BRAZILIAN INTERNET EARLY-STAGE

VENTURE CAPITAL FIRM

Agenda

• Bitcoin

• Altcoins

• ICOs

• Blockchain

CONFIDENTIAL2

Redpoint eventures• Fundo de venture capital early stage, focado em tecnologia no Brasil com US$ 130

milhões investidos

• Primeira e única firma local co-fundada com sócios do Vale do Silício, eventures e

Redpoint

• Co-fundadores do CUBO, junto com o Itaú, 2º maior centro de empreendedorismo

do mundo

@romerorodrigues - CONFIDENTIAL3

Fintech EdTech Health Retail SMBs Services Tech

O que não esperar…

• Radicalismo

• Previsões da cotação do BTC no final do ano

• Análises gráficas defendendo a sustentação do suporte nos US$ 8.000

• Se é bolha ou não é bolha

• O que esperar: um olhar de Venture Capital, pé no chão.

@romerorodrigues - CONFIDENTIAL4

Desafio de apostar em tecnologia: vizualizar a Monalisa

@romerorodrigues - CONFIDENTIAL5

Bitcoin é Forma de Pagamento?

@romerorodrigues - CONFIDENTIAL6

Custo~$3.40

Tempo de

processamento

10 min (18h)

0.20 msec

Chargeback

/Escrow

Resolução

de ConflitosEx. Recuperação de

senha, devolução de

mercadoria

• Hoje não é viável. Principais problemas: • Soluções

sendo

trabalhadas:

Bitcoin

Lightining Network

Bitcoin: É uma moeda?

1) Ser usada como meio de troca

• Para representar um meio de troca, um instrumento para facilitar a transação de bens ou serviços entre paridades (ex. Dólares são usados para comprar um barril de petróleo)

2) Servir como unidade de conta

• Uma unidade de conta é uma medida que permite que o valor seja contabilizado e comparado (ex. um barril de petróleo vale $ 55)

3) Ser uma reserva de valor

• Ser um ativo que pode ser salvo, armazenado e trocado no futuro por um valor estável e previsível (ex. com 2% de inflação anual, um dólar nominal hoje valerá 82 ¢ em 10 anos)

@romerorodrigues - CONFIDENTIAL

O que caracteriza uma moeda?

Meio de troca

Unidade de Conta

Reserva de valor

Fonte: Goldman Sachs Report

Hoje, não

Cousteau, o que você nunca deixa de levar numa expedição?

“Eu estava trabalhando em um projeto em Cingapura, e um ex- soldado do Serviço Aéreo Especial me disse para sempre usar um bom relógio: não o exiba, mas o tenha com você. Ele tinha um Rolex de aço inoxidável e usava em todos os lugares. Ele me disse que não importa onde você viaja, um bom relógio -como um Rolex - é como moeda e é algo que você sempre pode usar para permutar em uma emergência. Eu sempre uso um relógio "comercializável" que pode me ajudar a me livrar de um problema.” – Phillippe Cousteau

@romerorodrigues - CONFIDENTIAL8

Phillippe Cousteau

O explorador e neto da lenda Jacques Cousteau.

Co-fundador da EarthEcho International, viaja pelo mundo filmando documentários de Sumatra à África do Sul

Fonte: https://www.bloomberg.com/news/articles/2017-11-08/want-to-stay-safe-while-traveling-wear-a-rolex

Bitcoin: Store of value?

• Aplicação (no momento) de melhor aderência.

• Por que? Olhando como investidor, gosto de ver

necessidades, dores, em grandes mercados.

• Atualmente existe uma demanda latente para um

mecanismo eficiente e seguro de guarda de valor.

• Com “seguro”, quer-se dizer: não afetado por

mudanças de posições políticas, diferenças de

religião, crenças ou seitas, decisões unilaterais

de governos, ou qualquer outra mudança da

ordem e de ideologias.

@romerorodrigues - CONFIDENTIAL9

A evolução dos mecanismos de Store of Value

@romerorodrigues - CONFIDENTIAL10

Sal Ouro Suíça

• Papel moeda

está sujeito a ideologias

• Tamanho do Mercado: baseado no mercado do

ouro e estimando um pequeno percentual da

liquidez sendo armazenada nesse mecanismo de

Store of Value, estaríamos falando de um mercado

de US$ 10 trilhões, 70 vezes o market cap do

Bitcoin atualmente.

• Valor do Bitcoin: neste cenário o bitcoin poderia

valer entre US$ 260.000 e US$ 800,000.https://medium.com/john-pfeffer/an-institutional-investors-take-on-cryptoassets-690421158904

Bitcoin sai na frente por causa do Efeito de Rede

• Efeito de Rede é quando o valor de uma plataforma para um usuário aumenta

toda vez que um novo usuário é adicionado a plataforma:

• BTC é sujeita a Efeito de Rede Direto, de Protocolo.

@romerorodrigues - CONFIDENTIAL11

Hackers invadem site da Santa Casa de Pirajuí e pedem 'resgate' em

bitcoins

@romerorodrigues - CONFIDENTIAL12

Outros desafios para a tecnologia ser um Store of Value

@romerorodrigues - CONFIDENTIAL13

• Problemas de segurança física

• Ataques de hackers às exchanges

• Erro de programação não intencional

• Regulamentação de Governos

• Desenvolvimentos em Computação Quântica (aumentando o sucesso de

quebra de chaves privadas)

Total de Cryptocurrencies*: +1706

moedas

Total Marketcap : $291.718.429.463

(*incluindo coins e tokens)Fonte: coinmarketcap.com

Altcoins

e muita gente comprou sem saber para o que

servia…

@romerorodrigues - CONFIDENTIAL14

Altcoins: Diferença de Tecnologia e Aplicação

@romerorodrigues - CONFIDENTIAL15

Tecnologia Aplicação

Papel Dinheiro

Papel Contratos

PapelIngressos /

Tickets

Tecnologia Aplicação

Blockchain Bitcoin

Blockchain Ethereum

Blockchain DAPPs

Usar a mesma tecnologia não garante a mesma criação de valor…

@romerorodrigues - CONFIDENTIAL16

ICOs

“Imagine que um amigo está construindo um cassino e pede para

você investir. Em troca, você recebe fichas que podem ser usadas

nas mesas do cassino quando o cassino ficar pronto. Agora,

imagine que o valor das fichas não seja fixo e, ao contrário, flutue

dependendo da popularidade do cassino, do número de

apostadores e do ambiente regulatório dos cassinos. Ah, e em vez

de um amigo, imagine que é um estranho na internet que pode

estar usando um nome falso, que pode não saber como construir

um cassino, e a quem você provavelmente não pode processar por

fraude se ele roubar seu dinheiro e usá-lo para comprar um

Porsche. Isso é um I.C.O.“

Kevin Roose, colunista do New York Times

@romerorodrigues - CONFIDENTIAL17

Para que um ICO?

Necessidade muito clara e especifica: criar liquidez

numa plataforma descentralizada que tem três partes:

• Provedor

• Cliente

• Rede

• Como funding: vai gerar muito ruído. E muita fraude!

• DaiCo: sou um pouco cético

@romerorodrigues - CONFIDENTIAL18

ICOs vs. Venture Capital

@romerorodrigues - CONFIDENTIAL19

ICO não substitui Venture Capital

@romerorodrigues - CONFIDENTIAL20

• ICOs deveriam ser usados para garantir liquidez dos tokens entre proprietário

do serviço, usuários e processadores

• Venture Capital vai muito além de capital:

• Mentoring

• Hiring

• Advice

• Networking

Blockchain: vai mudar tudo?

• Blockchain é revolucionário como arquitetura, mas não é pra tudo!

• Solução distribuída sempre será mais cara e mais lenta que solução

centralizada.

• Cuidado para não complicar o que não precisa.@romerorodrigues - CONFIDENTIAL21

Blockchain: onde estão as oportunidades?

@romerorodrigues - CONFIDENTIAL22

Centralização criou Monopólio:Um gatekeeper, centralizando a conexão

de dois pontos da cadeia de valor

Eficiente?

Sim Não

Gan

anci

oso

?

Sim Oportunidade Oportunidade

Não Pouco Espaço Oportunidade

Google

Rakuten

Descentralização criou Burocracia:Informações e dados desorganizados e

descentralizados criam ineficiências

Exemplos:

- Registros médicos (prontuários)

- Cartório de imóveis

CraigslistApple iOS Ebay

Blockchain: onde estão as oportunidades?

@romerorodrigues - CONFIDENTIAL23

Automatização:Produtos e serviços que não poderiam ser

criados sem a automatização de cálculos

e regras que tem variáveis ainda não

definidas

Imutabilidade e Transparência:Quando a caraterística de imutabilidade é

garantida (muitas vezes pelo proof of

work) e é necessária para garantir

transparência, confiabilidade e confiança

Exemplos:

- Sistema de votação que substitua

urnas atuais

- Censo

- Cálculos econômicos

- Qualquer sistema que proteja

instituições democráticas

Resumindo…

@romerorodrigues - CONFIDENTIAL24

@romerorodrigues - CONFIDENTIAL25

Obrigado!@romerorodrigues

We are committed to creating the

#1 venture capital firm in Brazil,

leveraging best practices from the Silicon Valley