acca paper p4 advanced financial managementacca p4: advanced financial management – education...

AACCCCAA PP44:: AAddvvaanncceedd FFiinnaanncciiaall MMaannaaggeemmeenntt –– EEdduuccaattiioonn NNootteess

1

Hedging Interest Rate Risk

ACCA PAPER P4

Advanced Financial

Management

Module 9

AACCCCAA PP44:: AAddvvaanncceedd FFiinnaanncciiaall MMaannaaggeemmeenntt –– EEdduuccaattiioonn NNootteess

2

Lecture Overview

AACCCCAA PP44:: AAddvvaanncceedd FFiinnaanncciiaall MMaannaaggeemmeenntt –– EEdduuccaattiioonn NNootteess

3

AACCCCAA PP44:: AAddvvaanncceedd FFiinnaanncciiaall MMaannaaggeemmeenntt –– EEdduuccaattiioonn NNootteess

4

AACCCCAA PP44:: AAddvvaanncceedd FFiinnaanncciiaall MMaannaaggeemmeenntt –– EEdduuccaattiioonn NNootteess

5

AACCCCAA PP44:: AAddvvaanncceedd FFiinnaanncciiaall MMaannaaggeemmeenntt –– EEdduuccaattiioonn NNootteess

6

Example – FRA

AACCCCAA PP44:: AAddvvaanncceedd FFiinnaanncciiaall MMaannaaggeemmeenntt –– EEdduuccaattiioonn NNootteess

7

AACCCCAA PP44:: AAddvvaanncceedd FFiinnaanncciiaall MMaannaaggeemmeenntt –– EEdduuccaattiioonn NNootteess

8

AACCCCAA PP44:: AAddvvaanncceedd FFiinnaanncciiaall MMaannaaggeemmeenntt –– EEdduuccaattiioonn NNootteess

9

AACCCCAA PP44:: AAddvvaanncceedd FFiinnaanncciiaall MMaannaaggeemmeenntt –– EEdduuccaattiioonn NNootteess

10

Example – Global Inc

AACCCCAA PP44:: AAddvvaanncceedd FFiinnaanncciiaall MMaannaaggeemmeenntt –– EEdduuccaattiioonn NNootteess

11

AACCCCAA PP44:: AAddvvaanncceedd FFiinnaanncciiaall MMaannaaggeemmeenntt –– EEdduuccaattiioonn NNootteess

12

Basis Calculation

AACCCCAA PP44:: AAddvvaanncceedd FFiinnaanncciiaall MMaannaaggeemmeenntt –– EEdduuccaattiioonn NNootteess

13

AACCCCAA PP44:: AAddvvaanncceedd FFiinnaanncciiaall MMaannaaggeemmeenntt –– EEdduuccaattiioonn NNootteess

14

Example – Imperfect Hedge

AACCCCAA PP44:: AAddvvaanncceedd FFiinnaanncciiaall MMaannaaggeemmeenntt –– EEdduuccaattiioonn NNootteess

15

AACCCCAA PP44:: AAddvvaanncceedd FFiinnaanncciiaall MMaannaaggeemmeenntt –– EEdduuccaattiioonn NNootteess

16

Example – Interest rate swap via in intermediary

AACCCCAA PP44:: AAddvvaanncceedd FFiinnaanncciiaall MMaannaaggeemmeenntt –– EEdduuccaattiioonn NNootteess

17

AACCCCAA PP44:: AAddvvaanncceedd FFiinnaanncciiaall MMaannaaggeemmeenntt –– EEdduuccaattiioonn NNootteess

18

AACCCCAA PP44:: AAddvvaanncceedd FFiinnaanncciiaall MMaannaaggeemmeenntt –– EEdduuccaattiioonn NNootteess

19

Example – RGI

Solution:

AACCCCAA PP44:: AAddvvaanncceedd FFiinnaanncciiaall MMaannaaggeemmeenntt –– EEdduuccaattiioonn NNootteess

20

AACCCCAA PP44:: AAddvvaanncceedd FFiinnaanncciiaall MMaannaaggeemmeenntt –– EEdduuccaattiioonn NNootteess

21

AACCCCAA PP44:: AAddvvaanncceedd FFiinnaanncciiaall MMaannaaggeemmeenntt –– EEdduuccaattiioonn NNootteess

22

AACCCCAA PP44:: AAddvvaanncceedd FFiinnaanncciiaall MMaannaaggeemmeenntt –– EEdduuccaattiioonn NNootteess

23

AACCCCAA PP44:: AAddvvaanncceedd FFiinnaanncciiaall MMaannaaggeemmeenntt –– EEdduuccaattiioonn NNootteess

24

AACCCCAA PP44:: AAddvvaanncceedd FFiinnaanncciiaall MMaannaaggeemmeenntt –– EEdduuccaattiioonn NNootteess

25

AACCCCAA PP44:: AAddvvaanncceedd FFiinnaanncciiaall MMaannaaggeemmeenntt –– EEdduuccaattiioonn NNootteess

26

AACCCCAA PP44:: AAddvvaanncceedd FFiinnaanncciiaall MMaannaaggeemmeenntt –– EEdduuccaattiioonn NNootteess

27

AACCCCAA PP44:: AAddvvaanncceedd FFiinnaanncciiaall MMaannaaggeemmeenntt –– EEdduuccaattiioonn NNootteess

28

AACCCCAA PP44:: AAddvvaanncceedd FFiinnaanncciiaall MMaannaaggeemmeenntt –– EEdduuccaattiioonn NNootteess

29

Example: Option Prices

AACCCCAA PP44:: AAddvvaanncceedd FFiinnaanncciiaall MMaannaaggeemmeenntt –– EEdduuccaattiioonn NNootteess

30

Example:

AACCCCAA PP44:: AAddvvaanncceedd FFiinnaanncciiaall MMaannaaggeemmeenntt –– EEdduuccaattiioonn NNootteess

31

Solution:

AACCCCAA PP44:: AAddvvaanncceedd FFiinnaanncciiaall MMaannaaggeemmeenntt –– EEdduuccaattiioonn NNootteess

32

AACCCCAA PP44:: AAddvvaanncceedd FFiinnaanncciiaall MMaannaaggeemmeenntt –– EEdduuccaattiioonn NNootteess

33

QUESTION

AACCCCAA PP44:: AAddvvaanncceedd FFiinnaanncciiaall MMaannaaggeemmeenntt –– EEdduuccaattiioonn NNootteess

34

Answer:

AACCCCAA PP44:: AAddvvaanncceedd FFiinnaanncciiaall MMaannaaggeemmeenntt –– EEdduuccaattiioonn NNootteess

35

AACCCCAA PP44:: AAddvvaanncceedd FFiinnaanncciiaall MMaannaaggeemmeenntt –– EEdduuccaattiioonn NNootteess

36

AACCCCAA PP44:: AAddvvaanncceedd FFiinnaanncciiaall MMaannaaggeemmeenntt –– EEdduuccaattiioonn NNootteess

37

Raising Finance – Pilot paper Q4

AACCCCAA PP44:: AAddvvaanncceedd FFiinnaanncciiaall MMaannaaggeemmeenntt –– EEdduuccaattiioonn NNootteess

38