27/jan/17 - banca transilvania...prezentul episod de consolidare se va incheia, dar nu mizam...

80

90

100

110

120

130

140

150

160

170

Jan/16 Mar/16 May/16 Jul/16 Sep/16 Nov/16

AUR

WTI

94

95

96

97

98

99

100

101

102

Jan/16 Feb/16 Mar/16 Apr/16 May/16 Jun/16 Jul/16 Aug/16 Sep/16 Oct/16 Nov/16 Dec/16 Jan/17

EUR/HUF EUR/PLN EUR/RON

30JAN17

1

27/Jan/17 ∆% saptamana ∆% luna ∆% an

EUR/USD 1.0694 ▼ (0.05) ▲ 2.29 ▼ (1.81)

USD/CHF 0.9990 ▼ (0.22) ▼ (2.75) ▼ (1.53)

GBP/USD 1.2546 ▲ 1.39 ▲ 2.25 ▼ (11.83)

USD/CAD 1.3150 ▼ (1.28) ▼ (3.12) ▼ (6.68)

AUD/USD 0.7546 ▼ (0.09) ▲ 5.10 ▲ 7.42

USD/JPY 115.0600 ▲ 0.40 ▼ (1.98) ▼ (3.03)


EUR/RON 4.5077 ▲ 0.27 ▼ (0.63) ▼ (0.55)

USD/RON 4.2189 ▼ (0.21) ▼ (2.78) ▲ 1.23

CHF/RON 4.2177 ▲ 0.62 ▼ (0.11) ▲ 2.75

GBP/RON 5.2901 ▲ 1.81 ▼ (0.64) ▼ (11.23)

CAD/RON 3.2175 ▲ 1.70 ▲ 0.31 ▲ 9.05

AUD/RON 3.1775 ▼ (0.05) ▲ 1.85 ▲ 8.34

JPY/RON 3.6673 ▼ (0.03) ▼ (0.86) ▲ 4.06

XAU/RON 160.5866 ▼ (1.53) ▲ 0.66 ▲ 7.29


BET 7,495.74 ▲ 2.83 ▲ 6.77 ▲ 19.73

ATX 2,733.07 ▲ 1.80 ▲ 3.77 ▲ 27.84

DAX 11,814.27 ▲ 1.58 ▲ 2.98 ▲ 19.57

DJIA 20,093.78 ▲ 1.34 ▲ 0.75 ▲ 26.02

petrol WTI 53.17 ▲ 1.43 ▼ (1.35) ▲ 64.61

AUR 1,188.30 ▼ (1.33) ▲ 4.48 ▲ 6.47

cumparare / BID ASK \ vanzare

EUR/RON 4.4550 4.5550

USD/RON 4.1382 4.2643

CHF/RON 4.1617 4.2617

GBP/RON 5.1994 5.3578

85

90

95

100

105

110

115

120

125

130

135

Jan/16 Mar/16 May/16 Jul/16 Sep/16 Nov/16 Jan/17

ATXDAXDJIABET

trend minor stabilizare

perspectiva de ansamblu crestere

4.5 retragere 0.50FIB


4.53 proiectie 2.618FIB linie canal de trend

4.48 retragere 0.382FIBMM144


bate pasul pe loc in preajma cotei 4.5

2

(2)C

B

BTFx, 16 ianuarie 2017: “Ramanem la ideea ca episodul de

consolidare se va prelungi in viitorul imediat, cu miscari in zigzag

intre suportul amintit al intervalului si 4.515, care este

urmatoarea rezistenta dupa pragul cheie 4.5.”

Asa cum ne-am asteptat, leul a evoluat stabil in raport cu moneda

europeana in ultimele doua saptamani, mentinandu-se peste

suportul nostru de la 4.48 si in preajma pragului psihologic 4.5.

Tindem sa dam sanse mai mari unei cresteri a cursului dupa ce

prezentul episod de consolidare se va incheia, dar nu mizam

deocamdata pe o urcare dincolo de cota 4.515.

Nivelul cheie de urmarit in perioada imediat urmatoare ramane

4.5 – prag care si-a pastrat relevanta pentru piata in ultimi 3 ani.

1

2?

i

ii

iii

iv

v

https://www.bancatransilvania.ro/news/1484553604BTFx-buletin_trezorerie-160117.pdf


perspectiva de ansamblu stabilizare

4.21 proiectie 1.0FIB proiectie 1.0FIB /grad diferit

4.28 proiectie 1.618FIB rezistenta noiembrie 2016

4.4 proiectie 1.618FIB /grad diferit

4.15 retragere 0.382FIB retragere 0.50FIB


se apropie de suporturile tari de la 4.15

Spre deosebire de euro, moneda americana a continuat sa piarda

teren in fata leului, desi intr-un ritm destul de lent.

Daca initial vorbeam de o consolidare la suportul 4.21, acum luam

in calcul stabilizarea cursului un pic mai jos, la 4.15, unde ne

asteapta doua retrageri Fibonacci ce formeaza un suport major,

cat se poate de relevant pentru evolutia perechii valutare in

perioada imediat urmatoare.

Ne asteptam ca acest nivel sa tina si sa impiedice practic

aprecierea leului pentru o vreme, insa abia o revenire peste 4.21

ar fi in masura sa confirme asteptarile noastre.

3

D

(C)?

Y b?

(B)E



4.25 proiectie 1.0FIB

4.265 retragere 0.236FIB rezistenta canal de trend




BTFx, 9 ianuarie 2017: “Suporturi relevante pentru curs avem

cel mai aproape la 4.18, dar si la 4.15 si 4.125 – intr-un caz mai

favorabil leului.”

Suportul anticipat de noi la 4.18 a continuat sa tina, cursul chiar

reluandu-si cresterea de aici in ultimele sedinte ale saptamanii

trecute.

Astfel, 4.18 capata si mai multa importanta in acest context si se

poate zice ca este nivelul care separa teritoriul pozitiv (crestere a

cursului) de cel negativ (scadere a cursului). Cat timp acesta tine,

scenariul de baza favorizeaza aprecierea francului cel putin pana

la maximele de pe finalul anului trecut.

in revenire de la suportul 4.18

(2)

B

Cb

c

4

1?

i

ii

iii

iv

v

SUPORT

ANTICIPAT


trend minor crestere



1.08 retragere 0.382FIB /grad diferit


1.04-1.05 retragere 0.5FIB

1.02-1.01 proiectie 0.382FIB proiectie 1.0FIB

5

BTFx, 9 ianuarie 2017: “Am vazut paritatea osciland de

suficient de multe ori in jurul acestor niveluri [1.04-1.05] incat

acestea sa constituie de acum un suport important, validat, care

ar putea tine inca ceva vreme cursul departe de mult anticipata

paritate. Deocamdata asteptam sa vedem daca EUR/USD are

puterea sa revina de aici pana la rezistenta de la 1.073.”

Asteptarile ne-au fost confirmate, euro a recuperat semnificativ in

raport cu dolarul in ianuarie, urcand pana la rezistenta prevazuta

de noi la 1.073.

Aici am vazut ceva ezitari, este si normal fiindca 1.073 reprezinta

o rezistenta importanta pentru evolutia viitoare a cursului si de

reactia cursului de schimb la acest nivel va depinde in mare

masura amploarea miscarii pozitive la care asistam. Daca

EUR/USD forteaza dincolo de 1.073, ne putem astepta la o

apreciere a monedei europene chiar pana la 1.1. In caz contrar,

1.073 poate trimite preturile inapoi la minimele de la inceputul

lunii.

obiectivul de la 1.073 a fost realizat

(4)

C II?

C

E

(5)

DOBIECTIV

VALIDAT




7400 proiectie 0.618FIB



7050 retragere 0.618FIB


BTFx, 19 decembrie 2017: “Piata e la doi pasi de [...] rezistenta

de la 7050, dar noi ne asteptam ca miscarea ascendenta sa

continue cu mult peste acest nivel si sa ajungem la 7250, chiar

7400 in prima parte a lui 2017.”

Intr-adevar, reactiile negative de la 7250 au fost pasagere (cum

afirmam in raportul din 16 ianuarie), indicele BET continuand

ascensiunea si validand astfel obiectivul major de la 7400 in

prima parte a anului – cum era prevazut.

Urmatorul nivel de referinta aici este 7900, credem ca piata

romaneasca va continua sa urce si sa depaseasca maximele din

2015 in drum spre acest nou obiectiv. Insa pe parcurs e probabil

sa mai vedem ceva corectii sau, in cel mai bun caz, pauze de trend

ori consolidari.

6

a validat obiectivul major de la 7400

1

(W)

(X)

(Y)

2

A

B

C

A

B

C

(1)

(2)

OBIECTIV MAJOR VALIDAT







2400 retragere 0.618FIB retragere 0.382FIB

7

BTFx, 19 decembrie 2017: “[...] acum suntem deschisi

posibilitatii continuarii avansului pietei austriece spre obiective si

mai importante, care ne asteapta nu cu mult mai sus, la 2700,

respectiv 2750.”

Indicele ATX a fortat saptamana trecuta pana la 2750, validand

astfel si cel de-al doilea nivel ce figura in seria noastra de

obiective majore pentru inceputul lui 2017. Acum, indicele

austriac se tranzactioneaza la niveluri nemaivazute din 2011.

Data fiind insa confluenta Fibonacci de aici, precum si ritmul

relativ accelerat in care piata a urcat, avem motive sa ne asteptam

daca nu la corectii temporare, cel putin la o consolidare sau o

pauza in trend. Ulterior insa, tot in sus ne asteptam sa evolueze

piata, urmatorul nivel relevant aici fiind dat de pragul psihologic

3000.

la niveluri nemaivazute din 2011

(Y)(2)

CY

(1)

A

B

(3)?

1

2

3

4

5

W

X

OBIECTIV VALIDAT

(X)







10900-10800 gap retragere 0.382FIB

BTFx, 19 decembrie 2017: “Astfel, nu e deloc surprinzator ca,

odata invinsa rezistenta de la 10700, piata germana a crescut

accelerat pana dincolo de obiectivul nostru de la 11100 si, dupa

toate aparentele, la inceputul anului viitor va ajunge chiar la

11700.”

Dupa un scurt episod de consolidare, piata germana a inregistrat

un salt saptamana trecuta, iar indicele DAX a validat astfel

obiectivul 11700, pe care il dadeam in decembrie pentru inceputul

anului.

Chiar daca exista inca potential de crestere pe termen scurt si e

posibil ca DAX sa forteze pana la 12200, recomandam totusi

precautie fiindca exista riscul unor corectii dupa turul de forta din

decembrie incoace.

si-a implinit obiectivul de inceput de an la 11700

4

(1)

(2)

1

2a

b

c

A

B

C

8

i ?OBIECTIV VALIDAT


Corectiile pe termen scurt au luat forma consolidarii sub 20000,

iar acum piata americana si-a reluat cresterile, urcand destul de

hotarat peste acest prag psihologic.

E posibil ca turul de forta sa culmineze nu cu mult mai sus, la

proiectia Fibonacci de la 20600 in perioada imediat urmatoare,

astfel ca si aici, ca in cazul pietei germane, recomandam prudenta

fiindca trendul accelerat de crestere demarat in noiembrie pare

deja un pic cam intins, iar numerotarea EW e pe final si ea si s-ar

putea completa la 20600 sau chiar mai jos.

Un prim semnal de alarma in privinta unor corectii mai

semnificative ar veni insa abia in situatia in care preturile coboara

sub suportul de la 19800 (fost target/rezistenta).

s-a desprins de 20000, dar cresterea pare pe final

(1)

(2)

(3)

(4)

(5)?

5 ?

4 trunchiat

9




21600 proiectie 1.0FIB /grad diferit

proiectie 1.618FIB /grad diferit



18200 retragere 0.382FIB /grad diferit

1

2

3

4

5?



59 proiectie 1.618FIB retragere 0.382FIB


50 retragere 0.618FIB linie de rezistenta 2016

44 retragere 0.382FIB linie de suport aug-nov 2016

Pe piata titeiului nu s-a intamplat mai nimic in ultimele doua

saptamani, preturile au continuat sa fluctueze marunt in jurul lui

52, astfel ca putem zice ca nu ne-am desprins cu adevarat inca de

pragul psihologic 50 – lucru care nici nu e surprinzator data fiind

importanta acestui nivel pe piata si numarul mare de testari din

ultimii doi ani (ca sa ne rezumam doar la istoria recenta).

Desi vedem inca potential substantial de crestere aici pe termen

mediu/lung (am fixat obiective majore la 59, chiar 63), pe termen

scurt nu e foarte clar daca petrolul va mai stationa o vreme aici

sau chiar se va corecta pana la 50, retestand acest nivel

reprezentativ, inainte de a-si relua tendinta ascendenta.

ramane in consolidare, cu putin peste pragul 50

c5

(5)

1

2

(1)

(2)

(3)

(4)

(A)

(B)

(C)

10

alt(B)



1215 retragere 0.382FIB retragere 0.50FIB

1245 retragere 0.50FIB /grad diferit

1170-1165 gap


reactioneaza la rezistenta anticipata la 1215

A

B

(A)

(B)

(C)

11

1

2

3

4?

5?

BTFx, 9 ianuarie 2017: “Intre timp insa, nu excludem

posibilitatea ca reactia pozitiva sa se extinda – intr-un caz mai

optimist – chiar pana la 1215.”

Pretul aurului a crescut, asa cum avertizam la inceputul anului,

pana la 1215, iar de aici a inceput sa dea inapoi, confirmand astfel

rolul de rezistenta al acestui nivel.

Avem un gap ceva mai jos, la 1170, care ar putea fi acoperit in

perioada urmatoare si care reprezinta un reper in cadrul actualei

reactii negative. Daca acel gap de la 1170-1165 este acoperit si nu

reuseste sa relanseze pretul, atunci devine probabil ca aurul sa isi

continue declinul sub minima din decembrie, de la 1120.

Pe de alta parte, nu e necesar ca acest gap sa fie acoperit, iar daca

piata se tine binisor deasupra acestui interval, e posibil chiar ca

structura tehnica sa fie ceva mai solida decat estimam initial, iar

aurul sa continue sa creasca si in perioada urmatoare.

REZISTENTA

ANTICIPATA


27/jan/17 - banca transilvania...prezentul episod de consolidare se va incheia, dar nu mizam...

Documents