2008* embraer day apresentação financeira

59
Antonio Antonio Luiz Luiz Pizarro Pizarro Manso Manso Executive Vice Executive Vice - - President, Finance & CFO President, Finance & CFO

Upload: embraer-ri

Post on 03-Jul-2015

363 views

Category:

Documents


1 download

TRANSCRIPT

Page 1: 2008* Embraer Day   ApresentaçãO Financeira

Antonio Antonio LuizLuiz Pizarro Pizarro MansoManso

Executive ViceExecutive Vice--President, Finance & CFOPresident, Finance & CFO

Page 2: 2008* Embraer Day   ApresentaçãO Financeira

Corporate GovernanceCorporate Governance

Page 3: 2008* Embraer Day   ApresentaçãO Financeira

October 31, 2008

Embraer Capital Structure Embraer Capital Structure

723,665,044 Voting Shares*723,665,044 Voting Shares*

* Does not include16.8 million shares held on treasury.

THORNBURG

INVESTMENT

5.3%OPPENHEIMER

FUND'S

6.2%BOVESPA

OUTROS

18.7%

BNDESPAR

5.2%

PREVI

14.2%

GRUPO BOZANO

10.1%

NYSE OUTROS

28.6%

JANUS CAPITAL

11.4%

UNIAO FEDERAL

0.3%

BOVESPA

48.5%

NYSE

51.5%

Page 4: 2008* Embraer Day   ApresentaçãO Financeira

General Meeting 2008General Meeting 2008

• Announcement issued with an anticipation of 30 days

including the notice call and the instructions to vote with the

PROXY card for the foreign Shareholders with enough time to

analyze an issue and answer

• Shareholders’ participation of 82,7%

• Approval for almost all the proposal subjects

Page 5: 2008* Embraer Day   ApresentaçãO Financeira

Market CommunicationMarket Communication

• Issuance of Quarters Releases (BR e US GAAP)

• Conference call to announce the results

• Issuance of Quarters delivered aircraft and backlog

• Analysts meeting held each Quarter in Brazil, USA and Europe

• Embraer Day

• Analysts and investors meeting

• Road shows and banks conference participation

• Investor Relations website

Page 6: 2008* Embraer Day   ApresentaçãO Financeira

EmbraerEmbraer’’s Participations Participation

Page 7: 2008* Embraer Day   ApresentaçãO Financeira

Em

bra

er

Em

bra

er’ ’s s

Sh

are

s E

vo

lutio

nS

ha

res

Ev

olu

tion

0

50

100

150

200

250

300

350

400

450

ago/00

fev/01

ago/01

fev/02

ago/02

fev/03

ago/03

fev/04

ago/04

fev/05

ago/05

fev/06

ago/06

fev/07

ago/07

fev/08

ago/08

EM

BR

3B

ove

spa

0

50

100

150

200

250

ago/00

fev/01

ago/01

fev/02

ago/02

fev/03

ago/03

fev/04

ago/04

fev/05

ago/05

fev/06

ago/06

fev/07

ago/07

fev/08

ago/08

ER

JD

ow

Jones

Page 8: 2008* Embraer Day   ApresentaçãO Financeira

Dividends PolicyDividends Policy

• The mandatory distribution of the Brazilian Corporate Law is

based on a percentage of adjusted net income, not lower than

25%, rather than a mixed monetary amount per share

• The Company’s dividends policy is set to distribute around

40 to 50% of net income to it’s Shareholders

Page 9: 2008* Embraer Day   ApresentaçãO Financeira

187151 127

249

63.0%

39.0%

50.8%

45.9%

2005 2006 2007 9M08

Dividends Pay-Out Ratio

DividendsDividends

449

224327

444

62.7%

53.4%

68.3%

117.2%

2005 2006 2007 9M08

Dividendos Pay Out

US$ Million

R$ Million

Page 10: 2008* Embraer Day   ApresentaçãO Financeira

Financial ResultsFinancial Results

Page 11: 2008* Embraer Day   ApresentaçãO Financeira

Jet Deliveries ForecastJet Deliveries Forecast

* Estimated

169

131

101

148 141 130145

200*

10*

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

ERJ, E-Jets, Legacy 600 and Lineage 1000 Phenom 100

Page 12: 2008* Embraer Day   ApresentaçãO Financeira

Net Revenue by SegmentNet Revenue by Segment

3Q07 3Q08

Others

1.6%Aviation

Services

10.8%Executive

Aviation

14.8%

Defense and

Government

4.1%

Commercial

Aviation

68.7%

Others

3.1%Aviation

Services

9.8%Executive

Aviation

14.4%

Defense and

Government

8.8%

Commercial

Aviation

63.9%

Page 13: 2008* Embraer Day   ApresentaçãO Financeira

Net Revenues / Gross Margin Net Revenues / Gross Margin -- QuarterQuarter

2,6952,315

2,7293,311

2,639

20.9%

13.4%

14.8%16.0%

15.5%

3T07 4T07 1T08 2T08 3T08

Receita Líquida Margem Bruta

1,428

1,875

1,336

1,635 1,546

21.2%

22.6%

20.4%

21.9% 21.7%

3Q07 4Q07 1Q08 2Q08 3Q08

Net Revenue Gross Margin

US$ Million

R$ Million

Page 14: 2008* Embraer Day   ApresentaçãO Financeira

Net Revenues / Gross MarginNet Revenues / Gross Margin

US$ Million

R$ Million

9,0478,265

9,983

7,649

16.1% 16.5%21.6%20.9%

2005 2006 2007 9M08

Receita Líquida Margem Bruta

3,789 3,760

5,2454,516

22.5%21.4%

25.3%27.7%

2005 2006 2007 9M08

Net Revenues Gross Margin

Page 15: 2008* Embraer Day   ApresentaçãO Financeira

EBIT EBIT -- QuarterQuarter

144

892

242

347

3.4%

9.2%12.7%

4.4%

0.3%

3T07 4T07 1T08 2T08 3T08

Lucro Operacional Margem Operacional

162 165

49

113101

11.4%

8.8%

3.6%

6.9% 6.5%

3Q07 4Q07 1Q08 2Q08 3Q08

Income from Operations Margin

US$ Million

R$ Million

Page 16: 2008* Embraer Day   ApresentaçãO Financeira

EBITEBIT

US$ Million

R$ Million

793

622528

341

4.5%5.3%

8.8%7.5%

2005 2006 2007 9M08

Lucro Operacional Margem Operacional

262

374343

510

9.1%

13.5%

7.1%5.8%

2005 2006 2007 9M08

Income from Operations Margin

Page 17: 2008* Embraer Day   ApresentaçãO Financeira

Net Income Net Income -- QuarterQuarter

US$ Million

R$ Million

306

213

63

176

(48)

2.7%

-1.8%

11.2%

6.5%6.4%

3T07 4T07 1T08 2T08 3T08

Lucro Líquido Margem Líquida

195 201

85

134

58

13.6%

10.7%

6.4%

8.2%

3.7%

3Q07 4Q07 1Q08 2Q08 3Q08

Net Income Net Margin

Page 18: 2008* Embraer Day   ApresentaçãO Financeira

277

489

390446

6.1%

11.8%

9.3%

10.4%

2005 2006 2007 9M08

Net Income Net Margin

Net Income Net Income

US$ Million

R$ Million

709622 657

191

2.5%

7.8% 7.5%

6.6%

2005 2006 2007 9M08

Lucro líquido Margem Líquida

Page 19: 2008* Embraer Day   ApresentaçãO Financeira

Income Tax Calculation Income Tax Calculation -- ConceptConcept

1 Income Before IT (BRGAAP) ____

(+) Additions ____

(-) Exclusions ____

(-) Interest on Capital (JCP) ____

Income Tax Basis ____

A (x 34%) Income Tax ____

Temporary Differences

Provisions, Tax losses...

Deferred Income Tax Basis ____

B (x) 34% ____

A + B Total Income Tax Expense/Benefit

(A+B) / 1 Income Tax Effective Rate

Conversion R$ to USD

Income (BRGAAP) in USD

Adjustments of the Conversion from

BRGAAP to USGAAP

Income in USGAAP

C Deferred Tax on Difference of Practices

A + B + C = USGAAP Income Tax

Page 20: 2008* Embraer Day   ApresentaçãO Financeira

Income Tax Calculation Income Tax Calculation -- 3Q083Q08

3Q08 Ajustment 3Q08R$ Thousands CONVERSION BRGAAP to US$ Thousands

BRGAAP R$ to US$ USGAAP USGAAP

Income Before Tax (127.897) (76.702) 133.936 57.234

Additions/Exclusions 160.604 96.314 - 96.314

Interest on Capital (JCP) (92.948) (44.837) - (44.837)

Ajustments on Practice Differences - (17.813) (133.936) (151.749)

Income Tax Basis (60.241) (43.038) - (173.899)

Income Tax Benefit (Expense) 20.482 14.633 14.633

Income Tax Effective Rate -16,0% -19,1% 25,6%

Differed Income Tax

Temporary Differences 186.664 111.942 111.942

Ajustments on Practice Differences - (149.019) (149.019)

Differed Income Tax Basis 186.664 (37.077) (37.077)

Differed Income Tax 63.466 (12.606) (12.606)

Differed Effective Tax Rate -49,6% 16,4% -22,0%

Income Tax 83.948 2.027 2.027

Page 21: 2008* Embraer Day   ApresentaçãO Financeira

IFRS IFRS -- International Financial International Financial

Reporting StandardsReporting Standards

Page 22: 2008* Embraer Day   ApresentaçãO Financeira

Brazil ScenarioBrazil Scenario

July – CVM issues Instruction 457 determining Full IFRS application for Consolidated Financial Reporting from 2010 on.

December –Law 11638/07, changes current Public Companies Requirements and brings new concepts based on IFRS statements.

Early Adoption of Full IFRS for Consolidated Financial Reports, according to Instruction CVM 457/07.

Mandatory application of Law 11638

2007 2008 2009 2010

Mandatory Adoption Full IFRS statements from 2010 on according to Instruction CVM 457/07.

Page 23: 2008* Embraer Day   ApresentaçãO Financeira

US ScenarioUS Scenario

August – SEC issues concept release for IFRS use for US registrants.

December – SEC allows filing IFRS Financial Reporting of 2007 for FPI’s with no reconciliation for USGAAP.

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Voluntary Application of IFRS allowed for US registrants

Mandatory Application of IFRS for US registrants

Page 24: 2008* Embraer Day   ApresentaçãO Financeira

US GAAPDF’s

Consolidado

US GAAPDF’s

Consolidado

US GAAPDF’s

Consolidado

BR GAAPDF’s

Consolidado

BR GAAPDF’s

Consolidado

BR GAAPDF’s

Consolidado

WorkflowWorkflow

Before

Basis:

• Accountings standards

• Tax legislation

• People

• Process

• Systems

BR GAAPFS´s

Parent Comp.

BR GAAPFS’s

Consolidated

US GAAPFS’s

Consolidated

Tax Books

Law 6.404 FASB

+

Page 25: 2008* Embraer Day   ApresentaçãO Financeira

BR GAAPDF’s

Consolidado

BR GAAPDF’s

Consolidado

BR GAAPDF’s

Consolidado

WorkflowWorkflow

After

BR GAAPFS’s

Parent Comp.

IFRSFS’s

Consolidated

US GAAPDF’s

Consolidado

US GAAPDF’s

Consolidado

US GAAPDF’s

Consolidado

US GAAPFS’s

Consolidated

FS’sTax

Law 11.638 FASB

+

IFRS

Law 6.404

- Transitory till 2010

Page 26: 2008* Embraer Day   ApresentaçãO Financeira

Expectation

BR GAAPFS’s

Parent Comp.

US GAAPDF’s

Consolidado

US GAAPDF’s

Consolidado

US GAAPDF’s

Consolidado

US GAAPDF’s

Consolidadas

FS’sTax

Law 11.638 FASBIFRSReform

- In 2010 (harmonization)

XBR GAAP

DF’sConsolidado

BR GAAPDF’s

Consolidado

BR GAAPDF’s

Consolidado

IFRSFS’s

Consolidated

WorkflowWorkflow

Page 27: 2008* Embraer Day   ApresentaçãO Financeira

Convergence Effects Convergence Effects -- Attention PointsAttention Points

Functional CurrencyFunctional Currency

Deferred TaxesDeferred Taxes

Deferred/Intangible Deferred/Intangible

Financial GuaranteesFinancial Guarantees

Financial Instruments (fair value)Financial Instruments (fair value)

Impairment Impairment

Page 28: 2008* Embraer Day   ApresentaçãO Financeira

Key IssuesKey Issues

Law 11638

• 2008 Application

• Conversion Adjustments - Shareholders Equity (past result) and

Income Statement Effect. (actual results)

IFRS Full

• 2009 - Strategy to adopt first time

• Conversion Adjustments - Shareholders Equity and Income

Statement Effect

Page 29: 2008* Embraer Day   ApresentaçãO Financeira

Balance Balance SheetSheet

Page 30: 2008* Embraer Day   ApresentaçãO Financeira

InventoriesInventories

5,571

5,0405,225

5,665

5,217

3T07 4T07 1T08 2T08 3T08

2,6812,491

2,6882,838 2,925

3Q07 4Q07 1Q08 2Q08 3Q08

US$ Million

R$ Million

Page 31: 2008* Embraer Day   ApresentaçãO Financeira

Accounts ReceivableAccounts Receivable

US$ Million

346 394 370 401 406

236

309

280 302 262 284

98 71 119126

37 3534 34

19

3Q07 4Q07 1Q08 2Q08 3Q08

Accounts Receivable Customer Financing

Aircraft Leased Aircraft Available for Sale and Prototipes

Page 32: 2008* Embraer Day   ApresentaçãO Financeira

Net Cash (Debt) PositionNet Cash (Debt) Position

450

740

492524

650

3Q07 4Q07 1Q08 2Q08 3Q08

810

1,314

916809

1,140

3T07 4T07 1T08 2T08 3T08

US$ Million

R$ Million

Page 33: 2008* Embraer Day   ApresentaçãO Financeira

Total Debt of US$ 1,430 Million

• Average cost in R$ = 7.71 % p/a

• Average cost in US$ = Libor + 1.16% p/a

• Loans Average Maturity: 3.5 years

LoansLoans

Short

Term

45%

Long

Term

55%

Foreign

Currency

73%

Brazilian

Currency

27%

Page 34: 2008* Embraer Day   ApresentaçãO Financeira

Aircraft AppraisalsAircraft Appraisals

Page 35: 2008* Embraer Day   ApresentaçãO Financeira

Overview of Appraisal Process Overview of Appraisal Process

Appraisal community main considerations for forecasting aircraft residual values

• Economic scenario – current and forecasted

• Industry conditions – current and forecasted

• Specific market within industry (narrow body, regional, etc,) – current and forecasted

• Aircraft customer base – is there good asset liquidity?

• Fleet concentration

• Specific versions and variants of aircraft type – less versions support asset liquidity

• Long-term aircraft application (i.e. cargo conversion) - is there a solid secondary market to support long-term utilization of aircraft?

• Actual aircraft transaction information (price, lease rates, terms, etc.) – the newer the product, the less information is available to support accurate residual value forecasts

• Personal expectations – appraiser’s individual market perceptions, etc.

• Others

Aircraft appraisals are, to a large extent, reactive to market movements!

Page 36: 2008* Embraer Day   ApresentaçãO Financeira

Overview of Appraisal Process Overview of Appraisal Process

Embraer’s current residual value monitoring process and continued work with appraisal community include:

• Subscription to all major appraisal company’s value publications

• Includes Embraer and competing products

• Continued monitoring and updating of database to reflect latest aircraft appraisals

• Annual analysis, focused on Embraer products, considering all major appraisal companies, analyzed information includes:

• Base Values (BV)

• Current Market Values (CMV)

• Future Values (uninflated 25 year forecast)

• Two annual meetings to provide comprehensive information on Embraer’s products, market and business to appraisal community

• Active participation in appraisal related industry events and organizations (ISTAT, US valuation conference)

• Continued open channel of communication with appraisal community to assure alignment and maximize positive information flow

Page 37: 2008* Embraer Day   ApresentaçãO Financeira

Value Definitions Value Definitions ISTAT Appraisal Guidelines ISTAT Appraisal Guidelines

Base Value - Is the Appraiser's opinion of the underlying economic value of an aircraft in an

open, unrestricted, stable market environment with a reasonable balance of supply and demand,

and assumes full consideration of its “highest and best use.” An aircraft’s Base Value is founded in

the historical trend of values and in the projection of value trends and presumes an arm’s-length,

cash transaction between willing, able and knowledgeable parties, acting prudently, with an

absence of duress and with a reasonable period of time available for marketing. In most cases, the

Base Value of an aircraft assumes its physical condition is average for an aircraft of its type and

age, and its maintenance time status is at mid-life, mid-time (or benefiting from an above-average

maintenance status if it is new or nearly new, as the case may be). Because it is related to long-term

market trends, the Base Value definition is commonly applied to analyses of historical values and

projections of residual values.

Current Market Value – Is the appraiser's opinion of the most likely trading price that may be

generated for an aircraft under the market circumstances that are perceived to exist at the time in

question. Market Value assumes that the aircraft is valued for its highest, best use, that the parties

to the hypothetical sale transaction are willing, able, prudent and knowledgeable, and under no

unusual pressure for a prompt sale, and that the transaction would be negotiated in an open and

unrestricted market on an arm’s-length basis, for cash or equivalent consideration, and given an

adequate amount of time for effective exposure to prospective buyers.

Page 38: 2008* Embraer Day   ApresentaçãO Financeira

ERJ 145 Family- AGE = 15 - OCT/08 Dollars

4,50

5,00

5,50

6,00

6,50

7,00

7,50

2002

Q4

2003

Q1

2003

Q2

2003

Q3

2003

Q4

2004

Q1

2004

Q2

2004

Q3

2004

Q4

2005

Q1

2005

Q2

2005

Q3

2005

Q4

2006

Q1

2006

Q2

2006

Q3

2006

Q4

2007

Q1

2007

Q2

2007

Q3

2007

Q4

2008

Q1

2008

Q2

2008

Q3

2008

Q4

Quarter

US

$ M

illi

on

s

ERJ-145

ERJ-145 XR

CRJ-100

CRJ-200

ERJ 145 Family ERJ 145 Family –– Competition Comparison Competition Comparison

Page 39: 2008* Embraer Day   ApresentaçãO Financeira

EMBRAER 170/190 Family - AGE = 15 - OCT/08 Dollars

6,00

7,00

8,00

9,00

10,00

11,00

12,00

13,00

2002

Q4

2003

Q1

2003

Q2

2003

Q3

2003

Q4

2004

Q1

2004

Q2

2004

Q3

2004

Q4

2005

Q1

2005

Q2

2005

Q3

2005

Q4

2006

Q1

2006

Q2

2006

Q3

2006

Q4

2007

Q1

2007

Q2

2007

Q3

2007

Q4

2008

Q1

2008

Q2

2008

Q3

2008

Q4

Quarter

US

$ M

illio

ns

Embraer 170

Embraer 175

Embraer 190

Embraer 195

CRJ-700

CRJ-900

B737-600

A318

EMBRAER 170/190 Family EMBRAER 170/190 Family Competition Comparison Competition Comparison

Page 40: 2008* Embraer Day   ApresentaçãO Financeira

20F Disclosure 20F Disclosure –– Dec 2007 Dec 2007 –– RVGs onlyRVGs only

Maximum residual value guarantees 946,366 Off Balance NET UNDERLYING ASSETS related to ALL RVGs

1,297,533

ALL RVG Exposure vs. Related Underlying assets

(US$ thousands)

Page 41: 2008* Embraer Day   ApresentaçãO Financeira

RVGs Levels and Average Appraisers %RVGs Levels and Average Appraisers %

1) 2008 Appraisals

2) ISTAT certified Appraisers included: SH&E, AVAC, AV Solutions, AVITAS, GRA Av

Specialists, BK & Associates, IBA Group, AISI, MBA and Air Claims.

Average

RVG Levels

Average

Maximum

Exposure

Appraiser

01

Appraiser

02

Appraiser

03

Appraiser

04

Appraiser

05

Appraiser

06

Appraiser

07

Appraiser

08

Appraiser

09

Appraiser

10

32,3% 18,3% 33,2% 45,4% 45,3% 39,0% 32,3% 37,3% 50,0% 46,1% 38,8% 43,2%

Average Values % (by Appraiser)

ALL RVGs with Exercise Dates from 2008 to 2025

Page 42: 2008* Embraer Day   ApresentaçãO Financeira

Secondary Market Secondary Market

Page 43: 2008* Embraer Day   ApresentaçãO Financeira

43

Short term ERJ Availability Short term ERJ Availability –– ECC ECC

Aircraft 2008 2009 2010 2011 Total

ERJ 135 4 8 12

ERJ 145 3 3 1 1 8

7 11 1 1 20

Em

bra

er

Co

mm

itm

en

t

21 Aircraft under lease with monthly revenue of USD 2,837,000

Page 44: 2008* Embraer Day   ApresentaçãO Financeira

Thank You!Thank You!

Investor Relations Investor Relations + 5512 3927 4404+ 5512 3927 4404

[email protected]@embraer.com.br

www.embraer.comwww.embraer.com

Page 45: 2008* Embraer Day   ApresentaçãO Financeira

This presentation includes forward-looking statements or statements about events or circumstances which

have not occurred. We have based these forward-looking statements largely on our current expectations

and projections about future events and financial trends affecting our business and our future financial

performance. These forward-looking statements are subject to risks, uncertainties and assumptions,

including, among other things: general economic, political and business conditions, both in Brazil and in our

market. The words “believes,” “may,” “will,” “estimates,” “continues,” “anticipates,” “intends,” “expects” and

similar words are intended to identify forward-looking statements. We undertake no obligations to update

publicly or revise any forward-looking statements because of new information, future events or other

factors. In light of these risks and uncertainties, the forward-looking events and circumstances discussed in

this presentation might not occur. Our actual results could differ substantially from those anticipated in our

forward-looking statements.

Forward Forward LookingLooking StatementStatement

Page 46: 2008* Embraer Day   ApresentaçãO Financeira

Material de Apoio em PortuguêsMaterial de Apoio em Português

Page 47: 2008* Embraer Day   ApresentaçãO Financeira

AssemblAssemblééia Geral 2008ia Geral 2008

• Anúncio de Convocação emitido com 30 dias de antecedência,

inclusive convocação e instrução de voto por procuração

(PROXY) aos acionistas estrangeiros com tempo hábil para

análise e respostas às propostas.

• Realização na mesma data de Assembléia Geral Ordinária e

Extraordinária com presença de 82,6% do Capital da Empresa.

• Aprovação por maioria de todas as matérias propostas.

Page 48: 2008* Embraer Day   ApresentaçãO Financeira

ComunicaComunicaçção com o Mercadoão com o Mercado

• Publicação de Resultados Trimestrais (LS e US GAAP)

• Teleconferência de Divulgação de Resultados

• Publicação Trimestral de Entregas de Aeronaves

• APIMEC’s Trimestrais

• Embraer Day

• Dois Encontros com Analistas e Investidores no Exterior por ano nos Estados Unidos e um na Europa

• Participações em Conferências de Bancos, Non-Deal Roadshows e Reuniões com Analistas e Investidores na sede da Empresa

• Portal de Relações com Investidores

Page 49: 2008* Embraer Day   ApresentaçãO Financeira

PolPolííticatica de de DividendosDividendos

• A Lei das S.A’s determina a distribuição mandatória de no

mínimo 25% do resultado líquido.

• A Política de distribuição de dividendos da Embraer consiste

na distribuição de 40 a 50 por cento do seu resultado líquido

aos acionistas

Page 50: 2008* Embraer Day   ApresentaçãO Financeira

CenCenáário Brasileirorio Brasileiro

Julho – CVM divulga Intrução 457 determinando a aplicação do IFRS Full para as DF’s Consolidadas a partir de 2010

Dezembro – Divulgada a Lei 11.638 reformulando a antiga

Lei das S/A’s introduzindo conceitos das normas internacionais de contabilidade para controladora.

Permitida a aplicação antecipada do IFRS Full para as DF’s Consolidadas conforme Instrução CVM 457/07

Aplicação obrigatória das alterações introduzidas pela Lei 11.638 nas DF’s da Controladora e Consolidado

2007 2008 2009 2010

Aplicação obrigatória de IFRS Fullnas DF’s Consolidadas de 2010 conforme Instrução CVM 457/07

Page 51: 2008* Embraer Day   ApresentaçãO Financeira

CenCenáário nos EUArio nos EUA

Agosto – SEC emite concept release para uso de IFRS para US registrants

Dezembro – SEC autoriza arquivamento em IFRS a partir de 2007 para as FPI’s, sem a reconciliação para USGAAP

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Permitida a aplicação voluntária de IFRS para US registrants

Aplicação obrigatória de IFRS para US registrants.

Page 52: 2008* Embraer Day   ApresentaçãO Financeira

US GAAPDF’s

Consolidado

US GAAPDF’s

Consolidado

US GAAPDF’s

Consolidado

BR GAAPDF’s

Consolidado

BR GAAPDF’s

Consolidado

BR GAAPDF’s

Consolidado

Mecanismos OperacionaisMecanismos Operacionais

Antes

BR GAAPDF´s

Controladora

BR GAAPDF´s

Consolidado

US GAAPDF´s

Consolidadas

LALUR

Lei 6.404 FASB

+

Base de Sustentação:

• Normas contábeis

• Legislação tributária

• Pessoas

• Processos

• Sistemas

Page 53: 2008* Embraer Day   ApresentaçãO Financeira

BR GAAPDF’s

Consolidado

BR GAAPDF’s

Consolidado

BR GAAPDF’s

Consolidado

Mecanismos OperacionaisMecanismos Operacionais

Depois

BR GAAPDF’s

Controladora.

IFRSDF’s

Consolidado

US GAAPDF’s

Consolidado

US GAAPDF’s

Consolidado

US GAAPDF’s

Consolidado

US GAAPDF’s

Consolidado

DF’sTributário

Lei 11.638 FASB

+

IFRS

Lei 6.404

- Transitório até 2010

Page 54: 2008* Embraer Day   ApresentaçãO Financeira

Depois

BR GAAPDF’s

Controladoria

US GAAPDF’s

Consolidado

US GAAPDF’s

Consolidado

US GAAPDF’s

Consolidado

US GAAPDF’s

Consolidadas

DFsTributária

Lei 11.638 FASBIFRSReforma

- Em 2010 (harmonização)

XBR GAAP

DF’sConsolidado

BR GAAPDF’s

Consolidado

BR GAAPDF’s

Consolidado

IFRSDF’s

Consolidado

Mecanismos OperacionaisMecanismos Operacionais

Page 55: 2008* Embraer Day   ApresentaçãO Financeira

Efeitos da Convergência Efeitos da Convergência -- Pontos de AtenPontos de Atenççãoão

Moeda FuncionalMoeda Funcional

Imposto de Renda DiferidoImposto de Renda Diferido

Diferido / Intangível Diferido / Intangível

Garantias FinanceirasGarantias Financeiras

Instrumentos Financeiros (valor justo)Instrumentos Financeiros (valor justo)

ImpairmentImpairment

Page 56: 2008* Embraer Day   ApresentaçãO Financeira

Convergência Convergência -- DatasDatas

Lei 11638

• 2008 Aplicação;

• Ajustes de Conversão – Patrimônio Líquido (resultado do

passado) e Resultado do período (resultados do ano).

IFRS Full

• 2009 -Intenção de adoção pela primeira vez;

• Ajustes de Conversão – Patrimônio Líquido e Resultado do

período.

Page 57: 2008* Embraer Day   ApresentaçãO Financeira

Bases do Processo de AvaliaBases do Processo de Avaliaçção de Aeronavesão de Aeronaves

Principais considerações dos avaliadores quanto ao valor residual de aeronaves

• Cenário Econômico – atual e estimado

• Condições da Industria– atual e estimado

• Mercado específico dentro da Industria (narrow body, regional, etc,) – atual e estimado

• Base de clientes de aeronaves – há boa liquidez do ativo?

• Concentração da frota

• Versões específicas e variações de aeronaves – menos versões suportam liquidez do ativo

• Utilização da aeronave no longo prazo (i.e. conversão para cargueiro) – Existe um sólido mercado secundário para suportar a utilização da aeronave a longo prazo?

• Informações atualizadas sobre negociação de aeronaves (preço, taxas de leasing, termos, etc.) – quanto mais novo o produto, menos informações existe disponível para se determinar corretamente o valor residual das aeronaves

• Expectativas Pessoais – percepção individual dos avaliadores, etc.

Avaliadores de aeronaves reagem aos movimentos dos mercados!

Page 58: 2008* Embraer Day   ApresentaçãO Financeira

O processo atual de monitoramento do valor residual de aeronaves e acompanhamento do trabalho dos avaliadores inclui:

• Subscrição das principais publicações sobre avaliação de aeronaves

• Inclui tanto Embraer quanto competidores

• Monitoramento contínuo e atualização da base de dados para refletir as informações mais atualizadas

• Análise anual, focada nos produtos Embraer, considerando as maiores empresas de avaliadores inclui:

• Valor Base (VB)

• Valores de mercados atuais (CMV)

• Valores Futuros (estimativa de 25 anos)

• Realização de duas reuniões anuais para melhor informação sobre produtos, mercados e negócios da Embraer

• Participação ativa nos eventos promovidos pela comunidade de avaliadores (ISTAT, US valuation conference)

• Amplo canal de comunicação com a comunidade de avaliadores para assegurar e maximizar o fluxo de informações

Bases do Processo de AvaliaBases do Processo de Avaliaçção de Aeronavesão de Aeronaves

Page 59: 2008* Embraer Day   ApresentaçãO Financeira

ISTAT ISTAT -- DefiniDefiniçções ões

Valor Base - Consiste na opinião do avaliador sobre o valor econômico de determinada aeronave

em condições de um mercado aberto, irrestrito e estável com um razoável equilíbrio de oferta e

demanda, assumindo a utilização máxima da aeronave. O valor base de uma aeronave se baseia na

tendência histórica dos valores e na projeção de tendências. Na maioria dos casos, o Valor Base de

uma aeronave assume que o estado da mesma esteja de acordo com o seu tipo e idade, além das

manutenções feitas durante a sua vida. Devido à sua relação com tendências de mercado de longo

prazo, a definição do Valor Base é geralmente baseada nos valores históricos e nas projeções de

valores residuais.

Valor de Mercado Atual – Consiste na opinião do avaliador sobre o preço mais provável que

uma aeronave pode atingir em condições atuais de mercado. O Valor de Mercado Atual assume que

a aeronave seja avaliada pela sua utilização máxima, melhor utilização, desejadas pelas partes

envolvidas numa negociação, em um mercado aberto e irrestrito, onde os possíveis compradores

tenham tido tempo suficiente para analisar todas as condições do negócio.