tencate jaarverslag 2005 nl
Post on 07-Jun-2015
174 Views
Preview:
TRANSCRIPT
‘Materials’ best describes all our
products. Our materials are at the
crossroads of textile technology
and chemical processes.
WE WANT TO BE KNOWN FOR THE DIFFERENCE WE MAKE, THIS IS THE FOCUS OF OUR TAGLINE
We play an active role, contributing
to progress in our industries.
We bring measurable benefits to our customers
through the functionality of our materials.
Commercieel overzichtWerkmaatschappijen en deelnemingen
Koninklijke Ten Cate nv
Egbert Gorterstraat 3
7607 GB Almelo
Postbus 58
7600 GD Almelo
Telefoon +31 (0)546 544 911
Fax +31 (0)546 814 145
royal@tencate.com
www.tencate.nl
COLOFON
Tekst
Koninklijke Ten Cate nv
Concept en realisatie
C&F Report Amsterdam B.V.
Fotografie
Picture Report, Amsterdam
Getty Images
Koninklijke Ten Cate nv
Oplage
5.500 exemplaren
JAA
RVERSLAG
2005KO
NIN
KLIJKE TEN CATE N
V
Jaarverslag 2005Koninklijke Ten Cate nv
‘Materials’ best describes all our
products. Our materials are at the
crossroads of textile technology
and chemical processes.
WE WANT TO BE KNOWN FOR THE DIFFERENCE WE MAKE, THIS IS THE FOCUS OF OUR TAGLINE
We play an active role, contributing
to progress in our industries.
We bring measurable benefits to our customers
through the functionality of our materials.
Commercieel overzichtWerkmaatschappijen en deelnemingen
Koninklijke Ten Cate nv
Egbert Gorterstraat 3
7607 GB Almelo
Postbus 58
7600 GD Almelo
Telefoon +31 (0)546 544 911
Fax +31 (0)546 814 145
royal@tencate.com
www.tencate.nl
COLOFON
Tekst
Koninklijke Ten Cate nv
Concept en realisatie
C&F Report Amsterdam B.V.
Fotografie
Picture Report, Amsterdam
Getty Images
Koninklijke Ten Cate nv
Oplage
5.500 exemplaren
JAA
RVERSLAG
2005KO
NIN
KLIJKE TEN CATE N
V
Jaarverslag 2005Koninklijke Ten Cate nv
De indeling in marktgroepen is gebaseerd op
de clustering van werkmaatschappijen die
intensief samenwerken op het gebied van
productietechnologie, onderzoek en ontwikke-
ling, marketing en verkoop. Deze marktgroepen
zijn samengevoegd in sectoren. Voor het com-
plete overzicht van de juridische entiteiten van
het concern verwijzen wij naar de binnenzijde
van het achteromslag.
SECTOR ADVANCED TEXTILES & COMPOSITES
PROTECTIVE & OUTDOOR FABRICSBeschermende weefsels en veiligheids-
weefsels voor de beroepskledingmarkt en
outdoortoepassingen.
� Ten Cate Protect
� Southern Mills
� Ten Cate Technical Fabrics
AEROSPACE & ARMOURCOMPOSITESComposietmaterialen voor toepassingen in de
vliegtuigindustrie en ruimtevaart, kogel- en
scherfwerende materialen en specialistische
industriële toepassingen.
� Ten Cate Advanced Composites
� Bryte Technologies
� Ares Protection
SECTOR GEOSYNTHETICS & GRASS
GEOSYNTHETICSSynthetische weefsels en nonwovens voor
toepassing in de weg- en waterbouw, milieu-
markt, bouw, agrisector, sport en recreatie.
� Ten Cate Nicolon
� Polyfelt (vanaf 15 december 2005)
GRASSKunstgras componenten (vezels, backing en
infill) voor topsport, recreatieve en landschap-
pelijke toepassingen.
� Ten Cate Thiolon
� Ten Cate Thiobac
SECTOR TECHNICALCOMPONENTS
TEN CATE PLASTICUMKlantspecifieke verpakkingen en afsluitingen,
zoals aerosol spraycaps en wet wipe tissue
boxes, voor A-merken en private-label-
producenten voor persoonlijke verzorging,
cosmetica, voedingsmiddelen, huishoudelijke
producten en farmaceutica.
TEN CATE ENBI(Technische) rollers en componenten voor
papiertransport en beeldoverdracht in printers,
copiers en faxapparaten, op basis van rubber-
en foamtechnologie; rollers voor postsorteer-
machines en geldautomaten.
DEELNEMINGEN
SYNBRA GROUP (50%)Beschermende verpakkingen en isolatie voor
de bouw op basis van polystyreen.
Koninklijke Ten Cate is een multinationale
onderneming die textieltechnologie combineert
met hieraan gerelateerde chemische processen
en recepturen bij de ontwikkeling en productie
van functionele materialen. Rond deze techno-
logische basis zijn verschillende markttoepas-
singen geformeerd. Koninklijke Ten Cate profi-
leert zich binnen de geselecteerde strategische
kernactiviteiten als ontwikkelaar en producent
van specialistische materialen met door de
eindgebruikers verlangde functionele en kwali-
tatieve eigenschappen. TenCate stimuleert en
structureert technologische vernieuwing en
product- en procesontwikkeling teneinde blij-
vend een leidende positie in markten in te
nemen.
Gemeenschappelijk kenmerken van de door
TenCate geselecteerde kernmarkten zijn de
hoge functionele eisen, klantspecifieke eigen-
schappen, algemene technische specificaties,
normeringen en wet- en regelgeving. Kwaliteit,
betrouwbaarheid, technologische gedreven-
heid en een innovatieve cultuur vormen
belangrijke kernwaarden binnen de onder-
neming.
De materialen van TenCate worden hoofdzake-
lijk toegepast voor:
� veiligheid en bescherming;
� lucht- en ruimtevaart;
� sport en recreatie;
� infrastructuur en milieu.
Een diepgaande kennis van de marktbehoeftes
is essentieel voor het realiseren van functione-
le oplossingen voor klanten. Samen met markt-
partijen en onderzoekscentra voert TenCate tal
van ontwikkelingstrajecten uit. Materialen van
TenCate die worden verwerkt in eindproducten
zijn daarom voor eindgebruikers vaak essen-
tieel. Ter ondersteuning van deze materialen
voert TenCate een actief industrieel merken-
beleid.
De onderneming streeft een ethisch en maat-
schappelijk verantwoorde werkwijze na.
TenCate heeft wereldwijd 3.600 medewerkers
in dienst. TenCate stimuleert medewerkers
proactief en initiatiefrijk te zijn, waarin het
streven naar vooruitgang tot uitdrukking wordt
gebracht. Medewerkers wordt een veilige en
inspirerende werkomgeving geboden, waar
ontplooiing wordt gestimuleerd.
Commercieel overzicht Profiel
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 2005
� Landen waar TenCate is gevestigd of vertegenwoordigd
0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
50
NED
ERLAN
D
BELG
IË
DU
ITSLAN
D
ENG
ELAN
D
FRAN
KRIJK
ITALIË
SPAN
JE
OVERIG
EU
OVERIG
EURO
PA
VS, CAN
AD
A
AZIË
REST WERELD
Geografische spreiding omzet in 2005
in procenten
� Naar bestemming
� Naar herkomst
ADVANCED TEXTILES & COMPOSITES
Ten Cate Advanced Textiles bv Nijverdal
Ten Cate Protect bv NijverdalWeefsels voor werk-, beroeps- en veiligheidskleding
Southern Mills inc Union City, Georgia, VSWeefsels voor veiligheidskleding
Ten Cate Technical Fabrics bv NijverdalOutdoorweefsels
Ten Cate Advanced Weaving NijverdalWeefsels voor veiligheids- en beroepskleding en outdoorweefsels
Ten Cate Advanced Spinning bv NijverdalHoogwaardige garens
Ten Cate Permess Interlinings Hong Kong ltd Hongkong, China
Ten Cate Permess Xishan Xishan, ChinaVerkoop en productie van tussenvoeringen
Ten Cate Advanced Composites bv NijverdalComponenten voor de vliegtuigbouw en antiballistische materialen
Bryte Technologies inc San José, Californië, VSComponenten voor de lucht- en ruimtevaart en antiballistische materialen
Ares Protection sas Vienne, FrankrijkAntiballistische materialen
GEOSYNTHETICS & GRASS
Ten Cate Nicolon bv AlmeloGeotextiel en industriële weefsels
Ten Cate Nicolon USA Atlanta, Georgia, VSGeotextiel en industriële weefsels
Ten Cate Nicolon Asia sdn bhd Kuala Lumpur, Maleisië
Ten Cate Nicolon Australia pty ltd Sydney, AustraliëVerkoopkantoren
Polyfelt GmbH Linz, Oostenrijk
Bidim Geosynthetics sas Bezons, Frankrijk
Polyfelt Asia sdn bhd Kuala Lumpur, MaleisiëGeotextiel en industriële weefsels
Polyfelt Geosynthetics sdn bhd Kuala Lumpur, Maleisië
Polyfelt Geosynthetics (Thailand) ltd Bangkok, Thailand
Polyfelt Geosynthetics pte ltd Singapore
Polyfelt Geosynthetics Italia sri Lazzata, Italië
Polyfelt Geosynthetics (UK) ltd Telford, Engeland
Polyfelt Geosynthetics sl Madrid, Spanje
Polyfelt Geosynthetics Schweiz AG Zürich, Zwitserland
Polyfelt Deutschland GmbH Dietzenbach, Duitsland
Polyfelt Polska Spzoo Krakow, Polen
Polyfelt CZ sro Praag, TsjechiëVerkoopkantoren
Ten Cate Thiolon bv Nijverdal
Ten Cate Thiolon USA inc Dayton, Tennessee, VS
Landscape Solutions bv NijverdalKunstgrasvezels
Ten Cate Thiobac bv NijverdalBacking voor kunstgras en tapijt
TECHNICAL COMPONENTS
Ten Cate Enbi International bv Beek
Ten Cate Enbi GmbH Opladen, Duitsland
Ten Cate Enbi Kft. Rétság, Hongarije
Ten Cate Enbi inc Shelbyville, Indiana, VS
Ten Cate Enbi pte ltd Singapore
Ten Cate Enbi Zhuhai co ltd Zhuhai, ChinaComponenten voor printers, copiers en faxapparaten
Ten Cate Plasticum International bv Tilburg
Ten Cate Plasticum Tilburg bv Tilburg
Ten Cate Plasticum Ede bv Ede
Ten Cate Plasticum UK ltd Derby, Engeland
Ten Cate Plasticum Ilkenhans GmbH Waldkirch, DuitslandCaps en klantspecifieke sluitingen en verpakkingen
OVERIG
Ten Cate Assurantiën bv AlmeloVerzekeringen
Business Key sl Barcelona, SpanjeHandel in technische producten voor land- en tuinbouw en industrie
Ten Cate Nederland bv Almelo
Royal Ten Cate USA inc Atlanta, Georgia, VS
Ten Cate UK ltd Londen, Engeland
Ten Cate France sas Parijs, Frankrijk
Ten Cate Deutschland GmbH Opladen, Duitsland
Royal Ten Cate Pacific ltd Hongkong, China
Royal Ten Cate China Holding ltd Hongkong, ChinaLandenholdings
NIET-GECONSOLIDEERDE ONDERNEMINGEN
Synbra Group bv (50%) Etten-LeurEps-toepassingen voor bouwisolatie, verpakkingen
voor food en non-food en tuinbouwproducten
DIS Enbi Seals Ireland ltd (20%) Portlaoise, IerlandAfdichtringen
Geofabrics Australasia pty ltd (50%) Melbourne, AustraliëGeotextiel en industriële weefsels
Werkmaatschappijen en deelnemingen per 31 december 2005
De in dit overzicht genoemde werkmaatschappijen zijn geconsolideerd in de jaarrekening
opgenomen, met uitzondering van de bedrijven die als niet-geconsolideerd staan aangegeven.
Enkele in het totaalbeeld van ondergeschikt belang zijnde participaties zijn in bovenstaand overzicht
buiten beschouwing gelaten, conform artikel 379 lid 3 boek 2 van het Burgerlijk Wetboek. Het deel-
nemingspercentage bedraagt 100, tenzij anders vermeld.
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 2005
De indeling in marktgroepen is gebaseerd op
de clustering van werkmaatschappijen die
intensief samenwerken op het gebied van
productietechnologie, onderzoek en ontwikke-
ling, marketing en verkoop. Deze marktgroepen
zijn samengevoegd in sectoren. Voor het com-
plete overzicht van de juridische entiteiten van
het concern verwijzen wij naar de binnenzijde
van het achteromslag.
SECTOR ADVANCED TEXTILES & COMPOSITES
PROTECTIVE & OUTDOOR FABRICSBeschermende weefsels en veiligheids-
weefsels voor de beroepskledingmarkt en
outdoortoepassingen.
� Ten Cate Protect
� Southern Mills
� Ten Cate Technical Fabrics
AEROSPACE & ARMOURCOMPOSITESComposietmaterialen voor toepassingen in de
vliegtuigindustrie en ruimtevaart, kogel- en
scherfwerende materialen en specialistische
industriële toepassingen.
� Ten Cate Advanced Composites
� Bryte Technologies
� Ares Protection
SECTOR GEOSYNTHETICS & GRASS
GEOSYNTHETICSSynthetische weefsels en nonwovens voor
toepassing in de weg- en waterbouw, milieu-
markt, bouw, agrisector, sport en recreatie.
� Ten Cate Nicolon
� Polyfelt (vanaf 15 december 2005)
GRASSKunstgras componenten (vezels, backing en
infill) voor topsport, recreatieve en landschap-
pelijke toepassingen.
� Ten Cate Thiolon
� Ten Cate Thiobac
SECTOR TECHNICALCOMPONENTS
TEN CATE PLASTICUMKlantspecifieke verpakkingen en afsluitingen,
zoals aerosol spraycaps en wet wipe tissue
boxes, voor A-merken en private-label-
producenten voor persoonlijke verzorging,
cosmetica, voedingsmiddelen, huishoudelijke
producten en farmaceutica.
TEN CATE ENBI(Technische) rollers en componenten voor
papiertransport en beeldoverdracht in printers,
copiers en faxapparaten, op basis van rubber-
en foamtechnologie; rollers voor postsorteer-
machines en geldautomaten.
DEELNEMINGEN
SYNBRA GROUP (50%)Beschermende verpakkingen en isolatie voor
de bouw op basis van polystyreen.
Koninklijke Ten Cate is een multinationale
onderneming die textieltechnologie combineert
met hieraan gerelateerde chemische processen
en recepturen bij de ontwikkeling en productie
van functionele materialen. Rond deze techno-
logische basis zijn verschillende markttoepas-
singen geformeerd. Koninklijke Ten Cate profi-
leert zich binnen de geselecteerde strategische
kernactiviteiten als ontwikkelaar en producent
van specialistische materialen met door de
eindgebruikers verlangde functionele en kwali-
tatieve eigenschappen. TenCate stimuleert en
structureert technologische vernieuwing en
product- en procesontwikkeling teneinde blij-
vend een leidende positie in markten in te
nemen.
Gemeenschappelijk kenmerken van de door
TenCate geselecteerde kernmarkten zijn de
hoge functionele eisen, klantspecifieke eigen-
schappen, algemene technische specificaties,
normeringen en wet- en regelgeving. Kwaliteit,
betrouwbaarheid, technologische gedreven-
heid en een innovatieve cultuur vormen
belangrijke kernwaarden binnen de onder-
neming.
De materialen van TenCate worden hoofdzake-
lijk toegepast voor:
� veiligheid en bescherming;
� lucht- en ruimtevaart;
� sport en recreatie;
� infrastructuur en milieu.
Een diepgaande kennis van de marktbehoeftes
is essentieel voor het realiseren van functione-
le oplossingen voor klanten. Samen met markt-
partijen en onderzoekscentra voert TenCate tal
van ontwikkelingstrajecten uit. Materialen van
TenCate die worden verwerkt in eindproducten
zijn daarom voor eindgebruikers vaak essen-
tieel. Ter ondersteuning van deze materialen
voert TenCate een actief industrieel merken-
beleid.
De onderneming streeft een ethisch en maat-
schappelijk verantwoorde werkwijze na.
TenCate heeft wereldwijd 3.600 medewerkers
in dienst. TenCate stimuleert medewerkers
proactief en initiatiefrijk te zijn, waarin het
streven naar vooruitgang tot uitdrukking wordt
gebracht. Medewerkers wordt een veilige en
inspirerende werkomgeving geboden, waar
ontplooiing wordt gestimuleerd.
Commercieel overzicht Profiel
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 2005
� Landen waar TenCate is gevestigd of vertegenwoordigd
0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
50
NED
ERLAN
D
BELG
IË
DU
ITSLAN
D
ENG
ELAN
D
FRAN
KRIJK
ITALIË
SPAN
JE
OVERIG
EU
OVERIG
EURO
PA
VS, CAN
AD
A
AZIË
REST WERELD
Geografische spreiding omzet in 2005
in procenten
� Naar bestemming
� Naar herkomst
ADVANCED TEXTILES & COMPOSITES
Ten Cate Advanced Textiles bv Nijverdal
Ten Cate Protect bv NijverdalWeefsels voor werk-, beroeps- en veiligheidskleding
Southern Mills inc Union City, Georgia, VSWeefsels voor veiligheidskleding
Ten Cate Technical Fabrics bv NijverdalOutdoorweefsels
Ten Cate Advanced Weaving NijverdalWeefsels voor veiligheids- en beroepskleding en outdoorweefsels
Ten Cate Advanced Spinning bv NijverdalHoogwaardige garens
Ten Cate Permess Interlinings Hong Kong ltd Hongkong, China
Ten Cate Permess Xishan Xishan, ChinaVerkoop en productie van tussenvoeringen
Ten Cate Advanced Composites bv NijverdalComponenten voor de vliegtuigbouw en antiballistische materialen
Bryte Technologies inc San José, Californië, VSComponenten voor de lucht- en ruimtevaart en antiballistische materialen
Ares Protection sas Vienne, FrankrijkAntiballistische materialen
GEOSYNTHETICS & GRASS
Ten Cate Nicolon bv AlmeloGeotextiel en industriële weefsels
Ten Cate Nicolon USA Atlanta, Georgia, VSGeotextiel en industriële weefsels
Ten Cate Nicolon Asia sdn bhd Kuala Lumpur, Maleisië
Ten Cate Nicolon Australia pty ltd Sydney, AustraliëVerkoopkantoren
Polyfelt GmbH Linz, Oostenrijk
Bidim Geosynthetics sas Bezons, Frankrijk
Polyfelt Asia sdn bhd Kuala Lumpur, MaleisiëGeotextiel en industriële weefsels
Polyfelt Geosynthetics sdn bhd Kuala Lumpur, Maleisië
Polyfelt Geosynthetics (Thailand) ltd Bangkok, Thailand
Polyfelt Geosynthetics pte ltd Singapore
Polyfelt Geosynthetics Italia sri Lazzata, Italië
Polyfelt Geosynthetics (UK) ltd Telford, Engeland
Polyfelt Geosynthetics sl Madrid, Spanje
Polyfelt Geosynthetics Schweiz AG Zürich, Zwitserland
Polyfelt Deutschland GmbH Dietzenbach, Duitsland
Polyfelt Polska Spzoo Krakow, Polen
Polyfelt CZ sro Praag, TsjechiëVerkoopkantoren
Ten Cate Thiolon bv Nijverdal
Ten Cate Thiolon USA inc Dayton, Tennessee, VS
Landscape Solutions bv NijverdalKunstgrasvezels
Ten Cate Thiobac bv NijverdalBacking voor kunstgras en tapijt
TECHNICAL COMPONENTS
Ten Cate Enbi International bv Beek
Ten Cate Enbi GmbH Opladen, Duitsland
Ten Cate Enbi Kft. Rétság, Hongarije
Ten Cate Enbi inc Shelbyville, Indiana, VS
Ten Cate Enbi pte ltd Singapore
Ten Cate Enbi Zhuhai co ltd Zhuhai, ChinaComponenten voor printers, copiers en faxapparaten
Ten Cate Plasticum International bv Tilburg
Ten Cate Plasticum Tilburg bv Tilburg
Ten Cate Plasticum Ede bv Ede
Ten Cate Plasticum UK ltd Derby, Engeland
Ten Cate Plasticum Ilkenhans GmbH Waldkirch, DuitslandCaps en klantspecifieke sluitingen en verpakkingen
OVERIG
Ten Cate Assurantiën bv AlmeloVerzekeringen
Business Key sl Barcelona, SpanjeHandel in technische producten voor land- en tuinbouw en industrie
Ten Cate Nederland bv Almelo
Royal Ten Cate USA inc Atlanta, Georgia, VS
Ten Cate UK ltd Londen, Engeland
Ten Cate France sas Parijs, Frankrijk
Ten Cate Deutschland GmbH Opladen, Duitsland
Royal Ten Cate Pacific ltd Hongkong, China
Royal Ten Cate China Holding ltd Hongkong, ChinaLandenholdings
NIET-GECONSOLIDEERDE ONDERNEMINGEN
Synbra Group bv (50%) Etten-LeurEps-toepassingen voor bouwisolatie, verpakkingen
voor food en non-food en tuinbouwproducten
DIS Enbi Seals Ireland ltd (20%) Portlaoise, IerlandAfdichtringen
Geofabrics Australasia pty ltd (50%) Melbourne, AustraliëGeotextiel en industriële weefsels
Werkmaatschappijen en deelnemingen per 31 december 2005
De in dit overzicht genoemde werkmaatschappijen zijn geconsolideerd in de jaarrekening
opgenomen, met uitzondering van de bedrijven die als niet-geconsolideerd staan aangegeven.
Enkele in het totaalbeeld van ondergeschikt belang zijnde participaties zijn in bovenstaand overzicht
buiten beschouwing gelaten, conform artikel 379 lid 3 boek 2 van het Burgerlijk Wetboek. Het deel-
nemingspercentage bedraagt 100, tenzij anders vermeld.
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 2005
Missie, strategie en doelstellingen
Value Chain Management
Kerngegevens
Voorwoord voorzitter van de raad van bestuur
Het aandeel Koninklijke Ten Cate
Verslag raad van commissarissen
Bestuurlijke gegevens
Materials that make a difference
Verslag van de raad van bestuur
TenCate Advanced Textiles & Composites
TenCate Geosynthetics & Grass
TenCate Technical Components
Deelnemingen
Jaarrekening 2005
Overige gegevens
2
3
5
6
9
13
18
19
20
40
48
56
62
63
128
Jaarverslag 2005Koninklijke Ten Cate nv
MISSIEKoninklijke Ten Cate streeft naar leiderschap in
groeiende marktniches voor specialistische en
functionele materialen. Zij maakt daarbij
gebruik van haar brede technologische basis,
de intern aanwezige specialistische vaardig-
heden en van een sterke positie in de waarde-
keten. In markten die hoge eisen stellen aan
functionaliteit wil TenCate hoogwaardige
oplossingen bieden. Het doel is een bijdrage te
leveren aan vooruitgang in de sectoren waarin
TenCate actief is. De toegevoegde waarde voor
haar klanten leidt tot een hogere waardering
voor de materialen en een rendabele groei van
de onderneming. Dit betekent tevens waarde-
creatie voor aandeelhouders.
STRATEGIEDe strategie wordt gekenmerkt door:
� marktleiderschap;
� value chain management;
� kostenleiderschap, in combinatie met
� productdifferentiatie, gericht op speci-
fieke toepassingen en klanteisen;
� end-usermarketing en een industrieel
merkenbeleid;
� technologische innovatie.
� focus op markten voor gespecificeerde
materialen;
� groei;
� evenwichtige portfolio en afbouw van niet-
kernactiviteiten.
De strategie van TenCate is gericht op markt-
leiderschap voor materialen met een hoge toe-
gevoegde waarde op basis van functionele
kenmerken. Deze strategie is verankerd binnen
het kader van value chain management.
Kenmerkend voor TenCate is dat textieltechno-
logie – de kerntechnologie – wordt gecombi-
neerd met uitvoerige kennis van hieraan gere-
lateerde chemische processen en recepturen.
Op basis daarvan worden functionele materia-
len vervaardigd.TenCate is een technologisch
georiënteerde onderneming. Dit betekent dat
op het gebied van technologie en R&D voor-
aanstaande posities worden ingenomen.
De functionele kenmerken hebben vooral
betrekking op de thema’s veiligheid en
bescherming alsmede op verbetering van de
performance van het materiaal in brede zin.
TenCate concentreert zich op productmarkt-
technologiecombinaties met aanmerkelijke
groeipotentie. TenCate ziet dit als haar kern-
bedrijf. Hiervoor is de buy & build-strategie
ontwikkeld. Deze bestaat uit versterking van
bestaande activiteiten en acquisitie van bedrij-
ven met een technologische, markt- en/of pro-
ductsynergie. Hierbij wordt tevens gekeken
naar groeipotentie en de mogelijkheden tot
versterking van de positie in de waardeketen.
Het gevolg hiervan is dat de focus van TenCate
ligt op de uitbouw van de op de kerntechno-
logie gebaseerde activiteiten met groeipoten-
tie. De sectoren Technische Componenten en
Deelnemingen worden afgebouwd of gedesin-
vesteerd, nadat deze indien nodig op een
realistisch kostenniveau zijn gebracht en over
een goed strategisch perspectief beschikken.
De vrijkomende middelen worden geherinves-
teerd in het groeiende kernbedrijf.
TenCate streeft naar een evenwichtige port-
folio van productmarktcombinaties voor lange-
termijnrendement en continuïteit.
FINANCIËLE DOELSTELLINGEN� Rendement op het geïnvesteerd vermogen
van ten minste 15% en voldoende liquidi-
teitsruimte genererend voor innovatieve
ontwikkelingen en acquisities.
� Rendabele groei, die tot uitdrukking komt
in een geleidelijk stijgende EBIT-marge
(operationele doelstelling minimaal 8%).
� Sterke balanspositie (solvabiliteitsrichtlijn
van 35%).
� Groei nettowinst op lange termijn van
circa 10% per jaar.
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 20052
Missie, strategie en doelstellingen
TECHNOLOGISCHE INNOVATIEWil de Europese maakindustrie op langere ter-
mijn overleven, dan moeten wij innovatief zijn.
TenCate wil in technologisch opzicht voorop-
lopen. De ontwikkeling en productie van hoog-
waardige materialen met specifieke functione-
le eigenschappen en een hoge kwaliteit
vereisen een hoogwaardig productieapparaat.
Met het aangekondigde innovatieve proces van
digitale veredeling is TenCate niet alleen bezig
met producten van de toekomst. Ook huidige
producten zullen op een veel efficiëntere en
milieuvriendelijke wijze geproduceerd worden.
De besparing op energieverbruik zal aanzienlijk
zijn. Er kan meer ingespeeld worden op klant-
specifieke wensen en economy of scale krijgt
een geheel andere dimensie.
KOSTENLEIDERSCHAPLange tijd beweerden bedrijfseconomen dat
ondernemingen moeten kiezen tussen volume-
productie (kostenleiderschap) en productdiffe-
rentiatie (specialties). TenCate weet door mid-
del van een evenwichtige productportfolio een
zekere balans te creëren (two-track strategy).
Met een ondeelbaar productieapparaat is het
vrijwel onmogelijk ons volledig en concurre-
rend op specialties te richten, tenzij wij op ter-
mijn voldoende kritische massa in specialties
weten te realiseren. Mede gelet op de korter
wordende productlevenscycli zal TenCate
steeds een deel van de productportfolio voor
volumemarkten produceren. Wel dienen deze
producten te voldoen aan de door TenCate
nagestreefde hoge kwaliteitscriteria. Er zal een
geleidelijke toename zijn van het aandeel
klantspecifieke producten en specialties. Deze
dient gepaard te gaan met een opwaardering
van het verkoop- en distributieapparaat.
Bijzondere aandacht is er voor kentallen die
bewegingen aangeven op het terrein van
efficiency en (product)differentiatie. Kosten-
voordelen worden gerealiseerd door meer
intern samen te werken, bijvoorbeeld op het
terrein van inkoop en IT. Ook de beheersing van
werkkapitaal vormt een belangrijk aandachts-
punt.
PRODUCTDIFFERENTIATIEAl vele jaren staat TenCate in de markt bekend
als ontwikkelingspartner voor functionele
materialen. TenCate is volop actief in het op de
markt brengen van constant nieuwe producten
en het ontwikkelen van nieuwe toepassingen
voor haar materialen. Jaarlijks kunnen in dit
opzicht nieuwe ontwikkelingen worden
gemeld. Markten veranderen, eisen worden
strenger, wetgeving verandert en normeringen
worden zwaarder. Dit zijn belangrijke redenen
om functionele kenmerken aan te passen of in
materialen in te bouwen. Voor TenCate vormt
verzwaring van het eisenpakket juist een kans.
Bij productontwikkeling worden vaste proces-
sen doorlopen, waarbij zowel commerciële
overwegingen als de maakbaarheid en repro-
duceerbaarheid worden beoordeeld.
END-USERMARKETINGTenCate wil weten wat eindgebruikers
beweegt en wat hun behoeften zijn. Daarom
treedt zij buiten de traditionele rol van toeleve-
rancier. TenCate laat zich inspireren door uitda-
gingen die zij ziet in het directe contact met de
eindmarkt. Dit betekent niet dat TenCate recht-
streeks handelt met de eindgebruiker. De
onderneming maakt de markt bekend met de
mogelijkheden en tracht hierdoor invloed uit te
oefenen op specificaties, kwaliteitscriteria
en/of functionele eisen die eindgebruikers
stellen. Hierbij wordt een inzichtelijk merken-
beleid gevoerd, waarmee bepaalde functionele
kenmerken duidelijk worden gecommuniceerd.
Eind maart 2006 wordt het nieuwe merken-
beleid van TenCate aan de markt gepresen-
teerd.
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 2005
Value Chain Management
3
Partnership in new developments & applications
INTERNAL
PROCESS
TECHNOLOGY
EXTERNAL
PRODUCT
Two-track strategy
MARKET
INNOVATION
COST LEADERDIFFERENTIATION
VALUE CHAIN MANAGEMENT
END-USERMARKETING
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 20054
OMZET PER SECTORin miljoenen euro
� Advanced Textiles & Composites
� Geosynthetics & Grass
� Technical Components
2001 2002 2003 2004 2005
325
300
275
250
225
200
175
150
125
100
EBIT PER SECTORin miljoenen euro
� Advanced Textiles & Composites
� Geosynthetics & Grass
� Technical Components
2001 2002 2003 2004 2005
35
30
25
20
15
10
5
0
– 5
– 10
BEDRIJFSRESULTAAT ENNETTOWINSTin miljoenen euro
� Bedrijfsresultaat
� Nettowinst*
2001 2002 2003 2004 2005
45
40
35
30
25
20
15
10
5
0
GEGEVENS PER AANDEELin euro
� Cash flow*
� Nettowinst*
� Dividend
2001 2002 2003 2004 2005
13,5
12,0
10,5
9,0
7,5
6,0
4,5
3,0
1,5
0
* Exclusief buitengewoon resultaat 2001: – € 12,0 miljoen, 2002: + € 12,3 miljoen.
Kerngegevens
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 2005 5
In miljoenen euro, tenzij anders vermeld
RESULTATENREKENING
Netto-omzet
Bedrijfsresultaat voor afschrijvingen (EBITDA)
Bedrijfsresultaat (EBIT)
Nettowinst
KASSTROOM
Afschrijvingen en amortisatie
Kasstroom voor verandering werkkapitaal
Mutaties werkkapitaal
Investering in (im)materiële vaste activa
Acquisities/deconsolidaties
Kasstroom uit operationele en investeringsactiviteiten
RATIO’S (%)
Bedrijfsresultaat in % omzet (EBIT-marge)
Bedrijfsresultaat in % netto geïnvesteerd vermogen (RONA)
Nettowinst in % eigen vermogen
Risicodragend vermogen/totaal vermogen (solvabiliteit)
GEGEVENS PER AANDEEL IN EURO
Nettowinst
Cash flow
Dividend
Pay-out in %
Eigen vermogen
OVERIGE KERNGEGEVENS
Aantal mensjaren ultimo
2004
641,0
53,8
34,6
23,6
19,2
57,1
– 6,8
12,0
29,2
2,6
5,4
13,5
17,0
37,5
4,67
8,47
2,00
43%
28,63
3.634
2005
686,5
57,8
38,5
30,5
19,3
58,7
– 23,4
26,2
40,8
– 45,0
5,6
15,3
18,6
36,5
5,93
9,68
2,40
40%
34,99
3.578
VERSTERKING MARKTLEIDERSCHAPGelet op de hoofdpunten van het strategische
beleid kunnen we met tevredenheid op het jaar
2005 terugkijken. Een van onze belangrijkste
strategische doelstellingen is marktleider-
schap. Geconstateerd kan worden dat TenCate
in de strategische kerngebieden leidende posi-
ties inneemt en deze posities verder heeft
kunnen versterken. TenCate heeft ook in 2005
een belangrijke overname gerealiseerd, waar-
door wij wereldwijd marktleider zijn geworden
in Geosynthetics. Marktleiderschap is nood-
zakelijk om enerzijds in specialistische markt-
niches kritische massa te realiseren en ander-
zijds in de waardeketen een vooraanstaande
rol te spelen. Hierdoor behouden wij ook op
langere termijn een sterke concurrentiepositie.
In het streven naar leiderschap op de wereld-
markt wordt onze positie in Azië geleidelijk
versterkt. TenCate beschikt hier over een ver-
koop- en distributieorganisatie en wil ook meer
aanwezig zijn als lokaal producent. In de loop
van 2006 wordt de productie van Geosynthe-
tics gestart, naast de productiefaciliteit die wij
als gevolg van de acquisitie van Polyfelt heb-
ben verworven. De productiefaciliteit in China
voor Ten Cate Enbi is in 2005 operationeel
geworden.
WINSTGROEIDe omzet steeg tot € 686,5 miljoen. De autono-
me stijging bedroeg 10%. Gelet op de winst-
ontwikkelingen die wij per kwartaal rappor-
teerden, waren de verwachtingen hoog-
gespannen. Deze verwachtingen waren geba-
seerd op de positieve signalen die vooral van-
uit onze Amerikaanse groepsmaatschappijen
werden gegeven. In 2005 was in de VS over de
gehele linie sprake van een uitstekend markt-
klimaat. In Europa en Azië was het beeld een
stuk gematigder. Wel zijn onze marktposities
op het gebied van beschermende weefsels en
geosynthetics versterkt, wat positieve gevol-
gen heeft voor de groeimogelijkheden in deze
markten. De sterke ontwikkelingen in de VS
vinden hun weerslag in het bedrag aan uitbrei-
dingsinvesteringen binnen de Amerikaanse
vestigingen. In Europa waren de investeringen
vooral gericht op kostenbeheersing, efficiency-
en kwaliteitsverbetering. De sterke stijging en
de fluctuatie van grondstofprijzen, vooral in de
tweede helft van het jaar, hebben een steeds
groter effect gehad op onze winstgevendheid.
Prijsstijgingen op de grondstoffenmarkt wor-
den namelijk met enige vertraging doorbere-
kend. De nettowinst over 2005 bedraagt
€ 30,5 miljoen (+ 29%), hetgeen ruim boven
onze groeidoelstelling ligt.
BUY & BUILD-STRATEGIETenCate wil een groeiende onderneming zijn.
Hierop selecteren wij onze marktposities. In
Composieten zien wij een aanmerkelijke groei,
zowel in antiballistiek (Armour) als op het
gebied van de lucht- en ruimtevaart (Aero-
space). Ons Cetex®-materiaal doet het uitste-
kend bij Airbus (A380) en er zijn hooggespan-
nen verwachtingen voor toepassing in de
nieuwe Boeing 787. Op het terrein van Armour
werden veelbelovende orders geboekt, zowel
in eigen land als in de VS en het Verre Oosten.
Ook op het gebied van kunstgras is opnieuw
vooruitgang geboekt, getuige de sterk toegeno-
men vraag in de VS en Azië naar onze hoog-
waardige vezels. Dit zijn voorbeelden waaruit
blijkt dat TenCate zeer kansrijke materialen in
haar portfolio heeft.
Hoewel wij autonoom sterk kunnen groeien,
realiseren wij tevens versterking door middel
van strategische overnames. Bedrijven die qua
producten, markten en technologie op onze
strategische kerngebieden aansluiten, bieden
een versterking van de bestaande posities en
organisaties.
Southern Mills is succesvol geïntegreerd in de
TenCate-organisatie. In 2005 werd een signifi-
cante winstbijdrage geleverd.
Polyfelt, geacquireerd aan het einde van 2005,
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 20056
Voorwoord voorzitter van de raad van bestuur
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 2005 7
is een uitstekende aanvulling op onze bestaan-
de activiteiten in Geosynthetics.
Door de goede resultaten, de desinvestering
van de Mega Valves International-groep en
Ten Cate Permess/Multistiq en een terug-
houdend investeringsbeleid is ruimte
gecreëerd voor de acquisitie van Polyfelt.
Zo konden wij de balans tussen desinvesterin-
gen en acquisities handhaven (phasing out-
phasing in).
Naast de acquisitie van bedrijven wordt
gewerkt aan de versterking van de bestaande
productieorganisatie door innovatie en moder-
nisering. Dit is in 2005 vooral het geval
geweest bij Ten Cate Advanced Textiles, waar
wordt gewerkt aan de technologie van morgen.
Qua milieu- en kwaliteitskosten zal deze tech-
nologie in de toekomst tot besparingen leiden.
Na een voorbereiding van twee jaar zal als
eerste stap in het moderniseringsproces begin
2006 een unieke bleekstraat operationeel
worden. Deze belangrijke investering is onder-
deel van het commitment van TenCate de
productie meer te concentreren. Concentratie
leidt niet alleen tot meer efficiency: op het
gebied van milieubelasting wordt winst
geboekt en de beschikbare leefruimte kan
effectiever gebruikt worden. Het Ministerie
van VROM heeft dit plan in samenwerking met
de provincie en de gemeentelijke overheid
inmiddels als pilot project betiteld om over-
heidsregels te kanaliseren.
INNOVATIE EN PRODUCT-DIFFERENTIATIEOp het terrein van innovatie en productdiffe-
rentiatie, twee belangrijke punten van ons
strategische beleid, werd voortgang geboekt.
Nieuwe producten zagen het licht. De al eerder
aangekondigde technologische innovatie in
digitaal veredelen (Ten Cate iTex®) werd voort-
varend aangepakt. Eind 2005 heeft de Euro-
pese Commissie zich in positieve zin uitgespro-
ken over de subsidiemogelijkheden van dit
innovatieproject, dat met een groot aantal
Europese bedrijven en kennisinstellingen
wordt uitgevoerd.
Ook in de regio heeft TenCate zich ingespan-
nen voor een sterke gerichtheid op innovatie,
teneinde een bijdrage te leveren aan de con-
crete invulling van het regionale innovatie-
debat. TenCate is gebaat bij een sterke infra-
structuur, waarbij een goede uitwisseling van
kennis tussen universiteiten, kenniscentra en
gelijkgerichte bedrijven essentieel is. Dit heeft
niet alleen een regionale, maar ook een lande-
lijke en zelfs Europese uitstraling.
KOSTENEnigszins teleurstellend was – naast de ont-
wikkeling van het werkkapitaal – de kosten-
ontwikkeling, vooral door gestegen grondstof-
prijzen, die wij kritisch blijven volgen. Een deel
van de kostenstijging is overigens het gevolg
van projectkosten voor de genoemde moderni-
sering en concentratie. De stijging van ons
De leden van het directiecomité per 31 december 2005:
1 L. de Vries; 2 P.H. van der Vorm; 3 D. Hendriks; 4 D. Olsen; 5 B.R. Denekamp;
6 F.B. Bruns; 7 J. Lock; 8 A.W.J. Moerman; 9 H.W. Smith; 10 J.A. Jonker; 11 D.C. Clarke
1 2
35
64
7
8
9 10 11
werkkapitaal is deels verklaarbaar door de
gestegen omzet, voorraden van Polyfelt, en het
aanhouden van veiligheidsvoorraden voor com-
posietmaterialen wegens schaarste van grond-
stoffen. Ontwikkeling van het werkkapitaal
blijft een punt van aandacht.
END-USERMARKETINGProducten die in toenemende mate sterk func-
tioneel gericht zijn, dienen op een goede
manier in eindmarkten te worden gepositio-
neerd. In markten die worden gedomineerd
door steeds hogere eisen van eindgebruikers
wordt het contact met de uiteindelijke doel-
groep nog belangrijker.
Ook de herkenbaarheid en identiteit van de
onderneming alsmede de geboden producten
en diensten worden belangrijker. Het in 2004
gestarte brandingproject wordt vanaf 2006
geïmplementeerd. De nadruk hierbij ligt op een
sterk en herkenbaar corporate merk en samen-
hang in de onderliggende producten. Daardoor
wordt meer effectiviteit gerealiseerd in marke-
ting en verkoop.
CORPORATE GOVERNANCEOp het gebied van corporate governance zijn al
in 2004 belangrijke stappen gezet. TenCate vol-
doet op hoofdpunten aan de norm die op dit
vlak voor beursgenoteerde ondernemingen
geldt. In 2005 zijn enkele aanbevelingen verder
ingevuld. In dit kader is de beschermingsmaat-
regel met betrekking tot preferente aandelen
in lijn met de aanbevelingen afgeschaft.
Ethisch handelen vormt de basis van corporate
governance. Op dit terrein zijn beleidsuitgangs-
punten geformuleerd en werd binnen TenCate
de integriteitscode van kracht. Hoewel maat-
schappelijk verantwoord ondernemen reeds
langer in praktijk wordt gebracht, heeft het
management dit aspect verder uitgewerkt en
hieraan binnen de organisatie meer bekend-
heid gegeven.
STAKEHOLDERSBij onze klanten zien wij een toenemende
wens gezamenlijke ontwikkelingen te starten.
Wanneer sprake is van de vergroting van het
probleemoplossend vermogen komt dit vaak tot
uiting in een systeembenadering waarbij meer-
dere disciplines dienen samen te werken. Ook
intern loont het om tot meer samenwerking
over te gaan. TenCate wordt door leveranciers
en klanten vaker gezien als partner in een glo-
bal value chain. Daardoor krijgt de interne
samenwerking, zelfs intercontinentaal, steeds
meer aandacht.
TenCate voert een actief investor-relations-
beleid. Het is verheugend dat ook in 2005 een
groot aantal internationale institutionele
beleggers is toegetreden als aandeelhouder.
Wij beschouwen dit als blijk van vertrouwen in
onze groeistrategie. De koersontwikkeling is
ook in 2005 uiterst positief geweest. Er is spra-
ke van een stijgende waardering voor het aan-
deel TenCate.
Het vertrouwen van aandeelhouders is mede
gestoeld op de aantrekkelijke producten die
onze werkmaatschappijen aan de markt aan-
bieden. Dat blijkt uit de vele positieve berich-
ten waarmee wij regelmatig naar buiten
treden. Dit wordt mede mogelijk gemaakt door
de inzet van medewerkers en de uitdaging die
zij ervaren om materialen te ontwikkelen voor
veeleisende toepassingen. Er is ook een toe-
genomen trots binnen de eigen organisatie
merkbaar. Deze positieve geest, gericht op
vooruitgang, vormt de basis voor verdere groei.
Wij danken onze medewerkers en overige
betrokkenen dan ook voor hun inzet, steun en
vertrouwen in onze onderneming.
L. de Vries, voorzitter raad van bestuur
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 20058
NOTERINGHet aandeel Koninklijke Ten Cate (KTC) is
genoteerd aan Euronext Amsterdam (Next
150). Het aandeel maakt deel uit van de
Amsterdam Small Cap Index. Als animateur
van Euronext onderhouden ABN-AMRO en
Rabo Securities de markt in het aandeel.
Voorts is er een aantal banken en effecten-
instellingen die op vrijblijvende basis research-
rapporten over TenCate produceren en de
markt in het aandeel stimuleren. Acht effec-
tenanalisten produceren momenteel regel-
matig researchrapporten over TenCate.
De omzet in het aandeel TenCate is in 2005
wederom sterk gestegen. Naar aanleiding van
de performance van het aandeel en de vele
buitenlandse roadshows is de belangstelling
voor het aandeel TenCate gegroeid, vooral in
het Verenigd Koninkrijk. De waardering voor
het aandeel is sterk toegenomen. De slotkoers
op 30 december 2005 bedroeg € 86,00.
INVESTOR RELATIONSTenCate streeft naar een open en transparante
dialoog met aandeelhouders. De onderneming
let hierbij op de strategische gevoeligheid van
de leidende posities die zij in specialistische
marktniches inneemt, veelal in concurrentie
met niet-genoteerde marktpartijen, alsmede op
de belangen van toeleveranciers en klanten.
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 2005
Het aandeel Koninklijke Ten Cate
9
Aantal geplaatste
gewone aandelen*
Nominale waarde
Hoogste koers
Laagste koers
Slotkoers
Nettowinst per aandeel
Dividend per aandeel* Na volledige verwatering.
2004
5.121.173
€ 10,00
€ 54,45
€ 34,95
€ 54,20
€ 4,67
€ 2,00
2005
5.238.983
€ 10,00
€ 97,00
€ 51,55
€ 86,00
€ 5,93
€ 2,40
JAN FEB MA APR MEI JUN JUL AUG SEP OKT NOV DEC
180
170
160
150
140
130
120
110
100
90
Bron: Euronext
ISIN-code: NL 0000375731
Reuters-code: NTCN.AS
Bloomberg-code: KTC.NA
� KTC
� AMX
� AEX
Koers h/l € 97,00 (11-10-2005)/
€ 51,55 (24-01-2005)
en slotkoers 2005 € 86,00
Geïndexeerd koersverloop 2005 aandeel Koninklijke Ten Cate
TenCate publiceert de financiële gang van
zaken per kwartaal. Daarbij gaan wij tevens in
op relevante marktontwikkelingen per sector.
Een digitaal jaarverslag is vanaf het boekjaar
2004 beschikbaar gesteld.
In het streven naar een brede internationale
aandeelhoudersbasis is gedurende 2005
opnieuw veel aandacht geschonken aan de
persoonlijke benadering van buitenlandse
institutionele aandeelhouders en potentieel
geïnteresseerde partijen. Opmerkelijk in het
geografische overzicht is de forse toename van
het aandelenbezit bij (institutionele) beleggers
in het Verenigd Koninkrijk. In 2004 was deze
categorie beleggers gerubriceerd onder Overi-
ge. In 2005 is het merendeel van de aandeel-
houders buiten Nederland gevestigd. De
bestaande aandeelhoudersbasis wordt gedu-
rende het jaar regelmatig benaderd om ons
goed te informeren over de wensen en gedach-
ten die bij aandeelhouders leven. Voor particu-
liere beleggers wordt jaarlijks een informatie-
ve aandeelhoudersdag georganiseerd. Een
paar keer per jaar ontvangen wij beleggings-
clubs en private banking relaties van banken.
Twee keer per jaar wordt de TenCate Update
uitgegeven. Daarin beschrijven wij onder meer
recente ontwikkelingen en bijzondere projec-
ten. Geïnteresseerden kunnen zich hierop via
de website van TenCate abonneren. De web-
site van TenCate wordt up-to-date gehouden
en getracht wordt de informatie van werkmaat-
schappijen met de corporate website in lijn te
brengen en te houden. Vanaf 2005 is dit een
permanent aandachtsgebied, gezien de sterk
toegenomen belangstelling van geïnteresseer-
den voor dit medium. Dit blijkt uit de sterke
stijging van het aantal bezoekers van onze
website.
In 2005 is naast verdere internationalisatie van
aandeelhouders bijzondere aandacht geschon-
ken aan het thema maatschappelijk verant-
woord ondernemen (MVO) en aan de corporate
identity. Intern zijn beleidspunten geformuleerd
op het gebied van MVO en zijn cases getoond
om het thema meer bekendheid te geven (zie
pagina 35 e.v.). Veel aandeelhouders vinden dit
thema in toenemende mate belangrijk. Een
actievere communicatie op dit terrein wordt
dan ook gewaardeerd.
Vanaf eind maart 2006 zal de nieuwe corporate
identity van TenCate worden gelanceerd. Daar-
mee positioneren wij ons als onderneming
beter in de aandelenmarkt en versterken wij de
commerciële propositie.
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 200510
Geografische spreiding aandelenbezit
in procenten
� Nederland
� België/Luxemburg
� Verenigd Koninkrijk
� VS/Canada
� Overige
58%
19%
8%
15%
48%
14%
6%
26%
6%
2004
2005
WET MELDING ZEGGENSCHAPIn het kader van de Wet Melding Zeggenschap
(WMZ) worden door de Autoriteit Financiële
Markten (AFM) de bovenstaande meldingplich-
tige partijen gepubliceerd van belangen vanaf
5% van het geplaatste kapitaal.
HNFP Holding is de meldingsplichtige partij
voor het Hidden Value Fund. De belangen van
het Orange Fund en Delta Deelnemingen Fonds
zijn gezakt onder de 5%-grens. Stichting
Pensioenfonds Shell is als 5%-aandeelhouder
medio 2005 toegetreden.
Buiten bovenvermelde institutionele aandeel-
houders bezitten, voorzover ons bekend, vijf-
tien tot twintig vooral buitenlandse institutio-
nele beleggers c.q. beleggingsfondsen
belangrijke pakketten (afzonderlijke belangen
onder de 5%) in TenCate. Dit zijn meestal
gespecialiseerde Small Cap-beleggingsinstel-
lingen met een middellange-termijnhorizon. Op
basis van de ons bekende pakketten wordt
naar schatting circa 80% van de aandelen
TenCate gehouden door institutionele partijen.
Gezien het internationele karakter van het
concern is gestreefd naar een brede internatio-
nale professionele aandeelhoudersbasis, met
gedegen kennis en begrip van onze strategie
en groeidoelstellingen.
Medewerkers, managers en raad van bestuur
van Koninklijke Ten Cate en haar werkmaat-
schappijen bezitten gezamenlijk 15.596 aande-
len in de vennootschap. Door de leden van de
raad van commissarissen worden geen aande-
len TenCate gehouden.
OPTIEREGELINGVoor de optieregeling voor de leden van de
raad van bestuur wordt verwezen naar het
Remuneratierapport (pagina 14) en naar de
toelichting op de jaarrekening (pagina 107).
VOORKOMING MISBRUIKVOORWETENSCHAPConform de Wet Toezicht Effectenverkeer 1995
is voor TenCate een integraal reglement van
kracht ter voorkoming van misbruik van voor-
wetenschap, het beleggen in het eigen aan-
deel en het effectenbezit van bestuurders en
commissarissen. Dit reglement is vermeld op
de website van Koninklijke Ten Cate en
opvraagbaar ten kantore van de vennootschap.
Ook de meldingsplicht op grond van de Wet
Melding Zeggenschap 1996 en de betreffende
best practice-bepalingen van de Corporate
Governance Code zijn in dit reglement opgeno-
men. Koninklijke Ten Cate beschikt reeds enige
jaren over een compliance officer.
OPHEFFING STICHTING PREFERENTEAANDELEN KONINKLIJKE TEN CATETenCate meent dat preferente aandelen, mede
in het licht van Corporate Governance en
recente wetgeving, hun effect hebben ver-
loren. Bovendien is de waardering van het aan-
deel TenCate van dien aard dat extra bescher-
ming minder noodzakelijk is. De Stichting
Preferente Aandelen Koninklijke Ten Cate is
derhalve opgeheven. Handhaving in de statu-
ten van de (beschermings-)preferente aandelen
B is niet langer noodzakelijk.
Bij TenCate bestaat thans geen behoefte tot
uitgifte van financieringspreferente aandelen.
Ook in de toekomst zal dit naar verwachting
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 2005 11
Groeiend bezit van aandelen TenCate bij buitenlandse institutionele beleggers.
Wet Melding Zeggenschap Kapitaalbelang Meldingsdatum
Delta Lloyd nv 5,3% 18 mei 1998
HNFP Holding nv 6,9% 15 november 2004
Orange Deelnemingen Fund nv 6,4% 11 september 2003
Stichting Pensioenfonds Shell 5,1% 20 juli 2005
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 200512
Investor Relations & Externe Betrekkingen
Drs. F.R. Spaan
Postbus 58, 7600 GD Almelo
Telefoon 0546 544 338, Fax 0546 824 655
f.spaan@tencate.com
www.tencate.com
niet het geval zijn, aangezien de toegang tot de
kapitaalmarkt aanmerkelijk is verbeterd. Voor-
gesteld wordt daarom ook van deze uit-
giftemogelijkheid af te zien. Dit sluit tevens
aan bij het principe van gelijkheid van aandeel-
houders.
DIVIDENDVOORSTEL, DIVIDEND- EN RESERVERINGSBELEIDTenCate volgt een buy & build-strategie voor
de strategische kerngebieden. Voor deze pro-
duct-markt-technologiecombinaties wordt ver-
dere groei voorzien, zowel autonoom als door
acquisities. Verder voorziet TenCate belangrij-
ke technologische ontwikkelingen en innova-
ties. Daardoor kan de onderneming ook in de
toekomst op technologisch gebied een kop-
loperspositie blijven innemen.
Hoewel het investeringsniveau in de afgelopen
jaren onder het afschrijvingsniveau heeft gele-
gen, kan in 2005 een stijging worden geconsta-
teerd. De investeringen zullen in de komende
jaren op een hoger niveau liggen: enerzijds
door groei in de relevante markten en ander-
zijds door intensivering van de investeringen in
de Aziatische markt (zie pagina 23). Wij geven
er de voorkeur aan de investeringen zoveel
mogelijk uit eigen middelen te financieren.
TenCate streeft derhalve een gezonde finan-
ciële positie na met een solvabiliteit van ten
minste 35%. Het dividendbeleid is gebaseerd
op een pay-outpercentage van 40% van de
operationele winst, naar keuze van aandeel-
houders in contanten of in aandelen ten laste
van de agioreserve.
Voorgesteld wordt het dividend over 2005 vast
te stellen op € 2,40 per aandeel van nominaal
€ 10,–, betaalbaar in contanten of in de vorm
van stockdividend.
SPLITSING VAN AANDELENGelet op de sterk toegenomen omzet in het
aandeel TenCate, vooral door toedoen van
institutionele partijen en de daarmee samen-
hangende professionele handel, is de liquidi-
teit van het aandeel TenCate voldoende. Door
de aanzienlijk gestegen koers is het aandeel
TenCate optisch echter een van de duurste
aandelen op Euronext Amsterdam geworden.
De vennootschap stelt de aandeelhouders op
de algemene vergadering van aandeelhouders
van dinsdag 4 april 2006 daarom voor het aan-
deel TenCate van nominaal € 10,– te splitsen
in 4 aandelen van nominaal € 2,50. Dit voor-
nemen is medio 2005 reeds kenbaar gemaakt.
Dit zal vooral voor particuliere beleggers
positief zijn voor de liquiditeit van het aandeel.
Belangrijke data 2006
Publicatie jaarcijfers 2005 2 maart
Algemene vergadering van
aandeelhouders 4 april
Notering ex-dividend 6 april
Keuzeperiode voor contant
of stockdividend 6 t/m 25 april
Betaalbaarstelling contant
dividend; levering aandelen (stock) 28 april
Cijfers eerste kwartaal 2006 3 mei
Halfjaarcijfers 2006 7 augustus
Cijfers derde kwartaal 2006 2 november
Ontwikkeling uitstaande aandelen
Stand eind 2004
Uitbreiding aandelenkapitaal als gevolg van stockdividend
Stand eind 2005
Mogelijke uitbreiding als gevolg van opties
Ingekochte aandelen met betrekking tot opties en aandelenspaarplan
Na volledige verwatering
5.118.015
78.103
5.196.118
94.650
– 51.785
5.238.983
Wij bieden u hierbij het jaarverslag 2005 aan,
dat is opgesteld door de raad van bestuur en
waarin de jaarrekening is opgenomen.
De jaarrekening is gecontroleerd door KPMG
Accountants en uitgebreid besproken met de
raad van bestuur. Op grond hiervan zijn wij van
mening dat het jaarverslag voldoet aan de
eisen van transparantie en dat het een goede
basis vormt voor de verantwoording over het
geboden toezicht door de raad van commissa-
rissen.
RESULTAAT EN DIVIDENDOver 2005 heeft Koninklijke Ten Cate een
nettowinst behaald van € 30,5 miljoen, een
stijging van 29%.
Wij stemmen in met het voorstel van de raad
van bestuur om het dividend over 2005 vast te
stellen op € 2,40 per aandeel van nominaal
€ 10,–.
Wij stellen de algemene vergadering van aan-
deelhouders voor om de jaarrekening dienover-
eenkomstig vast te stellen en om decharge te
verlenen aan de raad van bestuur voor het door
hen gevoerde beleid en aan de raad van com-
missarissen voor het door hen gehouden toe-
zicht.
OVERLIJDEN VAN DE HEER VAN GESTELTijdens een bezoek van de raad van commissa-
rissen aan de Amerikaanse werkmaatschappij-
en van Koninklijke Ten Cate werd onze mede-
commissaris de heer Van Gestel onwel. Kort na
terugkeer is hij onverwacht op 25 maart 2005
overleden.
De heer Van Gestel was al vanaf 1985 als com-
missaris betrokken bij TenCate en heeft in de
twintig jaar van zijn commissariaat vele ups en
downs meegemaakt. Vanuit een kritische maar
altijd positieve grondhouding heeft hij een
belangrijke bijdrage geleverd aan de groei van
de onderneming. Hij nam vrijwel altijd deel aan
de halfjaarlijkse managementbijeenkomsten,
alsmede aan de overlegvergaderingen met de
centrale ondernemingsraad. Wij gedenken hem
met dankbaarheid en respect.
TOEZICHTDe raad van commissarissen heeft in 2005
zeven keer plenair vergaderd met de raad van
bestuur en de financieel directeur, alsmede ook
buiten hun aanwezigheid.
Naast de algemene gang van zaken, de ont-
wikkeling van de resultaten en van de orga-
nisatie heeft de raad zich in het bijzonder
beziggehouden met:
� corporate governance, uitmondend in een
statutenwijziging voor de onderneming
waarin de belangrijkste aanbevelingen van
de commissie-Tabaksblat waren verwerkt.
Tevens heeft de raad zich gebogen over de
actualisering van de profielschets en het
reglement voor de raad van commissaris-
sen, alsmede de reglementen voor de
financiële commissie, de gecombineerde
selectie-, benoemings- en remuneratie-
commissie en voor de raad van bestuur.
Deze reglementen zijn op de website
geplaatst.
Voorts werd het reglement voorweten-
schap aangepast en is de invoering van
een integriteitscode en een klokkenluiders-
regeling besproken;
� de topstructuur Koninklijke Ten Cate en
daarmee samenhangend management
development, de beloningsstructuur en de
toekenning van opties over 2004;
� actuele acquisitie- en desinvesterings-
projecten. In dit verband is regelmatig
gesproken over de aankoop van Polyfelt,
de opzet van een geosyntheticsfabriek in
Zhuhai (China), de desinvestering van
Mega Valves Noord, Multistiq en Permess
Europa alsmede een aantal projecten die
uiteindelijk niet hebben geleid tot een
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 2005
Verslag raad van commissarissen
13
transactie in het boekjaar. Onder dit hoofd-
stuk behoort ook de evaluatie, een jaar na
dato, van de acquisitie van Southern Mills;
� werkmaatschappijen waarbij de gang
van zaken minder voorspoedig was en
de mogelijkheden hierin verbetering te
brengen;
� de strategie van de onderneming, uit-
mondend in de keuze voor vijf kernactivi-
teiten in Technisch Textiel. Tevens is de
consequentie besproken van het afscheid
van de werkmaatschappijen in de groep
Technische Componenten;
� specifieke onderwerpen als het branding-
project, waarbij is besloten het merken-
beleid consequenter af te stemmen op het
merk TenCate, en risicomanagement,
waarbij de belangrijkste risico’s van de
onderneming in kaart zijn gebracht en
maatregelen zijn voorbereid ter verkleining
van deze risico’s.
Bij de meeste overlegvergaderingen van de
centrale ondernemingsraad is telkens een ver-
tegenwoordiging van de raad van commissaris-
sen aanwezig geweest.
FINANCIËLE COMMISSIEDe financiële commissie bestaat uit de heren
E. ten Cate (voorzitter), A.W. Veenman en
P.P.A.I. Deiters. Zij is in 2005 tweemaal bijeen-
geweest, in aanwezigheid van de raad van
bestuur, de financieel directeur en de externe
accountant. Daarbij zijn onder meer de volgen-
de onderwerpen aan de orde gekomen:
� het jaarverslag 2004, respectievelijk de
halfjaarcijfers 2005;
� het verslag van de accountant met daarin
opgenomen bevindingen over de admini-
stratieve organisatie en interne controle,
de automatisering, de belastingen, kosten-
declaraties en IFRS. De onafhankelijkheid
van KPMG is bevestigd;
� de lopende juridische procedures;
� de invoering van IFRS;
� rapportages inzake operational audits bij
werkmaatschappijen;
� risicomanagement, waarover op pagina 29
e.v. uitgebreid wordt gerapporteerd;
� transfer pricing;
� treasury management.
REMUNERATIERAPPORTRemuneratierapport 2005 betreffende het
bezoldigingsbeleid van de vennootschap voor
haar bestuurders en commissarissen en de
bezoldiging in het jaar 2005.
INTRODUCTIE
Met ingang van 1 januari 2005 heeft Konink-
lijke Ten Cate een gecombineerde remune-
ratie-, selectie- en benoemingscommissie
ingesteld. De commissie bestaat uit de leden
F.A. van Vught (voorzitter) en A.W. Veenman.
De voorzitter van de commissie is geen voor-
malig bestuurder van de vennootschap noch
bestuurder bij een andere vennootschap.
Op grond van de statuten van de vennootschap
wordt de bezoldiging van het bestuur vast-
gesteld door de raad van commissarissen. Het
te voeren remuneratiebeleid is voorgelegd aan
en goedgekeurd door de algemene vergadering
van aandeelhouders op 24 maart 2005.
Het bezoldigingspakket van de bestuurders
afzonderlijk wordt door de raad van commissa-
rissen vastgesteld in overeenstemming met het
bezoldigingsbeleid van de vennootschap, welk
bezoldigingsbeleid wordt vastgesteld door
de algemene vergadering van aandeelhouders.
De commissie bereidt hiertoe het bezoldigings-
beleid namens de raad van commissarissen
voor en doet voorstellen voor de bezoldigings-
pakketten van de individuele bestuurders.
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 200514
De commissie heeft in het jaar 2005 driemaal
vergaderd. Tijdens deze bijeenkomsten is
overlegd over de volgende onderwerpen:
� samenstelling en aanvulling van de raad
van bestuur alsmede het daarbij passende
tijdschema;
� prestatie-targethonorering ten behoeve
van de voorzitter raad van bestuur;
� pensioenaangelegenheden met betrekking
tot de voorzitter raad van bestuur.
De remuneratiecommissie heeft advies inge-
wonnen van onder andere de volgende externe
adviseurs:
� Hay Group
� Deloitte.
Dit rapport geeft het huidige en voorziene
bezoldigingsbeleid weer van de vennootschap
ten aanzien van het bestuur van de vennoot-
schap en de raad van commissarissen.
De heer P.H. van der Vorm is werkzaam op
basis van een managementovereenkomst. In
het kader van Corporate Governance wordt
deze overeenkomst gerespecteerd. Daarom
wordt de bezoldiging aan de contractspartij
betaald als management fee. In het verslag
over het jaar 2005 wordt om die reden ten aan-
zien van de afzonderlijke componenten verslag
gedaan ten aanzien van het pakket van de heer
De Vries en de management fee ten behoeve
van de heer Van der Vorm.
HET VASTGESTELDE BEZOLDIGINGSBELEID
Doelstelling
Het bezoldigingsbeleid van de vennootschap
heeft als doel voor de raad van bestuur gekwa-
lificeerde personen aan te trekken, te motive-
ren en, bij goede prestaties, te behouden.
Bij de vaststelling van de hoogte en de struc-
tuur van de remuneratie worden onder meer
de resultatenontwikkeling, de ontwikkeling van
de beurskoers alsmede andere voor de ven-
nootschap relevante ontwikkelingen betrokken.
Om de genoemde uitgangspunten te reali-
seren, is het beleid erop gericht de belonings-
pakketten in eerste instantie te positioneren
op ten minste het mediaanniveau in de Neder-
landse beloningsmarkt voor bestuurders van
vergelijkbare ondernemingen. Ter aanpassing
voor verschillen in onder andere omvang en
complexiteit van de verschillende ondernemin-
gen in deze markt wordt gebruikgemaakt van
de ‘Hay-methode voor functie-evaluatie en
-profilering’. Daarbij wordt tevens rekening
gehouden met het internationale karakter van
ondernemingen. Ondernemingen worden op
basis van deze techniek ingedeeld in catego-
rieën. Door middel van de categorie-indeling
worden de beloningspakketten gepositioneerd
te midden van de beloningspakketten van in
functiezwaarte vergelijkbare bestuurders. Een
specifieke referentiemarkt is minder opportuun
door het geringe aantal met Koninklijke Ten
Cate vergelijkbare (beursgenoteerde) onderne-
mingen. Daarnaast dient het bezoldigingspak-
ket de mogelijkheid te bieden ook gekwalifi-
ceerde bestuurders uit andere bedrijfstakken
aan te trekken.
De totale remuneratie van de raad van bestuur
van Koninklijke Ten Cate bestaat uit:
� jaarsalaris;
� kortetermijnbonusplan;
� optieregeling;
� pensioen en overige secundaire arbeids-
voorwaarden;
� contract met afvloeiingsregeling.
De raad van commissarissen beoordeelt jaar-
lijks het bezoldigingspakket om zich ervan te
verzekeren dat het pakket, zowel in samenstel-
ling als in hoogte, voldoet aan de genoemde
beleidsgrondslagen.
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 2005 15
Jaarsalaris
Het jaarsalaris dient in overeenstemming te
zijn met de beloningsmarkt zoals hierboven
omschreven. Bij de vaststelling van de hoogte
van het vaste jaarsalaris wordt erop gelet dat
dit een adequate beloning vormt voor de
inspanningen en verantwoordelijkheden van de
bestuurders zoals uitgedrukt in de functie-
gradering conform de Hay Group-methodiek.
Variabele beloning korte termijn
De heer De Vries komt in aanmerking voor een
bonus bij het realiseren van vooraf afgespro-
ken doelstellingen, die zowel de korte- als
de langetermijndoelstellingen van Koninklijke
Ten Cate ondersteunen. De (individuele) doel-
stellingen worden aan het begin van ieder jaar,
in overleg met het bestuur, geformuleerd en
vastgesteld door de raad van commissarissen.
Het maximum haalbare variabele inkomen
korte termijn bedraagt 50% van het totale
vaste salaris.
Het maximumniveau komt overeen met de
mediaan van het marktbeeld voor de variabele
beloning korte termijn. De raad van commissa-
rissen acht deze niveaus passend bij de belan-
gen en de aard van de onderneming.
De prestatiecriteria bestaan uit financiële
prestatiecriteria. Deze criteria zijn niet geba-
seerd op een vergelijking met externe factoren
(‘peer group’). Meting wordt gedaan in over-
eenstemming met de door de vennootschap
gehanteerde accountingmethode. Uit concur-
rentieoverwegingen doet de vennootschap
geen nadere mededeling over de inhoud van de
prestatiecriteria.
Variabele beloning lange termijn
De lange termijn variabele bezoldiging is gere-
lateerd aan de lange termijn strategische doel-
stellingen van de onderneming en wordt voor-
alsnog toegekend in de vorm van opties op
aandelen in de vennootschap. Sinds het jaar
2000 zijn de criteria voor toekenning van (voor-
waardelijke) optierechten gebaseerd op het
behalen van de targets in het afgelopen boek-
jaar. De uitoefening van de optierechten is pas
toegestaan na verloop van drie jaren na toe-
kenning, indien aan de prestatiecriteria voor
uitoefening is voldaan, waardoor de optierech-
ten onvoorwaardelijk worden. Zodoende wordt
een adequate aansluiting gevonden tussen de
belangen van de raad van bestuur en die van
de aandeelhouders.
Het prestatiecriterium voor het onvoorwaarde-
lijk worden van de opties is dat gedurende drie
jaar dat het optierecht voorwaardelijk is de
toename van de winst per aandeel ten minste
gelijk is aan de inflatie, vermeerderd met 3%
per jaar. De inflatie wordt gemeten op basis
van de consumentenprijsindex van het CBS.
Met dit prestatiecriterium wordt tot uitdruk-
king gebracht dat pas sprake kan zijn van
beloonbaar resultaat, indien de winst per aan-
deel niet alleen de inflatie bijhoudt, maar
tevens een gestage groei daarboven laat zien
van ten minste 3%.
Elk optierecht wordt toegekend met een uitoe-
fenprijs die gelijk is aan de gemiddelde koers
van het aandeel Koninklijke Ten Cate aan
Euronext Amsterdam nv gedurende vijf beurs-
dagen na publicatie van het jaarresultaat. De
optierechten worden steeds toegekend twee
weken voor publicatie van het jaarresultaat.
Een toegekend optierecht komt te vervallen bij
beëindiging van de arbeidsovereenkomst.
Pensioen
De bestuursleden van Koninklijke Ten Cate val-
len niet onder de ondernemingspensioenrege-
ling. Het pensioen is apart geregeld, ten aan-
zien van de voorzitter in de vorm van een
C-polis met een gerichte pensioenleeftijd van
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 200516
62 jaar. De voorzitter betaalt een jaarlijkse
eigen bijdrage van 5% van zijn vaste jaarsala-
ris. Er is geen afzonderlijke regeling voor ver-
vroegd of prepensioen. Voor toekomstige leden
van de raad van bestuur zal de ondernemings-
pensioenregeling van toepassing zijn.
Overige secundaire arbeidsvoorwaarden
Voor de bestuurders heeft de vennootschap
een pakket aan secundaire arbeidsvoorwaar-
den overeenkomstig het overige personeel.
Onder deze secundaire arbeidsvoorwaarden
vallen onder meer een onkostenvergoeding,
een ongevallenverzekering, arbeidsongeschikt-
heidsregelingen, een lease-auto en een
bestuurdersaansprakelijkheidsverzekering.
Koninklijke Ten Cate verstrekt geen leningen
aan de bestuursleden.
Contractsduur en beëindigingsvergoeding
De raad van commissarissen onderschrijft
de best-practicebepaling van de Nederlandse
Corporate Governance Code (II.1.1.) dat nieuwe
bestuurders worden aangesteld voor een perio-
de van vier jaar. Bestaande contracten worden
evenwel gerespecteerd.
De raad van commissarissen onderschrijft
eveneens de best-practicebepaling (II.2.7)
dat de hoogte van een ontslagvergoeding voor
een bestuurder niet meer dan eenmaal het
jaarsalaris bedraagt, tenzij in geval van kenne-
lijk onredelijk ontslag. In dat geval komt de
bestuurder in aanmerking voor een ontslag-
vergoeding van maximaal tweemaal het jaar-
salaris. Bestaande contracten worden evenwel
gerespecteerd.
BEZOLDIGINGSBELEID
De raad van commissarissen voorziet voor het
bezoldigingsjaar 2006 geen materiële wijzigin-
gen in het bezoldigingsbeleid.
In 2006 zal de variabele beloning lange termijn
opnieuw worden beoordeeld in het licht van
de ontwikkelingen in de markt. Daarnaast zal
de gecombineerde remuneratie-, selectie- en
benoemingscommissie van de raad van com-
missarissen aan de algemene vergadering van
aandeelhouders voorstellen doen ten aanzien
van de vaste beloning van de raad van bestuur
in 2006.
SALARIS
Koninklijke Ten Cate heeft conform de gehan-
teerde Hay Group-systematiek indeling in de
categorie ‘B’ gekregen. Het niveau van het
vaste jaarsalaris van de heer De Vries is gelijk
aan 94% van de mediaan in deze categorie.
Vergeleken met het voorgaande jaar is in 2005
het salaris van L. de Vries met 10% verhoogd.
De verhoging van het salaris van L. de Vries
heeft plaatsgevonden teneinde het remune-
ratieniveau conform het overeengekomen belo-
ningsbeleid dichter bij het niveau van de
mediaan te brengen. De verhoging van de
management fee van P.H. van der Vorm betreft
een aanpassing aan de inflatie.
De bezoldiging van de raad van bestuur is
weergegeven in toelichting 54.2 op pagina 107
van dit verslag.
BONUS
De heer L. de Vries ontving een bonus ter
grootte van 50% van het salaris wegens het
ruimschoots voldoen aan de gestelde presta-
tiecriteria.
Almelo, 21 februari 2006
Raad van commissarissen
Dr.ir. A.W. Veenman, voorzitter
Drs. P.P.A.I. Deiters, vice-voorzitter
Prof.dr. F.A. van Vught
Drs. ing. C.W. Versteeg
Mr. E. ten Cate
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 2005 17
RAAD VAN COMMISSARISSENDr. ir. A.W. Veenman (58) voorzitter 1) 2)
Jaar van aantreden: 1996; einde huidige termijn: 2008
President-directeur Nederlandse Spoorwegen
Commissaris Rabobank Groep
Commissaris TenneT B.V.
Drs. P.P.A.I. Deiters (62) plv. voorzitter 1)
Jaar van aantreden: 1998; einde huidige termijn: 2006
Oud-directeur Berghaus International Fashion
Commissaris G-III Apparel Group LTD
Commissaris Berghave B.V. Venture Capital
Commissaris Bandolera B.V.
Commissaris Tootal B.V.
Consultant European Bank for Reconstruction
and Development EBRD
Prof.dr. F.A. van Vught (55) 2*)
Jaar van aantreden: 2000; einde huidige termijn: 2008
Lid Group of Policy Advisors Barroso,
voorzitter Europese Commissie
Lid Executive Board European University Association
Lid Nationale Innovatieplatform
Plv. kroonlid Sociaal-Economische Raad
Lid University Grants Committee Hong Kong
Drs. ing. C.W. Versteeg (70)
Jaar van aantreden: 2000; einde huidige termijn: 2008
Oud-directeur Dienst Sociale Werkvoorziening
Groningen
Commissaris Esso Nederland BV
Commissaris Koops-Furness NV
Mr. E. ten Cate (60) 1*)
Jaar van aantreden: 2004; einde huidige termijn: 2008
Directeur Bank ten Cate & Cie N.V.
President-commissaris Nyloplast N.V.
Commissaris Nesbic Investment Fund
Commissaris Pas Reform
RAAD VAN BESTUURIr. L. de Vries (54), voorzitter
Drs. P.H. van der Vorm (66), lid
DIRECTIECOMITÉHet directiecomité wordt gevormd door de
raad van bestuur alsmede de onderstaande
groeps- en concerndirecteuren:
TenCate Advanced Textiles & Composites
F.B. Bruns (63)
TenCate Aerospace & Armour Composites
D. Hendriks (47)
TenCate Protective & Outdoor Fabrics
(Europa/Azië)
D. Olsen (51)
TenCate Protective & Outdoor Fabrics
(Noord-Amerika)
TenCate Geosynthetics & Grass
D.C. Clarke (47)
TenCate Geosynthetics
W.H. Smith (52)
TenCate Grass
TenCate Technical Components
Ir. B.R. Denekamp (50)
Ten Cate Enbi
Ir. J.A. Jonker (44)
Ten Cate Plasticum**
Holding
Drs. J. Lock (59)
Concerndirecteur financiën & administratie
A.W.J. Moerman (43)
Concerndirecteur personeel & organisatie
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 200518
Bestuurlijke gegevens
1) Lid financiële commissie.
2) Lid gecombineerde remuneratie-, selectie-
en benoemingscommissie.
Alle commissarissen hebben de Nederlandse nationaliteit.
*) Voorzitter.
**) Desinvestering aangekondigd op 27 februari 2006.
Meer TenCate-composieten naar Mars
Cetex®-composieten van TenCate vormen een steeds groter aandeel van het composietengebruik binnen de civiele luchtvaart-industrie. Deze ontwikkeling is goed zichtbaar bij (partners van) Airbus en recent ook bij Boeing. De composieten van TenCate zijnook toegepast bij ruimtevluchten, zoals de Europese en Amerikaanse Marsprojecten. Hier is sprake van materialen met specifiekefunctionele eisen. Voor TenCate is het een uitdaging haar uitgebreide kennis van deze hoogwaardige functionele materialen in detoekomst ook te gebruiken voor meer wereldse toepassingen, zoals de automobielindustrie.
Materials that make a difference is de nieuwe
tagline in onze profilering. Het is geen loze
kreet, maar een belofte. TenCate ontwikkelt en
produceert materialen die onder meer de per-
formance van een eindproduct verbeteren,
gewicht besparen, de veiligheid verhogen en
kosten verlagen. Materialen die voor mensen
nieuwe mogelijkheden creëren en nieuwe toe-
passingsgebieden mogelijk maken. Materialen
die duidelijk onderscheidend zijn in functio-
naliteit.
TenCate helpt klanten bij ontwikkelingen in
hun marktgebied en denkt hierin mee door
gezamenlijk de specificaties van materialen te
ontwikkelen. TenCate streeft ernaar hierin door
zowel technologische innovatie als product-
differentiatie grensverleggend te zijn. Deze
ontwikkelingsprocessen worden gekenmerkt
door een pragmatische aanpak, betrouwbaar-
heid en een gedegen kennis en ervaring.
INNOVATIEHoewel innovatie een veelgehoorde term is
bij ontwikkelingsprocessen, is in de meeste
gevallen sprake van evolutie. TenCate werkt
samen met leidende partijen in de industrie om
nieuwe recepturen te ontwikkelen, productie-
processen aan te passen of te ontwikkelen en
materialen te ontwikkelen die uitstijgen boven
het bestaande. Op deze wijze creëert TenCate
tastbare voordelen voor eindgebruikers of is
sprake van voordelen met een meer algemeen
belang, zoals minder milieubelasting, lager
brandstofverbruik en reductie van geluids-
hinder. Bij een werkelijk revolutionaire ontwik-
keling kan van innovatie worden gesproken.
TenCate heeft belangrijke stappen gezet in de
ontwikkeling van digitale veredelingsproces-
sen. Deze ontwikkeling zal de productieproces-
sen in de bedrijfssector revolutionair kunnen
veranderen.
CULTUURDe cultuur binnen TenCate is vooruitstrevend.
TenCate denkt bij voortduring na over het inzet-
ten van nieuwe grondstoffen of processen,
waardoor verrassende of nieuwe mogelijk-
heden ontstaan ten behoeve van onze klanten,
die steeds hogere eisen stellen. TenCate ziet
verscherpte normering eerder als uitdaging
dan als bedreiging. TenCate kan inspelen op
wensen van klanten omdat zij over de juiste
kennis en middelen beschikt. TenCate wil een
betrouwbare ontwikkelingspartner zijn, die
beloftes nakomt en streeft naar kwaliteit in
zowel producten als klantrelaties. Medewer-
kers worden geselecteerd en beloond op basis
van deze eigenschappen. Zij dienen proactief
te handelen en flexibel en veranderingsbereid
te zijn.
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 2005
Materials that make a difference
19
Progressive
Relia
ble
Knowledgable
Resourceful
FINANCIËLE GANG VAN ZAKENRESULTAAT NA BELASTINGEN
De nettowinst steeg in 2005 met 29% tot
€ 30,5 miljoen. Dit was de hoogste operatio-
nele winst ooit door TenCate behaald. Deze
goede gang van zaken kwam voor een belang-
rijk deel voor rekening van de vijf Amerikaanse
werkmaatschappijen. Zij boekten, ieder in het
eigen marktsegment, hoge groei- en winst-
cijfers.
SAMENSTELLING CONCERN
In 2005 werden goede vorderingen gemaakt
bij het aanbrengen van focus op de vijf kern-
activiteiten in de sector Technisch Textiel.
Verkocht werden:
� Per 1-4-2005 Mega Valves: zes handels-
maatschappijen op het gebied van techni-
sche producten voor land- en tuinbouw en
industrie. Deze bedrijven hadden in 2004
een omzet van bijna € 60 miljoen en een
winst voor belasting van € 3 miljoen.
� Per 14-12-2005 Permess Europa: vier werk-
maatschappijen, die tussenvoeringen voor
de confectie-industrie en zelfklevende
etiketten produceren en verkopen. Hun
omzet bedroeg in 2004 € 32 miljoen bij een
break-evenresultaat.
Geacquireerd werd:
� Per 15-12-2005: de Polyfelt-groep, drie
werkmaatschappijen met tien verkoopkan-
toren die geotextiele weefsels, nonwovens
en grids produceren. Genoemde groep
behaalde in 2005 een omzet van ruim
€ 90 miljoen en leed een incidenteel
verlies als gevolg van moeilijke markt-
omstandigheden met hoge grondstof-
kosten.
OMZET
De omzet steeg met 7%, waarvan 10% auto-
nome stijging en – 3% als saldo van desinves-
teringen en acquisities. De autonome omzet-
stijging bij Advanced Textiles & Composites
bedroeg 13% en bij Geosynthetics & Grass
zelfs 17%. Deze percentages weerspiegelen de
gezonde groei in de kernmarkten van TenCate.
De grondstofkostenstijging, die een kleine
10% bedroeg, kon voor 80% worden door-
berekend. Daardoor steeg het verkoopprijs-
niveau met 4%.
BEDRIJFSRESULTAAT (EBIT)
Het bedrijfsresultaat nam toe met 11%, waar-
van + 15% autonoom en – 4% als saldo van
desinvesteringen en acquisities. In de sector
Advanced Textiles & Composites bedroeg de
autonome stijging zelfs 32%. De belangrijkste
motor achter deze ontwikkeling was de goede
prestatie op het gebied van veiligheidsweef-
sels, vooral in de USA. In de sector
Geosynthetics & Grass bedroeg de autonome
stijging 11%, waarbij de Amerikaanse werk-
maatschappijen opnieuw de grootste bijdrage
leverden.
De EBIT-marges verbeterden over een breed
front. Een uitzondering werd gevormd door de
kunstgrasactiviteit in Europa, waar de hogere
grondstofkosten en toegenomen concurrentie
tot een lagere marge leidden (zie tabel hier-
naast).
PERSONEELSKOSTEN
Het gemiddeld aantal medewerkers nam toe
met 132 tot 3.240. Dit getal is exclusief de
verkochte bedrijven Mega Valves Noord en
Permess Europa en exclusief Polyfelt. De
gemiddelde kostenstijging per medewerker
bedroeg 3,3%.
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 200520
Verslag van de raad van bestuur
Volume
Prijzen
Autonome stijging
+ 6%
+ 4%
+ 10%
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 2005 21
Analyse 2005 naar sectoren
in miljoenen euro
Netto-omzet
Advanced Textiles & Composites
Geosynthetics & Grass
Technical Components
Overig
Bedrijfsresultaat (EBIT)
Advanced Textiles & Composites
Geosynthetics & Grass
Technical Components
Overig
Financieringslasten (netto)
Resultaat voor belastingen
Winstbelasting
Resultaat deelnemingen
Resultaat op verkochte activiteiten
Resultaat na belastingen
Autonoom
+ 13%
+ 17%
– 6%
–
+ 10%
+ 32%
+ 11%
+ 17%
–
+ 15%
Valuta
–
–
–
–
–
+ 1%
– 1%
–
–
–
Acquisitie/des-
investering
+ 11%
+ 1%
– 23%
–
– 3%
+ 15%
– 1%
– 37%
–
– 4%
Verschil
+ 24%
+ 18%
– 29%
–
+ 7%
+ 48%
+ 9%
– 20%
–
+ 11%
– 32%
+ 22%
+ 25%
+ 42%
+ 85%
+ 29%
2004
229,9
231,9
178,7
0,5
641,0
11,1
21,8
8,9
– 7,2
34,6
– 6,8
27,8
– 9,2
3,1
2,0
23,7
2005
285,6
273,9
126,3
0,7
686,5
16,5
23,8
7,1
– 8,9
38,5
– 4,6
33,9
– 11,5
4,4
3,7
30,5
EBIT-marges
Advanced Textiles & Composites
Geosynthetics & Grass
Technical Components
TenCate
2004
4,8%
9,4%
5,0%
5,4%
2005
5,8%
8,7%
5,6%
5,6%
BELASTINGEN
Het belastingpercentage van TenCate is rela-
tief hoog: 33,8%. Dit hangt samen met het feit
dat van de winst voor belasting 85% afkomstig
is uit de Verenigde Staten. Hier zijn geen
compensabele verliezen en geldt een hoog
belastingpercentage: gemiddeld 38%. Voorts
worden in enkele landen verliezen geleden,
die vooralsnog niet gecompenseerd kunnen
worden.
INVESTERINGEN
Na enkele jaren van relatief lage investeringen
kwam het niveau in 2005 voor het eerst
weer duidelijk boven het afschrijvingsniveau:
€ 26,2 miljoen (€ 19,3 miljoen afschrijvingen).
De sterke autonome groei vraagt om investe-
ringen in capaciteitsuitbreiding, maar vooral
ook in nieuwe en verbeterde technologieën.
Belangrijke projecten waren:
� TenCate Protective & Outdoor Fabrics:
continu-breedbleekmachine, airjet-weef-
machines
� TenCate Aerospace & Armour Composites:
thermoset-film en tape-line
� TenCate Geosynthetics: upgrading non-
woven-lijnen
� TenCate Grass: fabrieks- en capaciteits-
uitbreiding.
Een deel van deze projecten loopt over naar
2006, een jaar waarin de investeringen nog
verder zullen toenemen.
KASSTROMEN
De groei van het bedrijf vergde veel kasmidde-
len, waardoor de kasstroom voor het eerst
sinds vier jaren negatief was.
WERKKAPITAAL
De toename van het werkkapitaal is groten-
deels in lijn met het gestegen activiteiten-
niveau. Uitgedrukt in dagen omzet nam het
werkkapitaal toe van 83 dagen (2004) tot 86
dagen (2005). De overname van Polyfelt en de
aanleg van buffers in verband met de schaars-
te aan sommige grondstoffen leidden tot een
toename van de voorraden.
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 200522
Kasstromen
in miljoenen euro
Nettowinst
Afschrijvingen/amortisatie
Bruto kasstroom
Werkkapitaal bestaande activiteiten
Investeringen
Overig
Kasstroom voor acquisities en desinvesteringen
Acquisities*
Desinvesteringen**
Kasstroom uit operationele en investeringsactiviteiten* Polyfelt respectievelijk Southern Mills.
** Mega Valves, Permess Europa respectievelijk Schwabenvlies.
2004
23,6
19,2
42,8
– 6,8
– 12,0
7,8
31,8
– 32,2
+ 3,0
+ 2,6
2005
30,5
19,3
49,8
– 23,4
– 26,2
– 4,4
– 4,2
– 71,9
+ 31,1
– 45,0
FINANCIERING
De rentedragende schulden (lang en kort)
namen toe van € 99 miljoen tot € 157 miljoen.
Hiervan kwam € 41 miljoen voor rekening van
acquisities en desinvesteringen en de rest voor
rekening van het werkkapitaal (€ 23 miljoen) en
investeringen, welke samenhingen met de
groei. De toename van de financieringsbehoef-
te kon worden opgevangen door de bestaande
faciliteiten, waaronder de syndicated loan
(€ 120 miljoen) en enkele bilaterale faciliteiten
bij huisbankiers.
VOORUITZICHTENDe kernactiviteiten van TenCate zullen naar
verwachting een voortgaande omzet- en winst-
groei vertonen. De ontwikkeling van de olie-
prijzen en de daarmee samenhangende grond-
stofkosten zal in 2006 een van de voornaamste
onzekerheden vormen. De belangrijkste uit-
gangspunten worden hierna weergegeven:
� De groei van de omzet van composieten
voor de luchtvaartsector is redelijk voor-
spelbaar, mede op basis van het aantal
orders. Hoewel nog geen zekerheid
bestaat over onze omzet van Cetex® voor
de nieuwe Boeing 787 zijn de verwachtin-
gen positief.
� De modernisering van legeruitrusting met
kogel- en scherfwerende bescherming is
een proces van jaren. TenCate verwacht
hierin een belangrijke positie te kunnen
behouden.
� De markt voor veiligheidsweefsels ver-
toont groei. TenCate is uitstekend geposi-
tioneerd om hiervan te profiteren. Door de
interne samenwerking bestaan goede
mogelijkheden het relatieve aandeel in de
verschillende marktsegmenten te vergro-
ten. Door middel van efficiencyverbetering
en technologische ontwikkelingen wordt in
de sector Advanced Textiles & Composites
gestreefd naar verdere margeverbetering.
� TenCate treedt met nieuw elan de markt
voor kunstgras in Europa tegemoet. Hoe-
wel de prijs van de kunstgrasvezel circa
10% van een sportveld vormt, bestaat in
Europa op dit terrein een stevige prijscon-
currentie. TenCate wil prijstechnisch een
goed alternatief bieden voor het volume-
segment van de markt. Daarnaast blijft
TenCate producten ontwikkelen met her-
kenbare voordelen voor de eindgebruiker.
De markt blijft wereldwijd met gemiddeld
meer dan 15% groeien, al is voornamelijk
in Europa sprake van een groeiend aantal
aanbieders.
� De marktcluster Geosynthetics blijft zich
naar verwachting in 2006 goed ontwikke-
len, mede op basis van een sterke product-
differentiatie. Bijzondere aandacht zal
worden gegeven aan de integratie van
Polyfelt. Onzeker is of de projectenmarkt in
Azië in 2006 weer op gang komt, na de
teruggang als gevolg van de tsunami.
� De aanwezigheid in Azië met eigen pro-
ductievestigingen zal verder worden uit-
gebouwd. In de loop van 2006 wordt in
China een productievestiging voor Geo-
synthetics gebouwd.
� Hoewel geen tijdshorizon is genoemd voor
desinvesteringen, blijven deze een hoge
prioriteit hebben.
STRATEGIEDOELEN
TenCate heeft zes doelen geformuleerd, die
ingebed zijn in het strategische kader:
� waardecreatie voor aandeelhouders: opti-
maal gebruikmaken van de beschikbare
middelen, met oog voor de sociale verant-
woordelijkheden van de onderneming;
� groei: kritische massa creëren als onder-
deel van global value chain management;
� leidende posities met onderscheidende
producten in specialistische marktniches;
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 2005 23
24
� gezonde financiële positie met voldoende
slagkracht voor eventuele overnames;
� evenwichtige portfolio van kernactivitei-
ten;
� cultuur waarin vooruitgang en innovaties
gestalte krijgen.
VOORTGANG
Wereldwijd is goede voortgang geboekt ten
aanzien van de strategische doelen. Hieronder
wordt nader ingegegaan op een aantal belang-
rijke onderdelen van het strategisch beleid.
Door de overname van Southern Mills (2004)
en Polyfelt (2005) is belangrijke voortgang
geboekt in het creëren van leidende marktposi-
ties. Dat betekent tevens een belangrijke ver-
sterking van TenCate in de value chain-posi-
ties. Er is dientengevolge sprake van een
duidelijke waardecreatie. Dit komt niet alleen
tot uiting in een sterk gestegen winstgevend-
heid (Southern Mills) maar ook in onze posities
op de inkoopmarkt. In het geheel van de Ten-
Cate-organisatie (marktcluster Protective &
Outdoor Fabrics) kon Southern Mills optimaal
profiteren van de gunstige marktcondities in de
VS. Dat heeft geleid tot een aanzienlijke
omzet- en winststijging. Ook de opbouw van
onze marktpositie in de Armour-markt in de VS
en Azië verloopt voorspoedig. Recente overna-
mes hebben een belangrijke bijdrage geleverd
aan de realisatie van kritische massa in de
betreffende deelmarkten.
De omzet van TenCate laat een autonome groei
zien van 10%. Ondanks de sterk gestegen
grondstofkosten lag de winststijging ruim
boven de doelstelling van 10%. De groei van
TenCate, met een sterke focus op hoogwaardige
deelmarkten, leverde tevens een hogere waar-
dering op voor het aandeel TenCate.
Door de desinvestering van Mega Valves Inter-
national en Ten Cate Permess/Multistiq en een
gedoseerd investeringsbeleid bleef de finan-
ciële positie na de acquisitie van Polyfelt eind
2005 gezond. TenCate heeft zich verzekerd van
voldoende financiële slagkracht om eventuele
nieuwe overnames te plegen. Ook door onze
huidige internationale aandeelhoudersbasis en
onze activiteiten op het gebied van investor
relations bestaat een goede toegang tot de
aandelenmarkt.
DE KRACHT VAN DE GROEP
Koninklijke Ten Cate streeft naar (verankering
van haar) leidende posities in de gedefinieerde
strategische kernmarkten. Wij zijn er op een
breed front in geslaagd onze marktposities te
verbeteren dan wel sterker te verankeren.
Hierbij is voortdurend aandacht voor onze posi-
tie in de waardeketen (value chain), teneinde
op basis van de strategische ankerpunten van
ons beleid – kostenleiderschap in combinatie
met productdifferentiatie, end-usermarketing
en technologische innovatie – de concurrentie-
positie te managen. Het bundelen van krachten
en expertises is hierbij essentieel.
In het jaarverslag over 2004 is de kracht van de
groep, de onderneming, als thema naar voren
gebracht. Meer interne samenwerking en een
sterkere corporate uitstraling moeten de com-
merciële proposities versterken. TenCate staat
daarbij borg voor oplossingen. In het afgelopen
jaar is de interne samenhang verder vergroot.
Niet alleen binnen de diverse marktgroepen
wordt intensief samengewerkt, ook tussen
groepen wordt gekeken waar zij elkaar kunnen
aanvullen en versterken. Interne coherentie
kan bijvoorbeeld de positie op de inkoopmarkt
versterken. Ook het aanhaken van de verschil-
lende groepsonderdelen bij de corporate
branding van TenCate versterkt de samenhang
en visuele identiteit van de onderneming.
TenCate geeft hiermee blijk als onderneming te
opereren in plaats van via een groot aantal
individuele werkmaatschappijen.
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 2005
TenCate al vaak onderscheiden
TenCate-materialen zijn niet alleen onderscheidend, zij hebben ook vaak onderscheidingen ontvangen. Op het gebied vanGeosynthetics kreeg TenCate in 2005 twee onderscheidingen. Een ervan was de International Achievement Award van deIndustrial Fabrics Association International. Het betrof de aanleg van de Trump National Golf Course, de duurste golfbaan inNoord-Amerika. Rekening moest worden gehouden met de mogelijkheid van aardverschuivingen en er diende een breuk in deoppervlakte gerepareerd worden. Bovendien betrof het een natuurgebied, dus was het vanuit milieuoogpunt kwetsbaar.
De commerciële propositie wordt versterkt door meer interne samenhang
en een duidelijke positionering van het merk TenCate.
25
Het aanbrengen van meer focus en samenhang
in strategische kerngebieden, een proces dat
vier jaar geleden is ingezet, maakt zowel intern
als extern duidelijk waar TenCate als onderne-
ming voor staat. De strategische kerngebieden
beslaan toepassingsterreinen waarop aan onze
materialen hoge functionele eisen worden
gesteld. Ze worden veelal bepaald door wet-
en regelgeving, normeringen en/of industrie-
eisen ten aanzien van productieprocessen en
kwaliteit.
De strategische kerngebieden zijn:
� weefsels voor veiligheid en bescherming
(marktcluster TenCate Protective & Out-
door Fabrics);
� composieten voor lucht- en ruimtevaart
(marktcluster TenCate Aerospace &
Armour Composites);
� composieten met kogel- en scherfwerende
eigenschappen (marktcluster TenCate
Aerospace & Armour Composites);
� geotextiel en industriële weefsels (markt-
cluster TenCate Geosynthetics);
� componenten voor kunstgras sportvelden
en landscaping (marktcluster TenCate
Grass).
FOCUS OP KLANTBEHOEFTES
TenCate profileert zich als een sterk groeiend
bedrijf in hoogwaardige materialen. Als produ-
cent van functionele materialen speelt TenCate
expliciet in op klantbehoeftes. De groei valt
deels te verklaren uit het succesvol inspelen
op behoeftes in de markt. Twee van de belang-
rijkste gemeenschappelijke klantbehoeftes die
de groei stimuleren, zijn veiligheid en bescher-
ming. Voorbeelden daarvan zijn:
� toegenomen eisen voor persoonlijke en
voertuigbescherming in de militaire markt;
� normeringen op het gebied van persoon-
lijke veiligheid in de werkomgeving;
� veiligheid en bescherming van milieu,
bescherming tegen wateroverlast en
natuurgeweld;
� bescherming tegen blessures op een
kunstgras sportveld;
� toegenomen eisen voor brandveiligheid.
In onze profilering speelt vooruitgang een
belangrijke rol. TenCate tracht de performance
van materialen voortdurend te vergroten, waar-
door wij vooruitgang kunnen realiseren in de
industriële sectoren waarin onze klanten actief
zijn. In dit opzicht moeten onze materialen het
verschil maken. Verbetering van de perfor-
mance van het materiaal kan voor klanten uit-
eenlopende voordelen opleveren, zoals uit
diverse voorbeelden blijkt. Op het gebied van
aerospace-composieten zorgt ons materiaal
ervoor dat vliegtuigen efficiënter geproduceerd
kunnen worden en minder brandstof verbrui-
ken. Kunstgras levert twaalf maanden per jaar
een optimale performance en biedt stadion-
exploitanten een multifunctionele ondergrond.
Productdifferentiatie is noodzakelijk om bij de
ontwikkeling van functionele kenmerken in
materialen vooruitgang te boeken en nieuwe
toepassingen mogelijk te maken. Deze diffe-
rentiatie vormt een belangrijke pijler onder
onze groeistrategie.
BUY & BUILD-STRATEGIE
In het kader van de buy & build-strategie zijn
twee zaken van belang.
Enerzijds is er een versterking van de organi-
satie gaande. Daarbij wordt sterk gelet op
eventuele inefficiënties en worden de kwaliteit
van de organisatie en de output voortdurend
bewaakt. Het kwaliteitsaspect is een van de
belangrijke kernwaarden van de onderneming,
gelet op de functionele kenmerken van onze
producten in vaak veeleisende markten.
Anderzijds is TenCate continu alert op moge-
lijkheden om product-, markt- en technologie-
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 2005
posities via overnames te versterken. Hierbij
opereert TenCate echter terughoudend en
wordt een goed beeld gevormd van risico’s en
de logica van eventuele overnamekandidaten.
TenCate streeft hierbij naar evenwicht in de
portfolio van product-marktcombinaties. De
acquisitie van Polyfelt is complementair aan
onze bestaande organisatie en posities en
biedt een uitstekend uitgangspunt voor verdere
groei in de markt voor Geosynthetics.
Het hiervoor genoemde kwaliteitsaspect is niet
voldoende om een goede concurrentiepositie
te waarborgen. In toenemende mate dient
TenCate in staat te zijn de ‘time to market’ van
nieuwe producten en concepten te beperken.
Dit gebeurt vanzelfsprekend onder strikte
bewaking van de hiermee samenhangende risi-
co’s van productaansprakelijkheid. Daarnaast
is het van belang een goede marketingstrate-
gie te ontwikkelen, die voldoende barrières
opwerpt voor de concurrentie. Dit past binnen
de door TenCate toegepaste end-usermarke-
ting. De versterking van ons commerciële
apparaat en ons probleemoplossend vermogen
bij het aanbieden van concepten is een belang-
rijk speerpunt voor de toekomst. Daarbij is het
van belang om verworven kennis en
ontwikkelde concepten te beschermen. De
organisatie is op dit punt in de loop van 2005
versterkt. In 2005 is TenCate er opnieuw in
geslaagd een aantal interessante nieuwe toe-
passingsgebieden voor haar producten te ont-
wikkelen en nieuwe producten op nieuwe
markten te introduceren. Bouwen aan de toe-
komst is een voortdurend proces.
SWOT-ANALYSE
In het kader van de strategische planning en
control worden op het niveau van groeps- en
werkmaatschappijen SWOT-analyses uitge-
voerd. Binnen dit proces worden sterktes en
zwaktes geconfronteerd met kansen en bedrei-
gingen, waaruit acties voortvloeien. Voorzover
deze kenmerkend zijn voor het beeld van Ten-
Cate als geheel en instrumenteel zijn voor de
strategische keuzes, zijn de betreffende punten
hieronder globaal weergegeven.
Kracht van de organisatie
� TenCate is een kennisintensieve en flexi-
bele onderneming, gericht op de ontwikke-
ling van nieuwe materialen die tegemoet-
komen aan functionele eisen van de markt.
Korte ‘time to market’ is inherent aan een
onderneming met marktfocus.
� TenCate beschikt over brede kennis op het
kruispunt van textieltechnologie en che-
mie. TenCate is een innovatieve onderne-
ming.
� Leidende marktposities maken het moge-
lijk investeringen te doen die nodig zijn
voor toekomstige ontwikkelingen (milieu-
investeringen, nieuwe technologie etc.).
� TenCate opereert als multinational met
belangrijke synergetische effecten, wat tot
schaalvoordelen leidt. De aanwezigheid
van TenCate op drie continenten biedt
nieuwe kansen.
� De heldere strategie creëert zowel intern
als extern een duidelijk corporate imago.
Dit imago genereert prospects en draagt
positief bij aan de interne coherentie en
cross-sellingmogelijkheden.
� TenCate heeft in een aantal markten de
status van approved supplier of is de
belangrijkste toeleverancier op basis van
haar leidende positie in de markt. In het
verlengde hiervan beschikt de onder-
neming over certificaten, patenten en
licenties die de marktpositie beschermen.
Verbeterpunten
� End-usermarketing vereist een geleidelijke
verandering van de commerciële organisa-
tie. De marktoriëntatie is nog niet geheel
voltooid. TenCate zal op deelterreinen
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 200526
Stabiel en kostenbesparend geotextiel
TenCate werd onderscheiden met de Award for Excellence op grond van haar bijdrage aan de bouw van een brug in Canada.Hier moest een oplossing worden gevonden voor de versteviging van zachte oevers, waarlangs de constructie diende te wordenaangebracht. Door gebruik te maken van TenCate-materiaal uit het Mirafi Geosynthetics-assortiment, dat een zeer hoge trek-sterkte heeft, werd een kostenbesparende oplossing gerealiseerd. Belangrijker dan het krijgen van onderscheidingen is voorTenCate de uitdaging oplossingen te realiseren.
de commerciële organisatie dienen te
versterken.
� De personele ontwikkeling in relatie tot de
snelheid waarmee zowel de markt als Ten-
Cate zich ontwikkelt, opvolgingsproblema-
tiek en de afhankelijkheid van kernfunctio-
narissen. Er zullen nieuwe programma’s
worden ontwikkeld voor training en ont-
wikkeling van leidinggevenden en mede-
werkers.
� TenCate beschikt nog over onvoldoende
productiemogelijkheden in Azië om de
logistieke processen te optimaliseren en
de lokale markten te kunnen bedienen. In
de komende jaren zal TenCate de
productiefaciliteiten uitbreiden.
� Kostenstructuur en inflexibiliteit (wet- en
regelgeving) voor Europese maakindustrie.
Binnen deelgebieden is concentratie nood-
zakelijk om efficiënter te kunnen produce-
ren. Hiervoor is medewerking nodig van
(lokale) overheden.
Kansen
� Verschillende externe ontwikkelingen bie-
den grote marktkansen, zoals bescherming
tegen natuurrampen, milieuwetgeving en
de toenemende noodzaak tot veiligheid en
bescherming.
� Toegenomen eisenpakket ten aanzien van
advanced materials: het samenbrengen van
functionele eigenschappen in materialen.
� Inzetten van kennis en kunde in nieuwe
toepassingen (productdifferentiatie).
� TenCate beschikt over klanten met een
eersteklas-imago in de wereld. Erkenning
en herkenning van TenCate als producent
van advanced materials levert spontane
vraag uit de markt en verzoeken tot samen-
werking en overname. TenCate heeft de
positionering van het corporate brand her-
zien. In 2006 start TenCate een nieuwe
corporate positionering, met een grotere
mate van coherentie.
� Gefragmenteerde Europese markt met uit-
eenlopende normeringen. Hyperfragmenta-
tie van de markt is een kans om materialen
te produceren op basis van verschillende
specificaties.
� Opkomende Aziatische markt levert per
saldo kansen op voor TenCate. China is
een enorme potentiële markt, waar kwali-
teit en functionaliteit in toenemende mate
belangrijk worden gevonden.
Bedreigingen
� TenCate opereert op een aantal kernmark-
ten binnen een waardeketen die zowel aan
inkoop- als verkoopzijde gedomineerd
wordt door grote multinationale onderne-
mingen. Vooral aan de inkoopzijde bestaan
risico’s voor afhankelijkheid. Ook bestaat
vanuit deze ondernemingen een sterke
wens zich, net als TenCate, in eindmarkten
te profileren. TenCate streeft ernaar voor
alle grondstoffen minimaal twee leveran-
ciers te hebben. Met de ontwikkeling van
eigen TenCate-productlabels wordt geap-
pelleerd aan de functionele kenmerken van
het materiaal en krijgt de merknaam van
de grondstof een meer secundaire lading.
� De stijging van grondstofkosten (PP/PE)
kan niet onmiddellijk en soms niet geheel
doorberekend worden in de markt. Geste-
gen grondstofkosten van materialen met
een sterk onderscheidend vermogen
kunnen sneller worden doorberekend.
� Een patentpositie biedt concurrenten in
bepaalde gevallen de mogelijkheid de
bescherming te omzeilen door kleine modi-
ficaties aan te brengen. De opkomst van
de Chinese economie betekent een bedrei-
ging voor TenCate als het gaat om kennis-
bescherming. Kennisbescherming zal daar-
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 2005 27
Vooruitgang realiseren in materialen door succesvol in te spelen op klantbehoeftes.
om binnen de organisatie worden geïnten-
siveerd. In 2005 heeft hier een versterking
plaatsgevonden en zijn procedures ver-
scherpt.
� Door de opkomst van nieuwe aanbieders in
snelgroeiende markten dreigen producten
een commodity te worden. Dit zorgt voor
verkorting van de productlevenscyclus en
remt technologische ontwikkelingen. Naast
productdifferentiatie is een blijvende aan-
dacht voor kostenbeheersing noodzakelijk
(two-track strategy) om de concurrentie
vanuit een prijs-volumestrategie voor te
blijven. TenCate streeft naar een keten-
structuur die een kwalitatief hoogwaardig
en functioneel totaalconcept levert.
Evaluatie SWOT-analyse
Uit het bovenstaande blijkt dat TenCate goed is
gepositioneerd als organisatie met een inter-
nationale basis om wereldwijd kansen te kun-
nen benutten en bedreigingen het hoofd te
kunnen bieden. De benadering vanuit de struc-
tuur en opbouw van de waardeketen biedt
goede aanknopingspunten voor versterking van
de concurrentiepositie. Daarbij dienen wij ook
aandacht te schenken aan de ontwikkeling van
onze interne organisatie en aan het managen
van de groei. Na de acquisitie van Southern
Mills is uitstekend gebruikgemaakt van de aan-
wezige synergie-effecten. Mede daardoor
heeft de acquisitie in 2005 een aanzienlijke
winstbijdrage geleverd. Tevens is een duidelij-
ke trend waarneembaar naar een grotere inter-
ne samenhang om in de markt krachtiger te
kunnen opereren. Het corporate-brandingpro-
ject met de ermee samenhangende merkenar-
chitectuur is hiervan tevens een voorbeeld.
Ook wordt getracht waar mogelijk inkoopkracht
te bundelen, waardoor een betere positie ont-
staat in geval van stijgende grondstofkosten.
Verdere beschrijvingen van de voortgang met
betrekking tot de strategische doelen op deel-
gebieden van het commerciële beleid zijn
opgenomen onder de beschrijving van de diver-
se sectoren (pagina 40 en verder).
ACTIES VOOR HET KOMENDE JAAR
Hieronder zijn de belangrijkste acties opgeno-
men die voortvloeien uit het huidige beleid en
aansluiten op de hiervoor opgenomen SWOT-
analyse.
� Implementatie corporate branding. Begin
2006 wordt de vernieuwde corporate iden-
tity gelanceerd. Dit betekent een betere
visualisatie van de interne samenhang.
Tevens is sprake van een zekere rationali-
sering van merken (product brands) en
wordt meer transparantie aangebracht,
wat de keuzes van klanten dient te verge-
makkelijken. Hierbij zal tevens aandacht
zijn voor een zichtbare samenhang en meer
transparantie op het gebied van websites.
� Integratie van Polyfelt binnen de markt-
groep Geosynthetics. Deze zal zijn gericht
op versterking van de propositie in de
markt, de implementatie van een wereld-
wijde strategie en verbetering van de
interne efficiency van de groep.
� Acquisities en desinvesteringen vormen
een voortgaand proces waaraan ook in
2006 prioriteit zal worden gegeven.
� Verdere versterking op het punt van ken-
nisbescherming.
� Verdere ontwikkeling van Digifin (digitaal
veredelingsproces). De bouw van een
projectorganisatie en formatie van het
consortium na definitieve goedkeuring van
de Europese Commissie ten aanzien van
het subsidietraject.
� Implementatie van acties in het kader van
interne samenwerking (vooral gericht op
inkoop en het managen van fluctuaties in
grondstofkosten).
� Opzet van een geformaliseerde systema-
tiek van management development.
� Opbouw productiefaciliteiten in Azië.
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 200528
Toenemend gebruik van TenCate Cetex®
In samenwerking met partners levert TenCate componenten aan Airbus voor toepassing in de A380. Zo worden onder andere de52 meter lange vleugelrand (J-nose) en de beplating van de motorophanging in het thermoplastische Cetex®-materiaal uitgevoerd.Naast Airbus en Boeing zullen andere vliegtuigproducenten in toenemende mate composieten gebruiken. Om als toeleveranciervoor deze innovatieve en technologisch hoogwaardige industrie succesvol te blijven, zullen verdere ontwikkelingen noodzakelijkzijn. Stimuleringsprojecten vanuit zowel Europa als Nederlandse of andere Europese overheden zullen naar verwachting beschik-baar komen om deze ontwikkelingen mede te financieren.
� Eerste stappen naar meer concentratie van
de productie binnen de marktgroep
Protective & Outdoor Fabrics.
� Implementatie van acties betreffende de
corporate risk assessment.
INFORMATIETECHNOLOGIEAutomatisering dringt steeds meer door in de
haarvaten van de onderneming. Verdergaande
internationalisatie vereist snelle, goede en vei-
lige communicatie tussen systemen en perso-
nen. Systemen, maar ook de leveranciers hier-
van, zullen in sneller tempo moeten voldoen
aan eisen zoals deze door de commissie-
Tabaksblat en IFRS worden voorgeschreven.
De rol van automatisering zal door de omvang
van de organisatie en de wereldwijde activitei-
ten verder toenemen. Communicatie die extern
en intern gericht is, zal hierdoor meer aandacht
gaan krijgen. Het internet en intranet zullen
hierbij als belangrijke hulpmiddelen worden
gebruikt.
IT-STRATEGIE EN BELEID
Koninklijke Ten Cate heeft een IT-strategienota
opgesteld. Deze voorziet onder meer in een
duidelijke scheiding tussen de vraag en het
aanbod van automatisering.
Voortvloeiend uit de strategie zijn specifieke
richtlijnen voor automatisering ontwikkeld,
waar invulling aan is gegeven. Zo is een
gedragscode opgesteld voor het gebruik van
e-mail en inter-/intranet.
Het beveiligingsbeleid is ontwikkeld en zal in
2006 geïmplementeerd worden.
Ook streeft TenCate naar verdere standaardise-
ring van haar software. Hiervoor zal in 2006
een onderzoek worden gedaan naar de enter-
prise-architectuur teneinde aanbevelingen te
kunnen doen voor verdergaande standaardi-
satie en uniformiteit van systemen.
Flexibiliteit en kosteneffectieve inzet van auto-
matisering zullen ook bij de verdere uitbreiding
van activiteiten richting Azië veel aandacht
vragen in 2006.
IT-PROJECTEN 2005/2006
Beveiliging van informatie zal een van de
belangrijkste projecten zijn die TenCate in 2006
zal uitvoeren. Belangrijke aspecten zijn hierbij
de logistieke en fysieke beveiliging van de
informatiesystemen.
In 2005 heeft de Grass-groep een selectie uit-
gevoerd voor een nieuw ERP-systeem. Men zal
in de loop van 2006 beginnen met de imple-
mentatie van een nieuw pakket.
Het streven is te komen tot een verdere stan-
daardisatie van software. Dit proces zal enkele
jaren vergen.
AUTOMATISERINGSKWALITEIT
Om de kwaliteit van de projecten en het
beheer van de IT-processen te borgen, zullen
ook in 2006 gerichte IT-audits uitgevoerd
worden.
Externe specialisten worden bij een aantal pro-
jecten ingezet voor advisering en uitvoering.
RISICO’S EN RISICOMANAGEMENTDe nichemarkten waarop Koninklijke Ten Cate
actief is – beschermende weefsels, aerospace,
antiballistiek, geotextiel en kunstgras – bren-
gen een spreiding van strategische en commer-
ciële risico’s met zich mee. Bovendien is
TenCate actief op vier continenten, met elk hun
eigen dynamiek. TenCate kent dus geen mono-
cultuur. Geen van de hierna behandelde risico’s
zullen daarom een dominante invloed hebben.
Toch zijn wel schaal- en kostenvoordelen te
behalen bij de opzet van risicomanagement-
systemen. Daarom blijft de aanpak van risico’s
een zaak die op concernniveau gevolgd wordt.
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 2005 29
TenCate is strategisch goed gepositioneerd om kansen te benutten.
RISICOMANAGEMENT IN 2005 EN 2006
In aansluiting op de risk assessment uit 2004
heeft in 2005 een gedetailleerd onderzoek
plaatsgevonden naar de risico’s per werkmaat-
schappij. Dit gebeurde via een zogenaamde
self assessment met hulp van externe deskun-
digen. Bij dit proces worden de risico’s door
middel van een uitgebreide vragenlijst tot op
detailniveau onderzocht.
De uitkomst van dit onderzoek heeft ertoe
geleid dat meer prioriteit zal worden gelegd bij
versterking van de marketing- en salesfuncties,
de productvernieuwing, de bescherming van
intellectueel eigendom, alsmede het aantrek-
ken en behouden van goede medewerkers.
Onder het motto dat aanval de beste verdedi-
ging is, heeft de raad van bestuur besloten dat
met het versterken van de offensieve kracht
van TenCate gelijktijdig de onderkende risico’s
zullen worden beperkt. Het risicomanagement
van TenCate is dan ook meer gericht op fit for
purpose dan fully in control.
Een zeer belangrijke vorm van risicomanage-
ment is het intensieve contact tussen raad van
bestuur, groepsdirecties en werkmaatschappij-
directeuren. Op ad-hocbasis vinden intensieve
gedachtenwisselingen plaats. Meer formeel
wordt maandelijks uitgebreid gerapporteerd en
eenmaal per kwartaal worden de gang van
zaken, de resultaten, de vooruitzichten en de
risico’s besproken. Het risicomanagement
maakt tevens deel uit van het periodiek overleg
met de raad van commissarissen.
MARKTRISICO’S
De marktrisico’s verschillen per niche. In som-
mige niches, zoals die van basisweefsels voor
beroepskleding, heerst felle concurrentie.
Bovendien verschuift de productie van zich
minder onderscheidende producten geleidelijk
naar Azië. In dit verband heeft TenCate in 2005
de activiteiten van Mega Valves International
(handel in sluitingen en slangen) en Permess
Europa (interlinings) verkocht en daarmee de
omvang van het segment met sterke concur-
rentie verkleind.
In andere niches, zoals die voor veiligheids-
weefsels, antiballistiek, geotextiel en kunst-
gras, heeft TenCate een – soms gedeeld –
marktleiderschap. Dit biedt geen garantie voor
de toekomst. De LSR-kunstgrasvezel, waarmee
Ten Cate Thiolon jarenlang veel successen
heeft behaald, is gekopieerd en daarmee in
een volgende fase van de product-levenscyclus
gekomen. Nieuwe producten staan klaar om
deze positie weer te vervullen. Ook kan bij
eindgebruikers een vraag naar onze producten
worden gecreëerd (pull-marketing), waardoor
onze marktpositie en de ontwikkeling van het
resultaat stabieler zijn.
Ten slotte zijn er niches waarin langjarige ont-
wikkelingsprogramma’s voorkomen, zoals in de
aerospacemarkt. Hier is sprake van een rede-
lijk stabiele ontwikkeling, die wordt beschermd
door kwalificeringen. Voorwaarde is natuurlijk
wel dat TenCate zich houdt aan de door de
afnemers gestelde kwaliteitsrichtlijnen.
Hoewel in verschillende niches een afhanke-
lijkheid van zeer grote klanten bestaat, heeft
op geconsolideerd niveau geen enkele klant
een aandeel van meer dan 4% in de omzet, ter-
wijl de vijf grootste klanten gezamenlijk niet
meer dan 11% van de omzet uitmaken.
GRONDSTOFRISICO’S
Zoals in 2005 opnieuw is gebleken, kunnen de
prijzen op de grondstoffenmarkt sterk fluc-
tueren. Zo bedroegen de uitslagen van de PE-
prijs ten opzichte van het jaargemiddelde ruim
20% naar boven en beneden. De prijs van
kunststoffen wordt indirect bepaald door de
olieprijs, maar vooral door schaarste- of over-
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 200530
schotsituaties in de markt. Sinds juni 2005
bestaat op de Londen Metal Exchange de
mogelijkheid om de prijzen van bepaalde soor-
ten PP en PE af te dekken, maar het gebruik
daarvan is nog niet algemeen aanvaard.
Prijsverhogingen kunnen met een vertraging
van drie tot zes maanden worden doorbere-
kend aan de klant. Dezelfde beweging treedt
op bij prijsdalingen.
Bij supersterke en brandwerende vezels ont-
staan regelmatig schaarstesituaties of een
sterke afhankelijkheid van één leverancier. In
die situaties dienen zeer goede afspraken te
worden gemaakt met de leverancier, die ook
zijn verantwoordelijkheid voor de ongestoorde
belevering van eindmarkten moet nemen. Is dit
niet mogelijk, dan rest geen andere oplossing
dan het actief bevorderen van het gebruik van
concurrerende materialen.
PRODUCTIERISICO’S
TenCate kent veel verschillende productie-
processen op een kleine tot middelgrote
schaal. Daar waar een relatief lage graad van
automatisering in de productiebesturing aan-
wezig is, bestaat een verhoogd risico op men-
selijke fouten. Incidenten in de productie zijn
nooit uit te sluiten. Deze kunnen aanleiding
geven tot kwaliteitsverlies van eindproducten,
claims van afnemers of zelfs tijdelijke disconti-
nuïteit van het productieproces. TenCate voert
echter een intensieve eindcontrole op haar
producten en vrijwel alle bedrijven zijn ISO-
gecertificeerd. Beheersing van de productie-
processen en kwaliteitsbeheer zijn belangrijke
prioriteiten in ons risicomanagement.
PRODUCTONTWIKKELINGRISICO’S
Productontwikkeling is de levensader voor de
komende jaren. De aansturing daarvan moet
zorgvuldig gebeuren. Worden producten in een
te vroeg stadium op de markt gebracht, dan
kunnen kinderziektes, recalls en schade het
gevolg zijn. Is de time to market daarentegen
te lang, dan verspeelt TenCate een belangrijk
stuk van haar concurrentievoordeel. Het proces
van productontwikkeling is gestructureerd vol-
gens strikte procedures en criteria. Hierbij is
tevens sprake van een prioriteitsstelling die
TenCate in kernmarkten de noodzakelijke voor-
sprong moet bieden.
PERSONEELSRISICO’S
Het hebben van de juiste man of vrouw op de
juiste plaats, met de juiste instelling en alert-
heid, is de belangrijkste zorg voor Koninklijke
Ten Cate. Het management en de concernafde-
ling Personeel & Organisatie schenken hieraan
veel aandacht. Een ander risico is de afhanke-
lijkheid van sleutelfunctionarissen, vaak met
een R&D-achtergrond. Daarbij is het zaak
ervoor te zorgen dat deze expertise behouden
blijft en gedeeld wordt in de organisatie. Dit
wordt bereikt door borging van kennis. Wij zijn
ons ervan bewust dat een bedrijf gemaakt of
gebroken wordt door mensen. Door een cultuur
van stevige taakstellingen, zonodig confronta-
ties, maar niet zonder een vleug humor, tracht
TenCate de juiste mentaliteit te creëren.
MILIEURISICO’S
Het milieubeleid van TenCate is gebaseerd op
een zo minimaal mogelijke belasting van het
milieu. Zowel vanuit centraal niveau als door
lokale autoriteiten worden periodieke contro-
les uitgevoerd en zijn maatregelen genomen
om milieurisico’s te vermijden.
Met name bij de veredeling van textiel worden
soms chemicaliën gebruikt die met waarborgen
moeten worden omgeven. Het afvalwater uit
de textielveredeling wordt of door eigen of
door provinciale waterzuiveringsinstallaties
gezuiverd. Overigens zal deze milieubelasting
bij welslagen van het project voor digitale
veredeling sterk worden verminderd.
TenCate is van mening dat de milieurisico’s
naar vermogen zijn beperkt. Op lokaal niveau
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 2005 31
Risicomanagement: ‘fit for purpose.’
zijn milieucoördinatoren aangesteld, die de
lokale situatie kennen en als zodanig de lokale
wet- en regelgeving implementeren.
VERZEKERBARE RISICO’S
Daar waar risico’s verzekerbaar zijn, zoals
bij brand- en bedrijfsschade en wettelijke en
productaansprakelijkheid, zijn deze bij verzeke-
raars ondergebracht. De afweging tussen ver-
zekeringsdekking, premiehoogte en het eigen
risico wordt jaarlijks opnieuw gemaakt. Regel-
matige inspecties en hun follow-up verhogen
de continuïteit van de bedrijfsprocessen, ver-
lagen het uitvalpercentage in de productie en
leiden tot lagere risicokosten. Schadepreventie
en preventieve investeringen leiden tot een
verbetering van het risicoprofiel.
VALUTARISICO’S
Circa 50% van de omzet van TenCate vindt
plaats in euro’s. Het belangrijkste valutarisico
dat TenCate loopt is op de US-dollar (45% van
de omzet) en enkele meer of minder dollargere-
lateerde valuta als de Hongkong-, Singapore-
en Australische dollar en de Chinese renminbi.
Inzake valuta’s onderscheiden wij een concur-
rentieel, een transactie- en een translatie-
risico. Het concurrentieel risico heeft te maken
met de veranderende concurrentiepositie ten
opzichte van concurrenten in gebieden met
andere valuta. Dit risico wordt voor de eerst-
volgende zes maanden afgedekt met opties.
Daarna moet een blijvend antwoord zijn gevon-
den op de nieuwe situatie.
Het transactierisico in vreemde valuta wordt
onmiddellijk afgedekt via futures of opties. Het
betreft voornamelijk transacties van Europese
werkmaatschappijen in US-dollars en Britse
ponden.
Translatierisico’s, voortkomend uit het bezit
van werkmaatschappijen buiten de eurozone,
werden tot en met 2004 niet afgedekt. Aange-
zien de Amerikaanse werkmaatschappijen een
substantiële bijdrage leveren aan het resul-
taat, wordt hun winst in dollars sinds 2005 wel
afgedekt. Begin 2006 is een bedrag van ruim
$ 20 miljoen nettowinstbijdrage afgedekt met
een put-optie van €/$ = 1,25. Hiermee is het
translatierisico van valuta-invloeden op het
resultaat van TenCate beperkt tot de valuta
buiten de euro- en dollarzone, hetgeen minder
is dan 5% van het resultaat.
RENTERISICO’S
De financiering van het concern is voor meer
dan 90% gecentraliseerd. Het risico van rente-
stijging wordt voor het eerstvolgende jaar voor
90% afgedekt en voor de daaropvolgende jaren
voor 75% respectievelijk 50%. Daarvoor wor-
den bij voorkeur caps gebruikt.
RISICO’S PENSIOENVOORZIENINGEN
TenCate heeft de pensioenvoorziening voor de
Nederlandse werknemers ondergebracht bij de
Stichting Pensioenfonds Koninklijke Ten Cate.
Deze pensioenregeling wordt onder IFRS-
verslaggevingsregels aangeduid als ‘defined
benefit’. Een sterke daling van de koersen op
de internationale effectenbeurzen kan leiden
tot een waardedaling van de beleggingen van
het pensioenfonds. Het gevolg daarvan en van
renteontwikkelingen kan zijn dat de voor-
ziening pensioenverplichtingen op de balans
van Koninklijke Ten Cate onder de nieuwe
IFRS-richtlijnen toeneemt. Hierbij kan worden
aangetekend dat het pensioenfonds zelf binnen
zijn beleggingsbeleid maatregelen heeft
getroffen en zal treffen, mede als gevolg van
het Financieel Toetsingskader (onder andere
renterisico-management), die een verlaging
van het risicoprofiel inhouden. In de overige
landen is sprake van defined contribution-
regelingen.
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 200532
Uitwisseling van proceswater
Ten Cate Protect heeft voor haar processen warm water nodig. Hiervoor wordt koud water verwarmd. Bij het ernaast gelegenTen Cate Thiolon (kunstgras) komt warmte vrij, die proceswater verwarmt. Dit wordt vervolgens geloosd. Gezamenlijk is eeninstallatie gebouwd die het opgewarmde water van Ten Cate Thiolon transporteert naar Ten Cate Protect. Het gezamenlijkegebruik van proceswater leidt tot energiebesparing en zorgt voor waterbesparing en lagere afvoerkosten van het proceswater.
BELASTINGRISICO’S
Een toenemend risico vormen de geschillen
met belastingdiensten in verschillende landen,
vooral inzake de transfer pricing-problematiek.
TenCate is betrokken bij enkele geschillen met
fiscale autoriteiten. Er zijn echter afdoende
voorzieningen getroffen. Aan adequate trans-
fer pricing-documentatie wordt gewerkt.
CONTINUÏTEIT INFORMATIEVOORZIENING
In beginsel kent iedere groep haar eigen infor-
matiesysteem. Voor de meeste Nederlandse
werkmaatschappijen is daarbij sprake van een
shared service center, dat in Nijverdal staat. Er
zijn maatregelen getroffen om de continuïteit
te waarborgen. In 2005 is voor het concern een
IT-policy opgesteld alsmede een IT-Security-
policy, waarin de benodigde beveiligingsmaat-
regelen zijn opgenomen.
JURIDISCHE RISICO’S
TenCate is betrokken bij verschillende juridi-
sche procedures, voortvloeiend uit de normale
bedrijfsuitvoering. In de procedure United
Fabrics versus TenCate, die reeds in 2000 een
aanvang heeft genomen en waarover al eerder
is gerapporteerd, hebben beide partijen een
beroep in cassatie ingesteld bij de Hoge Raad.
TenCate acht deze claim, die oorspronkelijk
€ 56 miljoen bedroeg, ongegrond en heeft
daarom geen specifieke voorziening getroffen.
Voor de overige risico’s ter zake zijn, voorzover
nodig, voorzieningen getroffen.
RISICOMANAGEMENT EN STELSEL
VAN MAATREGELEN
Het beheersen van risico’s is een verantwoor-
delijkheid van het management op alle
niveaus. Daarnaast zijn corporate regels op-
gesteld voor bevoegdheden, audits, treasury,
investeringen, IT-beheer, begrotingen, de
maandelijkse rapportages, verzekeringen en
juridische zaken. Alle managers en controllers
tekenen tweemaal per jaar een letter of repre-
sentation inzake de financiële rapportage/
interne controle.
Alle financiële voorschriften zijn opgenomen in
de TenCate Accounting Manual. Deze is voor
geautoriseerden via internet benaderbaar.
De externe accountants beoordelen jaarlijks de
opzet en de werking van de administratieve
organisatie en de interne controle, voorzover
relevant voor de controle van de jaarrekening.
Hierover rapporteren zij aan het management,
de raad van bestuur en de raad van commis-
sarissen.
VERKLARING
De raad van bestuur is ten aanzien van finan-
ciële verslaggevingsrisico’s van oordeel:
� dat de risicobeheersings- en controlesyste-
men een redelijke mate van zekerheid
geven dat de financiële verslaggeving
geen onjuistheden van materieel belang
bevat;
� dat de risicobeheersings- en controle-
systemen in het verslagjaar naar behoren
hebben gewerkt;
� dat er geen indicaties zijn dat de risico-
beheersings- en controlesystemen in het
lopende jaar niet naar behoren zullen
werken.
Deze verklaring dient niet te worden uitgelegd
als een verklaring in overeenstemming met de
eisen van sectie 404 van de Sarbanes Oxley
Act in de VS, die niet van toepassing is op
Koninklijke Ten Cate.
Ten aanzien van andere risico’s (operationele/
strategische risico’s en wet- en regelgeving-
risico’s) geldt dat een beschrijving van de
risicobeheersings- en controlesystemen is ge-
geven.
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 2005 33
CORPORATE GOVERNANCEIn 2004 is naar aanleiding van de eind 2003
door de commissie-Tabaksblat gepubliceerde
Corporate Governance Code invulling gegeven
aan de naleving van verreweg de meeste best-
practicebepalingen. In het jaarverslag 2004 is
uitvoerig ingegaan op enkele uitzonderingen
die binnen onze onderneming gelden. Deze uit-
zonderingen hebben vooral te maken met de
aard en omvang van de organisatie. Ze tasten
de basisprincipes van goed en integer bestuur
niet wezenlijk aan. De tekst ten aanzien van de
uitzonderingen op de best-practicebepalingen
is integraal opgenomen op onze website. Hier-
bij moet worden aangetekend dat ten opzichte
van 2004 de volgende veranderingen zijn aan-
gebracht:
� TenCate beschikt over een integriteitscode
en een klokkenluidersregeling, zoals
bedoeld in de Corporate Governance Code.
Daarom kunnen deze uitzonderingen
komen te vervallen.
� TenCate heeft verklaard dat de financiële
verslaggeving een redelijke mate van
zekerheid verschaft. Ten aanzien van de
andere risico’s is een beschrijving van de
beheersings- en controlesystemen gege-
ven. Zoals in de uitgebreide risicopara-
graaf vanaf pagina 29 vermeld wordt, is
het risicomanagement van TenCate meer
gericht op fit for purpose dan fully in con-
trol.
Alle regelingen en codes met betrekking tot
corporate governance zijn op onze website
beschikbaar.
Op een tweetal punten is in 2005 verdere
invulling gegeven aan het beleid ten aanzien
van corporate governance:
� transparantie in remuneratie;
� integriteitscode voor medewerkers als-
mede een regeling inzake vertrouwens-
personen (klokkenluidersregeling).
Er wordt geen gebruik meer gemaakt van de
uitgiftemogelijkheid van preferente aandelen.
De Stichting Preferente Aandelen Koninklijke
Ten Cate is dientengevolge in overleg opgehe-
ven.
TenCate onderschrijft de belangrijkste princi-
pes van corporate governance:
� Waardecreatie voor aandeelhouders
Waardecreatie voor aandeelhouders houdt
in dat optimaal gebruik wordt gemaakt van
de beschikbare middelen. Dit betekent dat
TenCate een groot belang toekent aan
financiële kengetallen, die de performance
in het genereren van kasstroom, efficiency
en rendement meten. Bovendien weet
TenCate de factor arbeid en natuurlijke
hulpbronnen optimaal te benutten. Dit
houdt tevens erkenning in van de sociale
verantwoordelijkheid van de onderneming.
� Kwaliteit van het management
en bijbehorende remuneratie
Het remuneratiebeleid moet het mogelijk
maken kwalitatief hoogwaardig manage-
ment aan te trekken, dat aansluit bij het
gespecialiseerde en multinationale karak-
ter van de onderneming. De prestatiebelo-
ning dient voorzover mogelijk transparant
te zijn en gericht op key performance-
indicatoren. De remuneratiecommissie van
de raad van commissarissen draagt zorg
voor de ontwikkeling van het remuneratie-
beleid en de toetsing van de prestatie-
criteria.
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 200534
� Gedragscode voor management
en medewerkers
De best practices ten aanzien van corpora-
te governance gaan uit van regels ten aan-
zien van goed bestuur en good corporate
citizenship (goed burgerschap). Hieronder
valt tevens de regelgeving ten aanzien van
beleggingen en de handel in het eigen
aandeel, welke integraal op de website
zijn opgenomen. Ook alle medewerkers
dienen zich bewust te zijn van de reikwijd-
te van hun handelen. De onderneming
beschikt derhalve over een formele
gedragscode, die breed intern is gecom-
municeerd. Ongewenst gedrag dient intern
aan de orde gesteld te kunnen worden.
Hiervoor zijn procedures opgesteld, die
mede ter bescherming dienen van werkne-
mers in hun arbeidssituatie.
� Disclosure
Financiële en commerciële rapportages
moeten voldoen aan criteria van juistheid,
volledigheid en tijdigheid en aan de IFRS-
standaarden, teneinde stakeholders een zo
juist mogelijk inzicht te geven in de gang
van zaken en vooruitzichten. Daarbij die-
nen alle materiële risico’s te worden aan-
gegeven en geëvalueerd. Informatie over
de corporate strategie dient eenduidig en
helder te zijn. De onderneming baseert
zich bij haar externe rapportage op de per
kwartaal gepubliceerde financiële informa-
tievoorziening volgens een vast en alge-
meen goedgekeurd format. Zij stelt een
jaarverslag op dat zoveel mogelijk voldoet
aan de voor Nederlandse beursvennoot-
schappen opgestelde en algemeen erken-
de kwalitatieve criteria. TenCate publiceert
met regelmaat over relevante commerciële
ontwikkelingen en stelt deze publicaties
ter beschikking aan aandeelhouders.
� Financiële commissie
De raad van commissarissen vormt uit zijn
midden een financiële commissie, die toe-
ziet op de financiële gang van zaken,
acquisities, desinvesteringen en het alge-
mene risicobeleid van de onderneming.
� Vermijden van tegenstrijdige belangen
De onderneming is alert op eventueel
tegenstrijdige belangen. Deze worden aan
de orde gesteld en waar nodig vermeden.
� Sociale verantwoordelijkheid
TenCate streeft naar een goede relatie met
haar omgeving en stakeholders. De onder-
neming tracht hierbij de milieubelasting
zoveel mogelijk te beperken. Hiervoor is
vanuit de holding beleid gevormd. Werk-
maatschappijen brengen al langere tijd
belangrijke elementen van maatschap-
pelijk verantwoordelijk ondernemen in de
praktijk.
MAATSCHAPPELIJK VERANTWOORD ONDERNEMENWerkmaatschappijen van TenCate opereren
reeds enkele jaren op basis van uitgangspun-
ten voor duurzaamheid en ethiek. In de loop
van 2005 heeft TenCate uitgangspunten gefor-
muleerd voor maatschappelijk verantwoord
ondernemen (MVO) die van toepassing zijn op
ieders handelen. Deze uitgangspunten gaan
verder dan op basis van wettelijke vereisten
verplicht is en geven de ambities van TenCate
als onderneming weer.
In voorgaande jaarverslagen is al gewezen op
het belang dat wordt gehecht aan kernwaar-
den van TenCate:
� waardecreatie;
� integriteit;
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 2005 35
� kwaliteit van de producten en betrouw-
baarheid als partner in de productieketen;
� een milieubeleid waarbinnen naar mini-
male belasting wordt gestreefd;
� streven naar verdere ontwikkeling van
de medewerkers en het creëren van een
veilige werkomgeving;
� betrokkenheid bij de (lokale) samenleving;
� invulling geven aan sociale verantwoorde-
lijkheden.
Vanwege de decentrale opzet binnen TenCate
zijn initiatieven en beleidsaspecten ten aan-
zien van bijvoorbeeld milieu en veiligheid niet
altijd intern en extern gecommuniceerd. Dit is
aanleiding geweest algemene beleidscriteria
voor duurzaam ondernemen te formuleren.
Deze criteria hebben als uitgangspunt gediend
bij de opstelling van de MVO-beleidsnotitie
voor de onderneming. Voor de inhoud van deze
MVO-beleidsnotitie verwijzen wij naar de web-
site van TenCate.
Waardecreatie dient breed te worden opgevat.
Ze omvat tevens de ontwikkeling van de orga-
nisatie, van het winstgenererend vermogen en
de ontwikkeling van onze positie in de waarde-
keten. Daarbij worden de belangen van alle bij
de onderneming betrokken partijen in aanmer-
king genomen.
TenCate voert al meer dan honderdvijftig jaar
het predikaat koninklijk. Ook in dit opzicht
geldt dat ‘adel verplicht’. Fair en ethisch han-
delen is al geruime tijd kenmerkend voor de
wijze waarop wij aan het economisch verkeer
deelnemen en is niet iets dat ons door de
recente aandacht is ingegeven.
HET BELANG VAN MVO VOOR TENCATE
Om de organisatie als geheel meer vertrouwd
te maken met het begrip duurzaam onderne-
men, is gedurende 2005 in het interne magazi-
ne txtures aandacht geschonken aan aanspre-
kende initiatieven en voorbeelden wereldwijd
binnen de organisatie. Intern wordt positief
geoordeeld over de communicatie over het
thema duurzaamheid. Het zet werkmaatschap-
pijen aan na te denken over hun eigen situatie
en werkwijze.
VEILIGHEID, MILIEU EN KWALITEIT
TenCate hanteert als productiebedrijf strikte
veiligheidsnormen, die deels zijn gebaseerd op
arbeidswetgeving en normeringen. Veiligheids-
criteria vormen een belangrijke basis voor con-
tinuïteit van de onderneming. De wettelijke
criteria kunnen per land verschillen, maar
TenCate ziet toe op handhaving van de veilig-
heidsnormen die minimaal dienen te worden
nageleefd. Hiertoe vinden regelmatig audits
plaats. Veiligheidsnormen zijn vastgelegd in
een handboek, dat – aangescherpt en genuan-
ceerd voor specifieke omstandigheden – voor
iedere werkmaatschappij geldt. Voor de rele-
vante werkmaatschappijen bestaat een
inventarisatie van die stoffen en chemicaliën
die een risico kunnen opleveren voor mens en
milieu. TenCate gebruikt alleen verfstoffen en
chemicaliën uit de textielmilieudatabank in
Veenendaal. Afvalwater uit textielprocessen
wordt of door eigen of door provinciale water-
zuiveringsinstallaties gezuiverd. TenCate
streeft naar het zoveel mogelijk zelf zuiveren
van afvalwater om de lozing van milieubelas-
tende stoffen tot een minimum te beperken.
Hiermee zijn aanmerkelijke investeringen
gemoeid. De door TenCate ontwikkelde digitale
textielveredelingstechnologie zal leiden tot
een aanzienlijke beperking van het verbruik
van water en chemicaliën, hetgeen de toekom-
stige milieukosten sterk kan reduceren.
Omdat de producten van TenCate veelal aan
strikte functionele eisen dienen te voldoen,
wordt bijzondere aandacht besteed aan kwali-
teit. Verreweg de meeste werkmaatschappijen
van TenCate hanteren relevante ISO-kwaliteits-
standaarden. Deze worden in sommige geval-
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 200536
len aangescherpt door kwaliteitsnormeringen
van klanten. De meeste Nederlandse produc-
tiebedrijven zijn (voorzover relevant) ISO
14001-gecertificeerd of zijn een certificerings-
traject ingegaan. Ook op het terrein van veilig-
heid en milieu vinden vanuit de holding regel-
matig interne audits plaats.
BEST PRACTICES
Omdat TenCate sommige grondstoffen (ruw-
doek) inkoopt in lagelonenlanden, heeft zij best
practices opgesteld waaraan toeleveranciers
dienen te voldoen. Deze bepalingen hebben
betrekking op milieu, mensenrechten en ethi-
sche normen. TenCate controleert deze best
practices zo goed mogelijk. De meeste chemi-
caliën en kunststofvezels worden ingekocht bij
grote multinationaal opererende concerns. Dit
is een transparante wereldmarkt, waarin toe-
leveranciers in overgrote meerderheid een
sterk ontwikkeld duurzaamheidsbeleid voeren.
Verantwoordelijkheden zijn sterk gedecentrali-
seerd, waarmee een groot persoonlijk verant-
woordelijkheidsgevoel wordt nagestreefd.
Binnen werkmaatschappijen zijn kwaliteits-,
arbo- en milieu- (KAM-)functionarissen aan-
gesteld. Mede ter stimulering van de eigen
verantwoordelijkheid van medewerkers zijn
een integriteitscode en een regeling inzake
vertrouwenspersonen opgesteld.
VOORUITGANG EN ONTWIKKELING
TenCate streeft voortdurend naar ontwikkeling
van het productieapparaat. Mede gelet op
toenemende milieuregels en -wetgeving wil
TenCate hierin vooroplopen. De onderneming is
hiertoe in staat omdat zij over een kritische
massa beschikt en daarom voldoende omvang
heeft om milieu-investeringen te kunnen finan-
cieren.
Voor TenCate is de groeiende aandacht in de
wereld voor veiligheid en bescherming tevens
een kans. Veiligheid en bescherming van per-
sonen en leefomgeving zijn belangrijke functio-
nele aspecten in de producten van TenCate. De
onderneming poogt bij haar productontwikke-
ling de performance voortdurend te verhogen
en biedt producten aan met aanmerkelijke
milieuvoordelen. Binnen de marktgroep Geo-
synthetics krijgen de milieumarkt en bescher-
ming tegen toenemende schade als gevolg van
natuurrampen veel aandacht.
MAATSCHAPPELIJKE BETROKKENHEID
Koninklijke Ten Cate voelt zich verbonden met
de gemeenschap waarvan zij deel uitmaakt.
TenCate ondersteunt in binnen- en buitenland
diverse lokale evenementen op cultureel en
sportief gebied.
TenCate is corporate partner van de Johan
Cruyff Foundation, die sportbeoefening voor
minder kansrijke kinderen in Nederland moge-
lijk maakt. Ten Cate Thiolon is founding partner
van Cruyff Courts, een organisatie die kunst-
gras trapveldjes aanlegt voor de jeugd in
stedelijke gebieden. Ten Cate Thiolon is een
partnership aangegaan met de KNVB om de
afstand tussen straatvoetbal en clubvoetbal
door de aanleg van Cruyff Courts KNVB-velden
te overbruggen. De exploitatie van deze veld-
jes wordt ondersteund door betaald-voetbal-
clubs (BVO’s) en valt onder het beheer van
wijkorganisaties.
MEETBAARHEID EN PERFORMANCE
Door de formulering van centrale beleidspun-
ten, vergroting van de interne bekendheid met
maatschappelijk verantwoord ondernemen en
het onderkennen van de diverse activiteiten op
dit gebied zal het in de toekomst beter moge-
lijk zijn de effecten van het beleid te meten.
Daarbij wordt eveneens een meer kwantita-
tieve onderbouwing mogelijk.
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 2005 37
Gehele organisatie vertrouwd maken met onze maatschappelijke
verantwoordelijkheid en aspecten van duurzaamheid.
Cruyff Courts
TenCate is corporate partner van de Johan Cruyff Foundation. Ten Cate Thiolon is founding partner van Cruyff Courts. Deze werk-maatschappij is een samenwerking aangegaan met de KNVB. De Cruyff Foundation en de KNVB hebben de handen ineengeslagenom in Nederland circa 100 Cruyff Courts KNVB-velden te realiseren. De kunstgrasveldjes worden volgens een standaard formatontwikkeld op basis van een speciaal ontwikkelde ondergrond, die veilig is en bestand tegen zeer intensief gebruik.Doel van deze initiatieven is om voetbal weer dicht bij de jeugd te brengen: jongeren met en zonder handicap op een locatiemidden in de wijk. Op een Cruyff Court is sport zowel doel als middel om sociale verantwoordelijkheid, integratie, samen spelenals ook normen en waarden in het spel te brengen.
Aantal medewerkers (in mensjaren)
Nederland
Overig Europa
Verenigde Staten
Azië/Australië
PERSONEEL EN ORGANISATIEORGANISATIE- EN
PERSONEELSONTWIKKELING
Koninklijke Ten Cate ontwikkelde zich in 2005
van een meer nationaal en continentaal gerich-
te onderneming naar een mondiaal georiën-
teerde organisatie. Het nieuw gekozen organi-
satiemodel, gebaseerd op de global value
chains in de door ons gedefinieerde kernmark-
ten, zal de realisatie van de buy & build-strate-
gie ondersteunen.
Vanwege de organisatorische keuzes die op
grond van de meer mondiale ketenaanpak van
onze kernmarkten zijn gemaakt, onderging het
personeels- en organisatiebeleid in 2005 een
aantal aanpassingen. Zo heeft een nieuw mon-
diaal beloningsbeleid voor het top- en hoger
management van Koninklijke Ten Cate zijn
intrede gedaan. Dit beleid is grotendeels geba-
seerd op het streven naar realisatie van strate-
gische doelen op het gebied van resultaat-
ontwikkeling en ontwikkeling op het gebied
van markten, producten, persoonlijke kennis en
vaardigheden. In 2005 is dit beleid geïmple-
menteerd. Voorbereidingen zijn getroffen om
het mondiale beloningsbeleid te vertalen naar
specifieke regio’s als de VS en Azië. In het eer-
ste kwartaal van 2006 zal het nieuwe belo-
ningsbeleid wereldwijd geïmplementeerd zijn.
Tengevolge van veranderingen in deze omge-
vingsdynamiek is een parallel proces gestart
waarbij uitgebreid aandacht wordt besteed
aan de ontwikkeling en uitrusting van het
huidig en toekomstig management.
PERSONEELSBELEID
In de achterliggende jaren is een gedoseerd
instroom- en wervingsbeleid gevoerd. Het
invullen van vacante posities met binnen de
organisatie beschikbaar potentieel heeft de
voorkeur. Hiertoe is kennis van vraag en aan-
bod essentieel. Duidelijke functiebeschrijvin-
gen en input vanuit de prestatiebeoordelings-
en loopbaanontwikkelingscycli zijn belangrijke
informatiebronnen. In voorkomende gevallen
wordt in dit informatie- en besluitvormingspro-
ces gebruikgemaakt van psychologische tests.
Vanaf 2005 worden ontwikkelings- en executi-
ve assessments meer gestructureerd ingezet
om beter zicht te krijgen en behouden op het
management(potentieel). Sinds 2005 is het
assessment center meer structureel aan het
arsenaal toegevoegd. Laatstgenoemde metho-
diek gaat vergezeld van een opleidings- of ont-
wikkelingstraject, waar gedurende de loop-
baan verdere invulling aan wordt gegeven.
De inzet van een aantal personeelsinstrumen-
ten, zoals de management development-scan,
heeft ertoe bijgedragen dat ook op andere
momenten tijdig kan worden geanticipeerd op
bijvoorbeeld opvolgingsvraagstukken. Binnen
een groot aantal werkmaatschappijen is in het
kader van leeftijdsbewust personeelsbeleid
gewerkt met leeftijdsspiegels. Deze geven
inzicht in de leeftijd en inzetbaarheid van de
medewerkers en op welke terreinen acties
genomen kunnen worden om de arbeidspartici-
patie te vergroten.
Binnen het opleidingsprogramma voor weverij
en spinnerij (Ten Cate Advanced Textiles) leren
en werken nieuwe, jeugdige medewerkers met
elkaar. Dit opleidingsmodel is gehonoreerd met
een prijs en heeft landelijke aandacht gekre-
gen. Opleiding in de breedste toepassing blijkt
onverminderd belangrijk te zijn voor de flexibi-
liteit, mobiliteit en professionaliteit van de
medewerkers. Diverse overplaatsingen, nood-
zakelijk dan wel vrijwillig ingegeven, zijn hier-
van voorbeelden.
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 200538
2004
1.337
804
1.269
224
3.634
2005
1.122
684
1.427
345
3.578
ARBEIDSVOORWAARDEN
Qua arbeidsvoorwaarden is 2005 een bijzonder
turbulent jaar geweest. Binnen diverse gele-
dingen en disciplines is frequent gesproken
over de veranderingen die het gevolg zijn van
wetgeving en waardoor ook de regelingen van
Koninklijke Ten Cate moesten worden aan-
gepast. Zo is uitgebreid gesproken over onder
meer het pensioendossier, het zorgstelsel,
WIA/IVA, de levensloopregeling en de gevol-
gen van invoering van de wet Walvis.
Bij het doorvoeren van deze veranderingen is
continu gestreefd naar een optimum in de
arbeidsvoorwaarden van TenCate. De ruimte
die de branche-CAO voor de Mode-, Interieur-,
Tapijt- en Textielindustrie (MITT) 2005 – 2008
biedt om invulling te geven aan het raamkarak-
ter van de CAO moet het in de nabije toekomst
mogelijk maken binnen TenCate maatwerk in
arbeidsvoorwaarden te realiseren. De bespre-
kingen met de vakbonden op dit terrein worden
in 2006 verder voortgezet.
GEZONDHEIDS- EN VERZUIMBELEID
Naast het gebruik van gangbare instrumenten
en ondersteunende instanties inzake verzuim-
beleid heeft Koninklijke Ten Cate een aantal
extra mogelijkheden ingezet ten behoeve van
arbeidsgerelateerde zorg en verzuim. Mede-
werkers in Nederland kunnen onder andere
gebruikmaken van fysiotaping ter preventie en
herstel van gewrichts- en spierblessures.
Tevens is in 2005 een aantal medewerkers
opgeleid tot preventiemedewerker. Per 1 juli
2005 zijn zij operationeel.
MEDEZEGGENSCHAP
De centrale ondernemingsraad heeft zich ook
in 2005 als eenheid ingezet om bij de realise-
ring van de strategie van Koninklijke Ten Cate
de belangen van zowel de achterban als de
organisatie op uitstekende wijze te behartigen.
De centrale ondernemingsraad heeft in 2005
zijn bijdrage geleverd bij de invoering van de
gedragscode voor e-mail- en internetgebruik
en heeft advies uitgebracht met betrekking tot
de nieuwe statuten voor Koninklijke Ten Cate.
In mei 2005 zijn verkiezingen gehouden voor de
lokale (gemeenschappelijke) ondernemings-
raden. Door de nieuw gekozen ondernemings-
raden zijn afgevaardigden naar de centrale
ondernemingsraad gekozen, waardoor de
samenstelling van de COR vanaf juni gedeelte-
lijk is vernieuwd.
In de tweede helft van het jaar is de COR nauw
betrokken geweest bij de invoering van een
nieuwe collectieve zorgverzekering en de aan-
gepaste pensioenregeling.
Daarnaast heeft de centrale ondernemingsraad
zich intensief beziggehouden met de advisering
rond de acquisitie van Polyfelt en de verkoop
van Mega Valves, Ten Cate Permess en Multi-
stiq.
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 2005 39
Focus op vooruitgang ook in het personeelsbeleid.
‘De lucht vaart er wel bij’
K E R N C I J F E R S
Advanced Textiles & Compositesin miljoenen euro
Netto-omzet 285,6 229,9 169,9 175,6 175,8Bedrijfsresultaat (EBIT) 16,5 11,1 8,6 8,2 6,6EBIT-marge 5,8 4,8 5,1 4,7 3,8Investeringen 13,2 4,0 6,0 3,7 4,6Afschrijving en amortisatie 6,2 5,6 4,1 4,3 4,7Netto geïnvesteerd vermogen 124,2 113,6 78,1 77,3 84,1Aantal mensjaren (ultimo) 1.171 1.204 813 855 831Bedrijfsresultaat in procenten van geïnvesteerd vermogen (RONA)* 13,3 10,3 11,6 11,1 8,2* EBIT plus resultaat deelnemingen/nettovermogen
Vliegtuigen van de nieuwe generatie maken een toenemend gebruik van advancedmaterials, waaronder de Cetex®-composieten van TenCate. Het aantal vlieg-bewegingen vermindert als gevolg van de grotere capaciteit van deze nieuwereuzen van het luchtruim. Brandstofkosten, geluidshinder en operationele kostennemen daardoor significant af. De Airbus A380 verbruikt per passagier evenveelbrandstof als een auto uit de middenklasse.
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 2005 41
2005 2004 2003 2002 2001
TenCate flies Airbus A380
Basis voor het composietmateriaal Cetex® was een ingenieursdroom ruim vijftien jaar geleden om aluminium te vervangen dooreen lichter en sterker materiaal. Die droom is uitgekomen. Het gebruik van dit innovatieve materiaal levert tastbare voordelen opvoor de vliegtuigindustrie. Na een introductieperiode, waarbij Cetex® op beperkte schaal werd toegepast, is het aantal vliegtuig-onderdelen waarin dit materiaal is gebruikt sterk gegroeid. Met de komst van de Airbus A380, die op 27 april 2005 haar eersteofficiële vlucht voor het publiek maakte, is Cetex® nu ready for take-off.
FINANCIËLE GANG VAN ZAKENDe omzet van de sector TenCate Advanced
Textiles & Composites steeg in 2005 met 24%
tot € 286 miljoen, bij een autonome stijging
van 13%. Het bedrijfsresultaat steeg van
€ 11,1 miljoen tot € 16,5 miljoen. Autonoom
was de stijging van het bedrijfsresultaat 32%.
Het in 2004 overgenomen Southern Mills lever-
de een aanzienlijke bijdrage aan de stijging
van omzet en resultaat en is inmiddels volledig
ingepast binnen de TenCate-organisatie. Ook
de Europese activiteiten op het gebied
van veiligheidsweefsels vertoonden groei. De
Amerikaanse activiteiten binnen de markt-
groep Aerospace & Armour Composites lever-
den een groeiende bijdrage. In het totaal groei-
de het aerospacesegment fors, maar
armourcomposieten leveren nog steeds het
grootste omzetaandeel.
In het vierde kwartaal werd het matig
renderende Permess samen met Multistiq
afgestoten.
Om Permess weer gezonde kansen voor de
toekomst te bieden, waren gedurende 2005
additionele kosten c.q. afboekingen noodzake-
lijk en is personeel bij andere TenCate-bedrij-
ven in de sector ingestroomd. Dit heeft geleid
tot een lagere winst, met relatief hoge perso-
neelskosten gerelateerd aan de omzet. Via
natuurlijk verloop en door het minimaliseren
van inleenkrachten zal het kostenniveau gelei-
delijk worden gereduceerd. Onder TenCate
Advanced Textiles vallen ook de initiële kosten
die gepaard gaan met de ontwikkeling van
het nieuwe proces van digitale veredeling
(Ten Cate iTex®). De Europese subsidiestroom
zal naar verwachting in de loop van 2006 op
gang komen.
Ook is sprake van certificeringskosten in de
aanloop naar nieuwe toestellen voor Airbus en
Boeing. Door deze additionele kosten, die
deels inherent zijn aan het ontwikkelingspro-
ces, ligt de EBIT-marge van 5,8% nog niet op
het niveau dat voor een producent van geavan-
ceerde materialen verwacht mag worden.
TenCate heeft de ambitie uitgesproken om de
EBIT-marge binnen een periode van twee tot
drie jaar op ten minste 8% te brengen.
Het totaal van de investeringen in deze sector
(€ 13,2 miljoen) liet een aanmerkelijke stijging
zien, die grotendeels te maken heeft met de
hierna vermelde modernisering bij Ten Cate
Advanced Textiles (nieuwe bleekstraat). Het
investeringbedrag ligt boven het afschrijvings-
niveau van € 6,2 miljoen.
MARKTGROEPENDe sector TenCate Advanced Textiles & Com-
posites bestaat uit drie marktgroepen:
� TenCate Protective & Outdoor Fabrics
In Noord-Amerika en Europa is TenCate
marktleider in hoogwaardige veiligheids-
weefsels. In de VS ligt de nadruk op de
brandweermarkt, terwijl TenCate in Europa
sterk is vertegenwoordigd in de industriële
markt. Een tweede belangrijke product-
groep vormen de outdoorweefsels (tent-
en zonweringmarkt). TenCate is Europees
marktleider in het hoogwaardige markt-
segment.
� TenCate Aerospace Composites en
TenCate Armour Composites
TenCate produceert composieten voor met
name de lucht- en ruimtevaart (aerospace)
en voor bepantsering (armour). TenCate
loopt voorop bij de ontwikkeling van com-
posieten voor de civiele luchtvaart. Cetex®
(continu vezelversterkte thermoplasten)
vormt hier de speerpunt. Airbus en Boeing
maken in toenemende mate gebruik van
composieten. Ook de markt voor privé-
vliegtuigen is interessant.
Armourcomposieten zijn plaatmaterialen
met kogel- en scherfwerende eigenschap-
pen. Ook kan bescherming worden gebo-
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 200542
TenCate Advanced Textiles & Composites
Bescherming tegen extreme hitte
De kennis van Southern Mills inzake brandwerende weefsels is vertaald naar de Europese normen. Medio 2005 heeft TenCate ditveiligheidsconcept op de Europese markt gebracht. Na blootstelling aan extreme hitte (als omschreven in de Europese normeringEN469) blijkt Millenia bijna 100% meer bescherming te bieden dan gangbare producten. Dit materiaal is dus zeer geschikt voorextreme situaties. Dit is een van de voorbeelden van een TenCate-materiaal dat tastbare voordelen voor de gebruiker oplevert.
den tegen andere dreiging, zoals naalden
en messen. Naast op vooral polyethyleen
en aramidevezels gebaseerde producten
voert TenCate producten die gebaseerd zijn
op keramische bescherming (Liba® en
Ceraflex®). Deze producten worden in
licentie gevoerd.TenCate ontwikkelt tevens
composietmaterialen voor de ruimtevaart,
radar- en telecommunicatiemarkt en indu-
striële toepassingen.
PROTECTIVE & OUTDOOR FABRICS
TenCate heeft zich gespecialiseerd in de pro-
ductie van veiligheidsweefsels. Deze zijn onder
TenCate Tecasafe® en andere merknamen in de
industriële markt gepositioneerd. De verscher-
ping van veiligheidseisen in werksituaties
heeft geleid tot een grotere vraag naar hoog-
waardige bescherming. Persoonlijke bescher-
ming is gebaseerd op Europese en Noord-Ame-
rikaanse normeringen, die voor diverse
industrieën zijn opgesteld. TenCate heeft daar-
voor op maat gesneden producten ontwikkeld.
Belangrijk is te onderkennen dat TenCate
wat betreft de productie in een overgangsfase
verkeert. Er is sprake van een verhoogd kosten-
niveau in Nederland omdat de productie
historisch over verschillende locaties is
verspreid. Dit uit zich vooral in inefficiencies
en hogere milieu- en kwaliteitskosten. Daarom
bestudeert TenCate de mogelijkheden om de
productie op kosteneffectieve wijze te opti-
maliseren door concentratie van productie-
processen. Hierbij stuit de onderneming op
complexe Nederlandse overheidsregels. De
overheid tracht echter de vergunningverlening
te vereenvoudigen. TenCate participeert met
het ministerie van VROM, de provincie Overijs-
sel en de gemeente Hellendoorn in een pilot
om tot één integrale omgevingsvergunning te
komen. TenCate acht een goede samenwerking
met provinciale en gemeentelijke overheid van
groot belang voor de toekomstige ontwikkeling
van deze industriële activiteit. Technologische
ontwikkeling en kosteneffectieve productie zijn
essentieel voor het behoud van een dergelijke
hoogwaardige productie in Nederland.
Met de start begin 2006 op de productielocatie
Nijverdal-Noord van de opbouw van een nieu-
we milieuvriendelijke bleekstraat, die uniek is
binnen de textielindustrie, wordt een belang-
rijke stap gezet naar optimalisatie van het
productieproces. Deze machine is tevens van
belang voor het TenCate iTex®-project, omdat
hiermee een aanzienlijk hoger kwaliteitsniveau
(witheidsgraad) kan worden gerealiseerd.
TenCate iTex®
Er is een technologische ontwikkeling gestart
naar een nieuwe wijze van textielveredeling
(TenCate iTex®). Door de ontwikkeling van dit
digitale veredelingsproces is in 2005 sprake
geweest van initiële kosten. TenCate heeft het
iTex®-project aangemeld voor Europese subsi-
die. De kans is groot dat deze subsidieaan-
vraag in de loop van 2006 zal worden gehono-
reerd.
Einddoel van deze ontwikkeling is een inno-
vatie te realiseren in textielveredeling. Het
digitaliseren van de processen maakt het
mogelijk het proces beter beheersbaar te
maken. Naast de procesmatige verbeteringen
zal de nieuwe technologie nieuwe markten
kunnen openbreken door nieuwe functionalitei-
ten aan te brengen op weefsels.
De ontwikkeling verkeert momenteel in de
beginfase. Het zal nog enige jaren duren voor
de eerste op commerciële schaal vermarktbare
producten verschijnen. In het kader van de
Europese subsidieregeling is een consortium
van bedrijven en wetenschappelijke instellin-
gen geformeerd, die de ontwikkelingen mede
zullen ondersteunen en deel zullen nemen aan
het project. Hierover zal in de loop van 2006
een definitieve uitspraak worden gedaan.
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 2005 43
TenCate iTex® is de nieuwe generatie in veredelingstechnologie.
Veilig en comfortabel
Door de overname van Southern Mills heeft TenCate nieuwe kennis in huis gehaald van brandwerende weefsels. Toegenomenbescherming gaat veelal gepaard met een toename van het gewicht van de kleding. In Amerika blijkt een hartaanval, veroorzaaktdoor de extreme omstandigheden en het gewicht van de uitrusting, een belangrijke doodsoorzaak van brandweerlieden te zijn. De oplossing ligt in het lichter maken van het materiaal. Hiervoor is het Millenia®-concept ontwikkeld. Dat biedt een combinatievan hoge bescherming en een laag gewicht. De ‘firefighters’ in de VS zijn zeer te spreken over dit product.
Commerciële ontwikkelingen
De Europese en de Noord-Amerikaanse markt
voor beschermende weefsels voor veiligheids-
en beroepskleding vertoonden voortgaande
groei. Door de specialisatie van TenCate in
deze markt en een directe benadering van
eindgebruikers wist TenCate op deze continen-
ten marktaandeel te winnen.
TenCate is de enige onderneming in de markt
met een wereldwijde aanpak. Hierdoor heeft
zij de nodige kritische massa weten te realise-
ren. De acquisitie van Southern Mills, met een
aanzienlijk aandeel in de brandweermarkt in
Noord-Amerika, is ook voor de Europese markt-
positie van belang. In 2005 werd voor de
Europese brandweermarkt het concept van
Southern Mills onder de merknaam TenCate
Millenia® geïntroduceerd. Hierbij kunnen ver-
schillende functionele lagen worden gecombi-
neerd tot een veiligheidsconcept. De speciali-
satie van Southern Mills in brandwerende
bescherming biedt goede kansen in de Europe-
se markt en zal de positie van TenCate in de
brandweermarkt verbeteren. Ook in de indu-
striële markt werd in Europa groei gereali-
seerd.
De markt voor outdoorweefsels bleef stabiel.
Dit komt met name door de economische situ-
atie en een veranderd vakantiebestedings-
patroon bij consumenten. Hierdoor is de markt
voor nieuwe vouwwagens en nieuwe caravans
in 2005 terughoudend geweest. Hier staat
tegenover dat de markt voor nieuwe kampeer-
auto’s, maar ook voor gebruikte caravans en
vouwwagens (vervangingsmarkt voor tenten) in
de lift zit.
TenCate heeft, als marktleider in de tentdoek-
markt, deze positie gedurende vele jaren
weten op te bouwen door haar directe benade-
ring van de eindgebruikers. Hierdoor signaleert
TenCate de trends in de markt, zoals de vraag
naar luxe, comfort, veiligheid en het creëren
van onderscheidend vermogen voor de consu-
ment. TenCate speelt in op deze trends door
innovaties als lichtgewicht doek, vlamwerend
doek en eigentijdse dessins, alsmede de
ontwikkeling van onderhoudsvriendelijk doek.
Door op deze manier toegevoegde waarde te
creëren voor haar klanten verstevigt TenCate
haar marktpositie. Daarmee biedt ze het hoofd
aan opkomende concurrenten in doeksoorten
die zich doorgaans in het lagere prijssegment
bevinden.
TenCate blijft zich richten op milieuvriendelijke
weefsels en finishes en focust op verdere kwa-
liteitsverbetering en klantspecifieke wensen.
Marktstrategie
TenCate wil zich in de markt onderscheiden
door toonaangevend te zijn in kwalitatief hoog-
waardige concepten voor persoonlijke bescher-
ming en outdoorweefsels. Zij richt zich hierbij
op de industriële markt, de gezondheidssector,
de brandweer- en de defensiemarkt, alsmede
op de producenten van hoogwaardige tenten
en zonweringssystemen.
In het jaarverslag over 2004 is reeds aangege-
ven dat de kostenbasis een belangrijk concur-
rentiemiddel vormt, in het bijzonder voor volu-
meproducten. De eerdergenoemde projecten,
die over meerdere jaren lopen, dienen tevens
om de kostenbasis significant te reduceren. In
2006, wanneer de nieuwe bleekstraat opera-
tioneel wordt, dienen de eerste belangrijke
resultaten zichtbaar te zijn.
Het door TenCate gevoerde beleid voor value
chain management, dat op pagina 3 is uiteen-
gezet, heeft de concurrentiepositie versterkt.
End-usermarketing en productdifferentiatie zijn
succesvol. Er wordt ingespeeld op verschillen-
de veiligheidseisen en risico’s in uiteenlopende
werksituaties door weefsels voor specifieke
risicogebieden op de markt te brengen.
De schaalgrootte die TenCate heeft weten te
realiseren, maakt uitwisseling van producten
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 200544
Lichter èn veiliger
De materiaaleisen voor antiballistiek zijn steeds specifiek afgestemd op het niveau van de gewenste bescherming. Tegemoetkunnen komen aan de uiteenlopende wensen van de markt is hier een belangrijke succesfactor. De composietmaterialen vanTenCate, zoals Liba®, dragen bij aan gewichtsbesparing bij een hogere bescherming dan met traditionele materialen. Bij voertuig-bescherming leidt dit tot een grotere inzetbaarheid, een langere levensduur en brandstofbesparing. TenCate Liba® maakt voer-tuigen bovendien bestand tegen meerdere inslagen, zonder het gewicht van de voertuigen te verhogen.
en technologie tussen de diverse geografische
markten mogelijk. Hierdoor treedt een bespa-
ring in ontwikkelingskosten op en beschikt
TenCate over een brede productportfolio. Ook
op het gebied van inkoop zijn hierdoor voorde-
len gerealiseerd. Op basis van de bestaande
infrastructuur van TenCate in Azië zal hier een
marktaandeel worden opgebouwd.
AEROSPACE & ARMOUR COMPOSITES
TenCate neemt een leidende positie in op het
gebied van continu vezelversterkte, onder hoge
temperaturen vervormbare composieten (ther-
moplasten). Deze composieten (onder de naam
Cetex®) zijn ontwikkeld voor de luchtvaart-
industrie, maar hebben ook andere toepassin-
gen gevonden. Behalve gewichtsbesparing
kunnen met thermoplasten voor de luchtvaart-
industrie kostenvoordelen worden behaald bij
verwerking tot componenten waaruit de struc-
tuur van een vliegtuig is opgebouwd. In de
luchtvaartindustrie valt een geleidelijke toena-
me te constateren van het gebruik van compo-
sietmaterialen. Dit wordt gestimuleerd door de
wens vliegtuigen economischer te bouwen en
het brandstofverbruik en de geluidsproductie
te beperken. Door de innovatieve ontwikkelin-
gen bij Airbus op het gebied van geavanceerde
materialen is het gebruik van composieten in
een stroomversnelling geraakt. De Airbus A380
is voor een aanmerkelijk deel uit composieten
opgebouwd. Zowel voor de nieuwe Airbus
A350 als voor de nieuwe Boeing 787, die in
2008 op de markt komt, zal het composietenge-
bruik verder gaan toenemen. De Boeing 787 zal
voor wat de primaire structuur betreft voor de
helft uit composieten bestaan. De toename van
Cetex®-toepassingen is in de afgelopen jaren
groter geweest dan de groei van het totale
composietengebruik.
In de armourmarkt is wereldwijd sprake van
een toename in bepantsering voor steeds
zwaardere dreigingsniveaus. De keuze voor
composieten in plaats van bijvoorbeeld staal
wordt ingegeven door gewichtsbesparing en
functionele eigenschappen. Door materialen te
combineren, kunnen veiligheidsconcepten voor
verschillende dreigingsniveaus worden ontwik-
keld. Deze markt wordt gekenmerkt door grote
projecten en tenders. TenCate is in deze markt
wereldwijd actief en neemt hier een belangrij-
ke positie in.
Commerciële ontwikkelingen
Kogel- en scherfwerende materialen (armour-
composieten) maken het grootste deel uit van
de composietenomzet. De omzetstijging was
wederom sterk. De stijging wordt vooral gere-
aliseerd dankzij een sterke groei in de VS en
een groei van Cetex® in de luchtvaartsector. De
vraag in bepaalde marktsegmenten is zelfs zo
sterk gestegen, vooral vanuit defensie, dat een
tekort aan aramide- en koolstofvezels is ont-
staan. Dit zorgt voor prijsstijgingen en noopt
TenCate tot het aanhouden van veiligheids-
voorraden, wat leidt tot een stijging van het
werkkapitaal.
In 2005 is een grote sprong voorwaarts
gemaakt als gevolg van het gebruik van Cetex®
in de Airbus A380. Ook de ontwikkelingen bij
Boeing (Boeing 787) zijn gunstig, gezien de
kwalificatie van Cetex®, hoewel die nog geen
invloed heeft op de omzet in 2005.
Naast thermoplasten beschikt TenCate over
composieten met andere technische eigen-
schappen (thermosets). Deze worden vooral
toegepast in de militaire luchtvaart en momen-
teel voor kleinere privévliegtuigen. TenCate
levert de composieten voor Cirrus Design, leve-
rancier van een privévliegtuig dat volledig uit
composieten bestaat. Vooral in de zakelijke
markt is hiernaar grote vraag. Deze thermosets
vinden bovendien toepassing in de radar- en
telecommunicatiemarkt.
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 2005 45
In 2005 heeft het gebruik van Cetex® in de luchtvaart een vlucht genomen.
Belangrijke orders voor persoonlijke bescher-
ming werden verkregen uit Azië. In Nederland
werd aan het Ministerie van Defensie bepant-
sering geleverd op basis van Liba® (KPU-order).
Het consortium waaraan TenCate deelnam,
was succesvol in de tender voor de nieuwe
bescherming van het Nederlandse politiekorps
en overige veiligheidsdiensten. Dit door
TenCate ontwikkeld veiligheidsconcept biedt
niet alleen bescherming tegen zwaardere
munitie, maar ook tegen steekwapens en
injectienaalden. De ontwikkeling van TenCate
in de Amerikaanse markt verloopt succesvol,
zowel in persoonlijke bescherming als
voertuigprogramma’s. TenCate is betrokken bij
de bepantsering van de Hummer-vehicles
(Humvees). Door de groei van de Amerikaanse
markt kon de groep als geheel op het terrein
van armourcomposieten een sterke omzetgroei
realiseren.
De markt verschuift qua volume geleidelijk
naar programma’s voor voertuigbescherming.
Dit segment zal in belang toenemen. TenCate
beschikt over een goede orderportefeuille.
Enige onzekerheid ten aanzien van het tijdstip
van uitlevering van orders is een inherent
onderdeel van deze markt. Daardoor kunnen
periodieke schommelingen in de omzet op-
treden.
Marktstrategie
TenCate behoort wereldwijd tot de leidende
bedrijven op het gebied van composieten voor
de luchtvaart en bepantsering. TenCate richt
zich vooral op toepassingen van composieten
met een hoge mate van functionaliteit.
Gewichtsbesparing is vaak niet het enige func-
tionele kenmerk. In de markten waarin TenCate
opereert, is in de regel sprake van een hoge
toetredingsdrempel. De concurrentiepositie in
de voor TenCate belangrijke markten wordt
vooral bepaald door de kwalificatiebasis en
referenties. Kwalificaties geven de zekerheid
dat TenCate bij de levering van gespecificeerde
materialen in bepaalde programma’s blijvend
een rol zal spelen. Met de ontwikkeling van
Cetex® voor de luchtvaartsector loopt TenCate
voorop. Deze ontwikkeling is van belang bij de
bouw van de nieuwste generatie vliegtuigen.
In dit proces wordt TenCate ook ingeschakeld
als ontwikkelingspartner. TenCate is innova-
tief, flexibel en bereid om op langere termijn
mee te werken in ontwikkelingsprogramma’s.
In de armourmarkt richt TenCate zich op het
complete scala aan persoonlijke en voertuig-
bescherming. De ervaringen en contacten in de
luchtvaartindustrie vormen daarbij een pré. De
markt voor voertuigbescherming vormt qua
structuur grote gelijkenis met de luchtvaart-
industrie. TenCate focust steeds meer op vei-
ligheidsconcepten, die zijn samengesteld op
basis van een multi-riskbenadering. Een goed
voorbeeld is de eis van de Nederlandse politie,
die bescherming vroeg tegen een spectrum aan
dreigingen. Het is dan van belang om samen
met marktpartijen als consortium aanbiedingen
te kunnen doen. TenCate is sterk gespeciali-
seerd en internationaal goed ingevoerd in deze
markt en werkt nauw samen met een aantal
belangrijke leveranciers. Ook is er een goede
samenwerking met vooraanstaande voertuig-
producenten (wegtransport en luchtvaart). In
2005 leidde dit tot een aantal interessante pro-
jecten.
SECTORVOORUITZICHTENDe vooruitzichten voor beschermende weefsels
voor veiligheids- en beroepskleding zijn gun-
stig. Er is mondiaal steeds meer aandacht voor
veiligheidsaspecten van werknemers. TenCate
is goed gepositioneerd in deze markt. De
onderneming zal het productaanbod verder
toesnijden op specifieke risicogroepen en het
concept van end-usermarketing aanscherpen.
De markt voor beschermende outdoorweefsels
zal naar verwachting een verschuiving te zien
geven in de richting van vlamwerend en licht-
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 200546
Antiballistiek is geen vechtmarkt
De markt voor kogel- en scherfwerende materialen wordt gekenmerkt door aanbestedingsprojecten of tenders, waar aanbiedersnauwkeurig de gevraagde specificaties dienen te volgen. Voor TenCate is het van belang te bezien met welke partijen structureelkan worden samengewerkt. Dat geldt voor grondstoffenleveranciers, een belangrijke schakel aan het begin van de keten,confectionairs (vestenmakers) en systeemintegratoren bij ballistische bescherming van voertuigen. Een betrouwbaar imago is vanwezenlijk belang in deze markt. TenCate kan de ontwikkelde concepten zelf uitgebreid testen. In Frankrijk beschikken wij over eeneigen schietbaan. Externe certificering blijft van het grootste belang, maar het interne testproces verkort de ontwikkelingstijd.
gewicht doek, eigentijdse dessins en onder-
houdsvriendelijk tentdoek.
Op het gebied van composieten voor de lucht-
vaartindustrie is TenCate goed gepositioneerd
met het Cetex®-materiaal, dat vooral door
Airbus en Boeing wordt gebruikt. De vooruit-
zichten voor het gebruik van dit composiet-
materiaal in de nieuwe A380 en de Boeing 787
zijn gunstig, mede gelet op het succes van
deze types in de markt. Overigens zal het effect
in 2006 op het geheel nog beperkt zijn. Andere
toepassingen van composieten in de lucht-
vaart, zoals militaire toepassingen en kleinere
privévliegtuigen, vertonen eveneens groei.
De groei in kogel- en scherfwerende composie-
ten valt te verklaren uit de moderniserings-
programma’s van diverse defensie-eenheden.
TenCate verwacht met name groei te realise-
ren in hoogwaardige programma’s voor voer-
tuigbescherming. Ook in deze markt gaat de
aandacht van TenCate vooral uit naar het bie-
den van concepten die gebaseerd zijn op een
samenstel van dreigingsniveaus. Aan voertuig-
bescherming worden specifieke eisen gesteld,
die een extra dimensie toevoegen. TenCate
werkt hierbij nauw samen met andere partijen,
zoals voertuigproducenten.
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 2005 47
De armourmaterialen van TenCate sluiten aan bij nieuwe
gebruikseisen in hoogwaardige beschermingstoepassingen.
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 200548
Thiolon® kunstgras levert niet alleen een beter spel op met minder blessures, maarbiedt ook volop economische voordelen. Daarbij moet niet in de eerste plaats aanbesparing op onderhoud worden gedacht. Veel belangrijker is het efficiënt omgaanmet ruimte. Dit speelt voor zowel gemeentelijke sportvelden als voor grote stadions.Vrijgekomen ruimte kan voor andere doelen worden gebruikt en het multifunctio-nele karakter van een stadion kan beter worden benut, hetgeen tot een hogerebezetting en meer inkomsten leidt.
K E R N C I J F E R S
Geosynthetics & Grassin miljoenen euro
Netto-omzet 273,9 231,9 213,0 223,3 229,5Bedrijfsresultaat (EBIT) 23,8 21,8 16,9 17,2 16,5EBIT-marge 8,6 9,4 7,9 7,7 7,2Investeringen 10,5 5,3 8,3 8,8 14,6Afschrijving en amortisatie 7,9 7,9 8,7 10,0 9,7Netto geïnvesteerd vermogen 206,4 98,2 102,1 108,1 135,0Aantal mensjaren (ultimo) 1.544 1.176 1.121 1.065 1.113Bedrijfsresultaat in procenten van geïnvesteerd vermogen (RONA)* 22,6 21,7 16,1 14,1 13,0* EBIT plus resultaat deelnemingen/nettovermogen. Exclusief Polyfelt.
2005 2004 2003 2002 2001
‘Als het om het spel en
de knikkers gaat’
FINANCIËLE GANG VAN ZAKENDe omzet van de sector TenCate Geosynthetics
& Grass steeg in 2005 met 18% tot
€ 274 miljoen, bij een autonome stijging
van 17%. Het bedrijfsresultaat steeg van
€ 21,8 miljoen tot € 23,8 miljoen. Autonoom
was de stijging van het bedrijfsresultaat 11%.
Deze sector vertoont de hoogste autonome
groei, waarbij de Amerikaanse activiteiten uit-
stekend presteren. De overname van Polyfelt
werd effectief vanaf 15 december 2005 en had
dus nog geen noemenswaardige invloed op de
resultaten.
De sterke prijsstijging van oliegerelateerde
grondstoffen (PP en PE) had een toenemend
effect. Daardoor daalde de EBIT-marge licht,
vooral bij de Europese vestigingen. De prijsstij-
ging van grondstoffen wordt ook veroorzaakt
door de groeiende vraag naar eindproducten
waarin deze grondstoffen worden verwerkt. In
de VS is de productiecapaciteit van zowel Geo-
synthetics als Grass in de tweede helft van
2005 binnen de gehele sector sterk uitgebreid
om aan de groeiende vraag tegemoet te kun-
nen komen. Het totaal aan investeringen bin-
nen deze sector verdubbelde ten opzichte van
2004 tot € 10,5 miljoen, bij een bedrag van
€ 7,9 miljoen aan afschrijvingen en amortisa-
ties.
MARKTGROEPENDe sector TenCate Geosynthetics & Grass
bestaat uit de volgende marktgroepen:
� TenCate Geosynthetics
TenCate is marktleider in weefsels, grids
en nonwovens voor toepassing in weg- en
waterbouwprojecten, de bouw- en de
milieumarkt. Binnen deze marktgroep pro-
duceert TenCate tevens industriële weef-
sels voor uiteenlopende toepassingsgebie-
den, zoals viskwekerijen, agribusiness,
sport en recreatie.
� TenCate Grass
TenCate is wereldwijd marktleider in
kunstgras (Thiolon Grass) voor uiteen-
lopende sporttoepassingen. TenCate pro-
duceert de kunstgrasvezel en tapijt-
backing. De vezelproductie vormt verreweg
het belangrijkste omzetaandeel binnen
deze marktgroep.
GEOSYNTHETICS
Geosynthetics is de verzamelnaam voor weef-
sels, grids en nonwovens die met name
gebruikt worden in de weg- en waterbouw,
agrarische en bouwsector. Toepassing van
deze materialen is vooral gericht op
(erosie)bescherming, grondstabiliteit, landwin-
ning, drainage, scheiding van grondlagen en de
versterking van dijken en damwanden. Klanten
van deze producten zijn voornamelijk de bag-
gerindustrie en bouwondernemingen.
TenCate is al een groot aantal jaren actief in
deze markt en probeert voortdurend nieuwe
toepassingen te ontwikkelen. Voor de water-
bouw heeft dit enige jaren geleden geresul-
teerd in de ontwikkeling van het Geotube®-
concept. Geotube®, een grote container waarin
zand wordt opgeslagen, wordt reeds enige
jaren met succes wereldwijd ingezet voor de
bouw van waterwerken, kustbescherming en
landwinning. Een verdere ontwikkeling van dit
concept heeft geleid tot een oplossing in de
milieumarkt, waar met slib vervuilde havens,
kanalen en meren zijn gereinigd. Het kan
tevens gaan om industrieel slib uit bijvoor-
beeld de papier- en pulpindustrie. Hier werkt
het Geotube®-systeem als filter- en ontwate-
ringstechniek (high performance filtration
fabric). Deze producten zijn op een breed
terrein van watermanagement inzetbaar.
Wereldwijd neemt het gebruik toe, niet in de
laatste plaats als gevolg van natuurrampen,
watersnood en waterschaarste.
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 200550
TenCate Geosynthetics & Grass
Commerciële ontwikkelingen
Meer dan 50% van de producten wordt toege-
past in de weg- en waterbouw (Geosynthetics).
In Noord-Amerika is sprake van een forse
groei. Onder het label Mirafi Geosynthetic
Products werd het assortiment producten ver-
der uitgebreid. Ook beschikt TenCate in de VS
over eigen productie voor nonwovens en grids.
De orkanen hebben tot aanzienlijke schade
geleid. Dit zorgde voor een toename van de
vraag naar geosynthetics voor kustbescher-
ming. Ook de agrarische sector leed aanzien-
lijke schade.
In Europa en Azië bleef de afzet stabiel. In deze
markten worden vooral geweven materialen
met een hoge treksterkte aangeboden. In
Nederland was een kleiner aantal opdrachten
voor slibontwatering met het Geotube®-
systeem. De acquisitie van Polyfelt verbreedt
het assortiment en verbetert de toegang tot de
projectenmarkt. Ook het distributienetwerk in
Midden- en Oost-Europa is hierdoor aanzienlijk
versterkt.
Naast toepassingen in infrastructurele projec-
ten (geoproducten en -systemen) en de weg-
en waterbouw worden producten geleverd voor
de bouw, recreatieve markt en de agrisector.
Aanmerkelijke groei werd gerealiseerd in grids
en nonwovens voor uiteenlopende toepassin-
gen. Een voorbeeld is AquaNet®, dat is ontwik-
keld voor grootschalige viskwekerijen in open
water. Dit houdt roofvissen als haaien buiten
het kweekgebied. Een bijkomend voordeel is
dat ongewenste vissen niet verstrikt raken in
deze netten, zodat vissterfte wordt voorkomen.
Een ander toepassingsgebied is filtratie, waar-
voor eveneens nieuwe producten werden ont-
wikkeld.
De goede resultaten werden bereikt in een
ongunstige situatie op de grondstoffenmarkt,
die aanleiding was voor prijsverhogingen. In de
regel kunnen prijsverhogingen worden door-
gevoerd, mede omdat de reden als legitiem
wordt gezien. De prijsverhogingen hebben in
bepaalde marktsegmenten echter geleid tot
een afname van de vraag, als gevolg van nega-
tieve prijselasticiteit en vervanging door goed-
kopere producten. Desondanks is sprake van
een zeer bevredigende groei van ruim 20%, al
stond de EBIT-marge enigszins onder druk.
Marktstrategie
Tot voor kort was TenCate sterk geografisch
georiënteerd. TenCate is in de VS succesvol op
basis van een strategisch beleid, dat is gericht
op het aanbieden van een breed assortiment
producten met een hoge servicegraad en tech-
nische ondersteuning bij de verschillende
applicaties. In de afgelopen jaren is hier het
commerciële apparaat versterkt. Er bestaat
een voortdurende aandacht voor de ontwikke-
ling van nieuwe toepassingen.
TenCate beschikte in Europa en Azië nog niet
over het productieapparaat om een met Ameri-
ka vergelijkbare positie op te bouwen. In de
loop van 2005 is besloten ook in Azië een
eigen productievestiging op te zetten. De
acquisitie van Polyfelt eind 2005 is een belang-
rijke stap binnen het strategische proces,
omdat Polyfelt zowel qua marktgebied en
productportfolio als technologisch volledig
complementair is. Met haar fabrieken in Linz
(Oostenrijk), Bezons (Frankrijk) en Kuala Lum-
pur (Maleisië) en haar tien verkoopkantoren
verspreid over Europa en Zuidoost-Azië bete-
kent Polyfelt een belangrijke versterking voor
TenCate Geosynthetics. In de Verenigde Sta-
ten, waar TenCate sterk vertegenwoordigd is,
is Polyfelt niet actief. In Europa en Zuidoost-
Azië daarentegen is Polyfelt prominent aanwe-
zig. Dit zijn regio’s waar TenCate tot nu toe
onvoldoende kritische massa had.
Voorts is ook het productassortiment comple-
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 2005 51
Na de acquisitie van Polyfelt is TenCate wereldwijd marktleider in Geosynthetics.
Voetbal is emotie
Kunstgras geniet een warme belangstelling van de sportmedia en vele andere sportliefhebbers. Aangezien men slechts de boven-laag ziet, leidt dit vaak tot oppervlakkige kennis van de materie. Kunstgras is feitelijk een systeem: een samenstel van verschillen-de componenten, die gezamenlijk de speeleigenschappen bepalen. TenCate is in staat door middel van een groot deel van de sys-teemcomponenten speeleigenschappen wetenschappelijk verantwoord in te stellen. Toch blijft het profvoetbal nog vaak op emo-tionele gronden de charme van een onvoorspelbaar natuurlijk grasveld verdedigen.
mentair. Polyfelt voert nonwovens en grids,
producten die TenCate in Europa en Azië tot
dusverre niet had. Ten slotte heeft Polyfelt ook
een 50%-belang in de onderneming Geofabrics
Australasia, die een dominant aandeel heeft
op de Australische markt voor geosynthetics.
TenCate heeft door deze acquisitie wereldwijd
een leidende positie op deze markt weten te
realiseren. Deze positie dient in de toekomst te
zorgen voor een verdere rendabele groei. Bij de
implementatie van de wereldwijde strategie
zal vanuit de nieuwe corporate identiteit
gebruik worden gemaakt van de marktposities
met een sterke merkuitstraling (Mirafi®
Geosynthetics, Polyfelt® Bidim® en Nicolon®-
labels).
GRASS
TenCate ontwikkelt en produceert al meer dan
35 jaar kunstgrasvezels en tapijtbacking voor
kunstgrasvelden.Van belang is te onderschei-
den welke positie TenCate in de waardeketen
inneemt. TenCate staat vrijwel in het begin van
de keten en levert derhalve geen complete
kunstgras sportvelden. De TenCate-producten
worden geleverd aan tapijtproducenten, instal-
latiebedrijven en marketingondernemingen,
die totale concepten aanbieden aan eind-
gebruikers.
Markten verschillen geografisch sterk. In Euro-
pa hebben tapijtproducenten een belangrijke
positie. In de VS ligt de nadruk bij marketing-
organisaties. TenCate is in de Amerikaanse
markt goed vertegenwoordigd. Het merk Thio-
lon Grass heeft er een sterk kwaliteitsimago.
Kwaliteit en performance zijn aspecten die in
de Amerikaanse markt sterk zijn ontwikkeld.
Met de diverse aanbieders van kunstgrasvel-
den heeft TenCate in de loop van de afgelopen
jaren een nauwe relatie opgebouwd. In het
kader van end-usermarketing is TenCate ook
zelf actief naar eindgebruikers. De markt maakt
daarbij gebruik van de kennis die TenCate ook
op het gebied van onderzoek en ontwikkeling
heeft opgebouwd. In dit opzicht is TenCate een
belangrijke partner in de keten, zowel voor
directe relaties als voor eindgebruikers.
Momenteel wordt wereldwijd een groot aantal
sporten op kunstgras gespeeld. Voor voetbal
mag kunstgras tot op het hoogste niveau wor-
den toegepast, maar de acceptatie van top-
clubs verloopt vooralsnog traag. Met de pro-
motie van Heracles Almelo is Nederland, naast
Noorwegen, vooralsnog het enige land waar
voor de competitie op topniveau kunstgras
wordt gebruikt. Het veld van Heracles Almelo,
op basis van de Thiolon Xtreme®-vezel, heeft
het FIFA** (Two Star Recommended) kwaliteits-
certificaat ontvangen. Het voldoet daarmee
volledig aan de hoogste officiële eisen.
In de VS is kunstgras al langere tijd geleden
doorgedrongen tot de top van het American
football. Ook op dit terrein is TenCate zeer
goed vertegenwoordigd en is sprake van aan-
merkelijk groei.
TenCate biedt kunstgras voor toepassing in de
tuin en de openbare ruimte aan onder de merk-
naam Royal Grass®. Dit concept wordt via
hoveniers aangeboden aan consumenten. Hoe-
wel het gebruik van Royal Grass® toeneemt, is
de omzet nog relatief bescheiden. Vooral het
gebruik van kunstgras voor deze doeleinden in
de VS en in Zuid-Europa neemt toe, mede
vanwege besparing op onderhoud en van
waterverbruik.
Binnen de Grass-groep vindt ook productie
plaats van backing, het materiaal waarop
vezels worden getuft bij tapijtproducenten. In
outdoorbacking voor kunstgrastapijt is sprake
van groei. De productie van indoorbackings
met lage marges wordt geleidelijk afgebouwd.
TenCate is ook gestart met de productie van
infill, het instrooisel tussen de grasvezels. Het
soort instrooisel is medebepalend voor de per-
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 200552
Officiële criteria voor kunstgras
De officiële instanties staan positief tegenover de invoering van kunstgras, omdat de sport hierdoor onder gelijkwaardige encontroleerbare condities kan worden beoefend. FIFA en UEFA hebben gezamenlijke criteria gesteld. Dat geeft duidelijkheid, maarleidt nog niet in alle gevallen tot een bevredigende oplossing. Hierbij zou nog strenger kunnen worden gelet op eisen ten aanzienvan veiligheid en duurzaamheid om de speeleigenschappen langdurig op een hoog niveau te houden. Voor natuurvelden geldengeen vergelijkbare criteria. Te vaak wordt onder slechte omstandigheden op natuurvelden gespeeld.
Geotube voor kosten- en milieuvoordeel
Met de opkomst van het Geotube®-systeem worden nieuwe manieren gevonden voor innovatieve bescherming en landwinning.Geotube® is een waterdoorlatend systeem in de vorm van een buis, die een diameter kan hebben tot wel vier meter en een lengtevan tientallen meters. Deze oplossing is vooral geschikt voor steile oevers en op plaatsen die last hebben van verzanding.Breuksteen, een nog veel gebruikt alternatief, is soms zeer duur of geheel niet toepasbaar. Onderzoek vindt plaats om het Geotube®-systeem in verschillende situaties breder in te zetten. Voor de Nederlandse waterbouwkundige industrie ligt hiernationaal en internationaal een uitdaging op het gebied van innovatieve kustbescherming met zowel kosten- als milieuvoordelen.
formance, zoals het balgedrag en de wrijfweer-
stand van de schoen. Gezien de betrekkelijk
hoge kosten is dit materiaal vooralsnog alleen
op topniveau toegepast. Dit instrooisel is niet
gemaakt van gerecycleerd materiaal maar van
milieuvriendelijke thermoplastische korrels en
dus vrij van eventuele schadelijke stoffen.
Commerciële ontwikkelingen
Op basis van externe bronnen kan worden
geconstateerd dat de Europese kunstgrasmarkt
goed is voor ruim 40% van de totale vraag. De
Amerikaanse markt is iets kleiner (aandeel van
ruim 35%). De groei in de Amerikaanse markt
is belangrijk hoger dan die in de Europese
markt, die in de periode 2004-2005 met circa
10% groeide. De groei van de omzet lag bij
TenCate in de VS boven en in Europa onder het
marktgemiddelde. In Europa is sprake van toe-
nemende concurrentie, vooral in het volume-
segment van de markt. TenCate blijft echter op
afstand marktleider.
TenCate realiseert de hoogste afzet binnen
Europa, maar de Amerikaanse omzet vertoonde
zowel in 2004 als in 2005 een aanzienlijk hoge-
re groei. Dit komt niet alleen door de enorme
potentie van deze markt, maar ook door de
grotere mate van acceptatie. In Amerika is
kunstgras al veel langer gemeengoed. Het
wordt niet alleen gebruikt voor American foot-
ball, maar ook voor andere sporten en voor
sportvelden van universiteiten en high schools.
Tegen het einde van het jaar werd besloten tot
een nieuwe capaciteitsuitbreiding, vooral
gericht op de Amerikaanse markt.
In Europa wordt de groei vooral veroorzaakt
door voetbal. Hockey, dat een belangrijk aan-
deel in de omzet heeft, is een vervangings-
markt.
In Europa is de markt minder gegroeid dan op
grond van eerdere positieve geluiden van UEFA
en FIFA werd aangenomen. In de amateurmarkt
is sprake van toename, maar op topniveau
verloopt de acceptatie nog traag, mede op
grond van emotionele weerstand. In Europa is
bovendien, indien de gemeente eigenaar is van
de sportvelden, sprake van budgettaire krapte.
Mede hierdoor is de markt prijsgevoelig. Bud-
gettaire beperkingen zijn tevens van invloed op
de groeimogelijkheden van de markt.
De ontwikkeling van de grondstofkosten zorgde
voor een prijsstijging. Gelet op de hiervoor
beschreven situatie op de Europese markt wer-
den de hogere grondstofprijzen niet, dan wel
niet geheel doorberekend.
Doordat de voetbalmarkt nog maar een beperk-
te ervaring heeft opgedaan met kunstgras, is
de kennis op het gebied van kwaliteitsaspec-
ten nog gering. Dit biedt mogelijkheden voor
nieuwe toetreders tot de markt. Toch is een
kwalitatief hoogwaardig speelveld ook voor
amateurs van belang.
TenCate wil zich blijven onderscheiden door
middel van kwalitatief hoogwaardige produc-
ten en een hoge mate van R&D-inspanningen,
in nauwe samenwerking met kennisinstellin-
gen. Hierdoor is een verantwoord aan advies
eindgebruikers mogelijk. Als eventuele kosten
voor extra onderhoud, herstel- of vervangings-
kosten bij kwaliteitsverlies van het veld wor-
den bezien, is de prijs van de grasvezel in het
totale systeem van betrekkelijk ondergeschikt
belang. Juist in het amateursegment is men
gebaat bij een lange levensduur met constante
veldeigenschappen. Medische en brandveilig-
heidsaspecten spelen zowel in het topsegment
als bij amateurs een wezenlijke rol. Hier
mogen geen concessies worden gedaan. Ten-
Cate besteedt hieraan dan ook grote aandacht.
Zij werkt nauw samen met het Institute for
Sport & Leisure van de Universiteit Twente,
TNO en andere test- en onderzoekscentra.
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 2005 53
Kunstgras moet blessures helpen voorkomen, ook bij amateurs.
Marktstrategie
De strategie van TenCate is primair gericht op
het aanbieden van hoogwaardige kunstgras-
vezels en backing voor uiteenlopende sporten.
TenCate is leidend in onderzoek en ontwikke-
ling. In de afgelopen jaren heeft de nadruk
gelegen op productdifferentiatie. TenCate
beschikt over toonaangevende producten in de
markt. TenCate streeft ernaar dat haar directe
relaties in de markt zich op basis van hoog-
waardige producten kunnen onderscheiden.
De Amerikaanse markt en enkele deelmarkten
in Azië zijn sterk kwalitatief gericht. In deze
markten boekt TenCate de grootste groei.
Productdifferentiatie in kunstgras voor met
name het topsegment van de markt heeft
echter ook een positief effect op het volume-
segment (amateurmarkt). De Europese ama-
teurmarkt stelt echter nog weinig specifieke
eisen aan de diverse kwaliteitsaspecten. Deze
markt is derhalve nog sterk prijsgevoelig. Hoe-
wel aspecten als duurzaamheid en veiligheid
ook in deze markt uiteindelijk van belang zullen
zijn, is de strategie hier tevens gericht op het
benutten van de economies of scale (prijs/
volumestrategie).
TenCate is van mening dat de eindgebruiker
dient te weten welke functionele en techni-
sche eigenschappen in het veld zijn inge-
bouwd. TenCate Thiolon voert daarom een
merkenbeleid dat gericht is op het creëren van
bekendheid van het merk Thiolon. Bonden,
clubs en andere belanghebbenden wordt een
zo goed mogelijke voorlichting gegeven. Kunst-
gras krijgt een enorme publieke aandacht. Als
marktleider dient TenCate alert te zijn op de
publieke meningsvorming. Om in eindmarkten
productbewustzijn te creëren, schenkt TenCate
veel aandacht aan end-usermarketing. Van
belang hierbij zijn contacten met zowel Euro-
pese topclubs als opinieleiders, belangen-
verenigingen en lokale clubs. In dit kader is
ook een samenwerking gestart met de KNVB
om de jeugd enthousiast te maken voor de
voetbalsport en voorlichting te geven over het
gebruik van kunstgras in deze sport. De KNVB
wil een bijdrage leveren in de toepassing van
kunstgras, zowel op amateur- als topniveau.
Om de opkomst van kunstgras te stimuleren, is
het voor de bonden van belang dat de voetbal-
sport (inter)nationaal onder gelijke condities
kan worden beoefend en afgelastingen tot een
minimum worden beperkt. Inmiddels staat ook
vast dat het gebruik van kunstgras een stabie-
lere ondergrond biedt die beter kan worden
afgestemd op de gebruikers, hetgeen tot een
afname van blessures leidt
SECTORVOORUITZICHTENOp alle deelmarkten binnen deze sector heeft
TenCate een leidende positie en een sterke
merkpositionering. Er bestaat een toenemende
vraag naar systemen. TenCate vervult daarbij
ook een belangrijke adviserende en probleem-
oplossende functie naar de markt.
Voorbeelden van deze aanpak zijn behalve de
kunstgrasmarkt, oplossingen in de milieumarkt
en infrastructurele projecten.
TenCate voorziet omzetgroei van Geosynthetics
mede op basis van de toenemende aandacht
voor watermanagement en milieubescherming.
Ook in de VS is, mede naar aanleiding van de
ramp in New Orleans, meer aandacht ontstaan
voor het belang van kustbescherming en
dijkenbouw.
De acquisitie van Polyfelt versterkt onze posi-
tie op het gebied van Geosynthetics in de Euro-
pese en Aziatische markt voor infrastructurele
projecten, mede gezien de goede technische
ondersteuning die kan worden geboden. In
Azië beschikt TenCate door de overname over
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 200554
Watermanagement
Nederland maakt zich wereldwijd sterk op het gebied van waterbeheer. Is het verbeelding of neemt het aantal rampen als gevolgvan extreme weersinvloeden toe? Zeker is dat overstromingen in de afgelopen jaren voor enorme schades hebben gezorgd.TenCate was al decennia geleden betrokken bij grote projecten waarbij geotextiel is gebruikt voor de versterking van water-weringen. De hurricanes in de afgelopen jaren vormden de aanleiding voor een aantal kustbeschermingsprojecten met hetGeotube®-systeem.
een eigen productiefaciliteit voor nonwovens.
De versterking van de marktpositionering in
Europa en Azië biedt goede perspectieven voor
verdere groei, naast de verwachte voortgaande
groei in Amerika.
Op het gebied van kunstgras is eind
2005/begin 2006 de productiecapaciteit ver-
groot, gelet op de verwachte toename van de
vraag, vooral vanuit de Amerikaanse markt.
Voor de Europese markt blijven de groeiramin-
gen op een, in vergelijking tot de groeipotentie
in de VS, iets lager niveau gehandhaafd en zal
het marktbeeld niet veel afwijken van het voor-
afgaande jaar. Wel wordt verwacht dat gelei-
delijk meer professionele voetbalclubs kunst-
gras als reëel alternatief gaan beschouwen bij
officiële wedstrijden.
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 2005 55
De toenemende aandacht voor gezondheid biedt kansen voor verpak-kingen. Aan verpakking worden functionele eisen gesteld, zoals hersluit-baarheid en hygiëne. Nieuwe materialen met specifieke eigenschappen enandere vormgeving leveren functionele kenmerken die producenten enconsumenten eisen. Zo kan een op het eerste gezicht gewoon dopje vanTen Cate Plasticum een wereld van verschil maken.
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 200556
K E R N C I J F E R S
Technical Componentsin miljoenen euro
Netto-omzet 126,3 178,7 186,3 202,5 213,4Bedrijfsresultaat (EBIT) 7,1 8,9 8,6 3,5 – 6,8EBIT-marge 5,6 5,0 4,6 1,7 – 3,2Investeringen 2,5 2,7 2,5 4,4 8,9Afschrijving en amortisatie 4,8 5,7 6,6 9,5 11,3Netto geïnvesteerd vermogen 44,9 68,5 79,9 92,1 119,4Aantal mensjaren (ultimo) 828 1.223 1.281 1.327 1.647Bedrijfsresultaat in procenten van geïnvesteerd vermogen (RONA)* 13,5 11,9 9,9 3,3 – 5,5* EBIT plus resultaat deelnemingen/nettovermogen.
2005 2004 2003 2002 2001
‘Functionele
vormgeving
voor een
schoon ontwerp’
RESULTATENDe omzet van de sector TenCate Technical
Components daalde tot € 126 miljoen. Deze
daling werd voornamelijk veroorzaakt door de
verkoop van de Mega Valves International-
bedrijven aan het einde van het eerste kwar-
taal van 2005. Autonoom bedraagt de omzet-
daling 6%. De daling werd mede veroorzaakt
door de lagere omzet van Ten Cate Enbi, voor-
namelijk in Europa. Bij de Europese productie-
locaties van Ten Cate Enbi is sprake van onder-
bezetting. De Franse vestiging werd in het
derde kwartaal van 2005 gesloten, wat
gepaard ging met een kostenpost van
€ 1,4 miljoen. Ten Cate Plasticum realiseerde
een groeiende omzet, maar ondervond in toe-
nemende mate hinder van de sterke stijging
van grondstofkosten. Deze kon met enige ver-
traging worden doorberekend. Hierdoor kwa-
men de marges enigszins onder druk. Het
bedrijfsresultaat van de sector TenCate Techni-
cal Components bedraagt € 7,1 miljoen (2004:
€ 8,9 miljoen).
MARKTGROEPENDe sector TenCate Technical Components
bestaat uit:
� Ten Cate Enbi
Ten Cate Enbi ontwikkelt en produceert als
een van de grote spelers in de wereld
(technische) rollers en componenten voor
papiertransport en beeldoverdracht in prin-
ters, copiers en faxapparaten, op basis van
rubber- en foamtechnologie; rollers voor
postsorteermachines en geldautomaten.
� Ten Cate Plasticum
Ten Cate Plasticum ontwikkelt en pro-
duceert klantspecifieke verpakkingen en
afsluitingen, zoals aerosol spraycaps en
wet wipe tissue boxes, voor A-merken en
private-labelproducenten. De producten
worden toegepast voor persoonlijke ver-
zorging, in de cosmetica- en voedings-
middelenindustrie, huishoudelijke produc-
ten en farmaceutica.
TEN CATE ENBI
Algemeen
Ten Cate Enbi neemt als vooraanstaand toe-
leverancier van grote Europese en Amerikaanse
printer- en kopieermachineproducenten een
leidende positie in. Ten Cate Enbi is als een
van de weinige aanbieders actief op drie conti-
nenten: Europa, Amerika en Azië. Concurrenten
bevinden zich voornamelijk op lokale markten.
De markt is prijsgevoelig en daarom is kosten-
beheersing van groot belang. Teneinde de
logistiek te optimaliseren, dient in de directe
nabijheid van de klant (OEM) te worden gepro-
duceerd.
Commerciële ontwikkelingen
De werkmaatschappijen van Ten Cate Enbi
vertoonden in 2005 een uiteenlopend beeld. De
Ten Cate Enbi-groep is winstgevend. De pro-
ductie van kantoormachines en andere voor
Ten Cate Enbi relevante apparatuur verplaatst
zich als gevolg van de blijvend sterke euro in
snel tempo naar US-dollargerelateerde landen.
Hierdoor is er onderbezetting in de Europese
bedrijven van Ten Cate Enbi, vooral in de
Hongaarse vestiging. De Franse vestiging is
aan het eind van het jaar gesloten, waarmee
per saldo € 1,4 miljoen incidentele kosten is
gemoeid. In Duitsland verdween de omzet van
een producent voor mobiele telefonie als afne-
mer van afdichtingen. Deze vestiging van Ten
Cate Enbi kon dit verlies opvangen door de
introductie van nieuwe producten en reductie
van de kosten.
Ten Cate Enbi heeft in het verleden al voortdu-
rend moeten inspelen op grote verschuivingen
in de markt. In 2005 is versnelling aangebracht
in het genereren van vervangende omzet en de
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 200558
TenCate Technical Components
Het gaat niet altijd om de inhoud
Niet zelden adverteren producenten met functionele kenmerken van de verpakking. Verpakking is dan het unique selling point. Plasticum realiseert groei op het gebied van functionele en innovatieve verpakkingen, waarbij het ontwerp vaak in nauwe samen-werking met de klant (klantspecifiek) wordt gemaakt. Ook test Plasticum eigen, geheel nieuwe concepten bij potentiële klanten.Wanneer een nieuwe verpakking op de markt verschijnt, is daaraan veelal een langdurig proces van voorbereiding voorafgegaan.
productie van technische rollers op basis van
eigen technologie voor cartridges, bestemd
voor laserprinters van Japanse producenten
(vervangingsmarkt). Als een van de belangrijk-
ste toeleveranciers van Europese en Ameri-
kaanse OEM’s was dit een belangrijke stap, die
goed met bestaande klanten is gecommuni-
ceerd. Ten Cate Enbi beschikt over een goede
eigen technologische basis voor elektrisch
geleidende rollers voor laserprinters.
Met het realiseren van nieuwe omzet zijn
kwalificatieprogramma’s noodzakelijk. Deze
hebben meer tijd in beslag genomen dan ver-
wacht. Enkele kwalificaties zijn inmiddels
afgerond en bieden mogelijkheden voor ver-
vangende omzet in 2006. Verwacht wordt dat
in 2006 een verdere verschuiving in de produc-
tie van klanten zal optreden.
Marktstrategie
Op langere termijn streeft Ten Cate Enbi naar
een sterke positie met eigen producten in de
Aziatische markt. In China is in 2005 een pro-
ductiefaciliteit operationeel geworden. Deze
laat een gezonde start zien, gelet op een
belangrijke kwalificatie voor de toelevering in
2006 aan aan een Koreaanse OEM van laser-
printers. De marktpositie is gebaseerd op de
eigen knowhow, een korte time to market, het
opgebouwde kwaliteitsimago en een kosten-
niveau dat past bij de marktsituatie.
Ten Cate Enbi heeft in het verleden aan-
getoond tegemoet te kunnen komen aan hoge
technologische en kwalitatieve eisen uit de
markt. Vervangende omzet genereren is een
proces dat vanwege de langdurige kwalifica-
tieprocedures geleidelijk verloopt.
Met het veroveren van een eigen positie op de
Aziatische markt van componenten voor car-
tridges van laserprinters wordt een grotere
spreiding in het klantenbestand gerealiseerd.
Het risicoprofiel van Ten Cate Enbi zal hierdoor
verbeteren.
Deze ontwikkelingen en de snelheid waarmee
omzet in Europa verdwijnt, zijn van essentieel
belang voor de ontwikkeling van de resultaten
in 2006.
TEN CATE PLASTICUM
Ten Cate Plasticum is Europees marktleider in
aerosol overcaps en wet wipe tissueboxen. Zij
heeft daarnaast een belangrijke positie in de
Europese markt bij A-klanten van personal
care-, voedings- en schoonmaakproducten.
Naast caps beschikt Ten Cate Plasticum over
een breed spectrum aan verpakkingsproducten.
Commerciële ontwikkelingen
Ten Cate Plasticum realiseerde in 2005 een
omzetgroei van circa 5%. De externe ontwikke-
lingen lagen vrijwel in lijn met die in 2004,
waarbij opnieuw sprake was van sterk geste-
gen grondstofprijzen. Ten Cate Plasticum tracht
het onderscheidend vermogen te vergroten met
functionele verpakkingsconcepten. Belangrijk
is te constateren dat producenten van consu-
mentenartikelen vaak de functionaliteit van de
verpakking gebruiken als unique selling point.
De focus van Ten Cate Plasticum is daarom
vooral gericht op producten met toegevoegde
waarde. De groep kan overigens voorlopig niet
opereren zonder volumeproducten, waarbij de
prijs van doorslaggevende betekenis is.
Naast de traditionele klantgroepen tracht Ten
Cate Plasticum nieuwe klanten te werven, bij-
voorbeeld in diervoeding, drogisterijartikelen
en de gezondheidssector.
Aerosols (spuitbussen met drijfgassen) worden
complexer en steeds milieuvriendelijker, waar-
bij de functionaliteit steeds meer wordt geïnte-
greerd. De complexiteit voor de verpakkings-
producent komt voort uit de integratie van
functionaliteiten en eisen van de klant. Dit
maakt het verpakkingsproduct functioneler en
uiteindelijk goedkoper, omdat steeds minder
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 2005 59
Technologische kennis van TenCate Enbi inzetten voor
aanverwante markten biedt nieuwe perspectieven.
sprake is van assemblage van verschillende
onderdelen. Dit betekent voor Ten Cate Plasti-
cum dat veel minder gebruik wordt gemaakt
van de standaard overcaps (doppen) voor spuit-
bussen. Ondanks deze trend realiseert Ten
Cate Plasticum stijging in dit segment door
nieuwe vormgeving en in-mouldlabelling toe te
passen en een duidelijke volumestrategie te
voeren. Het productieapparaat van Ten Cate
Plasticum is goed toegerust voor grote volu-
mes.
Ten Cate Plasticum heeft bovendien ingespeeld
op de trend naar geïntegreerde functionalitei-
ten door zich tijdig ook op deze functionele
spray-units te richten.
Naast de traditionele markt voor caps heeft
Ten Cate Plasticum een substantieel volume
opgebouwd in nieuwe verpakkingen, zoals wet
wipe tissueboxen en andere klantspecifieke en
generieke verpakkingen voor consumenten-
producten.
Marktstrategie
Ten Cate Plasticum wil onderscheidend zijn op
het gebied van innovatieve verpakkingen. Een
voordeel daarbij is dat de onderneming reeds
een langdurige relatie heeft met eersteklas-
producenten van consumentenartikelen en bij
deze relaties een goede reputatie heeft opge-
bouwd. Daarbij is Ten Cate Plasticum niet
slechts een spuitgietbedrijf: men is ook sterk in
engineering, design en het testen van verpak-
kingen. Steeds minder kan worden volstaan
met het produceren van alleen sluitingen en
caps. Aan het afsluiten c.q. verpakken van pro-
ducten dienen steeds meer functionaliteiten te
worden gekoppeld, zoals hersluitbaarheid,
hygiëne, cosmetische aspecten, onderschei-
dend vermogen en dat het niet te openen is in
de winkel. In dit kader wordt Ten Cate Plasticum
steeds meer als partner meegenomen bij de
ontwikkeling van nieuwe concepten. In toene-
mende mate is hierbij sprake van co-design.
Ten Cate Plasticum is goed toegerust om de
markt actief meer toegevoegde waarde aan te
bieden.
MEGA VALVES INTERNATIONAL
Vorig jaar werd gemeld dat het herstelplan van
deze groep van handelsbedrijven in componen-
ten voor vloeistofsystemen was afgerond.
In het voorjaar van 2005 werd het netwerk van
bedrijven in Noord-Europa verkocht aan het
management. De verkoop, die geheel past in
de fix it/exit-strategie, leverde een boekwinst
van € 2 miljoen op. De resterende handels-
onderneming in Spanje zal eveneens op een
passend moment worden vervreemd.
SECTORVOORUITZICHTENZoals eerder vermeld, heeft TenCate het voor-
nemen uitgesproken de in deze sector reste-
rende onderneming Ten Cate Enbi te desinves-
teren. In het verleden zijn acties ondernomen
om de strategische positionering te versterken
en de resultaten te verbeteren. Voor het desin-
vesteringstraject is geen tijdslimiet gesteld.
Ten Cate Enbi opereert in een wereldmarkt die
gedomineerd wordt door enkele grote spelers.
Het verplaatsen van productievolumes door
afnemers vanwege kostenbesparingen zal een
voortgaand proces blijven. Ten Cate Enbi zal
daarom flexibiliteit in haar productie in-
bouwen. Een belangrijke ontwikkeling voor de
toekomst is de stap om op basis van eigen
technologische kennis componenten te gaan
produceren voor laserprintercartridges. De
logistieke processen zijn van dien aard dat
hiervoor in Europa productiemogelijkheden
zijn. Behalve dat dit een belangrijke potentiële
markt voor Ten Cate Enbi kan zijn, draagt deze
omzet bij aan een beter fundament van de
onderneming. Gebruikelijke ondernemingsrisi-
co’s, zoals klantafhankelijkheid en onderbezet-
ting, kunnen daardoor worden gereduceerd.
Ten Cate Enbi heeft deze markt eind 2005
betreden en zal deze activiteiten in 2006 ver-
der trachten uit te bouwen.
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 200560
Invisible PrecisionTen Cate Enbi was de eerste die zich onder het motto ‘Invisible Precision’ profileerde met de nieuwe huisstijl van TenCate. De ineigen huis ontwikkelde toner supply, developer en charge rollers voor laserprintercartridges doen onzichtbaar hun werk, maar zor-gen ervoor dat het beeld er gekleurd op komt te staan.
Ten Cate Plasticum voorziet een verdere
groei, die vooral is gebaseerd op product-
ontwikkeling. Op 27 februari 2006 is de ver-
koop van Plasticum aan NPM Capital en het
management aangekondigd.
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 2005 61
SYNBRA GROUPTenCate bezit een 50%-belang in Synbra
Group, een toonaangevende onderneming in
EPS (geëxpandeerd polystyreen). Synbra is
actief in de Benelux, Duitsland, Denemarken,
Engeland en Frankrijk. De omzet in 2005
bedroeg € 262 miljoen, wat een kleine daling
betekende. De sterk fluctuerende grond-
stoffenprijzen hadden een verstorende werking
op de gang van zaken. Toch werd, mede door
een sterk vierde kwartaal, een goed resultaat
behaald.
Synbra beschikt over een eigen polymerisatie-
proces, dat de basis vormt voor producten in de
bouw (isolatie) en in verpakkingen (isolatie en
bescherming).
Bouw
De bouwmarkt toont duidelijke tekenen van
herstel. De omzet in dit marktsegment laat een
lichte groei zien. De huizenmarkten in Neder-
land, Denemarken en Duitsland trekken aan. In
het Verenigd Koninkrijk was echter sprake van
dalende afzet als gevolg van een toegenomen
aandeel hoogbouw met minder behoefte aan
vloerisolatie.
Verpakkingen
Synbra produceert beschermende verpakking
alsmede verpakkingen voor de voedselsector.
De omzet in de verpakkingsmarkt vertoont een
daling, vooral door verplaatsing van klanten
van elektronica-apparatuur richting Oost-Euro-
pa. De omzet in verpakkingen voor voedsel
blijft evenwel stabiel.
Vooruitzichten
Een belangrijke ontwikkeling in de Europese
bouw zijn de toenemende isolatie-eisen op
basis van regelgeving. Synbra heeft belangrij-
ke nieuwe ontwikkelingen in gang gezet, die in
2006 positieve resultaten zullen opleveren.
Vooral in vloer- en dakisolatie is EPS een uit-
stekend isolatiemateriaal. Er wordt een ver-
betering van de bouwmarkt voorzien, met uit-
zondering van het Verenigd Koninkrijk. Voor
de verpakkingsmarkt wordt een kleine groei
verwacht, vooral door nieuwe technische
toepassingen. Het gebruik in food, met name
koelboxen voor vis, is stabiel.
GEOFABRICS AUSTRALASIA (GA)Via Polyfelt houdt TenCate een 50%-belang in
Geofabrics Australasia, de toonaangevende
onderneming op het gebied van geosynthetics
in Australië en Nieuw-Zeeland. GA produceert
en verkoopt geotextielen, geogrids en indus-
triële weefsels voor infrastructurele werken en
de bouw. In het op 30 juni 2005 geëindigde
boekjaar 2004/2005 bedroeg de omzet ruim
€ 37 miljoen. De onderneming is goed winst-
gevend.
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 200562
Deelnemingen
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 2005 63
Geconsolideerde winst- en verliesrekening
Geconsolideerde balans
Geconsolideerd kasstroomoverzicht
Eigen vermogen
Toelichting op de geconsolideerde jaarrekening
1 Algemene gegevens over Koninklijke Ten Cate
2 Overeenstemmingsverklaring inzake IFRS
3 Grondslagen voor de opstelling van
de jaarrekening
4 Grondslagen voor consolidatie
5 Vreemde valuta
6 Afgeleide financiële instrumenten (derivaten)
7 Afdekking/hedge accounting
8 Verslaglegging naar segmenten
9 Netto-omzet
10 Grond- en hulpstoffen
11 Leasebetalingen
12 Financiële baten en lasten
13 Winstbelasting
14 Grondslagen voor het kasstroomoverzicht
15 Materiële vaste activa
16 Immateriële activa
17 Voorraden
18 Handelsdebiteuren en overige vorderingen
19 Liquide middelen
20 Bijzondere waardeverminderingen (impairment)
21 Aandelenkapitaal
22 Pensioenverplichtingen
23 Beloningen in de vorm van aandelen of het recht
aandelen te verwerven (share-based payments)
65
66
68
70
71
71
71
71
72
72
73
73
73
74
74
74
74
74
75
75
76
77
77
77
78
78
79
80
>
Jaarrekening 2005Koninklijke Ten Cate nv
24 Voorzieningen
25 Rentedragende leningen o/g
26 Handels- en overige schulden
Toelichting op de geconsolideerde winst-
en verliesrekening
27 Informatie per segment
28 Acquisities en verkoop van
dochterondernemingen
29 Personeelskosten
30 Overheidssubsidies
31 Financieringsbaten en -lasten
32 Winstbelasting
33 Resultaat geassocieerde deelnemingen
34 Resultaat op verkochte activiteiten
Toelichting op de geconsolideerde balans
35 Materiële vaste activa
36 Immateriële activa
37 Geassocieerde deelnemingen
38 Overige langlopende vorderingen en
beleggingen
39 Latente belastingvorderingen en -verplichtingen
40 Voorraden
41 Handelsdebiteuren
42 Overige vorderingen
43 Liquide middelen
44 Eigen vermogen
45 Winst per aandeel
46 Langlopende schulden
47 Pensioenverplichtingen
48 Voorzieningen
Overige informatie
49 Financiële instrumenten
50 Niet in balans opgenomen verplichtingen
51 Investeringsverplichtingen
52 Voorwaardelijke verplichtingen
53 Gebeurtenissen na balansdatum
54 Verbonden partijen
55 Schattingen en oordeelsvorming door
het management
Toepassing IFRS
56 Overgang naar IFRS
57 Introductie
58 Invloed van IFRS op de balans en winst- en
verliesrekening
Vennootschappelijke jaarrekening
59 Vennootschappelijke winst- en verliesrekening
60 Vennootschappelijke balans
Toelichting bij de vennootschappelijke jaarrekening
61 Algemeen
62 Stelselwijziging
63 Overzicht effect stelselwijzigingen
64 Toelichting op de vennootschappelijke balans
65 Overige informatie
Overige gegevens
Accountantsverklaring
Gebeurtenissen na balansdatum
Statutaire regeling met betrekking tot
de winstverdeling
Voorstel winstbestemming
Tienjarenoverzicht
80
81
81
82
82
84
87
87
87
87
88
88
89
89
91
92
93
94
94
94
95
95
95
97
98
99
102
103
103
105
105
106
106
106
108
109
109
115
115
118
118
119
120
120
120
121
123
127
128
129
130
131
133
134
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 200564
Geconsolideerde winst- en verliesrekeningin miljoenen euro
Netto-omzet
Mutaties voorraden gereed product en goederen in bewerking
Grond- en hulpstoffen
Uitbesteed werk en andere externe kosten
Personeelskosten
Afschrijvingen en amortisatie
Overige bedrijfskosten
Totaal bedrijfslasten
BEDRIJFSRESULTAAT
Financieringsbaten
Financieringslasten
NETTO FINANCIERINGSLASTEN
RESULTAAT VOOR BELASTINGEN
Winstbelasting
Resultaat na belastingen maar voor verkoop activiteiten
Resultaat geassocieerde deelnemingen
Resultaat op verkochte activiteiten na belasting
RESULTAAT NA BELASTINGEN
TOE TE REKENEN AAN:
Aandeelhouders (nettowinst)
Aandeel derden
Gewogen gemiddeld aantal aandelen (x 1.000)
Gewogen gemiddeld aantal aandelen na verwatering (x 1.000)
Nettoresultaat per aandeel (euro)
Verwaterd nettoresultaat per aandeel
2004
641,0
– 12,6
332,1
29,5
159,7
19,2
78,5
606,4
34,6
0,3
– 7,1
– 6,8
27,8
– 9,2
18,6
3,1
2,0
23,7
23,6
0,1
5.056
5.120
4,67
4,61
2005
686,5
0,5
353,8
29,3
161,6
19,3
83,5
648,0
38,5
0,2
– 4,8
– 4,6
33,9
– 11,5
22,4
4,4
3,7
30,5
30,5
–
5.142
5.236
5,93
5,83
toelichting
27
29
31
31
32
33
34
45
45
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 2005 65
Geconsolideerde balans in miljoenen euro
VASTE ACTIVA
Materiële vaste activa
Immateriële activa
Geassocieerde deelnemingen
Langlopende vorderingen op deelnemingen
Overige langlopende vorderingen
Latente belastingvorderingen
Totaal vaste activa
VLOTTENDE ACTIVA
Voorraden
Vorderingen
Handelsdebiteuren
Te vorderen winstbelasting
Overige vorderingen
Liquide middelen
Totaal vlottende activa
TOTAAL ACTIVA
150,8
240,1
390,9
118,8
12,1
5,4
–
1,2
13,3
138,6
78,0
3,5
17,3
2,7
210,4
287,1
497,5
161,4
13,8
16,9
0,5
4,0
13,8
157,5
105,9
3,8
15,3
4,6
toelichting
35
36
37
37
38
39
40
41
42
43
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 200566
31 december 200431 december 2005
in miljoenen euro
GROEPSVERMOGEN
Aandelenkapitaal
Agioreserve
Wettelijke reserve
Overige reserves
Onverdeeld resultaat
Eigen vermogen
Aandeel van derden
Groepsvermogen
LANGLOPENDE VERPLICHTINGEN
Langlopende schulden
Pensioenverplichtingen
Voorzieningen
Latente belastingverplichtingen
Totaal langlopende verplichtingen
KORTLOPENDE VERPLICHTINGEN
Banken, rekening-courant
Aflossing langlopende schulden
Handels- en overige schulden
Voorzieningen
Te betalen winstbelasting
Totaal kortlopende verplichtingen
Totaal verplichtingen
TOTAAL GROEPSVERMOGEN EN VERPLICHTINGEN
146,5
0,1
146,6
126,2
118,1
244,3
390,9
51,2
7,8
21,7
42,2
23,6
74,1
39,2
12,6
0,3
22,3
2,3
87,4
4,6
1,5
181,8
–
181,8
186,3
129,4
315,7
497,5
52,0
7,0
23,9
68,4
30,5
130,2
37,6
18,1
0,4
25,9
1,2
96,4
5,2
0,7
toelichting
44
46
47
48
39
43
46
48
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 2005 67
31 december 200431 december 2005
Geconsolideerd kasstroomoverzichtin miljoenen euro
KASSTROOM UIT BEDRIJFSACTIVITEITEN
Resultaat na belastingen
Aanpassingen voor
Afschrijvingen
Amortisatie
Interest
Valutakoersverschillen
Winstbelasting
Resultaat deelnemingen
Resultaat op verkochte activiteiten
Resultaat bij verkoop (im)materiële vaste activa
Mutatie voorzieningen
KASSTROOM UIT BEDRIJFSACTIVITEITEN (EBIT) VOOR VERANDERING
WERKKAPITAAL
MUTATIES WERKKAPITAAL
Voorraden
Vorderingen
Kortlopende schulden
KASSTROOM UIT OPERATIONELE ACTIVITEITEN
Betaalde interest
Betaalde winstbelasting
KASSTROOM UIT BEDRIJFSACTIVITEITEN
57,1
– 6,8
50,3
– 7,0
– 4,0
39,3
23,7
18,9
0,3
6,2
0,6
9,2
– 3,1
– 2,0
–
3,3
– 12,6
0,8
5,0
58,7
– 23,4
35,3
– 5,0
– 12,3
18,0
30,5
18,6
0,7
5,0
– 0,4
11,5
– 4,4
– 3,7
– 0,7
1,6
– 14,1
– 17,3
8,0
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 200568
20042005
in miljoenen euro
KASSTROOM UIT INVESTERINGSACTIVITEITEN
Opbrengst uit de verkoop van machines en installaties
Ontvangen rente
Ontvangen dividend
Verkochte activiteiten na aftrek geldmiddelen
Ontvangsten van langlopende vorderingen
Acquisities na aftrek geldmiddelen
Investeringen in immateriële activa
Investeringen in materiële vaste activa
Toename langlopende vorderingen
KASSTROOM UIT INVESTERINGSACTIVITEITEN
KASSTROOM UIT FINANCIERINGSACTIVITEITEN
Uitgifte van aandelen
Opgenomen langlopende schulden
Aflossing langlopende schulden
Betaald dividend aan aandeelhouders
Betaald dividend aan minderheidsaandeelhouders
KASSTROOM UIT FINANCIERINGSACTIVITEITEN
MUTATIE GELDMIDDELEN*
Geldmiddelen per 1 januari
Koersverschillen op geldmiddelen
GELDMIDDELEN PER 31 DECEMBER
– 36,7
– 21,0
– 18,4
– 6,4
5,2
– 19,6
1,8
0,8
1,2
3,0
1,2
– 32,2
– 0,1
– 11,9
– 0,5
0,1
65,1
– 81,7
– 4,4
– 0,1
– 63,0
49,2
4,2
– 19,6
– 5,9
– 21,3
3,5
0,4
–
31,1
0,3
– 71,9
– 0,4
– 25,8
– 0,2
0,2
57,0
– 3,3
– 4,7
–
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 2005 69
20042005
* Onder geldmiddelen worden opgenomen: liquide middelen minus banken, rekening-courant (zie toelichting 43).
Eigen vermogenin miljoenen euro
STAND PER 1 JANUARI 2004
Winstbestemming 2003
Betaald dividend
Stockdividend
Omrekeningsverschillen vreemde valuta
Share-based payments
Uitgifte ingekochte aandelen
t.b.v. aandelenspaarplan/optieplan
Resultaat 2004
STAND PER 31 DECEMBER 2004
Toepassing van IAS 32 / 39
STAND PER 1 JANUARI 2005
Winstbestemming 2004
Betaald dividend
Stockdividend
Omrekeningsverschillen vreemde valuta
Share-based payments
Uitgifte ingekochte aandelen
t.b.v. aandelenspaarplan/optieplan
Resultaat 2005
STAND PER 31 DECEMBER 2005
Totaal eigen
vermogen
131,8
–
– 4,4
–
– 4,9
0,3
0,1
23,6
146,5
– 0,8
145,7
–
– 4,7
–
9,5
0,5
0,3
30,5
181,8
Onverdeeldresultaat
20,3
– 11,8
– 4,4
– 4,1
23,6
23,6
23,6
– 13,4
– 4,7
– 5,5
30,5
30,5
Omreke-nings-
verschillen
–
– 4,9
– 4,9
– 4,9
9,5
4,6
Onverdeeldewinst
0,3
– 0,1
0,2
0,2
0,2
0,4
Ingehoudenwinst deel-
nemingen
18,3
3,4
21,7
21,7
2,2
23,9
Ingehoudenwinsten
33,9
8,5
4,1
0,3
0,1
46,9
– 0,8
46,1
11,0
5,5
0,5
0,3
63,4
Agio
8,8
– 1,0
7,8
7,8
– 0,8
7,0
Aandelen-kapitaal
50,2
1,0
51,2
51,2
0,8
52,0
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 200570
Toelichting op de geconsolideerde jaarrekening
GRONDSLAGEN
1. ALGEMENE GEGEVENS OVER KONINKLIJKE TEN CATE
Koninklijke Ten Cate nv (de ‘Vennootschap’) is gevestigd in Almelo, Nederland.
De geconsolideerde jaarrekening van de Vennootschap over het boekjaar 2005 omvat de Vennootschap en haar
werkmaatschappijen (tezamen te noemen de ‘Groep’) en het belang van de Groep in geassocieerde deelnemin-
gen (niet-geconsolideerd). Op 1 maart 2006 zijn de jaarstukken 2005 besproken in de vergadering van de Raad
van Commissarissen. De jaarrekening is door de raad van bestuur opgesteld en op 2 maart 2006 vrijgegeven voor
publicatie. Zij zullen ter vaststelling worden voorgelegd aan de Algemene Vergadering van Aandeelhouders op
4 april 2006.
De enkelvoudige jaarrekening maakt deel uit van de jaarrekening 2005 van Koninklijke Ten Cate nv. Ten aanzien
van de enkelvoudige jaarrekening van Koninklijke Ten Cate nv is gebruikgemaakt van de vrijstelling ingevolge
artikel 2:402 Boek 2 BW.
2. OVEREENSTEMMINGSVERKLARING INZAKE IFRS
De geconsolideerde jaarrekening is opgesteld overeenkomstig International Financial Reporting Standards, en
de interpretaties daarvan, die door de International Accounting Standards Board (IASB) zijn vastgesteld, zoals
aanvaard binnen de EU (hierna IFRS). Dit is de eerste geconsolideerde jaarrekening van de Groep die volgens
IFRS is opgesteld. Bij de opstelling van deze jaarrekening is IFRS 1 toegepast.
Een toelichting op de overgang naar IFRS en de effecten daarvan op de gerapporteerde financiële positie, finan-
ciële resultaten en kasstromen van de Groep zijn weergeven in toelichting 56 e.v.
3. GRONDSLAGEN VOOR DE OPSTELLING VAN DE JAARREKENING
De jaarrekening wordt gepresenteerd in miljoenen euro’s, tenzij anders aangegeven. De jaarrekening is opge-
steld op basis van historische kostprijs, met uitzondering van de volgende activa en verplichtingen die tegen
reële waarde worden gewaardeerd: afgeleide financiële instrumenten (derivaten), financiële instrumenten aan-
gehouden voor handelsdoeleinden.
Door de leiding van de onderneming zijn bij het opstellen van de jaarrekening op enkele gebieden schattingen en
veronderstellingen gemaakt die van invloed zijn op de bedragen die in de geconsolideerde jaarrekening zijn
opgenomen (zie toelichting 55). Wijzigingen in schattingen en veronderstellingen kunnen van invloed zijn op
bedragen die in komende jaren worden gerapporteerd. De daadwerkelijke uitkomsten kunnen afwijken van deze
schattingen.
De hierna uiteengezette grondslagen voor waardering en resultaatbepaling zijn consistent toegepast door de
werkmaatschappijen van de Groep voor de in deze geconsolideerde jaarrekening gepresenteerde perioden en
voor het opstellen van de IFRS-openingsbalans per 1 januari 2004, met uitzondering van IAS 32/39 die met
ingang van 2005 zijn toegepast.
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 2005 71
> TOELICHTING OP DE GECONSOLIDEERDE JAARREKENING
4. GRONDSLAGEN VOOR CONSOLIDATIE
4.1 Werkmaatschappijen
Werkmaatschappijen zijn die ondernemingen waarin de Vennootschap direct en/of indirect beslissende zeggen-
schap heeft. Er is sprake van zeggenschap als de Vennootschap, direct of indirect, het financiële en operationele
beleid van een onderneming kan bepalen zodat voordeel uit de activiteiten van die onderneming kan worden
behaald. De jaarrekeningen van werkmaatschappijen zijn in de geconsolideerde jaarrekening opgenomen vanaf
de datum waarop voor het eerst tot aan de datum waarop voor het laatst zeggenschap wordt uitgeoefend.
4.2 Geassocieerde deelnemingen
Geassocieerde deelnemingen zijn die ondernemingen waarin de Groep invloed van betekenis uit kan oefenen op
het financiële en operationele beleid, maar waarover de Groep geen zeggenschap heeft en die derhalve niet in
de consolidatie zijn opgenomen. Koninklijke Ten Cate nv houdt een 50%-belang in Synbra Group en Commodity
Trading International (de houdstermaatschappij van Geofabrics Australasia). Aangezien in deze bedrijven geen
overwegende zeggenschap bestaat, worden deze bedrijven verwerkt als geassocieerde deelnemingen, welke
worden verantwoord volgens de nettovermogenswaarde-methode.
Wanneer het aandeel van de Groep in verliezen meer bedraagt dan de boekwaarde van de geassocieerde deel-
neming, wordt de boekwaarde op nihil gesteld en worden verdere verliezen niet meer verwerkt, behoudens voor-
zover de Groep een in rechte afdwingbare of feitelijke verplichting is aangegaan voor de geassocieerde deelne-
ming. Waar nodig zijn aanpassingen verwerkt op de lokale jaarrekening van geassocieerde deelnemingen om de
waarderingsgrondslagen in overeenstemming met die van Koninklijke Ten Cate nv te brengen.
4.3 Eliminatie van transacties bij consolidatie
Intragroepssaldi en transacties tussen de werkmaatschappijen in de Groep en niet-gerealiseerde winsten en
verliezen op deze transacties worden geëlimineerd bij de opstelling van de geconsolideerde jaarrekening. Niet-
gerealiseerde winsten van transacties van de Groep met niet-geconsolideerde deelnemingen worden geëlimi-
neerd in verhouding tot het belang dat de Groep in de deelneming heeft. Niet-gerealiseerde verliezen worden op
dezelfde wijze geëlimineerd als niet-gerealiseerde winsten, maar slechts voor zover er geen aanwijzing is voor
een bijzondere waardevermindering.
5. VREEMDE VALUTA
5.1 Transacties in vreemde valuta
Vorderingen en schulden die luiden in vreemde valuta worden omgerekend in euro’s tegen de op balansdatum
geldende koers. Transacties in vreemde valuta’s worden in euro’s omgerekend tegen de geldende wisselkoers
per de transactiedatum. Valuta-omrekeningsverschillen worden in de winst- en verliesrekening verantwoord.
Niet-monetaire activa en verplichtingen die in vreemde valuta luiden en op basis van historische kosten worden
gewaardeerd, worden in euro’s omgerekend tegen de koers op transactiedatum.
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 200572
5.2 Jaarrekening van buitenlandse werkmaatschappijen
De winst- en verliesrekeningen van buitenlandse werkmaatschappijen worden in euro’s omgerekend tegen de
wisselkoers op de transactiedatum. Activa en passiva inclusief goodwill worden omgerekend tegen de koers per
balansdatum. De hieruit voortvloeiende omrekeningsverschillen worden verwerkt in het eigen vermogen.
De koersen van de belangrijkste valuta’s ten opzichte van de euro zijn als volgt:
US-dollar
Engelse pond
Singapore-dollar
Hongkong-dollar
Hongaarse forint (100)
6. AFGELEIDE FINANCIËLE INSTRUMENTEN (DERIVATEN)
Koninklijke Ten Cate maakt gebruik van afgeleide financiële instrumenten om de valuta- en renterisico’s af te
dekken die ontstaan uit operationele, financierings- en investeringsactiviteiten. Voorbeelden zijn rentecaps en
-swaps alsmede valutaopties en -termijncontracten. In overeenstemming met het treasurybeleid houdt de Groep
geen derivaten aan voor handelsdoeleinden en geeft deze ook niet uit. Derivaten die niet voldoen aan de vereis-
ten voor hedge accounting worden als handelsinstrumenten verantwoord. Derivaten worden gewaardeerd tegen
reële waarde. De verwerking van daaruit voortvloeiende baten of lasten is afhankelijk van de aard van de af te
dekken post. De reële waarde van renteswaps is het geschatte bedrag dat de Groep zou ontvangen of zou moe-
ten betalen om de swap op de balansdatum te beëindigen, waarbij rekening wordt gehouden met de actuele
rente en de actuele kredietwaardigheid van de tegenpartij(en) in de swap. De reële waarde van valutatermijn-
contracten is de genoteerde marktprijs (termijnkoers) op de balansdatum.
7. AFDEKKING/HEDGE ACCOUNTING
Wanneer aan specifieke voorwaarden wordt voldaan (IAS 39 88) kan hedge accounting worden toegepast. Deze
specifieke voorwaarden komen erop neer dat er een aantoonbare één-op-één-relatie moet bestaan tussen het
risico en het hedge-instrument. In die situatie wordt, gedurende de looptijd van het risico en het hedge-instru-
ment, de winst of verlies rechtstreeks verwerkt in het eigen vermogen. Bij afloop van het risico en/of beëindi-
ging van het hedge-instrument wordt het resultaat opgenomen in de winst- en verliesrekening of verwerkt in de
kostprijs van de eerste opname van het niet-financiële actief of passief. Wanneer geen hedge accounting wordt
toegepast worden winsten of verliezen op het hedge-instrument altijd in de verlies- en winstrekening verwerkt.
In de jaarrekening 2005 is geen hedge accounting toegepast.
8. VERSLAGLEGGING NAAR SEGMENTEN
Een segment is een goed te onderscheiden onderdeel van de Groep dat zich bezighoudt met het leveren van pro-
ducten of diensten (bedrijfssegment), of het leveren van producten of diensten in een bepaalde economische
omgeving (geografisch segment), dat een van andere segmenten afwijkend risico- en rendementsprofiel heeft.
2004
0,81
1,47
0,48
0,10
0,40
2005
0,80
1,46
0,48
0,10
0,40
2004
0,73
1,41
0,45
0,09
0,41
2005
0,85
1,46
0,51
0,11
0,40
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 2005 73
Gemiddelde koersEindkoers
> TOELICHTING OP DE GECONSOLIDEERDE JAARREKENING
9. NETTO-OMZET
Onder netto-omzet wordt verstaan de opbrengst van aan derden geleverde goederen en diensten onder aftrek
van daarop rustende belastingen en betalingskortingen.
Opbrengsten uit de verkoop van goederen worden in de winst- en verliesrekening verwerkt wanneer de belang-
rijkste risico’s en voordelen van eigendom aan de koper zijn overgedragen (revenue recognition).
Opbrengsten uit levering van diensten worden in de winst- en verliesrekening verwerkt naar rato van de presta-
ties die op de balansdatum zijn verricht. Er worden geen opbrengsten opgenomen indien er belangrijke onzeker-
heden bestaan ter zake van het innen van de verschuldigde vergoeding, de hiermee verband houdende kosten of
eventuele retouren van goederen, en tevens wanneer sprake is van aanhoudende managementbetrokkenheid bij
de goederen.
10. GROND- EN HULPSTOFFEN
Het verbruik van grond- en hulpstoffen wordt berekend op basis van de historische kostprijs.
11. LEASEBETALINGEN
11.1 Uit hoofde van operationele leasing
Leasebetalingen uit hoofde van operationele leasing worden lineair over de leaseperiode in de winst- en verlies-
rekening opgenomen.
11.2 Uit hoofde van financial leasing
De leasebetalingen worden deels als financieringslasten opgenomen en deels als aflossing van de uitstaande
verplichting. De financieringskosten worden zodanig aan iedere periode van de totale leasetermijn toegerekend,
dat dit resulteert in een constante periodieke rentevoet over het resterende saldo van de verplichting.
12. FINANCIËLE BATEN EN LASTEN
De financiële baten en lasten omvatten de rentelasten op opgenomen gelden, rentedragende beleggingen,
rentelasten van financiële leasebetalingen, koersverschillen vreemde valuta en resultaten van afgeleide finan-
ciële instrumenten waarvoor geen hedge accounting wordt toegepast. De rentebaten en lasten worden in de
winst- en verliesrekening opgenomen op basis van de effectieve-rentemethode.
13. WINSTBELASTING
De belasting naar de winst over het resultaat van het boekjaar omvat de over de verslagperiode verschuldigde
en verrekenbare belastingen en uitgestelde belastingen. De belasting wordt in de winst- en verliesrekening ver-
werkt, behalve voor zover deze betrekking heeft op posten die rechtstreeks in het eigen vermogen worden ver-
werkt, in welk geval de belasting in het eigen vermogen wordt verwerkt.
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 200574
De over de verslagperiode verschuldigde en verrekenbare belasting is de naar verwachting te betalen belasting
over het belastbare resultaat, berekend aan de hand van belastingtarieven die zijn vastgesteld op balansdatum,
dan wel waartoe materieel reeds op balansdatum is besloten, en correcties op de over voorgaande jaren ver-
schuldigde belasting.
Er wordt een voorziening voor uitgestelde belastingverschillen getroffen met behulp van de balansmethode voor
tijdelijke verschillen tussen de boekwaarde van activa en verplichtingen ten behoeve van de financiële verslag-
legging en de fiscale boekwaarde van die posten. Voor twee tijdelijke verschillen wordt geen voorziening getrof-
fen: fiscaal niet aftrekbare goodwill en het verschil tussen de bedrijfseconomische en de fiscale waarde van
werkmaatschappijen en geassocieerde deelnemingen. Het bedrag van de voorziening voor uitgestelde belasting-
verplichtingen is gebaseerd op de wijze waarop naar verwachting de boekwaarde van de activa en verplichtin-
gen zal worden gerealiseerd of afgewikkeld, waarbij gebruik wordt gemaakt van belastingtarieven die op de
balansdatum wettelijk zijn vastgesteld of waartoe feitelijk wettelijk reeds is besloten. Het bedrag van de uit-
gestelde belastingvorderingen wordt verlaagd voorzover het niet langer waarschijnlijk is dat het daarmee
samenhangende belastingvoordeel zal worden gerealiseerd.
Additionele belastingen naar de winst uit hoofde van dividenduitkeringen worden tegelijkertijd verwerkt met de
verplichting om het desbetreffende dividend te betalen.
14. GRONDSLAGEN VOOR HET KASSTROOMOVERZICHT
Het kasstroomoverzicht is opgesteld volgens de indirecte methode. In het kasstroomoverzicht wordt onderscheid
gemaakt tussen kasstromen uit bedrijfs-, investerings- en financieringsactiviteiten.
15. MATERIËLE VASTE ACTIVA
15.1 Activa in eigendom
Materiële vaste activa worden gewaardeerd tegen kostprijs onder aftrek van de cumulatieve afschrijvingen
(zie 15.4) en bijzondere waardeverminderingen (zie toelichting 20).
De kostprijs van zelfvervaardigde activa omvat materiaalkosten, directe arbeidskosten en een passend gedeelte
van direct toerekenbare overheadkosten.
Wanneer materiële vaste activa bestaan uit onderdelen (componenten) met een ongelijke gebruiksduur, worden
deze als afzonderlijke posten onder de materiële vaste activa opgenomen.
15.2 Activa in lease
Lease-overeenkomsten waarbij de Groep feitelijk alle risico’s en voordelen van eigendom overneemt, worden
geclassificeerd als financiële lease. Materiële vaste activa die door financiële lease zijn verworven, worden
gewaardeerd tegen de laagste van de reële waarde en de contante waarde van de minimale leasebetalingen bij
aanvang van de lease, verminderd met cumulatieve afschrijvingen (zie 15.4) en bijzondere waardeverminderin-
gen (zie toelichting 20). Leasebetalingen worden verantwoord zoals beschreven in toelichting 11.
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 2005 75
> TOELICHTING OP DE GECONSOLIDEERDE JAARREKENING
15.3 Uitgaven na eerste verwerking
Uitgaven die worden gedaan voor vervanging van een onderdeel van een afzonderlijk verantwoorde post onder
materiële vaste activa, worden geactiveerd mits de toekomstige economische voordelen voortvloeiend uit het
actief naar de Groep zullen gaan en de kosten van dergelijke periodieke vervangingsuitgaven betrouwbaar kun-
nen worden bepaald. Alle andere uitgaven worden als last in de winst- en verliesrekening verantwoord wanneer
zij worden gemaakt.
15.4 Afschrijvingen
Afschrijvingen worden ten laste van de winst- en verliesrekening gebracht volgens de lineaire methode op basis
van de geschatte economische gebruiksduur van ieder onderdeel van een materieel vast actief. Op terreinen
vindt geen afschrijving plaats. De geschatte economische gebruiksduur is als volgt:
� gebouwen 33 jaar
� inrichting en installaties gebouwen 10 jaar
� machines en installaties 7 – 10 jaar
� inventaris 5 jaar
� computers en kantoorinrichting 3 – 5 jaar
16. IMMATERIËLE ACTIVA
16.1 Goodwill
Alle acquisities worden verwerkt door toepassing van de ‘purchase accounting method’. Goodwill vloeit voort uit
de acquisitie van dochterondernemingen, geassocieerde deelnemingen en joint ventures.
Goodwill is tot en met 2000 ten laste gebracht van het eigen vermogen en in de jaren 2001 tot en met 2003 ver-
antwoord tegen kostprijs verminderd met afschrijving. Vanaf 1 januari 2004 wordt goodwill niet langer geamorti-
seerd maar gewaardeerd tegen kostprijs verminderd met cumulatieve bijzondere waardeverminderingen (impair-
ments). Goodwill wordt toegerekend aan kasstroomgenererende eenheden. De classificatie en verwerking van
bedrijfscombinaties die vóór 1 januari 2004 hebben plaatsgevonden, zijn niet aangepast voor de opstelling van
de IFRS-openingsbalans per 1 januari 2004 (zie toelichting 58) aangezien Koninklijke Ten Cate onder IFRS
1 ervoor gekozen heeft IFRS 3 prospectief toe te passen vanaf de overgangsdatum naar IFRS.
16.2 Onderzoek en ontwikkeling
Kosten voor onderzoeksactiviteiten, die worden verricht met het vooruitzicht nieuwe wetenschappelijke of tech-
nische kennis en inzichten te verwerven, worden als last in de winst- en verliesrekening verwerkt wanneer zij
worden gemaakt. Kosten van ontwikkelingsactiviteiten, waarbij onderzoeksresultaten worden aangewend voor
een plan of ontwerp voor de productie van nieuwe of wezenlijk verbeterde producten en processen, worden
geactiveerd indien het product of proces technisch en commercieel haalbaar is en de Groep over voldoende mid-
delen beschikt om de ontwikkeling te voltooien. De geactiveerde kosten omvatten materiaalkosten, directe
arbeidskosten en een passend gedeelte van direct toerekenbare overheadkosten. Overige ontwikkelingskosten
worden als last in de winst- en verliesrekening verwerkt wanneer zij worden gemaakt. De geactiveerde ontwik-
kelingskosten worden gewaardeerd tegen kostprijs verminderd met cumulatieve afschrijvingen en bijzondere
waardeverminderingen (toelichting 20).
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 200576
16.3 Overige immateriële activa
Overige door de groep verworven immateriële activa worden gewaardeerd tegen kostprijs verminderd met cumu-
latieve afschrijvingen en bijzondere waardeverminderingen (toelichting 20). Kosten van intern gegenereerde
goodwill en handelsmerken worden als last in de winst- en verliesrekening verwerkt wanneer zij worden
gemaakt.
16.4 Uitgaven na eerste verwerking
Uitgaven na eerste verwerking voor geactiveerde immateriële activa worden uitsluitend geactiveerd wanneer
hierdoor de toekomstige economische voordelen toenemen die het bepaalde actief waarop zij betrekking
hebben, belichaamt. Alle overige uitgaven worden als last in de winst- en verliesrekening verwerkt wanneer zij
worden gedaan.
16.5 Amortisatie
Amortisatiekosten (afschrijvingen) worden lineair ten laste van de winst- en verliesrekening gebracht op basis
van de geschatte gebruiksduur van immateriële activa. Goodwill wordt ieder jaar systematisch per balansdatum
getoetst of zich een bijzondere waardevermindering heeft voorgedaan. De amortisatie van de overige immate-
riële vaste activa start zodra de activa gebruiksklaar zijn. De geschatte gebruiksduur is ten hoogste vijf jaar.
17. VOORRADEN
De voorraden zijn opgenomen tegen kostprijs of directe opbrengstwaarde indien deze lager is. De directe
opbrengstwaarde is de geschatte verkoopprijs in de gewone bedrijfsuitoefening, verminderd met de geschatte
kosten van voltooiing en de verkoopkosten. De kostprijs van voorraden is gebaseerd op het beginsel FIFO (First
in, First out) en omvat de kosten gemaakt bij verwerving van de voorraden en het naar de bestaande locatie en in
de bestaande toestand brengen daarvan. In het geval van voorraden gereed product en onderhanden werk omvat
de kostprijs een passend deel van de indirecte kosten op basis van de normale productiecapaciteit.
18. HANDELSDEBITEUREN EN OVERIGE VORDERINGEN
Handelsdebiteuren en overige vorderingen met een looptijd van minder dan een jaar worden opgenomen tegen
nominale waarde. Hierop wordt de noodzakelijk geachte voorziening in mindering gebracht.
19. LIQUIDE MIDDELEN
Liquide middelen omvatten kassaldi en direct opvraagbare tegoeden.
Rekening-courantkredieten bij banken die direct opvraagbaar zijn en geïntegreerd onderdeel zijn van het kas-
beheer van de Groep, zijn ten behoeve van het kasstroomoverzicht opgenomen als onderdeel van liquide midde-
len.
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 2005 77
> TOELICHTING OP DE GECONSOLIDEERDE JAARREKENING
20. BIJZONDERE WAARDEVERMINDERINGEN (IMPAIRMENT)
De boekwaarde van de activa van de Groep, behalve die van voorraden (toelichting 17) en uitgestelde belasting-
vorderingen (toelichting 13) wordt op iedere balansdatum opnieuw bezien om te bepalen of er aanwijzingen zijn
voor bijzondere waardeverminderingen. Indien sprake is van zulke aanwijzingen, wordt een schatting gemaakt
van de realiseerbare waarde van het actief. Voor goodwill en immateriële activa die nog niet beschikbaar zijn
voor gebruik, wordt de realiseerbare waarde op iedere balansdatum geschat.
Er wordt een bijzondere waardevermindering verwerkt wanneer de boekwaarde van een actief of de kasstroom-
genererende eenheid daarvan hoger is dan de realiseerbare waarde. Zij worden eerst ten laste van eventueel
toegerekende goodwill gebracht en vervolgens in mindering op de boekwaarde van de overige activa.
20.1 Berekening van de realiseerbare waarde
De realiseerbare waarde is de opbrengstwaarde of de bedrijfswaarde indien deze hoger is. Bij het bepalen van
de bedrijfswaarde wordt de contante waarde van de geschatte toekomstige kasstromen berekend met behulp
van een disconteringsvoet vóór belasting die de weerslag is van zowel de actuele markttaxaties van de tijds-
waarde van geld als van de specifieke risico’s met betrekking tot het actief. Voor een actief dat geen kas-
ontvangsten genereert die in hoge mate onafhankelijk zijn van andere activa, wordt de realiseerbare waarde
bepaald voor de kasstroomgenererende eenheid waartoe het actief behoort.
20.2 Terugneming van bijzondere waardeverminderingen
Een bijzondere waardevermindering met betrekking tot goodwill wordt niet teruggenomen. Voor andere activa
wordt een bijzondere waardevermindering teruggenomen indien de schattingen zijn veranderd aan de hand
waarvan de realiseerbare waarde was bepaald.
Een bijzondere waardevermindering wordt uitsluitend teruggenomen voorzover de boekwaarde van het actief
niet hoger wordt dan de boekwaarde die zou zijn vastgesteld na aftrek van afschrijvingen, indien er geen bijzon-
dere waardevermindering was verantwoord.
21. AANDELENKAPITAAL
21.1 Aandelenkapitaal
Het aandelenkapitaal wordt gekwalificeerd als eigen vermogen. De Groep heeft geen preferente aandelen uit-
gegeven.
21.2 Inkoop van eigen aandelen
Bij inkoop van aandelenkapitaal dat als eigen vermogen in de balans is verwerkt, wordt het bedrag van de
betaalde vergoeding, met inbegrip van de rechtstreeks toerekenbare kosten, als mutatie van het eigen vermogen
verwerkt. Ingekochte aandelen worden geclassificeerd onder ‘Overige reserves’ en gepresenteerd als verminde-
ring van het totale vermogen.
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 200578
21.3 Dividend
Dividend wordt als verplichting verwerkt in de periode waarin het wordt gedeclareerd.
22. PENSIOENVERPLICHTINGEN
22.1 Pensioenregelingen op basis van het beschikbare premiestelsel (Defined contribution schemes)
Verplichtingen ten aanzien van bijdragen aan pensioenregelingen op basis van beschikbare premies worden als
last in de winst- en verliesrekening verwerkt in de periode waarop deze betrekking hebben.
22.2 Toegezegde pensioenrechten (Defined benefit schemes)
De nettoverplichting van de Groep uit hoofde van toegezegde pensioenrechten wordt voor elke regeling afzon-
derlijk berekend door een schatting te maken van het bedrag van de toekomstige uitkering die werknemers in
ruil voor hun diensten hebben verdiend in de huidige en voorgaande verslagperioden. Deze uitkering wordt ver-
disconteerd om de contante waarde te bepalen, waarbij de reële waarde van de fondsbeleggingen in mindering
wordt gebracht. De disconteringsvoet is het rendement op de balansdatum van obligaties met kredietwaardig-
heidsbeoordeling AA waarvan de looptijd de termijn van de verplichtingen van de Groep benadert. De bereke-
ning wordt uitgevoerd door een bevoegd actuaris volgens de ‘projected unit credit’-methode. Wanneer de uit-
keringen uit hoofde van een pensioenregeling worden verhoogd, wordt het gedeelte van de hogere uitkering
dat betrekking heeft op verstreken diensttijd van werknemers lineair als last in de winst- en verliesrekening
verwerkt over de gemiddelde periode tot verlening van de aanspraken. Voor zover de aanspraken onmiddellijk
worden verleend, wordt de last onmiddellijk in de winst- en verliesrekening verwerkt.
Onder IFRS 1 zijn alle actuariële winsten en verliezen zoals bepaald op 1 januari 2004, de transitiedatum naar
IFRS, gewaardeerd. Met betrekking tot de actuariële winsten en verliezen die na 1 januari 2004 ontstaan bij het
berekenen van de verplichting van de Groep uit hoofde van een pensioenregeling wordt, voor zover de nog niet
verwerkte cumulatieve actuariële winsten of verliezen meer bedragen dan 10% van de contante waarde van de
brutoverplichting uit hoofde van toegezegde pensioenrechten, dan wel van de reële waarde van de fondsbeleg-
gingen indien deze hoger is, bedoeld gedeelte in de winst- en verliesrekening verwerkt over de verwachte
gemiddelde resterende diensttijd van de werknemers die aan de regeling deelnemen. Voor het overige wordt de
actuariële winst of het verlies niet verwerkt.
Wanneer de berekening resulteert in een vordering voor de Groep, wordt de verwerkte actiefpost beperkt tot het
nettototaal van eventuele niet-verwerkte actuariële verliezen en backservice-kosten en de contante waarde van
toekomstige terugstortingen door het fonds of lagere toekomstige pensioenpremies.
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 2005 79
> TOELICHTING OP DE GECONSOLIDEERDE JAARREKENING
23. BELONINGEN IN DE VORM VAN AANDELEN OF HET RECHT AANDELEN TE VERWERVEN
(SHARE-BASED PAYMENTS)
De optieregeling stelt het management van de Groep in staat om aandelen in de rechtspersoon te verwerven.
De reële waarde van de toegekende opties wordt verantwoord onder de personeelskosten, met een overeenkom-
stige opboeking van het eigen vermogen. De reële waarde wordt bepaald per de toekenningsdatum en verdeeld
over de periode tot aan het moment waarop het management onvoorwaardelijk recht krijgt op de opties.
De reële waarde van de toegekende opties wordt bepaald met behulp van een binominaal model, waarbij reke-
ning wordt gehouden met de voorwaarden waartegen de opties zijn toegekend.
24. VOORZIENINGEN
In de balans wordt een voorziening verwerkt wanneer sprake is van een in rechte afdwingbare of feitelijke ver-
plichting voor de Groep als gevolg van een gebeurtenis in het verleden en het waarschijnlijk is dat voor de afwik-
keling van die verplichting een uitstroom van middelen nodig is. Indien het effect daarvan materieel is, worden
de voorzieningen vastgesteld door de verwachte toekomstige kasstromen contant te maken met behulp van een
disconteringsvoet vóór belasting die een afspiegeling is van de actuele markttaxaties van de tijdswaarde van
geld en, indien nodig, van de specifieke risico’s van de verplichting.
24.1 Claims en garanties
De voorziening voor garanties heeft betrekking op geleverde goederen c.q. diensten en de voorziening voor
claims heeft betrekking op schadeclaims en eventuele proceskosten.
24.2 Reorganisatie
Reorganisatievoorzieningen worden opgenomen wanneer de Groep een gedetailleerd plan voor de reorganisatie
heeft geformaliseerd en een aanvang is gemaakt met de reorganisatie of deze publiekelijk bekend is gemaakt. In
de reorganisatievoorziening worden geen kosten opgenomen die verband houden met toekomstige activiteiten.
24.3 Overige personeelsverplichtingen
Onder Overige personeelsverplichtingen worden voorzieningen opgenomen met betrekking tot lang dienstverlof
en overige vergoedingen, zoals bij jubilea. Deze voorzieningen worden opgebouwd over de betreffende periode
vergelijkbaar met de pensioenregelingen met vaste toezeggingen.
24.4 Milieu
In overeenstemming met het gepubliceerde milieubeleid van de Groep en de van toepassing zijnde wettelijke
verplichtingen, wordt een voorziening voor opruiming van milieuvervuiling getroffen wanneer de vervuiling
optreedt.
24.5 Arbeidsongeschiktheidskosten
De voorziening arbeidsongeschiktheidskosten is getroffen voor de toekomstige extra premie uit hoofde van de
Wet Premiedifferentiatie en marktwerking bij arbeidsongeschiktheidsverzekeringen (Pemba).
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 200580
25. RENTEDRAGENDE LENINGEN O/G
Opgenomen rentedragende leningen worden bij de eerste verwerking tegen reële waarde verminderd met toe-
rekenbare transactiekosten gewaardeerd. Na de eerste verwerking worden rentedragende leningen gewaar-
deerd tegen geamortiseerde kostprijs, waarbij het verschil tussen de kostprijs en de aflossingsprijs op basis van
de effectieve-interestmethode in de winst- en verliesrekening wordt verwerkt over de looptijd van de leningen.
26. HANDELS- EN OVERIGE SCHULDEN
Handels- en overige schulden worden opgenomen tegen nominale waarde.
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 2005 81
Toelichting op de geconsolideerde winst- en verliesrekening
27. INFORMATIE PER SEGMENT
Er wordt gesegmenteerde informatie verstrekt voor de bedrijfs- en geografische segmenten van de Groep.
De primaire segmentatiebasis, bedrijfssegmenten, berust op de bestuurlijke structuur en de interne rapportage-
structuur van de Groep.
De prijzen voor transacties tussen de segmenten worden bepaald op een zakelijke, objectieve grondslag.
De resultaten, activa en verplichtingen van een segment omvatten posten die rechtstreeks, dan wel op basis van
redelijkheid aan het segment kunnen worden toegerekend.
De investeringen in vaste activa van een segment betreffen het totaal van de in de verslagperiode gemaakte
kosten voor verwerving van de activa van het segment die naar verwachting langer dan een verslagperiode in
gebruik zullen zijn.
Bedrijfssegmenten
De Groep onderscheidt de volgende hoofdbedrijfssegmenten:
� Advanced Textiles & Composites
� Fabricage en verkoop van beschermende en veiligheidsweefsels voor beroepskleding, outdoorweef-
sels, persoonlijke en voertuigbescherming en composieten voor technologische toepassingen in lucht-
en ruimtevaart
� Geosynthetics & Grass
� Fabricage en verkoop van weefsels en nonwovens voor onder meer weg- en waterbouw, milieuprojec-
ten en van kunstgrasvezels
� Technical Components
� Fabricage en verkoop van rubber en foam rollers voor de kantoormachine-industrie, verpakkingen en
afsluitingen voor consumentenartikelen (overcaps en spraycaps). Technische groothandel voor sys-
teemcomponenten (tot 1 april 2005)
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 200582
Netto-omzet derden
Intercompany omzet
Totaal opbrengsten
Bedrijfsresultaat
Financiële baten en lasten
Aandeel in nettoresultaat deelnemingen
Resultaat uit verkoop deelnemingen
Belasting over resultaat uit gewone
bedrijfsuitoefening
Resultaat na belastingen
Activa van segmenten
Investeringen in geassocieerde deelnemingen
Totaal activa
Verplichtingen van segment*
Investeringen
Nederland
Overig Europa
Noord Amerika
Azië
Overige landen
Totaal
27.1 Informatie per segment
Specificatie naar bedrijfssegmenten
2004
641,0
–
641,0
34,6
– 6,8
3,1
2,0
– 9,2
23,7
385,5
5,4
390,9
244,3
12,0
19,2
2005
686,5
–
686,5
38,5
– 4,6
4,4
3,7
– 11,5
30,5
480,6
16,9
497,5
315,7
26,2
19,3
2004
0,5
– 0,9
– 0,4
– 7,2
3,1
16,0
5,3
21,3
117,0
–
–
2005
0,7
– 2,2
– 1,5
– 8,9
4,4
17,7
9,5
27,2
172,0
–
0,4
2004
178,7
–
178,7
8,9
88,8
0,1
88,9
33,5
2,7
5,7
2005
126,3
–
126,3
7,1
2,0
58,3
0,1
58,4
23,9
2,5
4,8
2004
231,9
0,1
232,0
21,8
126,4
–
126,4
37,1
5,3
7,9
2005
273,9
–
273,9
23,8
242,3
7,3
249,6
64,3
10,5
7,9
2004
229,9
0,8
230,7
11,1
2,0
154,3
–
154,3
56,7
4,0
5,6
2005
285,6
2,2
287,8
16,5
1,7
162,3
–
162,3
55,5
13,2
6,2
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 2005 83
Advanced Textiles & Composites
Geosynthetics & Grass
Technical Components
Overige bedrijfsactiviteiten/
eliminaties Geconsolideerd
2004
5,4
1,2
4,9
0,5
–
12,0
2005
10,5
1,7
13,6
0,4
–
26,2
2004
165,0
78,9
133,4
11,8
1,8
390,9
2005
144,2
137,2
179,3
34,5
2,3
497,5
2004
79,1
269,5
199,8
64,7
27,9
641,0
2005
67,5
238,3
277,4
69,7
33,6
686,5
Netto-omzet Activa
Investeringen (im)materiële
vaste activa
Afschrijvingen en amortisatie
* Excl. intercompany leningen.
27.2 Specificatie naar geografisch gebied
> TOELICHTING OP DE GECONSOLIDEERDE WINST- EN VERLIESREKENING
28. ACQUISITIES EN VERKOOP VAN DOCHTERONDERNEMINGEN
28.1 Acquisities 2005
Op 15 december 2005 heeft de Groep alle aandelen (debt free) van de uit drie werkmaatschappijen en tien
verkoopkantoren bestaande Polyfelt Groep overgenomen tegen betaling in contanten van € 70 mln. De overname
is in de boeken verantwoord volgens de ‘purchase accounting method’. De overnamesom is gealloceerd aan de
geïdentificeerde overgenomen activa en passiva, welke vooralsnog zijn gebaseerd op schattingen.
De overige uitgaven voor acquisities bedragen € 0,6 mln, te weten:
� Business Key: overname resterend belang van 10% voor € 0,3 mln (goodwill € 0,3 mln), waarmee het totaal
belang op 100% is gekomen.
� SCI La Domitienne, een onroerendgoedvennootschap, welke betrekking heeft op de lease van een gebouw in
Frankrijk.
Acquisities 2004
Op 30 april 2004 heeft de Groep de activa en passiva van Southern Mills inc., Verenigde Staten, overgenomen
tegen een betaling van USD 37,1 mln. De overname is verantwoord volgens de ‘purchase accounting method’,
waarbij gekochte activa en passiva op reële waarde zijn gewaardeerd.
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 200584
28.2 Effect van overname
Het effect van de bovengenoemde acquisities op de activa en verplichtingen was als volgt:
Materiële vaste activa
Immateriële vaste activa
Investeringen in geassocieerde deelnemingen
Overige langlopende vorderingen/latente belastingen
Voorraden
Handels- en overige vorderingen
Liquide middelen
Aandeel van derden
Voorzieningen
Rentedragende leningen
Overige financieringsverplichtingen
Handelsschulden en overige te betalen posten
Saldo van identificeerbare activa en verplichtingen
Goodwill bij overname
Betaalde koopsom, voldaan in contanten
Verworven geldmiddelen minus kortlopende bankschulden
Uitstroom van kasmiddelen
28.3 Desinvesteringen 2005
Per 1 april 2005 heeft de groep haar belang in Mega Valves Noord (vestigingen in Nederland, België, Duitsland,
Engeland en China) verkocht. De opbrengst hiervan bedroeg € 21,2 mln inclusief schulden. Eind november 2005
is Permess (vestigingen in Nederland, Engeland en Italië) verkocht. Hiervan bedroeg de opbrengst
€ 9,9 mln, waarvan € 9,7 mln in contanten werd ontvangen en de resterende € 0,2 mln als lening werd verstrekt
aan de kopende partij.
Desinvesteringen 2004
In maart 2004 heeft de Groep haar belang van 50% in het aandelenkapitaal van Schwabenvlies GmbH verkocht.
De totale opbrengst bedroeg € 3,0 mln. In datzelfde jaar werden drie Zuid-Europese werkmaatschappijen van de
Mega Valves-groep gesloten.
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 2005 85
2004
Opgenomenwaarden
13,5
2,7
–
2,2
20,2
13,9
1,4
–
– 1,0
– 7,5
– 2,5
– 11,8
31,1
–
31,1
1,1
32,2
Boek-waarden
44,3
0,1
7,3
0,6
21,2
27,1
8,3
0,1
– 6,0
– 2,4
– 9,1
– 15,4
76,1
–
2005
Voorlopige reële
waarde-aanpassing
– 5,3
– 5,3
Opgenomenwaarden
39,0
0,1
7,3
0,6
21,2
27,1
8,3
0,1
– 6,0
– 2,4
– 9,1
– 15,4
70,8
0,3
71,1
0,8
71,9
> TOELICHTING OP DE GECONSOLIDEERDE WINST- EN VERLIESREKENING
28.4 Effecten van de afstoting van werkmaatschappijen
De verkopen van werkmaatschappijen hadden de volgende effecten op de activa en verplichtingen.
Materiële vaste activa
Immateriële vaste activa
Voorraden
Handelsdebiteuren en overige vorderingen
Liquide middelen
Rentedragende leningen en schulden
Banken en leningen op korte termijn
Voorzieningen
Overige te betalen posten
Netto geïdentificeerde activa en verplichtingen
Ontvangen vergoeding in contanten
Uitgegeven lening
Gekochte/verkochte liquiditeiten
Netto kasstroom
Omdat de verkopen niet kwalificeerden als ‘discontinued operations’ onder IFRS 5 zijn de effecten niet apart ver-
meld in de geconsolideerde winst- en verliesrekening.
De invloed van de verkoop op de winst- en verliesrekening was als volgt:
Netto-omzet
Kosten grond- en hulpstoffen en uitbesteed werk
Overige kosten
Bedrijfsresultaat
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 200586
2005
– 9,1
– 0,2
– 23,0
– 16,4
– 0,6
1,5
2,7
3,2
16,6
– 25,3
28,8
0,2
2,1
31,1
TechnicalComponents
63,5
– 44,5
– 18,7
0,3
AdvancedTextiles &
Composites
32,1
– 21,0
– 10,7
0,4
TechnicalComponents
15,0
– 9,9
– 4,2
0,9
Advanced Textiles &
Composites
26,5
– 18,2
– 8,5
– 0,2
20042005
29. PERSONEELSKOSTEN
Lonen en salarissen
Sociale lasten
Kosten optieregeling
Pensioenkosten
Inleenkrachten
De pensioenkosten bestaan voor € 5,1 mln uit toegezegde pensioenregelingen en voor € 3,7 mln uit toegezegde
bijdrageregelingen (zie toelichting 47).
30. OVERHEIDSSUBSIDIES
Aan de Groep zijn in 2005 voor € 1,4 mln (2004: € 1,4 mln) aan overheidssubsidies toegekend. Deze zijn in de
winst- en verliesrekening opgenomen onder ‘Overige bedrijfskosten’.
31. FINANCIERINGSBATEN EN -LASTEN
Rentebaten
Rentelasten
Koersverschillen vreemde valuta
32. WINSTBELASTING
Verschuldigde winstbelastingen
Huidig boekjaar
Vrijval voorziening uit voorgaande jaren
Uitgestelde winstbelasting
Waardering van tijdelijke verschillen
Benutting fiscale verliezen
Totale belastinglast in winst- en verliesrekening
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 2005 87
2004
115,0
25,9
0,1
9,1
9,6
159,7
2005
116,4
25,7
0,3
8,8
10,4
161,6
2004
0,3
– 6,5
– 0,6
– 6,8
2005
0,2
– 5,2
0,4
– 4,6
2004
– 11,6
0,3
– 11,3
1,7
0,4
2,1
– 9,2
2005
– 13,5
1,5
– 12,0
–
0,5
0,5
– 11,5
> TOELICHTING OP DE GECONSOLIDEERDE WINST- EN VERLIESREKENING
32.1 Aansluiting met het toepasselijke belastingtarief
Resultaat voor belasting
Belasting naar de winst volgens lokaal tarief winstbelasting
Nog niet verrekenbare verliezen
Fiscaal niet aftrekbare kosten en vrijgestelde baten
Benutting verliescompensatie
Latente belastingen in verband met tijdelijke verschillen
Overige
33. RESULTAAT GEASSOCIEERDE DEELNEMINGEN
Het resultaat van € 4,4 mln (2004: € 3,1 mln) heeft betrekking op het aandeel in de winst van Synbra Group BV.
34. RESULTAAT OP VERKOCHTE ACTIVITEITEN
Zie toelichting 28.3.
Schwabenvlies GmbH
Groep Mega Valves Noord
Groep Permess Europa
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 200588
euro
27,8
10,6
0,9
0,1
– 0,4
– 1,7
– 0,3
9,2
%
38,0%
3,2%
0,2%
– 1,3%
– 6,1%
– 0,9%
33,1%
euro
33,9
13,3
1,2
– 1,0
– 0,5
–
– 1,5
11,5
%
38,9%
3,5%
– 2,5%
– 1,5%
–
– 4,6%
33,8%
20042005
2004
2,0
–
–
2,0
2005
–
2,0
1,7
3,7
Toelichting op de geconsolideerde balans
35. MATERIËLE VASTE ACTIVA
Aanschaffingswaarde
Stand per 1 januari 2004
Wijzigingen t.g.v. consolidaties
Investeringen
Desinvesteringen
Koersverschillen
Stand per 31 december 2004
Stand per 1 januari 2005
Wijzigingen t.g.v. consolidaties
Investeringen
Wijzigingen t.g.v. deconsolidaties
Desinvesteringen
Koersverschillen
Stand per 31 december 2005
Afschrijvingen
Stand per 1 januari 2004
Afschrijvingen
Desinvesteringen
Koersverschillen
Stand per 31 december 2004
Stand per 1 januari 2005
Wijzigingen t.g.v. consolidaties
Afschrijvingen
Wijzigingen t.g.v. deconsolidaties
Desinvesteringen
Koersverschillen
Stand per 31 december 2005
Boekwaarde
Stand per 1 januari 2004
Stand per 31 december 2004
Stand per 31 december 2005
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 2005 89
Totaal
376,2
13,5
11,9
– 12,5
– 9,9
379,2
379,2
100,4
25,8
– 27,6
– 10,7
18,3
485,4
256,8
18,9
– 10,7
– 4,6
260,4
260,4
61,4
18,6
– 18,5
– 7,9
10,0
324,0
119,4
118,8
161,4
Niet in pro-ductieprocesaangewendevaste activa
4,8
–
–
–
– 0,5
4,3
4,3
– 4,9
0,6
–
3,1
–
–
– 0,3
2,8
2,8
–
–
–
– 3,2
0,4
–
1,7
1,5
–
Vooruit-betalingen
5,1
–
– 1,2
–
– 0,2
3,7
3,7
8,3
0,5
12,5
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
5,1
3,7
12,5
Overigebedrijfs-
middelen
42,8
0,4
2,1
– 3,3
– 0,5
41,5
41,5
10,4
2,3
– 7,5
– 0,9
1,0
46,8
36,4
2,1
– 3,1
– 0,4
35,0
35,0
8,6
1,9
– 6,4
– 0,5
0,8
39,4
6,4
6,5
7,4
Machines eninstallaties
228,3
5,6
9,4
– 3,2
– 5,8
234,3
234,3
55,7
14,0
– 9,5
– 4,1
11,4
301,8
175,2
13,5
– 3,1
– 3,3
182,3
182,3
39,7
13,6
– 8,9
– 4,0
7,4
230,1
53,1
52,0
71,7
Terreinen, bedrijfs-
gebouwen,woningen
95,2
7,5
1,6
– 6,0
– 2,9
95,4
95,4
34,3
1,2
– 10,6
– 0,8
4,8
124,3
42,1
3,3
– 4,5
– 0,6
40,3
40,3
13,1
3,1
– 3,2
– 0,2
1,4
54,5
53,1
55,1
69,8
> TOELICHTING OP DE GECONSOLIDEERDE BALANS
35.1 Bijzondere waardevermindering en terugneming van bijzondere waardevermindering
De Groep heeft geen bijzondere waardevermindering verwerkt in 2005. Ook zijn geen bijzondere waardevermin-
deringsverliezen teruggenomen in dit boekjaar.
35.2 Machines en installaties in lease
De Groep least gebouwen, machines en installaties op grond van een aantal financiële-leasecontracten. Per
31 december 2005 bedroeg de nettoboekwaarde hiervan € 2,5 mln. De geleasde gebouwen,machines en installa-
ties strekken tot zekerheid van de leaseverplichtingen (zie toelichting 46).
35.3 Zekerheid
Per 31 december 2005 waren geen gebouwen en terreinen als zekerheden voor bankleningen bezwaard (2004:
€ 1,5 mln).
35.4 Afschrijvingslast
De afschrijvingslast van € 18,6 mln is verwerkt in de post Afschrijvingen en amortisatie van de winst- en verlies-
rekening.
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 200590
36. IMMATERIËLE ACTIVA
Kostprijs
Stand per 1 januari 2004
Wijziging t.g.v. consolidatie
Investeringen
Desinvestering
Koersverschillen
Stand per 31 december 2004
Wijziging t.g.v. consolidatie
Investeringen
Desinvestering
Koersverschillen
Stand per 31 december 2005
Amortisatie
Stand per 1 januari 2004
Amortisatie
Desinvestering
Koersverschillen
Stand per 31 december 2004
Amortisatie/Bijzondere waardeverminderingen
Desinvesteringen
Koersverschillen
Stand per 31 december 2005
Boekwaarde
Stand per 1 januari 2004
Stand per 31 december 2004
Stand per 31 december 2005
36.1 Amortisatie/bijzondere waardevermindering
De bijzondere waardevermindering van goodwill (€ 0,3 mln) betreft de werkmaatschappij Business Key.
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 2005 91
Totaal
13,4
2,6
0,2
– 0,1
– 1,3
14,8
0,1
0,7
– 0,3
2,0
17,3
2,8
0,3
– 0,1
– 0,3
2,7
0,7
– 0,3
0,4
3,5
10,6
12,1
13,8
Merken engebruiks-
rechten
0,8
2,6
0,1
–
– 0,4
3,1
0,1
0,4
– 0,1
0,5
4,0
0,2
0,3
–
– 0,1
0,4
0,4
– 0,1
–
0,7
0,6
2,7
3,3
Goodwill
12,6
–
0,1
– 0,1
– 0,9
11,7
–
0,3
– 0,2
1,5
13,3
2,6
–
– 0,1
– 0,2
2,3
0,3
– 0,2
0,4
2,8
10,0
9,4
10,5
> TOELICHTING OP DE GECONSOLIDEERDE BALANS
36.2 Toetsing op bijzondere waardevermindering voor kasstroomgenererende eenheden die goodwill
bevatten
De volgende eenheden bevatten goodwill-posten:
Advanced Textiles & Composites (Ares Protection)
Geosynthetics & Grass (Thiolon USA)
Technical Components (Business Key)
In 2005 heeft de Groep de realiseerbare waarde van de goodwill getoetst op basis van de reële waarde minus
verkoopkosten. Voor de calculatie wordt gebruiktgemaakt van toekomstige kasstromen gebaseerd op actuele
resultaten uit operaties en een vijfjaarsprognose. De realiseerbare waarde (met uitzondering van goodwill
Business Key) ligt dusdanig boven de boekwaarde van de kasstroomgenererende eenheden inclusief goodwill
dat geen bijzondere waardevermindering is verantwoord. De mutaties in 2005 betroffen grotendeels koers-
wijzigingen.
36.3 Amortisatie/bijzondere waardeverminderingen
De amortisatie van € 0,7 mln is verwerkt in de post ‘Afschrijvingen en amortisatie’ van de winst- en verliesreke-
ning.
37. GEASSOCIEERDE DEELNEMINGEN
De belangrijkste geassocieerde deelnemingen welke hieronder zijn opgenomen betreffen: Synbra Group bv
(Etten-Leur, 50%) en Geofabrics Australasia (50%), welke tegelijkertijd met Polyfelt is verworven.
Boekwaarde 1 januari 2005
Bij acquisitie Polyfelt meegekocht (Geofabrics Australasia)
Resultaat geassocieerde deelnemingen (Synbra)
Koerswijziging bij geassocieerde deelnemingen (Synbra)
Overige mutaties (Synbra)
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 200592
2004
1,2
7,6
0,6
9,4
2005
1,2
8,8
0,5
10,5
Totaal
5,4
7,8
4,4
0,1
– 0,3
17,4
Leningen
–
0,5
–
–
–
0,5
Geasso-cieerde deel-
nemingen
5,4
7,3
4,4
0,1
– 0,3
16,9
In onderstaand overzicht is een samenvatting van de financiële gegevens van de belangrijkste geassocieerde
deelnemingen opgenomen. De cijfers zijn gebaseerd op gegevens ultimo 2005:
Synbra Group
Activa
Verplichtingen
Omzet
Winst
Geofabrics Australasia
Activa
Verplichtingen
Omzet
Winst
38. OVERIGE LANGLOPENDE VORDERINGEN EN BELEGGINGEN
De voornaamste langlopende vorderingen en beleggingen betreffen een belegging van pensioengelden bij
Nicolon USA (€ 2,8 mln) en de voorfinanciering van matrijzen (€ 0,8 mln).
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 2005 93
2004
143,0
132,0
273,1
6,2
–
–
–
–
2005
129,5
110,5
261,7
8,8
29,1
14,5
37,7
2,5
> TOELICHTING OP DE GECONSOLIDEERDE BALANS
39. LATENTE BELASTINGVORDERINGEN EN -VERPLICHTINGEN
De in de balans verwerkte latente belastingvorderingen en -verplichtingen zijn toe te rekenen aan de volgende
posten:
Materiële vaste activa
Immateriële vaste activa
Financiële vaste activa
Voorraden
Overige vorderingen
Pensioenvoorzieningen
Overige voorzieningen
Fiscale waarde van opgenomen voorwaartse
verliesverrekening
Overige
Latente belastingvorderingen/-verplichtingen
Saldering van vorderingen en verplichtingen
Netto latente belastingvorderingen/
-verplichtingen
39.1 Niet in de balans verwerkte latente belastingvorderingen
Per 31 december 2005 is voor een bedrag van € 19,2 mln (2004: € 17,2 mln) aan compensabele verliezen geen
latente belastingvordering opgenomen, omdat het niet waarschijnlijk is dat er toekomstige belastbare winst
beschikbaar zal zijn ten laste waarvan de Groep de voordelen daaruit kan aanwenden.
40. VOORRADEN
Grond- en hulpstoffen
Halffabrikaten
Gereed product
41. HANDELSDEBITEUREN
Handelsdebiteuren worden opgenomen tegen nominale waarde onder aftrek van noodzakelijk geachte voor-
zieningen. Dotatie aan de voorziening voor dubieuze debiteuren is in de resultatenrekening opgenomen onder
Directe verkoopkosten (uitbesteed werk en andere externe kosten).
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 200594
2004
– 1,1
– 2,0
0,3
1,1
0,4
11,9
2,0
0,2
0,2
13,0
–
13,0
2005
– 0,9
– 2,6
0,2
1,4
0,6
11,0
2,8
0,4
0,5
13,4
–
13,4
2004
– 2,2
– 2,4
–
– 0,6
–
–
–
–
– 0,1
– 5,3
5,0
– 0,3
2005
– 2,4
– 3,1
– 0,2
– 0,7
–
–
–
–
– 0,1
– 6,5
6,1
– 0,4
2004
1,1
0,4
0,3
1,7
0,4
11,9
2,0
0,2
0,3
18,3
– 5,0
13,3
2005
1,5
0,5
0,4
2,1
0,6
11,0
2,8
0,4
0,6
19,9
– 6,1
13,8
NettoVerplichtingenActiva
2004
33,6
26,6
78,4
138,6
2005
44,2
30,8
82,5
157,5
42. OVERIGE VORDERINGEN
Te vorderen terzake van andere belastingen
Overige vorderingen en vooruitbetaalde posten
De te vorderen andere belastingen betreft voornamelijk terug te vorderen BTW.
43. LIQUIDE MIDDELEN
Banksaldi
Kassaldi
Liquide middelen
Banken, rekening-courant
Geldmiddelen in het kasstroomoverzicht
Ultimo 2005 was een bedrag ad € 0,2 mln niet vrij beschikbaar (ultimo 2004: € 0,5 mln).
44. EIGEN VERMOGEN
Voor het mutatieoverzicht van het eigen vermogen wordt verwezen naar pagina 70.
44.1 Gewone aandelen
aantal x 1.000
Uitstaande per 1 januari
Uitgegeven stockdividend
Uitstaande per 31 december
Het maatschappelijk kapitaal bedraagt € 200 mln verdeeld in aandelen van nominaal € 10,– en wel:
� 7 miljoen gewone aandelen
� 3 miljoen cumulatieve preferente aandelen A (financieringsprefs)
� 10 miljoen cumulatieve preferente aandelen B (beschermingsprefs)
Het geplaatste kapitaal per 31 december 2005 bedraagt 5.196.118 gewone aandelen van nominaal € 10,–.
Cumulatieve preferente aandelen A en B waren eind 2005 niet uitgegeven.
Op de aandeelhoudersvergadering d.d. 4 april 2006 zal worden voorgesteld het maatschappelijk kapitaal te wijzi-
gen in 80 miljoen gewone aandelen van nominaal € 2,50.
De cumulatieve preferente aandelen A (financieringsprefs) en B (beschermingsprefs) zullen komen te vervallen.
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 2005 95
2004
3,3
14,0
17,3
2005
2,8
12,5
15,3
2004
2,6
0,1
2,7
– 22,3
– 19,6
2005
4,6
–
4,6
– 25,9
– 21,3
2004
5.024
94
5.118
2005
5.118
78
5.196
> TOELICHTING OP DE GECONSOLIDEERDE BALANS
De houders van gewone aandelen zijn gerechtigd tot dividend zoals periodiek door de algemene vergadering van
aandeelhouders wordt goedgekeurd. Tevens hebben zij het recht om per aandeel één stem uit te brengen tijdens
vergaderingen van de Vennootschap. De raad van bestuur stelt voor per 31 december 2005 ten laste van de
reserves een dividend betaalbaar te stellen van € 2,40 (2004: € 2,00) per gewoon aandeel, naar keuze in contan-
ten of in aandelen. Het voorgestelde dividend maakt op 31 december 2005 deel uit van het onverdeeld resultaat.
44.2 Ingekochte gewone aandelen
aantal x 1.000
Uitstaande per 1 januari
Uitoefening opties
Uitgegeven in verband met aandelenplan
Uitstaande per 31 december
De ingekochte gewone aandelen hebben als doel om de verwatering van de winst per aandeel door het toe-
kennen van opties en uitgifte van aandelen in het kader van het aandelenspaarplan te voorkomen.
44.3 Agio
De agioreserve is te beschouwen als gestort kapitaal.
44.4 Ingehouden winst deelnemingen
De reserve is gevormd voor deelnemingen waar de vrije beschikking over ingehouden winsten aan beperkingen
onderhevig is.
44.5 Omrekeningsverschillen
De reserve omrekeningsverschillen omvat alle koersverschillen op vreemde valuta die ontstaan door de om-
rekening van de jaarrekening van buitenlandse activiteiten buiten het eurogebied. Deze koersverschillen
(translatierisico) worden geboekt via het eigen vermogen. De opbouw van het cumulatieve bedrag is begonnen
per 1 januari 2004.
44.6 Onverdeeld resultaat
Na de balansdatum is het volgende dividend voorgesteld, hetgeen nog niet in de balans is verwerkt.
€ 2,40 per gewoon aandeel (2004: € 2,00)
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 200596
2004
63
–
– 2
61
2005
61
– 7
– 2
52
2004
10,2
2005
12,5
45. WINST PER AANDEEL
45.1 Gewone winst per aandeel
Bij de berekening van de gewone winst per aandeel per 31 december 2005 is uitgegaan van de aan houders van
gewone aandelen toekomende nettowinst van € 30,5 mln (2004: 23,6 mln) en een gewogen gemiddeld aantal
uitstaande gewone aandelen gedurende het boekjaar 2005 van 5.141.824 (2004: 5.056.012), berekend als volgt:
Nettowinst over het boekjaar en toekomend aan houders
van gewone aandelen
Gewogen gemiddeld aantal gewone aandelen
aantal x 1.000
Uitstaande gewone aandelen op 1 januari
Effect van in bezit zijnde gewone aandelen
Effect van aandelen uitgegeven in verband met stockdividend
Effect van aandelen uitgegeven als gevolg van uitgeoefende optierechten
Effect van aandelen uitgegeven als gevolg van aandelenspaarplan
Gewogen gemiddeld aantal gewone aandelen per 31 december
45.2 Verwaterde winst per aandeel
Bij de berekening van de verwaterde winst per aandeel per 31 december 2005 is uitgegaan van de aan houders
van gewone aandelen toekomende nettowinst van € 30,5 mln (2004: € 23,6 mln) en het gewogen gemiddelde
aantal uitstaande gewone aandelen gedurende het boekjaar 2005 van 5.236.474 (2004: 5.120.187), berekend als
volgt:
Nettowinst over het boekjaar en toekomend aan houders
van gewone aandelen
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 2005 97
2004
23,6
2005
30,5
2004
5.024
– 63
94
–
1
5.056
2005
5.118
– 61
78
6
1
5.142
2004
23,6
2005
30,5
> TOELICHTING OP DE GECONSOLIDEERDE BALANS
Gewogen gemiddeld aantal gewone aandelen
aantal x 1.000
Gewogen gemiddeld aantal gewone aandelen per 1 januari
Effect van uitstaande optierechten
Gewogen gemiddeld aantal gewone aandelen (na verwatering)
per 31 december
46. LANGLOPENDE SCHULDEN
Bankleningen tegen zekerheid
Financiële leaseverplichtingen
Overige leningen zonder zekerheid
Af: Aflossing leningen in komend jaar
46.1 Voorwaarden en aflossingsschema
Bankleningen tegen zekerheid
Euro – Euribor + opslag
Euro – vaste rente 5,10%
USD – variabele rente
GBP – vaste rente 6,39%
SGD – vaste rente 5,38%
Financiële leaseverplichtingen
Euro – vaste rente 7,00%
Euro – vaste rente 8,00%
Euro – vaste rente 6,51%
USD – vaste rente 7,60%
Overige leningen zonder zekerheid
USD – vaste rente 10%
Euro – vaste rente 0,5 – 3,0%
Euro – vaste rente 1,00%
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 200598
2004
5.056
64
5.120
2005
5.142
94
5.236
2004
72,9
2,8
0,7
76,4
– 2,3
74,1
2005
125,7
2,4
3,3
131,4
– 1,2
130,2
2004Totaal
65,0
1,6
2,9
2,8
0,6
0,2
1,3
–
1,3
0,7
–
–
76,4
2011 en verder
> 5 jaar
–
–
3,4
–
–
–
0,5
0,7
–
–
–
1,9
6,5
2008/102 – 5 jaar
119,5
–
–
1,9
–
–
0,5
0,2
–
–
0,1
–
122,2
20071 – 2 jaar
–
–
–
0,3
–
0,1
0,1
0,1
–
–
0,9
–
1,5
2006< 1 jaar
–
–
–
0,3
0,3
–
0,1
0,1
–
0,2
0,2
–
1,2
2005Totaal
119,5
–
3,4
2,5
0,3
0,1
1,2
1,1
–
0,2
1,2
1,9
131,4
De euro-lening met een variabele rente (Euribor + opslag) betreft een gesyndiceerde lening van € 120 mln afge-
sloten bij een syndicaat van zes banken. Van deze faciliteit was op 31 december 2005 € 120 mln opgenomen. De
looptijd van de lening bedraagt vijf jaar (tot 30 november 2009) en de aflossing vindt in totaliteit plaats op de
einddatum. De lening is gewaardeerd tegen geamortiseerde kostprijs volgens de effectieve-interestmethode.
Het te betalen rentepercentage is gekoppeld aan de schuld/EBITDA-ratio, die elk kwartaal over de twaalf voor-
gaande maanden zal worden berekend. De rente-opslag boven driemaands Euribor zal liggen tussen de 0,35 en
0,70%. Eind 2005 bedroeg de opslag 0,35%.
Aan genoemde gesyndiceerde lening zijn enkele voorwaarden (covenants) verbonden, waarvan de belangrijkste
zijn:
� totale schuld/EBITDA kleiner dan 3;
� EBITDA/nettorente groter dan 4;
� medegarantie door werkmaatschappijen met een totaal actief van ten minste 60% van het Ten Cate-totaal.
De USD-lening met een variabele rente betreft een USD 4 mln lening van de Development Authority of Pike
County Industrial Revenue Bonds. De aflossing vindt in haar geheel plaats in 2018.
De GBP-lening met een vaste rente van 6,39% is opgenomen bij Barclays Corporate en heeft een looptijd tot
eind 2008.
De euro-leningen met een vaste rente tussen 0,5 en 3% zijn opgenomen bij het Forschungsförderungsfond,
Wenen en de Öberbank AG, Linz.
Van het totaal aan langlopende leningen heeft 94% een variabele rente. Het risico van deze variabiliteit is afge-
dekt via een aantal instrumenten (caps, swaps).
47. PENSIOENVERPLICHTINGEN
Toegezegd-pensioenregelingen
Contante waarde van gedekte verplichtingen
Reële waarde van fondsbeleggingen
Contante waarde van netto verplichtingen
Niet-opgenomen actuariële winsten en verliezen
Totaal toegezegd-pensioenregelingen
Overige verplichtingen uit hoofde van pensioenen
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 2005 99
2004
302,4
265,9
36,5
– 2,3
34,2
5,0
39,2
2005
326,5
289,1
37,4
– 6,4
31,0
6,6
37,6
> TOELICHTING OP DE GECONSOLIDEERDE BALANS
47.1 Mutaties in de waardering van de verplichting per balansdatum
Stand verplichtingen per 1 januari
Afname in verband met verkoop deelnemingen
Servicekosten
Rentekosten
Betaalde uitkeringen
Curtailment bate
Actuariële verschillen
Stand per 31 december
47.2 Beleggingen
Stand per 1 januari
Afname in verband met verkoop deelnemingen
Verwacht rendement
Werkgeversbijdrage
Bijdrage deelnemers
Actuariële winsten en verliezen
Betaalde uitkeringen
Stand per 31 december
47.3 In winst- en verliesrekening opgenomen last
Aan het dienstjaar toegerekende pensioenkosten
Rente op de verplichtingen
Verwacht rendement op fondsbeleggingen
Curtailment bate
Pensioenkosten voorgaande jaren
Pensioenlasten
De pensioenlasten zijn in de winst- en verliesrekening voor € 5,1 mln verwerkt onder personeelskosten, terwijl
de curtailment bate (€ 2,5 mln.), als gevolg van de verkoop van Permess, is verwerkt onder resultaat op verkoch-
te activiteiten.
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 2005100
2004
283,8
–
283,8
9,3
14,3
– 12,1
–
7,1
302,4
2005
302,4
– 3,9
298,5
9,8
13,6
– 13,2
– 2,5
20,3
326,5
2004
248,2
–
248,2
14,3
5,5
4,2
5,8
– 12,1
265,9
2005
265,9
– 3,0
262,9
14,4
5,3
4,0
15,7
– 13,2
289,1
2004
– 5,1
– 14,3
14,3
–
– 0,3
– 5,4
2005
– 5,8
– 13,6
14,3
2,5
–
– 2,6
De toegezegd-pensioenregeling betreft de pensioenaanspraken van de Nederlandse werknemers die zijn onder-
gebracht bij de Stichting Pensioenfonds Koninklijke Ten Cate. Eind 2005 is een nieuwe pensioenregeling over-
eengekomen met het personeel welke van kracht wordt per 1 januari 2006. De aanspraken op basis van de oude
regeling worden geconverteerd naar de nieuwe regeling per 1 januari 2006.
De grootste veranderingen zijn:
� opbouw over het gemiddelde salaris (middelloon), in plaats van het laatst verdiende salaris;
� geen vroegpensioenopbouw;
� overgangsregeling ter vervanging van diverse oude regelingen en een aanvullingsregeling voor werknemers
geboren voor 1950. Deze regeling is van toepassing onder voorwaarde dat het dienstverband met Koninklijke
Ten Cate voortduurt tot pensionering maar uiterlijk tot en met 2020;
� franchisebedrag daalt van € 16.200 in 2005 naar € 13.700 in 2006.
Bij de berekening van de voorziening per 31 december 2005 is rekening gehouden met bovenstaande wijzigin-
gen. De pensioenaanspraken met betrekking tot de overgangsregeling dalen met € 1,8 mln.
Bij de overige verplichtingen uit hoofde van pensioenen is sprake van beschikbare-premieregelingen en/of oude-
dagsvoorzieningen. Eén van deze beschikbare-premieregelingen betreft een 401K (spaar)plan in de Verenigde
Staten. De bijdrage aan dit plan is op basis van overeengekomen regelingen.
47.4 Actuariële veronderstellingen
De voornaamste actuariële veronderstellingen per de balansdatum (in gewogen gemiddelden):
Disconteringsvoet per 31 december
Verwacht rendement op fondsbeleggingen per 31 december
Toekomstige loonsverhogingen
Toekomstige pensioenstijgingen
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 2005 101
2004
4,50%
5,50%
2,50%
1,50%
2005
4,00%
5,00%
2,50%
1,50%
> TOELICHTING OP DE GECONSOLIDEERDE BALANS
48. VOORZIENINGEN
Stand per 1 januari 2005
(De)consolidaties
Gevormd t.l.v. resultaat
Vrijval t.g.v. resultaat
Uitgaven lopend jaar
Koersverschillen
Stand per 31 december 2005
Hiervan is kortlopend
per 31-12-2004
per 31-12-2005
De voorziening garantie heeft betrekking op geleverde goederen c.q. diensten en de voorziening voor claims
heeft betrekking op schadeclaims en eventuele proceskosten.
De voorziening Overige Personeelsverplichtingen is getroffen voor lang dienstverlof en overige vergoedingen,
zoals bij jubilea.
De milieuvoorziening is getroffen voor verwachte saneringskosten van bedrijfsterreinen, waarbij uitgegaan is
van functionele sanering (= handhaven bedrijfsbestemming).
In 2005 is besloten om de vestiging van Ten Cate Enbi in Frankrijk te sluiten. De sluitingskosten bedragen
€ 1,4 mln, waarvan in 2005 € 0,8 mln is uitgegeven.
De toekomstige extra premie uit hoofde van de Wet premiedifferentiatie en marktwerking bij arbeidsongeschikt-
heidsverzekeringen (Pemba) is verantwoord onder Overige. De voorziening eind 2005 bedroeg € 0,9 mln (2004:
€ 1,9 mln).
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 2005102
Totaal
17,2
5,2
7,7
– 1,9
– 5,1
0,2
23,3
4,6
5,2
Overige
5,5
1,1
0,4
– 1,1
– 0,2
–
5,7
0,9
0,7
Reorgani-satie
–
–
1,4
–
– 0,8
–
0,6
–
0,6
Milieu
1,7
–
0,1
–
– 0,1
–
1,7
–
–
Overige personeels-
verplich-tingen
2,8
2,6
–
–
–
–
5,4
–
–
Garantie/claims
7,2
1,5
5,8
– 0,8
– 4,0
0,2
9,9
3,7
3,9
Overige informatie
49. FINANCIËLE INSTRUMENTEN
In het kader van de normale bedrijfsuitoefening loopt de Groep krediet-, rente- en valutarisico. Het risico van
fluctuaties in vreemde-valutakoersen en rentepercentages wordt afgedekt met behulp van afgeleide financiële
instrumenten.
49.1 Kredietrisico
Het management heeft een kredietbeleid vastgesteld en het kredietrisico wordt voortdurend bewaakt. Bij alle
leveringen hoger dan een bepaald bedrag wordt de afnemer aan een kredietbeoordeling onderworpen en
worden, voorzover mogelijk, de debiteurenposities verzekerd. Alle Europese werkmaatschappijen, alsmede enke-
le Amerikaanse en Aziatische bedrijven hebben een kredietverzekering. Op balansdatum was er geen sprake van
belangrijke concentraties van kredietrisico. Het resterende kredietrisico is de balanswaarde van elk financieel
actief, na aftrek van afgeleide financiële instrumenten.
49.2 Renterisico
Het beleid ten aanzien van renterisico’s is weergegeven in de risicoparagraaf op pagina 32 van dit verslag.
Het rentebeleid beoogt de financieringslasten zoveel mogelijk te beperken. Rente-instrumenten kunnen worden
gebruikt om het vastrentende of variabel rentende karakter van de financieringen aan te passen aan het
gewenste profiel. De Groep is hiervoor een in euro’s luidende renteswap aangegaan en heeft enkele caps afge-
sloten om, binnen het beleid van de Groep, hieraan te voldoen.
Eind 2005 stonden de volgende rente-instrumenten open:
� interest rate swap t/m 31-12-08: € 25 mln ontvangst driemaands Euribor: betaling 3,38%
� rentecap 30-12-05 t/m 29-12-06: € 25 mln 5,0%
� rentecap 30-12-05 t/m 31-12-07: € 30 mln 3,5%
� rentecap 30-12-05 t/m 31-12-09: € 25 mln 3,5%
De Groep classificeert de renteswap resp. de rentecaps als kasstroomafdekking en waardeert ze tegen reële
waarde. Per 1 januari 2005 vond een correctie van de reële waarde van de swap resp. caps plaats ten laste van
de Overige reserves, in verband met de eerste toepassing van IAS 32/39.
De netto reële waarde van de swap per 31 december 2005 ad € 0,5 mln is opgenomen onder Handels- en overige
schulden en van de caps ad € 0,3 mln onder Overige vorderingen.
49.3 Valutarisico
De Groep loopt valutarisico op verkopen en inkopen die luiden in een andere valuta dan de euro. De valuta’s die
dit risico doen ontstaan, zijn voornamelijk de Amerikaanse dollar en in mindere mate de Hongkong-, Singapore-
en Australische dollar en de Chinese renminbi.
Transactierisico’s
De Groep dekt alle handelsvorderingen en schulden die luiden in een vreemde valuta af. Daartoe wordt gebruik-
gemaakt van valutatermijntransacties (forwards) en opties. De meeste forwards hebben een looptijd van minder
dan één jaar na balansdatum. Indien nodig worden zij verlengd.
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 2005 103
> OVERIGE INFORMATIE
Concurrentierisico’s
Daarnaast dekt de Groep het geschatte valutarisico op de verwachte aan- en verkopen in de komende zes maan-
den af. Hiervoor worden valutaopties gebruikt.
Wat betreft monetaire activa en verplichtingen die in andere valuta’s dan de euro worden aangehouden, zorgt de
Groep ervoor dat het nettorisico op een aanvaardbaar niveau blijft, door zonodig vreemde valuta’s contant te
kopen of te verkopen om kortdurende onevenwichtigheden op te heffen.
De hoofdsommen van de USD-, GBP- en SGD-leningen van de Groep zijn niet afgedekt omdat deze zijn opgeno-
men door dochterondernemingen waar activa tegenover staan in dezelfde valuta.
49.4 Toekomstige transacties
De Groep classificeert de valutatermijncontracten en opties ter afdekking van toekomstige transacties als kas-
stroomafdekking en waardeert ze tegen reële waarde. De reële waarde van de valutatermijncontracten op
1 januari 2005 is aangepast ten laste van de overige reserves.
De netto reële waarde van de termijncontracten en opties ter afdekking van toekomstige transacties per
31 december 2005 bedroeg € 0,4 mln, die opgenomen zijn onder Overige vorderingen.
49.5 In de balans opgenomen activa en verplichtingen
Veranderingen in de reële waarde van valutatermijncontracten en opties waarmee in vreemde valuta luidende
monetaire activa en verplichtingen in economische zin worden afgedekt, worden in de winst- en verliesrekening
verantwoord. Zowel de veranderingen in de reële waarde van de termijncontracten en opties als de valutakoers-
verschillen met betrekking tot de monetaire balansposten, worden als koersverschillen opgenomen onder Netto-
financieringslasten (zie toelichting 31).
49.6 Gevoeligheidsanalyses
Bij het beheer van de rente- en valutarisico’s stelt de Groep zich tot doel de invloed van kortetermijnfluctuaties
op het groepsresultaat te beperken. Op langere termijn echter zullen blijvende wijzigingen in valutakoersen en
rentetarieven invloed hebben op het geconsolideerde resultaat.
Het effect van een algemene rentestijging van het rentepercentage van een procentpunt op het resultaat voor
belasting in 2005 wordt geschat op € 0,8 mln negatief (2004: € 0,9 mln). Bij deze berekening is rekening gehou-
den met de renteswaps c.q. caps.
Een algemene stijging van de waarde van de euro met één procentpunt ten opzicht van andere valuta’s zou
een neerwaarts effect hebben gehad op het resultaat voor belasting van naar verwachting € 0,1 mln (2004:
€ 0,1 mln). Bij deze berekening is rekening gehouden met de bestaande valutaopties en -termijncontracten.
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 2005104
49.7 Schatting van de reële waarde
Onderstaand worden de belangrijkste methoden en veronderstellingen vermeld die worden gebruikt bij het
schatten van de reële waarde van financiële instrumenten die in het overzicht zijn opgenomen.
Valutatermijncontracten worden gewaardeerd op basis van genoteerde marktprijzen. Voor renteswaps worden
opgaven van banken gehanteerd.
De reële waarde van langlopende schulden is berekend op basis van de contante waarde van de verwachte toe-
komstige kasstromen uit hoofde van aflossingen en rentebetalingen.
De reële waarde van financiële leaseverplichtingen wordt geschat op de contante waarde van de toekomstige
kasstromen, gedisconteerd tegen de rente voor vergelijkbare leaseovereenkomsten.
Voor handelsdebiteuren, overige vorderingen, schulden aan leveranciers en overige kortlopende schulden, die
binnen één jaar vervallen, wordt de nominale waarde geacht een afspiegeling te zijn van de reële waarde.
50. NIET IN BALANS OPGENOMEN VERPLICHTINGEN
Operationele lease als lessee
Niet opzegbare operationele lease-overeenkomsten dienen als volgt te worden betaald:
Minder dan 1 jaar
Tussen twee en vijf jaren
Meer dan vijf jaren
De Groep huurt gebouwen, machines, auto’s en kantoormiddelen in de vorm van operationele leases. De gebou-
wen die worden geleasd hebben een looptijd van tien tot vijftien jaar. De leasebetalingen worden jaarlijks ver-
hoogd om de marktcondities weer te geven. Bij geen van de leaseovereenkomsten is sprake van voorwaardelijke
leasebetalingen. De Groep treedt in principe niet op als verhuurder. De looptijd van de overige leaseovereenkom-
sten is ten hoogste vijf jaar.
51. INVESTERINGSVERPLICHTINGEN
In het jaar 2005 is de Groep contractuele verplichtingen aangegaan voor de aanschaf van materiële vaste activa
ten bedrage van € 18,9 mln (2004: € 5,7 mln). Hiervan is reeds € 12,5 mln vooruitbetaald en opgenomen onder
Materiële vaste activa.
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 2005 105
2004
3,4
7,4
3,5
14,3
2005
4,6
9,0
4,2
17,8
> OVERIGE INFORMATIE
52. VOORWAARDELIJKE VERPLICHTINGEN
Bij de Groep zijn schadeclaims ingediend voortvloeiende uit de bedrijfsuitoefening. Voor zover nodig zijn hiervoor
voorzieningen getroffen.
Tegen Koninklijke Ten Cate nv is een schadeclaim ingediend door United Fabrics NV, gevestigd op de Nederland-
se Antillen (meerderheidsaandeelhouder in Textielgroep Twenthe NV). De claim is gebaseerd op een uitbeste-
dings- en managementovereenkomst uit 1998 en bedroeg oorspronkelijk € 56 mln. Op 24 mei 2002 heeft de
Rechtbank te Almelo de vordering in zijn geheel afgewezen. In hoger beroep heeft het Gerechtshof in Arnhem op
10 februari 2004 de claim uit hoofde van de uitbestedingsovereenkomst afgewezen en de claim uit hoofde van
de managementovereenkomst terugverwezen, waarbij eiser zijn schade moet onderbouwen ten overstaan van de
Rechtbank. Op 10 mei 2004 heeft zowel Koninklijke Ten Cate als de curator van United Fabrics cassatie aangete-
kend tegen het arrest van het hof. Koninklijke Ten Cate acht deze claim ongegrond en bestrijdt deze. Een speci-
fieke voorziening is derhalve niet getroffen; wel wordt rekening gehouden met hogere proceskosten. Het arrest
van de Hoge Raad wordt in de eerste helft van 2006 verwacht.
53. GEBEURTENISSEN NA BALANSDATUM
Op maandag 27 februari 2006 hebben Koninklijke Ten Cate en NPM Capital in een gezamenlijk persbericht
bekend gemaakt, dat de verwachting gewettigd is dat Ten Cate Plasticum verkocht wordt aan NPM Capital.
Ten Cate Plasticum bestaat uit vier werkmaatschappijen in Tilburg, Ede, Alfreton (UK) en Waldkirch (Duitsland),
realiseerde in 2005 € 36 mln omzet en telt circa 200 medewerkers.
De transactie zal tegen boekwaarde plaatsvinden.
Ten Cate Plasticum maakt deel uit van de sector Technische Componenten. In een eerdere fase heeft Ten Cate
reeds aangegeven deze sector te zullen desinvesteren.
54. VERBONDEN PARTIJEN
54.1 Identiteit van verbonden partijen
Als verbonden partijen zijn te onderscheiden de relaties tussen de Groep en haar dochterondernemingen,
de geassocieerde deelnemingen en de bestuurders.
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 2005106
54.2 Bezoldiging bestuurders
De beloning van de leden van raad van bestuur was als volgt:
in euro x 1.000
Periodieke beloning
Resultaatafhankelijke beloning
Pensioenkosten
Vergoeding i.v.m. wijziging pensioenopbouw
Naast bovengenoemde pensioenpremie heeft een inhaalbetaling van € 277.000 plaatsgevonden welke betrek-
king had op de verstreken diensttijd (2004: € 886.000). Per 31 december 2005 bezat de heer De Vries 10.941 aan-
delen in de vennootschap (31 december 2004: 10.923 aandelen). De heer P.H. van der Vorm bezat per 31 decem-
ber 2005 geen aandelen en had geen optierechten Koninklijke Ten Cate.
De heer De Vries neemt deel aan de aandelenoptieregeling van de Groep (zie toelichting 64.8) en bezat op
31 december 2005 de volgende opties:
Verstrekt op
27-02-2002
25-02-2003
25-02-2004
22-02-2005
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 2005 107
2004
397
–
–
–
397
2005
369
–
–
–
369
2004
357
178
124
–
659
2005
392
196
119
227
934
P.H. van der VormL. de Vries
Uitstaand
10.000
10.000
10.000
12.500
42.500
Uitoefenprijs
25,66
24,72
41,16
60,66
Aantal
10.000
10.000
10.000
12.500
42.500
Onvoorwaar-delijk in
2005
2006
2007
2008
Looptijd tot
27-02-2008
25-02-2009
25-02-2010
22-02-2011
> OVERIGE INFORMATIE
De bezoldiging van de leden van de raad van commissarissen is als volgt:
in euro
A.W. Veenman – voorzitter
P.P.A.I. Deiters – vice-voorzitter
C.J.A.J.M. van Gestel (†)
F.A. van Vught
C.W. Versteeg
E. ten Cate
De leden van de raad van commissarissen hielden eind 2005 geen aandelen of optierechten Koninklijke
Ten Cate.
54.3 Dochterondernemingen
Voor een overzicht van (belangrijke) dochterondernemingen en geassocieerde deelnemingen wordt verwezen
naar de omslag achter in dit verslag.
55. SCHATTINGEN EN OORDEELSVORMING DOOR HET MANAGEMENT
Het management heeft met de financiële commissie gesproken over de kritische grondslagen voor financiële
verslaggeving en de schattingen, alsook de toepassing van deze grondslagen en schattingen.
Ten aanzien van de pensioenen zijn de voornaamste actuariële veronderstellingen vermeld in toelichting 47.4.
Ten aanzien van garanties en claims zijn voorzieningen opgenomen wanneer een feitelijke verplichting bestaat,
dan wel het waarschijnlijk is dat een uitstroom van middelen nodig is. De uitkomst daarvan is opgenomen in toe-
lichting 48.
Ten aanzien van bijzondere waardeverminderingen (impairments) bij verlieslatende ondernemingen is onderzocht
of de realiseerbare waarde van een kasstroomgenererende eenheid lager was dan de boekwaarde. Dit bleek het
geval bij Business Key. Zie toelichting 36.2.
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 2005108
2004
31.332
24.814
18.295
18.295
18.295
14.325
125.356
2005
32.700
25.900
4.775
19.100
19.100
19.100
120.675
TOEPASSING IFRS
56. OVERGANG NAAR IFRS
Zoals vermeld in onderdeel 2 van de toelichting is dit de eerste geconsolideerde jaarrekening die is opgesteld in
overeenstemming met IFRS.
De in de toelichting uiteengezette grondslagen voor financiële verslaggeving zijn toegepast bij het opstellen van
de jaarrekening over 2005, de in deze jaarrekening gepresenteerde vergelijkende informatie over 2004 en bij het
opstellen van de IFRS-openingsbalans per 1 januari 2004 (de overgangsdatum van de Groep).
Bij de opstelling van de IFRS-openingsbalans heeft de Groep in voorgaande jaarrekeningen gerapporteerde
bedragen aangepast, die waren opgesteld in overeenstemming met de voorheen toegepaste verslaggevings-
standaarden (Dutch GAAP). Een verklaring van de invloed van de overgang van Dutch GAAP naar IFRS op de
financiële positie en financiële resultaten van de Groep, is uiteengezet in de volgende overzichten en de toelich-
ting op die overzichten.
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 2005 109
Overgang geconsolideerde balans per 1 januari 2004 IFRSin miljoenen euro
VASTE ACTIVA
Materiële vaste activa
Immateriële activa
Geassocieerde deelnemingen
Langlopende vorderingen op deelnemingen
Overige langlopende vorderingen
Latente belastingvorderingen
Totaal vaste activa
VLOTTENDE ACTIVA
Voorraden
Vorderingen
Handelsdebiteuren
Te vorderen winstbelasting
Overige vorderingen
Liquide middelen
Totaal vlottende activa
TOTAAL ACTIVA
148,8
208,4
357,2
119,4
10,6
4,1
0,3
1,5
12,9
110,0
72,3
4,0
16,3
5,8
1,3
– 4,0
11,4
8,7
0,8
0,1
0,9
9,6
140,1
207,5
347,6
118,1
10,6
8,1
0,3
1,5
1,5
110,0
71,5
4,0
16,2
5,8
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 2005110
IFRS1 januari 2004
Effect van overgang naar IFRS
Dutch GAAP 31 december 2003
GROEPSVERMOGEN
Eigen vermogen
Aandeel van derden
Totaal groepsvermogen
LANGLOPENDE VERPLICHTINGEN
Langlopende schulden
Pensioenverplichtingen
Voorzieningen
Latente belastingverplichtingen
Totaal langlopende verplichtingen
KORTLOPENDE VERPLICHTINGEN
Banken, rekening-courant
Aflossing langlopende schulden
Handels- en overige schulden
Voorzieningen
Te betalen winstbelasting
Totaal kortlopende verplichtingen
Totaal verplichtingen
TOTAAL GROEPSVERMOGEN EN VERPLICHTINGEN
Aansluiting van het eigen vermogen van de openingsbalans
Eigen vermogen volgens Dutch GAAP per 31 december 2003
Aanpassing voorziening toegezegde pensioenregelingen (IAS 19)
Aanpassing voorziening toegezegde overige personeelsbeloningen (IAS 19)
Aanpassing investeringen in geassocieerde deelnemingen (IAS 19)
Share-based payments
Belastingeffect op bovenstaande mutaties
EIGEN VERMOGEN CONFORM IFRS PER 1 JANUARI 2004
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 2005 111
131,9
133,0
92,3
225,3
357,2
162,0
– 34,9
– 2,8
– 4,0
0,1
11,4
131,8
131,8
0,1
84,2
38,5
9,9
0,4
12,1
2,6
72,3
4,5
0,8
– 30,2
– 30,2
1,3
34,9
– 1,7
34,5
0,8
4,5
5,3
39,8
9,6
162,1
98,5
87,0
185,5
347,6
162,0
0,1
82,9
3,6
11,6
0,4
11,3
2,6
72,3
–
0,8
IFRS 1 januari 2004
Effect van overgang naar IFRS
Dutch GAAP 31 december 2003
Overgang geconsolideerde balans per 31 december 2004 IFRSin miljoenen euro
VASTE ACTIVA
Materiële vaste activa
Immateriële activa
Geassocieerde deelnemingen
Langlopende vorderingen op deelnemingen
Overige langlopende vorderingen
Latente belastingvorderingen
Totaal vaste activa
VLOTTENDE ACTIVA
Voorraden
Vorderingen
Handelsdebiteuren
Te vorderen winstbelasting
Overige vorderingen
Liquide middelen
Totaal vlottende activa
TOTAAL ACTIVA
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 2005112
150,8
240,1
390,9
118,8
12,1
5,4
–
1,2
13,3
138,6
78,0
3,5
17,3
2,7
1,2
0,8
– 4,0
11,2
9,2
1,1
– 0,2
0,2
1,1
10,3
141,6
239,0
380,6
117,6
11,3
9,4
–
1,2
2,1
138,6
76,9
3,7
17,1
2,7
IFRS31 december 2004
Effect van overgang naar IFRS
Dutch GAAP 31 december 2004
GROEPSVERMOGEN
Eigen vermogen
Aandeel van derden
Totaal groepsvermogen
LANGLOPENDE VERPLICHTINGEN
Langlopende schulden
Pensioenverplichtingen
Voorzieningen
Latente belastingverplichtingen
Totaal langlopende verplichtingen
KORTLOPENDE VERPLICHTINGEN
Banken, rekening-courant
Aflossing langlopende schulden
Handels- en overige schulden
Voorzieningen
Te betalen winstbelasting
Totaal kortlopende verplichtingen
Totaal verplichtingen
TOTAAL GROEPSVERMOGEN EN VERPLICHTINGEN
Mutatieoverzicht eigen vermogen
Stand per 1 januari 2004
Nettoresultaat lopend boekjaar
Koerswijzigingen vreemde valuta
Aandelen- en optieregelingen
Dividend over voorgaand boekjaar
STAND PER 31 DECEMBER 2004
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 2005 113
146,6
126,2
118,1
244,3
390,9
131,8
23,6
– 4,9
0,4
– 4,4
146,5
146,5
0,1
74,1
39,2
12,6
0,3
22,3
2,3
87,4
4,6
1,5
– 29,4
– 29,4
1,3
34,5
– 1,8
34,0
1,2
4,6
– 0,1
5,7
39,7
10,3
176,0
92,2
112,4
204,6
380,6
162,0
23,1
– 4,9
0,1
– 4,4
175,9
175,9
0,1
72,8
4,7
14,4
0,3
21,1
2,3
87,4
–
1,6
IFRS 31 december 2004
Effect van overgang naar IFRS
Dutch GAAP 31 december 2004
Overgang geconsolideerde winst- en verliesrekening over 2004 IFRSin miljoenen euro
Netto-omzet
Mutaties voorraden gereed
product en goederen in bewerking
Grond- en hulpstoffen
Uitbesteed werk en andere externe kosten
Personeelskosten
Afschrijvingen en amoratisatie
Overige bedrijfskosten
Totaal bedrijfslasten
BEDRIJFSRESULTAAT
Financieringsbaten
Financieringslasten
NETTO FINANCIERINGSLASTEN
RESULTAAT VOOR BELASTINGEN
Winstbelasting
Resultaat na belastingen maar voor verkoop activiteiten
Resultaat geassocieerde deelnemingen
Resultaat op verkochte activiteiten
RESULTAAT NA BELASTINGEN
TOE TE REKENEN AAN:
Aandeelhouders (nettowinst)
Aandeel derden
Nettoresultaat per aandeel (euro)
Verwaterd nettoresultaat per aandeel
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 2005114
641,0
– 12,6
332,1
29,5
159,7
19,2
78,5
606,4
34,6
0,3
– 7,1
– 6,8
27,8
– 9,2
18,6
3,1
2,0
23,7
23,6
0,1
4,67
4,61
– 0,2
– 0,6
– 0,2
– 1,0
1,0
– 0,1
– 0,1
0,9
– 0,4
0,5
0,5
0,5
0,11
0,11
641,0
– 12,6
332,1
29,5
159,9
19,8
78,7
607,4
33,6
0,3
– 7,0
– 6,7
26,9
– 8,8
18,1
3,1
2,0
23,2
23,1
0,1
4,56
4,50
IFRS 2004
Effect vanovergang naar IFRS
Dutch GAAP 2004
Toelichting op de toepassing van IFRS
57. INTRODUCTIE
Koninklijke Ten Cate nv publiceert vanaf 1 januari 2005 haar cijfers op basis van International Financial Repor-
ting Standards, zoals aanvaard binnen de EU (IFRS). Voor vergelijkingsdoeleinden zijn de cijfers over het boekjaar
2004 op basis van IFRS aangepast.
Zoals vermeld in de toelichting onder 2 en 3 is de voorliggende jaarrekening de eerste van de Groep conform de
regelgeving volgens IFRS.
Op pagina 110 e.v. zijn de effecten tussen de waardering van activa en passiva op basis van Dutch GAAP en IFRS
weergegeven. De effecten als gevolg van de eerste toepassing van IFRS per 1 januari 2004 zijn gepresenteerd
als een aanpassing op het eigen vermogen. De aansluiting van het eigen vermogen tussen Dutch GAAP en IFRS
per 1 januari 2004 is vermeld op pagina 111. De effecten op de winst- en verliesrekening zijn te vinden op
pagina 114.
58. INVLOED VAN IFRS OP DE BALANS EN WINST- EN VERLIESREKENING
58.1 Materiële vaste activa
Componentenbenadering
Onder IFRS (IAS 16) is het verplicht om onderdelen van bedrijfsgebouwen, machines en installaties die een
ongelijke economische levensduur hebben, als afzonderlijke post op te nemen. Koninklijke Ten Cate heeft, in
overeenstemming met IFRS 1, besloten om met ingang van 1 januari 2004 de componentenbenadering toe te
passen. De afschrijvingen over het jaar 2004 stijgen hierdoor met € 0,1 mln.
Financiële leases
Onder IFRS (IAS 32) is een leasecontract als ‘financial lease’ geclassificeerd die voorheen onder Dutch GAAP als
‘operational lease’ werd verwerkt. De invloed op de balans was een stijging van de materiële vaste activa en
van de langlopende schulden met € 1,3 mln. Per saldo had dit geen effect op de winst- en verliesrekening.
58.2 Immateriële activa
Goodwill werd vanaf 2001 geactiveerd en systematisch afgeschreven over de economische levensduur. Onder
toepassing van IFRS 3 wordt niet meer afgeschreven. Jaarlijks zal worden bepaald of sprake is van een bijzonde-
re waardevermindering. Indien sprake is van bijzondere waardeverminderingen zullen deze ten laste van de
winst- en verliesrekening worden gebracht. Koninklijke Ten Cate nv maakt gebruik van de optie die IFRS 1 biedt
om goodwill betaald voor 1 januari 2004 niet retrospectief aan te passen. Het effect op de winst- en verliesreke-
ning 2004 heeft een daling van de amortisatie van € 0,8 mln tot gevolg.
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 2005 115
> TOELICHTING OP DE GECONSOLIDEERDE CIJFERS 2004 VAN KONINKLIJKE TEN CATE OP BASIS VAN IFRS
58.3 Geassocieerde deelnemingen
Bij Synbra Group bv, die opgenomen is onder geassocieerde deelnemingen, is sprake van een pensioenvoorzie-
ning die moet worden aangemerkt als een toegezegd-pensioenregeling. Onder IFRS (IAS 28) moet de waardering
van de geassocieerde deelneming bepaald worden conform de regelgeving volgens IFRS.
Per 1 januari 2004 daalde de balanswaarde van de geassocieerde deelnemingen hierdoor met € 4,0 mln.
58.4 Pensioenverplichtingen
Koninklijke Ten Cate nv heeft diverse pensioenregelingen in overeenstemming met lokale regelingen en voor-
waarden. De regelingen worden gefinancierd door betalingen aan verzekeringsmaatschappijen of aan bij een
stichting ondergebrachte fondsen op basis van periodieke actuariële berekeningen. Op basis van IAS 19 worden
enkele regelingen als toegezegd-pensioen (defined benefit) aangemerkt. De betalingen zijn gebaseerd op perio-
dieke actuariële berekeningen. De belangrijkste regeling in dit kader wordt uitgevoerd door de Stichting
Pensioenfonds Koninklijke Ten Cate. Per 1 januari 2004 heeft de uitkomst van de berekening onder IAS 19
een stijging van de voorziening pensioenen van € 34,9 mln tot gevolg. Per 31 december 2004 was de uitkomst
€ 34,5 mln. Het verschil ad € 0,4 mln is in 2004 ten gunste van de winst- en verliesrekening geboekt.
58.5 Voorzieningen
Lang dienstverlof en overige vergoedingen zoals bij jubilea zijn onderdeel van de voorzieningen. De verwachte
kosten die gepaard gaan met deze voorziening worden opgebouwd over de betreffende periode vergelijkbaar
met de pensioenregelingen met vaste toezeggingen. Actuariële resultaten worden ten laste of ten gunste van
het resultaat gebracht over de verwachte gemiddelde resterende diensttijd van de betrokken medewerkers. De
opgenomen voorziening per 1 januari 2004 bedroeg € 2,8 mln.
58.6 Latente belastingvorderingen
Als gevolg van de aanpassingen zoals hierboven beschreven wordt de belastinglatentie hierop voor een bedrag
van € 11,4 mln aangepast.
58.7 Toekenning personeelsopties
In overeenstemming met IFRS 2 wordt de optieregeling van Koninklijke Ten Cate aangemerkt als een zogenaamd
‘Equity-settled plan’. Kosten van de opties (reële waarde geschat op moment van toekenning) worden als perso-
neelskosten toegerekend aan de komende drie boekjaren (vesting periode). De, na 7 november 2002, toegekende
optieserie uit 2003 was per 1 januari 2004 nog voorwaardelijk. Het effect op de balans per 1 januari 2004 was
een stijging van het eigen vermogen van € 0,1 mln.
In 2004 is een optieserie toegekend met een reële waarde van € 0,3 mln, welke in 2004 ten gunste van eigen
vermogen is geboekt. De kosten van deze optieseries bedroegen in 2004 € 0,2 mln en zijn verwerkt onder perso-
neelskosten.
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 2005116
58.8 Financiële instrumenten
De standaarden IAS 32 en 39 met betrekking tot financiële instrumenten worden, in overeenstemming met
IFRS 1, toegepast met ingang van 1 januari 2005 en hebben dus geen effect op de IFRS-cijfers over 2004.
Per 1 januari 2005 had Koninklijke Ten Cate nv financiële instrumenten afgesloten ter dekking van het rente- en
valutarisico. De instrumenten dienen volgens IFRS tegen reële waarde te worden opgenomen. Het effect van
deze waardering op het eigen vermogen per 1 januari 2005 is een daling van € 0,8 mln.
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 2005 117
Vennootschappelijke jaarrekening59. VENNOOTSCHAPPELIJKE WINST- EN VERLIESREKENING
in miljoenen euro
Resultaat deelnemingen na belastingen
Overige resultaten na belastingen
NETTORESULTAAT
2004
21,6
2,0
23,6
2005
26,1
4,4
30,5
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 2005118
60. VENNOOTSCHAPPELIJKE BALANS
in miljoenen euro
FINANCIËLE VASTE ACTIVA
Deelnemingen in werkmaatschappijen
Geassocieerde deelnemingen
Leningen aan werkmaatschappijen
Latente belastingvorderingen
Overige vorderingen
VLOTTENDE ACTIVA
Vorderingen werkmaatschappijen
Overige vorderingen
TOTAAL ACTIVA
EIGEN VERMOGEN
Aandelenkapitaal
Agioreserve
Wettelijke reserve
Overige reserves
Onverdeeld resultaat
VOORZIENINGEN
LANGLOPENDE VERPLICHTINGEN
KORTLOPENDE VERPLICHTINGEN
TOTAAL EIGEN VERMOGEN EN VERPLICHTINGEN
2004
138,2
5,3
84,7
1,7
0,5
230,4
–
4,9
4,9
235,3
51,2
7,8
21,7
42,2
23,6
146,5
4,6
67,3
16,9
235,3
2005
164,0
9,5
155,9
2,0
0,3
331,7
1,3
3,8
5,1
336,8
52,0
7,0
23,9
68,4
30,5
181,8
4,6
122,5
27,9
336,8
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 2005 119
Toelichting bij de vennootschappelijke jaarrekening
61. ALGEMEEN
Grondslagen voor de waardering van activa en passiva en de resultaatbepaling
Koninklijke Ten Cate nv maakt voor de bepaling van de grondslagen voor de waardering van activa en passiva en
de resultaatbepaling van haar enkelvoudige jaarrekening gebruik van de optie die wordt geboden in artikel 2.362
lid 8 BW. Dit houdt in dat de grondslagen voor de waardering van activa en passiva en resultaatbepaling van de
enkelvoudige jaarrekening van Koninklijke Ten Cate nv gelijk zijn aan die van de geconsolideerde jaarrekening.
Hierbij worden deelnemingen, waarop invloed van betekenis wordt uitgeoefend, gewaardeerd volgens de netto-
vermogenswaarde methode. De geconsolideerde jaarrekening is opgesteld volgens de door de International
Accounting Standards Board vastgestelde en door de Europese Unie aanvaarde standaarden. Voor een beschrij-
ving van deze grondslagen wordt verwezen naar de grondslagen bij de geconsolideerde jaarrekening.
Het aandeel in het resultaat ondernemingen waarin wordt deelgenomen omvat het aandeel van Koninklijke
Ten Cate nv in de resultaten van deze deelnemingen. Resultaten op transacties, waarbij overdracht van activa en
passiva tussen Koninklijke Ten Cate nv en haar deelnemingen en tussen deelnemingen onderling heeft plaats-
gevonden, zijn niet verwerkt voorzover deze als niet gerealiseerd kunnen worden beschouwd.
62. STELSELWIJZIGING
Als gevolg van het toepassen van de waarderingsgrondslagen die in de geconsolideerde jaarrekening worden
gehanteerd heeft Koninklijke Ten Cate nv in de enkelvoudige jaarrekening een stelselwijziging doorgevoerd.
Deze stelselwijziging is het gevolg van het hanteren van de optie van artikel 2: 362 lid 8 BW. Door gebruik te
maken van deze optie blijft het vermogen in de geconsolideerde jaarrekening en in de enkelvoudige jaarrekening
gelijk.
De enkelvoudige jaarrekening werd eerder opgesteld volgens de in Titel 9 BW 2 genoemde grondslagen voor
waardering van activa en passiva en resultaatbepaling (Dutch GAAP). De stelselwijziging van de waarderings-
grondslagen, die retrospectief wordt verwerkt, heeft invloed gehad op het eigen vermogen en het resultaat.
De invloed op het eigen vermogen per 1 januari 2004 bedraagt € 30,2 mln en per 31 december 2004 € 29,4 mln.
De invloed op het resultaat over 2004 bedraagt € 0,5 mln.
De vergelijkende cijfers zijn aangepast op basis van de gewijzigde waarderingsgrondslagen.
De aansluitingsoverzichten voor de enkelvoudige balans en resultatenrekening, waarbij de effecten van de stel-
selwijziging per jaarrekeningpost zichtbaar zijn gemaakt, zijn onderstaand weergegeven. Daarnaast is voor de
classificatie van financiële instrumenten ten behoeve van de bepaling van het vennootschappelijke eigen ver-
mogen hetzelfde principe gehanteerd als in de geconsolideerde jaarrekening.
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 2005120
63. OVERZICHT EFFECT STELSELWIJZIGINGEN
Resultatenrekening
Resultaat deelnemingen na belastingen
Overige resultaten na belastingen
Nettoresultaat
Het effect op het nettoresultaat wordt vrijwel geheel veroorzaakt door mutaties in het resultaat deelnemingen
van Koninklijke Ten Cate nv. Voor een aansluiting van het verschil in het nettoresultaat wordt verwezen naar de
geconsolideerde winst- en verliesrekening over 2004 IFRS op pagina 114.
Balans
VASTE ACTIVA
Deelnemingen in werkmaatschappijen
Geassocieerde deelnemingen
Leningen aan werkmaatschappijen
Latente belastingvorderingen
VLOTTENDE ACTIVA
Vorderingen werkmaatschappijen en deelnemingen
Overige vorderingen
TOTAAL ACTIVA
EIGEN VERMOGEN
VOORZIENINGEN
LANGLOPENDE VERPLICHTINGEN
KORTLOPENDE VERPLICHTINGEN
TOTAAL EIGEN VERMOGEN EN VERPLICHTINGEN
Aansluiting van het eigen vermogen van de openingsbalans
Eigen vermogen volgens Dutch GAAP per 31 december 2003
Aanpassing deelnemingen in werkmaatschappijen (IAS 19)
IFRS aanpassingen geassocieerde deelnemingen
Share-based payments
EIGEN VERMOGEN CONFORM IFRS PER 1 JANUARI 2004
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 2005 121
IFRS 2004
21,6
2,0
23,6
Effect vanovergangnaar IFRS
0,4
0,1
0,5
Dutch GAAP2004
21,2
1,9
23,1
IFRS 1 januari
2004
124,9
2,8
99,6
1,2
228,5
0,8
8,0
8,8
237,3
131,8
4,6
77,8
23,1
237,3
162,0
– 26,3
– 4,0
0,1
131,8
Effect vanovergangnaar IFRS
– 26,3
– 4,0
– 30,3
0,1
0,1
– 30,2
– 30,2
– 30,2
Dutch GAAP31 december
2003
151,2
6,8
99,6
1,2
258,8
0,8
7,9
8,7
267,5
162,0
4,6
77,8
23,1
267,5
> TOELICHTING BIJ DE VENNOOTSCHAPPELIJKE JAARREKENING
Balans
VASTE ACTIVA
Deelnemingen in werkmaatschappijen
Geassocieerde deelnemingen
Leningen aan werkmaatschappijen
Latente belastingvorderingen
Overige vorderingen
VLOTTENDE ACTIVA
Vorderingen werkmaatschappijen en deelnemingen
Overige vorderingen
TOTAAL ACTIVA
EIGEN VERMOGEN
VOORZIENINGEN
LANGLOPENDE VERPLICHTINGEN
KORTLOPENDE VERPLICHTINGEN
TOTAAL EIGEN VERMOGEN EN VERPLICHTINGEN
Aansluiting van het eigen vermogen van de balans per 31 december 2004
Eigen vermogen volgens Dutch GAAP per 31 december 2004
Aanpassing deelnemingen in werkmaatschappijen (IAS 19)
IFRS-aanpassingen geassocieerde deelnemingen
Share-based payments
Aanpassing resultaat 2004 conform IFRS
EIGEN VERMOGEN CONFORM IFRS PER 31 DECEMBER 2004
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 2005122
IFRS 31 december
2004
138,2
5,3
84,7
1,7
0,5
230,4
–
4,9
4,9
235,3
146,5
4,6
67,3
16,9
235,3
175,9
– 26,1
– 4,0
0,2
0,5
146,5
Effect vanovergangnaar IFRS
– 25,6
– 4,0
– 29,6
0,2
0,2
– 29,4
– 29,4
– 29,4
Dutch GAAP31 december
2004
163,8
9,3
84,7
1,7
0,5
260,0
–
4,7
4,7
264,7
175,9
4,6
67,3
16,9
264,7
64. TOELICHTING OP DE VENNOOTSCHAPPELIJKE BALANS
64.1 Financiële vaste activa
Stand per 1 januari
Acquisities
Verkopen
Omrekeningsverschillen
Verstrekte leningen
Aflossing leningen
Resultaat deelnemingen
Dividend deelnemingen
Toegevoegd t.g.v. resultaat
Overige mutaties
Stand per 31 december
Koninklijke Ten Cate nv staat aan het hoofd van de groep en heeft kapitaalbelangen in de op de omslag vermelde
werkmaatschappijen.
64.2 Eigen vermogen
Het eigen vermogen van de enkelvoudige jaarrekening sluit aan met het eigen vermogen van de geconsolideerde
jaarrekening. Voor een verloopstaat van het vermogen wordt verwezen naar pagina 70.
64.3 Gestort en opgevraagd kapitaal
Maatschappelijk aandelenkapitaal
Waarvan niet geplaatst
64.4 Gewone aandelen
Het maatschappelijke aandelenkapitaal bestaat uit:
7.000.000 gewone aandelen ad € 10,–
3.000.000 preferente aandelen A (financieringsprefs) ad € 10,–
10.000.000 preferente aandelen B (beschermingsprefs) ad € 10,–
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 2005 123
Totaal
230,4
14,5
– 2,9
17,1
139,7
– 76,3
26,1
– 16,7
0,3
– 0,5
331,7
Overige vorderingen
0,5
– 0,2
0,3
Latentebelasting-
vorderingen
1,7
0,3
2,0
Leningen aanwerkmaat-schappijen
84,7
7,6
139,7
– 76,1
155,9
Geasso-cieerde deel-
nemingen
5,3
0,1
4,4
– 0,3
9,5
Belang inwerkmaat-schappijen
138,2
14,5
– 2,9
9,4
21,7
– 16,7
– 0,2
164,0
2004
200,0
148,8
51,2
2005
200,0
148,0
52,0
2004
70,0
30,0
100,0
200,0
2005
70,0
30,0
100,0
200,0
> TOELICHTING BIJ DE VENNOOTSCHAPPELIJKE JAARREKENING
Stand per 1 januari
Gewone aandelen 5.118.015 resp. 5.024.263
Uitgegeven stockdividend 78.103 resp. 93.752
Stand per 31 december geplaatst aandelenkapitaal
64.5 Agioreserve
Stand per 1 januari
Uitgegeven stockdividend
Stand per 31 december
De agioreserve is fiscaal vrij uitkeerbaar en staat vrij ter beschikking voor uitkering aan aandeelhouders.
64.6 Ingehouden winst deelnemingen
Stand per 1 januari
Toegevoegd uit winstbestemming resultaat 2004 resp. 2003
Stand per 31 december
Deze reserve is gevormd voor deelnemingen waar de vrije beschikking over ingehouden winsten aan beperkin-
gen onderhevig zijn.
64.7 Overige reserves
Stand per 1 januari
Toevoeging vanuit resultaat 2004 respectievelijk 2003
Omrekeningsverschil waardering deelnemingen
Aandelen- en optieregelingen
Uitgifte ingekochte aandelen tbv aandelenspaarplan/optieplan
Stand per 31 december
Adoptie IAS 32/39 per 1 januari 2005
Stand per 1 januari
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 2005124
2004
8,8
– 1,0
7,8
2005
7,8
– 0,8
7,0
2004
18,3
3,4
21,7
2005
21,7
2,2
23,9
2004
34,2
12,5
– 4,9
0,3
0,1
42,2
– 0,8
41,4
2005
41,4
16,7
9,5
0,5
0,3
68,4
–
68,4
2004
50,2
1,0
51,2
2005
51,2
0,8
52,0
64.8 Optieregeling
Met ingang van 2000 kent Koninklijke Ten Cate een herzien aandelenoptieplan voor het management, dat door
de raad van commissarissen is vastgesteld. Daarbij is zoveel mogelijk rekening gehouden met de aanbevelingen
van VNO-NCW en de Vereniging van Effectenbezitters. In aanmerking voor opties komen leden van de raad van
bestuur, de concern- en groepsdirecteuren, alsmede een aantal managers.
De opties worden voorwaardelijk toegekend. Indien na drie jaar aan een bepaalde prestatievoorwaarde is
voldaan, geven de opties het recht om als dan een gewoon aandeel van € 10,– te verwerven tegen de optie-uit-
oefenprijs.
De prestatievoorwaarde is dat de winst per aandeel over de afgelopen drie jaar ten minste moet zijn toegeno-
men met een percentage gelijk aan de inflatie vermeerderd met 3% per jaar. De optie-uitoefenperiode ligt
tussen het derde en het zesde jaar na de voorwaardelijke toekenning van de optierechten. De optie-uitoefenprijs
is gelijk aan de gemiddelde koers van het aandeel Koninklijke Ten Cate aan Euronext Amsterdam nv gedurende
vijf beursdagen na publicatie van de jaarcijfers. Een toegekend optierecht komt te vervallen bij beëindiging van
het dienstverband.
In beginsel wordt per jaar niet meer dan 1% van het uitstaande aantal aandelen aan opties toegekend. Voor de
uitoefening van opties gelden de beperkingen zoals opgelegd in de Wet Toezicht Effectenverkeer.
64.9 Aandelenspaarplan
Ten behoeve van alle medewerkers is de mogelijkheid gecreëerd om tegen fiscaal aantrekkelijke voorwaarden-
aandelen te sparen. Het maximumbedrag per deelnemer bedroeg € 1.226. Via deze regeling werden in 2005
1.607 aandelen gespaard, waardoor het totaal op 10.040 is gekomen.
64.10 Ingekochte aandelen
In beginsel zal de onderneming verwatering van de winst per aandeel door het toekennen van opties trachten te
voorkomen door inkoop van aandelen.
Aantal ingekochte aandelen eind 2004
Uitgifte ten behoeve van opties
Uitgifte ten behoeve van aandelenspaarplan
Stand eind 2005
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 2005 125
61.017
7.625
1.607
51.785
> TOELICHTING BIJ DE VENNOOTSCHAPPELIJKE JAARREKENING
64.11 Toekenning van opties in 2006
Op 1 maart 2006 bestond het voornemen om 50.000 voorwaardelijke opties toe te kennen tegen de gemiddelde
beurskoers gedurende vijf beursdagen na publicatie van het jaarresultaat op 2 maart 2006.
De verdeling daarvan is als volgt:
Leden van de raad van bestuur
Directieleden
64.12 Overzicht verloop opties in 2005
Verstrekt op
27-2-2002
25-2-2003
25-2-2004
22-2-2005
01-3-2006
De groep heeft € 195.658 aan opbrengsten ontvangen voor de 7.625 opties die gedurende het boekjaar werden
uitgeoefend en € 106.441 aan opbrengsten voor de 1.607 aandelen met betrekking tot het aandelenspaarplan.
64.13 Reële waarde van opties en veronderstellingen
Reële waarde op de waarderingsdatum
Aandelenkoers op moment van toekenning
Uitoefenprijs
Verwachte volatiliteit
Looptijd van de optie
Verwacht dividend
Risicovrije rentevoet
64.14 Voorzieningen
Garanties en claims
Overige
De looptijd van de voorzieningen is meer dan 1 jaar.
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 2005126
Vervallen in2005
–
–
–
–
–
Uitstaand 31-12-2005
10.600
22.050
23.900
38.100
94.650
Uitgeoefendin 2005
7.625
–
–
–
7.625
Uitgeoefend/vervallen t/m
2004
1.775
–
–
–
1.775
Uitoefenprijs
25,66
24,72
41,16
60,66
43,40
–
Aantal opties
20.000
22.050
23.900
38.100
104.050
50.000
Looptijd tot
27-2-2008
25-2-2009
25-2-2010
22-2-2011
01-3-2012
2004
1,9
2,7
4,6
2005
1,9
2,7
4,6
22-2-2005
12.500
25.600
38.100
1-3-2006
15.000
35.000
50.000
2004
10,46
41,16
41,16
35,3%
6,0
4,4%
3,4%
2005
12,49
60,66
60,66
32,5%
6,0
4,4%
3,2%
64.15 Langlopende schulden
Syndicated loan
Leningen van werkmaatschappijen
Voor de voorwaarden met betrekking tot de Syndicated loan wordt verwezen naar de toelichting bij de gecon-
solideerde balans op pagina 99.
64.16 Kortlopende schulden
Banken, rekening-courant
Handels- en overige schulden
65. OVERIGE INFORMATIE
De vennootschap heeft een aansprakelijkheidsverklaring conform Artikel 403 Boek 2 Burgerlijk Wetboek afgege-
ven voor de Nederlandse werkmaatschappijen.
De vennootschap vormt tezamen met het merendeel van de Nederlandsche werkmaatschappijen een fiscale een-
heid voor de vennootschaps- en omzetbelasting. Ieder van de werkmaatschappijen is hoofdelijk aansprakelijk
voor de te betalen belasting van alle bij de fiscale eenheid betrokken vennootschappen.
Garantieverklaringen
De vennootschap heeft ten behoeve van buitenlandse werkmaatschappijen voor € 0,9 mln aan garantieverklarin-
gen afgegeven als zekerheidstelling voor betalingsverplichtingen van deze maatschappijen op balansdatum.
Almelo, 1 maart 2006
Raad van bestuur
Ir. L. de Vries, voorzitter
Drs. P.H. van der Vorm
Raad van commissarissen
Dr.ir. A.W. Veenman, voorzitter
Drs. P.P.A.I. Deiters, vice-voorzitter
Prof.dr. F.A. van Vught
Drs.ing. C.W. Versteeg
Mr. E. ten Cate
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 2005 127
2004
65,0
2,3
67,3
2005
119,5
3,0
122,5
2004
14,9
2,0
16,9
2005
25,4
2,5
27,9
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 2005128
Overige gegevensKoninklijke Ten Cate nv
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 2005 129
Accountantsverklaring
OPDRACHT
Wij hebben de in dit verslag op pagina 65 tot en met pagina 127 opgenomen jaarrekening 2005 van Koninklijke
Ten Cate nv te Almelo gecontroleerd. De jaarrekening bestaat uit de geconsolideerde en de enkelvoudige jaar-
rekening. De jaarrekening is opgesteld onder verantwoordelijkheid van het bestuur van de vennootschap. Het is
onze verantwoordelijkheid een accountantsverklaring inzake de jaarrekening te verstrekken.
WERKZAAMHEDEN
Onze controle is verricht overeenkomstig in Nederland algemeen aanvaarde richtlijnen met betrekking tot con-
troleopdrachten. Volgens deze richtlijnen dient onze controle zodanig te worden gepland en uitgevoerd, dat een
redelijke mate van zekerheid wordt verkregen dat de jaarrekening geen onjuistheden van materieel belang
bevat. Een controle omvat onder meer een onderzoek door middel van deelwaarnemingen van informatie ter
onderbouwing van de bedragen en de toelichtingen in de jaarrekening. Tevens omvat een controle een beoorde-
ling van de grondslagen voor financiële verslaggeving die bij het opmaken van de jaarrekening zijn toegepast en
van belangrijke schattingen die het bestuur van de vennootschap daarbij heeft gemaakt, alsmede een evaluatie
van het algehele beeld van de jaarrekening. Wij zijn van mening dat onze controle een deugdelijke grondslag
vormt voor ons oordeel.
OORDEEL MET BETREKKING TOT DE GECONSOLIDEERDE JAARREKENING
Wij zijn van oordeel dat de geconsolideerde jaarrekening een getrouw beeld geeft van de grootte en de samen-
stelling van het vermogen op 31 december 2005 en van het resultaat en de kasstromen over 2005 in overeen-
stemming met International Financial Reporting Standards, zoals aanvaard binnen de Europese Unie en voldoet
aan de wettelijke bepalingen inzake de jaarrekening zoals opgenomen in Titel 9 Boek 2 BW voorzover van
toepassing.
Tevens zijn wij nagegaan dat het jaarverslag voor zover wij dat kunnen beoordelen, verenigbaar is met de gecon-
solideerde jaarrekening.
OORDEEL MET BETREKKING TOT DE ENKELVOUDIGE JAARREKENING
Wij zijn van oordeel dat de enkelvoudige jaarrekening een getrouw beeld geeft van de grootte en de samen-
stelling van het vermogen op 31 december 2005 en van het resultaat over 2005 in overeenstemming met in
Nederland aanvaarde grondslagen voor financiële verslaggeving en voldoet aan de wettelijke bepalingen inzake
de enkelvoudige jaarrekening zoals opgenomen in Titel 9 Boek 2 BW.
Tevens zijn wij nagegaan dat het jaarverslag voor zover wij dat kunnen beoordelen, verenigbaar is met de enkel-
voudige jaarrekening.
Enschede, 1 maart 2006
KPMG ACCOUNTANTS N.V.
A.J.M. Oude Weernink RA
Gebeurtenissen na balansdatum
Voor een toelichting op de gebeurtenissen na balansdatum verwijzen wij naar toelichting 53 op pagina 106.
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 2005130
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 2005 131
Statutaire regeling met betrekking tot de winstverdeling
(Artikel 28)
ALGEMEEN
Het maatschappelijk kapitaal is verdeeld in gewone aandelen, cumulatief preferente aandelen A (de zogenaam-
de financieringsprefs) en cumulatief preferente aandelen B (de zogenaamde beschermingsprefs). De aandelen A
zijn onderverdeeld in afzonderlijke series.
VERKORTE WEERGAVE STATUTAIRE REGELING
1.a. Van de winst wordt, voorzover mogelijk, aan de houders van preferente aandelen B allereerst een dividend
uitgekeerd van twee en een half procentpunt boven het gemiddelde over het afgelopen jaar van de door de
Europese Centrale Bank vastgestelde herfinancieringsrente. Het dividendpercentage wordt berekend over
het gestorte deel van het nominaal bedrag.
1.b. Indien en voorzover de winst niet voldoende is voor volledige uitkering als bedoeld onder a. zal het tekort,
voorzover mogelijk, worden uitgekeerd ten laste van de uitkeerbare reserves. Indien en voorzover ook de uit-
keerbare reserves niet voldoende zijn voor volledige uitkering als bedoeld onder a. zal in volgende jaren
geen uitkering plaatsvinden op de preferente aandelen A en op de gewone aandelen zolang het tekort niet
volledig is aangezuiverd.
1.c. Op de preferente aandelen B vinden geen andere uitkeringen meer plaats dan hiervoor onder a. en b. is
bepaald.
2.a. Vervolgens wordt, voorzover mogelijk, op de preferente aandelen A een dividend uitgekeerd van na te mel-
den percentage, te berekenen over het bedrag dat op de preferente aandelen A van de betreffende serie is
gestort. Het percentage is gelijk aan het rekenkundig gemiddelde van het effectieve rendement op staatsle-
ningen met een (resterende) looptijd van zeven tot acht jaar, eventueel verhoogd met een door de raad van
bestuur vastgestelde en door de raad van commissarissen goedgekeurde opslag van ten hoogste twee pro-
cent, zulks afhankelijk van de dan geldende marktomstandigheden, welke opslag kan verschillen per serie.
2.b. Per één januari van het jaar volgende op het jaar waarin acht jaar na de dag van uitgifte van een serie prefe-
rente aandelen A zijn verstreken, en vervolgens telkenmale acht jaar nadien, zal het dividendpercentage van
die serie preferente aandelen A worden aangepast aan het effectieve rendement van de hiervoor bedoelde
staatsleningen, berekend op de wijze als vermeld, echter met dien verstande dat het vermelde gemiddelde
berekend wordt over de laatste vijf beursdagen voorafgaande aan de dag per welke het dividendpercentage
wordt aangepast en eventueel verhoogd met een door de raad van bestuur vastgestelde en door de raad van
commissarissen goedgekeurde opslag als hiervoor omschreven, welke opslag per serie kan verschillen.
2.c. Indien en voorzover de winst niet voldoende is voor volledige uitkering als bedoeld onder a. zal het tekort,
voorzover mogelijk, worden uitgekeerd ten laste van de uitkeerbare reserves. Indien en voorzover ook de uit-
keerbare reserves niet voldoende zijn voor volledige uitkering als bedoeld onder a. zal in volgende jaren
geen uitkering plaatsvinden op de gewone aandelen zolang het tekort niet volledig is aangezuiverd.
2.d. Op de preferente aandelen A vinden geen andere uitkeringen meer plaats dan hiervoor onder a. en c. is
bepaald.
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 2005132
> STATUTAIRE REGELING MET BETREKKING TOT DE WINSTVERDELING
3. De raad van bestuur heeft, onder goedkeuring van de raad van commissarissen, de bevoegdheid te bepalen
welk deel van de winst, na uitkering als hiervoor bedoeld, zal worden gereserveerd.
4. Hetgeen daarna van de winst resteert staat ter beschikking van de algemene vergadering van aandeel-
houders.
5. Bij de berekening van de winstverdeling tellen aandelen die de vennootschap in haar kapitaal houdt niet
mee.
Voorstel winstbestemmingin miljoenen euro
Nettoresultaat
Onder toepassing van art. 28 lid 4 van de statuten toegevoegd c.q. onttrokken aan
de overige reserves
Per saldo toegevoegd aan de Reserve ingehouden winst bij deelnemingen
Onverdeeld dividendsaldo AºPº
Uitkering 24% respectieveljk 20% dividend voor houders van gewone aandelen
ex art. 28 lid 5 van de statuten
Onverdeeld dividendsaldo ultimo jaar, hetgeen naar de betreffende rekening
wordt overgebracht
2004
23,6
– 11,0
12,6
– 2,2
10,4
0,2
10,6
– 10,2
0,4
2005
30,5
– 13,5
17,0
– 4,4
12,6
0,4
13,0
– 12,5
0,5
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 2005 133
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 2005134
Tienjarenoverzichtin miljoenen euro, tenzij anders vermeld
GECONSOLIDEERDE WINST-
EN VERLIESREKENING
Netto-omzet
Mutaties voorraden gereed product
en goederen in bewerking
Grond- en hulpstoffen
Uitbesteed werk en andere externe kosten
Personeelskosten
Afschrijvingen en amortisatie
Overige bedrijfskosten
Totaal bedrijfslasten
BEDRIJFSRESULTAAT
Interest
RESULTAAT UIT GEWONE BEDRIJFS-
UITOEFENING VOOR BELASTINGEN
Belastingen
RESULTAAT UIT GEWONE BEDRIJFS-
UITOEFENING NA BELASTINGEN
Aandeel in nettoresultaat deelnemingen
NETTO GROEPSWINST UIT GEWONE
BEDRIJFSUITOEFENING
Buitengewoon resultaat na belasting
NETTO GROEPSWINST NA
BUITENGEWOON RESULTAAT
Aandeel van derden
NETTOWINST
Dividend
Bedrijfsresultaat in % van de omzet
Rentabiliteit op eigen vermogen
Rentabiliteit op netto geïnvesteerd vermogen
2005
686,5
0,5
353,8
29,3
161,6
19,3
83,5
648,0
38,5
– 4,6
33,9
– 11,5
22,4
8,1
30,5
–
30,5
–
30,5
12,5
5,6%
18,6%
15,3%
2004
641,0
– 12,6
332,1
29,5
159,7
19,2
78,5
606,4
34,6
– 6,8
27,8
– 9,2
18,6
5,1
23,7
–
23,7
– 0,1
23,6
10,2
5,4%
17,0%
13,5%
2003
569,6
– 2,6
280,7
28,8
142,9
19,6
71,5
540,9
28,7
– 7,0
21,7
– 5,3
16,4
3,9
20,3
–
20,3
–
20,3
8,5
5,0%
12,9%
11,7%
2002
602,1
– 2,4
289,9
36,4
151,3
24,0
79,0
578,2
23,9
– 12,0
11,9
1,7
13,6
5,4
19,0
12,3
31,3
– 0,2
31,1
7,7
4,0%
22,0%
9,7%
2001
620,0
6,0
297,2
37,9
159,1
26,0
78,9
605,1
14,9
– 12,9
2,0
0,7
2,7
3,5
6,2
– 12,0
– 5,8
0,1
– 5,7
2,4
2,4%
– 4,2%
5,9%
2000
620,2
– 3,2
294,4
36,3
160,2
25,2
74,7
587,6
32,6
– 10,6
22,0
– 3,3
18,7
5,5
24,2
–
24,2
–
24,2
9,8
5,3%
17,8%
13,6%
1999
665,5
9,6
279,8
48,6
165,5
30,1
91,0
624,6
40,9
– 10,2
30,7
– 9,0
21,7
– 0,1
21,6
–
21,6
–
21,6
8,6
6,1%
16,9%
13,5%
1998
632,9
5,2
276,0
44,8
159,2
27,9
85,3
598,4
34,5
– 9,7
24,8
– 8,4
16,4
0,7
17,1
– 59,0
– 41,9
– 0,1
– 42,0
6,2
5,4%
– 27,8%
11,5%
1997
620,8
– 8,9
279,0
51,4
153,4
27,5
81,5
583,9
36,9
– 10,1
26,8
– 9,1
17,7
0,6
18,3
– 4,5
13,8
–
13,8
6,4
6,0%
8,0%
11,3%
1996
645,2
– 0,5
295,0
44,2
157,3
31,4
81,8
609,2
36,0
– 12,0
24,0
– 9,2
14,8
– 0,2
14,6
– 2,5
12,1
1,6
13,7
5,9
5,6%
8,5%
9,9%
Cijfers op basis van IFRS Cijfers op basis van Dutch GAAP
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 2005 135
GECONSOLIDEERDE BALANS
Immateriële vaste activa
Materiële vaste activa
Financiële vaste activa
Totaal vaste activa
Voorraden
Vorderingen
Effecten en liquide middelen
Totaal vlottende activa
TOTAAL ACTIVA
Eigen vermogen*
Aandeel van derden
Groepsvermogen
Egalisatierekening investeringspremies
Voorzieningen
Langlopende schulden
Banken en kortlopende leningen
Overige kortlopende schulden
TOTAAL PASSIVA
Garantievermogen/totaal vermogen
Acquisities c.q. (de)consolidaties
Investeringen in (im)materiële vaste activa
Afschrijvingen en amortisatie
Cash flow
Aantal mensjaren ultimo
Aantal uitstaande aandelen (x 1.000)
Maximale toename uit conversie
Nettowinst per aandeel van € 10,–
Dividend per aandeel in euro
Slotkoers in euro
2005
13,8
161,4
35,2
210,4
157,5
125,0
4,6
287,1
497,5
181,8
–
181,8
–
56,1
130,2
27,1
102,3
497,5
37%
40,8
26,2
19,3
49,8
3.578
5.196
–
5,93
2,40
86,00
2004
12,1
118,8
19,9
150,8
138,6
98,8
2,7
240,1
390,9
146,5
0,1
146,6
–
52,1
74,1
24,6
93,5
390,9
38%
29,2
12,0
19,2
42,9
3.634
5.118
–
4,67
2,00
54,20
2003
10,6
118,1
11,4
140,1
110,0
91,7
5,8
207,5
347,6
162,0
0,1
162,1
–
15,6
82,9
13,9
73,1
347,6
47%
0,3
16,9
19,6
39,9
3.245
5.024
–
4,10
1,70
36,09
2002
12,8
130,5
9,2
152,5
117,4
89,8
2,9
210,1
362,6
152,9
0,2
153,1
–
15,1
107,0
8,9
78,5
362,6
42%
1,4
17,0
24,0
57,5
3.278
4.798
–
6,52
1,60
25,00
2001
14,7
154,3
5,6
174,6
124,6
109,7
0,1
234,4
409,0
129,5
0,1
129,6
–
14,4
77,7
99,7
87,6
409,0
32%
23,6
28,5
26,0
27,7
3.625
4.718
192
– 1,22
0,50
26,00
2000
–
151,5
7,5
159,0
134,6
107,0
0,4
242,0
401,0
140,6
0,4
141,0
–
11,2
83,1
67,4
98,3
401,0
37%
14,8
29,5
25,2
49,4
3.585
4.718
300
5,20
2,09
32,90
1999
–
143,6
3,4
147,0
112,0
96,2
0,4
208,6
355,6
130,5
0,1
130,6
–
11,3
92,6
25,1
96,0
355,6
41%
34,6
33,7
30,1
51,7
3.970
4.523
429
4,78
1,91
37,50
1998
–
157,1
2,9
160,0
116,1
107,2
0,5
223,8
383,8
125,0
–
125,0
–
9,2
106,5
42,6
100,5
383,8
38%
0,5
29,2
27,9
– 14,1
3.886
4.523
574
– 9,34
1,36
29,04
1997
–
162,1
24,9
187,0
117,9
108,2
0,3
226,4
413,4
176,5
0,1
176,6
–
9,9
94,1
49,5
83,3
413,4
50%
11,1
29,8
27,5
41,3
3.848
4.433
734
3,13
1,45
39,71
1996
–
184,8
10,8
195,6
116,2
124,9
0,8
241,9
437,5
165,7
11,6
177,3
1,3
14,2
100,6
62,6
81,5
437,5
49%
8,9
26,4
31,4
45,2
4.733
4.321
891
3,19
1,36
37,57
Cijfers op basis van IFRS Cijfers op basis van Dutch GAAP
* Met ingang van 2002 eigen vermogen inclusief te betalen dividend.
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 2005136
De indeling in marktgroepen is gebaseerd op
de clustering van werkmaatschappijen die
intensief samenwerken op het gebied van
productietechnologie, onderzoek en ontwikke-
ling, marketing en verkoop. Deze marktgroepen
zijn samengevoegd in sectoren. Voor het com-
plete overzicht van de juridische entiteiten van
het concern verwijzen wij naar de binnenzijde
van het achteromslag.
SECTOR ADVANCED TEXTILES & COMPOSITES
PROTECTIVE & OUTDOOR FABRICSBeschermende weefsels en veiligheids-
weefsels voor de beroepskledingmarkt en
outdoortoepassingen.
� Ten Cate Protect
� Southern Mills
� Ten Cate Technical Fabrics
AEROSPACE & ARMOURCOMPOSITESComposietmaterialen voor toepassingen in de
vliegtuigindustrie en ruimtevaart, kogel- en
scherfwerende materialen en specialistische
industriële toepassingen.
� Ten Cate Advanced Composites
� Bryte Technologies
� Ares Protection
SECTOR GEOSYNTHETICS & GRASS
GEOSYNTHETICSSynthetische weefsels en nonwovens voor
toepassing in de weg- en waterbouw, milieu-
markt, bouw, agrisector, sport en recreatie.
� Ten Cate Nicolon
� Polyfelt (vanaf 15 december 2005)
GRASSKunstgras componenten (vezels, backing en
infill) voor topsport, recreatieve en landschap-
pelijke toepassingen.
� Ten Cate Thiolon
� Ten Cate Thiobac
SECTOR TECHNICALCOMPONENTS
TEN CATE PLASTICUMKlantspecifieke verpakkingen en afsluitingen,
zoals aerosol spraycaps en wet wipe tissue
boxes, voor A-merken en private-label-
producenten voor persoonlijke verzorging,
cosmetica, voedingsmiddelen, huishoudelijke
producten en farmaceutica.
TEN CATE ENBI(Technische) rollers en componenten voor
papiertransport en beeldoverdracht in printers,
copiers en faxapparaten, op basis van rubber-
en foamtechnologie; rollers voor postsorteer-
machines en geldautomaten.
DEELNEMINGEN
SYNBRA GROUP (50%)Beschermende verpakkingen en isolatie voor
de bouw op basis van polystyreen.
Koninklijke Ten Cate is een multinationale
onderneming die textieltechnologie combineert
met hieraan gerelateerde chemische processen
en recepturen bij de ontwikkeling en productie
van functionele materialen. Rond deze techno-
logische basis zijn verschillende markttoepas-
singen geformeerd. Koninklijke Ten Cate profi-
leert zich binnen de geselecteerde strategische
kernactiviteiten als ontwikkelaar en producent
van specialistische materialen met door de
eindgebruikers verlangde functionele en kwali-
tatieve eigenschappen. TenCate stimuleert en
structureert technologische vernieuwing en
product- en procesontwikkeling teneinde blij-
vend een leidende positie in markten in te
nemen.
Gemeenschappelijk kenmerken van de door
TenCate geselecteerde kernmarkten zijn de
hoge functionele eisen, klantspecifieke eigen-
schappen, algemene technische specificaties,
normeringen en wet- en regelgeving. Kwaliteit,
betrouwbaarheid, technologische gedreven-
heid en een innovatieve cultuur vormen
belangrijke kernwaarden binnen de onder-
neming.
De materialen van TenCate worden hoofdzake-
lijk toegepast voor:
� veiligheid en bescherming;
� lucht- en ruimtevaart;
� sport en recreatie;
� infrastructuur en milieu.
Een diepgaande kennis van de marktbehoeftes
is essentieel voor het realiseren van functione-
le oplossingen voor klanten. Samen met markt-
partijen en onderzoekscentra voert TenCate tal
van ontwikkelingstrajecten uit. Materialen van
TenCate die worden verwerkt in eindproducten
zijn daarom voor eindgebruikers vaak essen-
tieel. Ter ondersteuning van deze materialen
voert TenCate een actief industrieel merken-
beleid.
De onderneming streeft een ethisch en maat-
schappelijk verantwoorde werkwijze na.
TenCate heeft wereldwijd 3.600 medewerkers
in dienst. TenCate stimuleert medewerkers
proactief en initiatiefrijk te zijn, waarin het
streven naar vooruitgang tot uitdrukking wordt
gebracht. Medewerkers wordt een veilige en
inspirerende werkomgeving geboden, waar
ontplooiing wordt gestimuleerd.
Commercieel overzicht Profiel
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 2005
� Landen waar TenCate is gevestigd of vertegenwoordigd
0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
50
NED
ERLAN
D
BELG
IË
DU
ITSLAN
D
ENG
ELAN
D
FRAN
KRIJK
ITALIË
SPAN
JE
OVERIG
EU
OVERIG
EURO
PA
VS, CAN
AD
A
AZIË
REST WERELD
Geografische spreiding omzet in 2005
in procenten
� Naar bestemming
� Naar herkomst
ADVANCED TEXTILES & COMPOSITES
Ten Cate Advanced Textiles bv Nijverdal
Ten Cate Protect bv NijverdalWeefsels voor werk-, beroeps- en veiligheidskleding
Southern Mills inc Union City, Georgia, VSWeefsels voor veiligheidskleding
Ten Cate Technical Fabrics bv NijverdalOutdoorweefsels
Ten Cate Advanced Weaving NijverdalWeefsels voor veiligheids- en beroepskleding en outdoorweefsels
Ten Cate Advanced Spinning bv NijverdalHoogwaardige garens
Ten Cate Permess Interlinings Hong Kong ltd Hongkong, China
Ten Cate Permess Xishan Xishan, ChinaVerkoop en productie van tussenvoeringen
Ten Cate Advanced Composites bv NijverdalComponenten voor de vliegtuigbouw en antiballistische materialen
Bryte Technologies inc San José, Californië, VSComponenten voor de lucht- en ruimtevaart en antiballistische materialen
Ares Protection sas Vienne, FrankrijkAntiballistische materialen
GEOSYNTHETICS & GRASS
Ten Cate Nicolon bv AlmeloGeotextiel en industriële weefsels
Ten Cate Nicolon USA Atlanta, Georgia, VSGeotextiel en industriële weefsels
Ten Cate Nicolon Asia sdn bhd Kuala Lumpur, Maleisië
Ten Cate Nicolon Australia pty ltd Sydney, AustraliëVerkoopkantoren
Polyfelt GmbH Linz, Oostenrijk
Bidim Geosynthetics sas Bezons, Frankrijk
Polyfelt Asia sdn bhd Kuala Lumpur, MaleisiëGeotextiel en industriële weefsels
Polyfelt Geosynthetics sdn bhd Kuala Lumpur, Maleisië
Polyfelt Geosynthetics (Thailand) ltd Bangkok, Thailand
Polyfelt Geosynthetics pte ltd Singapore
Polyfelt Geosynthetics Italia sri Lazzata, Italië
Polyfelt Geosynthetics (UK) ltd Telford, Engeland
Polyfelt Geosynthetics sl Madrid, Spanje
Polyfelt Geosynthetics Schweiz AG Zürich, Zwitserland
Polyfelt Deutschland GmbH Dietzenbach, Duitsland
Polyfelt Polska Spzoo Krakow, Polen
Polyfelt CZ sro Praag, TsjechiëVerkoopkantoren
Ten Cate Thiolon bv Nijverdal
Ten Cate Thiolon USA inc Dayton, Tennessee, VS
Landscape Solutions bv NijverdalKunstgrasvezels
Ten Cate Thiobac bv NijverdalBacking voor kunstgras en tapijt
TECHNICAL COMPONENTS
Ten Cate Enbi International bv Beek
Ten Cate Enbi GmbH Opladen, Duitsland
Ten Cate Enbi Kft. Rétság, Hongarije
Ten Cate Enbi inc Shelbyville, Indiana, VS
Ten Cate Enbi pte ltd Singapore
Ten Cate Enbi Zhuhai co ltd Zhuhai, ChinaComponenten voor printers, copiers en faxapparaten
Ten Cate Plasticum International bv Tilburg
Ten Cate Plasticum Tilburg bv Tilburg
Ten Cate Plasticum Ede bv Ede
Ten Cate Plasticum UK ltd Derby, Engeland
Ten Cate Plasticum Ilkenhans GmbH Waldkirch, DuitslandCaps en klantspecifieke sluitingen en verpakkingen
OVERIG
Ten Cate Assurantiën bv AlmeloVerzekeringen
Business Key sl Barcelona, SpanjeHandel in technische producten voor land- en tuinbouw en industrie
Ten Cate Nederland bv Almelo
Royal Ten Cate USA inc Atlanta, Georgia, VS
Ten Cate UK ltd Londen, Engeland
Ten Cate France sas Parijs, Frankrijk
Ten Cate Deutschland GmbH Opladen, Duitsland
Royal Ten Cate Pacific ltd Hongkong, China
Royal Ten Cate China Holding ltd Hongkong, ChinaLandenholdings
NIET-GECONSOLIDEERDE ONDERNEMINGEN
Synbra Group bv (50%) Etten-LeurEps-toepassingen voor bouwisolatie, verpakkingen
voor food en non-food en tuinbouwproducten
DIS Enbi Seals Ireland ltd (20%) Portlaoise, IerlandAfdichtringen
Geofabrics Australasia pty ltd (50%) Melbourne, AustraliëGeotextiel en industriële weefsels
Werkmaatschappijen en deelnemingen per 31 december 2005
De in dit overzicht genoemde werkmaatschappijen zijn geconsolideerd in de jaarrekening
opgenomen, met uitzondering van de bedrijven die als niet-geconsolideerd staan aangegeven.
Enkele in het totaalbeeld van ondergeschikt belang zijnde participaties zijn in bovenstaand overzicht
buiten beschouwing gelaten, conform artikel 379 lid 3 boek 2 van het Burgerlijk Wetboek. Het deel-
nemingspercentage bedraagt 100, tenzij anders vermeld.
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 2005
De indeling in marktgroepen is gebaseerd op
de clustering van werkmaatschappijen die
intensief samenwerken op het gebied van
productietechnologie, onderzoek en ontwikke-
ling, marketing en verkoop. Deze marktgroepen
zijn samengevoegd in sectoren. Voor het com-
plete overzicht van de juridische entiteiten van
het concern verwijzen wij naar de binnenzijde
van het achteromslag.
SECTOR ADVANCED TEXTILES & COMPOSITES
PROTECTIVE & OUTDOOR FABRICSBeschermende weefsels en veiligheids-
weefsels voor de beroepskledingmarkt en
outdoortoepassingen.
� Ten Cate Protect
� Southern Mills
� Ten Cate Technical Fabrics
AEROSPACE & ARMOURCOMPOSITESComposietmaterialen voor toepassingen in de
vliegtuigindustrie en ruimtevaart, kogel- en
scherfwerende materialen en specialistische
industriële toepassingen.
� Ten Cate Advanced Composites
� Bryte Technologies
� Ares Protection
SECTOR GEOSYNTHETICS & GRASS
GEOSYNTHETICSSynthetische weefsels en nonwovens voor
toepassing in de weg- en waterbouw, milieu-
markt, bouw, agrisector, sport en recreatie.
� Ten Cate Nicolon
� Polyfelt (vanaf 15 december 2005)
GRASSKunstgras componenten (vezels, backing en
infill) voor topsport, recreatieve en landschap-
pelijke toepassingen.
� Ten Cate Thiolon
� Ten Cate Thiobac
SECTOR TECHNICALCOMPONENTS
TEN CATE PLASTICUMKlantspecifieke verpakkingen en afsluitingen,
zoals aerosol spraycaps en wet wipe tissue
boxes, voor A-merken en private-label-
producenten voor persoonlijke verzorging,
cosmetica, voedingsmiddelen, huishoudelijke
producten en farmaceutica.
TEN CATE ENBI(Technische) rollers en componenten voor
papiertransport en beeldoverdracht in printers,
copiers en faxapparaten, op basis van rubber-
en foamtechnologie; rollers voor postsorteer-
machines en geldautomaten.
DEELNEMINGEN
SYNBRA GROUP (50%)Beschermende verpakkingen en isolatie voor
de bouw op basis van polystyreen.
Koninklijke Ten Cate is een multinationale
onderneming die textieltechnologie combineert
met hieraan gerelateerde chemische processen
en recepturen bij de ontwikkeling en productie
van functionele materialen. Rond deze techno-
logische basis zijn verschillende markttoepas-
singen geformeerd. Koninklijke Ten Cate profi-
leert zich binnen de geselecteerde strategische
kernactiviteiten als ontwikkelaar en producent
van specialistische materialen met door de
eindgebruikers verlangde functionele en kwali-
tatieve eigenschappen. TenCate stimuleert en
structureert technologische vernieuwing en
product- en procesontwikkeling teneinde blij-
vend een leidende positie in markten in te
nemen.
Gemeenschappelijk kenmerken van de door
TenCate geselecteerde kernmarkten zijn de
hoge functionele eisen, klantspecifieke eigen-
schappen, algemene technische specificaties,
normeringen en wet- en regelgeving. Kwaliteit,
betrouwbaarheid, technologische gedreven-
heid en een innovatieve cultuur vormen
belangrijke kernwaarden binnen de onder-
neming.
De materialen van TenCate worden hoofdzake-
lijk toegepast voor:
� veiligheid en bescherming;
� lucht- en ruimtevaart;
� sport en recreatie;
� infrastructuur en milieu.
Een diepgaande kennis van de marktbehoeftes
is essentieel voor het realiseren van functione-
le oplossingen voor klanten. Samen met markt-
partijen en onderzoekscentra voert TenCate tal
van ontwikkelingstrajecten uit. Materialen van
TenCate die worden verwerkt in eindproducten
zijn daarom voor eindgebruikers vaak essen-
tieel. Ter ondersteuning van deze materialen
voert TenCate een actief industrieel merken-
beleid.
De onderneming streeft een ethisch en maat-
schappelijk verantwoorde werkwijze na.
TenCate heeft wereldwijd 3.600 medewerkers
in dienst. TenCate stimuleert medewerkers
proactief en initiatiefrijk te zijn, waarin het
streven naar vooruitgang tot uitdrukking wordt
gebracht. Medewerkers wordt een veilige en
inspirerende werkomgeving geboden, waar
ontplooiing wordt gestimuleerd.
Commercieel overzicht Profiel
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 2005
� Landen waar TenCate is gevestigd of vertegenwoordigd
0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
50
NED
ERLAN
D
BELG
IË
DU
ITSLAN
D
ENG
ELAN
D
FRAN
KRIJK
ITALIË
SPAN
JE
OVERIG
EU
OVERIG
EURO
PA
VS, CAN
AD
A
AZIË
REST WERELD
Geografische spreiding omzet in 2005
in procenten
� Naar bestemming
� Naar herkomst
ADVANCED TEXTILES & COMPOSITES
Ten Cate Advanced Textiles bv Nijverdal
Ten Cate Protect bv NijverdalWeefsels voor werk-, beroeps- en veiligheidskleding
Southern Mills inc Union City, Georgia, VSWeefsels voor veiligheidskleding
Ten Cate Technical Fabrics bv NijverdalOutdoorweefsels
Ten Cate Advanced Weaving NijverdalWeefsels voor veiligheids- en beroepskleding en outdoorweefsels
Ten Cate Advanced Spinning bv NijverdalHoogwaardige garens
Ten Cate Permess Interlinings Hong Kong ltd Hongkong, China
Ten Cate Permess Xishan Xishan, ChinaVerkoop en productie van tussenvoeringen
Ten Cate Advanced Composites bv NijverdalComponenten voor de vliegtuigbouw en antiballistische materialen
Bryte Technologies inc San José, Californië, VSComponenten voor de lucht- en ruimtevaart en antiballistische materialen
Ares Protection sas Vienne, FrankrijkAntiballistische materialen
GEOSYNTHETICS & GRASS
Ten Cate Nicolon bv AlmeloGeotextiel en industriële weefsels
Ten Cate Nicolon USA Atlanta, Georgia, VSGeotextiel en industriële weefsels
Ten Cate Nicolon Asia sdn bhd Kuala Lumpur, Maleisië
Ten Cate Nicolon Australia pty ltd Sydney, AustraliëVerkoopkantoren
Polyfelt GmbH Linz, Oostenrijk
Bidim Geosynthetics sas Bezons, Frankrijk
Polyfelt Asia sdn bhd Kuala Lumpur, MaleisiëGeotextiel en industriële weefsels
Polyfelt Geosynthetics sdn bhd Kuala Lumpur, Maleisië
Polyfelt Geosynthetics (Thailand) ltd Bangkok, Thailand
Polyfelt Geosynthetics pte ltd Singapore
Polyfelt Geosynthetics Italia sri Lazzata, Italië
Polyfelt Geosynthetics (UK) ltd Telford, Engeland
Polyfelt Geosynthetics sl Madrid, Spanje
Polyfelt Geosynthetics Schweiz AG Zürich, Zwitserland
Polyfelt Deutschland GmbH Dietzenbach, Duitsland
Polyfelt Polska Spzoo Krakow, Polen
Polyfelt CZ sro Praag, TsjechiëVerkoopkantoren
Ten Cate Thiolon bv Nijverdal
Ten Cate Thiolon USA inc Dayton, Tennessee, VS
Landscape Solutions bv NijverdalKunstgrasvezels
Ten Cate Thiobac bv NijverdalBacking voor kunstgras en tapijt
TECHNICAL COMPONENTS
Ten Cate Enbi International bv Beek
Ten Cate Enbi GmbH Opladen, Duitsland
Ten Cate Enbi Kft. Rétság, Hongarije
Ten Cate Enbi inc Shelbyville, Indiana, VS
Ten Cate Enbi pte ltd Singapore
Ten Cate Enbi Zhuhai co ltd Zhuhai, ChinaComponenten voor printers, copiers en faxapparaten
Ten Cate Plasticum International bv Tilburg
Ten Cate Plasticum Tilburg bv Tilburg
Ten Cate Plasticum Ede bv Ede
Ten Cate Plasticum UK ltd Derby, Engeland
Ten Cate Plasticum Ilkenhans GmbH Waldkirch, DuitslandCaps en klantspecifieke sluitingen en verpakkingen
OVERIG
Ten Cate Assurantiën bv AlmeloVerzekeringen
Business Key sl Barcelona, SpanjeHandel in technische producten voor land- en tuinbouw en industrie
Ten Cate Nederland bv Almelo
Royal Ten Cate USA inc Atlanta, Georgia, VS
Ten Cate UK ltd Londen, Engeland
Ten Cate France sas Parijs, Frankrijk
Ten Cate Deutschland GmbH Opladen, Duitsland
Royal Ten Cate Pacific ltd Hongkong, China
Royal Ten Cate China Holding ltd Hongkong, ChinaLandenholdings
NIET-GECONSOLIDEERDE ONDERNEMINGEN
Synbra Group bv (50%) Etten-LeurEps-toepassingen voor bouwisolatie, verpakkingen
voor food en non-food en tuinbouwproducten
DIS Enbi Seals Ireland ltd (20%) Portlaoise, IerlandAfdichtringen
Geofabrics Australasia pty ltd (50%) Melbourne, AustraliëGeotextiel en industriële weefsels
Werkmaatschappijen en deelnemingen per 31 december 2005
De in dit overzicht genoemde werkmaatschappijen zijn geconsolideerd in de jaarrekening
opgenomen, met uitzondering van de bedrijven die als niet-geconsolideerd staan aangegeven.
Enkele in het totaalbeeld van ondergeschikt belang zijnde participaties zijn in bovenstaand overzicht
buiten beschouwing gelaten, conform artikel 379 lid 3 boek 2 van het Burgerlijk Wetboek. Het deel-
nemingspercentage bedraagt 100, tenzij anders vermeld.
Koninklijke Ten Cate nv Jaarverslag 2005
‘Materials’ best describes all our
products. Our materials are at the
crossroads of textile technology
and chemical processes.
WE WANT TO BE KNOWN FOR THE DIFFERENCE WE MAKE, THIS IS THE FOCUS OF OUR TAGLINE
We play an active role, contributing
to progress in our industries.
We bring measurable benefits to our customers
through the functionality of our materials.
Commercieel overzichtWerkmaatschappijen en deelnemingen
Koninklijke Ten Cate nv
Egbert Gorterstraat 3
7607 GB Almelo
Postbus 58
7600 GD Almelo
Telefoon +31 (0)546 544 911
Fax +31 (0)546 814 145
royal@tencate.com
www.tencate.nl
COLOFON
Tekst
Koninklijke Ten Cate nv
Concept en realisatie
C&F Report Amsterdam B.V.
Fotografie
Picture Report, Amsterdam
Getty Images
Koninklijke Ten Cate nv
Oplage
5.500 exemplaren
JAA
RVERSLAG
2005KO
NIN
KLIJKE TEN CATE N
V
Jaarverslag 2005Koninklijke Ten Cate nv
‘Materials’ best describes all our
products. Our materials are at the
crossroads of textile technology
and chemical processes.
WE WANT TO BE KNOWN FOR THE DIFFERENCE WE MAKE, THIS IS THE FOCUS OF OUR TAGLINE
We play an active role, contributing
to progress in our industries.
We bring measurable benefits to our customers
through the functionality of our materials.
Commercieel overzichtWerkmaatschappijen en deelnemingen
Koninklijke Ten Cate nv
Egbert Gorterstraat 3
7607 GB Almelo
Postbus 58
7600 GD Almelo
Telefoon +31 (0)546 544 911
Fax +31 (0)546 814 145
royal@tencate.com
www.tencate.nl
COLOFON
Tekst
Koninklijke Ten Cate nv
Concept en realisatie
C&F Report Amsterdam B.V.
Fotografie
Picture Report, Amsterdam
Getty Images
Koninklijke Ten Cate nv
Oplage
5.500 exemplaren
JAA
RVERSLAG
2005KO
NIN
KLIJKE TEN CATE N
V
Jaarverslag 2005Koninklijke Ten Cate nv
top related