evoluciÓn del tipo de cambio en guatemala xxiii meeting of the latin american network of central...
Post on 23-Jan-2016
215 Views
Preview:
TRANSCRIPT
EVOLUCIÓN DEL TIPO DE EVOLUCIÓN DEL TIPO DE CAMBIO EN GUATEMALA CAMBIO EN GUATEMALA
XXIII Meeting of the Latin American Network of XXIII Meeting of the Latin American Network of Central Banks and Finance MinistriesCentral Banks and Finance Ministries
Abril 2006Abril 2006
Lizardo A. Sosa L.PresidenteBanco de GuatemalaAbril de 2006
CONTENIDOCONTENIDO
I. Evolución del Tipo de Cambio RealI. Evolución del Tipo de Cambio Real1. Comportamiento reciente en Latinoamérica 1. Comportamiento reciente en Latinoamérica y y Guatemala Guatemala 2. Causas generales de la apreciación real2. Causas generales de la apreciación real3. Opciones de política ante una apreciación 3. Opciones de política ante una apreciación realreal
II. Evolución del Tipo de Cambio II. Evolución del Tipo de Cambio NominalNominal1. Evolución reciente1. Evolución reciente2. Sistema cambiario en Guatemala2. Sistema cambiario en Guatemala3. Medidas de política cambiaria adoptadas en 3. Medidas de política cambiaria adoptadas en Guatemala Guatemala
I. Evolución del Tipo del I. Evolución del Tipo del Cambio RealCambio Real
En las siete economías más grandes de
latinoamérica el tipo de cambio real se
ha apreciado significativamente en los
últimos años (26% en promedio).
En Guatemala el tipo de cambio real ha
registrado la misma tendencia (19.8% de
apreciación).
1. Evolución reciente del Tipo 1. Evolución reciente del Tipo de Cambio Real de Cambio Real
65
70
75
80
85
90
95
100
105
jun
-98
oct-
98
feb
-99
jun
-99
oct-
99
feb
-00
jun
-00
oct-
00
feb
-01
jun
-01
oct-
01
feb
-02
jun
-02
oct-
02
feb
-03
jun
-03
oct-
03
feb
-04
jun
-04
oct-
04
feb
-05
jun
-05
oct-
05
- 26%
TIPO DE CAMBIO REALLAC-7*/
*/ LAC-7: Corresponde a las siete economías más grandes de América Latina, Argentina, Brasil, Chile, Colombia, México, Perú y Venezuela
Fuente: Guillermo Calvo, Perspectivas Económicas de América Latina. Marzo de 2006.
TIPO DE CAMBIO REALPOR PAÍS
( variación Oct – 02 – Nov – 05 )
45
55
65
75
85
95
105
115
oct-
02
dic-
02
feb-
03
abr-
03
jun-
03
ago-
03
oct-
03
dic-
03
feb-
04
abr-
04
jun-
04
ago-
04
oct-
04
dic-
04
feb-
05
abr-
05
jun-
05
ago-
05
oct-
05
México (0.1%)
Perú(-3,9%)
Venezuela (-7,6%)
Colombia (-27,0%)
Argentina (-26,0%)
Chile (-26,5%)
Brasil (-52,5%)
Fuente: Guillermo Calvo, Perspectivas Económicas de América Latina. Marzo de 2006.
Variación 2001-2006: -19.8%
GUATEMALA:TIPO DE CAMBIO REAL
2001 - 2006*/
*/ Cifras a febrero
2001 2002 2003 2004 2005 2006
5.70
5.85
6.00
6.15
6.30
6.45
6.60
6.75
6.90
7.05
7.20
7.35Quetzales por US$1.00
GUATEMALA:TIPO DE CAMBIO REAL
2001 - 2006*/
*/ Cifras a febrero
2001 2002 2003 2004 2005 2006
5.70
5.85
6.00
6.15
6.30
6.45
6.60
6.75
6.90
7.05
7.20
7.35Quetzales por US$1.00
2. Causas de la Apreciación Real2. Causas de la Apreciación Real
Mejora en los términos de intercambio,
derivada de:
Incremento en el precio de las exportaciones
de petróleo.
Incremento en el precio de las exportaciones
de otros productos (café, y azúcar
principalmente para el caso de Guatemala).
2. Causas de la Apreciación Real2. Causas de la Apreciación Real
Términos de IntercambioPor País
(de I-2002 a II-2005)
LAC-7
-10% 10% 30% 50% 70% 90%
Brasil
Argentina
México
Colombia
Perú
Chile
Venezuela
Petróleo
197%
40
90
140
190
240
290
340
1990
1992
1994
1996
1998
2000
2002
2004
2005
2003
2001
1999
1997
1995
1993
1991
Promedio 90-97
70
75
80
85
90
95
100
105
110
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
No Petroleros
54%
Promedio 90-97
Precios de bienes transables
70
80
90
100
110
120
1997
.II
1997
.IV
1998
.II
1998
.IV
1999
.II
1999
.IV
2000
.II
2000
.IV
2001
.II
2001
.IV
2002
.II
2002
.IV
2003
.II
2003
.IV
2004
.II
2004
.IV
2005
.II
34%
17% *
*Excluye Venezuela Fuente: Guillermo Calvo, Perspectivas Económicas de América Latina. Marzo de 2006.
Precios Internacionales de algunos productos de exportación
(Ene-02=100)Petróleo (187%)
0
50
100
150
200
250
300
350E
ne
-02
Ab
r-0
2
Jul-0
2
Oct
-02
En
e-0
3
Ab
r-0
3
Jul-0
3
Oct
-03
En
e-0
4
Ab
r-0
4
Jul-0
4
Oct
-04
En
e-0
5
Ab
r-0
5
Jul-0
5
Oct
-05
Petróleo Soya Cobre Café
Cobre (184%)
Café (133%)
Soya
(32%)
Fuente: Guillermo Calvo, Perspectivas Económicas de América Latina. Marzo de 2006.
GUATEMALAPRECIO MEDIO DEL PETRÓLEO
*/ Cifras a febrero
2003 2004 2005 2006
20.0
25.0
30.0
35.0
40.0
45.0
50.0US Dólares por Barril
Petróleo
GUATEMALAPRECIO MEDIO DEL PETRÓLEO
*/ Cifras a febrero
2003 2004 2005 2006
20.0
25.0
30.0
35.0
40.0
45.0
50.0US Dólares por Barril
Petróleo
GUATEMALAPRECIO MEDIO DEL CAFÉ Y DEL AZÚCAR
*/ Cifras a febrero
2003 2004 2005 2006
40.0
50.0
60.0
70.0
80.0
90.0
100.0
110.0
120.0US Dólares por Quintal
6.0
6.5
7.0
7.5
8.0
8.5
9.0
9.5
10.0US Dólares por Quintal
Café Azúcar
GUATEMALAPRECIO MEDIO DEL CAFÉ Y DEL AZÚCAR
*/ Cifras a febrero
2003 2004 2005 2006
40.0
50.0
60.0
70.0
80.0
90.0
100.0
110.0
120.0US Dólares por Quintal
6.0
6.5
7.0
7.5
8.0
8.5
9.0
9.5
10.0US Dólares por Quintal
Café Azúcar
3. OPCIONES DE POLITICA MONETARIA 3. OPCIONES DE POLITICA MONETARIA ANTE UN ANTE UN ESCENARIO DE APRECIACIÓN DEL ESCENARIO DE APRECIACIÓN DEL
TIPO DE CAMBIO REALTIPO DE CAMBIO REAL
Disminución de presiones sobre la Tasa de Cambio Real
Opciones de política monetaria y de tasa de cambio real
No intervención TCN
Apreciación
Intervención TCN
InflaciónDilema
Controles de Capitales y/o Controles de Precios
Fuente: Guillermo Calvo, Perspectivas Económicas de América Latina. Marzo de 2006.
II. EVOLUCIÓN DEL TIPO DE II. EVOLUCIÓN DEL TIPO DE CAMBIO NOMINAL EN CAMBIO NOMINAL EN
GUATEMALAGUATEMALA
1. Evolución reciente del Tipo de 1. Evolución reciente del Tipo de CambioCambioNominalNominal
Leve tendencia hacia la apreciaciónLeve tendencia hacia la apreciación
Incremento en la oferta de divisas, Incremento en la oferta de divisas, derivado de:derivado de: Diferencial de Tasas de InterésDiferencial de Tasas de Interés
Creciente Flujo de Remesas Creciente Flujo de Remesas FamiliaresFamiliares
GUATEMALA:TIPO DE CAMBIO NOMINAL */
2001 - 2006**/
*/ Promedio ponderado de compra-venta**/ Cifras a abril
2001 2002 2003 2004 2005 2006
7.55
7.62
7.69
7.76
7.83
7.90
7.97
8.04
8.11
8.18Quetzales por US$1.00
GUATEMALA:TIPO DE CAMBIO NOMINAL */
2001 - 2006**/
*/ Promedio ponderado de compra-venta**/ Cifras a abril
2001 2002 2003 2004 2005 2006
7.55
7.62
7.69
7.76
7.83
7.90
7.97
8.04
8.11
8.18Quetzales por US$1.00
2. SISTEMA CAMBIARIO DE GUATEMALA
El Sistema Cambiario en Guatemala se orienta a:
Ser consistente con un esquema monetario de metas explícitas de inflación;
Basarse en reglas explícitas, transparentes y comprensibles para los mercados;
Eliminar la discrecionalidad de las participaciones del Banco de Guatemala; y,
Minimizar la volatilidad del tipo de cambio, sin afectar su tendencia
3. 3. MEDIDAS DE POLITICA MEDIDAS DE POLITICA CAMBIARIA ADOPTADASCAMBIARIA ADOPTADAS
Captación de depósitos a plazo en Captación de depósitos a plazo en dólares de los Estados Unidos de dólares de los Estados Unidos de América.América.
Intervenciones en el mercado Intervenciones en el mercado institucional de divisasinstitucional de divisas
Período Compras Ventas Compras Ventas COMPRAS VENTAS
1998 2.5 587.9 585.4 13,966.0 13,978.0
1999 435.5 435.5 12,999.0 13,010.0
2000 536.5 52.8 483.7 15,076.0 15,073.0
2001 2.2 23.7 21.5 15,330.0 15,278.0
2002 70.3 0.0 70.3 14,163.0 14,118.0
2003 0.0 9.8 9.8 12,969.4 12,867.9
2004 449.2 0.0 449.2 13,970.9 14,294.7
2005 466.6 0.0 466.6 15,109.1 15,667.2
2006 a/ 6.5 0.0 6.5 3,897.3 3,862.6 a/ Último día de participación, 16 de enero. b/ Al 24 de marzo.
Millones de US$
NETO TOTAL MERCADO
BANCO DE GUATEMALAPARTICIPACIÓN EN EL SINEDI
b/
Muchas Gracias por su Muchas Gracias por su Atención.Atención.
top related