bÁo cÁo cẬp nhẬt ngÀnh … · 2014), đạt 200,3% kế hoạch năm. eps năm 2015 đạt...
TRANSCRIPT
Trang 1
Ngành: Điện - Nhiệt điện
Doanh thu và lợi nhuận sụt giảm so với năm 2014
Thông tin mới về ngành
Theo Tập đoàn Điện lực Việt Nam (EVN), năm 2015, điện sản xuất và mua đạt 159,4 tỷ kWh, tăng 11,23% so
với năm 2014 (vượt 2,5 tỷ kWh so với kế hoạch). Điện thương phẩm đạt 143,34 tỷ kWh, cao hơn kế hoạch
1,54 tỷ kWh và tăng 11,44% so với năm 2014. Trong đó, điện thương phẩm nội địa ước đạt 141,34 tỷ kWh,
tăng trưởng 11,6%.
Tổng kết giai đoạn năm 2011-2015, sản lượng điện sản xuất và mua tăng trưởng bình quân 10,37%/năm; điện
thương phẩm tăng trưởng bình quân là 10,84%/năm.
BÁO CÁO CẬP NHẬT NGÀNH
Tháng 2/2016
Một số chỉ tiêu kế hoạch năm 2016 của EVN: Điện sản xuất và mua 175,9 tỷ kWh tăng 10,35% so với năm
2015. Điện thương phẩm: 159,1 tỷ kWh, tăng 11% so với năm 2015; Năng suất lao động SXKD điện tăng 8-
10% so với năm 2015. Toàn Tập đoàn sản xuất và kinh doanh điện năng có lợi nhuận.
Top doanh nghiệp nhiệt điện vốn hóa lớn nhất
Tính tới thời điểm ngày 22 tháng 02 năm 2016, trên thị trường niêm yết có 19 doanh nghiệp điện tập trung chủ
yếu tại sàn HSX (10 công ty), HNX (6 công ty), còn lại là UPCOM. Tuy nhiên ở phạm vi báo cáo này, chúng tôi
chỉ tập trung vào 4 doanh nghiệp ngành nhiệt điện có vốn hóa lớn nhất là NT2 (7.313,6 tỷ), PPC (5.440,4 tỷ),
BTP (762,1 tỷ) và NBP (229 tỷ).
Asean Securities
53%40%
5%
2%
Top doanh nghiệp nhiệt điện vốn hóa lớn nhất
NT2
PPC
BTP
NBP
Ngành Điện - Nhiệt điện
Công ty cổ phần Điện lực Dầu khí Nhơn Trạch 2 (NT2) là một trong số các nhà máy phát điện từ khí đốt chính
của Tập đoàn Dầu khí Quốc gia Việt Nam (PVN) thuộc cụm nhà máy điện Cà Mau và Nhơn Trạch. NT2 sở hữu
nhà máy tuabin khí chu trình hỗn hợp Nhơn Trạch 2 công suất 750MW.
Dự án Nhà máy điện Nhơn Trạch 2 là công trình trọng điểm Quốc gia nên được hưởng một số cơ chế đặc thù,
được tạo điều kiện thuận lợi trong việc quản lý dự án.
PV Power NT2 và Tập đoàn Điện lực Việt nam (EVN) đã ký một hợp đồng mua bán điện (PPA) với giá điện
chính thức trong vòng 10 năm từ 2011 tới 2020.
Các nhà máy nhiệt điện đầu tư sau NT2 đều có giá bán điện cao hơn, do đó tính cạnh tranh của NT2 vẫn đảm
bảo.
Asean Securities Trang 2
4,42%
NT2 - Công ty Cổ phần Điện lực Dầu khí Nhơn Trạch 2 Khuyến nghị: Mua
Kết quả kinh doanh năm 2015 (tỷ VND) Cơ cấu sở hữu
Vị thế Công ty
1.911 8,57%
NBP 671,2 11,1 -31,3% -75,4% 3,5% 4,8% 863
8,2% 1.476 15,24%
BTP 1.831,6 115,6 -12,8% -13,4% 5,5% 10,7%
PPC 7.664,9 469,6 2,4% -55,0% 4,2%
NN nắm giữ
(%)
NT2 6.729,4 1.141,6 -4,7% -28,2% 9,8% 23,9% 4.168 18,57%
Kết quả 2015 một số doanh nghiệp lớn
Năm 2015 vừa qua là năm hoạt động khá khó khăn của ngành nhiệt điện khi doanh thu và lợi nhuận của các
công ty lớn sụt giảm so với năm 2014 như PPC, BTP... Mặc dù, lợi nhuận gộp biên của các công ty này đều có
sự cải thiện đáng kể so với năm 2014, nguyên nhân có thể lý giải là do giá bán điện tăng khi tham gia vào thị
trường phát điện cạnh tranh (VCGM) cũng như giá thành nhiên vật liệu giảm. Nhưng do chi phí tài chính tăng
cao đã tác động tiêu cực đến lợi nhuận của các công ty này.
Mã CPDoanh thu
(tỷ VND)
LNST (tỷ
VND)
Tăng
trưởng DT
Tăng
trưởng LNROA ROE EPS
BÁO CÁO CẬP NHẬT
Tháng 2/2016
2011 2012 2013 2014 2015
951,9
5.450,7 5.880,9
6.406,9 6.729,4
15,4 7,6 8,2933,0
1.141,6
Doanh thu LNST
TCT Điện lực Dầu khí Việt
Nam, 60,00%
Công ty TNHH Phát triển Công
nghệ (CFTD), 8,35
%
Công ty Electric Power
Development Co.,Ltd, 4,88
%
Market Vectors Vietnam
ETF, 4,01%
Norges Bank, 1,61%
Amersham Industries
Limited, 1,40%
Khác, 19,75%
https://www.aseansc.com.vn/2016/02/22810-bao-cao-cap-nhat-co-phieu-nt2-15022016-khuyen-nghi-mua-27
Asean Securities Trang 3
Giá cổ phiếu theo phương pháp DCF 37.500
Kết quả định giá với tỉ trọng 60% theo DCF, 20% theo P/E và 20% theo P/B 33.476
Chúng tôi tiến hành định giá cổ phiếu NT2 dựa trên 3 phương pháp định giá thông dụng là DCF, P/E và P/B,
chúng tôi cho rằng giá hợp lý cho NT2 là 33.500 đồng/cp, cao hơn 27% so với giá thị trường. Khuyến nghị:
Mua. Tầm nhìn đầu tư 1 năm.
Xem chi tiết tại:
Trung bình ngành 9,86 1,5
Giá cổ phiếu theo phương pháp P/E (đồng/cp) 28.768
Giá cổ phiếu theo phương pháp P/B (đồng/cp) 26.112
Book Value P/E P/B
NT2 - Công ty Cổ phần Điện lực Dầu
khí Nhơn Trạch 2 4.168 17.408
2015 6.729,4 1141,6 24,4%
Định giá cổ phiếu
Tên công ty EPS
2013 5.880,9 8,2 13,7%
2014 6.406,9 933 15,5%
2011 951,9 15,4 10,4%
2012 5.450,7 7,6 11,6%
Ngành Điện - Nhiệt điện
Tình hình sản xuất kinh doanh năm 2015
Sản lượng điện tiêu thụ tăng trưởng khá. Năm 2015, Doanh thu thuần của NT2 đạt 6.729,4 tỷ đồng (-4,7%
so với năm 2014), đạt 112,7% kế hoạch năm, trong đó sản lượng điện tiêu thụ đạt 5.499 triệu KWh (+15% so
với cùng kỳ). Lợi nhuận gộp biên ở mức 24,4% (+4,4% so với năm 2014). Doanh thu năm 2015 sụt giảm so
với năm 2014 là do trong năm 2014 công ty ghi nhận doanh thu hồi tố tiền bán điện với số tiền là 658 tỷ đồng.
Chi phí lãi vay giảm. Chi phí tài chính ở mức 359,4 tỷ (-17,8% so với năm 2014). Chi phí bán hàng ở mức 0,1
tỷ (-50% so với năm 2014). Chi phí quản lý doanh nghiệp ở mức 146,2 tỷ (+95,7% so với năm 2014).
Lợi nhuận vượt kế hoạch năm. Lợi nhuận trước thuế đạt 1.201,8 tỷ đồng (-24,5% so với năm 2014), đạt
181,9% kế hoạch năm. Lợi nhuận sau thuế của công ty đạt 1.141,6 tỷ đồng (-28,2% so với năm 2014), đạt
181,9% kế hoạch năm. EPS năm 2015 đạt 4.168 đồng/cổ phiếu (-28,2% so với năm 2014).
Sau khi loại bỏ các yếu tố bất thường, doanh thu thuần năm 2015 tăng 5% so với năm 2014 và lợi nhuận sau
thuế năm 2015 tăng 118% so với năm 2014.
NT2 Doanh thu LNST LNGB
BÁO CÁO CẬP NHẬT
Tháng 2/2016
2011 20122013
20142015
10,4% 11,6% 13,7% 15,5%24,4%
Lợi nhuân gộp biên của NT2
2014 7.481,9 1044,7 6,6%
2015 7.664,9 469,6 12,6%
2012 4.130,5 504,8 11,2%
2013 6.588,5 1629,5 15,6%
PPC Doanh thu LNST LNGB
2011 3.738,1 3,8 12,7%
Tình hình sản xuất kinh doanh năm 2015
Asean Securities Trang 4
Doanh thu tăng nhẹ trong khi lợi nhuận gộp biên cải thiện. Năm 2015, Doanh thu thuần của PPC đạt
7.664,9 tỷ đồng (+2,4% so với năm 2014), đạt 97,6% kế hoạch năm. Lợi nhuận gộp biên ở mức 12,6%
(+90,2% so với năm 2014).
Chi phí tài chính tăng mạnh. Chi phí tài chính ở mức 733 tỷ (+412,9% so với năm 2014). Chi phí bán hàng ở
mức 0 đồng (công ty không phát sinh chi phí bán hàng). Chi phí quản lý doanh nghiệp ở mức 102,5 tỷ (-3,8%
so với năm 2014).
Lợi nhuận sụt giảm mạnh và không hoàn thành kế hoạch năm. Lợi nhuận trước thuế đạt 514 tỷ đồng (-
60,5% so với năm 2014), đạt 72,4% kế hoạch năm. Lợi nhuận sau thuế của công ty đạt 469,6 tỷ đồng (-55% so
với năm 2014). EPS năm 2015 đạt 1.440 đồng/cổ phiếu (-55% so với năm 2014).
Công ty cổ phần Nhiệt điện Phả Lại là nhà máy nhiệt điện chạy than có công suất lớn nhất cả nước. Sản phẩm
chủ yếu của Công ty là sản xuất điện năng, với hai nhà máy sản xuất điện, gồm 6 tổ máy có công suất 1.040
MW.
Sản lượng điện trung bình của công ty đạt xấp xỉ 6 tỷ KWh/năm, chiếm khoảng 10% tổng sản lượng điện trung
bình của cả nước và 40% sản lượng điện toàn miền Bắc.
PPC - Công ty Cổ phần Nhiệt điện Phả Lại Khuyến nghị: Nắm giữ
Kết quả kinh doanh năm 2015 (tỷ VND) Cơ cấu sở hữu
Vị thế Công ty
BÁO CÁO CẬP NHẬT
Ngành Điện - Nhiệt điện Tháng 2/2016
2011 2012 2013 2014 2015
3.738,1 4.130,5
6.588,5
7.481,9 7.664,9
3,8 504,8
1.629,5 1.044,7
469,6
Doanh thu LNST
TCT Phát điện
2, 52,30%
CTCP Cơ điện
lạnh, 22,35%
Halley Sicav - Halley Asian
Prosperity, 6,00%
Deutsche Bank AG
London, 5,00%
Market Vectors Vietnam
ETF, 3,89%
TCT TC CP Dầu khí Việt Nam, 2,44%
Khác, 8,02%
2011 20122013
20142015
12,7%11,2% 15,6%
6,6% 12,6%
Lợi nhuân gộp biên của PPC
Asean Securities Trang 5
BTP là một thành viên của EVNGenco3, Công ty sẽ có nhiều thuận lợi và điều kiện phát triển trong kinh doanh
điện năng và các dịch vụ khác liên quan.
Ba công ty con là Công ty cổ phần Nhiệt điện Hải Phòng, Công ty Cổ phần Nhiệt điện Quảng Ninh và Công ty
cổ phần Thủy điện Buôn Đôn có tình hình kinh doanh tốt.
BTP có địa bàn ở tỉnh Bà Rịa - Vũng Tàu, chuyên cung cấp điện cho khu vực tỉnh Bà Rịa - Vũng Tàu. Sản
lượng điện sản xuất của công ty chiếm khoảng 3,4% sản lượng điện cả nước.
BTP - Công ty Cổ phần Nhiệt điện Bà Rịa Khuyến nghị: Mua
Kết quả kinh doanh năm 2015 (tỷ VND) Cơ cấu sở hữu
Vị thế Công ty
Kết quả định giá với tỉ trọng 60% theo DCF, 20% theo P/E và 20% theo P/B 18.680
Chúng tôi tiến hành định giá cổ phiếu PPC dựa trên 3 phương pháp định giá thông dụng là DCF, P/E và P/B,
chúng tôi cho rằng giá hợp lý cho PPC là 18.700 đồng/cp, cao hơn 7% so với giá thị trường. Khuyến nghị: Nắm
giữ.
Xem chi tiết tại:
https://www.aseansc.com.vn/2016/02/23015-bao-cao-cap-nhat-co-phieu-ppc-16022016-khuyen-nghi-nam-giu-5
Định giá cổ phiếu
Giá cổ phiếu theo phương pháp P/E (đồng/cp) 14.553
Giá cổ phiếu theo phương pháp P/B (đồng/cp) 18.844
Giá cổ phiếu theo phương pháp DCF 20.000
PPC - Công ty Cổ phần Nhiệt điện Phả
Lại 1.476 17.947
Trung bình ngành 9,86 1,50
BÁO CÁO CẬP NHẬT
Ngành Điện - Nhiệt điện Tháng 2/2016
Tên công ty EPS Book Value P/E P/B
2011 2012 2013 2014 2015
2.400,8
1.430,2
1.132,5
2.100,9
1.831,5
62,7 135,3 55,0 133,5 115,6
Doanh thu LNST
TCT Phát điện
3, 80,06%
Halley Sicav - Halley Asian
Prosperity, 7,02%
Khác, 12,92%
BÁO CÁO CẬP NHẬT
Ngành Điện - Nhiệt điện Tháng 2/2016
Tình hình sản xuất kinh doanh năm 2015
Doanh thu sụt giảm trong khi lợi nhuận gộp biên cải thiện. Năm 2015, Doanh thu thuần của BTP đạt
1.831,6 tỷ đồng (-12,8% so với năm 2014), đạt 100,9% kế hoạch năm. LNGB ở mức 9,5% (+52% so với năm
2014).
Chi phí tài chính tăng mạnh. Chi phí tài chính ở mức 150,9 tỷ (+138,8% so với năm 2014). Chi phí bán hàng
ở mức 0,2 tỷ đồng (+0% so với năm 2014). Chi phí quản lý doanh nghiệp ở mức 29,1 tỷ (-21,4% so với năm
2014).
Lợi nhuận giảm nhưng vẫn vượt kế hoạch năm. Lợi nhuận trước thuế đạt 145,4 tỷ đồng (-12,6% so với
năm 2014), đạt 196,2% kế hoạch năm. Lợi nhuận sau thuế của công ty đạt 115,6 tỷ đồng (-13,4% so với năm
2014), đạt 200,3% kế hoạch năm. EPS năm 2015 đạt 1.911 đồng/cổ phiếu (-13,4% so với năm 2014).
BTP Doanh thu LNST LNGB
2011 2.400,8 62,7 10,6%
2012 1.430,2 135,3 13,7%
2013 1.132,5 55 7,1%
2014 2.100,9 133,5 6,2%
2015 1.831,5 115,6 9,5%
Định giá cổ phiếu
Tên công ty EPS Book Value P/E P/B
BTP - Công ty Cổ phần Nhiệt điện Bà
Rịa 1.911 17.860
Trung bình ngành 9,86 1,50
Giá cổ phiếu theo phương pháp P/E (đồng/cp) 13.184
Giá cổ phiếu theo phương pháp P/B (đồng/cp) 18.753
Giá cổ phiếu theo phương pháp DCF 18.000
Kết quả định giá với tỉ trọng 60% theo DCF, 20% theo P/E và 20% theo P/B 15.263
Chúng tôi tiến hành định giá cổ phiếu BTP dựa trên 3 phương pháp định giá thông dụng là DCF, P/E và P/B,
chúng tôi cho rằng giá hợp lý cho BTP là 15.300 đồng/cp, cao hơn 33% so với giá thị trường. Khuyến nghị:
Mua.
Xem chi tiết tại:
https://www.aseansc.com.vn/2016/02/23012-bao-cao-cap-nhat-co-phieu-btp-16022016-khuyen-nghi-mua-33
Asean Securities Trang 6
2011 20122013
20142015
10,6% 13,7%
7,1% 6,2%9,5%
Lợi nhuân gộp biên của BTP
BÁO CÁO CẬP NHẬT
Ngành Điện - Nhiệt điện Tháng 2/2016
NBP - Công ty Cổ phần Nhiệt điện Ninh Bình Khuyến nghị: Bán
Kết quả kinh doanh năm 2015 (tỷ VND) Cơ cấu sở hữu
Vị thế Công ty
NBP có địa bàn đặt tại tỉnh Ninh Bình, chuyên cung cấp điện thương phẩm cho Tổng công ty điện lực Việt Nam
(EVN) và phân phối điện cho các tỉnh miền Bắc. Công suất sản xuất điện của công ty đạt 605 triệu KWh.
Công ty không tham gia vào thị trường cạnh tranh do có sự điều hành của Cục điều tiết điện lực và Trung tâm
điều độ hệ thống điện lưới quốc gia. Năm 2016, công ty dự kiến sẽ tham gia thị trường điện cạnh tranh lại.
Tình hình sản xuất kinh doanh năm 2015
Doanh thu và lợi nhuận gộp biên sụt giảm. Năm 2015, Doanh thu thuần của NBP đạt 671,2 tỷ đồng (-31,3%
so với năm 2014), đạt 102,4% kế hoạch năm. Lợi nhuận gộp biên ở mức 9,5% (-9,4% so với năm 2014), do chi
phí nhiên liệu tăng.
Chi phí hoạt động thấp. Chi phí tài chính ở mức 0 đồng (công ty không phát sinh chi phí tài chính). Chi phí
bán hàng ở mức thấp 0,6 tỷ (+50% so với năm 2014). Chi phí quản lý doanh nghiệp ở mức 50,8 tỷ (+5,2% so
với năm 2014).
Lợi nhuận sụt giảm nhưng vẫn vượt kế hoạch năm. Lợi nhuận trước thuế đạt 14,1 tỷ đồng (-75,6% so với
cùng kỳ), đạt 116% kế hoạch năm. Lợi nhuận sau thuế của công ty đạt 11,1 tỷ đồng (-75,4% so với năm 2014),
đạt 117,2% kế hoạch năm. EPS năm 2015 đạt 863 đồng/cổ phiếu (-75,4% so với năm 2014).
NBP Doanh thu LNST LNGB
2011 580,8 37,3 15,5%
2012 626,7 28,3 11,6%
2013 866,6 31,6 9,9%
2014 976,8 45,1 10,4%
2015 671,1 11,1 9,4%
Asean Securities Trang 7
2011 2012 2013 2014 2015
580,8 626,7
866,6
976,8
671,1
37,3 28,3 31,6 45,1 11,1
Doanh thu LNST
TCT Phát điện
3, 54,76%
CTCP Cơ điện
lạnh, 23,67%
Khác, 21,57%
2011 20122013
20142015
15,5%11,6%
9,9% 10,4%
9,4%
Lợi nhuân gộp biên của NBP
BÁO CÁO CẬP NHẬT
Ngành Điện - Nhiệt điện Tháng 2/2016
Định giá cổ phiếu
Tên công ty EPS Book Value P/E P/B
NBP - Công ty Cổ phần Nhiệt điện Ninh
Bình 863 18.024
Trung bình ngành 9,86 1,50
Giá cổ phiếu theo phương pháp P/E (đồng/cp) 11.057
Giá cổ phiếu theo phương pháp P/B (đồng/cp) 18.925
Giá cổ phiếu theo phương pháp DCF 11.200
Kết quả định giá với tỉ trọng 60% theo DCF, 20% theo P/E và 20% theo P/B 12.661
Chúng tôi tiến hành định giá cổ phiếu NBP dựa trên 3 phương pháp định giá thông dụng là DCF, P/E và P/B,
chúng tôi cho rằng giá hợp lý cho NBP là 12.700 đồng/cp, thấp hơn 24% so với giá thị trường. Khuyến nghị:
Bán.
Xem chi tiết tại:
https://www.aseansc.com.vn/2016/02/22807-bao-cao-cap-nhat-co-phieu-nbp-15022016-khuyen-nghi-ban-24
Asean Securities Trang 8
BÁO CÁO CẬP NHẬT
Ngành Điện - Nhiệt điện Tháng 2/2016
Chỉ số tài chính cơ bản
Tỷ lệ tài chính NT2 PPC BTP NBP
Tỷ suất thanh toán tiền mặt 0,55 0,74 0,60 0,81
22,00
6,02
Sức khỏe tài chính
2,41
26,97
29,29
28,58
27,84
1,32
3,09
3,41
0,05
0,45
10,41
9,08
5,37
0,87
1.476
-55,97
-60,51
6,37
4,19
4,25
7,77
-54,97
-53,91
-2,23
8,39
8,27
6,71
6,19
11,58
12,64
-28,24
-32,94
-6,72
12,29
-4,75
-0,6
-21,59
5,52
6,2
0,76
0,76
8,22
-23,49
-24,46
30,86
20,58
17,86
16,96
6,38
14,04
9,46
3,51
18,06
24,4
Tốc độ tăng trưởng EPS %
Tốc độ tăng trưởng tổng tài sản %
Tốc độ tăng trưởng Vốn CSH %
1,33
1,47
1,01
1,23
25,33
4.168
Tốc độ tăng trưởng doanh số thuần %
Tốc độ tăng trưởng lãi gộp %
Tốc độ tăng trưởng EBITDA %
Tốc độ tăng trưởng EBIT %
Tốc độ tăng trưởng lãi trước thuế %
Tốc độ tăng trưởng lãi thuần %
Tỷ suất lợi nhuận thuần %
Chỉ số định giá
Basic P/E
P/B
Tốc độ tăng trưởng
EPS
Hệ số quay vòng HTK
Chỉ số lợi nhuận và chất lượng lợi nhuận
Tỷ suất lợi nhuận gộp %
Tỷ suất EBITDA %
Tỷ suất EBIT %
Tỷ suất lợi nhuận trước thuế %
Trang 9
Tỷ suất thanh toán nhanh
Tỷ suất thanh toán hiện thời
Vốn vay dài hạn/Vốn CSH
Vốn vay ngắn hạn/Vốn CSH
Hiệu quả hoạt động
ROE %
ROCE %
ROA %
Hệ số quay vòng phải thu khách hàng
-20,19
5844,70
78,70
134,40
Asean Securities
2,45
94,88
-69,97
119,05
139,63
248,30
5,18
2,65
2,43
3,29
0,00
0,00
4,60
8,73
3,22
4,53
7,77
9,46
4,31
3,14
2,10
1,65
20,63
0,99
-31,30
-37,80
-55,32
-63,58
-75,64
-75,37
-75,37
-13,24
-7,41
1.911 863
Book value 17.408 17.947 17.860 18.024
0,641,53 0,95
BÁO CÁO CẬP NHẬT
Ngành Điện - Nhiệt điện Tháng 2/2016
So sánh một số chỉ tiêu
Asean Securities Trang 10
0
1.000
2.000
3.000
4.000
5.000
NT2 PPC BTP NBP
4.168
1.476 1.911
862
EPS
17.000
17.200
17.400
17.600
17.800
18.000
18.200
NT2 PPC BTP NBP
17.408
17.947 17.860
18.024
Book value
0
5
10
15
20
25
NT2 PPC BTP NBP
6,38
11,58
6,02
20,63
P/E
0,00
0,50
1,00
1,50
2,00
NT2 PPC BTP NBP
1,53
0,95
0,64
0,99
P/B
NT2 PPC BTP NBP
9,8%
4,2% 5,5%
3,5%
ROA
NT2 PPC BTP NBP
23,9%
8,2%10,7%
4,8%
ROE
Tải xuống
Tải xuống
Tải xuống
Tải xuống
Tải xuống
Tải xuống
Tải xuống
Tải xuống
Tải xuống
Tải xuống
Tải xuống
Tải xuống
Tải xuống
Tải xuống
Tải xuống
Tải xuống
Tải xuống
Tải xuống
Tải xuống
Tải xuống
Tải xuống
Tải xuống
Tải xuống
Tải xuống
Tải xuống
BÁO CÁO CẬP NHẬT NGÀNH
Ngành Điện - Nhiệt điện Tháng 2/2016
Tên công ty Ngày phát hành Khuyến nghị Giá mục tiêu Chi tiết
BCC 19/02/2016 Mua 19.700 đồng/cổ phiếu
SEB 18/02/2016 Nắm giữ 34.300 đồng/cổ phiếu
TBC 18/02/2016 Bán 18.000 đồng/cổ phiếu
TIC 18/02/2016 Mua 14.000 đồng/cổ phiếu
SHP 17/02/2016 Nắm giữ 17.900 đồng/cổ phiếu
SBA 17/02/2016 Nắm giữ 10.100 đồng/cổ phiếu
DRL 17/02/2016 Nắm giữ 40.100 đồng/cổ phiếu
CHP 16/02/2016 Mua 25.100 đồng/cổ phiếu
PPC 16/02/2016 Nắm giữ 16.500 đồng/cổ phiếu
BTP 16/02/2016 Mua 15.300 đồng/cổ phiếu
NT2 15/02/2016 Nắm giữ 30.000 đồng/cổ phiếu
NBP 15/02/2016 Bán 12.700 đồng/cổ phiếu
DCM 15/02/2016 Nắm giữ 12.400 đồng/cổ phiếu
CPC 05/02/2016 Mua 26.600 đồng/cổ phiếu
SFN 05/02/2016 Mua 27.100 đồng/cổ phiếu
SSC 04/02/2016 Bán 41.500 đồng/cổ phiếu
VFG 03/02/2016 Mua 84.500 đồng/cổ phiếu
VTV 02/02/2016 Nắm giữ 15.200 đồng/cổ phiếu
TCL 01/02/2016 Mua 37.700 đồng/cổ phiếu
HT1 29/01/2016 Nắm giữ 24.200 đồng/cổ phiếu
HOM 29/01/2016 Mua 9.300 đồng/cổ phiếu
BTS 29/01/2016 Mua 11.300 đồng/cổ phiếu
BVS 28/01/2016 Mua 14.000 đồng/cổ phiếu
VNM 27/01/2016 Mua 140.000 đồng/cổ phiếu
FPT 27/01/2016 Mua 55.200 đồng/cổ phiếu
Khuyến nghị Diễn giải
Kỳ vọng 12 tháng
Mua Nếu giá mục tiêu cao hơn giá thị trường trên 15%
Nắm giữ Nếu giá mục tiêu so với giá thị trường từ -15% đến 15%
Bán Nếu giá mục tiêu thấp hơn giá thị trường dưới -15%
Vui lòng xem chi tiết tại: https://www.aseansc.com.vn/trung-tam-phan-tich/bao-cao-cong-ty
Asean Securities Trang 11
BÁO CÁO CẬP NHẬT NGÀNH
Ngành Điện - Nhiệt điện Tháng 2/2016
Khuyến cáo
Diễn giải
Khuyến nghị Diễn giải
Kỳ vọng 12 tháng
Mua Nếu giá mục tiêu cao hơn giá thị trường trên 15%
Chúng tôi chỉ sử dụng trong báo cáo này những thông tin và quan điểm được cho là đáng tin cậy nhất, tuy nhiên chúng tôi không
bảo đảm tuyệt đối tính chính xác và đầy đủ của những thông tin trên. Những quan điểm cá nhân trong báo cáo này đã được cân
nhấc cẩn thận dựa trên những nguồn thông tin chúng tôi cho là tốt nhất và hợp lý nhất trong thời điểm viết báo cáo. Tuy nhiên
những quan điểm trên có thể thay đổi bất cứ lúc nào, do đó chúng tôi không chịu trách nhiệm phải thông báo cho nhà đầu tư. Tài
liệu này sẽ không được coi là một hình thức chào bán hoặc lôi kéo khách hàng đầu tư vào bất kì cổ phiếu nào. ASEAN
SECURITIES cũng như các công ty con và toàn thể cán bộ công nhân viên hoàn toàn có thể tham gia đầu tư hoặc thực hiện các
nghiệp vụ ngân hàng đầu tư đối với cổ phiếu được đề cập trong báo cáo này. ASEAN SECURITIES sẽ không chịu trách nhiệm với
bất kì thông tin nào không nằm trong phạm vi báo cáo này. Nhà đầu tư phải cân nhắc kĩ lưỡng việc sử dụng thông tin cũng nhưng
các dự báo tài chính trong tài liệu trên, và ASEAN SECURITIES hoàn toàn không chịu trách nhiệm với bất kì khoản lỗ trực tiếp hoặc
gián tiếp nào do sử dụng những thông tin đó. Tài liệu này chỉ nhằm mục đích lưu hành trong phạm vi hẹp và sẽ không được công
bố rộng rãi trên các phương tiện truyền thông, nghiêm cấm bất kì sự sao chép và phân phối lại đối với tài liệu này.
Hội sở chính
Trụ sở: 18 Lý Thường Kiệt, Quận Hoàn Kiếm, Tp.Hà Nội
Tel: (84 - 4)6 275 3844;
Hotline: 19006636
Fax: (84 - 4)6 275 3816
Tổng đài đặt lệnh: (84 - 4)6 275 8888
Chi nhánh Tp. Hồ Chí Minh
Trụ sở: Tầng 2, Tòa nhà 31-33-35 Hàm nghi, Quận 1, Tp.Hồ Chí
Minh
Tel: (84 - 8)3 824 6468
Fax: (84 - 8)3 824 6550
Tổng đài đặt lệnh: (84 - 8)3 829 9090
Asean Securities Trang 12
Nắm giữ Nếu giá mục tiêu so với giá thị trường từ -15% đến 15%
Bán Nếu giá mục tiêu thấp hơn giá thị trường dưới -15%
Khuyến cáo