תורת ההשקעות וניתוח ניירות ערך – 1231.3341.01Investment Theory and Security Analysis

( לפחות78 יסודות המיון בציון )דרישות קדם:

סמסטר א' – תשע"ז

יוםקבוצהבשבו

ע

טלפוןדואר אלקטרונימרצהתאריך בחינהשעה

כמפורט בלוח15:45-18:30ה'01הבחינות

levy3108@netvision.net.ilד"ר תמיר לוי

– בתיאום מראששעת קבלה

היקף הלימודים י"ס2

ECTS 4 = 1 – י"ס ECTS (European Credit Transfer and Accumulation System) של הקורס, ערך הניקוד ."תהליך בולוניה"מ בעולם שהינם חלקבמוסדות להשכלה גבוהה

תיאור הקורס הקורס נועד לספק כלים אנליטיים תיאורטיים הדרושים לצורך תמחור והערכה של נכסים פיננסים שונים, תחת

תנאי אי ודאות. הקורס כולל דיון רחב במחקרים שונים מתוך מטרה להעניק את הכלים הבסיסיים לביצוע עבודת

מחקר על שוק ההון. על התלמידים להיות בקיאים ברמה סבירה בסטטיסטיקה, תורת ההסתברות ורגרסיה

לינארית. הקורס הינו קורס תיאורטי ברמה גבוהה, ונועד להוות הכנה לקורסים בעלי אוריינטציה יישומית יותר

כגון אופציות ומכשירים עתידיים, ב"נ בשוקי הון, שוק ההון בישראל, מדיניות בנקאית פיננסית, תמחור אג"ח,

ועוד.

תפוקות למידהעם סיום הקורס בהצלחה יוכל הסטודנט:

לבנות תיקי השקעות פסיביים..1לבנות תיקי השקעות אקטיביים..2לבנות אסטרטגית השקעה מבוססות אופציות..3

1

בקורס והרכב הציוןהערכת הסטודנט

גודל קבוצה/ הערות תאריךמטלהאחוזשתי מטלות15%בחינה סופית70%

.)5 (סעיף תלמיד חייב להיות נוכח בכל השיעוריםעפ"י תקנון האוניברסיטה ** מועד הבחינה יפורסם באתר הפקולטה- לוח בחינות.

או שלא השתתף באורח פעיל, רשאי המורה להודיע* תלמיד, הנעדר משיעור המחייב השתתפות פעילה למזכירות כי יש למחוק את שמו מרשימת המשתתפים. (התלמיד יחויב בתשלום בגין קורס זה)

פירוט המטלות בקורסמטלה ראשונה : בניית עקום היעילות של מרקוביץ.1מטלה שניה: תינתן בהמשך.2

מדיניות שמירה על טווח ציונים

החל משנה"ל תשס"ט מונהגת בפקולטה מדיניות שמירה על טווח ציונים בקורסי התואר השני. עקרונות השיטה חלים על כל קורסי התואר השני, ומדיניות השמירה על טווח הציונים תיושם לגבי הציון הסופי

בקורס זה. מידע נוסף בנושא זה מתפרסם בהרחבה באתר הפקולטה.

http://recanati.tau.ac.il/masters/yedion/2016-17/mba-rules-tests

הערכת הקורס ע"י הסטודנטים

בסיומו של הקורס הסטודנטים ישתתפו בסקר הוראה על מנת להסיק מסקנות לטובת צרכי הסטודנטיםוהאוניברסיטה.

אתר הקורס אתר הקורס יהווה המקום המרכזי בו ימסרו הודעות לסטודנטים, לפיכך מומלץ להתעדכן בו מדי שבוע, לפני

(לצורך תיאום עינייני הבחינה למשל)..השיעור, ובכלל – גם בתום הסמסטר .PDF בפורמט שקפי הקורס יהיו באתר הקורס באתר

בכיתה ידונו גם נושאים (ובפרט דוגמאות) שאינם מופיעים בשקפים או מופיעיםבמידה ולתשומת לבכם – בכותרת בלבד. כל אלו הינם חלק בלתי נפרד מחומר הקורס.

2

תכנית הקורס *

קריאותתוכןנושא סקירת שוק ההון בארץ

ובעולם הכרת מגוון ניירות הערך, סוגי קרנות נאמנות, אינדקסים

חשובים, תפקידי שוק ההון.4-1פרקים

סקירה של תשואות וסיכוןבשווקים הפיננסיים.

מה ניתן להסיק מהנתונים ההיסטוריים של התשואות על מניות ואג"ח בשווקים השונים בעולם לגבי תשואות צפויות

וסיכון?

5פרק

חזרה על מודל מרקוביץ'והרחבות

עם הרחבות על:חזרה על תורת בניית תיקי השקעות מודלמכירות בחסר וטכניקות חישוב לתיקים מרובי נכסים.

האינדקס.

8-6פרקים

CAPMחזרה על מודל ה והרחבות

ללאCAPM, מודל ה- CAPMמודל שווי משקל בשוק ההון ונזילותCAPM. מודל ה Rollנכס חסר סיכון, הביקורת של

נכסים.

9פרק

APT ה מודל מודלים נוספים לתמחור.ICAPMמודל

10פרק

תיאוריהיעילות שוק ההון)Event Studies(מתודולוגית מחקרי אירוע

ממצאים אמפיריים על אנומליות בשוק ההון והסברים המבוססים על התנהגות רציונלית ובלתי רציונלית של

המשקיעים.תחזיות של פרמיית הסיכון של שוק המניות.

12-11פרקים

ממצאים אמפיריים עלתשואות נכסים.

אפקט הגודל, אפקט מכפיל ההון ותופעת המומנטום.Fama and Frenchמודל שלושת הפקטורים של

תחזיות של פרמיית הסיכון של שוק המניות.

13פרק

תמחור אג"חאגרות חובהמבנה העתי של שערי הריבית

ניהול תיקי אג"ח

16-14פרקים

ניתוח ברמת המאקרו כלכלה וברמת התעשייה. מודליםניתוח ני"עלהערכת מניות.

18-17פרקים

מדדים למדידת ביצועי מנהלי תיקים בהתחשב בשיקולימדדי ביצועסיכון/תשואה

24פרק

25פרק יתרונות וסיכונים בהשקעות בחו"ל.פיזור בינלאומי ניהול אקטיבי של תיקי

השקעות 27פרק ההיבטים המעשיים של בניית תיקי השקעה אופטימליים.

ככל שיותיר הזמןנושאים נוספים

*התכנית הינה בסיס לשינויים.

קריאת חובה ורשותBodie, Kane and Marcus, Investments, Irwin 10th edition

Comment: if you have the 8th or 9th edition then it’s OK and you can use those.

שוק ההון וניירות ערך, משה בן-חורין, צ'ריקובר

3