amadeus it group, s.a. y sociedades dependientes€¦ · una conclusion sobre estos estados...

Amadeus IT Group, S.A. y Sociedades Dependientes

Estados Financieros Intermedios Resumidos y Consolidados para el periodo de seis meses terminado el 30 de junio de 2018, preparados de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad 34 junto con el Informe de revisión limitada de los Auditores Independientes

etoatte Deloitte, S.L.Plaza Pablo Ruiz Picasso, 1Torre Picasso28020 MadridEspana

Tel: +34 915 14 50 00www.deloitte.es

INFORME DE REVISION LIMITADA SOBRE ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS RE5UMIDOSCONSOLIDADOS

A los accionistas de Amadeus IT Group, S.A. por encargo del Consejo de Administracion de laSociedad:

Informe sobre los estados financieros intermedios resu idos consolidados

Introduction

Memos realizado una revision limitada de los estados financieros intermedios resumidosconsolidados adjuntos (en adelante los estados financieros intermedios) de Amadeus IT Group,S.A. (en adelante la Sociedad dominante) y sociedades dependientes (en adelante el Grupo), quecomprenden el estado de posicion financiera al 30 de junio de 2018, el estado de resultado global,el estado de cambios en el patrimonio, el estado de flujos de efectivo y las notas explicativas,todos ellos resumidos y consolidados, correspondientes al periodo de seis meses terminado endicha fecha. Los administradores de la Sociedad dominante son responsables de la elaboracionde dichos estados financieros intermedios de acuerdo con los requerimientos establecidos en laNorma Internacional de Contabilidad (NIC) 34, Informacion Financiera Intermedia, adoptada porla Union Europea, para la preparacion de informacion financiera intermedia resumida, conformea lo previsto en el articulo 12 del Real Decreto 1362/2007. Nuestra responsabilidad es expresaruna conclusion sobre estos estados financieros intermedios basada en nuestra revision limitada.

Alcance de la revision

Memos realizado nuestra revision limitada de acuerdo con la Norma Internacional de Trabajos deRevision 2410, Revision de Informacion Financiera Intermedia realizada por el AuditorIndependiente de la Entidad . Una revision limitada de estados financieros intermedios consisteen la realizacion de preguntas, principalmente al personal responsable de los asuntos financierosy contables, y en la aplicacion de procedimientos analiticos y otros procedimientos de revision.Una revision limitada tiene un alcance sustancialmente menor que el de una auditona realizadade acuerdo con la normativa reguladora de la auditona de cuentas vigente en Espana y, porconsiguiente, no nos permite asegurar que hayan llegado a nuestro conocimiento todos losasuntos importantes que pudieran haberse identificado en una auditona. Por tanto, noexpresamos una opinion de auditona de cuentas sobre los estados financieros intermediosadjuntos.

Conclusion

Como resultado de nuestra revision limitada, que en ningun momento puede ser entendida comouna auditona de cuentas, no ha llegado a nuestro conocimiento ningun asunto que nos hagaconcluir que los estados financieros intermedios adjuntos del periodo de seis meses terminado el30 de junio de 2018 no ban sido preparados, en todos sus aspectos significativos, de acuerdo conlos requerimientos establecidos en la Norma Internacional de Contabilidad (NIC) 34, InformacionFinanciera Intermedia, adoptada por la Union Europea, conforme a lo previsto en el articulo 12del Real Decreto 1362/2007, para la preparacion de estados financieros intermedios resumidos.

Deloitte, S.L. Inscrita en el Registro Mercantil de Madrid, tomo 13.650, seccion 83, folio 188, hoja M-54414, inscripcion 96a. C.I.F.: B-79104469.Domicilio social: Plaza Pablo Ruiz Picasso, 1, Torre Picasso, 28020, Madrid.

Parrafo de enfasis

Llamamos la atencion sobre la Nota 2 adjunta, en la que se menciona que los citados estadosfinancieros intermedios adjuntos no incluyen toda la informacion que requerirfan unos estadosfinancieros consolidados completes preparados de acuerdo con las Normas Internacionales deInformacion Financiera, adoptadas por la Union Europea, por lo que los estados financierosintermedios adjuntos deberan ser lefdos junto con las cuentas anuales consolidadas del Grupocorrespondientes al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2017. Esta cuestion no modificanuestra conclusion.

Informe sobre otros requerimientos leoales v reolamentarios

El informe de gestion intermedio consolidado adjunto del periodo de seis meses terminado el 30de junio de 2018 contiene las explicaciones que los administradores de la Sociedad dominanteconsideran oportunas sobre los hechos importantes acaecidos en este periodo y su incidencia enlos estados financieros intermedios presentados, de los que no forma parte, asi como sobre lainformacion requerida conforme a lo previsto en el articulo 15 del Real Decreto 1362/2007. Memosverificado que la informacion contable que contiene el citado informe de gestion concuerda conlos estados financieros intermedios del periodo de seis meses terminado el 30 de junio de 2018.Nuestro trabajo se limita a la verificacion del informe de gestion intermedio consolidado con elalcance mencionado en este mismo parrafo y no incluye la revision de informacion distinta de laobtenida a partir de los registros contables de Amadeus IT Group, S.A. y sociedades dependientes.

Parrafo sobre otras cuestiones

Este informe ha sido preparado a peticion del Consejo de Administracion en relacion con lapublicacion del informe financiero semestral requerido por el articulo 119 del Texto refundido dela Ley del Mercado de Valores, aprobado por el Real Decreto Legislative 4/2015, de 23 de Octubrey desarrollado por el Real Decreto 1362/2007 de 19 de octubre.

DELOITTE, S.L

Jose Luis Daroca Vazquez

27 de julio de 2018

2


Estados Financieros Intermedios Resumidos y Consolidados para el periodo

de seis meses terminado el 30 de junio de 2018

Estado de posición financiera resumido y consolidado (millones de euros)

Véanse las notas explicativas a los Estados Financieros Intermedios Resumidos y Consolidados

ACTIVO

30/06/2018

31/12/2017

Reexpresado Nota

NO AUDITADO NO AUDITADO

Fondo de comercio 2.737,3 2.714,2

Patentes, marcas, licencias y otros 334,3 334,5

Tecnología y contenidos 2.406,0 2.311,5

Relaciones contractuales 564,4 558,3

Activos intangibles 3.304,7 3.204,3

Terrenos y construcciones 72,5 147,9

Equipos de proceso de datos 222,9 238,0

Otro inmovilizado material 96,4 93,9

Inmovilizado material 391,8 479,8

Activos por derecho de uso 5 328,7 -

Inversiones contabilizadas por puesta en equivalencia 14,7 17,5

Otros activos financieros no corrientes 6 105,8 91,1

Instrumentos financieros derivados no corrientes 6 2,5 8,7

Activo por impuesto diferido 17,9 23,5

Otros activos no corrientes 134,7 116,0

Total activo no corriente 7.038,1 6.655,1

Clientes por ventas y prestaciones de servicios 6 436,6 324,0

Impuesto sobre sociedades a cobrar 19,5 78,9

Otros activos financieros corrientes 6 11,1 12,6

Instrumentos financieros derivados corrientes 6 7,2 17,7

Otros activos corrientes 227,8 206,4

Tesorería y otros activos equivalentes 6 y 13 539,0 579,5

Total activo corriente 1.241,2 1.219,1

TOTAL ACTIVO 8.279,3 7.874,2




Estado de posición financiera resumido y consolidado (millones de euros)


PATRIMONIO NETO Y PASIVO

30/06/2018

31/12/2017

Reexpresado Nota


Capital suscrito 4,4 4,4

Prima de emisión 632,4 624,1

Reservas y resultados acumulados 2.373,4 1.654,7

Acciones propias (517,0) (517,1)

Beneficio del periodo atribuible a los propietarios de la dominante 573,3 1.002,6

Ganancias/(pérdidas) acumuladas no realizadas (136,9) (141,5)

Fondos propios atribuibles a los propietarios de la dominante 2.929,6 2.627,2

Participaciones no dominantes 12,9 13,0

Patrimonio neto 7 2.942,5 2.640,2

Provisiones no corrientes 29,7 29,4

Deuda no corriente 6 y 8 1.417,6 1.755,1

Instrumentos financieros derivados no corrientes 6 14,1 1,1

Otros pasivos financieros no corrientes 6 15,3 15,3

Pasivo por impuesto diferido 607,8 625,6

Pasivos por contrato no corrientes 288,2 299,1

Otros pasivos no corrientes 247,5 224,9

Total pasivo no corriente 2.620,2 2.950,5

Provisiones corrientes 12,3 12,3

Deuda corriente 6 y 8 1.188,6 396,1

Otros pasivos financieros corrientes 6 301,7 506,8

Dividendo a pagar 6 y 8 - 210,1

Instrumentos financieros derivados corrientes 6 18,2 7,2

Acreedores comerciales 6 688,5 694,1

Impuesto sobre sociedades a pagar 76,4 16,9

Pasivos por contrato corrientes 132,4 117,8

Otros pasivos corrientes 298,5 322,2

Total pasivo corriente 2.716,6 2.283,5

TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO 8.279,3 7.874,2



de seis meses terminado el 30 de junio de 2018 Estado de resultado global resumido y consolidado (millones de euros)


Operaciones continuadas Nota

30/06/2018

30/06/2017

Reexpresado


Ingresos ordinarios 4 2.477,0 2.378,5

Coste de los ingresos (595,9) (548,3)

Retribuciones a los empleados y gastos asimilados (667,2) (663,8)

Depreciación y amortización (294,5) (259,0)

Otros gastos de explotación (129,8) (163,9)

Beneficio de explotación 789,6 743,5

Ingreso por intereses 0,6 0,6

Gastos por intereses 12 (17,9) (16,9)

Otros gastos financieros 12 (4,3) (4,5)

Diferencias positivas / (negativas) de cambio 2,3 (9,7)

Gasto financiero, neto (19,3) (30,5)

Otros ingresos / (gastos) (0,5) (0,7)

Beneficio antes de impuestos 769,8 712,3

Gasto por impuestos 10 (200,1) (185,2)

Beneficio después de impuestos 569,7 527,1

Beneficio de empresas asociadas y entidades controladas

conjuntamente por el método de puesta en equivalencia 3,3 2,4

BENEFICIO DEL PERIODO 573,0 529,5

Beneficio del periodo atribuible a:

Propietarios de la dominante 573,3 528,7

Participaciones no dominantes (0,3) 0,8

Ganancias por acción básica y diluida [en euros] 11 1,33 1,21

Conceptos no reclasificados a la cuenta de pérdidas y ganancias:

Pérdidas y ganancias actuariales - -

Conceptos que podrían ser reclasificados posteriormente a la cuenta

de pérdidas y ganancias:

Instrumentos de cobertura de flujos de efectivo (26,5) 20,6

Diferencias de conversión 31,1 (110,3)

Otras pérdidas globales del ejercicio netas de impuestos 4,6 (89,7)

RESULTADO GLOBAL TOTAL DEL PERIODO 577,6 439,8

Resultado global reconocido en el periodo atribuible a:

Propietarios de la dominante 577,9 439,0

Participaciones no dominantes (0,3) 0,8




Estado de cambios en el patrimonio resumido y consolidado (millones de euros)


N

o

t

a

Capital

social

Prima de

emisión

Resultados

acumulados

y reservas Acciones

propias

Resultado del

ejercicio

atribuido a los

propietarios de

la dominante

Ganancias /

(Pérdidas)

acumuladas

no realizadas

Participaciones

no dominantes Total

Saldo a 31 de diciembre

de 2016 antes de la

reexpresión 4,4 616,5 1.294,5 (23,6) 825,5 18,5 25,7 2.761,5

Ajustes por la adopción

de la NIIF 9, neto de

impuestos - - (4,9) - - - - (4,9)

Saldo a 1 de enero de

2017 reexpresado (no

auditado) 4,4 616,5 1.289,6 (23,6) 825,5 18,5 25,7 2.756,6

Resultado global del

periodo antes de la

reexpresión - - - 529,1 (88,2) 0,8 441,7


de la NIIF 9, netos de

impuestos - - - (0,4) (1,5) - (1,9)

Dividendos pagados 7 - - (236,3) - - - - (236,3)

Adquisición de acciones

propias 7 - - - (7,6) - - - (7,6)

Venta de acciones

propias 7 - (9,4) 0,5 11,7 - - - 2,8

Alta de pagos basados en

acciones 7 - 9,6 - - - - - 9,6

Baja de participaciones

no dominantes - - (10,5) - - - (18,3) (28,8)

Traspaso a resultados

acumulados - - 825,5 - (825,5) - - -

Saldo a 30 de junio de

2017 (no auditado) 4,4 616,7 1.868,8 (19,5) 528,7 (71,2) 8,2 2.936,1




Estado de cambios en el patrimonio resumido y consolidado (millones de euros)


N

o

t

a

Capital

social

Prima de

emisión

Resultados

acumulados

y reservas

Acciones

propias

Resultado del

ejercicio

atribuido a los

propietarios de

la dominante

Ganancias /

(Pérdidas)

acumuladas

no realizadas

Participaciones

no dominantes Total

Saldo a 31 de diciembre

de 2017 antes de la

reexpresión 4,4 624,1 1.659,6 (517,1) 1.002,9 (137,9) 13,0 2.649,0


de la NIIF 9, neto de

impuestos - - (4,9) - (0,3) (3,6) - (8,8)

Saldo a 1 de enero de

2018 reexpresado (no

auditado) 4,4 624,1 1.654,7 (517,1) 1.002,6 (141,5) 13,0 2.640,2

Resultado global del

periodo - - - - 573,3 4,6 (0,3) 577,6

Dividendos pagados 7 - - (284,4) - - - - (284,4)

Venta de acciones

propias 7 - 0,2 - 0,1 - - - 0,3

Alta de pagos basados en

acciones 7 - 8,1 - - - - - 8,1

Participaciones no

dominantes adicionales

por adquisición de

subsidiarias 7 - - - - - - 0,4 0,4

Traspaso a resultados

acumulados - - 1.002,6 - (1.002,6) - - -

Otros cargos a

patrimonio - - 0,5 - - - (0,2) 0,3

Saldo a 30 de junio de

2018 (no auditado) 4,4 632,4 2.373,4 (517,0) 573,3 (136,9) 12,9 2.942,5




Estado de flujos de efectivo resumido y consolidado (millones de euros)


Nota

30/06/2018 30/06/2017

Reexpresado

NO AUDITADO NO AUDITADO TESORERÍA PROCEDENTE DE ACTIVIDADES OPERATIVAS Beneficio de la explotación 789,6 743,5 Ajustes por: Depreciación y amortización 294,5 259,0 Depreciación y amortización incluidas en capitalizaciones (5,9) (6,2) Beneficio de la explotación antes de cambios en el capital circulante y pago de impuestos 1.078,2 996,3 Clientes por ventas y prestación de servicios (110,3) (60,3) Otros activos corrientes (46,8) (9,5) Acreedores comerciales (9,5) 41,7 Otros pasivos corrientes 77,7 (50,9) Otros pasivos no corrientes (87,5) (10,0) Tesorería procedente de las actividades operativas 901,8 907,3 Impuestos pagados (92,3) (157,3) Tesorería neta procedente de actividades operativas 809,5 750,0 TESORERÍA APLICADA EN LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN Adquisiciones de inmovilizado material (58,9) (54,9) Adquisiciones de activos intangibles (283,6) (236,0) Inversión neta en sociedades dependientes y empresas asociadas (7,0) - Intereses cobrados 1,2 0,2 Adquisiciones de otras inversiones financieras y depósitos (16,7) (47,8) Tesorería obtenida de contratos de derivados 0,7 1,4 Tesorería pagada en contratos de derivados (3,0) (6,1) Venta de otras inversiones financieras y préstamos 0,3 2,6 Dividendos recibidos 2,9 0,6 Tesorería procedente de venta de activo no corriente 0,7 0,5 Tesorería neta aplicada en las actividades de inversión (363,4) (339,5) TESORERÍA APLICADA EN LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN Pagos por adquisición de participaciones no dominantes en sociedades dependientes (0,1) (28,8) Disposiciones de préstamos 547,2 1.360,8 Amortización de préstamos (332,5) (1.167,8) Intereses pagados (4,1) (6,0) Dividendos pagados a los accionistas (440,6) (366,6) Adquisición de acciones propias 7 (212,4) (7,6) Tesorería pagada en contratos de derivados - (2,7) Pagos por arrendamientos financieros y equivalentes 5 (45,4) (13,9) Tesorería neta aplicada en las actividades de financiación (487,9) (232,6) Efecto de las diferencias de cambio sobre tesorería y otros activos equivalentes 1,0 (5,0) Aumento / (Disminución) neto en tesorería y otros activos equivalentes (40,8) 172,9 Tesorería y otros activos equivalentes netos al inicio del ejercicio 579,1 449,6 Tesorería y otros activos equivalentes netos al final del ejercicio 13 538,3 622,5




Notas (millones de euros)

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Índice

_ 1 INFORMACIÓN GENERAL Y ACTIVIDAD .................................................................. 9 _ 2 BASES DE PRESENTACIÓN Y COMPARABILIDAD DE LA INFORMACIÓN ................ 10 _ 3 NORMAS DE VALORACIÓN ................................................................................... 12 _ 4 SEGMENTOS DE OPERACIÓN ............................................................................... 22 _ 5 ARRENDAMIENTOS .............................................................................................. 24 _ 6 ACTIVOS Y PASIVOS FINANCIEROS Y MEDICIÓN DEL VALOR RAZONABLE ........... 25 _ 7 PATRIMONIO NETO ............................................................................................. 27 _ 8 DEUDA CORRIENTE Y NO CORRIENTE .................................................................. 29 _ 9 OPERACIONES VINCULADAS ................................................................................ 31 _ 10 IMPUESTOS ........................................................................................................ 34 _ 11 GANANCIAS POR ACCIÓN .................................................................................. 34 _ 12 INFORMACIÓN ADICIONAL SOBRE EL ESTADO DE RESULTADO GLOBAL

RESUMIDO Y CONSOLIDADO .................................................................................. 35 _ 13 DESGLOSE ADICIONAL RELATIVO AL ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

RESUMIDO Y CONSOLIDADO .................................................................................. 36 _ 14 HECHOS POSTERIORES ....................................................................................... 37





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1 INFORMACIÓN GENERAL Y ACTIVIDAD

Amadeus IT Group, S.A. (en adelante, “la Sociedad”) fue constituida e inscrita en el Registro Mercantil de Madrid el 4 de febrero de 2005. Su domicilio social se encuentra en Madrid, calle Salvador de Madariaga, número 1.

El objeto social de la Sociedad, de acuerdo con el artículo 2 de sus Estatutos Sociales, es el siguiente:

a) la transmisión de datos desde y/o a través de sistemas informáticos de reservas, incluyendo ofertas, reservas, tarifas, billetes de transporte y/o similares, así como cualesquiera otros servicios, incluyendo servicios de la tecnología de la información, todos ellos relacionados, principalmente, con la industria del transporte y del turismo, la prestación de servicios informáticos y de procesos de datos, de gestión y consultoría relacionados con sistemas de información;

b) la prestación de servicios relacionados con la oferta y distribución de cualquier tipo de producto por vía

informática, incluyendo la fabricación, venta y distribución de equipos, procesos de datos y accesorios de cualquier clase;

c) la organización y participación como socio o accionista en asociaciones, compañías, entidades y empresas

dedicadas al desarrollo, marketing, comercialización y distribución de servicios y productos a través de sistemas informáticos de reservas para, principalmente, la industria del transporte o del turismo, en cualquiera de sus formas, en cualquier país del mundo, así como la suscripción, administración, venta, asignación, disposición o transferencia de participaciones, acciones o intereses en otras compañías o entidades;

d) la realización de todo tipo de estudios económicos, financieros y comerciales, así como inmobiliarios,

incluidos aquéllos relativos a la gestión, administración, adquisición, fusión y concentración de empresas, así como a la prestación de servicios en relación a gestiones y tramitación de documentación; y

e) la actuación como sociedad holding, pudiendo al efecto (i) constituir o participar, en concepto de socio o

accionista, en otras sociedades, cualquiera que sea su naturaleza u objeto, incluso en asociaciones y empresas civiles, mediante la suscripción o adquisición y tenencia de acciones o participaciones, sin invadir las actividades propias de las Instituciones de Inversión Colectiva, Sociedades y Agencias de Valores, o de aquellas otras Entidades regidas por leyes especiales, así como (ii) establecer sus objetivos, estrategias y prioridades, coordinar las actividades de las sociedades dependientes, definir los objetivos financieros, controlar el comportamiento y eficacia financiera y, en general, llevar a cabo la dirección y control de las mismas.

Queda excluido el ejercicio directo, y el indirecto cuando fuere procedente, de todas aquellas actividades reservadas por la legislación española. Si las disposiciones legales exigiesen para el ejercicio de alguna actividad comprendida en el objeto social algún título profesional, autorización administrativa previa, inscripción en un registro público, o cualquier otro requisito, dicha actividad no podrá iniciarse hasta que se hayan cumplido los requisitos profesionales o administrativos exigidos. En la página web de la Sociedad se pueden consultar los estatutos sociales y otra información pública de la empresa (www.amadeus.com).

Amadeus IT Group, S.A. es la sociedad cabecera del Grupo Amadeus (“el Grupo”). El Grupo es líder en cuanto al procesamiento de transacciones para la industria global de viajes y turismo, y provee soluciones tecnológicas avanzadas a proveedores de viaje y a agencias de viaje en todo el mundo. El Grupo opera como una red internacional

http://www.amadeus.com/





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para la distribución de productos y servicios relacionados con la industria de viajes, ofreciendo a nuestros clientes funcionalidades de búsqueda en tiempo real, tarificación, reserva y emisión de billetes, a través de nuestra área de negocio de Distribución, y a los proveedores de viajes (fundamentalmente aerolíneas en la actualidad) un amplio abanico de soluciones tecnológicas que automatizan determinados procesos de negocio y operaciones estratégicas, como las ventas y reservas, la gestión de inventario y otros procesos operativos, a través de nuestra área de negocios de Soluciones Tecnológicas.

Los grupos de clientes con los que opera el Grupo incluyen proveedores de productos y servicios de viajes, como las aerolíneas (de bandera, domésticas, de bajo coste y operadoras de vuelos chárter), hoteles (incluyendo desde propiedades independientes hasta grandes cadenas), tour-operadores (desde los que ofrecen productos generalistas, hasta los más especializados, así como aquellos que están integrados verticalmente), compañías de seguros, empresas de transporte por carretera y por mar (compañías de alquiler de coches, compañías ferroviarias, de cruceros y ferry), compañías en la industria de la comercialización directa de viajes o intermediarios (agencias de viaje por internet o tradicionales), y consumidores de servicios de viaje (como empresas y viajeros individuales).

Las acciones de la Sociedad cotizan en las Bolsas de Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia y se negocian a través del Mercado Continuo. Las acciones de la Sociedad forman parte del Índice Ibex 35 [AMS].

2 BASES DE PRESENTACIÓN Y COMPARABILIDAD DE LA INFORMACIÓN

2.1 Bases de presentación

2.1.1 Información General

Los estados financieros intermedios resumidos y consolidados para el periodo de seis meses terminado el 30 de junio de 2018 adjuntos (“estados financieros intermedios”), han sido preparados de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera adoptadas por la Unión Europea (“NIIF-UE”), particularmente con la Norma Internacional de Contabilidad 34: Información financiera intermedia (NIC 34), y con los requerimientos del Real Decreto 1362/2007. Los requisitos de información contenidos en NIC 34 se basan en la asunción de que el usuario de la información financiera intermedia tiene también acceso y la lee junto con las cuentas anuales consolidadas más recientes. Por lo tanto, la información financiera intermedia no incluye toda la información y los desgloses que serían necesarios incluir en unas cuentas anuales consolidadas preparadas de acuerdo con las NIIF-UE. Las cuentas anuales consolidadas más recientes fueron formuladas por el Consejo de Administración de la Sociedad el 27 de febrero de 2018 y aprobadas por la Junta General Ordinaria de Accionistas el 21 de junio de 2018.

Estos estados financieros intermedios fueron formulados por el Consejo de Administración de la Sociedad el 27 de julio de 2018.

La moneda de presentación del Grupo es el euro. El estado de posición financiera resumido y consolidado ha sido presentado diferenciando entre activos y pasivos corrientes y no corrientes, y el estado de resultado global resumido y consolidado se presenta siguiendo la naturaleza de los gastos. La presentación por naturaleza destaca mejor los diferentes componentes del rendimiento financiero del Grupo, y potencia la capacidad de predicción del negocio. El Grupo ha elegido el método indirecto en la preparación del estado de flujos de efectivo resumido y consolidado.

El Grupo presenta un fondo de maniobra negativo en el periodo de seis meses terminado el 30 de junio de 2018, y para el ejercicio acabado el 31 de diciembre de 2017, lo cual es una circunstancia habitual del negocio en el que el Grupo desempeña su actividad y de su estructura financiera, no presentando este hecho impedimento alguno para el desarrollo normal del negocio.





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2.1.2 Uso de estimaciones y juicios significativos

Para la elaboración de los estados financieros intermedios, de conformidad con NIIF-UE, se requiere el uso de estimaciones e hipótesis que son realizadas por parte de los administradores. Las estimaciones e hipótesis de los administradores han sido realizadas para cuantificar el importe en libros de los activos y pasivos:

Estimaciones sobre las cantidades recuperables en las pruebas sobre el deterioro de valor

Periodo de amortización para activos no financieros no corrientes

Periodo de arrendamiento (opciones de renovación y finalización)

Provisiones

Plan de pensiones y retribuciones post-empleo

Impuesto sobre sociedades a pagar

Momento de reconocimiento de los ingresos

Pérdidas crediticias esperadas

Pagos basados en acciones

Combinaciones de negocios

Las estimaciones han sido realizadas en base a la información disponible a la fecha de emisión de los estados financieros intermedios, a la experiencia histórica y a otros factores diversos que se consideran relevantes en el momento. Sin embargo, los resultados finales podrían diferir de dichas estimaciones.

2.1.3. Comparación de la información

A efectos de comparación de la información, el Grupo presenta a 30 de junio de 2018 conjuntamente con el estado de resultado global resumido y consolidado, el estado de cambios en el patrimonio neto resumido y consolidado y el estado de flujos de efectivo resumido y consolidado, los correspondientes al semestre terminado el 30 de junio de 2017 y en el caso del estado de posición financiera resumido y consolidado, el correspondiente al ejercicio acabado el 31 de diciembre de 2017. Los saldos de 2017 han sido reexpresados debido a la aplicación retrospectiva de dos nuevas normas de información financiera (NIIF 15 y NIIF 9), como se detalla en la nota 3.

2.2 Estacionalidad de los resultados intermedios

Nuestro negocio y operaciones están estrechamente vinculados a la industria mundial del viaje. Nuestro modelo de negocio basado en el procesamiento de transacciones hace que nuestros resultados financieros dependan de los volúmenes de viajes (pasajeros aéreos o embarcados, reservas aéreas y no aéreas a través de agencias de viajes, etc.), que están sujetos a una cierta estacionalidad durante el año.

Además, los diferentes factores que afectan al sector de los viajes, como el entorno macroeconómico (el tráfico aéreo guarda una estrecha correlación con la evolución del PIB) y otros factores externos que pueden influir en los volúmenes de viajes (sucesos geopolíticos, festivos nacionales, desastres naturales, etc.), pueden darse en diferentes momentos del año o bien ser impredecibles. Por lo tanto, las cifras correspondientes al semestre finalizado el 30 de junio de 2018 no son plenamente representativas de los resultados para el conjunto del ejercicio.

En concreto, en nuestros ingresos de Distribución influye la estacionalidad de los volúmenes de reservas aéreas efectuadas a través de agencias de viajes, que son, por regla general, más bajos en el segundo semestre del año.





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Asimismo, nuestros volúmenes se ven afectados por el momento en el que se firman los contratos con las agencias de viajes, así como por su rendimiento durante el año.

En nuestro negocio de Soluciones Tecnológicas, los ingresos se ven influenciados por la estacionalidad de los pasajeros embarcados, que suele ser superior durante la segunda mitad del año, cuando se dan los periodos vacacionales más importantes. Sin embargo, el crecimiento de los pasajeros embarcados se ve influenciado de forma considerable en cualquier periodo por la implantación de nuestras plataformas de gestión de pasajeros (Altéa o New Skies) en nuevas aerolíneas. El calendario de migraciones no tiene una estacionalidad específica y está sujeto al avance de cada uno de los procesos, no solo por parte de Amadeus, sino también por parte de la aerolínea. En concreto, nuestra primera mitad de 2018 se vio beneficiada por la migración de Southwest Airlines a la plataforma Altéa, realizada en mayo de 2017, a la vez que se vio perjudicada por la salida de TAM Airlines en mayo de 2018 y por el cese de actividad de Air Berlin y Monarch Airlines en el último trimestre de 2017.

En general, la variación porcentual en nuestros ingresos tiende a diferir de las variaciones en las cifras de reservas aéreas a través de agencias de viajes o de pasajeros embarcados, ya que una parte de los ingresos no transaccionales provienen de los negocios de Distribución y Soluciones Tecnológicas; así como por las variaciones en los ingresos unitarios, que pueden derivarse de la combinación de efectos no recurrentes y negociaciones con clientes.

Por último, aunque se espera que el dinamismo del crecimiento económico mundial persista, el Fondo Monetario Internacional destacó, en sus Perspectivas de la Economía Mundial de abril de 2018, que varias cuestiones podrían afectar al crecimiento a medio plazo, como el endurecimiento de las condiciones financieras (riesgo especialmente marcado en EE.UU.) o las tensiones geopolíticas (más información en la sección «Riesgos vinculados a la coyuntura macroeconómica actual»).

3 NORMAS DE VALORACIÓN

Aplicación de nuevas y revisadas Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF)

En la preparación de los estados financieros intermedios resumidos y consolidados para el periodo de seis meses terminado el 30 de junio de 2018, se han aplicado las mismas políticas contables que en las cuentas anuales consolidadas para el ejercicio acabado el 31 de diciembre de 2017, excepto por la adopción de las nuevas normas de información financiera que se aplican desde el 1 de enero de 2018.

Las siguientes modificaciones e interpretaciones han sido aprobadas por la Unión Europea en 2018 y son de aplicación desde el 1 de enero de 2018:

Mejoras anuales a las NIIF - Ciclo 2014-2016: Modificaciones a la NIIF 1 Adopción por primera vez de las Normas Internacionales de Información Financiera y NIC 28 Inversiones en entidades asociadas y negocios conjuntos

Modificaciones a la NIIF 2: Clasificación y medición de las transacciones de pagos basados en acciones

Modificaciones a la NIC 40: Transferencias en inversiones inmobiliarias

IFRIC 22 Transacciones en moneda extranjera y contraprestaciones anticipadas

La aplicación de estas modificaciones e interpretaciones no ha tenido un impacto significativo en los estados financieros intermedios resumidos y consolidados.





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El Grupo aplica, por primera vez las siguientes nuevas normas de información financiera: NIIF 15 Ingresos ordinarios procedentes de contratos con clientes y NIIF 9 Instrumentos financieros que requieren la reexpresión de estados financieros previamente formulados. Además, el Grupo ha adoptado anticipadamente la NIIF 16 Arrendamientos a 1 de enero de 2018 pero no ha reexpresado las cifras de 2017 debido al método de transición aplicado (como se detalla a continuación). Tal como lo exige la NIC 34, la naturaleza y el efecto de estos cambios se detallan a continuación.

Impacto por la aplicación de la NIIF 15 y la NIIF 9 en el estado de posición financiera resumido y consolidado (aumento / (disminución)) al 31 de diciembre de 2017

PATRIMONIO NETO Y PASIVO

Reservas y resultados acumulados 1.659,6 - (4,9) 1.654,7

Beneficio del ejercicio atribuible a los propietarios

de la dominante 1.002,9 - (0,3) 1.002,6

Ganancias/(pérdidas) acumuladas no realizadas (137,9) - (3,6) (141,5)

Fondos propios atribuibles a los propietarios de la

dominante 2.636,0 - (8,8) 2.627,2

Patrimonio neto 2.649,0 - (8,8) 2.640,2

Ingresos diferidos no corrientes 299,1 (299,1) - -

Pasivos por contrato no corrientes - 299,1 - 299,1

Total pasivo no corriente 2.950,5 - - 2.950,5

Ingresos diferidos corrientes 117,8 (117,8) - -

Pasivos por contrato corrientes - 117,8 - 117,8

Total pasivo corriente 2.283,5 - - 2.283,5

TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO 7.883,0 - (8,8) 7.874,2

ACTIVO

31 de diciembre

de 2017

Antes de la

reexpresión

Ajustes

NIIF 15

Ajustes

NIIF 9

31 de diciembre

de 2017

reexpresado

Activos por impuesto diferido 20,4 - 3,1 23,5

Total activo no corriente 6.652,0 - 3,1 6.655,1

Clientes por ventas y prestaciones de servicios

335,9

-

(11,9)

324,0

Total activo corriente 1.231,0 - (11,9) 1.219,1

TOTAL ACTIVOS 7.883,0 - (8,8) 7.874,2





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Impacto por la aplicación de la NIIF 15 y la NIIF 9 en el estado de resultado global resumido y consolidado (aumento / (disminución)) para el periodo de seis meses terminado el 30 de junio de 2018

Operaciones continuadas

30 de junio de

2017

Antes de la

reexpresión

Ajustes

NIIF 15

Ajustes

NIIF 9

30 de junio de

2017

reexpresado

Ingresos ordinarios 2.490,7 (112,2) - 2.378,5

Coste de los ingresos (655,2) 106,9 - (548,3)

Otros gastos de explotación (166,6) 5,3 (2,6) (163,9)

Beneficio de explotación 746,1 - (2,6) 743,5

Diferencias positivas / (negativas) de cambio (11,7) - 2,0 (9,7)

Gasto financiero, neto (32,5) - 2,0 (30,5)

Beneficio antes de impuestos 712,9 - (0,6) 712,3

Gasto por impuestos (185,4) - 0,2 (185,2)

Beneficio después de impuestos 527,5 - (0,4) 527,1

BENEFICIO DEL PERIODO 529,9 - (0,4) 529,5

Atribuible a propietarios de la dominante 529,1 - (0,4) 528,7

Atribuible a participaciones no dominantes 0,8 - - 0,8

Otras pérdidas globales del ejercicio netas de

impuestos (88,2) - - (88,2)

RESULTADO GLOBAL TOTAL DEL PERIODO 441,7 - (0,4) 441,3

Atribuible a propietarios de la dominante 440,9 - (0,4) 440,5

Atribuible a participaciones no dominantes 0,8 - - 0,8

No hay impacto material en el estado de flujos de efectivo ni en las ganancias básicas y diluidas por acción.

3.1 NIIF 15 Ingresos ordinarios procedentes de contratos con clientes

La NIIF 15, vigente para periodos anuales que comiencen en o después del 1 de enero de 2018, ha reemplazado a la guía de reconocimiento de ingresos anterior, incluidas la NIC 18 Ingresos ordinarios, la NIC 11 Contratos de construcción así como las interpretaciones relacionadas.

El principio básico de la norma es que una entidad reconocerá los ingresos en una cantidad que refleje la contraprestación a la que la entidad espera tener derecho a cambio de transferir los bienes o servicios prometidos a un cliente. Los ingresos se reconocen aplicando un modelo de cinco pasos a los contratos con los clientes. La norma también especifica la contabilidad de los costes para cumplir un contrato y los costes incrementales de la obtención de un contrato.

El Grupo adoptó la norma el 1 de enero de 2018, retrospectivamente a cada periodo de presentación anterior presentado de acuerdo con la NIC 8 Políticas Contables, cambios en las estimaciones contables y errores, utilizando la siguiente solución práctica en la transición para contratos completados: el Grupo no reformuló contratos que: (i)





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comienzan y terminan dentro del mismo periodo anual de presentación o (ii) son contratos ya completados al comienzo del primer periodo presentado.

Además de la solución práctica de transición utilizada, el Grupo también ha optado por reconocer los ingresos en la cantidad que el Grupo tiene derecho a facturar cuando tiene el derecho a la contraprestación de un cliente en una cantidad que corresponde directamente con el valor de la ejecución completada hasta la fecha.

En el negocio de Distribución, el Grupo ha identificado como una única obligación de ejecución con los proveedores de viajes la obligación de estar dispuesto a proporcionar reservas aéreas y otros servicios relacionados que están estrechamente relacionados con el proceso de reserva a través de nuestra plataforma GDS. Los distintos servicios proporcionados son sustancialmente los mismos y se transfieren a los clientes a lo largo del tiempo, cumpliendo con la definición de NIIF 15 de una serie. La plataforma está disponible todos los días para el cliente y el uso determina tanto el precio, basado en las reservas realizadas, como los ingresos, que se reconocen netos de cancelaciones estimadas. El valor para el cliente de la ejecución de Amadeus completada hasta la fecha coincide con el derecho a la contraprestación por parte del cliente. No hay diferencias ni en el momento ni en la cantidad de reconocimiento de ingresos para este tipo de ingresos en comparación con el estándar anterior.

Los ingresos de reservas no aéreas, principalmente relacionadas con hoteles y alquiler de automóviles, se reconocen cuando el cliente final utiliza las reservas y el reconocimiento de ingresos sigue el mismo patrón que el descrito para los clientes de GDS. No hay diferencias ni en el momento ni en la cantidad de reconocimiento de ingresos para este tipo de ingresos en comparación con el estándar anterior.

Otro componente del negocio de Distribución son los ingresos no procedentes de reservas. Esto se corresponde principalmente con los contratos de servicios de suscripción acordados por el Grupo, principalmente con agencias de viajes, que proporcionan al usuario las herramientas y servicios que permiten el acceso al sistema Amadeus. Algunos de estos clientes reciben incentivos. La contraprestación pagadera a las agencias de viajes se contabiliza como una reducción del precio de la transacción de acuerdo con la NIIF 15. Bajo la norma anterior dichos pagos se registraban como gastos a medida en que se incurrían. En consecuencia, el Grupo ha reexpresado el estado de resultado global resumido y consolidado de 2017 y ha reducido los ingresos en 106,9 millones de euros al 30 de junio de 2017.

El negocio de Soluciones Tecnológicas desarrolla soluciones de tecnología aérea y no aérea que automatizan los procesos de negocio.

Los ingresos de Soluciones Tecnológicas se derivan principalmente del uso de nuestros sistemas Altéa suite y New Skies. Hemos identificado una única obligación de ejecución que consiste en una obligación de estar dispuesto a brindar servicios tecnológicos a través de nuestros sistemas informáticos. Esta única obligación de ejecución también cumple con la definición de la serie según el nuevo estándar explicado anteriormente. Por lo general, se cobra a los clientes una cuota no reembolsable que se reconoce como ingresos durante el plazo del contrato a partir de la fecha en que se empiezan a prestar servicios, y una cuota variable basada en una tarifa por transacción realizada que se reconoce como ingreso a medida que el cliente obtiene valor por la ejecución completada hasta la fecha. No hay diferencias ni en el momento ni en la cantidad de reconocimiento de ingresos para este tipo de ingresos en comparación con el estándar anterior.

Otros ingresos dentro de los ingresos de Soluciones Tecnológicas se derivan de licencias de su software, de la provisión de servicios profesionales y de soporte relacionados y de las suscripciones a su catálogo de servicios. Estos contratos incluyen varias obligaciones de ejecución y el precio de la transacción se asigna en base a los precios de venta independientes relativos de cada una de las obligaciones de ejecución identificadas. No existen diferencias sustanciales entre la evidencia objetiva específica del proveedor que utilizamos para asignar el precio de la





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transacción con el estándar anterior y la nueva metodología de asignación basada en los precios de venta independientes relativos. Los ingresos por licencias se reconocen al momento de la entrega al cliente si estamos otorgando un derecho de uso de la licencia o durante el plazo del contrato si la licencia proporciona un derecho de acceso. Los ingresos por servicios consisten en servicios de instalación, capacitación y consultoría, y se reconocen a medida que se realizan los servicios. Los ingresos de soporte y mantenimiento consisten en soporte telefónico y productos y actualizaciones no programadas, y se reconocen de manera proporcional durante el plazo del acuerdo. Los ingresos de las suscripciones se reconocen proporcionalmente durante la suscripción o el plazo del contrato. El Grupo no ha identificado diferencias ni en el momento ni en la cantidad de reconocimiento de ingresos para este tipo de contratos en comparación con el estándar anterior.

Como ya se ha desglosado normalmente satisfacemos nuestras obligaciones de ejecución en línea con el uso de nuestras plataformas, software y soluciones tecnológicas hechas por nuestros clientes que coinciden con los términos de facturación normales. Los honorarios por adelantado que se reconocen como ingresos durante la duración del contrato y cualquier otro importe facturado antes de satisfacer nuestra obligación de ejecución se registran como pasivos por contrato. Estos pasivos por contrato se registraban previamente como ingresos diferidos.

Cuando satisfacemos nuestra obligación de ejecución antes de que el cliente esté obligado al pago, presentamos el contrato como un activo por contrato, excluyendo cualquier cantidad clasificada como cuenta por cobrar. Estas cantidades se presentaban previamente como gastos pagados por anticipado e ingresos diferidos. Evaluamos el deterioro de los activos por contrato de acuerdo con la NIIF 9 de la misma forma que las cuentas por cobrar.

El nuevo estándar ha incluido cinco criterios que deben cumplir todos los contratos con los clientes antes de comenzar a reconocer los ingresos. En Amadeus identificamos algunos casos en los que no se cumplían todos los criterios al inicio del contrato y consecuentemente hemos reducido los ingresos en 5,3 millones de euros durante el periodo de seis meses finalizado el 30 de junio de 2017. El impacto neto en la cuenta de resultados reexpresada al 30 de junio de 2017 ha sido nulo ya que también hemos reducido el deterioro de las cuentas por cobrar asociadas registradas en otros gastos de explotación en el estado de resultado global resumido y consolidado por importe de 5,3 millones de euros.

3.2 NIIF 9 Instrumentos Financieros

La NIIF 9 reemplaza las disposiciones de la NIC 39 relacionadas con el reconocimiento, la clasificación y la medición de los activos y pasivos financieros, la baja en cuentas de los instrumentos financieros, el deterioro de los activos financieros y la contabilidad de cobertura.

La adopción de la NIIF 9 Instrumentos financieros a partir del 1 de enero de 2018 ha dado como resultado cambios en las políticas contables y ajustes en las cantidades reconocidas en los estados financieros.

La nueva política contable para los instrumentos financieros desde el 1 de enero de 2018 es la siguiente:

A) Activos financieros

Clasificación

El Grupo clasifica sus activos financieros en las siguientes categorías de valoración:

• a valor razonable (con cambios en otro resultado global o en resultados), y

• a coste amortizado

La clasificación depende del modelo de negocio de la entidad para administrar los activos financieros y los términos contractuales de los flujos de efectivo.





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La evaluación de los modelos comerciales del Grupo se realizó a partir de la fecha de aplicación inicial, el 1 de enero de 2018, y luego se aplicó retrospectivamente a los activos financieros que no se dieron de baja antes del 1 de enero de 2018. La evaluación de si los flujos de efectivo contractuales sobre instrumentos de deuda están compuestos únicamente de capital e intereses se basaron en los hechos y circunstancias presentes en el reconocimiento inicial de los activos.

Para los activos medidos a valor razonable, las ganancias y pérdidas se registrarán en resultados o en otro resultado global. Para las inversiones en instrumentos de patrimonio que no se mantienen para negociar, el Grupo ha realizado una elección irrevocable en el momento del reconocimiento inicial para contabilizar toda la inversión de capital a valor razonable con cambios en otro resultado global.

La siguiente tabla concilia las categorías de medición originales según la NIC 39 y las nuevas según la NIIF 9 para cada clase de activos financieros del Grupo al 1 de enero de 2018:

Clasificación original según NIC 39 Nueva clasificación según NIIF 9

Activos financieros no corrientes Otros activos financieros no corrientes Disponibles para la venta Valor razonable con cambios en otro resultado global

Otros activos no corrientes Préstamos y cuenta s a cobrar Coste amortizado

Activos financieros corrientes Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar Préstamos y cuentas a cobrar Coste amortizado Otros activos financieros corrientes Préstamos y cuentas a cobrar Coste amortizado Instrumentos financieros derivados corrientes (sin cobertura) Valor razonable con cambios en resultados Valor razonable con cambios en resultados Tesorería y otros activos equivalentes Préstamos y cuentas a cobrar Coste amortizado

Valoración

En el reconocimiento inicial, el Grupo valora los activos financieros a valor razonable más, en el caso de activos financieros distintos a los valorados a valor razonable con cambios en resultados, los costes de transacción que son directamente atribuibles a la adquisición de los activos financieros. Los costes de transacción de los activos financieros valorados a valor razonable con cambios en resultados se contabilizan como gastos en resultados.

i. Instrumentos de deuda

La medición posterior de los instrumentos de deuda depende del modelo de negocio del Grupo para administrar el activo y las características del flujo de efectivo del activo. Hay tres categorías de medición en las que el Grupo clasifica sus instrumentos de deuda:

Coste amortizado: los activos que se mantienen para el cobro de flujos de efectivo contractuales donde esos flujos de efectivo representan únicamente pagos de capital e intereses se miden a coste amortizado.

Valor razonable con cambios en otro resultado global: los activos que se mantienen para el cobro de flujos de efectivo contractuales y para la venta de los activos financieros, donde los flujos de efectivo de los activos representan únicamente pagos de principal e intereses, se miden a valor razonable con cambios en otro resultado global. Los movimientos en el valor en libros se toman a través de otro resultado global, excepto por el reconocimiento de ganancias o pérdidas por deterioro, ingresos por intereses y ganancias y pérdidas





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cambiarias que se reconocen en pérdidas y ganancias. Cuando el activo financiero se da de baja en cuentas, el beneficio o pérdida acumulada previamente reconocida en otro resultado global se reclasifica de patrimonio a pérdidas y ganancias y se reconoce en el epígrafe de "Otros ingresos / (gastos)".

Valor razonable con cambios en resultados: los activos que no cumplen con los criterios de coste amortizado o valor razonable con cambios en otro resultado global se miden a valor razonable con cambios en resultados. Un beneficio o pérdida en instrumentos de deuda que posteriormente se miden a valor razonable con cambios en resultados se reconoce en pérdidas y ganancias y se presenta neto dentro del epígrafe de "Otros ingresos / (gastos)" en el periodo en que surge.

ii. Instrumentos de patrimonio

El Grupo posteriormente mide todos los instrumentos de patrimonio a valor razonable. La dirección del Grupo ha elegido presentar los beneficios y pérdidas del valor razonable de instrumentos de patrimonio en otro resultado global. No hay una reclasificación posterior de beneficios y pérdidas del valor razonable a resultados después de la baja de la inversión. Las pérdidas por deterioro (y la reversión de pérdidas por deterioro) en instrumentos de patrimonio valorados a valor razonable con cambios en otro resultado global no se informan por separado de otros cambios en el valor razonable.

Los dividendos de dichas inversiones continúan siendo reconocidos en pérdidas y ganancias dentro del epígrafe de "Otros ingresos / (gastos)" cuando el Grupo tiene derecho a recibir los pagos.

Deterioro

El nuevo modelo de deterioro requiere el reconocimiento de las provisiones por deterioro basadas en las pérdidas crediticias esperadas (PCE) en lugar de solamente las pérdidas crediticias incurridas, como es el caso de la NIC 39.

La NIIF 9 requiere que el Grupo registre una reserva para PCE para todos los préstamos y otros activos financieros de deuda no valorados a valor razonable con cambios en resultados.

Para cuentas comerciales a cobrar y activos por contratos, siempre que no contengan un componente financiero significativo, el Grupo aplica el enfoque simplificado, que requiere reconocer una asignación de pérdida basada en PCE en toda la vida del activo en cada fecha de presentación. No obstante, como estos activos vencen en 12 meses o menos, las PCE en los siguientes doce meses son las mismas que las PCE en toda la vida del activo.

El aumento esperado relacionado de la provisión de créditos incobrables es limitado en Amadeus debido a que la mayoría de las cuentas a cobrar y por pagar de nuestros clientes se liquidan a través de las cámaras de compensación operadas por la International Air Transport Association (“IATA”) y por Airlines Clearing House ("ACH"). Estos sistemas garantizan que las entradas de efectivo de nuestros clientes se liquiden en una fecha determinada y mitigan parcialmente el riesgo de crédito por el hecho de que los miembros de la cámara de compensación deben realizar depósitos que se utilizarían en caso de incumplimiento.

El Grupo ha establecido una matriz de provisiones que se basa en la experiencia histórica de pérdidas crediticias del Grupo, ajustada por factores prospectivos específicos para los deudores y el entorno económico.

El Grupo ha aplicado retrospectivamente el nuevo modelo de deterioro y contabilización de los periodos anteriores y los importes han sido reexpresados. El impacto de este cambio ha resultado en una disminución de "Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar" de 11,9 millones de euros al 31 de diciembre de 2017, un aumento en "Otros gastos operativos" de 2,6 millones de euros al 30 de junio de 2017 y una disminución en "Reservas y resultados acumulados" por 4,9 millones de euros, neto del efecto impositivo al 31 de diciembre de 2017.





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B) Pasivos financieros

La contabilización de los pasivos financieros del Grupo permanece prácticamente igual que la que se establecía en la NIC 39.

C) Contabilidad de coberturas

El Grupo ha elegido adoptar el nuevo modelo de contabilidad de cobertura general de la NIIF 9. Esto requiere que el Grupo se asegure que las relaciones de contabilidad de cobertura estén alineadas con sus objetivos y estrategia de gestión de riesgos y aplique un enfoque más cualitativo y prospectivo para evaluar la eficacia de la cobertura.

El Grupo utiliza instrumentos financieros derivados para cubrir ciertas exposiciones de evolución de los tipos de cambio, los tipos de interés y la evolución de la exposición a los cambios en los precios de las acciones propias. Todos estos derivados, ya sean designados como de cobertura o no, se miden a valor razonable, que es el valor de mercado para los instrumentos cotizados o la valoración basada en modelos de fijación de precios de opción y los cálculos de flujo de caja descontados para los instrumentos no cotizados. Los intereses netos devengados por estos derivados que son pagaderos o por cobrar al final de cada periodo, se valoran de acuerdo con su vencimiento bajo los epígrafes de activos financieros derivados corrientes y no corrientes si son por cobrar, o bajo el epígrafe de pasivos financieros derivados corrientes y no corrientes si son pagaderos.

Los derivados en moneda extranjera vigentes al 31 de diciembre de 2017 calificaron como cobertura de flujos de efectivo según la NIIF 9. Las estrategias de gestión de riesgos y la documentación de cobertura del grupo están alineadas con los requerimientos de la NIIF 9 y estas relaciones se tratan como coberturas continuadas.

El tratamiento contable de las ganancias o pérdidas resultantes de los cambios en el valor razonable de los derivados es el siguiente:

Cobertura de flujos de efectivo

La porción de los cambios en el valor razonable de los derivados que son efectivos se contabiliza, neto de impuestos, directamente a través del patrimonio hasta que se produce la transacción comprometida o prevista, momento en el que éstos se reclasificarán al estado de resultado global consolidado. La porción considerada inefectiva se reconoce directamente en el estado de resultado global consolidado dentro del epígrafe "Gastos financieros, neto".

Para algunos forwards de moneda extranjera, el Grupo separa el componente spot del contrato forward y designa como instrumento de cobertura solo el cambio en el valor del elemento spot del contrato forward. El componente spot se determina con referencia a los tipos de cambio del mercado spot relevantes. Con respecto a la contabilidad de coberturas de estos forwards, según la NIC 39, el cambio en el valor razonable del elemento forward se reconocía inmediatamente en pérdidas y ganancias. Sin embargo, según la NIIF 9, el elemento forward se acumula por separado como un componente separado del patrimonio. En el caso de las relaciones de cobertura del Grupo, el elemento forward registrado en el patrimonio se reclasifica a resultados en el mismo periodo durante el cual los flujos de efectivo esperados cubiertos afectan al resultado.

El tratamiento de las opciones de divisas es bastante similar, el grupo separa el valor intrínseco y el valor temporal de los contratos de opciones y designa como instrumento de cobertura solo el cambio en el valor intrínseco de la opción. Según la NIC 39, el cambio en el valor temporal de los contratos de divisas a plazo se reconocía inmediatamente en el resultado del periodo. Sin embargo, según la NIIF 9, los cambios en el valor temporal se acumulan por separado como un componente separado del patrimonio. En el caso del Grupo, el valor temporal registrado en el patrimonio neto se reclasifica a resultados en el mismo periodo durante el cual el flujo de efectivo esperado cubierto afecta al resultado.





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Los cambios en las políticas de contabilidad de coberturas se han aplicado prospectivamente excepto por el enfoque de coste de cobertura para algunos forwards y opciones de moneda extranjera, que se ha aplicado retrospectivamente a las relaciones de cobertura que existían o fueron designadas después del 1 de enero de 2017. El impacto de este cambio ha resultado en una reexpresión que resulta en un aumento en las ganancias / (pérdidas) por tipo de cambio de 2,0 millones de euros al 30 de junio de 2017 y una disminución en las ganancias / (pérdidas) acumuladas no realizadas de 3,6 millones de euros, neto del efecto impositivo al 31 de diciembre de 2017.

En algunas circunstancias, el Grupo también utiliza pasivos financieros no derivados denominados en moneda extranjera para cubrir el riesgo cambiario del flujo de efectivo de sus transacciones previstas. La diferencia de conversión de moneda funcional de estos instrumentos de cobertura se reconoce directamente en el patrimonio hasta que se produzca la transacción prevista, momento en el que se reclasifican al estado de resultado global consolidado. Las ganancias o pérdidas inefectivas se registran directamente en el estado de resultado global consolidado dentro del epígrafe "Gastos financieros, neto".

Coberturas de inversión neta en una entidad extranjera

La porción de los cambios en el valor razonable de los derivados que son efectivos se incluye, neto de impuestos, dentro del epígrafe "Diferencias de cambio en la conversión de operaciones en el extranjero" hasta la venta de la entidad extranjera, momento en el cual se reclasificarán en el estado de resultado global consolidado dentro del epígrafe "Diferencias positivas / (negativas) de cambio". La porción considerada inefectiva se reconoce directamente en el estado de resultado global consolidado dentro del epígrafe "Gastos financieros, neto".

Relaciones no cubiertas

Las ganancias y pérdidas en derivados que no están designados ni califican para el tratamiento contable de cobertura se contabilizan directamente en el estado de resultado global consolidado dentro del epígrafe "Gastos financieros, neto".

3.3 NIIF 16 Arrendamientos

Si bien la fecha de entrada en vigor de la NIIF 16 es el 1 de enero de 2019, el Grupo ha decidido adoptar la norma de forma anticipada a partir del 1 de enero de 2018.

La norma introduce un único modelo de contabilidad de arrendamiento en el balance general para todos los arrendatarios. Un arrendatario reconoce un activo por derecho de uso que representa su derecho a usar el activo subyacente y un pasivo de arrendamiento que representa su obligación de realizar pagos de arrendamiento durante el plazo del arrendamiento. La NIIF 16 reemplaza la guía de alquileres existentes, incluida la NIC 17 Arrendamientos, la CINIIF 4 Determinación de si un acuerdo contiene un arrendamiento, SIC-15 Arrendamientos operativos - Incentivos y SIC-27 Evaluación de la esencia de las transacciones que adoptan la forma legal de un arrendamiento.

El plazo de arrendamiento de los diferentes contratos se ha determinado como el periodo no cancelable de cada uno de los arrendamientos considerando las opciones de prorrogar cuando estamos razonablemente seguros de ejercer esas opciones y las opciones de rescindir si estamos razonablemente seguros de no ejercer esas opciones.

El derecho de uso del activo se mide inicialmente a coste y posteriormente se valora al coste menos la amortización acumulada y las pérdidas por deterioro; y ajustado para cualquier nueva medición del pasivo por arrendamiento resultante de una modificación o reevaluación del arrendamiento.

Los activos por derecho de uso se amortizan linealmente durante el plazo más corto entre el plazo del arrendamiento o la vida útil del activo subyacente. Si Amadeus transfiere la propiedad del activo subyacente al final del plazo del arrendamiento, la depreciación se basará en la vida útil del activo.





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Los pasivos por arrendamiento se miden a los valores actuales de los pagos de arrendamiento no pagados. Los pagos de arrendamiento se descuentan utilizando la tasa de interés implícita en el arrendamiento, si esa tasa puede determinarse fácilmente. Cuando esa tasa no puede determinarse fácilmente, el Grupo usa el tipo de interés incremental del arrendamiento. Posteriormente, el pasivo por arrendamiento se mide utilizando el método de interés efectivo y se incrementa para reflejar el interés sobre el pasivo del arrendamiento y se reduce por los pagos realizados. También se vuelven a medir para modificaciones de arrendamiento o reevaluaciones.

La media ponderada del tipo de interés incremental del endeudamiento aplicado a los pasivos de arrendamiento a la fecha de la aplicación inicial fue del 1,8%.

Como solución práctica, el Grupo ha elegido, para ciertas clases de activos subyacentes, no separar los componentes que no son de arrendamiento de los componentes de arrendamiento, y en su lugar contabilizar cada componente de arrendamiento y cualquier componente asociado que no sea de arrendamiento dentro del contrato como un único componente de arrendamiento .

A efectos de transición, el Grupo ha decidido aplicar el enfoque retrospectivo modificado. Siguiendo este método, el Grupo no ha reexpresado ninguna cifra comparativa de años anteriores. Hemos elegido medir el derecho de uso inicial del activo por una cantidad igual al pasivo por arrendamiento al 1 de enero de 2018 para todos nuestros contratos de arrendamiento. Hemos utilizado las siguientes soluciones prácticas en la aplicación inicial:

hemos decidido no volver a evaluar si un contrato es o contiene un arrendamiento en la fecha de la aplicación inicial

nos hemos basado en nuestra evaluación de si los arrendamientos son onerosos aplicando la NIC 37 Provisiones, pasivos contingentes y activos contingentes inmediatamente antes de la fecha de aplicación inicial como alternativa a la realización de una revisión del deterioro para todos nuestros contratos de arrendamiento

El impacto más significativo de la aplicación del nuevo estándar para el Grupo ha sido el reconocimiento de nuevos activos (dentro del epígrafe "Activos por derecho de uso" en el estado de posición financiera resumido y consolidado) y los pasivos por arrendamiento para los arrendamientos operativos de alquileres de edificios.

La conciliación entre los compromisos de arrendamiento operativo desglosados en las cuentas anuales consolidadas del Grupo al 31 de diciembre de 2017 y los pasivos por arrendamiento reconocidos al 1 de enero de 2018 en el estado de posición financiera resumido y consolidado a esa fecha es la siguiente:

Millones de euros

Compromisos de arrendamientos operativos desglosados en las cuentas anuales consolidadas de 2017 227,7 Descontados usando la media ponderada del tipo de interés incremental del endeudamiento de 1,8% 211,8 Ajustes como resultado de un tratamiento diferente de las opciones de renovación y finalización 30,8 Pasivos por arrendamiento reconocidos al 1 de enero de2018 242,6

En cuanto a nuestros arrendamientos financieros anteriores, la contabilidad de los arrendamientos financieros se mantiene sin cambios en comparación con la NIC 17, sin embargo el Grupo ha reclasificado el importe en libros de los arrendamientos financieros al nuevo epígrafe "Activos por derecho de uso" (ver nota 5) al 1 de enero de 2018.





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4 SEGMENTOS DE OPERACIÓN

La información de los segmentos de operación ha sido preparada de conformidad con el “enfoque de gestión”, que requiere la presentación de los segmentos basándose en los informes internos acerca de los componentes de la entidad, de la misma forma en la que son examinados periódicamente por la máxima autoridad en la toma de decisiones de operación del Grupo, cuando toma decisiones sobre los recursos que deben asignarse a cada segmento y evaluar su rendimiento.

El Grupo está organizado en dos segmentos de operación atendiendo a los servicios que ofrece:

Distribución, donde el producto principal que se ofrece es la plataforma de GDS. Dicha plataforma genera ingresos principalmente a través de las comisiones por reservas, que el Grupo cobra al proveedor del viaje por las reservas realizadas a través de su plataforma, así como otros ingresos no relacionados con las reservas; y

Soluciones Tecnológicas, donde ofrecemos una cartera de soluciones de tecnología (principalmente PSS Altéa), que automatizan procesos críticos para los proveedores de viajes. Este segmento de operación genera principalmente ingresos por las transacciones procesadas en la plataforma, así como otros servicios no transaccionales.

Los segmentos identificados, su composición y sus políticas contables utilizadas en la medida del resultado de los segmentos operativos, son consistentes con los utilizados y aplicados en las cuentas anuales consolidadas para el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2017, excepto por los costes de arrendamiento que ya no están incluidos en los costes indirectos como estaban en los estados financieros intermedios resumidos al 30 de junio de 2017. En consecuencia, como se muestra en las tablas siguientes, en el primer semestre de 2017 tanto la contribución de Distribución y la contribución Soluciones Tecnológicas ha aumentado en 24,9 millones de euros y 21,9 millones de euros, respectivamente, y los costes indirectos netos se han incrementado en 46,8 millones de euros.

La Dirección, a la hora de valorar la pérdida o ganancia de cada segmento de operación, utiliza la contribución como medida de ejecución. La contribución se define como los ingresos del segmento de operación menos los costes directos operativos, más las capitalizaciones directas y los incentivos para la investigación. Los gastos operativos (excluyendo los gastos capitalizados y los incentivos para la investigación asociados a dichas capitalizaciones) del Grupo se asignan entre los costes directos operativos o los costes fijos indirectos; los costes directos operativos son aquellos costes directos que pueden ser asignados a un segmento de operación.

La información relativa a los segmentos de operación del Grupo, y la conciliación de las medidas de ejecución utilizadas por la Dirección en el estado de resultado global resumido y consolidado al 30 de junio de 2018 y 2017, son las siguientes:

30/06/2018 30/06/2017 reexpresado

Distribución Soluciones

Tecnológicas Total Distribución

Soluciones Tecnológicas

Total

Ingresos ordinarios 1.563,3 913,7 2.477,0 1.523,3 855,2 2.378,5

Contribución 748,3 660,5 1.408,8 729,8 610,4 1.340,2





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Las principales partidas de conciliación son las siguientes:

30/06/2018 30/06/2017 reexpresado

Ingresos ordinarios 2.477,0 2.378,5

Contribución 1.408,8 1.340,2

Costes indirectos netos (1) (330,6) (343,9)

Depreciación y amortización (2) (288,6) (252,8)

Beneficio de la explotación 789,6 743,5

(1) Consisten principalmente en los costes indirectos compartidos entre los segmentos operativos de Distribución y Soluciones Tecnológicas, en: (i) costes asociados a sistemas de tecnología, incluyendo nuestro proceso de transacciones múltiples, y (ii) apoyo corporativo, incluyendo varias funciones corporativas como finanzas, legal, recursos humanos, sistemas internos de información, etc. Adicionalmente incluye la capitalización de gastos incluidos en el epígrafe de costes indirectos, e incentivos para la investigación recibidos por parte del gobierno francés respecto a algunas de nuestras actividades de desarrollo de productos de Soluciones Tecnológicas / Distribución en Niza y que no han sido asignados a un segmento de operación.

(2) Incluye la capitalización de algunos costes de depreciación y amortización que ascienden a 5,9 millones de euros y 6,2 millones de euros en los periodos terminados el 30 de junio de 2018 y 2017, respectivamente.

El Grupo opera en la industria de viajes y, en consecuencia, los acontecimientos que afectan significativamente a la industria también podrían afectar a las operaciones del Grupo y a su posición financiera.

Amadeus IT Group, S.A. tiene su sede en España, donde se centralizan todos los acuerdos contractuales clave con aerolíneas y otros proveedores de viajes para los segmentos de operación Distribución y Soluciones Tecnológicas.

La información mostrada a continuación relativa a la distribución geográfica de los ingresos ordinarios del Grupo, se ha preparado teniendo en cuenta el país donde se localiza la agencia de viajes que realizó las reservas (en el caso de los ingresos ordinarios del segmento de Distribución), y atendiendo al domicilio social de la aerolínea que recibe los servicios (en el caso de los ingresos ordinarios el segmento de Soluciones Tecnológicas):

30/06/2018 30/06/2017 reexpresado

Europa Occidental (1) 956,6 977,2

Europa Central, del Este y del Sur 186,9 148,3

Oriente Medio y África 289,4 275,2

Norteamérica 332,4 421,9

Latinoamérica 163,4 116,9

Asia y Pacífico 548,3 439,0

Ingresos ordinarios 2.477,0 2.378,5

(1) Incluye los ingresos ordinarios obtenidos en España por importe de 110,4 millones de euros y 124,8 millones de euros para los periodos terminados el 30 de junio de 2018 y 2017, respectivamente.





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5 ARRENDAMIENTOS

Los movimientos del periodo de seis meses terminado el 30 de junio de 2018 de los activos por derecho de uso se muestra en la siguiente tabla:

Terrenos y construcciones

Equipos de proceso de

datos

Centros de datos

Otro inmovilizado

material Total

Valor en libros a 31 de diciembre de 2017 - - - - - Reclasificación desde arrendamientos financieros de inmovilizado material 74,3 23,0 - 3,7 101,0

Arrendamientos operativos (primera aplicación de NIIF 16) 239,6 - 3,0 - 242,6

Valor en libros a 1 de enero de 2018 313,9 23,0 3,0 3,7 343,6

Adiciones 8,9 5,5 - 0,1 14,5 Cargo por amortización (21,5) (6,2) (0,3) (0,5) (28,5) Traspasos - (0,3) - - (0,3) Ajustes por tipo de cambio (0,6) - - - (0,6) Valor en libros a 30 de junio de 2018 300,7 22,0 2,7 3,3 328,7

El gasto por intereses en los pasivos por arrendamiento para el periodo de seis meses finalizado el 30 de junio de 2018 asciende a 3,2 millones de euros como se describe en la nota 12. Esta nota también revela el análisis de vencimientos de los pasivos por arrendamiento. La salida de caja total de los arrendamientos en el periodo de seis meses finalizado el 30 de junio de 2018 asciende a 45,4 millones de euros.





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6 ACTIVOS Y PASIVOS FINANCIEROS Y MEDICIÓN DEL VALOR RAZONABLE

6.1 Clasificación

La clasificación de los activos y pasivos financieros del Grupo al 30 de junio de 2018 es la siguiente:

Coste amortizado

Valor razonable con cambios en otro resultado

global

Valor razonable con cambios en

resultados Total

Otros activos financieros no corrientes 96,8 9,0 - 105,8 Instrumentos financieros derivados de activo no corriente - 2,5 - 2,5

Total activos financieros no corrientes 96,8 11,5 - 108,3

Clientes por ventas y prestaciones de servicios 436,6 - - 436,6

Otros activos financieros corrientes 11,1 - - 11,1

Instrumentos financieros derivados corrientes - 7,2 - 7,2

Tesorería y otros activos equivalentes 539,0 - - 539,0

Total activos financieros corrientes 986,7 7,2 - 993,9

Deuda no corriente 1.417,6 - - 1.417,6

Instrumentos financieros derivados no corrientes - 14.1 - 14,1

Otros pasivos financieros no corrientes - - 15,3 15,3

Total pasivos financieros no corrientes 1.417,6 14.1 15.3 1.447,0

Deuda corriente 1.188,6 - - 1.188,6

Otros pasivos financieros corrientes 301,7 - - 301,7

Instrumentos financieros derivados corrientes - 17.7 0.5 18,2

Acreedores comerciales 688,5 - - 688,5

Total pasivos financieros corrientes 2.178,8 17.7 0.5 2.197,0





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6.2 Desglose de las valoraciones a valor razonable

Los activos y pasivos que están valorados a valor razonable están clasificados en diferentes niveles en la jerarquía de la medición de valores razonables en función de la información utilizada en cada una de las técnicas de valoración que se utilizan. Los activos y pasivos que están valorados a valor razonable de forma recurrente o no recurrente en el estado de posición financiera consolidado son los siguientes:

30/06/2018

Nivel 2 Nivel 3 Total

Compraventa de divisa a plazo 2,5 - 2,5

Instrumentos financieros derivados de activo no corriente 2,5 - 2,5


Instrumentos financieros derivados de activo corriente 7,2 - 7,2


Instrumentos financieros derivados de pasivo no corriente 14,1 - 14,1


Instrumentos financieros derivados de pasivo corriente 18,2 - 18,2

Contraprestación contingente a valor razonable - 15,3 15,3

El valor razonable de los activos y pasivos financieros que se intercambian en mercados activos líquidos se calcula de acuerdo a los precios de cotización en esos mercados. Si el mercado de un activo financiero no está activo o no existe un precio de mercado disponible, el valor razonable es calculado de acuerdo con técnicas de valoración generalmente aceptadas, que incluyen descuentos de flujos de caja, modelos de valoración basados en parámetros de mercado, cotizaciones y utilización de transacciones comparables realizadas en condiciones de mercado.

Los valores razonables de los contratos financieros de compraventa de divisa a plazo y opciones son calculados utilizando los tipos de cambio. Los valores razonables de los contratos de cobertura de tipos de interés (IRS) son calculados descontando los flujos futuros estimados a partir de las curvas de tipo de interés derivadas de la cotización de tipos de interés existentes en el momento de la valoración. Por lo tanto, los activos y pasivos financieros del estado de posición financiera consolidado de instrumentos financieros derivados que son medidos a valor razonable se encontrarían dentro del nivel 2 en la jerarquía de la medición de valores razonables. Los valores razonables reflejan el riesgo de crédito del instrumento financiero e incluyen ajustes para tener en cuenta el riesgo de crédito de la entidad del Grupo y de la contraparte cuando sea necesario.

El Grupo reconoce traspasos entre niveles de la jerarquía de la medición de valores razonables al final del ejercicio en el que ha ocurrido dicho traspaso. No se han producido traspasos entre niveles de la jerarquía de la medición de valores razonables durante el periodo de seis meses terminado el 30 de junio de 2018.

El valor razonable de la contraprestación contingente se determina considerando el pago esperado utilizando la probabilidad media ponderada de los desembolsos asociados a cada posible escenario. Este método requiere considerar el rango de posibles resultados, el desembolso asociado a cada resultado posible y la probabilidad de ocurrencia a cada resultado.

El valor razonable clasificado como nivel 3 para el periodo terminado el 30 de junio de 2018, surge principalmente de la consideración transferida en la adquisición de Amadeus Hospitality Netherlands BV. Se considera que esta valoración a valor razonable es recurrente.





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El Grupo estima que el valor en libros de sus activos y pasivos financieros es una aproximación a su valor razonable al 30 de junio de 2018, a excepción de los siguientes pasivos financieros:

30/06/2018

Valor en libros Valor razonable % de su valor

nominal

Bonos 1.500,0 1.525,1 101,7%

Banco Europeo de Inversiones 222,4 232,7 104,6%

La valoración a valor razonable de los bonos y del préstamo sin garantías del Banco Europeo de Inversiones se clasifica en el nivel 1 y nivel 2, respectivamente, en la jerarquía de la medición de valores razonables.

7 PATRIMONIO NETO

7.1 Capital social

Al 30 de junio de 2018, el capital social de la Sociedad asciende a 4,4 millones de euros, representado por 438.822.506 acciones ordinarias de una sola clase, con un valor nominal de 0,01 euros cada una y representadas mediante anotaciones en cuenta. Todas las acciones están totalmente suscritas y desembolsadas.

Las acciones de la Sociedad cotizan en las Bolsas de Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia y se negocian a través del Mercado Continuo. Las acciones de la Sociedad forman parte del Índice Ibex 35 [AMS].

Al 30 de junio de 2018, la distribución de las acciones de la Sociedad es la siguiente:

Accionista

30/06/2018

Acciones %

Capital flotante (1) 433.774.562 98,85%

Acciones propias (2) 4.624.183 1,05%

Miembros del Consejo de Administración (3) 423.761 0,10%

Total 438.822.506 100%

(1) Incluye accionistas con participaciones significativas comunicadas a la CNMV al 30 de junio de 2018. (2) Derecho de voto en suspenso por tratarse de acciones propias. (3) No incluye derechos de voto que pudieran ser adquiridos a través de instrumentos financieros.

7.2 Prima de emisión

La variación en el saldo del epígrafe “Prima de emisión” incluye el reconocimiento de los pagos basados en acciones liquidables en instrumentos de patrimonio. El valor razonable de los importes recibidos para los periodos de seis meses terminados el 30 de junio de 2018, como contraprestación de los instrumentos de patrimonio concedidos, asciende a 8,1 millones de euros compensado por el pago del Restricted Share Plan por un importe de 0,2 millones de euros (0,2 millones de euros a 30 de junio de 2017).





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7.3 Acciones propias

La conciliación del valor en libros de las “Acciones propias” al 30 de junio de 2018, es la siguiente:

Acciones propias

Valor en libros al 31 de diciembre de 2017 1.069.252 Adquisiciones 3.558.369 Retiros (3.438)

Valor en libros al 30 de junio de 2018 4.624.183

Durante el periodo, el Grupo ha adquirido 3.558.369 acciones de las cuales 3.558.231 han sido adquiridas en virtud del Programa de compra de acciones. El pasivo vivo por importe de 287,6 millones de euros se clasifica en el epígrafe "Otros pasivos financieros corrientes".

El coste histórico de las acciones propias retiradas (principalmente por la liquidación del Restricted Share Plan) se ha deducido del epígrafe “Prima de emisión” del estado de posición financiera resumido y consolidado.

El Grupo es titular de acciones propias para cubrir en el futuro los compromisos específicos de entrega de acciones con los empleados del Grupo y/o altos ejecutivos.

7.4 Dividendos

Con fecha 21 de junio de 2018, la Junta General de Accionistas de la Sociedad aprobó la distribución de un dividendo bruto de 1,135 euros por acción ordinaria con derecho a participar en dicho reparto a fecha de pago. Un dividendo a cuenta del ejercicio de 0,48 euros por acción ya se satisfizo el día 31 de enero de 2018 por importe de 210,1 millones de euros.

El dividendo complementario de 0,655 euros por acción, que asciende a 284,4 millones de euros (“Acciones propias excluidas”) se pagó el 29 de junio de 2018, excepto por la retención fiscal que se pagará en el mes de julio por importe de 53,9 millones de euros.





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8 DEUDA CORRIENTE Y NO CORRIENTE

El valor en libros de las deudas con entidades financieras al 30 de junio de 2018 y 31 de diciembre de 2017, es el siguiente:

30/06/2018 31/12/2017

Bonos 1.000,0 1.500,0

Gastos de formalización de bonos (5,4) (7,5)

Banco Europeo de Inversiones (BEI) 157,4 189,1

Gastos de formalización de deudas de la financiación del BEI (0,1) (0,1)

Gastos de formalización de las líneas de crédito (2,5) (2,6)

Otras deudas con entidades financieras 0,1 -

Pasivos por arrendamientos 268,1 76,2

Total deuda no corriente 1.417,6 1.755,1

Bonos 500,0 -

Banco Europeo de Inversiones (BEI) 65,0 65,0

Papel Comercial (ECP) 550,0 300,0

Otros gastos de formalización de deudas (0,5) (0,1)

Intereses devengados 6,4 2,1

Otras deudas con entidades financieras 15,9 13,2


Total deuda corriente 1.188,6 396,1

Total deuda 2.606,2 2.151,2

Con fecha 30 de junio de 2018, después de tener en cuenta las permutas de los tipos de interés existentes, aproximadamente el 77% de la deuda del Grupo es a tipo de interés fijo (86% al 31 de diciembre de 2017). La disminución del ratio de deuda a tipo de interés fijo durante el periodo de seis meses terminado el 30 de junio de 2018, se debe principalmente al mayor volumen en la emisión de papel comercial (ECP).

Los contratos de deuda con el Banco Europeo de Inversiones y las líneas de crédito requieren el cumplimiento de dos “covenants” financieros calculados sobre la base del (i) ratio Deuda Neta sobre EBITDA (Resultado antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización), y (ii) ratio EBITDA sobre los intereses netos a pagar. Al 30 de junio de 2018, el Grupo cumple con los covenants financieros mencionados.

8.1 Bonos

Con fecha 12 de mayo de 2017, Amadeus Capital Markets, S.A.U. realizó la emisión de un nuevo bono dentro de los denomidados “Senior Fixed Rate Instruments” por un valor de 500,0 millones de euros admitidos a cotización en la Bolsa de Luxemburgo. Dicha emisión tiene una duración de dos años (mayo 2019), con un cupón anual del 0,000% y un precio de emisión de 99,932% de su valor nominal. Este bono se destina al repago de deuda financiera del Grupo (papel comercial). Con fecha 30 de junio de 2018, este bono está clasificado como deuda corriente.





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8.2 Líneas de crédito

Con fecha 27 de abril de 2018, el Grupo ha suscrito una línea de crédito de 1.000,0 millones de euros. Este préstamo tiene una duración de cinco años, pudiendo ser prolongada dicha duración durante dos años más.

El Grupo ha pagado gastos de formalización relativos a esta nueva línea de crédito por un total de 2,6 millones de euros. Durante el periodo de seis meses terminado el 30 de junio de 2018, el Grupo no ha dispuesto de ninguna cantidad.

Al mismo tiempo, el Grupo ha cancelado el tramo A de la línea de crédito formalizada el 5 de marzo de 2015 y la línea de crédito formalizada el 26 de abril de 2016. Los correspondientes gastos de formalización de ambas líneas de crédito canceladas se han reconocidos íntegramente en el estado de resultado global consolidado por un importe total de 2,5 millones de euros.

8.3 Arrendamientos

Tal y como se establece en la nota 3, desde el 1 de enero de 2018, el Grupo ha adoptado la NIIF 16. Por lo tanto, las deudas por arrendamiento financieron incluidas en el epígrafe anteriomente denominado ‘Deudas con entidades de crédito por arrendamiento financiero’ están ahora clasificadas en ‘Pasivos por arrendamientos’. El Grupo incluye también en este nuevo epígrafe los pasivos relativos a arrendamientos operativos (ver nota 5) desde el 1 de enero de 2018.

8.4 Programa de Emisión de Papel Comercial a corto plazo Euro (ECP)

Durante el periodo terminado el 30 de junio de 2018, el Grupo ha emitido papel comercial por un importe de 550,0 millones de euros neto de intereses. El papel comercial repagado durante este periodo ha ascendido a 300,0 millones de euros.

La deuda del Grupo atendiendo a su vencimiento al 30 de junio de 2018 es la siguiente:





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La deuda del Grupo atendiendo a su vencimiento al 30 de junio de 2018 es la siguiente:

Vencimiento Corriente No corriente

Total a fecha 30/06/2018

30/06/18 –

30/06/19

30/06/19 –

30/06/20

30/06/20 –

30/06/21

30/06/21–

30/06/22

30/06/22 en

adelante

Total no corriente

Bonos 1.500,0 500,0 - 500,0 500,0 - 1.000,0

Banco Europeo de Inversiones 225,0 65,0 65,0 65,0 30,0 - 160,0

Líneas de crédito - - - - - - -

Papel comercial 550,0 550,0 - - - - -

Intereses 6,4 6,4 - - - - -

Otras deudas con entidades

financieras 16,0 15,9 0,1 - - - 0,1

Pasivos por arrendamiento 319,9 51,8 45,3 38,1 32,2 152,5 268,1

Deuda a pagar total 2.617,3 1.189,1 110,4 603,1 562,2 152,5 1.428,2

Gastos de formalización de deuda

no corriente (8,0)

Gastos de formalización de deuda

corriente (0,5)

Ajuste pendiente valor razonable

BEI (2,6)

Total Deuda 2.606,2

9 OPERACIONES VINCULADAS

Se desglosa en esta nota un resumen de los principales saldos y transacciones con partes relacionadas. Todas las transacciones con partes relacionadas se han realizado a precios de mercado.

9.1 Sociedades dependientes

Las transacciones entre el Grupo y sus sociedades dependientes, las cuales son entidades relacionadas de la Sociedad, han sido eliminadas en la consolidación y no están desglosadas en esta nota.

9.2 Accionistas e influencia significativa

Al 30 de junio de 2018 y 30 de junio de 2017, no existen accionistas de referencia ni entidades con influencia significativa consideradas partes vinculadas.

9.3 Consejo de Administración

La condición de miembro del Consejo de Administración, conforme resulta de los Estatutos Sociales, es retribuida. La retribución consiste en una remuneración fija que deberá ser determinada por la Junta General de Accionistas antes de que finalice el ejercicio.





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En las Juntas Generales Ordinarias de Accionistas celebradas el 21 de junio de 2018 y el 15 de junio de 2017 se acordó una retribución para los Consejeros en su condición de tales, dineraria o en especie, entre el 1 de enero y el 31 de diciembre de 2018 y el 1 de enero y el 31 de diciembre de 2017, de una cantidad fija de hasta 1.426 miles de euros y 1.426 miles de euros también respectivamente, delegando en el Consejo de Administración, de conformidad con el artículo 36 de los Estatutos Sociales de la Sociedad, los criterios de distribución entre sus miembros, pudiendo resultar dicho acuerdo en una distribución desigual entre los mismos. No existen créditos, ni anticipos, ni opciones sobre acciones concedidas al conjunto de los miembros del Consejo de Administración.

La retribución del Consejero con funciones ejecutivas, al margen de la que le pudiera corresponder en su condición de Consejero, se compone de salario (dinerario y en especie), bonus anuales y/o plurianuales, sujeto al cumplimiento de objetivos, planes de acciones y cualquier otro tipo de compensación, de conformidad con la política de remuneraciones aprobada por la Junta General de Accionistas celebrada el 25 de junio de 2015 por un periodo de tres ejercicios.

La compensación recibida por los miembros del Consejo de Administración de la Sociedad durante los periodos de seis meses terminados el 30 de junio de 2018 y 2017 es la siguiente:

En miles de euros

Consejo de Administración 30/06/2018 30/06/2017

Retribución total 707 668

La participación en el capital social de la Sociedad al 30 de junio de 2018 de los miembros del Consejo de Administración es la siguiente:

30/06/2018

Nombre Acciones (1)

José Antonio Tazón García 255.000

David Webster 1

Luis Maroto Camino 168.360

Pierre–Henri Gourgeon 400

(1) No incluye instrumentos financieros

Durante el periodo de seis meses terminado el 30 de junio de 2018, los importes reconocidos en el estado de resultado global resumido y consolidado que ha percibido el Consejero Delegado en concepto de retribución de sus funciones ejecutivas relativos a la retribución dineraria (salario base y devengo de salario variable), retribución en especie, contribuciones a planes de pensiones y seguros de vida y pagos basados en acciones han ascendido a 808 miles de euros, 12 miles de euros, 128 miles de euros y cero respectivamente (850 miles de euros, 12 miles de euros, 123 miles de euros y 2.728 miles de euros respectivamente, para el periodo de seis meses terminado el 30 de junio de 2017).

9.4 Remuneraciones de la Alta Dirección

Durante el periodo de seis meses terminado el 30 de junio de 2018, los importes reconocidos en el estado de resultado global resumido y consolidado que han percibido los miembros de la Alta Dirección del Grupo relativos a la retribución dineraria (salario base y devengo de salario variable), retribución en especie (incluyendo pólizas de





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seguros colectivos de vida), contribuciones a planes de pensiones y pagos basados en acciones han ascendido a 2.997 miles de euros, 263 miles de euros, 325 miles de euros y cero respectivamente (5.511 miles de euros, 292 miles de euros, 285 miles de euros y 6.935 miles de euros respectivamente para el periodo de seis meses terminado el 30 de junio de 2017). Estos importes incluyen retribuciones de miembros de la Alta Dirección del Grupo que, al 30 de junio de 2017 ya no forman parte de la Compañía.

Al 30 de junio de 2018, la Alta Dirección se compone de 11 miembros (11 miembros el 30 de junio de 2017).

El número de acciones en poder de los miembros de la alta dirección del Grupo a 30 de junio de 2018 asciende a 359.594.

9.5 Otras partes vinculadas

Este epígrafe corresponde a las transacciones y saldos entre empresas del Grupo y empresas asociadas y entidades controladas conjuntamente.

Las operaciones del Grupo con las partes vinculadas descritas en los apartados 9.1 a 9.5 anteriores, al 30 de junio de 2018, son las siguientes (en miles de euros):

30/06/2018

Estado de resultado global consolidado

Accionistas significativos e

influencia significativa

Consejo Administración y

Alta Dirección

Otras partes vinculadas

Total

Coste de los ingresos y otros gastos operativos - - 52.513 52.513

Retribuciones a los empleados y gastos asimilados - 4.292 - 4.292

Total gastos - 4.292 52.513 56.805

Participación en el resultado de empresas asociadas y entidades controladas conjuntamente contabilizadas bajo el método de puesta en equivalencia - - 4.069 4.069

Ingresos ordinarios - - 14.933 14.933

Total ingresos - - 19.002 19.002

30/06/2018

Estado de posición financiera consolidado

Accionistas significativos e

influencia significativa

Consejo Administración y

Alta Dirección

Otras partes vinculadas

Total

Dividendos Recibidos – Otros activos financieros corrientes - - 1.639 1.639

Clientes por ventas y prestación de servicios - - 8.958 8.958

Acreedores comerciales - 423 - 423

Dividendo a cuenta - - 29.834 29.834





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10 IMPUESTOS

El tipo impositivo efectivo ha sido calculado sobre la base de la mejor estimación del tipo impositivo efectivo que se espera para el año contable, y los tipos impositivos vigentes en los diferentes países que conforman la estructura del Grupo a la fecha de estos estados financieros intermedios. Debido al impacto sobre el tipo impositivo efectivo de los gastos no deducibles como porcentaje de los ingresos antes de impuestos, cualquier diferencia significativa entre la estimación y el resultado final antes de impuestos obtenido para el periodo, podría impactar el tipo efectivo esperado para todo el año.

El tipo impositivo efectivo al 30 de junio de 2018, asciende al 26,0%, siendo el mismo el estimado para el cierre del ejercicio 2018. El tipo impositivo efectivo al 30 de junio de 2017 ascendió al 26,0%.

11 GANANCIAS POR ACCIÓN

La conciliación entre el promedio ponderado de acciones emitidas y el promedio ponderado de acciones en circulación al 30 de junio de 2018 y 2017, es la siguiente:

30/06/2018 30/06/2017

Acciones ordinarias Promedio ponderado de acciones ordinarias

Acciones ordinarias Promedio ponderado de acciones ordinarias

Total acciones emitidas 438.822.506 438.822.506 438.822.506 438.822.506 Acciones propias (4.624.183) (9.353.427) (1.155.291) (1.500.371)

Total acciones en circulación 434.198.323 429.469.079 437.667.215 437.322.135

Las ganancias básicas por acción se calculan dividiendo el beneficio del ejercicio atribuible a los propietarios de la sociedad dominante entre el promedio ponderado de acciones ordinarias emitidas durante el ejercicio, excluyendo las acciones ordinarias que han sido adquiridas por el Grupo y que se mantienen como acciones propias. Las ganancias diluidas por acción se calculan considerando las acciones pendientes de convertirse potencialmente en acciones ordinarias.

El cálculo de las ganancias básicas y diluidas por acción (redondeado a dos dígitos) para los periodos terminados el 30 de junio de 2018 y 2017 es el siguiente:

Ganancias por acción básicas y diluidas

30/06/2018 30/06/2017

Beneficio del ejercicio atribuible a los propietarios de la dominante

(en millones de euros) Beneficio por acción (Euros)

Beneficio del ejercicio atribuible a los propietarios de la dominante

(en millones de euros) Beneficio por acción (Euros)

573,3 1,33 528,7 1,21





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12 INFORMACIÓN ADICIONAL SOBRE EL ESTADO DE RESULTADO GLOBAL RESUMIDO Y CONSOLIDADO

12.1 Gastos por intereses y Otros gastos financieros

Los “Gastos por intereses” del ejercicio terminado el 30 de junio de 2018 y 2017 corresponden principalmente a los préstamos que se detallan en la nota 8. El desglose de los “Gastos por intereses” es el siguiente:

30/06/2018 30/06/2017

Bonos 4,3 5,5

Banco Europeo de Inversiones 3,9 4,8

Líneas de crédito - 0,1

Intereses de papel comercial (0,6) (0,1)

Intereses de derivados 1,9 2,0

Otras deudas con instituciones financieras - 0,2


Subtotal 12,7 13,5

Gastos de formalización de deuda 4,3 2,3

Comisiones bancarias y otros gastos 0,9 1,1

Gastos por intereses 17,9 16,9

Tal y como se detalla en la nota 3, a partir del 1 de enero de 2018, el Grupo ha adoptado la NIIF 16. Por tanto, los arrendamientos financieros incluidos en el epígrafe anteriormente denominado ‘Deudas con entidades de crédito por arrendamiento financiero’ están clasificados actualmente como ‘Pasivos por arrendamientos’. El Grupo también incluye en dicho epígrafe los gastos financieros procedentes de los arrendamientos operativos.

El desglose de “Otros gastos financieros” de los periodos terminados el 30 de junio de 2018 y 2017 es el siguiente:

30/06/2018 30/06/2017

Interés neto sobre el pasivo neto por prestaciones definidas 0,9 1,1

Gasto por intereses de impuestos 2,8 0,1

Gasto financiero de derivados - 2,7

Otros 0,6 0,6

Otros gastos financieros 4,3 4,5





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12.2 Distribución de empleados

La distribución de empleados por categoría y género al 30 de junio de 2018 y 2017 es la siguiente:

30/06/2018 30/06/2017

Mujeres Hombres Mujeres Hombres

Miembros de la Alta Dirección del grupo y vicepresidentes

3 24 4 30

Directores Corporativos 31 139 27 138

Gerentes 1.486 2.979 1.388 2.797

Gerentes discapacitados 7 8 5 7

Resto de empleados 4.400 6.449 4.208 6.077

Resto de empleados discapacitados 62 92 57 88

TOTAL 5.989 9.691 5.689 9.137

La distribución media de empleados por categoría y género al 30 de junio de 2018 y 2017 es la siguiente:

30/06/2018 30/06/2017

Mujeres Hombres Mujeres Hombres

Miembros de la Alta Dirección del grupo y vicepresidentes

4 25 4 30

Directores Corporativos 31 138 26 135

Gerentes 1.460 2.920 1.358 2.732

Gerentes discapacitados 7 8 5 7

Resto de empleados 4.354 6.372 4.090 5.931

Resto de empleados discapacitados 62 93 59 89

TOTAL 5.918 9.556 5.542 8.924

13 DESGLOSE ADICIONAL RELATIVO AL ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO RESUMIDO Y CONSOLIDADO

La conciliación entre el epígrafe de “Tesorería y otros activos equivalentes netos” del estado de flujos de efectivo resumido y consolidado y el epígrafe de “Tesorería y otros activos equivalentes” del estado de posición financiera resumido y consolidado, al 30 de junio de 2018 y 2017, es la siguiente:

30/06/2018 30/06/2017

Caja y saldos con bancos 538,5 550,8

Inversiones financieras corrientes 0,5 72,9

Tesorería y otros activos equivalentes 539,0 623,7

Descubiertos bancarios (0,7) (1,2)

Tesorería y otros activos equivalentes netos 538,3 622,5





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14 HECHOS POSTERIORES

El 19 de julio de 2018, las acciones propias de la Compañía ascienden a 4.701.302 acciones, que representan el 1.0713% de su capital social, que se incrementará en los próximos meses con adquisiciones posteriores según el Programa de compra de acciones mencionado en la nota 7.


Informe de gestión intermedio consolidado del pe-riodo de seis meses terminado el 30 de junio de 2018


Informe de gestión intermedio consolidado

del periodo de seis meses terminado el 30 de junio de 2018 (millones de euros)

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Índice 1 Resumen.................................................................................................................. 3

2 Resumen de actividades .......................................................................................... 7

3 Presentación de la información financiera ............................................................ 11

4 Principales riesgos financieros y política de cobertura .......................................... 17

5 Rendimiento operativo y financiero por segmento ............................................... 19

6 Estados financieros consolidados .......................................................................... 27

7 Información para inversores ................................................................................. 39

8 Otra información adicional .................................................................................... 42

9 Glosario de términos ............................................................................................. 49




Pág. 3

1 Resumen

1.1 Introducción

Datos principales de primer semestre (cerrado el 30 de junio de 2018) _ En el negocio de distribución, el número de reservas aéreas realizadas a través de agencias de

viajes aumentó un 3,4% hasta los 305,1 millones _ En el negocio de soluciones tecnológicas, el volumen de pasajeros embarcados aumentó un

18,0%, hasta un total de 888,8 millones _ Los ingresos crecieron un 4,1%1, hasta los 2.477,0 millones de euros (un crecimiento de un solo

dígito alto1, excluyendo el efecto de los tipos de cambio) _ El EBITDA aumentó un 8,2%1, hasta los 1.078,2 millones de euros (un crecimiento de un solo

dígito alto1 excluyendo el efecto de los tipos de cambio y de la NIIF 162) _ El beneficio ajustado3 aumentó un 6,1%1, hasta los 606,8 millones de euros _ El flujo de caja libre4 ascendió a 461,2 millones de euros, lo que representa un crecimiento del

2,7%1 _ A 30 de junio de 2018, la deuda financiera neta según el contrato de financiación5 se situaba en

2.128,6 millones de euros (1,10 veces el EBITDA de los últimos doce meses según el contrato de financiación5)

En el primer semestre de 2018, los ingresos, el EBITDA y el beneficio ajustado aumentaron un 4,1%1, un 8,2%1 y un 6,1%1, respectivamente, gracias al rendimiento de nuestros negocios de distribución y soluciones tecnológicas. Al igual que en el primer trimestre, los resultados financieros presentados en el periodo se vieron afectados por el tipo de cambio USD/EUR en comparación con el mismo periodo del año anterior, lo que tuvo un efecto negativo significativo. Descontando la evolución de los tipos de cambio, (así como el efecto de la NIIF 162 sobre el EBITDA), en el primer semestre del año los ingresos y el EBITDA registraron tasas de crecimiento de un dígito alto, con un margen de EBITDA estable en líneas generales.

En el negocio de distribución, durante el trimestre seguimos garantizando y ampliando la disponibilidad de contenido para nuestros clientes mediante la firma o renovación de acuerdos de distribución con 15 aerolíneas, entre ellas United Airlines, Scandinavian Airlines, Alitalia y Ethiopian Airlines. En el primer semestre del año, las reservas aéreas de nuestro negocio de distribución siguieron creciendo de forma constante y aumentaron un 3,4%, a pesar de la débil evolución de nuestra cuota de mercado en el segmento de agencias de viajes online en Europa occidental. Excluyendo Europa occidental, nuestras reservas crecieron un 9,2% en el primer semestre del año

1 Comparado con los datos del primer semestre de 2017, ajustados por la aplicación de la NIIF 15 y la NIIF 9, aplicadas desde el 1 de enero de 2018. Véase la sección 3.1 para obtener más información.

2 Hemos optado por la adopción temprana de la NIIF 16, que aplicamos desde el 1 de enero de 2018. Las cifras de 2017 no han sido ajustadas por la aplicación de la NIIF 16. En el primer semestre de 2018, la NIIF 16 tuvo un efecto positivo de 22,5 millones de euros en el EBITDA. Véase la sección 3.1 para obtener más información.

3 Excluido el efecto neto de impuestos de las siguientes partidas: (i) los efectos contables derivados de la asignación de precio de adquisición (PPA) y las pérdidas por deterioro del inmovilizado, (ii) las diferencias positivas / (negativas) de cambio no operativas, y (iii) otras partidas no recurrentes.

4 Definido como EBITDA menos la inversión en inmovilizado más variaciones en el capital circulante menos los impuestos pagados menos las comisiones financieras e intereses pagados.

5 Basado en la definición contenida en el contrato de financiación senior.




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(+7,9% en el segundo trimestre). La debilidad de nuestra cuota de mercado en Europa occidental influyó en nuestra posición competitiva mundial6, que en los primeros seis meses de 2018 registró un leve descenso de 0,1 p.p. hasta situarse en 43,5% (exceptuando Europa occidental, la posición competitiva6 mejoró 1,3 p.p. en el primer semestre del año y 0,9 p.p. en el segundo trimestre). Asia-Pacífico y Norteamérica fueron las regiones de mayor crecimiento en los primeros seis meses de 2018 tras registrar notables avances. Durante el periodo, los ingresos del segmento de distribución crecieron un 2,6%1, afectados negativamente por el efecto de los tipos de cambio.

Los ingresos de nuestro negocio de soluciones tecnológicas crecieron un 6,8%1 durante los seis primeros meses del año, penalizados por la evolución de los tipos de cambio. Esta evolución se debió al crecimiento del segmento de soluciones para aerolíneas y la expansión continuada de nuestros nuevos negocios. En el área de soluciones tecnológicas para aerolíneas, el volumen de pasajeros embarcados aumentó un 18,0% durante el semestre, gracias al propio crecimiento orgánico del 7,8% y a las migraciones completadas en 2017, como las de Southwest Airlines, Japan Airlines, Malaysia Airlines, Kuwait Airways, Boliviana de Aviación, SmartWings, Germania, Norwegian Air Argentina, Air Algerie y MIAT-Mongolian Airlines a la plataforma Altéa, así como las de GoAir, Viva Air Perú, Andes Líneas Aéreas, JetSMART y flyadeal a la plataforma New Skies.

El número de clientes de nuestras soluciones tecnológicas para aerolíneas siguió creciendo. S7 Airlines, la segunda aerolínea de Rusia, contrató recientemente todo el paquete Altéa, y se prevé su migración a la plataforma antes de final de año. S7 Group of Companies, grupo al que pertenece S7 Airlines, transporta más de 14 millones de pasajeros al año. Royal Jordanian renovó el acuerdo para seguir usando Altéa al completo y contrató nuevos productos, como Amadeus Altéa NDC. Scandinavian Airlines renovó Altéa y Revenue Management y contrató Amadeus Payment Platform, que permitirá a la aerolínea simplificar sus pagos y garantizar una experiencia de usuario digital más dinámica. Por otro lado, LATAM implantó Altéa Departure Control Flight Management para optimizar el consumo de combustible y maximizar la eficiencia operativa. Además, Hawaiian Airlines contrató Altéa DCS Flight Management, Garuda Indonesia contrató Amadeus Customer Experience Management y Malaysia Airlines contrató Amadeus Revenue Accounting, entre otros.

Recientemente, la Asociación del Transporte Aéreo Internacional (IATA) otorgó a Amadeus la certificación New Distribution Capability (NDC) de nivel 3 en calidad de agregador. Esta se suma a la certificación del mismo nivel que Amadeus ya tenía como proveedor tecnológico, lo que convierte a la compañía en uno de los primeros proveedores de la industria en contar con dos certificaciones NDC de nivel 3. Se trata del máximo escalón en el marco de las certificaciones NDC y se concede a los proveedores que demuestran su capacidad para ejecutar una gestión completa de ofertas y pedidos, es decir, que Amadeus puede acceder al contenido NDC de las aerolíneas y distribuirlo a los comercializadores de viajes.

Amadeus logró esta certificación en colaboración con una destacada agencia de viajes online que se sumó al programa NDC-X de la compañía a principios de año. El objetivo de este programa es aunar todos los esfuerzos de Amadeus en el ámbito NDC (como proveedor tecnológico y distribuidor) y continuar el trabajo anterior de la compañía en pos de la digitalización de la industria del viaje. El programa NDC-X forma parte de la evolución de la plataforma de viajes de Amadeus, que agrupará todo el contenido relevante —incluyendo vuelos, hoteles y otro contenido de viajes— de cualquier

6 Véase la definición de posición competitiva en la sección 3.




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fuente (EDIFACT, NDC, API propias u otros agregadores) para que pueda ser distribuido a través de cualquier dispositivo o interfaz de usuario.

También seguimos progresando en nuestra estrategia de tecnología para hoteles. Seguimos avanzando en el despliegue del Guest Reservation System con InterContinental Hotels Group. Ya se han migrado más de la mitad de los establecimientos de InterContinental Hotels Group. Se prevé concluir la implementación a finales de 2018 o comienzos de 2019.

La compañía mantiene una firme orientación hacia el desarrollo tecnológico, fundamental para su progreso. Nuestra inversión en I+D representó el 16,2%7 de los ingresos en el primer semestre de 2018. Esta se destinó al respaldo de nuestro crecimiento a medio y largo plazo, a través de la evolución de nuestros productos, la ampliación de nuestra cartera, las implantaciones de nuevos clientes, la optimización del rendimiento de las plataformas y nuestra transición gradual a tecnologías de última generación y arquitectura en la nube.

En los primeros seis meses de 2018, nuestro flujo de caja libre creció un 2,7%8 hasta alcanzar los 461,2 millones de euros. Al cierre del semestre, la deuda financiera neta consolidada según el contrato de financiación se situaba en 2.128,6 millones de euros, lo que supone 1,10 veces el EBITDA de los doce últimos meses según el contrato de financiación.

7 Los ingresos del primer semestre de 2017 han sido ajustados por la aplicación de la NIIF 15 y la NIIF 9. Véase la sección 3.1 para obtener más información.

8 Definido como EBITDA menos la inversión en inmovilizado más variaciones en el capital circulante menos los impuestos pagados menos las comisiones financieras e intereses pagados.




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1.2 Resumen de información financiera y operativa

Principales indicadores de negocio (millones de eu-ros)

Ene-Jun 2018

Ene-Jun 20171

Variación

Indicadores operativos Posición competitiva en reservas aéreas a través de agencias de viaje2

43,5% 43,6% (0,1p.p.)

Reservas aéreas a través de agencias de viaje (m)

305,1 295,2 3,4%

Reservas no aéreas (m) 32,5 33,2 (2,0%)

Reservas totales (m) 337,7 328,4 2,8% Pasajeros embarcados (m) 888,8 753,4 18,0%

Resultados financieros

Ingresos de Distribución 1.563,3 1.523,3 2,6% Ingresos de Soluciones Tecnológicas 913,7 855,2 6,8% Ingresos ordinarios 2.477,0 2.378,5 4,1% Contribución de distribución 748,3 729,8 2,5% Contribución de soluciones tecnológicas 660,5 610,4 8,2% Contribución 1.408,8 1.340,2 5,1% EBITDA 1.078,2 996,3 8,2% Margen de EBITDA (%) 43,5% 41,9% 1,6 p.p. Beneficio ajustado3 606,8 572,2 6,1% Ganancias por acción ajustadas (euros)4 1,41 1,31 8,2% Flujo de efectivo

Inversiones en inmovilizado 342,5 290,8 17,8% Flujo de caja libre5 461,2 449,1 2,7%

Endeudamiento6 30/06/2018

31/12/2017 Variación Deuda financiera neta según contrato de financia-

2.128,6 2.083,3 2,2%

Deuda financiera neta / EBITDA (últimos 12 meses)

1,10x 1,12x 1 Las cifras de 2017 han sido ajustadas por la aplicación de la NIIF 15 y la NIIF 9. También han sido ajustadas las contribuciones de los segmentos

de 2017 para recoger el efecto de la reclasificación de los gastos relacionados con edificios e instalaciones como costes indirectos. En la

sección 3.1 se ofrece más información sobre estos cambios contables y una conciliación con los datos presentados en 2017. 2 Véase la definición de posición competitiva en la sección 3. 3 Excluido el efecto neto de impuestos de las siguientes partidas: (i) los efectos contables derivados de la asignación de precio de adquisición

(PPA) y las pérdidas por deterioro del inmovilizado, (ii) las diferencias positivas / (negativas) de cambio no operativas, y (iii) otras partidas no recurrentes.

4 Ganancias por acción correspondientes al beneficio ajustado atribuible a la sociedad dominante. Cálculo basado en el número medio ponderado de acciones en circulación en el periodo.

5 Calculado como EBITDA menos la inversión en inmovilizado más variaciones en el capital circulante menos los impuestos pagados menos las comisiones financieras e intereses pagados.

6 Basado en la definición contenida en las cláusulas del contrato de financiación senior.




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2 Resumen de actividades

2.1 Actividades recientes más destacadas

Distribución para aerolíneas _ Durante el primer semestre de 2018, firmamos 24 nuevos contratos o renovaciones de

acuerdos de distribución con aerolíneas como United Airlines, Scandinavian Airlines (SAS), Alitalia y EVA Air. Los usuarios del sistema Amadeus pueden acceder al contenido de más de 110 aerolíneas híbridas y de bajo coste en todo el mundo. Las reservas de aerolíneas de bajo coste e híbridas con Amadeus aumentaron un 9% entre enero y junio respecto del mismo periodo del ejercicio anterior.

_ Además, en marzo firmamos un contrato con Air France KLM para posibilitar un canal de distribución privado. Los usuarios de Amadeus que formalicen un acuerdo de canal privado con Air France-KLM podrán reservar productos de esta aerolínea sin el recargo adicional, que comenzó a cobrarse en abril de 2018.

_ En julio, la Asociación del Transporte Aéreo Internacional (IATA) otorgó a Amadeus la certificación New Distribution Capability (NDC) de nivel 3 en calidad de agregador. Esta se suma a la certificación del mismo nivel que Amadeus ya tenía como proveedor tecnológico, lo que convierte a la compañía en uno de los primeros proveedores de la industria en contar con dos certificaciones NDC de nivel 3. Se trata del máximo escalón en el marco de las certificaciones NDC y se concede a las compañías que demuestran su capacidad para ejecutar una gestión completa de ofertas y pedidos, es decir, que Amadeus puede acceder al contenido NDC de las aerolíneas y distribuirlo a los comercializadores de viajes. Esta certificación llega gracias a la colaboración de Amadeus con una destacada agencia de viajes online que se sumó al programa NDC-X de Amadeus a principios de año. El objetivo de este programa es aunar todos los esfuerzos de Amadeus en el ámbito del protocolo de comunicación NDC (como proveedor tecnológico y distribuidor) y continuar el trabajo anterior de la compañía en pos de la digitalización de la industria del viaje.

_ En el ámbito de las aerolíneas, Qantas también se adhirió al programa NDC-X. Gracias a esta alianza, Amadeus se conectará a la plataforma de distribución de Qantas (QDP) y ofrecerá productos en formato NDC a los distribuidores de viajes. De esta manera, los distribuidores de viajes usuarios de Amadeus podrán reservar contenido NDC a través del canal de reserva preferido por los agentes, lo que les confiere una mayor capacidad de personalización del servicio para los viajeros.

_ Trip.com, una destacada agencia online perteneciente a Ctrip Group, también contrató Amadeus Pricer with Instant Search durante el segundo trimestre para ofrecer una experiencia avanzada de búsqueda y compra a sus clientes.

_ La demanda de soluciones de comercialización para el canal indirecto siguió siendo elevada entre nuestras aerolíneas clientes. A finales de junio, 145 aerolíneas tenían contratada la solución Amadeus Airline Ancillary Services (seis nuevas contrataciones durante el trimestre) y 76 tenían contratada Amadeus Fare Families (cuatro nuevos clientes durante el trimestre).




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Soluciones tecnológicas para aerolíneas _ Al cierre del mes de junio, 205 aerolíneas tenían contratada alguna de las dos plataformas de

gestión de pasajeros (PSS) de Amadeus (Altéa o New Skies) y 196 ya estaban migradas. _ En marzo, cerramos un acuerdo de gran relevancia con Philippine Airlines (PAL) por el que la

aerolínea acometerá una drástica transformación de sus sistemas tecnológicos centrales. En el marco de este acuerdo, PAL implantará el paquete Altéa al completo (que incluye los módulos de reservas, inventario y control de salidas). Ello permitirá a los clientes de PAL disfrutar de una experiencia más ágil y cómoda desde la reserva hasta el embarque.

_ En junio, Scandinavian Airlines (SAS) renovó el uso de Altéa y contrató Amadeus Payment Platform para simplificar sus pagos, ya que este producto acepta prácticamente cualquier medio de pago. Además, los pagos están integrados directamente en el flujo de venta y reserva de la compañía, lo que garantiza una experiencia de usuario digital más dinámica. SAS seguirá usando Amadeus Altéa Network Revenue Management, que contrató en 2015.

_ En julio, S7 Airlines, la segunda aerolínea de Rusia, que transporta 14 millones de pasajeros al año, contrató el paquete íntegro de soluciones de gestión del pasaje, Altéa. Mediante este acuerdo, que llega en un momento clave de la expansión de S7, Amadeus actuará como socio estratégico de la aerolínea para impulsar aún más su crecimiento en el mercado europeo. Se espera que la migración haya concluido antes de finales de año.

_ KC International Airlines, una nueva aerolínea camboyana, contrató e implantó New Skies en el primer trimestre del año.

_ LATAM implantó el módulo Altéa Departure Control Flight Management, un producto contratado durante el cuarto trimestre de 2017, para optimizar el consumo de combustible y maximizar el rendimiento operativo.

_ Air Algerie implantó los módulos Altéa de emisión de billetes, gestión de ingresos, fidelización, pagos y control de salidas, así como otras funciones digitales. Esta implantación se produce después de haber desplegado, a finales de 2017, los módulos de inventario y reservas de Altéa y la solución Flex Pricer.

_ Nuestra actividad de venta incremental en el negocio de soluciones tecnológicas para aerolíneas se mantuvo durante el periodo entre enero y junio. Garuda Indonesia contrató Amadeus Customer Experience Management. Esta solución permitirá a Garuda conocer de cerca a sus clientes, puesto que recaba datos de los viajeros a partir de distintas fuentes para conformar una visión de 360 grados de su perfil en tiempo real y combinarlo con una funcionalidad de lógica avanzada para la personalización del servicio; de este modo, Malaysia Airlines puede cubrir las expectativas y demandas implícitas del viajero durante su desplazamiento. Por otro lado, Malaysia Airlines contrató Amadeus Revenue Accounting.

Ferrocarril _ Swiss Federal Railways (SBB) seleccionó a Amadeus para diseñar y poner en marcha su nueva

solución de reserva inteligente y flexible, que ofrecerá a los viajeros una perspectiva de conjunto de todas las rutas posibles y los costes, simplemente introduciendo las estaciones de origen y destino. Esta nueva herramienta se utilizará en todos los canales de ventas de SBB (Internet, estaciones e incluso terceros), lo que permitirá a la compañía vender una oferta más rica desde los operadores ferroviarios de los países vecinos y desde destinos populares.




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Soluciones tecnológicas para aeropuertos _ En mayo, el Aeropuerto Regional de Killeen-Fort Hood (Texas, EE. UU.) contrató Amadeus

Extended Airline System Environment (EASE). Con esta adopción, EASE ya está operativa en 51 aeropuertos de Norteamérica, entre ellos el Aeropuerto Internacional de Los Ángeles, el Aeropuerto JFK, el Aeropuerto Internacional Charlotte Douglas de Carolina del Norte y el Aeropuerto Internacional de Fort Lauderdale–Hollywood.

_ ASA Cape Verde Airports, que ya era usuaria de la plataforma Airport Common Use Service (ACUS) de Amadeus, contrató la solución ACUS Mobile.

_ En abril, el Aeropuerto Internacional de Pristina (Kosovo) migró a Amadeus Altéa Departure Control for Ground Handlers DCS, que le permitió mejorar aún más su agilidad operativa y conseguir una significativa reducción del 20% en los costes relacionados con los procesos de facturación y las operaciones de carga y centrado de aeronaves en tan solo dos meses.

Servicios de pagos _ En abril, con Finnair como socio del programa piloto, lanzamos una solución para facilitar los

pagos de reservas efectuadas a través de los centros de atención telefónica de las aerolíneas. En lugar de solicitar los datos de pago a través del teléfono, con Amadeus Agent Pay los agentes de las aerolíneas envían a los viajeros un enlace, mediante SMS o correo electrónico, de modo que puede completar el pago más tarde con su smartphone, tableta o PC. Entretanto, el billete queda retenido y se emite de forma automática una vez completado el proceso de pago. Finnair está empleando este método no solo en su centro de atención telefónica, sino también en los servicios de atención al cliente a través de chat.

Otros anuncios _ La Junta General de Accionistas de Amadeus, celebrada en Madrid el 21 de junio de 2018,

aprobó el nombramiento de Peter Kuerpick y Stephan Gemkow como Consejeros Independientes por un periodo de tres años con efecto inmediato. Estos dos Consejeros sustituyen a Marc Verspyck y Roland Busch, cuyo mandato llegaba a su fin en el momento de la Junta General de Accionistas.

_ Los accionistas también aprobaron el nombramiento de la Consejera en funciones Pilar García Ceballos-Zúñiga, a la que se nombró Consejera Independiente por cooptación en diciembre de 2017.

En el marco de nuestro compromiso con unas prácticas empresariales responsables y sosteni-bles, en junio nos adherimos a la iniciativa del Pacto Mundial de Naciones Unidas, una plata-forma voluntaria de liderazgo para el desarrollo, la implantación y el fomento de prácticas em-presariales responsables. Lanzado en 2000, el Pacto Mundial de Naciones Unidas es la iniciativa de sostenibilidad corporativa de mayor relevancia a escala mundial, con más de 9.500 compa-ñías y 3.000 signatarios no empresariales en más de 160 países. Mediante nuestra participa-ción, nuestro objetivo es acelerar nuestros esfuerzos orientados a la sostenibilidad e incremen-tar nuestro alcance en el seno de la industria del viaje y el turismo.




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2.2 Principales proyectos de I+D en curso

Como proveedor tecnológico de referencia para el sector de los viajes, Amadeus lleva a cabo importantes actividades de I+D. Durante el primer semestre de 2018, Amadeus destinó el 16,2% de sus ingresos a esta actividad, centrándose en los siguientes aspectos:

_ Evolución de los productos y ampliación de la cartera:

• Esfuerzos relacionados con la adopción generalizada del estándar NDC. Inversiones relacionadas con el desarrollo de nuestra plataforma, que combinará contenidos procedentes de distintas fuentes (tecnología existente, NDC y contenidos de consolidadores y otras fuentes) a fin de garantizar una adopción sencilla en el mercado, con los mínimos trastornos.

• Para aerolíneas, inversiones en soluciones de merchandising y personalización, herramientas de compra y distribución mejoradas, soluciones relacionadas con la optimización de ingresos y paquetes financieros.

• Para las agencias de viajes, metabuscadores y empresas, iniciativas vinculadas a nuestra plataforma de ventas en la nube de última generación, motores de búsqueda y nuestra herramienta de autorreserva y gestión de gastos y viajes.

• Para la industria hotelera, la inversión en el desarrollo y la implantación de nuestro sistema central de reservas de última generación (Central Reservation System) y mejoras relacionadas con nuestro sistema puntero de gestión hotelera (Property Management System).

• Desarrollo y evolución continuada de nuestras carteras de soluciones tecnológicas para aeropuertos, pagos e industria ferroviaria.

• Recursos destinados a mejorar la capacidad de distribución en los segmentos de hotel y tren.

_ Implantaciones de clientes y servicios:

• Esfuerzos vinculados a las migraciones previstas a los sistemas de gestión de pasajeros (PSS) (incluida Air Canada), así como inversiones en nuestra actividad de venta incremental (con productos como Revenue Management, Revenue Accounting y Merchandising).

• Implementación de soluciones de distribución para aerolíneas, agencias de viajes y empresas, incluida, entre otras, la migración de agencias de viajes a nuestra plataforma de ventas, Selling Platform Connect.

• Implantación a clientes de nuestras soluciones tecnológicas para hoteles, aeropuertos y pagos.

_ Inversión en tecnologías de interés transversal:

• Continuación de la transición gradual a tecnologías de última generación y servicios en la nube; un trasvase que proporciona un marco flexible y sólido para el despliegue masivo y distribución de operaciones con un elevado tráfico transaccional y de datos.

• La incorporación de nuevas tecnologías, como la inteligencia artificial y el aprendizaje automático, a nuestra cartera de productos.




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• Proyectos relacionados con las prestaciones de los sistemas para ofrecer el mayor grado posible de fiabilidad, disponibilidad, servicios y seguridad a nuestra base de clientes.

• Proyectos relacionados con nuestras infraestructuras y procesos globales, para mejorar la eficiencia y la flexibilidad.

3 Presentación de la información financiera

Los estados financieros consolidados de Amadeus IT Group S.A. y sus filiales son la fuente de la información financiera recogida en este documento. Dichos estados financieros han sido preparados de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) adoptadas por la Unión Europea y han sido sometidos a una revisión parcial por parte de los auditores.

Algunos importes y cifras incluidos en este informe han sido sujetos a ajustes por redondeo. Cualquier discrepancia que exista en las tablas entre los totales y las sumas de las partidas enumeradas se debe a dichos redondeos.

Este documento utiliza indicadores de resultados alternativos no auditados, como el EBITDA, el beneficio de explotación, la deuda financiera neta según contrato de financiación, el beneficio ajustado y sus ratios correspondientes. Estos indicadores de resultados alternativos se han elaborado de conformidad con las directrices emitidas por la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) para la información regulada publicada a partir del 3 de julio de 2017.

_ EBITDA corresponde al beneficio de explotación menos los gastos por depreciación y amortización. En la sección 6.1.5 se ofrece una conciliación con los estados financieros.

_ La conciliación del beneficio de explotación está incluida en la cuenta de resultados del Grupo en la sección 6.1 de este documento.

_ La deuda financiera neta según contrato de financiación se define como la deuda corriente y no corriente, menos el saldo de efectivo y equivalentes, ajustado por las partidas que no son de deuda (como las comisiones de financiación diferidas, los intereses devengados y los ajustes de valor razonable de un préstamo de BEI). En la sección 6.2.1 se ofrece una conciliación con los estados financieros.

_ El beneficio ajustado se corresponde con el beneficio del periodo después de ajustarlo por: (i) los efectos contables derivados de la asignación de precio de adquisición (PPA) y las pérdidas por deterioro del inmovilizado, (ii) las diferencias positivas / (negativas) de cambio no operativas, y (iii) otras partidas no recurrentes, según lo detallado en la sección 6.1.8.

Consideramos que estos indicadores aportan información útil y pertinente que facilita la comprensión de los resultados de Amadeus y su posición financiera. Estas magnitudes no son estándar y, por tanto, pueden no ser comparables con las presentadas por otras empresas.

Cuando hacemos referencia a nuestra posición competitiva, tenemos en cuenta las reservas aéreas de agencias de viajes que procesamos en relación con la industria, definida ésta como el volumen total de reservas áreas que realizan las agencias de viajes a través de los sistemas computerizados de reservas (CRS) globales. Excluye las reservas aéreas realizadas directamente a través de sistemas de aerolíneas internos y en operadores en un único país




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(principalmente en China, Japón y Rusia) que, en conjunto, representan una parte importante de la industria.

3.1 Cambios contables

A 1 de enero de 2018, se han introducido los siguientes cambios contables:

NIIF 15 Esta norma crea un marco global para determinar si un ingreso se reconoce, en qué cuantía y cuándo.

A raíz de la adopción de esta norma, algunos ingresos de distribución procedentes del suministro de soluciones tecnológicas a agencias de viajes se reconocen como una reducción de los costes de explotación (anteriormente se reconocían en ingresos), sin que afecte a la contribución de los segmentos, el EBITDA del Grupo o el flujo de caja libre.

Más allá de estos efectos, no esperamos un impacto importante derivado de la adopción de esta norma, dado que más del 90% de los ingresos de distribución y soluciones tecnológicas se obtiene de contratos identificados como Software as a Service (software como servicio) que reúnen los requisitos de la nueva norma NIIF 15.

Esta norma se ha aplicado retrospectivamente desde el 1 de enero de 2018 y, por tanto, los datos de 2017 que se muestran en este informe han sido ajustados de conformidad con la misma. Por consiguiente, como se muestra en las siguientes tablas, los ingresos de distribución del primer semestre de 2017 han protagonizado un descenso de 112,2 millones de euros y los costes de explotación (coste de los ingresos y otros gastos de explotación), de 112,2 millones de euros. Las cifras de EBITDA, resultado de explotación, beneficio y flujo de caja libre correspondientes al primer semestre de 2017 no sufren cambios a raíz de la trasposición de esta norma.

NIIF 9 Entre otros cambios, la norma crea un nuevo modelo de deterioro para el reconocimiento de provisiones por deudas de dudoso cobro basado en las pérdidas crediticias esperadas, en lugar de en las pérdidas crediticias efectivas.

A consecuencia de la adopción de esta norma, las provisiones por deudas de dudoso cobro, reconocidas dentro de los costes de explotación, han aumentado y han afectado negativamente a la contribución de los segmentos y al EBITDA (por igual importe), así como al beneficio del periodo (por igual importe menos la deducción fiscal que lleva aparejada). El flujo de caja libre no se ve afectado por la implantación de esta norma.

No esperamos efectos importantes derivados de la adopción de esta norma, más allá de los que acabamos de mencionar.

A efectos comparativos, los datos de 2017 recogidos en este informe han sido ajustados aplicando esta norma. Por consiguiente, como se muestra en las siguientes tablas, en el primer semestre de 2017 la partida de otros gastos de explotación aumentó 2,6 millones de euros y los gastos financieros netos descendieron 2,0 millones de euros, lo que se traduce en una reducción del EBITDA y del beneficio de explotación de 2,6 millones de euros y un descenso del beneficio del periodo de 0,4 millones de euros.

Asignación de los gastos de arrendamiento de edificios e instalaciones Desde el 1 de enero de 2018, los gastos relacionados con edificios e instalaciones se reconocen íntegramente como costes indirectos (anteriormente, se imputaban en parte a los segmentos de




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distribución y soluciones tecnológicas). Dada la expansión geográfica de nuestros negocios y nuestro énfasis en el cliente, los equipos de todos nuestros negocios comparten con frecuencia los edificios e instalaciones, lo que incrementa la complejidad de las normas de imputación de costes. Creemos que esta reclasificación se traduce en una estructura de costes de los segmentos operativos que ofrece una imagen más precisa de sus niveles de rentabilidad.

A consecuencia de esta reclasificación de los costes, las contribuciones de los segmentos de distribución y soluciones tecnológicas han aumentado, al igual que los costes indirectos, sin que por ello se hayan vistos afectados el EBITDA, los beneficios o el flujo de caja libre del Grupo.

A efectos comparativos, los datos de 2017 recogidos en este informe han sido ajustados aplicando esta norma. Por consiguiente, como se muestra en las siguientes tablas, en el primer semestre de 2017 la contribución del negocio de distribución y la de soluciones tecnológicas aumentaron en 24,9 y 21,9 millones de euros, respectivamente, y los costes indirectos netos se incrementaron en 46,8 millones de euros. Las cifras de EBITDA, resultado de explotación, beneficio y flujo de caja libre correspondientes al primer semestre de 2017 no sufren cambios a raíz de esta reasignación de costes.

A continuación, se muestra una conciliación entre los datos anunciados y los ajustados correspondientes a 2017:




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Ene-Jun 2017 (millones de euros) Publicado NIIF 15 NIIF 9

Arrenda-miento

operativo Ajus-tado

Varia-ción

Información por segmento

Ingresos de distribución 1.635,5 (112,2) 0,0 0,0 1.523,3 (112,2)

Ingresos de sol. tecnológicas 855,2 0,0 0,0 0,0 855,2 0,0

Ingresos ordinarios 2.490,7 (112,2) 0,0 0,0 2.378,5 (112,2)

Contribución de distribución 707,5 0,0 (2,6) 24,9 729,8 22,3

Contribución de sol. tecnológicas

588,5 0,0 0,0 21,9 610,4 21,9

Contribución 1.296,0 0,0 (2,6) 46,8 1.340,2 44,2

Costes indirectos netos (297,1) 0,0 0,0 (46,8) (343,9) (46,8)

EBITDA 998,9 0,0 (2,6) 0,0 996,3 (2,6)

Cuenta de resultados


Coste de los ingresos (655,2) 106,9 0,0 0,0 (548,3) 106,9 Retribuciones a empleados y gastos asimilados (663,8) 0,0 0,0 0,0 (663,8) 0,0

Otros gastos de explotación (166,6) 5,3 (2,6) 0,0 (163,9) 2,7

Depreciación y amortización (259,0) 0,0 0,0 0,0 (259,0) 0,0

Beneficio de la explotación 746,1 0,0 (2,6) 0,0 743,5 (2,6)

Gastos financieros netos (32,5) 0,0 2,0 0,0 (30,5) 2,0

Otros ingresos (gastos) (0,7) 0,0 0,0 0,0 (0,7) 0,0

Beneficio antes de impuestos 712,9 0,0 (0,6) 0,0 712,3 (0,7)

Gasto por impuesto (185,4) 0,0 0,2 0,0 (185,2) 0,2

Beneficio después de impuestos 527,5 0,0 (0,4) 0,0 527,1 (0,5)

Beneficio de empresas asociadas y JV 2,4 0,0 0,0 0,0 2,4 0,0

Beneficio del periodo 530,0 0,0 (0,4) 0,0 529,5 (0,5)

Ganancias por acción (€) 1,21 0,0 0,0 0,0 1,21 0,0

Beneficio del periodo ajustado 574,0 0,0 (1,9) 0,0 572,2 (1,9)

Ganancias por acción ajusta-das(€) 1,31 0,0 0,0 0,0 1,31 0,0




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Ene-Jun 2017 (millones de euros) Publicado NIIF 15 NIIF 9

Arrenda-miento

operativo Ajustado Variación

Flujo de efectivo

EBITDA 998,9 0,0 (2,6) 0,0 996,3 (2,6)

Cambios en capit. circu-lante (91,6) 0,0 2,6 0,0 (89,0) 2,6

Inversiones en inmovili-zado (290,8) 0,0 0,0 0,0 (290,8) 0,0

Impuestos (157,3) 0,0 0,0 0,0 (157,3) 0,0

Pagos por intereses (10,1) 0,0 0,0 0,0 (10,1) 0,0

Flujo de caja libre 449,1 0,0 0,0 0,0 449,1 0,0

Abr-Jun 2017 (millones de euros)

Publicado NIIF 15 NIIF 9

Arrenda-miento



Ingresos de distribución

798,1 (53,9) 0,0 0,0 744,3 (53,9)

Ingresos de soluciones tecnológicas

441,7 0,0 0,0 0,0 441,7 0,0


Coste de los ingresos (321,1) 50,8 0,0 0,0 (270,3) 50,8 Retribuciones a empleados y gastos asimilados

(336,0) 0,0 0,0 0,0 (336,0) 0,0

Otros gastos de explotación (83,6) 2,8 (1,3) 0,0 (82,1) 1,5

Depreciación y amortización (131,5) 0,0 0,0 0,0 (131,5) 0,0

Beneficio de la explota-ción 367,7 (0,3) (1,3) 0,0 366,1 (1,6)

Gastos financieros netos (18,7) 0,0 1,4 0,0 (17,2) 1,4

Otros ingresos (gastos) (0,4) 0,0 0,0 0,0 (0,4) 0,0

Beneficio antes de im-puestos 348,7 (0,3) 0,0 0,0 348,5 (0,3)

Gasto por impuesto (90,7) 0,1 0,0 0,0 (90,6) 0,1

Beneficio después de im-puestos 258,0 (0,2) 0,0 0,0 257,9 (0,2)




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Beneficio de empresas asociadas y JV 1,3 0,0 0,0 0,0 1,3 0,0

Beneficio del periodo 259,3 (0,2) 0,0 0,0 259,2 (0,2)

Ganancias por acción (€) 0,59 0,00 0,00 0,0 0,59 0,00

EBITDA 496,1 (0,3) (1,3) 0,0 494,4 (1,6)

Beneficio del periodo ajustado 280,4 (0,2) (1,0) 0,0 279,2 (1,2)

Ganancias por acción ajustadas(€) 0,64 0,00 0,00 0,0 0,64 0,00

Abr-Jun 2017 (millones de euros) Publicado NIIF 15 NIIF 9

Arrenda-miento


Flujo de efectivo

EBITDA 496,1 (0,3) (1,3) 0,0 494,4 (1,6)

Cambios en el capital circulante

(56,0) 0,3 1,3 0,0 (54,3) 1,6

Inversiones en inmovi-lizado

(135,6) 0,0 0,0 0,0 (135,6) 0,0

Impuestos a pagar (136,8) 0,0 0,0 0,0 (136,8) 0,0

Pagos por intereses y co-misiones bancarias

(4,1) 0,0 0,0 0,0 (4,1) 0,0

Flujo de caja libre 163,6 0,0 0,0 0,0 163,6 0,0

Las cifras de 2017 contenidas en este informe y, específicamente, en las secciones 5 "Rendimiento operativo y financiero por segmento" y 6 "Estados financieros consolidados", se han ajustado aplicando la NIIF 15, la NIIF 9 y la reasignación de los gastos relacionados con edificios e instalaciones.

NIIF 16 Hemos optado por la adopción temprana de la norma, que aplicamos desde el 1 de enero de 20189. Esta norma introduce un único modelo de valoración de los arrendamientos en balance para los activos por derecho de uso. El principal efecto derivado de su adopción es que reconoceremos nuevos activos y pasivos relacionados con nuestros arrendamientos operativos de inmuebles. Además, la naturaleza de los gastos relacionados con esos arrendamientos cambiará, ya que la norma sustituye el reconocimiento lineal del gasto de arrendamientos operativos por un cargo por deterioro de los activos por derecho de uso y un cargo por intereses en los pasivos de arrendamientos. Este cambio se traduce en una reducción de los costes de explotación, lo que aumenta el EBITDA, y un incremento de los gastos por depreciación y amortización, con un efecto (positivo) limitado en el beneficio de explotación.

9 A tenor del método escogido para la aplicación de la norma (método retrospectivo modificado), los datos de 2017 no se ajustarán aplicando la NIIF 16.




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Los gastos por intereses también aumentan. A consecuencia de ello, consideramos que el beneficio del periodo solo se ve afectado levemente. La adopción de la norma no afecta a la generación de caja, aunque el flujo de caja libre sí registra un impacto positivo, dado que una gran parte de los pagos realizados en el marco de arrendamientos operativos ahora se contabiliza como flujos financieros (pagos de deuda), mientras que antes se contabilizaban como flujos de explotación (en el EBITDA).

Estimamos que el impacto de la adopción de esta norma en el primer semestre de 2018 ha sido el siguiente:

• Una reducción de los costes de explotación de 22,5 millones de euros (con un incremento del EBITDA por el mismo importe), un aumento de los gastos por depreciación y amortización de 20,8 millones de euros (juntos, estos dos efectos aumentan el beneficio de explotación 1,7 millones de euros) y un incremento de los gastos por intereses de 2,2 millones de euros. Como resultado de ello, los beneficios registraron una caída de 0,4 millones de euros en el primer semestre de 2018.

• Un aumento de los activos por derecho de uso (activo no corriente) y la deuda financiera (repartido entre los pasivos corrientes y no corrientes del balance) de 230,1 millones de euros y 230,9 millones de euros, respectivamente, a 30 de junio de 2018. La deuda financiera relacionada con arrendamientos operativos derivada de la adopción de esta norma no forma parte de la deuda financiera según el contrato de financiación.

• Un efecto positivo de 22,5 millones de euros en el flujo de caja libre, como resultado del aumento del EBITDA (22,5 millones de euros), tal y como se explica anteriormente. Sin embargo, la generación de caja no se ve afectada, dado que el aumento del flujo de caja libre se compensa con el aumento de los pagos de deuda (por el mismo importe), expresado debajo de la partida del flujo de caja libre.

Se debe tener en cuenta que los efectos derivados de la adopción de las nuevas normas anteriormente mencionadas y las cifras ajustadas de 2017 no han sido auditados.

4 Principales riesgos financieros y política de cobertura

4.1 Riesgo derivado de los tipos de cambio

La compañía presenta su información financiera en euros. Sin embargo, como consecuencia de su actividad y presencia internacional, Amadeus obtiene parte de sus resultados en monedas diferentes del euro y, por lo tanto, las fluctuaciones de los tipos de cambio influyen en dichos resultados. Asimismo, parte de nuestras entradas y salidas de tesorería están denominadas en monedas distintas del euro. Como consecuencia de ello, tanto nuestros resultados como nuestros flujos de caja se vieron afectados, de forma positiva o negativa, por las fluctuaciones de los tipos de cambio.

Exposición a divisas extranjeras Nuestros ingresos se generan casi totalmente en euros o en dólares estadounidenses (esta segunda moneda representa entre el 30% y el 40% de nuestros ingresos totales). Los ingresos generados en divisas distintas del euro o el dólar estadounidense no son significativos.




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A su vez, entre el 50% y el 60% de nuestros costes de explotación10 está denominado en diversas monedas diferentes al euro, incluido el dólar estadounidense, que representa entre el 30% y el 40% de nuestros gastos de explotación. El resto de los gastos de explotación en divisas está denominado en diferentes monedas, las más importantes de las cuales son la libra esterlina, el dólar australiano, la rupia india, el dólar de Singapur y el baht tailandés. Algunas de estas monedas pueden fluctuar frente al euro de forma similar a como fluctúa el tipo de cambio dólar-euro, y el grado de correlación puede variar a lo largo del tiempo.

Política de cobertura El objetivo de Amadeus es reducir la volatilidad generada por las fluctuaciones de los tipos de cambio en sus flujos de caja denominados en divisas distintas del euro. Nuestra estrategia de cobertura es la siguiente:

_ Para gestionar nuestra exposición al dólar estadounidense, disponemos de una cobertura natural gracias a la cual el flujo de efectivo operativo generado en esta moneda o en divisas vinculadas se compensa, entre otros elementos, con las salidas de efectivo operativo en dólares y el pago de deuda denominada en dólares estadounidenses (si procede) y de los impuestos denominados en esta moneda. Formalizamos contratos de derivados cuando esta cobertura natural no es suficiente para cubrir nuestra exposición pendiente.

_ También cubrimos varias monedas, como la libra esterlina, el dólar australiano, la corona sueca y la rupia india, para las que formalizamos derivados de tipos de cambio con bancos.

Cuando las coberturas en vigor se pueden acoger a la contabilidad de coberturas que recogen las NIIF, las ganancias y pérdidas se reconocen en el epígrafe de ingresos. Nuestros mecanismos de cobertura generalmente se acogen a la contabilidad de coberturas de las NIIF.

Dado que el 20-30% de nuestro flujo de caja libre neto se genera en dólares estadounidenses o en divisas que registran fluctuaciones frente al euro similares a las del par USD-EUR y que nuestra estrategia de cobertura aspira a reducir la volatilidad de los flujos de caja, los resultados de nuestras coberturas son, en general, insuficientes para mitigar el efecto de las fluctuaciones de los tipos de cambio en nuestros resultados de explotación.

Tanto en el segundo trimestre como en el primer semestre de 2018, las fluctuaciones de los tipos de cambio tuvieron un efecto negativo sobre los ingresos y el EBITDA, un efecto positivo sobre los costes y un efecto expansivo sobre el margen de EBITDA. Excluyendo el efecto de los tipos de cambio, los ingresos registraron una tasa de crecimiento de un dígito alto y el EBITDA aumentó a una tasa de doble dígito bajo, tanto en el segundo trimestre como en el primer semestre del año. Si también descontamos el efecto derivado de la adopción de la NIIF 16, el EBITDA registró una tasa de crecimiento de un dígito alto y el margen de EBITDA se mantuvo prácticamente estable, tanto en el segundo trimestre como en el primer semestre del año.

10 Incluye coste de los ingresos, retribuciones a empleados y otros gastos de explotación. No incluye depreciación ni amortización.




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4.2 Riesgo derivado de los tipos de interés

Nuestro objetivo es reducir la volatilidad en los flujos netos de intereses. Para ello, Amadeus puede formalizar mecanismos de cobertura de tipos de interés (como swaps de tipos de interés, caps y collars) para cubrir la deuda a tipo variable.

A 30 de junio de 2018, el 23% de nuestra deuda financiera total según contrato de financiación (en relación el con programa de pagarés europeos —ECP—) estaba sujeta a tipos de interés variables referenciados al Euríbor. En esa fecha, no se había instrumentado ninguna cobertura de tipos de interés.

4.3 Riesgo relacionado con la evolución de las acciones propias

Amadeus cuenta con tres planes diferentes de remuneración a empleados que se liquidan mediante la entrega de acciones de la compañía.

De acuerdo con las normas de estos planes, cuando alcanzan su vencimiento, todos los beneficiarios reciben una cantidad de acciones de Amadeus que en el caso de los planes en vigor ascenderá (dependiendo de la evolución de determinadas condiciones de desempeño) a entre un mínimo de 252.000 acciones y un máximo de 1.976.000 acciones, aproximadamente. La intención de Amadeus es hacer uso de esta autocartera para liquidar estos planes a su vencimiento.

5 Rendimiento operativo y financiero por segmento

Información por segmento (millones de euros)

Ene-Jun 2018 Ene-Jun 2017 Variación

Ingresos de distribución 1.563,3 1.523,3 2,6% Ingresos de soluciones tecnológicas 913,7 855,2 6,8%

Ingresos ordinarios 2.477,0 2.378,5 4,1%

Contribución de distribución 748,3 729,8 2,5% Contribución de soluciones tecnológicas 660,5 610,4 8,2%

Contribución 1.408,8 1.340,2 5,1%

Costes indirectos netos (330,6) (343,9) (3,9%)

EBITDA 1.078,2 996,3 8,2%

Margen de EBITDA (%) 43,5% 41,9% 1,6 p.p.

En el primer semestre de 2018, los ingresos aumentaron un 4,1% y se vieron perjudicados por el efecto de los tipos de cambio. Este crecimiento de los ingresos se vio impulsado por la positiva evolución de nuestros segmentos de negocio:

_ En el negocio de distribución, los ingresos aumentaron un 2,6% gracias al crecimiento de las reservas. Los ingresos de distribución por reserva se mantuvieron prácticamente estables, afectados por el efecto negativo de los tipos de cambio.




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_ En soluciones tecnológicas, los ingresos aumentaron un 6,8% gracias a la positiva evolución de las soluciones tecnológicas para aerolíneas y de nuestros nuevos negocios.

El EBITDA creció un 8,2% durante los primeros seis meses de 2018, gracias a (i) las mayores contribuciones tanto de distribución (2,5%) como de soluciones tecnológicas (8,2%), (ii) el descenso de los costes indirectos netos (-3,9%), debido a la adopción de la NIIF 16 desde el 1 de enero de 2018 (véase sección 3.1 para ampliar la información), y (iii) el efecto negativo de los tipos de cambio. El margen de EBITDA creció 1,6 p.p. hasta el 43,5% de los ingresos, impulsado por un el efecto positivo del tipo de cambio.

Descontando la evolución de los tipos de cambio y el efecto de la adopción de la NIIF 16, los ingresos y el EBITDA registraron un crecimiento de un solo dígito alto, y el margen de EBITDA se mantuvo, en general, estable.

5.1 Segmento de distribución

Distribución (millones de euros) Ene-Jun 2018 Ene-Jun 2017 Variación

Principales indicadores de negocio Posición competitiva en reservas aéreas a través de agencias de viaje1 43,5% 43,6% (0,1 p.p.)

Reservas totales (m) 337,7 328,4 2,8%


Ingresos ordinarios 1.563,3 1.523,3 2,6%

Contribución 748,3 729,8 2,5%

Como % de Ingresos 47,9% 47,9% 0,0 p.p. 1 Véase la definición de posición competitiva en la sección 3.

Los ingresos de distribución aumentaron un 2,6% en el primer semestre de 2018, gracias al crecimiento de los volúmenes y a la estabilidad de los ingresos por reserva. Su contribución aumentó un 2,5%, hasta los 748,3 millones de euros. Como porcentaje de los ingresos, la contribución del negocio de distribución se mantuvo estable en el 47,9%.

Tanto los ingresos como la contribución se vieron afectados negativamente por la evolución de los tipos de cambio en el primer semestre de 2018, mientras que el margen de contribución se vio favorecido por el efecto de los tipos de cambio.




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5.1.1 Evolución de las reservas de Amadeus

Principales indicadores de negocio

Abr-Jun 2018

Abr-Jun 2017 Var.

Ene-Jun 2018

Ene-Jun 2017 Var.

Crecimiento de la industria de reservas aéreas a través de agencias de viaje

4,7% 1,7% 4,3% 4,3%

Posición competitiva en reser-vas aéreas a través de agen-cias de viaje1

43,4% 43,8% (0,4 p.p.) 43,5% 43,6% (0,1 p.p.)

Reservas aéreas a través de agencias de viaje (m) 145,1 141,0 2,9% 305,1 295,2 3,4%

Reservas no aéreas (m) 15,4 16,2 (4,8%) 32,5 33,2 (2,0%)

Reservas totales (m) 160,5 157,2 2,1% 337,7 328,4 2,8% 1 Véase la definición de posición competitiva en la sección 3

Industria de reservas aéreas realizadas a través de agencias de viajes La industria de reservas aéreas a través de agencias de viajes creció un 4,7% en el segundo trimestre de 2018, con Asia y Pacífico y Norteamérica a la cabeza, que siguieron siendo las regiones de más rápido crecimiento del sector. El crecimiento registró (i) un efecto positivo derivado del mayor número de días hábiles en el periodo por las fechas de la Semana Santa, y (ii) un efecto negativo derivado de la Copa del Mundo de la FIFA (que afectó sobre todo al centro, este y sur de Europa), así como de las diversas huelgas que afectaron a las aerolíneas en Europa occidental y que lastraron el crecimiento de las reservas en esa región. Europa occidental también se vio afectada negativamente por la quiebra de una aerolínea que distribuía a través de GDS y cuyas reservas se transfirieron parcialmente a las páginas web de las aerolíneas.

Las reservas aéreas totales registraron un crecimiento global del 4,3% en el primer semestre de 2018. Con la excepción de Europa occidental, donde la industria se contrajo debido a los factores mencionados anteriormente, todas las regiones mostraron una evolución positiva. Asia y Pacífico mostró la tasa de crecimiento más alta, mientras que Norteamérica, Centro, Este y Sur de Europa y Latinoamérica crecieron a un ritmo moderado. La región de Oriente Medio y África mostró una pobre evolución durante el periodo.

Reservas de Amadeus En el segundo trimestre de 2018, las reservas aéreas a través de agencias de viajes de Amadeus crecieron un 2,9%, lo que se traduce en un incremento del 3,4% en los seis primeros meses del año. Asia y Pacífico, Centro, Este y Sur de Europa y Norteamérica fueron las regiones con mayores tasas de crecimiento durante los seis primeros meses de 2018, mientras que Oriente Medio y África y Latinoamérica registraron incrementos más contenidos. Nuestras reservas en Europa occidental sufrieron una contracción durante el primer semestre de 2018, afectadas por el descenso de las reservas sufrido por el sector y por la pérdida de cuota de mercado en algunos agencias de viaje online de tamaño medio a causa de una mayor actividad comercial en el mercado. Descontando




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Europa occidental, las reservas de Amadeus crecieron un 9,2% en el primer semestre del año y nuestra posición competitiva11 aumentó 1,3 p.p.

Reservas aéreas de Amadeus (millones)

Ene-Jun 2018

% del total

Ene-Jun 2017

% del total Var.

Europa Occidental 102,4 33,6% 109,5 37,1% (6,5%)

Asia Pacífico 64,2 21,1% 54,7 18,5% 17,4%

Norteamérica 56,8 18,6% 52,5 17,8% 8,2%

Oriente Medio y África 36,6 12,0% 35,8 12,1% 2,1%

Europa Central, del Este y del Sur 25,6 8,4% 23,7 8,0% 7,8%

Latinoamérica 19,4 6,4% 18,9 6,4% 2,9%

Reservas totales aéreas a través de agencias de viaje de Amadeus 305,1 100,0% 295,2 100,0% 3,4%

Las reservas no aéreas de Amadeus disminuyeron un 4,8% en el segundo trimestre de 2018, cifra que asciende al 2,0% en el primer semestre de 2018 con respecto al mismo periodo del año anterior, debido a un descenso de las reservas de tren provocado principalmente por las huelgas que afectaron a un cliente clave durante el periodo. Por su parte, las reservas hoteleras de Amadeus siguieron creciendo con fuerza durante los seis primeros meses del año.

5.1.2 Ingresos ordinarios

Los ingresos del negocio de distribución crecieron un 3,2% en el segundo trimestre de 2018, lo que sitúa el crecimiento interanual del primer semestre en el 2,6%. Estos resultados del primer semestre se vieron afectados negativamente por las fluctuaciones de los tipos de cambio.

En los primeros seis meses de 2018, el crecimiento de los ingresos se debió a un aumento de las reservas del 2,8% y al incremento de los ingresos medios por reserva, factores que se compensaron con el efecto negativo de los tipos de cambio. Excluidos los efectos de los tipos de cambio, el incremento de los ingresos medios por reserva se vio apuntalado por (i) una composición positiva de las reservas, debido al mayor peso de las reservas globales y al menor peso de las reservas no aéreas, donde la comisión media es menor, y (ii) las renegociaciones con clientes.

5.1.3 Contribución

La contribución creció un 2,5% hasta los 748,3 millones de euros en la primera mitad del año y representa el 47,9% de los ingresos. El crecimiento de la contribución se debió (i) al aumento del 2,6% de los ingresos, como se explica en la sección 5.1.2 anterior, (ii) al crecimiento del 2,7% de los costes de explotación netos, y (iii) al efecto negativo de los tipos de cambio. El crecimiento de los costes de explotación netos en los seis primeros meses del año tuvo las siguientes causas:

11 Véase la definición de posición competitiva en la sección 3.




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_ El aumento de los costes variables, debido a (i) un incremento del 3,4% de las reservas a través de agencias de viajes, (ii) al incremento de los costes unitarios de distribución, impulsado principalmente por el alza de las presiones competitivas, una desfavorable composición de clientes en los incentivos pagados a las agencias de viajes y una composición negativa de países (por el mayor peso en nuestros volúmenes totales de algunos países donde Amadeus cuenta con distribuidores locales, sobre todo la India y Corea del Sur), y (iii) a efectos no recurrentes relacionados con impuestos locales.

_ Un descenso de los costes fijos netos, debido principalmente al leve crecimiento de nuestros equipos de I+D y comerciales (sumado a una reducción de los costes unitarios de personal), compensado por (i) el incremento de la tasa de capitalización, donde influyó el perfil de los proyectos, y (ii) la reducción de varias partidas de costes, como las provisiones por deudas de dudoso cobro, que por naturaleza pueden mostrar un comportamiento más irregular cada trimestre.

_ Efecto positivo de los tipos de cambio.

5.2 Segmento de soluciones tecnológicas

Soluciones tecnológicas (millones de euros)

Ene-Jun 2018 Ene-Jun 2017 Variación

Principales indicadores de negocio

Pasajeros embarcados (m) 888,8 753,4 18,0% Resultados financieros

Ingresos ordinarios 913,7 855,2 6,8%

Contribución 660,5 610,4 8,2%

Como % de Ingresos 72,3% 71,4% 0,9 p.p. Los ingresos de soluciones tecnológicas crecieron un 6,8% en el primer semestre de 2018, gracias a los resultados de nuestro negocio de soluciones tecnológicas para aerolíneas, así como a la positiva evolución de nuestros nuevos negocios. La contribución ascendió a 660,5 millones de euros en el periodo, un 8,2% más. Expresada como porcentaje de los ingresos, la contribución de este negocio se situó en el 72,3%, 0,9 p.p. más que en el mismo periodo del año anterior.

Tanto los ingresos como la contribución se vieron afectados negativamente por la evolución de los tipos de cambio en el primer semestre de 2018, mientras que estos tuvieron un efecto positivo sobre el margen de contribución.

5.2.1 Evolución de los pasajeros embarcados a través de Amadeus

Los pasajeros embarcados de Amadeus crecieron un 14,0% hasta 471,9 millones en el segundo trimestre de 2018, lo que situó el crecimiento interanual del primer semestre en el 18,0%.

Este crecimiento de dos dígitos se debió a (i) las implementaciones de 2017 (incluidas las de Southwest Airlines, Japan Airlines, Malaysia Airlines, Kuwait Airways, Boliviana de Aviación,




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SmartWings, Germania, Norwegian Air Argentina, Air Algerie y MIAT Mongolian Airlines en Altéa, así como GoAir, Viva Air Perú, Andes Líneas Aéreas, JetSMART y flyadeal en New Skies), y (ii) al crecimiento orgánico del 7,8%. El crecimiento de los pasajeros embarcados en el primer semestre de 2018 se vio afectado negativamente por el cese de actividad de Air Berlin y Monarch Airlines durante 2017 y por la salida de LATAM Airlines Brazil de nuestra plataforma durante el segundo trimestre de 2018.

Pasajeros embarcados (millones)

Abr-Jun 2018

Abr-Jun 2017 Var.

Ene-Jun 2018

Ene-Jun 2017 Var.

Crecimiento orgánico1 395,8 367,1 7,8% 738,3 684,9 7,8% Crecimiento no orgánico 76,0 46,6 63,0% 150,5 68,4 119,9%

Pasajeros embarcados to-tales 471,9 413,7 14,0% 888,8 753,4 18,0%

1 Calculado tomando como base el volumen ajustado de pasajeros embarcados para reflejar así el crecimiento de aerolíneas comparables en las plataformas Altéa y New Skies durante ambos periodos.

En el primer semestre de 2018, el 61,9% de nuestros pasajeros embarcados se generó fuera de Europa. Nuestra presencia internacional siguió ampliándose, en concreto en Asia y Pacífico y Norteamérica, apuntalada por las implantaciones llevadas a cabo por Southwest Airlines, Japan Airlines y Malaysia Airlines, entre otras, en 2017. El crecimiento de los pasajeros embarcados en Europa occidental y Latinoamérica en el primer semestre de 2018 se vio afectado negativamente por el cese de actividad de Air Berlin y Monarch Airlines durante 2017 y por la salida de LATAM Airlines Brazil de nuestra plataforma durante el segundo trimestre de 2018, respectivamente.

Pasajeros embarcados (millones) Ene-Jun

2018 % del total

Ene-Jun 2017

% del total Var.

Asia y Pacífico 291,4 32,8% 235,8 31,3% 23,5%

Europa Occidental 290,8 32,7% 286,3 38,0% 1,6%

Norteamérica 119,9 13,5% 58,8 7,8% 104,1%

Latinoamérica 72,6 8,2% 71,7 9,5% 1,2%

Oriente Medio y África 66,0 7,4% 61,2 8,1% 7,8%

Europa Central, del Este y del Sur 48,0 5,4% 39,5 5,2% 21,8%

Pasajeros embarcados totales 888,8 100,0% 753,4 100,0% 18,0%


Los ingresos del negocio de soluciones tecnológicas crecieron un 8,5% en el segundo trimestre de 2018 frente al año anterior, lo que sitúa el crecimiento del primer semestre de 2018 en el 6,8%. El crecimiento de los ingresos se vio lastrado por el efecto de los tipos de cambio tanto en el segundo trimestre como en el primer semestre de 2018.




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Descontando el efecto de los tipos de cambio, el crecimiento de los ingresos en el primer semestre se derivó de la positiva evolución de nuestras soluciones tecnológicas para aerolíneas y de nuestros nuevos negocios:

_ El incremento de los ingresos de soluciones tecnológicas para aerolíneas se debió (i) al aumento del 18,0% de los pasajeros embarcados, (ii) a la dilución de los ingresos medios por pasajero embarcado en PSS a consecuencia del mayor peso de las aerolíneas de bajo coste e híbridas en nuestra base de clientes, y (iii) la evolución positiva de otras partidas de ingresos, aunque a un ritmo menor al de los pasajeros embarcados.

_ Nuestros nuevos negocios volvieron a registrar un buen comportamiento en el primer semestre de 2018 y crecieron a tasas de doble dígito, impulsados por el crecimiento orgánico y las implementaciones de clientes.

5.2.3 Contribución

La contribución aumentó un 8,2% durante los seis primeros meses de 2018, hasta un total de 660,5 millones de euros. Esta evolución positiva se debió a la combinación de un crecimiento de los ingresos del 6,8% (como se especifica en la sección 5.2.2, más arriba), a un incremento del 3,4% en nuestros costes de explotación netos y a un efecto negativo de los tipos de cambio. El incremento de los costes de explotación netos se debió a:

_ Un crecimiento limitado en los costes unitarios de personal, junto con el refuerzo de nuestros equipos comerciales para respaldar mejor la ampliación de nuestra oferta de productos y nuestra base de clientes. Un aumento de la inversión en I+D destinada a la evolución y expansión de nuestra cartera de soluciones tecnológicas para aerolíneas (lo que incluye la mejora de las funciones de merchandising, personalización y compra) y a nuestros nuevos negocios, compensado parcialmente por la reducción de los recursos necesarios para implementar nuevas aerolíneas en nuestra plataforma básica Altéa.

_ Una reducción de varias partidas de costes, como las provisiones para deudas de dudoso cobro, que, por naturaleza, pueden mostrar una evolución trimestral más irregular.

_ Un aumento de la tasa de capitalización, afectada por el perfil de los proyectos. _ Efecto positivo de los tipos de cambio.

5.3 EBITDA

El EBITDA de los primeros seis meses de 2018 aumentó un 8,2% hasta los 1.078,2 millones de euros, penalizado por los efectos de la evolución de los tipos de cambio (véase sección 4.1, donde se explica la exposición de nuestros resultados de explotación a las fluctuaciones de los tipos de cambio).

El crecimiento del EBITDA se debió a la positiva evolución de los negocios de distribución y soluciones tecnológicas y a la reducción de los costes indirectos netos como consecuencia de la adopción de la NIIF 16 en 2018 (en virtud de la cual los costes de arrendamientos operativos ya no se reconocen como costes indirectos; véase la sección 3.1 para ampliar la información sobre los cambios contables). Descontando la evolución de los tipos de cambio y el efecto de la NIIF 16, el EBITDA registró un crecimiento de un solo dígito elevado durante el periodo.




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En los primeros seis meses de 2018, el margen de EBITDA representó el 43,5% de los ingresos, 1,6 p.p. más en comparación con el ejercicio anterior. Las fluctuaciones de los tipos de cambio y la adopción de la NIIF 16 en 2018 tuvieron un efecto positivo sobre el margen de EBITDA. Excluyendo ambos, el margen de EBITDA se mantuvo prácticamente estable frente al primer semestre de 2017.

Los costes indirectos netos descendieron un 3,9% durante los seis primeros meses del año con respecto al mismo periodo de 2017. Excluyendo el efecto de la NIIF 16, los costes indirectos netos aumentaron un 2,6%, debido a los siguientes factores: (i) el aumento de la inversión en I+D destinada a tecnologías transversales, como el paso a tecnologías de última generación y servicios en la nube, así como proyectos relacionados con nuestra infraestructura general (véase sección 2.2 para ampliar la información), y (ii) el refuerzo de los recursos en nuestras funciones corporativas para apoyar la expansión del negocio, efecto compensado parcialmente por (iii) una mayor tasa de capitalización, donde ha influido el perfil de los proyectos, y (iv) un efecto positivo de los tipos de cambio.




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6 Estados financieros consolidados

6.1 Cuenta de resultados del Grupo

Cuenta de resultados de Grupo (millones de euros)

Abr-Jun 2018

Abr-Jun 2017 Var.

Ene-Jun 2018

Ene-Jun 2017 Var.

Ingresos ordinarios 1.247,0 1.186,0 5,1% 2.477,0 2.378,5 4,1%

Coste de los ingresos (292,5) (270,3) 8,2% (595,9) (548,3) 8,7% Retribuciones a empleados y gastos asimilados

(343,4) (336,0) 2,2% (667,2) (663,8) 0,5%

Otros gastos de explotación (69,4) (82,1) (15,4%) (129,8) (163,9) (20,8%)

Depreciación y amortización (150,3) (131,5) 14,3% (294,5) (259,0) 13,7%

Beneficio de explotación 391,4 366,1 6,9% 789,6 743,5 6,2%

Gastos financieros netos (9,2) (17,2) (46,6%) (19,3) (30,5) (36,7%) Otros ingresos (gastos) (0,1) (0,4) n.m. (0,5) (0,7) (28,6%)

Beneficio antes de im-puestos 382,1 348,5 9,6% 769,8 712,3 8,1%

Gasto por impuesto (99,3) (90,6) 9,6% (200,1) (185,2) 8,0%

Beneficio después de im-puestos 282,8 257,9 9,7% 569,7 527,1 8,1%

Beneficio de empresas asociadas y JVs 2,6 1,3 n.m. 3,3 2,4 37,5%

Beneficio del periodo 285,4 259,2 10,1% 573,0 529,5 8,2%

Ganancias por acción (€) 0,66 0,59 12,2% 1,33 1,21 10,4% Principales indicadores de negocio

EBITDA 539,2 494,4 9,1% 1.078,2 996,3 8,2%

Margen de EBITDA (%) 43,2% 41,7% 1,6 p.p. 43,5% 41,9% 1,6 p.p.

Beneficio ajustado1 301,2 279,2 7,9% 606,8 572,2 6,1%

Ganancias por acción ajustadas (€)2 0,70 0,64 9,9% 1,41 1,31 8,2%

1 Excluido el efecto neto de impuestos de las siguientes partidas: (i) los efectos contables derivados de la asignación de precio de adquisición (PPA) y las pérdidas por deterioro del inmovilizado, (ii) las diferencias positivas / (negativas) de cambio no operativas, y (iii) otras partidas no recurrentes.





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Los ingresos en el segundo trimestre de 2018 ascendieron a 1.247,0 millones de euros, lo que equivale a un aumento del 5,1% respecto del año anterior. En el primer semestre del año, los ingresos crecieron un 4,1%, hasta 2.477,0 millones de euros.

El crecimiento tanto en el segundo trimestre como en el primer semestre de 2018 se debió a la positiva evolución de los negocios de distribución y soluciones tecnológicas, aunque el efecto de los tipos de cambio fue negativo. Excluyendo el efecto de los tipos de cambio, los ingresos registraron una tasa de crecimiento de un solo dígito elevado tanto en el segundo trimestre como durante los primeros seis meses del año.

En el cómputo general, el crecimiento de los ingresos fue la suma de varios factores:

_ Un incremento del 3,2% en nuestro negocio de distribución en el segundo trimestre de 2018, que se tradujo en un crecimiento del 2,6% en el primer semestre.

_ Un incremento del 8,5% en nuestro negocio de soluciones tecnológicas en el segundo trimestre del año y del 6,8% en el primer semestre.

Véanse las secciones 5.1.2 y 5.2.2 para ampliar la información sobre el crecimiento de los ingresos en los negocios de distribución y de soluciones tecnológicas.

Ingresos (millones de euros)

Abr-Jun 2018

Abr-Jun 2017 Var.

Ene-Jun 2018

Ene-Jun 2017 Var.

Ingresos de distribución 767,9 744,3 3,2% 1.563,3 1.523,3 2,6%

Ingresos de soluciones tecnológicas 479,1 441,7 8,5% 913,7 855,2 6,8%

Ingresos ordinarios 1.247,0 1.186,0 5,1% 2.477,0 2.378,5 4,1%

6.1.2 Coste de los ingresos

Estos costes comprenden fundamentalmente: (i) incentivos pagados a agencias de viajes, (ii) comisiones de distribución pagadas a las organizaciones comerciales locales que actúan en calidad de distribuidoras (principalmente en Oriente Medio, Norte de África, la India y Corea del Sur), así como impuestos locales no reembolsables, y (iii) gastos de transmisión de datos relacionados con el mantenimiento de nuestra red informática, incluidos los cargos por conexión.

El coste de los ingresos creció un 8,2% en el segundo trimestre y un 8,7% (hasta 595,9 millones de euros) durante los primeros seis meses de 2018, frente al mismo periodo del ejercicio anterior. El aumento del coste de los ingresos se vio impulsado por (i) el crecimiento del volumen de reservas, (ii) el incremento de los costes unitarios de distribución, a causa del alza de las presiones competitivas, el efecto de una desfavorable composición de clientes en los incentivos pagados a las agencias de viajes y una composición negativa de países (por el mayor peso en nuestros volúmenes totales de algunos países donde Amadeus cuenta con




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distribuidores locales, sobre todo la India y Corea del Sur), y (iii) efectos no recurrentes relacionados con impuestos locales.

6.1.3 Retribuciones a los empleados y gastos asimilados y otros gastos de explotación

Un gran número de los empleados de Amadeus son ingenieros informáticos. Amadeus también contrata a proveedores externos para apoyar su actividad de desarrollo, que complementan su personal indefinido. La relación entre personal indefinido y los proveedores externos dedicados a la I+D varía en función de las necesidades de negocio y la cartera de proyectos, lo que repercute en la evolución de las partidas de «Retribuciones a empleados» y «Otros gastos de explotación» en la cuenta de resultados.

La partida global de gastos de explotación, que engloba las retribuciones a los empleados y otros gastos de explotación, descendió un 1,3% en el segundo trimestre de 2018, o un 3,7% en el primer semestre, frente al ejercicio anterior, gracias al efecto positivo de los tipos de cambio y la adopción de la NIIF 16 desde el 1 de enero de 2018 (véase sección 3.1 para ampliar la información). Descontando el efecto de los tipos de cambio y el impacto de la adopción de la NIIF 16, esta partida de costes aumentó moderadamente en el semestre en comparación con el mismo periodo del año anterior, debido a:

_ Un incremento del 6% en el número medio de ETC (personal indefinido y subcontratado), a causa de los mayores recursos dedicados a la I+D (más información en las secciones 2.2 y 6.2.2) y el refuerzo de nuestros equipos comerciales y departamentos de atención al cliente para apoyar las implementaciones en marcha en clientes y las actividades comerciales. El aumento de personal en las funciones centrales, debido a la expansión geográfica y comercial, también contribuyó al crecimiento de los ETC.

_ El crecimiento contenido de los costes unitarios de personal, a raíz de los incrementos salariales en todo el mundo.

_ El aumento de los gastos no relacionados con retribuciones, como los costes informáticos y de consultoría.

_ Estos efectos se vieron compensados parcialmente por (i) un aumento en el ratio de capitalización, afectada por la composición de los proyectos, y (ii) la reducción de varias partidas de costes, como las provisiones para deudas de dudoso cobro, que, por naturaleza, pueden mostrar una evolución trimestral más errática.

(Millones de euros) Abr-Jun

2018 Abr-Jun

2017 Var. Ene-Jun

2018 Ene-Jun

2017 Var.

Retribuciones a em-pleados y gastos asimi-lados + Otros gastos de explotación

(412.8) (418.1) (1.3%) (797.0) (827.7) (3.7%)




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6.1.4 Depreciación y amortización

La depreciación y amortización (incluida la depreciación y amortización capitalizada) aumentó un 15,2% en el segundo trimestre de 2018 frente al mismo periodo de 2017, lo que situó el crecimiento del primer semestre en el 14,2%.

La depreciación y amortización ordinaria aumentó un 18,7% en el segundo trimestre de 2018 frente al mismo periodo de 2017 y un 17,0% en los seis primeros meses, debido, en parte, a la adopción de la NIIF 16 desde el 1 de enero de 2018 (más información en la sección 3.1). Excluyendo el efecto de la adopción de la NIIF 16 (20,8 millones de euros), la depreciación y amortización ordinaria aumentó un 7,1% en el primer semestre del año, debido a la mayor amortización de activos intangibles, dado que los gastos de desarrollo capitalizados en nuestro balance comenzaron a amortizarse en paralelo al reconocimiento de los ingresos de los proyectos o contratos.

Depreciación y Amortización (millones de euros)

Abr-Jun 2018

Abr-Jun 2017

Var.

Ene-Jun 2018

Ene-Jun 2017

Var. Depreciación y amortización ordinaria

(126,6) (106,7) 18,7% (245,4) (209,8) 17,0%

Amortización relacionada con la asignación del precio de adquisición al inmovilizado (PPA)

(23,7) (24,9) (4,6%) (49,1) (49,2) (0,3%)

Depreciación y amortiza-ción (D&A) (150,3) (131,5) 14,3% (294,5) (259,0) 13,7%

D&A capitalizados1 2,5 3,2 (21,0%) 5,9 6,2 (5,9%)

D&A después de capitali-zaciones (147,8) (128,3) 15,2% (288,6) (252,8) 14,2%

1 Incluido en el epígrafe Otros gastos de explotación de la cuenta de resultados del Grupo.

6.1.5 EBITDA y Beneficio de explotación

El EBITDA de los seis primeros meses de 2018 aumentó un 8,2% hasta los 1.078,2 millones de euros, penalizado por los efectos de la evolución de los tipos de cambio (véase sección 4.1, donde se explica la exposición de nuestros resultados de explotación a las fluctuaciones de los tipos de cambio).

El crecimiento del EBITDA se debió a la positiva evolución de los negocios de distribución y soluciones tecnológicas y a la reducción de los costes indirectos netos a resultas de la adopción de la NIIF 16 en 2018 (en virtud de la cual los costes de arrendamientos operativos ya no se reconocen como costes indirecto; véase la sección 3.1 para ampliar la información sobre los cambios contables). Descontando la evolución de los tipos de cambio y el efecto de la NIIF 16, el EBITDA registró un crecimiento de un solo dígito alto durante el periodo.




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En los primeros seis meses de 2018, el margen de EBITDA representó el 43,5% de los ingresos, 1,6 p.p. más en comparación con el ejercicio anterior. Las fluctuaciones de los tipos de cambio y la adopción de la NIIF 16 en 2018 tuvieron un efecto positivo sobre el margen de EBITDA. Excluyendo ambos, el margen de EBITDA prácticamente no registró variaciones frente al primer semestre de 2017.

El beneficio de explotación aumentó un 6,9% durante el segundo trimestre de 2018 y un 6,2% (hasta los 789,6 millones de euros) en la primera mitad del año, como consecuencia de la compensación del crecimiento del EBITDA con unos mayores cargos por depreciación y amortización.

Beneficio de explotación – EBITDA (millones de euros)

Abr-Jun 2018

Abr-Jun 2017 Var.

Ene-Jun 2018

Ene-Jun 2017 Var.

Beneficio de explota-ción 391,4 366,1 6,9% 789,6 743,5 6,2%

Depreciación y amortización (D&A) 150,3 131,5 14,3% 294,5 259,0 13,7%

Depreciación y amortización capitalizados

(2,5) (3,2) (21,0%) (5,9) (6,2) (5,9%)

EBITDA 539,2 494,4 9,1% 1.078,2 996,3 8,2% Margen de EBITDA (%) 43,2% 41,7% 1,6 p.p. 43,5% 41,9% 1,6 p.p.

6.1.6 Gastos financieros netos

Con respecto al mismo periodo del año anterior, los gastos financieros netos descendieron un 46,6% en el segundo trimestre de 2018, cifra que se sitúa en el 36,7% en el primer semestre del año. Descontando el efecto de la adopción de la NIIF 16 (véase la sección 3.1 para ampliar la información), los gastos financieros netos descendieron un 44,0% en el primer semestre de 2018, debido principalmente a los siguientes factores:

_ Un descenso del 7,1% en los gastos por intereses (excluido el efecto de la NIIF 16), a consecuencia del menor coste medio de la deuda y la reducción del importe de la deuda bruta media pendiente (descontando la deuda relacionada con el programa de recompra de acciones en el primer semestre de 2018; véase la sección 6.2.1 para obtener más información).

_ Las ganancias cambiarias ascendieron a 2,3 millones de euros en el primer semestre de 2018, frente a las pérdidas de 9,7 millones de euros en el mismo periodo de 2017.




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Gastos financieros netos (millones de euros)

Abr-Jun 2018

Abr-Jun 2017 Var.

Ene-Jun 2018

Ene-Jun 2017 Var.

Ingresos financieros 0,4 0,2 n.m. 0,6 0,6 0,0% Gastos por intereses (9,9) (8,4) 17.9% (17,9) (16,9) 5,9% Otros gastos financieros (1,4) (3,6) n.m. (4,3) (4,5) (4,4%) Diferencias positivas (negativas) de cambio 1,7 (5,4) n.m. 2,3 (9,7) n.m.

Gastos financieros netos (9,2) (17,2) (46,6%) (19,3) (30,5) (36,7%)

6.1.7 Gasto por impuestos

En el primer semestre de 2018, el gasto por impuestos ascendió a 200,1 millones de euros, lo que representa un aumento del 8,0% frente al mismo periodo del año anterior. El tipo impositivo del primer semestre de 2018 fue del 26,0%, similar al tipo impositivo del primer semestre de 2017 y superior al tipo impositivo del 20,8% del conjunto del ejercicio 2017. El tipo impositivo de 2017 se vio afectado por varios efectos no recurrentes, como los ajustes a los pasivos por impuestos diferidos en Francia y EE. UU. debido a la rebaja de los tipos del impuesto de sociedades a partir de 2018, de acuerdo con los cambios normativos de las autoridades, y las deducciones fiscales relacionadas con operaciones no recurrentes.

6.1.8 Beneficio del periodo. Beneficio ajustado del periodo

El beneficio aumentó un 10,1% hasta 285,4 millones de euros en el segundo trimestre de 2018. En el primer semestre del año, el beneficio registró un incremento interanual del 8,2% hasta 573,0 millones de euros. Tras realizar ajustes por (i) los efectos contables derivados de la asignación de precio de adquisición (PPA) y las pérdidas por deterioro del inmovilizado, (ii) las diferencias positivas / (negativas) de cambio no operativas, y (iii) otras partidas no recurrentes, el beneficio ajustado aumentó un 7,9% en el segundo trimestre de 2018, y un 6,1% hasta los 606,8 millones de euros durante los primeros seis meses de 2018, frente al mismo periodo el año anterior.

Beneficio ajustado (millones de euros)

Abr-Jun 2018

Abr-Jun 2017 Var.

Ene-Jun 2018

Ene-Jun 2017 Var.

Beneficio del periodo 285,4 259,2 10,1% 573,0 529,5 8,2%

Ajustes Impacto del PPA1 17,0 17,1 (0,7%) 35,2 34,3 2,7% Resultado de tipo de cambio no operativo2 (1,3) 2,7 n.m. (1,8) 5,8 n.m. Partidas extraordinarias 0,1 0,3 (69,0%) 0,4 2,5 (84,8%) Beneficio ajustado 301,2 279,2 7,9% 606,8 572,2 6,1%

1 Efecto neto de los ajustes contables derivados de los ejercicios de asignación de precio de adquisición. 2 El efecto neto de las diferencias positivas / (negativas) de cambio no operativas.




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6.1.9 Ganancias por acción (BPA)

La siguiente tabla muestra el beneficio por acción del periodo, basado en el beneficio atribuible a la sociedad dominante (después de deducir los intereses minoritarios), tanto de conformidad con los estados financieros como en base ajustada (beneficio ajustado, según se detalla más arriba). En el primer semestre de 2018, el beneficio por acción según los estados financieros creció un 10,4% hasta 1,33 euros y nuestro beneficio por acción ajustado aumentó un 8,2% hasta 1,41 euros.

Ganancias por acción Abr-Jun

2018 Abr-Jun

2017 Var. Ene-Jun

2018 Ene-Jun

2017 Var. Número medio ponderado de acciones emitidas (m)

438,8 438,8 438,8 438,8

Número medio ponderado acciones en autocartera (m)

(9,4) (1,5) (9,4) (1,5)

Número medio ponderado de acciones en circulación (m)

429,5 437,3 (1,8%) 429,5 437,3 (1,8%)

Ganancias por acción del periodo (€)1 0,66 0,59 12,2% 1,33 1,21 10,4%

Ganancias por acción ajus-tadas del periodo (€)2 0,70 0,64 9,9% 1,41 1,31 8,2%

1 Ganancias por acción correspondientes al beneficio atribuible a la sociedad dominante. Cálculo basado en el número medio ponderado de acciones en circulación en el periodo.


El 14 de diciembre de 2017, el Consejo de Administración de Amadeus aprobó un programa de recompra de acciones de acuerdo con la autorización otorgada por la Junta General Ordinaria de Accionistas celebrada el 20 de junio de 2013. El objetivo del programa de recompra de acciones consiste en la reducción de capital social (sujeto a la aprobación de la Junta General Ordinaria de Accionistas). La inversión máxima será de 1.000 millones de euros y no superará 25.000.000 acciones (o el 5,69% del capital suscrito), y se realizará en dos tramos. A 30 de junio de 2018, la inversión máxima en el marco del primer tramo (no cancelable) del programa de recompra de acciones (500 millones de euros) se ha registrado en el estado de posición financiera como una reducción del patrimonio, y las correspondientes acciones propias se han incluido en el número medio ponderado de acciones en autocartera en el primer semestre de 2018, que se muestra en la tabla anterior. A 30 de junio de 2018, la compañía había adquirido 3.558.231 acciones propias en el marco del programa de recompra, de las que se ha abonado un importe de 212,4 millones de euros. Los pagos futuros en el primer tramo no cancelable del programa, que ascienden a 287,6 millones de euros, fueron incluidos




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en el epígrafe "Otros pasivos a corto plazo" del estado de posición financiera, así como en la deuda financiera neta según el contrato de financiación a 30 de junio de 2018.

6.2 Estado de posición financiera (resumido)

Estado de posición financiera (millones de euros) 30/06/2018 31/12/2017

Inmovilizado material1 391,8 479,8

Activos por derecho de uso1 328,7 0,0 Activos intangibles 3.304,7 3.204,3

Fondo de comercio 2.737,3 2.714,2

Otros activos no corrientes 275,6 256,8

Activo no corriente 7.038,1 6.655,1

Activo corriente 702,2 639,6

Tesorería y otros activos equivalentes 539,0 579,5

Total Activo 8.279,3 7.874,2

Patrimonio Neto 2.942,5 2.640,2

Deuda a largo plazo 1.417,6 1.755,1

Otros pasivos a largo plazo 1.202,6 1.195,4

Pasivo no corriente 2.620,2 2.950,5

Deuda a corto plazo 1.188,6 396,1

Otros pasivos a corto plazo 1.528,0 1.887,4

Pasivo corriente 2.716,6 2.283,5

Total Pasivo y Patrimonio neto 8.279,3 7.874,2

Deuda financiera neta (según Estados Financieros) 2.067,2 1.571,7 1En aplicación de la NIIF 16, este epígrafe de "Activos por derecho de uso" engloba los activos cubiertos por arrendamientos operativos y

financieros, parte de los cuales (arrendamientos financieros) se reconocieron como inmovilizado material a 31 de diciembre de 2017. Véase la sección 3.1 para obtener más información.




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6.2.1 Endeudamiento financiero

Endeudamiento (millones de euros) 30/06/2018 31/12/2017

Definición según contrato de financiación1

Bonos a largo plazo 1.000,0 1.500,0 Bonos a corto plazo 500,0 0,0 Emisión de Papel Comercial (ECP) 550,0 300,0 Préstamos del BEI 225,0 257,5 Otras deudas con instituciones financieras 16,0 13,2 Obligaciones por arrendamiento financiero 89,0 92,1 Programa de recompra de acciones 287,6 500,0

Deuda financiera ajustada según contrato de financiación 2.667,6 2.662,8

Tesorería y otros activos equivalentes (539,0) (579,5)

Deuda financiera neta según contrato de financiación 2.128,6 2.083,3

Deuda financiera neta/ EBITDA (últimos 12 meses) 1,10x 1,12x

Conciliación con estados financieros

Deuda financiera neta (según estados financieros) 2.067,2 1.571,7

Intereses a pagar (6,4) (2,1)

Comisiones financieras diferidas 8,5 10,3 Ajuste a préstamos BEI 2,6 3,4 Programa de recompra de acciones 287,6 500,0

Pasivos por arrendamientos operativos (230,9) 0,0

Deuda financiera neta según contrato de financiación 2.128,6 2.083,3 1 Basado en la definición contenida en el Contrato de Financiación Senior.

La deuda financiera neta de acuerdo con las condiciones de los contratos de financiación ascendía a 2.128,6 millones de euros a 30 de junio de 2018 (1,10 veces el EBITDA de los últimos doce meses según el contrato de financiación). Los principales cambios registrados en el primer semestre de 2018 y que afectaron a la deuda neta son los siguientes:

_ El uso del programa de pagarés europeos multidivisa (ECP) por un importe neto de 250,0 millones de euros.

_ La amortización de 32,5 millones de euros relacionados con el préstamo del Banco Europeo de Inversiones.

_ Como se explica en la sección 7.3.2, al 30 de junio de 2018, la compañía había adquirido 3.558.231 acciones propias en el marco del programa de recompra de acciones, de las que se ha abonado un importe de 212,4 millones de euros. Los pagos futuros en virtud del primer tramo (no cancelable) del programa, que ascienden a 287,6 millones de euros, se han incluido en la deuda financiera neta según contrato de financiación.




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_ Amadeus formalizó el 27 de abril de 2018 una línea de crédito renovable de 1.000 millones de

euros en una única divisa, con una duración de cinco años. El importe del préstamo se utilizará como capital circulante y para financiar necesidades corporativas generales. Simultáneamente, se cancelaron las líneas de crédito renovables suscritas en marzo de 2015 y en abril de 2016 por importe de 500 millones de euros cada una. A 30 de junio de 2018, esta línea de crédito renovable no había sido dispuesta.

Conciliación con la deuda neta financiera de acuerdo con nuestros estados financieros En virtud de las condiciones del contrato de financiación, la deuda financiera (i) no incluye los intereses devengados a pagar (6,4 millones de euros a 30 de junio de 2018) que se contabilizan como deuda en nuestros estados financieros, (ii) se calcula en función de su valor nominal, mientras que en nuestros estados financieros la deuda financiera se valora a coste amortizado, es decir, una vez deducidas las comisiones de financiación diferidas (que corresponden principalmente a comisiones pagadas por adelantado en relación con nuevos contratos de financiación y que, a 30 de junio de 2018, ascendían a 8,5 millones de euros), (iii) no incluye un ajuste por la diferencia entre el valor nominal del préstamo concedido por el BEI a un tipo de interés inferior al de mercado y su valor razonable (2,6 millones de euros a 30 de junio de 2018), (iv) incluye el pago pendiente del primer tramo del programa de recompra de acciones a 30 de junio de 2018 (287,6 millones de euros), según lo explicado anteriormente, que se ha incluido en el epígrafe de “Otros pasivos a corto plazo” en el estado de posición financiera, y (v) no incluye la deuda relacionada con activos en virtud de acuerdos de arrendamiento operativo (que forman parte de la deuda financiera en el estado de posición financiera), que asciende a 230,9 millones de euros a 30 de junio de 2018.

6.3 Flujos de efectivo del Grupo

Estado de flujos de caja consolidado (millones de euros)

Abr-Jun 2018

Abr-Jun 2017 Var.

Ene-Jun 2018

Ene-Jun 2017 Var.

EBITDA 539,2 494,4 9,1% 1.078,2 996,3 8,2% Cambios en el capital circulante (108,2) (54,3) 99,3% (176,4) (89,0) 98,4%

Inversiones en inmovilizado (179,6) (135,6) 32,5% (342,5) (290,8) 17,8% Flujo de efectivo operativo antes de impuestos 251,4 304,5 (17,4%) 559,3 616,5 (9,3%)

Impuestos a pagar (91,8) (136,8) (32,9%) (92,3) (157,3) (41,3%) Pagos por intereses y comisiones bancarias (3,5) (4,1) (14,5%) (5,8) (10,1) (42,7%)

Flujo de caja libre 156,1 163,6 (4,6%) 461,2 449,1 2,7% Inversión neta en sociedades (0,1) (0,0) n.m. (7,1) (28,8) (75,3%) Flujo de efectivo de gastos extraordinarios 1,3 (9,6) n.m. (14,0) (54,0) (74,1%)




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Pagos de deuda 142,5 192,5 (25,9%) 172,1 180,6 (4,7%) Pagos a accionistas (312,1) (198,5) 57,3% (653,0) (374,2) 74,5% Variación de tesorería (12,3) 147,9 n.m. (40,9) 172,8 n.m. Tesorería y otros activos equivalentes, netos1

Saldo inicial 550,6 474,5 579,1 449,6 Saldo final 538,3 622,5 538,3 622,5

1 Efectivo y equivalentes se presentan netos de descubiertos en cuentas bancarias.

6.3.1 Variaciones en el capital circulante

En los seis primeros meses del año, las salidas de capital circulante aumentaron en 87,5 millones de euros, debido principalmente a (i) los efectos contables derivados de las partidas de explotación no monetarias, como las provisiones por deudas de dudoso cobro y el reconocimiento de ingresos diferidos previamente, (ii) las diferencias temporales en algunos pagos y cobros, y (iii) los menores cobros de impuestos.

6.3.2 Inversión en inmovilizado. Inversión en I+D

Inversiones en inmovilizado La tabla que figura debajo detalla la inversión en inmovilizado durante el periodo, tanto en relación con el inmovilizado material como con el inmaterial. A tenor de la naturaleza de nuestras inversiones en inmovilizado material, las cifras pueden mostrar variaciones trimestrales dependiendo del momento en el que se realizaron determinadas inversiones. Lo mismo cabe afirmar de nuestras inversiones en relaciones contractuales, donde los pagos a agencias de viajes pueden producirse en diferentes periodos en función de los plazos de las negociaciones. A su vez, la inversión en I+D capitalizada puede fluctuar dependiendo de la tasa de capitalización, en el que influye la intensidad de la actividad de desarrollo, el tipo de proyectos emprendidos y las diferentes fases de los proyectos en marcha.

La inversión en inmovilizado del segundo trimestre de 2018 aumentó un 32,5% frente al mismo periodo del año anterior, debido a la mayor inversión en activos intangibles, compensada parcialmente por el descenso de la inversión destinada a inmovilizado material. Este aumento de la inversión en activos intangibles se debió al crecimiento de las capitalizaciones de software durante el periodo, que se aceleraron frente al trimestre anterior a causa del aumento de la inversión en I+D sumado al incremento de la tasa de capitalización de I+D, donde influyó el perfil de los proyectos. Además, los incentivos por firma de contratos abonados durante el segundo trimestre del año aumentaron con respecto al mismo periodo del año anterior.

Durante los seis primeros meses de 2018, la inversión en inmovilizado creció un 17,8% en comparación con el año anterior, hasta 342,5 millones de euros. Expresada como porcentaje de los ingresos, la inversión en inmovilizado se situó en el 13,8%, 1,6 p.p. más que en el mismo periodo del año anterior. La inversión en inmovilizado inmaterial creció un 20,2% en el primer semestre del año con respecto a 2017, debido principalmente al aumento de las capitalizaciones de software y, en menor medida, al aumento de los incentivos abonados por firma de contratos.




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Es importante destacar que gran parte de nuestras inversiones no registraron ningún ingreso asociado durante esta fase (especialmente en el caso de las nuevas iniciativas de diversificación), o se trata de inversiones en proyectos que generarán ingresos durante la vigencia de los contratos (una media de entre 10-15 años en soluciones tecnológicas para aerolíneas y entre 3-5 años en la línea de distribución), por lo que afectan a la inversión en inmovilizado expresada como porcentaje del ratio de ingresos. También resulta importante destacar que una parte considerable de nuestras inversiones relacionadas con las migraciones de nuestros clientes es financiada por estos últimos, aunque no se reconocen como ingresos sino que se difieren en el balance. Por lo tanto, se trata de una inversión en inmovilizado que no tiene un impacto negativo en el nivel de caja y en relación con la cual los ingresos por este concepto no se reconocen como tales, lo que hace que el ratio de inversión en inmovilizado sobre ingresos sea menos relevante.

Inversión en inmovilizado (millones de euros)

Abr-Jun 2018

Abr-Jun 2017 Var.

Ene-Jun 2018

Ene-Jun 2017 Var.

Inversión en inmovilizado material 29,6 32,0 (7,4%) 58,9 54,9 7,4%

Inversión en activos intangibles 150,0 103,6 44,8% 283,6 236,0 20,2%

Inversión en inmovilizado 179,6 135,6 32,5% 342,5 290,8 17,8% Como % sobre Ingresos ordinarios 14,4% 11,4% 3,0 p.p. 13,8% 12,2% 1,6 p.p.

Gastos en investigación y desarrollo En el segundo trimestre de 2018, la inversión en I+D (incluyendo tanto los gastos capitalizados como los no capitalizados) creció un 11,9% frente al mismo periodo del ejercicio anterior. En el primer semestre de 2018, la inversión en I+D ascendió a 401,3 millones de euros, un 11,3% más que en el mismo periodo del año anterior. La inversión en I+D, expresada como porcentaje de los ingresos, se situó en el 16,2% en el primer semestre, 1,0 p.p. más que en el mismo periodo del año anterior.

El aumento de la inversión en I+D acometida durante la primera mitad de 2018 correspondió a:

_ El aumento de los esfuerzos para mejorar y expandir nuestra cartera de productos (incluidos proyectos en el marco del programa NDC-X, soluciones de comercialización, compras y personalización, nuestra cartera de optimización de ingresos, herramientas de gestión disruptivas, tecnología para empresas, herramientas de búsqueda, etc.) y para implantar las soluciones relacionadas con nuestra actividad de venta incremental en el negocio de soluciones tecnológicas para aerolíneas, combinado con la reducción de los recursos para implantar nuestra plataforma básica Altéa en nuevas aerolíneas.

_ Inversiones dedicadas a nuestros nuevos negocios: hoteles, soluciones tecnológicas para aeropuertos, pagos, trenes e inteligencia sobre viajes.




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_ Énfasis en la transición a tecnologías de última generación y servicios en la nube y la mejora continua de toda la infraestructura y los procesos para optimizar la eficiencia, la flexibilidad, la disponibilidad y la seguridad.

Es preciso señalar que una parte importante de nuestros gastos de investigación y desarrollo está vinculada a actividades susceptibles de capitalización. La intensidad de las actividades de desarrollo y las distintas fases en las que se encuentran los proyectos en curso tienen un efecto en el ratio de capitalización en cualquier trimestre, por lo que afectan al importe de gastos de explotación que se capitaliza en nuestro balance.

Inversión en I+D (millones de euros)

Abr-Jun 2018

Abr-Jun 2017 Var.

Ene-Jun 2018

Ene-Jun 2017 Var.

Inversión en I+D1 208,3 186,1 11,9% 401,3 360,6 11,3% Como % sobre Ingresos ordinarios

16,7% 15,7% 1,0 p.p. 16,2% 15,2% 1,0 p.p.

1 Neto de incentivos fiscales a la investigación (Research Tax Credit en inglés).

6.3.3 Impuestos pagados

Los pagos de impuestos descendieron 65,0 millones de euros o un 41,3% en el primer semestre del año frente al mismo periodo del año anterior, debido principalmente (i) al aumento de los reembolsos de años anteriores, (ii) a las regularizaciones registradas en varias regiones (debido a unos resultados de 2016 mejores de lo previsto) y que afectaron negativamente a los pagos de impuestos en el segundo trimestre de 2017, y (iii) al descenso de los impuestos pagados por anticipado en EE.UU. derivado del descenso del tipo del impuesto de sociedades en 2018, de acuerdo con los cambios normativos del gobierno.

7 Información para inversores

7.1 Capital suscrito. Estructura accionarial

A 30 de junio de 2018, el capital suscrito de la compañía era de 4.388.225,06 euros, representados por 438.822.506 acciones con un valor nominal de 0,01 euros cada una, todas de la misma clase y totalmente suscritas y desembolsadas.

La estructura accionarial a 30 de junio de 2018 se describe en la tabla que figura a continuación:

Accionistas Acciones % Participación

Acciones en circulación (Free float) 433.774.562 98,85% Autocartera1 4.624.183 1,05% Consejo de Administración 423.761 0,10%

Total 438.822.506 100,00% 1 Los derechos de voto están suspendidos mientras las acciones estén en posesión de la compañía. Incluye la autocartera adquirida para

atender la relación de canje en relación con la fusión de Amadeus IT Holding S.A. y Amadeus IT Group, S.A., pendiente de realización.




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7.2 Evolución de la acción en 2018

Datos principales de cotización Número de acciones cotizadas (en acciones) 438.822.506 Cotización a 30 de junio de 2018 (en €) 67,60 Cotización máxima: ene - jun 2018 (en €) (18 de junio de 2018) 72,44 Cotización mínima: ene - jun 2018 (en €) (2 de marzo de 2018) 56,90 Capitalización bursátil a 30 de junio de 2018 (en millones de euros) 29.664 Cotización media ponderada : ene - jun 2018 (en €)1 63,00 Volumen medio diario: ene - jun 2018 (número de acciones) 1.374.543

1 Excluidas aplicaciones

7.3 Remuneración al accionista

7.3.1 Pago de dividendos

En la Junta General Ordinaria celebrada el 21 de junio de 2018, los accionistas aprobaron un dividendo final bruto de 498,1 millones de euros o 1,135 euros por acción, lo que supone un aumento interanual del 20,7%. El 31 de enero de 2018 se abonó un dividendo a cuenta de 0,48 euros (brutos) por acción, y el dividendo complementario de 0,655 euros (brutos) por acción se abonó el 29 de junio de 2018.

7.3.2 Programa de recompra de acciones

El 14 de diciembre de 2017, el Consejo de Administración de Amadeus aprobó un programa de recompra de acciones de acuerdo con la autorización otorgada por la Junta General Ordinaria de Accionistas celebrada el 20 de junio de 2013. El objetivo del programa de recompra de acciones consiste en la reducción de capital social (sujeto a la aprobación de la Junta General Ordinaria de Accionistas). La inversión máxima será de 1.000 millones de euros y no superará 25.000.000 acciones (o el 5,69% del capital suscrito), y se realizará en dos tramos:




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_ Tramo 1: hasta 500 millones de euros (no cancelable), con validez desde el 1 de enero de 2018 hasta el 31 de marzo de 2019.

_ Tramo 2: hasta 500 millones de euros (cancelable a discreción de la compañía), con validez desde el 1 de abril de 2019 hasta el 31 de marzo de 2020.

Al 30 de junio de 2018, la compañía había adquirido 3.558.231 acciones propias en el marco del programa de recompra, de las que se ha abonado un importe de 212,4 millones de euros. Los pagos futuros en el primer tramo (no cancelable) del programa, que ascienden a 287,6 millones de euros, fueron incluidos en el epígrafe "Otros pasivos a corto plazo" del estado de posición financiera, así como en la deuda financiera neta según el contrato de financiación a 30 de junio de 2018. A 30 de junio de 2018, la inversión máxima en el marco del primer tramo (no cancelable) del programa de recompra de acciones (500 millones de euros) se ha registrado también en el estado de posición financiera como una reducción del patrimonio, y las correspondientes acciones propias se han incluido en el número medio ponderado de acciones en autocartera en el primer semestre de 2018, que se muestra en la tabla 5.6.2.




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8 Otra información adicional

8.1 Notas explicativas a la cuenta de pérdidas y ganancias individual

La cuenta de pérdidas y ganancias individual de la sociedad emisora del primer semestre de 2018 y 2017, respectivamente, es la siguiente:

Cifras en millones de euros 30/06/2018 30/06/2017 NO AUDITADO NO AUDITADO

Prestación de servicios 2.313,8 2.206,7 Importe neto de la cifra de negocios 2.313,8 2.206,7 Trabajos realizados por la empresa para su activo 69,3 37,3 Otros ingresos de explotación 3,8 5,0 Gastos de personal (56,3) (55,3) Gastos de explotación (1.958,7) (1.835,5) Amortización del inmovilizado (138,6) (133,1)

Resultado de explotación 233,3 225,1

Ingresos financieros 196,2 141,1 Gastos financieros (18,7) (15,1) Variación de valor razonable en instrumentos financieros - (2,7) Diferencias de cambio (4,6) (12,2) Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros 0,6 -

Resultado financiero 173,5 111,1

Resultado antes de impuestos 406,8 336,2

Impuesto sobre beneficios (62,9) (33,4)

Resultado del ejercicio 343,9 302,8

Las principales variaciones producidas durante el primer semestre de 2018 respecto del mismo periodo de 2017, son las siguientes:

_ El importe neto de la cifra de negocios recoge los ingresos obtenidos por Amadeus IT Group, S.A. en el desarrollo de su actividad en 2018 y 2017, por importe de 2.313,8 y 2.206,7 millones de euros, respectivamente. Adicionalmente, el resultado de explotación ha aumentado de 225,1 millones de euros en 2017 a 233,3 millones de euros en 2018.




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_ El resultado financiero recoge, principalmente, los dividendos recibidos de empresas del Grupo en el primer semestre del ejercicio 2018 y 2017, por importe de 187,7 y 135,5 millones de euros, respectivamente.

_ El beneficio correspondiente al primer semestre ha aumentado de 302,8 millones de euros en 2017 a 343,9 millones de euros en 2018.

8.2 Principales factores de riesgo e incertidumbres

Existen algunos riesgos e incertidumbres de diversa índole (relacionados tanto con nuestro negocio y la industria en la que operamos como con los mercados financieros) que podrían afectar a nuestra situación financiera y resultados operativos durante la segunda mitad de 2018. Procedemos a describir los más importantes.

Además de utilizar algunos instrumentos de cobertura para gestionar nuestros riesgos relacionados con los tipos de interés y de cambio (tal y como describimos en el apartado 4), Amadeus evalúa regularmente y aplica una serie de procesos para identificar, controlar y gestionar los riesgos potenciales. Asimismo, diseña sistemas específicos con el fin de administrar y mitigar dichos riesgos.

Riesgos vinculados a la coyuntura macroeconómica actual Amadeus es un proveedor tecnológico de referencia para la industria del viaje. Conectamos el ecosistema del sector de los viajes (proveedores de viajes, vendedores y compradores) en todas las fases del proceso. Nuestra tecnología permite a los participantes de esta industria gestionar sus operaciones con una mayor eficiencia y atender mejor a sus clientes. Operamos modelos de negocio estables y muy resistentes basados en el procesamiento de transacciones vinculadas a los volúmenes de viaje a escala mundial (especialmente reservas realizadas por agencias de viaje a través del sistema Amadeus y pasajeros embarcados por las aerolíneas mediante el uso de nuestras soluciones tecnológicas). Por tanto, nuestros negocios y operaciones dependen, en gran parte, de la evolución de la industria mundial del viaje y el turismo, vulnerable a su vez a las condiciones y tendencias económicas generales.

El Fondo Monetario Internacional considera que el crecimiento económico mundial debería incrementarse hasta el 3,9%12 en 2018, lo que supone una ligera mejora frente al crecimiento mundial del 3,8% alcanzado en 2017. Se espera que las economías desarrolladas crezcan un 2,5% en 2018, lo que representa un repunte de 0,2 p.p. frente a 2017, impulsado principalmente por Estados Unidos (2,9% en 2018, frente a 2,3% en 2017). La zona del euro debería crecer un 2,4% en 2018, lo que supone una ligera aceleración frente a 2017 (2,3%). Se prevé que el Reino Unido y Japón crecerán un 1,6% y un 1,2%, respectivamente. Los mercados emergentes y las economías en desarrollo deberían crecer un 4,9%, en línea con la tasa de crecimiento del 4,8% alcanzada en 2017. La ralentización del crecimiento en China se verá compensada por la aceleración en la India.

La solidez del crecimiento económico ha compensado el lastre que representa el lento incremento del precio del petróleo y, según las previsiones de IATA, el tráfico aéreo se

12 Según el World Economic Outlook Update de abril de 2018.




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mantendrá en cotas elevadas y crecerá un 7,0%13 en 2018 frente al ejercicio anterior, impulsado por unos menores costes reales de viaje para el consumidor. La región Asia-Pacífico debería registrar el crecimiento más significativo (9,5%) y Europa se situaría en segundo lugar (7,0%). Latinoamérica y Oriente Medio deberían crecer un 6,5% y un 5,9%, respectivamente, mientras que se espera que África crezca un 4,5%. Según las previsiones, Norteamérica volverá a registrar un año positivo y crecerá un 4,0%.

El sector en el que desarrollamos nuestras actividades está expuesto al contexto macroeconómico, y cualquier variación significativa de las expectativas actuales podría repercutir en nuestros resultados. Sin embargo, Amadeus se caracteriza tradicionalmente por su capacidad para ampliar su presencia internacional en el negocio de distribución y para firmar nuevos contratos y expandir su cartera de productos en el negocio de soluciones tecnológicas.

Riesgo de ejecución vinculado con la migración de nuevos clientes Parte de nuestro crecimiento futuro está relacionado con nuestros contratos en el negocio de soluciones tecnológicas. En virtud de estos acuerdos, debemos realizar una compleja labor para migrar a los nuevos clientes a nuestras plataformas. La ejecución satisfactoria de estas migraciones es de vital importancia. Contamos con un sólido historial de implantaciones en nuestro negocio de soluciones tecnológicas para aerolíneas, además de una dilatada experiencia por parte de nuestros equipos. Sin embargo, una falta de capacidad para atender a los clientes o para ejecutar sin interrupciones los despliegues en el área de las soluciones tecnológicas para aerolíneas y otros nuevos sectores verticales (tecnología para hoteles, trenes y aeropuertos) podría repercutir en nuestro crecimiento futuro.

8.3 Sostenibilidad medioambiental

Las operaciones de Amadeus implican unos riesgos e impactos ambientales directos relativamente bajos en comparación con otras industrias. Sin embargo, con más de 15.600 empleados, operaciones en más de 190 países y operando en una industria de alto consumo energético, somos conscientes de nuestra responsabilidad de minimizar el impacto ambiental de la compañía y, al mismo tiempo, de ayudar a la industria de los viajes en sus esfuerzos hacia la sostenibilidad.

En Amadeus hemos definido un enfoque holístico para la sostenibilidad medioambiental, conscientes de que es necesario actuar desde un punto de vista interno, externo y en colaboración con otros agentes del sector. En línea con este enfoque, basamos nuestra estrategia medioambiental en tres pilares:

8.3.1 Eficiencia medioambiental de las operaciones de Amadeus

Gestionamos el impacto de nuestras operaciones, así como las inquietudes de los grupos de interés en la industria de los viajes, incluyendo clientes, proveedores, socios, organismos reguladores y la sociedad en general.

Creemos que nuestra responsabilidad primera y más importante es abordar el impacto ambiental de nuestras operaciones. El hecho de que los intereses económicos y

13 Según el Informe de resultados económicos de la industria aérea de IATA (IATA Airline Industry Economic Performance) de junio de 2018.




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medioambientales a menudo van de la mano facilita la acción en la reducción de consumo de recursos. Nuestro sistema de gestión medioambiental (en adelante EMS) incluye un planteamiento sistemático mediante el cual:

_ Medimos el consumo de recursos _ Identificamos las mejores prácticas _ Implementamos acciones de mejora y _ Hacemos seguimiento de los resultados

Los elementos cubiertos por el EMS incluyen electricidad, papel, agua, residuos y emisiones de gases de efecto invernadero. Por otra parte en cuanto alcance, el EMS incluye las 13 principales sedes de Amadeus a nivel mundial por número de empleados, que representan más de 11.000 trabajadores y aproximadamente el 90% de los recursos consumidos a nivel total de la compañía. Es importante destacar que nuestro centro de datos en Erding (Alemania) está incluido en el EMS.

Además, las oficinas de Amadeus no incluidas en el EMS también reciben información sobre las mejores prácticas medioambientales identificadas por el EMS para su posible implementación. Adicionalmente algunas entidades del grupo tienen sus propias iniciativas entre una gama tan diversa de actividades como el uso compartido de vehículos, campañas de reciclaje, reducción del papel utilizado en la oficina a través del uso de una aplicación informática específica, etc.

8.3.2 Ayudar a nuestros clientes a mejorar su desempeño medioambiental

Un componente fundamental de la propuesta de valor de las soluciones de Amadeus se basa en aumentar la eficiencia en las operaciones de nuestros clientes a través de nuestras soluciones tecnológicas. Estos aumentos de eficiencia implican una mayor productividad, reducción de costes, mejor uso de las infraestructuras y también ventajas ambientales.

A continuación describimos cuatro ejemplos de soluciones de Amadeus que contribuyen a mejorar el desempeño ambiental de nuestros clientes.

i) Reducción de emisiones y de uso de combustible con Amadeus Altéa Departure Control Flight Management

A través de la asignación óptima del peso y herramientas de optimización, el módulo de Amadeus Altéa Departure Control System (DCS) Flight Management (FM) permite ahorrar una cantidad significativa de combustible y de emisiones de gases de efecto invernadero, en comparación con tecnologías menos sofisticadas actualmente en el mercado.

Con objeto de cuantificar los ahorros descritos en el párrafo anterior, Amadeus y Finnair trabajaron conjuntamente para analizar una muestra de más de 40.000 vuelos de Finnair en los que aproximadamente en la mitad se utilizó la solución de Amadeus y en la otra mitad Finnair utilizaba su antiguo sistema. La comparación probó una mayor precisión de Altéa DCS FM en la estimación del peso del avión previo a la carga de combustible (EZFW por sus siglas en inglés) y por tanto en la estimación de la cantidad de combustible necesario para cada vuelo, lo que se traduce en ahorros significativos en costes, combustible y emisiones.




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ii) Amadeus Airport Sequence Manager Amadeus Airport Sequence Manager es una solución que optimiza el proceso de salidas de vuelos. Esta solución se basa en sofisticados algoritmos de secuenciación para calcular el denominado Objetivo de Autorización de Puesta en Marcha (Target Start-Up Approval Time o TSAT) para cada salida. Ello permite al avión abandonar el punto de estacionamiento en el último momento, reduciendo así el consumo de combustible, los costes económicos y el impacto ambiental (tanto de emisiones de gases de efecto invernadero como otros efectos locales y de ruido), y haciendo posible una mejor asignación de los recursos. De este modo se logra optimizar la capacidad de las pistas en momentos de congestión o durante los procedimientos de deshielo en invierno. Como herramienta de colaboración, Amadeus Airport Sequence Manager crea un conocimiento compartido de la situación entre todas las organizaciones que trabajan en el aeropuerto.

Amadeus lanzó Airport Sequence Manager en colaboración con el aeropuerto de Múnich, uno de los de mayor tránsito de Europa, con cerca de 400.000 movimientos de aeronaves al año.

iii) Amadeus Airport Common Use Service (ACUS) En 2014, Amadeus lanzó al mercado la solución Airport Common Use Service, basada en la nube. Con ACUS, los aeropuertos pueden transferir las tareas de hosting y de desarrollo a Amadeus. Nuestra solución requiere pocos recursos informáticos de nuestros clientes y reduce la necesidad de costosos equipos de hardware a nivel local, así como servidores y centros de datos, además de su consiguiente mantenimiento. Esto genera ahorros en operaciones del aeropuerto y reduce la huella medioambiental. El consumo de energía es sustancialmente inferior, comparado con soluciones tradicionales.

iv) Amadeus Schedule Recovery Amadeus Schedule Recovery se lanzó al mercado en 2015. Amadeus Schedule Recovery es una solución que minimiza los trastornos ocasionados en las operaciones de las líneas aéreas por factores externos inesperados como el mal tiempo o la congestión del tráfico aéreo. Esta solución, además de otras cosas, ayuda a la adaptación óptima a la nueva situación minimizando el impacto ambiental.

8.3.3 Colaboración con grupos de interés en proyectos de sostenibilidad del sector

La sostenibilidad ambiental de nuestro sector es un objetivo común para todos los grupos de interés del sector. En el área medioambiental aprovechamos nuestra capacidad de gestión de gran cantidad de datos, tecnología, conocimientos y red de negocio para realizar nuestra contribución a la sostenibilidad del sector.

Incluimos a continuación algunos ejemplos de nuestra participación con los distintos grupos de interés en la industria en relación con objetivos de sostenibilidad medioambiental.

i) Estándares de cálculo de carbono por pasajero para la aviación

El cálculo de emisiones por pasajero en la aviación civil es complicado por varias razones. Debido a ello diferentes métodos de cálculo ofrecen estimaciones de emisiones considerablemente diferentes para el mismo itinerario. Es importante que un método de cálculo estándar cumpla al menos los requisitos de neutralidad comercial, alcance global y legitimidad para representar a toda la industria.




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La Organización de Aviación Civil Internacional (OACI, agencia de las Naciones Unidas para la aviación civil) y Amadeus alcanzaron un acuerdo por el cual Amadeus utiliza la calculadora de carbono de la OACI para mostrar a nuestros clientes las estimaciones de emisiones de CO2 en nuestras plataformas de distribución. Gracias a esta cooperación, contribuimos a aumentar la conciencia medioambiental entre los viajeros

Nuestro acuerdo con la OACI ha impulsado también el desarrollo de iniciativas locales para apoyar el uso de la calculadora de carbono de la OACI y la compensación de las emisiones relacionadas con los viajes. Esto incluye el desarrollo de soluciones de mid-office y back-office que pueden generar informes sobre las emisiones de carbono derivadas del viaje, así como facilitar el acceso a programas de compensación de carbono.

ii) Participación en fórums y proyectos de investigación

Consideramos fundamental que los grupos de interés de la industria trabajen juntos y se pongan de acuerdo en estrategias y responsabilidades hacia la sostenibilidad. Desde Amadeus participamos en varios eventos e iniciativas específicas con agencias de Naciones Unidas, instituciones académicas o asociaciones sectoriales.

En colaboración con la Universidad de Griffith (Australia), hemos publicado el estudio Carbon Reporting in Travel and Tourism. Este documento de investigación trata de aportar conocimientos sobre la situación actual en cuanto al reporte de emisiones de carbono en la industria de viajes y turismo, así como fomentar la concienciación y la reducción de las emisiones de carbono en el sector.

Nuestro compromiso con la Convención Marco de Naciones Unidas sobre el Cambio Climático (CMNUCC) nos ha llevado a promover y comprometernos con el Climate Neutral Now Pledge de la ONU. En línea con el Acuerdo de París sobre Cambio Climático, los firmantes se comprometen a ser neutral en cuanto a emisiones de carbono en 2050.

Amadeus participa en la elaboración del Global Sustainable Tourism Dashboard compartiendo datos agregados de viajes. Este proyecto se desarrolla en colaboración con la Universidad de Surrey (Reino Unido) y el Instituto de Turismo de Griffith (Australia). El Global Sustainable Tourism Dashboard muestra una amplia visión de cómo el sector de los viajes contribuye a los principales objetivos de sostenibilidad.

Amadeus y los índices de sostenibilidad

En relación a nuestras iniciativas de sostenibilidad, es importante para nosotros participar en índices externos que evalúen nuestro desempeño comparado con otras compañías, que nos ayuden a identificar áreas de mejora para el futuro y que nos ayuden a mejorar la transparencia y calidad de nuestra información no financiera.

Desde 2012 Amadeus ha permanecido en la lista de compañías más sostenibles elaborada por el índice de sostenibilidad Dow Jones. En la última edición de este índice, Amadeus fue puntuada como la mejor empresa de nuestro sector, compuesto por 86 compañías. Nuestra política, nuestro sistema de gestión y nuestros informes sobre medioambiente obtienen las mejores puntuaciones (100).

Por último, hemos sido reconocidos como la 16ª compañía más sostenible del mundo de acuerdo con Corporate Knights.




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Riesgos y oportunidades relacionados con el cambio climático

El análisis de riesgos y oportunidades para Amadeus derivados del cambio climático se desprende de que nuestros principales riesgos relacionados con el impacto del cambio climático en nuestro negocio son de tipo físico, regulatorio y reputacional, si bien la probabilidad e impacto de estos riesgos se mantienen relativamente bajos.

Por otro lado, las oportunidades están ligadas principalmente a la posibilidad de lanzar nuevos productos y servicios al mercado para ayudar a nuestros clientes a afrontar el cambio climático y a mejorar nuestras ventajas competitivas.

8.4 Acciones propias

La conciliación del valor en libros de las acciones propias al 30 de junio de 2018, es la siguiente:

Acciones propias

Valor en libros al 31 de diciembre de 2017 1.069.252

Adquisiciones 3.558.369

Retiros (3.438)

Valor en libros al 30 de junio de 2018 4.624.183

Durante el periodo, el Grupo ha adquirido 3.558.369 acciones de las cuales 3.558.231 han sido adquiridas en virtud del Programa de compra de acciones. El pasivo vivo por importe de 287,6 millones de euros se clasifica en el epígrafe "Otros pasivos financieros corrientes".

El coste histórico de las acciones propias retiradas (principalmente por la liquidación del Restricted Share Plan) se ha deducido del epígrafe “Prima de emisión” del estado de posición financiera resumido y consolidado.

El Grupo es titular de acciones propias para cubrir en el futuro los compromisos específicos de entrega de acciones con los empleados del Grupo y/o altos ejecutivos.

8.5 Hechos posteriores

El 19 de julio de 2018, las acciones propias de la Compañía ascienden a 4.701.302 acciones, que representan el 1.0713% de su capital social, que se incrementará en los próximos meses con adquisiciones posteriores según el Programa de compra de acciones mencionado en la nota 7.




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9 Glosario de términos

_ CRS: siglas en inglés de sistema informatizado de reservas _ D&A: siglas de depreciación y amortización _ ECP: siglas en inglés de European Commercial Paper _ BEI: siglas de Banco Europeo de Inversiones _ BPA: siglas de beneficio por acción _ ETC: número de empleados equivalentes a tiempo completo _ IATA: siglas en inglés de Asociación Internacional del Transporte Aéreo _ NIIF: Normas Internacionales de Información Financiera _ JV: siglas en inglés de empresa conjunta _ LTM: siglas en inglés de los últimos doce meses _ NDC: siglas de New Distribution Capability _ n.m.: siglas en inglés de no aplica _ OTA: siglas en inglés de agencias de viajes online _ PB: siglas en inglés de Passengers Boarded, es decir, los pasajeros reales embarcados en vuelos

operados por aerolíneas que utilizan como mínimo nuestros módulos Amadeus Altéa de reservas (Reservation) y gestión de inventario (Inventory) o Navitaire New Skies

_ p.p.: puntos porcentuales _ PPA: siglas en inglés de asignación del precio de adquisición _ PSS: siglas en inglés de plataforma de gestión de viajeros (Passenger Service System) _ I+D: siglas de Investigación y Desarrollo _ TA: siglas en inglés de agencias de viajes _ Reservas aéreas a través de agencias de viajes: reservas de billetes aéreos procesadas por las

agencias de viajes que utilizan nuestra plataforma de distribución _ Industria de reservas aéreas a través de agencias de viajes: el volumen total de reservas

procesadas en agencias de viaje por los sistemas computerizados de reservas (CRS) globales. Excluye las reservas aéreas realizadas directamente a través de sistemas de aerolíneas internos o en operadores en un único país (estos últimos, principalmente en China, Japón y Rusia que, en conjunto, representan una parte importante de la industria).

_ Var.: se refiere a la variación

amadeus it group, s.a. y sociedades dependientes€¦ · una conclusion sobre estos estados...

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