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AGRADECIMIENTOS

En primer lugar, quiero expresar mi reconocimiento a los directores de esta

tesis, los profesores Dr. D. ngel Muoz Merchante y Dr. D. Ricardo Rodrguez

Gonzlez, porque, a pesar de la abrumadora carga de trabajo que soportan en los

ltimos aos, han tenido la habilidad de estar en el momento y el lugar adecuados

para poder orientarme, marcando el camino a seguir en la investigacin.

A la Dra. Da. M Jess Mures Quintana, a la Dra. Da. M. Eva Vallejo

Pascual, a la Dra. Da. Ana Garca Gallego y a Da. M ngeles Lpez Luengo, del

rea de Estadstica e Investigacin Operativa de la Universidad de Len, tambin les

quiero agradecer su ayuda y su apoyo. Sin su colaboracin en el tratamiento

estadstico de los datos, sin su asesoramiento, sin sus sugerencias, sin sus sabios

consejos y desvelos, el tratamiento estadstico del estudio emprico realizado en el

Captulo Cuarto, hubiera sido, necesariamente muy distinto.

Al Dr. D. Jorge Prez Ramrez, por su implicacin y apoyo en la localizacin de

las empresas objeto de estudio.

A la Unin de Pequeos Agricultores (UPA) y a la Red Contable Agraria

Nacional (RECAN), por su amabilidad y apoyo, al suministrar toda la informacin

solicitada.

A los directivos de empresas agrarias que tuvieron la generosidad de destinar

una parte de su valioso tiempo a proporcionarme la informacin que necesitaba,

contribuyendo a hacer realidad el trabajo emprico. Esperamos que los resultados

obtenidos de la investigacin les supongan alguna compensacin.

A los profesores doctores participantes en el coloquio predoctoral del XIV

Encuentro de Profesores Universitarios de Contabilidad por los provechosos

comentarios y sugerencias aportadas a mi proyecto de tesis.

A mis padres, familia y amigos, por ese soporte emocional sin el que los

grandes proyectos no llegan a puerto.

I

NDICE GENERAL

Pgina

INTRODUCCIN ....................................................................................................................... 3

CAPTULO 1: EL VALOR RAZONABLE EN LOS MARCOS CONCEPTUALES

1.1.- OBJETIVOS Y CARACTERSTICAS CUALITATIVAS DE LA INFORMACIN

FINANCIERA .............................................................................................................................. 15

1.1.1.- OBJETIVOS DE LA INFORMACIN FINANCIERA.................................................................... 15

1.1.1.1. Anlisis de los objetivos de la informacin en los diferentes marcos conceptuales

............................................................................................................................................. 16

1.1.2.- CARACTERSTICAS CUALITATIVAS DE LA INFORMACIN FINANCIERA ................................... 21

1.1.2.1. La relevancia ........................................................................................................ 21

1.1.2.2. La fiabilidad ........................................................................................................... 25

1.1.2.3. La comparabilidad ................................................................................................ 28

1.1.2.4. La imagen fiel ....................................................................................................... 30

1.2.- CRITERIOS DE RECONOCIMIENTO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS ..................... 33

1.2.1.- CRITERIOS BSICOS ....................................................................................................... 33

1.2.2.- RECONOCIMIENTO DE LOS ELEMENTOS RELACIONADOS CON LA SITUACIN ECONMICO-

FINANCIERA. .............................................................................................................................. 35

1.2.3.- RECONOCIMIENTO DE INGRESOS Y GASTOS ..................................................................... 36

1.2.4.- CRITERIOS ALTERNATIVOS DE VALORACIN EN CONTABILIDAD .......................................... 38

1.2.5.- EVOLUCIN HACIA NUEVOS CRITERIOS DE VALORACIN. EL VALOR RAZONABLE ................. 42

1.2.5.1. El valor razonable: orgenes ................................................................................... 42

1.2.5.2. Ventajas del valor razonable .................................................................................. 44

1.2.5.3. Inconvenientes y retos del valor razonable ............................................................ 46

1.2.5.4. Alternativas en la aplicacin del valor razonable ................................................... 48

1.3.- EL VALOR RAZONABLE EN LOS PRINCIPALES DESARROLLOS NORMATIVOS .... 51

1.3.1.- LA NORMATIVA DEL FASB ............................................................................................... 51

1.3.2.- LA NORMATIVA DEL IASB ................................................................................................ 55

1.3.2.1. La determinacin del valor razonable .................................................................... 59

1.3.3. LA ACTUALIZACIN DE LAS DIRECTIVAS CONTABLES .......................................................... 65

1.3.4. EL ORDENAMIENTO CONTABLE ESPAOL ........................................................................... 68

1.3.5. LA APLICACIN EN ESPAA DE LAS NORMAS INTERNACIONALES DE CONTABILIDAD

(NIC/NIIF) ................................................................................................................................ 70

1.3.5.1. Anlisis comparativo del empleo del valor razonable ............................................ 72

II

1.4.- CONCLUSIONES ............................................................................................................... 81

CAPTULO 2: EL VALOR RAZONABLE EN LA CONTABILIDAD DE LOS ACTIVOS

BIOLGICOS Y PRODUCTOS AGRARIOS

2.1.- LA ACTIVIDAD PRODUCTIVA EN LAS EMPRESAS AGRARIAS .................................. 91

2.1.1.- LOS PROCESOS DE LAS ACTIVIDADES AGRCOLAS ............................................................. 94

2.1.2.- LOS PROCESOS DE LAS ACTIVIDADES PECUARIAS ............................................................. 98

2.1.3.- LOS PROCESOS DE LAS EXPLOTACIONES FORESTALES ................................................... 101

2.1.4.- LOS PROCESOS DE LAS EXPLOTACIONES MIXTAS ............................................................ 106

2.2.- PROBLEMTICA DE LA APLICACIN DE LA NORMA INTERNACIONAL DE

CONTABILIDAD (NIC) 41 ........................................................................................................ 108

2.2.1.- ANTECEDENTES DE LA NIC 41 ...................................................................................... 109

2.2.2.- LA NIC 41 Y EL PLAN GENERAL CONTABLE AGRCOLA FRANCS .................................... 115

2.2.3.- LA NIC 41 Y LA NORMATIVA DE ESTADOS UNIDOS .......................................................... 117

2.2.4.- LA NIC 41 Y LA NORMATIVA DE AUSTRALIA .................................................................... 119

2.2.5.- LA NIC 41 Y LA NORMATIVA DE NUEVA ZELANDA ............................................................ 122

2.2.6.- LA NIC 41 Y LA NORMATIVA DE HONG KONG .................................................................. 123

2.2.7.- LA NIC 41 Y LA NORMATIVA DE LA UNIN EUROPEA ....................................................... 123

2.2.8.- LA NIC 41 Y LA RED DE INFORMACIN CONTABLE AGRARIA (RICA) ............................... 124

2.2.9.- LA NIC 41 Y EL PLAN GENERAL CONTABLE ESPAOL ..................................................... 128

2.2.10.- CONCLUSIONES .......................................................................................................... 131

2.3.- EL VALOR RAZONABLE EN LOS ACTIVOS BIOLGICOS Y LOS PRODUCTOS

AGRARIOS ............................................................................................................................... 134

2.3.1.- CONCEPTO DE ACTIVOS BIOLGICOS Y PRODUCTOS AGRARIOS ....................................... 134

2.3.2.- REQUISITOS PARA EL RECONOCIMIENTO DE LOS ACTIVOS BIOLGICOS Y PRODUCTOS

AGRARIOS ............................................................................................................................... 137

2.3.3.- VALORACIN DE LOS ACTIVOS BIOLGICOS Y PRODUCTOS AGRARIOS .............................. 139

2.3.3.1. Determinacin del valor razonable ....................................................................... 141

2.3.3.2. Imposibilidad de determinar el valor razonable de forma fiable ........................... 145

2.3.3.3. Anlisis crtico de la utilizacin del valor razonable en la valoracin de los activos

biolgicos y productos agrarios. ........................................................................................ 146

2.3.4.- CAMBIOS EN EL VALOR RAZONABLE ............................................................................... 148

2.3.5.- SUBVENCIONES OFICIALES RELACIONADAS CON ACTIVOS BIOLGICOS Y PRODUCTOS

AGRARIOS ............................................................................................................................... 151

2.3.6.- INFORMACIN A REVELAR EN LOS ESTADOS FINANCIEROS ACERCA DE LOS ACTIVOS

BIOLGICOS Y PRODUCTOS AGRARIOS ...................................................................................... 156

III

2.3.6.1. Informacin a revelar cuando el valor razonable puede ser determinado con

fiabilidad ............................................................................................................................. 157

2.3.6.2. Informacin adicional a revelar cuando el valor razonable de los activos biolgicos

no puede ser determinado con fiabilidad ........................................................................... 160

2.3.6.3. Informacin a revelar acerca de las subvenciones oficiales relacionadas con la

actividad agraria ................................................................................................................ 162

2.3.6.4. Informacin no obligatoria, que es aconsejable revelar acerca de los activos

biolgicos y productos agrarios ......................................................................................... 162

2.4.- APLICACIN DE LA NIC 41 EN EL MUNDO ................................................................. 165

2.4.1.- ANLISIS DE LA APLICACIN DE LA NIC 41 EN LAS EXPLOTACIONES FORESTALES DE

AUSTRALIA .............................................................................................................................. 165

2.4.2.- ANLISIS DE LA APLICACIN DE LA NIC 41 EN LAS EXPLOTACIONES FORESTALES DE SUECIA

.............................................................................................................................................. 171

2.4.3.- ANLISIS DE LA APLICACIN DE LA NIC 41 EN LAS EXPLOTACIONES VITIVINCOLAS DE

PORTUGAL .............................................................................................................................. 175

2.4.4.- CONCLUSIONES ............................................................................................................ 177

CAPTULO 3: EL VALOR RAZONABLE EN LA CONTABILIDAD DE LAS

EMPRESAS AGRCOLAS Y GANADERAS

3.1.- EL VALOR RAZONABLE EN LA CONTABILIZACIN DEL INMOVILIZADO .............. 185

3.1.1.- INMOVILIZADOS BIOLGICOS ......................................................................................... 188

3.1.2.- INMOVILIZADO MATERIAL ............................................................................................... 198

3.1.2.1. La valoracin de los terrenos ............................................................................... 204

3.1.2.2. La permuta ............................................................................................................ 208

3.1.2.3. El arrendamiento financiero .................................................................................. 210

3.1.2.4. La amortizacin del inmovilizado material de las empresas agrarias .................. 212

3.1.2.5. El deterioro de valor del inmovilizado material de las empresas agrarias ........... 213

3.1.3.- INVERSIONES INMOBILIARIAS ......................................................................................... 213

3.1.4.- INMOVILIZADO INTANGIBLE ............................................................................................ 214

3.1.5.- ACTIVOS NO CORRIENTES MANTENIDOS PARA LA VENTA.................................................. 220

3.1.6.- CONCLUSIONES ............................................................................................................ 222

3.2.- LAS EXISTENCIAS DE LAS EMPRESAS AGRARIAS .................................................. 224

3.2.1.- ELEMENTOS AGRARIOS ................................................................................................. 229

3.2.2.- PRODUCTOS EN CURSO ................................................................................................ 230

3.2.3.- PRODUCTOS AGRARIOS ................................................................................................ 233

3.2.4.- SUBPRODUCTOS Y RESIDUOS AGRARIOS ........................................................................ 237

3.2.5.- CORRECCIONES DE VALOR DE LAS EXISTENCIAS............................................................. 238

IV

3.2.6.- MONEDA EXTRANJERA .................................................................................................. 239

3.2.7.- CONCLUSIONES ............................................................................................................ 241

3.3.- EL VALOR RAZONABLE EN LA CONTABILIZACIN DE LAS SUBVENCIONES...... 243

3.4.- EL VALOR RAZONABLE EN LA CONTABILIZACIN DE LOS INSTRUMENTOS

FINANCIEROS .......................................................................................................................... 249

3.4.1.- ACTIVOS FINANCIEROS.................................................................................................. 250

3.4.1.1.- Los activos financieros en el Plan General de Contabilidad ............................... 250

3.4.1.2.- Los activos financieros en el PGC de PYMES .................................................... 253

3.4.1.3. Reclasificacin de los activos financieros ............................................................ 254

3.4.2.- LOS PASIVOS FINANCIEROS ........................................................................................... 254

3.4.2.1.- Los pasivos financieros en el Plan General de Contabilidad .............................. 254

3.4.2.2.- Los pasivos financieros en el PGC de PYMES ................................................... 256

3.4.3.- LOS DERIVADOS FINANCIEROS ....................................................................................... 256

3.4.3.1. Los mercados en el sector agrario ....................................................................... 262

3.4.3.2. Los Mercados de Futuros de Chicago ................................................................. 265

3.4.3.3. El Mercado de Futuros de Ctricos y Mercaderas de Valencia ........................... 265

3.4.3.4. El Mercado de Futuros del Aceite de Oliva de Jan ............................................ 267

3.5.- OTRAS CUESTIONES ESPECFICAS DE LAS EMPRESAS AGRARIAS .................... 272

3.5.1.- POLTICAS DE GESTIN DEL RIESGO AGRARIO ................................................................ 272

3.5.2.- LOS COSTES MEDIOAMBIENTALES .................................................................................. 275

3.5.3.- PENALIZACIN POR SUPERPRODUCCIN ........................................................................ 275

3.5.4.- LA APARCERA .............................................................................................................. 276

3.5.5.- EL RGIMEN ESPECIAL DEL IVA PARA LA AGRICULTURA .................................................. 276

3.6.- CONCLUSIONES ............................................................................................................. 277

CAPTULO 4: EL VALOR RAZONABLE EN LAS EMPRESAS AGRARIAS. ESTUDIO

EMPRICO

4.1.- OBJETIVOS Y ESTRUCTURA DEL ESTUDIO EMPRICO ............................................ 283

4.1.1.- ETAPAS DE LA INVESTIGACIN E HIPTESIS A CONTRASTAR ............................................ 285

4.2.- ANLISIS DE LA INFORMACIN EXTERNA PUBLICADA POR LAS GRANDES

EMPRESAS AGRARIAS. ......................................................................................................... 289

4.2.1.- ESTUDIO DE LAS CUENTAS E INFORMES ANUALES DE LAS EMPRESAS ............................... 289

4.2.2.- LA ELABORACIN DE LAS CUENTAS ANUALES AL COSTE .................................................. 292

4.2.3.- ANLISIS DE LAS CUENTAS E INFORMES ANUALES DE LAS EMPRESAS ............................... 295

V

4.2.3.1. Antecedentes ........................................................................................................ 297

4.2.3.2. Etapas del proceso de anlisis ............................................................................. 298

4.2.3.3. Metodologa .......................................................................................................... 300

4.3.- TRATAMIENTO ESTADSTICO ....................................................................................... 311

4.3.1.- TIPOS DE TCNICAS ESTADSTICAS MULTIVARIANTES ...................................................... 312

4.3.2.- METODOLOGA: ANLISIS DE COMPONENTES PRINCIPALES ............................................ 313

4.4.- TRATAMIENTO ESTADSTICO DE DATOS ................................................................... 317

4.4.1.- AO 2005: COSTE ........................................................................................................ 317

4.4.2.- AO 2005: VALOR RAZONABLE ...................................................................................... 327

4.4.3.- AO 2005: COMPARACIN COSTE VALOR RAZONABLE ................................................. 337

4.4.4.- AO 2006: COSTE ........................................................................................................ 342


4.4.6.- AO 2006: COMPARACIN COSTE - VALOR RAZONABLE .................................................. 361

4.4.7.- AO 2007: COSTE ........................................................................................................ 366


4.4.9.- AO 2007: COMPARACIN COSTE - VALOR RAZONABLE .................................................. 384

4.4.10.- AO 2008: COSTE ...................................................................................................... 389

4.4.11.- AO 2008: VALOR RAZONABLE .................................................................................... 399

4.4.12.- AO 2008: COMPARACIN COSTE VALOR RAZONABLE ............................................... 408

4.5.- CONCLUSIONES GENERALES DEL ESTUDIO EMPRICO. ........................................ 413

CONCLUSIONES GENERALES . ...................................................................................... 419

BIBLIOGRAFA.433

ANEXOS

ANEXO 1: EMPRESAS OBJETO DE ESTUDIO. .................................................................... 465

ANEXO 2: ANLISIS VERTICAL ............................................................................................. 471

ANEXO 3: RATIOS. .................................................................................................................. 499

Acrnimos I

RELACIN DE ACRNIMOS UTILIZADOS

AAF: Accounting Advisory Forum.

AARF: Australian Accounting Research Foundation.

AAS: Australian Accounting Standard.

AASB: Australian Accounting Standard Board.

AECA: Asociacin Espaola de Contabilidad y Administracin de Empresas.

AICPA: American Institute of Certified Public Accountants.

ASB: Accounting Standards Board.

BAI: Beneficio antes de impuestos.

BAII: Beneficio antes de intereses e impuestos.

BDI: Beneficio despus de impuestos.

CANZ: The Chartered Accountants of New Zealand.

CE: Comunidad Europea.

CICA: Canadian Institute of Chartered Accountants.

CNMV: Comisin Nacional del Mercado de Valores.

DOCE: Diario Oficial de las Comunidades Europeas.

DSOP: Draft Statement of Principles.

EEUU: Estados Unidos.

FASB: Financial Accounting Standards Board.

FEDER: Fondo de Desarrollo Regional.

FEOGA: Fondo Europeo de Orientacin y Garanta Agraria.

FSE: Fondo Social Europeo.

GN: Guidance Note.

IAS: International Accounting Standards.

IASB: International Accounting Standards Board.

ICAC: Instituto de Contabilidad y Auditora de Cuentas.

IOSCO: International Organization of Securities Commissions.

IFRS: International Financial Reporting Standards.

IVS: International Valuation Standards.

IVSC: International Valuation Standards Committee.

MFAO: Mercado de Futuros del Aceite de Oliva.

NIC: Normas Internacionales de Contabilidad.

NIIF: Normas Internacionales de Informacin financiera.

NRV: Normas de Registro y Valoracin.

NZ: New Zealand.

II Acrnimos

NZSA: New Zealand Society of Accountants.

OCDE: Organizacin para la Cooperacin y el Desarrollo Econmico.

PAC: Poltica Agraria Comunitaria.

PER: Price Earnings Ratio.

PGCAF: Plan General de Contabilidad Agrcola Francs.

PGC: Plan General de Contabilidad.

PIB: Producto Interior Bruto.

PYMES: Pequeas y Medianas Empresas.

RICA: Red de Informacin Contable Agraria.

SEC: Securities & Exchange Commission.

SFAC: Statement of Financial Accounting Concepts.

SFAS: Statement of Financial Accounting Standards.

SGARAs: Self-Generating and Regenerating Assets.

SPAD: Statistique programme pour l'analyse des donnes.

SPSS: Statistical Package for the Social Sciences.

SSAP: Statements of Standard Accounting Practice.

TPA: Technical Practice Aid.

UE: Unin Europea.

US GAAP: United States Generally Accepted Accounting Principles.

Relacin de tablas y figuras I

RELACIN DE TABLAS

TABLA 1: EMPRESAS AUSTRALIANAS QUE APLICAN EL COSTE HISTRICO ......................................... 292

TABLA 2: EMPRESAS AUSTRALIANAS QUE APLICAN EL VALOR RAZONABLE ....................................... 292

TABLA 3: EMPRESAS ESPAOLAS QUE APLICAN EL COSTE HISTRICO ............................................. 293

TABLA 4: EMPRESAS ESPAOLAS QUE APLICAN EL VALOR RAZONABLE ............................................ 293

TABLA 5: AO 2005 COSTE. VARIANZA TOTAL EXPLICADA .............................................................. 319

TABLA 6: MATRIZ DE COMPONENTES AO 2005 COSTE .................................................................. 320

TABLA 7: VARIANZA TOTAL EXPLICADA AO 2005 VALOR RAZONABLE ............................................. 329

TABLA 8: MATRIZ DE COMPONENTES AO 2005 VALOR RAZONABLE ................................................ 330

TABLA 9: FACTORES AO 2005. COMPARACIN COSTE-VALOR RAZONABLE .................................... 339

TABLA 10: EMPRESAS AUSTRALIANAS 2005. COMPARACIN COSTE-VALOR RAZONABLE .................. 340

TABLA 11: EMPRESAS ESPAOLAS 2005. COMPARACIN COSTE-VALOR RAZONABLE ...................... 343

TABLA 12: ACTIVIDAD Y NACIONALIDAD 2005. COMPARACIN COSTE-VALOR RAZONABLE ................ 343

TABLA 13: VARIANZA TOTAL EXPLICADA AO 2006 COSTE ............................................................. 344

TABLA 14: MATRIZ DE COMPONENTES AO 2006 COSTE ................................................................ 344

TABLA 15: VARIANZA TOTAL EXPLICADA AO 2006 VALOR RAZONABLE ........................................... 354

TABLA 16: MATRIZ DE COMPONENTES AO 2006 VALOR RAZONABLE .............................................. 354

TABLA 17: FACTORES AO 2006. COMPARACIN COSTE-VALOR RAZONABLE .................................. 363




















TABLA 37: EMPRESAS AUSTRALIANAS........................................................................................... 466

TABLA 38: EMPRESAS ESPAOLAS ............................................................................................... 469

II Relacin de tablas y figuras

TABLA 39: ACTIVOS BIOLGICOS CORRIENTES EMPRESAS AUSTRALIANAS ...................................... 473

TABLA 40: TOTAL ACTIVOS CORRIENTES EMPRESAS AUSTRALIANAS ............................................... 474

TABLA 41: ACTIVOS BIOLGICOS NO CORRIENTES EMPRESAS AUSTRALIANAS. ................................ 475

TABLA 42: INMOVILIZADO MATERIAL EMPRESAS AUSTRALIANAS. ..................................................... 476

TABLA 43: TOTAL ACTIVOS NO CORRIENTES EMPRESAS AUSTRALIANAS. ......................................... 477

TABLA 44: TOTAL PASIVOS CORRIENTES EMPRESAS AUSTRALIANAS................................................ 478

TABLA 45: TOTAL PASIVOS NO CORRIENTES EMPRESAS AUSTRALIANAS. ......................................... 479

TABLA 46: TOTAL PASIVO EMPRESAS AUSTRALIANAS. .................................................................... 480

TABLA 47: RESERVAS EMPRESAS AUSTRALIANAS. ......................................................................... 481

TABLA 48: BENEFICIOS RETENIDOS (PRDIDAS ACUMULADAS) EMPRESAS AUSTRALIANAS. .............. 482

TABLA 49: TOTAL PATRIMONIO NETO EMPRESAS AUSTRALIANAS .................................................... 483

TABLA 50: GASTOS OPERATIVOS EMPRESAS AUSTRALIANAS. ......................................................... 484

TABLA 51: BENEFICIO OPERACIONES CONTINUADAS EMPRESAS AUSTRALIANAS............................... 485

TABLA 52: BAII (BENEFICIO ANTES DE INTERESES E IMPUESTOS) EMPRESAS AUSTRALIANAS. .......... 486

TABLA 53: BAI (BENEFICIO ANTES DE IMPUESTOS) EMPRESAS AUSTRALIANAS. ............................... 487

TABLA 54: IMPUESTOS EMPRESAS AUSTRALIANAS. ........................................................................ 488

TABLA 55: BDI (BENEFICIO DESPUS DE IMPUESTOS) EMPRESAS AUSTRALIANAS. ........................... 489

TABLA 56: ACTIVOS BIOLGICOS CORRIENTES EMPRESAS ESPAOLAS. .......................................... 490

TABLA 57: TOTAL ACTIVOS CORRIENTES EMPRESAS ESPAOLAS. ................................................... 490

TABLA 58: ACTIVOS BIOLGICOS NO CORRIENTES EMPRESAS ESPAOLAS. ..................................... 491

TABLA 59: INMOVILIZADO MATERIAL EMPRESAS ESPAOLAS. .......................................................... 491

TABLA 60: TOTAL ACTIVOS NO CORRIENTES EMPRESAS ESPAOLAS. .............................................. 492

TABLA 61: TOTAL PASIVOS CORRIENTES EMPRESAS ESPAOLAS. ................................................... 492

TABLA 62: TOTAL PASIVOS NO CORRIENTES EMPRESAS ESPAOLAS. .............................................. 493

TABLA 63: TOTAL PASIVO EMPRESAS ESPAOLAS. ......................................................................... 493

TABLA 64: RESERVAS EMPRESAS ESPAOLAS. .............................................................................. 494

TABLA 65: BENEFICIOS RETENIDOS (PRDIDAS ACUMULADAS) EMPRESAS ESPAOLAS. ................... 494

TABLA 66: TOTAL PATRIMONIO NETO EMPRESAS ESPAOLAS. ........................................................ 495

TABLA 67: GASTOS OPERATIVOS EMPRESAS ESPAOLAS. .............................................................. 495

TABLA 68: BENEFICIO OPERACIONES CONTINUADAS EMPRESAS ESPAOLAS. .................................. 496

TABLA 69: BAII (BENEFICIO ANTES DE INTERESES E IMPUESTOS) EMPRESAS ESPAOLAS. ............... 496

TABLA 70: BAI (BENEFICIO ANTES DE IMPUESTOS) EMPRESAS ESPAOLAS. .................................... 497

TABLA 71: IMPUESTOS EMPRESAS ESPAOLAS. ............................................................................. 497

TABLA 72: BDI (BENEFICIO DESPUS DE IMPUESTOS) EMPRESAS ESPAOLAS. ............................... 498

TABLA 73: RATIO 1: RATIO DE CIRCULANTE EMPRESAS AUSTRALIANAS. .......................................... 501

TABLA 74: RATIO 2: ROTACIN CAPITAL CIRCULANTE EMPRESAS AUSTRALIANAS. ............................ 502

TABLA 75: RATIO 3: RENDIMIENTO ACTIVO CORRIENTE EMPRESAS AUSTRALIANAS. ......................... 503

TABLA 76: RATIO 4: TASA RENDIMIENTO ACTIVO CORRIENTE MEDIO EMPRESAS AUSTRALIANAS. ....... 504

TABLA 77: RATIO 5: RATIO 1 ESTRUCTURA DEL ACTIVO EMPRESAS AUSTRALIANAS. ......................... 505


Relacin de tablas y figuras III


TABLA 80: RATIO 8: ROTACIN GLOBAL DEL ACTIVO EMPRESAS AUSTRALIANAS. ............................. 508

TABLA 81: RATIO 9: RATIO DE ENDEUDAMIENTO EMPRESAS AUSTRALIANAS. ................................... 509

TABLA 82: RATIO 10: RATIO DE AUTONOMA FINANCIERA EMPRESAS AUSTRALIANAS. ....................... 510

TABLA 83: RATIO 11: RATIO DE GARANTA EMPRESAS AUSTRALIANAS. ............................................ 511

TABLA 84: RATIO 12: RATIO DE FINANCIACIN ACTIVO NO CORRIENTE EMPRESAS AUSTRALIANAS. ... 512

TABLA 85: RATIO 13: TASA DE RENTABILIDAD FINANCIERA EMPRESAS AUSTRALIANAS. .................... 513

TABLA 86: RATIO 14: TASA DE RENTABILIDAD ECONMICA EMPRESAS AUSTRALIANAS. .................... 514

TABLA 87: RATIO 15: NDICE DE APALANCAMIENTO FINANCIERO EMPRESAS AUSTRALIANAS.............. 515

TABLA 88: RATIO 16: RATIO DE COBERTURA GASTOS FINANCIEROS EMPRESAS AUSTRALIANAS. ...... 516

TABLA 89: RATIO 17: BENEFICIO POR ACCIN BSICO EMPRESAS AUSTRALIANAS. ........................... 517

TABLA 90: RATIO 18: BENEFICIO POR ACCIN DILUIDO EMPRESAS AUSTRALIANAS. .......................... 518

TABLA 91: RATIO 19: RATIO PER EMPRESAS AUSTRALIANAS. ........................................................ 519

TABLA 92: RATIO 1: RATIO DE CIRCULANTE EMPRESAS ESPAOLAS. ............................................... 520

TABLA 93: RATIO 2: ROTACIN CAPITAL CIRCULANTE EMPRESAS ESPAOLAS. ................................ 520

TABLA 94: RATIO 3: RENDIMIENTO ACTIVO CORRIENTE EMPRESAS ESPAOLAS ............................... 521

TABLA 95: RATIO 4: TASA RENDIMIENTO ACTIVO CORRIENTE MEDIO EMPRESAS ESPAOLAS. ........... 521

TABLA 96: RATIO 5: RATIO 1 ESTRUCTURA DEL ACTIVO EMPRESAS ESPAOLAS. ............................. 522

TABLA 97: RATIO 6: RATIO 2 ESTRUCTURA DEL ACTIVO EMPRESAS ESPAOLAS. ............................. 522

TABLA 98: RATIO 7: RATIO 3 ESTRUCTURA DEL ACTIVO EMPRESAS ESPAOLAS .............................. 523

TABLA 99: RATIO 8: ROTACIN GLOBAL DEL ACTIVO EMPRESAS ESPAOLAS. .................................. 523

TABLA 100: RATIO 9: RATIO DE ENDEUDAMIENTO EMPRESAS ESPAOLAS. ...................................... 524

TABLA 101: RATIO 10: RATIO DE AUTONOMA FINANCIERA EMPRESAS ESPAOLAS. ......................... 524

TABLA 102: RATIO 11: RATIO DE GARANTA EMPRESAS ESPAOLAS. .............................................. 525

TABLA 103: RATIO 12: RATIO DE FINANCIACIN ACTIVO NO CORRIENTE EMPRESAS ESPAOLAS. ...... 525

TABLA 104: RATIO 13: TASA DE RENTABILIDAD FINANCIERA EMPRESAS ESPAOLAS. ....................... 526

TABLA 105: RATIO 14: TASA DE RENTABILIDAD ECONMICA EMPRESAS ESPAOLAS ........................ 526

TABLA 106: RATIO 15: NDICE DE APALANCAMIENTO FINANCIERO EMPRESAS ESPAOLAS. ............... 527

TABLA 107: RATIO 16: RATIO DE COBERTURA GASTOS FINANCIEROS EMPRESAS ESPAOLAS. ......... 527

TABLA 108: RATIO 17: BENEFICIO POR ACCIN BSICO EMPRESAS ESPAOLAS .............................. 528

TABLA 109: RATIO 18: BENEFICIO POR ACCIN DILUIDO EMPRESAS ESPAOLAS. ............................ 528

TABLA 110: RATIO 19: RATIO PER EMPRESAS ESPAOLAS ........................................................... 529

IV Relacin de tablas y figuras

RELACIN DE FIGURAS

FIGURA 1: AO 2005 COSTE. PRIMER PLANO FACTORIAL (FACTORES 1 Y 2): VARIABLES ................. 322

FIGURA 2: AO 2005 COSTE. PRIMER PLANO FACTORIAL (FACTORES 1 Y 2): INDIVIDUOS ................ 323

FIGURA 3: AO 2005 COSTE. SEGUNDO PLANO FACTORIAL (FACTORES 3 Y 4): VARIABLES ............. 324

FIGURA 4: AO 2005 COSTE. SEGUNDO PLANO FACTORIAL (FACTORES 3 Y 4): INDIVIDUOS ............. 325

FIGURA 5: AO 2005 COSTE. TERCER PLANO FACTORIAL (FACTORES 5 Y 6): VARIABLES ................ 326

FIGURA 6: AO 2005 COSTE. TERCER PLANO FACTORIAL (FACTORES 5 Y 6): INDIVIDUOS ................ 327

FIGURA 7: AO 2005 VALOR RAZONABLE. PRIMER PLANO FACTORIAL (FACTORES 1 Y 2): VARIABLES

................................................................................................................................................... 332

FIGURA 8: AO 2005 VALOR RAZONABLE. PRIMER PLANO FACTORIAL (FACTORES 1 Y 2): INDIVIDUOS

................................................................................................................................................... 333

FIGURA 9: AO 2005 VALOR RAZONABLE. SEGUNDO PLANO FACTORIAL (FACTORES 3 Y 4): VARIABLES

................................................................................................................................................... 334

FIGURA 10: AO 2005 VALOR RAZONABLE. SEGUNDO PLANO FACTORIAL (FACTORES 3 Y 4):

INDIVIDUOS .................................................................................................................................. 335

FIGURA 11: AO 2005 VALOR RAZONABLE. TERCER PLANO FACTORIAL (FACTORES 5 Y 6): VARIABLES

................................................................................................................................................... 336

FIGURA 12: AO 2005 VALOR RAZONABLE. TERCER PLANO FACTORIAL (FACTORES 5 Y 6): INDIVIDUOS

................................................................................................................................................... 337

FIGURA 13: AO 2006 COSTE. PRIMER PLANO FACTORIAL (FACTORES 1 Y 2): VARIABLES ............... 347

FIGURA 14: AO 2006 COSTE. PRIMER PLANO FACTORIAL (FACTORES 1 Y 2): INDIVIDUOS .............. 348

FIGURA 15: AO 2006 COSTE. SEGUNDO PLANO FACTORIAL (FACTORES 3 Y 4): VARIABLES ........... 349

FIGURA 16: AO 2006 COSTE. SEGUNDO PLANO FACTORIAL (FACTORES 3 Y 4): INDIVIDUOS ........... 350

FIGURA 17: AO 2006 COSTE. TERCER PLANO FACTORIAL (FACTORES 5 Y 6): VARIABLES .............. 351

FIGURA 18: AO 2006 COSTE. TERCER PLANO FACTORIAL (FACTORES 5 Y 6): INDIVIDUOS.............. 352


................................................................................................................................................... 356


................................................................................................................................................... 357


................................................................................................................................................... 358


INDIVIDUOS .................................................................................................................................. 359


................................................................................................................................................... 360


................................................................................................................................................... 361



Relacin de tablas y figuras V






................................................................................................................................................... 379


................................................................................................................................................... 380


................................................................................................................................................... 381


INDIVIDUOS .................................................................................................................................. 382


................................................................................................................................................... 383


................................................................................................................................................... 384








................................................................................................................................................... 403


................................................................................................................................................... 404


................................................................................................................................................... 405


INDIVIDUOS .................................................................................................................................. 406


................................................................................................................................................... 407


................................................................................................................................................... 408

INTRODUCCIN

Introduccin 3

INTRODUCCIN

El entramado empresarial cada vez ms especializado y complejo ha generado

la necesidad de la elaboracin de Marcos Conceptuales que fundamenten las normas

contables aplicables a ellos.

Los principales Marcos Conceptuales coinciden en que el objetivo primordial

que deben alcanzar las cuentas es la imagen fiel, ya que los estados financieros de

una empresa deben ser el reflejo del patrimonio, de la situacin financiera y de los

resultados de la misma.

Para lograr dicha imagen fiel, se ha introducido el valor razonable como criterio

de valoracin para determinados activos. La aplicacin de este criterio tiene mucha

relacin con la existencia de mercados organizados para los bienes a los que se

aplique dicha valoracin. Actualmente es obligatoria su aplicacin a los instrumentos

financieros y a los productos agrcolas y activos biolgicos.

La actividad agraria, como parte integrante de la actividad econmica, reviste

una especial importancia en nuestro pas, segn se desprende de su participacin en

la formacin del producto interior bruto.

Como consecuencia de la entrada de Espaa en la Unin Europea, el sector

agrario ha tenido que realizar una serie de cambios acelerados, ya que las estructuras

econmicas y sociales de las explotaciones agrarias han tenido que adaptarse a dicha

circunstancia.

Actualmente, el sector agrario en Espaa est acostumbrado a compensar los

reducidos beneficios que obtiene con subvenciones provenientes de la Unin Europea.

Sin embargo, est situacin no es definitiva, pues al ampliarse la Unin, muchos de los

fondos que anteriormente se destinaban a Espaa se destinarn a los pases menos

favorecidos.

El sector agrario espaol est caracterizado por explotaciones de reducida

dimensin y por una poblacin envejecida que tiene una formacin prcticamente nula

como gestores de sus propias explotaciones.

Por su parte, el sector primario tiene unas caractersticas muy singulares y una

problemtica totalmente distinta a la del sector industrial o de servicios.

Introduccin 4

Los ltimos aos han sido testigos de la intencin generalizada de dotar a las

empresas agrcolas, ganaderas y forestales de un modelo de gestin capaz de dar

soluciones a los empresarios en la toma de decisiones adecuadas, destinadas a la

optimizacin de los recursos humanos, tcnicos y financieros, disponibles a su

alcance.

La existencia del Documento n 20: La Contabilidad de Gestin en las

Empresas Agrarias dentro de los Principios de Contabilidad de Gestin (AECA: 1999c)

y de la Norma Internacional de Contabilidad (NIC) 41: Agricultura, son slo algunos de

los muchos ejemplos disponibles que demuestran esa toma de conciencia.

Las explotaciones agrarias se caracterizan por un alto grado de incertidumbre,

ya que, el empresario agrario no puede influir en determinados aspectos de las

decisiones sobre produccin, al estar condicionadas por factores externos naturales,

como la climatologa, o polticos, como la Poltica Comn Europea (PAC).

El inters del estudio de la aplicacin del valor razonable en la

contabilidad de las empresas agrcolas y ganaderas no radica solamente en su

importancia econmica relativa. Podemos mencionar tres razones ms.

Una. Presenta soluciones alternativas al criterio de valoracin del coste

histrico, de baja relevancia y fiabilidad en este tipo de empresas.

Dos. Propone criterios vlidos de valoracin en los procesos de

transformacin biolgica de animales y plantas (activos biolgicos y

productos agrarios).

Tres. El sector agrario tiene unas caractersticas similares en la mayor parte

del mundo. El estudio de la aplicacin del valor razonable a la contabilidad

de las empresas australianas y espaolas trasciende, pues, el inters

meramente localista, y adquiere una dimensin internacional.

La contabilidad convencional ha venido dejando fuera de su mbito de estudio

a la agricultura, ya que por una parte, la actividad agraria est excluida de diversos

mbitos de la normativa contable y por otra parte, la propia naturaleza de las

actividades agrarias crea conflictos cuando se aplican los mtodos contables

tradicionales. De este modo, la contabilidad no ha proporcionado unas

herramientas adecuadas para que las empresas agrarias presenten sus cuentas.

Introduccin 5

La contabilidad contribuye poderosamente a la descripcin de la actividad

econmica y a la imagen que de dicha actividad se forman los usuarios de la

informacin contable. Construye as una determinada idea de los hechos sobre los que

informa. Esa idea desecha por inexistente e irreal todo aquello que no es contemplado

por el sistema contable. Las peculiaridades de las empresas agrarias son uno de esos

aspectos tradicionalmente ignorados por la contabilidad.

Al actuar de este modo, la contabilidad contribuye a mantener y a reproducir

una forma de funcionamiento del sistema econmico que se ha revelado como no

sostenible. Pero por el mismo motivo, toda modificacin que posibilite la incorporacin

de la problemtica especfica de las empresas agrarias dentro de la informacin

contable contribuir al necesario cambio en el sistema econmico, al hacer visibles

aspectos que hasta entonces permanecan ocultos.

La incorporacin del valor razonable a la contabilidad de las empresas agrarias

es un hecho muy reciente. Dada su juventud, se encuentra en un grado de desarrollo

relativamente incipiente.

Pese a ello, la problemtica de la contabilidad de las empresas agrarias es ya

una lnea de investigacin reconocida, como demuestra la produccin cientfica que

genera y el espacio creciente que se le dedica en congresos y encuentros. Se han

desarrollado importantes propuestas normativas, pero todo ello no se ha traducido

todava en una solucin significativa de los aspectos especficos en la prctica

contable de las empresas agrarias.

En este contexto, nos planteamos el desarrollo del presente trabajo de

investigacin, cuyo principal objetivo es analizar y proponer las posibles

aportaciones que puede realizar el valor razonable para contribuir a la imagen fiel de la

actividad de las empresas agrarias.

Las razones que nos han motivado en la eleccin de este tema son

principalmente tres.

En primer lugar, la conviccin de que la investigacin en ciencias sociales debe

tener relevancia social; debe dirigirse a problemticas que tengan inters pblico.

Pensamos que el tema elegido la tiene, y no slo en el contexto geogrfico en el que

se ha realizado. En este sentido, pese a que los estudios empricos que hemos llevado

a cabo se refieren a la realidad de Australia y Espaa, pretendemos que las

aportaciones de la tesis tengan proyeccin general.

Introduccin 6

En segundo lugar, el convencimiento personal de que el actual funcionamiento

del sistema econmico genera consecuencias injustas para los propios agricultores y

ganaderos, ya que debido a su escasa organizacin, existe un claro dominio de los

intermediarios y de las industrias, que les imponen sus criterios.

En tercer lugar, la consideracin de que la contabilidad no es slo una tcnica,

sino una ciencia que, al elaborar y comunicar informacin sobre la realidad de las

empresas agrarias, resulta necesaria para impulsar el avance hacia la sostenibilidad

de dichas empresas.

Hemos enfocado nuestro trabajo hacia la contabilidad financiera, antes

que a la de gestin, basndonos en tres motivos.

En primer lugar, la contabilidad financiera tiene una proyeccin externa que

resulta fundamental para la consecucin de los objetivos generales que pretendemos

en nuestra investigacin, dada la propia naturaleza de las empresas agrarias.

En segundo lugar, la publicacin de informacin contable externa presupone la

existencia de los sistemas de gestin y procedimientos de control internos

imprescindibles para la obtencin de esa informacin.

En tercer lugar, porque nos parece fundamental que el trabajo combine

equilibradamente la investigacin positiva y la de carcter normativo. Los aspectos

normativos tienen en la contabilidad financiera un peso especfico superior al de la

contabilidad de gestin.

La consecucin del objetivo general de este trabajo se vertebra alrededor de

los siete objetivos especficos siguientes, que condicionarn a su vez su

estructuracin en captulos:

Uno. Estudiar la relacin existente entre los objetivos de la informacin

financiera y los diferentes criterios de reconocimiento de los estados financieros,

prestando especial atencin a la presencia del valor razonable en los principales

desarrollos normativos. Se tratan de explicar las principales causas de la preocupacin

actual porque las cuentas de la empresa sean una representacin de su imagen fiel,

as como definir las tendencias que pueden favorecer el cambio hacia un modelo ms

til para los usuarios de la informacin contable.

Dos. Lograr una mayor comprensin del concepto de valor razonable as como

demostrar las tendencias de la normativa contable hacia la implementacin del valor

Introduccin 7

razonable en la valoracin de activos y pasivos, a travs de un anlisis profundo de las

Normas Internacionales de Contabilidad (NIC/NIIF) y del PGC espaol.

El Captulo Primero El valor razonable en los Marcos Conceptuales,

pretende atender a la consecucin de estos dos objetivos. Adoptamos para ello un

enfoque terico.

Analizaremos las relaciones generales entre los diferentes criterios de

reconocimiento de los estados financieros y las caractersticas cualitativas de la

informacin financiera, tras lo que nuestro inters se centrar en el papel del valor

razonable para impulsar el avance hacia una uniformidad contable que facilite la

comparabilidad de las cuentas de las empresas que actan en un entorno globalizado,

y as impulsar su avance hacia la imagen fiel.

Tres. Analizar el papel que puede asumir el valor razonable, en la

consideracin de los aspectos especficos que genera la actividad empresarial de las

empresas agrcolas y ganaderas.

Dedicaremos el Captulo Segundo El valor razonable en la contabilidad de los

activos biolgicos y productos agrarios a la consecucin de este amplio objetivo, que

plantearemos desde una perspectiva general, no enfocada todava a las empresas de

Australia y Espaa.

Analizaremos para ello la actividad productiva en los diferentes tipos de

empresas agrarias y las dificultades que han impedido la incorporacin de la normativa

internacional en materia de agricultura, a la contabilidad de los distintos pases.

Investigaremos a continuacin las posibilidades que ofrece el actual marco

conceptual para la valoracin de los activos biolgicos y los productos agrarios.

Analizaremos asimismo el papel que juega el valor razonable para reflejar los cambios

originados por la transformacin biolgica a que estn sometidos estos bienes.

Este segundo captulo continuar con el estudio de la aplicacin de la

normativa contable internacional dedicada a la agricultura, en las distintas partes del

mundo, lo que nos permitir realizar un diagnstico de cul es el panorama real en

cuanto a la implantacin de un sistema comn de contabilizacin para las empresas

agrcolas y ganaderas.

Cuatro. Formular una propuesta de aplicacin de la contabilidad a la empresa

agraria que contribuya al necesario avance hacia la sostenibilidad del sector.

Introduccin 8

Para la consecucin de este objetivo, el Captulo Tercero El valor razonable

en la contabilidad de las empresas agrcolas y ganaderas pretende contribuir a la

construccin de un patrn ideal, a partir del conocimiento obtenido en captulos

anteriores sobre su estado actual.

Analizaremos para ello el papel que juega la contabilidad convencional en el

sistema econmico, sus poderes como sistema informativo, sus juicios de valor

subyacentes y las dificultades que han impedido la incorporacin de las

particularidades de las empresas agrcolas y ganaderas a la informacin contable.

Investigaremos a continuacin las posibilidades que ofrece el actual marco conceptual

para incorporar las peculiaridades de las empresas agrcolas y ganaderas a la

contabilidad.

Nuestra pretensin es la de hacer una propuesta que combine la necesaria

dosis de realismo que la haga viable, con la visin de largo alcance que requiere el

prolongado camino que queda por recorrer hasta una economa y una contabilidad

agraria sostenibles.

En este captulo someteremos a revisin crtica a los ms significativos

pronunciamientos normativos emitidos por diferentes organismos internacionales. Y

plantearemos nuestra propuesta en torno a los tres pilares fundamentales siguientes,

referidos a la informacin suministrada por las empresas agrarias: el marco

conceptual, la contabilidad financiera, y el reporting no financiero.

Dado que el Captulo Tercero ofrecer una propuesta de aplicacin normativa

concretada en el sector agrario, consideramos que probablemente presentar unas

especificidades que lo diferenciarn claramente de otros sectores de actividad,

dndole un carcter particularista.

Cinco. Analizar el contenido de la informacin contable externa que publican

actualmente las empresas agrarias, que cotizan en mercados organizados y presentan

cuentas anuales consolidadas, de Australia y Espaa.

Seis. Conocer su actitud sobre el suministro de informacin contable prudente

al exterior, as como sobre la implantacin del criterio de valoracin del valor

razonable.

Siete. Estudiar el impacto de la utilizacin del valor razonable sobre los

indicadores de liquidez y solvencia, ms representativos para las empresas del sector.

Introduccin 9

A la consecucin de los tres objetivos anteriores atiende el Captulo Cuarto El

valor razonable en las empresas agrarias. Estudio emprico, que dedicaremos a

estudios empricos de la realidad del sector agrario de Australia y Espaa.

La investigacin emprica que nos proponemos realizar se llevar a cabo

aplicando la siguiente metodologa:

A.- Anlisis del contenido de los informes y cuentas anuales publicadas por

las empresas del sector, para conocer la cantidad y calidad de la

informacin contable que efectivamente estn ofreciendo.

B.- Elaboracin de las cuentas anuales de las empresas, eliminando el

impacto de la utilizacin del valor razonable, como aproximacin

principalmente cuantitativa a la consecucin de los objetivos quinto y sexto

arriba mencionados.

C.- Complementacin y enriquecimiento de los resultados obtenidos de las

fases anteriores con el anlisis de las diferencias que se producen en los

indicadores de liquidez y solvencia ms representativos. Se pretende con

ello alcanzar el sptimo objetivo.

El trabajo emprico realizado en el Captulo Cuarto ofrecer una diagnosis del

estado actual de la contabilidad en el sector agrario, que constituye el punto de

referencia de la propuesta.

El trabajo concluir con la presentacin de las conclusiones generales, y con

tres anexos que consideramos precisos para una completa comprensin de los

estudios empricos a los que hacen referencia. En definitiva, con nuestro trabajo

pretendemos contribuir al avance de la investigacin en la contabilidad del sector

agrario. Tambin esperamos que los aspectos especficos propios de dicho sector

contribuyan a favorecer su aplicacin prctica por parte de las empresas.

De hecho, la escasa presencia de estudios en el sector agrario es una de las

carencias descritas de la investigacin. Este hecho, la mantiene con frecuencia en

discusiones marcadamente tericas, que hacen difcil su traslacin al mundo real.

Nuestro propsito general con este trabajo es el de ofrecer aportaciones que

contribuyan al avance tanto de la teora de la contabilidad del sector agrario, como a

su aplicacin prctica, a partir del conocimiento emprico de la realidad de un sector de

creciente importancia econmica en todo el mundo.

CAPTULO PRIMERO

EL VALOR RAZONABLE EN

LOS MARCOS

CONCEPTUALES

El valor razonable en los Marcos Conceptuales 13

CAPTULO 1: EL VALOR RAZONABLE EN LOS MARCOS

CONCEPTUALES

1.1.- OBJETIVOS Y CARACTERSTICAS CUALITATIVAS DE LA INFORMACIN

FINANCIERA.............................................................................................................. 15

1.1.1.- OBJETIVOS DE LA INFORMACIN FINANCIERA .................................................................. 15

1.1.1.1. Anlisis de los objetivos de la informacin en los diferentes marcos conceptuales

............................................................................................................................................ 16

1.1.2.- CARACTERSTICAS CUALITATIVAS DE LA INFORMACIN FINANCIERA ................................. 21

1.1.2.1. La relevancia ....................................................................................................... 21

1.1.2.2. La fiabilidad.......................................................................................................... 25

1.1.2.3. La comparabilidad ............................................................................................... 28

1.1.2.4. La imagen fiel ...................................................................................................... 30

1.2.- CRITERIOS DE RECONOCIMIENTO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS ....... 33

1.2.1.- CRITERIOS BSICOS ....................................................................................................... 33

1.2.2.- RECONOCIMIENTO DE LOS ELEMENTOS RELACIONADOS CON LA SITUACIN ECONMICO-

FINANCIERA............................................................................................................................... 35

1.2.3.- RECONOCIMIENTO DE INGRESOS Y GASTOS ..................................................................... 36

1.2.4.- CRITERIOS ALTERNATIVOS DE VALORACIN EN CONTABILIDAD ......................................... 38

1.2.5.- EVOLUCIN HACIA NUEVOS CRITERIOS DE VALORACIN. EL VALOR RAZONABLE ............... 42

1.2.5.1. El valor razonable: orgenes .................................................................................. 42

1.2.5.2. Ventajas del valor razonable ................................................................................. 44

1.2.5.3. Inconvenientes y retos del valor razonable ........................................................... 46

1.2.5.4. Alternativas en la aplicacin del valor razonable .................................................. 48

1.3.- EL VALOR RAZONABLE EN LOS PRINCIPALES DESARROLLOS

NORMATIVOS ........................................................................................................... 51

1.3.1.- LA NORMATIVA DEL FASB ............................................................................................. 51

1.3.2.- LA NORMATIVA DEL IASB ............................................................................................... 55

1.3.2.1. La determinacin del valor razonable ................................................................... 59

1.3.3. LA ACTUALIZACIN DE LAS DIRECTIVAS CONTABLES ........................................................ 65

1.3.4. EL ORDENAMIENTO CONTABLE ESPAOL .......................................................................... 68

1.3.5. LA APLICACIN EN ESPAA DE LAS NORMAS INTERNACIONALES DE CONTABILIDAD

(NIC/NIIF) ................................................................................................................................ 70

1.3.5.1. Anlisis comparativo del empleo del valor razonable ........................................... 72

1.4.- CONCLUSIONES ............................................................................................... 81

Captulo Primero 14


CAPTULO 1: EL VALOR RAZONABLE EN LOS MARCOS

CONCEPTUALES

1.1.- OBJETIVOS Y CARACTERSTICAS CUALITATIVAS DE LA

INFORMACIN FINANCIERA

1.1.1.- Objetivos de la informacin financiera

El objetivo bsico de la informacin financiera es su utilidad para satisfacer la

demanda de los diferentes agentes econmicos.

Los objetivos guardan una estrecha relacin con el entorno poltico, econmico,

social y legal en el que se tiene que desenvolver el modelo contable. Por lo tanto, no

son inamovibles, sino que tendrn que variar para adaptarse a las necesidades del

entorno y sern diferentes en los distintos pases.

El objetivo ms tradicional de la informacin financiera es la rendicin de

cuentas, a travs del cual se ejerce la funcin de control de los responsables de la

gestin de la empresa por parte, no slo de sus propietarios, sino tambin de la

administracin pblica que necesita esta informacin para fines tributarios y de las

instituciones bancarias.

El objetivo de proporcionar utilidad para tomar decisiones est relacionado con

las necesidades de gestin de las empresas, sobre todo en las de gran tamao, donde

la separacin entre propietarios y gestores, junto con el desarrollo de los mercados

financieros, provoca la necesidad de disponer de una adecuada informacin para

orientar la toma de decisiones de los socios, potenciales inversores y analistas de

inversiones.

Tambin se puede considerar una finalidad de la informacin financiera su

contribucin a la consecucin de los objetivos de poltica macroeconmica, tanto los

derivados de la poltica social, como aquellos encaminados a satisfacer las

necesidades de informacin y control de los responsables de la poltica econmica.

Estos objetivos de la informacin financiera estn presentes en los distintos

sistemas contables y en general, cuanto ms desarrolladas estn las instituciones

econmicas de un pas, menor importancia relativa tienen los objetivos de control y

ms los de gestin.

Captulo Primero 16

Los marcos conceptuales plantean que la informacin contable debe

elaborarse de acuerdo con los objetivos establecidos y teniendo en cuenta las

necesidades de conocimiento de la realidad econmica que tienen sus usuarios.

Reconocen que existe una gran diversidad de usuarios de la informacin

contable, con intereses y motivaciones diferentes; esta diversidad de objetivos implica

a su vez, que el tipo de informacin vinculada a cada uno puede ser distinta y, a

menudo, incompatible entre s, con lo que la evaluacin de la calidad de la informacin

no puede realizarse de forma general, sino que se tiene que realizar con referencia a

unos objetivos concretos.

El entorno socio-econmico en el que se desenvuelve la informacin financiera,

no slo es muy complejo, sino que est en continua evolucin y ya el Informe

Trueblood (1973:15) indica que la contabilidad es un sistema social que debe

adaptarse al entorno, siendo este potencial de adaptacin a un contexto cambiante

cada vez ms necesario, para que la informacin financiera no pierda su relevancia.

Por lo tanto, los estados financieros y la informacin contable deben descansar

sobre un conjunto de estndares encaminados a conseguir los objetivos que se

consideran deseables, para lo que es necesario identificar previamente un usuario

principal, conocer sus necesidades y establecer unos objetivos coherentes con las

mismas.

1.1.1.1. Anlisis de los objetivos de la informacin en los diferentes marcos

conceptuales

En los distintos marcos conceptuales se pueden apreciar dos tendencias en

cuanto a los objetivos bsicos de la informacin financiera: la que considera bsica la

utilidad para la toma de decisiones de los usuarios y la que este objetivo bsico lo

completa con la rendicin de cuentas.

El marco conceptual del FASB (Financial Accounting Standards Board)

establece como objetivo de la informacin financiera el proporcionar informacin til

para tomar decisiones en los negocios, sobre todo en lo referente a suministradores de

fondos financieros, tanto propios (inversores), como ajenos (acreedores).

Desglosa este marco conceptual esta informacin til, distinguiendo la

informacin til para decisiones de inversin y de crdito, que establece debera ser

comprensible para todos los que tienen un razonable conocimiento de los negocios y


de las actividades econmicas; la informacin til para evaluar los flujos futuros de

caja, lo que implica tener acceso no slo a la informacin que nos permita evaluar los

importes, sino tambin las fechas e incertidumbres de los futuros flujos netos de cada

operacin de la empresa, y por ltimo, informacin sobre los recursos econmicos de

la empresa, orgenes de tales recursos y cambios en los mismos.

Por su parte, el marco conceptual del Accounting Standards Board (ASB)1,

seala como objetivo el proporcionar informacin sobre la situacin financiera de la

empresa, su evolucin y adaptabilidad, que es til a un amplio conjunto de usuarios

para evaluar la gestin de los administradores y tomar decisiones econmicas. Esto

implica evaluar la capacidad y eficacia de los gestores, el acierto de su inversin, su

revalorizacin y su recuperacin en el futuro y la capacidad de la empresa para pagar

dividendos y para generar flujos de caja en el futuro.

La capacidad de la empresa para obtener flujos de caja se valora con la

informacin financiera, analizando su evolucin con el fin de detectar la capacidad de

adaptacin de la empresa a los cambios, amenazas y oportunidades que pueden

aparecer en el desarrollo de su actividad.

En realidad el ASB trata de obtener criterios contables que potencien la

elaboracin de una informacin financiera que sea til para la toma de decisiones de

los usuarios contables.

Tanto el FASB como el ASB, consideran primordial la utilidad de la informacin

para la toma de decisiones, siendo el inversor el usuario principal. Tambin reconocen

los dos marcos como segundo objetivo el proporcionar informacin til para predecir

los flujos de caja futuros, que vinculan las expectativas de rentabilidad del inversor a

los dividendos que se cobrarn en el futuro ms los posibles incrementos que

experimente la cotizacin.

Ambos consideran fundamental la informacin sobre el resultado del ejercicio,

ya que es el mejor indicador de los flujos de caja futuros que tanto inversores,

acreedores como otros usuarios necesitan conocer para tomar sus necesidades de

inversin.

1 Los marcos conceptuales britnico, australiano y neocelands son analizados por los

profesores Gabs Trigo y Bellostas-Prez Grueso en su interesante artculo: Las necesidades

de los usuarios y los objetivos de la informacin financiera, incluido en El Marco Conceptual

para la Informacin Financiera: Anlisis y Comentarios, AECA, Madrid, pp. 118-120.

Captulo Primero 18

En las dos propuestas se elabora la informacin sobre los recursos econmicos

mediante la representacin de su situacin inicial y final, los cambios en su

composicin y la informacin sobre el resultado contable del periodo

De entre los marcos conceptuales que defienden crear criterios contables para

que la informacin resultante sea til tanto para tomar decisiones como para la

rendicin de cuentas, destacan el australiano y el neocelands.

El marco conceptual del Australian Accounting Research Foundation (AARF)

considera dos niveles de objetivos. El objetivo bsico es proporcionar informacin til

para posibilitar la asignacin de recursos, y entre los objetivos secundarios se

encuentra la rendicin de cuentas y la comunicacin de la informacin bajo el criterio

de relevancia. Se preocupa por conseguir utilidad para alcanzar un equilibrio eficiente

entre recursos escasos.

El marco conceptual del New Zealand Society of Accountants (NZSA)

considera que los objetivos de la informacin financiera son proporcionar a los

usuarios conocimientos que les ayuden al anlisis y evaluacin de la situacin

financiera y flujos de caja de la entidad, a la evaluacin de su nivel de cumplimiento

con la regulacin contable y mercantil, y a la toma de decisiones sobre la asignacin

de recursos, independientemente de que sean utilizados por la entidad para conseguir

sus fines empresariales o no lo sean.

Por lo tanto, la informacin financiera debe rendir cuentas sobre el

cumplimiento de los objetivos econmico-financieros, cumplir las obligaciones legales

y permitir la evaluacin de la situacin financiera y de los flujos de caja de la entidad.

Estos marcos intentan abarcar tanto a entidades lucrativas como a las que no

tienen nimo de lucro, de ah su multipropsito, ya que a las entidades lucrativas se

les exige una informacin til para que el usuario externo pueda tomar sus decisiones

de inversin, mientras que a las no lucrativas se les exigen datos que permitan la

rendicin de cuentas, entendiendo por rendicin de cuentas la demanda de

informacin por parte de los usuarios externos para poder valorar si la entidad ha

cumplido con sus compromisos en el mbito econmico y financiero.

La principal diferencia entre estos dos tipos de marcos conceptuales radica en

que los marcos norteamericano y britnico parten de un usuario real interesado en la

marcha futura de la empresa, mientras que el australiano y el neozelands, consideran


un usuario hipottico al que interesa tanto la rendicin de cuentas como la utilidad de

la informacin en igual medida.

Por su parte el marco conceptual del IASB (International Accounting Standards

Board) (Prr. 12) seala que: el objetivo de los estados financieros es suministrar

informacin acerca de la situacin financiera de la empresa, su desempeo y cambios

en la posicin financiera, que es til a un amplio conjunto de usuarios. La utilidad de

los estados financieros se fija en este marco al decir (Prr. 14) que los estados

financieros sirven para evaluar la gestin de los administradores y tomar decisiones

econmicas.

El marco conceptual de AECA (Asociacin Espaola de Contabilidad y

Administracin de Empresas) potencia de forma preeminente la utilidad de la

informacin financiera para la toma de decisiones (Prr. 39), identificando la

informacin til con aquella que permite al usuario evaluar si la entidad puede

mantener su capacidad productiva y financiera en el futuro y le proporciona al analista

datos sobre la eficiencia econmico-financiera, la vulnerabilidad y la eficacia de la

gestin en el cumplimiento de sus objetivos, responsabilidades y funciones.

De forma similar se pronuncia el marco conceptual del Plan General de

Contabilidad (PGC) de 2007, al establecer (1, Prr. 2), que la informacin

suministrada por las cuentas anuales debe ser til para los usuarios al tomar sus

decisiones econmicas, debiendo mostrar la imagen fiel del patrimonio, de la situacin

financiera y de los resultados de la empresa.

El usuario necesita conocer informacin previsional acerca de la situacin

econmica y financiera de la entidad, acerca de su actividad y de sus flujos de

tesorera. Para conseguirla, en todos los marcos conceptuales se establecen dos

alternativas acerca de lo que debe proporcionar la informacin financiera,

distinguiendo entre la que proporciona informacin previsional y define criterios de

presentacin, reconocimiento y valoracin, y la que considera que nicamente debe

proporcionar informacin histrica que permita al usuario realizar sus propias

estimaciones.

Todos los marcos conceptuales, excepto el neozelands, estn a favor de la

segunda alternativa al considerar que es labor del usuario elaborar con la base de

datos histrica sus propias estimaciones y juicios de valor.

Captulo Primero 20

El FASB (1978, Prr. 21) considera suficiente para atender las demandas del

usuario acompaar a los estados contables con informacin histrica, con opiniones

sobre la proyeccin futura de la actividad econmica, y con los planes de actuacin

previstos por la gerencia.

El IASB (Prr. 21) establece que: Los estados financieros tambin contienen

notas, cuadros complementarios y pueden contener informacin adicional que sea

relevante para las necesidades de los usuarios, pudiendo incluir informaciones

acerca de los riesgos e incertidumbres que afectan a la empresa y sobre recursos u

obligaciones no reconocidas en balance.

Los problemas que plantean estas posturas son que al publicar informacin

previsional, la informacin contable ser menos fiable y objetiva para el usuario, a la

vez que la entidad contable va a sufrir el incremento del coste que supone elaborar las

previsiones, para lo que va a necesitar utilizar tcnicas complejas que pueden

provocar errores que afecten a la conducta del decisor.

A mediados de octubre del 2008, el IASB y el FASB publicaron conjuntamente

un documento con una nueva propuesta para la presentacin de los estados

financieros. El objetivo es, en opinin de Gmez Soto (2009:3), crear una norma

conjunta que trate la forma, el contenido, la clasificacin, la agrupacin y la

presentacin de las partidas en los estados financieros, aplicable a todas las

entidades. Se pretende, de esta forma, incrementar la utilidad de la informacin en los

estados financieros y, con ello, ayudar a los inversores, a los analistas y a otros

usuarios de la informacin a formular mejores proyecciones sobre la situacin

financiera de una entidad.

El marco conceptual de AECA, al igual que el del PGC, opta por proporcionar al

usuario herramientas de juicio en forma de datos contables histricos de la entidad.

En todos los marcos conceptuales, por lo tanto, para elaborar la informacin

financiera se tendr que tener en cuenta no slo a los usuarios de la misma, sino

tambin las entidades que van a elaborarla y los fines que se persiguen.

En este sentido, el Marco Conceptual para la Informacin Financiera de AECA,

y el del PGC contribuyen al perfeccionamiento tcnico y conceptual de la normativa

contable espaola, tanto en el campo profesional como en el pblico. Tanto la

propuesta de AECA como el PGC parten del objetivo general de utilidad de la

informacin financiera y su influencia en la rendicin de cuentas, a la vez que tienen


en consideracin su utilidad para la toma de decisiones y para orientar medidas de

poltica macroeconmica, y hacen una labor de adaptacin a nuestro entorno nacional.

1.1.2.- Caractersticas cualitativas de la informacin financiera

Son cuatro los marcos conceptuales a los que se va a referir este trabajo,

emitidos por, el Financial Accounting Standards Board (FASB), el International

Accounting Standards Board (IASB), el Marco Conceptual para la Informacin

Financiera (AECA), y el Marco Conceptual de la Contabilidad (PGC). Todos ellos

coinciden en la necesidad de que la informacin financiera rena una serie de

requisitos o caractersticas cualitativas para poder cumplir sus objetivos.

Se pretende potenciar la utilidad de la informacin financiera, pero al existir

diversidad de usuarios con diferentes necesidades, se hace necesario seleccionar los

usuarios que se van a considerar principales y cuyas necesidades primen sobre las del

resto. Tambin los cuatro marcos conceptuales coinciden en sealar como usuarios

principales a los propietarios.

El marco conceptual de AECA establece (Prr. 44): ...Los objetivos de la

informacin financiera estn determinados por las necesidades de los usuarios y, en

consecuencia, por el entorno econmico en que se desenvuelve tal informacin.

Pueden por tanto alterarse a lo largo del tiempo y del espacio, en la medida en que se

alteren sustancialmente los rasgos bsicos del mismo. Prcticamente toda la

investigacin contable relacionada con las caractersticas cualitativas sealadas en el

marco conceptual, se ha orientado hacia los propietarios o inversores, y en algunos

casos, hacia los acreedores.

La relevancia, la fiabilidad y la comparabilidad, van a ser las caractersticas

cualitativas de la informacin contable que se consideran fundamentales para

conseguir la imagen fiel, que es lo que persiguen todos los marcos conceptuales.

1.1.2.1. La relevancia

Los marcos conceptuales coinciden al identificar la informacin relevante con

aquella susceptible de influir en la toma de decisiones, lo que implica, tal y como

sealan los profesores Caibano Calvo y Mora Engudanos (2000:132), capacidad

para predecir, confirmar o corregir las expectativas y predicciones de los usuarios. El

marco conceptual de la contabilidad del PGC establece (2, Prr.2) que para cumplir

Captulo Primero 22

con este requisito, debe mostrar adecuadamente los riesgos a los que se enfrenta la

empresa.

En el SFAC n. 2 (FASB, 1980) se definen las caractersticas que debe reunir

la informacin financiera para considerarla til para la toma de decisiones,

estableciendo la capacidad predictiva como criterio para evaluar la relevancia de los

datos contables.

Tua (1991:87) seala que la consideracin de la capacidad predictiva como

medida de la utilidad se basa en una serie de hiptesis, entre las que se encuentra la

de que los trminos de utilidad y relevancia se identifican con la capacidad de la

informacin para predecir hechos futuros.

Este tipo de investigacin emprica, en el que se tiende a identificar los

conceptos de utilidad, relevancia y capacidad predictiva imper en Estados Unidos

durante la dcada de los setenta cuando se trataba de analizar la utilidad de la

informacin contable basndose en el comportamiento agregado del mercado y la

hiptesis de eficiencia sobre el mismo, pero se abandon a principios de los aos

noventa debido a que el concepto de utilidad es mucho ms amplio que el de

relevancia y ste a su vez lo es ms que el de capacidad predictiva, por lo que la

identificacin de los tres conceptos poda provocar errores en las investigaciones.

La relevancia de la informacin contable se puede analizar tanto desde el punto

de vista de comportamiento del mercado agregado como desde el punto de vista del

inversor individual.

Hasta los aos 90, el estudio del comportamiento agregado del mercado se

bas en el anlisis de la informacin contable, considerando que es til y por lo tanto

relevante si se produce una reaccin del mercado en torno a la fecha de publicacin

de la informacin, investigando la utilidad de los datos contables para la toma de

decisiones de inversin de los accionistas.

Pero a lo largo de los 90, se comienzan a detectar fallos en este tipo de

anlisis. Se le critica que ignora que los precios se forman como consecuencia de

decisiones de inversores individuales con expectativas heterogneas y se le puede

achacar un planteamiento conceptual errneo, ya que al identificar los trminos de

utilidad, relevancia y capacidad predictiva, una informacin que sea relevante,

pero que no modifique las expectativas del inversor sino tan slo las confirme, al no

provocar una reaccin en el mercado, se considerara que carece de utilidad.


A lo largo de los aos 90 aparecen los estudios de relevancia que permiten

analizar la relevancia de la informacin contable mediante modelos de regresin en

periodos amplios y as detectar la relacin entre la informacin contable y las

rentabilidades del mercado, y por lo tanto analizar si una informacin es relevante para

la toma de decisiones. Entre estos estudios podemos citar, siguiendo a los profesores

Caibano Calvo y Mora Engudanos (2000:139), los de Walker (1997), White et al.

(1998), Ou y Penuan (1989) y Ohlson (1995) (modelo EBO).

Desde el punto de vista del inversor individual, se han investigado modelos de

prediccin de beneficios futuros basndose en modelos de series temporales de

beneficios y en la actualidad se estn desarrollando modelos basados en las

predicciones de analistas financieros.

A la hora de analizar la relevancia de la informacin contable, desde el punto

de vista del decisor individual, destaca la investigacin sobre la prediccin de la

solvencia empresarial. Durante mucho tiempo se elaboraron modelos de prediccin de

quiebra basados en la informacin contable, pero la ausencia de una teora para

seleccionar las variables, y las limitaciones metodolgicas y operativas de los

modelos, han llevado prcticamente al abandono de esta lnea de investigacin

aunque s han demostrado la existencia de una relacin entre la informacin contable

y la futura solvencia empresarial, por lo que se lograra probar su relevancia para la

toma de decisiones.

Los marcos conceptuales se han preocupado por el tema de la importancia

relativa y as el marco del IASB establece (Prr. 30) que: La informacin tiene

importancia relativa, cuando su omisin o presentacin errnea pueden influir en las

decisiones econmicas de los usuarios. El marco de AECA sigue este mismo criterio

al indicar (Prr.131) que: La importancia relativa no depende exclusivamente del

importe de una partida, sino de su capacidad para influir

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