders,

The economic growth in 2010 that supported by domestic

consumption growth, increase in export and also recovery of

globaleconomiccrisishaveapositiveimpactontheCompany’s

performance.Intheyear2010,PT.PabrikKertasTjiwiKimiaTbk

(“Tjiwi Kimia” or the “Company”) has reported an improvement

in its performance compared to last year. Itwas provedby the

netsalesachievementamountingtoUS$1.3billion in2010,an

increase of 14% compared to last year. This achievement has

resultedontheincreaseinnetincomeby47%toUS$46.6million

comparedtoUS$31.7millioninlastyearperformance.

This improvement in the Company’s performance was mainly

due to an increase in selling price of theCompany’s products.

TheCompanywhichsellsmostofitsproductsintoexportmarket,

getsthebenefitfromtherecoveryofglobaleconomiccrisiswhich

occurred since 2008.Along with the global economic recovery

process, demand and selling price of Company’s products are

expectedtogrowin2011.TheCompanywillusethismomentum

to improve its performance in order to earn more profit in the

followingyears.

Inlinewithglobaleconomicgrowth,theCompanyfocusedonthe

developmentofitshighvalueaddedproductsandimprovementof

itsproductqualitytomeetcustomer’sexpectationsandneeds.The

Companyalsoimproveditsoperationalproductivityandefficiency

throughcostreductionandtightbudgetapplication,preservedthe

sustainabilityofrawmaterialsaswellascontinuouslycommitted

totheimplementationofGoodCorporateGovernance.

InordertocontinuouslydeveloptheprocessofGoodCorporate

Governance(GCG)toachievetheCompany’svisionandmission,

BoardofDirectorshasbeenworkingwith theAuditCommittee,

and also conducted socialization of GCG to the Company’s

employees,bothinheadquartersandinmills.



Mewakili Direksi, perkenankanlah Kami menyampaikan terima

kasihkepadapemegangsaham,DewanKomisaris,seluruhjajaran

manajemen, dan karyawan Perseroan yang telah memberikan

dukungandankomitmennyauntukmemajukanPerseroan.Kami

jugaberterima kasih kepada konsumen,mitra usaha, danpara

kredituryang telahmemberikandukungandankepercayaannya

padaPerseroan.

SemogadengandukunganinidanbimbinganTuhanYangMaha

Esa, Kami mampu berbuat lebih baik lagi dalam memajukan

Perseroandimasayangakandatang.

Representing the Board of Directors, allow us to convey our

appreciations and gratitude to the shareholders, Board of

Commissioners, management team, and the employees who

have given their supports and commitments for the success of

theCompany.Wealsothanktoourcustomers,businesspartners,

and creditors who have given their supports and trust to the

Company.

Hopefully,withallthesesupportsandguidanceofAlmightyGod,

WecandobettertoimprovetheCompanyinthefuture.

Yudi Setiawan LinDirekturUtama/PresidentDirector


Laporan Komite AuditReport from Audit Committee

KomiteAuditPT.PabrikKertasTjiwiKimiaTbkterdiridari:

1.Drs.PandePutuRaka,MA : Ketua

2.Drs.RusliPrakarsa : Anggota

3.AditiawanChandra,Ph.D : Anggota

Selama tahun buku 2010, Komite Audit telah melakukan

penelaahan terhadap Laporan Keuangan Triwulan Perseroan.

Demikian pula Komite Audit ikut serta membahas Anggaran

TahunanPerseroandenganmanajemen.

Selanjutnya, KomiteAudit telahmelaksanakan pertemuan rutin

dengan Auditor Internal Perseroan untuk membahas berbagai

temuannya guna meningkatkan pengawasan internal.

Komite Audit juga telah membahas dengan menajemen dan

Auditor Eksternal Laporan Keuangan Konsolidasi Perseroan

yangtelahdiaudituntuktahunbukuyangberakhirpadatanggal

31 Desember 2010. Penyajian Laporan Keuangan Konsolidasi

Perseroan untuk tahun buku yang berakhir pada tanggal 31

Desember2010telahsesuaidenganketentuanyangberlaku.

Berdasarkan penelaahan dan pembahasan tersebut di atas,

KomiteAuditmemberikanrekomendasikepadaDewanKomisaris

agarLaporanKeuanganKonsolidasiPerseroanyangtelahdiaudit

untuk tahun buku yang berakhir pada tanggal 31 Desember

2010 dapat diterima dan dilaporkan dalam Laporan Tahunan

Perseroan.

TheAuditCommitteeofthecompanyconsistof:

1.Drs.PandePutuRaka,MA : Chairman

2.Drs.RusliPrakarsa : Member

3.AditiawanChandra,Ph.D : Member

During2010,theAuditCommitteehadreviewedtheCompany’s

Quarterly Financial Statements of the Company. The Audit

Committee also participated to discuss the Company’s Annual

Budgetwiththemanagement.

Inordertoenhancetheinternalcontrol,theAuditCommitteehad

conductedregularmeetingswiththeCompany’sInternalAuditors

todiscussitsfindings.

TheAuditCommitteealsohaddiscussedwithmanagementand

the ExternalAuditors of the Company’s Consolidated Financial

Statements for the fiscal year endedDecember 31, 2010. The

Company’sConsolidatedFinancialStatementsforthefiscalyear

December31,2010havebeenpresentedinaccordancewiththe

prevailingregulation.

Pursuanttotheexaminationsandreviewsasreferredtoabove,the

AuditCommittee recommended to theBoardofCommissioners

that the Consolidated Financial Statements of the Company

whichhavebeenauditedforthefiscalyearendedDecember31,

2010couldbeacceptedandreported in theCompany’sAnnual

Report.

Drs. Pande Putu Raka, MADrs. Rusli Prakarsa

Aditiawan Chandra, Ph.D


Pengembangan Sumber Daya ManusiaHuman Resource Development

Sumber daya manusia adalah aset terpenting bagi PT. Pabrik

KertasTjiwiKimiaTbk(“TjiwiKimia”atau“Perseroan”).Perseroan

menyadaribahwapengembangansumberdayamanusiamemiliki

korelasilangsungterhadappengembanganPerseroan.Perseroan

menerapkan sistem sumber daya manusia yang terintegrasi,

dimulai dari perekrutan dan memberikan program pendidikan

danpelatihanbaikinternalmaupuneksternal.Saatini,Perseroan

mempekerjakan sekitar 12.482 karyawan dengan perencanaan

karir yang terprogram.

Program-program pengembangan yang dilakukan antara lain,

melalui:

1. ExecutiveManagementProgram

2. StrategicManagementProgram

3. ManagementDevelopmentProgram

4. AdvanceSupervisory

5. BasicSupervisory

Selain program pengembangan karyawan untuk regenerasi

sumber daya manusia dan kesinambungan kepemimpinan di

tingkatmanajemenmenengah,PerseroanmenjalankanProgram

Management Trainee, Talent Management, dan Program

Beasiswa.

ProgramBeasiswainimeliputi:

1. Program Beasiswa yang diberikan kepada karyawan dan

masyarakat luas yang potensial untukmelanjutkan studi di

bidang teknologi pulp&kertas.

2. ProgramBeasiswadenganpenempatankerjayangdiberikan

kepadamahasiswayangberprestasisecaraakademiktetapi

kurangmampusecarafinansial.

Untuk memastikan tersedianya tenaga kerja yang berkualitas,

PerseroanbekerjasamadenganPerguruanTinggiNegerimaupun

Swasta di dalam:

1. CareerDay/JobFair

2. BeasiswaKeahlianKhusus/TechnicalSkill

3. BeasiswaTjiptaSarjanaBangunDesa

4. BeasiswaTjiptaSarjanaBaktiKaryawan

5. Internship/PraktekKerjaLapangan

6. KuliahUmum

HumanResourceisthemostvitalassetforPT.PabrikKertasTjiwi

KimiaTbk(“TjiwiKimia”or “Company”).TheCompanybelieves

thatthedevelopmentofhumanresourcehasadirectcorrelation

to thedevelopmentof theCompany.This isconducted through

the execution of an integrated human resources system, that

includes the recruitment of personnel, providing internal and

external training. Currently, the Company has approximately

12,482employeeswithcareerprogrammedplanning.

Belowaretheexamplesofemployeestraininganddevelopment

programheldbytheCompany:

1. ExecutiveManagementProgram

2. StrategicManagementProgram

3. ManagementDevelopmentProgram

4. AdvanceSupervisory

5. BasicSupervisory

Besidesemployee’sdevelopmentprogram, forhuman resource

regenerationandcontinuityof leadershipqualities in themiddle

management level, the Company is also implementing through

the Management Trainee Program, Talent Management, and

ScholarshipProgram.

ThisScholarshipProgramincludes:

1. AScholarshipProgramgiventotheemployeeandsocietythat

have the potential to continue the study inPulp andPaper

technology.

2. A Scholarship Program with work replacements given

to the students who excel academically but financially

disadvantaged.

Toensurethequalifiedandpreciselaboravailability,theCompany

cooperateswithStateandPrivateUniversitiesin:

1. CareerDay/JobFair

2. ScholarshipsofTechnicalSkill

3. TjiptaSarjanaBangunDesaScholarships

4. TjiptaSarjanaBaktiKaryawanScholarships

5. Internship

6. GeneralLecture



Tomotivate theemployeeandbuildup theenthusiasmand fair

competitioncultureintheCompany’senvironment,theCompany

isalsoarrangingactivitiesthatinclude:

1. FamilyGathering

2. TeaWalk

3. BestEmployee

4. BipartitCompetition

5. GoodCorporateGovernanceSocialization

6. HealthcareServices

7. TeguhCupIV

8. UnionLaborForum

Throughtheseactivities,theCompanyexpectsthattheemployees

could grow togetherness spirit and create a conduciveworking

atmosphereandproductivityclimates.

Untuk memotivasi karyawan dan membangun semangat dan

budaya kompetisi yang sehat di lingkungan perusahaan,

Perseroanjugamengadakankegiatan-kegiatandalamlingkungan

Perseroanyangmeliputi:

1. FamilyGathering

2. TeaWalk

3. PemilihanBestEmployee

4. KompetisiBipartit

5. SosialisasiGoodCorporateGovernance

6. PelayananKesehatan

7. TeguhCupIV

8. ForumSerikatPekerja

Melalui kegiatan-kegiatan tersebut, Perseroan mengharapkan

karyawan dapat menumbuhkan semangat kebersamaan dan

menciptakan suasana kerja dan iklim produktivitas yang lebih

kondusif.


Tanggung Jawab dan Usaha Berkelanjutandi Semua Kegiatan Operational

Responsibility and Sustainability in All Operations

SinarMasPulp&PaperProducts(“APP”)bersamadenganPT.

Pabrik Kertas Tjiwi Kimia Tbk. (“Tjiwi Kimia” atau “Perseroan”)

berkomitmenuntukmenjalankanusahanyasecaraberkelanjutan.

APP dan Perseroan memiliki visi untuk menjadi produsen

bubur kertas (pulp) dan kertas nomor satu di dunia dengan

standarinternasionalpadaabadke-21yangberkomitmenuntuk

memberikanyangterbaikbagiparapelanggan,pemegangsaham,

karyawan, dan masyarakat.

Gunamewujudkanvisitersebut,APPdanPerseroanberkomitmen

untukselalumenjalankanusahanyasecaraberkelanjutan,baikdi

bidangekonomi,sosialmaupunlingkungan.APPdanPerseroan

berusahamewujudkan komitmen tersebut denganmenerapkan

praktek kerja terbaik dengan menggunakan teknologi produksi

yangefisiendanramahlingkungan,memberdayakanmasyarakat

sekitar, menjalankan berbagai program pelestarian lingkungan

dansenantiasamelakukanperbaikansecaraberkelanjutan.

Selamatahun2010,PerseroanbersamadenganAPPdanpara

pemasok bahan baku kayu (“Pemasok”) yang beroperasi di

bawah naungan Sinar Mas Forestry (“SMF”) telah melakukan

peningkatan yang signifikan dalam hal pelestarian lingkungan,

sistem pemasokan bahan baku, program konservasi, dan

program-programsosialdanpemberdayaanmasyarakat.

Kepedulian Terhadap Pelestarian Lingkungan

Perseroanmenjalankan operasinya sesuai dengan persyaratan

danperaturanterkaitdengankelestarian,pengadaanbahanbaku,

pelestarian lingkungan,sertakesehatandankeselamatankerja.

Persyaratan dan peraturan tersebut telah diterapkan sebagai

kebijakan dan prosedur operasional yang senantiasa dipantau

olehPerseroan.

Pada tahun1998,Perseroanmemperolehsertifikasi ISO14001

untuk Sistem Manajemen Lingkungan (SML), dan berhasil

mempertahankannya hingga saat ini. Sertifikat ini kemudian

diperbaharuimenjadi ISO14001:2004yangmerupakanstandar

SML yang terbaru. Selain ISO 14001, Perseroan jugamemiliki

sertifikasiISO9001untukSistemManajemenMutu(SMM)yang

diperolehpadatahun1996.Padatahun2009,Perseroanberhasil

menyelesaikan audit tahunan untuk kedua sertifikasi standar

internasionaltersebut.SelainstandarSMLdanSMM,Perseroan

jugatelahmemperolehsertifikatSistemManajemenKesehatan&

KeselamatanKerja(SMK3).

SinarMasPulp&PaperProducts(“APP”)togetherwithPT.Pabrik

KertasTjiwiKimiaTbk.(“TjiwiKimia”or“Company”)arecommitted

tosustainabilityinalloperations.

APP and the Company share a vision of becoming the 21st

century’spremiere,world-classpapermanufacturer–acompany

dedicatedtoprovidingsuperiorvaluetocustomers,shareholders,

employees,andthecommunity.

To fulfill this vision, APP and the Company have committed

themselves to being economically, socially and environmentally

sustainable. APP and the Company keep this commitment by

adopting best practices in mill operations; by using the most

efficientandecologicallysoundproductiontechnology;byhelping

toempowerpeopleinthecommunitiesinwhichtheyoperate;by

initiatingprogramstoprotecttheenvironment;andbyfollowinga

pathofcontinuousimprovementinalltheirsustainabilityprograms

andefforts.

During2010,theCompanytogetherwithAPPandtheirpulpwood

suppliers managed under the Sinar Mas Forestry made

significantprogressinimprovingenvironmentalprotection,supply

chain management, conservation, and social and community

empowermentprograms.

Environmental Protection

The Company observes and operates in compliance with the

national lawsonsustainability,fiberprocurement,environmental

protection, and health and safety. These regulations are built

intotheCompany’spoliciesandoperatingprocedureswhichare

continuallymonitored.

In1998,theCompanyearneditsinitialISO14001Environmental

ManagementSystem(EMS)certificationwhichithassuccessfully

maintainedinsubsequentyears.Thiscertificationwasupgraded

to ISO 14001:2004, the latest EMS standard. TheCompany is

also ISO9001certified forQualityManagementSystem (QMS)

first achieved in 1996. In 2009, theCompany passed its latest

surveillanceauditforbothISO14001andISO9001.BesidesEMS

andQMS standard, the Company is also SMK3 (Occupational

HealthandSafety)certified.




Pada tahun 2010, Perseroan juga memperbaharui sertifikat

Ekolabelnya untuk pasar Eropa dan Indonesia, selain memperluas

sertifikatEkolabelnyauntukpasarJepang.

Perseroan juga telah menerapkan program “Tiga R” yang

merupakanprogrampenghematansumberdayadenganReduce,

Reuse, Recyle dan mengintegrasikannya dalam operasional

SistemManajemenLingkunganPerseroan.

Perseroan menjalankan kebijakan manajemen limbah untuk

mengurangipolutan, termasukKebijakanPengendalianSumber

Daya dan Kebijakan “Tiga R”. Dalam sistem pengolahan air

limbah,Perseroanmenggunakansistemendapan (sludge) aktif

denganperlakuanfisikaldankimiawiuntukmembuatair limbah

dapat dialirkan secara aman ke saluran air.

Produk-produkPerseroan telahmemenuhiperaturankeamanan

produksesuaipermintaanpasardiEropa,Jepang,danAmerika

Serikat,khususnyaterhadapperaturanlaranganpenggunaanzat-

zatberbahaya.

Sistem Pasokan Bahan Baku yang Bertanggungjawab

Seluruh bahan baku yang digunakan Perseroan memiliki

dokumentasiyangmenjaminbahwabahanbakutersebutberasal

darisumberyangdapatdilacak.Perseoranmenggunakansistem

LacakBalak(ChainofCustody/CoC) guna memastikan tidak ada

bahanbakuilegalyangmasukkedalamrantaipasokan.

Padatahun2009,PerseroanmemperolehsertifikasiLacakBalak

di bawah standar PEFC (Programme for the Endorsement of

ForestCertification).PEFCadalahprogrampengesahanstandar

sertifikasi hutan internasional terkemuka yang mendukung

terlaksananyapengelolaanhutanyangbertanggungjawab.PEFC

telahmensertifikasisekitar30standarsertifikasihutannasionaldi

seluruhduniadanlebihdari220jutahektarhutandiduniatelah

memilikisertifikatPEFC.DenganmemilikisertifikasiPEFC,dapat

dijaminbahwasuatuprodukterdiridaribahanbakuyangberasal

darihutanyangdikelolasecaralestari.

Beberapa produk daur ulang Perseroan juga memiliki logo

“recycleproduct”PEFC.Programsertifikasiprodukdaurulangini

merupakanprogramyangrelatifbarubagiPEFC,danmerupakan

salah satu upaya organisasi ini untuk mengkampanyekan

pentingnya kegiatan daur ulang di samping pengelolaan hutan

secara lestari.

During2010,theCompanyreneweditsIndonesianandEuropean

Union Ecolabel certifications and also attained Ecolabel

certificationfortheJapanesemarket.

The Company practices the “three Rs” of good resource

stewardship–reduce,reuse,andrecycle–andhasincorporated

thesemeasures into theirquarterlyEnvironmentalManagement

Systemmanagementreviewofoperations.

The Company enforces waste management policies to reduce

pollutants including a Source Control Policy and a “three Rs”

Policy.Wastewaterplantsemployactivatedsludgetreatmentsas

wellasphysicalandchemicaltreatmentstopreparewastewater

canbesafelydischargeintothelocalwaterways.

TheCompany’sproductscomplywithproductsafetyregulations

forEurope, Japan, and theUnitedStatesofAmerica, including

compliance with regulations pertaining to the use of potentially

hazardoussubstancesormaterials.

Responsible Supply Chain

All paper pulp purchased by the Company has a documented

supply chain ensuring traceability back to the original sources.

This well-documentedChain of Custody (CoC) system aims to

ensurethatnoillegallysourcedfiberentersthesupplychain.

In 2009, the Company achieved Chain of Custody (CoC)

certification under the Programme for the Endorsement of

Forest Certification (PEFC). PEFC is a leading, internationally

recognized forest certification endorsement program which are

promotingresponsiblymanagedforests.Withabout30endorsed

nationalcertificationsystemsandmorethan220millionhectares

ofcertifiedforests,PEFCistheworld’slargestforestcertification

system. This certification signifies that these mills can make

credibleclaimsregarding thecontentofPEFCcertifiedfibers in

theirproductscomingfromsustainably-managedforest.

Some of the products made at the Company paper mill also

bear the PEFC ‘recycled product’ logo. This Recycled Product

certification is a relatively new category of the PEFC scheme,

andispartoftheorganization’scampaigntopromotethevalueof

recyclinginadditiontosustainableforestmanagement.




Disampingitu,untuklebihmemperkuatlagiintegritasdankomitmen

Perseroansebagaiprodusenkertasyangbertanggungjawab,pada

tahun 2009, Perseroan berhasil memperoleh sertifikasi Lacak

Balak(ChainofCustody/CoC) dengan standar Lembaga Ekolabel

Indonesia (LEI). LEI merupakan organisasi berbasis konstituen

yangmendukungpengelolaansumberdayahutanberkelanjutan

dengancaramengembangkansistempengelolaanhutanmenjadi

sistemsertifikasihutan.Dalamrangkamempertahankankinerjanya

dalammenerapkanLEICoC,padatahun2010,Perseroantelah

lolosevaluasisurveilanceterhadapLEICoC.

Untukpembelianpulpdaripihakluar,Perseroanhanyamembeli

pulpyangtelahmendapatsertifikasilingkunganyangmemenuhi

standardankriteriaCSA,FSC,PEFC,atauSFI.

Tanggungjawab Sosial Perusahaan dan Pemberdayaan

Masyarakat

Dalammerencanakandanmenerapkanprogramsosial,Perseroan

mendukung pemerintah dalam upaya-upaya untuk pencapaian

tujuan Milenium Global PBB (United Nations Millennium

DevelopmentGoals/MDGs).Melaluiprogram-programsosialnya,

Perseroan menyikapi isu-isu tersebut termasuk penurunan

tingkat kemiskinan, pendidikan untuk semua, pemberdayaan

wanita, kesehatan masyarakat, dan pelestarian lingkungan.

Dalam memenuhi tujuan-tujuan tersebut, Perseroan berperan

secaraaktifuntukmenghasilkanmasyarakatyangmandirisecara

ekenomi dan mampu mencukupi kebutuhan sendiri melalui

penyediaan dan penerapan berbagai program-program dan

layananmasyarakat.Perseroanjugamerujukpadarekomendasi

laporanPendataanKontribusidanDampakSosialyangdilakukan

terhadapPerseroandalampenerapanaktifitas-aktifitassosialnya.

Selain itu, Perseroan juga telah mulai merujuk kepada draft

standar ISO 26000 guna meningkatkan dampak positifnya

terhadapkesejahteraanmasyarakatsekitar.

Pendidikan

SalahsatuprioritasPerseroandalamprogramsosialnyaadalah

meningkatkan tingkat pendidikanmasyarakat di sekitar wilayah

operasinya dengan menyediakan akses dan membuka peluang

untuk mendapatkan pendidikan berkualitas. Pada tahun 2010,

Perseroanmemberikanbeasiswauntukmendukungmahasiswa

dari sekitarwilayah operasinya dalammelakukan kerja praktek

dan kunjungan ke perusahaan. Perseroan juga memberikan

bantuan sarana dan prasarana untuk sekolah negeri dan

Moreover, to further maintain its integrity and commitment as

a responsible paper producer, the Company has successfully

achievedtheLEIChainofCustody(CoC)standardduring2009.

LEI or the Indonesian Ecolabelling Institute is a constituent

based organization that promotes sustainable forest resource

management in Indonesia through the development of forest

managementsystemsintoforestcertificationsystems.Inorderto

maintainitscommitmentintheimplementationofLEICoC,during

2010, the Company has passed the surveillance evaluations

againsttheLEICoCrequirements.

TheCompanyalsoensurestheintegrityofitsfibersupplybyonly

purchasingenvironmentallycertifiedmarketpulpthatmeetsCSA,

FSC,PEFCorSFIcertificationstandardsandcriteria.

Corporate Social Responsibility and Community

Empowerment

In planning and implementing the commitment to its social

initiatives,theCompanyissupportingthegovernmentinmeeting

theNationalGoalsoftheUnitedNationsMillenniumDevelopment

Goals (MDGs). Through series of its social programs, the

Company in alignment with the MDGs addresses the most

important issues in thearea inwhich it operates.These issues

mainly focusedonpoverty alleviation, education for all,women

empowerment, community healthcare, and environmental

sustainability. In order to reach their goals, the Company

activelyhelps toenablecommunities tobecomeself-reliantand

economicallyindependentbyprovidingandimplementingarange

ofoutreachprogramsandsupportservices.TheCompanyalso

referstotherecommendationsofit’sSocialFootprintAssessment

inimplementingitssocialactivities.Inaddition,theCompanyhas

alsostartedtorefertotheworkingdraftoftheISO26000tofurther

enhanceitspositiveimpactonthecommunity.

Education

Improvingthecommunity’seducationlevelbyprovidingaccessto

goodqualityeducationisoneoftheCompany’stopprioritiesforits

socialactivities.In2010,theCompanyprovidedscholarshipsfor

supportingthecollegestudentsfromaroundtheirareaofoperation

in doing practical work and company visit. The Company also

helped develop infrastructure for public and religious schools,

providedequipmentsuchassportequipment,books,writingtools,

etcforstudentsinthearea.TheCompanyalsoimplementedthe


agama,sertafasilitassekolahlainnya,sepertialat-alatolahraga,

buku perpustakaan, buku tulis, dan lainnya. Perseroan juga

melaksanakanprogramRumahPintar,menggunakankonsepyang

dikembangkan oleh Solidaritas Istri Kabinet Indonesia Bersatu

(SIKIB).Selainitu,Perseroanjugamemberikanpenghargaandan

pembinaan untuk guru-guru yang berprestasi antara lain untuk

melanjutkanpendidikan.

PelatihandanProgramPemberdayaan

Perseroanmemahamiakanpotensiekonomimasyarakatsekitar

daerahoperasionaldanbekerjasamadenganmasyarakatuntuk

membantumengembangkanpotensimereka.Padatahun2010,

Perseroanmemberikanpelatihandanbantuankepadaparapetani

danberbagaipengusahakecildanmenengahsertamenyediakan

sumber daya untuk membantu kelancaran dan peningkatan

bisnis lokal. Program ini juga membantu perempuan setempat

berkontribusiterhadappendapatankeluargamereka.

ProgramKesehatan

Perseroanmelaksanakanberbagaijenisprogramyangditujukan

untuk meningkatkan kesadaran dan kesehatan masyarakat

sekitar area operasi Perseroan. Program-program tersebut

termasukkampanyeAntiHIV/AIDS,programpeningkatangizidan

pembagianobatcacinguntukanak-anak,perbaikanpemukiman

yangtidakmemilikisaranasanitasi,pasokanairbersih,danlain-

EducationHouse(RumahPintar)programbasedontheconcept

developed by the Indonesian Minister’s Wives Association.

Moreover, the Company also gave a reward and coaching the

outstandingteachersforcontinuingtheireducation.

SkillsTrainingandEmpowermentPrograms

The Company recognizes the economic potential of the

community surrounding itsoperationalareaandworks together

with the community to help them fully realize their potential. In

2010,TheCompanyprovidedtrainingsandassistancetofarmers

andvarioussmallandmediumenterprisesaswellasproviding

resources for the smooth running and enhancement of local

businesses. The programalso helps localwomen contribute to

theirfamily’sincome.

HealthcarePrograms

TheCompany implementedawiderangeofprogramsaimedat

improvingcommunityhealthandawarenessarounditsoperational

area, includingHIV/AIDScampaign,supplementary feedingand

vermicidedistributionforchildren,homeimprovementprogramfor

houseswithoutpropersanitationfacilities,cleanwatersupply,and

others. The Company’s initiative in HIV/AIDS campaign is well




lainnya.InisiatifPerseroanpadakampanyeHIV/AIDSjugadiakui

sebagai perintis usaha untuk perusahaan lain, mitra lokal, dan

berbagai pemangku kepentingan. Program-program ini secara

langsung memenuhi kebutuhan masyarakat dan diterapkan

melalui kerjasama dengan dinas kesehatan dan pemangku

kepentingan setempat.

ProgramLainnya

Selain program-program pendidikan, ekonomi, dan kesehatan,

Perseroan juga memberikan pasokan air dan listrik kepada

desa-desa sekitar pabrik, ikut serta dalamperayaan hari besar

agama, melakukan perbaikan infrastruktur publik, dan melakukan

penanamanpohon.

Sustainability Report

Perseroan bersama APP saat ini sedang menyelesaikan

penyusunan Sustainability Report–nya yang ketiga. Laporan

ini merangkum kegiatan Perseroan dalam hal sustainabilitas

sepanjang tahun2008dan2009.SustainabilityReport ini akan

disusun berdasarkan standar dan indikator yang terdapat di

GlobalReporting Initiative (GRI). Isi dari laporan tersebut akan

melaluiprosesverifikasidaripihakketigaindependen,yangakan

melakukan verifikasi berdasarkan standar prinsip dari Institut

Akuntabilitas Sosial dan Etika (Institute for Social and Ethical

Accountability)AA1000.

Penghargaan Primaniyarta

Pada tahun 2010, Perseroan menerima

Penghargaan Primaniyarta dari Pemerintah

IndonesiauntukkategoriPengembanganMerek

Globalsebagaimerkeksporterbaik.Untukketiga

kalinyaPerseroanmemenangkanpenghargaan

untukkategoriyangsamapadatahun2006dan

2007.

Penghargaan ini merupakan salah satu

cara pemerintah untuk mempromosikan dan

mengapresiasikan produk ekspor non-migas.

Penghargaaninidibagimenjadi4kategori,yaitu

EksportirTerbaik,PengembanganMerekGlobal,

EksportirPengusahaKecildanMenengahserta

ProdukdanLayananKreatif.

recognized as pioneer effort for neighbouring companies, local

partnersandwiderangeofstakeholders.Theseprogramsdirectly

meetthecurrentneedsofthecommunitiesandareimplemented

in cooperation with local government health departments and

otherstakeholders.

OthersProgram

In addition to education, economic, and healthcare programs,

theCompanyalsoprovidescleanwaterandelectricitysupplyfor

villages surrounding themill participates in community religious

activitiesandhelpstorehabilitatepublic infrastructureandplant

trees.

Sustainability Report

TheCompany togetherwithAPP is currently compiling its third

SustainabilityReport.Thisreportsummarizestheactivitiesfrom

2008-2009. This Sustainability Report will be developed based

onthemainconsiderationsandselectedperformanceindicators

establishedbytheGlobalReportingInitiatives(GRI)framework.

The contents of the report will be verified by the independent,

international,third-partyauditor,whichwilladheretotheprinciples

andpracticesoftheInstituteforSocialandEthicalAccountability’s

AA1000AssuranceStandard.

Primaniyarta Award

In2010,theCompanywasawardedPrimaniyarta

Award by the Government of Indonesia in

the category of Global Brand Development,

recognizingtheCompany’ssuccessinexporting

brands. Itwas the third time theCompanyhas

wonthehonour,previouslyin2006and2007.

The PrimaniyartaAward is one of the ways of

the Directorate to promote the nation’s non-

oil and non-gas exports. It acknowledges the

companies with outstanding achievement and

contributiontonon-oilandnon-gasexports.This

award isdivided into fourcategories,whichare

the Best Performance Exporters, Global Brand

Development, Small and Medium Enterprise

Exporters, and Exporters of Economically

CreativeProductsandServices.




APP’s Carbon Footprint

Sebagai langkah awal untuk mengurangi jumlah emisi karbon

dangasrumahkacadalamkegiatanoperasinya,Perseroandan

APPmemulaipelaksanaanCarbonFootprintAssessment untuk

mengukurtingkatproduksiemisiyangdihasilkanuntukdigunakan

sebagai dasar penyusunan rencana pengurangan emisi dan

produksi gas rumah kaca kedepannya, guna mewujudkan visi

jangka panjang Perseroan dalam menghasilkan kertas bebas

emisi karbon.

PadabulanAgustus2008,APPmempublikasikanhasildariCarbon

FootprintAssessmenttersebut,yangmenunjukkanbahwatingkat

emisi danproduksi gas rumahkaca yangdihasilkanPerseroan

dalam operasinya berada di bawah batas regulasi industri.

Jika penyerapan karbon hutan tanaman dimasukkan dalam

perhitungan,rata-rataemisikarbonPerseroanakanmenjadilebih

rendah,bahkanmendekatinetral.

Sejaktahun2009,PerseroandanAPPmenjalaniPendataanEmisi

Karbon Perseroan tahap kedua dengan bekerja sama dengan

EnvironmentalResourcesManagement(ERM),sebuahlembaga

independen berbasis di Inggris yang merupakan konsultan global

terkemuka dalam bidang lingkungan dan sosial. Selain Laporan

EmisiKarbonuntuktahun2007-2008,kajiantahapkeduainijuga

meliputi kalkulasi besaran selisih antara laporan sebelumnya

dancarauntukmenutupselisihtersebutsesuaidenganProtokol

Gas Rumah Kaca (GHG Protocol) dan standar ISO 14064.

Dalam proyek tersebut juga akan dilakukan pendataan hasil

emisisejumlahprodukdarihulukehilir(LifeCycleAssessment).

Pendataanemisi karbonsecaramendetil inimerupakanbagian

darikomitmendankontribusiPerseroandalampenanggulangan

dampak pemanasan global.

APP’s Social Footprint

SejakterselesaikannyalaporanPendataanKontribusidanDampak

Sosialpadatahun2009,PerseroanbersamadenganAPPmulai

melakukanaksikorektifdalamkegiatanCSR.Penyerapantenaga

kerja dan program CSR merupakan isu-isu utama. Kegiatan

ekonomi berbasis masyarakat adalah salah satu solusi untuk

meningkatkan taraf hidup. Pelatihan dan pinjaman usaha juga

disalurkanuntukmenunjangpengusahakecil.Beberapaprogram

Perseroanmengundangparapemangkukepentingandaridaerah

untukberpartisipasi,sepertimisalnyadalamkegiatanKampanye

AntiHIV/AIDS,pelayanankesehatan,danbantuanpendidikan.

APP’s Carbon Footprint

TheCompanyandAPPinitiatedaCarbonFootprintAssessment

to provide a benchmark against which tomeasure and reduce

theirGreenHouseGas(GHG)emissionsandassisttheCompany

toreduceitscarbonfootprintinthefutureandchartitsprogress

towardthelong-termgoalofproducingcarbon-neutralpaper.

InAugust2008,APPreleasedtheresultsofitsfirsteverCarbon

FootprintAssessment.Theassessmentshowedthatallpulpand

papermills thatsupplyproductforAPP, includingtheCompany,

are operating well within industry norms with regards to GHG

emissions. In fact,whenplantationsequestration isconsidered,

theweightedaveragecarbonfootprintwasconsiderablycloseto

neutral.

Starting in 2009, the Company together with APP began

the second step of its Carbon Footprint Assessment with

Environmental Resources Management (ERM), a UK-based

global leader inenvironmentalandsocialconsulting. Inaddition

to theCarbonFootprintAssessment for2007-2008, thesecond

stage assessment will include identifying and closing the gap

betweenthepreviousreportwithrespecttotheGHGProtocoland

ISO14064.TheprojectwillalsoincludeLifeCycleAssessment,

whichcalculatescarbonemissionsfromthegatetoendusefor

certainproducts.Theseadvancecarbonfootprintcalculationsare

apartoftheCompany’scommitmentandcontributioninthefight

againstglobalwarming.

APP’s Social Footprint

Since finalized its 2009 Social Footprint Assessment, the

Company started to address the recommendations in its CSR

Programs.LimitedlocalworkforceabsorptionandCSRprograms

weremain issuesnoted.Community-basedeconomicactivity is

one of solutions to alleviate the value of life.Cattle husbandry,

farming, and handicraft are solution to channel unabsorbed

local workforce. Trainings and soft-loan are also generated to

support local entrepreneur. Some of the Company’s programs

invitedstakeholders fromwidearea toparticipate,suchasHIV/

AIDScampaignandseminar,healthcareservices,andeducation

assistantship.



Tjiwi Kimia ● Annual Report 2010 27Tjiwi Kimia ● Annual Report 2010 27


Perseroan bergerak dalam bidang usaha kertas dan stationery

dengan memproduksi berbagai produk kertas antara lain kertas

budaya, kertas fotocopy, kertas komputer serta produk untuk

kebutuhanperkantorandansekolahsepertibukutulis,bukuspiral,

isibuku,bukupad,danlain-lainnya.Perseroanjugamemproduksi

produk-produkkemasan,diantaranyaadalahkarton(boxboard)

yangdipergunakanuntukkemasan industri.Saat ini,Perseroan

memiliki fasilitas produksi di Sidoarjo–Provinsi Jawa Timur

dengantotalkapasitasproduksikertasadalahsebesar1.134.000

tonpertahun,kertaskemasansebesar80.000tonpertahun,dan

stationerysebesar320.000tonpertahun.

Pendapatan Perseroan diperoleh dari penjualan produk kertas

dan stationery baik domestik (31,5%)maupun ekspor (68,5%).

Saatini,produk-produkPerseroansudahdikenalluasdipasaran

duniaterutamanegara-negaradiAsia,Australia,Amerika,Eropa,

danTimurTengah.

Dengan adanya globalisasi perekonomian dunia, Perseroan

dituntut untuk meningkatkan daya saing produk-produknya

melalui peningkatan efisiensi dan profesionalisme perusahaan.

Tidak dapat dihindarkan pula bahwa pasar industri kertas,

kertas kemasan, dan stationery yang dikelola Perseroan juga

menghadapi persaingan yang semakin tajam, baik dari dalam

maupun luar negeri. Hal-hal yang sangat berpengaruh dalam

pasardomestikdaninternasionaladalahmerekdagang,kualitas

produk, distribusi serta harga. Untuk itu, Perseroan harus

melakukan upaya dalam berbagai bidang guna meningkatkan

kemampuanPerseroanagardapatmenghadapipersaingandan

mempertahankanposisiPerseroansebagaisalahsatuprodusen

kertasterpaduterbesardidunia.Salahsatuupayatersebutantara

lain dengan mengembangkan produk-produk yang mempunyai

nilaitambahtinggidanramahlingkungan.

Berikutadalahtinjauansingkathasil-hasiloperasionalkonsolidasi

dankondisikeuanganPerseroanpadatahun2010dibandingkan

dengantahun2009:

Penjualan Bersih Konsolidasi

Penjualan terdiri dari penjualan kertas, stationery dan kertas

kemasan. Penjualan bersih konsolidasi Perseroan untuk tahun

bukuyangberakhirpadatanggal31Desember2010adalahUS$

1.338,8 juta, naik sebesar 14,0% dibandingkan dengan tahun

2009sebesarUS$1.174,1juta.Kenaikaniniterutamadisebabkan

olehnaiknyahargajualprodukPerseroan.

The core business of the Company is paper and stationery

manufacturingwithitsmainproductsuchas,printedpaper,writing

paperaswellasofficeandschoolstationeryproductsforinstance,

notebooks,spiralbooks,refillbooks,padbooks,andmanyother

products.TheCompanyalsoproducespackagingproductssuch

asboxboardusedforindustrialpackaging.Currently,theCompany

has production facilities in Sidoarjo–East Java Province. The

totalannualproductioncapacityoftheCompanywas1,134,000

tons forpaper,80,000 tons forpackagingand320,000 tons for

stationery.

The Revenue of the Company is mainly generated from the

local(31.5%)andexports(68.5%)salesofpaperandstationery.

Currently, the Company has had a brand in world market and

exports its products to countries such asAsia,Australia, USA,

Europe,andMiddleEast.

The world economic globalization has forced the Company to

enhance the competitiveness of its products by increasing the

Company’sefficiencyandprofessionalism.Themarketofpaper,

packaging and stationery industriesmanaged by the Company

also face a harsh competition from local as well as overseas

market. Things that play a great influence in domestic and

internationalmarketare trademark, productquality, distirbution

andprice.TheCompanyhastomakesomeeffortsinallaspects

toincreasetheCompany’sabilityinordertobeabletoconfront

thecompetitionandmaintain theCompany’spositionasoneof

the largest integratedpaperproducers in theworld.Oneof the

effortsistodevelopproductsthathasahighadditionvalueand

environmentallyfriendly.

ThefollowingaretheCompany’sconsolidatedoperationalreview

andfinancialconditionin2010comparedto2009:

Consolidated Net Sales

Company’ssalesarederivedfromsalesofpaper,stationeryand

packaging. The consolidated net sales of theCompany for the

year endedDecember 31, 2010, wereUS$ 1,338.8million; an

increase of 14.0% compared to the consolidated net sales of

US$1,174.1millionin2009.Thisincreasewasmainlyduetoan

increaseinsellingpriceofCompany’sproducts.

Pembahasan dan Analisa ManajemenManagement Discussion and Analysis



Beban Pokok Penjualan

Beban pokok penjualan terdiri dari biaya bahan baku, bahan

penolong,biaya tenagakerjadanbiaya tidak langsung lainnya.

Bahan baku utamadari produkPerseroan adalah bubur kertas

(pulp) dan chemical.Biayatidaklangsunglainnyaterutamaterdiri

daribiayakemasan,biayareparasidanpemeliharaan,depresiasi

aset tetap dan biaya energi. Beban pokok penjualan naik

sebesar18,1%dibandingkandengantahunlalu,haliniterutama

disebabkanolehmeningkatnyahargabahanbaku.

Laba Kotor Konsolidasi

LabakotorkonsolidasiPerseroanmengalamipenurunandariUS$

228,0jutapadatahun2009menjadiUS$221,5jutapadatahun

2010ataumenurunsebesar2,8%.Penurunaninidisebabkanoleh

kenaikanbebanpokokpenjualanyanglebihbesardibandingkan

dengankenaikanpenjualanbersihPerseroan.Marginlabakotor

konsolidasi menurun dari 19,4% menjadi 16,5% pada tahun

2010.

Beban Usaha

Bebanusahaterdiridaribebanpenjualandanbebanadministrasi

dan umum. Beban penjualan terutama terdiri dari beban

pengangkutan, komisi, gaji, biaya promosi, biaya bank dan

bebankantor.Bebanadministrasidanumumterutamaterdiridari

bebanjasamanajemen,gaji,jasaprofesional,bebankantor,dan

asuransi. Beban usaha tahun 2010 meningkat sebesar 31,7%

dibandingtahun2009.Haliniterutamadisebabkanolehadanya

peningkatanpenjualandantarifbebanpengangkutan.

Laba Usaha Konsolidasi

Laba usaha konsolidasi Perseroan mengalami penurunan dari

US$119,8jutapadatahun2009menjadiUS$79,0jutapadatahun

2010ataumengalamipenurunansebesar34,1%.Penurunanini

terutama disebabkan oleh naiknya beban usaha Perseroan di

tahun2010.

Pendapatan (Beban) Lain-lain

Padatahun2010,bebanlain-lainmengalamipenurunansebesar

64,2%dibandingkandengantahun2009.Initerutamadisebabkan

olehpenurunanbebanbungadan labaselisih kurspada tahun

2010.

Cost of Goods Sold

Costofgoodssoldconsistsofrawmaterialcost,indirectmaterial

costs, labor cost and other indirect materials. Raw material

costsconsistofpulpandchemical.Otheroverheadcostsmainly

consist of packaging, repairs andmaintenance, depreciation of

fixed assets, energy, electricity andwater costs.Cost of goods

soldincreasedby18.1%comparedtothepreviousyear.Thiswas

mainlyduetoanincreaseinrawmaterialsprice.

Consolidated Gross Profit

The consolidated gross profit of the Company decreased

fromUS$228.0million in2009 toUS$221.5million in2010,a

decreaseof2.8%.Thiswasduetotheincreaseofcostofgoods

soldwashigher thanthe increaseofnetsales in theCompany.

Theconsolidatedgrossprofitmarginalsodecreasedfrom19.4%

to16.5%in2010.

Operating Expenses

Operating expenses consist of selling expenses and general

andadministrativeexpenses.Sellingexpensesmainlyconsistof

freightexpense,commission,salaries,promotion,bankcharges,

and office expenses. General and administrative expenses

mainly consist of management fee, salaries, professional fees,

office expenses, and insurance expenses. Operating expenses

increasedby31.7%in2010comparedwiththepreviousyear.This

wasduetoanincreaseinnetsalesandtransportationexpense

rate.

Consolidated Operating Income

The consolidated operating incomeof theCompany decreased

fromUS$119.8millionin2009toUS$79.0millionin2010,ora

decreaseof34.1%.Thedeclinewasmainlyduetotheincreasein

operatingexpensesin2010.

Other Income (Expenses)

Other expenses decreased by 64.2% in 2010 compared to the

year2009.Thiswasmainlyduetoadecreaseininterestexpense

andgainonforeignexchangein2010.


Laba Bersih Konsolidasi

Laba bersih konsolidasi Perseroan naik 47,0% dari US$ 31,7

jutapada tahun2009menjadiUS$46,6 jutapada tahun2010.

Kenaikan ini terutama disebabkan oleh adanyamanfaat beban

pajaktangguhansebesarUS$10,5juta.

Jumlah Aset dan Jumlah Ekuitas

Pada tanggal 31 Desember 2010, jumlah aset konsolidasi

Perseroan tercatatsebesarUS$2.329,8 juta,menurunsebesar

1,2%dibandingkantahunsebelumnyasebesarUS$2.357,8juta.

Tidakterdapatperubahanyangsignifikanpadajumlahasettahun

2010dibandingkandengantahun2009.

Jumlah Ekuitas pada tanggal 31 Desember 2010 adalah US$

675,4 juta, naik sebesar 3,9%dibandingkan tahun sebelumnya

US$649,8juta.Haliniterutamadisebabkanolehmeningkatnya

saldo labaditahansebesarUS$45,1 jutayangsejalandengan

perolehan laba bersih pada tahun 2010 sebesarUS$46,6 juta

setelahmemperhitungkan pembagian dividen sebesar US$ 1,5

juta.

Likuiditas

Likuiditas adalah kemampuan perusahaan untuk memenuhi

kewajibanlancar,yangtercermindalamrasioasetlancarterhadap

kewajiban lancar Perseroan. Tingkat likuiditas Perseroan pada

tanggal 31 Desember 2010 dan 2009 masing-masing sebesar

219,3% dan 236,7%. Menurunnya tingkat likuiditas terutama

disebabkan karena adanya kenaikan pinjaman bank jangka

pendekdankenaikanpadakewajibanjangkapanjangyangakan

jatuhtempodalamwaktusatutahunpadatahun2010.

Consolidated Net Income

The consolidated net income of the Company increased from

US$31.7millionin2009toUS$46.6millionin2010,orincreased

by47.0%.Thisincreasewasduetothebenefitsofdeferredtax

expenseofUS$10.5million.

Total Assets and Total Equity

On December 31, 2010, the consolidated total assets of the

Company stood at US$ 2,329.8 million; a decrease of 1.2%

compared to the year 2009 amounted toUS$ 2,357.8million.

There were no significant changes on total assets in 2010

comparedtotheyear2009.

AsofDecember31,2010, total equityamounted toUS$675.4

million;anincreaseof3.9%comparedtotheyear2009amounted

toUS$649.8million.Thiswasmainlyduetoanincreaseinretained

earningofUS$45.1millioninlinewithnetincomeachievementin

2010amountedtoUS$46.6millionafterdeductedbydistribution

ofdividendamountedtoUS$1.5million.

Liquidity

Liquidity is thecompany’sability tofulfill itscurrent liabilities,as

reflected in the ratio of current assets to current liabilities. The

Company’s levelof liquidityasofDecember31,2010and2009

was 219.3% and 236,7% respectively. The decrease level of

liquiditywasmainlyduetoanincreaseinshort-termbankloans

and an increase in current maturities of long-term liabilities in

2010.



Solvabilitas

Solvabilitas adalah kemampuan perusahaan untuk memenuhi

seluruh kewajibannya, yang dihitung dari rasio jumlah seluruh

kewajibanperusahaan,masing-masingterhadapjumlahasetdan

terhadapekuitas.Rasioseluruhkewajibanterhadapjumlahaset

Perseroanpada tanggal 31Desember 2010dan2009masing-

masing sebesar 71,0% dan 72,4%, sedangkan rasio seluruh

kewajiban terhadap ekuitas Perseroan pada tanggal-tanggal

tersebut masing-masing sebesar 245,0% dan 262,9%. Tidak

terdapatperubahanyangsignifikanpadatingkatsolvabilitastahun

2010dibandingkantahun2009.

Imbal Hasil Investasi

Imbal Hasil Investasi adalah kemampuan aset produktif

perusahaanuntukmenghasilkan lababersih,yangdihitungdari

lababersihdibagidengan jumlahasetperusahaan. ImbalHasil

InvestasiPerseroanpadatahun2010sebesar2,0%,sedangkan

padatahun2009sebesar1,3%.KenaikanImbalHasil Investasi

sebanding dengan kenaikan perolehan laba bersih pada tahun

2010dibandingkandengantahun2009,sedangkan jumlahaset

tidakmengalamikenaikanyangsignifikan.

Imbal Hasil Ekuitas

Imbal Hasil Ekuitas adalah kemampuan perusahaan dalam

menghasilkan lababersih,yangdihitungdari lababersihdibagi

denganekuitas.ImbalHasilEkuitasPerseroanpadatahun2010

sebesar 6,9%, sedangkan pada tahun 2009 sebesar 4,9%.

KenaikanImbalHasilEkuitassebandingdenganperolehanlaba

bersihpadatahun2010dibandingkandengantahun2009.Tidak

terdapatperubahankomponenekuitaslainnyakecualiperubahan

padasaldolabaditahan.

Solvability

Solvabilityisthecompany’sabilitytoaccomplishallofitsliabilities,

which ismeasureby thedebt toassetsratioanddebt toequity

ratio.Thedebt toassets ratioof theCompanyasofDecember

31, 2010 and 2009 was 71.0% and 72.4%, respectively. The

debttoequityratio in2010and2009was245.0%and262.9%,

respectively. There were no significant changes on solvability

levelin2010comparedtotheyear2009.

Return on Investment

ReturnonInvestmentisthecompany’sabilitytoproduceassets

to generate net income,which ismeasured by dividing the net

income to totalassetsof theCompany.TheCompany’sReturn

on Investmentwas2.0%2010and1.3% in2009.The increase

inReturnon Investmentwasdue to the increaseofnet income

in 2010 compared to 2009, whereas there was no significant

increaseintotalassets.

Return on Equity

ReturnonEquityistheCompany’sabilitytogenerateanetincome,

calculatedfromnetincometototalequity.TheCompany’sReturn

onEquitywas6.9%in2010and4.9%in2009.Theincreasein

ReturnonEquitywascomparabletotheincreaseofnetincome

in2010comparedto2009.Therewerenochangesfoundinother

equitycomponentexceptthechangesinretainedearning.



Tata Kelola PerusahaanGood Corporate Governance

Sebagai perusahaan publik, Perseroan menyadari pentingnya

TataKelolaPerusahaanyangBaik(GoodCorporateGovernance)

dalamrangkameningkatkankinerjadannilaitambahperusahaan.

Prinsip-prinsipGoodCorporateGovernance tersebut antara lain

meliputi transparansi, akuntabilitas, responsibilitas, independen,

serta kewajaran dan kesetaraan (fairness). Salah satu cara

untuk meningkatkan penerapan prinsip-prinsipGood Corporate

Governance adalah dengan memenuhi ketentuan perundang-

undanganyangberlaku.Berkaitandenganhaltersebut,Perseroan

telah memiliki Komisaris Independen, Sekretaris Perusahaan,

KomiteAuditdanAuditCommitteeCharteryangmenjadilandasan

KomiteAuditdalammenjalankantugasnya.

Pengelolaan Perseroan dilaksanakan oleh Direksi di bawah

bimbingandanpengawasanDewanKomisaris.Merekabertugas

untuk melindungi kepentingan pemegang saham dan semua

stakeholders,sesuaidenganperaturandanperundang-undangan

yang berlaku.

Rapat Umum Pemegang Saham

PerseroanmenyelenggarakanRapatUmumPemegangSaham

(RUPS) sesuai dengan pasal 19 Anggaran Dasar Perseroan

dan Peraturan Badan Pengawas Pasar Modal dan Lembaga

Keuangan(Bapepam-LK).

Padatanggal29Juni2010,PerseroanmenyelenggarakanRUPS

Tahunan dan menyetujui antara lain Laporan Tahunan Direksi,

Laporan Keuangan Konsolidasi Perseroan yang berakhir pada

tanggal31Desember2009,pembagiandividenfinaluntuktahun

buku 2009, pemberian wewenang kepada Dewan Komisaris

Perseroan untuk menunjuk Akuntan Publik Independen untuk

tahunbuku2010,danperubahansusunanpengurusPerseroan.

Dividen

PadaRUPSTahunanyangdiselenggarakanpadatanggal29Juni

2010,pemegangsahammenyetujui untukmembagikandividen

kepadapemegangsahamsebesarRp10persaham.

Komisaris dan Direksi Perseroan

Dewan Komisaris dipilih melalui Rapat Umum Pemegang

Saham.DewanKomisarisPerseroanpadatanggal31Desember

2010 berjumlah 7 (tujuh) orang Komisaris, termasuk 3 (tiga)

orang Komisaris Independen. Dewan Komisaris melakukan

As a public company, theCompany realized the importance of

GoodCorporateGovernance in increasing its performanceand

company’s value added. Those principles of Good Corporate

Governance cover among other things, such as transparency,

accountability,responsibility,independency,andfairness.Oneway

to increase the implementationofGoodCorporateGovernance

principles is to comply with the prevailing law/regulations. In

relationtothismatter,theCompanyhasappointedIndependent

Commissioners, a Corporate Secretary, Audit Committee and

Audit Committee Charter, which contains the main terms of

referencefortheAuditCommitteeinexecutingitsduties.

Themanagement iscarriedoutbyBoardofDirectorsunderthe

direction and guidance of the Board of Commissioners. They

areobligedtoprotect the interestofshareholdersandallof the

stakeholders,accordingtoprevailinglaws.

General Meeting of Shareholders

TheCompanyconductstheGeneralMeetingofShareholdersin

compliancewithClause19ofArticleofAssociationoftheCompany

and the Regulation of Indonesian Capital Market Supervisory

Board–FinancialInstitution(Bapepam-LK).

OnJune29,2010,theCompanyheldAnnualGeneralMeetingof

Shareholdersandapproved,amongother, theAnnualDirectors’

Report, Company’s Consolidated Financial Statements for the

yearendedDecember31,2009,finaldividenddistributionforthe

year 2009, to give authority to the Board of Commissioners to

appointanIndependentPublicAccountantfortheyear2010,and

changesinthemembersofCommissionersandDirectors.

Dividend

TheAnnualGeneralMeetingofShareholderswhichwasheldon

June29,2010,approvedtodistributedividendtoshareholdersin

theamountofRp10pershare.

Board of Commissioners and Directors

The Board of Commissioners was elected through the held of

General Meeting of Shareholders. As of December 31, 2010,

the board of Commissioners was comprised of 7 (seven)

Commissionersincluding3(three)IndependentCommissioners.



Dewan Komisaris / Board of Commissioners

KomisarisUtama Teguh Ganda Wijaya PresidentCommissioner

WakilKomisarisUtama Ir. Gandi Sulistyanto Soeherman VicePresidentCommissioner

Komisaris Drs. John Ferdinand Pandelaki Commissioner

Komisaris Arthur Tahya Commissioner

KomisarisIndependen Drs. Pande Putu Raka, MA IndependentCommissioner

KomisarisIndependen Letjen TNI (Purn) Soetedjo IndependentCommissioner

KomisarisIndependen DR. Ramelan, S.H. M.H. IndependentCommissioner

Direksi / Board of Directors

DirekturUtama Yudi Setiawan Lin PresidentDirector

Direktur Linda Suryasari Wijaya Limantara Director

Direktur Indah Suryasari Wijaya Limantara Director

Direktur Hendra Jaya Kosasih Director

Direktur Raymond Liu Ph.D Director

Direktur Suresh Kilam Director

Direktur Ir. Buyung Wahab, MM Director

Direktur Anton Mailoa Director

Direktur/SekretarisPerusahaan Agustian Rachmansjah Partawidjaja Director/CorporateSecretary

pengawasanterhadapmanajemendalammenjalankantugasdan

tanggungjawabnyasertamemberikanrekomendasikepadaDireksi

mengenai hal-hal yang dianggap penting dalam pengelolaan

Perseroan. Dewan Komisaris bertanggungjawab kepada Rapat

UmumPemegangSaham.

DireksidiangkatataudiberhentikanberdasarkankeputusanRapat

Umum Pemegang Saham. Direksi Perseroan pada tanggal 31

Desember2010terdiridariDirekturUtamadan8(delapan)orang

Direktur. Direksi bertanggungjawab atas pelaksanaan strategi

untukmencapaitujuanPerseroan.Direksijugabertanggungjawab

untuk memelihara aktiva dan sumber daya yang dimiliki oleh

Perseroanuntukmencapaitujuantersebut.

Sepanjang tahun 2010,DewanKomisaris danDireksi bersama

dengan Komite Audit telah melakukan pertemuan untuk

membahaslaporankeuangantriwulanan,penyusunananggaran

tahunanPerseroan,danlaporankeuangantahunanyangdiaudit

oleh akuntan publik, dan hal-hal lainnya yang membutuhkan

perhatian.

SusunanDewanKomisarisdanDireksipadatanggal31Desember

2010adalahsebagaiberikut:

TheBoard ofCommissioners is responsible for overseeing the

management and supervising the Directors concerning matter

deemed vital to theCompany. TheBoard of Commissioners is

responsibletoGeneralMeetingofShareholders.

TheBoardofDirectorsisappointedanddischargedthroughthe

held of GeneralMeeting of Shareholders.As of December 31,

2010,theBoardofDirectorsiscomprisedofaPresidentDirector

and8(eight)Directors.TheBoardofDirectorsisresponsiblefor

executingtheCompany’sstrategytoachieveitstarget.TheBoard

of Directors is also responsible to protect the assets and any

resourcesoftheCompanytoachievetheobjectives.

Throughout 2010, the Boards of Commissioners and Directors

togetherwiththeAuditCommitteeheldroutinemeetingstoreview

of Company’s quarterly financial statements, drawing up of the

annualbudgetandauditedconsolidatedfinancialstatements,and

othermattersthatrequiredtheCommissioners’attention.

The members of Board of Commissioners and Directors as of

December31,2010wereasfollows:



Remuneration of Board of Commissioners and Directors

RemunerationofBoardofCommissionersandDirectorsin2010

isamountedtoUS$770.7thousands.

ToconsistentlyimprovethecompetencyoftheBoardofDirectors,

the Company regularly holds training program for middle-up

level employees (including Directors), where they can learn

andshare theirknowledgeandexperiences invariousareasof

finance,marketing,strategicmanagement,etc.TheDirectorsare

also encouraged to join trainings and seminars related to their

respectiveresponsibilitiesandareaofexpertise.

Audit Committee

The duties of Audit Committee are to recommend and assist

the Commissioners in performing their supervising duties and

functions. Currently, Audit Committee consists of 3 (three)

independent professionals, in which the Chairman is the

IndependentCommissioner.

ThemembersoftheAuditCommitteeasofDecember31,2010

wereasfollows:

• Chairman: Drs.PandePutuRaka,MA

• Member : Drs.RusliPrakarsa

• Member : AditiawanChandra,Ph.D

Throughout2010,theAuditCommitteehasheldroutinemeetings

with the InternalAuditor andDirectors todiscuss its findings to

enhance the internal control. The Audit Committee also held

meetings with the External Auditors to discuss the audited

Company’sconsolidatedfinancialstatementsanddiscussedwith

theCompany’sManagement.

Other Committees

Currently, theCompany has not hadNominatingCommittee or

Remuneration Committee. The Company acknowledges the

importance of choosing the best people and sustaining their

motivationtowardsexcellencethroughappropriateremuneration.

Inlinewiththis,theCompanywillconsiderformingbothcommittees

inthefuture.

Remunerasi Dewan Komisaris dan Direksi

Jumlah remunerasi Dewan Komisaris dan Direksi pada tahun

2010adalahsebesarUS$770,7ribu.

Untuk meningkatkan kompetensi Direksi secara konsisten,

Perseroan menyelenggarakan program pelatihan dan

pengembanganyangditujukanbagikaryawantingkatmenengah

dan atas (termasukDireksi), dimanamereka dapat belajar dan

berbagipengetahuandanpengalamandiberbagaibidangseperti

keuangan,pemasaran,manajemenstrategi,danlain-lain.Direksi

jugadianjurkanuntukmengikutipelatihan-pelatihandanseminar-

seminar berhubungan dengan tanggungjawab dan keahliannya

masing-masing.

Komite Audit

KomiteAuditbertugasmemberikanrekomendasidanmembantu

pelaksanaan tugas dan fungsi Komisaris dalam melakukan

pengawasan.KomiteAuditPerseroan terdiridari3 (tiga)orang,

dimanaketuanyaadalahseorangKomisarisIndependen.

AnggotaKomiteAudit pada tanggal 31Desember 2010adalah

sebagai berikut:

• Ketua : Drs.PandePutuRaka,MA

• Anggota: Drs.RusliPrakarsa

• Anggota : AditiawanChandra,Ph.D

Sepanjang tahun 2010, Komite Audit telah mengadakan

pertemuan rutin dengan Auditor Internal dan Direksi untuk

menelaah temuannya dalam rangka peningkatan pengawasan

internal. Komite Audit juga mengadakan pertemuan dengan

AuditorEksternalPerseroanuntukmembahaslaporankeuangan

konsolidasiPerseroandankemudianmendiskusikannyadengan

manajemen.

Komite Lainnya

Saat ini, Perseroan belum memiliki Komite Nominasi maupun

Komite Remunerasi. Perseroan menyadari pentingnya pemilihan

orang-orang terbaik danmempertahankanmotivasimereka untuk

mencapai kinerja yang terbaik melalui remunerasi yang pantas.

Sehubungan dengan hal ini, Perseroan akanmempertimbangkan

untuk membentuk komite-komite tersebut di masa yang akan

datang.



Audit Internal

Perseroan memiliki tim Auditor Internal yang bertugas untuk

memastikansistempengendalian internalefektifuntukmenjaga

aset Perseroan. TugasAudit Internal antara lain memverifikasi

informasiPerseroanbaikinformasioperasionalmaupunkeuangan.

Masalahyangditemukanakanditelaahdandiinformasikankepada

manajemendanKomiteAudit.AuditorInternal jugamemberikan

masukanmengenaipenerapanstrategiPerseroan.

Sekretaris Perusahaan

Sekretaris Perusahaan bertanggungjawab untuk membantu

Perseroan dalam menjalankan tata kelola perusahaan yang

baik dan memastikan kepatuhan Perseroan terhadap aspek

pengungkapan dan penyampaian informasi maupun terhadap

peraturanbursa,pasarmodaldanperundang-undanganlainnya

yang berlaku. Sekretaris Perseroan juga mempunyai fungsi

menyebarkan informasi mengenai kondisi Perseroan kepada

publik,bertindaksebagaipenghubungantaraPerseroandengan

BadanPengawasPasarModaldanLembagaKeuangan,Bursa

EfekIndonesiadanpublik.Selainitu,SekretarisPerusahaanjuga

bertugasmengkoordinasikankegiatanKomisarisdanDireksi,baik

secara internal maupun eksternal.

Risiko Usaha

Fluktuasi Harga Bubur Kertas 1. (Pulp) dan Kertas

Harga jual pulp dan kertas sangat tergantung dari harga

yang berlaku di pasaran internasional yang memiliki

kecenderungan fluktuatif tergantung tingkat permintaan

dan penawaran.Di samping itu, harga jual produk-produk

Perseroanjugatergantungpadabeberapafaktor lainyang

beradadi luar kendaliPerseroan, seperti peraturan terkait

dengan lingkungan hidup, bencana alam, perubahan kurs

matauang,danmasalahperburuhan.

Internal Audit

TheCompany has an InternalAudit teamwhich is responsible

toensure that the internal control system is effective toprotect

theCompany’sassets.Inexecutingitsduties,theInternalAudit

verifiesCompany’sinformation,operationalinformationaswellas

financial information.Any problems foundwill be reviewed and

informedtothemanagementandCommitteeAudit.InternalAudit

also gives recommendation on implementation the Company’s

strategy.

Corporate Secretary

TheCorporate Secretary is responsible to assist theCompany

intheimplementationofGoodCorporateGovernancePrinciples

andensuringthattheCompanyisincompliancewithrespectto

theaspectoftransparencyandreportsanyinformationaswellas

complywith therulesof thecapitalmarketsandprevailing laws

andregulation.TheCorporateSecretaryhasafunctiontopublish

any information related to theCompany’s conditions, acts as a

linkage between the Company and Indonesian Capital Market

SupervisoryBoard–FinancialInstitution(Bapepam-LK),Indonesia

Stock Exchange and the public. In addition, the Corporate

Secretary also coordinates both Commissioners and Directors

activitiesinternallyaswellasexternally.

Risk Factors

Fluctuations in Pulp and Paper Prices1.

Thepricesofpulpandpaperarehighlydependingon the

globalmarketpriceswhereinthefluctuationsareaffectedby

demandandsupply.Moreover,thesellingpricesofCompany’s

products are also affected by some other uncontrolled

factors, suchasenvironmental, natural disasters, currency

fluctuation,andlaborsmatters.



2. Persaingan

Di pasar internasional, tingkat persaingan penjualan

produk pulp dan kertas cukup tinggi dan melibatkan banyak

produsen di seluruh dunia. Beberapa pesaing memiliki

lokasiyangdekatdenganpasarutamadunia,sehinggahal

tersebutmerupakankelebihandaripesaing.Adanyatuduhan

dumping dari negara tertentu terhadap produk Perseroan

akanberdampakterhadapkinerjaPerseroan.

3. Krisis Ekonomi

Krisis ekonomi yang terjadi baik secara nasional maupun

global dapatmempengaruhi permintaandanhargaproduk

Perseroan yang pada akhirnya berdampak pada kinerja

Perseroan.

4. Risiko Nilai Tukar Mata Uang Asing

Perseroantereksposrisikoperubahannilaitukarmatauang

asing terutama dalam Rupiah Indonesia, Euro Eropa dan

Yen Jepang atas biaya, aset dan kewajiban tertentu yang

timbul karena aktivitas pendanaan dan kegiatan operasional

sehari-hari.

Perseroan menggunakan aset dalam mata uang asing

sebagailindungnilainaturalterhadapkewajibandalammata

uang asing. Selain itu, sebagian pendapatan Perseroan

dalam mata uang selain Dolar Amerika Serikat.

5. Risiko Tingkat Bunga

Perseroan didanai dengan berbagai pinjaman bank, surat

hutang dan obligasi yang dikenakan bunga. Oleh karena

itu, ekposurPerseroan terhadap resikopasar sehubungan

dengan perubahan tingkat suku bunga terutama atas

pinjaman jangka panjang serta aset dan kewajiban yang

dikenakan bunga. Kebijakan Perseroan adalah untuk

memperolehtingkatsukubungayangpalingmenguntungkan

tanpa meningkatkan eksposur terhadap mata uang asing

dengan mengelola biaya pinjamannya menggunakan

kombinasi antara hutang dan pinjaman jangka panjang

dengan tingkat suku bunga tetap dan mengambang.

Competition2.

The internationalmarkets for pulp andpaper products are

highly competitive, involving large number of producers

located around the world. Some competitors have more

benefitbecausetheyarestrategicallylocatednearthemain

globalmarket.WithdumpingallegationtowardsCompany’s

products from certain countries will definitely affect the

Company’sperformance.

Economic Crisis3.

Economiccrisisthatoccurredeithernationallyorgloballycan

influencetheCompany’sdemandandproductpriceswhich

thenaffectstheCompany’sperformance.

Foreign Exchange Risk4.

TheCompanyisexposedtoforeigncurrencyexchangerate

movementsprimarilyinIndonesianRupiah,EuropeanEuro

andJapaneseYenoncertainexpenses,assetsandliabilities

whicharisefromfinancingactivitiesanddailyoperations.

The Company uses foreign currency denominated assets

asanaturalhedgeagainstitsforeigncurrencydenominated

liabilities. In addition, some of Company’s revenues are

receivedincurrenciesotherthanUnitedStatesDollars.

5. Interest Rate Risk

The Company is financed through interest-bearing bank

loans,notesandbonds.Therefore,theCompanyexposures

tomarketriskforchangesininterestratesrelatesprimarily

totheirlong-termborrowingobligationsandinterest-bearing

assetsandliabilities.TheCompanypoliciesaretoobtainthe

most favorable interest rates available without increasing

their foreign currency exposure bymanaging their interest

costusingamixtureoffixedandfloatingratedebtsandlong-

termborrowings.


6. Faktor Lingkungan

Perseroan memberi perhatian yang serius terhadap

penanganan limbah yang terjadi akibat kegiatan produksi

Perseroan. Pembuangan limbah dari hasil produksi

Perseroan dapat mempengaruhi lingkungan hidup sekitar.

Kegiatan-kegiatan Perseroan dalam kaitannya dengan

lingkungan diawasi oleh Badan Pengendalian Dampak

Lingkungan (BAPEDAL), suatu badan pemerintah yang

bertanggungjawab atas implementasi dan pengawasan

peraturan dan kebijaksanaan terhadap lingkungan hidup.

Pemerintahakanmengambiltindakanterhadapperusahaan-

perusahaanyangtidakmematuhiundang-undanglingkungan

hidupyangditetapkanolehpemerintah,sepertipengenaan

dendamaupunpencabutanijin.

7. Risiko Bencana Alam

Sebagaimana halnya dengan bidang usaha lain, bidang

usahaPerseroantidakterhindardaribahayabencanaalam.

Apabilaterjadikerusakanyangdiakibatkanolehkebakaran

maupun bencana alam lainnya, baik kerusakan atas fasilitas

pabrik maupun produksi Perseroan, maka hal itu dapat

mempengaruhikegiatanusahaPerseroan.

Transaksi dengan Pihak Terafiliasi

Perseroan melakukan transaksi dengan pihak-pihak yang

memilikihubunganistimewa,yaitupihak-pihakyangmempunyai

keterkaitan langsung maupun tidak langsung dengan kepemilikan

atau kepengurusan Perseroan, sesuai dengan Pernyataan

StandarAkuntansiKeuangan (PSAK)Nomor 7. Jenis transaksi

denganpihakterafiliasimeliputipenunjukandistributor,penjualan,

pembelian bahan baku, sewa-menyewa, dan transaksi lainnya.

Seluruh transaksi tersebut telah diungkapkan dalam Laporan

KeuanganKonsolidasiPerseroan.

Perkara Hukum

Dalammenjalankanoperasinya,Perseroanmenghadapibeberapa

gugatan dan tuntutan hukum dari berbagai pihak, terutama

sehubungan dengan proses restrukturisasi hutang Perseroan.

GugatandantuntutanhukumyangmaterialterhadapPerseroan

telah diungkapkan dalam Laporan Keuangan Konsolidasi

Perseroan.

6. Environment Factors

TheCompanyshowsaseriousattentionindealingwiththe

wasteproducedbytheproductionactivities.Thiswastewill

affect the surroundings environment. Activities related to

environmental pollution are supervised by Environmental

Impact Assessment Supervisory Board (BAPEDAL), the

Indonesiangovernmentagencyresponsibleforimplementing

and monitoring the Indonesian government’s pollution

controlregulationsandpoliciesandcertainlocalgovernment

authorities.TheIndonesiangovernmenthasthepowertotake

actionagainstcompaniesforfailuretocomplywithapplicable

environmental regulations, including the impositionoffines

andrevocationoflicenses.

7. Natural Disaster Risk

Similar matter to other business sector, the Company

businesssectorisunavoidablefromnaturaldisasters.If,any

damagedcausedbyfireoranyothernaturaldisaster,either

damagedonanyfactoryfacilitiesorCompany’sproduction,

itwillaffecttheCompany’sbusinessactivity.

Transactions with Related Parties

Inthecourseofitsoperation,TheCompanyanditssubsidiaries

have transactions with certain related parties, which is defined

as those parties having either direct or indirect relations with

ownershipormanagementoftheCompanyasreferredtoinPSAK

No.7. Transactions with affiliated partied includes appointment

of distributors, sales, raw material purchase, rent, and other

transactions. All transactions are presented in the Company’s

ConsolidatedFinancialStatements.

Legal Action

Inrunningtheoperations,theCompanyfacedsomelitigationand

claimsfromcertainparties,especiallyrelatingtotheCompany’s

debtrestructuringprocess.Significantlitigationandclaimstowards

the Company are presented in the Company’s Consolidated

FinancialStatements.


38 Tjiwi Kimia ● Annual Report 201038 Tjiwi Kimia ● Annual Report 2010


Profil KomisarisProfile of Commissioners

Teguh Ganda WijayaKomisaris Utama

WargaNegaraIndonesia,lahirdiUjungPandangpadatanggal10

Desember1944.Beliaumenjabatberbagaiposisidalamkelompok

usahaSinarMastermasukdiantaranyasebagaiPresidenDirektur

PT. Indah Kiat Pulp & Paper Tbk (1985-2007), Wakil Direktur

UtamaPT.SMARTTbk(1992-2002),WakilKomisarisUtamaPT.

DutaPertiwiTbk(1994-2001),KomisarisUtamaPT.DutaPertiwi

Tbk(2001-2004),KomisarisPT.SinarMasMultiarthaTbk(1996-

1997),DirekturUtamaPT.PindoDeliPulpAndPaperMills(1996-

2006)danPT.LontarPapyrusPulp&PaperIndustry(2001-2006),

KomisarisUtamaPerseroansejaktahun2002,KomisarisUtama

PT.PindoDeliPulpAndPaperMillsdanPT.LontarPapyrusPulp

& Paper Industry sejak bulan Januari 2006. Sejak bulan Juni

2007,beliaudiangkatsebagaiPresidenKomisarisPT.IndahKiat

Pulp&PaperTbk.

Warga Negara Indonesia, lahir di Pekalongan, Jawa Tengah

padatanggal13Pebruari1960.LulusanUniversitasDiponegoro,

Semarang,jurusanTeknikMesinpadatahun1982.Beliaumemulai

karirnyadiPT.AstraInternational(1983-1992).Bergabungdengan

KelompokUsahaSinarMaspadatahun1992,sebagaiPresiden

DirekturPT.AJEkaLifesampaidengantahun1997.KomisarisPT.

BankInternasionalIndonesiaTbk(1998-1999),ManagingDirector

PT.LGSimasGeneralInsurance(1997-2000),KomisarisPT.Sinar

MasMultiarthaTbksejak tahun2000,KomisarisPT.SinarMas

Sekuritassejaktahun2000,KomisarisPT.SinarMasMultifinance

sejak tahun 2001, Wakil Komisaris Utama PT. SMART Tbk

sejaktahun2002,WakilKetuaTaskForceTeamRestrukturisasi

HutangSinarMasGroupsejaktahun2002,KomisarisPT.Bumi

SerpongDamaiTbksejaktahun2003danKomisarisPerseroan

(2000-2005),WakilKomisarisUtamaPerseroansejaktahun2005

danWakilPresidenKomisarisPT. IndahKiatPulp&PaperTbk

sejak tahun2002.BeliaudiangkatsebagaiKomisarisPT.Pindo

DeliPulpAndPaperMillssejakAgustus2008danKomisarisPT.

LontarPapyrusPulp&PaperIndustrysejakOktober2008.

AnIndonesianCitizen,borninUjungPandangonDecember10,

1944.HehasheldvariouspositionswithintheSinarMasgroup

ofcompaniesincludingPresidentDirectorofPT.IndahKiatPulp

&PaperTbk(1985-2007),VicePresidentDirectorofPT.SMART

Tbk(1992-2002),VicePresidentCommissionerofPT.DutaPertiwi

Tbk (1994-2001), President Commissioner of PT. Duta Pertiwi

Tbk (2001-2004), Commissioner of PT. Sinar Mas Multiartha

Tbk(1996-1997),PresidentDirectorofPT.PindoDeliPulpAnd

PaperMills (1996-2006) andPT. LontarPapyrusPulp&Paper

Industry (2001-2006),PresidentCommissionerof theCompany

since2002,PresidentCommissionerofPT.PindoDeliPulpAnd

PaperMillsandPT.LontarPapyrusPulp&PaperIndustrysince

January2006.HehasbeenPresidentCommissionerofPT.Indah

KiatPulp&PaperTbksinceJune2007.

President Commissioner

AnIndonesianCitizen,borninPekalonganonFebruary13,1960.

He graduated with a degree in Machine Engineering from the

UniversityofDiponegoro,Semarangin1982.Hebeganhiscareer

withPT.AstraInternational(1983-1992).HejoinedtheSinarMas

groupofcompaniesin1992asPresidentDirectorofPT.AJEka

Lifeuntil1997,CommissionerofPT.BankInternasionalIndonesia

Tbk (1998-1999), Managing Director of PT. LG SimasGeneral

Insurance(1997-2000),CommissionerofPT.SinarMasMultiartha

Tbksince2000,CommissionerofPT.SinarMasSekuritassince

2000,CommissionerofPT.SinarMasMultifinancesince2001,

VicePresidentCommissionerofPT.SMARTTbksince2002,Vice

ChairmanoftheSinarMasGroupDebtRestructuringTaskForce

since2002,CommissionerofPT.BumiSerpongDamaiTbksince

2003,CommissioneroftheCompany(2000-2005),VicePresident

CommissioneroftheCompanyandPT.IndahKiatPulp&Paper

Tbksince2005and2002.HewasappointedasCommissionerof

PT.PindoDeliPulpAndPaperMillsandPT.LontarPapyrusPulp

&PaperIndustrysinceAugust2008andOctober2008.

Ir. Gandi Sulistiyanto SoehermanWakil Komisaris Utama Vice President Commissioner


Profil KomisarisProfile of Commissioners

WargaNegaraIndonesia,lahirdiManadopadatanggal31Agustus

1922. Lulusan dari Sekolah Tinggi Ilmu Keuangan Negara di

Jakartatahun1963danSekolahStaffdanPimpinanAdministrasi

Negara, Lembaga Administrasi Negara, Jakarta tahun 1970.

SebelumbergabungdengankelompokusahaSinarMas,beliau

pernah memegang berbagai jabatan penting di pemerintahan.

Beliau menjabat sebagai Direktur PT. Duta Pertiwi Tbk (1985-

2003), Direktur PT. Purinusa Ekapersada sejak tahun 1990,

Komisaris PT. SMART Tbk (1992-2001), Komisaris Perseroan

sejaktahun1990,KomisarisPT.PindoDeliPulpAndPaperMills

sejaktahun2002danWakilKomisarisUtamaPT.LontarPapyrus

Pulp&PaperIndustrysejaktahun2002.

Drs. John Ferdinand PandelakiKomisaris

WargaNegaraIndonesia,lahirdiSigli,NanggroeAcehDarussalam

pada tanggal30Maret1940.Lulusan fakultasEkonomi jurusan

EkonomiPerusahaandariUniversitasKristen Indonesia.Beliau

menjabatsebagaiKomisarisPT.PindoDeliPulpAndPaperMills

sejak tahun 1992, Komisaris PT. Duta Pertiwi Tbk sejak tahun

1994, Komisaris PT. SMART Tbk sejak tahun 1998, Direktur

PT.PurinusaEkapersadasejak tahun2002,DirekturPT.Lontar

PapyrusPulp&PaperIndustrysejaktahun2001danKomisaris

Perseroan sejak tahun 2002. Sejak bulan Juni 2007, beliau

diangkatsebagaiKomisarisPT.IndahKiatPulp&PaperTbk.

AnIndonesianCitizen,borninManadoonAugust31,1922.He

graduated from State Finance Academy, Jakarta, in 1963 and

the Administrative Staff and Management School of the State

Administration Institute, Jakarta, in 1970. Before he joined the

SinarMasgroupofcompanies,heheldseveralimportantpositions

inthegovernment.HehasservedasDirectorofPT.DutaPertiwi

Tbk(1985-2003),DirectorofPT.PurinusaEkapersadasince1990,

CommissionerofPT.SMARTTbk(1992-2001),Commissionerof

theCompanysince1990,CommissionerofPT.PindoDeliPulp

AndPaperMillssince2002andVicePresidentCommissionerof

PT.LontarPapyrusPulp&PaperIndustrysince2002.

Commissioner

AnIndonesianCitizen,borninSigli,NanggroeAcehDarussalam

onMarch30,1940.Hegraduatedwithadegreeinbusinessfrom

theFacultyofEconomicsoftheIndonesianChristianUniversity.

He has beenCommissioner of PT. PindoDeli PulpAndPaper

Mills since 1992, Commissioner of PT. Duta Pertiwi Tbk since

1994, Commissioner of PT. SMART Tbk since 1998, Director

ofPT.PurinusaEkapersada since 2002,Director ofPT. Lontar

PapyrusPulp&PaperIndustrysince2001andCommissionerof

theCompanysince2002.HewasappointedasCommissionerof

PT.IndahKiatPulp&PaperTbksinceJune2007.

Arthur TahyaKomisaris Commissioner


Profil Komisaris IndependenProfile of Independent Commissioners

Drs. Pande Putu Raka, MAKomisaris Independen Independent Commissioner

WargaNegara Indonesia, lahirdiGianyar,Balipada tanggal11Pebruari1944.LulusanFakultasEkonomiUniversitasAirlanggapadatahun1972danmemperolehgelarMasterofArts(MA)dariVanderbiltUniversity,USApadatahun1977,KRA28Lemhannastahun1995.MemulaikarirdilingkunganDepartemenKeuanganRepublik Indonesia sebagai Kasubbag Perencanaan Diklat,BadanPendidikandanLatihanKeuangan(1977-1979),KasubditEvaluasi Ekspor, Ditjen Moneter Luar Negeri (1979-1988),KepalaBidangAnalisaEkspor,BadanAnalisaKeuanganNegara,Perkreditan dan Neraca Pembayaran (1988-1992), KepalaBidangAnalisaPajakDaerah,BadanAnalisaKeuanganNegara,Perkreditan danNeraca Pembayaran (1992), Sekretaris BadanAnalisaKeuangan danMoneter (1992-1998), Sekretaris BadanPengawasPasarModal(1998-2004).BeliaujugamenjadiDosenpada Institut IlmuKeuangan (1977-1980),DosenpadaSekolahTinggiAkuntansiNegara (1980-1990).SebagaiAnggotaDewanPengawas PerumGaram (1984-1992), Komisaris PT. Dok danPerkapalan Surabaya (1993-2007). Beliau dianugrahi TandaJasaSatyalancanaKaryaSatya30TahundariPresidenRepublikIndonesiapadatahun2003.KomisarisPT.BursaEfekSurabaya(2004-2007), Komisaris PT. Bursa Efek Indonesia (BEI) (2007-2008), Komisaris Independen PT. Bumi Serpong Damai Tbk(2004-2007),PT.SinarMasMultiarthaTbk(2005-2008),PT.PindoDeliPulpAndPaperMillsdanPT.LontarPapyrusPulp&PaperIndustrysejakJanuari2006.PT.IndahKiatPulp&PaperTbkdanPerseroan sejak September 2007 dan juga menjabat sebagaiKetuaKomiteAuditpadabeberapaperusahaantersebut.

An Indonesian citizen, born in Gianyar, Bali on February 11,1944. Graduated from the Faculty of Economics of AirlanggaUniversityin1972andobtainedaMasterofArtsfromVanderbiltUniversity, USA, in 1977, KRA 28 Lemhannas in 1995. Hestarted his career at theMinistry of Finance of theRepublic ofIndonesiaasHeadofSubdivisionofEducationandTrainingPlanin Financial Education and TrainingAgency (1977-1979),HeadofSubDirectorate of Export Evaluation,DirectorateGeneral ofInternationalMonetaryAffairs (1979-1988), Head of Division ofExportAnalysis,Agency for State Finance,Credit andBalanceofPaymentAnalysis (1988-1992),HeadofDivisionofRegionalTaxAnalysis,Agency for State Finance,Credit andBalance ofPaymentAnalysis (1992),Secretaryof FinancialandMonetaryAnalysis Agency (1992-1998), Secretary of Capital MarketSupervisoryAgency(1998-2004).HewasalectureratInstituteofFinancialScience(1977-1980).LecturerattheStateAccountancyCollege State Accountancy College (1980-1990). Member ofSupervisoryBoardofPerumGaram(1984-1992),CommissionerofPT.DokdanPerkapalanSurabaya(1993-2007).ThePresidentofIndonesiarecognizedhimin2003forover30yearsofserviceto the nation. Commissioner of Surabaya Stock Exchange(2004-2007),Commissionerof IndonesiaStockExchange (BEI)(November2007-May2008), IndependentCommissionerofPT.BumiSerpongDamaiTbk(2004-2007),PT.SinarMasMultiarthaTbk (2005-2008),PT.PindoDeliPulpAndPaperMills andPT.LontarPapyrusPulp&Paper IndustrysinceJanuary2006,PT.IndahKiatPulpTbkandtheCompanysinceSeptember2007andalsoanAuditCommittees’Chairmanofsomeofthecompanies.

Letj TNI (Purn) SoetedjoKomisaris Independen Independent Commissioner

An Indonesian Citizen, born in Cilacap on July 23, 1937. Hegraduated from the National Military Academy. Throughout hiscareer,besidesservingintheIndonesianArmedForces,heheldanumberofpoliticalpositionssuchasChairmanoftheIndonesianArmed Forces faction in the House of Representative (1987-1992), Deputy Chairman of the Houses of Parliament (1992-1997)andamemberoftheIndonesianSupremeAdvisoryCouncil(1997-2003).Hehasbeenanadvisor(1997-2002),Commissioner(2002-2003) and Independent Commissioner (2003-May 2008)ofPT.SMARTTbk.HewasappointedasCommissionerof theCompany(2002-2003),PT.PindoDeliPulpAndPaperMills(2002-2006),PT.LontarPapyrusPulp&PaperIndustry(2002-2006)andaCommissionerofPT.PurinusaEkapersadasince2002.HewasappointedasIndependentCommissionerofPT.IndahKiatPulp&PaperTbksince2002andtheCompanysince2003.HewasappointedasIndependentCommissionerofPT.PindoDeliPulpAndPaperMillsandPT.LontarPapyrusPulp&PaperIndustryonJanuary2006.

WargaNegara Indonesia, lahir di Cilacap pada tanggal 23 Juli1937.LulusanAkademiMiliterNasional.Dalamperjalanankarirnyaselain sebagai Militer, beliau mempunyai pengalaman menjadiKetuaFraksiABRIDPRRI(1987-1992),WakilKetuaDPR/MPRRI(1992-1997)dananggotaDewanPertimbanganAgung(1997-2003).Beliaumenjadipenasehat(1997-2002),Komisaris(2002-2003)danKomisaris IndependendiPT.SMARTTbk (2003-Mei2008). Beliau menjadi Komisaris Perseroan (2002-2003), PT.PindoDeliPulpAndPaperMills(2002-2006),PT.LontarPapyrusPulp&Paper Industry (2002-2006)danKomisarisPT.PurinusaEkapersadasejaktahun2002.BeliauditunjuksebagaiKomisarisIndependenPT. IndahKiatPulp&PaperTbksejak tahun2002danPerseroansejaktahun2003.PadabulanJanuari2006,beliauditunjuksebagaiKomisarisIndependenPT.PindoDeliPulpAndPaperMillsdanPT.LontarPapyrusPulp&PaperIndustry.


Profil Komisaris IndependenProfile of Independent Commissioners

DR. Ramelan, S.H. M.H.

WargaNegara Indonesia, lahir diMadiunpada tanggal12Juni1945.SarjanaHukumUniversitasAirlanggatahun1970,MagisterIlmuHukumUniversitasPadjajarantahun2002danDoktorIlmuHukumUniversitasPadjadjarantahun2009.YangbersangkutanpernahberkarierdiKejaksaanRepublik Indonesia lebihdari 35tahun,sertamengikutibanyakpendidikankedinasanantaralain:PembentukanJaksa(1971),PendidikanIntelijenOperationpadaPusdikIntelijenStartegisMabesABRI(1974),PendidikanBidangOperasi Kejaksaan Agung (1982), SESPA (1988), PendidikanAnalisisKebijaksanaanLembagaAdministrasiNegara/KejaksaanAgung Republik Indonesia (1991), K.R.A. XXVIII LEMHANAS(1995). Pengalaman kerja sebagai Kepala Kejaksaan NegeriCurup (Bengkulu) (1988 - 1990), Kepala Kejaksaan NegeriSidoarjo(1990-1991),AsistenTindakPidanaKhusus–KejaksaanTinggi IrianJaya (1991 -1993),KepalaKejaksanNegeriBogor(1993-1994),AsistenIntelijenKejaksaanTinggiDaerahKhususIbukotaJakarta(1994),StaffKhususJaksaAgung(1994-1996),KepalaBiroHukumdanHubunganMasyarakatKejaksaanAgungRepublikIndonesia(1996-1997),KepalaKejaksaanTinggiRiau(1997-1998),DirekturTindakPidanaKorupsiKejaksaanAgungRepublik Indonesia (1998), Jaksa Agung Muda Tindak PidanaUmum(1998-1999),JaksaAgungMudaTindakPidanaKhusus(1999-2000),StaffAhliJaksaAgungRepublikIndonesia(2000-2005),Dosen(Lektor)padamatakuliahHukumAcaraPidanadiFakultasHukumUniversitasTrisakti,Jakartasejak2004sampaisekarang. Beliau pensiun sebagai Pegawai Negeri Sipil (PNS)sejak1Juli2005.SejakbulanJuni2007,beliaudiangkatsebagaiKomisaris Independen PT. Indah Kiat Pulp & Paper Tbk danPerseroan.

AnIndonesianCitizen,borninMadiunonJune12,1945.BachelorLaw Degree from Airlangga University in 1970, Law Magisterand Doctor from Padjajaran University in 2002 and 2009. Hehad a carrier in the District Attorney Office of the Republic ofIndonesia formore than 35 years, also attending various otherofficial education such as: The appointment ofDistrictAttorney(1971),IntelligentOperationEducationonTheEducationCentreof Strategic Intelligent inABRIHeadquarters (1974), Educationon the Operation of Attorney General Office (1982), SESPA(1988),EducationontheAnalysisontheNation’sAdministrativeDepartment / Attorney General Office of Republic IndonesiaRegulations (1991),K.R.A.XXVIIILEMHANAS(1995).Workingexperience as the Head of District Attorney Office in Curup(Bengkulu) (1988-1990),TheHeadofDistrictAttorneyOffice inSidoarjo(1990-1991),AssistantintheSpecialCrimeDepartmentinIrianJaya’sAttorneyGeneralOffice(1991-1993),TheHeadofDistrictAttorneyOfficeinBogor(1993-1994),IntelligentAssistantinAttorneyGeneralOffice inSpecialDistrict of Jakarta (1994),SpecialStaffof theAttorneyGeneral (1994-1996),TheHeadofLaw and People’s Relation Bureau in Attorney General OfficeofRepublicofIndonesia(1996-1997),TheHeadofHighDistrictAttorneyOfficeinRiau(1997-1998),DirectorofCorruptionCrimein theAttorneyGeneralOfficeofRepublic of Indonesia (1998),Junior Attorney General in General Crime Department (1998-1999),AttorneyGeneralinSpecialCrimeDepartment(1999-2000),ExpertStaffofAttorneyGeneralinGeneralOfficeofRepublicofIndonesia(2000-2005),LecturerinTrisaktiUniversity,JakartaforCriminalLegalProceedingLawMajorfrom2004untilthepresent.HewasretiredasCivilStaffsinceJuly1st,2005.SinceJune2007,hewasappointedastheIndependentCommissionerforPT.IndahKiatPulp&PaperTbkandtheCompany.

Komisaris Independen Independent Commissioner


Profil DireksiProfile of Directors

Yudi Setiawan LinDirektur Utama President Director

Warga Negara Indonesia, lahir di Tiongkok pada tanggal 23Januari 1947. Beliau menyelesaikan pendidikan di AkademiKebudayaanCinadiTaiwanbagianTeknologiBuburKertasdanKertas.PernahbekerjadiTaHungPaperMillsdiTaiwansebelumbergabung dengan Perseroan pada tahun 1978 dan diangkatsebagaiDirekturUtamasejak tahun1994,KomisarisPT.PindoDeli Pulp And Paper Mills sejak tahun 1994, Wakil PresidenDirekturPT.IndahKiatPulp&PaperTbk(2003-2005),PresidenKomisarisPT. IndahKiatPulp&PaperTbk (2005-2007).SejakbulanJuni2007,beliaudiangkat sebagaiPresidenDirekturPT.IndahKiatPulp&PaperTbk.

WargaNegaraIndonesia,lahirdiSurabayapadatanggal13April1981.Beliaumemperolehgelarsarjanadalambidang IndustrialEngineering dari University of Michigan,AnnArbor, USA padatahun2002danmemperolehgelarMasterdalambidangFinancialEngineering dari Columbia University, USA pada tahun 2003.Pengalaman kerja sebagai anggota Steering Committee SinarMas Pulp, Paper, Stationery & Chemical Division sejak tahun2004.BeliaumenjabatsebagaiKomisarisPerseroan(2005-Juni2007).SejakbulanJuni2007,diangkatsebagaiWakilPresidenDirekturPT.IndahKiatPulp&PaperTbkdanDirekturPerseroan.SejakAgustus2007danDesember2007,diangkatsebagaiWakilDirekturUtamaPT.PindoDeliPulpAndPaperMillsdanPT.LontarPapyrusPulp&PaperIndustry.

AnIndonesianCitizen,borninTiongkokonJanuary23,1947.HeobtainedhiseducationattheChineseCultureAcademyinTaiwanmajoringinPulpandPaperTechnology.HestartedtoworkwithTa Hung Paper Mills in Taiwan before joining the Company in1978andhasbeenthePresidentDirectoroftheCompanysince1994.HehasbeenaCommissionerofPT.PindoDeliPulpAndPaperMillssince1994andVicePresidentDirectorofPT.IndahKiatPulp&PaperTbk(2003-2005),PresidentCommissionerofPT.IndahKiatPulp&PaperTbk(2005-2007).HewasappointedasPresidentDirectorofPT. IndahKiatPulp&PaperTbksinceJune2007.

An Indonesiancitizen,born inSurabayaonApril13,1981.Sheobtained Bachelor Science of Industrial Engineering from theUniversity ofMichigan,AnnArbor, USA in 2002 andMaster ofFinancial Engineering from the University of Columbia, USAin 2003. She has been a member of Sinar Mas Pulp, Paper,Stationery&ChemicalDivisionSteeringCommitteesince2004.ShewasappointedasaCommissionerof theCompany (2005-June2007).AsVicePresidentDirectorofPT.IndahKiatPulp&PaperTbkandDirectoroftheCompanysinceJune2007andwasappointedasVicePresidentDirectorofPT.PindoDeliPulpAndPaperMillsandPT.LontarPapyrusPulp&PaperIndustrysinceAugust2007andDecember2007.

Linda Suryasari Wijaya LimantaraDirektur Director

Indah Suryasari Wijaya Limantara Direktur Director

An Indonesian citizen, born in Surabaya onMay 7, 1982. Sheobtained her Master’s Degree from the University of Illinois,Chicago,USA in 2004. She has been amember of SinarMasPulp,Paper,Stationery&ChemicalDivisionSteeringCommitteesince2004.ShewasappointedasaCommissionerofPT.IndahKiatPulp&PaperTbksince2005,CommissioneroftheCompany(June 2007-June 2008), Vice President Director of PT. PindoDeliPulpAndPaperMillsandPT.LontarPapyrusPulp&PaperIndustry since 2007. She was appointed as a Director of theCompanysinceJune2008.

WargaNegara Indonesia, lahirdiSurabayapada tanggal7Mei1982.BeliaumemperolehgelarMasterdariUniversityof Illinoisdi Chicago, USA pada tahun 2004. Pengalaman kerja sebagaianggotaSteeringCommitteeSinarMasPulp,Paper,Stationery&ChemicalDivisionsejaktahun2004.BeliaumenjabatsebagaiKomisaris PT. Indah Kiat Pulp & Paper Tbk sejak tahun 2005,KomisarisPerseroan(Juni2007-Juni2008),WakilDirekturUtamaPT.PindoDeliPulpAndPaperMillsdanPT.LontarPapyrusPulp& Paper Industry sejak tahun 2007. Beliau diangkat sebagaiDirekturPerseroansejakJuni2008.



Warga Negara Indonesia, lahir di Pekantolan, Sumatera Utarapada tanggal 1 September 1960. Lulusan Fakultas EkonomiUniversitasTrisaktidiJakarta.MemulaikarirnyadiKantorAkuntanPrasetio, Utomo & Co. (Arthur Andersen) sekarang menjadiPrasetio,Sarwoko&Sandjaja(Ernst&Young)padatahun1984.BergabungdenganPT.IndahKiatPulp&PaperTbkpadatahun1987 danmenjabat sebagaiWakil Presiden Direktur PT. IndahKiatPulp&PaperTbkdanWakilDirekturUtamaPT.PindoDeliPulpAndPaperMills sejak tahun 1997,DirekturUtama (1994-2001)danWakilDirekturUtamaPT.LontarPapyrusPulp&PaperIndustry sejak tahun 2001. Beliau diangkat sebagai DirekturPerseroansejaktahun2002.

WargaNegaraIndonesia, lahirdi Indiapadatanggal1Pebruari1951. Lulusan Sarjana Teknik Kimia pada tahun 1974 denganspesifikasipadateknologibuburkertas(pulp)dankertas.MendapatgelarMasterofBusinessAdministrationbidangPemasarandariUniversityofDelhi, India.MemulaikarirnyadiSinarMasGroupsejak tahun 1984 dengan tugas menangani pemasaran buburkertas(pulp),kertasdanprodukkemasan.BeliauditunjukmenjadiDirekturPerseroansejak tahun1990,WakilDirekturUtamaPT.PindoDeliPulpAndPaperMills(1992-2007),DirekturPT.LontarPapyrus Pulp & Paper Industry sejak tahun 2002, Direktur PT.IndahKiatPulp&PaperTbk(2002-Agustus2005)dandiangkatsebagaiWakilPresidenDirekturPT.IndahKiatPulp&PaperTbksejakbulanAgustus2005.SejakbulanAgustus2007,diangkatsebagaiKomisarisPT.PindoDeliPulpAndPaperMills.

WargaNegaraIndonesia,lahirdiBogorpadatanggal29Agustus1952. Lulusan Sarjana Ekonomi Universitas Indonesia. Beliaumemulai karirnya sebagai Kepala Siaran dan Penyiar di RadioSwasta Suara Kejayaan, Jakarta (1973-1984), bergabung diPT. Bank Duta sebagai Staf Khusus Direktur Utama bidangPromosidanHubunganMasyarakat(1984-1989),sebagaiKepalaDepartemenConsumerBankingPT.BankDutaCabangUtamaKebonSirih,Jakarta(1989-1994),sebagaiKepalaBagian(1991-1994) danKepalaUrusan (1994-1998)Promosi danHubunganMasyarakatPT.BankDuta,sebagaipimpinancabangPT.BankDuta Cabang Hotel Indonesia (1998-2000), sebagai PenyiarBerita Nasional TVRI (1981-2004). Bergabung dengan SinarMas Group sejak tahun 2000 sebagai Kepala Divisi CorporateCommunications & Public Relations Sinar Mas Group. Sejaktahun2002dan2003diangkatsebagaiCorporateSecretaryPT.IndahKiatPulp&PaperTbkdanPerseroan.Sejak tahun2003diangkatsebagaiDirekturPT. IndahKiatPulp&PaperTbkdanPerseroan.

An Indonesian Citizen, born in Pekantolan, North Sumatra, onSeptember 1, 1960. He graduated in Economics from TrisaktiUniversity in Jakarta. He started his career at Prasetio, Utomo&Co.(ArthurAndersen)currentlybecomesPrasetio,Sarwoko&Sandjaja(Ernst&Young)in1984.HejoinedPT.IndahKiatPulp&PaperTbkin1987.HeiscurrentlyVicePresidentDirectorofPT.IndahKiatPulp&PaperTbkandPT.PindoDeliPulpAndPaperMills since 1997. He was President Director (1994-2001) andcurrently is VicePresidentDirector of PT. Lontar PapyrusPulp&PaperIndustrysince2001.HehasalsobeenaDirectoroftheCompanysince2002.

An Indonesian Citizen, born in India on February 1, 1951. HeobtainedhisdegreeinChemicalEngineeringin1974specializinginpulpandpapertechnology.HealsoobtainedaMasterofBusinessAdministration in Marketing from University of Delhi, India. HestartedhiscareerwiththeSinarMasgroupofcompaniesin1984tohandlethemarketingofpulp,paperandpackagingproducts.In1990,hewasappointedasaDirectorof theCompany,VicePresidentDirectorofPT.PindoDeliPulpAndPaperMills(1992-2007),DirectorofPT.LontarPapyrusPulp&PaperIndustrysince2002,DirectorofPT.IndahKiatPulp&PaperTbk(2002-August2005)andwasappointedasVicePresidentDirectorofPT.IndahKiat Pulp & Paper Tbk since August 2005. He was appointedasCommissionerofPT.PindoDeliPulpAndPaperMills sinceAugust2007.

An Indonesian Citizen, born in Bogor on August 29, 1952.He graduated with a degree in Economics from University ofIndonesia.HestartedhiscareerasBroadcastingHeadofSuaraKejayaan Private Radio, Jakarta (1973-1984), joined PT. BankDutaasspecialstafftothePresidentDirectorofPromotionsandPublicRelations(1984-1989),wasDepartmentHeadofConsumerBankingforPT.BankDuta’sMainBranchinKebonSirih,Jakarta(1989-1994),HeadofPromotionsandPublicRelationsunderthesupervisionoftheHeadofSecretaryandLegal(1991-1994),HeadofPromotionsandPublicRelationsatPT.BankDuta(1994-1998),andBranchManageratPT.BankDutaHotel IndonesiaBranch(1998-2000).HehasbeenanewspresenterforTVRI(1981-2004).HejoinedtheSinarMasgroupofcompaniesin2000asDivisionHeadofCorporateCommunicationsandPublicRelationsfortheSinarMasGroup.Since2002and2003,hebecameCorporateSecretaryofPT.IndahKiatPulp&PaperTbkandtheCompany.HewasaDirectorofPT. IndahKiatPulp&PaperTbkand theCompanysince2003.

Hendra Jaya KosasihDirektur Director

Suresh KilamDirektur Director

Agustian R. Partawidjaja Direktur Director



Warga Negara Indonesia, lahir di Medan pada tanggal 2Nopember 1960. Beliau memperoleh gelar Master, jurusanManajemen Internasional dari Prasetia Mulya Business Schooldi Jakarta tahun 1996. Mengawali karirnya sebagai Dosen diAkademi Buddhis Nalanda (1982-1984), Service Engineer PT.Paramount Trade & Engineering (1984-1985),Manager Pulp &Paper Dept. ABB/Abdibangun Buana (1985-1994), ManagingDirector PT. Control Teknik Indonesia (1994-1995), Dosen diFakultasEkonomiUniversitasTrisakti,Jakarta(1995-1996).Beliaumenjabat sebagai Wakil Presiden Business Development PT.ABBSaktiIndustri(1995-1997).Padatahun1997sebagaiWakilPresidenBusinessDevelopmentABB IndustryAB,Swedia danpadatahun1998sebagaiWakilPresidenBusinessDevelopmentABB Industry Oy, Finlandia. Sebagai Country Responsible/General Manager PT. ABB Sakti Industri (1998-2001), KepalaDepartemen Pembelian Spareparts dan Direktur TechnocentreSinarMasGroupPulp,Paper&ChemicalDivision(2002-2003),KepalaDivisiHQProcurementdananggotaPurchasingSteeringCommittee(IndonesiadanChina)SinarMasGroupPulp,Paper&ChemicalDivisionsejaktahun2003,BoardMemberPT.VoithPaperRollsIndonesiasejaktahun2004.BeliaumenjabatsebagaiDirektur PT. IndahKiat Pulp&PaperTbk sejakAgustus 2005.Pada bulan Januari 2006 diangkat sebagai Direktur PT. LontarPapyrus Pulp &Paper Industry. Sejak Pebruari 2006menjabatsebagaiChief ProcurementExecutiveSinarMasPulp&PaperProducts (Indonesia dan China) dan diangkat sebagai DirekturPerseroanpadabulanJuni2006.

AnIndonesianCitizen,borninMedanonNovember2,1960.Heobtained his Master Degree in International Management fromPrasetiaMulyaBusinessSchool,Jakartain1996.Hebeganhiscareerasalecturer inBuddhisNalandaAcademic(1982-1984),Service Engineer PT. Paramount Trade & Engineering (1984-1985), Manager Pulp & Paper Dept. ABB/Abdibangun Buana(1985-1994), Managing Director PT. Control Teknik Indonesia(1994-1995),LecturerinFacultyofEconomicofTrisaktiUniversity(1995-1996).HewasaVicePresidentofBusinessDevelopmentof PT. ABB Sakti Industri (1995-1997). As a Vice President ofBusinessDevelopmentABBIndustryAB,Swedia(1997)andVicePresidentofBusinessDevelopmentABB IndustryOy,Finlandia(1998).AsaCountryResponsible/GeneralManagerPT.ABBSaktiIndustri(1998-2001),HeadofSparepartsPurchasingDepartmentand Director of Technocentre Sinar Mas Group Pulp, Paper &ChemicalDivision(2002-2003),HeadofHQProcurementDivisionandamemberofPurchasingSteeringCommittee(IndonesiaandChina)SinarMasGroupPulp,Paper&ChemicalDivisionsince2003,BoardMemberPT.VoithPaperRollsIndonesiasince2004.HewasappointedasaDirectorofPT.IndahKiatPulp&PaperTbk sinceAugust 2005,Director of PT. Lontar PapyrusPulp&PaperIndustrysinceJanuary2006.SinceFebruary2006,hewasappointedasChiefProcurementExecutiveofSinarMasPulp&Paper(IndonesiaandChina)andappointedasaDirectoroftheCompanyonJune2006.

Ir. Buyung Wahab, MMDirektur Director

Raymond Liu, Ph.DDirektur Director

WargaNegara Indonesia, lahirdiJakartapada tanggal12April1958.BeliaumemperolehgelarDoctorofPhilosphydalambidangChemicalEngineeringdariNorthCarolinaStateUniversity,USApadatahun1992.PeraihSchoenbornAwardpadatahun1992dariAmericanInstituteofChemicalEngineersselakukandidatterbaikPh.DdiNorthCarolinaStateUniversity.MemulaikarirnyadenganbekerjadiMitsubishiCorporation(1982-1983).KemudianbekerjasebagaiSeniorResearchScientistdiInternationalPaperdiNewYork, USA (1992-1996). Beliau bergabung dengan Perseroansebagai R & DManager pada tahun 1996. Sebagai KomisarisPT. Indah Kiat Pulp & Paper Tbk dan Perseroan (2002-2005).DiangkatmenjadiDirekturPT.IndahKiatPulp&PaperTbkdanPerseroanpadabulanJuni2009.

An Indonesian Citizen, born in Jakarta on April 12, 1958. HeobtainedhisDoctorofPhilosophyinChemicalEngineeringfromNorthCarolinaStateUniversity,USA,in1992.HewasgiventheSchoenbornAwardin1992bytheAmericanInstituteofChemicalEngineers as the best Ph.D. candidate atNorthCarolinaStateUniversity.HebeganhiscareeratMitsubishiCorporation(1982-1983).LaterheworkedforInternationalPaperinNewYork,USA,asSeniorResearchScientist(1992-1996).In1996,hejoinedPT.IndahKiatPulp&PaperTbkasR&DManager.Hehasbeena Commissioner of PT. Indah Kiat Pulp & Paper Tbk and theCompany (2002-2005). Hewas appointed as a Director of PT.IndahKiatPulp&PaperTbkandtheCompanyonJune2009.



Anton MailoaDirektur Director

Warga Negara Indonesia, lahir di Makasar, pada tanggal 21Maret1965.LulusdenganpredikatMagnaCumLaudedariSanDiego State University, California, jurusan Computer Sciencedan memperoleh gelar Msc. dari California State University,Fullerton, USA. Beliau pernah berkarir di Unisys CorporationUSAdanmendudukibeberapa jabatandiSinarMasUnitbisnisPulp & Paper, antara lain Vice Director bagian Corporate IT,Vice President Director untuk Stategic Procurement Division,CEOCorporateITdanHeadofSECO(SuperEfficientCompanyOffice).BeliaudiangkatsebagaiDirekturPerseroansejaktanggal29Juni2010.

An Indonesian citizen, born in Makasar, on March 2,1965. HegraduatedwithhonorsMagnacumLaudefromSanDiegoStateUniversity,California,majoringinComputerScienceandearnedhisMasterofSciencefromCaliforniaStateUniversity,Fullerton,USA. He has his career at Unisys Corporation, USA and heldseveral positions in theSinarMasPulp&Paperbusinessunit,amongothers,VicePresidentoftheCorporateIT,VicePresidentDirector for Strategic Procurement Division, CEO of CorporateITandHeadofSECO(SuperEfficientcompanyOffice).HewasappointedasaDirectoroftheCompanysinceJune29,2010.


Profil Komite AuditProfile of Audit Committee Members

WargaNegara Indonesia, lahirdiGianyar,Balipada tanggal11Pebruari1944.LulusanFakultasEkonomiUniversitasAirlanggapadatahun1972danmemperolehgelarMasterofArts(MA)dariVanderbiltUniversity,USApadatahun1977,KRA28Lemhannastahun1995.MemulaikarirdilingkunganDepartemenKeuanganRepublik Indonesia sebagai Kasubbag Perencanaan Diklat,BadanPendidikandanLatihanKeuangan(1977-1979),KasubditEvaluasi Ekspor, Ditjen Moneter Luar Negeri (1979-1988),KepalaBidangAnalisaEkspor,BadanAnalisaKeuanganNegara,Perkreditan dan Neraca Pembayaran (1988-1992), KepalaBidangAnalisaPajakDaerah,BadanAnalisaKeuanganNegara,Perkreditan danNeraca Pembayaran (1992), Sekretaris BadanAnalisaKeuangan danMoneter (1992-1998), Sekretaris BadanPengawasPasarModal(1998-2004).BeliaujugamenjadiDosenpada Institut IlmuKeuangan (1977-1980),DosenpadaSekolahTinggiAkuntansiNegara (1980-1990).SebagaiAnggotaDewanPengawas PerumGaram (1984-1992), Komisaris PT. Dok danPerkapalan Surabaya (1993-2007). Beliau dianugrahi TandaJasaSatyalancanaKaryaSatya30TahundariPresidenRepublikIndonesiapadatahun2003.KomisarisPT.BursaEfekSurabaya(2004-2007), Komisaris PT. Bursa Efek Indonesia (BEI) (2007-2008), Komisaris Independen PT. Bumi Serpong Damai Tbk(2004-2007),PT.SinarMasMultiarthaTbk(2005-2008),PT.PindoDeliPulpAndPaperMillsdanPT.LontarPapyrusPulp&PaperIndustrysejakJanuari2006.PT.IndahKiatPulp&PaperTbkdanPerseroan sejak September 2007 dan juga menjabat sebagaiKetuaKomiteAuditpadabeberapaperusahaantersebut.

An Indonesian citizen, born in Gianyar, Bali on February 11,1944. Graduated from the Faculty of Economics of AirlanggaUniversityin1972andobtainedaMasterofArtsfromVanderbiltUniversity, USA, in 1977, KRA 28 Lemhannas in 1995. Hestarted his career at theMinistry of Finance of theRepublic ofIndonesiaasHeadofSubdivisionofEducationandTrainingPlanin Financial Education and TrainingAgency (1977-1979),HeadofSubDirectorate of Export Evaluation,DirectorateGeneral ofInternationalMonetaryAffairs (1979-1988), Head of Division ofExportAnalysis,Agency for State Finance,Credit andBalanceofPaymentAnalysis (1988-1992),HeadofDivisionofRegionalTaxAnalysis,Agency for State Finance,Credit andBalance ofPaymentAnalysis (1992),Secretaryof FinancialandMonetaryAnalysis Agency (1992-1998), Secretary of Capital MarketSupervisoryAgency(1998-2004).HewasalectureratInstituteofFinancialScience(1977-1980).LecturerattheStateAccountancyCollege State Accountancy College (1980-1990). Member ofSupervisoryBoardofPerumGaram(1984-1992),CommissionerofPT.DokdanPerkapalanSurabaya(1993-2007).ThePresidentofIndonesiarecognizedhimin2003forover30yearsofservicetothenation.CommissionerofSurabayaStockExchange(2004-2007),CommissionerofIndonesiaStockExchange(BEI)(2007-2008), IndependentCommissionerofPT.BumiSerpongDamaiTbk(2004-2007),PT.SinarMasMultiarthaTbk(2005-2008),PT.PindoDeliPulpAndPaperMillsandPT.LontarPapyrusPulp&PaperIndustrysinceJanuary2006,PT.IndahKiatPulp&PaperTbkandtheCompanysinceSeptember2007andalsoanAuditCommittees’Chairmanofsomeofthecompanies.AnIndonesianCitizen,bornonFebruary26,1942.GraduatedfromtheFacultyof

Drs. Pande Putu Raka, MAKetua Chairman

WargaNegara Indonesia, lahir pada tanggal26Pebruari 1942.Lulusan dari Fakultas Ekonomi Jurusan Akuntansi UniversitasSumatra Utara pada tahun 1969. Mengawali karirnya denganmengajardiberbagaiperguruantinggi,kemudianbekerjadiBankIndonesia(1971-1974),PT.BankPaninTbk(1975-2000)terakhirmenjabat sebagaiWakilPresidenKomisaris.PadabulanMaret2000ditunjukmenjadiPresidenKomisarisPT.BankInternasionalIndonesia Tbk (“BII”), kemudian menjadi Ketua Tim PengawassaatBIIdibawahpengawasanBPPN.TerakhirmenjadiKetuaTimPengelola hingga bulanMei 2002.Sekarangmenjabat sebagaiAnggotaKomiteAuditdibeberapaperusahaan,termasukdiPT.IndahKiatPulp&PaperTbkdanPerseroansejakApril2002.

EconomicsmajoringinAccounting,UniversityofSumatraUtarain1969.Hestartedhiscareerasalectureratvariousuniversities,andthenworkedatBankIndonesia(1971-1974).PT.BankPaninTbk(1975-2000)his lastpositionwasVicePresidentCommissioner.InMarch2000,hewasappointedasPresidentCommissionerofPT.Bank Internasional Indonesia Tbk (“BII”), and then becameHeadofSupervisoryTeam(duringtheperiodofIBRAmonitoring),HeadofManagementTeam (untilMay2002).Currentlyhe isamemberofAuditCommitteesinvariouscompanies,includingPT.IndahKiatPulp&PaperTbkandtheCompanysinceApril2002.AnIndonesiancitizen,borninCipanasonFebruary3,1950.HegraduatedfromtheFacultyofEconomics,UniversityofIndonesia

Drs. Rusli PrakarsaAnggota Member


Profil Komite AuditProfile of Audit Committee Members

WargaNegaraIndonesia,lahirdiCipanaspadatanggal3Pebruari1950. Lulusan dari Fakultas Ekonomi Universitas Indonesia(1977),UniversityofWisconsin–Madison(1980),danUniversityofNorthCarolina–ChapelHill (1985).BeliaupernahmenjabatsebagaiKepalaLembagaFEUI,KomisarisIndependenPT.SemenPadangTbk,AsistenMenteriNegaraInvestasi/BKPM,KomisarisPTBankInternationalIndonesiaTbk,DirekturProgramMagisterMMUI,danPresidenKomisarisPT.BankPermataTbk.Saat inibeliau menjabat sebagai Anggota Komite Audit PT. Indah KiatPulp&PaperTbkdanPerseroandanAnggotaDewanPengawasYayasanEkaTjipta.

(1977),UniversityofWisconsinatMadison(1980)andUniversityofNorthCarolinaatChapelHill(1985).Heheldseveralpositions,amongothers:HeadofManagementInstituteattheUniversityofIndonesia,IndependentCommissionerofPTSemenPadangTbk,Assistant to StateMinister of Investment, Commissioner of PTBank International IndonesiaTbk,ProgramDirectorofMagisterManagementandDeanofFacultyofEconomicsattheUniversityof Indonesia, Advisory Committee of PT Bank Niaga Tbk andPresidentCommissionerofPTBankPermataTbk.Currently,heisanIndependentCommissionerofSinarMasInsuranceCompanyand a member ofAudit Committees of PT. Indah Kiat Pulp &PaperTbkandtheCompany.

Aditiawan Chandra, Ph.DAnggota Member


Surat PertanggungjawabanStatement of Responsibility

Teguh Ganda WijayaKomisarisUtama/PresidentCommissioner

Ir. Gandi Sulistiyanto SoehermanWakilKomisarisUtama/VicePresidentCommissioner

Drs. John Ferdinand PandelakiKomisaris / Commissioner

Arthur TahyaKomisaris / Commissioner

Drs. Pande Putu Raka, MAKomisaris / Commissioner

Letj TNI (Purn) SoetedjoKomisaris / Commissioner

Dr. Ramelan, S.H. M.H.Komisaris / Commissioner

Komisarisyangbertandatangandibawah inibertanggungjawabatasLaporanTahunanPT.PabrikKertasTjiwiKimiaTbk tahun2010 ini danmenjamin kebenaran atas seluruh informasi yangtercantum di dalamnya.

TheCommissionersundersignedbeloware responsible for this2010AnnualReportofPT.PabrikKertasTjiwiKimiaTbkandthetruthofallinformationcontainedonit.

DewanKomisaris/BoardofCommissioners


Surat PertanggungjawabanStatement of Responsibility

Yudi Setiawan LinDirekturUtama/PresidentDirector

Linda Suryasari Wijaya LimantaraKomisaris / Commissioner

Indah Suryasari Wijaya LimantaraKomisaris / Commissioner

Hendra Jaya KosasihKomisaris / Commissioner

Suresh KilamKomisaris / Commissioner

Agustian R. PartawidjajaKomisaris / Commissioner

Ir. Buyung Wahab, MMKomisaris / Commissioner

Raymond Liu, Ph.DKomisaris / Commissioner

Direktur yang bertandatangan di bawah ini bertanggungjawabatasLaporanTahunanPT.PabrikKertasTjiwiKimiaTbk tahun2010 ini danmenjamin kebenaran atas seluruh informasi yangtercantum di dalamnya.

TheDirectors undersigned below are responsible for this 2010AnnualReportofPT.PabrikKertasTjiwiKimiaTbkandthetruthofallinformationcontainedonit.

Direksi/BoardofDirectors

Anton MailoaKomisaris / Commissioner

PT. Pabrik Kertas Tjiwi Kimia Tbk

KANTOR PUSAT / HEAD OFFICEPlazaBII,Menara2,Lantai7

Jl.M.H.ThamrinNo.51,Jakarta10350Indonesia

Telephone:(62-21)3929266-69Facsimile:(62-21)3927685

PABRIK / MILLSJl.RayaMojokertoKm.44

Mojokerto61301JawaTimur,Indonesia

Telephone:(62-321)361552Facsimile:(62-321)361615

It'tAZARs

laporan Keuangan KonsolidasianB$srta Laporan Auditor lndspendenUntok Tahon yang Berakhir padaTsnggal'aanggal 3l ltcsemier A'lo dan 2009

PT PABRIK KERTAS TJIWI KIMIA TbKDAN ANAK PERUSAHAAN

Con sot t da@ Fi n a ncial SlalernentsWrlh tndepe',degnt Autitus' Regort

Forthe Y6ars EnMD*entuer 31, m10€nd 2(r0g

PT PABR'K KERTAS TJMII KIMIA TbKANDSUBS/DNRIES

TJrEN DRADJAJA & HAN DOKO TOMO

Daftar Isi Table of Contents

Halaman / P a g e

Surat pernyataan direksi Laporan auditor independen Neraca konsolidasian Laporan laba rugi konsolidasian Laporan perubahan ekuitas konsolidasian Laporan arus kas konsolidasian Catatan atas laporan keuangan konsolidasian

1

4

5

6

7

Statement letter of director

Independent auditors’ report

Consolidated balance sheets

Consolidated statements of income

Consolidated statements of changes in equity

Consolidated statements of cash flows

Notes to the consolidated financial statements

@ffiff1maaSIJRAT Pf,RNYATAAN DIRXKSI TENTANG TANGGUNG JAWAB ATAS LAPORANKEUANGAN KONSOLIDASIAN UNTIJK TAHUN.TAHUN YANG Bf,RAKHIR PADATANGGAL 31 DESEMBER 2O1O DAN 2OO9 PT PABRIK KERTAS TJTWI KIMIA TbK DANANAK PERUSAI{AAN I STATEMENT OF DIRECTOR CONCERNING 1:EE RESPONSIBILITYFOR THE CONSOLIDATED FINANCUL STATEMENT FOR TEE YEARS ENDED DECEMBER31, 2OIO AND 2OO9 PT PABRIK KERTAS TJIWI KIMIA TbK AND SUBSIDURIES

Kami yangbertanda tangan dibawah i, I We, the "ndersigned:

l .Nama/ NameNamatKa ot / Offce address

Alarna. Domisili sesuai KTP atau identitaslain / Domicile as stated in KTP or othet

Nomor Telepon I Phone Number

2.Nana I NaneAlamai Kantot / OlIrce address

Alamat Domisili sesuai KTP atau identilas'lair l Donicile as stated i KTP or othetIdentiry CaNornor Telepo / Phone NunberJabatn/ Position

Yudi S€tiawan LinPlaza BII, Menaia IIJl. M.H Tharnrin No. 5 IJakana 10350Jl. Kali Besar Barai l.ro. 8RT 00? RW 003

Jakana Barai(622r\ , 3929001Direklv Utarf]€ / Prcsident Director

Henaha Jaya KosasihPlaza BII, Menara IIJl. M.H Tharuin No. :;lJakana 10350cre€n Garden BlokP 3/2, RT.0l0, RW.0l0,Keluahan K€do)€ Lltrra, Kecanatan KebonJeruk, Jakarta Barat(6221) 392900\Dneklut I Director

Dengan ini menyatakan bahwa selaku Direkur Utama dan Direktur yang mewakili Dewan Dir€ksi, atashal-hal sebagai berikut: / Hereby state that as President Director and Director who arc representing theBoard ofDnecbrs, for thefo owing naxers:

1. Benanggung jawab atas penyusunan dan penyajian laporan keuangan konsolidasian Perusahaan danAnak perusahaan; I We arc rcsponsible for the prcparation and prcsentation of the consolidated

Jina cial statements ofthe Company and its subsidiaries;

i. Laporan keuangan konsolidasian Perusahaan dan Anak perusahaan tehh disusun dan disajikan sesuaidengan prinsip akuntasi yang berlaku urnum di Indorcsia:' I The consoiidated frnancial statenents ofthe Conpany and its subsidianes have been preparcd and prcsented in accodance with generullvaccepted accountw principles in hdonesia;

PT. Pabrik Kertas Tiiwi Kimia Tbkbii plaza, Tower lt, gth floor, Jl. I\,4.H. Thamrin No. 51, Jakarla 10350 IndonesiaTelp : {62-21) 3929266 - 69 . Fax : (62-21) 3927685

@ tliwtkimiats, paper prooucls

3. a. S€mua informasi dalam laporan keuangan konsolidasian Perusahaan dan Anak perusahaan telahdimuat secara lengkap datr beia\ / All information ikcluded in the consolidated fnancialstatenents of the Conpany and its subsidiaries are complek and correct;

b. Laporan keuangan konsolidasian Perusahaan dan Anak penrsahaan tidak mengandung informasiatau faka malerial yang tidak benar, dan tidak menghilangkan infolmasi atau lakla matoial; I Theconsolidated fnancial statenents ofthe Company and its subsidiafies do |1ot contain ary materialincorect infomation offacts, not otkit any matetial it{omation offac^';

4. Benanggungjawab atas q6tem pengendalian intem dalam Perusahaan dan Anakpe sahaa l We areresponsiblefor the intemal control system vlithin the Conpany and iE subsidialies

Demikian pemyataan im dibuat dengan sebenamya. / n it, the statenents hercin is hthfultv nade

rakana, 2l l lAR 20l l

Direktur Utama /

Pl Pabrik Kertas Tjiwi Kimia Tbkbii plsza, Tower ll, 91h floor, Jl. I\,4.H. Thamrin No. 51, Jakarta 10350, IndonesiaTelp : (62-21) 3929266 - 69 . Fax: 162-21) 3927645

Direktur/

Henclra Jaya Kosasih

E"AZARS

Laporan Auditor Independen

Laporan No. 045/T/lll/2011

Pemegang Saham, Dewan Xomisaris dan DireksiPT Pabrik Kertas Tjiwi KimiaTbk

Kamitelah mengaudit neraca konsol idasian PT PabrikKertas Tjiwi Kimia Tbk {"Perusahaan") dan Anakperusahaan tanggal 31 Desember 2010 dan 2009,serta laporan laba rugi, laporan perubahan ekuitasdan laporan arus kas konsolidasian untuk tahun yangberakhir pada tanggal'tan8gal tersebut. Laporankeuangan adalah tanggung jawab manajempnPerusahaan. Tanggung jawab kami terletak padapernyataan pendapat atas laporan keuanganberdasarkan audit kami. Kami tidak mengauditlaporan keuangan Anak perusahaan tertentu yanglaporan keuangannya mencerminkan jumlah aset danpendapatan masing-masing sebesar 0,6% dan 0,04%dari jumlah konsol idasian untuk tahun yang berakhirpada tanggal 31 Desember 201,0 serta sebesar 0,4%dan nihi l dar i jurnlah konsol idasian untuk tahun yangbefakhir pada tanggal 31 Desember 2009. Laporankeuangan tersebut diaudit oleh auditor independenlain dengan pendapat wajar tanpa pengecualian, yanglaporannya telah diserahkan kepada kami, danpendapat kami, sejauh yang berkaitan denganjumlah-jumlah untuk Anak perusahaan tersebut,semata-mata didasarkan atas laporan auditorindependen laintersebut.

Kami melaksanakan audit berdasarkan standarauditing yang ditetapkan lnstitut Akuntan PublikIndonesia. Standar tersebut mengharuskan kamineren€anakan dan m€laksanakan audit agar kamimemperoleh keyakinan memadai bahwa laporankeuangan bebas dari salah saji material. Suatu auditmel iput i pemeriksaan, atas dasar penguj ian,brrkt i -bukt i yang mendukung jumlah-jumlah danpengungkapan dalam laporan keuangan. Audit jugameliput i peni laian atas pr insip akuntansi yangdigunakan dan estimasi signifikan yang dibuat olehmanajemen, serta peni laran terhadap pFnyaj ianlaporan keuangan secara keseluruhan. Kami yakinbahwa audit kami memberikan dasaf memadai untukmeniatakan pendapat.

hdepe ndent Audltors' Re iott

ReoortNo.'4s4/l /2011

The shorcholdes, Boards ol conmissioneB andDiedorsPT Pobrik Kettos TJtwi Kmlo Tbk

We have dudited the accomponyinq consolidatedbolance sheets of PT Pobtik Kettas Tjiwi Kinio Tbk(the "Compony") dnd Subsidiaties os of Decembet 37,2010 and 2009, ond the reloted consolidatedstotements of income, chdnges in equity, ond cashflows Jor the yeo6 then ended. These frnonciolstdtements arc the rcsponsibitty oJ the Conpany'smonogement- Our responsibility is to express onopinion on these linanciol stotenents based on ourdudits. We did not audit the Jindnciol statements ola subsidiory which reports reJlected totdl assets andrcvenues of 0.6% ond 0.04%, rcspectively, of theconsolidated omounts, Jor the yeor endedDecember 37, 2070 dnd 0.4% ond nil, rcspectively, Jorthe yeot ended December jJ, 2009, Those stdtementswere audited by other independent ouditors with onunquolified opinion on those stotements whosereports hove been furnished to us, ond out opinion,insoJdr os it relates to amounts included Jorsubsidiaryis bosed solely on the rcports oJ the otherindependentouditors.

We conclucteel out oudits in occordonce with auclitingstondards estoblished by the lndonesian lnstitute olCeftiJted Public Accountonts. Those standords rcquirethot we plon ond perform the oudit to obtoinrcasonoble ossurdnce about whether the findncialstatements dre free of maPrial nisstokment. Anoudit includes exdmining, on o test bosis, evidencesuppotting the amounts ond disclosurcs in thefinonaiol stotements. An oudit olso includes ossessingthe dccounting principles used and signiJicantestimates mocle by monogement, os well osevaluoting the overoll finoncidl stdtementsprcsentotion. We believe thot out oudits provide orcdsonable basis for out opinion,

T1 rrNonlo,;n;n a Hanooro TovoRrc rs rERED PuBr . A . couNrANrs . No . KEP l295 /KM. l / 2009

I r . S s NcAMANcaRAra No 26 ,2 ' qF looR ]AKARrA l2120 .NDoNtsA- lFL : +6221 720260 \ Fax i+5221 72733954 .wvMAzARs .co . rD

Svlzrns

Menufut pendapat kami, laporan keuangankonsolidasian yang kami sebut di atas menyajikans€cara wajar, dalam semua hal yang material, posisikeuangan PT Pabrik Kertas Tj iwi Kimia Tbk dan Anakperusahaan tanggal 31 Desember 2010 dan 2009, danhasi l usaha, serta arus kas untuk tahun yang berakhirpada tanggal-tanggal tersebut sesuai dengan prinsipakuntansiyang berlaku umum di Indonesia.

Seperti dijelaskan pada Catatan 2I, 22 dan 37atas laporan keuangan konsolidasian, pada tanggal30 Oktober 2003, Perusahaan dan beberapa krediturtertentu menandatangani Moster RestructutingAgreenent \"MRN'J, untuk m€restrukturisasi hutang,wesel bayar dan obl igasi yang diperoleh dari parakreditur, yang selanjutnya telah berlaku efektif padatanggal 28 April 2005. Penyelesaian hutang kekreditur yang t idak berpart is ipasi dalam MRAmernerlukan penelaahan lebih lanjut oleh Perusahaandan/atau penyelesaian yang memuaskan dariproses verifikasi hutang (ptoof of debt), danlataupemenuhan semua persyaratan yang relevan darlMRA. Sepefti yang dijelaskan pada Catatan 33 ataslaporan keuangan konsolidasian, beberapa kredituryang t idak berpanisipasi dalam MRA telahmengajukan tuntutan kepada Perusahaan. Sampaidengan tanggal laporan ini, proses negosjasj untukmencapai penyelesaian hutang kepada kreditur yangtidak berpartisipasi dalam MRA dan prosespenyelesaian tuntutan tersebut masih berlangsung.

/ March 21.2071

Tjiendradjaja Yaminlzin Akuntan Publik /Prblrc Accountont License

No.09.1.1026

tn our opinion, the consolidoted Jinancial statementsreferred to above prcsent foirly, in dll materiolrespects, the findnciol pasition oJ PT Pobik KertdsTjiwi Kimio Tbk ond Subsidioies os of December 37,2010 ond 2009, ond the rcsults oJ thei operotionsdnd their cosh flows for the yeors then ended inconfornity with generolly occepted occountingprinciples in tndonesio.

As discussed in Notes 21, 22 and 37 to theconsolidated Jindncidl stotements, on october 30,2003, the Compony dnd certoin creditorS signed oMdstet Restructuring Agreement ("MRA") torestructure the loons, notes ond bonds poyobleobtained lron creditors, which subsequently becdmeelfective on April 28, 2005. The creditors thot werenot. porticiponts of the MRA dte subject to Jurtherreview by the Company dnd/or a successfulcompletion of the relevont proof oJ debts prccessond/or furyillment of oll relevont requirements underthe MRA. As discussed in Note 33 to the consolidatedJinonciol stotements, certain MRA non-porticipontshove Jiled litigotions ogoinst the Compony. As of thedote of this rcport, the negotiations to rcachsettlement oJ the debts with non-porticipont uedhorsin MBA ond the completion process of the litigations

rhe a@npanyns a6otidaEd tnptesqt ke tnanciot p6nion, rctuh' ol apetorius ond 6h lk$ ino.atddn.e w^h okounrnq ptucipla ond o.ties qeneauy occepEd kaurttia dnd iuthdidkhs athd thdh tnd.nesio lhe stdndods, pttedu$

.orsottdot d Jinancidt stotener6 ndydill{ Jtan th$e qiqoty o@ped in caunties on't jutudmiB .thet thonhdonesio. Aecadinqty, the a@nponyhs @etidoktt tnonbt *Dknm\omt the ouditus' tepod thetean ore nd inkndett Ju 6e by th5e wha uerot hloned obout trdanaidn o@t hq ptindptes ontt audnins ttondotds,

Tlren onnolaln a Hlroor<o TovoNo r(EP rrevKM r/r00e

Catatan atas laporan keuangan konsolidasian terlampir merupakan bagian yang tidak terpisahkan dari laporan keuangan konsolidasian secara keseluruhan.

The accompanying notes to consolidated financial statements are an integral part of these consolidated financial statements.

1

PT PABRIK KERTAS TJIWI KIMIA Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN NERACA KONSOLIDASIAN 31 DESEMBER 2010 DAN 2009 (Saldo dalam tabel disajikan dalam ribuan Dolar Amerika Serikat, kecuali dinyatakan lain)

PT PABRIK KERTAS TJIWI KIMIA Tbk AND SUBSIDIARIES CONSOLIDATED BALANCE SHEETS DECEMBER 31, 2010 AND 2009 (Amounts in tables are expressed in thousands of United States Dollar, unless otherwise stated)

Catatan/Notes 2010 2009

ASET ASSETS

ASET LANCAR CURRENT ASSETSKas dan setara kas Cash and cash equivalents

Pihak ketiga 2e,4 141.519 89.729 Third partiesPihak hubungan istimewa 2e,2i,4,32 23.452 29.671 Related parties

Piutang usaha Trade receivablesPihak ketiga - setelah dikurangi Third parties - net of

penyisihan piutang allowance for doubtfulragu-ragu 2g,5 56.383 64.885 accounts

Pihak hubungan istimewa 2g,2i,5,32 191.563 250.147 Related partiesPiutang lain-lain - pihak ketiga 506 160 Other receivables - third partiesPersediaan 2j,6 287.212 265.170 InventoriesUang muka dan biaya Advances and prepaid

dibayar di muka 2k,7 110.054 110.671 expensesPajak dibayar di muka 2u,18a 17.382 22.781 Prepaid taxesAset lancar lainnya Other current assets

Pihak ketiga 2f,8 25.374 42.778 Third partiesPihak hubungan istimewa 2f,2i,8,32 64.254 44.809 Related parties

Jumlah Aset Lancar 917.699 920.801 Total Current Assets

ASET TIDAK LANCAR NON-CURRENT ASSETSPiutang usaha - pihak hubungan Trade receivables - related

istimewa - setelah dikurangi parties - net of allowancepenyisihan piutang ragu - ragu 2g,2i,9,32 66.288 80.701 for doubtful accounts

Piutang lain-lain - Other receivables -pihak hubungan istimewa 2i,10 148.610 159.362 related parties

Aset pajak tangguhan 2u,18d 650 36 Deferred tax assetsInvestasi jangka panjang 2h,11 1.112 1.064 Long-term investmentHutan tanaman industri - setelah Industrial timber estate - net of

dikurangi akumulasi amortisasi 2l,12a 2.002 2.234 accumulated amortizationHutan tanaman industri - Industrial timber estate -

dalam pengembangan 2l,12b 9.042 6.262 under developmentAset tetap - setelah dikurangi Fixed assets - net of

akumulasi penyusutan 2m,2n,2o,2p,13 1.174.173 1.176.712 accumulated depreciationGoodwill - setelah dikurangi Goodwill - net of

akumulasi amortisasi 2c,14 6.391 8.022 accumulated amortizationAset tidak lancar lainnya 3.787 2.583 Other non-current assets

Jumlah Aset Tidak Lancar 1.412.055 1.436.976 Total Non-Current Assets

JUMLAH ASET 2.329.754 2.357.777 TOTAL ASSETS



2




KEWAJIBAN DAN EKUITAS LIABILITIES AND EQUITY

KEWAJIBAN LANCAR CURRENT LIABILITIESPinjaman bank jangka pendek 2s,15 105.997 89.167 Short-term bank loansHutang usaha Trade payables

Pihak ketiga 16 60.164 69.106 Third partiesPihak hubungan istimewa 2i,16,32 17.874 30.432 Related parties

Hutang lain-lain - pihak ketiga 11.545 14.710 Other payables - third partiesUang muka pelanggan Advances from customers

Pihak ketiga 8.795 5.557 Third partiesPihak hubungan istimewa 2i 238 267 Related parties

Beban masih harus dibayar 2h,2w,17 47.026 76.908 Accrued expensesHutang pajak 2u,18b 12.224 19.283 Taxes payableKewajiban jangka panjang yang

jatuh tempo dalam Current maturities ofwaktu satu tahun : long-term liabilities:Kewajiban sewa pembiayaan 2n,19 138 198 Lease liabilities

Pinjaman bank 20 8.137 7.783 Bank loan Pinjaman, wesel bayar dan Loans, notes payable and

obligasi 2h,2s,37 146.259 75.600 bonds

Jumlah Kewajiban Lancar 418.397 389.011 Total Current Liabilities

KEWAJIBAN TIDAK LANCAR NON-CURRENT LIABILITIESKewajiban pajak tangguhan - bersih 2u,18d 53.684 68.503 Deferred tax liabilities - netHutang lain-lain - Other payables -

pihak hubungan istimewa 2i,32 8.853 991 related partiesKewajiban imbalan kerja 2t,31 41.590 36.108 Employee benefits obligationKewajiban jangka panjang: Long-term liabilities:

Kewajiban sewa pembiayaan 2n,19 161 359 Lease liabilitiesPinjaman bank 20 16.274 23.349 Bank loanPinjaman - bersih 2h,2s,21 304.188 341.069 Loans - netWesel bayar dan obligasi 2h,2s,22,37 965.764 932.176 Notes payable and bondsKewajiban jangka panjang yangjatuh tempo dalam Current maturities ofwaktu satu tahun : long-term liabilities:

Kewajiban sewa pembiayaan 2n,19 (138) (198) Lease liabilitiesPinjaman bank 20 (8.137) (7.783) Bank loanPinjaman, wesel bayar dan Loans, notes payable and

obligasi 2h,2s,37 (146.259) (75.600) bonds

Jumlah Kewajiban Tidak Lancar 1.235.980 1.318.974 Total Non-Current Liabilities

Jumlah Kewajiban 1.654.377 1.707.985 Total Liabilities



3




EKUITAS EQUITYCapital stock - par value of

Modal saham -nilai nominal Rp 1,000 per shareRp 1.000 per saham Authorized capital -Modal dasar - 5.000.000.000 saham 5,000,000,000 sharesDitempatkan dan disetor penuh - Issued and fully paid -

1.335.702.240 saham biasa 2v,23 537.169 537.169 1,335,702,240 sharesTambahan modal disetor 30.201 30.201 Additional paid-in capitalSelisih kurs karena Exchange differences due

penjabaran laporan to financial statementskeuangan 2s 415 381 translation

Saldo laba 24 Retained earningsTelah ditentukan penggunaannya 2.000 1.000 AppropriatedBelum ditentukan penggunaannya 105.592 81.041 Unappropriated

Jumlah Ekuitas 675.377 649.792 Total Equity

JUMLAH KEWAJIBAN DAN TOTAL LIABILITIES ANDEKUITAS 2.329.754 2.357.777 EQUITY



4

PT PABRIK KERTAS TJIWI KIMIA Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN LAPORAN LABA RUGI KONSOLIDASIAN UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR PADA TANGGAL-TANGGAL 31 DESEMBER 2010 DAN 2009 (Saldo dalam tabel disajikan dalam ribuan Dolar Amerika Serikat, kecuali dinyatakan lain)

PT PABRIK KERTAS TJIWI KIMIA Tbk AND SUBSIDIARIES CONSOLIDATED STATEMENTS OF INCOME FOR THE YEARS ENDED DECEMBER 31, 2010 AND 2009 (Amounts in tables are expressed in thousands of United States Dollar, unless otherwise stated)


PENJUALAN BERSIH 2i,2r,25,32,36 1.338.766 1.174.106 NET SALES

BEBAN POKOK PENJUALAN 2i,2r,26,32,36 1.117.277 946.075 COST OF GOODS SOLD

LABA KOTOR 221.489 228.031 GROSS PROFIT

BEBAN USAHA 2i,2t,27,32 OPERATING EXPENSESPenjualan 64.526 52.074 SellingUmum dan administrasi 77.941 56.126 General and administrative

Jumlah Beban Usaha 142.467 108.200 Total Operating Expenses

LABA USAHA 2d,36 79.022 119.831 OPERATING INCOME

PENGHASILAN (BEBAN) OTHER INCOMELAIN-LAIN 2r (EXPENSES)Penghasilan bunga 5.792 7.017 Interest incomeLaba belum direalisasi atas perubahan Unrealized gain on fair value changes of

nilai wajar piutang usaha tidak lancar 2h,39 5.011 - non-current trade receivablesGain (loss) on foreign

Laba (rugi) selisih kurs - bersih 2h,2s,39 3.434 (3.821) exchange - netBeban bunga 2h,28,39 (34.582) (42.979) Interest expenseLain-lain - bersih 2h,39 3.380 (7.640) Others - net

Beban Lain-lain - Bersih (16.965) (47.423) Other Expenses - Net

LABA SEBELUM MANFAAT INCOME BEFORE INCOME(BEBAN) PAJAK PENGHASILAN 62.057 72.408 TAX BENEFIT (EXPENSE)

MANFAAT (BEBAN) PAJAK INCOME TAX BENEFITPENGHASILAN (EXPENSE)Kini 2u,18 (26.027) (20.370) CurrentTangguhan 2u,2h,18,39 10.542 (20.540) Deferred

Beban Pajak Penghasilan - Bersih (15.485) (40.910) Income Tax Expense - Net

LABA SEBELUM INCOME BEFOREKERUGIAN PRA-AKUISISI 46.572 31.498 PRE-ACQUISITION LOSS

Kerugian pra-akuisisi - 156 Pre-acquisition loss

LABA BERSIH 46.572 31.654 NET INCOME

LABA BERSIH BASIC EARNINGSPER SAHAM DASAR 2v,30 0,035 0,024 PER SHARE



5

PT PABRIK KERTAS TJIWI KIMIA Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN LAPORAN PERUBAHAN EKUITAS KONSOLIDASIAN UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR PADA TANGGAL-TANGGAL 31 DESEMBER 2010 DAN 2009 (Saldo dalam tabel disajikan dalam ribuan Dolar Amerika Serikat, kecuali dinyatakan lain)

PT PABRIK KERTAS TJIWI KIMIA Tbk AND SUBSIDIARIES CONSOLIDATED STATEMENTS OF CHANGES IN EQUITY FOR THE YEARS ENDED DECEMBER 31, 2010 AND 2009 (Amounts in tables are expressed in thousands of United States Dollar, unless otherwise stated)

SelisihKurs KarenaPenjabaran

LaporanModal Tambahan Keuangan/

Ditempatkan Modal Exchangedan Disetor Disetor - Differences

Penuh/ Bersih/ Due to Telah BelumIssued Additional Financial Ditentukan Ditentukan Jumlah

Catatan/ and Fully Paid-in Statements Penggunaannya/ Penggunaannya/ Ekuitas/Notes Paid Shares Capital - Net Translation Appropriated Unappropriated Total Equity

Saldo 1 Januari 2009 537.169 30.201 - - 52.970 620.340 Balance at January 1, 2009

Selisih kurs karena penjabaran Exchange differences due tolaporan keuangan 2s - - 381 - - 381 financial statements translation

Laba bersih tahun berjalan 31.654 31.654 Net income for the year

Pencadangan saldo laba sebagai Appropriation of retained earningscadangan dana umum 24 - - - 1.000 (1.000) - for general reserve

Dividen kas 24 - - - (2.583) (2.583) Cash dividend

Saldo 31 Desember 2009 537.169 30.201 381 1.000 81.041 649.792 Balance at December 31, 2009

Saldo 1 Januari 2010 537.169 30.201 381 1.000 81.041 649.792 Balance at January 1, 2010

Penyesuaian bersih atas penerapan Net adjustment on the adoption ofPSAK No. 55 (Revisi 2006) 2h,39 - - - - (19.565) (19.565) PSAK No. 55 (Revised 2006)

Setelah penyesuaian 537.169 30.201 381 1.000 61.476 630.227 As adjusted

Selisih kurs karena penjabaran Exchange differences due tolaporan keuangan 2s - - 34 - - 34 financial statements translation

Laba bersih tahun berjalan - - - - 46.572 46.572 Net income for the year

Pencadangan saldo laba sebagai Appropriation of retained earningscadangan dana umum 24 - - - 1.000 (1.000) - for general reserve

Dividen kas 24 - - - (1.456) (1.456) Cash dividend

Saldo 31 Desember 2010 537.169 30.201 415 2.000 105.592 675.377 Balance at December 31, 2010

Saldo Laba/Retained Earnings



6

PT PABRIK KERTAS TJIWI KIMIA Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN LAPORAN ARUS KAS KONSOLIDASIAN UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR PADA TANGGAL-TANGGAL 31 DESEMBER 2010 DAN 2009 (Saldo dalam tabel disajikan dalam ribuan Dolar Amerika Serikat, kecuali dinyatakan lain)

PT PABRIK KERTAS TJIWI KIMIA Tbk AND SUBSIDIARIES CONSOLIDATED STATEMENTS OF CASH FLOWS FOR THE YEARS ENDED DECEMBER 31, 2010 AND 2009 (Amounts in tables are expressed in thousands of United States Dollar, unless otherwise stated)

2010 2009

ARUS KAS DARI CASH FLOWS FROMAKTIVITAS OPERASI OPERATING ACTIVITESPenerimaan dari pelanggan 1.415.569 1.111.744 Receipts from customersPembayaran kepada pemasok dan karyawan (1.227.256) (949.032) Payments to suppliers and employeesKas yang diperoleh dari Cash provided by

aktivitas operasi 188.313 162.712 operating activitiesPenerimaan penghasilan bunga 5.707 6.831 Receipts of interest incomePembayaran pajak - bersih (27.687) (6.027) Payments of taxes - netPembayaran bunga dan Payments of interest and

beban pembiayaan lainnya (24.535) (17.528) other financial charges

Kas Bersih yang Diperoleh dari Net Cash Provided byAktivitas Operasi 141.798 145.988 Operating Activities

ARUS KAS DARI CASH FLOWS FROMAKTIVITAS INVESTASI INVESTING ACTIVITIESHasil penjualan aset tetap 162 278 Proceeds from sale of fixed assetsKenaikan aset lancar lainnya (2.041) (39.992) Increase in other current assetsPerolehan aset tetap (79.880) (18.310) Payment of fixed assetsPembayaran kas bersih atas akuisisi Net cash payment from acquisition

anak perusahaan - (720) of a subsidiaryKenaikan investasi jangka panjang - (1.064) Increase in long-term investment

Kas Bersih yang Digunakan Net Cash Used inuntuk Aktivitas Investasi (81.759) (59.808) Investing Activities

ARUS KAS DARI CASH FLOWS FROMAKTIVITAS PENDANAAN FINANCING ACTIVITIESKenaikan (penurunan) bersih pinjaman Net increase (decrease) in

bank jangka pendek 16.830 (7.031) short-term bank loansPenurunan (kenaikan) piutang lain-lain - Decrease (increase) in other

pihak hubungan istimewa (99) 1.007 receivables - related partiesPembayaran sewa pembiayaan (199) (234) Payment of lease liabilitiesPembayaran dividen kas (1.405) (2.488) Payment of cash dividendsPembayaran pinjaman jangka panjang (29.595) (8.804) Payment of long-term liabilities

Kas Bersih yang Digunakan untuk Net Cash Used inAktivitas Pendanaan (14.468) (17.550) Financing Activities

KENAIKAN BERSIH KAS DAN NET INCREASE IN CASH ANDSETARA KAS 45.571 68.630 CASH EQUIVALENTS

KAS DAN SETARA KAS CASH AND CASH EQUIVALENTSAWAL TAHUN 119.400 50.770 AT BEGINNING OF YEAR

KAS DAN SETARA KAS CASH AND CASH EQUIVALENTSAKHIR TAHUN 164.971 119.400 AT END OF YEAR

PT PABRIK KERTAS TJIWI KIMIA Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR PADA TANGGAL-TANGGAL 31 DESEMBER 2010 DAN 2009 (Saldo dalam tabel disajikan dalam ribuan Dolar Amerika Serikat, kecuali dinyatakan lain)

PT PABRIK KERTAS TJIWI KIMIA Tbk AND SUBSIDIARIES NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS FOR THE YEARS ENDED DECEMBER 31, 2010 AND 2009 (Amounts in tables are expressed in thousands of United States Dollar, unless otherwise stated)

7

1. UMUM 1. GENERAL

a. Pendirian Perusahaan a. Company’s Establishment

PT Pabrik Kertas Tjiwi Kimia Tbk (“Perusahaan”) didirikan di Republik Indonesia pada tanggal 2 Oktober 1972 berdasarkan akta Notaris Ridwan Suselo No. 9. Perusahaan terdaftar sebagai perusahaan penanaman modal dalam negeri pada tanggal 28 Februari 1975 dalam rangka Undang-undang Penanaman Modal Dalam Negeri No. 6 tahun 1968, yang diamendemen dengan Undang-undang No. 12 tahun 1970. Akta pendirian tersebut disahkan oleh Menteri Kehakiman Republik Indonesia dengan Surat Keputusan No. Y.A.5/439/25 pada tanggal 22 Desember 1975 serta diumumkan dalam Tambahan No. 639/1976 dari Berita Negara Republik Indonesia No. 70 pada tanggal 30 Agustus 1976. Perubahan seluruh Anggaran Dasar Perusahaan untuk disesuaikan dengan Undang-Undang No. 40 tahun 2007 tentang Perseroan Terbatas juncto Peraturan No. IX.J.1 dilampirkan pada Keputusan Ketua Badan Pengawas Pasar Modal dan Lembaga Keuangan No. Kep-179/BL/2008, tanggal 14 Mei 2008 tentang Pokok-Pokok Anggaran Dasar Perusahaan yang melakukan Penawaran Umum Efek Bersifat Ekuitas dan Perusahaan Publik termuat dalam Akta Perubahan Anggaran Dasar No. 107, tanggal 23 Juli 2008 yang dibuat dihadapan Linda Herawati, S.H., Notaris di Jakarta. Perubahan tersebut telah mendapat persetujuan dari Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia melalui Surat Keputusannya No. AHU-100762.AH.01.02. Tahun 2008 pada tanggal 31 Desember 2008 dan diumumkan dalam Tambahan No. 6973/2009 dari Berita Negara Republik Indonesia No. 20 tanggal 10 Maret 2009. Perubahan terakhir Anggaran Dasar Perusahaan termuat dalam akta Pernyataan Keputusan Rapat No. 77, tertanggal 25 Juni 2009, yang dibuat di hadapan Linda Herawati, S.H. tersebut yakni mengenai perubahan tempat kedudukan Perusahaan yang semula berkedudukan di Desa Kramat Tumenggung, Kecamatan Tarik, Sidoarjo, Jawa Timur menjadi berkedudukan di Kotamadya Jakarta Pusat. Perubahan ini telah disetujui oleh Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia melalui Surat Keputusannya No. AHU-42925. AH.01.02. Tahun 2009 pada tanggal 1 September 2009 dan telah diumumkan dalam Berita Negara Republik Indonesia tanggal 16 Agustus 2010 No. 66 Tambahan Nomor 12215/2010.

PT Pabrik Kertas Tjiwi Kimia Tbk (the “Company”) was established in the Republic of Indonesia on October 2, 1972, based on Notarial Deed No. 9 of Ridwan Suselo. The Company was registered as a domestic capital investment company on February 28, 1975 under the framework of the Domestic Capital Investment Law No. 6 of 1968, as amended by Law No. 12 of 1970. The Company’s Articles of Association were approved by the Ministry of Justice in its Decision Letter No. Y.A.5/439/25 dated December 22, 1975 and published in the Indonesian State Gazette No. 70 Supplement No. 639/1976 on August 30, 1976. The amendment to the Company’s Articles of Association to comply with Law No. 40 of 2007 regarding Limited Liability Companies juncto Regulation No. IX.J.1 attached to the Decision of the Head of Capital Market and Financial Institution Supervisory Agency No. Kep-179/BL/2008 dated May 14, 2008 regarding Articles of Association for Companies that Conduct Equity Public Offering and Public Companies was based on the Notarial Deed No. 107 of Linda Herawati, S.H., dated July 23, 2008. The amendment was approved by the Ministry of Law and Human Rights per its Decision Letter No. AHU-100762.AH.01.02. Year 2008, dated December 31, 2008 and was published in the Indonesian State Gazette No. 20, Supplement No. 6973/2009 dated March 10, 2009. The latest amendment to the Company’s Articles of Association was stated in Statement Deed of Minutes of Meeting No. 77, dated June 25, 2009, made before Linda Herawati, S.H., notary in Jakarta, regarding the changes of the Company’s domicile from Kramat Tumenggung Village, Tarik Subdistrict, Sidoarjo, East Java to Central Jakarta. The amendment was approved by the Ministry of Law and Human Rights of the Republic of Indonesia per its Decision Letter No. AHU-42925.AH.01.02. Year 2009, dated September 1, 2009 and was published in the Indonesian State Gazette No. 66, Supplement No. 12215/2010 dated August 16, 2010.



8

1. UMUM (Lanjutan) 1. GENERAL (Continued)

Sesuai dengan Pasal 3 Anggaran Dasar Perusahaan, ruang lingkup usaha Perusahaan meliputi bidang industri, perdagangan dan bahan-bahan kimia. Saat ini, Perusahaan bergerak di bidang industri kertas, produk kertas, pengemas dan lainnya. Perusahaan berkedudukan di Kotamadya Jakarta Pusat beralamat di Plaza BII Menara 2, Lantai 7, Jalan M.H. Thamrin nomor 51, Kelurahan Gondangdia, Kecamatan Menteng dan pabriknya berlokasi di Jalan Raya Surabaya Mojokerto, Sidoarjo, Jawa Timur. Perusahaan mulai beroperasi secara komersial pada tahun 1977.

Based on Article 3 of the Company’s Articles of Association, its scope of activities comprises manufacture, trading and chemicals. Currently, the Company is engaged in the manufacture of paper, paper products, packaging and others. The Company is domiciled at the 7th floor of Plaza BII Tower 2, Jalan M.H.Thamrin number 51, Gondangdia, Menteng Subdistrict, Central Jakarta and its plant located at Jalan Raya Surabaya Mojokerto, Sidoarjo, East Java. The Company commenced its commercial production in 1977.

b. Penawaran Umum Efek Perusahaan b. Public Offering of the Company’s Shares

Pada tahun 1990, Perusahaan melakukan penawaran umum 9.300.000 saham dengan nilai nominal Rp1 ribu per saham dengan harga penawaran Rp9,5 ribu per saham. Pada tanggal 3 April 1990, Perusahaan mencatatkan saham tersebut di Bursa Efek Jakarta dan Surabaya (keduanya sekarang Bursa Efek Indonesia). Selama tahun 1996 dan 1997, Perusahaan melakukan beberapa kali penawaran umum terbatas dengan hak memesan efek terlebih dahulu yang juga dicatatkan pada bursa efek yang sama.

In 1990, the Company issued to the public a total of 9,300,000 shares with a par value of Rp1 thousand each at the offering price of Rp9.5 thousand per share. The Company listed its shares on the Jakarta and Surabaya Stock Exchanges (both currently known as Indonesia Stock Exchange), on April 3, 1990. During 1996 and 1997, the Company offered several right issues whereby the shares were also listed on the same stock exchanges.

Perusahaan mencatatkan Obligasi Tjiwi Kimia I 1996 sebesar Rp200 milyar pada Bursa Efek Indonesia (dahulu Bursa Efek Surabaya). Obligasi ini telah direstrukturisasi, bersama-sama dengan hutang Perusahaan lainnya, sesuai dengan syarat dan ketentuan Master Restructuring Agreement (MRA), yang ditandatangani pada tanggal 28 April 2005 (Catatan 22 dan 37).

The Company listed its Tjiwi Kimia I 1996 Bonds of Rp200 billion on the Indonesia Stock Exchange (previously known as Surabaya Stock Exchange). This bond has been restructured, along with other Company’s loans, in accordance with the terms under the Master Restructuring Agreement (MRA) that was executed on April 28, 2005 (Notes 22 and 37).

Perusahaan dan beberapa Anak perusahaan juga mencatatkan wesel bayar berjaminan (Guaranteed Senior Notes) yang jatuh tempo pada tahun 2001 dan 2004 sebesar USD800 juta pada Bursa Efek Luxembourg dan disetujui oleh Securities and Exchange Commission (SEC) di Amerika Serikat. Wesel bayar yang jatuh tempo tahun 2004 sejumlah USD62 juta tidak ikut berpartisipasi dalam MRA (Catatan 22 dan 37).

The Company and several Subsidiaries have also listed their Guaranteed Senior Notes (GSN) due in 2001 and 2004 amounting to USD800 million on the Luxembourg Stock Exchange as approved by the U.S. Securities and Exchange Commission. The GSN due in 2004 amounting to USD62 million did not participate in the MRA (Notes 22 and 37).



9


c. Struktur Perusahaan dan Anak perusahaan

c. Structure of the Company and its Subsidiaries

Pada tanggal 31 Desember 2010 dan 2009, laporan keuangan konsolidasian meliputi akun-akun Perusahaan dan Anak perusahaan yang terdiri dari:

As of December 31, 2010 and 2009, the consolidated financial statements include the accounts of the Company and the following Subsidiaries:

Kedudukan,Tahun Usaha

Ruang Komersial Dimulai/Lingkup Tanggal Domicile, YearUsaha/ Pendirian/ Commercial

Anak perusahaan/ Scope of Date of Operations 2010 2009 2010 2009Subsidiaries Activities Establishment Started (%) (%) (USD) (USD)

PT Mega Kertas Pratama 1 Distributor/ 4 Januari/ Tangerang, 1996 99 99 10 202 Distributor January 4,

1996

Tjiwi Kimia Trading III Distributor/ 8 Agustus/ British Virgin 100 100 72.040 72.040 (BVI) Limited Distributor August 8, Islands, 1996

1996

Tjiwi Kimia Finance Bidang 11 Juli / July 11, Mauritus, 1997 100 100 68.700 68.700 Mauritius Limited 2 Keuangan/ 1997

FinancingCompany

TK Trading Limited 1 Distributor/ 29 September/ Cayman Islands, 100 100 33.600 37.959 Distributor September 29, 1997

1997

Tjiwi Kima Trading (II) Distributor/ 31 Agustus/ Cayman Islands, 100 100 53.897 53.897 Limited 1 Distributor August 31, 1998

1998

TK Import & Export Ltd 1 Distributor/ 23 Maret/ British Virgin 100 100 9.858 9.065 Distributor March 23, Islands, 2001

2000

Tjiwi Kimia Finance B.V 1 Bidang 21 April / April 21, Belanda/ 100 100 782.218 768.562 Keuangan/ 2004 The Netherlands,Financing 2004Company

Marshall Enterprise Ltd 1 Investasi/ 10 Mei / May 10, Malaysia, 2004 100 100 75.017 74.030 Investment 2004

PT Sumalindo Hutani Kehutanan/ 1 April / April 1, Jakarta, 1992 60 60 13.043 8.745 Jaya 1 Forestry 1992

1. Perseroan terbatas/ Limited liabilities company2. Perusahaan publik terbatas/ Public company with limited liability

Persentase KepemilikanPercentage of Ownership (Before Elimination)

Jumlah Aset Anak Perusahaan(Sebelum Eliminasi)/

Total Subsidiary's Assets

Ruang lingkup kegiatan usaha Anak perusahaan yang bergerak di bidang keuangan adalah terutama menerbitkan wesel bayar dan memperoleh pinjaman lainnya untuk membiayai kegiatan usaha Perusahaan, Anak perusahaan yang bergerak di bidang distribusi terutama bergerak dalam bidang penjualan produk untuk membantu distribusi produk Perusahaan, sedangkan ruang lingkup kegiatan usaha Anak perusahaan yang bergerak dibidang kehutanan adalah menyediakan kayu sebagai bahan baku dalam industri kertas.

The scope activities of the financing Subsidiaries are primarily engaged in issuing debt and obtaining loans to finance the Company’s operations, the distributor Subsidiaries are primarily engaged in the trading business to assist the distribution of the Company’s goods, while the forestry Subsidiary is engaged in supplying woods as main material for paper manufacture.



10


d. Dewan Komisaris dan Direksi serta Karyawan

d. Boards of Commissioners and Directors and Employees

Susunan Dewan Komisaris dan Direksi Perusahaan pada tanggal 31 Desember 2010 dan 2009 adalah sebagai berikut:

The members of the Boards of Commissioners and Directors as of December 31, 2010 and 2009 were as follows:

2010 2009Dewan Komisaris Board of CommissionersKomisaris Utama Teguh Ganda Wijaya Teguh Ganda Wijaya President CommissionerWakil Komisaris Utama Ir. Gandi Sulistiyanto Soeherman Ir. Gandi Sulistiyanto Soeherman Vice President CommissionerKomisaris Arthur Tahya Arthur Tahya CommissionerKomisaris Drs. John Ferdinand Pandelaki Drs. John Ferdinand Pandelaki CommissionerKomisaris Independen Drs. Pande Putu Raka, MA. Drs. Pande Putu Raka, MA. Independent CommissionerKomisaris Independen Let. Jend. TNI (Purn) Soetedjo Let. Jend. TNI (Purn) Soetedjo Independent CommissionerKomisaris Independen DR. Ramelan S.H.,M.H. Ramelan S.H.,M.H. Independent Commissioner

Direksi DirectorsDirekur Utama Yudi Setiawan Lin Yudi Setiawan Lin President DirectorDirektur Linda Suryasari Wijaya Limantara Linda Suryasari Wijaya Limantara DirectorDirektur Hendra Jaya Kosasih Hendra Jaya Kosasih DirectorDirektur Anton Mailoa Lu Ho-Chang DirectorDirektur Suresh Kilam Suresh Kilam DirectorDirektur Indah Suryasari Wijaya Limantara Indah Suryasari Wijaya Limantara DirectorDirektur Ir. Buyung Wahab MM. Ir. Buyung Wahab MM. DirectorDirektur Raymond Liu, Ph.D Raymond Liu, Ph.D DirectorDirektur/Sekretaris Director/

Perusahaan Agustian Rachmansjah Partawidjaja Agustian Rachmansjah Partawidjaja Corporate Secretary

Gaji dan tunjangan lainnya untuk Dewan Komisaris dan Direksi Perusahaan kurang lebih sebesar USD770,7 ribu (Rp6,9 milyar) pada tahun 2010 dan USD837,9 ribu (Rp7,9 milyar) masing-masing pada tahun 2010 dan 2009.

Salaries and other compensation benefits for the Company’s Boards of Commissioners and Directors amounted to approximately USD770.7 thousand (Rp6.9 billion) and USD837.9 thousand (Rp7.9 billion) in 2010 and 2009, respectively.

Jumlah rata-rata karyawan tetap Perusahaan

dan Anak perusahaan pada tanggal 31 Desember 2010 dan 2009 masing-masing sekitar 12.482 orang dan 12.585 orang (tidak diaudit).

On December 31, 2010 and 2009, the average numbers of the Company and Subsidiaries’ permanent employees were approximately 12,482 and 12,585, respectively (unaudited).

2. IKHTISAR KEBIJAKAN AKUNTANSI PENTING 2. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES

Laporan keuangan konsolidasian telah disajikan sesuai dengan prinsip dan praktek akuntansi yang berlaku umum di Indonesia, yaitu Pernyataan Standar Akuntansi Keuangan (PSAK), yang dikeluarkan oleh Ikatan Akuntan Indonesia (IAI) dan Peraturan serta Pedoman Penyajian Laporan Keuangan yang ditetapkan oleh Badan Pengawas Pasar Modal dan Lembaga Keuangan (Bapepam-LK). Kebijakan akuntansi signifikan yang telah diterapkan secara konsisten adalah sebagai berikut:

The consolidated financial statements have been prepared in accordance with the generally accepted accounting principles and practices in Indonesia (“Indonesian GAAP”), which are covered by the Statements of Financial Accounting Standards (PSAK) issued by the Indonesian Institute of Accountants (IAI) and Regulations and Guidelines for Financial Report Presentation set out by the Capital Market and Financial Institution Supervisory Agency (“Bapepam-LK”). The significant accounting policies applied consistently are as follows:



11

2. IKHTISAR KEBIJAKAN AKUNTANSI PENTING (Lanjutan)

2. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (Continued)

a. Dasar Penyajian Laporan Keuangan

Konsolidasian a. Basis of Preparation of the Consolidated

Financial Statements

Laporan keuangan konsolidasian, kecuali untuk laporan arus kas konsolidasian, disusun dengan dasar akrual dengan menggunakan konsep biaya historis, kecuali beberapa akun tertentu yang disusun berdasarkan dasar lain sebagaimana diuraikan dalam kebijakan akuntansi masing-masing akun terkait.

The consolidated financial statements, except for the consolidated statements of cash flows, are prepared under the accrual basis of accounting, with the measurement basis being historical cost, except for certain accounts that are measured on the basis described in the related accounting policies.

Mata uang pelaporan yang digunakan dalam menyusun laporan keuangan konsolidasian adalah mata uang Dolar Amerika Serikat (USD).

The reporting currency used in the preparation of the consolidated financial statements is United States Dollar (USD).

Laporan arus kas konsolidasian menyajikan penerimaan dan pengeluaran kas yang diklasifikasikan ke dalam aktivitas operasi, investasi dan pendanaan. Arus kas aktivitas operasi disajikan dengan menggunakan metode langsung.

The consolidated statements of cash flows present receipts and payments of cash classified into operating, investing and financing activities. Cash flows from operating activities are presented using the direct method.

b. Prinsip-Prinsip Konsolidasi b. Principles of Consolidation

Laporan keuangan konsolidasian menggabungkan seluruh Anak perusahaan yang dikendalikan oleh Perusahaan. Pengendalian dianggap ada apabila Perusahaan memiliki baik secara langsung atau tidak langsung (melalui Anak perusahaan), lebih dari 50% hak suara pada suatu Anak perusahaan. Walaupun Perusahaan memiliki hak suara 50% atau kurang, pengendalian tetap dianggap ada apabila adanya salah satu kondisi berikut:

The consolidated financial statements include all Subsidiaries that are controlled by the Company. Control is presumed to exist when the Company owns, directly or indirectly (through Subsidiaries), more than 50% of the voting rights of the Subsidiaries. Even when the Company owns 50% or less of the voting rights, control exists when one of the following conditions is met:

a) mempunyai hak suara yang lebih dari

50% berdasarkan suatu perjanjian dengan investor lainnya;

a) having more than 50% of the voting rights by virtue of agreement with other investors;

b) mempunyai hak untuk mengatur dan menentukan kebijakan finansial dan operasional Anak perusahaan berdasarkan anggaran dasar atau perjanjian;

b) having the right to govern the financial and operating policies of the Subsidiaries under the articles of association or an agreement;



12



c) mampu menunjuk atau memberhentikan

mayoritas pengurus Anak perusahaan; c) ability to appoint or remove the majority of

the members of the Subsidiaries’ management;

d) mampu menguasai suara mayoritas dalam rapat pengurus.

d) ability to control the majority of votes at meetings of management.

Proporsi bagian pemilikan pemegang saham minoritas atas ekuitas Anak perusahaan yang dikonsolidasi disajikan dalam akun “Hak Minoritas atas Aset Bersih Anak perusahaan yang Dikonsolidasian” pada neraca konsolidasian, sedangkan proporsi bagian pemilikan pemegang saham minoritas atas laba atau rugi bersih Anak perusahaan yang dikonsolidasi disajikan dalam akun “Hak Minoritas atas Laba atau Rugi Bersih Anak perusahaan yang Dikonsolidasian” pada laporan laba rugi konsolidasian.

The minority shareholders’ proportionate share in the equity of the consolidated subsidiaries is presented under “Minority Interests in Net Assets of Consolidated Subsidiaries” in the consolidated balance sheets, while the minority shareholders’ proportionate share in the net income or loss of consolidated subsidiaries is presented under “Minority Interests in Net Income or Loss of Consolidated Subsidiaries” in the consolidated statements of income.

Seluruh saldo akun dan transaksi yang material antar perusahaan yang dikonsolidasi telah dieliminasi.

All significant inter-company transactions and balances have been eliminated.

c. Penggabungan Usaha c. Business Acquisitions

Akuisisi dicatat dengan metode pembelian sesuai dengan PSAK No. 22, “Penggabungan Usaha.” Pada saat akuisisi, aset dan kewajiban Anak perusahaan dinilai dengan nilai wajar pada tanggal akuisisi. Selisih lebih antara biaya perolehan dengan nilai wajar aset bersih yang diperoleh dan dapat diidentifikasi diakui sebagai goodwill dan diamortisasi dengan menggunakan metode garis lurus selama lima (5) tahun.

Acquisitions are accounted for using the purchase method in accordance with the requirements of PSAK No. 22, “Business Combination.” On acquisition, the assets and liabilities of a Subsidiary are measured at their fair values at the date of acquisition. Any excess of the cost of acquisition over the fair values of the identifiable net assets acquired is recognized as goodwill and amortized using the straight-line basis over five (5) years.

Jika biaya perolehan lebih rendah dari bagian Perusahaan atas nilai wajar aset dan kewajiban yang dapat diidentifikasi pada tanggal akuisisi (diskon atas akuisisi), nilai wajar aset non-moneter dikurangi secara proporsional sampai seluruh selisih tersebut tereliminasi. Sisa lebih setelah penurunan nilai wajar aset non-moneter tersebut diakui sebagai goodwill negatif, yang diperlakukan sebagai pendapatan ditangguhkan dan diakui sebagai pendapatan berdasarkan metode garis lurus selama lima (5) tahun.

When the cost of acquisition is less than the fair values of the identifiable assets and liabilities acquired as at the date of acquisition (i.e. discount on acquisition), fair values of the acquired non-monetary assets are reduced proportionately until all the excess is eliminated. The remaining excess after reducing the fair values of non-monetary assets acquired is recognized as negative goodwill, treated as deferred revenue and recognized as revenue on a straight-line basis over five (5) years.



13



d. Informasi Segmen d. Segment Information

Informasi segmen disajikan menurut PSAK No. 5 (Revisi 2000) tentang Pelaporan Segmen. Perusahaan dan Anak perusahaan melaporkan segmen usaha sebagai bentuk pelaporan primer dan segmen geografis sebagai bentuk pelaporan sekunder.

Segment information is presented based on the PSAK No. 5 (Revised 2000) regarding Segment Reporting. The Company and Subsidiaries’ primary reporting segment information is based on business segment, while its secondary reporting segment information is based on geographical segment.

e. Kas dan Setara Kas e. Cash and Cash Equivalents

Kas dan setara kas terdiri dari saldo kas dan bank, serta deposito berjangka yang jatuh tempo dalam waktu tiga (3) bulan atau kurang dan tidak digunakan sebagai jaminan atau dibatasi penggunaannya.

Cash and cash equivalents consist of cash on hand and in banks, and time deposits with maturities within three (3) months or less and not pledged as collateral or restricted in use.

f. Aset Lancar Lainnya f. Other Current Assets

Kas dan deposito berjangka sehubungan dengan restrukturisasi hutang dan jaminan atas fasilitas Letter of Credit dan deposito berjangka yang jatuh tempo lebih dari tiga (3) bulan tetapi kurang dari satu tahun disajikan sebagai “Aset Lancar Lainnya.”

Current accounts and time deposits in connection with the debt restructuring and as margin deposits for Letter of Credit Import facility and time deposits with maturities of more than three (3) months but less than one year are presented as “Other Current Assets.”

g. Piutang g. Receivables

Sebelum tanggal 1 Januari 2010 piutang diakui dan dicatat sebesar jumlah piutang dalam faktur dikurangi dengan penyisihan piutang ragu-ragu. Penyisihan piutang ragu-ragu ditentukan pada tingkat yang dianggap memadai untuk mencadangkan kemungkinan terjadinya kerugian atas piutang. Besarnya penyisihan ini ditentukan berdasarkan evaluasi manajemen dan faktor lainnya yang dapat mempengaruhi kolektibilitas.

Before January 1, 2010, receivables are recognized and carried at original invoice amount less any allowance for doubtful accounts. Allowance for doubtful accounts is maintained at a level considered adequate to provide for potential losses on receivables. The level of this allowance is based on management’s evaluation of collection experience and other factors that may affect collectibility.

Pada tahun 2010, piutang merupakan aset keuangan yang diklasifikasikan sebagai pinjaman yang diberikan dan piutang sesuai dengan PSAK No. 50 (Revisi 2006), “Instrumen Keuangan: Penyajian dan Pengungkapan”, dan PSAK No. 55 (Revisi 2006), “Instrumen Keuangan: Pengakuan dan Pengukuran”. Penyisihan penurunan nilai berdasarkan hasil penelaahan terhadap keadaan akun piutang masing-masing pelanggan pada akhir tahun. Lihat Catatan 2h untuk kebijakan akuntansi atas pinjaman yang diberikan dan piutang.

In 2010, receivables are financial assets classified as loans and receivables based on PSAK No. 50 (Revised 2006), “Financial Instruments: Presentation and Disclosures,” and PSAK No. 55 (Revised 2006), “Financial Instruments: Recognition and Measurement.” Allowance for impairment loss is provided based on a review of the status of individual receivable accounts at the end of the year. Refer to Note 2h for accounting policy on loans and receivables.



14



h. Instrumen Keuangan h. Financial Instruments

Efektif tanggal 1 Januari 2010, Perusahaan dan Anak perusahaan menerapkan PSAK No. 50 (Revisi 2006), “Instrumen Keuangan: Penyajian dan Pengungkapan,” dan PSAK No. 55 (Revisi 2006), “Instrumen Keuangan: Pengakuan dan Pengukuran,” yang menggantikan PSAK No. 50, “Akuntansi Investasi Efek Tertentu” dan PSAK No. 55 (Revisi 1999), “Akuntansi Instrumen Derivatif dan Aktivitas Lindung Nilai.”

Effective January 1, 2010, the Company and Subsidiaries have applied PSAK No.50 (Revised 2006), ”Financial Instruments: Presentation and Disclosures,” and PSAK No.55 (Revised 2006), “Financial Instruments: Recognition and Measurement,” which supersede PSAK No. 50 “Accounting for Certain Investments in Securities,” and PSAK No.55 (Revised 1999), “Accounting for Derivative Instruments and Hedging Activities.”

1. Aset Keuangan 1. Financial Assets

Pengakuan awal Initial recognition

Aset keuangan pada awalnya diakui sebesar nilai wajarnya ditambah biaya transaksi, kecuali untuk aset keuangan yang diklasifikasikan pada nilai wajar melalui laporan laba rugi yang pada awalnya diukur dengan nilai wajar. Klasifikasi aset keuangan antara lain sebagai aset keuangan yang ditetapkan untuk diukur pada nilai wajar melalui laporan laba rugi (FVTPL), investasi dimiliki hingga jatuh tempo (HTM), pinjaman yang diberikan dan piutang atau aset keuangan tersedia untuk dijual (AFS). Perusahaan dan Anak Perusahaan menetapkan klasifikasi aset keuangannya pada saat pengakuan awal dan, sepanjang diperbolehkan dan diperlukan, ditelaah kembali pengklasifikasian aset tersebut pada setiap tanggal neraca.

Financial assets are recognized initially at fair value, plus transaction costs, except for those financial assets classified as at fair value through profit or loss, which are initially measured at fair value. Financial assets are classified as financial assets at fair value through profit or loss (FVTPL), held-to-maturity investments (HTM), loans and receivables or available-for-sale financial assets (AFS). The Company and Subsidiaries determines the classification of their financial assets at initial recognition and, where allowed and appropriate, re-evaluate the designation of such assets at each balance sheet date.

Pengukuran setelah pengakuan awal Subsequent measurement

Pengukuran aset keuangan setelah pengakuan awal tergantung pada klasifikasinya sebagai berikut:

The subsequent measurement of financial assets depends on their classification as follows:

• Aset keuangan yang diukur pada

nilai wajar melalui laporan laba rugi (FVTPL)

• Financial assets at fair value through profit or loss (FVTPL)



15



Aset keuangan diklasifikasikan sebagai FVTPL jika aset keuangan diperoleh untuk diperdagangkan atau ditetapkan sebagai FVTPL pada saat pengakuan awal. Aset keuangan diklasifikasikan sebagai kelompok diperdagangkan jika diperoleh untuk tujuan dijual atau dibeli kembali dalam waktu dekat. Aset derivatif juga diklasifikasikan sebagai kelompok diperdagangkan kecuali aset derivatif tersebut ditetapkan sebagai instrumen lindung nilai efektif. Aset keuangan yang ditetapkan sebagai FVTPL disajikan dalam neraca konsolidasian pada nilai wajar dengan keuntungan atau kerugian dari perubahan nilai wajar diakui dalam laporan laba rugi konsolidasian. Keuntungan atau kerugian yang diakui dalam laporan laba rugi konsolidasian termasuk dividen atau bunga yang diperoleh dari aset keuangan.

Financial assets are classified as at FVTPL where the financial asset is either held for trading or is designated as FVTPL at initial recognition. Financial assets are classified as held for trading if they are acquired for the purpose of selling or repurchasing in the near term. Derivative assets are also classified as held for trading unless they are designated as effective hedging instruments. Financial assets at FVTPL are carried on the consolidated balance sheets at fair value with gains or losses recognized in the consolidated statement of income. The gains or losses recognized in the consolidated statements of income include any dividend or interest earned from the financial assets.

• Investasi dimiliki hingga jatuh tempo

(HTM) • Held-to-maturity (HTM) investments

Aset keuangan non derivatif dengan pembayaran tetap atau telah ditentukan dan jatuh temponya telah ditetapkan diklasifikasikan sebagai HTM ketika Perusahaan dan Anak perusahaan mempunyai intensi positif dan kemampuan untuk memiliki aset keuangan hingga jatuh tempo. Setelah pengukuran awal, investasi HTM diukur pada biaya perolehan diamortisasi dengan menggunakan metode suku bunga efektif dikurangi penurunan nilai. Keuntungan atau kerugian diakui dalam laporan laba rugi konsolidasian pada saat investasi tersebut dihentikan pengakuannya atau mengalami penurunan nilai, serta melalui proses amortisasi.

Non-derivative financial assets with fixed or determinable payments and fixed maturities are classified as HTM when the Company and Subsidiaries have the positive intention and abilitiy to hold them to maturity. After initial measurement, HTM investments are measured at amortized cost using the effective interest method less any impairment. Gains and losses are recognized in the consolidated statements of income when the investments are derecognized or impaired as well as through the amortization process.



16



• Pinjaman yang diberikan dan piutang • Loans and receivables

Pinjaman yang diberikan dan piutang adalah aset keuangan non derivatif dengan pembayaran tetap atau telah ditentukan, yang tidak mempunyai kuotasi di pasar aktif. Aset keuangan tersebut diukur sebesar biaya perolehan diamortisasi dengan menggunakan metode suku bunga efektif, dikurangi dengan penurunan nilai. Keuntungan dan kerugian diakui dalam laporan laba rugi konsolidasian pada saat pinjaman yang diberikan dan piutang dihentikan pengakuannya atau mengalami penurunan nilai, serta melalui proses amortisasi.

Loans and receivables are non- derivative financial assets with fixed or determinable payments that are not quoted in an active market. Such financial assets are carried at amortized cost using the effective interest method, less any impairment. Gains and losses are recognized in the consolidated statements of income when the loans and receivables are derecognized or impaired, as well as through the amortization process.

• Aset keuangan tersedia untuk dijual

(AFS) • Available-for-sale (AFS) financial assets

Aset keuangan AFS adalah aset keuangan non derivatif yang ditetapkan sebagai tersedia untuk dijual atau yang tidak diklasifikasikan dalam tiga (3) kategori sebelumnya. Setelah pengakuan awal, aset keuangan AFS diukur dengan nilai wajar dengan keuntungan atau kerugian yang belum terealisasi diakui dalam komponen ekuitas sampai aset keuangan tersebut dihentikan pengakuannya atau sampai diturunkan nilainya dan pada saat yang sama keuntungan atau kerugian kumulatif yang sebelumnya diakui dalam ekuitas harus diakui dalam laporan laba rugi konsolidasian. Aset keuangan ini diklasifikasikan sebagai aset tidak lancar kecuali aset keuangan tersebut ditujukan untuk dilepaskan dalam waktu dua belas (12) bulan dari tanggal neraca.

AFS financial assets are non-derivative financial assets that are designated as available-for-sale or are not classified in any of the three (3) preceding categories. After initial recognition, AFS financial assets are measured at fair value with unrealized gains and losses being recognized as a component of equity until the financial assets are derecognized or until financial assets are determined to be impaired at which time the cumulative gains or losses previously reported in equity are included in the consolidated statements of income. These financial assets are classified as non-current assets unless the intention is to dispose of them within twelve (12) months from the balance sheet date.



17



Penghentian pengakuan aset keuangan Perusahaan dan Anak perusahaan menghentikan pengakuan aset keuangan, jika dan hanya jika, hak kontraktual atas arus kas yang berasal dari aset keuangan tersebut berakhir; atau Perusahaan dan Anak perusahaan mentransfer hak kontraktual untuk menerima arus kas yang berasal dari aset keuangan, atau tetap memiliki hak kontraktual untuk menerima arus kas yang berasal dari aset keuangan namun juga menanggung kewajiban kontraktual untuk membayar arus kas yang diterima tersebut kepada satu atau lebih pihak penerima melalui suatu kesepakatan yang memenuhi persyaratan tertentu. Ketika Perusahaan dan Anak perusahaan mentransfer aset keuangan, maka Perusahaan dan Anak perusahaan mengevaluasi sejauh mana Perusahaan dan Anak perusahaan tetap memiliki risiko dan manfaat atas kepemilikan aset keuangan tersebut.

Derecognition of financial assets

The Company and Subsidiaries shall derecognizes financial asset when, and only when the contractual rights to the cash flows from the financial asset expire; the contractual rights to receive the cash flows of the financial assets are transferred to another entity or the contractual rights to receive the cash flows of the financial asset are retained but a contractual obligation is assumed to pay the cash flows to one or more recipients in an arrangement that meets certain conditions. When the Company and Subsidiaries transfer a financial asset, they shall evaluate the extent to which they retain the risks and rewards of ownership of the financial asset.

2. Kewajiban Keuangan dan Instrumen

Ekuitas 2. Financial Liabilities and Equity

Instruments

Pengakuan Awal Initial recognition

Perusahaan dan Anak perusahaan menetapkan klasifikasi kewajiban keuangannya pada saat pengakuan awal. Instrumen hutang dan ekuitas dikelompokkan sebagai kewajiban keuangan atau sebagai ekuitas sesuai dengan substansi pengaturan kontraktual.

The Company and Subsidiaries determine the classification of their financial liabilities at initial recognition. Debt and equity instruments are classified as either financial liabilities or as equity in accordance with the substance of the contractual arrangement.

Kewajiban keuangan diklasifikasikan sebagai kewajiban keuangan yang diukur pada nilai wajar melalui laporan laba rugi, pinjaman dan hutang, atau sebagai derivatif yang ditentukan sebagai instrumen lindung nilai dalam lindung nilai yang efektif, mana yang sesuai. Kewajiban keuangan diakui pada awalnya sebesar nilai wajar dan, dalam hal pinjaman dan hutang, termasuk biaya transaksi yang dapat diatribusikan secara langsung.

Financial liabilities are classified as financial liabilities at fair value through profit or loss, loans and borrowings, or as derivatives designated as hedging instruments in an effective hedge, as appropriate. Financial liabilities are recognized initially at fair value and, in the case of loans and borrowings, inclusive of directly attributable transaction costs.



18



Instrumen ekuitas adalah setiap kontrak yang memberikan hak residual atas aset suatu entitas setelah dikurangi seluruh kewajibannya. Instrumen ekuitas yang diterbitkan oleh Perusahaan dan Anak perusahaan dicatat sebesar hasil yang diperoleh, dikurangi biaya penerbitan instrumen ekuitas.

An equity instrument is any contract that evidences a residual interest in the assets of an entity after deducting all of its liabilities. Equity instruments issued by the Company and Subsidiaries are recorded at the proceeds received, net of direct issuance costs.

Pengukuran setelah pengakuan awal Subsequent measurement

Pengukuran setelah pengakuan awal kewajiban keuangan tergantung pada klasifikasi sebagai berikut:

The subsequent measurement of financial liabilities depends upon their classification as follows:

• Kewajiban keuangan yang diukur

pada nilai wajar melalui laporan laba rugi (FVTPL)

• Financial liabilities at fair value through profit or loss (FVTPL)

Kewajiban keuangan yang diukur

pada FVTPL termasuk kewajiban keuangan untuk diperdagangkan dan kewajiban keuangan yang ditetapkan pada saat pengakuan awal untuk diukur pada FVTPL. Kewajiban keuangan diklasifikasikan sebagai kelompok diperdagangkan jika kewajiban keuangan tersebut diperoleh untuk tujuan dijual atau dibeli kembali dalam waktu dekat. Kewajiban derivatif juga diklasifikasikan sebagai kelompok diperdagangkan kecuali kewajiban derivatif tersebut ditetapkan sebagai instrumen lindung nilai efektif. Kewajiban keuangan yang diukur pada FVTPL dinyatakan sebesar nilai wajar dengan keuntungan atau kerugian diakui dalam laporan laba rugi konsolidasian. Keuntungan atau kerugian yang diakui dalam laporan laba rugi konsolidasian termasuk bunga yang dibayar atas kewajiban keuangan.

Financial liabilities at FVTPL include financial liabilities held for trading and financial liabilities designated upon initial recognition at FVTPL. Financial liabilities are classified as held for trading if they are acquired for the purpose of selling or repurchasing in the near term. Derivative liabilities are also classified as held for trading unless they are designated as effective hedging instruments. Financial liabilities at FVTPL are stated at fair value with gains or losses recognized in the consolidated statements of income. The gains or losses recognized in the consolidated statements of income incorporate any interest paid on the financial liabilities.

• Pinjaman dan hutang

Setelah pengakuan awal, pinjaman dan hutang yang dikenakan bunga selanjutnya diukur pada biaya perolehan diamortisasi dengan menggunakan metode suku bunga efektif. Keuntungan dan kerugian diakui dalam laporan laba rugi konsolidasian pada saat kewajiban tersebut dihentikan pengakuannya serta melalui proses amortisasi.

• Loans and borrowings After initial recognition, interest-bearing

loans and borrowings are subsequently measured at amortized cost using the effective interest method. Gains and losses are recognized in the consolidated statements of income when the liabilities are derecognized as well as through the amortization process.



19



Penghentian pengakuan kewajiban keuangan

Derecognition of financial liabilities

Perusahaan dan Anak perusahaan menghentikan pengakuan kewajiban keuangan, jika dan hanya jika, kewajiban Perusahaan dan Anak perusahaan dihentikan, dibatalkan atau kadaluwarsa.

The Company and Subsidiaries derecognize financial liabilities when, and only when, the Company and Subsidiaries obligations are discharged, cancelled or expire.

3. Saling hapus instrumen keuangan 3. Offsetting of financial instruments

Aset keuangan dan kewajiban keuangan saling hapus dan nilai bersihnya dilaporkan dalam neraca konsolidasian jika, dan hanya jika, saat ini memiliki hak yang berkekuatan hukum untuk melakukan saling hapus atas jumlah yang telah diakui dan terdapat niat untuk menyelesaikannya secara neto, atau untuk merealisasikan aset dan menyelesaikan kewajibannya secara simultan.

Financial assets and financial liabilities are offset and the net amount reported on the consolidated balance sheets if, and only if, there is a currently enforceable legal right to offset the recognized amounts and there is an intention to settle on a net basis, or to realize the assets and settle the liabilities simultaneously.

4. Instrumen keuangan yang diukur

pada biaya perolehan diamortisasi 4. Financial instruments measured at

amortized cost

Biaya perolehan diamortisasi dihitung menggunakan metode suku bunga efektif dikurangi dengan penyisihan atas penurunan nilai dan pembayaran pokok atau nilai yang tidak dapat ditagih. Perhitungan tersebut mempertimbangkan premium atau diskonto pada saat perolehan dan termasuk biaya transaksi dan biaya yang merupakan bagian yang tidak terpisahkan dari suku bunga efektif.

Amortized cost is computed using the effective interest method less any allowance for impairment and principal repayment or reduction. The calculation takes into account any premium or discount on acquisition and includes transaction costs and fees that are an integral part of the effective interest rate.

i. Transaksi dengan Pihak-pihak yang

Mempunyai Hubungan Istimewa i. Transactions with Related Parties

Perusahaan dan Anak perusahaan melakukan transaksi dengan pihak-pihak yang memiliki hubungan istimewa, sebagaimana yang didefinisikan oleh PSAK No. 7, “Pengungkapan Pihak-pihak yang Mempunyai Hubungan Istimewa.”

The Company and Subsidiaries have transactions with certain parties, which have a related party relationship, as defined in PSAK No. 7, “Related Party Disclosures.”

Semua transaksi yang signifikan dengan pihak-pihak yang mempunyai hubungan istimewa diungkapkan dalam catatan atas laporan keuangan konsolidasian.

All significant transactions with related parties are disclosed in the notes to consolidated financial statements.



20



j. Persediaan j. Inventories

Perusahaan dan Anak perusahaan menerapkan PSAK No. 14 (Revisi 2008), “Persediaan” (“PSAK 14 Revisi”). Berdasarkan PSAK 14 Revisi, persediaan dinyatakan sebesar nilai yang lebih rendah antara biaya perolehan atau nilai realisasi neto (the lower of cost or net realizable value). Biaya perolehan ditentukan dengan metode rata-rata tertimbang (weighted-average method). Penyisihan penurunan nilai persediaan ditentukan berdasarkan hasil penelaahan atas keadaan persediaan pada akhir tahun.

The Company and Subsidiaries applied PSAK No. 14 (Revised 2008), “Inventories” (“Revised PSAK 14”). Based on the Revised PSAK 14, inventories are valued at the lower of cost or net realizable value. Cost is determined using the weighted-average method. Allowance for diminution in value of inventories is provided based on a review of the condition of inventories at the end of the year.

k. Biaya Dibayar di Muka k. Prepaid Expenses

Biaya dibayar di muka diamortisasi selama masa manfaat masing-masing biaya.

Prepaid expenses are amortized over the periods benefited.

l. Hutan Tanaman Industri l. Industrial Timber Estate

Biaya-biaya sehubungan dengan kegiatan Hutan Tanaman Industri (HTI) dalam pengembangan, kecuali beban umum dan administrasi yang tidak berkaitan dengan kegiatan tersebut, dikapitalisasi dengan Hutan Tanaman Industri ke pengembangan. Apabila telah tersedia pohon siap tebang, maka Hutan Tanaman Industri dalam pengembangan diklasifikasikan ke Hutan Tanaman Industri siap tebang dan diamortisasi dimulai sejak penebangan selama masa konsesi dengan metode garis lurus.

All costs incurred in the development the industrial timber estate, except for unrelated general and administration expenses, are capitalized as Industrial Timber Estate Development. If there are planted trees ready for harvest, the industrial timber estate development are reclassified as Industrial Timber Estate Ready for Harvest and are amortized using the straight line method over the remaining concession period.

m. Aset Tetap m. Fixed Assets

Perusahaan dan Anak perusahaan menerapkan PSAK No. 16 (Revisi 2007), “Aset Tetap” (“PSAK 16 Revisi”). Berdasarkan PSAK 16 Revisi, suatu entitas harus memilih antara model biaya dan model revaluasi sebagai kebijakan akuntansi pengukuran atas aset tetap. Perusahaan dan Anak perusahaan telah memilih untuk menggunakan model biaya sebagai kebijakan akuntansi pengukuran aset tetapnya.

The Company and Subsidiaries applied PSAK No. 16 (Revised 2007), “Fixed Assets” (“Revised PSAK 16”). Based on Revised PSAK 16, an entity shall choose between the cost model and revaluation model as the accounting policy for its fixed assets measurement. The Company and Subsidiaries have chosen the cost model as the accounting policy for their fixed assets measurement.



21



Aset tetap dinyatakan sebesar biaya perolehan dikurangi akumulasi penyusutan, kecuali aset tertentu yang digunakan dalam operasi dan diperoleh sebelum tanggal 12 September 1986 yang dinilai kembali sesuai dengan Peraturan Pemerintah No. 45 tahun 1986. Sebelum Perusahaan merubah mata uang pelaporan menjadi mata uang fungsional, pada tahun 1997, Perusahaan menilai kembali aset tetap yang diperoleh sampai dengan tanggal 31 Desember 1992 (kecuali aset tetap bukan bangunan dengan taksiran masa manfaat ekonomis empat (4) tahun atau kurang). Sehubungan dengan penerapan PSAK No. 52 “Mata Uang Pelaporan,” pada tahun 1998, Perusahaan melakukan pengukuran kembali laporan keuangan tahun sebelumnya, dimana selisih penilaian kembali aset tetap akibat pengukuran kembali tersebut hanya dicatat untuk tujuan pelaporan pajak.

Fixed assets are stated at cost less accumulated depreciation, except for certain assets used in operations and acquired up to September 12, 1986, which were revalued in accordance with Government Regulation No. 45 of 1986. Prior to the change in the Company’s reporting currency to its functional currency, assets acquired up to December 31, 1992 (except non-building assets with estimated useful life of four (4) years or less) were revalued in 1997. In relation to the adoption of PSAK No. 52 “Reporting Currency,” in 1998 and re-measurement of prior years’ financial statements, the revaluation increment has been recognized only for tax reporting purposes.

Penyusutan dihitung dengan menggunakan metode garis lurus berdasarkan taksiran masa manfaat ekonomis aset tetap sebagai berikut:

Depreciation is computed using the straight-line method over the estimated useful lives of fixed assets as follows:

Tahun/YearsBangunan dan prasarana 20 Building and installationMesin dan peralatan pabrik 20 - 25 Machinery and factory equipmentAlat pengangkutan 5 Transportation equipmentPerabot dan peralatan kantor 5 Furniture and office equipment

Pada setiap akhir tahun, nilai residu, umur manfaat dan metode penyusutan ditelaah kembali, dan jika diperlukan, disesuaikan secara prospektif.

At each end of year, the assets’ residual value, useful lives and method of depreciation are reviewed, and if appropriate, adjusted prospectively.

Aset dalam penyelesaian dinyatakan sebesar biaya perolehan dan disajikan sebagai bagian dari “Aset Tetap“ dalam neraca konsolidasian. Akumulasi biaya perolehan akan dipindahkan ke masing-masing akun aset tetap yang bersangkutan pada saat aset tersebut selesai dikerjakan dan siap digunakan.

Construction-in-progress is stated at cost and presented as part of “Fixed Assets” on the consolidated balance sheets. The accumulated costs will be reclassified to the appropriate fixed assets account when construction is completed and the assets are ready for their intended use.



22



Beban perbaikan dan pemeliharaan dibebankan pada laporan laba rugi konsolidasian pada saat terjadinya; biaya penggantian atau inspeksi yang signifikan dikapitalisasi pada saat terjadinya dan jika besar kemungkinan manfaat ekonomis di masa depan berkenaan dengan aset tersebut akan mengalir ke Perusahaan dan Anak perusahaan, dan biaya perolehan aset dapat diukur secara andal. Aset tetap dihentikan pengakuannya pada saat dilepaskan atau ketika tidak ada manfaat ekonomis masa depan yang diharapkan dari penggunaan atau pelepasannya. Laba atau rugi yang timbul dari penghentian pengakuan aset dimasukkan dalam laporan laba rugi konsolidasian pada tahun aset tersebut dihentikan pengakuannya.

The cost of repairs and maintenance is charged to the consolidated statements of income as incurred; replacement or major inspection costs are capitalized when incurred if it is probable that future economic benefits associated with the item will flow to the Company and Subsidiaries, and the cost of the item can be reliably measured. An item of fixed assets is derecognized upon disposal or when no future economic benefits are expected from its use or disposal. Any gain or loss arising on the derecognition of the asset is included in the consolidated statements of income in the year the asset is derecognized.

n. Sewa n. Leases

Perusahaan dan Anak perusahaan menerapkan PSAK No. 30 (Revisi 2007), “Sewa” (“PSAK 30 Revisi”). Menurut PSAK 30 Revisi, sewa yang mengalihkan secara substansial semua risiko dan manfaat yang terkait dengan kepemilikan aset kepada lessee diklasifikasikan sebagai sewa pembiayaan. Pada awal masa sewa, sewa pembiayaan dikapitalisasi sebesar nilai wajar aset sewaan atau sebesar nilai kini dari pembayaran sewa minimum, jika nilai kini lebih rendah dari nilai wajar.

The Company and its Subsidiaries applied PSAK No. 30 (Revised 2007), “Leases” (“Revised PSAK 30”). Under Revised PSAK 30, leases that transfer substantially all the risks and benefits incidental to ownership of the leased item to the lessee are classified as finance leases. Finance leases are capitalized at the inception of the lease at the fair value of the leased assets or at the present value of the minimum lease payments if the present value is lower than the fair value.

Pembayaran sewa minimum dipisahkan antara bagian yang merupakan beban keuangan dan bagian yang merupakan pelunasan kewajiban sehingga menghasilkan suatu tingkat bunga periodik yang konstan atas saldo kewajiban. Beban keuangan dibebankan pada laporan laba rugi konsolidasian. Aset sewaan yang dimiliki oleh lessee dengan dasar sewa pembiayaan dicatat pada akun aset tetap dan disusutkan sepanjang masa manfaat dari aset sewaan tersebut atau periode masa sewa, mana yang lebih pendek, jika tidak ada kepastian yang memadai bahwa lessee akan mendapatkan hak kepemilikan pada akhir masa sewa.

Lease payments are apportioned between finance charges and reduction of the lease liability so as to achieve a constant rate of interest on the remaining balance of the liability. Finance charges are recorded in the consolidated statements of income. Leased assets held by the lessee under finance leases are included in fixed assets and depreciated over the estimated useful life of the assets or the lease term, whichever is shorter, if there is no reasonable certainty that lessee will obtain ownership by the end of the lease term.

Sewa yang tidak mengalihkan secara substansial seluruh risiko dan manfaat yang terkait dengan kepemilikan aset diklasifikasikan sebagai sewa operasi.

Leases that do not transfer substantially all the risks and benefits incidental to ownership of the leased item are classified as operating leases.



23



o. Kontinjensi o. Contingencies

Kewajiban kontinjensi diakui dalam

laporan keuangan konsolidasian, kecuali kemungkinan arus keluar sumber daya kecil. Aset kontinjensi tidak diakui dalam laporan keuangan konsolidasian tetapi diungkapkan apabila terdapat kemungkinan besar arus masuk manfaat ekonomis akan diperoleh.

Contingent liabilities are recognized in the consolidated financial statements unless the possibility of an outflow of resources is remote. Contingent assets are not recognized in the consolidated financial statements but are disclosed when an inflow of economic benefits is probable.

p. Penurunan Nilai Aset Non-Keuangan p. Impairment in Value of Non-Financial Asset

Nilai aset ditelaah terhadap kemungkinan adanya penurunan nilai pada saat kejadian-kejadian atau perubahan-perubahan keadaan mengindikasikan nilai tercatatnya mungkin tidak dapat dipulihkan kembali. Apabila nilai tercatat aset melebihi jumlah yang dapat diperoleh kembali, maka selisihnya dibebankan pada laporan laba rugi konsolidasian tahun berjalan. Nilai yang dapat diperoleh kembali adalah nilai tertinggi antara harga jual neto dengan nilai pakai suatu aset.

Asset values are reviewed for any impairment and possible write-down to fair value whenever events or changes in circumstances indicate that the carrying value may not be recoverable. Whenever the carrying amount of an asset exceeds its recoverable amount, an impairment loss is recognized in the current year consolidated statements of income. Recoverable amount is the higher of an asset’s net selling price and its value in use.

q. Biaya Emisi Efek Hutang q. Loan Issuance Costs

Biaya emisi efek hutang dikurangkan langsung dari perolehan hutang. Sehubungan dengan penerapan PSAK 55 (Revisi 2006) efektif 1 Januari 2010 (Catatan 2h), selisih antara hasil emisi bersih dan nilai nominal hutang yang dicatat sebagai diskonto atau premium diamortisasi selama jangka waktu hutang tersebut.

Loan issuance costs are deducted directly from the loan proceeds. In connection with the

application of PSAK 55 (Revised 2006) effective January 1, 2010 (Note 2h), the difference between the net proceeds and nominal value of the loan recognized as discount or premium is amortized over the term of the related loan.

r. Pengakuan Pendapatan dan Beban r. Revenue and Expense Recognition

Penjualan lokal diakui pada saat penyerahan barang kepada pelanggan. Penjualan ekspor diakui pada saat barang dimuat di atas kapal pelabuhan pengirim (f.o.b. shipping point). Penjualan disajikan bersih dari pajak pertambahan nilai, retur penjualan, klaim dan potongan harga.

Local sales are recognized when the title passes to the customer. Export sales are recognized upon loading of the goods for shipment to customers (f.o.b. shipping point). Sales are presented net of value-added tax, sales returns, claim and price discounts.

Beban diakui pada saat terjadinya atau sesuai dengan masa manfaatnya (accrual basis).

Expenses are recognized when incurred or according to their beneficial periods (accrual basis).



24



s. Transaksi dan Saldo dalam Mata Uang

Asing s. Foreign Currency Transactions and

Balances

Transaksi dalam mata uang selain USD dicatat berdasarkan kurs yang berlaku pada tanggal transaksi.

Transactions in currencies other than USD are recorded at the prevailing rates of exchange in effect on the date of the transactions.

Pada tanggal neraca, seluruh aset dan kewajiban moneter dalam mata uang asing dijabarkan dengan menggunakan kurs tengah yang ditetapkan oleh Bank Indonesia pada tanggal tersebut. Laba atau rugi selisih kurs yang timbul diakui pada laporan laba rugi konsolidasian tahun berjalan.

At balance sheet date, all foreign currency monetary assets and liabilities are translated at the middle exchange rates quoted by Bank Indonesia on that date. The resulting net foreign exchange gains or losses are recognized in current year’s consolidated statement of income.

Pembukuan Anak perusahaan tertentu diselenggarakan dalam mata uang selain USD. Untuk tujuan penyajian laporan keuangan konsolidasian, aset dan kewajiban Anak perusahaan pada tanggal neraca dijabarkan ke dalam USD dengan menggunakan kurs yang berlaku pada tanggal tersebut, sedangkan pendapatan dan beban dijabarkan dengan menggunakan kurs rata-rata. Selisih kurs yang terjadi disajikan sebagai bagian dari ekuitas pada akun “Selisih Kurs Karena Penjabaran Laporan Keuangan.”

The book of accounts of certain Subsidiaries are maintained in currencies other than USD. For consolidation purposes, assets and liabilities of the Subsidiaries at balance sheet date are translated into USD using the exchange rates at balance sheet date, while revenues and expenses are translated at the average rates of exchange for the year. Resulting translation adjustments are shown as part of equity as “Exchange Differences Due to Financial Statements Translation.”

Kurs (satuan penuh) yang digunakan pada tanggal 31 Desember 2010 dan 2009 adalah sebagai berikut:

The exchange rates used (full amount) as of December 31, 2010 and 2009 were as follows:

2010 2009

Rupiah Indonesia 8.991,00 9.400,00 Indonesian RupiahYen Jepang 81,52 92,42 Japanese YenBaht Thailand 30,10 33,33 Thailand BahtDolar Hongkong 7,78 7,75 Hongkong DollarRenminbi Cina 6,59 6,83 China RenminbiRinggit Malaysia 3,08 3,42 Malaysian RinggitDolar Selandia Baru 1,30 1,38 New Zealand DollarDolar Singapura 1,29 1,40 Singaporean DollarDolar Kanada 1,00 1,05 Canadian DollarDolar Australia 0,98 1,11 Australian DollarEuro Eropa 0,75 0,70 European EuroPoundsterling Inggris 0,65 0,62 British Poundsterling

t. Imbalan Kerja t. Employee Benefits

Kewajiban sehubungan dengan imbalan kerja, yang mencakup imbalan pensiun, imbalan kerja jangka pendek dan jangka panjang lainnya dihitung berdasarkan PSAK No. 24 (Revisi 2004), “Imbalan Kerja.”

Liabilities relating to employee benefits covering retirement benefits, short-term and other long-term benefits are computed based on the provision stated in PSAK No. 24 (Revised 2004), “Employee Benefits.”



25



Biaya imbalan kerja dihitung dengan menggunakan metode Projected Unit Credit. Menurut metode ini akumulasi keuntungan dan kerugian aktuarial bersih yang belum diakui yang melebihi jumlah yang lebih besar antara 10% dari nilai kini imbalan pasti dengan nilai wajar aset program diakui dengan metode garis lurus selama rata-rata sisa masa kerja yang diestimasi dari para pekerja yang ikut dalam program tersebut. Biaya jasa masa lalu dibebankan langsung apabila imbalan tersebut menjadi hak atau vested. Apabila belum menjadi vested maka akan diamortisasi dengan metode garis lurus selama masa rata-rata sampai imbalan tersebut menjadi vested.

The cost of providing post-employment benefits is determined using the projected unit credit method. Under the projected unit credit method, the accumulated unrecognized actuarial gains and losses that exceed 10% of the greater of the present value of the Company’s defined benefits obligations and the fair value of plan assets are recognized on a straight-line basis over the expected average remaining working lives of the participating employees. Past-service cost is recognized immediately to the extent that the benefits are already vested, and otherwise is amortized on a straight-line basis over the average period until the benefits become vested.

Jumlah yang diakui sebagai kewajiban imbalan kerja di neraca konsolidasian merupakan nilai kini kewajiban imbalan kerja setelah disesuaikan dengan keuntungan dan kerugian aktuarial yang belum diakui, biaya jasa lalu yang belum diakui dan nilai wajar aset program.

The employee benefits obligation recognized in the consolidated balance sheet represents the present value of the defined obligation, adjusted for unrecognized actuarial gains and losses, unrecognized past-service cost and fair value of the plan assets.

u. Pajak Penghasilan u. Income Taxes

Perusahaan dan Anak perusahaan menerapkan metode pajak tangguhan untuk menentukan manfaat (beban) pajak sesuai dengan PSAK No. 46 “Akuntansi Pajak Penghasilan.”

The Company and Subsidiaries determined the deferred tax benefit (expense) in accordance with PSAK No. 46 "Accounting for Income Taxes."

Beban pajak kini ditetapkan berdasarkan taksiran laba kena pajak tahun berjalan.

Current tax expense is provided based on the estimated taxable income for the year.

Aset dan kewajiban pajak tangguhan diakui atas perbedaan temporer antara aset dan kewajiban untuk tujuan komersial dan untuk tujuan perpajakan setiap tanggal pelaporan. Aset pajak tangguhan diakui untuk seluruh perbedaan temporer yang boleh dikurangkan, sepanjang besar kemungkinan perbedaan temporer yang boleh dikurangkan tersebut dapat dimanfaatkan untuk mengurangi laba fiskal pada masa yang akan datang. Kewajiban pajak tangguhan diakui atas semua perbedaan temporer kena pajak. Manfaat pajak di masa mendatang, seperti saldo rugi fiskal yang belum digunakan, diakui sejauh besar kemungkinan realisasi atas manfaat pajak tersebut.

Deferred tax assets and liabilities are recognized for temporary differences between the financial and the tax bases of assets and liabilities at each reporting date. Deferred tax assets are recognized for all deductible temporary differences to the extent it is probable that future taxable profit will be available against which the deductible temporary difference can be utilized. Deferred tax liabilities are recognized for all taxable temporary differences. Future tax benefits, such as the carry-forward of unused tax losses, are also recognized to the extent that realization of such benefits is probable.



26



Aset dan kewajiban pajak tangguhan diukur pada tarif pajak yang diharapkan akan digunakan pada tahun ketika aset direalisasi atau ketika kewajiban dilunasi berdasarkan tarif pajak (dan peraturan perpajakan) yang berlaku atau secara substansial telah diberlakukan pada tanggal neraca.

Deferred tax assets and liabilities are measured at the tax rates that are expected to apply in the year when the asset is realized or the liability is settled, based on tax rates (and tax laws) that have been enacted or substantively enacted at the balance sheet date.

Perubahan terhadap kewajiban perpajakan diakui pada saat Surat Ketetapan Pajak (“SKP”) diterima dan/atau, jika Perusahaan dan Anak perusahaan mengajukan keberatan dan/atau banding, pada saat keputusan atas keberatan dan/atau banding tersebut telah ditetapkan.

Amendments to tax obligations are recorded when an assessment is received and/or, if objected to and/or appealed against by the Company and Subsidiaries, when the result of the objection and/or appeal is determined.

v. Laba Bersih per Saham Dasar v. Basic Earnings Per Share

Berdasarkan PSAK No. 56, “Laba per Saham”, laba per saham dasar dihitung dengan membagi laba bersih dengan jumlah rata-rata tertimbang saham yang beredar pada tahun yang bersangkutan.

In accordance with PSAK No. 56, “Earnings per Share,” basic earnings per share are computed by dividing net income by the weighted average number of shares outstanding during the year.

Laba per saham dilusian dihitung dengan membagi laba bersih dengan jumlah rata-rata tertimbang saham yang beredar setelah disesuaikan dengan efek berpotensi saham biasa yang sifatnya dilutif.

Diluted earnings per share are computed by dividing net income by the weighted average number of shares outstanding as adjusted for the effects of all potential dilution.

w. Penggunaan Estimasi w. Use of Estimates

Penyusunan laporan keuangan konsolidasian berdasarkan prinsip akuntansi yang berlaku umum di Indonesia mengharuskan manajemen untuk membuat estimasi dan asumsi yang mempengaruhi jumlah yang dilaporkan dalam laporan keuangan konsolidasian. Karena adanya ketidakpastian yang melekat dalam penetapan estimasi, maka jumlah sesungguhnya yang akan dilaporkan di masa mendatang mungkin berbeda dari jumlah yang diestimasi tersebut.

The preparation of consolidated financial statements in conformity with generally accepted accounting principles in Indonesia requires management to make estimations and assumptions that affect amounts reported therein. Due to the inherent uncertainty in making estimates, actual results reported in future periods may be based on amounts that differ from those estimates.



27

3. AKUISISI DAN LIKUIDASI ANAK PERUSAHAAN

3. ACQUISITION AND LIQUIDATION OF SUBSIDIARIES

a. Pada tanggal 26 Nopember 2009,

Perusahaan menandatangani perjanjian jual beli saham dengan PT Sumalindo Lestari Jaya untuk membeli 7.201.500 lembar saham PT Sumalindo Hutani Jaya yang mewakili 60,0% kepemilikan dengan nilai akuisisi sebesar Rp7,2 milyar (USD720,1 ribu). Perjanjian tersebut termuat dalam akta Jual Beli Saham No. 63 tertanggal 26 Nopember 2009 yang dibuat dihadapan Linda Herawati, S.H., notaris di Jakarta.

a. On November 26, 2009, the Company entered into a share sale and purchase agreement with PT Sumalindo Lestari Jaya to purchase 7,201,500 shares of PT Sumalindo Hutani Jaya representing 60.0% ownership at an acquisition price amounting to Rp7.2 billion (USD720.1 thousand). The agreement was stated on Deed of Share Sales and Purchase No. 63 dated November 26, 2009, made before Linda Herawati, S.H., notary in Jakarta.

b. Pada tanggal 20 Agustus 2009, Anak

perusahaan Tjiwi Kimia International Finance Company B.V telah dilikuidasi melalui likuidator yang ditunjuk, ANT Management (Netherlands) B.V.

b. On August 20, 2009, the Company’s subsidiary Tjiwi Kimia International Finance Company B.V. was liquidated through the appointed liquidator, ANT Management (Netherlands) B.V.

4. KAS DAN SETARA KAS 4. CASH AND CASH EQUIVALENTS Akun ini terdiri dari: This account consists of:

2010 2009

Pihak ketiga Third partiesKas 340 306 Cash on hand

Kas di bank Cash in banksPT Bank Mandiri (Persero) Tbk 8.990 7.393 PT Bank Mandiri (Persero) TbkPT Bank Internasional Indonesia Tbk 6.787 938 PT Bank Internasional Indonesia TbkPT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk 3.652 651 PT Bank Negara Indonesia (Persero) TbkPT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk 1.375 6.204 PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) TbkPT Bank Central Asia Tbk 1.011 1.048 PT Bank Central Asia TbkLain-lain (masing-masing

dibawah USD1 juta) 817 2.211 Others (each below USD1 million)

Jumlah kas di bank 22.632 18.445 Total cash in banks

Setara Kas Cash equivalentsDeposito berjangka Time depositsRupiah Indonesia: Indonesian Rupiah:PT Bank ICB Bumiputera Tbk 1.201 1.064 PT Bank ICB Bumiputera TbkPT Bank Mandiri (Persero) Tbk 1.168 - PT Bank Mandiri (Persero) TbkPT Bank Internasional Indonesia Tbk 278 - PT Bank Internasional Indonesia TbkPT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk - 3.404 PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) TbkPT Bank ICBC Indonesia - 3.191 PT Bank ICBC IndonesiaPT Bank Mega Tbk - 3.191 PT Bank Mega TbkPT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk - 2.128 PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk

Dolar AS: US Dollar:PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk 115.900 46.100 PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) TbkPT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk - 10.000 PT Bank Negara Indonesia (Persero) TbkPT Bank Mandiri (Persero) Tbk - 1.900 PT Bank Mandiri (Persero) Tbk

Jumlah deposito berjangka 118.547 70.978 Total time deposits

Jumlah kas dan setara kas - pihak ketiga 141.519 89.729 Total cash and cash equivalents - third parties



28

4. KAS DAN SETARA KAS (Lanjutan) 4. CASH AND CASH EQUIVALENTS (Continued)

2010 2009Pihak hubungan istimewa Related parties

(Catatan 32f) (Note 32f)Kas di bank Cash in banks

PT Bank Sinarmas Tbk 2.281 974 PT Bank Sinarmas TbkBank International Ningbo 1.734 1.404 Bank International Ningbo


Setara kas Cash equivalentsDeposito berjangka Time depositsRupiah Indonesia: Indonesian Rupiah:

PT Bank Sinarmas Tbk 3.037 3.043 PT Bank Sinarmas Tbk

Dolar AS: US Dollar:PT Bank Sinarmas Tbk 16.400 24.250 PT Bank Sinarmas Tbk

Jumlah deposito berjangka 19.437 27.293 Total time deposits

Jumlah kas dan setara kas - Total cash and cash equivalents -pihak hubungan istimewa 23.452 29.671 related parties

Jumlah 164.971 119.400 Total

Rincian kas dan setara kas berdasarkan mata uang adalah sebagai berikut:

Details of cash and cash equivalents based on currencies were as follows:

2010 2009

Dolar AS 154.219 96.094 US DollarRupiah Indonesia 7.765 18.111 Indonesian RupiahEuro Eropa 1.219 3.205 European EuroYen Jepang 885 294 Japanese YenDolar Hongkong 680 1.321 Hongkong DollarDolar Singapura 201 375 Singaporean DollarRenminbi Cina 2 - China Renminbi

Jumlah 164.971 119.400 Total

Kisaran bunga tahunan deposito berjangka adalah sebagai berikut:

Interest rates of time deposits ranged as follows:

2010 2009(%) (%)

Rupiah Indonesia 2,25 - 10,50 6,00 - 12,00 Indonesian RupiahDolar AS 0,10 - 4,50 0,15 - 4,50 US Dollar

Kas dan setara kas pihak-pihak hubungan istimewa masing-masing sebesar 1,01% dan 1,26% dari jumlah aset konsolidasian pada tanggal 31 Desember 2010 dan 2009.

Cash and cash equivalents to related parties represents 1.01% and 1.26% of the total consolidated assets as of December 31, 2010 and 2009, respectively.



29

5. PIUTANG USAHA 5. TRADE RECEIVABLES Akun ini terdiri dari: This account consists of:

2010 2009

Pihak ketiga Third partiesEkspor 72.518 81.280 ExportLokal 349 89 Local

Jumlah pihak ketiga 72.867 81.369 Total third partiesPenyisihan piutang ragu-ragu (16.484) (16.484) Less allowance for doubtful accountsPiutang usaha - pihak ketiga - bersih 56.383 64.885 Trade receivables - third parties - net

Pihak hubungan istimewa Related partiesLokal Local

PT Cakrawala Mega Indah 175.422 227.217 PT Cakrawala Mega IndahPT Konverta Mitra Abadi 1.614 8.450 PT Konverta Mitra AbadiPT Ekamas Fortuna 4.708 5.577 PT Ekamas FortunaJumlah 181.744 241.244 Total

Ekspor ExportCabang-cabang APP 9.819 8.903 APP Branches

Piutang usaha - pihak Trade receivables - relatedhubungan istimewa 191.563 250.147 parties

Jumlah 247.946 315.032 Total

Rincian umur piutang usaha berdasarkan tanggal jatuh temponya pada tanggal 31 Desember 2010 dan 2009 adalah sebagai berikut:

Details of the aging based on the credit terms of trade receivables - net as of December 31, 2010 and 2009 were as follows:

2010 2009

Lancar 154.381 146.393 Current Jatuh tempo < 1 bulan 23.512 33.649 Overdue < 1 monthJatuh tempo > 1 bulan - 2 bulan 11.391 20.049 Overdue > 1 month - 2 monthsJatuh tempo > 2 bulan - 3 bulan 10.613 11.502 Overdue > 2 months - 3 monthsJatuh tempo > 3 bulan - 4 bulan 8.670 12.352 Overdue > 3 months - 4 monthsJatuh tempo > 4 bulan 39.379 91.087 Overdue > 4 months

Jumlah 247.946 315.032 Total

Rincian piutang usaha berdasarkan mata uang adalah sebagai berikut:

Details of trade receivables based on currencies were as follows:.

2010 2009

Dolar AS 151.049 176.350 US DollarRupiah Indonesia 56.087 104.943 Indonesian RupiahYen Jepang 28.912 21.707 Japanese YenDolar Australia 4.489 4.201 Australian DollarDolar Hongkong 3.801 2.480 Hongkong DollarEuro Eropa 1.643 3.469 European EuroDolar Singapura 730 542 Singaporean DollarRiyal Arab Saudi 648 214 Saudi Arabia RiyalDirham Uni Emirat Arab 410 - Arab Emirates DirhamPoundsterling Inggris 141 159 British PoundsterlingDolar Selandia Baru 31 967 New Zealand DollarRinggit Malaysia 5 - Malaysian Ringgit

Jumlah 247.946 315.032 Total



30

5. PIUTANG USAHA (Lanjutan) 5. TRADE RECEIVABLES (Continued)

Berdasarkan penelaahan terhadap kondisi piutang masing-masing pelanggan pada akhir tahun, manajemen Perusahaan dan Anak perusahaan berkeyakinan bahwa penyisihan piutang ragu-ragu pada tanggal 31 Desember 2010 dan 2009 adalah cukup untuk menutup kemungkinan kerugian dari tidak tertagihnya piutang usaha.

Based on a review of the status of the individual receivable accounts at the end of the year, the management of the Company and Subsidiaries believed that the allowance for doubtful accounts as of December 31, 2010 and 2009 was adequate to cover possible losses from the non-collection of the trade receivables.

Pada tanggal 31 Desember 2010 dan 2009, piutang digunakan sebagai jaminan atas pinjaman bank jangka pendek Perusahaan (Catatan 15).

As of December 31, 2010 and 2009, trade receivables were pledged as collateral for the Company’s short-term bank loans (Note 15).

Piutang usaha kepada pihak-pihak yang mempunyai hubungan istimewa masing-masing sebesar 8,22% dan 10,61% dari jumlah aset konsolidasian pada tanggal 31 Desember 2010 dan 2009.

Trade receivables to related parties represents8.22% and 10.61% of the total consolidated assets as of December 31, 2010 and 2009, respectively.

6. PERSEDIAAN 6. INVENTORIES Akun ini terdiri dari: This account consists of:

2010 2009

Barang jadi 123.611 111.902 Finished goodsBarang dalam proses 35.102 35.045 Work-in-processBahan baku 70.547 66.332 Raw materialsBahan pembantu dan suku cadang 57.952 51.891 Indirect material and spare parts

Jumlah 287.212 265.170 Total

Pada tanggal 31 Desember 2010 dan 2009, Perusahaan telah mengasuransikan persediaan dan aset tetap secara all risk (Catatan 13). Manajemen berkeyakinan bahwa nilai pertanggungan tersebut adalah cukup untuk menutup kemungkinan kerugian yang timbul dari risiko-risiko tersebut.

As of December 31, 2010 and 2009, the Company had insured its inventories and fixed assets by all risk (Note 13). The management believed that the insurance coverage was adequate to cover any possible losses arising from such risks.

Pada tanggal 31 Desember 2010 dan 2009, sejumlah barang jadi digunakan sebagai jaminan atas pinjaman bank jangka pendek Perusahaan (Catatan 15).

As of December 31, 2010 and 2009, finished goods were pledged as collateral for the Company’s short-term bank loans (Note 15).



31

7. UANG MUKA DAN BIAYA DIBAYAR DI MUKA 7. ADVANCES AND PREPAID EXPENSES Akun ini terdiri dari: This account consists of:

2010 2009

Uang Muka AdvancesPemasok 65.730 82.295 SuppliersKaryawan 1.139 367 EmployeesLain-lain 11.436 13.106 Others

Jumlah uang muka 78.305 95.768 Total advances

Biaya dibayar di muka Prepaid expensesAsuransi 14.962 5.365 InsuranceSewa (Catatan 32d) 164 691 Rent (Note 32d)Lain-lain 16.623 8.847 Others

Jumlah biaya dibayar di muka 31.749 14.903 Total prepaid expensesJumlah 110.054 110.671 Total

8. ASET LANCAR LAINNYA 8. OTHER CURRENT ASSETS Akun ini terdiri dari: This account consists of:

2010 2009

Pihak ketiga Third partiesKas di bank Cash in banks

PT Bank Mandiri (Persero) Tbk 926 833 PT Bank Mandiri (Persero) TbkPT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk 233 233 PT Bank Negara Indonesia (Persero) TbkPT Bank CIMB Niaga Tbk 9 9 PT Bank CIMB Niaga TbkPT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk 5 39 PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk


Deposito berjangka Time depositsDolar AS: US Dollar:

PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk 18.000 30.400 PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) TbkPT Bank ICB Bumiputera Tbk 3.000 3.000 PT Bank ICB Bumiputera TbkPT Bank Central Asia Tbk 2.200 2.200 PT Bank Central Asia TbkEFG Bank AG, Hongkong 1.001 - EFG Bank AG, Hongkong

Rupiah Indonesia: Indonesian Rupiah:PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk - 6.064 PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk

Jumlah deposito berjangka 24.201 41.664 Total time depositsJumlah aset lancar lainnya - Total other current assets -

pihak ketiga 25.374 42.778 third parties



32

8. ASET LANCAR LAINNYA (Lanjutan) 8. OTHER CURRENT ASSETS (Continued)

2010 2009

Pihak hubungan istimewa (Catatan 32f) Related parties (Note 32f)Kas di bank Cash in banks

PT Bank Sinarmas Tbk 2 26 PT Bank Sinarmas Tbk

Investasi jangka pendek Short-term investmentDolar AS: US Dollar:

PT Sinarmas Sekuritas - 42.500 PT Sinarmas Sekuritas

Rupiah Indonesia: Indonesian Rupiah:PT Sinarmas Sekuritas - 2.283 PT Sinarmas Sekuritas

Jumlah investasi jangka pendek - 44.783 Total short-term investments

Deposito berjangka Time depositsDolar Amerika Serikat: US Dollar:

Bank International Ningbo 50.000 - Bank International Ningbo PT Bank Sinarmas Tbk 8.203 - PT Bank Sinarmas Tbk

Rupiah Indonesia: Indonesian Rupiah:PT Bank Sinarmas Tbk 6.049 - PT Bank Sinarmas Tbk

Jumlah deposito berjangka 64.252 - Total time deposits

Jumlah aset lancar lainnya - Total other current assets - pihak hubungan istimewa 64.254 44.809 related parties

Jumlah 89.628 87.587 Total

Rincian aset lancar lainnya berdasarkan mata uang adalah sebagai berikut:

Details of other current assets based on currencies were as follows:

2010 2009

Dolar AS 83.471 79.223 US DollarRupiah Indonesia 6.051 8.350 Indonesian RupiahEuro Eropa 97 6 European EuroYen Jepang 9 8 Japanese Yen


Kisaran bunga tahunan deposito berjangka adalah

sebagai berikut: Annual interest rates of time deposits ranged as

follows:

2010 2009(%) (%)

Rupiah Indonesia 7,50 - 10,25 9,75 - 10,25 Indonesian RupiahDolar AS 0,40 - 4,50 1,25 - 4,5 US Dollar Perusahaan menempatkan margin deposit sebagai jaminan atas fasilitas Letter of Credit dari PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk, PT Bank ICB Bumiputera Tbk dan PT Bank Central Asia Tbk (Catatan 15).

The Company established margin deposits used as collateral for Letter of Credit facilities from PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk, PT Bank ICB Bumiputera Tbk and PT Bank Central Asia Tbk (Note 15).

Aset lancar lainnya kepada pihak hubungan istimewa masing-masing sebesar 2,76% dan 1,90% dari jumlah aset konsolidasian pada tanggal 31 Desember 2010 dan 2009.

Other current assets to related parties represents 2.76% and 1.90% of the total consolidated assets as of December 31, 2010 and 2009, respectively.



33

9. PIUTANG USAHA - PIHAK HUBUNGAN ISTIMEWA - TIDAK LANCAR

9. NON-CURRENT - TRADE RECEIVABLES -RELATED PARTIES

Akun ini terdiri dari: This account consists of:

2010 2009

Ekspor ExportAPP International Trading (III) Ltd., APP International Trading (III) Ltd.,

Cayman Islands 37.573 37.573 Cayman IslandsAPP International Trading (VI) Ltd., APP International Trading (VI) Ltd.,

Cayman Islands 35.706 35.706 Cayman IslandsAPP International Trading (I) Ltd., APP International Trading (I) Ltd.,

Cayman Islands 33.600 37.959 Cayman IslandsCollins Office Product International Collins Office Product International

Trading Limited, British Virgin Trading Limited, British VirginIslands 24.686 26.190 Islands

Kinno Limited, Singapura 22.718 23.365 Kinno Limited, SingaporeAPP International Trading (V) Ltd., APP International Trading (V) Ltd.,

Cayman Islands 12.183 12.183 Cayman IslandsCabang-cabang APP 3.114 3.113 APP BranchesLain-lain (masing-masing dibawah

USD100 ribu) 5 4 Others (each below USD100 thousand)

Jumlah 169.585 176.093 TotalPenyisihan piutang ragu-ragu (95.392) (95.392) Allowance for doubtful accounts

Bersih pada nilai nominal 74.193 80.701 Net at nominal valuePenyesuaian bersih atas penerapan Net adjustment on the adoption of

PSAK 55 (Revisi 2006) (7.905) - PSAK 55 (Revised 2006)

Bersih pada biaya perolehan diamortisasi 66.288 80.701 Net at amortized cost

Rincian piutang usaha berdasarkan mata uang adalah sebagai berikut:

Details of trade receivables based on currencies were as follows:

2010 2009

Dolar AS 60.097 75.240 US DollarYen Jepang 6.191 5.461 Japanese Yen


Piutang usaha - hubungan istimewa - yang jatuh tempo lebih dari satu tahun berasal dari kegiatan penjualan ekspor Perusahaan ke pihak hubungan istimewa.

Non-current trade receivables from related parties resulted from Company’s export sales to related parties.

Perusahaan mengadakan perjanjian penyelesaian hutang-piutang (Settlement Agreement) pada tanggal 12 Januari 2006 dengan beberapa debitur di atas dengan jumlah saldo bersih nilai nominal pada tanggal 31 Desember 2010 dan 2009 masing-masing sebesar USD74,2 juta dan USD80,7 juta, dengan jangka waktu pengembalian piutang selama tidak lebih dari sepuluh (10) tahun. Dalam tahun 2010 dan 2009, jumlah pembayaran yang diterima Perusahaan masing-masing sebesar USD6,5 juta dan USD4,6 juta.

The Company entered into a Settlement Agreement dated January 12, 2006 with some of the above debtors, which the net balance at nominal value amounted to USD74.2=million and USD80.7 million as of December 31, 2010 and 2009, respectively. The terms of payment were determined not to exceed ten (10) years. In 2010 and 2009, the total collection from these particular debtors amounted to USD6.5 million and USD4.6 million, respectively.



34

9. PIUTANG USAHA - PIHAK HUBUNGAN ISTIMEWA - TIDAK LANCAR (Lanjutan)

9. NON-CURRENT - TRADE RECEIVABLES -RELATED PARTIES (Continued)

Berdasarkan penelaahan terhadap keadaan akun piutang masing-masing pelanggan pada akhir tahun, manajemen berkeyakinan bahwa penyisihan piutang ragu-ragu pada tanggal 31 Desember 2010 dan 2009 adalah cukup untuk menutup kemungkinan kerugian dari tidak tertagihnya piutang usaha tersebut.

Based on a review of the status of the individual receivable accounts at the end of the year, the management believed that the allowance for doubtful accounts as of December 31, 2010 and 2009 were adequate to cover possible losses from the non-collection of the trade receivables.

Piutang usaha pihak hubungan istimewa tidak lancar masing-masing adalah sebesar 2,85% dan 3,42% dari jumlah aset konsolidasian pada tanggal 31 Desember 2010 dan 2009.

Non-current trade receivables from related parties represents 2.85% and 3.42% of the total consolidated assets as of December 31, 2010 and 2009, respectively.

10. PIUTANG LAIN-LAIN - PIHAK HUBUNGAN

ISTIMEWA - TIDAK LANCAR 10. NON-CURRENT - OTHER RECEIVABLES -

RELATED PARTIES Akun ini terdiri dari: This account consists of:

2010 2009

APP International Finance (BVI) III Ltd., APP International Finance (BVI) III Ltd.,British Virgin Islands (APP IF) 101.837 101.837 British Virgin Islands (APP IF)

PT Purinusa Ekapersada (Purinusa) 57.232 57.220 PT Purinusa Ekapersada (Purinusa)APP International Trading (VI) Ltd., APP International Trading (VI) Ltd.,

Cayman Islands 246 247 Cayman IslandsLain-lain (masing-masing dibawah

USD100 ribu) 146 58 Others (each below USD100 thousand)

Bersih pada nilai nominal 159.461 159.362 Net at nominal valuePenyesuaian bersih atas penerapan Net adjustment on the adoption of

PSAK 55 (Revisi 2006) (10.851) - PSAK 55 (Revised 2006)

Bersih pada biaya perolehan diamortisasi 148.610 159.362 Net at amortized cost

Piutang dari APP IF merupakan penempatan dana yang tidak dikenakan bunga dari Tjiwi Kimia Trading (II) Ltd. dan Tjiwi Kimia Trading III (BVI) Ltd., Anak perusahaan, pada APP International Finance (BVI) III Ltd., British Virgin Islands.

Due from APP IF represents non-interest bearing fund placements of Tjiwi Kimia Trading (II) Ltd. and Tjiwi Kimia Trading III (BVI) Ltd., Subsidiaries of the Company, in APP International Finance (BVI) III Ltd., British Virgin Islands.

Piutang dari Purinusa terutama berasal dari pengambilalihan hutang Purinusa oleh Marshall Enterprise Limited, Anak perusahaan, sehubungan dengan persyaratan yang tercantum dalam perjanjian restrukturisasi hutang dengan para kreditur Perusahaan (Master Restructuring Agreement /MRA).

Due from Purinusa mainly relates to the assumption of Purinusa debt by Marshall Enterprise Limited, a Subsidiary, in relation to the terms and conditions of the Master Restructuring Agreement (MRA).

Perusahaan mengadakan perjanjian penyelesaian hutang-piutang (Settlement Agreement) pada tanggal 12 Januari 2006 dengan APP International Finance (BVI) III Ltd. dengan jangka waktu pengembalian piutang selama tidak lebih dari sepuluh (10) tahun.

The Company entered into a Settlement Agreement dated January 12, 2006 with APP International Finance (BVI) III Ltd., on the above balance. The terms of payment were determined not to exceed ten (10) years.



35

10. PIUTANG LAIN-LAIN - PIHAK HUBUNGAN ISTIMEWA - TIDAK LANCAR (Lanjutan)

10. NON-CURRENT - OTHER RECEIVABLES -RELATED PARTIES (Continued)

Piutang lain-lain - pihak hubungan istimewa - tidak lancar masing-masing sebesar 6,38% dan 6,76% dari jumlah aset konsolidasian pada tanggal 31 Desember 2010 dan 2009.

Non-current other receivables from related parties represents 6.38% and 6.76% of the total consolidated assets as of December 31, 2010 and 2009, respectively.

11. INVESTASI JANGKA PANJANG 11. LONG-TERM INVESTMENT

Pada tanggal 22 Desember 2009, Perusahaan membeli obligasi Subordinasi BRI II tahun 2009 dengan nilai nominal investasi sebesar Rp10 milyar (ekuivalen dengan USD1,112 juta dan USD1,064 juta masing-masing pada tanggal 31 Desember 2010 dan 2009), tingkat bunga kupon sebesar 10,95% per tahun. Obligasi ini jatuh tempo pada tanggal 22 Desember 2014.

On December 22, 2009, the Company purchased Bond - Subordinasi BRI II year 2009, 10.95% annual interest coupon rate with nominal value of Rp10 billion (equivalent to USD1.112 million and USD1.064 million as of December 31, 2010 and 2009,respectively). The bond will mature on December 22, 2014.

Investasi tersebut dimaksudkan sebagai investasi dimiliki hingga jatuh tempo.

The investment is intended as held-to-maturity investment.

12. HUTAN TANAMAN INDUSTRI DAN HUTAN

TANAMAN INDUSTRI - DALAM PENGEMBANGAN

12. INDUSTRIAL TIMBER ESTATE AND INDUSTRIAL TIMBER ESTATE - UNDER DEVELOPMENT

a. Hutan Tanaman Industri a. Industrial Timber Estate

Akun ini merupakan biaya-biaya yang dikeluarkan Anak perusahaan untuk mengembangkan hutan tanaman industri (HTI) yang terletak di beberapa lokasi di propinsi Kalimantan Timur. Mutasi akun ini adalah sebagai berikut:

This account represents costs incurred by the Subsidiary for developing industrial forests located in several locations in East Kalimantan province. Movement in the account was as follows:

Saldo Awal/ Saldo Akhir/Beginning Penambahan/ Pengurangan/ Ending

Balance Additions Reductions BalanceBiaya Perolehan Carrying ValueSungai Pesab 3.026 - - 3.026 Sungai PesabSungai Mao 533 - - 533 Sungai Mao

Jumlah 3.559 - - 3.559 Total

Akumulasi Amortisasi (1.325) (232) - (1.557) Accumulated Amortization

Nilai Buku Bersih 2.234 (232) - 2.002 Net Book Value

Saldo Awal/ Saldo Akhir/Beginning Penambahan/ Pengurangan/ Ending

Balance Additions Reductions BalanceBiaya Perolehan Carrying ValueSungai Pesab - 3.026 - 3.026 Sungai PesabSungai Mao - 533 - 533 Sungai Mao

Jumlah - 3.559 - 3.559 Total

Akumulasi Amortisasi - (1.325) - (1.325) Accumulated Amortization

Nilai Buku Bersih - 2.234 - 2.234 Net Book Value

2010

2009



36

12. HUTAN TANAMAN INDUSTRI DAN HUTAN TANAMAN INDUSTRI - DALAM PENGEMBANGAN (Lanjutan)

12. INDUSTRIAL TIMBER ESTATE AND INDUSTRIAL TIMBER ESTATE - UNDER DEVELOPMENT (Continued)

b. Hutan Tanaman Industri - Dalam

Pengembangan b. Industrial Timber Estate - Under

Development

Mutasi akun ini adalah sebagai berikut: Movements in this account were as follows:

2010 2009

Saldo Awal 6.262 - Beginning BalancePenambahan tahun berjalan 2.780 6.262 Additions during the year

Saldo Akhir 9.042 6.262 Ending Balance

13. ASET TETAP 13. FIXED ASSETS

Saldo dan mutasi aset tetap selama tahun 2010 dan 2009 adalah sebagai berikut:

Balances and movements of fixed assets during 2010 and 2009 were as follows:

Saldo Awal/ Saldo Akhir/ Beginning Penambahan/ Pengurangan/ Ending

Balance Additions Reductions BalanceNilai Tercatat Carrying ValuePemilikan Langsung Direct OwnershipHak atas tanah 31.861 906 14 32.753 Land rightsBangunan dan prasarana 154.003 2.242 - 156.245 Building and installationMesin dan peralatan pabrik 1.820.347 26.291 22 1.846.616 Machinery and factory equipmentAlat pengangkutan 9.769 28 558 9.239 Transportation equipmentPerabot dan peralatan kantor 28.979 303 - 29.282 Furniture and office equipmentAset dalam penyelesaian 119.832 78.466 28.356 169.942 Construction-in-progress

Sub-jumlah 2.164.791 108.236 28.950 2.244.077 Sub-total

Pemilikan Tidak Langsung Indirect OwnershipAset Sewaan Leased AssetsAlat pengangkutan 1.060 - - 1.060 Transportation equipment

Jumlah Nilai Tercatat 2.165.851 108.236 28.950 2.245.137 Total Carrying Value

Akumulasi Penyusutan Accumulated DepreciationPemilikan Langsung Direct OwnershipBangunan dan prasarana 96.003 7.397 - 103.400 Building and installationMesin dan peralatan pabrik 863.882 73.603 16 937.469 Machinery and factory equipmentAlat pengangkutan 9.219 509 545 9.183 Transportation equipmentPerabot dan peralatan kantor 19.756 720 - 20.476 Furniture and office equipment

Sub-jumlah 988.860 82.229 561 1.070.528 Sub-total

Pemilikan Tidak Langsung Indirect OwnershipAset Sewaan Leased AssetsAlat pengangkutan 279 157 - 436 Transportation equipment

Jumlah Akumulasi Penyusutan 989.139 82.386 561 1.070.964 Total Accumulated Depreciation

Nilai Buku Bersih 1.176.712 1.174.173 Net Book Value

2010



37

13. ASET TETAP (Lanjutan) 13. FIXED ASSETS (Continued)

Saldo Awal/ Saldo Akhir/ Beginning Penambahan/ Pengurangan/ Ending

Balance Additions Reductions BalanceNilai Tercatat Carrying ValuePemilikan Langsung Direct OwnershipHak atas tanah 31.262 599 - 31.861 Land rightsBangunan dan prasarana 151.585 2.483 65 154.003 Building and installationMesin dan peralatan pabrik 1.787.752 33.811 1.216 1.820.347 Machinery and factory equipmentAlat pengangkutan 10.139 58 428 9.769 Transportation equipmentPerabot dan peralatan kantor 28.974 291 286 28.979 Furniture and office equipmentAset dalam penyelesaian 138.764 17.430 36.362 119.832 Construction-in-progress

Sub-jumlah 2.148.476 54.672 38.357 2.164.791 Sub-total

Pemilikan Tidak Langsung Indirect OwnershipAset Sewaan Leased AssetsAlat pengangkutan 746 314 - 1.060 Transportation equipment

Jumlah Nilai Tercatat 2.149.222 54.986 38.357 2.165.851 Total Carrying Value

Akumulasi Penyusutan Accumulated DepreciationPemilikan Langsung Direct OwnershipBangunan dan prasarana 88.654 7.414 65 96.003 Building and installationMesin dan peralatan pabrik 792.610 72.316 1.044 863.882 Machinery and factory equipmentAlat pengangkutan 8.937 632 350 9.219 Transportation equipmentPerabot dan peralatan kantor 19.306 736 286 19.756 Furniture and office equipment

Sub-jumlah 909.507 81.098 1.745 988.860 Sub-total

Pemilikan Tidak Langsung Indirect OwnershipAset Sewaan Leased AssetsAlat pengangkutan 132 147 - 279 Transportation equipment Jumlah Akumulasi Penyusutan 909.639 81.245 1.745 989.139 Total Accumulated Depreciation

Nilai Buku Bersih 1.239.583 1.176.712 Net Book Value

2009

Rincian aset dalam penyelesaian pada tanggal 31 Desember 2010 dan 2009 adalah sebagai berikut:

Details of construction-in-progress as of December 31, 2010 and 2009 were as follows:

Bangunan/ Mesin/ Jumlah/Persentase Penyelesaian Buildings Machinery Total Percentage of Completion0% - 50% 2.926 155.177 158.103 0% - 50%51% - 65% 1.713 7.027 8.740 51% - 65%66% - 80% 1.277 185 1.462 66% - 80%81% -100% 1.223 414 1.637 81% -100%

Jumlah 7.139 162.803 169.942 Total

2010

Bangunan/ Mesin/ Jumlah/Persentase Penyelesaian Buildings Machinery Total Percentage of Completion0% - 50% 112 109.353 109.465 0% - 50%51% - 65% 155 1.108 1.263 51% - 65%66% - 80% 12 8.375 8.387 66% - 80%81% -100% 560 157 717 81% -100%

Jumlah 839 118.993 119.832 Total

2009



38

13. ASET TETAP (Lanjutan) 13. FIXED ASSETS (Continued)

Penyusutan aset tetap dibebankan ke: Depreciation expenses were charged to:

2010 2009

Beban pabrikasi 81.229 79.907 Manufacturing overheadBeban umum dan administrasi General and administrative

(Catatan 27) 1.136 1.306 (Note 27)Beban penjualan (Catatan 27) 21 32 Selling expenses (Note 27)


Pada tanggal 31 Desember 2010 dan 2009, Perusahaan telah mengasuransikan aset tetap, (tidak termasuk hak atas tanah), dan persediaan secara all risk dengan nilai pertanggungan masing-masing sekitar USD2,5 milyar dan USD2,3 milyar pada tanggal 31 Desember 2010 dan 2009. Manajemen berkeyakinan bahwa nilai pertanggungan tersebut adalah cukup untuk menutup kemungkinan kerugian yang timbul dari risiko atas aset tetap Perusahaan dan Anak perusahaan.

As of December 31, 2010 and 2009, the Company insured its fixed assets, (excluding land rights), and inventories by all risks with the insurance coverage of about USD2.5 billion and USD2.3 billion as of December 31, 2010 and 2009, respectively. The management believes that the insurance coverage is adequate to cover any possible losses arising from such risks.

Pada tanggal 31 Desember 2010 dan 2009, manajemen berkeyakinan bahwa tidak terdapat indikasi penurunan nilai aset tetap.

As of December 31, 2010 and 2009, the management believed that there was no indication of impairment in the value of their fixed assets.

Aset tetap tertentu digunakan sebagai jaminan atas pinjaman Perusahaan dan Anak perusahaan (Catatan 20, 21, 22 dan 37).

Certain fixed assets were pledged as collateral for the Company’s and Subsidiaries’ loans (Notes 20, 21, 22 and 37).

14. GOODWILL 14. GOODWILL

Akun ini berhubungan dengan akuisisi Perusahaan terhadap PT Sumalindo Hutani Jaya sebesar 60,0% pada tanggal 26 Nopember 2009 (Catatan 3).

This account related to acquisition on November 26, 2009 of 60.0% of PT Sumalindo Hutani Jaya (Note 3).

2010 2009

Goodwill 8.158 8.158 GoodwillAkumulasi Amortisasi (1.767) (136) Accumulated Amortization

Bersih 6.391 8.022 Net

Mutasi akumulasi amortisasi adalah sebagai berikut:

Movements in accumulated amortization were as follows:

2010 2009

Saldo Awal 136 - Beginning BalanceAmortisasi untuk tahun berjalan 1.631 136 Amortization during the year

Saldo Akhir 1.767 136 Ending Balance



39

15. PINJAMAN BANK JANGKA PENDEK 15. SHORT-TERM BANK LOANS Akun ini terdiri dari: This account consists of:

2010 2009

PT Bank Rakyat Indonesia PT Bank Rakyat Indonesia(Persero) Tbk 45.000 45.000 (Persero) Tbk

PT Bank Mandiri (Persero) Tbk 19.427 6.040 PT Bank Mandiri (Persero) TbkPT Bank Mizuho Indonesia 18.981 32.881 PT Bank Mizuho IndonesiaPT Bank Internasional Indonesia Tbk 10.402 - PT Bank Internasional Indonesia TbkPT Bank Negara Indonesia PT Bank Negara Indonesia

(Persero) Tbk 6.196 121 (Persero) TbkPT Bank Central Asia Tbk 3.491 2.625 PT Bank Central Asia TbkPT Bank ICB Bumiputera Tbk 2.500 2.500 PT Bank ICB Bumiputera Tbk


Rincian pinjaman bank jangka pendek berdasarkan mata uang adalah sebagai berikut:

Details of short-term bank loans based on currencies were as follows:

2010 2009

Dolar AS 93.771 81.266 US DollarRupiah Indonesia 5.196 187 Indonesian RupiahDolar Singapura 2.556 1.509 Singaporean Dollar Euro Eropa 2.478 5.159 European EuroYen Jepang 1.080 398 Japanese YenDolar Kanada 645 - Canadian Dollar Baht Thailand 254 648 Thailand Baht Poundsterling Inggris 17 - British Poundsterling


PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk

Pada tanggal 23 Januari 2008, PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk (“BRI”) memberikan fasilitas kredit modal kerja dengan jumlah maksimum sebesar USD45 juta dengan tingkat suku bunga SIBOR 3 bulanan ditambah 2,0% per tahun. Fasilitas berlaku untuk jangka waktu maksimum 12 (duabelas) bulan dan dijamin dengan sejumlah persediaan sebesar USD56,4 juta (Catatan 6).

On January 23, 2008, PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk (“BRI”) agreed to provide working capital credit facility up to USD45 million, which bears interest at 3-month SIBOR plus 2.0% per annum. This facility is valid for twelve (12) months and was secured by the Company’s inventories of value USD56.4 million (Note 6).

Pada tanggal 20 Januari 2009, BRI menyetujui untuk memberikan perpanjangan jangka waktu untuk fasilitas kredit modal kerja sebesar USD45,0 juta, dimana perpanjangan tersebut telah dirubah beberapa kali dan dituangkan ke dalam akta perubahan perjanjian kredit modal kerja tertanggal 29 April 2010, nomor 46, dibuat dihadapan Sri Hidianingsih A.S., S.H., Notaris di Jakarta, sehingga fasilitas kredit tersebut berakhir pada tanggal 23 Januari 2011.

On January 20, 2009, BRI agreed to extend the maturity date under the working capital credit facility in the amount of USD45.0 million, whereby the extension has been amended several times and has been drawn up in Notarial Deed Number 46 dated April 29, 2010, of Sri Hidianingsih A.S., S.H., Notary in Jakarta, thus, the facility will expire on January 23, 2011.



40

15. PINJAMAN BANK JANGKA PENDEK (Lanjutan) 15. SHORT-TERM BANK LOANS (Continued)

BRI juga memberikan fasilitas Letter of Credit (L/C) Usance, dimana fasilitas ini tidak dikenakan bunga dan sepenuhnya dijamin oleh deposito berjangka yang ditempatkan pada BRI (Catatan 8).

BRI also provided a Usance Letter of Credit (L/C) facility, which bears no interest and is fully guaranteed by a time deposit placed in BRI (Note 8).

Pada tanggal 31 Desember 2010 dan 2009, saldo pinjaman ini adalah sebesar USD45,0 juta.

As of December 31, 2010 and 2009, the outstanding balance of the loan amounted to USD45.0 million.

PT Bank Mandiri (Persero) Tbk PT Bank Mandiri (Persero) Tbk

Pada tanggal 11 April 2007, Perusahaan dan PT Bank Mandiri (Persero) Tbk (“Bank Mandiri”) menandatangani Perjanjian Pemberian Fasilitas Non Cash Loan di mana Bank Mandiri setuju untuk memberikan fasilitas kredit berupa fasilitas Sight dan Usance L/C Import dengan jumlah fasilitas yang tidak melebihi USD40,0 juta. Fasilitas ini dijamin dengan persediaan barang milik Perusahaan dengan minimal nilai penjaminan sebesar USD50,0 juta, piutang milik perusahaan senilai USD100,0 ribu dan jaminan perusahaan (corporate guarantee) dari PT Purinusa Ekapersada.

On April 11, 2007, the Company and PT Bank Mandiri (Persero) Tbk (“Bank Mandiri”) entered into a Non-Cash Loan Facility Agreement, whereby Bank Mandiri has agreed to provide credit facilities for Sight and Usance/LC in a total amount not exceeding USD40.0 million. The facility is secured by the Company’s inventories at a minimum secured amount of USD50.0 million, receivables at the amount of USD100.0 thousand and a corporate guarantee from PT Purinusa Ekapersada.

Pada tanggal 8 April 2009, Perusahaan dan Bank Mandiri menandatangani adendum perjanjian Fasilitas Non-Cash Loan, dimana Perusahaan dan Bank Mandiri setuju untuk memperpanjang jangka waktu yang telah jatuh tempo pada tanggal 10 April 2009 menjadi 10 April 2010 dan jumlah nilai penjaminan persediaan barang dan piutang meningkat menjadi sebesar 150,0% dari limit fasilitas kredit.

On April 8, 2009, the Company and Bank Mandiri executed an addendum to the Non-Cash Loan Facility Agreement, whereby the Company and Bank Mandiri agreed to extend the maturity period from April 10, 2009 to April 10, 2010 and the total security amount for inventory and receivables was increased to 150.0% of the credit facility limit.

Pada tanggal 11 April 2010, Bank Mandiri menyetujui perpanjangan Fasilitas Non-Cash Loan senilai USD40,0 juta yang jatuh tempo sampai tanggal 10 September 2011.

On April 11, 2010, Bank Mandiri agreed to extend the maturity date of Non-Cash Loan Facility at the amount of USD40.0 million until September 10, 2011.

Pada tanggal 31 Desember 2010 dan 2009, saldo pinjaman ini masing-masing sebesar USD19,4 juta dan USD6,0 juta.

As of December 31, 2010 and 2009, the outstanding balance of the loan amounted to USD19.4 million and USD6.0 million, respectively.

PT Bank Mizuho Indonesia PT Bank Mizuho Indonesia

Pada tanggal 9 Agustus 2001, PT Bank Mizuho Indonesia (“Mizuho”), memberikan fasilitas Wesel Diskonto (Bills Discounted Facility) dan Fasilitas Akseptasi (Acceptance Guarantee Facility) untuk mendukung kegiatan operasional Perusahaan. Fasilitas ini telah mengalami beberapa kali perubahan, terakhir dengan perjanjian tanggal 31 Desember 2010, dimana fasilitas ini diperpanjang sampai dengan tanggal 31 Maret 2011.

On August 9, 2001, PT Bank Mizuho Indonesia, (“Mizuho”) provided Bills Discounted Facility and Acceptance Guarantee Facility in order to support the Company’s operations. The facilities have been amended several times, the latest being on December 31, 2010, wherein the facilities were extended until March 31, 2011.



41


Fasilitas-fasilitas tersebut adalah sebagai berikut: Details of available facilities are as follows:

Fasilitas Maksimum(Dolar Amerika Serikat)/

Maximum FacilityFasilitas (United States Dollar) FacilitiesFasilitas akseptasi 75.000 Acceptance FacilityFasilitas wesel diskonto 50.000 Bills Discounted Facility

(tanpa letters of credit) (without letters of credit base)Fasilitas wesel diskonto Bills Discounted Facility

(dengan letters of credits) 30.000 (with letters of credit base)Jumlah Fasilitas 155.000 Total Facilities

Pada tanggal 31 Desember 2010 dan 2009, saldo pinjaman ini masing-masing sebesar USD19,0 juta dan USD32,9 juta.


PT Bank Internasional Indonesia Tbk PT Bank Internasional Indonesia Tbk

Pada tanggal 22 Februari 2010, Perusahaan dan PT Bank Internasional Indonesia Tbk (“BII”), menandatangani perjanjian kredit yang terdiri dari fasilitas demand loan, L/C/ SKBDN, Export Negotiation Line/ Discount Line, DA/ DP dan Forex Line dengan jumlah nilai fasilitas sebesar USD50 juta. Fasilitas ini berlaku untuk jangka waktu 1 (satu) tahun terhitung sejak tanggal 22 Februari 2010 serta dijamin dengan tanah, mesin, persedian barang, dana tunai sebesar 20,0% dari L/C yang diterbitkan (tambahan 5,0% apabila L/C diterbitkan dalam mata uang yang berbeda dengan mata uang dana tunai tersebut) dan jaminan perusahaan (corporate guarantee) dari PT Purinusa Ekapersada.

On February 22, 2010, the Company and PT Bank Internasional Indonesia Tbk (“BII”) executed a credit agreement consisting of Demand Loan Facility, L/C / SKBDN, Export Negotiation Line/Discount Line, DA/DP and Forex Line in the total amount of USD50 million. These facilities were valid for a period of one (1) year as of February 22, 2010 and secured by land, machinery, inventories, 20.0% cash margin on L/C issued (additional 5.0% cash margin to cover for currency fluctuation if LC currency is different from cash margin) and corporate guarantee from PT Purinusa Ekapersada.

Pada tanggal 18 Agustus 2010, Perusahaan dan BII setuju untuk melakukan perubahan nilai plafond fasilitas demand loan, L/C / SKBDN, Export Negotiation Line/Discount Line, dan DA/DP sehingga jumlah seluruh fasilitas tersebut menjadi sebesar USD37,0 juta.

On August 18, 2010, the Company and BII agreed to amend the limit for demand loan facility, L/C / SKBDN, Export Negotiation Line/Discount Line and DA/DP; thus the total amount of the said facilites become USD37.0 million.

Pada tanggal 7 Oktober 2010, Perusahaan dan BII menyetujui untuk melakukan penurunan nilai plafond untuk fasilitas Forex Line menjadi sebesar USD3,0 juta.

On October 7, 2010, the Company and BII agreed to reduce the limit for Forex Line facility; thus the amount for this facility is USD3.0 million.

Pada tanggal 31 Desember 2010, saldo pinjaman ini adalah sebesar USD10,4 juta.

As of Desember 31, 2010, the outstanding balance of the loan amounted to USD10.4 million.



42


PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk

Pada tanggal 30 Maret 2009, Perusahaan dan PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk (“BNI”) menandatangani Perjanjian Pemberian Fasilitas Pembukaan Letter of Credit dimana BNI memberikan fasilitas pembukaan L/C dengan jumlah maksimum nilai L/C sebesar USD10,0 juta atau ekuivalen Rp100,0 milyar dan berlaku untuk jangka waktu 12 (duabelas) bulan.

On March 30, 2009, the Company and PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk (“BNI”) executed the Opening Letter of Credit Facility Agreement whereby BNI shall provide the opening L/C facility with a maximum amount of USD10.0 million or equivalent to Rp100.0 billion and which was valid for a period of twelve (12) months.

Kemudian pada tanggal 26 Maret 2010, BNI menyetujui untuk memberikan tambahan plafond dan perpanjangan batas waktu atas fasilitas pembukaan L/C Impor dan/atau SKBDN sebagaimana dimaksud dalam perjanjian tersebut diatas, yang mana penambahan dan perpanjangan tersebut digabungkan ke dalam perjanjian baru, sehingga plafond fasilitas pembukaan L/C Impor dan/atau SKBDN yang diberikan oleh BNI kepada Perusahaan adalah sebesar USD20,0 juta atau ekuivalen Rp200,0 milyar dan berlaku untuk jangka waktu 12 (duabelas) bulan.

Then on March 26, 2010, BNI agreed to provide additional credit limit and an extension of the period of the opening L/C Import Facility and/or SKBDN referred to above. Whereby the addition and extension were incorporated into a new agreement. Thus, the maximum credit limit of the opening L/C Import facility and/or SKBDN provided by BNI to the Company amounted to USD20.0 million or equivalent to Rp200.0 billion which was valid for a period of twelve (12) months.

Pada tanggal 31 Desember 2010 dan 2009, saldo pinjaman ini masing-masing adalah sebesar USD6,2 juta dan USD0,1 juta.

As of December 31, 2010 and 2009, the outstanding balance of this loan amounted to USD6.2 million and USD0.1 million, respectively.

PT Bank Central Asia Tbk PT Bank Central Asia Tbk

Pada tanggal 2 Maret 2007, PT Bank Central Asia Tbk (“BCA”) memberikan fasilitas kredit berupa Sight L/C, Usance L/C dan SKBDN dengan jumlah tidak melebihi USD10 juta serta fasilitas kredit berupa Letter of Guarantee (L/G) dengan jumlah tidak melebihi USD1,0 juta. Fasilitas ini dijamin dengan persediaan Perusahaan senilai tidak kurang dari USD10,0 juta. Pada tanggal 29 Nopember 2007, fasilitas Letter of Guarantee ditingkatkan menjadi USD5,0 juta.

On March 2, 2007, PT Bank Central Asia Tbk (“BCA”) agreed to provide a trade credit facility that includes Sight L/C, Usance L/C and SKBDN facilities up to an amount of USD10 million and Letter of Guarantee (L/G) facilities up to an amount of USD1.0 million. The facility is secured by the Company’s inventories of value USD10.0 million. On November 29, 2007, the credit facility for the Letter of Guarantee was increased to USD5.0 million.

Fasilitas ini diamandemen beberapa kali, terakhir dengan perjanjian pada tanggal 24 Februari 2010 dimana jangka waktu diperpanjang sampai dengan tanggal 29 Nopember 2010. Fasilitas ini dijamin dengan persediaan barang milik Perusahaan dengan nilai penjaminan sebesar USD10,0 juta dan setoran jaminan pada BCA sebesar 20,0% dari nilai setiap L/C yang diterbitkan. Sampai dengan tanggal penyelesaian laporan keuangan konsolidasian, fasilitas ini masih dalam proses perpanjangan.

The facility has been amended several times, the latest being on February 24, 2010, extending the maturity to November 29, 2010. The facility is secured by the Company’s inventories in the secured amount at USD10.0 million and a security deposit placed in BCA in an amount equal to 20.0% of each L/C issued. As of the completion date of the consolidated financial statements, this facility is in the process of extension.

Pada tanggal 31 Desember 2010 dan 2009, saldo pinjaman ini masing-masing adalah sebesar USD3,5 juta dan USD2,6 juta.




43


PT Bank ICB Bumiputera Tbk PT Bank ICB Bumiputera Tbk

Pada tanggal 7 April 2004, PT Bank Bumiputera Tbk (“Bumiputera”) memberikan fasilitas kredit ekspor (Bills Negotiation Export) dengan maksimum kredit sebesar USD5,0 juta. Pada tanggal 20 Juli 2004, jumlah maksimum fasilitas kredit ini dinaikkan menjadi USD6,0 juta. Pada tanggal 5 April 2007, diadakan perubahan ketentuan pada fasilitas Bills Negotiation Export. Pada tanggal 26 Agustus 2008, jumlah maksimum fasilitas kredit ini dinaikkan menjadi USD7,5 juta. Fasilitas ini diamandemen beberapa kali, terakhir dengan perjanjian pada tanggal 15 April 2010 dimana jangka waktu diperpanjang sampai dengan tanggal 7 April 2011.

On April 7, 2004, PT Bank Bumiputera Tbk (“Bumiputera”) provided a Bill Negotiation Export facility with a maximum credit of USD5.0 million. On July 20, 2004, the maximum credit facility was increased to USD6.0 million. On April 5, 2007, the terms of Bills Negotiation Export Facility were amended. On August 26, 2008, the maximum credit facility was increased to USD7.5 million. The facility has been amended several times, the latest being on April 15, 2010, extending the maturity to April 7, 2011.

Pada tanggal 3 Agustus 2006, Bumiputera juga memberikan fasilitas Trade Finance dengan jumlah keseluruhan kredit maksimum sebesar USD2,5 juta dengan jenis fasilitas sebagai berikut:

On August 3, 2006, Bumiputera provided the Company with Trade Finance facilities in a maximum aggregate amount of up to USD2.5 million as follows:

1. Sight L/C atau Usance/UPAS L/C dengan

tarif komisi di awal perjanjian sebesar 0,2%, acceptance fee sebesar 1,0% per tahun dan bunga sebesar 6,0% per tahun untuk mata uang Dolar AS atau sebesar 16,0% per tahun untuk mata uang Rupiah.

1. Sight L/C or Usance/UPAS L/C with opening commission at the rate of 0.2%, acceptance fee of 1.0% per annum and interest at the rate of 6.0% per annum for US Dollar currency or 16.0% per annum for IDR currency.

2. SKBDN (Local Letter of Credit) dengan tarif komisi di awal perjanjian sebesar 0,2%, acceptance fee sebesar 1,0% per tahun.

2. SKBDN (Local Letter of Credit) with opening commission at the rate of 0.2% and acceptance fee of 1.0% per annum.

3. Bill Negotiated Export dengan tarif komisi di awal perjanjian sebesar 0,2% dan bunga sebesar 6,0% per tahun untuk mata uang Dolar AS atau 16,0% untuk mata uang Rupiah.

3. Bill Negotiation Export with opening commission at the rate of 0.2% and interest at the rate of 6.0% per annum for US Dollar currency or 16.0% per annum for IDR currency.

Pada tanggal 26 Agustus 2008, fasilitas Trade Finance ini kemudian dirubah dimana masa berlakunya diperpanjang sampai dengan tanggal 3 Agustus 2009 dan diberikan penambahan plafond fasilitas menjadi USD3,5 juta.

On August 26, 2008, the Trade Finance facilities agreement was amended extending the maturity to August 3, 2009 and increasing the aggregate amount to USD3.5 million.

Pada tanggal 13 Juni 2007, Bumiputera memberikan fasilitas kredit tambahan berupa pinjaman tetap sebesar USD2,5 juta. Fasilitas ini diperpanjang pada tanggal 13 Juni 2008 dan akan berakhir pada tanggal 13 Juni 2009.

On June 13, 2007, the Company signed a credit agreement with Bumiputera, wherein Bumiputera agreed to provide fixed credit facilities of up to USD2.5 million. These facilities were extended on June 13, 2008 and will expire on June 13, 2009.



44


Kemudian pada tanggal 15 April 2010, Perusahaan dan Bumiputera menyetujui untuk merubah jangka waktu dari masing-masing fasilitas, sebagai berikut: fasilitas kredit ekspor (Bill Negotiation Export) berlaku sampai dengan tanggal 7 April 2011, fasilitas Trade Finance berlaku sampai dengan tanggal 3 Agustus 2011 dan fasilitas pinjaman tetap berlaku sampai dengan tanggal 13 Juni 2011.

Then on April 15, 2010, the Company and Bumiputera agreed to amend the maturity periods for each facility as follows: April 7, 2011 for the Bill Negotiation Export, August 3, 2011 for the Trade Finance Facility and June 13, 2011 for the fixed credit facility.

Pada tanggal 31 Desember 2010 dan 2009, saldo pinjaman bank ini adalah sebesar USD2,5 juta.

As of December 31, 2010 and 2009, the outstanding balance of the loans amounted to USD2.5 million.

16. HUTANG USAHA 16. TRADE PAYABLES Akun ini terdiri dari: This account consists of:

2010 2009

Pihak ketiga Third partiesLokal 42.799 39.848 LocalImpor 17.365 29.258 Import

Jumlah hutang usaha - pihak ketiga 60.164 69.106 Total trade payables - third parties

Pihak hubungan istimewa Related partiesLokal Local

PT Indah Kiat Pulp & Paper Tbk 15.356 18.772 PT Indah Kiat Pulp & Paper TbkPT Dian Swastatika Sentosa Tbk 2.322 9.111 PT Dian Swastatika Sentosa TbkPT Konverta Mitra Abadi - 2.275 PT Konverta Mitra AbadiLain-lain (masing-masing Others (each below

dibawah USD100 ribu) 192 252 USD100 thousand)

Jumlah lokal 17.870 30.410 Total localImpor Import

Lain-lain (masing-masing Others (each belowdibawah USD100 ribu) 4 22 USD100 thousand)

Jumlah hutang usaha - pihak Total trade payables -hubungan istimewa 17.874 30.432 related parties


Rincian umur hutang usaha pada tanggal 31 Desember 2010 dan 2009 adalah sebagai berikut:

The aging of trade payables as of December 31, 2010 and 2009 were as follows:

2010 2009

Lancar 52.415 28.854 Current Jatuh tempo < 1 bulan 2.782 15.113 Overdue < 1 monthJatuh tempo > 1 bulan - 2 bulan 9.145 16.836 Overdue > 1 month - 2 monthsJatuh tempo > 2 bulan - 3 bulan 5.731 14.297 Overdue > 2 months - 3 monthsJatuh tempo > 3 bulan - 4 bulan 3.977 1.246 Overdue > 3 months - 4 monthsJatuh tempo > 4 bulan 3.988 23.192 Overdue > 4 monthsJumlah 78.038 99.538 Total



45

16. HUTANG USAHA (Lanjutan) 16. TRADE PAYABLES (Continued) Rincian hutang usaha berdasarkan mata uang adalah sebagai berikut:

Details of trade payables based on currencies were as follows:

2010 2009

Dolar AS 54.645 71.783 US DollarRupiah Indonesia 18.976 23.579 Indonesian RupiahEuro Eropa 3.353 2.838 European EuroYen Jepang 453 333 Japanese YenDolar Singapura 424 681 Singaporean DollarDolar Australia 91 150 Australian DollarBaht Thailand 63 51 Thailand BahtDolar Hongkong 15 17 Hongkong DollarDolar Kanada 14 - Canadian DollarFranc Swiss 4 5 Swiss FrancDolar Selandia Baru - 96 New Zealand DollarPoundsterling Inggris - 5 British Poundsterling


Hutang usaha ke pihak-pihak yang mempunyai hubungan istimewa masing-masing adalah sebesar 1,08% dan 1,78% dari jumlah kewajiban konsolidasian pada tanggal 31 Desember 2010 dan 2009.

Trade payables to related parties represent 1.08% and 1.78% of the total consolidated liabilities as of December 31, 2010 and 2009, respectively.

17. BEBAN MASIH HARUS DIBAYAR 17. ACCRUED EXPENSES

Akun ini terdiri dari: This account consists of:

2010 2009

Beban restrukturisasi 40.546 33.460 Restructuring fee Bunga 35.667 37.470 Interest Ongkos angkut 5.166 3.494 Freight Listrik, air dan gas 2.814 1.853 Electricity, water and gas Komisi 2.625 300 Commissions Jamsostek 198 261 Workers’ social security Lain-lain 556 70 Others

Bersih pada nilai nominal 87.572 76.908 Net at nominal value

Penyesuaian bersih atas penerapan Net adjustment on the adoption ofPSAK 55 (Revisi 2006) (40.546) - PSAK 55 (Revised 2006)

Bersih pada biaya perolehandiamortisasi 47.026 76.908 Net at amortized cost

Beban restrukturisasi diakui oleh Perusahaan sesuai dengan kesepakatan dalam MRA (Catatan 21, 22 dan 37).

Restructuring fee was accrued by the Company in line with the MRA (Notes 21, 22 and 37).



46

18. PERPAJAKAN 18. TAXATION

a. Pajak Dibayar di Muka a. Prepaid Taxes

2010 2009

Pajak Pertambahan Nilai 17.320 10.284 Value-Added TaxPajak penghasilan 62 12.497 Income taxes


b. Hutang Pajak b. Taxes Payable

2010 2009

Pajak penghasilan Income taxesPasal 21 290 36 Article 21Pasal 23/26 1.769 3.605 Article 23/26Pasal 22 25 24 Article 22Pasal 29 10.140 15.618 Article 29


c. Manfaat (Beban) Pajak Penghasilan c. Income Tax Benefit (Expense)

Akun ini merupakan manfaat pajak tangguhan Perusahaan dan Anak perusahaan sebesar USD10,5 juta pada tahun 2010 dan beban pajak tangguhan sebesar USD20,5 juta pada tahun 2009. Akun ini juga mencakup beban pajak kini Perusahaan dan TK Finance B.V., Anak perusahaan, masing-masing adalah sebesar USD26,0 juta dan USD20,4 juta pada tahun 2010 dan 2009.

This account consists of the Company’s and Subsidiaries’ deferred tax benefit amounting to USD10.5 million in 2010 and deferred tax expense amounting to USD20.5 million in 2009, respectively. This account also includes current tax expense of the Company and TK Finance B.V., a Subsidiary, amounting to USD26.0 million and USD20.4 million in 2010 and 2009, respectively.

Rekonsiliasi antara laba sebelum manfaat (beban) pajak dan taksiran laba fiskal untuk tahun yang berakhir pada tanggal-tanggal 31 Desember 2010 dan 2009, berdasarkan laporan laba rugi Perusahaan dalam Rupiah, adalah sebagai berikut:

Reconciliation between income before tax benefit (expense) and estimated fiscal income for the years ended December 31, 2010 and 2009, based on the Company’s statements of income in Indonesian Rupiah, was as follows:

2010 2009

(dalam ribuan (dalam ribuanRupiah/ in thousands Rupiah/ in thousands

of Rupiah) of Rupiah)

Laba sebelum manfaat Company’s income before(beban) pajak Perusahaan 1.065.748.442 2.389.873.905 tax benefit (expense)

Beda temporer (61.248.193) (831.562.646) Temporary differencesBeda tetap 161.986.890 (75.102.401) Permanent differences

Taksiran laba fiskal 1.166.487.139 1.483.208.858 Estimated fiscal incomeAkumulasi rugi fiskal - Fiscal loss carry forward -

awal tahun - (677.316.265) beginning of yearPenyesuaian rugi fiskal - 23.635.613 Adjustment on fiscal loss

Taksiran Laba Estimated Fiscal Income -Fiskal - Akhir Tahun 1.166.487.139 829.528.206 End of Year



47

18. PERPAJAKAN (Lanjutan) 18. TAXATION (Continued)

Beda temporer terutama terdiri dari beban penyusutan aset tetap, penyesuaian bersih atas penerapan PSAK 55 (Revisi 2006) dan cadangan imbalan kerja. Beda tetap terutama terdiri dari penghasilan bunga yang sudah merupakan obyek pajak bersifat final.

Temporary differences consist mainly of depreciation of fixed assets, net adjustment on adoption of PSAK 55 (Revised 2006) and provision for employee benefits. Permanent differences consist mainly of interest income already subjected to final tax.

d. Pajak Tangguhan d. Deferred Taxes

Berikut adalah jumlah aset (kewajiban) – bersih pajak tangguhan serta manfaat (beban) pajak tangguhan:

The following are the amounts of deferred tax assets (liabilities) - net and the related tax benefit (expense):

Dikreditkan Dikreditkan

(Dibebankan) ke Penyesuaian bersih (Dibebankan) keLaporan Laba Rugi atas penerapan Laporan Laba Rugi

Konsolidasian/ PSAK No. 55 Konsolidasian/Credited (Revisi 2006)/ Credited

(Charged) to Net adjustments on (Charged) to 1 Januari/ Consolidated 31 Desember/ the adoption of Consolidated 31 Desember/ January 1, Statement of December 31, PSAK No. 55 Statement of December 31,

2009 Income 2009 (Revised 2006) Income 2010

Perusahaan CompanyAset pajak tangguhan Deferred tax assets Akumulasi rugi fiskal 14.227 (14.227) - - - - Fiscal loss carry forward Revaluasi aset tetap Revaluation of fixed

setelah dikurangi assets - net of penyusutan 4.843 (550) 4.293 - (366) 3.927 depreciation

Imbalan kerja 6.161 1.060 7.221 - 1.097 8.318 Employee benefits Penyisihan kompensasi Allowance for fiscal

rugi fiskal (14.227) 14.227 - - - - loss compensationLaba (rugi) bersih belum

direalisasi atas Net unrealized gainperubahan (loss) on fair valuenilai wajar aset dan changes of financialkewajiban keuangan - - - 4.891 (144) 4.747 assets and liabilities

Jumlah 11.004 510 11.514 4.891 587 16.992 Total

Kewajiban pajak tangguhan Deferred tax liabilitiesAset tetap 58.961 21.056 80.017 - (9.341) 70.676 Fixed assets

Kewajiban Pajak Deferred Tax Tangguhan - Bersih - Liabilities - Net - Perusahaan (47.957) (20.546) (68.503) 4.891 9.928 (53.684) Company

Dikreditkan Dikreditkan

(Dibebankan) ke Tambahan dari (Dibebankan) keLaporan Laba Rugi/ akuisisi Anak Laporan Laba Rugi/

Credited perusahaan/ Credited1 Januari/ (Charged) to 31 Desember/ Addition from (Charged) to 31 Desember/ January 1, Statement of December 31, Acquisition of Statement of December 31,

2009 Income 2009 Subsidiary Income 2010

Anak Perusahaan SubsidiariesAkumulasi rugi fiskal - - - - 615 615 Fiscal loss carry forward Aset tetap 12 (12) - - 16 16 Fixed assetsImbalan kerja 6 (6) - - 19 19 Employee benefitsPenyisihan penurunan Provision for decline in

nilai persedian 12 24 36 - (36) - inventory value

Aset Pajak Tangguhan - Bersih - Deferred Tax Assets - Anak perusahaan 30 6 36 - 614 650 Net - Subsidiary

Perusahaan mengakui aset pajak tangguhan atas rugi fiskal adalah sebesar jumlah yang menurut Perusahaan kemungkinan besar dapat dikompensasikan dengan laba fiskal selama 5 (lima) tahun sejak tahun terjadinya rugi fiskal tersebut.

Tax losses recorded as deferred tax assets represent amounts that can be compensated against taxable income within a period of five (5) years from when the tax loss was incurred.



48

18. PERPAJAKAN (Lanjutan) 18. TAXATION (Continued)

e. Pemeriksaan Pajak e. Tax Assessment

Perusahaan menerima Surat Ketetapan Pajak Lebih Bayar (SKPLB) Pajak Penghasilan tahun pajak 2008 No. 00052/406/08/092/10 tanggal 28 Juli 2010 sebesar Rp61,6 milyar dan rugi bersih fiskal Perusahaan untuk tahun pajak 2008 ditetapkan sebesar Rp593,8 milyar.

On July 28, 2010, the Company received Tax Assessment Letter (SKPLB) No. 00052/406/ 08/092/10 concerning overpayment of 2008 income tax amounting to Rp61.6 billion and the net fiscal loss for the year 2008 amounted to Rp593.8 billion.

Perusahaan menerima Surat Ketetapan Pajak Lebih Bayar (SKPLB) Pajak Penghasilan tahun pajak 2007 No. 00026/406/07/092/09 tanggal 12 Juni 2009 sebesar Rp61,2 milyar dan rugi bersih fiskal Perusahaan untuk tahun pajak 2007 ditetapkan sebesar Rp33,1 milyar.

On June 12, 2009, the Company received Tax Assessment Letter (SKPLB) No. 00026/406/ 07/092/09 concerning overpayment of 2007 income tax amounting to Rp61.2 billion and the net fiscal loss for the year 2007 amounted to Rp33.1 billion.

f. Peraturan Pemerintah f. Government Regulation

Pada September 2008, Undang-undang No. 7 Tahun 1983 mengenai “Pajak Penghasilan” diubah untuk keempat kalinya dengan Undang-undang No. 36 Tahun 2008. Perubahan tersebut juga mencakup perubahan tarif pajak penghasilan badan dari sebelumnya menggunakan tarif pajak bertingkat menjadi tarif tunggal yaitu 28% untuk tahun fiskal 2009 dan 25% untuk tahun fiskal 2010 dan seterusnya.

In September 2008, Law No.7 Year 1983 regarding “Income Tax” was revised for the fourth time with Law No. 36 Year 2008. The revised Law stipulates changes in corporate tax rate from a marginal tax rate to a single rate of 28% for fiscal year 2009 and 25% for fiscal year 2010 onwards.

Berdasarkan undang-undang perubahan

terakhir tersebut beserta peraturan pelaksanaannya, Perusahaan Terbuka dapat memperoleh penurunan tarif Pajak Penghasilan sebesar 5% lebih rendah dari tarif tertinggi, jika memenuhi persyaratan-persyaratan yang telah ditentukan.

Based on the last revision of the law and the related regulation, a public company could obtain discount of about 5% of higher tariff of income tax after fulfilling the determined requirements.

Pada tanggal 31 Desember 2010 dan 2009, Perusahaan telah memenuhi ketentuan tersebut, oleh karena itu, telah menggunakan tingkat pengurangan pajak sebesar 5% dalam penghitungan pajak penghasilan untuk tahun yang berakhir 31 Desember 2010 dan 2009. Aset dan kewajiban pajak tangguhan juga telah dihitung dengan menggunakan tarif-tarif tersebut.

As of December 31, 2010 and 2009, the Company had complied with the requirements, therefore, has effected the 5% tax rate reduction in its corporate income tax computation for the years ended December 31, 2010 and 2009. Accordingly, the deferred tax assets and liabilities have also been calculated using these enacted tax rates.



49

19. KEWAJIBAN SEWA PEMBIAYAAN 19. LEASE LIABILITIES Perusahaan mengadakan perjanjian sewa

pembiayaan dengan PT ORIX Indonesia Finance (“ORIX”) untuk membiayai pembelian alat pengangkutan selama 3 (tiga) tahun. Saldo atas kewajiban sewa pembiayaan pada tanggal 31 Desember 2010 dan 2009 adalah sebagai berikut:

The Company entered into a lease agreement with PT ORIX Indonesia Finance (“ORIX”), to finance the purchase of transportation equipment with a term of three (3) years. The balances of lease liabilities as of December 31, 2010 and 2009 were as follows:

2010 2009

Kewajiban sewa pembiayaan 161 359 Obligation under capital leaseBagian yang jatuh tempo dalam

waktu satu tahun (138) (198) Current maturities

Bagian jangka panjang 23 161 Long-term portions

20. PINJAMAN BANK JANGKA PANJANG 20. LONG-TERM BANK LOAN Pada tanggal 10 Desember 2007, Perusahaan

dan PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk (“BNI”) mengadakan perjanjian fasilitas kredit investasi dengan jumlah sampai dengan Rp366,0 milyar yang berlaku untuk jangka waktu 5 (lima) tahun atau sampai dengan tanggal 9 Desember 2012. BNI membebankan bunga sebesar 11% per tahun dan fasilitas ini dijamin dengan tanah milik Perusahaan dengan nilai penjaminan sebesar USD40,0 juta (Catatan 13).

On December 10, 2007, the Company and PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk (“BNI”) entered into an investment credit facility agreement up to an amount of Rp366.0 billion for a period of five (5) years or available up to December 9, 2012 at interest of 11% per annum. The facility was secured by land owned by the Company amounting to USD40.0 million (Note 13).

Saldo pinjaman bank jangka panjang ini masing-

masing sebesar Rp146,3 milyar atau setara dengan USD16,3 juta dan Rp219,5 milyar atau setara dengan USD23,3 juta pada tanggal 31 Desember 2010 dan 2009.

The outstanding balance of the long-term bank loan amounted to Rp146.3 billion or equivalent to USD16.3 million and Rp219.5 billion or equivalent to USD23.3 million as of December 31, 2010 and 2009, respectively.

21. PINJAMAN JANGKA PANJANG 21. LONG-TERM LIABILITIES Pada tanggal 28 April 2005, Perjanjian

Restrukturisasi hutang Perusahaan (MRA) telah menjadi efektif (Catatan 37). Sesudah restrukturisasi, hutang jangka panjang dibedakan antara hutang pihak yang berpartisipasi dan tidak berpartisipasi dalam MRA. Berikut ini adalah rincian dari hutang jangka panjang dalam berbagai mata uang asing setara dengan Dolar Amerika Serikat:

The Master Restructuring Agreement of the Company became effective on April 28, 2005 (Note 37). After restructuring, long-term debts were classified as participants and non-participants in MRA. The following were the details of long-term debts in various currencies equivalent to United States Dollar:



50

21. PINJAMAN JANGKA PANJANG (Lanjutan) 21. LONG-TERM LIABILITIES (Continued)

2010 2009

Pihak yang Berpartisipasi dalam MRA Participants in MRATranche A 17.009 16.397 Tranche ATranche B 96.753 93.217 Tranche BTranche C 119.493 115.127 Tranche C

Sub-jumlah 233.255 224.741 Sub-totalPihak yang Tidak Berpartisipasi

dalam MRA 61.328 116.328 Non-Participants in MRA

Jumlah nilai nominal 294.583 341.069 Total at nominal valuePenyesuaian bersih atas penerapan Net adjusment on the adoption of

PSAK No. 55 (Revisi 2006) 9.605 - PSAK No. 55 (Revised 2006)

Jumlah biaya perolehan diamortisasi 304.188 341.069 Total at amortized cost

Pihak yang Berpartisipasi dalam MRA Participants in MRA Sejalan dengan efektifnya MRA pada tanggal

28 April 2005, Perusahaan menandatangani Multi- Lender Credit Agreement (MLCA), dengan Bank DBS Limited sebagai Facility Agent dengan rincian hutang berdasarkan MRA yang diklasifikasi sebagai berikut:

In line with the effective date of MRA in April 28, 2005, the Company entered into a Multi-Lender Credit Agreement (MLCA) with DBS Bank Limited as Facility Agent, whereas details of debts according to the MRA were classified into the following:

USD Euro JPY Rp

Fasilitas FacilitiesTranche A (jatuh tempo 2015) 3.285.084 8.195.235 1.353.491.844 61.187.766.859 Tranche A (due in 2015)Tranche B (jatuh tempo 2018) 8.455.374 21.093.457 3.483.709.801 157.489.255.734 Tranche B (due in 2018)Tranche C (jatuh tempo 2025) 10.443.049 26.052.073 4.302.654.765 194.511.579.727 Tranche C (due in 2025)

Jumlah nilai nominal 22.183.507 55.340.765 9.139.856.410 413.188.602.320 Total at nominal

dalam satuan penuh / in full amount

Rincian hutang jangka panjang pada tanggal

31 Desember 2010 dan 2009 adalah sebagai berikut:

The details of long-term debts as of December 31, 2010 and 2009 were as follows:

USD Euro JPY Rp

Fasilitas FacilitiesTranche A (jatuh tempo 2015) 1.701.316 3.656.979 603.972.235 27.303.982.776 Tranche A (due in 2015)Tranche B (jatuh tempo 2018) 8.455.374 21.093.457 3.483.709.801 157.489.255.734 Tranche B (due in 2018)Tranche C (jatuh tempo 2025) 10.443.049 26.052.073 4.302.654.765 194.511.579.727 Tranche C (due in 2025)

Jumlah nilai nominal 20.599.739 50.802.509 8.390.336.801 379.304.818.237 Total at nominal

dalam satuan penuh / in full amount

Fasilitas Tranche A dan Tranche B memiliki

tingkat bunga tahunan sebagai berikut: The Tranche A facilities and the Tranche B

facilities bear annual interest at rates as follows:

• dari tanggal efektif sampai dengan tiga (3) tahun setelah tanggal efektif:

• from the effective date to the date three (3) years after the effective date:

o SIBOR tiga (3) bulanan (untuk Dolar AS), EURIBOR (untuk Euro), TIBOR (untuk Yen Jepang), dalam setiap kasusnya, dimana setiap kasus ditambah dengan 1% per tahun (batas maksimum 6%); dan

o three-month SIBOR (for US dollars), EURIBOR (for Euro), TIBOR (for Japanese yen), for each case where in each case plus 1% per annum (capped at 6%); and

o tiga (3) bulanan bunga SBI (untuk Rupiah) ditambah 1% per tahun (batas maksimum 14%)

o three-month SBI Rate (for Rupiah) plus 1% per annum (capped at 14%);



51

21. PINJAMAN JANGKA PANJANG (Lanjutan) 21. LONG-TERM LIABILITIES (Continued)

• dari tiga (3) tahun sampai dengan lima (5) tahun setelah tanggal efektif:

• from the date three (3) years to the date five (5) years after the effective date:

o SIBOR tiga (3) bulanan (untuk Dolar AS), EURIBOR (untuk Euro), TIBOR (untuk Yen Jepang), dalam setiap kasusnya, dimana setiap kasus ditambah dengan 2% per tahun (tidak ada batas maksimum); dan

o three-month SIBOR (for US dollars), EURIBOR (for Euro) and TIBOR (for Japanese yen), for each case where in each case plus 2% per annum (uncapped); and

o tiga (3) bulanan bunga SBI (untuk Rupiah) ditambah dengan 2% per tahun (tidak ada batas maksimum)

o three-month SBI Rate (for Rupiah) plus 2% per annum (uncapped); and

• dari dan sesudah lima (5) tahun setelah

tanggal efektif: • from and after the date five (5) years after the

effective date: o SIBOR tiga (3) bulanan (untuk Dolar AS),

EURIBOR (untuk Euro), TIBOR (untuk Yen Jepang) dalam setiap kasusnya, dimana setiap kasus ditambah dengan 3% per tahun (tidak ada batas maksimum); dan

o three-month SIBOR (for US dollars), EURIBOR (for Euro) and TIBOR (for Japanese yen), for each case where in each case plus 3% per annum (uncapped); and

o tiga (3) bulanan bunga SBI (untuk Rupiah) ditambah dengan 3% per tahun (tidak ada batas maksimum).

o three-month SBI Rate (for Rupiah) plus 3% per annum (uncapped).

Fasilitas Tranche C memiliki tingkat bunga

tahunan sebagai berikut: The Tranche C Facilities bear an annual interest

rate as follows:

• dari tanggal efektif sampai dengan seluruh Wesel Tranche A, Pinjaman Tranche A, Wesel Tranche B, Pinjaman Tranche B dan pendanaan kembali hutang telah dibayar seluruhnya, tidak ada bunga yang masih harus dibayar. Tetapi biaya restrukturisasi akan diakui dan dikapitalisasi pada tahun ke-9 dan tahun ke-15 setelah tanggal efektif.

• from the effective date until all Tranche A Notes, Tranche A Debt, Tranche B Notes, Tranche B Debt and Refinancing Debt are repaid in full, no interest will accrue. However, a restructuring fee will be accrued and be capitalized on the dates falling nine (9) years and fifteen (15) years after the effective date;

• setelah tanggal dimana semua Wesel

Tranche A, Pinjaman Tranche A, Wesel Tranche B, Pinjaman Tranche B, dan pendanaan kembali hutang telah dibayar penuh, dikenakan tarif tetap 2% per tahun; dan

• after the date on which all Tranche A Notes, Tranche A Debt, Tranche B Notes, Tranche B Debt and Refinancing Debt are repaid in full, a fixed rate of 2% per annum; and

• jika tanggal jatuh tempo Fasilitas Tranche C

final diperpanjang sesuai dengan prasyarat nya, SIBOR tiga (3) bulanan (untuk Dolar AS), EURIBOR (untuk Euro), TIBOR (untuk Yen Jepang) dan tiga (3) bulanan bunga SBI (untuk Rupiah), masing-masing ditambah dengan 1% per tahun.

• if the final maturity date of the Tranche C Facilities is extended in accordance with their terms, three months SIBOR (for US dollars), EURIBOR (for Euro) and TIBOR (for Japanese yen) and three months SBI Rate (for Rupiah), for each case where in each case plus 1% per annum.

Fasilitas Tranche A, fasilitas Tranche B dan

fasilitas Tranche C dikenakan tingkat bunga maksimum yang sama dengan Wesel Tranche A, Wesel Tranche B dan Wesel Tranche C.

The Tranche A Facilities, Tranche B Facilities and Tranche C Facilities are subject to the same interest as the Tranche A Notes, the Tranche B Notes and the Tranche C Notes.



52

21. PINJAMAN JANGKA PANJANG (Lanjutan) 21. LONG-TERM LIABILITIES (Continued) Fasilitas Tranche A jatuh tempo pada bulan

April 2015 dan memiliki prasyarat yang sama dengan Wesel Tranche A.

The Tranche A Facilities have a stated maturity date in April 2015 and share the same terms as the Tranche A Notes.

Fasilitas Tranche B jatuh tempo pada bulan

April 2018 dan memiliki prasyarat yang sama dengan Wesel Tranche B.

The Tranche B Facilities have a stated maturity date in April 2018 and share the same terms as the Tranche B Notes.

Fasilitas Tranche C jatuh tempo pada bulan

April 2025 (dapat diperpanjang sampai dengan bulan April 2027) dan memiliki prasyarat yang sama dengan Wesel Tranche C.

The Tranche C Facilities have a stated maturity date in April 2025 (subject to extension to a date in April 2027) and share the same terms as the Tranche C Notes.

Semua fasilitas-fasilitas tersebut dijamin dengan

aset tertentu yang bebas dari jaminan yaitu tanah, mesin, peralatan, rekening bank dan asuransi dari Perusahaan (Catatan 37).

All facilities are secured by certain free from encumbrances land, machinery, equipment, bank accounts and insurances of the Company (Note 37).

Pihak yang Tidak Berpartisipasi dalam MRA Non-Participants in MRA Kesepakatan atas saldo hutang kepada kreditur

yang tidak berpartisipasi dalam MRA memerlukan telaah internal lebih lanjut oleh Perusahaan, dimana penyelesaiannya tergantung dari selesainya proses verifikasi saldo pinjaman (proof of debt) dan/atau pemenuhan semua persyaratan sebagaimana diatur di dalam MRA.

The resolution on the outstanding indebtedness to creditors who did not participate in the MRA are subject to further review by the Company and/or successful completion of the relevant proof of debts process and/or fulfillment of all relevant requirements under the MRA.

22. WESEL BAYAR DAN OBLIGASI 22. NOTES PAYABLE AND BONDS Wesel bayar dan obligasi merupakan bagian dari

hutang Perusahaan yang telah direstrukturisasi melalui MRA (Catatan 37).

Notes payable and bonds are part of Company’s restructured liabilities in accordance with the MRA (Note 37).

Rincian wesel bayar dan obligasi yang

direstrukturisasi adalah sebagai berikut: The following are the details of the restructured

notes payable and bonds:

2010 2009Wesel Bayar Notes PayablePihak yang Berpartisipasi dalam MRA: Participants in MRA:Guaranteed Secured Global Notes Guaranteed Secured Global Notes

(jatuh tempo 2015 - 2027) 733.561 733.561 (due 2015 - 2027) Secured Company Global Notes Secured Company Global Notes

(jatuh tempo 2015 - 2027) 122.979 122.979 (due 2015 - 2027)

Sub-jumlah 856.540 856.540 Sub-totalPihak yang Tidak Berpartisipasi

dalam MRA 62.210 62.210 Non-Participants in MRA Jumlah Wesel bayar 918.750 918.750 Total Notes Payable

Obligasi Bonds Pihak yang Berpartisipasi dalam MRA Participant in MRA

Obligasi Tjiwi Kimia I 1996 11.097 13.426 Tjiwi Kimia I 1996 Bonds

Jumlah nilai nominal 929.847 932.176 Total at nominal valuePenyesuaian bersih atas penerapan Net adjustment on the adoption of

PSAK No. 55 (Revisi 2006) 35.917 - PSAK No. 55 (Revised 2006)Jumlah biaya perolehan diamortisasi 965.764 932.176 Total at amortized cost



53

22. WESEL BAYAR DAN OBLIGASI (Lanjutan) 22. NOTES PAYABLE AND BONDS (Continued) Pihak yang Berpartisipasi dalam MRA Participants in MRA Berikut ini adalah syarat dan ketentuan penting

dalam perjanjian tersebut: Following are the important terms and conditions

based on the agreement: Wesel Tranche A Tranche A Notes Sesuai dengan MRA, Perusahaan menerbitkan

Secured Company Global Notes sebesar USD19,3 juta dan Tjiwi Kimia Finance BV (“TKFBV”) menerbitkan Guaranteed Secured Global Notes sebesar USD116,7 juta (keduanya disebut dengan “Wesel Tranche A”). Wesel Tranche A jatuh tempo pada April 2015, kecuali dilunasi, dibeli atau dibatalkan sebelum tanggal jatuh tempo.

In line with the MRA, the Company has issued Secured Company Global Notes amounting to USD19.3 million and Tjiwi Kimia Finance BV (“TKFBV”) issued Guaranteed Secured Global Notes amounting to USD116.7 million (together the “Tranche A Notes”). The Tranche A Notes have a stated maturity date in April 2015, unless redeemed, purchased or cancelled prior to the maturity date.

Wesel Tranche A memiliki tingkat bunga tahunan

sebagai berikut: These notes Tranche A bear annual interest rates

as follows:

• dari tanggal efektif sampai dengan tiga (3) tahun setelah tanggal efektif: SIBOR tiga (3) bulanan (untuk Dolar AS) ditambah dengan 1% per tahun (batas maksimum 6%);

• from the effective date to the date three years after the effective date: three-month SIBOR (for US Dollars) plus 1% per annum (capped at 6%);

• dari tiga (3) tahun sampai dengan lima (5)

tahun setelah tanggal efektif: SIBOR tiga (3) bulanan (untuk Dolar AS) ditambah dengan 2% per tahun (tidak ada batas maksimum); dan

• from the date three (3) years to the date five (5) years after the effective date: three-month SIBOR (for US Dollars) plus 2% per annum (uncapped); and

• dari dan setelah lima (5) tahun dari tanggal efektif: SIBOR tiga (3) bulanan (untuk Dolar AS) ditambah dengan 3% per tahun (tidak ada batas maksimum)

• from and after the date five (5) years after the effective date: three-month SIBOR (for US Dollars) plus 3% per annum (uncapped).

Ketentuan jumlah batas maksimum bunga adalah

sebagai berikut: Subject to an interest amount cap as follows:

• untuk setiap bulan dimana Wesel Tranche A

atau Pinjaman Tranche A (seperti dijelaskan dibawah) masih terhutang, jumlah seluruh hutang bunga terhadap Wesel Tranche A, Pinjaman Tranche A, Wesel Tranche B (seperti dijelaskan dibawah) dan Pinjaman Tranche B (seperti dijelaskan dibawah) yang masih terhutang dibatasi maksimum 50% dari jumlah Monthly Mandatory Debts Service (MMDS) untuk bulan tersebut; dan

• for any month in which any Tranche A Notes or Tranche A Debt (as defined below) remains outstanding, the aggregate amount of interest payable in respect of the Tranche A Notes, Tranche A Debt, Tranche B Notes (as defined below) and Tranche B Debt (as defined below) outstanding is limited at 50% of the Monthly Mandatory Debts Service (MMDS) amount for that month; and

• untuk setiap bulan setelah seluruh Wesel Tranche A dan Pinjaman Tranche A dilunasi, jumlah seluruh hutang bunga terhadap Wesel Tranche B dan Pinjaman Tranche B yang masih terhutang dan jika memungkinkan, Wesel Tranche C dan Pinjaman Tranche C yang masih terhutang dibatasi maksimum 33% dari jumlah MMDS untuk bulan tersebut.

• for any month after all Tranche A Notes and Tranche A Debt have been repaid, the aggregate amount of interest payable in respect of the Tranche B Notes and Tranche B Debt outstanding and, if applicable, Tranche C Notes and Tranche C Debt outstanding is limited at 33% of the MMDS amount for that month.



54

22. WESEL BAYAR DAN OBLIGASI (Lanjutan) 22. NOTES PAYABLE AND BONDS (Continued) Bunga dibayar secara tiga (3) bulanan pada hari

kerja terakhir hari di bulan Januari, April, Juli dan Oktober setiap tahunnya, dimulai pada bulan Juli 2005. Tidak ada jadwal tetap pembayaran sehubungan dengan Wesel Tranche A, namun pada hari kerja terakhir dalam bulan Oktober dan April setiap tahunnya, pembayaran pokok pinjaman dapat dilakukan jika terjadi kelebihan dari akumulasi jumlah MMDS setelah memperhitungkan pembayaran bunga yang terhutang.

Interest is payable quarterly in arrears on the last Business Day in January, April, July and October of each year commencing in July 2005. There is no fixed repayment schedule in relation to the Tranche A Notes; however, on the last Business Day in October and April in any year, a principal repayment may occur if it is determined that there is a surplus of accumulated MMDS amounts following the payment of accrued interest.

Wesel Tranche B Tranche B Notes Sesuai dengan MRA, Perusahaan juga

menerbitkan Secured Company Global Notes sebesar USD49,7 juta dan TKFBV menerbitkan Guaranteed Secured Global Notes USD300,3 juta (keduanya disebut “Wesel Tranche B”). Wesel Tranche B akan jatuh tempo pada bulan April 2018, kecuali dilunasi, dibeli atau dibatalkan sebelum tanggal jatuh tempo atau dilakukan pendanaan kembali sesuai prasyarat. Prasyarat Wesel Tranche B sama dengan Wesel Tranche A.

In line with the MRA, the Company has also issued Secured Company Global Notes amounting to USD49.7 million and TKFBV has issued Guaranteed Secured Global Notes amounting to USD300.3 million (together the “Tranche B Notes”). The Tranche B Notes have a stated maturity date in April 2018, unless redeemed, purchased, or cancelled prior to the maturity date or refinanced in accordance with their terms. The Tranche B Notes share the same terms as the Tranche A Notes.

Wesel Tranche C Tranche C Notes Sesuai dengan MRA, Perusahaan menerbitkan

Secured Company Global Notes sebesar USD64,6 juta dan TKFBV menerbitkan Guaranteed Secured Global Notes sebesar USD381,2 juta (keduanya disebut ‘Wesel Tranche C”). Wesel Tranche C akan jatuh tempo pada bulan April 2025, kecuali dilunasi, dibeli atau dibatalkan sebelum tanggal jatuh tempo atau diperpanjang sesuai dengan persyaratan sampai dengan bulan April 2027. Prasyarat Wesel Tranche C sama dengan Wesel Tranche A dan Wesel Tranche B, kecuali Wesel Tranche C memiliki tingkat bunga tahunan sebagai berikut:

In line with the MRA, the Company has issued Secured Company Global Notes amounting to USD64.6 milions and TKFBV has issued Guaranteed Secured Global Notes amounting to USD381.2 million (together the “Tranche C Notes”). The Tranche C Notes have a stated maturity date in April 2025, unless redeemed, purchased or cancelled prior to the maturity date or extended in accordance with their terms to a date in April 2027. Tranche C Notes share the same terms as the Tranche A Notes and Tranche B Notes except that the Tranche C Notes bear annual interest rates as follows:

• dari tanggal efektif sampai dengan semua

Wesel Tranche A, Pinjaman Tranche A, Wesel Tranche B, Pinjaman Tranche B dan pendanaan kembali hutang telah dibayar semuanya, tidak ada bunga yang harus diakui. Tetapi biaya restrukturisasi diakui dan dikapitalisasi pada tahun ke-9 dan tahun ke-15 setelah tanggal efektif;

• from the effective date until all Tranche A Notes, Tranche A Debt, Tranche B Notes, Tranche B Debt and Refinancing Debt are repaid in full, no interest will be accrued. However, a restructuring fee will be accrued and be capitalized on the dates falling the ninth (9th) year and fifteenth (15th) year after the Effective Date;

• setelah tanggal dimana semua Wesel

Tranche A, Pinjaman Tranche A, Wesel Tranche B, Pinjaman Tranche B, dan pendanaan kembali hutang telah dibayar penuh akan dikenakan tarif tetap 2% per tahun; dan

• after the date on which all Tranche A Notes, Tranche A Debt, Tranche B Notes, Tranche B Debt and Refinancing Debt are repaid in full, a fixed rate of 2% per annum; and



55

22. WESEL BAYAR DAN OBLIGASI (Lanjutan) 22. NOTES PAYABLE AND BONDS (Continued)

• jika Tanggal Jatuh Tempo diperpanjang sesuai dengan prasyarat Wesel Tranche C, SIBOR tiga (3) bulanan (untuk Dolar AS) ditambah dengan 1% per tahun dan dikenakan tingkat bunga maksimum yang sama dengan Wesel Tranche A dan Wesel Tranche B.

• if the Final Maturity Date is extended in accordance with the terms of the Tranche C Notes, three months SIBOR (for US dollar) plus 1% per annum, but subject to the same interest amount limit as the Tranche A Notes and the Tranche B Notes.

Semua fasilitas-fasilitas tersebut dijamin dengan

aset tertentu yang bebas dari jaminan yaitu tanah, mesin, peralatan, rekening bank dan asuransi dari Perusahaan (Catatan 37).

All facilities are secured by certain free from encumbrances land, machinery, equipment, bank accounts and insurances of the Company (Note 37).

Obligasi Tjiwi Kimia I 1996 Tjiwi Kimia I Bonds 1996 Pada bulan Oktober 1996, Perusahaan

menerbitkan dan mencatatkan obligasi Tjiwi Kimia I tahun 1996 sejumlah Rp200,0 milyar pada Bursa Efek Surabaya.

In October 1996, the Company issued and listed Tjiwi Kimia I Bonds year 1996 amounting to Rp200.0 billion on the Surabaya Stock Exchange.

Rapat umum pemegang obligasi Perusahaan

pada tanggal 5 Agustus 2003 memutuskan untuk bergabung dengan restrukturisasi hutang Perusahaan dan memberikan wewenang kepada wali amanat untuk menandatangani perjanjian restrukturisasi dengan Perusahaan dan kreditor.

The Company held a bondholder’s general meeting on August 5, 2003 and the bondholders decided to join the Company’s debt restructuring and gave authority to the Trustee to sign a restructuring agreement with the Company and other creditors.

Berdasarkan Akta Notaris Linda Herawati, S.H.,

Notaris di Jakarta, No.57, Rapat Umum Pemegang Obligasi tanggal 29 September 2004 menyetujui PT Bank CIMB Niaga Tbk (dahulu PT Bank Niaga Tbk) menggantikan PT Bank Mandiri (Persero) Tbk sebagai wali amanat baru. Hal-hal berikut ini antara lain juga diputuskan dalam rapat tersebut:

Based on Notarial Deed No. 57 of Linda Herawati, S.H., Notary in Jakarta, the Bondholders’ General Meeting held on September 29, 2004 approved PT Bank CIMB Niaga Tbk (formerly PT Bank Niaga Tbk) to replace PT Bank Mandiri (Persero) Tbk as the new trustee of the Company. The following decisions were also taken in the meeting:

1. Mengalokasikan pembayaran obligasi ke

dalam 2 (dua) Tranche 1. There will be allocation of payment of the

Bond into two (2) Tranches:

- Tranche A (50%) yang akan dibayar dengan angsuran per 6 (enam) bulan sebesar 2,5% dari pokok obligasi selama 10 (sepuluh) tahun, sampai dengan tanggal 1 Oktober 2014 dan angsuran pertama akan efektif enam (6) bulan setelah tanggal 1 Oktober 2004.

- Tranche A (50%) that will be paid by semi-annual installment of 2.5% of the principal for ten (10) years up to October 1, 2014 and the first installment shall be effective six (6) months after October 1, 2004.

- Tranche B (50%) yang akan dibayar dengan angsuran per 6 (enam) bulan sebesar 8,33% dari pokok obligasi selama 3 (tiga) tahun sampai dengan tanggal 1 Oktober 2017 dan angsuran pertama akan efektif enam (6) bulan setelah Tranche A dibayar penuh.

- Tranche B (50%) that will be paid by semi-annual installment of 8.33% of the principal for three (3) years up to October 1, 2017 and the first installment shall be effective six (6) months after Tranche A is fully paid.



56

22. WESEL BAYAR DAN OBLIGASI (Lanjutan) 22. NOTES PAYABLE AND BONDS (Continued)

2. Bunga akan dibayar per 3 (tiga) bulan dan efektif dimulai pada tanggal 1 Oktober 2004 dengan suku bunga ditetapkan berdasarkan suku bunga SBI tiga (3) bulan ditambah 2% dengan maksimum suku bunga 14% untuk tiga (3) tahun pertama.

2. The interest rate shall be paid on a quarterly basis starting on October 1, 2004 based on three (3) months SBI interest plus 2% with a maximum rate of 14% for the first three (3) years.

3. Menunjuk PT Bank Internasional Indonesia Tbk sebagai agen penjamin (security agent).

3. To appoint PT Bank Internasional Indonesia Tbk as security agent.

4. Menunjuk PT Bank CIMB Niaga Tbk sebagai

wali amanat dan memberi kuasa kepada wali amanat untuk ikut mendukung wakil yang akan duduk dalam Komisi Pengawas (Monitoring Committee).

4. To appoint PT Bank CIMB Niaga Tbk as the authorized Trustee of the Company to support its representative who will join the Monitoring Committee (Komisi Pengawas).

MRA berlaku efektif pada tanggal 28 April 2005 dan obligasi tersebut di atas turut dalam skema restrukturisasi.

MRA was effective on April 28, 2005 and the above bonds followed the restructuring scheme.

Pihak yang Tidak Berpartisipasi dalam MRA Non-Participant in MRA Kesepakatan atas saldo hutang kepada pihak

yang tidak berpartisipasi dalam MRA sangat tergantung dari penelaahan lebih lanjut oleh Perusahaan, dimana penyelesaiannya tergantung dari proses verifikasi saldo pinjaman (proof of debt) dan/atau pemenuhan semua persyaratan yang berhubungan dengan MRA.

The resolution on the outstanding indebtedness to creditors who did not participate in the MRA are subject to further review by the Company and/or successful completion of the relevant proof of debts process and/or fulfillment of all relevant requirements under the MRA.

23. MODAL SAHAM 23. CAPITAL STOCK Rincian modal ditempatkan dan disetor penuh

Perusahaan dengan nilai nominal Rp1.000 per saham, berdasarkan catatan Biro Administrasi Efek (BAE) pada tanggal 31 Desember 2010 dan 2009 adalah sebagai berikut:

The Company’s issued and fully paid capital stock with a par value of Rp1,000 per share, based on the Securities Administration Agency’s (BAE) records as of December 31, 2010 and 2009 was as follows:

Jumlah Saham

Ditempatkan dan PersentaseDisetor Penuh/ Kepemilikan/

Number of Shares Percentage of Jumlah/Issued and Ownership Amount

Pemegang Saham Fully Paid (%) (USD) ShareholdersPT Purinusa Ekapersada 796.178.235 60 320.193 PT Purinusa EkapersadaMasyarakat 539.524.005 40 216.976 Public

Jumlah 1.335.702.240 100 537.169 Total



57

24. SALDO LABA DAN DIVIDEN 24. RETAINED EARNINGS AND DIVIDENDS Perusahaan Berdasarkan Rapat Umum Pemegang Saham

Tahunan pada tanggal 29 Juni 2010, Pemegang Saham setuju untuk membagikan dividen kas tahun 2009 sebesar USD1,5 juta (setara dengan Rp13,4 milyar) atau USD0,0011 (setara dengan Rp10) per lembar saham untuk pemegang saham yang terdaftar pada tanggal 22 Oktober 2010. Pembayaran dividen kas ini dilaksanakan pada tanggal 4 Nopember 2010.

Company Based on the Annual General Meeting of Shareholders dated June 29, 2010, the shareholders approved the distribution of final cash dividends for the year 2009 amounting to USD1.5 million (equivalent to Rp13.4 billion) or USD0.0011 (equivalent to Rp10) per share in favor of all its shareholders as of October 22, 2010. These cash dividends were paid on November 4, 2010.

Dalam Rapat Umum Pemegang Saham Tahunan

tersebut, pemegang saham juga menetapkan saldo laba yang ditentukan penggunaannya sebesar USD1,0 juta (atau setara dengan Rp9,2=milyar) sebagai cadangan dana umum dalam rangka memenuhi ketentuan pasal 70 Undang-undang Perseroan Terbatas No. 40 Tahun 2007 tanggal 16 Agustus 2007.

The shareholders also approved the appropriation of retained earnings amounting to USD1.0 million (equivalent to Rp9.2 billion) for general reserve in compliance with the Article 70 Corporation Law No. 40 of 2007 dated August 16, 2007.

Berdasarkan Rapat Umum Pemegang Saham

Tahunan pada tanggal 25 Juni 2009, Pemegang Saham setuju untuk membagikan dividen kas final tahun 2008 sebesar USD2,6 juta (setara dengan Rp26,7 milyar) atau USD0,0019 (setara dengan Rp20) per lembar saham untuk pemegang saham yang terdaftar pada tanggal 4 September 2009. Pembayaran dividen kas ini dilaksanakan pada tanggal 17 September 2009.

Based on the Annual General Meeting of Shareholders dated June 25, 2009, the shareholders approved the distribution of final dividends for the year 2008 amounting to USD2.6 million (equivalent to Rp26.7 billion) or USD0.0019 (equivalent to Rp20) per share in favor of all its shareholders as of September 4, 2009. These cash dividends were paid on September 17, 2009.

Selain itu pemegang saham menetapkan saldo

laba yang ditentukan penggunaannya sebesar USD1,0 juta (atau setara dengan Rp10,3 milyar) sebagai cadangan dana umum dalam rangka memenuhi Undang-undang Perseroan Terbatas No.40 Tahun 2007 tanggal 16 Agustus 2007.

The shareholders also approved the appropriation of retained earnings amounting to USD1.0 million (equivalent to Rp10.3 billion) for general reserve in compliance with the Corporation Law No.40 of 2007 dated August 16, 2007.

Anak perusahaan Berdasarkan akta Pernyataan Keputusan Para

Pemegang Saham PT Mega Kertas Pratama, Anak perusahaan, tertanggal 21 Juli 2010 No. 60 yang dibuat dihadapan Desman, S.H., M.Hum, Notaris yang berkedudukan di Jakarta Utara, telah disetujui penggunaan keuntungan PT Mega Kertas Pratama untuk tahun buku yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2009 dengan membagikan dividen kas sebesar Rp1,4 milyar dimana Rp1,39 milyar merupakan bagian Perusahaan.

The Subsidiary Based on the shareholders’ statement resolutions of PT Mega Kertas Pratama, a Subsidiary, dated July 21, 2010, as stated in Deed No. 60 of Desman, S.H., M.Hum, notary in North Jakarta, the use of profit of PT Mega Kertas Pratama for the year ended December 31, 2009 was approved for the distribution of cash dividend amounting to Rp1.4 billion of which Rp1.39 billion pertains to the Company’s portion.



58

25. PENJUALAN BERSIH 25. NET SALES Rincian penjualan bersih diklasifikasikan sebagai

berikut: The details of net sales were classified as follows:

2010 2009

Produk kertas 1.246.803 1.098.653 Paper productsProduk pengemas dan lainnya 91.963 75.453 Packaging products and others

Jumlah 1.338.766 1.174.106 Total

Rincian penjualan berdasarkan pelanggan adalah

sebagai berikut: The details of sales based on customers are

shown below:

2010 2009

Pihak ketiga Third parties(masing-masing dibawah (each below 10% of

10% dari jumlah penjualan) 920.020 817.671 total sales)

Pihak hubungan istimewa Related parties(Catatan 32a) (Note 32a)Lokal: Local:

PT Cakrawala Mega Indah 405.442 322.899 PT Cakrawala Mega IndahPT Konverta Mitra Abadi 6.848 5.057 PT Konverta Mitra AbadiLain-lain (masing-masing Others (each below

dibawah USD100 ribu) - 166 USD100 thousand)

Sub-jumlah 412.290 328.122 Sub-total

Ekspor: Export:Cabang-cabang APP 6.456 28.066 APP BranchesLain-lain (masing-masing Others (each below

dibawah USD100 ribu) - 247 USD100 thousand)


Jumlah penjualan - pihak hubungan istimewa 418.746 356.435 Total sales - related parties

Jumlah 1.338.766 1.174.106 Total

26. BEBAN POKOK PENJUALAN 26. COST OF GOODS SOLD Komponen beban pokok penjualan adalah

sebagai berikut: The components of cost of goods sold were as

follows:

2010 2009Bahan baku Raw materials

Saldo awal tahun 66.332 35.663 At beginning of yearPembelian 624.602 512.092 Purchases

Bahan baku tersedia Raw materials availableuntuk diproduksi 690.934 547.755 for manufacturing

Bahan baku pada akhir tahun (70.547) (66.332) Raw materials at end of year

Pemakaian bahan baku 620.387 481.423 Raw material used



59

26. BEBAN POKOK PENJUALAN (Lanjutan) 26. COST OF GOODS SOLD (Continued)

2010 2009

Tenaga kerja langsung 32.855 26.652 Direct laborBeban pabrikasi 475.801 421.420 Manufacturing overhead

Jumlah beban produksi 1.129.043 929.495 Total manufacturing costPersediaan barang dalam proses Work-in-process inventory

Saldo awal tahun 35.045 31.594 At beginning of yearSaldo akhir tahun (35.102) (35.045) At end of year

Beban pokok produksi 1.128.986 926.044 Cost of goods manufacturedPersediaan barang jadi Finished goods inventory

Saldo awal tahun 111.902 131.933 At beginning of yearSaldo akhir tahun (123.611) (111.902) At end of year

Jumlah 1.117.277 946.075 Total

Perusahaan melakukan transaksi pembelian

dengan pihak hubungan istimewa (Catatan 32). The Company had purchase transactions with

related parties (Note 32). Rincian pembelian bahan baku, bahan baku tidak

langsung dan suku cadang dari pemasok adalah sebagai berikut:

The details of purchase from suppliers for raw material, indirect material and spare-parts were as follows:

Pemasok 2010 2009 Suppliers Pihak ketiga Third parties

(masing-masing dibawah (each below 10% of 10% dari jumlah pembelian) 412.676 387.586 total purchases)

Pihak hubungan istimewa Related parties PT Indah Kiat Pulp & Paper Tbk 217.920 158.384 PT Indah Kiat Pulp & Paper Tbk PT Lontar Papyrus Pulp & PT Lontar Papyrus Pulp &

Paper Industry 152.917 - Paper IndustryPT Sinar Mas Tunggal 52.236 164.622 PT Sinar Mas Tunggal Lain-lain (masing-masing

dibawah 10% dari jumlah Others (each below pembelian) 58.344 63.043 10% of total purchases)


Jumlah pembelian 894.093 773.635 Total purchases Pembelian bahan pembantu Purchase of indirect material

dan suku cadang (269.491) (261.543) and spare parts

Pembelian bahan baku 624.602 512.092 Purchase of raw materials



60

27. BEBAN USAHA 27. OPERATING EXPENSES Rincian beban usaha adalah sebagai berikut: The details of operating expenses were as follows:

a. Beban Penjualan a. Selling Expenses

2010 2009

Ongkos angkut 40.173 33.645 FreightKomisi 9.742 6.817 CommissionGaji dan upah 3.127 2.526 Salaries and wagesPromosi 1.971 641 PromotionBeban kantor (Catatan 32d) 1.209 1.050 Office expenses (Note 32d)Administrasi bank 1.099 1.221 Bank chargesPerjalanan dinas 1.009 810 TravelingAsuransi 372 286 InsurancePenyusutan (Catatan 13) 21 32 Depreciation (Note 13)Perbaikan dan pemeliharaan 17 13 Repairs and maintenanceLain-lain 5.786 5.033 Others


b. Beban Umum dan Administrasi b. General and Administrative Expenses

2010 2009

Jasa manajemen dan Management andprofesional (Catatan 32c) 25.687 29.657 professional fees (Note 32c)

Gaji dan upah 16.349 15.875 Salaries and wagesBeban kantor (Catatan 32d) 2.603 1.996 Office expenses (Note 32d)Asuransi 1.683 1.447 InsurancePenyusutan (Catatan 13) 1.136 1.306 Depreciation (Note 13)Perbaikan dan pemeliharaan 735 506 Repairs and maintenancePerjalanan dinas 474 450 TravelingAmortisasi dari rugi ditangguhkan

atas transaksi penjualan dan Amortization of deferredpenyewaan kembali 253 253 loss on sale-and-leaseback

Administrasi bank 171 118 Bank chargesLain-lain 28.850 4.518 Others


28. BEBAN BUNGA 28. INTEREST EXPENSE Akun ini terdiri dari bunga atas pinjaman bank

jangka pendek, pinjaman bank jangka panjang, wesel bayar, obligasi dan kewajiban sewa pembiayaan.

This account consists of interest incurred on short-term and long-term bank loans, notes payable, bonds and lease liabilities.

2010 2009

Beban bunga kontraktual 30.302 42.979 Contractual interest expensePenyesuaian bersih atas penerapan Net adjustment on adoption of

PSAK 55 (Revisi 2006) 4.280 - PSAK 55 (Revised 2006)Beban bunga efektif 34.582 42.979 Effective interest expense



61

29. INSTRUMEN KEUANGAN 29. FINANCIAL INSTRUMENTS

Tabel berikut menyajikan nilai tercatat dan taksiran nilai wajar dari instrumen keuangan Perusahaan yang dicatat di neraca konsolidasian pada tanggal 31 Desember 2010:

The following table sets forth the carrying values and estimated fair value of financial instruments that are carried in the consolidated balance sheet as of December 31, 2010:

Nilai Tercatat/ Nilai Wajar/

Akun Carrying Amount Fair Value Accounts

Aset Keuangan Financial AssetsPinjaman yang diberikan

dan piutang Loans and ReceivablesKas dan setara kas 164.971 164.971 Cash and cash equivalentsPiutang usaha - setelah dikurangi Trade receivables - net of

penyisihan piutang ragu-ragu 247.946 247.946 allowance for doubtful accountPiutang lain-lain - pihak ketiga 506 506 Other receivables - third partiesAset lancar lainnya 89.628 89.628 Other current assetsPiutang usaha - tidak lancar - pihak Non current trade receivables -

hubungan istimewa - setelah related parties - net of allowancedikurangi penyisihan for doubtful accountpiutang ragu-ragu 66.288 66.288 parties - non current

Piutang lain-lain - tidak lancar - Non current other receivables -pihak hubungan istimewa 148.610 148.610 related parties

Dimiliki hingga jatuh tempo Held-to-maturityInvestasi jangka panjang 1.112 1.112 Long-term investment

Jumlah Aset Keuangan 719.061 719.061 Total Financial Assets

Kewajiban Keuangan Financial LiabilitiesKewajiban dicatat pada

biaya perolehan diamortisasi Liabilities at amortized costPinjaman bank jangka pendek 105.997 105.997 Short-term bank loansHutang usaha 78.038 78.038 Trade payablesHutang lain-lain - pihak ketiga 11.545 11.545 Other payables - third partiesBeban masih harus dibayar 47.026 47.026 Accrued expensesHutang lain-lain - tidak lancar - Non current - other payables -

pihak hubungan istimewa 8.853 8.853 related partiesKewajiban jangka panjang: Long-term liabilities:

Kewajiban sewa pembiayaan 161 161 Lease liabilitiesPinjaman bank 16.274 16.274 Bank loanPinjaman - bersih 304.188 304.188 Loans - netWesel bayar dan obligasi 965.764 965.764 Notes payable and bonds

Jumlah Kewajiban Keuangan 1.537.846 1.537.846 Total Financial Liabilities

Metode dan asumsi berikut ini digunakan untuk mengestimasi nilai wajar untuk setiap kelompok instrumen keuangan sepanjang nilai tersebut dapat diestimasi:

The following methods and assumptions were used to estimate the fair value of each class of financial instrument for which it is practicable to estimate such value:

Aset dan kewajiban keuangan jangka pendek: Short-term financial assets and liabilities:

• Instrumen keuangan jangka pendek dengan

jatuh tempo satu tahun atau kurang. Instrumen keuangan ini diperkirakan sebesar nilai tercatat mereka karena sebagian besar merupakan jangka pendek.

• Short-term financial instruments with remaining maturities of one year or less. These financial instruments approximate their carrying amounts largely due to their short-term maturities.



62

29. INSTRUMEN KEUANGAN (Lanjutan) 29. FINANCIAL INSTRUMENTS (Continued)

Aset dan kewajiban keuangan jangka panjang: Long-term financial assets and liabilities:

• Kewajiban keuangan jangka panjang dengan suku bunga tetap dan variabel.

• Long-term fixed-rate and variable-rate financial liabilities.

Nilai wajar dari kewajiban keuangan ini ditentukan dengan mendiskontokan arus kas masa datang menggunakan suku bunga yang berlaku dari transaksi pasar yang dapat diamati untuk instrumen dengan persyaratan, risiko kredit dan jatuh tempo yang sama.

The fair value of these financial liabilities is determined by discounting future cash flows using applicable rates from observable current market transactions for instruments with similar terms, credit risk and remaining maturities.

• Aset dan kewajiban keuangan jangka panjang

lainnya. • Other long-term financial assets and liabilities.

Estimasi nilai wajar didasarkan pada nilai diskonto dari arus kas masa datang yang disesuaikan untuk mencerminkan risiko pihak lawan (untuk aset keuangan) dan risiko kredit Perusahaan dan Anak perusahaan (untuk kewajiban keuangan) dan menggunakan suku bunga bebas risiko (risk-free rates) dari instrumen yang serupa.

Estimated fair value is based on discounted value of future cash flows adjusted to reflect counterparty risk (for financial assets) and the Companies’ own credit risk (for financial liabilities) and using risk-free rates for similar instruments.

• Instrumen keuangan yang dikuotasikan dalam

pasar aktif. • Financial instruments quoted in an active

market.

Nilai wajar dari obligasi yang diterbitkan oleh Perusahaan yang diperdagangkan di pasar aktif ditentukan dengan mengacu pada harga pasar kuotasi.

The fair value of the bonds issued by the Company that are traded in an active market is determined with reference to their quoted market prices.

30. LABA BERSIH PER SAHAM DASAR 30. BASIC EARNINGS PER SHARE Perhitungan laba bersih per saham dasar adalah

sebagai berikut: The following presents the computation of basic

earnings per share:

Rata-rata Rata-rata Tertimbang Tertimbang Saham Biasa Saham Biasa(dalam satuan Laba Bersih (dalam satuan Laba Bersih

penuh)/ per Saham Dasar penuh)/ per Saham DasarWeighted (dalam satuan Weighted (dalam satuan Average penuh)/ Average penuh)/

Number of Basic Earnings Number of Basic Earnings Laba Bersih/ Outstanding per Share Laba Bersih/ Outstanding per Share Net Income Ordinary Shares (in full amount) Net Income Ordinary Shares (in full amount)

(USD) (in full amount) (USD) (USD) (in full amount) (USD)

Dasar / Basic 46.572 1.335.702.240 0,035 31.654 1.335.702.240 0,024

2010 2009



63

31. KEWAJIBAN IMBALAN KERJA 31. EMPLOYEE BENEFITS OBLIGATION Kewajiban imbalan kerja karyawan untuk tahun

2010 dan 2009 telah dihitung oleh PT Sentra Jasa Aktuaria, aktuaris independen, dalam laporan masing-masing pada tanggal 1 Maret 2011 dan 19 Maret 2010, dengan menggunakan metode “Projected Unit Credit” dan asumsi-asumsi sebagai berikut:

Employee benefits liability for the years 2010 and 2009 were calculated by PT Sentra Jasa Aktuaria, an independent actuary in its reports dated March 1, 2011 and March 19, 2010, respectively, using the “Projected Unit Credit” method and the following assumptions:

Tingkat diskonto 8,5% dan 8% per tahun, Discount rate

masing-masing untuk tahun 2010 dan 2009/8.5% and 8% per annum,

in 2010 and 2009, respectively

Tingkat kenaikan gaji 5% per tahun, Salary increment rateuntuk tahun 2010 dan 2009/

5% per annum,each for 2010 and 2009

Tingkat pengunduran diri 8% untuk 2010 dan 6% untuk 2009, Voluntary resignation ratesecara sukarela untuk karyawan berumur dibawah 30 tahun

dan akan secara sukarela terus berkurangsampai 0% pada usia 52 tahun/

8% in 2010 and 6% in 2009 for employees belowthe age of 30 years and will linearly

decrease until 0% at the age of 52 years

Kategori pensiun 0% per tahun dari usia 30 sampai 55 tahun/ Accelerated retirementdipercepat 0% per annum from the age of 30 to 55 years category

Tingkat mortalitas Tabel Mortalita Indonesia 1999 (TMI ’99)/ Mortality rateTabel Mortalita Indonesia 1999 (TMI’99)

Usia pensiun normal 55 Tahun / 55 years Normal retirement age

Kewajiban imbalan kerja karyawan adalah sebagai berikut:

Employee benefits obligation was as follows:

2010 2009

Nilai kini kewajiban manfaat Present value of employee benefitskaryawan 37.470 34.899 obligation

Keuntungan aktuaria yang belum diakui 6.570 3.716 Unrecognized actuarial gainsBeban jasa lalu yang belum diakui - Unrecognized past-service cost -

perubahan program (1.421) (1.454) plan amendmentBeban jasa lalu yang belum diakui - Unrecognized past-service cost -

non vested (1.029) (1.053) non-vested

Kewajiban Imbalan Kerja - Bersih 41.590 36.108 Employee Benefits Obligation - Net



64

31. KEWAJIBAN IMBALAN KERJA (Lanjutan) 31. EMPLOYEE BENEFITS OBLIGATION (Continued)

Mutasi kewajiban imbalan kerja adalah sebagai

berikut: Movements of employee benefits obligation were

as follows:

2010 2009

Saldo awal tahun 36.108 26.788 Beginning balanceBeban imbalan kerja karyawan 5.356 5.694 Employee benefits expenseRealisasi pembayaran manfaat (1.516) (791) Actual benefits paymentsSelisih kurs 1.642 4.417 Foreign exchange adjustment

Saldo Akhir Tahun 41.590 36.108 Ending Balance

Beban imbalan kerja karyawan adalah sebagai

berikut: Employee benefits expense was as follows:

2010 2009

Beban jasa kini 2.052 2.010 Current-service costBeban bunga 2.919 3.474 Interest costKerugian bersih akturia yang diakui 214 46 Net actuarial losses recognizedBeban jasa masa lalu 99 95 Past-service costAmortisasi biaya jasa masa lalu - Amortization of past-service cost -

perubahan program 72 69 plan amendment

Jumlah Beban Imbalan Kerja 5.356 5.694 Total Employee Benefits Expense

32. SALDO DAN TRANSAKSI SIGNIFIKAN DENGAN PIHAK YANG MEMPUNYAI HUBUNGAN ISTIMEWA

32. BALANCES AND SIGNIFICANT TRANSACTIONS WITH RELATED PARTIES

Dalam kegiatan usahanya, Perusahaan dan Anak

perusahaan melakukan transaksi usaha dan transaksi keuangan dengan pihak yang mempunyai hubungan istimewa. Pihak-pihak yang mempunyai hubungan istimewa berada di bawah pengendalian pemegang saham dan/atau Direksi dan/atau Dewan Komisaris yang sama dengan Perusahaan dan Anak perusahaan.

The Company and its Subsidiaries, in the ordinary course of business, enter into trade and financial transactions with related parties. The related parties are under common control by the same stockholders and/or the same Boards of Directors and/or Board of Commissioners of the Company and its Subsidiaries.

Transaksi usaha yang dilakukan dengan pihak

yang mempunyai hubungan istimewa terutama meliputi penjualan barang jadi dan pembelian bahan baku. Jumlah penjualan barang jadi ke pihak yang mempunyai hubungan istimewa sekitar 31,28% dan 30,36% dari jumlah penjualan bersih masing-masing untuk tahun 2010 dan 2009. Jumlah pembelian bahan baku (pulp) dari pihak yang mempunyai hubungan istimewa lebih kurang sebesar 83,41% dan 81,21% dari jumlah pembelian pulp, masing-masing untuk tahun 2010 dan 2009.

Trade transactions made with related parties consist primarily of sales of finished goods and purchases of raw materials. Sales to related parties represents approximately 31.28% and 30.36% of the Company’s net sales in 2010 and 2009, respectively. Total raw material purchases from related parties represents approximately 83.41% and 81.21% of the Company’s total pulp purchases in 2010 and 2009, respectively.

Transaksi signifikan dengan pihak yang

mempunyai hubungan istimewa adalah sebagai berikut:

Significant transactions with related parties were as follows:



65

32. SALDO DAN TRANSAKSI SIGNIFIKAN DENGAN PIHAK YANG MEMPUNYAI HUBUNGAN ISTIMEWA (Lanjutan)

32. BALANCES AND SIGNIFICANT TRANSACTIONS WITH RELATED PARTIES (Continued)

a. Perusahaan dan Anak perusahaan menjual

kertas, pengemas dan kertas avalan di pasar lokal dan pasar internasional melalui pihak yang mempunyai hubungan istimewa. Jumlah penjualan ekspor melalui pihak yang mempunyai hubungan istimewa adalah sekitar 0,70% dan 3,35% dari jumlah penjualan ekspor masing-masing pada tahun 2010 dan 2009 (Catatan 25). Jumlah penjualan lokal melalui pihak yang mempunyai hubungan istimewa adalah sekitar masing-masing sebesar 97,75% dan 99,85% dari jumlah penjualan lokal pada tahun 2010 dan 2009 (Catatan 25). Saldo piutang dari pihak hubungan istimewa tersebut pada tanggal 31 Desember 2010 dan 2009 dilaporkan dalam “Piutang Usaha - Pihak Hubungan Istimewa” (Catatan 5).

a. The Company and its Subsidiaries sell paper, packaging and scrap paper on the local and international market through related parties. Total export sales through related parties represents approximately 0.70% and 3.35% of the Company’s export sales in 2010 and 2009, respectively (Note 25). Total local sales through related parties represents approximately 97.75% and 99.85% of the total local sales in 2010 and 2009 (Note 25). The related party receivables as of December 31, 2010 and 2009 are presented as part of “Trade Receivables - Related Parties” in the consolidated balance sheets (Note 5).

b. Pada tahun 2010 dan 2009, Perusahaan

membeli bahan baku, bahan pembantu dan suku cadang dari PT Indah Kiat Pulp & Paper Tbk, PT Lontar Papyrus Pulp & Paper Industry, PT Sinar Mas Tunggal (“SMT”), dan pihak hubungan istimewa lainnya, masing-masing sebesar USD481,4 juta dan USD386,0 juta masing-masing pada tahun 2010 dan 2009 atau sekitar 53,84% dan 49,90% dari jumlah pembelian. Saldo hutang terkait pada tanggal 31 Desember 2010 dan 2009 dilaporkan dalam “Hutang Usaha - Pihak Hubungan Istimewa” pada neraca konsolidasian (Catatan 16).

b. The Company purchased raw materials, indirect materials and spare-parts from PT Indah Kiat Pulp & Paper Tbk, PT Lontar Papyrus Pulp & Paper Industry, PT Sinar Mas Tunggal (“SMT”), and other related parties amounting to USD481.4 million and USD386.0 million in 2010 and 2009, respectively, representing approximately 53.84% and 49.90% of the total purchases. The related outstanding payables as of December 31, 2010 and 2009 are presented as part of “Trade Payables - Related Parties” in the consolidated balance sheets (Note 16).

c. APP menyediakan jasa manajemen tertentu

kepada Perusahaan. Pada tahun 2010 dan 2009, beban manajemen sehubungan dengan jasa-jasa tersebut masing-masing adalah sebesar USD17,5 juta dan USD20,1 juta yang dilaporkan dalam “Beban Usaha - Umum dan Administrasi - Jasa Manajemen dan Profesional” (Catatan 27).

c. APP provides certain management services to the Company. The management fee in connection with these services was USD17.5 million and USD20.1 million in 2010 and 2009, respectively, which was reported under “Operating Expenses - General and Administrative–Management and Professional Fee” (Note 27).

d. Perusahaan mengadakan perjanjian sewa

dengan PT Royal Oriental, pihak yang mempunyai hubungan istimewa, meliputi sewa ruang kantor dengan jumlah area seluas 3.786 m2 pada tahun 2010 dan 2009 dengan uang sewa sebesar USD16 per bulan per m2 dan jasa pelayanan sebesar USD7 per bulan pada tahun 2010 dan 2009 dengan rincian sebagai berikut:

d. The Company entered into rental agreements with PT Royal Oriental, a related party, for office space with a total area of 3,786m2 in 2010 and 2009, monthly rent fee of USD16 per square meter and monthly service charge of USD7 in 2010 and 2009 as follows:

• 1.750 m2, dari 1 Mei 2009 - 30 April 2010

(diperpanjang sampai dengan tanggal 30 April 2014).

• 1,750 square meters, from May 1, 2009 - April 30, 2010 (extended until April 30, 2014).



66

32. SALDO DAN TRANSAKSI SIGNIFIKAN DENGAN PIHAK YANG MEMPUNYAI HUBUNGAN ISTIMEWA (Lanjutan)

32. BALANCES AND SIGNIFICANT TRANSACTIONS WITH RELATED PARTIES (Continued)

• 2.036 m2, dari 1 Desember 2009 - 30

Nopember 2010 (diperpanjang sampai tanggal 30 Nopember 2013).

• 2,036 square meters, from December 1, 2009 - November 30, 2010 (extended until November 30, 2013).

Jumlah beban sewa dan jasa pelayanan yang

dibebankan pada usaha masing-masing sebesar USD1,0 juta dan USD1,1 juta pada tahun 2010 dan 2009, dicatat dalam “Beban Usaha - Penjualan - Beban Kantor” dan “Beban Usaha - Umum dan Administrasi - Beban Kantor” (Catatan 27). Sewa dibayar di muka disajikan dalam “Uang Muka dan Biaya Dibayar di Muka” pada neraca konsolidasian (Catatan 7).

Total rental and service expense charged to operations amounting to USD1.0 million and USD1.1 million in 2010 and 2009, respectively, were recorded under “Operating Expenses - Selling - Office Expense” and “Operating Expenses - General and Administrative - Office Expense”(Note 27). The prepaid rent is presented under “Advances and Prepaid Expenses” respectively, on the consolidated balance sheets (Note 7).

e. Perusahaan juga mengadakan beberapa

perjanjian dengan pihak-pihak yang mempunyai hubungan istimewa, untuk menyediakan dan menjual produk Perusahaan ke pihak-pihak yang mempunyai hubungan istimewa tersebut. Perusahaan juga mengadakan kontrak penyediaan (supply contract) dengan beberapa pihak yang mempunyai hubungan istimewa sehubungan dengan pembelian peralatan dan suku cadang.

e. The Company has entered into several agreements with certain related parties under which the Company has committed to supply and sell the Company’s products to those related parties. The Company has also entered into supply contracts with several related parties in relation to the purchase of equipment and spare-parts.

f. Perusahaan juga memiliki rekening bank dan

deposito berjangka, pada bank-bank yang mempunyai hubungan istimewa yaitu PT Bank Sinarmas Tbk dan Bank International Ningbo dan investasi jangka pendek pada PT Sinarmas Sekuritas, pada tanggal 31 Desember 2010 dan 2009 masing-masing bersaldo USD87,7 juta dan USD74,5 juta (Catatan 4 dan 8).

f. The Company has bank accounts and deposits in PT Bank Sinarmas Tbk and Bank International Ningbo and short-term investment in PT Sinarmas Sekuritas, related parties, amounting to USD87.7 million and USD74.5 million as of December 31, 2010 and 2009, respectively (Notes 4 and 8).

33. GUGATAN DAN TUNTUTAN YANG MATERIAL 33. SIGNIFICANT LITIGATION AND CLAIMS Sehubungan dengan kompleksitas proses

penelaahan klaim yang diajukan kreditur sehubungan dengan restrukturisasi Perusahaan, terdapat ketidakpastian atas hasil akhir penelaahan tersebut. Hasil akhir dari penelaahan tersebut dapat berupa keputusan dimana Perusahaan harus membayar klaim-klaim yang diajukan dan atau kewajiban-kewajiban lainnya karena klaim-klaim tersebut didukung oleh bukti pendukung yang cukup kuat atau sebaliknya, Perusahaan dibebaskan dari kewajiban membayar karena bukti pendukung yang tidak cukup baik sebagian maupun seluruhnya.

In light of the complex claims review that continues to be undertaken in the context of the Company’s restructuring exercise, there continues to be uncertainty as to the final results of such review and so the possibility exists that certain claims made against the Company and/or certain alleged liabilities of the Company are not well-founded or a conclusion will be reached that they are not well-founded, whether in whole or in part.



67

33. GUGATAN DAN TUNTUTAN YANG MATERIAL (Lanjutan)

33. SIGNIFICANT LITIGATION AND CLAIMS (Continued)

Akibatnya, kewajiban-kewajiban Perusahaan yang

berkaitan dengan klaim-klaim tertentu, termasuk klaim-klaim yang disebutkan di bawah ini, menjadi tidak pasti dan terdapat kemungkinan dimana kesimpulannya adalah Perusahaan dibebaskan dari kewajiban untuk membayar klaim tersebut.

As a consequence, the liability of the Company with respect to certain claims, including the claims set forth below, is uncertain and it is possible that a conclusion is reached that the Company has no liability in relation to such claims.

Berikut ini adalah gugatan dan tuntutan yang

signifikan yang melibatkan Perusahaan baik langsung maupun tidak langsung:

The following are the significant litigation and claims directly and indirectly involving the Company:

1. Pada bulan Agustus 2002, Bank One, N.A

mengajukan tuntutan di Pengadilan Negeri Amerika Serikat di Nothern District of Illinois terhadap Perusahaan, PT Indah Kiat Pulp & Paper Tbk (“Indah Kiat”) dan APP. Klaim terhadap Perusahaan dan Indah Kiat adalah atas kegagalan untuk membayar dua (2) promissory notes (Surat Hutang) yang diterbitkan oleh Perusahaan dan Indah Kiat, pada tanggal 25 April 1998 dengan nilai masing-masing sebesar USD21,8 juta dan USD16,2 juta. APP juga menjadi tergugat karena APP menjadi penjamin kedua promissory notes tersebut. Promissory notes tersebut diterbitkan untuk Beloit Corporation sebagai pembayaran sebagian atas mesin, dan promissory notes diserahkan kepada First National Bank of Chicago, yang sekarang bernama Bank One.

1. In August 2002, Bank One, N.A. filed a complaint in the United States District Court for the Northern District of Illinois against the Company, PT Indah Kiat Pulp & Paper Tbk (”Indah Kiat”) and APP. The claim against the Company and Indah Kiat is for their failure to pay two (2) promissory notes issued by the Company and Indah Kiat that, as of April 25, 1998, had a face value of USD21.8 million and USD16,2 million respectively. APP was named as co-defendant because APP was the guarantor for both promissory notes. The promissory notes were originally issued to Beloit Corporation as part-payment for machinery, and they were subsequently assigned to the First National Bank of Chicago, the predecessor of Bank One.

Pada akhir tahun 2004, JP Morgan Chase

(“JP Morgan”) mengambil alih Bank One dan berhasil dalam permohonannya untuk menggantikan Bank One sebagai penggugat di dalam gugatan.

In late 2004, JP Morgan Chase (“JP Morgan”) acquired Bank One and subsequently successfully applied to Court to substitute Bank One as the plaintiffs in the complaint.

Sejak itu, para pihak terlibat dalam discovery dan depositions. Pada pertengahan Desember 2007 lalu telah diselenggarakan deposition atas para saksi Tergugat. Proses discovery telah dirampungkan pada atau sekitar akhir bulan Maret 2008.

Since then, parties have engaged in discovery and depositions. Depositions were taken from various defendant witnesses in mid-December 2007. The discovery process was completed in or around the end of March 2008.



68



Pada tanggal 22 Desember 2008, JP Morgan

mengajukan mosi untuk summary judgement melawan Perusahaan dan Indah Kiat dan juga mengajukan mosi terpisah melawan APP. Kuasa hukum lawan mengajukan tanggapannya terhadap mosi ini pada tanggal 9 Maret 2009 dan JP Morgan mengajukan jawabannya pada tanggal 6 April 2009. Pengadilan memutuskan mosi yang diajukan JP Morgan pada tanggal 14 Oktober 2009. Hakim Yang Mulia James F. Holderman mengabulkan mosi yang diajukan JP Morgan melawan Perusahaan dan Indah Kiat, namun mengusulkan bahwa mosi JP Morgan untuk summary judgement melawan APP tetap dipertimbangkan dan menghimbau para pihak untuk merundingkan perdamaian.

On December 22, 2008, JP Morgan filed a motion for summary judgement against the Company and Indah Kiat and also a separate motion against the APP. Defense counsel filed responses to these motions on March 9, 2009, and JP Morgan filed its reply on April 6, 2009. The Court ruled on JP Morgan’s motions on October 14, 2009. The Honorable James F. Holderman granted JP Morgan’s motion against the Company and Indah Kiat, but indicated that JP Morgan’s motion for summary judgement against the APP remained under advisement and strongly encouraged the parties to discuss settlement.

Pada tanggal 21 April 2010, Hakim Yang

Mulia James F. Holderman mengeluarkan Memorandum Opinion And Order yang mengabulkan Summary Judgement untuk JP Morgan melawan APP. Perusahaan, Indah Kiat dan APP telah mengajukan upaya hukum banding melawan putusan Hakim Yang Mulia James F. Holderman atas mosi yang diajukan oleh JP Morgan terhadap summary judgement tersebut. Sampai dengan tanggal penyelesaian laporan keuangan konsolidasian, proses sehubungan dengan perkara ini masih berlangsung.

On April 21, 2010, The Honorable James F. Holderman issued the Memorandum Opinion And Order that granted the summary judgement in favor of JP Morgan against APP. The Company, Indah Kiat and APP filed notice of appeal against the Honorable James F. Holderman’s orders as to JP Morgan’s motions for summary judgement. As of the completion date of the consolidated financial statements, proceedings relating thereto are ongoing.

2. Pada tanggal 29 Oktober 2003, Export -

Import Bank of the United States (“EXIM”) mengajukan gugatan (yang kemudian telah diamandemen sebanyak dua kali) di United States District Court in the Southern District of New York melawan Perusahaan, PT Indah Kiat Pulp & Paper Tbk, PT Pindo Deli Pulp And Paper Mills (secara bersama-sama “Perusahaan Indonesia”) dan Asia Pulp & Paper Co., Ltd. (“APP”) (Perusahaan Indonesia dan APP secara bersama-sama disebut “para Tergugat”). Gugatan yang telah diamandemen tersebut dimaksudkan untuk memperoleh pengembalian atas sisa pinjaman yang dinyatakan telah jatuh tempo oleh EXIM.

2. On October 29, 2003, Export-Import Bank of The United States ("EXIM") filed a complaint (which subsequently was amended twice) in the United States District Court for the Southern District of New York against the Company, PT Indah Kiat Pulp & Paper Tbk, PT Pindo Deli Pulp and Paper Mills (collectively, the "Indonesian Companies") and Asia Pulp & Paper Co., Ltd. ("APP") (the Indonesian Companies and APP are referred to collectively as the "Defendants"). The amended complaint seeks to recover outstanding loans allegedly due to EXIM.



69



Setelah discovery dan proses peradilan lain

selesai diselenggarakan, EXIM mengajukan permohonan untuk summary judgement dan pada tanggal 6 Februari 2008, hakim mengeluarkan putusan yang mengabulkan mosi summary judgement EXIM. Pada tanggal 29 Mei 2008, putusan formal berdasarkan putusan summary judgement tersebut telah dikeluarkan. Putusan tersebut kemudian dikuatkan oleh United States Court of Appeals pada tanggal 30 September 2009.

After discovery and other proceedings, EXIM filed motions for summary judgement and on February 6, 2008, the judge issued a decision granting EXIM's summary judgement motions. On May 29, 2008, a formal judgement based on summary judgement decision was entered. The judgement was affirmed by the United States Court of Appeals on September 30, 2009.

Sejak awal Desember 2008, EXIM dalam

upayanya untuk mendapatkan pembayaran berdasarkan summary judgement juga telah memperoleh beberapa penetapan dan putusan pengadilan dan telah mengirimkan penetapan, putusan pengadilan dan/atau subpoena tersebut kepada beberapa perusahaan.

Since early December 2008, EXIM in its effort to enforce the summary judgement, also obtained various writs and orders from the court and sent those writs, orders and/or subpoenas to various companies.

Pada tanggal 1 Desember 2010, Stipulation

and Order of Settlement telah didaftarkan. On December 1, 2010, a Stipulation and Order

of Settlement was entered.

3. Perusahaan, PT Indah Kiat Pulp & Paper Tbk dan PT Pindo Deli Pulp and Paper Mills menghadapi tuduhan dumping dan subsidi yang diajukan oleh Appleton Coated LLC, NewPage Corporation, S.D.Warren Company d/b/a Sappi Fine Paper North America, dan United Steel, Paper and Forestry, Rubber, Manufacturing, Energy, Allied Industrial and Service Workers International Union.

3. The Company, PT Indah Kiat Pulp & Paper Tbk and PT Pindo Deli Pulp and Paper Mills are facing dumping and countervailing duties allegations by Appleton Coated LLC, NewPage Corporation, S.D. Warren Company d/b/a Sappi Fine Paper North America, and United Steel, Paper and Forestry, Rubber, Manufacturing, Energy, Allied Industrial and Service Workers International Union.

Permohonan diajukan pada tanggal 23 September 2009 kepada International Trade Administration, United States Department of Commerce (DOC) dan the United States International Trade Commission (ITC). Pada tanggal 21 September 2010, DOC memutuskan pengenaan bea masuk anti dumping dan imbalan sebesar 20,10% dan 17,90% atas Perusahaan, PT Indah Kiat Pulp & Paper Tbk dan PT Pindo Deli Pulp and Paper Mills. Kemudian pada tanggal 22 Oktober 2010, ITC memutuskan adanya kerugian yang disebabkan oleh AD dan CVD. Dengan demikian bea masuk anti dumping dan imbalan tetap diberlakukan. PT Pindo Deli Pulp and Paper Mills sedang mengajukan banding atas putusan DOC dan ITC pada tanggal 11 Januari 2011.

The petition was filed on September 23, 2009 before the International Trade Administration, United States Departement of Commerce (DOC) and the United States International Trade Commission (ITC). On September 21, 2010, DOC rendered its final determination on anti-dumping and countervailing duties i.e 20.10% and 17.90% for the Company, PT Indah Kiat Pulp & Paper Tbk and PT Pindo Deli Pulp and Paper Mills. On October 22, 2010, ITC rendered an affirmative injury determination. Therefore, AD/CVD duties will continue, PT Pindo Deli Pulp and Paper Mills has filed an appeal against the DOC and ITC’s judgment on January 11, 2011.



70



4. Pada tanggal 27 Nopember 2009, dua (2)

perusahaan kertas di Korea Selatan : Hankuk Paper Manufacturing Co., Ltd. dan Hongwon Paper Manufacturing Co., Ltd. mengajukan petisi kepada Ministry of Strategy and Finance (MOSF) Korea Selatan untuk melakukan review atas pengenaan bea anti dumping atas impor uncoated woodfree paper yang berasal dari Republik Indonesia dan Republik Rakyat China.

4. On November 27, 2009, two (2) paper companies in South Korea, Hankuk Paper Manufacturing Co., Ltd. and Hongwon Paper Manufacturing Co., Ltd. filed a petition to the Ministry of Strategy and Finance (MOSF) of South Korea to initiate a review on the imposition of anti-dumping duty on imports of uncoated woodfree paper originating from the Republic of Indonesia and the People’s Republic of China.

Pada tanggal 26 Januari 2010, MOSF

memulai investigasi terhadap Perusahaan, PT Indah Kiat Pulp & Paper Tbk (Indah Kiat), dan PT Pindo Deli Pulp And Paper Mills (Pindo Deli).

On January 26, 2010, MOSF started the investigation of the Company, PT Indah Kiat Pulp & Paper Tbk (Indah Kiat), and PT Pindo Deli Pulp And Paper Mills (Pindo Deli).

Korea Trade Center (KTC) telah

mengirimkan supplemental questionnaire yang harus ditanggapi dan dikirimkan oleh Perusahaan, Indah Kiat dan Pindo Deli kepada KTC.

Korea Trade Center (KTC) sent a supplemental questionnaire to which the Company, Indah Kiat and Pindo Deli have replied and submitted to KTC.

Pada bulan Juli dan Agustus 2010,

Perusahaan, Indah Kiat dan Pindo Deli telah memberikan tanggapan atas supplemental questionnaire kepada KTC. Kemudian pada tangga l 26 Agustus sampai dengan 3 September 2010, KTC telah melakukan verifikasi atas tanggapan tersebut.

On July and August 2010, the Company Indah Kiat, and Pindo Deli have submitted their responses to the supplemental questionnaire to KTC, and on August 26 to September 3, 2010, KTC conducted verification of the responds.

Kemudian KTC telah mengeluarkan

keputusan akhirnya pada tanggal 20 Oktober 2010 yang menetapkan bahwa Perusahaan, Indah Kiat dan Pindo Deli tidak terbukti menyebabkan kerugian yang material bagi industri domestik di Korea Selatan dan karenanya mengusulkan kepada MOSF untuk menghentikan pengenaan bea anti-dumping duty tersebut.

Then KTC issued its final determination on October 20, 2010, which determinde that the Company, Indah Kiat and Pindo Deli had not been proven to cause an occurrence of material injury to the domestic industry in South Korea and therefore to proposed that the MOSF terminate the imposition of anti-dumping duty.

Pada tanggal 11 Nopember 2010, MOSF

telah mengeluarkan putusan resmi mengenai penghentian pembebanan bea anti dumping atas impor uncoated woodfree paper yang berasal dari Indonesia dan Cina.

On November 11, 2010, MOSF has determined to terminate the imposition of the anti-dumping duty on imports of uncoated woodfree paper originating from the Republic of Indonesia and the People’s Republic of China.



71

34. PERJANJIAN DAN KOMITMEN SIGNIFIKAN 34. SIGNIFICANT COMMITMENTS AND AGREEMENTS

Pada tanggal 31 Desember 2010 dan 2009,

Perusahaan dan Anak perusahaan mempunyai perjanjian-perjanjian signifikan sebagai berikut:

As of December 31, 2010 and 2009, the Company and its Subsidiaries have the following significant agreements:

1. Kegiatan usaha Perusahaan sangat

tergantung kepada peraturan pemerintah mengenai lingkungan hidup. Peraturan tersebut terus menerus ditelaah dan diperbaharui. Perusahaan mungkin diharuskan untuk mengeluarkan beban-beban yang signifikan agar dapat memenuhi perubahan peraturan mengenai lingkungan hidup tersebut. Manajemen berkeyakinan bahwa kegiatan usaha Perusahaan sudah sesuai, dalam segala hal yang material, dengan peraturan lingkungan hidup yang ada.

1. The Company’s operations are subject to extensive government environmental regulations. Such regulations are continuously being reviewed and amended. The Company may be required to incur significant expenditures in order to comply with changing environmental regulations. The management believes that the Company’s operations are in compliance, in all material respects, with existing environmental regulations.

2. Restrukturisasi hutang seperti yang disajikan

dalam Catatan 37 adalah proses yang kompleks dan membutuhkan penelaahan transaksi yang rumit yang berkaitan dengan berbagai yurisdiksi dan hukum, serta membutuhkan waktu yang cukup lama untuk menyelesaikannya secara lengkap. Sampai dengan satu saat semua klaim yang relevan ditelaah dan diselesaikan sesuai dengan restrukturisasi, ada kemungkinan bahwa Perusahaan akan mengakui kewajiban tambahan atau penalti, yang belum dapat ditentukan dan belum dapat diestimasi pada tanggal penyelesaian laporan keuangan konsolidasian ini.

2. The debt restructuring as discussed in Note 37 is complex and continues to involve the review of a myriad of transactions that span many jurisdictions and laws and the full and final claims verification process may take an extended period to complete. Until such time as all relevant claims are reviewed and finalized under the restructuring, there is a possibility that the Company may ultimately have to recognize additional liabilities and penalties, which are not conclusively ascertained and cannot be reliably estimated at the date of completion of these consolidated financial statements.

3. Perusahaan mengadakan perjanjian dengan

APP International (V) Limited, Cayman Islands (APPIT (V)) dan APP, dimana Perusahaan sepakat untuk menyediakan dan menjual produk pulp, kertas dan pengemas kepada APPIT (V) dengan syarat bahwa APP menjamin kewajiban pembayaran APPIT (V). APPIT (V) merencanakan menjual kembali produk-produk tersebut kepada pelanggan tertentu berdasarkan kontrak konfirmasi penjualan.

3. The Company has an agreement with APP International Trading (V) Limited, Cayman Islands (APPIT(V)) and APP whereby the Company agreed to supply and sell pulp, paper and packaging products to APPIT (V) on the condition that APP guarantees the payment obligations of APPIT (V). APPIT (V) plans to on-sell such products to certain designated customers under the sale confirmation contracts.

APP sebagai Penyedia Jasa juga sepakat

untuk bertindak sebagai agen APPIT (V) dan mengadministrasikan perjanjian atas nama APPIT (V) berdasarkan Perjanjian Jasa. APPIT (V) sepakat untuk membayar harga beli produk yang terdiri dari 80% uang muka dan pelunasan angsuran terakhir masing-masing tidak lebih dari sepuluh (10) hari kerja setelah tanggal faktur dan diterimanya hasil penjualan oleh APPIT (V). Kewajiban para pihak dalam perjanjian ini akan berlangsung sampai diakhiri dengan kesepakatan bersama secara tertulis antara APPIT (V) dan Perusahaan.

APP as the Servicer also agreed to act as APPIT (V)’s agent and administer the agreement on behalf of APPIT (V) under the Servicing Agreement. APPIT (V) agreed to pay the purchase price for the products that comprises the 80% advance and final installment payable no later than 10 business days after the invoice date and following the receipt of sale proceeds by APPIT (V), respectively. The parties’ obligations in this agreement shall continue until terminated by mutual written consent of APPIT (V) and the Company.



72

34. PERJANJIAN DAN KOMITMEN SIGNIFIKAN (Lanjutan)

34. SIGNIFICANT COMMITMENTS AND AGREEMENTS (Continued)

4. Perusahaan mengadakan perjanjian dengan

APP International Trading (VI) Limited (APPIT (VI)), Cayman Islands, dimana Perusahaan sepakat untuk menjual produk pulp, kertas dan pengemas. Kewajiban Perusahaan untuk menjual produk ekspor berdasarkan perjanjian ini hanya terbatas pada dipenuhinya pembayaran yang berkesinambungan sesuai dengan persyaratan normal. Perusahaan berkeinginan menjual kepada pelanggan tertentu di beberapa negara melalui APPIT (VI). Kewajiban para pihak pada perjanjian ini akan berlangsung sampai diakhiri oleh Perusahaan dengan pemberitahuan tertulis kepada APPIT (VI).

4. The Company entered into an agreement with APP International Trading (VI) Limited (APPIT VI), Cayman Islands, whereby the Company agreed to sell pulp, paper and packaging products. The Company’s obligation to continue to sell goods under this agreement is only to the extent that payments are made on an on-going basis with the agreed customary terms. The parties’ obligation in this agreement shall continue until terminated by the Company upon prior written notice to APPIT (VI).

5. Tjiwi Kimia Trading (II) Limited (TK Trading

II), Anak perusahaan, mengadakan perjanjian dengan APP International Trading (III) Limited (APPIT III), British Virgin Island dan APP, dimana TK Trading II sepakat untuk menyediakan dan menjual kepada APPIT (III) produk kertas dan pengemas dari TK Trading II dan memberikan uang muka sebesar JPY5,0 milyar. Sebagai persyaratan agar perjanjian diatas berlaku efektif, TK Trading II mengadakan perjanjian dengan Perusahaan dan APP dimana Perusahaan sepakat untuk menyediakan dan menjual kepada TK Trading II, dan TK Trading (II) setuju untuk membeli produk kertas serta pengemas serta memberikan uang muka sebesar JPY5,0 milyar kepada Perusahaan. APP sepakat untuk menjamin pembayaran APPIT (III) dan TK Trading II. Uang muka tersebut dapat dikompensasi dengan penjualan barang. Perusahaan tidak menerima dan mencatat uang muka tersebut di atas. Pada tanggal 31 Desember 2010 dan 2009, akun uang muka bersaldo nihil.

5. Tjiwi Kimia Trading (II) Limited (TK Trading II), a Subsidiary, has an agreement with APP International Trading (III) Limited (APPIT III), British Virgin Island and APP whereby TK Trading II agreed to supply and sell to APPIT III, which agreed to purchase paper and packaging products from TK Trading II and make the prepayment of JPY5.0 billion. The agreement shall continue until terminated by mutual written consent of APPIT III and TK Trading II. As a condition to the effectiveness of the aforementioned agreement, TK Trading II entered into an agreement with the Company and APP whereby the Company agreed to supply and sell to TK Trading II, which agreed to purchase paper and packaging products from the Company and make the prepayment of JPY5.0 billion to the Company. APP Agreed to guarantee the payment by APPIT III and TK Trading II. The prepayment can be set off against unpaid sale of goods. The Company did not receive and record the above prepayment accounts. On December 31, 2010 and 2009, the prepayment account has no balance.



73

35. ASET DAN KEWAJIBAN MONETER DALAM MATA UANG ASING SELAIN MATA UANG DOLAR AMERIKA SERIKAT

35. MONETARY ASSETS AND LIABILITIES IN CURRENCIES OTHER THAN UNITED STATES DOLLAR

Saldo aset dan kewajiban moneter dalam mata uang asing selain Dolar Amerika Serikat pada tanggal 31 Desember 2010 dan 2009 adalah sebagai berikut:

The outstanding monetary assets and liabilities denominated in currencies other than United States Dollar as of December 31, 2010 and 2009 were as follows:

Mata Uang/ Setara Dolar Currency Amerika Serikat/

(dalam ribuan/ Equivalent United in thousands) States Dollar

ASET ASSETS Kas dan setara kas Cash and cash equivalents

dan aset lancar lainnya and other current assetsRupiah Indonesia IDR 124.222.087 13.816 Indonesian RupiahEuro Eropa EUR 989 1.316 European EuroYen Jepang JPY 72.928 894 Japanese YenDolar Hongkong HKD 5.293 680 Hongkong DollarDolar Singapura SGD 258 201 Singaporean DollarRenminbi Cina RMB 12 2 China Renminbi

Piutang usaha dan piutang lain-lain Trade and other receivablesRupiah Indonesia IDR 504.928.824 56.159 Indonesian RupiahYen Jepang JPY 2.356.798 28.912 Japanese YenDolar Australia AUD 4.415 4.489 Australian DollarDolar Hongkong HKD 29.574 3.801 Hongkong DollarEuro Eropa EUR 1.233 1.643 European EuroDolar Singapura SGD 941 730 Singaporean DollarRiyal Arab Saudi SAR 2.432 648 Saudi Arabia RiyalDirham Uni Emirate Arab AED 1.508 410 Arab Emirates DirhamsPoundsterling Inggris GBP 91 141 British PoundsterlingDolar Selandia Baru NZD 40 31 New Zealand DollarRinggit Malaysia MYR 16 5 Malaysian Ringgit

Piutang lain - lain pihak Other receivables -hubungan istimewa related partiesRupiah Indonesia IDR 1.557.069 173 Indonesian RupiahYen Jepang JPY 2.304 28 Japanese YenRinggit Malaysia MYR 7 2 Malaysian Ringgit

Piutang usaha - tidak lancar Non-current trade receivablesYen Jepang JPY 504.722 6.191 Japanese Yen

Uang Jaminan Refundable depositsRupiah Indonesia IDR 15.583.765 1.733 Indonesian RupiahDolar Kanada CAD 50 50 Canadian Dollar

Jumlah Aset 122.055 Total Assets

2010



74

35. ASET DAN KEWAJIBAN MONETER DALAM MATA UANG ASING SELAIN MATA UANG DOLAR AMERIKA SERIKAT (Lanjutan)

35. MONETARY ASSETS AND LIABILITIES IN CURRENCIES OTHER THAN UNITED STATES DOLLAR (Continued)



KEWAJIBAN LIABILITIESPinjaman bank jangka pendek dan Short-term bank loans and

kewajiban jangka panjang long-term debtsYen Jepang JPY 7.284.159 89.348 Japanese YenRupiah Indonesia IDR 672.118.265 74.753 Indonesian RupiahEuro Eropa EUR 52.666 70.031 European EuroDolar Singapura SGD 3.293 2.556 Singaporean DollarDolar Kanada CAD 645 645 Canadian DollarBaht Thailand THB 7.649 254 Thailand BahtPoundsterling Inggris GBP 11 17 British Poundsterling

Hutang usaha dan Trade payableshutang lain-lain and other payablesRupiah Indonesia IDR 257.253.794 28.612 Indonesian RupiahEuro Eropa EUR 2.593 3.448 European EuroYen Jepang JPY 53.576 657 Japanese YenDolar Singapura SGD 651 506 Singaporean DollarDolar Australia AUD 91 92 Australian DollarBaht Thailand THB 1.883 63 Thailand BahtDolar Hongkong HKD 316 41 Hongkong DollarDolar Kanada CAD 14 14 Canadian DollarFranc Swiss CHF 4 4 Swiss FrancPoundsterling Inggris GBP 1 2 British Poundsterling

Beban masih harus dibayar dan Accrued expenses andkewajiban manfaat karyawan employee benefits obligationsRupiah Indonesia IDR 456.283.241 50.749 Indonesian RupiahYen Jepang JPY 542.621 6.656 Japanese YenEuro Eropa EUR 3.768 5.011 European EuroPoundsterling Inggris GBP 1 2 British Poundsterling

Jumlah Kewajiban 333.461 Total LiabilitiesKewajiban Bersih 211.406 Net Liabilities

2010



ASET ASSETSKas dan setara kas Cash and cash equivalents

dan aset lancar lainnya and other current assetsRupiah Indonesia IDR 248.726.859 26.461 Indonesian RupiahEuro Eropa EUR 2.233 3.211 European EuroDolar Hongkong HKD 10.245 1.321 Hongkong DollarDolar Singapura SGD 526 375 Singaporean DollarYen Jepang JPY 27.955 302 Japanese Yen

2009



75





Piutang usaha dan piutang lain-lain Trade and other receivablesRupiah Indonesia IDR 988.410.540 105.150 Indonesian RupiahYen Jepang JPY 2.006.394 21.707 Japanese YenDolar Australia AUD 4.684 4.201 Australian DollarEuro Eropa EUR 2.552 3.668 European EuroDolar Hongkong HKD 19.229 2.480 Hongkong DollarDolar Selandia Baru NZD 1.333 967 New Zealand DollarDolar Singapura SGD 761 542 Singaporean DollarRiyal Arab Saudi SAR 812 214 Saudi Arabia RiyalPoundsterling Inggris GBP 99 159 British Poundsterling

Piutang lain - lain pihak Other receivables -hubungan istimewa related partiesRupiah Indonesia IDR 333.032 35 Indonesian Rupiah

Piutang usaha - tidak lancar Non-current trade receivablesYen Jepang JPY 504.722 5.461 Japanese Yen

Uang Jaminan Refundable depositsRupiah Indonesia IDR 3.139.785 334 Indonesian RupiahDolar Kanada CAD 50 47 Canadian Dollar

Jumlah Aset 176.635 Total Assets

KEWAJIBAN LIABILITIESPinjaman bank jangka pendek dan Short-term bank loans and

kewajiban jangka panjang long-term debtsYen Jepang JPY 7.230.210 78.229 Japanese YenEuro Eropa EUR 54.392 78.172 European EuroRupiah Indonesia IDR 726.892.432 77.329 Indonesian RupiahDolar Singapura SGD 2.117 1.509 Singaporean DollarBaht Thailand THB 21.592 648 Thailand Baht

Hutang usaha dan Trade payables andhutang lain-lain other payablesRupiah Indonesia IDR 238.513.475 25.374 Indonesian RupiahEuro Eropa EUR 2.064 2.967 European Euro Dolar Singapura SGD 1.010 720 Singaporean DollarYen Jepang JPY 38.584 417 Japanese YenDolar Australia AUD 168 151 Australian DollarDolar Selandia Baru NZD 133 97 New Zealand Dollar Baht Thailand THB 1.705 51 Thailand BahtDolar Hongkong HKD 239 31 Hongkong DollarDolar Kanada CAD 10 10 Canadian DollarFranc Swiss CHF 9 9 Swiss FrancPoundsterling Inggris GBP 3 5 British PoundsterlingSwedish Krona SEK 4 1 Swedish Krone

2009



76





2009

Beban masih harus dibayar dan Accrued expenses andkewajiban manfaat karyawan employee benefits obligationsRupiah Indonesia IDR 396.832.766 42.216 Indonesian RupiahYen Jepang JPY 351.508 3.803 Japanese YenEuro Eropa EUR 2.481 3.566 European EuroPoundsterling Inggris GBP 1 2 British Poundsterling

Jumlah Kewajiban 315.307 Total Liabilities

Kewajiban Bersih 138.672 Net Liabilities

36. INFORMASI SEGMEN 36. SEGMENT INFORMATION Perusahaan bergerak dalam 2 (dua) segmen

usaha yaitu produk kertas dan produk pengemas. Segmen produk kertas terutama terdiri dari kertas cetak dan tulis dan produk kertas terkait lainnya. Segmen produk pengemas hanya terdiri dari kotak karton. Segmen produk pengemas termasuk didalamnya adalah penjualan produk kimia sampingan, yang tidak signifikan. Transfer antar segmen usaha dicatat dengan harga perolehan.

The Company operates in two (2) business segments: paper products and packaging products. The paper product segment consists primarily of printing and writing paper and related paper products. The packaging product segment consists only of carton boxes. The packaging product segment includes the sale of chemical by-products, which are not significant. Transfers between business segments are accounted for at cost.

Informasi atas segmen usaha Perusahaan adalah

sebagai berikut: The information concerning the Company’s

business segments was as follows:

2010 2009Informasi Berdasarkan Information Based on Wilayah Geografis: Geographical Area: Penjualan bersih: Net Sales :

Ekspor 916.972 845.497 Export Lokal 421.794 328.609 Local

Penjualan Bersih Konsolidasian 1.338.766 1.174.106 Consolidated Net Sales

Informasi Berdasarkan Information Based on TypeJenis Produk: of Product: Penjualan bersih: Net Sales :

Produk kertas 1.246.803 1.098.653 Paper products Produk pengemas dan lainnya 91.963 75.453 Packaging products and others

Penjualan Bersih Konsolidasian 1.338.766 1.174.106 Consolidated Net Sales

Beban Pokok Penjualan: Cost of Goods Sold : Produk kertas 1.039.027 878.726 Paper products Produk pengemas dan lainnya 78.250 67.349 Packaging products and others

Beban Pokok Penjualan Konsolidasian 1.117.277 946.075 Consolidated Cost of Goods Sold



77

36. INFORMASI SEGMEN (Lanjutan) 36. SEGMENT INFORMATION (Continued)

2010 2009Laba Usaha: Income from Operations :

Produk kertas 75.096 118.682 Paper products Produk pengemas dan lainnya 3.926 1.149 Packaging products and others

Laba Usaha Konsolidasian 79.022 119.831 Consolidated Income from Operation

Jumlah Aset: Total Assets : Produk kertas 97% 97% Paper products Produk pengemas dan lainnya 3% 3% Packaging products and others

Jumlah 100% 100% Total

37. RESTRUKTURISASI HUTANG 37. DEBT RESTRUCTURING Berikut ini adalah ringkasan peristiwa-peristiwa signifikan sehubungan dengan restrukturisasi hutang:

A summary of significant events related to the debt restructuring is as follows:

a. Pada tanggal 12 Maret 2001, APP dan Anak

perusahaannya, termasuk Perusahaan mengumumkan standstill atas seluruh pembayaran kewajiban dari Grup APP (termasuk APP, sebagai perusahaan holding di Singapura). Pengumuman standstill oleh APP pada dasarnya merupakan pengakuan dari APP atas ketidakmampuan entitas-entitas di bawah Grup APP, termasuk Perusahaan untuk membayar hutangnya secara tepat waktu. Tindak lanjut atas pengumuman tersebut, APP melakukan negosiasi prasyarat perjanjian restrukturisasi hutang secara konsensus dengan para krediturnya.

a. On March 12, 2001, APP and Subsidiaries, including the Company, declared a standstill with respect to the debt obligations of the APP Group (including APP, which is the Singapore incorporated holding company for the group). This standstill declaration by APP essentially represented the publication by APP of the inability of APP Group members, including the Company, to timely service their respective debt obligations. Subsequent to the announced standstill, APP was negotiating terms for a consensual debt restructuring agreement with its creditors.

b. Pada tanggal 30 Oktober 2003, Principal

Indonesian Operating Companies within the APP Group (PIOCs) yaitu Perusahaan, PT Indah Kiat Pulp & Paper Tbk, PT Pindo Deli Pulp and Paper Mills dan PT Lontar Papyrus Pulp & Paper Industry menandatangani Master Restructuring Agreement (“MRA”) dengan Badan Penyehatan Perbankan Nasional (BPPN), pihak-pihak tertentu dalam Export Credit Agencies, bank-bank komersial internasional tertentu dan perusahaan perdagangan Jepang (atau secara kolektif disebut kreditur yang berunding). MRA dan dokumen restrukturisasi lainnya merupakan dokumen restrukturisasi yang definitif berupa Perjanjian Komposisi dan Restrukturisasi Hutang yang telah ditandatangani pada tanggal 18 Desember 2002.

b. On October 30, 2003, The Principal Indonesian Operating Companies within the APP Group (PIOCs) namely the Company, PT Indah Kiat Pulp & Paper Tbk, PT Pindo Deli Pulp and Paper Mills and PT Lontar Papyrus Pulp & Paper Industry signed individual Master Restructuring Agreement (MRA) with the Indonesian Bank Restructuring Agency (IBRA), certain Export Credit Agencies, international commercial banks and Japanese trading corporations (or collectively the “Negotiating Creditors”). These MRA and other restructuring documents constituted the definitive restructuring documentation contemplated by the Composition Agreement and Debt Restructuring previously signed on December 18, 2002.



78

37. RESTRUKTURISASI HUTANG (Lanjutan) 37. DEBT RESTRUCTURING (Continued)

c. Pada tanggal 3 Desember 2004, kondisi Pre-Effective Date terpenuhi dan selanjutnya pada tanggal 28 April 2005, perjanjian penyelesaian restrukturisasi hutang (Master Restructuring Agreement/MRA) yang telah ditandatangani sebelumnya oleh Perusahaan dengan para kreditur menjadi efektif.

c. On December 3, 2004, the Pre-Effective Date condition was fulfilled and on April 28, 2005, the agreement of the MRA that had been previously signed became effective.

d. Prasyarat MRA selanjutnya diubah beberapa

kali. Perubahan-perubahan tersebut didokumentasikan dalam enam Confirmation and Amendment Letters (“CALs”) sebagai berikut:

d. The terms of the MRA have subsequently been further amended. These amendments were documented in the six Confirmation and Amendment Letters (“CALs”), among others as follows:

• CAL I dilaksanakan pada tanggal 25 Juni

2004, oleh Perusahaan, Indah Kiat dan Pindo Deli dengan DBS Bank Limited (bertindak sebagai Administrative Agent dan mewakili Negotiating Creditors and Accepting Creditors).

• CAL I was executed on June 25, 2004, by each of the Company, Indah Kiat and Pindo Deli with DBS Bank Limited (acting as Administrative Agent and pursuant to a vote of Negotiating Creditors and Accepting Creditors).

• CAL II dilaksanakan pada tanggal

3 September 2004, oleh Perusahaan, Indah Kiat dan Pindo Deli dengan DBS Bank Limited (bertindak sebagai Administrative Agent dan mewakili kepentingan Negotiating Creditors dan Accepting Creditors).

• CAL II was executed on September 3, 2004, by each of the Company, Indah Kiat and Pindo Deli with DBS Bank Limited (acting as Administrative Agent and pursuant to vote of Negotiating Creditors and Accepting Creditors).

• CAL III dilaksanakan pada tanggal

10 Nopember 2004, oleh Perusahaan, Indah Kiat dan Pindo Deli dengan DBS Bank Limited (bertindak sebagai Administrative Agent dan mewakili suara Negotiating Creditors and Accepting Creditors).

• CAL III was executed on November 10, 2004, by each of the Company, Indah Kiat and Pindo Deli with DBS Bank Limited (acting as Administrative Agent and pursuant to a vote of Negotiating Creditors and Accepting Creditors).

• CAL IV dilaksanakan pada tanggal

28 April 2005, oleh Perusahaan, Indah Kiat dan Pindo Deli dengan DBS Bank Limited (bertindak sebagai Administrative Agent dan mewakili kepentingan Negotiating Creditors and Accepting Creditors).

• CAL IV was executed on April 28, 2005 by each of the Company, Indah Kiat, and Pindo Deli with DBS Bank Limited (acting as Administrative Agent pursuant to a vote of Negotiating Creditors and Accepting Creditors).

• CAL V dilaksanakan tanggal 13 Januari 2006, oleh masing-masing Perusahaan yaitu, Indah Kiat dan Pindo Deli bersama dengan DBS Bank Limited (yang bertindak sebagai Administrative Agent dan berdasarkan Negotiating Creditors dan Accepting Creditors).

• CAL V was executed on January 13, 2006, by each of the Company, Indah Kiat and Pindo Deli with DBS Bank Limited (acting as Administrative Agent and pursuant to a vote of Negotiating Creditors and Accepting Creditors).



79


• CAL VI telah ditandatangani pada tanggal 18 Mei 2007 oleh dan antara Perusahaan, Indah Kiat dan Pindo Deli dengan DBS Bank Limited (bertindak sebagai Administrative Agent dan mewakili Negotiating Creditors and Accepting Creditors).

• CAL VI was executed on May 18, 2007, by each of the company, Indah Kiat and Pindo Deli with DBS Bank Limited (acting as Administrative Agent and pursuant to a vote Negotiating Creditors and Accepting Creditors).

e. Pada tanggal 28 April 2005, juga telah ditandatangani akta jaminan untuk hutang yang direstrukturisasi secara Multi Lender Credit Agreement dan Fiscal Agency Agreement sebagai berikut :

e. On April 28, 2005, the deeds of collateral to cover the restructured loans were signed under the Multi-Lender Credit Agreement and Fiscal Agency Agreement, as follows:

• Akta Pemberian Hak Tanggungan tanggal 28 April 2005 yang dibuat oleh Grace Yeanette Pohan S.H., No. 189/2005 untuk satu (1) bidang tanah yang berlokasi di Mojokerto, Jawa Timur dengan Sertifikat HGB No. 14 senilai Rp737,6 juta;

• By Deed No. 189/2005 dated April 28, 2005 of Grace Yeanette Pohan, S.H. for one (1) plot of land in Mojokerto, East Java, with certificate of HGB No. 14 of value Rp737.6 million;

• Akta Pemberian Hak Tanggungan tanggal

28 April 2005 yang dibuat oleh Sahala Tuah Saragih S.H. No. 26/2005 untuk lima (5) bidang tanah yang berlokasi di Mliriprowo, Tarik, Sidoarjo, Jawa Timur masing masing mempunyai sertifikat HGB No. 1, 2, 3, dan 4 serta tiga belas (13) bidang tanah yang berlokasi di Kramat Tumenggung, Tarik, Sidoarjo, Jawa Timur masing masing mempunyai sertifikat HGB No. 2, 3, 6, 7, 8, 9, 10, 13, 14, 16, 17, 18 dan 19 yang secara keseluruhan bernilai Rp442,3 milyar; dan

• By Deed No. 26/2005 dated April 28, 2005 of Sahala Tuah Saragih, S.H. for five (5) plots of land in Mliriprowo, Tarik, Sidoarjo, East Java, with certificates of HGB No. 1, 2, 3, and 4 and thirteen (13) plots of land in Kramat Temenggung, Tarik, Sidoarjo, East Java, with certificates of HGB No. 2, 3, 6, 7, 8, 9, 10, 13, 14, 16, 17, 18 and 19 of total value Rp442.3 billion; and

• Akta Jaminan Fidusia tanggal 28 April

2005 No. 75 sampai dengan 78, dinotariatkan oleh Notaris Linda Herawati, S.H., untuk mesin-mesin senilai USD877,7 juta, klaim asuransi senilai USD1,4 milyar, rekening bank sebesar USD40,7 juta dan deposito berjangka senilai USD1 ribu.

• By Notarial Deed to Guarantee of Fiducia No. 75 to 78 dated April 28, 2005 of Linda Herawati, S.H., for machinery of USD877.7 million insurance claim of value USD1.4 billion, bank accounts of USD40.7 million and time deposits of value USD1 thousand.

f. Pada tanggal 1 Februari 2008, telah

ditandatangani “Termination Agreement Relating to Monitoring Committee Escrow Account Agreement” (“Termination Agreement”) antara Perusahaan, PT Bank Mandiri (Persero) Tbk, sebagai “Escrow Account Bank” dan DBS Bank Limited sebagai Administrative Agent dimana dengan ditandatanganinya Termination Agreement tersebut, maka Monitoring Committee Escrow Account Agreement yang ditandatangani pada tanggal 7 April 2005 berakhir dan tidak berlaku lagi.

f. On February 1, 2008, Termination Agreement Relating to Monitoring Committee Escrow Account Agreement (“Termination Agreement”) was executed between the Company, PT Bank Mandiri (Persero) Tbk as an Escrow Account Bank and DBS Bank Limited as Administrative Agent whereby the Monitoring Committee Escrow Account Agreement that was executed on April 7, 2005 was terminated and no longer valid.



80


g. Dalam rangka menjaga dan melindungi kepentingan para Kreditur berdasarkan Master Restructuring Agreement (MRA) terhadap upaya litigasi yang tidak berdasar yang dilakukan oleh US Exim, pada tanggal 30 April 2009, Perusahaan menerbitkan surat pemberitahuan yang menerangkan bahwa pembayaran kepada para Kreditur berdasarkan MRA akan ditunda sepanjang US Exim masih tetap melakukan upaya litigasi yang tidak berdasar tersebut. Jangka waktu dan metode pembayaran berdasarkan MRA telah diketahui dengan baik oleh US Exim dan karena itu mengandung risiko bahwa setiap pembayaran yang dilakukan akan ditahan atau dihalangi oleh US Exim.

g. In order to defend and protect the interests of Accepting Creditors under the Master Restructuring Agreement (MRA) againts hostile litigation acts taken by US Exim, on April 30, 2009, the Company issued a notice that payments to the Accepting Creditors under the MRA would be suspended for so long as the hostile litigation tactics were employed by US Exim. The timing and method of payments under the MRA were well known to US Exim and there was therefore considerable risk that any payment made would be garnished or otherwise impeded by US Exim.

Walaupun tanggal efektif tercapai sesuai dengan MRA, pelaksanaan restrukturisasi secara konsensus yang berhubungan dengan Perusahaan dan Anak perusahaan terus berlangsung dan melibatkan penelaahan transaksi yang rumit atau kompleks yang berkaitan dengan berbagai yurisdiksi dan hukum dan membutuhkan waktu yang cukup lama untuk menyelesaikannya secara lengkap.

Notwithstanding the achievement of the Effective Date under the MRA, the consensual restructuring exercise relating to the Company and Subsidiaries continues to involve the review of a myriad of complex transactions that span many jurisdictions and laws and will likely take a lengthy period of time to fully and finally complete.

Sementara beberapa klaim diverifikasi sesuai dengan proses proof of debt berdasarkan MRA, verifikasi akhir terhadap semua transaksi yang berkaitan meyakinkan bahwa klaim yang termasuk dalam MRA dapat diakui oleh Perusahaan dan Anak perusahaan sebagai kewajiban tambahan atau penalti, yang tidak dapat ditentukan dengan akurat pada saat penyelesaian laporan keuangan konsolidasian ini.

While many claims have been verified under the proof of debt process under the MRA, the final verification of all relevant underlying transactions giving rise to legitimate claims under the MRA could require the Company or Subsidiaries to recognize additional liabilities or penalties, not determinable with any accuracy or not known at the time this set of consolidated financial statements was finalized.

38. MANAJEMEN RISIKO KEUANGAN 38. FINANCIAL RISK MANAGEMENT

Perusahaan dan Anak perusahaan dipengaruhi oleh berbagai risiko keuangan, termasuk risiko pasar (termasuk risiko nilai tukar mata uang asing, risiko tingkat bunga dan risiko harga), risiko kredit, dan risiko likuiditas. Tujuan manajemen risiko Perusahaan dan Anak perusahaan secara keseluruhan adalah untuk secara efektif mengendalikan risiko-risiko ini dan meminimalisasi pengaruh merugikan yang dapat terjadi terhadap kinerja keuangan mereka. Direksi me-review dan menyetujui kebijakan untuk mengendalikan setiap risiko ini, yang diringkas di bawah ini, dan juga memonitor risiko harga pasar dari semua instrumen keuangan.

The Company and Subsidiaries are affected by various financial risks, including market risk (including the foreign currency risk, interest rate risk and price fluctuation risk), credit risk, and liquidity risk. The Company and Subsidiaries’ overall risk management objectives are to effectively manage these risks and minimize potential adverse effects on their financial performance. The Board of Directors reviews and agrees with the policies for managing each of these risks, which are summarized below, and also monitors the market price risks arising from all financial instruments.



81

38. MANAJEMEN RISIKO KEUANGAN (Lanjutan) 38. FINANCIAL RISK MANAGEMENT (Continued)

a. Risiko nilai tukar mata uang asing a. Foreign exchange risk Perusahaan dan Anak perusahaan terekspos

risiko perubahan nilai tukar mata uang asing terutama dalam Rupiah Indonesia, Euro Eropa dan Yen Jepang atas biaya, aset dan kewajiban tertentu yang timbul karena aktivitas pendanaan dan kegiatan operasional sehari-hari.

The Company and Subsidiaries are exposed to foreign currency exchange rate movements primarily in Indonesian Rupiah, European Euro and Japanese Yen on certain expenses, assets and liabilities that arise from financing activities and daily operations.

Perusahaan dan Anak perusahaan

menggunakan aset dalam mata uang asing sebagai lindung nilai natural terhadap kewajiban dalam mata uang asing. Selain itu, sebagian pendapatan mereka diterima dalam mata uang selain Dolar Amerika Serikat.

The Company and Subsidiaries use foreign currency denominated assets as a natural hedge against its foreign currency denominated liabilities. In addition, some of their revenues are received in currencies other than United States Dollars.

b. Risiko tingkat bunga b. Interest rate risk

Perusahaan didanai dengan berbagai

pinjaman bank dan surat hutang yang dikenakan bunga. Oleh karena itu, eksposur Perusahaan dan dan Anak perusahaan terhadap risiko pasar sehubungan dengan perubahan tingkat suku bunga terutama atas pinjaman jangka panjang serta aset dan kewajiban yang dikenakan bunga. Kebijakan Perusahaan dan Anak perusahaan adalah untuk memperoleh tingkat suku bunga yang paling menguntungkan tanpa meningkatkan eksposur terhadap mata uang asing dengan mengelola biaya pinjamannya menggunakan kombinasi antara hutang dan pinjaman jangka panjang dengan tingkat suku bunga tetap dan mengambang.

The Company and Subsidiaries are financed through interest-bearing bank loans and notes. Therefore, the Company and Subsidiaries’ exposures to market risk for changes in interest rates relates primarily to their long-term borrowing obligations and interest-bearing assets and liabilities. The Company and Subsidiaries’ policies are to obtain the most favourable interest rates available without increasing their foreign currency exposure by managing their interest cost using a mixture of fixed and floating rate debts and long-term borrowings.

c. Risiko kredit c. Credit risk

Aset keuangan yang secara potensial

memberikan eksposur kepada Perusahaan dan Anak perusahaan terhadap konsentrasi risiko kredit yang signifikan terutama terdiri dari piutang usaha dan lain-lain. Perusahaan dan Anak perusahaan memiliki dan menerapkan kebijakan dan prosedur pemberian kredit untuk memastikan adanya evaluasi kredit yang hati-hati dan pengawasan akun piutang yang aktif.

The financial assets that potentially subject the Company and Subsidiaries to significant concentrations of credit risk consist principally of trade and other receivables. The Company and Subsidiaries have in place credit policies and procedures to ensure prudent credit evaluation and active account monitoring.

d. Risiko likuiditas d. Liquidity risk

Manajemen risiko likuiditas yang hati-hati

berimplikasi menyiapkan kas dan setara kas yang cukup untuk mendukung aktivitas usaha secara tepat waktu. Perusahaan dan Anak perusahaan menjaga keseimbangan antara kontinuitas penerimaan piutang dan fleksibilitas dengan menggunakan hutang bank dan pinjaman lainnya.

Prudent liquidity risk management implies maintaining sufficient cash and cash equivalents to support business activities on timely basis. The Company and Subsidiaries maintain a balance between continuity of accounts receivable collectibility and flexibility through the use of bank loans and other borrowings.



82

39. PENGARUH PENERAPAN PSAK 55 (REVISI 2006)

39. EFFECT OF ADOPTION OF PSAK 55 (REVISED2006)

Pada tahun 2010, penerapan PSAK 55 (Revisi 2006) (Catatan 2h) menyebabkan penyesuaian berikut ini:

In 2010, the adoption of PSAK 55 (Revised 2006) (Note 2h) resulted to the following adjustments:

Penyesuaian

Saldo sebelum bersih ataspenerapan penerapan PSAK No.55 PSAK No. 55

(Revisi 2006)/ (Revisi 2006)/Balance before Net adjustment

adoption of on adoption of SetelahPSAK No.55 PSAK No.55 penyesuaian/

(Revised 2006) (Revised 2006) As Adjusted

NERACA BALANCE SHEETPiutang usaha - tidak lancar -pihak Non-current trade receivables -

hubungan istimewa - setelah dikurangi related parties - net of allowancepenyisihan piutang ragu - ragu 74.193 (7.905) 66.288 for doubtful account

Piutang lain-lain - tidak lancar - pihak Non current otherhubungan istimewa 159.461 (10.851) 148.610 receivables - related parties

Beban masih harus dibayar (87.572) 40.546 (47.026) Accrued expensesKewajiban pajak tangguhan -

bersih (58.431) 4.747 (53.684) Deferred tax liabilities - netPinjaman jangka panjang (294.583) (9.605) (304.188) Long-term liabilitiesWesel bayar dan obligasi (929.847) (35.917) (965.764) Notes and bonds payableSaldo laba Retained earnings

1 Januari 2010 81.041 (19.565) 61.476 at January 1, 2010

LAPORAN LABA RUGI STATEMENT OF INCOMEBeban bunga (30.302) (4.280) (34.582) Interest expenseLaba selisih kurs - bersih 3.441 (7) 3.434 Gain on foreign exchange - netLaba belum direalisasi atas perubahan Unrealized gain on fair value changes

nilai wajar piutang usaha tidak lancar - 5.011 5.011 of non-current trade receivablesManfaat pajak tangguhan 10.686 (144) 10.542 Deferred tax benefit

40. PERISTIWA SETELAH TANGGAL NERACA 40. SUBSEQUENT EVENTS

Berikut ini adalah peristiwa-peristiwa signifikan setelah tanggal 31 Desember 2010:

The following were the significant events subsequent to December 31, 2010:

a. Pada tanggal 16 Februari 2011, Perusahaan

dan PT Bank Internasional Indonesia Tbk (“BII”) setuju untuk melakukan perubahan nilai plafond fasilitas demand loan, L/C / SKBDN, Export Negotiation Line/Discount line dan DA/DP sehingga jumlah seluruh fasilitas tersebut menjadi sebesar USD35,0 juta serta memperpanjang seluruh jangka waktu fasilitas ini sehingga berakhir pada tanggal 22 Februari 2012.

a. On February 16, 2011, the Company and PT Bank Internasional Indonesia Tbk (“BII”) agreed to amend the limit for demand loan facility, L/C / SKBDN, Export Negotiation Line and DA/DP, the total amount of the said facilities becomes USD35.0 million and extended the period for all the facilities up to February 22, 2012.

Selain itu, Perusahaan dan BII juga menyetujui untuk melakukan penurunan nilai plafond untuk fasilitas Forex Line menjadi sebesar USD1,5 juta.

Moreover, the Company and BII also agreed to reduce the limit for Forex Line Facility; thus the amount for this facility is USD1.5 million.



83

40. PERISTIWA SETELAH TANGGAL NERACA(Lanjutan)

40. SUBSEQUENT EVENTS (Continued)

b. Pada tanggal 18 Maret 2011, PT Bank Rakyat

Indonesia (Persero) Tbk (“BRI”) menyetujui untuk memperpanjang fasilitas kredit modal kerja untuk jangka waktu 1 (satu) tahun terhitung sejak tanggal 23 Januari 2011 sampai dengan 23 Januari 2012.

b. On March 18, 2011, PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk (“BRI”) agreed to extend the period of working capital credit facility for one (1) year as of January 23, 2011 up to January 23, 2012.

Pada tanggal 10 Maret 2011, BRI menyetujui untuk memberikan fasilitas Kredit Modal Kerja kepada Perusahaan sebesar USD5 juta untuk jangka waktu satu (1) tahun. Fasilitas ini dijamin dengan deposito milik Perusahaan dengan nilai RMB34,5 juta.

On March 10, 2011, BRI agreed to provide a Working Capital Credit facility to the Company at the amount of USD5 million for the period of one (1) year. This facility was secured by the deposit owned of the Company in the amount of RMB34.5 million.

41. STANDAR AKUNTANSI YANG BARU 41. NEW ACCOUNTING STANDARDS

PRONOUNCEMENTS

Ikatan Akuntan Indonesia (IAI) telah menerbitkan revisi atas beberapa standar akuntansi yang mungkin berdampak pada laporan keuangan konsolidasian.

The Indonesian Institute of Accountants (IAI) has released revisions to several accounting standards that may have certain impacts on the consolidated financial statements.

Revisi berikut ini berlaku untuk laporan keuangan yang periodenya dimulai pada atau setelah 1 Januari 2011:

The following revisions for financial statements for the period commencing from on or after January 1, 2011:

- PSAK 1 (Revisi 2010) - Penyajian Laporan

Keuangan. - PSAK 1 (Revised 2010) - Presentation of

Financial Statements. - PSAK 2 (Revisi 2010) - Laporan Arus Kas. - PSAK 2 (Revised 2010) - Statement of Cash

Flows. - PSAK 3 (Revisi 2010) - Laporan Keuangan

Interim. - PSAK 3 (Revised 2010) - Interim Financial

Reporting. - PSAK 4 (Revisi 2010) - Laporan Keuangan

Konsolidasian dan Laporan Keuangan Tersendiri.

- PSAK 4 (Revised 2010) - Consolidated and Separate Financial Statements.

- PSAK 5 (Revisi 2010) - Segmen Operasi. - PSAK 5 (Revised 2010) - Operating Segments. - PSAK 7 (Revisi 2010) - Pengungkapan Pihak-

pihak Berelasi. - PSAK 7 (Revised 2010) - Related Party

Disclosures. - PSAK 8 (Revisi 2010) - Peristiwa Setelah

Periode Pelaporan. - PSAK 8 (Revised 2010) - Events after the

Reporting Period. - PSAK 12 (Revisi 2010) - Bagian Partisipasi

dalam Ventura Bersama. - PSAK 12 (Revised 2010) - Interests in Joint

Ventures. - PSAK 15 (Revisi 2010) - Investasi pada

Entitas Asosiasi. - PSAK 15 (Revised 2010) - Investments in

Associates. - PSAK 19 (Revisi 2010) - Aset Takberwujud. - PSAK 19 (Revised 2010) - Intangible Assets. - PSAK 22 (Revisi 2010) - Kombinasi Bisnis. - PSAK 22 (Revised 2010) - Business

Combinations. - PSAK 23 (Revisi 2010) - Pendapatan. - PSAK 23 (Revised 2010) - Revenue. - PSAK 25 (Revisi 2010) - Kebijakan Akuntansi,

Perubahan Estimasi Akuntansi dan Kesalahan.

- PSAK 25 (Revised 2010) - Accounting Policies, Changes in Accounting Estimates and Errors.

- PSAK 48 (Revisi 2010) - Penurunan Nilai Aset.

- PSAK 48 (Revised 2010) - Impairment of Assets.

- PSAK 57 (Revisi 2010) - Provisi, Liabilitas Kontinjensi dan Aset Kontinjensi.

- PSAK 57 (Revised 2010) - Provisions, Contingent Liabilities and Contingent Assets.



84

41. STANDAR AKUNTANSI YANG BARU (Lanjutan) 41. NEW ACCOUNTING STANDARDS PRONOUNCEMENTS (Continued)

- PSAK 58 (Revisi 2010) - Aset Tidak Lancar

yang Dimiliki untuk Dijual dan Operasi yang Dihentikan.

- PSAK 58 (Revised 2010) - Non-Current Assets Held for Sale and Discontinued Operations.

- ISAK 7 (Revisi 2010) - Konsolidasi Entitas Bertujuan Khusus.

- ISAK 7 (Revised 2010) - Consolidation - Special Purpose Entities.

- ISAK 9 - Perubahan atas Liabilitas Purnaoperasi, Restorasi dan Liabilitas Serupa.

- ISAK 9 - Changes in Existing Decommissioning, Restoration and Similar Liabilities.

- ISAK 10 - Program Loyalitas Pelanggan. - ISAK 10 - Customer Loyalty Programmes. - ISAK 11 - Distribusi Aset Nonkas kepada

Pemilik. - ISAK 11 - Distribution of Non-Cash Assets to

Owners. - ISAK 12 - Pengendalian Bersama Entitas:

Kontribusi Nonmoneter oleh Venturer. - ISAK 12 - Jointly Controlled Entities: Non-

Monetary Contributions by Venturers. - ISAK 14 - Aset Tak Berwujud - Biaya Situs

Web. - ISAK 14 - Intangible Assets - Web Site Costs.

- ISAK 17 - Laporan Keuangan Interim dan Penurunan Nilai.

- ISAK 17 - Interim Financial Reporting and Impairment.

Revisi berikut ini berlaku untuk laporan keuangan yang periodenya dimulai pada atau setelah 1 Januari 2012:

The following revisions for financial statements for the period commencing from on or after January 1, 2012:

- PSAK 10 (Revisi 2010) - Pengaruh Perubahan

Kurs Valuta Asing. - PSAK 10 (Revised 2010) - The Effects of

Changes in Foreign Exchange Rates. - ISAK 13 - Lindung Nilai Investasi Neto dalam

Kegiatan Usaha Luar Negeri. - ISAK 13 - Hedges of Net Investment in a

Foreign Operation.

Perusahaan dan Anak perusahaan sedang mempelajari dampak yang mungkin timbul dari penerapan standar-standar ini terhadap laporan keuangan konsolidasian.

The Company and Subsidiaries are evaluating the potential impact on the consolidated financial statements as a result of the adoption of the above accounting standards.

care for tomorrow we support action for economic, social...

Documents