calificación fitch ratings bbb

www.fitchratings.com Abril 18, 2012 www.fitchdominicana.com Fitch República Dominicana SRL

Instituciones Financieras

Bancos / República Dominicana

Banco Múltiple Promérica de la República Dominicana PROMERICA Informe Integral

Factores Relevantes de la Calificación Adecuada Rentabilidad: La rentabilidad de PROMERICA ha sido históricamente alta y superior al promedio del sistema financiero, aún cuando se ha reducido paulatinamente como producto de la diversificación de la cartera hacia el segmento comercial y el aumento del gasto por provisiones. La misma ha estado sustentada en el amplio margen financiero resultante de la importante orientación del negocio al segmento de consumo, altamente rentable. No se descarta que la maduración de la cartera incida en mayores necesidades de provisiones durante 2012, lo que podría presionar las utilidades del banco.

Adecuada Capitalización: El crecimiento del balance, menor rentabilidad y pago de dividendos en efectivo, ha resultado en una paulatina reducción del indicador de Fitch Core Capital hasta 19% a diciembre 2011 (2008-2010: 23%), pero el mismo es considerado adecuado para sostener el plan de expansión de entidad y esta apoyado por el compromiso del accionista por mantener la solvencia de la entidad.

Niveles de Morosidad Presionados: El deterioro de cartera (indicador de morosidad más castigos netos promedio) mostró un retroceso a diciembre 2011, como producto del menor crecimiento que no permitió diluir la morosidad, la maduración de la cartera colocada en los años previos caracterizados por rápido crecimiento y las condiciones poco favorables del entorno económico; sin embargo, esta en línea con lo observado históricamente. PROMERICA ha identificado los productos y perfiles de clientes con mayor incidencia de mora y ha fijado políticas internas para limitar futuras exposiciones a los mismos, lo que podría resultar en paulatinas mejoras en la calidad de la cartera.

Concentraciones Pasivas: Las concentraciones pasivas reflejadas en el saldo de los 20 mayores depositantes individuales de 34% de los depósitos totales a diciembre 2011, se han reducido consistentemente en los últimos años (2008:45,8%). Asimismo, se encuentran mitigadas por la estabilidad histórica del fondeo, la alta rotación de la cartera, los adecuados niveles de liquidez y la disponibilidad de líneas de crédito bancarias disponibles que no han sido utilizadas.

Uno de los objetivos estratégicos de PROMERICA sigue siendo mejorar la mezcla hacia instrumentos de menor costo financiero (ahorro y cuenta corriente) y reducir la concentración en los principales proveedores de fondos, en lo cual se prevé que continúe avanzando como se ha observado hasta el momento.

¿Que Podría Mejorar la Calificación? Mejora Sostenible en la Calidad de la Cartera: Una reducción sostenible en el deterioro de cartera, junto con continuos avances en la reducción de las concentraciones pasivas, podría mejorar la calificación de riesgo de la entidad.

Calificaciones Nacionales de Emisor Largo Plazo BBB(dom) Corto Plazo F-3(dom)

Perspectiva Nacional de Largo Plazo Positiva

Resumen Financiero PROMERICA Cifras en RD$ mm 31/12/11 31/12/10 Activos 4.860 3.990 Patrimonio Neto 793 661 Resultado Neto 191 174 ROAA (%) 4,3 5,4 ROAE (%) 26,3 28,8 Patrim. / Activo (%) 16,3 16,6

Informes Relacionados Perspectivas 2012: Centroamérica y Dominicana (Diciembre 19, 2011)

Analistas Larisa Arteaga +1 809 563 2481 [email protected]

Pedro El Khaouli +58 212 286 3844 [email protected]

Banco Múltiple Promérica de la República Dominicana 2 Abril 18, 2012 Fitch República Dominicana SRL


Perfil

PROMERICA fue establecido en el año 2000 cuando inició sus operaciones como institución financiera de servicios ampliados. En el año 2007 se constituyó como banco de ahorro y crédito, mientras que a partir de noviembre de 2010 inició sus operaciones como banco múltiple, con lo que fue autorizado para realizar todo tipo de operaciones tanto en moneda local como extranjera. Desde sus inicios PROMERICA ha estado altamente enfocado en el negocio de tarjeta de crédito, sin embargo en los últimos años se ha reducido sensiblemente la participación de esa cartera, como producto de una estrategia más amplia de diversificación hacia otros segmentos de mercado, reforzada por la reciente conversión de la entidad a banco múltiple. PROMERICA cuenta con una participación de mercado de menos del 1% del total de activos del sistema financiero nacional y apoya sus operaciones en una red de 13 sucursales y una plantilla de 448 empleados (2010: 417).

Durante 2011, la Junta Monetaria aprobó el traspaso de acciones de Banco Múltiple Promerica de la Republica Dominicana a Promerica Financial Corporation (PFC), holding propietario de las acciones de los diferentes bancos que conforman el Grupo Promerica, y que opera en Panamá desde el año 2008. Dicho holding consolida las operaciones de seis bancos que operan bajo la marca Promerica en Costa Rica, Guatemala, El Salvador, Honduras, Ecuador y República Dominicana, así como también del Banco de la Producción en Nicaragua y St Georges Bank & Co en Panamá. Aunque cada una de dichas entidades tiene su propia junta directiva y opera independientemente, existe un intercambio de enfoques y conocimiento del negocio a través de comités regionales de Finanzas, Administración, Tecnología, Cumplimiento, Riesgos, Auditoria, Recursos Humanos, Medios de Pago y Gerencias Generales. Dicho intercambio ha permitido incorporar valor agregado a PROMERICA al capitalizar las oportunidades y minimizar los riesgos, contando con la experiencia en términos de gestión de las demás instituciones miembros del grupo.

Estrategia La estrategia de la entidad contempla mantener un fuerte posicionamiento en el nicho de tarjeta de crédito, en el cual cuenta con un alto grado de especialización y una significativa participación de mercado de aproximadamente 6%. El segmento objetivo de PROMERICA lo constituyen clientes clasificados en los estratos socioeconómicos A, B y C+, teniendo la mayor concentración del saldo de la cartera de tarjeta de crédito en el segmento B (36%), con ingresos promedio que oscilan entre US$61.000 y US$125.000 anuales. A futuro la entidad ha previsto profundizar en el financiamiento a los segmentos de más altos ingresos; sin embargo, debe mencionarse que en dichos segmentos se encuentran posicionados los bancos más grandes del país por lo que existe una alta competencia.

La estrategia de diversificación de PROMERICA luego de su conversión a banco múltiple también incluye el financiamiento al sector comercial, particularmente empresas pequeñas y medianas (pyme), así como también financiar proyectos de comercio exterior, a fin de aprovechar las sinergias con el resto de bancos centroamericanos pertenecientes a PFC.

En línea con el proceso de ampliación de servicios y sofisticación de las operaciones, la entidad también ha delineado un plan de consolidación del negocio de cambio de divisas, a la vez que ha invertido considerables recursos en la revisión de sus políticas y adquisición de tecnología, a fin de adaptarse al entorno altamente competitivo.

Criterios Relacionados Global Financial Institutions Rating Criteria. (August 16, 2011)



Gobierno Corporativo

El principal ente rector de PROMERICA es el Consejo de Directores conformado por 5 miembros de los cuales 1 es externo independiente. Para llevar a cabo sus funciones, el Consejo cuenta con el apoyo de los comités Ejecutivo, Nombramiento y Remuneraciones, Activos y Pasivos (ALCO), Crédito, Auditoria, Tecnología, Riesgo, Cumplimiento y Continuidad de Negocios. Cabe mencionar que PROMERICA participa en 9 comités conformados a nivel regional (Gerentes Generales, Finanzas, Negocios, Medios de Pago, Recursos Humanos, Auditoria, Gestión Integral de Riesgos, Cumplimiento y Tecnología) en los que se evalúan las mejores prácticas bancarias a la luz de la regulación de cada país con miras a fortalecer la gestión de cada operación.

Presentación de Cuentas

Para la elaboración del presente informe se utilizaron los estados financieros auditados por la firma KPMG para el período 2007-2009 y por la firma Deloitte para 2010-2011. Los estados financieros de PROMERICA han sido preparados de acuerdo con las normas de contabilidad establecidas por la Superintendencia de Bancos de la República Dominicana, las cuales difieren en algunos aspectos de las Normas Internacionales de Información Financiera. Los auditores no presentaron salvedad en los estados financieros más recientes.

Desempeño Financiero Durante el año 2011, el Banco Central practicó una política monetaria restrictiva con el objetivo de lograr una desaceleración o enfriamiento del ritmo de crecimiento de la economía. Lo anterior junto con la aplicación a mediados del año 2011 de un impuesto temporal de 1% sobre los activos productivos del sistema financiero, resultó en un incremento de las tasas de interés y consecuente desaceleración de la expansión crediticia a nivel sistémico. En el caso de PROMERICA, este escenario resultó en una reducción del margen financiero y un aumento del gasto por provisiones por el deterioro de la cartera de crédito, lo cual fue parcialmente mitigado por el adecuado control de la carga de gastos administrativos. Así, la rentabilidad ROAA retrocedió hasta 4,29% a diciembre 2011 (2010: 5,4%), pero se ubica en un nivel muy superior al promedio del sistema financiero dominicano a la misma fecha (1,86%), lo que en opinión de Fitch se mantendría en el mediano plazo por el predominante enfoque en un nicho de mercado altamente rentable, aunque tal brecha tendería a ser cada vez más estrecha como resultado de la estrategia de diversificación de la cartera trazada por la entidad.

Ingresos Operativos

La robusta capacidad de generación de ingresos continúa sustentando el amplio margen financiero de PROMERICA, aún cuando tales fuentes de ingresos están de alguna forma limitadas en términos de diversificación (99% de los ingresos financieros totales proviene de la intermediación). A diciembre 2011, el menor ritmo de crecimiento de la cartera junto con el mayor costo de fondos en un contexto de tasas de interés con tendencia al alza, incidieron en una reducción del margen financiero (Ingresos Netos por Interés/Activo Productivo Promedio) hasta 31,9% a diciembre 2011 (2010: 34,9%), aunque el mismo continúa siendo elevado y muy superior al registrado por el promedio del sistema financiero a la misma fecha (9,8%), lo que es producto del predominante enfoque de negocios en el nicho de consumo (principalmente tarjeta de crédito), altamente rentable. Se prevé que para el año 2012 las tasas de interés podrían registrar una moderada tendencia al alza como producto del rezago



de las medidas de política monetaria restrictivas llevadas a cabo el año anterior, mientras que la cartera mantendría un ritmo de crecimiento moderado, dada la incertidumbre tanto local como internacional. Lo anterior junto con la prevista diversificación de la cartera hacia otros segmentos de mercado cuyo rendimiento promedio es relativamente más bajo que el de la tarjeta de crédito, deberían resultar en un mayor ajuste a la baja en el margen financiero de PROMERICA, pero el mismo continuaría siendo amplio y acorde con el riesgo del negocio.

Otros Ingresos Operativos

Los ingresos no financieros de PROMERICA se incrementaron 43% en 2011, lo que esta altamente explicado por la evolución positiva de las comisiones asociadas a la tarjeta de crédito las cuales representaron 82% del total de tales ingresos a diciembre 2011. El resto esta explicado por otras comisiones por servicios y ganancias por la compra venta de divisas. Dada la reducción en el margen financiero, estos ingresos no financieros incrementaron ligeramente su participación hasta 13% de los ingresos totales al cierre de 2011 (2010: 11,5%), en línea con el promedio registrado en los últimos años. Se espera que en el mediano plazo estos ingresos incrementen paulatinamente su contribución a la rentabilidad, gracias a la prestación de un abanico más amplio de servicios luego de la conversión de la entidad a banca múltiple.

Gastos No Financieros

Aún cuando los gastos no financieros de PROMERICA al igual que los del resto del sistema financiero, fueron afectados por la imposición del impuesto temporal de 1% a los activos productivos, el crecimiento de tales gastos alcanzó un moderado 20% en 2011. La reducción en el ritmo de crecimiento de los gastos no financieros junto con el mayor crecimiento de los activos e ingresos, resultó en una mejora en el indicador de eficiencia (gastos administrativos/ingresos brutos) hasta 59% a diciembre 2011 (2010: 61,8%), mientras que el indicador de gastos no financieros a activo promedio se redujo a 17,4% a la misma fecha, el primero comparando favorablemente con el promedio del sistema financiero dominicano de 72% a la misma fecha. Vale mencionar que la estructura de gastos administrativos es acorde con la naturaleza del negocio de tarjeta de crédito, el cual demanda mayores recursos para la colocación, seguimiento y recuperación de los créditos otorgados. Dado que la entidad se encuentra en un proceso de modernización y sofisticación luego de su conversión a banco múltiple y deberá realizar nuevos desembolsos por la aplicación del impuesto temporal, no se prevé observar avances significativos en los niveles de eficiencia en un futuro cercano.

Gastos por Provisiones

Históricamente las provisiones han presentado un elevado peso en la utilidad antes de impuestos y provisiones (Promedio 2008-2011: 53%), lo que refleja el elevado crecimiento de la cartera de créditos, los elevados niveles de castigos y un nivel de morosidad propio de una entidad orientada principalmente a préstamos de consumo. En 2011, el aumento de los préstamos vencidos y los mayores castigos, se tradujeron en un importante crecimiento del gasto por provisiones de 68% con relación a 2010, lo que incrementó su importancia en la utilidad antes de impuestos y provisiones hasta un elevado 63% (2010: 51%), sin embargo también resultó en menores niveles de cobertura de reservas. PROMERICA ha tomado medidas restrictivas para evitar futuros deterioros de su cartera de crédito; sin embargo, Fitch considera que la continua expansión en créditos al consumo junto con la necesidad de mantener adecuadas coberturas de cartera, podría resultar en elevadas necesidades de provisiones durante el presente año.



Ingresos No Financieros

Otros ingresos no operativos netos provinieron casi en su totalidad de venta de cartera (53%) y recuperación de activos castigados (25%). Los mismos no tuvieron una contribución significativa en la rentabilidad, la cual históricamente ha estado sustentada en ingresos recurrentes propios de la operatividad del negocio, lo que reduce la volatilidad de los resultados. No se prevé el registro de ingresos extraordinarios significativos en un futuro cercano.

Perspectivas

Fitch considera que el entorno económico de 2012 será similar al escenario que dominó al segundo semestre del año anterior, con una expansión moderada del crédito y un ligero incremento de las tasas de interés. Así, el alto costo de fondos, el moderado ritmo de crecimiento de la cartera, junto con la estrategia de diversificación del negocio hacia el segmento comercial, podría incidir en un mayor estrechamiento del margen financiero. Asimismo, las altas tasas de interés mantendrán presionada la calidad del portafolio de préstamos en la medida en que continúan madurando las carteras (especialmente al consumo) colocadas el año anterior, lo que podría limitar posibles avances de la rentabilidad de PROMERICA en el 2012.

Administración de Riesgos La mayor fuente de riesgo de la institución proviene de la cartera de créditos, dada su importante participación de 70% del activo total a diciembre 2011. PROMERICA cuenta dentro de su estructura organizativa con una Vicepresidencia de Riesgos, responsable de administrar todos los riesgos (crédito, mercado, liquidez, operacional y legal); la cual reporta mensualmente al Consejo de Directores y al Comité de Riesgo, éste último conformado por dos miembros del Consejo de Directores, el Vicepresidente Ejecutivo, Gerente de Auditoria y los Vicepresidentes de cada una de las principales áreas de la institución. En 2011 se llevó a cabo una exhaustiva revisión del manual de créditos, lo que resultó en la centralización del proceso de colocación de créditos, el fortalecimiento de los procedimientos específicos de otorgamiento de créditos según cada segmento de mercado y la implementación de parámetros más estrictos para escoger a los deudores, entre otros. Asimismo, se refinaron las variables del sistema de credit scoring que opera desde el año 2009, así como también se implementó un nuevo software de cobro automatizado más eficiente, el cual considera el comportamiento de pago de cada cliente en particular. Aunque el sistema de credit scoring ya ha estado operando por dos años, las decisiones no descansan plenamente en el mismo, siendo que la entidad también se apoya en la información provista por los buró de crédito locales y su conocimiento del cliente. Se cuenta dentro de la estructura con un área separada responsable de las recuperaciones, que inicia gestiones de recuperación cuando un crédito registra 8 días de atraso, mientras que un área interna legal se involucra a los 120 días de atraso de un crédito.

Riesgo de Crédito

Durante 2011 el portafolio de préstamos reflejó un crecimiento de 13,5%, superior al promedio del sistema financiero (9,6%), aunque inferior a lo registrado históricamente por la misma institución en los últimos años (2008-2010: 51% promedio), producto fundamentalmente del menor dinamismo económico. Así, a diciembre 2011, la mayor expansión crediticia continúo



estando fuertemente concentrada en el segmento de consumo, el cual redujo ligeramente su elevada participación a 91% de los préstamos totales (2010: 93%), mientras que los créditos comerciales la incrementaron hasta 9%. Dentro de los créditos de consumo, PROMERICA tiene su mayor exposición en tarjetas de crédito, línea de negocio en la que ha desarrollado una agresiva estrategia de colocación desde sus inicios, aunque dicha exposición se ha reducido paulatinamente (44% de los préstamos totales a diciembre 2010 vs 93% en 2006), cediendo espacio tanto a otros créditos retail como a comerciales. En línea con la intención del banco de continuar diversificando la cartera de cara a su reciente conversión a banco múltiple, se ha previsto profundizar en el financiamiento a empresas pequeñas y medianas, aunque en el corto y mediano plazo se mantendría la predominante participación del segmento de consumo pero bajo criterios más estrictos para evitar futuros deterioros. En opinión de Fitch, el crecimiento para el año 2012 debería ser moderado y similar a lo observado en 2011, a la luz de las condiciones de inestabilidad económica local e internacional.

Morosidad y Reservas

Al cierre de 2011, el indicador de morosidad (créditos vencidos a cartera bruta) se incrementó hasta 4,7% (2010: 3,2%), como producto del menor crecimiento que no permitió diluir la morosidad, la maduración de la cartera colocada en los años previos caracterizados por rápido crecimiento y las condiciones poco favorables del entorno económico. Se destaca que tal nivel de morosidad es similar al promedio histórico de la misma institución, el cual es más alto que el promedio de la banca, pero también esta de acuerdo con la naturaleza de riesgo de un banco con predominante enfoque a segmentos retail, cuya amplia rentabilidad le otorga una mayor capacidad de absorber pérdidas. Por su parte los castigos brutos también se incrementaron hasta 8.7% de los préstamos promedio al cierre de 2011, superiores al promedio registrado en periodos anteriores (2008-2010: 8,1%). Cabe mencionar que en los últimos años PROMERICA ha adoptado paulatinamente una política cada vez mas estricta de castigos, con lo que a partir de julio 2011 se castigará mensualmente todos aquellos créditos con mora superior a 180 días (actualmente 240 días y con frecuencia semestral). La entidad ha identificado los productos y perfiles de clientes con mayor deterioro crediticio y ha fijado políticas internas para limitar futuras exposiciones a los mismos. Sin embargo, Fitch considera que la alta participación de los riesgosos créditos de consumo continuará demandando un refinamiento constante de las herramientas de control de la morosidad, a fin de evitar mayores presiones sobre la calidad de la cartera.

Aún cuando el ritmo de constitución de provisiones aumentó en 2011, el incremento de los préstamos vencidos y un más alto nivel de castigos de cartera, fueron factores que incidieron en la reducción de la cobertura de cartera vencida hasta 128,7% en 2011 (142,9% en 2010). Por su parte, la relación de reservas sobre cartera total aumentó a 6,0% (2010: 4,5%), por el menor crecimiento del activo en relación al año anterior y es considerada prudente. En opinión de Fitch, la inestabilidad de la cartera registrada en los últimos años, la importancia relativa del segmento retail, las altas necesidades de castigos y la maduración de los préstamos colocados en años de rápido crecimiento, sugieren un volumen de reservas más holgado, lo cual ya esta contemplado en el plan estratégico de PROMERICA para el mediano plazo.

Otros Activos Productivos

Históricamente PROMERICA no ha reflejado un portafolio de inversiones negociables en su balance, debido a que sus esfuerzos han estado concentrados en la intermediación crediticia. Así, los excedentes de recursos son colocados en depósitos del Banco Central (87% a diciembre 2011) y el restante en Saint George Bank (perteneciente a PFC) como colateral de la operación de VISA.



Riesgo de Mercado

El riesgo de tasa de interés está mitigado por el corto plazo de las operaciones y la habilidad del banco de repreciar las tasas de sus préstamos y depósitos en intervalos cortos, para lo cual existe un Comité de Activos y Pasivos (ALCO), que se reúne mensualmente para evaluar posibles ajustes luego de monitorear las condiciones del mercado. El banco registró una posición larga en moneda extranjera de 43% del patrimonio a diciembre 2011, considerada conservadora por estar representada principalmente por disponibilidades. A diferencia del resto del sistema financiero, PROMERICA no presenta descalce de vencimientos, lo que es reflejo de la naturaleza revolvente y de corto de plazo de un alto volumen de la cartera (72% vence a un plazo inferior a un año), así como el corto plazo de casi la totalidad del fondeo (93% vence a plazos inferiores a un año).

Riesgo Operativo

En abril de 2009, la Junta Monetaria aprobó el reglamento sobre Riesgo Operacional, el cual establece los criterios y lineamientos que deberán aplicar las instituciones financieras (IFI’s) para administrar ese riesgo. En 2010, PROMERICA al igual que el resto de instituciones financieras del sistema, presentó al regulador un plan de adecuación a dicho reglamento, para cuyo cumplimiento ya se están llevando a cabo las acciones respectivas. Como parte de los avances más importantes a la fecha destaca la elaboración de un plan de continuidad de negocios, identificación de eventos de pérdida, elaboración de una matriz de riesgo operacional, entre otros. Ya la institución también ha realizando cálculos preliminares del monto requerido de capital por concepto de riesgo operacional que indican que aún con este requerimiento la institución daría cumplimiento a los niveles mínimos de capitalización fijados por el regulador, lo cual de acuerdo con lo establecido originalmente deberá hacerse efectivo en el año 2013.

Fondeo y Capital

Fondeo y Liquidez

El fondeo continúa teniendo un alto predominio en depósitos a plazo, los cuales representan un 90% del pasivo total a diciembre 2011, aunque en los últimos dos años se han producido avances paulatinos en términos de diversificación de los mismos luego que PROMERICA fue autorizada a captar depósitos en cuenta corriente por su conversión a banco múltiple. El balance de PROMERICA sigue presentando concentraciones pasivas importantes, ya que el saldo de los 20 mayores depositantes individuales alcanzó 34% de los depósitos totales a diciembre 2011, aunque favorablemente las mismas se han reducido en los últimos años (2010:39%; 2009:37%; 2008:45,8%). Se destaca que sólo el 26% de ese saldo corresponde a administradoras de fondos de pensiones, mientras que el restante correspondía en su mayoría a depósitos de empresas comerciales y en menor medida compañías de seguros y personas. Dichas concentraciones colocan a la institución en una situación relativamente menos favorable ante escenarios de estrechez de liquidez, con respecto a otras instituciones con mayor grado de diversificación o menor dependencia de dichos fondos. No obstante, lo anterior está parcialmente mitigado por la estabilidad histórica del fondeo, la alta rotación de la cartera, los más holgados niveles de liquidez reflejados en la relación de disponibilidades e inversiones líquidas a depósitos y otros fondos de corto plazo de 35% a diciembre 2011 (2010: 29%) y la disponibilidad de líneas de crédito bancarias disponibles que no han sido utilizadas. Uno de los objetivos estratégicos de PROMERICA sigue siendo mejorar la mezcla hacia



instrumentos de menor costo financiero (ahorro y cuenta corriente) y reducir la concentración en los principales proveedores de fondos, en lo cual se prevé que continúe avanzando como se ha observado hasta el momento.

Capital

Los niveles de capitalización son considerados adecuados, aunque los mismos han presentado una sostenida tendencia a la baja en los últimos años como consecuencia del importante crecimiento del balance, menor rentabilidad y pago de dividendos en efectivo. Así, el indicador de capitalización (patrimonio/activo) de 16,3% a diciembre 2011 (Promedio 2008-2010: 21%), continúa siendo superior al promedio del sistema financiero de 11,7% a la misma fecha, mientras que el indicador de Fitch Core Capital sobre activos ponderados por riesgo se ubicó en 19% a diciembre 2011, este último considerado adecuado comparado con otros bancos con similares características, pero necesario al considerar los riesgos inherentes del negocio de PROMERICA. Lo anterior es soportado por el compromiso de los accionistas para mantener la solvencia de la entidad, lo que se reflejó en la reinversión de la totalidad de utilidades hasta el año 2008. De las utilidades correspondientes al año 2011 se pagó un moderado 30% de dividendos en efectivo, mientras que de las correspondientes al 2011 aún no se ha definido. A futuro, Fitch considera que será clave el compromiso de los accionistas para sostener el ritmo de crecimiento del activo, principalmente a la luz de la estrategia de diversificación en segmentos relativamente menos rentables, los cuales podrían limitar la generación interna de capital.



Banco Multiple Promerica de la Republica Dominicana, C. por A.Estado de Resultados

31 Dic 2011 31 Dic 2010 31 Dic 2009 31 Dic 2008Fin del Período Fin del Período Fin del Período Fin del Período

DOPm DOPm DOPm DOPm

1. Ingreso por Intereses por Préstamos 1,441.1 1,065.3 846.8 636.22. Otros Ingresos por Intereses 15.0 8.3 5.8 4.63. Ingresos por Dividendos n.a. n.a. n.a. n.a.4. Ingreso Bruto por Intereses y Dividendos 1,456.1 1,073.6 852.6 640.85. Gasto por Intereses por Depósitos de Clientes 319.9 156.1 173.9 134.16. Otros Gastos por Intereses 0.0 0.0 0.1 3.07. Total Gasto por Intereses 319.9 156.1 174.0 137.18. Ingreso Neto por Intereses 1,136.2 917.5 678.6 503.79. Ganancia (Pérdida) Neta en Comerc. de Títulos y Derivados 0.0 0.0 0.0 0.010. Ganancia (Pérdida) Neta en Otros Títulos Valores n.a. n.a. n.a. n.a.11. Ganacia (Pérdida) Neta de Activos a Valor Razonable por Result. 6.0 2.8 2.2 3.212. Ingreso Neto por Seguros n.a. n.a. n.a. n.a.13. Comisiones y Honorarios Netos 210.8 158.4 153.8 108.014. Otros Ingresos Operativos -46.7 -42.0 -38.9 -11.215. Total Ingresos Operativos No Generados por Intereses 170.1 119.2 117.1 100.016. Gastos de Personal 313.0 261.5 196.3 168.917. Otros Gastos Operativos 457.5 379.6 279.2 226.318. Total Gastos No Generados por Intereses 770.5 641.1 475.5 395.219. Utilidad/Pérdida Operativa Tomada como Patrimonio n.a. n.a. n.a. n.a.20. Utilidad Operativa Antes de Provisión 535.8 395.6 320.2 208.521. Cargo por Provisión de Préstamos 339.2 202.5 168.4 93.722. Cargo por Provisión de Títulos Valores y Otros Préstamos 0.0 0.0 1.6 1.223. Utilidad Operativa 196.6 193.1 150.2 113.624. Utilidad/Pérdida No Operativa Tomada como Patrimonio n.a. n.a. n.a. n.a.25. Ingresos No Recurrentes 0.0 0.0 0.0 0.026. Gastos No Recurrentes 0.0 0.0 0.0 0.027. Cambio en Valor Razonable de la Deuda n.a. n.a. n.a. n.a.28. Otros Ingresos y Gastos No Operativos 47.0 18.1 26.4 51.729. Utilidad Antes de Impuesto 243.6 211.2 176.6 165.330. Gastos de Impuesto 53.1 37.0 44.2 41.431. Ganancia/Pérdida por Operaciones Descontinuas n.a. n.a. n.a. n.a.32. Utilidad Neta 190.5 174.2 132.4 123.9



Banco Multiple Promerica de la Republica Dominicana, C. por A.Balance General


DOPm DOPm DOPm DOPm

Activos A. Préstamos

1. Préstamos Hipotecarios Residenciales 0.0 0.0 0.0 0.02. Otros Préstamos Hipotecarios 0.0 0.0 0.0 0.03. Otros Préstamos al Consumo/Personales 3,070.9 2,763.5 1,694.6 1,233.34. Préstamos Corporativos y Comerciales 317.1 220.2 51.2 9.25. Otros Préstamos n.a. 0.0 0.0 0.06. Menos: Reservas para Préstamos Vencidos 203.8 134.8 100.7 68.67. Préstamos Netos 3,184.2 2,848.9 1,645.1 1,173.98. Préstamos Brutos 3,388.0 2,983.7 1,745.8 1,242.59. Nota: Préstamos Vencidos Incluidos Arriba 158.3 94.6 82.3 57.410. Nota: Préstamos a su Valor Razonable Incluidos Arriba n.a. n.a. n.a. n.a.

B. Otros Activos Productivos1. Préstamos y Operaciones Interbancarias 0.0 0.0 451.7 244.32. Títulos Valores Negociables y su Valor Razonable por Ingreso n.a. n.a. n.a. n.a.3. Derivados n.a. n.a. n.a. n.a.4. Títulos Valores Disponibles para la Venta, n.a. n.a. n.a. n.a.5. Títulos Valores Mantenidos hasta su Vencimiento n.a. n.a. n.a. n.a.6. Inversiones en Empresas Relacionadas 0.0 0.0 0.0 21.37. Otros Títulos Valores 360.6 199.0 112.4 85.48. Total Títulos Valores 360.6 199.0 112.4 106.79. Nota: Títulos Valores del Gobierno Incluidos Arriba 315.0 155.0 70.0 0.010. Inversiones en Propiedades n.a. n.a. n.a. n.a.11. Activos de Seguros n.a. n.a. n.a. n.a.12. Otros Activos Productivos n.a. n.a. n.a. n.a.13. Total Activos Productivos 3,544.8 3,047.9 2,209.2 1,524.9

C. Activos No Productivos1. Efectivo y Depósitos de Bancos 985.9 699.1 25.6 27.42. Nota: Reservas Obligatorias Incluidas Arriba 575.0 484.0 389.4 189.43. Bienes Raíces Adjudicados 22.0 0.5 1.6 1.34. Activos Fijos 99.6 76.9 69.3 44.55. Plusvalía 0.0 0.0 0.0 0.06. Otro Intangibles 23.0 23.0 0.0 0.07. Impuesto Corriente por Activos n.a. n.a. n.a. n.a.8. Impuesto Diferido por Activos 0.0 n.a. 6.1 1.19. Operaciones Discontinuadas n.a. n.a. n.a. n.a.10. Otros Activos 184.7 142.5 172.2 91.211. Total Activos 4,860.0 3,989.9 2,484.0 1,690.4



.

Banco Multiple Promerica de la Republica Dominicana, C. por A.Balance General


DOPm DOPm DOPm DOPm

Pasivos y PatrimonioD. Pasivos que Devengan Intereses

1. Depósitos en Cuenta Corriente 130.6 11.0 0.0 0.02. Depósitos en Cuentas de Ahorro 92.0 103.6 42.9 19.73. Depósitos a Plazo 2,737.3 2,240.4 1,759.5 1,152.64. Total Depósitos de Clientes 2,959.9 2,355.0 1,802.4 1,172.35. Depósitos de Bancos 936.9 761.7 0.0 0.06. Otros Depósitos y Obligaciones a Corto Plazo 0.0 0.0 0.0 0.07. Total Depósitos, Mercado de Dinero y Fondeo a Corto Plazo 3,896.8 3,116.7 1,802.4 1,172.38. Obligaciones Senior a más de un Año 0.0 0.0 0.0 0.09. Obligaciones Subordinadas 0.0 0.0 0.0 0.010. Otras Obligaciones 0.0 0.0 0.0 0.011. Total Fondeo a Largo Plazo 0.0 0.0 0.0 0.012. Derivados n.a. n.a. n.a. n.a.13. Obligaciones Negociables n.a. n.a. n.a. n.a.14. Total Fondeo 3,896.8 3,116.7 1,802.4 1,172.3

E. Pasivos que No Devengan Intereses1. Porción de la Deuda a Valor Razonable n.a. n.a. n.a. n.a.2. Reservas por Deterioro de Crédito n.a. n.a. n.a. n.a.3. Reservas para Pensiones y Otros n.a. n.a. n.a. n.a.4. Pasivos por Impuesto Corriente n.a. n.a. n.a. n.a.5. Pasivo por Impuesto Diferido n.a. n.a. n.a. n.a.6. Otros Pasivos Diferidos n.a. n.a. n.a. n.a.7. Operaciones Discontinuadas n.a. n.a. n.a. n.a.8. Pasivos de Seguros n.a. n.a. n.a. n.a.9. Otros Pasivos 170.2 211.9 131.8 100.510. Total Pasivos 4,067.0 3,328.6 1,934.2 1,272.8

F. Capital Hibrido 1. Acciones Preferentes y Capital Híbrido Contabilizado como Deuda n.a. n.a. n.a. n.a.2. Acciones Preferentes y Capital Híbrido Contabilizado como Patrimon n.a. n.a. n.a. n.a.

G. Patrimonio 1. Acciones Comunes 793.0 661.3 549.8 417.62. Inversiones No Controladas n.a. n.a. n.a. n.a.3. Reservas por Revalorización de Títulos Valores n.a. n.a. n.a. n.a.4. Reservas por Revalorización de Posición en Moneda Extranjera n.a. n.a. n.a. n.a.5. Revalorización de Activo Fijo y Otras Acumulaciones de OCI 0.0 0.0 0.0 0.06. Total Patrimonio 793.0 661.3 549.8 417.67. Total Pasivo y Patrimonio 4,860.0 3,989.9 2,484.0 1,690.48. Nota: Indicador Fitch Core Capital 770.0 631.5 543.7 416.59. Nota: Indicador Fitch Capital Elegible 770.0 631.5 543.7 416.5



Banco Multiple Promerica de la Republica Dominicana, C. por A.Resumen Analítico


A. Indicadores de Intereses 1. Ingreso por Intereses por Préstamos / Préstamos Brutos Promedio 44.89 45.05 56.67 59.732. Gastos por Intereses sobre Depósitos / Depósitos Promedio 10.82 7.51 11.69 13.843. Ingresos por Intereses / Activo Productivo Promedio 40.86 40.84 45.66 49.794. Gasto por Intereses / Pasivos que Devengan Intereses Promedio 9.08 6.35 11.70 14.155. Ingresos Netos por Intereses / Activo Productivo Promedio 31.88 34.90 36.35 39.136. Ingresos Netos por Int. - Cargo por Prov. de Préstamos / Activo Prod. Prom. 22.37 27.20 27.33 31.85

B. Otros Indicadores de la Rentabilidad Operativa1. Ingresos No Financieros / Ingresos Brutos 13.02 11.50 14.72 16.562. Gastos No Financieros / Ingresos Brutos 58.98 61.84 59.76 65.463. Gastos No Financieros / Activo Promedio 17.35 19.81 22.78 27.614. Utilidad Operativa antes de Provisiones / Patrimonio Promedio 73.97 65.32 66.20 58.635. Utilidad Operativa antes de Provisiones / Activo Total Promedio 12.07 12.22 15.34 14.566. Prov. para Préstamos y Títulos Valores / Util. Oper. antes de Prov. 63.31 51.19 53.09 45.527. Utilidad Operativa / Patrimonio Promedio 27.14 31.89 31.05 31.958. Utilidad Operativa / Activo Total Promedio 4.43 5.97 7.20 7.949. Impuestos / Utilidad antes de Impuestos 21.80 17.52 25.03 25.0510. Utilidad Operativa antes de Provisiones / Activo Ponderado por Riesgo 13.20 11.30 14.52 13.0811. Utilidad Operativa / Activo Ponderado por Riesgo 4.85 5.51 6.81 7.13

C. Otros Indicadores de Rentabilidad 1. Utilidad Neta / Patrimonio Promedio 26.30 28.76 27.37 34.842. Utilidad Neta / Activo Total Promedio 4.29 5.38 6.34 8.653. Fitch Ingreso Integral / Patrimonio Promedio 26.30 28.76 27.37 34.844. Fitch Ingreso Integral / Activo Total Promedio 4.29 5.38 6.34 8.655. Utilidad Neta/ Activo Total Promedio +Activo Gestionado Promedio 4.29 5.38 6.34 8.656. Utilidad Neta/ Activo Ponderado por Riesgo 4.69 4.97 6.00 7.777. Fitch Ingreso Integral / Activo Ponderado por Riesgo 4.69 4.97 6.00 7.77

D. Capitalización1. Fitch Core Capital / Activo Ponderado por Riesgo 18.98 18.03 24.65 26.132. Fitch Capital Elegible / Activo Ponderado por Riesgo 18.98 18.03 24.65 26.133. Patrimonio Común Tangible / Activos Tangibles 15.92 16.09 21.94 24.664. Indicador Tier 1 de Capital Regulatorio n.a. n.a. n.a. n.a.5. Total Indicador de Capital Regulatorio 15.09 14.33 19.23 18.816. Fitch Capital Elegible / Indicador Tier 1 de Capital Regulatorio n.a. n.a. n.a. n.a.7. Patrimonio / Activos Totales 16.32 16.57 22.13 24.708. Dividendos Pagados y Declarados en Efectivo/ Utilidad Neta n.a. 33.70 47.43 0.009. Dividendos Pagados y Declarados en Efectivo / Fitch Ingreso Integral n.a. 33.70 47.43 0.0010. Utilidad Bruta - Dividendos en Efectivo / Patrimonio Total 24.02 17.47 12.66 29.67

E. Calidad de Crédito1. Crecimiento del Activo Total 21.81 60.62 46.95 44.132. Crecimiento de los Préstamos Brutos 13.55 70.91 40.51 39.953. Préstamos Vencidos / Préstamos Brutos 4.67 3.17 4.71 4.624. Reservas para Préstamos Vencidos / Créditos Brutos 6.02 4.52 5.77 5.525. Reservas para Préstamos Vencidos / Préstamos Vencidos 128.74 142.90 122.36 119.516. Préstamos Vencidos - Reservas para Préstamos Vencidos / Patrimonio -5.74 -6.08 -3.35 -2.687. Cargo por Provisión de Préstamos / Préstamos Brutos Promedio. 10.57 8.56 11.27 8.808. Castigos Netos / Préstamos Brutos Promedio 8.68 7.28 9.89 7.249. Préstamos Vencidos + Act. Adjud. / Préstamos Brutos + Activos Adjud. 5.29 3.19 4.80 4.72

F. Fondeo1. Préstamos / Depósitos 114.46 126.70 96.86 105.992. Activos Interbancarios / Pasivos Interbancarios 0.00 0.00 0.00 0.00



TODAS LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS DE FITCH ESTÁN SUJETAS A CIERTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES. PORFAVOR LEA ESTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES SIGUIENDO ESTE ENLACE: HTTP: / / FITCHRATINGS.COM / UNDERSTANDINGCREDITRATINGS. ADEMÁS, LAS DEFINICIONES DE CALIFICACIÓN Y LAS CONDICIONES DE USO DE TALESCALIFICACIONES ESTÁN DISPONIBLES EN NUESTRO SITIO WEB WWW.FITCHRATINGS.COM. LAS CALIFICACIONES PÚBLICAS,CRITERIOS Y METODOLOGÍAS ESTÁN DISPONIBLES EN ESTE SITIO EN TODO MOMENTO. EL CÓDIGO DE CONDUCTA DE FITCH, Y LAS POLÍTICAS SOBRE CONFIDENCIALIDAD, CONFLICTOS DE INTERESES, BARRERAS PARA LA INFORMACIÓN PARACON SUS AFILIADAS, CUMPLIMIENTO, Y DEMÁS POLÍTICAS Y PROCEDIMIENTOS ESTÁN TAMBIÉN DISPONIBLES EN LA SECCIÓN DE CÓDIGO DE CONDUCTA DE ESTE SITIO. Derechos de autor © 2012 por Fitch, Inc. y Fitch Ratings, Ltd. y sus subsidiarias. One State Street Plaza, NY, NY 10004 Teléfono: 1-800-753-4824, (212) 908-0500. Fax: (212) 480-4435. La reproducción o distribución total o parcial está prohibida, salvo con permiso. Todos los derechos reservados. En la asignación y el mantenimiento de sus calificaciones, Fitch se basa en información factual que recibe de los emisores y susagentes y de otras fuentes que Fitch considera creíbles. Fitch lleva a cabo una investigación razonable de la información factual sobre la que sebasa de acuerdo con sus metodologías de calificación, y obtiene verificación razonable de dicha información de fuentes independientes, en lamedida de que dichas fuentes se encuentren disponibles para una emisión dada o en una determinada jurisdicción. La forma en que Fitch llevea cabo la investigación factual y el alcance de la verificación por parte de terceros que se obtenga variará dependiendo de la naturaleza de la emisión calificada y el emisor, los requisitos y prácticas en la jurisdicción en que se ofrece y coloca la emisión y/o donde el emisor se encuentra,la disponibilidad y la naturaleza de la información pública relevante, el acceso a representantes de la administración del emisor y sus asesores, la disponibilidad de verificaciones preexistentes de terceros tales como los informes de auditoría, cartas de procedimientos acordadas,evaluaciones, informes actuariales, informes técnicos, dictámenes legales y otros informes proporcionados por terceros, la disponibilidad de fuentes de verificación independiente y competentes de terceros con respecto a la emisión en particular o en la jurisdicción del emisor, y unavariedad de otros factores. Los usuarios de calificaciones de Fitch deben entender que ni una investigación mayor de hechos ni la verificaciónpor terceros puede asegurar que toda la información en la que Fitch se basa en relación con una calificación será exacta y completa. En última instancia, el emisor y sus asesores son responsables de la exactitud de la información que proporcionan a Fitch y al mercado en losdocumentos de oferta y otros informes. Al emitir sus calificaciones, Fitch debe confiar en la labor de los expertos, incluyendo los auditores independientes con respecto a los estados financieros y abogados con respecto a los aspectos legales y fiscales. Además, las calificacionesson intrínsecamente una visión hacia el futuro e incorporan las hipótesis y predicciones sobre acontecimientos futuros que por su naturaleza nose pueden comprobar como hechos. Como resultado, a pesar de la comprobación de los hechos actuales, las calificaciones pueden verseafectadas por eventos futuros o condiciones que no se previeron en el momento en que se emitió o afirmo una calificación. La información contenida en este informe se proporciona "tal cual" sin ninguna representación o garantía de ningún tipo. Una calificación deFitch es una opinión en cuanto a la calidad crediticia de una emisión. Esta opinión se basa en criterios establecidos y metodologías que Fitch evalúa y actualiza en forma continua. Por lo tanto, las calificaciones son un producto de trabajo colectivo de Fitch y ningún individuo, o grupo deindividuos, es únicamente responsable por la calificación. La calificación no incorpora el riesgo de pérdida debido a los riesgos que no seanrelacionados a riesgo de crédito, a menos que dichos riesgos sean mencionados específicamente. Fitch no está comprometido en la oferta oventa de ningún título. Todos los informes de Fitch son de autoría compartida. Los individuos identificados en un informe de Fitch estuvieroninvolucrados en, pero no son individualmente responsables por, las opiniones vertidas en él. Los individuos son nombrados solo con el propósito de ser contactos. Un informe con una calificación de Fitch no es un prospecto de emisión ni un substituto de la información elaborada,verificada y presentada a los inversores por el emisor y sus agentes en relación con la venta de los títulos. Las calificaciones pueden ser modificadas, suspendidas, o retiradas en cualquier momento por cualquier razón a sola discreción de Fitch. Fitch no proporcionaasesoramiento de inversión de cualquier tipo. Las calificaciones no son una recomendación para comprar, vender o mantener cualquier titulo. Las calificaciones no hacen ningún comentario sobre la adecuación del precio de mercado, la conveniencia de cualquier titulo para un inversorparticular, o la naturaleza impositiva o fiscal de los pagos efectuados en relación a los títulos. Fitch recibe honorarios por parte de los emisores, aseguradores, garantes, otros agentes y originadores de títulos, por las calificaciones. Dichos honorarios generalmente varían desdeUSD1.000 a USD750.000 (u otras monedas aplicables) por emisión. En algunos casos, Fitch calificará todas o algunas de las emisiones de unemisor en particular, o emisiones aseguradas o garantizadas por un asegurador o garante en particular, por una cuota anual. Se espera quedichos honorarios varíen entre USD10.000 y USD1.500.000 (u otras monedas aplicables). La asignación, publicación o diseminación de unacalificación de Fitch no constituye el consentimiento de Fitch a usar su nombre como un experto en conexión con cualquier declaración deregistro presentada bajo las leyes de mercado de Estados Unidos, el “Financial Services and Markets Act of 2000” de Gran Bretaña, o las leyesde títulos y valores de cualquier jurisdicción en particular. Debido a la relativa eficiencia de la publicación y distribución electrónica, los informes de Fitch pueden estar disponibles hasta tres días antes para los suscriptores electrónicos que para otros suscriptores de imprenta.

Las calificaciones antes señaladas fueron solicitadas por el emisor, o en su nombre, y por lo tanto,Fitch ha recibido los honorarios correspondientes por la prestación de sus servicios de calificación.

calificación fitch ratings bbb

Documents