bourse de casablanca · définition l’évolution du masi depuis 1993 • le per conclusion....

L’évolution de la bourse de Casablanca

Réalisé par::Lebhar Samia

Ben Omar ZinebRaissi Alaa Eddine

l'évolution de la bourse de Casablanca

Plan

IntroductionhistoriqueIndicateurs :• Les indices sectoriels• Les indices de rentabilité• La Capitalisation Boursière

■ Définition ■ L’évolution depuis 1993

• Le Volume des Transactions• Le Flottant• Les Indices Boursiers

■ Définition ■ L’évolution du MASI depuis 1993

• Le PER

Conclusion


Introduction

• Créée en 1929, la Bourse de Casablanca a connu plusieurs réformes.

• La première, en 1948, a attribué à la Bourse des valeurs la personnalité morale.

• La seconde, en 1967, a permis de la réorganiser juridiquement et techniquement et de la définir comme un établissement public.

• Depuis 1993, la promulgation d’un ensemble de textes de lois portant réforme du marché financier a donné à la Bourse de Casablanca le cadre réglementaire et technique indispensable à son émergence.

samia


• 1993 : Promulgation de trois textes de loi sur le marché financier• 1995 : Création de la Société de la Bourse des Valeurs de Casablanca • JANVIER 1997 :Promulgation relative à la création d’un dépositaire

central et à l’institution d’un régime général de l’inscription en compte de certaines valeurs.

• MARS 1997 : Démarrage du Système de Cotation électronique• 1998 : Mise en place du Marché Central et du Marché de Blocs en

remplacement du Marché Officiel et du Marché des Cessions Directes • 2000 :Adoption par la Bourse de Casablanca de la structure de Société

Anonyme à Conseil de Surveillance et Directoire • 2002 :Lancement des nouveaux indices de la Bourse de Casablanca • 2004 :Adoption de la capitalisation boursière flottante dans le calcul des

indices. Amendement du Règlement Général. • 2005 :l’application des nouveaux critères de séjour à la cote;• 2007 : la promulgation de l’arrêté du ministre des finances et de la

privatisation n°1137-07 ayant modifié l’article 3.7.8 du règlement général de la bourse des valeurs;

HISTORIQUE

zineb


INDICATEURS


Les indices sectoriels

Les indices sectoriels sont des subdivisions du MASI, basé sur la nomenclature économique des valeurs cotées à la bourse de Casablanca.

Ils permettent d’anticiper l’évolution des cours, en fonction de l’activité économique du secteur.

INDICATEURS

alaa


Les indices de rentabilité

Le calcul des indices de rentabilité global permet de suivre la rentabilité d’un portefeuille investi en actions dans lequel seraient réinvestis les dividendes globaux, et de la comparer à celle d’autre actifs.

INDICATEURS

samia


INDICATEURS

La Capitalisation Boursière est la valorisation d’une société à partir de son cours boursier.

Elle varie parallèlement au cours des actions de l’entreprise d’un secteur ou d’une place.

Elle peut être globale comme elle peut être flottante.

La Capitalisation Boursière

zineb


Elle permet entre autres de:

o Comparer une place boursière par rapport à une autre;

o Evaluer le poids des entreprises cotées dans l’économie;

o Donner une idée sur la représentativité d’un secteur;

o Valoriser une entreprise à un moment donné;

o Calculer les indices boursier.

La Capitalisation Boursière

INDICATEURS

zineb


• on constate que le marché boursier s'est caractérisé par une évolution croissante de la capitalisation boursière entre 1993 et 1998, expliquée essentiellement par la mise en oeuvre de la réforme 1993 et le démarrage du programme de privatisation.

• une chute entamée de 1998 à la fin 2002. La capitalisation boursière s'est établie à 87.2milliards de DH contre 114.8 milliards de DH en 2000, soit une diminution de 8.8% et ce malgré l'introduction à la cote de deux sociétés (Uni Mer et IB Maroc) et donc la capitalisation additionnelle de ces derniers recrues à la cote n'a pas suffi à compenser la baisse des cours.

alaa


• Au terme de l'année 2005, la capitalisation boursière a atteint 252,3 milliards de dirhams contre 206,5 milliards de dirhams à fin 2004, soit une croissance annuelle de 22%. Cette performance est principalement attribuable à l'évolution des cours des sociétés cotées, à l'introduction en bourse des sociétés Sothema, Dari Couspate et Lydec, ainsi qu'aux diverses opérations d'augmentation de capital réalisées par les entreprises cotées (AFRIQUIA-GAZ. SOTHEMA. PAPELERA DE TETUAN)

• La capitalisation des nouvelles sociétés inscrites à la cote en 2006 s’élève à 45 milliards, dont 38,5 milliards revenant à une société de promotion immobilière.

samia


INDICATEURS

Le Volume des Transactions représente à tout moment l’activité réelle d’une valeur, d’un secteur, d’un marché et de la place en général. C’est un important indice de liquidité.

Le Volume des Transactions

zineb


Le Flottant est la part du capital d’une société cotée, détenue par le public et composant de ce fait la partie circulante de son capital.

INDICATEURS

Le Flottant

alaa


INDICATEURSLes Indices Boursiers

Un indice boursier est une valeur calculée par le regroupement des valeurs des titres de plusieurs sociétés.

C’est un outil statistique qui sert à mesurer la performance d’une Bourse ou d’un marché.

samia


INDICATEURS

Le MASI est un indice exhaustif qui intègre toute les valeurs cotées à la bourse. Il permet de mesurer la performance globale du marché.

MASI

MADEX

Le MADEX est un indice compact qui mesure l’évolution quotidienne de la capitalisation boursière due aux variations de cours des valeurs les plus actives et cotées au continu.

zineb

l'évolution de la bourse de Casablanca alaa


■ l’augmentation du MASI entre 1993 – 1998:• Les grandes innovations de la reforme de 1993:

la société gestionnaire de Bourse La société de Bourse le Conseil Déontologique des Valeurs

Mobilières (CDVM)les Organismes de Placement Collectif en

Valeurs Mobilières (OPCVM) • Démarrage des OPCVM en 1995/96;• Dopage de la bourse grâce à la privatisation;

alaa


■ la baisse du MASI entre1999-2002 :• Le retard pris dans l’ouverture du capital de Maroc

Telecom a été à l’origine de la détérioration de la trésorerie de l’Etat;

• La dépréciation des valeurs technologiques; • Au cours de cette baisse, un bon nombre d'entreprises

ont été radiées de la cote et d'autres ont éprouvé des difficultés à augmenter leurs fonds propres, alors même que chutaient les nouvelles introductions en bourse;

• La réforme boursière de 1993 est complétée par des actions ponctuelles réalisées sur toute la période 1993/2000, donne lieu en 2002 à la naissance du système de règlement – livraison simultanée.

samia


• L’augmentation du MASI entre 2003 – 2007:les principaux marchés boursiers ont été stimulés par les

performances de l'économie mondiale, les niveaux très bas des taux d’intérêt, l'accroissement des nouvelles introductions en bourse et l'amélioration des résultats des entreprises notamment au niveau des valeurs technologiques.

l'introduction en bourse de Maroc Telecom (2004), qui a largement contribué à la forte expansion du volume des transactions

L’introduction en bourse de trois sociétés, qui a contribué à cette évolution à hauteur de 3,7 milliards, a porté le nombre des sociétés inscrites à la cote à 54, deux sociétés ayant été radiées en 2005.

un nouveau système de réception - transmission des ordres d’opérations via un support électronique a été institué en 2006.

sam

ia


Price Earning Ratio ou Multiple de Capitalisation des Bénéfices:

C’est le rapport entre le cours boursier d’une entreprise et son bénéfice après impôts.

INDICATEURSPER

zineb


INDICATEURS

Il dépend essentiellement de trois facteurs:

La croissance future des bénéfices de la société concernée;

Le risque associé à ces prévisions;Le niveau des taux d’intérêt.

PER

zineb

bourse de casablanca · définition l’évolution du masi depuis 1993 • le per conclusion....

Documents