Falco Valkenburg

VSAE Actuariaatcongres “Grenzen vervagen”

Amsterdam, 4 maart 2015

Een blik over de grenzen

2

Pensioen innovatie

Wij hebben

het BESTE systeem

Nu Nederland

Europa

Innovaties Inspiratie

Innovaties in ontwikkeling

Ideeën

AAE

Australië (2)

Denemarken (1)

Singapore (10)

Global Pension

Index

My thoughts on a more

ideal Dutch system

3rd generation DC

Surance

PensioenPod

Het Nieuwe Pensioen Verhaal

Consistency, Comprehension &

Conciliation

Communities

Smoothed Income

Annuities

Captives FTK

Governance

Communicatie

Chili (8)

Zweden (6)

3

Pensioen innovatie

Nu

AAE

4

Actuarial Association of Europe

Established in 1978 by 12 national associations

Belgium, Denmark, France (2), Germany, Ireland, Italy (2), Luxembourg,

Netherlands, UK (2)

Now representing some 20.000 actuaries in Europe

Full Member Associations (33)

Observer Member Associations (4)

Purpose contribute to the well-being of society

advise European institutions on issues of actuarial interest

provide a forum for discussion among actuarial associations in Europe

promote high standards of education and professionalism

further the education and professional development

5

Pensioen innovatie

Wij hebben

het BESTE systeem

6

7

8

Vertrouwen in eigen bank,

levensverzekeraar en pensioenfonds

9 Bron: De Nederlandsche Bank, 14 augustus 2014

http://www.dnb.nl/nieuws/nieuwsoverzicht-en-archief/dnbulletin-2014/dnb310579.jsp

10

1. Denemarken 2. Australië 3. Nederland

4. Finland 5. Zwitserland 6. Zweden 7. Canada 8. Chili 9. UK 10. Singapore . . . 23. Japan 24. Zuid-Korea 25. India

11

12

1. Australië 2. Zweden 3. Nieuw Zeeland

4. Noorwegen 5. Nederland 6. Denemarken 7. Zwitserland 8. Verenigde Staten 9. Litouwen 10. Verenigd Koninkrijk . . . 48. Japan 49. Brazilië 50. India

13

Increasing Life Expectancy

Source: www.gapminder.org

15

Pensioen innovatie

Inspiratie

Australië (2)

Denemarken (1)

Singapore (10)

Global Pension

Index Chili (8)

Zweden (6)

Pensions in Denmark

16

PAYG

DC (overwegend)

Ole Beijer Sørensen

17

21 February 2014 at European Commission/World Bank Event, Brussels: “Solidarity between generations is fine, but not in the 2nd Pillar” “2nd Pillar should be a collective system for employees”

18

Bron: The Guardian, 2-3-2015

Australia: “How is your Super, mate?”

The Australians have branded their pension system:

SUPERANNUATION

or just

SUPER

Established in 1992

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000

Fulltime employees in SuperAnnuation

19

Key characteristics:

• 9.5% contribution (2015) rising to 12% in 2025 for blue-collar workers

• 12% contribution for white-collar workers

• Extra voluntary contributions possible

• Self-employed may participate voluntarily

• Individual accounts

• Wide selection of Super Investment Funds

• Few investment restrictions

Zweden: • Inkomstpension:

– Omslagbasis / Notional Accounts

– 16% premie (50% wg / 50% wn)

– Jaarlijkse verhoging obv algemene loonstijging

– Bij pensionering omzetting in pensioen

• Recente overlevingstafel

• 1,6% discontovoet

• Pensioen stijgt obv rendement -/- 1,6%

– Dus: eigen geld terug bij pensionering

• Garantipension:

– Aanvulling voor lage inkomens

• Premiepension:

– DC-regeling met eigen keuze beleggingen

– 2,5% premie (50% wg / 50% wn)

20

21

“Orange envelope”

Source: Central Provident Fund Singapore

Source: Central Provident Fund Singapore

24

25

Chili: van omslag naar sparen in collectief DC

• Ingevoerd 4 november 1980: – Reden: omslagstelsel niet houdbaar

• Kapitaaldekkingssysteem ingevoerd

• Individuele rekeningen

• Inleg 10% inkomen + 2,3% voor overlijden en arbeidsongeschiktheid

• Basis solidariteit (minimum adequacy)

• 6 “Pensioenbanken” – Per kwartaal overzicht rendementen en ingehouden kosten

– Werkelijke kosten (niet basispunten van belegd vermogen)

– Mogelijkheid tot switchen houdt concurrentie scherp

– Risico’s ondergebracht bij verzekeraar, dus • Verzekeraar verzekert

• Bank belegt

• In 32 jaar tijd ca $159 miljard opgebouwd, ofwel ca 63% BBP

Pieter Marres: “Marktwerking en eenvoud: alternatief voor lawine van pensioenregelgeving?” 26

27

28

29

Pensioen innovatie

Ideeën

Het Nieuwe Pensioen Verhaal

30

Pensioen innovatie

Ideeën

Communities

(Energy) Savings

lead to

additional (Pension) Savings

Combining (major) Themes

• Pension

• Engaging

• Sustainability

• Return

• Economy

• Communication

Proposition

• Helping Member to save

• Transitioning to renewable energy – Solar, wind, water, LED, smart energy meter

• Pension fund invests and and provides distinctive added value to

the Members

• Pension fund is really engaging with its members on something that

is relevant for them NOW.

• Members pay back from energy savings

• Return pension fund 4%-6% over 15 years (almost no risks)

• Additional savings could be used for additional voluntary pension

savings

Community Members

Community Members Community

Members Community Members

Community Members

Community Members

Community of communities

Community of communities

Members Members

Energy Fund (investment

fund)

Energy Fund (investment

fund)

Community Members

Community Members

Suppliers PV / mills Suppliers PV / mills

Advice Advice

Investors (e.g. pension fund)

Investors (e.g. pension fund)

Installing Installing

• We could benefit individually • We could benefit collectively • We could … change society

35

Pensioen innovatie

Ideeën

My thoughts on a more

ideal Dutch system

36

1e Pijler, Algemeen pensioen (AOW) Collectief + Solidair

Omslag

2e Pijler, Werknemerspensioen Collectief + Solidair

Kapitaalbasis

3e Pijler, Vrijwillig aanvullend pensioen Individueel, Kapitaalbasis

65 67 75 85

37

1e Pijler, Algemeen pensioen (AOW) Collectief + Solidair

Omslag

2e Pijler, Werknemerspensioen Collectief + Solidair

Kapitaalbasis

3e Pijler, Vrijwillig aanvullend pensioen Individueel, Kapitaalbasis

65 67 75 85

38

1e Pijler, Algemeen pensioen (AOW) Collectief + Solidair

Omslag

2e + 3e Pijler Pensioen Collectief + Individueel (maar niet alleen)

Kapitaalbasis

65 67 75 85

39

1e Pijler, Algemeen pensioen (AOW) Collectief + Solidair

Omslag

2e + 3e Pijler Pensioen Collectief + Individueel (maar niet alleen)

Kapitaalbasis

65 67 75 85

My Charcoal Sketch (for Dutch pensions) 1rst Pillar: • Solidarity with the weaker civilized society

• Decent pension outcome (now: minimum wage level)

• Increasing retirement age to … 75

• Supplemented with disability pension 2nd/3rd Pillar: • Collective : keep costs low

• Solidarity : voluntary (mortality, disability, intergenerational)

• Capital : individual accounts

• Simple : just one pension plan (other benefits to be used for differentiation) (see also Australia, Chili, Singapore)

• Everyone : including self-employed (see also Australia, Singapore)

• Retirement age : own choice

• Contribution : independent of age (% or fixed amount)

• LifeCycle : default choice: nominal or waardevast (3rd generation DC)

• Duty of care : individual Life Coaching

• Conversion : multiple goals (education, child care, start own business, repayment mortgage, pension, health care) (seel also Singapore)

• Encore! : National Program for your 2nd, 3rd or 4th career,

including Test-Driving your Dream Job (New Retirement Story)

40

Falco Valkenburg

Bunsinglaan 3a, 3709 JN Zeist, The Netherlands

+31 (0)6 22 78 50 29, hello@falcovalkenburg.eu

www.falcovalkenburg.eu

Twitter: @falcovalkenburg, Skype: frvalkenburg

Independent Actuary Chairperson Pension Committee of the Actuarial Association of Europe

Entrepeneur Investor