Международный опыт либерализации доступа к рынку...
TRANSCRIPT
Пенсионные реформы:США и Европейский Союз• США: ERISA – Employee Retirement Income
Security Act– 1974 – принятие закона
• Цель – регулирования негосударственных пенсионных планов
– 1979 – ключевая поправка к закону• С пенсионных фондов сняты ограничения
на инвестирование в венчурные фонды• Дополнительно был либерализован статус венчурных
капиталистов
• ЕС: Директива по пенсионным фондам– 2005 – пенсионным фондам разрешили
инвестировать до 30% активов в фонды прямых инвестиций и венчурные фонды
Структура венчурных фондов1978, США
32%
9%
18%
10%
16%
15% Частные лица
Частные фонды иэндаументыИностранныеинвесторыКорпорации
Страховые компании
Пенсионные фонды
Структура венчурных фондов 1988, США
8%
12%
14%
11%9%
46%
Частные лица
Частные фонды иэндаументыИностранныеинвесторыКорпорации
Страховые компании
Пенсионные фонды
Эволюция источников венчурного капитала
0
200
400
600
800
1000
1200
1400
Частные лица Частные фондыи эндаументы
Иностранныеинвесторы
Корпорации Страховыекомпании
Пенсионныефонды
1978
1988
US
$ M
M
Структура венчурных фондов 2013, США
10%
23%
1%
14%4%
48%
Частные лица
Научные учреждения
Банки
Корпорации
Страховые компании
Пенсионные фонды