De fondsmanager schrijft Morningstar Rating

(3 jaar per 30-11-2020)

Fondsprestaties

VanafRendement in euro* 1 mnd 3 mnd 2020 2019 2018 2017 2016 start**TCM Global High Dividend 6,50% 9,93% -7,21% 7,74% -7,94% 3,94% 10,78% 55,67%Frontier Markets TR Index 1,41% 5,87% -9,88% 20,33% -12,25% 15,68% 5,77% 63,32%iShares Frontier 100 ETF 0,83% 6,41% -13,54% 22,23% -13,86% 19,48% 5,10% 47,79%

* Inclusief herbelegging dividend (Bloomberg data)** Gegevens zijn vanaf startdatum fonds: 15-11-2012

Fondsprofiel

Het fonds wist in november 6,50% bij te schrijven en liet daarmee een ruime outperformance zien ten opzichte van zowelde benchmarkindex (+1,41%) als de FM100 ETF (+0,83%). In de portefeuille droegen vooral de posities in Vietnam enThailand bij aan het rendement. De aandelenbeurs van Thailand, de SET index, steeg maar liefst 18,31% in november,geholpen door het positieve nieuws dat het toerisme in het land weer op gang is gekomen. Dat dit belangrijk is blijkt uit decijfers van 2019 (Ministerie van Toerisme) toen bezochten 40 miljoen toeristen het land en spendeerden meer dan 60miljard dollar.

Misschien nog belangrijker was dat in november het Regional Comprehensive Economic Partnership (RCEP) werdgetekend door 15 Aziatische landen waaronder Vietnam, Thailand, China, Japan en Zuid-Korea. Het RCEP is het grootstehandelsblok ter wereld en creëert één markt voor 30 procent van de wereldbevolking en 30% van de wereldeconomie.Volgens de Amerikaanse Johns Hopkins Universiteit stijgt door dit akkoord het wereldinkomen met 200 miljard dollar envoegt het in 2030 500 miljard dollar toe aan de omvang van de wereldhandel.Het fonds kocht in de afgelopen maand nieuwe posities in Indonesië en Maleisië, landen die deel uitmaken van het RCEP.In Indonesië kochten we United Tracktors, een producent van bouwmachines. Het aandeel noteert op 12x de verwachtewinst bij een dividendrendement van 4%. Verder kochten we de Maleisische producent van auto-onderdelen Bermaz Auto.We verwachten een winstgroei van minimaal 20% voor de komende jaren en een oplopend dividend tot boven de 5%.

Het fonds heeft op dit moment (gelijk gewogen) posities in 77 aandelen, verdeeld over 21 verschillende landen. De landenmet de grootste weging zijn thans Vietnam (18,09%), Pakistan (10,1%) en Nigeria (9,35%). In deze markten bevinden zichop dit moment de meest interessante hoog dividendaandelen die aan de kwaliteitseisen voldoen. Deze weging wordt dushoofdzakelijk bepaald door de relatieve aantrekkelijkheid van de markt ten opzichte van de andere landen. Het fonds kandaarmee sterk van de benchmark index afwijken.

Het beleggingsbeleid is gericht op het selecteren van aandelen met een hoog consistent dividendrendement uithet Frontier Markets Universum. Uit de selectie van landen wordt, op basis van kwantitatieve en kwalitatievescreenings, een portefeuille samengesteld. Door de gehanteerde criteria is sprake van een gespreide portefeuilleover verschillende sectoren en landen. De gelijk gewogen portefeuille kent een periodieke herweging enherallocatie. Het risicoprofiel is hoog, door de investering in aandelen en in Frontier Markets. Om de doelstelling tebehalen, belegt het Fonds 95% tot 100% van haar vermogen via TCM Investment Funds Luxembourg indeelnemingsrechten van TCM Global Frontier High Dividend Equity (Lux). Het Fonds kwalificeert daarmee alsfeeder-structuur.

Verhandelbaarheid:Het fonds heeft een notering via EuronextAmsterdam en is elke beursdag via iederebank of broker verhandelbaar. Het fondszal in beginsel op beursdagen aandelenafgeven tegen de intrinsieke waarde meteen opslag van 0,5% en aandeleninkopen tegen een intrinsieke waardemet een afslag van 0,5%.

Directie/beheerder:TRUSTUS Capital Management B.V.

Fondsmanagement:Frontier Markets Team:Wytze RiemersmaMarco Balk

90

110

130

150

170

190

210

06/2

013

09/2

013

12/2

013

03/2

014

06/2

014

09/2

014

12/2

014

03/2

015

06/2

015

09/2

015

12/2

015

03/2

016

06/2

016

09/2

016

12/2

016

03/2

017

06/2

017

09/2

017

12/2

017

03/2

018

06/2

018

09/2

018

12/2

018

03/2

019

06/2

019

09/2

019

12/2

019

03/2

020

06/2

020

09/2

020

%

TCM Global Frontier High Dividend Equity iShares Frontier 100 ETF Frontier Markets TR Index

Intrinsieke waarde: 10,55Beurskoers: 10,65Fondsvermogen: 18,6 miljoenAantal uitstaande aandelen: 1.762.338

Startdatum: 15 november 2012Structuur: Open end

Doelstelling: hoog dividend-rendement in combinatie metvermogensgroei

Dividend: ± 5% per jaar, uitkering inprincipe twee keer per jaarDividenduitkering:2020-11: 0,25 bruto per aandeel(zie voor historische dividend-uitkeringen de website)

Benchmark: Frontier Markets Index TR(dit is de benchmark van het Master fonds inLuxemburg)

Beheervergoeding: 0,9% per jaarPerformance fee: 10%(deze kosten worden alleen in rekeninggebracht op het niveau van het Masterfonds in Luxemburg)

Lopende Kosten Factor:1,99% (begroting 2020)

ISIN Code: NL0010278073Bloomberg Ticker: TCMGF NA

30 november 2020

Sectorallocatie Top 10 belangen

Positie Weging

Millat Tractors Ltd 2,11%United Bank For Africa Plc 1,97%Hoa Phat Group Jsc 1,91%Guaranty Trust Bank 1,89%Krka 1,87%Vietnam Dairy Products Jsc 1,86%Compagnie Miniere De Touissi 1,82%Ho Chi Minh City Securities 1,82%Dangote Sugar Refinery Plc 1,82%Quang Ngai Sugar Jsc 1,80%

Gewicht top 10 in portefeuille 18,86%

Landenallocatie - Top 15 Fondskarakteristieken

Kenmerk Fonds Benchmark

Aantal posities 77 89Dividendrendement in %* 6,46 3,68Koers/winstverhouding* 9,84 15,81Koers/boekwaarde* 1,29 1,78

* bron: Bloomberg/TCM

Beleggingslimieten

Weging Fonds Benchmark

GCC-Regioweging max. 35% 39,80%Landenweging max. 20% 34,63%Sectorweging max. 30% 50,30%Aandelenweging (gelijk gewogen) 1-2% 16,11%

Duurzaamheid

Morningstar

DisclaimerAan deze factsheet kunnen geen rechten worden ontleend. Voor de voorwaarden van het fonds verwijzen wij u naar het prospectus en naar de essentiëlebeleggersinformatie. Deze documenten zijn verkrijgbaar via de website en via het hier vermelde adres. De beheerder van het fonds (TRUSTUS CapitalManagement B.V.) heeft een AIFM-vergunning (art. 2:65 Wft) van de Autoriteit Financiële Markten. De vermelde rendementen zijn na aftrek van actuele kosten. Bijaan- en verkopen worden kosten in rekening gebracht.

Voor de benchmark betreft dit resp. de weging voor de GCC-regio, deweging voor Koeweit (landen), Financials (sector) en de grootsteindividuele positie.

Copyright © Morningstar Benelux. Alle rechten voorbehouden. De hierin vervatte informatie: (1) is eigendom van Morningstar en/of diens informatieverstrekkers,(2) mag niet gekopieerd worden, en (3) de juistheid, compleetheid of tijdigheid wordt niet gegarandeerd. Morningstar en de informatieverstrekkers vanMorningstar accepteren geen enkele aansprakelijkheid voor eventuele schaden of verliezen die voortvloeien uit het gebruik van deze informatie. In het verledenbehaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.

TCM is een samenwerkingsverband aangegaan met Sustainalytics, waarbij deportefeuilles van de TCM aandelenfondsen worden gescreend op basis van ESGcriteria (UN Global Compact en Controversial Weapons).

Bovenstaande gegevens hebben betrekking op de onderliggende portefeuille van het master fonds in Luxemburg, waar het Nederlandse feeder fonds voor 95%tot 100% in belegt.

0.59%1.25%

2.81%3.28%

4.86%5.66%

7.50%8.07%8.13%8.30%

9.39%10.88%

29.29%

KasInformatietechnologie

GezondheidszorgFondsen

VastgoedDuurzame goederen

EnergieIndustrie

TelecommunicatieConsumptiegoederen

NutsbedrijvenBasismaterialen

Financiële Instellingen

2.60%

2.67%

2.72%

2.89%

3.26%

3.59%

4.17%

4.65%

6.15%

6.20%

7.21%

9.12%

9.35%

10.10%

18.09%

Maleisië

Kazakhstan

Oman

Roemenië

Indonesië

Slovenië

Sri Lanka

Bangladesh

Egypte

Kenia

Thailand

Marokko

Nigeria

Pakistan

Vietnam

ContactgegevensSewei 2, 8501 SP Joure+31 (0)513 48 22 00info@tcminvestmentfunds.nlwww.tcminvestmentfunds.nl